BÀI LUẬN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM GIAI ĐOẠN 2020-2021

BỘ NGOẠI GIAO HỌC VIỆN NGOẠI GIAO VIỆT NAM KHOA KINH TẾ QUỐC TẾ -0O0 - BÀI LUẬN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM GIAI ĐOẠN 2020-2021 Mơn: Thị trường tài quốc tế Giảng viên hướng dẫn: GV Nguyễn Minh Trang GV Lâm Thanh Hà Sinh viên thực hiện: Nhóm 12 Hà Nội, tháng năm 2022 DANH SÁCH THÀNH VIÊN NHÓM 12 Lưu Quỳnh Anh Nghiêm Nhật Ánh (nhóm trưởng) KTQT48A1-0139 Đoàn Kim Chi KTQT48A1-0146 Phạm Bảo Kim KTQT48A1-0214 Bùi Khánh Linh KTQT48A1-0219 Bùi Thị Kim Ly KTQT48A1-0235 Ngô Thị Thảo Nguyên KTQT48A1-0269 Cao Nguyễn Ngọc Thuý KTQT48A1-0326 Phạm Tố Uyên KTQT48A1-0347 KTQT48A1-0129 MỤC LỤC DANH SÁCH THÀNH VIÊN NHÓM 12 CƠ SỞ LÝ LUẬN 1.1 THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN 1.1.1 Khái niệm 1.1.2 Đặc điểm 1.1.3 Phân loại 1.1.4 Vai trị 6 6 1.2 Chứng khốn 1.2.1 Khái niệm 1.2.2 Đặc điểm 1.2.3 Phân loại 1.2.4 Một số loại chứng khốn 1.2.5 Vai trị chứng khốn 8 9 10 THỰC TRẠNG THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM 2020-2021 10 2.1 Thị trường chứng khoán Việt Nam năm 2020 10 2.1.1 Thị trường chứng khoán Việt Nam trước ảnh hưởng đại dịch Covid10 2.1.2 Thị trường chứng khoán Việt Nam phục hồi mạnh mẽ từ đáy Covid 14 2.2 Thị trường chứng khoán Việt Nam năm 2021 2.2.1 Giải vấn đề nghẽn lệnh HOSE 2.2.2 Các biện pháp chấn chỉnh thị trường trái phiếu doanh nghiệp 2.2.3 Số lượng tài khoản chứng khoán mở lập kỷ lục 2.2.4 VN-Index lập đỉnh lịch sử 17 17 18 20 21 2.3 Nhận xét 24 ĐỊNH HƯỚNG PHÁT TRIỂN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN TRONG THỜI GIAN TỚI 24 3.1 Đưa chứng khoán trở thành kênh dẫn vốn trung dài hạn chủ yếu kinh tế 24 3.2 Tập trung phát triển thị trường chứng khoán theo chiều sâu tăng trưởng bền vững 26 3.3 Nhà đầu tư việc xây dựng thị trường chứng khoán chuyên nghiệp lành mạnh 27 3.3.1 Xây dựng tâm lý ổn định 27 KẾT LUẬN 31 TÀI LIỆU THAM KHẢO 32 MỞ ĐẦU Chứng khốn Việt Nam có nhiều bước phát triển vượt bậc, đặc biệt vài năm trở lại đây, trở thành bệ đỡ cho kinh tế tạo thị trường đầu tư tiềm cho công chúng Dù lĩnh vực kinh tế cịn non trẻ, thị trường chứng khốn Việt Nam sau 20 năm hình thành phát triển đóng góp nhiều cho hoạt động kinh tế vĩ mô đất nước Mọi biến động thị trường chứng khốn Việt Nam tác động đến kinh tế, kênh dẫn vốn quan trọng cho kinh tế, kênh đầu tư tiềm công chúng Dưới tác động nặng nề đại dịch Covid-19, chứng khoán lĩnh vực hoi trì trạng thái ổn định, chí có bước tăng trưởng đáng kể trước diễn biến phức tạp, khó lường, tác động tiêu cực dịch bệnh đến mặt đời sống kinh tế - xã hội Nhận thức biến động gần thị trường chứng khoán Việt Nam, nhóm xin phép chọn chủ đề ‘Thị trường chứng khoán Việt Nam giai đoạn 2020-2021’ nhằm đánh giá số biến động tiêu biểu thị trường Việt Nam phạm vi thời gian nghiên cứu đưa số định hướng phát triển thị trường chứng khoán thời gian tới Cơ sở lý luận 1.1 Thị trường chứng khoán 1.1.1 Khái niệm Thị trường chứng khoán nơi diễn hoạt động giao dịch mua bán loại chứng khoán Việc mua bán tiến hành thị trường sơ cấp người mua mua chứng khoán lần đầu từ người phát hành thị trường thứ cấp có mua bán lại chứng khoán phát hành thị trường sơ cấp Do vậy, thị trường chứng khoán nơi chứng khoán phát hành trao đổi Thị trường chứng khoán phận quan trọng thị trường vốn, hoạt động nhằm huy động nguồn vốn tiết kiệm nhỏ xã hội tập trung thành nguồn vốn lớn tài trợ dài hạn cho doanh nghiệp, tổ chức kinh tế nhà nước để phát triển sản xuất, tăng trưởng kinh tế hay cho dự án đầu tư 1.1.2 Đặc điểm Thị trường chứng khốn đặc trưng hình thức tài trực tiếp, người cần vốn người có khả cung ứng vốn trực tiếp tham gia thị trường, họ khơng có trung gian tài Thị trường chứng khốn thị trường gần với thị trường cạnh tranh hoàn hảo Tất người tự tham gia vào thị trường Khơng có áp đặt giá thị trường chứng khốn mà giá hình thành dựa quan hệ cung cầu thị trường phản ánh thơng tin có liên quan đến chứng khoán Thị trường chứng khoán thị trường liên tục, sau chứng khoán phát hành thị trường thứ cấp Thị