Tiểu luận đo lường ảnh hưởng của hệ thống ngân hàng lên thị trường chứng khoán việt nam giai đoạn hiện nay

Đo lường ảnh hưởng hệ thống NHTM lên thị trường chứng khoán Việt Nam giai đoạn Lời mở đầu Ngân hàng tổ chức tài quan trọng kinh tế Ngân hàng bao gồm nhiều loại tuỳ thuộc vào phát triển kinh tế nói chung hệ thống tài nói riêng, Ngân hàng thương mại thường chiếm tỷ trọng lớn quy mô tài sản, thị phần số lượng ngân hàng Ngân hàng tổ chức thu hút tiết kiệm lớn hầu hết kinh tế Hàng triệu cá nhân, hộ gia đình doanh nghiệp, tổ chức kinh tế xã hội gửi tiền ngân hàng Ngân hàng đóng vai trị người thủ quỹ cho toàn xã hội Ngân hàng tổ chức cung cấp tín dụng nhiều dịch vụ ngân hàng thuận tiện cho cá nhân, hộ gia đình doanh nghiệp Ngân hàng thực sách kinh tế đặc biệt sách tiền tệ, kênh quan trọng sách kinh tế phủ Do nói ngân hàng tổ chức trung gian tài quan trọng Ngân hàng thương mại tham gia hoạt động thị trường chứng khoán từ lâu Ngày vai trị ngày phát huy mạnh mẽ Trong giai đoạn đầu hình thành thị trường chứng khoán nước ta, ngân hàng thương mại tham gia với nhiều hoạt động có hiệu song chưa khai thác hết tiềm lực tài chính, sở vật chất kỹ thuật, cơng nghệ, trình độ, nghiệp vụ giao dịch cho thị trường non trẻ Hoạt động ngân hàng thương mại thị trường chứng khoán hai mặt vấn đề phức tạp Nó có tác động mạnh mẽ nhạy cảm lẫn Điều ln đặt cho ngân hàng thương mại phải thể vai trị tích cực việc điều hồ cung cầu chứng khốn, cung cấp thêm nhiều dịch vụ để hạn chế bất lợi nhằm phát triển thị trường chứng khốn Chính nhóm chúng em định chọn đề tài “Đo lường ảnh hưởng hệ thống ngân hàng lên thị trường chứng khốn Việt Nam giai đoạn nay”, mối quan hệ mật thiết TTCK hệ thống NHTM nên nhóm chúng em sâu vào nghiên cứu ảnh hưởng hệ thống NHTM tới TTCK Việt Nam LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Đo lường ảnh hưởng hệ thống NHTM lên thị trường chứng khoán Việt Nam giai đoạn LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Đo lường ảnh hưởng hệ thống NHTM lên thị trường chứng khoán Việt Nam giai đoạn Phần 1: Vai trị NHTM Thị trường chứng khốn (TTCK) 1.1 Ngân hàng thương mại 1.1.1 Khái niệm Ngân hàng thương mại là loại hình ngân hàng thực tất hoạt động ngân hàng hoạt động kinh doanh khác theo quy định Luật nhằm mục tiêu lợi nhuận (Luật tổ chức tín dụng Quốc hội khóa 12 kỳ họp thứ thông qua ngày 16/6/2010) 1.1.2 Chức - Chức trung gian tài chính, bao gồm trung gian tín dụng trung gian tốn doanh nghiệp kinh tế - Chức tạo tiền, tức chức sáng tạo bút tệ góp phần gia tăng khối tiền tệ cho kinh tế - Chức “sản xuất” bao gồm việc huy động sử dụng nguồn lực để tạo “sản phẩm” dịch vụ ngân hàng cung cấp cho kinh tế 1.1.3 Các hoạt động chủ yếu NHTM 1.1.3.1 Hoạt động huy động vốn NHTM huy động vốn hình thức sau: • Nhận tiền gửi tổ chức, cá nhân tổ chức tín dụng khác hình thức tiền gửi khơng kỳ hạn, tiền gửi có kỳ hạn loại tiền gửi khác • Phát hành chứng tiền gửi, trái phiếu giấy tờ có giá khác để huy động vốn tổ chức, cá nhân nước nước LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Đo lường ảnh hưởng hệ thống NHTM lên thị trường chứng khốn Việt Nam giai đoạn • Vay vốn tổ chức tín dụng khác hoạt động Việt Nam tổ chức tín dụng nước ngồi • Vay vốn ngắn hạn NHNN • Các hình thức huy động vốn khác theo quy định NHNN 1.1.3.2 Hoạt động tín dụng - Cho vay: NHTM cho tổ chức, cá nhân vay vốn hình thức sau: - Bảo lãnh: bảo lãnh vay, toán, thực hợp đồng, đấu thầu hình thức bảo lãnh ngân hàng khác uy tín khả tài người nhận bảo lãnh - Chiết khấu: chiết khấu thương phiếu giấy tờ có giá ngắn hạn khác tổ chức, cá nhân tái chiết khấu thương phiếu giấy tờ có giá ngắn hạn khác tổ chức tín dụng khác - Cho thuê tài chính: hoạt động cho thuê tài phải thành lập cơng ty cho th tài riêng 1.1.3.3 Hoạt động dịch vụ tốn ngân quỹ • Cung cấp phương tiện tốn • Thực dịch vụ tốn nước cho khách hàng • Thực dịch vụ thu hộ chi hộ • Thực dịch vụ toán khác theo qui định Ngân hàng Nhà nước • Thực dịch vụ toán quốc tế Ngân hàng Nhà nước cho phép • Thực dịch vụ thu phát tiền mặt cho khách hàng • Tổ chức hệ thống toán nội tham gia hệ thống tốn liên ngân hàng nước • Tham gia hệ thống toán quốc tế Ngân hàng Nhà nước cho phép 1.1.3.4 Các hoạt động khác LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Đo lường ảnh hưởng hệ thống NHTM lên thị trường chứng khoán Việt Nam giai đoạn • Góp vốn mua cổ phần • Tham gia thị trường tiền tệ • Kinh doanh ngoại hối • Tư vấn tài chính… 1.2 Thị trường chứng khoán hoạt động thị trường chứng khoán 1.2.1 Khái niệm thị trường chứng khoán Thị trường chứng khoán phận thị trường tài chính, chun mơn hóa giao dịch loại hàng hóa đặc biệt cổ phiếu, trái phiếu dài hạn, kể công cụ tài phát sinh từ cổ phiếu, trái phiếu theo phương thức giao dịch có tổ chức giao dịch Sở giao dịch Chứng khốn, cơng ty chứng khốn, cơng ty giao dịch trực tiếp qua mạng 1.2.2 Hoạt động thị trường chứng khoán 1.2.2.1 Thị trường chứng khốn thức Đây TTCK tập trung, hoạt động theo quy định pháp luật, nơi giao dịch mua bán loại CK đăng ký (listed or registered securities) hay biệt lệ Vì lẽ đó, cịn gọi thị trường niêm yết tập trung TTCK thức tổ chức có thực thể, thị trường minh bạch tổ chức cao, có địa điểm định, với trang thiết bị cần thiết, CK giao dịch theo quy chế nghiêm ngặt ngun tắc định TTCK thức có thời biểu mua bán rõ rệt, giá xác định sở đấu giá cơng khai có kiểm soát hội đồng chứng khoán quốc gia 1.2.2.2 Thị trường chứng khốn bán thức hay thị trường chứng khoán bán tập trung (thị trường OTC) Đây thị trường khơng có địa điểm tập trung người mơi giới, người kinh doanh CK Sở giao dịch chứng khốn, khơng có khu vực giao dịch, LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Đo lường ảnh hưởng hệ thống NHTM lên thị trường chứng khoán Việt Nam giai đoạn diễn lúc, nơi, vào thời điểm chỗ mà người có nhu cầu mua bán CK gặp gỡ Đây loại thị trường bậc cao, tự động hố cao độ, hàng ngàn hãng mơi giới nước giao dịch mua bán CK với thông qua hệ thống điện thoại hệ thống vi tính nối mạng Nó khơng phải thị trường hữu, cịn gọi thị trường giao dịch không qua quầy – thị trường OTC (Over-theCounter Market) 1.3 Hoạt động NHTM TTCK 1.3.1 Các mơ hình hoạt động NHTM TTCK Hiện nay, mơ hình NHTM hoạt động TTCK, giới có loại: * Mơ hình chun doanh (hay cịn gọi mơ hình đơn năng) Theo mơ hình này, cơng ty chứng khốn cơng ty chun doanh độc lập, NHTM tổ chức tài khác không phép tham gia vào hoạt động kinh doanh chứng khốn * Mơ hình đa bao gồm: Một mơ hình ngân hàng đa hồn tồn: Mơ hình khơng có tách bạch hoạt động ngân hàng chứng khốn NHTM khơng hoạt động lĩnh vực tiền tệ mà hoạt động lĩnh vực chứng khoán bảo hiểm Hai mơ hình đa phần: Các ngân hàng muốn hoạt động lĩnh vực chứng khoán phải thành lập cơng ty con- cơng ty chứng khốn , hoạt động độc lập 1.3.2 Các nghiệp vụ NHTM TTCK 1.3.2.1 Ngân hàng thương mại với hoạt động kinh doanh chứng khoán Kinh doanh chứng khoán nghiệp vụ mua bán chứng khốn cho tự gánh chịu rủi ro Với vai trò kinh doanh chứng khoán, trung gian chứng khoán thành viên quan trọng thị trường chứng khốn, có tác dụng làm cho hoạt động thị trường đặn, không bị gián đoạn sôi Là nhà đầu tư có tổ chức, hoạt động kinh