nâng cao hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn tại tổng công ty viglacera ctcp

Khái niệm của tài sản ngắn hạn Căn cứ vào Điều 112 Thông tư 200/2014/TT-BTC ngày 22/12/2014 hướng dẫn chế độ kế toán doanh nghiệp thì tài sản ngắn hạn là sự phản ánh tổng giá trị tiền

Khái quát tài sản ngắn hạn của doanh nghiệp

Khái niệm của tài sản ngắn hạn

Căn cứ vào Điều 112 Thông tư 200/2014/TT-BTC ngày 22/12/2014 hướng dẫn chế độ kế toán doanh nghiệp thì tài sản ngắn hạn là sự phản ánh tổng giá trị tiền, các khoản tương đương tiền và các tài sản ngắn hạn khác có thể chuyển đổi thành tiền, có thể bán hay sử dụng trong vòng không quá 12 tháng hoặc một chu kỳ kinh doanh bình thường của doanh nghiệp tại thời điểm báo cáo

Theo PGS.TS Lưu Thị Hương, tài sản ngắn hạn là nhóm tài sản thường xuyên luân chuyển trong quá trình kinh doanh, được thể hiện trong bảng cân đối kế toán của doanh nghiệp dưới dạng tiền mặt, các chứng khoán thanh khoản cao, các khoản phải thu và dự trữ tồn kho.

“Tài sản ngắn hạn hay cũng được gọi là tài sản lưu động là một khoản mục trong bảng cân đối kế toán bao gồm tất các các loại tài sản có thể dễ dàng chuyển đổi sang tiền mặt trong vòng 1 năm hay trong 1 chu kì sản xuất kinh doanh Tài sản ngắn hạn bao gồm tiền mặt và các khoản tương đương tiền, các khoản phải thu ngắn hạn, các khoản đầu tư tài chính ngắn hạn, hàng tồn kho và những tài sản có tính thanh khoản khác”

(Nguồn: PGS.TS Trần Ngọc Thơ, Giáo trình quản trị tài chính doanh nghiệp hiện đại, Nhà xuất bản thống kê, 2009)

“Tài sản ngắn hạn của doanh nghiệp là tất cả những tài sản thuộc quyền sở hữu của doanh nghiệp, có thời gian sử dụng, luân chuyển và thu hồi vốn trong 1 năm (nếu chu kỳ kinh doanh < 1 năm) hoặc trong vòng một chu kỳ kinh doanh (nếu chu kỳ kinh doanh > 1 năm) Chu kỳ kinh doanh được hiểu là khoảng thời gian cần thiết kể từ khi doanh nghiệp bỏ vốn vào kinh doanh dưới hình thái tiền tệ lại thu được vốn đó dưới hình thái tiền tệ Tùy vào lĩnh vực kinh doanh mà chu kỳ kinh doanh của mỗi doanh nghiệp khác nhau Đối với doanh nghiệp sản xuất, đó là khoảng thời gian cần thiết kể từ khi doanh nghiệp bỏ tiền mua vật tư, chế biến vật liệu đó thành sản phẩm và bán được sản phẩm đó Đối với doanh nghiệp thương mại, chu kỳ kinh doanh được hiểu là khoảng thời gian kể từ khi bỏ tiền mua hàng hóa và đem bán được hàng hóa đó”

(Nguồn: PGS.TS Lưu thị Hương – TS Ngô Thị Quyên, Giáo trình quản trị tài chính doanh nghiệp, Nhà xuất bản Đại học Quốc gia Hà Nội, 2019)

Tài sản ngắn hạn được định nghĩa theo nhiều cách khác nhau, nhưng nhìn chung có thể hiểu là những tài sản lưu động mà doanh nghiệp kiểm soát Các định nghĩa này bao gồm:* Tài sản có thể chuyển đổi thành tiền mặt trong thời gian ngắn (ví dụ: tiền mặt, chứng khoán có thể bán được).* Tài sản dự kiến sẽ được tiêu thụ hoặc bán trong chu kỳ kinh doanh bình thường (ví dụ: hàng tồn kho, các khoản phải thu).* Tài sản với kỳ hạn thanh toán trong vòng một năm hoặc ít hơn (ví dụ: các khoản phải trả ngắn hạn, nợ vay ngắn hạn).

Tài sản ngắn hạn là những tài khoản trong bảng cân đối kế toán doanh nghiệp có khả năng chuyển đổi thành tiền mặt hoặc các tài sản tương đương tiền trong thời hạn một năm hoặc một chu kỳ kinh doanh Các tài sản ngắn hạn bao gồm tiền mặt, vật tư, đầu tư ngắn hạn và các khoản phải thu.