trường chứng khốn đảm bảo cho người đầu tư chuyển khoản họ nắm giữ thành tiền mặt lúc họ muốn 1.1.3 Phân loại Căn vào luân chuyển nguồn vốn: Thị trường chứng khoán chia thành hai loại: Một là, thị trường sơ cấp: thị trường phát hành lần đầu chứng từ có giá để huy động tập trung vốn theo yêu cầu chủ thể kinh tế Hai là, thị trường thứ cấp: thị trường mua bán trao đổi chứng từ có giá phát hành thị trường sơ cấp TS Bạch Đức Hiển 2008 Giáo trình thị trường chứng khốn Hà Nội: NXB Tài chính, tr 9-10 Căn vào phương thức giao dịch: Thị trường chứng khoán chia thành hai loại: Một là, thị trường giao ngay: Là thị trường giao dịch mua bán theo giá ngày hơm Cịn việc tốn giao hốn diễn sau vài ngày, tùy theo thị trường chứng khoán quy định số ngày Hai là, thị trường tương lai: Là thị trường mua bán chứng khoán theo hợp đồng mà giá thỏa thuận ngày giao dịch việc toán giao hoán diễn kỳ hạn định tương lai Căn vào tính chất chứng khốn giao dịch: thị trường chứng khoán chia thành ba loại: Một là, thị trường cổ phiếu: Là thị trường nơi cổ phiếu (cổ phiếu thường cổ phiếu ưu đãi) phát hành giao dịch Thị trường cổ phiếu gồm có thị trường cổ phiếu sơ cấp thị trường cổ phiếu thứ cấp Hai là, thị trường trái phiếu: Là thị trường nơi trái phiếu phát hành giao dịch Thị trường trái phiếu bao gồm thị trường trái phiếu sơ cấp thị trường trái phiếu thứ cấp Ba là, thị trường chứng khoán phái sinh: Là thị trường nơi chứng khoán phái sinh phát hành giao dịch Bao gồm thị trường hợp đồng tương lai, hợp đồng lựa chọn, Đây loại thị trường cao cấp, mua bán chuyển giao cơng cụ tài cao cấp, thị trường xuất nước có thị trường chứng khốn phát triển trình độ cao 1.1.4 Vai trị 1.1.4.1 Đối với phủ Thị trường chứng khốn cơng cụ hữu hiệu giúp Nhà nước thực chức điều tiết vĩ mô kinh tế Thơng qua thị trường chứng khốn, phủ mua bán trái phiếu phủ để tạo nguồn thu bù đắp thiếu hụt ngân sách, quản lý lạm phát có nguồn vốn lớn để xây dựng cơng trình sở hạ tầng Ngồi ra, phủ sử dụng số biện pháp, sách tác động vào thị trường chứng khoán nhằm định hướng đầu tư, đảm bảo phát triển cân đối kinh tế Ibid, tr 14-15 1.1.4.2 Đối với doanh nghiệp Qua phát hành chứng khốn, doanh nghiệp có vốn để mở rộng sản xuất kinh doanh, góp phần kích thích cạnh tranh, nâng cao hiệu sản xuất kinh doanh doanh nghiệp Thị giá chứng khoán doanh nghiệp giao dịch thị trường chứng khoán coi sở quan trọng đánh giá thực trạng hoạt động doanh nghiệp trong tương lai Thị giá cổ phiếu cao hay thấp biểu trạng thái kinh tế doanh nghiệp 1.1.4.3 Đối với nhà đầu tư Thị trường chứng khốn giúp nhà đầu tư có cơng cụ đầu tư đa dạng, phong phú Giúp người đầu tư có thêm cơng cụ để kiếm lợi nhuận từ nguồn vốn ban đầu Vốn đầu tư sinh lời, kích thích ý thức tiết kiệm đầu tư dân chúng Nếu khơng có thị trường chứng khốn nguồn tiết kiệm dân chúng tiếp tục nằm dạng cất trữ, không sinh lời cho thân người tiết kiệm chẳng đóng góp cho q trình phát triển kinh tế Ngồi ra, thị trường chứng khốn cơng cụ cho phép vừa thu hút, vừa kiểm soát vốn đầu tư nước ngồi cách hữu hiệu, hoạt động theo ngun tắc cơng khai, góp phần thúc đẩy q trình hội nhập kinh tế quốc tế quốc gia 1.2 Chứng khoán 1.2.1 Khái niệm Theo Luật Chứng khoán, chứng khoán chứng xác nhận quyền lợi ích hợp pháp người sở hữu tài sản phần vốn tổ chức phát hành Chứng khốn thể hình thức chứng chỉ, bút toán ghi sổ liệu điện tử 1.2.2 Đặc điểm Sự phát triển thị trường chứng khoán làm nảy sinh nhiều loại chứng khoán Các loại chứng khốn đa dạng, song chúng có đặc điểm chung sau: Thứ nhất, chứng khốn có tính khoản Tính khoản tài sản khả chuyển tài sản thành tiền mặt Chứng khốn có tính khoản cao so với tài sản khác, thể qua khả chuyển nhượng cao thị trường nói chung Ibid, tr 11-13 PGS.TS Nguyễn Đăng Dờn 2011 Thị trường tài TP Hồ Chí Minh: NXB Phương Đơng, tr.153 Thứ hai, chứng khốn có tính rủi ro Chứng khốn tài sản tài mà giá trị chịu tác động lớn rủi ro, bao gồm rủi ro có hệ thống rủi ro khơng có hệ thống Các nhà đầu tư thường quan tâm tới việc xem xét, đánh giá rủi ro liên quan, sở đề định việc lựa chọn, nắm giữ hay