doanh chứng khoán NHTM xem yếu tố trợ giúp cho việc tăng chất lượng hiệu thị trường LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Đo lường ảnh hưởng hệ thống NHTM lên thị trường chứng khoán Việt Nam giai đoạn 1.3.2.2 NHTM với nghiệp vụ huy động vốn TTCK NHTM tổ chức kinh doanh, cần có vốn để hoạt động Vốn NHTM hình thành từ nhiều nguồn Một nguồn vốn quan trọng NHTM kinh tế thị trường huy động vốn TTCK Luật pháp nước khác nhau, song bản, NHTM phát hành cổ phiếu, trái phiếu, chứng quỹ đầu tư để huy động vốn thị trường 1.3.2.3 NHTM với nghiệp vụ trung gian TTCK Bản thân NHTM định chế tài trung gian phổ biến hoạt động tích cực thị trường tài chính, góp phần quan trọng hoạt động trung gian TTCK Nghiệp vụ trung gian bao gồm nhiều hoạt động mà NHTM tham gia với tư cách cơng ty chứng khốn Cơng ty chứng khốn phải cơng ty cổ phần công ty trách nhiệm hữu hạn, tổ chức tín dụng Cơng ty muốn tham gia kinh doanh chứng khốn phải khai báo thành lập cơng ty chứng khốn độc lập * Nghiệp vụ mơi giới chứng khốn Đây dịch vụ ngân hàng phát triển nước giới có TTCK, gọi dịch vụ mơi giới chứng khốn (Brokerage service) Cơng ty chứng khoán thuộc ngân hàng đảm trách dịch vụ mang lại cho ngân hàng lợi nhuận từ lệ phí giao dịch hay hoa hồng giao dich lớn * Nghiệp vụ tư vấn chứng khoán Đây hoạt động phân tích, đưa khuyến nghị liên quan đến chứng khốn, cơng bố phát hành báo cáo phân tích có liên quan đến chứng khoán * Nghiệp vụ đại lý, bảo lãnh phát hành chứng khốn NHTM thơng thường quan thích hợp đảm nhiệm việc phân phối chứng khốn công chúng Với mạng lưới nhiều sở ngân hàng, cơng ty chứng khốn có chứng khoán rộng rãi phục vụ nhu cầu nhà đầu tư LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Đo lường ảnh hưởng hệ thống NHTM lên thị trường chứng khoán Việt Nam giai đoạn Nghiệp vụ phân phối chứng khốn thực thông qua phương thức bảo lãnh phát hành hay đại lý phát hành * Nghiệp vụ đăng ký, toán bù trừ lưu ký chứng khoán Là nghiệp vụ phổ biến, nước phát triển có TTCK nhằm tạo tiện ích đầu tư Phần 2: Quá trình hình thành phát triển TTCK Sau nhiều năm chuẩn bị chờ đợi , ngày 11-7-1998 Chính phủ ký Nghị định số 48/CP ban hành chứng khốn TTCK thức khai sinh cho Thị trường chứng khoán Việt Nam đời Cùng ngày, Chính phủ ký định thành lập Trung tâm Giao dịch Chứng khoán đặt TP.HCM Hà Nội Việc chuẩn bị cho TTCKVN thực Uỷ Ban Chứng khoán Việt Nam đời Nghị định 75/CP ngày 28-11-1996 Trung tâm Giao dịch Chứng khoán TP.HCM (TTGDCK TP.HCM) thành lập theo Quyết định số 127/1998/QĐ-TTg ngày 11-7-1998 thức vào hoạt động thực phiên giao dịch vào ngày 28-7-2000 Trung tâm Giao dịch chứng khoán (TTGDCK) Hà Nội thức chào đời vào ngày 8/3/2005 Khác với TTGDCK TP.HCM (vốn nơi niêm yết giao dịch chứng khốn cơng ty lớn), TTGDCK Hà Nội “sân chơi” cho doanh nghiệp nhỏ vừa (với vốn điều lệ từ đến 30 tỷ đồng) 2.1 Giai đoạn 2000-2005 Sự đời thị trường chứng khoán Việt Nam đánh dấu việc đưa vào vận hành Trung tâm giao dịch chứng khoán TP.Hồ Chí Minh ngày 20/07/2000 thực phiên giao dịch vào ngày 28/07/2000 Ở thời điểm lúc giờ, có LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Đo lường ảnh hưởng hệ thống NHTM lên thị trường chứng khoán Việt Nam giai đoạn doanh nghiệp niêm yết loại cổ phiếu (REE SAM) với số vốn 270 tỷ đồng số trái phiếu Chính phủ niêm yết giao dịch Từ 2005, thị trường trạng thái gà gật, loại trừ sốt vào năm 2001 Ngày 8/3/2005 Trung tâm giao dịch chứng khốn Hà Nội (TTGDCK HN) thức vào hoạt động Giai đoạn tỉnh ngủ dần xuất từ năm 2005 tỷ lệ nắm giữ nhà đầu tư nước nâng từ 30% lên 49% (trừ lĩnh vực ngân hàng) 2.2 