Bài thảo luận thị trường chứng khoán

BÀI THẢO LUẬN: CƠNG TY CHỨNG KHỐN MƠN: THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHỐN NHĨM THỰC HIỆN: NHĨM LỚP: NH49A I/ KHÁI QT VỀ CƠNG TY CHỨNG KHỐN 1.Khái niệm Cơng ty chứng khốn định chế tài trung gian thực nghiệp vụ thi trường chứng khoán Ở Việt Nam, theo định 04/1998/QĐ-UBCK3 ngày 13 tháng 10 năm 1998 UBCKNN, CTCK công ty cổ phần, công ty trách nhiệm hữu hạn thành lập hợp pháp Việt Nam, UBCKNN cấp giấy phép thực loại hình kinh doanh chứng khốn 2.Phân loại cơng ty chứng khốn Căn vào mơ hình hoạt động cơng ty chứng khốn chia thành: 2.1.Cơng ty chun doanh chứng khốn Theo mơ hình này, hoạt động kinh doanh chứng khốn cơng ty độc lập, chun mơn hóa lĩnh vực chứng khốn đảm nhận; ngân hàng khơng trực tiếp tham gia kinh doanh chứng khoán Ưu điểm mơ hình này: - Hạn chế rủi ro cho hệ thống ngân hàng - Tạo điều kiện cho TTCK phát triển tính chun mơn hóa cao Mơ hình áp dụng nhiều nước Mỹ, Nhật, Canada… 2.2 Công ty đa kinh doanh tiền tệ chứng khốn Theo mơ hình này, ngân hàng thương mại hoạt động với tư cách chủ thể kinh doanh chứng khoán, bảo hiểm kinh doanh tiền tệ Mơ hình có ưu điểm ngân hàng đa dạng hóa, kết hợp nhiều lĩnh vực kinh doanh, nhờ giảm bớt rủi ro cho hoạt động kinh doanh chung, khả chịu đựng biến động TTCK cao Mặt khác, ngân hàng tận dụng mạnh vốn để kinh doanh chứng khốn; khách hàng sử dụng nhiều dịch vụ đa dạng lâu năm ngân hàng Tuy nhiên, mô hinh bộc lộ số hạn chế không phát triển thị trường cổ phiếu ngân hàng có xu hướng bảo thủ, thích hoạt động tín dụng truyền thống bảo lãnh phát hành cổ phiếu, trái phiếu Mặt khác, theo mơ hình này, có biến động TTCK ảnh hưởng mạnh đến hoạt động kinh doanh tiền tệ ngân hàng, dễ dẫn đến khủng hoảng tài Do hạn chế mà trước Mỹ nhiều nước khác áp dụng mô hình này, sau khủng hoảng năm 1933, đa số nước chuyển sang mơ hình chun doanh chứng khốn, có Đức trì đến ngày Tại Việt Nam, quy mô ngân hàng thương mại nói chung nhỏ bé, đặc biệt vốn dài hạn thấp, hoạt động ngân hàng thương mại Việt Nam chủ yếu lĩnh vực tính dụng thương mại ngắn hạn, hoạt động TTCK thuộc lĩnh vực vốn dài hạn Khả khắc phục điểm yếu ngân hàng Việt Nam cịn lâu dài Do đó, để bảo vệ an toàn cho ngân hàng, Nghị định 144/CP chứng khoán TTCK quy định Ngân hàng thương mại muốn kinh doanh chứng khoán phải tách phần vốn tự có thành lập Cơng ty chứng khoán chuyên doanh trực thuộc, hạch toán độc lập với ngân hàng 3.Điều kiện thủ tục thành lập cơng ty chứng khốn 3.1.Điều kiện thành lập cơng ty chứng khoán - Điều kiện vốn: CTCK phải có mức vốn điều lệ tối thiểu vốn pháp định Ở Việt Nam, CTCK phải có vốn điều lệ thực góp tối thiểu mức vốn pháp định theo quy định Điều 18 Nghị định số 14/2007/NĐ-CP ngày 19/01/2007 sau: Vốn pháp định cho nghiệp vụ kinh doanh CTCK, CTCK có vốn đầu tư nước ngoài, chi nhánh CTCK nước Việt Nam là: a) Mơi giới chứng khốn: 25 tỷ đồng Việt Nam; b) Tự doanh chứng khoán: 100 tỷ đồng Việt Nam; c) Bảo lãnh phát hành chứng khoán: 165 tỷ đồng Việt Nam; d) Tư vấn đầu tư chứng khoán: 10 tỷ đồng Việt Nam Trường hợp CTCK xin cấp phép cho nhiều loại hình kinh doanh vốn pháp định tổng số vốn pháp định loại hình riêng lẻ - Điều kiện vè nhân sự: người quản lý hay nhân viên giao dịch cuẩ công ty phải đáp ứng yêu cầu kiến thức, trình độ chuyên môn kinh nghiệm, xnhư mứ độ tín nhiệm, tính trung thực - Điều kiện sở vật chất: tổ chức cá nhân sang lập CTCK phải đảm bảo yêu cầu sở vật chất tối thiểu cho CTCK - Ở Việt Nam CTCK muốn cấp giấy phép phải đáp ứng thêm điều kiện sau đây: +) Có phương án hoạt động kinh doanh phù hợp với mục tiêu phát triển kinh tế - xã hội phát triển ngành chứng khốn +) Có đủ sở vật chất, kỹ thuật phục vụ cho việc kinh doanh chứng khoán +) Giám đốc (TGĐ), nhân viên kinh doanh (không kể nhân viên kế tốn, văn thư hành chính, thủ quỹ) CTCK phải có giấy phép hành nghề chứng khốn UBCKNN cấp 3.2 Thủ tục thành lập Hồ sơ xin cấp giấy phép kinh doanh chứng khoán cơng ty chứng khốn 100% vốn nước bao gồm: - Đơn xin cấp giấy phép kinh doanh chứng khoán - Phương án kinh doanh dự kiến năm đầu - Điều lệ cơng ty - Bản thuyết trình sở vật chất, kỹ thuật phương tiện phục vụ hoạt động kinh doanh chứng khoán - Biên góp vốn cổ đơng sáng lập công ty cổ phần, thành viên sáng lập cơng ty trách nhiệm hữu hạn có từ hai thành viên trở lên định giao vốn chủ sở hữu công ty trách nhiệm hữu hạn thành viên - Bản hợp lệ giấy chứng nhận đăng ký kinh doanh pháp nhân tham gia góp vốn lập cơng ty chứng khốn - Báo cáo tài bên pháp nhân góp 10% vốn điều lệ cơng ty chứng khốn - Lý lịch tóm tắt thành viên Hội đồng quản trị, thành viên Hội đồng thành viên, Chủ tịch công ty - Hồ sơ hợp lệ xin cấp chứng hành nghề kinh doanh chứng khoán Tổng giám đốc, Phó tổng giám đốc (Giám đốc, Phó giám đốc) nhân viên kinh doanh công ty - Hồ sơ hợp lệ nhân viên thực nghiệp vụ lưu ký chứng khoán theo quy định Quy chế đăng ký, lưu ký, bù trừ tốn chứng khốn Bộ Tài ban hành Các tổ chức kinh doanh chứng khốn nước ngồi kinh doanh chứng khoán Việt Nam phải thành lập công ty liên doanh với đối tác Việt Nam theo giấy phép UBCKNN cấp sau Bộ Tài chấp thuận Thời hạn cấp giấy phép kinh doanh chứng khoán tối đa 60 ngày, kể từ ngày UBCKNN nhận hồ sơ hợp lệ (gồm sao) Sau nhận văn chấp thuận nguyên tắc việc cấp giấy phép kinh doanh chứng khoán UBCKNN, tổ chức xin phép kinh doanh chứng khốn phải chuyển tồn số vốn điều lệ vào tài khoản phong tỏa Ngân hàng định toán Số tiền giải tỏa sau tổ chức xin phép thức cấp giấy phép kinh doanh chứng khoán Trường hợp vốn điều lệ có phần vốn góp vật quyền sử dụng đất, tổ chức xin phép kinh doanh chứng khoán phải gửi UBCKNN giấy tờ chứng minh quyền sở