Tài sản ngắn hạn là những tài sản có tính thanh khoản cao và có thể dễ dàng bán để thu hồi tiền Chính vì vậy, việc quản lý cũng như sử dụng tài sản ngắn hạn sẽ có ảnh hưởng lớn đến khả năng hoàn thành nhiệm vụ chung của doanh nghiệp Bên cạnh đó, tài sản ngắn hạn cũng là thước đo phản ánh tình hình biến động về kinh doanh của một doanh nghiệp.

Đặc điểm của tài sản ngắn hạn

Trong doanh nghiệp, tài sản ngắn hạn được phân bổ trong tất cả các công đoạn, các khâu của hoạt động sản xuất nhằm đảm bảo cho quá trình sản xuất, kinh doanh diễn ra được ổn định, liên tục và tiết kiệm, tránh những tổn thất do ngừng sản xuất đột ngột Các đặc điểm của tài sản ngắn hạn có thể kể đến:

− Tài sản ngắn hạn có tính thanh khoản cao và thời gian luân chuyển nhanh chóng dễ quy đổi và có thời hạn luân chuyển ngắn, được sử dụng để sinh lời, được sử dụng để quản lý vốn lưu động của công ty, tránh lãng phí của tài sản sau quá trình luân chuyển

− Qua mỗi giai đoạn của chu kỳ kinh doanh, tài sản ngắn hạn lại thay đổi hình thái biểu hiện và giá trị của nó được chuyển dịch toàn bộ một lần vào giá trị hàng hóa sau khi kết thúc một vòng tuần hoàn sau mỗi chu kỳ sản xuất kinh doanh Một số hình thái chính của tài sản ngắn hạn bao gồm: tiền, hiện vật (vật tư, hàng hóa) có giá trị, các khoản đầu tư ngắn hạn, các khoản phải thu, trái phiếu và cổ phiếu

Vòng quay tài sản ngắn hạn thể hiện thời gian chuyển động của tài sản ngắn hạn qua các giai đoạn khác nhau, phản ánh hiệu quả sử dụng tài sản của doanh nghiệp Quá trình này không diễn ra tuyến tính mà đan xen các giai đoạn giữa dự trữ, sản xuất và lưu thông Sự vận động của tài sản ngắn hạn phản ánh tình hình kinh doanh của doanh nghiệp, giúp đánh giá khả năng thanh toán, quản lý hàng tồn kho và tối ưu hóa nguồn lực.

− Tham gia trực tiếp vào quá trình sản xuất, kinh doanh của doanh nghiệp với tư các là tư liệu lao động hay đối tượng lao động

− Tài sản ngắn hạn có độ rủi ro thấp, nhanh chóng thích nghi với sự biến động lên xuống của sản xuất và doanh số giúp cho doanh nghiệp có thể hỉu bỏ các khoản đầu tư ngắn hạn mà không mang lại quá nhiều tổn thất về mặt kinh tế tài chính khi có vấn đề xảy ra

Phân loại tài sản ngắn hạn trong doanh nghiệp

Theo Thông tư 200/2014/TT-BTC và Thông tư 133/2016/TT-BTC thì tài sản ngắn hạn sẽ bao gồm các nhóm như sau: Tiền và các khoản tương đương tiền; Đầu tư tài chính ngắn hạn; Các khoản phải thu ngắn hạn; Hàng tồn kho; Tài sản ngắn hạn khác Đây là hình thức phân chia căn cứ theo đặc điểm chu chuyển tài sản ngắn hạn

− Tiền: Là bộ phận tài sản ngắn hạn tồn tại dưới hình thái tiền tệ bao gồm:

+ Tiền mặt tại quỹ: Là số tiền mà doanh nghiệp đang giữ tại quỹ của mình bao gồm Việt Nam đồng, ngân phiếu, các loại chứng từ, tín phiếu, vàng bạc, kim khí quý, đá quý đang được giữ tại quỹ,…

+ Tiền gửi tại ngân hàng: Là số tiền hiện có trên tài khoản tiền gửi ngân hàng của doanh nghiệp tại ngân hàng, kho bạc Nhà nước, công ty tài chính (nếu có) bao gồm Việt Nam đồng, ngoại tệ, vàng bạc, kim khí quý, đá quý,…

Tiền đang chuyển là số tiền gửi vào ngân hàng hoặc bưu điện nhưng chưa được xử lý chuyển từ tài khoản gửi tiền của doanh nghiệp này sang tài khoản gửi tiền của doanh nghiệp khác Doanh nghiệp nộp tiền phải đợi ngân hàng xác nhận qua giấy báo có mới hoàn tất giao dịch.