Giai đoạn 2006 : Sự phát triển đột phá TTCK Việt Nam Mốc thời gian kể từ đầu năm 2006 coi mang tính chất phát triển “đột phá”, tạo cho thị trường chứng khốn Việt Nam diện mạo hồn tồn với hoạt động giao dịch sôi động “sàn”: Sở giao dịch Tp.Hồ Chí Minh, Trung tâm Giao dịch Hà Nội thị trường OTC 2.3 Giai đoạn 2007: Giai đoạn thị trường chứng khoán bùng nổ Luật Chứng khốn có hiệu lực từ ngày 01/01/2007 góp phần thúc đẩy thị trường phát triển tăng cường khả hội nhập vào thị trường tài quốc tế Tính cơng khai, minh bạch tổ chức niêm yết tăng cường 2.4 Giai đoạn 2008: Cùng xu chung kinh tế, TTCK Việt Nam khép lại năm 2008 với sụt giảm mạnh Nhìn lại thị trường sau 01 năm giao dịch, điểm bật thị trường: Index giảm điểm, thị giá loại cổ phiếu sụt giảm mạnh (nhiều mã CP rơi xuống mệnh giá), tính khoản kém, thoái vốn khối ngoại, can thiệp quan điều hành ảm đạm tâm lý NĐT LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Đo lường ảnh hưởng hệ thống NHTM lên thị trường chứng khoán Việt Nam giai đoạn Trong năm 2008, lượng cung tiếp tục bổ sung đáng kể thơng qua việc Chính phủ đẩy mạnh cổ phần hoá DNNN, đặc biệt DN quy mô lớn, kinh doanh hiệu việc bán bớt CP Nhà nước DN cổ phần hóa, chưa kể hàng loạt ngân hàng, Cơng ty chứng khoán, doanh nghiệp phát hành trái phiếu, cổ phiếu để tăng vốn điều lệ, dẫn đến tình trạng thị trường CK có nguy thừa "hàng" 2.5 Giai đoạn 2009, thị trường chứng khốn (TTCK) Việt Nam có phục hồi tương đối ấn tượng Năm 2009 để lại dấu ấn quan trọng lịch sử năm phát triển TTCK Những kỷ lục mới, cột mốc quan trọng thiết lập: phiên giao dịch ngày 24-2, VN-Index rơi xuống mức đáy 235,5 điểm, HNX-Index lùi mốc 100 điểm xuống mức thấp lịch sử 78,06 điểm Tuy nhiên, bước sang tháng 3-2009, nhà đầu tư (NĐT) lấy lại niềm tin TTCK có tháng tăng điểm ấn tượng kể từ tháng 11-2008: VN-Index không khởi sắc điểm số mà khối lượng giao dịch tăng mạnh 2.6 Giai đoạn 2010: Thị trường diễn biến bất thường Nếu trước đây, cổ phiếu ngân hàng xem cổ phiếu vua nhờ vốn hóa lớn khả dẫn dắt thị trường Tuy nhiên, năm vừa qua, nhóm cổ phiếu khơng cỏn liên tục giá, chí phiên tăng nóng thị trường nhóm cổ phiếu ngang Nhóm cổ phiếu có đợt phục hồi ngắn tháng cuối năm sau thông tin ngân hàng gia hạn thời gian tăng vốn lên tối thiểu 3.000 tỷ đồng vào cuối năm 2011, thay năm 2010 trước Nguyên nhân khiến nhóm cổ phiếu ngân hàng tính hấp dẫn, quy định bắt buộc tăng vốn lên 3.000 tỷ đồng (đã giải tỏa) lý lợi nhuận Lợi nhuận từ hoạt động tín dụng giảm so với kỳ năm 2009 khiến cho kết kinh doanh ngân hàng quý III đạt cho khơng cao (tính đến cuối q III,  tăng trưởng tín dụng tồn hệ thống đạt khoảng 19,5%) Đặc biệt, sau 10 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Đo lường ảnh hưởng hệ thống NHTM lên thị trường chứng khoán Việt Nam giai đoạn tháng hoạt động, nhiều ngân hàng thực 2/3 tiêu lợi nhuận năm nhiều ngân hàng phải điều chỉnh tiêu lợi nhuận 2.7 Năm 2011: thị trường chứng khốn rơi vào vịng xóay suy giảm trầm trọng Năm 2011, sách tiền tệ thắt chặt triệt để thực thi nhằm đối phó với bùng phát lạm phát Dưới tác động việc thực thi sách tiền tệ này, TTCK- lĩnh vực xem phi sản xuất- vào vịng xốy suy giảm trầm trọng điểm số lẫn khoản TTCK VN trở thành thị trường có mức suy giảm mạnh khu vực kết thúc năm 2011, VNINDEX 351,55 điểm HNINDEX 58,74 điểm, giảm 27,5% 48,6% so với cuối năm 2010 Những giai đoạn TTCK năm 2011 Xu hướng chủ đạo năm 2011 giảm điểm, với hai đợt giảm mạnh diễn vào 5/2011 ba tháng cuối năm Giai đoạn 1: năm tháng đầu năm Thị trường bám sát phản ứng mạnh với biến động kinh tế vĩ mô trạng thái