hữu quyền sử dụng giá trị vật tương đương với phần vốn góp UBCKNN thức cấp giấy phép kinh doanh chứng khoán sau tổ chức xin phép hoàn thành thủ tục đăng ký kinh doanh theo quy định pháp luật hành Công ty chứng khốn muốn lập, đóng cửa chi nhánh phải UBCKNN chấp thuận Các nghiệp vụ công ty chứng khốn 4.1 Mơi giới chứng khốn Là hoạt động kinh doanh cơng ty chứng khốn cơng ty chứng khốn đại diện cho khách hàng tiến hành giao dịch thông qua chế giao dịch Sở giao dịch chứng khoán hay thị trường OTC mà khách hàng phải chịu trách nhiệm hậu kinh tế việc giao dịch Khi thực nghiệp vụ môi giới, công ty chứng khoán phải mở tài khoản giao dịch chứng khoán tiền cho khách hàng sở hợp đồng ký kết khách hàng công ty Trong trường hợp khách hàng cơng ty chứng khốn mở tài khoản lưu ký chứng khoán tổ chức lưu ký ngân hàng thương mại chi nhánh ngân hàng nước ngồi, cơng ty chứng khốn có trách nhiệm hướng dẫn thủ tục giao dịch, mua bán cho khách hàng phải ký hợp đồng văn với tổ chức lưu ký Tiền hoa hồng môi giới thường tính phần trăm tổng giá trị giao dịch Tùy theo quy định cua nước, cách thức hoạt động Sở giao dịch chứng khốn mà người ta phân chia thành nhiều loại nhà môi giới khác sau: 4.1.1 Môi giới dịch vụ (Full Service Broker) Là loại môi giới cung cấp đầy đủ dịch vụ mua bán chứng khoán, giữ hộ cổ phiếu, thu cổ tức, cho khách hàng vay tiền, cho vay cổ phiếu để bán trước, mua sau cung cấp tài liệu, cho ý kiến cố vấn việc đầu tư 4.1.2 Môi giới chiết khấu ( Discount Broker) Là loại môi giới cung cấp số dịch vụ mua bán hộ chứng khốn Đối với mơi giới loại khoản phí hoa hồng nhẹ mơi giới tồn dịch vụ khơng có tư vấn, nghiên thị trường 4.1.3 Môi giới ủy nhiệm hay môi giới thừa hành Đây nhân viên cơng ty chứng khốn thành viên Sở giao dịch, làm việc hưởng lương công ty chứng khốn bố trí để thực lệnh mua bán cho cơng ty chứng khốn hay cho khách hàng công ty sàn giao dịch 4.1.4 Môi giới độc lập Môi giới độc lập (Independent Broker) mơi giới làm việc cho họ hưởng hoa hồng hay thù lao theo dịch vụ Họ thành viên tự bỏ tiền thuê chỗ Sở giao dịch (sàn giao dịch) giống cơng ty chứng khốn thành viên Họ chuyên thực thi lệnh cho công ty thành viên khác Sở giao dịch 4.1.5 Nhà môi giới chun mơn Các sở giao dịch chứng khốn thường quy định loại chứng khoán phép giao dịch điểm định gọi quầy giao dịch (Post), quầy bố trí liên tiếp quanh sàn giao dịch (floor) Trong quầy giao dịch có số nhà môi giới gọi nhà môi giới chuyên môn hay chuyên gia Các chuyên gia giao dịch số loại chứng khoán định Nhà môi giới chuyên môn thực chức chủ yếu thực lệnh giao dịch lệnh thị trường 4.2 Tự doanh chứng khoán Là nghiệp vụ mà cơng ty chứng khốn thực mua bán chứng khốn cho Cơng ty chứng khoán thực nghiệp vụ tự doanh nhằm mục đích thu lợi đơi nhằm mục đích can thiệp điều tiết giá thị trường Chứng khoán tự doanh