bán chứng khoán Thứ ba, chứng khốn có tính sinh lợi Chứng khốn tài sản tài mà sở hữu nó, nhà đầu tư mong muốn nhận thu nhập lớn tương lai Thu nhập bảo đảm lợi tức phân chia hàng năm việc tăng giá chứng khoán thị trường Khả sinh lợi quan hệ chặt chẽ với rủi ro tài sản.5 1.2.3 Phân loại Có nhiều cách phân loại chứng khoán khác Tuy nhiên, phân loại chứng khốn theo ba tiêu thức cơng dụng chứng khốn, hình thức chứng khốn lợi tức chứng khốn Căn theo cơng dụng, chứng khoán chia thành hai loại chứng khốn vốn chứng khốn nợ.6 Căn theo hình thức, chứng khoán chia thành hai loại chứng khốn ghi danh chứng khốn khơng ghi danh Căn theo lợi tức, chứng khoán chia thành hai loại chứng khốn có thu nhập cố định chứng khốn có thu nhập biến đổi 1.2.4 Một số loại chứng khoán 1.2.4.1 Trái phiếu Trái phiếu giấy chứng nhận nợ vay tổ chức phát hành người cho vay Kèm theo cam kết hoàn trả vốn lãi vào ngày xác định Tổ chức phát hành Chính phủ, định chế tài chính, công ty, tổng công ty, doanh nghiệp Có nhiều yếu tố ảnh hưởng đến giá trái phiếu lực tài người phát hành, thời gian đáo hạn, lạm phát dự kiến, biến động lãi suất thị trường, thay đổi tỷ giá hối đối Giáo trình thị trường chứng khốn [online] Trường Đại học Kinh tế quốc dân Đường dẫn: https://drive.google.com/file/d/1UzyUuoqUOfKTEZjXAsaP9Hgb1yG_0mMO/view, tr 42 - 43 PGS.TS Nguyễn Đăng Dờn 2011 Thị trường tài TP Hồ Chí Minh: NXB Phương Đơng, tr.154 TS Bạch Đức Hiển 2008 Giáo trình thị trường chứng khốn Hà Nội: NXB Tài chính, tr 56 PGS.TS Nguyễn Đăng Dờn 2011 Thị trường tài TP Hồ Chí Minh: NXB Phương Đơng, tr.163 TS Nguyễn Minh Trang Các cơng cụ tài [ppt] [Truy cập ngày 04/4/2022] 1.2.4.2 Cổ phiếu Cổ phiếu chứng bút toán ghi sổ xác nhận quyền lợi ích hợp pháp cổ đơng (người nắm giữ cổ phiếu) tài sản vốn công ty cổ phần Cổ phiếu giấy chứng nhận vốn cổ phần mà cổ đơng góp vào công ty cổ phần Cổ phiếu công ty cổ phần phát hành loại chứng khoán vốn, công cụ tập trung vốn vô thời hạn 10 Có nhiều yếu tố ảnh hưởng đến giá cổ phiếu yếu tố kinh tế, yếu tố phi kinh tế, yếu tố thị trường, yếu tố tâm lý hành vi tiêu cực Ở Việt Nam, giá cổ phiếu thị trường chịu tác động nhiều yếu tố tâm lý 11 1.2.4.3 Chứng quỹ đầu tư Chứng quỹ đầu tư loại chứng quỹ đầu tư phát hành để xác nhận số vốn góp vào quỹ nhà đầu tư, quyền hưởng lợi ích theo hứa hẹn cơng ty quản lý quỹ.12 1.2.5 Vai trị chứng khốn Trong kinh tế thị trường, chứng khốn cơng cụ hữu hiệu để tạo nên lượng vốn tiền tệ khổng lồ nhằm tài trợ dài hạn cho việc mở rộng sản xuất kinh doanh doanh nghiệp hay dự án đầu tư nhà nước 13 Thực trạng thị trường chứng khoán Việt Nam 2020-2021 2.1 Thị trường chứng khoán Việt Nam năm 2020 2.1.1 Thị trường chứng khoán Việt Nam trước ảnh hưởng đại dịch Covid Sự xuất Covid-19 biến năm 2020 trở thành năm đặc biệt với nhiều biến động bất ngờ thị trường chứng khốn (TTCK) tồn cầu nói chung Việt Nam không ngoại lệ Triển vọng lạc quan năm 2020 khởi sắc TTCK Việt Nam sớm bị bao phủ bóng đen đại dịch Covid-19 Phản ứng tiêu cực nhà đầu tư dẫn đến liên tiếp đợt bán tháo mạnh khiến thị trường chao đảo Các nhà đầu tư nước ngồi liên tục bán rịng khiến cho số sụt giảm nhanh mạnh Lượng bán ròng lên đến 482,4 triệu cổ phiếu (11.219 tỷ đồng) tháng tháng Trong tháng 3, dịch COVID-19 lan rộng giá trị bán rịng lên đến 72%, kéo theo PGS.TS Nguyễn Đăng Dờn 2011 Thị trường tài TP Hồ Chí Minh: NXB Phương Đơng, tr.154 – 155 TS Nguyễn Minh Trang Các cơng cụ tài [ppt] [Truy cập ngày 04/4/2022] 12 PGS.TS Nguyễn Đăng Dờn 2011 Thị trường tài TP Hồ Chí Minh: NXB Phương Đông, tr.166 13 TS Nguyễn Minh Trang Các công cụ tài [ppt] [Truy cập ngày 30/3/2022] 10 11 10 3.2 Tập trung phát triển thị trường chứng khoán theo chiều sâu tăng trưởng bền vững Theo Tổng giám đốc Cơng ty cổ phần Chứng khốn VNDirect, tiềm thị trường cịn lớn, có khoảng 1% dân số giao dịch chứng khoán 37 Thật vậy, nhiên, thị trường chứng khốn cịn tồn đọng nhiều thách thức: Đó việc chưa tận dụng triệt để nguồn lực kinh tế dịch bệnh diễn biến phức tạp ảnh hưởng tới thành viên thị trường chứng khoán Lúc này, nâng cao phát triển