− Các khoản tương đương tiền: là sự phản ánh các khoản đầu tư ngắn hạn có thời hạn thu hồi không quá 03 tháng kể từ ngày đầu tư có khả năng chuyển đổi dễ dàng thành một lượng tiền xác định và không có rủi ro trong việc chuyển đổi thành tiền tại thời điểm báo báo Các khoản tương đương tiền có thể bao gồm: Kỳ phiếu ngân hàng, tín phiếu kho bạc, tiền gửi ngân hàng có kỳ hạn gốc không quá 03 tháng, Ngoài ra, các khoản tương đương tiền bao gồm cả các khoản có thời hạn thu hồi còn lại dưới 03 tháng kể từ ngày báo cáo (nhưng có kỳ hạn gốc trên 03 tháng) có khả năng chuyển đổi dễ dàng thành một lượng tiền xác định và không có rủi ro trong việc chuyển đổi thành tiền

− Đầu tư tài chính ngắn hạn: Là các khoản đầu tư của doanh nghiệp ra bên ngoài được thực hiện dưới hình thức cho vay, cho thuê, góp vốn liên doanh, mua bán chứng khoán có thời gian sử dụng, thu hồi vốn dưới 12 tháng Đây là khoản vừa có khả năng thanh khoản cao, vừa có khả năng sinh lời Vì có khả năng thanh khoản cao nên khi có nhu cầu sử dụng tiền nhưng không đáp ứng đủ thì doanh nghiệp có thể bán các khoản đầu tư này

− Các khoản phải thu (tín dụng thương mại): Là toàn bộ các khoản mà doanh nghiệp có nghĩa vụ phải thu từ các đối tượng khác: Phải thu khách hàng, phải thu trong nội bộ, các khoản thế chấp, cầm cố, ký quỹ, ký cước,… Đây là loại tài sản rất quan trọng đối với doanh nghiệp

Thư viện ĐH Thăng Long

Hàng tồn kho là tài sản hữu hình của doanh nghiệp dùng để sản xuất kinh doanh hoặc cung cấp dịch vụ, bao gồm cả hàng hóa dùng để gửi bán hoặc gửi đi bán Đối với doanh nghiệp sản xuất, hàng tồn kho thường bao gồm nguyên liệu, vật liệu chính, vật liệu phụ, công cụ lao động, thành phẩm, sản phẩm đang trong quá trình hoàn thiện.

− Tài sản ngắn hạn khác: Bao gồm các khoản tạm ứng, chi phí trả trước và các khoản thế chấp, ký cước, ký quỹ ngắn hạn,…

Bên cạnh đó, theo Giáo trình “Quản trị Tài chính doanh nghiệp” của Trường Đại học Thăng Long, Nhà xuất bản Đại học Quốc gia Hà Nội, năm 2019; TSNH trong doanh nghiệp thường được phân loại theo 2 cách chính: phân loại theo hình thái biểu hiện hoặc phân loại theo tính chất luân chuyển của tài sản

Khi phân loại theo hình thái biểu hiện, tài sản ngắn hạn bao gồm:

− Ngân quỹ: gồm tiền mặt tại quỹ, tiền gửi ngân hàng không kỳ hạn, vàng bạc, kim khí, đá quý và các loại ngoại hối Thêm vào đó, các khoản đầu tư ngắn hạn có thể thi hồi và chuyển đổi thành tiền trong thời gian ngắn (không quá 3 tháng) hoặc chuyển đổi thành tiền dễ dàng như kỳ phiếu ngân hàng tín phiếu kho bạc cũng có thể được xem xét tương đương như tài sản tiền Trong tất cả các loại tài sản trong doanh nghiệp, tài sản tiền là tài sản có tính thanh khoản cao nhất, là phương tiện để doanh nghiệp thanh toán nhằm đảm bảo sự tồn tại của doanh nghiệp

− Khoản phải thu: Tài sản này bao gồm ghi nhận về những số tiền cần phải thu của khách hàng và các đối tượng có liên quan hoặc tiền tạm ứng trước mà chưa nhận được hàng hóa Khi doanh nghiệp thu hồi những khoản phải thu này, ngân quỹ sẽ được bổ sung Do đó, có thể thấy tài sản tiền và khoản phải thu có quan hệ mật thiết với nhau, đòi hỏi việc quản trị hai loại tài sản này cần có sự chú trọng cụ thể

− Dự trữ: Tài sản này bao gồm toàn bộ những tài sản dự trữ cho quá trình sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp bao gồm hàng hóa đi đường, nguyên vật liệu, công cụ dụng cụ, chi phí sản xuất dở dang, thành phẩm; những tài sản này tuy không trực tiếp tạo ra lợi nhuận nhưng nó có vai trò rất to lớn để cho quá trình sản xuất kinh doanh tiến hành được bình thường