chứng khốn niêm yết chưa niêm yết TTCK Ngồi cơng ty chứng khốn tự doanh chứng khốn lơ lẻ khách hàng, sau tập hợp lại thành lơ chẵn để giao dịch TTCK Theo Điều 20 quy chế hoạt động tổ chức cơng ty chứng khốn số 55/2004/QĐ-BTC ngày 17/6/2004 quy định hoạt động tự doanh cơng ty chứng khốn sau: - Cơng ty chứng khốn phải đảm bảo có đủ tiền chứng khốn để tốn lệnh giao dịch - Khi tiến hành nghiệp vụ tự doanh, cơng ty chứng khốn khơng được: + Đầu tư vào cổ phiếu cơng ty có sở hữu 50% vốn điều lệ cơng ty chứng khốn + Đầu tư vượt 20% tổng số cổ phiếu lưu hành tổ chức niêm yết + Đầu tư 15% số cổ phiếu lưu hành tổ chức không niêm yết Hoạt động tự doanh xem hoạt động quan trọng cơng ty chứng khốn Việt nam việc nâng cao lợi nhuân Tuy nhiên, nghiệp vụ tự doanh môi giới dễ nảy sinh xung đột lợi ích nên nước thường quy định cơng ty chứng khốn phải tổ chức thực nghiệp vụ phận riêng biệt công ty chứng hốn thực nghiệp vụ 4.3 Nghiêp vụ quản lý danh mục đầu tư - Là hoạt động quản lý vốn khách hàng thông qua việc mua, bán, nắm giữ chứng khốn quyền lợi khách hàng theo hợp đồng ký kết cơng ty chứng khốn khách hàng - Nghiệp vụ đươc thực số nhà đầu tư tổ chức cá nhân muốn tham gia TTCK họ khơng có đủ điều kiện thời gian kiến thức chuyên môn để định đầu tư, vậy, họ ủy thác cho cơng ty chứng khoán đầu tư kèm theo thỏa thuận lãi, lỗ Người ủy thác đầu tư thường không can dự vào việc đầu tư cơng ty chứng khốn trả khoản phí cho cơng ty chứng khốn theo thỏa thuận - Các cơng ty chứng khốn thực hiệp nghiệp vụ ngồi việc hưởng phí quản lý, họ cịn nhận khoản tiền thưởng định mang lại lợi nhuận cao cho nhà đầu tư - Khi thực quản lý danh mục đầu tư, cơng ty chứng khốn phải quản lý tiền chứng khoán cho khách hàng ủy thác sử dụng tiền tài khoản theo điều kiện quy định hợp đồng ký kết Hợp đồng phải xác định rõ mức độ ủy quyền khách hàng cho cơng ty chứng khốn điều quan trọng phải xác định khách hàng phải chịu rủi ro hoạt động đầu tư Để đảm bảo quyền lợi khách hàng, định kỳ, công ty chứng khoán phải gửi báo cáo giá trị khoản đầu tư theo giá thị trường thời điểm báo cáo cho khách hàng 4.4 Nghiệp vụ bảo lãnh phát hành - Là việc bảo lãnh giúp tổ chức phát hành thực thủ tục trước chào bán chứng khốn, nhận mua phần hay tồn chứng khoán tổ chức phát hành để bán lại mua số chứng khốn cịn lại chưa phân phối hết - Tổ chức phát hành hưởng phí bảo lãnh tỷ lệ hoa hồng định số tiền thu từ đợt phát hành Hiện giới có số hình thưc bảo lãnh phát hành sau: + Bảo lãnh cam kết chắn: hình thức bảo lãnh mà tổ chức bảo lãnh phát hành cam kết mua toàn số chứng khốn phát hành cho dù có phân phối hết hay không + Bão lãnh cố gắng tối đa: phương thức bảo lãnh mà theo tổ chức bảo lãnh thỏa thuận làm đại lý phát hành cho tổ chức phát hành Tổ chức bảo lãnh không cam kết bán tồn số chứng khốn mà cam kết cố gắng tối đa