tập trung vào chiều sâu chìa khóa để thúc đẩy thị trường chứng khốn nói riêng kinh tế - xã hội nói chung tương lai Thứ nhất, cần đưa thị trường chứng khoán phát triển minh bạch đáp ứng yêu cầu hội nhập quốc tế Đặc biệt cần có kỷ luật, nghiêm túc xử lý vi phạm, tăng cường quản lý đảm bảo minh bạch an tồn từ củng cố lòng tin nhà đầu tư thị trường Trong đó, việc hồn thiện sở pháp lý quan trọng, tạo tiền đề cho lên thị trường Vì cần tập trung hồn thiện, sửa đổi khuôn khổ pháp lý phù hợp Gần đây, Ủy ban Chứng khoán Nhà nước chia sẻ: "Hiện có số đối tượng tìm cách truy cập vào hệ thống công nghệ thông tin công ty chứng khốn thơng qua lỗ hổng bảo mật" Bởi vậy, khơng cần hồn thiện hệ thống pháp lý mà phải thường xuyên cập nhật bảo mật nâng cao ứng dụng công nghệ thông tin Cần điều chỉnh hệ thống để giao dịch hay thay đổi tài khoản khách hàng phải có xác thực OTP tức thời đề nghị cơng ty chứng khốn thông báo công khai để kịp thời khắc phục lỗ hổng nhằm đảm bảo quyền lợi nhà đầu tư 38 Thứ hai, phủ cần kết hợp với ban ngành liên quan để nâng cao tính cạnh tranh, lực tài thành viên thị trường Việc đào tạo lực quản lý, giám sát cơng ty chứng khốn nâng cao nhận thức nhà đầu tư chứng khoán thị trường yếu tố quan trọng tạo nên phát triển bền vững thị trường chứng khoán Hiện nay, nhờ tỷ suất lợi nhuận cao, thị trường thu hút dòng tiền lớn với tư chủ quan đầu tư: Thậm chí nhiều mã cổ phiếu thị giá thấp có kết kinh doanh thua lỗ nhiều năm trước trở thành đối tượng thu hút dòng tiền Trên thực tế, lãnh đạo công ty chứng khoán cho biết, hầu hết câu hỏi từ nhà đầu tư cá nhân mã chứng khoán nào, mua điểm nào, mà câu hỏi hoạt động doanh nghiệp, ngành39 Có thể thấy, thành viên thị trường thiếu hiểu biết M.P 2021 Đưa chứng khoán trở thành kênh dẫn vốn trung dài hạn chủ yếu kinh tế [online] Báo Điện tử Đảng Cộng sản Việt Nam Đường dẫn: https://dangcongsan.vn/kinh-te/dua-chung-khoan-tro-thanh-kenh-dan-vontrung-va-dai-han-chu-yeu-cua-nen-kinh-te-597339.html [Truy cập ngày 28/03/2022] 38 Bông Mai 2022 Ủy ban Chứng khoán Nhà nước cảnh báo nguy bị chiếm đoạt tài khoản chứng khoán [online] Báo Tuổi trẻ Đường dẫn: https://tuoitre.vn/uy-ban-chung-khoan-nha-nuoc-canh-bao-nguy-co-bi-chiem-doat-taikhoan-chung-khoan-20220322065010241.htm [Truy cập ngày 28/03/2022] 39 Thành viên tập đoàn MB 2021 Thị trường chứng khoán trước toán phát triển chiều sâu [online] MBSecurities Đường dẫn: https://mbs.com.vn/trung-tam-nghien-cuu/tin-tuc-thi-truong/thi-truong-ck/thi-truongchung-khoan-truoc-bai-toan-phat-trien-chieu-sau/ [Truy cập ngày 28/03/2022] 37 26 thường dựa kinh nghiệm, chẳng hạn tình trạng số trường hợp bán chui sơ xuất chưa am hiểu pháp luật Do cần thực quy định kiến thức chuyên môn lực tài bắt buộc cho chủ thể tham gia thị trường chứng khoán Mới đây, website đào tạo nhà đầu tư Trung tâm Nghiên cứu khoa học Đào tạo chứng khoán vào hoạt động nhiều cơng ty chứng khốn chủ động chia sẻ kinh nghiệm tảng trực tuyến 40 (Website đào tạo nhà đầu tư Nguồn: VnEconomy.com) Tuy nhiên thời gian tới, cần tuyên truyền rộng rãi vai trò hệ thống pháp luật thị trường tăng cường công tác đào tạo Trong đó, vai trị nhà đầu tư thị trường chứng khốn vơ quan trọng, địi hỏi định hướng cụ thể tâm lý kiến thức chuyên môn 3.3 Nhà đầu tư việc xây dựng thị trường chứng khoán chuyên nghiệp lành mạnh 3.3.1 Xây dựng tâm lý ổn định41 Trong thị trường chứng khoán, yếu tố tâm lý yếu tố quan trọng định thành cơng có tầm ảnh hưởng trực tiếp lớn đến thị trường chứng khốn Thành viên tập đồn MB 2021 Thị trường chứng khoán trước toán phát triển chiều sâu [online] MBSecurities Đường dẫn: https://mbs.com.vn/trung-tam-nghien-cuu/tin-tuc-thi-truong/thi-truong-ck/thi-truongchung-khoan-truoc-bai-toan-phat-trien-chieu-sau/ [Truy cập ngày 28/03/2022] 41 Cơng ty Cổ phần Chứng khốn Bản Việt Những tâm lý nhà đầu tư thị trường chứng khoán [online] vcsc Đường dẫn: https://www.vcsc.com.vn/tin-tuc/nhung-tam-ly-cua-nha-dau-tu-tren-thi-truong-chungkhoan?fbclid=IwAR3dvRfZh2fPw2nI42EcmDGfHWSizYjdNv3isn0SNsp_ig3tH0LQpE6i5Zg [Truy cập ngày 28/03/2022] 