sách tiền tệ sóng giảm diễn giai đoạn đánh dấu biến động khắc nghiệt kinh tế vĩ mô tỉ giá bất ngờ bị điều chỉnh tăng mạnh, lạm phát bùng phát dẫn đến đời nghị 11 thực sách tiền tệ thắt chặt, đặc biệt với lĩnh vực phi sản xuất Nghị 11, hạn mức cụ thể cho tăng trưởng tín dụng lĩnh vực phi sản xuất, nút thắt cản trở dòng tiền chảy vào thị trường chứng khoán Thị trường trải qua đợt suy giảm mạnh nhanh vào tháng 5/2011 thời hạn đưa tỉ trọng tín dụng phi sản xuất 22% gần kề, buộc NHTM tiến hành thu nợ chứng khốn dẫn đến sóng bán giải chấp mạnh Chỉ tháng đầu năm VNINDEX giảm 20% HNINDEX giảm 40% so với cuối năm 2010 11 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Đo lường ảnh hưởng hệ thống NHTM lên thị trường chứng khoán Việt Nam giai đoạn Giai đoạn 2: Sóng giảm nhẹ ba tháng thiếu vắng thông tin Sau giảm mạnh lập đáy vào ngày 25/5, thị trường có tuần phục hồi tốt sau Đợt phục hồi chủ yếu mang tính kĩ thuật giá cổ phiếu giảm xuống mức thấp sau năm Sau tuần phục hồi này, số liên tục vào kênh giảm điểm với mức độ nhẹ vắng bóng thơng tin hỗ trợ bối cảnh rủi ro lạm phát cao tượng vượt trần lãi suất diễn ngày phổ biến Giai đọan 3: thị trường trải qua giai đoạn biến động mạnh tháng cuối năm Một số tin tức vĩ mơ tích cực bắt đầu xuất gia đọan lạm phát lập đỉnh vào chu kì giảm, trữ ngọai hối cải thiện kì vọng khả kéo giảm lãi suất công bố thống đốc NHNN Nhờ vậy, thị trường chứng khốn có tuần phục hồi- đợt tăng điểm dài mạnh năm- cuối tháng đến nửa đầu tháng năm 2011 nhiên sau đợt tăng này, thị trường trải qua giai đoạn suy giảm thứ trầm trọng tác động từ nhiều yếu tố xuất vụ đổ vỡ tín dụng đen, khó khăn dẫn đến u cầu tái cấu trúc hệ thống ngân hàng thị trường chứng khoán, mối quan hệ quan ngại khả thoái vốn NĐT ngọai quan trọng suy giảm lòng tin NĐT Đà suy giảm thị trường theo chưa có dấu hiệu chấm dứt kết thúc năm 2011 hai số giảm xuống mức thấp kể từ tháng 5/2009 2.8 Giai đoạn 2012: tháng đầu năm  488,07 mốc điểm cao mà VN-Index đạt tháng đầu năm 2012 (xác lập ngày 8/5/2012) 336,73 mốc điểm thấp mà VN-Index đạt 12 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Đo lường ảnh hưởng hệ thống NHTM lên thị trường chứng khoán Việt Nam giai đoạn tháng đầu năm (xác lập ngày 6/1/2012) Như vậy, VN-Index có thời điểm đạt mức tăng trưởng tới 44,94%.                                83,79 mốc điểm cao mà HNX-Index đạt tháng đầu năm 2012 (xác lập ngày 7/5/2012) 55,27 mốc điểm thấp mà HNX-Index đạt tháng đầu năm 2012 (xác lập ngày 9/1/2012) Như vậy, HNX-Index có mức tăng trưởng tới 51,60% Tuy nhiên, tính từ đỉnh thị trường tháng 5/2012, hai số sụt giảm khoảng 15% giá trị   Trên sàn UPCoM, số UPCoM-Index tháng đầu năm 2012 xác lập mức đỉnh cao 36,49 điểm (ngày 25/5), mức thấp 33,31 điểm (ngày 13/1) Như vậy, số UPCoM-Index có mức tăng trưởng 9,55% So với mức đỉnh thiết lập nửa đầu năm, UPCoM-Index giảm chưa đầy 1% giá trị Phần 3: Ảnh hưởng hệ thống Ngân hàng thương mại tới hoạt động thị trường chứng khoán Thị trường chứng khốn định chế tài bậc cao, sản phẩm kinh tế thị trường phát triển Để thị trường chứng khốn hoạt động minh bạch, hiệu an tồn, khơng thể thiếu tổ chức tài trung gian phải kể đến vai trò ngân hàng thương mại mà đại diện cơng ty chứng khốn thuộc sở hữu ngân hàng Nhờ cơng ty chứng khoán mà cổ phiếu trái phiếu lưu thơng tấp nập thị trường, qua lượng vốn nhàn rỗi đưa vào đầu tư cho phát triển kinh tế từ nguồn vốn lẻ tẻ cơng chúng Nói đến vai trị ngân hàng thương mại thị trường chứng khốn đến khía cạnh sau: hàng hố, tổ chức trung gian, thông tin , điều tiết cung cầu định chế tài thị