Số chứng khốn cịn lại không phân phối hết trả lại cho tổ chức phát hành + Bảo lãnh tất không: phương thức bảo lãnh mà theo đó, tổ chức phát hành yêu cầu tổ chức bảo lãnh phải bán hết số chứng khốn dự định phát hành, khơng phân phối hết hủy bỏ đợt phát hành Theo phương thức này, khơng có bảo đảm đợt phát hành có thành cơng hay khơng, nên UBCKNN thường quy định số chứng khoán mà nhà đầu tư mua thời gian chào bán giữ người thứ ba để chờ kết cuối đợt phát hành Nếu đợt phát hành không thành cơng nhà đầu tư trả lại tồn số tiền đặt cọc + Bảo lãnh với hạn mức tối thiều: phương thức kết hợp phương thức bảo lãnh cố gắng tối da phương bảo lãnh tất không Theo phương thức này, tổ chức phát hành yêu cầu tổ chức bảo lãnh bán tối thiểu tỷ lệ chứng khoán định Nếu số lượng chứng khoán bán hạn mức đợt phát hành hủy bỏ tồn tiền đặt cọc mua chứng khoán trả lại cho nhà đầu tư Đây phương thức bảo lãnh tương đối hiệu quả, vừa bảo vệ lợi ích cho tổ chức phát hành, vừa hạn chế rủi ro cho tổ chức bảo lãnh Riêng Việt Nam áp dụng hình thức bảo lãnh với cam kết chắn nhằm mục đích bảo vệ nhà đầu tư gắn kết trách nhiệm công ty chứng khốn Điều gây số khó khăn cho cơng ty chứng khốn việc triển khai nghiệp vụ 4.5 Tư vấn tài đầu tư chứng khốn Là dịch vụ mà cơng ty chứng khoán cung cấp cho khách hàng lĩnh vực tư vấn đầu tư chứng khoán; tư vấn tái cấu tài chính, chia, tách, sáp nhập, hợp doanh nghiệp; tư vấn cho doanh nghiệp việc phát hành niêm yết chứng khoán Đây nghiệp vụ mà vốn kiến thức chun mơn, kinh nghiệm nghề nghiệp đội ngũ chuyên viên tư vấn cơng ty chứng khốn · Tư vấn tài (Tư vấn cho người phát hành): Đây mảng hoạt động quan trọng mang lại nguồn thu tương đối cao cho cơng ty chứng khốn Khi thực nghiệp vụ này, cơng ty chứng khốn phải ký hợp đồng với tổ chức tư vấn liên đới chịu trách nhiệm nội dung hồ sơ xin niêm yết Hoạt động tương đối đa dạng bao gồm: + Xác định giá trị doanh nghiệp: việc định giá tài sản hữu hình vơ hình doanh nghiệp trước chào bán chứng khoán + Tư vấn loại chứng khoán phát hành: tùy theo điều kiện cụ thể doanh nghiệp tình hình tài chính, chiến lược phát triển cơng ty… mà xác định loại chứng khoán phát hành cổ phiếu hay trái phiếu + Tư vấn chia, tách, hợp nhất, sáp nhập doanh nghiêp…: doanh nghiệp muốn thâu tóm hay hợp với doanh nghiệp khác, họ tìm đến cơng ty chứng khốn để nhờ trợ giúp vấn đề kỹ thuật, phương pháp tiến hành cho phù hợp đỡ tốn chi phí… + Tư vấn đầu tư chứng khốn: việc chuyên viên tư vấn sử dụng kiến thức chuyên mơn để tư vấn cho nhà đầu tư thời điểm mua bán chứng khoán, loại chứng khoán mua bán, thời gian nắm giữ, tình hình diễn biến thị trường, xu hướng giá cả… Theo quy định Việt Nam, thực tư vấn đầu tư chứng khốn cho khách hàng, cơng ty chứng khốn nhân viên kinh doanh phải: - Tuân thủ đạo đức nghề nghiệp - Bảo đảm tính trung