Phân loại TSNH theo lĩnh vực và thời gian luân chuyển:

− Tài sản ngắn hạn trong khâu dự trữ: là toàn bộ tài sản ngắn hạn tồn tại trong khâu dự trữ của doanh nghiệp mà không tính đến hình thái biểu hiện của chúng, bao gồm: tiền mặt tại quỹ, tiền gửi ngân hàng, tiền đang chuyển, nguyên vật liệu lưu kho, công cụ dụng cụ lưu kho…

− Tài sản ngắn hạn trong khâu sản xuất: là toàn bộ tài sản ngắn hạn tồn tại trong khâu sản xuất của doanh nghiệp, bao gồm: giá trị bán thành phẩm, các loaị chi phí sản xuất dở dang, chi phí trả trước, chi phí chờ kết chuyển…

− Tài sản ngắn hạn trong khâu lưu thông: là toàn bộ tài sản ngắn hạn tồn tại trong khâu lưu thông của doanh nghiệp, bao gồm: thành phẩm lưu kho, hàng gửi bán, các khoản phải thu khách hàng…

Phân loại TSNH theo hình thái biểu hiện:

Vai trò của tài sản ngắn hạn trong doanh nghiệp

Tài sản ngắn hạn là điều kiện quan trọng để các công ty có thể hoạt động sản xuất thuận lợi, liên tục và không bị gián đoạn Do đặc điểm của tài sản ngắn hạn là giá trị của nó được chuyển một lần vào giá trị của sản phẩm khi kết thúc chu kỳ kinh doanh của doanh nghiệp nên toàn bộ giá trị của tài sản ngắn hạn được thu hồi thông qua doanh thu bán hàng dưới dạng tiền, và doanh nghiệp sẽ dùng tiền này để mua, tích trữ vật tư hàng hóa đảm bảo cho quá trình tái sản xuất liên tục Lượng tài sản ngắn hạn hợp lý và đồng bộ sẽ không làm gián đoạn quá trình sản xuất

Tài sản ngắn hạn còn hỗ trợ thanh toán cho các giao dịch có độ trễ về thời gian Điều này xuất hiện trong quá trình sản xuất, marketing và thu tiền Do các giao dịch đó diễn ra không đồng thời, nhiều hoạt động tác động đến nhu cầu vốn lưu động như lưu trữ hàng tồn kho, áp dụng các chính sách hỗ trợ bán hàng, chiết khấu thanh toán để khuyến khích khách hàng thanh toán sớm, giảm thời gian chuyển tiền khi thu nợ Tài sản ngắn hạn cùng với tài sản dài hạn như nhà xưởng, máy móc thiết bị… là một bộ phận không thể thiếu trong cơ cấu tài sản để tiến hành sản xuất kinh doanh Công ty cần có tiền, nguyên vật liệu, nhiên liệu… nhằm phục vụ quá trình sản xuất Do đó, tài sản ngắn hạn là một điều kiện để một công ty bắt đầu sản xuất

Tài sản ngắn hạn cũng phản ánh quá trình thu mua, dự trữ, sản xuất và tiêu thụ hàng hóa của công ty Ở mỗi giai đoạn, tài sản ngắn hạn có một trạng thái khác nhau Trong các khâu sản xuất này sẽ phản ánh quy mô sản xuất và giúp doanh nghiệp dễ dàng rà soát, kiểm soát tài sản của mình trong ngắn hạn

Tài sản ngắn hạn giúp công ty đảm bảo khả năng thanh toán, do nó có thể được hoàn lại nhanh chóng bằng tiền mặt và có tính thanh khoản cao Điều này giúp các công ty tránh bị phá sản và loại bỏ rủi ro công ty bị phá sản Trong các trường hợp cần chi trả chi phí liên quan đến pháp luật, chi phí gián tiếp trong quản lý Những chi phí này rất lớn nên nhà quản lý thường xem chúng là áp lực tài chính và có xu hướng dự trữ một lượng lớn tài sản có tính thanh khoản cao để đảm bảo khả năng thanh toán kể cả khi việc này đem lại ít lợi nhuận hơn so với các khoản đầu tư dài hạn

Từ những vai trò quan trọng như trên, có thể thấy việc tăng tốc độ luân chuyển tài sản ngắn hạn và nâng cao sử dụng tài sản ngắn hạn trong doanh nghiệp và điều cần thiết và tất yếu.

Hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn trong doanh nghiệp

Khái niệm hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn trong doanh nghiệp

7 Theo từ điển Tiếng Việt “Hiệu quả là một khái niệm phản ánh trình độ sử dụng các yếu tố đầu vào để tạo ra kết quả đầu ra tốt nhất với mục đích xác định” Từ đó, có thể cho rằng, hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn của doanh nghiệp là phạm trù kinh tế phản ánh trình độ khai thác, sử dụng tài sản ngắn hạn vào hoạt động sản xuất kinh doanh của mình nhằm mục tiêu sinh lợi tối đa với tổng chi phí thấp nhất Các doanh nghiệp đều cố gắng sao cho tài sản ngắn hạn được đưa vào sử dụng hợp lý nhất để kiếm lợi cao nhất để đảm bảo các mục tiêu ngắn hạn tiến tới mở rộng sản xuất kinh doanh cả về chất và lượng, hoàn thành các mục tiêu mà doanh nghiệp đề ra

Quản trị tài sản ngắn hạn (TSNH) của doanh nghiệp hướng đến mục tiêu tối đa hóa giá trị tài sản cho chủ sở hữu Nhà quản trị tài chính cần xác định mục tiêu cụ thể cho từng loại tài sản Ví dụ, tài sản tiền mặt cần được đảm bảo đầy đủ nhưng phải tối thiểu hóa vì ít sinh lợi; tài sản phải thu hỗ trợ kinh doanh nhưng tiềm ẩn nguy cơ nợ xấu; tài sản tồn kho thuận lợi cho sản xuất nhưng tăng chi phí lưu kho Quản trị TSNH là tối quan trọng trong việc nâng cao giá trị tổng tài sản của chủ sở hữu.

(Nguồn: PGS.TS Lưu thị Hương – TS Ngô Thị Quyên, Giáo trình quản trị tài chính doanh nghiệp, Nhà xuất bản Đại học Quốc gia Hà Nội, 2019) Như vậy, việc sử dụng tài sản ngắn hạn có hiệu quả có nghĩa là với một lượng tài sản nhất định đưa vào hoạt động sản xuất kinh doanh sẽ mang lại lợi nhuận cao nhất và làm cho tài sản của doanh nghiệp không ngừng gia tăng Cũng có các quan điểm về sử dụng tài sản ngắn hạn của doanh nghiệp cho rằng hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn được thể hiện trên hai mặt đó là bảo toàn về mặt giá trị và phải đạt được những kết quả theo mục tiêu đã đề ra.

Sự cần thiết nâng cao hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn trong doanh nghiệp

Quá trình vận động của tài sản ngắn hạn bắt đầu từ giai đoạn cung cấp dùng tiền để mua nguyên vật liệu dự trữ qua quá trình sản xuất, sau đó tiến hành tổ chức sản xuất và tiêu thụ sản phẩm Muốn cho quá trình sản xuất liên tục, doanh nghiệp cần có một

Thư viện ĐH Thăng Long lượng vốn nhất định để đầu tư vào từng giai đoạn của quá trình sản xuất, hạ giá thành sản phẩm và nâng cao lợi nhuận cho doanh nghiệp

Bên cạnh đó, môi trường kinh doanh hiện nay có xu hướng thu hẹp khoảng cách về công nghệ, về kỹ thuật sản xuất, về mẫu mã giữa các doanh nghiệp cùng ngành thì hoạt động sản xuất kinh doanh phải đạt chất lượng cao mới có thể có lợi thế khi cạnh tranh Chất lượng trong hoạt động sản xuất kinh doanh chính là sử dụng và khai thác tối đa hiệu quả các nguồn lực (nhân lực, công nghệ, máy móc, vốn, ) Mục tiêu tối đa hóa lợi nhuận đạt được khi doanh nghiệp sử dụng nguồn lực trong doanh nghiệp hợp lý, không lãng phí, không thất thoát với chi phí thấp nhất Để đạt được mục tiêu hiệu quả khi sử dụng tài sản ngắn hạn mỗi khi thị trường thay đổi thì doanh nghiệp phải có chiến lược, chính sách nâng cao hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn phù hợp với quy mô, ngành nghề kinh doanh, nguồn lực trong chính doanh nghiệp Chính sách đó phải được nghiên cứu kỹ càng, có tầm nhìn chiến lược từ khâu mua nguyên vật liệu đến khi sản xuất rồi đưa sản phẩm đến tận tay người tiêu dùng

Nâng cao hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn giúp doanh nghiệp nâng cao khả năng thanh toán, tăng tốc độ luân chuyển tài sản Nâng cao hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn cũng khiến vòng quay vốn nhanh hơn tốc độ chu chuyển vốn do đó được tiết kiệm được tài sản lưu động trong toàn bộ quá trình sản xuất kinh doanh Ngoài giúp doanh nghiệp được tiến hành hành sản xuất kinh doanh liên tục ổn định, tránh lãng phí thì việc nâng cao hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn cũng làm gia tăng lợi ích doanh nghiệp, mở rộng quy mô đầu tư kinh doanh sản xuất, sẵn sàng đối mặt với những biến động của thị trường Hoạt động nâng cao hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn là bước khởi đầu vô cùng quan trọng mang tính quyết định trong kế hoạch phát triển doanh nghiệp