trường Đó yếu tố quan trọng tạo nên phát triển thị trường nói chung thị trường chứng khốn nói riêng Thơng qua việc phân tích vai trị ngân hàng thương mại đến yếu tố 13 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Đo lường ảnh hưởng hệ thống NHTM lên thị trường chứng khoán Việt Nam giai đoạn thị trường chứng khoán cho ta thấy hết ảnh hưởng tác động to lớn ngân hàng thương mại thị trường chứng khốn 3.1 Vai trị Ngân hàng thương mại việc tạo hàng hoá cho thị trường chứng khốn Hàng hố thị trưịng nói chung thị trường chứng khốn nói riêng (chứng khốn) yếu tố thiếu tồn phát triển thị trường Chứng khốn định nghĩa sau: Chứng khốn giấy tờ có giá có khả chuyển nhượng, xác định số vốn đầu tư ( tư đầu tư ), chứng khoán xác nhận quyền sở hữu quyền lợi hợp pháp, bao gồm điều kiện thu nhập tài sản thời gian Ngân hàng thương mại có vai trị to lớn việc tạo hàng hoá cho thị trường chứng khoán hai góc độ trực tiếp gián tiếp Trên góc độ trực tiếp, ngân hàng thương mại tham gia hoạt động với tư cách người phát hành bán cổ phiếu mình( ngân hàng cổ phần) Các ngân hàng cổ phần phát hành cổ phiếu để tạo nguồn vốn thành lập vốn bổ sung thêm q trình hoạt động Ngồi ra, tất Ngân hàng thương mại không phân biệt thành phần sở hữu đề phát hành trái phiếu để huy động vốn từ kinh tế Những việc tạo cho thị trường chứng khoán khối lượng hàng hoá lớn thị trường thứ cấp Như vậy, với tư cách tổ chức kinh doanh đơn thị trường, Ngân hàng thương mại thơng qua hoạt động phát hành cung cấp lượng chứng khoán lớn phong phú, đa dạng đặc biệt có chất lượng cao cho thị truờng Bên cạnh đó, Ngân hàng với tư cách tổ chức trung gian, thực nghiệp vụ trung gian chứng khoán bảo lãnh phát hành, tư vấn đầu tư chúng khốn, … góp phần không nhỏ giúp doanh nghiệp khác phát hành chứng khoán, gián tiếp tạo đa dạng hàng hoá cho thị trường chứng khoán Thứ nhất, phải kể đến Ngân hàng thương mại nhân tố góp phần thúc đẩy q trình cổ phần hố doanh nghiệp Nhà nước thành công ty cổ phần 14 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Đo lường ảnh hưởng hệ thống NHTM lên thị trường chứng khoán Việt Nam giai đoạn Thứ hai, ngân hàng thương mại giữ vai trò quan trọng việc giúp công ty phát hành chứng khoán thị trường sơ cấp Khi nhà sáng lập cơng ty muốn phát hành chứng khốn để thu hút vốn, họ dựa vào uy tín, kinh nghiệm ngân hàng để ký hợp đồng việc phát hành bán chứng khốn 3.2 Vai trị trung gian chứng khốn Ngân hàng thương mại Trong thị trường chứng khoán, với tư cách tổ chức trung gian, Ngân hàng thương mại đưa đường dẫn lối để hai bên gặp thông qua nghiệp vụ ngân hàng thị trường chứng khoán Ngân hàng thương mại với kiến thức rộng, am hiểu tình hình kinh tế chung rành hoạt động công ty Do vậy, ngân hàng thương mại người mơi giới thơng thường, mà giữ vai trị vơ chủ động việc thương lượng chứng khoán, thay thân chủ để cam kết mua bán chứng khoán với giá định sẵn trung gian chứng khốn lựa chọn Với nghiệp vụ chủ yếu minh thị trường chứng khoán kinh doanh chứng khoán, mơi giới chứng khốn bảo lãnh chứng khốn góp phần vào hoạt động có hiệu thị trường chứng khốn Quả thật, Ngân hàng thương mại thơng qua cơng ty chứng khốn thực tốt vai trò cầu nối nhà đầu tư với doanh nghiệp, góp phần tạo kênh huy động vốn thực hiệu cho kinh tế thông qua việc đẩy mạnh nghiệp vụ môi giới bảo lãnh chứng khoán, nâng cao chất lượng mở rộng tư vấn đầu tư chứng khoán, tăng cường tiếp xúc với doanh nghiệp hình thức nhằm giới thiệu khả huy động vốn qua kênh thị trường chứng khoán cho doanh nghiệp Quả thật với vai trò trung gian thị trường chứng khốn, ngân hàng thương mại