thực, khách quan khoa học hoạt động tư vấn - Không tiến hành hoạt động làm cho khách hàng công chúng hiểu lầm giá cả, giá trị chất loại chứng khốn - Khơng có hành vi cung cấp thông tin sai thật để dụ dỗ hay mời gọi khách hàng mua bán loại chứng khoán - Bảo mật thơng tin nhận từ người sử dụng dịch vụ tư vấn trừ trường hợp đươc khách hàng đồng ý pháp luật có quy định khác - Chịu trách nhiệm trước pháp luật hoạt động tư vấn bồi thường thiệt hại cho người sử dụng dịch vụ tư vấn vi phạm cam kết hợp đồng tư vấn Tuy nhiên, nhà tư vấn thường đánh giá tình theo kiến thức, kinh nghiệm tư chủ quan họ, việc đánh giá tình nha tư vấn khác Tính khách quan xác phân tích mang lại uy tín cho nhà tư vấn 4.6 Các nghiệp vụ hỗ trợ khác 10 tiềm năng, với kỳ vọng khoản lợi nhuận thị trường đem lại Nhiều tổ chức nhanh chóng gia nhập thị trường mong muốn “hưởng phần bánh” lợi nhuận từ TTCK Do vậy, nhu cầu thành lập CTCK tăng mạnh điều dễ hiểu Mặt khác, 2006 năm lề, trước Luật Chứng khốn có hiệu lực Những tổ chức tài muốn gia nhập thị trường đứng trước sức ép phải “nhanh chân” trước yêu cầu vốn để thành lập CTCK tăng từ 44 tỷ đồng lên 300 tỷ đồng theo quy định Luật Chứng khốn, luật có hiệu lực Đồng thời, chế ưu đãi thuế thu nhập doanh nghiệp cho CTCK thành lập bãi bỏ Điều dẫn đến số lượng lớn hồ sơ nhanh chóng hồn tất đệ trình quan chức để hưởng khoản ưu đãi Sang năm 2007 giá trị vốn hóa thị trường năm đạt 43% GDP, số lượng CTCK tăng mức cao so với mức tăng giá trị vốn hóa thị trường/GDP số lượng CTNY Sở dĩ nhu cầu thành lập CTCK lớn giá sụt giảm liên tục, khiến cho giá trị vốn hóa thị trường giảm mạnh Giả thiết, thị trường mức chiếm 40-50% GDP tương quan khác nhiều Một nhân tố khác phải tính đến, năm 2007, Việt Nam thức trở thành thành viên WTO, đồng nghĩa với việc phải có lộ trình thực cam kết dịch vụ tài chính, chứng khốn Theo đó, từ gia nhập WTO, CTCK nước ngồi góp vốn, liên doanh với đối tác nước với tỷ lệ không 49% Sau năm kể từ ngày gia nhập WTO, CTCK nước phép thành lập chi nhánh, CTCK 100% vốn nước Điều mở triển vọng cho ngành dịch vụ chứng khốn Việt Nam chờ đón sóng kinh doanh từ việc gia nhập WTO Đồng thời, theo cam kết WTO, quan quản lý khơng có lý để đưa hạn chế số lượng giấy phép kinh doanh, đặc biệt hồn cảnh cơng ty nước ngồi chưa đến thời điểm gia nhập thị trường Bài học từ thị trường cho thấy, TTCK Trung Quốc trước có số lượng CtyCK lên đến 2.000 cơng ty, đến thời điểm sụt giảm cịn 70 cơng ty, 107 công ty TTCK Đài Loan thời điểm cao có 278 cơng ty, sau sụt giảm cịn 48 cơng ty TTCK Thái Lan trước có tới 200 CTCK, sau giảm xuống cịn 50 cơng ty Việc giảm số lượng 18 CTCK nước thường thực thông qua việc tăng yêu cầu mức vốn CTCK (đây điều kiện khó lập CTCK) Điều dẫn đến hàng loạt sáp nhập, thâu tóm, hợp cơng ty Liệu CTCK cịn non trẻ Việt Nam sẵn sàng cho trình