40 27 Việc xây dựng tâm lý ổn định đầu tư điều vô quan trọng, nhà đầu tư đạt cách giải loại tâm lý đây: Tâm lý đám đông hay tâm lý bầy đàn Trạng thái tâm lý thể tương đồng tư nhóm nhà đầu tư dẫn đến định theo đám đơng Tâm lý bầy đàn tác động đến dịng suy nghĩ nhà đầu tư, theo họ chấp nhận mua cổ phiếu giá cao tin có người chấp nhận mua lại với mức giá cao Ngược lại, nhà đầu tư lo sợ giá cổ phiếu giảm bán tháo để cắt lỗ Để hạn chế tình trạng này, nhà đầu tư cần chuẩn bị kiến thức đầy đủ, không ngừng cập nhật tin tức, thông tin chuyên sâu từ nguồn tin thống để tự tập định mua bán hạn chế ảnh hưởng đám đông Tâm lý tự tin Quá tự tin tâm lý nhà đầu tư tin họ có trình độ hiểu biết sâu rộng người khác Tuy nhiên, thị trường chứng khốn ln ẩn chứa nhiều bất ngờ q trình giao dịch có nhiều nhà đầu tư F1, F2 khoản tiền lớn từ việc Cách hạn chế tình trạng là: nhà đầu tư nên khiêm tốn liên tục cập nhật thông tin, nhận định thị trường từ trang báo, báo cáo phân tích cơng ty chứng khốn, thêm đó, nhà đầu tư nên trao đổi thêm với nhà đầu tư khác chuyên gia để có góc nhìn đa chiều thị trường để đạt tỷ suất sinh lợi cao Tâm lý lạc quan mức Nhà đầu tư tự tin với định đầu tư mình, có niềm tin tương lai cơng ty ăn nên làm ra, lợi nhuận họ đạt từ việc mua cổ phiếu, trái phiếu hay chứng quỹ tốt thực tế diễn ra, dù họ có mua với giá Dù tâm lý kích thích mở rộng thị trường chứng khốn, nhiên, tâm lý lạc quan mức gây khoản thua không nhỏ nhà đầu tư khơng biết tính tốn điểm dừng, điểm mua, điểm bán Để hạn chế khoản lỗ lớn, nhà đầu tư cần biết trau dồi, cập nhật thông tin xây dựng cho danh mục đầu tư phù hợp với khả tài Một giải pháp ưa chuộng giới kinh doanh chứng khoán việc xây dựng cho biên an tồn đủ lớn Biên an tồn mức chiết khấu nhà đầu tư tự xây dựng để mua dựa tính tốn giá trị nội cơng ty 28 Một ví dụ cụ thể sau: Nhà đầu tư A xác định giá trị nội cổ phiếu X 162 $, thấp giá cổ phiếu 192 $, áp dụng mức chiết khấu 20% cho giá mua mục tiêu 130 $ Trong ví dụ này, anh A cảm thấy X có giá trị hợp lý mức 192 $ khơng xem xét việc mua giá trị nội 162 $ Để hạn chế rủi ro, anh A đặt giá mua 130 $ Sử dụng mơ hình này, nhà đầu tư A mua cổ phiếu X thời điểm tương lai gần Tuy nhiên, giá cổ phiếu giảm xuống cịn 130 $ lí khác sụp đổ triển vọng thu nhập cổ phiếu X, nhà đầu tư tự tin đưa định đầu tư.42 Biên an tồn khơng có khả đảm bảo định đầu tư chắn thành công Tuy nhiên biên an tồn giảm nhẹ sai số việc tính tốn, đồng thời giảm thiểu rủi ro đầu tư.43 Tâm lý sợ thua lỗ Yếu tố tâm lý xuất phát từ việc thiếu tự tin, thiếu kiến thức kinh nghiệm thực tế đầu tư chứng khoán Tâm lý sợ thua lỗ khiến nhà đầu tư lưỡng lự bỏ qua thời điểm tốt để hành động Biện pháp hạn chế ảnh hưởng tâm lý trau dồi kiến thức, kinh nghiệm theo dõi tình hình thị trường đắn Nhà đầu tư cần loại bỏ tâm lý “sợ sai”, thay vào suy nghĩ tích cực họ học học để phát triển thị trường chứng khốn, ln phải tìm cách xây dựng danh mục đầu tư hợp lý biên an toàn đủ lớn để giảm thiểu khoản lỗ lớn 3.3.2 Trau dồi kiến thức chuyên môn Cùng với kinh nghiệm thị trường chứng khoán, việc trau dồi kiến thức chuyên môn vô cần thiết Thị trường chứng khốn ln chia nhà đầu tư thành F F0, F1, F2, F3,… Trong thị trường chứng khốn, tình trạng nhà đầu tư ăn theo mã cổ phiếu mà đội lái, môi giới, kể chuyên gia gợi ý để vào lệnh mua hay bán chuyện thường thấy F0, F1 - người cịn thiếu nhiều kiến thức chun mơn thường người nhiều tiền thiếu sót Để bồi đắp thêm kiến thức cần thiết, nhà đầu tư thực biện pháp sau: Tự học 42 Giải thích thuật ngữ: Biên an toàn [online] 24hmoney Đường dẫn: https://24hmoney.vn/wiki/bien-an-toan-la-gi-wiki11420.html [Truy cập ngày 28/03/2022] James Chen 2021 What Is Margin of Safety? [online] Investopedia Đường dẫn: https://www.investopedia.com/terms/m/marginofsafety.asp [Truy cập ngày 29/03/2022] 43 29 Đây cách trau dồi kiến thức hữu hiệu nhất, đòi hỏi nhà đầu tư phải thật chủ động tìm kiếm nguồn kiến thức xác đầy đủ Nhà đầu tư tiếp cận kiến thức chuyên môn việc tham gia trực tiếp vào thị trường chứng khoán với số tiền nhỏ để rút