đóng góp to lớn vào phát triển thị trường Để kể thêm vào đóng góp ngân hàng thương mại với tư cách trung gian chứng khốn, ta kể đến vai trị ngân hàng quản lý tài khoản tiền gởi pháp nhân thể nhân tạo tiền đề cho việc tích luỹ vốn để mua bán chứng khoán, kinh nghiệm hoạt động tín dụng ngân hàng tạo điều kiện cho việc mua bán chứng khoán thuận lợi có nhu cầu đầu tư đặc biệt kinh nghiệm tổ chức toán giúp ngân 15 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Đo lường ảnh hưởng hệ thống NHTM lên thị trường chứng khoán Việt Nam giai đoạn hàng thương mại thực tốt việc chi trả mua bán chứng khoán Qua thấy vai trị làm trung gian tốn NHTM TTCK khơng thể phủ nhận, góp phần thúc đẩy cho phát triển thị trường chứng khốn 3.3 Vai trị điều chỉnh cung cầu chứng khoán NHTM TTCK Ngân hàng thường mại trung gian tài quan thị trường tài với hoạt động nhận tiền gửi tiến hành cho vay nhằm đáp ứng nhu cầu vốn kinh tế Và hoạt động có tác động lớn đến hoạt động thị trường chúng khoán, mà cụ thể giá cả, cung cầu chứng khoán thị trường Quan hệ lãi suất lợi suất chứng khoán mối quan hệ gián tiếp tác động giá chứng khoán Nếu lãi suất cao lợi suất chúng khốn giá chứng khoán giảm Ngược lại, lãi suất thấp lợi suất chứng khốn giá chứng khốn tăng Trường hợp lãi suất ngân hàng giữ mức thấp dẫn đến tượng gọi phi trung gian hàng hố Lúc người đổ xơ đến rút tiền tiết kiệm dùng để mua chứng khoán Ngược lại, lãi suất ngân hàng cao, điều khiến cho hoạt động thị trường chứng khốn giảm sút người ta thích gởi tiền vào ngân hàng mua chứng khoán Thị giá chứng khốn khơng phải vào số tiền ghi chúng khốn mà cịn phụ thuộc nhiều vào mối quan hệ lãi suất tiền gửi tiết kiệm tỷ suất lợi tức chứng khoán TTCK hoạt động bình thường lãi suất tiềm gửi tiết kiệm tỷ suất lợi tức chứng khốn cạnh tranh với hồ nhập với nhau, người mua người bán việc lựa chọn khả rủi ro định mạo hiểm Một vai trò khác NHTM cung cầu chứng khoán thị trường chứng khoán cung cấp chế giá cho khoản đầu tư: -Thứ nhất, NHTM tạo chế giá chứng khốn thị trường thứ cấp thơng qua Sở GDCK Ngồi ra, thơng qua họat động tự doanh, cơng ty chứng khốn NHTM cịn có chức quan trọng can thiệp vào thị trường, góp phần điều chỉnh giá chứng khốn 16 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Đo lường ảnh hưởng hệ thống NHTM lên thị trường chứng khoán Việt Nam giai đoạn - Thứ hai, NHTM tạo chế giá thị trường sơ cấp: thực nghiệp vụ bảo lãnh phát hành chứng khoán, cơng ty chứng khốn thực vai trị tạo chế giá chứng khốn thơng qua việc xác định tư vấn cho tổ chức phát hành mức giá phát hành hợp lý chứng khoán đợt phát hành 3.4 Vai trò NHTM việc cung cấp thông tin TTCK Đối với thị trường chứng khốn, thơng tin giữ vai trị quan trọng giúp cho thị trường trì phát triển Thông tin giúp nhà đầu tư định phương án đầu tư để thu lợi nhuận lớn tránh rủi ro thị trường Thông tin giúp cho quan quản lý thị trường giám sát, quản lý thị trường cách chặt chẽ hiệu Có thể nói, NHTM có ý nghĩa lớn việc cung cấp kênh thông tin phong phú tương đối đáng tin cậy cho thị trường Hoạt động môi giới đầu tư chứng khốn ngân hàng thương mại ln chứa đựng hàm lượng tư vấn đầu tư cao, người mơi giới chứng khốn cho biết nên mua, nên bán chứng khốn cung cấp thơng tin tình hình diễn biến thị trường Bên cạnh đó, NHTM cung cấp thơng tin đáng tin cậy tình hình diễn biến thị trường giúp quan quản lý thị trường có điều chỉnh phù hợp Đó vài ví dụ vai trị cung cấp thơng tin ngân hàng thương mại thị trường chứng khoán 3.5 Vai trò NHTM định chế quản lý TTCK Chính hoạt động Cơng ty chứng khốn thuộc NHTM nhân viên môi giới họ yếu tố góp phần hồn thiện mơi trường pháp lý cho hoạt động kinh doanh chứng khoán Nếu môi trường pháp lý không đủ chặt chẽ việc thực khơng nghiêm mâu thuẫn phát sinh dẫn đến làm đổ vỡ thị trường Cơng ty chứng khốn cá nhân viên đưa pháp luật đến với người đầu tư, giúp người đầu tư ln có ý thức tìm hiểu tuân thủ pháp luật trình tìm kiếm lợi ích; đồng thời cơng ty chứng khốn kịp thời phản ánh cho nhà làm luật kịp thời chỉnh sửa bất cập văn quy phạm pháp luật 17 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Đo lường ảnh hưởng hệ thống NHTM lên thị trường chứng khoán Việt Nam giai đoạn Phần 4: Giải pháp nâng cao tầm ảnh hưởng vai trò NHTM thị trường chứng khốn 4.1 Nâng cao vai trị cầu nối Cơng ty chứng khốn NHTM Hiện nay, hoạt động NHTM tham gia vào TTCK chủ yếu thông qua công ty chứng khốn giống nhiều cơng ty chứng khốn khác không thuộc ngân hàng Như vây, NHTM chưa thưc phát huy vai trị mình, mạnh TTCK Các cơng ty chứng khốn NNTM cần phải phát huy vai trò cầu nối trung gian nhà đầu tư với doanh nghiệp, góp phần tạo kênh huy động vốn thực hiệu cho kinh tế thông qua việc đẩy mạnh nghiệp vụ mơi giới bảo lãnh phát hành chứng khốn; nâng cao chất lượng mở rộng tư vấn đầu tư chứng khoán, tăng cường tiếp xúc với cá doanh nghiệp hình thức nhằm giới thiệu khả huy động vốn qua kênh TTCK cho doanh nghiệp; nâng khả tính chuyên nghiệp cho cơng ty chứng khốn địi hỏi quan trọng 4.2 Tăng cường đào tạo đội ngũ nhân viên chứng khoán NHTM Thứ nhất, đào tạo đội ngũ cán bộ, nhân viên tác nghiệp công ty chứng khốn cơng tác đào tạo cấp giấy phép hành nghề chứng khốn có trình độ kỹ nghề nghiệp ngang tầm với cá nước khu vực; đảm bảo chất lượng đào tạo thi tuyển cấp phép hành nghề ngang tầm khu vực Nâng cao chất lượng đào tạo đội ngũ tư vấn đầu tư chứng khốn: Ngồi kiến thức tảng kinh tế tài chính, đội ngũ cần có hiểu biết sấu sắc kỹ phân tích chứng khốn lựa chọn danh mục đầu tư chứng khốn, có khả tìm tịi, khai thác, phân tích tổng hợp thơng tin 4.3 Hiện đại hoá trang thiết bị cho NHTM Hoạt động chứng khoán hoạt động phức tạp, địi hỏi cơng nghệ thiết bị đại Để phát huy vai trị thị trường chứng khoán, với đổi tồn ngành, hệ thống ngân hàng khơng thể khơng đổi cơng nghệ nhằm nâng cao hiệu hoạt động tăng cường khả cạnh tranh 18 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Đo lường ảnh hưởng hệ thống NHTM lên thị trường chứng khoán Việt Nam giai đoạn Các NHTM cần đầu tư đổi sở vật chất nhằm phục vụ cho hoạt động giao dịch tốn nhanh chóng hiệu quả, áp dụng cơng nghệ thông tin tiên tiến vào lĩnh vực, hoạt động NHTM Hiện đại hoá hệ thống thơng tin, nối mạng cơng ty chứng khốn với TTGDCK người đầu tư , phát triển hệ thống tác nghiệp tập trung cho công ty chứng khoán để đại hoá hệ thống tác nghiệp sở tiết kiệm chi phí, dễ dàng chia sẻ thông tin giúp cho việc quản lý thuận tiện , nâng cao chất lượng xử lý giao dịch dễ dàng nâng cấp tương lai 19 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com .. .Đo lường ảnh hưởng hệ thống NHTM lên thị trường chứng khoán Việt Nam giai đo? ??n LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com Đo lường ảnh hưởng hệ thống NHTM lên thị trường chứng. .. thống NHTM lên thị trường chứng khoán Việt Nam giai đo? ??n thị trường chứng khoán cho ta thấy hết ảnh hưởng tác động to lớn ngân hàng thương mại thị trường chứng khốn 3.1 Vai trị Ngân hàng thương... luanvanchat@agmail.com Đo lường ảnh hưởng hệ thống NHTM lên thị trường chứng khoán Việt Nam giai đo? ??n Giai đo? ??n 2: Sóng giảm nhẹ ba tháng thiếu vắng thông tin Sau giảm mạnh lập đáy vào ngày 25/5, thị trường