chưa? Mặt khác, theo cam kết dịch vụ chứng khoán Việt Nam gia nhập WTO, vào năm 2012, CTCK nước ngồi phép thành lập văn phịng đại diện, chi nhánh, CTCK 100% vốn Việt Nam Giới hạn số lượng CTCK lúc đặt CtyCK nước vào nguy bị thâu tóm cơng ty nước ngồi có tiềm lực tài mạnh Kinh doanh dịch vụ chứng khoán nhiều khả trở thành sân chơi nhà cung cấp dịch vụ khổng lồ nước thống trị, cơng ty nước với kinh nghiệm cịn non trẻ, tiềm lực kinh tế cịn mỏng khó lịng sống sót cạnh tranh tới Do vậy, dùng biện pháp tăng yêu cầu vốn để khống chế số lượng CTCK cần cân nhắc tăng đến hợp lý? Yêu cầu vốn 300 tỷ số tương đối lớn nhà cung cấp dịch vụ nước, thiết nghĩ CTCK khơng cần thiết phải có số vốn lớn đến ngân hàng thương mại (hiện mức vốn tối thiểu 1.000 tỷ đồng), đồng thời cần cân nhắc tới tương quan với tổng giá trị vốn hóa thị trường số lượng hàng hóa thị trường Nên chăng, nên tập trung vào việc nâng tiêu chí thành lập CTCK góc độ nâng cao chất lượng việc bắt buộc thành lập CTCK cần phải có tham gia định chế tài lớn ngân hàng, bảo hiểm Một vấn đề đặt số lượng CTCK thị trường sụt giảm thị trường tăng trưởng trở lại đủ? Trong thời điểm, thiết nghĩ, vấn đề chất lượng nên đặt lên hàng đầu, tình hình thị trường nay, việc tăng cường lực cho đội ngũ trung gian thị trường vấn đề cấp thiết 2.2.Về hoạt động cơng ty chứng khốn Theo thống kê UBCKNN cho thấy hết năm 2006 quí I năm 2007 lợi nhuận sau thuế tăng mạnh ( ngoại trừ cong ty chứng khoán Việt Nam lỗ 1,573 tỷ đồng) Phải kể đến TOP CTCK thị trường Việt Nam đạt lợi nhuận lớn như: Lợi nhuận sau thuế SSI cán đích 864 tỷ đồng, ACBS 332 tỷ đồng BVSC 214 tỷ đồng, KLS 126 tỷ đồng 19 Trong nghiệp vụ cơng ty chứng khốn gồm: Tự doanh; mơi giới; tư vấn tài đầu tư chứng khoán; lưu ký chứng khoán, bảo lãnh phát hành chứng khốn tự doanh mang lại nguồn lợi lớn nhất.Tất nhiên, vào thời điểm giá chứng khốn lên diều gặp gió thường xun xanh sàn Với chức lại, CTCK kiếm tiền lẻ trì hoạt động, phần trăm thu tổng mức lợi nhuận khiêm tốn Một nguồn thu lớn công ty CK đến từ mảng môi giới, tính mức 0,20,3% tổng giá trị giao dịch nhà đầu tư (cá biệt có cơng ty thu đến 0,5%) Nếu tính trung bình thị trường TP.HCM Hà Nội đạt tổng giá trị giao dịch 1.000 tỉ đồng/phiên phiên 55 cơng CK “xơi” chừng 2-3 tỉ đồng Tuy nhiên, số công ty “phất” lên chủ yếu nhờ mảng tự doanh Trong đó, SSI xem cơng ty CK có mảng tự doanh mạnh thị trường Năm 2006, khoản đầu tư tài ngắn hạn cơng ty lên đến 1.786 tỉ đồng, đầu tư tài dài hạn có 147,8 tỉ đồng Giai đoạn nửa cuối 2007 đến Đây giai đoạn thị trường chứng khốn có nhiều thay đổi Các cơng ty chứng khốn chịu ảnh hưởng lớn biến động thị trường 3.1 Về số lượng quy mơ giao dịch Tính đến hết 12-2008, số lượng CTCK 102 cơng ty, có 24 cơng ty cấp phép năm 2008 Theo số liệu gần nhất, tính đến tháng 8/2009 số lượng CTCK 104 20