kinh nghiệm đầu tư Song, với nhà đầu tư F0, lựa chọn không khuyến khích để rút kinh nghiệm nhà đầu tư phải số tiền khơng xứng đáng Thay vào đó, cách tự học tốt đọc sách thực hành Trên giới Việt Nam có nhiều tác giả viết sách người đầu tư vĩ đại, họ viết từ kinh nghiệm kiến thức có để chia sẻ cho hệ sau tránh khỏi sai lầm Những sách tiếng nhà đầu tư chứng khốn kể đến Nhà đầu tư thông minh – Benjamin Graham, Cách kiếm tiền từ chứng khoán – William J O’Neil hay Japanese Candlestick Charting Techniques Steve Nison, Học từ khóa học, chuyên gia Nhà đầu tư trau dồi thêm kiến thức chun mơn từ khóa học đầu tư, phân tích báo cáo tài chương trình đào tạo trường đại học, cao đẳng, dạy nghề hay trung tâm từ chuyên gia Cách học giúp nhà đầu tư vừa tiếp cận kiến thức, vừa tương tác bảo từ người trước - nhà đầu tư F3, F4 hay chuyên gia lĩnh vực tài chính, kinh doanh Từ việc học đó, nhà đầu tư giải đáp thắc mắc hay nhận lời khuyên tận tình từ người dạy để có định hướng định đầu tư sáng suốt 30 Kết luận Thị trường chứng khoán Việt Nam trải qua 20 năm tồn phát triển, dù đạt nhiều thành tựu phải đối mặt với vô số thách thức Đại dịch Covid bùng nổ thời gian qua đặt thị trường chứng khốn vào tình phải thay đổi để ứng phó linh hoạt, song nhờ vào đạo đắn Chính phủ, Bộ, Ban ngành liên quan kết hợp với tinh thần đoàn kết lên dân tộc, khó khăn thị trường bật điểm sáng Nhìn tới chặng đường phía trước, cịn khơng thách thức, với thành đạt năm qua, thị trường chứng khoán Việt Nam tiếp tục phát triển với tư cách kênh huy động vốn quan trọng, đóng góp cho kinh tế - xã hội nước nhà Bài thực nhiều hạn chế đem đến nhìn chung thị trường chứng khoán Việt Nam giai đoạn 2021 - 2021, để từ đề định hướng cho tương lai Bài tiểu luận thực góp sức nhóm 12 hướng dẫn giảng viên Nguyễn Minh Trang giảng viên Lâm Thanh Hà, nhóm xin nhận lời nhận xét góp ý giảng viên để hồn thiện đóng góp cho nghiên cứu 31 TÀI LIỆU THAM KHẢO TS Bạch Đức Hiển 2008 Giáo trình thị trường chứng khốn Hà Nội: NXB Tài PGS.TS Nguyễn Đăng Dờn 2011 Thị trường tài TP Hồ Chí Minh: NXB Phương Đơng Giáo trình thị trường chứng khốn [online] Trường Đại học Kinh tế quốc dân Đường dẫn: https://drive.google.com/file/d/1UzyUuoqUOfKTEZjXAsaP9Hgb1yG_0mMO /view TS Nguyễn Minh Trang Các cơng cụ tài [ppt] [Truy cập ngày 30/3/2022] Thanh Long (2020) VFCA nêu kịch cho thị trường chứng khoán tháng cuối năm (vietnamfinance.vn), truy cập ngày 28/3/2022 Văn Giáp (2020) Chứng khoán Việt Nam lao dốc - Hànộimới (hanoimoi.com.vn), truy cập ngày 28/3/2022 Hương Thủy (2020) Thị trường chứng khoán trước tác động dịch Covid19: Cần thận trọng! - Hànộimới (hanoimoi.com.vn), truy cập ngày 28/3/2022 Hoa Sơn (2021) Thị trường chứng khoán Việt Nam năm 2020: Thể sức chống chịu trước đại địch (tapchitaichinh.vn), truy cập ngày 30/3/2022 Châu Cao (2020) 10 kiện chứng khoán bật năm 2020: Những kỷ lục thiết lập, Vn-Index phục hồi ngoạn mục (cafef.vn), truy cập ngày 29/3/2022 10 TTCK Việt Nam chiếm tỷ trọng lớn rổ cận biên MSCI [online] Báo Lao động Đường dẫn https://laodong.vn/kinh-te/ttck-viet-namchiem-ti-trong-lon-nhat-trong-ro-can-bien-cua-msci-868697.ldo [Truy cập ngày 31/3/2022] 11 Năm 2020: cổ phiếu ngân hàng dẫn dắt thị trường [online] Báo CafeLand.Vn- Chuyên trang thông tin đầu tư bất động sản Đường dẫn: https://cafeland.vn/tin-tuc/nam-2020-co-phieu-ngan-hang-dan-dat-thitruong-94770.html [Truy cập ngày 31/03/2022] 12 Minh Anh (29/12/2021) Dấu ấn chứng khoán 2021: Hàng loạt kỷ lục, VNIndex lập đỉnh BÁO ĐIỆN TỬ VTV Truy cập ngày 28 tháng 3, 2022, 32 https://vtv.vn/kinh-te/dau-an-chung-khoan-2021-hang-loat-ky-luc-vn-indexlap-dinh-moi-20211229065956386.htm 13 Đức T M (5/7/2021) Xử lý nghẽn lệnh HoSE hết chi trả? CAFEF Truy cập ngày 29/03/2022, https://cafef.vn/xu-ly-nghen-lenh-hosehet-bao-nhieu-va-ai-chi-tra-20210705223451998.chn 14 Báo cáo thị trường trái phiếu Việt Nam, VNdirect, truy cập 31/3/2022 https://www.google.com/url?q=https://www.vndirect.com.vn/category/baocao-traiphieu/&sa=D&source=docs&ust=1648713280194298&usg=AOvVaw1Aak XRW7ggnsJr_Ou5IZ2N 15 Duy Thái (06/11/2021), Rà soát, chấn chỉnh để thị trường tiếp quỹ đạo an tồn, minh bạch, Thời báo Tài Việt Nam, truy cập 31/3/2022 https://www.google.com/url?q=https://thoibaotaichinhvietnam.vn/ra-soatchan-chinh-de-thi-truong-di-tiep-quy-dao-an-toan-minh-bach94945.html&sa=D&source=docs&ust=1648713280197200&usg=AOvVaw 33pToYvz93oOSlxGCxaPnG 16 M.P(04/12/2021), Thị trường trái phiếu doanh nghiệp tiềm ẩn rủi ro, Báo điện tử Đảng Cộng sản Việt Nam, truy cập 31/3/2022 https://www.google.com/url?q=https://dangcongsan.vn/kinh-te/thi-truongtrai-phieu-doanh-nghiep-van-tiem-an-rui-ro598819.html&sa=D&source=docs&ust=1648713280194750&usg=AOvVa w1NaB-ELCgPB8_XFlQkNe3_ 17 (29/12/2021), Dấu ấn chứng khoán 2021: Hàng loạt kỷ lục, VN-Index lập đỉnh mới, Báo điện tử VTV, truy cập 31/3/2021 https://www.google.com/url?q=https://vtv.vn/kinh-te/dau-an-chung-khoan2021-hang-loat-ky-luc-vn-index-lap-dinh-moi20211229065956386.htm&sa=D&source=docs&ust=1648713280197976& usg=AOvVaw33OMbUj6-LlSusBM7Y3zc6 18 Gia Miêu (09/01/2022), Nhà đầu tư cá nhân nước ạt mở tài khoản “chơi” chứng khoán, Báo Lao động, truy cập 31/3/2022 https://www.google.com/url?q=https://laodong.vn/kinh-te/nha-dau-tu-canhan-trong-nuoc-o-at-mo-tai-khoan-choi-chung-khoan993122.ldo&sa=D&source=docs&ust=1648713280196437&usg=AOvVaw 3C7n6VrOXvu_saYSX4a3Xz 19 Bông Mai (05/11/2021), Hơn triệu tài khoản chứng khoán mở 10 tháng, Báo Tuổi trẻ, truy cập 31/3/2022 https://www.google.com/url?q=https://tuoitre.vn/hon-1-trieu-tai-khoan33 chung-khoan-moi-duoc-mo-chi-trong-10-thang20211105174635817.htm&sa=D&source=docs&ust=1648713280198719& usg=AOvVaw1AlLiI54fBorSs8IK7iCTa 20 Việt Linh (08/01/2022), Năm 2021, kỷ lục 21 năm thị trường chứng khoán: Mở 1,5 triệu tài khoản, Báo Tiền phong, truy cập 31/3/2022 https://www.google.com/url?q=https://tienphong.vn/nam-2021-ky-luc-21nam-thi-truong-chung-khoan-mo-moi-1-5-trieu-tai-khoanpost1407952.tpo&sa=D&source=docs&ust=1648713280195621&usg=AOv Vaw1UtXMU9tVzJJOHASfUPmti 21 Nguyễn Anh Việt (10/01/2022), Kênh huy động vốn quan trọng kinh tế, Quân đội Nhân dân Việt Nam, truy cập 31/3/2022 https://www.google.com/url?q=https://www.qdnd.vn/kinh-te/cac-vande/kenh-huy-dong-von-quan-trong-cua-nen-kinh-te682909&sa=D&source=docs&ust=1648713280200182&usg=AOvVaw2eH M60Q2iqIJTNmkEUG0IM 22 (29/12/2021), Dấu ấn chứng khoán 2021: Hàng loạt kỷ lục, VN-Index lập đỉnh mới, Báo điện tử VTV, truy cập 31/3/2021 https://www.google.com/url?q=https://vtv.vn/kinh-te/dau-an-chung-khoan2021-hang-loat-ky-luc-vn-index-lap-dinh-moi20211229065956386.htm&sa=D&source=docs&ust=1648713280200783& usg=AOvVaw2w249Dixqw9a9Ap2d_-Ca23 M.P 2021 Đưa chứng khoán trở thành kênh dẫn vốn trung dài hạn chủ yếu kinh tế [online] Báo Điện tử Đảng Cộng sản Việt Nam Đường dẫn: https://dangcongsan.vn/kinh-te/dua-chung-khoan-tro-thanh-kenh-danvon-trung-va-dai-han-chu-yeu-cua-nen-kinh-te-597339.html [Truy cập ngày 28/03/2022] 24 M.P 2021 Đưa chứng khoán trở thành kênh dẫn vốn trung dài hạn chủ yếu kinh tế [online] Báo Điện tử Đảng Cộng sản Việt Nam Đường dẫn: https://dangcongsan.vn/kinh-te/dua-chung-khoan-tro-thanh-kenh-danvon-trung-va-dai-han-chu-yeu-cua-nen-kinh-te-597339.html [Truy cập ngày 28/03/2022] 25 Thành viên tập đoàn MB 2021 Thị trường chứng khoán trước toán phát triển chiều sâu [online] MBSecurities Đường dẫn: https://mbs.com.vn/trung-tam-nghien-cuu/tin-tuc-thi-truong/thi-truongck/thi-truong-chung-khoan-truoc-bai-toan-phat-trien-chieu-sau/ [Truy cập ngày 28/03/2022] 34 26 Mai Hương 2018 Đáp ứng tiêu chí FTSE Russell, 1-2 năm tới tối thiểu 677 triệu USD từ ETFs vào Việt Nam [online] Nhịp sống kinh doanh Đường dẫn: https://m.bizlive.vn/dap-ung-cac-tieu-chi-cua-ftserussell-1-2-nam-toi-toi-thieu-677-trieu-usd-tu-cac-etfs-se-vao-viet-nampost3031868.html [Truy cập ngày 29/03/2022] 27 Vụ Hợp tác quốc tế - Ủy ban Chứng khoán Nhà nước 2021 Nâng tầm vị đồ thị trường vốn quốc tế [online] Thời báo Tài Việt Nam Đường dẫn: https://thoibaotaichinhvietnam.vn/nang-tam-vi-the-tren-ban-dothi-truong-von-quoc-te-96265.html [Truy cập ngày 29/03/2022] 28 