Sử dụng vốn không hiệu quả trong các hoạt động mua sắm, dự trữ, sản xuất và tiêu thụ dẫn đến lãng phí tài sản ngắn hạn, làm chậm tốc độ luân chuyển tài sản, gia tăng chi phí quản lý, thậm chí gây thất thoát tài sản ngắn hạn Điều này ảnh hưởng đến khả năng tổ chức sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp, gây nguy cơ mất khả năng thanh toán.

Nâng cao hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn có chức năng quan trọng trong việc tăng tốc độ luân chuyển tài sản ngắn hạn, rút ngắn thời gian tài sản ngắn hạn nằm trong khâu dự trữ, sản xuất Không những thế, việc sử dụng hiệu quả tài sản ngắn hạn còn giúp doanh nghiệp giảm chi phí sản xuất, chi phí lưu thông và giảm giá thành sản phẩm, từ đó đóng góp vào mục tiêu cải thiện hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp.

Tóm lại, nâng cao hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn trong doanh nghiệp có vai trò quan trọng trong việc quản lý tài chính, tăng tính linh hoạt, tối ưu hóa quy trình kinh doanh và tạo ra lợi nhuận và giá trị cho doanh nghiệp.

Các chỉ tiêu đánh giá hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn

Xác định nhu cầu Vốn lưu động

Vốn đầu tư cho tài sản ngắn hạn (TSNH) còn gọi là vốn lưu động, là số tiền do doanh nghiệp ứng trước để mua sắm, hình thành nên các tài sản lưu động thường xuyên, cần thiết cho quá trình hoạt động Do tài sản ngắn hạn có thời hạn sử dụng ngắn nên vốn lưu động cũng luân chuyển nhanh chóng và hình thái biểu hiện liên tục thay đổi Để xác định nhu cầu vốn lưu động, doanh nghiệp có thể sử dụng hai phương pháp trực tiếp hoặc gián tiếp.

Nội dung của phương pháp này là doanh nghiệp căn cứ vào các yếu tố ảnh hưởng trực tiếp tới việc dự trữ vật tư, sản xuất và tiêu thụ sản phẩm để xác định nhu cầu từng khoản mục trong từng khâu rồi tổng hợp lại thành toàn bộ nhu cầu VLĐ của doanh nghiệp

VNL: là nhu cầu Vốn lưu động cho khâu dự trữ

Vdd: là nhu cầu Vốn lưu động cho khâu sản xuất

VTP: là nhu cầu Vốn lưu động cho khâu lưu thông

+ Vốn lưu động cho khâu dự trữ:

MN: Mức tiêu thụ NVL bình quân 1 ngày

NNL: Số ngày dự trữ hợp lý (Số ngày đi đường + Số ngày cách nhau giữa 2 lần nhập + Số ngày chuẩn bị sử dụng + Số ngày dự trữ an toàn) + Vốn lưu động cho khâu sản xuất:

Mdd: Mức chi phí sản xuất bình quân 1 ngày

CK: Chu kỳ chế tạo sản phẩm

H: Hệ số chế tạo sản phẩm

+ Vốn lưu động cho khâu lưu thông:

ZSX: Giá thành sản xuất sản phẩm bình quân 1 kỳ kế hoạch

NTP: Số ngày luân chuyển của vốn thành phẩm

Việc sử dụng công thức trực tiếp có một số ưu điểm và nhược điểm sau: Ưu điểm: Giúp DN xác định nhu cầu VLĐ một cách cụ thể, tương đối chính xác cho từng khâu kinh doanh, tạo điều kiện tốt cho việc quản lý sử dụng vốn theo từng khâu kinh doanh, tạo điều kiện tốt cho việc quản lý sử dụng vốn theo từng loại vốn trong từng khâu kinh doanh

Nhược điểm: Việc tính toán phức tạp, khối lượng tính toán nhiều do đó mất nhiêu thời gian nên khó đảm bảo tính thời sự của việc xác định nhu cầu VLĐ Phương pháp này trên thực tế ít sử dụng

Theo phương pháp này, doanh nghiệp căn cứ vào thống kê kinh nghiệm để xác định nhu cầu VLĐ dựa vào kinh nghiệm thực tế của các doanh nghiệp cùng ngành để xác định nhu cầu vốn cho doanh nghiệp mình hoặc dực vào tình hình thực tế sử dụng VLĐ ở kỳ vừa qua của DN để xác định nhu cầu chuyển về VLĐ cho các thời kỳ tiếp theo

− Công thức xác định nhu cầu TSNH

VLD0: là vốn lưu động trong năm gốc (t0)

M1, M0: là tổng mức luân chuyển TSNH trong năm kế hoạch và năm báo cáo t: là tỷ lệ giảm hoặc tăng số ngày luân chuyển TSNH của năm kế hoạch so với năm báo cáo

Công thức trên còn có thể diễn giải đơn giản hơn:

M1: là tổng mức luân chuyển vốn năm kế hoạch

L1: số vòng quay TSNH trong kỳ

Phương pháp gián tiếp này cũng có một số ưu điểm nhược điểm sau: Ưu điểm: Phương pháp này tương đối đơn giản, giúp doanh nghiệp nhanh chóng đưa ra nhu cầu VLĐ để tìm nguồn tài trợ thích hợp

Nhược điểm: Mức độ chính xác không cao, chưa sát thực tế.

Hiệu suất sử dụng tài sản ngắn hạn

Hiệu suất sử dụng TSNH (Vòng quay TSNH)

Hiệu suất sử dụng tài sản ngắn hạn trong kỳ là chỉ tiêu phản ánh số lần luân chuyển của tài sản ngắn hạn trong một chu kỳ kinh doanh nhất định Chỉ tiêu này đánh giá hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn trên mối quan hệ so sánh giữa doanh thu thuần và số tài sản ngắn hạn bỏ ra trong kỳ Nói các khác, chỉ tiêu này cho biết tài sản ngắn hạn của doanh nghiệp luân chuyển được bao nhiêu vòng hay 1 đồng tài sản ngắn hạn mang lại bao nhiêu đồng doanh thu Số vòng quay càng lớn, chứng tỏ tài sản ngắn hạn vận động càng nhanh, góp phần nâng cao doanh thu và lợi nhuận của doanh nghiệp đồng nghĩa hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn của doanh nghiệp càng tốt và ngược lại

Kỳ luân chuyển tài sản ngắn hạn

Kỳ luân chuyển tài sản ngắn hạn là chỉ tiêu phản ánh thời gian để tài sản ngắn hạn thực hiện được một vòng quay, tức là thời gian để tài sản ngắn hạn từ giai đoạn khởi đầu qua các giai đoạn khác nhau, đến giai đoạn cuối rồi trở lại hình thái ban đầu và tiếp tục tài trợ cho kỳ kinh doanh tiếp theo Chỉ tiêu này càng nhỏ thì thời gian để luân chuyển tài sản ngắn hạn càng ngắn hay tài sản ngắn hạn càng tham gia được nhiều kỳ kinh doanh từ đó làm hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn của doanh nghiệp càng tốt và ngược lại

Chỉ tiêu đánh giá khả năng hoạt động

Các hệ số đo lường khả năng hoạt động của doanh nghiệp còn được gọi là hệ số hiệu quả hay hệ số luân chuyển Một trong những vấn đề doanh nghiệp quan tâm hàng đầu là sử dụng tài sản sao cho có hiệu quả nhất Muốn làm được điều đó thì doanh nghiệp phải biết tài sản nào chưa sử dụng, không sử dụng hoặc không tạo ra thu nhập cho doanh

Thư viện ĐH Thăng Long nghiệp Vì vậy, để nâng cao hệ số hoạt động, người ta thường dùng các chỉ tiêu sau để phân tích:

Tài sản ngắn hạn bình quân

Vòng quay khoản phải thu (Hệ số thu nợ)

𝐶á𝑐 𝑘ℎ𝑜ả𝑛 𝑝ℎả𝑖 𝑡ℎ𝑢 𝑏ì𝑛ℎ 𝑞𝑢â𝑛 Ý nghĩa: Cho biết trong bao nhiêu đồng doanh thu thuần doanh nghiệp kiếm ra trong năm thì có 1 đồng đang bị khách hàng chiếm dụng Hệ số thu nợ phản ánh khả năng quản lý các khoản công nợ phải thu của Công ty và khả năng thu hồi vốn trên các khoản công nợ đó

Vòng quay khoản phải thu lớn cho thấy khả năng thu hồi công nợ từ các khách hàng là tốt, và cho thấy Công ty có những đối tác làm ăn chất lượng, có khả năng trả nợ nhanh chóng Tuy nhiên, hệ số cao cũng phản ánh chính sách bán hàng quá chặt chẽ, có thể gây ảnh hưởng xấu tới doanh số Vòng quay khoản phải thu thấp cho thấy khả năng thu hồi tiền từ khách hàng khá kém, chính sách bán hàng lỏng lẻo, hoặc đối tác của doanh nghiệp đang gặp khó khăn về tài chính, cho thấy hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn kém

Thời gian chờ thu nợ

Chỉ tiêu này cho biết các doanh nghiệp mất trung bình bao nhiêu ngày để thu hồi các khoản phải thu Thời gian thu nợ phản ánh hiệu quả quản lý khoản phải thu, chính sách bán trả chậm và chất lượng theo dõi thu hồi nợ của doanh nghiệp Do đó, thông qua chỉ tiêu này, chúng ta có thể nhận diện được những điểm mạnh và điểm yếu trong hoạt động thu nợ của doanh nghiệp.