M.P 2021 Đưa chứng khoán trở thành kênh dẫn vốn trung dài hạn chủ yếu kinh tế [online] Báo Điện tử Đảng Cộng sản Việt Nam Đường dẫn: https://dangcongsan.vn/kinh-te/dua-chung-khoan-tro-thanh-kenh-danvon-trung-va-dai-han-chu-yeu-cua-nen-kinh-te-597339.html [Truy cập ngày 28/03/2022] 29 Bông Mai 2022 Ủy ban Chứng khoán Nhà nước cảnh báo nguy bị chiếm đoạt tài khoản chứng khoán [online] Báo Tuổi trẻ Đường dẫn: https://tuoitre.vn/uy-ban-chung-khoan-nha-nuoc-canh-bao-nguy-co-bichiem-doat-tai-khoan-chung-khoan-20220322065010241.htm [Truy cập ngày 28/03/2022] 30 Thành viên tập đồn MB 2021 Thị trường chứng khốn trước toán phát triển chiều sâu [online] MBSecurities Đường dẫn: https://mbs.com.vn/trung-tam-nghien-cuu/tin-tuc-thi-truong/thi-truongck/thi-truong-chung-khoan-truoc-bai-toan-phat-trien-chieu-sau/ [Truy cập ngày 28/03/2022] 31 Thành viên tập đồn MB 2021 Thị trường chứng khốn trước toán phát triển chiều sâu [online] MBSecurities Đường dẫn: https://mbs.com.vn/trung-tam-nghien-cuu/tin-tuc-thi-truong/thi-truongck/thi-truong-chung-khoan-truoc-bai-toan-phat-trien-chieu-sau/ [Truy cập ngày 28/03/2022] 32 Công ty Cổ phần Chứng khoán Bản Việt Những tâm lý nhà đầu tư thị trường chứng khoán [online] vcsc Đường dẫn: https://www.vcsc.com.vn/tin-tuc/nhung-tam-ly-cua-nha-dau-tu-tren-thitruong-chungkhoan?fbclid=IwAR3dvRfZh2fPw2nI42EcmDGfHWSizYjdNv3isn0SNsp_ig3t H0LQpE6i5Zg [Truy cập ngày 28/03/2022] 35 33 Giải thích thuật ngữ: Biên an toàn [online] 24hmoney Đường dẫn: https://24hmoney.vn/wiki/bien-an-toan-la-gi-wiki11420.html [Truy cập ngày 28/03/2022] 34 James Chen 2021 What Is Margin of Safety? [online] Investopedia Đường dẫn: https://www.investopedia.com/terms/m/marginofsafety.asp [Truy cập ngày 29/03/2022] 36 ĐÁNH GIÁ THÀNH VIÊN NHÓM 12-TTTCQT CHỦ ĐỀ: THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM GIAI ĐOẠN 2020-2021 1, Danh sá ch nhóm, nhiệm vụ đánh giá : STT HỌ VÀ TÊN Nghiêm Nhật Ánh (nhóm trưởng) Lưu Quỳnh Anh Đoàn Kim Chi Phạm Bảo Kim Bùi Khánh Linh Bùi Thị Kim Ly NHIỆM VỤ ĐƯỢC PHÂN CƠNG Điều hành nhóm, đảmbảo tiến độ làm việc, làm1 phần nội dung luận, thuyết trình, chỉnh sửa luận Làm phần nội dung luận, đóng góp ý kiến cho cơng việc nhóm Thuyết trình, làm powerpoint, đóng góp ý kiến cho cơng việc nhóm Làm phần nội dung luận, đóng góp ý kiến cho cơng việc nhóm Làm phần nội dung luận, đóng góp ý kiến cho cơng việc nhóm Làm phần nội dung luận, chỉnh sửa luận, đóng góp ý kiến cho cơng việc nhóm 37 GHI CHÚ Nhóm trưởng trách nhiệm, tích cực, chủ động, tâm huyết, hướng dẫn thành viên tốt-10 điểm Có đóng góp cho nhóm, tráchnhiệm, nhiệt tình, chủ động, hồn thành tốt nhiệm vụ giao– 9,75 điểm Có đóng góp cho nhóm, tráchnhiệm, nhiệt tình, chủ động, hồn thành tốt nhiệm vụ giao– 9,75 điểm Có đóng góp cho nhóm, tráchnhiệm, nhiệt tình, chủ động, hồn thành tốt nhiệm vụ giao– 9,75 điểm Có đóng góp cho nhóm, tráchnhiệm, nhiệt tình, chủ động, hồn thành tốt nhiệm vụ giao– 9,75 điểm Có đóng góp cho nhóm, tráchnhiệm, nhiệt tình, chủ động, hoàn thành tốt nhiệm vụ giao– 9,75 điểm Ngô Thị Thảo Nguyên Cao Nguyễn Ngọc Thuý Làm phần nội dung luận, làm powerpoint, đóng góp ý kiến cho cơng việc nhóm Làm phần nội dung luận, thuyết trình, đóng góp ý kiến cho cơng việc nhóm 38 Có đóng góp cho nhóm, tráchnhiệm, nhiệt tình, chủ động, hồn thành tốt nhiệm vụ giao– 9,75 điểm Có đóng góp cho nhóm, tráchnhiệm, nhiệt tình, chủ động, hồn thành tốt nhiệm vụ giao– 9,75 điểm Phạm Tố Uyên Làm phần nội dung luận, thuyết trình, đóng góp ý kiến cho cơng việc nhóm Có đóng góp cho nhóm, tráchnhiệm, nhiệt tình, chủ động, hồn thành tốt nhiệm vụ giao– 9,75 điểm Quá trinh làm việc của nhóm (miêu tả buổ i làm việc nhóm) Ngày 20/3: Nhóm họp bầu nhóm trưởng, phân chia nhiệm vụ cho bạn Buổi 21/3: Làm đề cương sơ bộ, chia nhiệm vụ cụ thể Buổi 22-27/3: Hồn thiện phần luận nhóm dựa đề cương Buổi 27/3-30/3: Sửa luận bắt đầu làm powerpoint Buổi 31/3- 3/4 : Sửa powerpoint bắt đầu thuyết trình thử Buổi - 6/4: Tập duyệt thuyết trình Kiế n nghi,̣ đề xuấ t (nế u có) : Khơng có Nhóm trưở ng Kí tên Nghiêm Nhật Ánh 39