Thời gian thu nợ thấp cho thấy doanh nghiệp có khả năng thu tiền từ khách hàng nhanh chóng Điều này giúp cải thiện khả năng thanh toán và giảm rủi ro mất tiền do các khoản phải thu bị mất tiền do các khoản phải thu bị trễ hạn hoặc không thu được Thời gian thu nợ thấp đồng nghĩa với việc doanh nghiệp chuyển đổi các khoản phải thu thành tiền mặt nhanh chóng Khi doanh nghiệp thu được tiền mặt từ khách hàng sớm họ có thể sử dụng số tiền này để tái đầu tư, trả nợ hoặc đầu tư vào các hoạt động kinh doanh

13 khác Tăng vòng quay vốn giúp tối ưu hóa sử dụng tài sản ngắn hạn và tăng hiệu quả tài chính Thời gian thu nợ ngắn cho thấy hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn tốt

Thời gian thu nợ cao làm tăng nguy cơ tín dụng cho doanh nghiệp Các khoản phải thu dài hạn sẽ tạo điều kiện cho khách hàng chậm trả hoặc không trả nợ Điều này dẫn đến rủi ro mất tiền khi không thu hồi đủ hoặc không thu hồi được các khoản phải thu Rủi ro tín dụng gây ảnh hưởng tiêu cực đến tài chính và khả năng sử dụng tài sản ngắn hạn của doanh nghiệp.

Vòng quay hàng tồn kho (Hệ số lưu kho)

𝐻à𝑛𝑔 𝑡ồ𝑛 𝑘ℎ𝑜 𝑏ì𝑛ℎ 𝑞𝑢â𝑛 Ý nghĩa: Trung bình trong một năm khi của doanh nghiệp quay bao nhiêu vòng (tốc độ luân chuyển kho)

Tỷ suất lưu chuyển hàng tồn kho càng cao, doanh nghiệp càng bán hàng nhanh, hàng tồn kho không bị ứ đọng Tuy nhiên, tỷ suất quá cao cũng không tốt, chứng tỏ lượng dự trữ ít Khi nhu cầu tăng đột biến, doanh nghiệp có thể không đáp ứng kịp và mất khách hàng Ngược lại, tỷ suất lưu chuyển thấp cho thấy vốn đầu tư vào hàng tồn kho kém hiệu quả, không thúc đẩy doanh thu và lợi nhuận.

Nếu vòng quay hàng tồn kho quá thấp cho thấy doanh nghiệp không xoay vòng hàng lưu kho một cách hiệu quả Điều này gây ràng buộc vốn của doanh nghiệp trong hàng tồn kho và giảm khả năng tận dụng tài sản ngắn hạn để đầu tư vào các hoạt động kinh doanh khác Hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn bị giảm khi tài sản không thể sử dụng hiệu quả để tạo ra lợi nhuận

Thời gian 1 vòng quay của hàng tồn kho (Thời gian dự trữ)

𝑆ố 𝑣ò𝑛𝑔 𝑞𝑢𝑎𝑦 𝑐ủ𝑎 𝐻𝑇𝐾 Ý nghĩa: Chỉ tiêu này cho biết một vòng quay của hàng tồn kho mất bao nhiêu ngày Vòng quay hàng tồn kho vàng thấp (bán hàng chậm) thì số ngày lưu kho càng cao Chỉ tiêu này càng thấp chứng tỏ công tác quản lý hàng tồn kho tốt, hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn càng cao và ngược lại

Vòng quay khoản phải trả

𝐾ℎ𝑜ả𝑛 𝑝ℎả𝑖 𝑡𝑟ả 𝑏ì𝑛ℎ 𝑞𝑢â𝑛 Ý nghĩa: Chỉ tiêu này cho biết trung bình bao nhiêu đồng đồng chi phí bỏ ra cho hoạt động sản xuất kinh doanh thì có 1 đồng là vốn chiếm dụng Chỉ số tài chính này

Thư viện ĐH Thăng Long phản ánh khả năng chiếm dụng vốn đối với nhà cung cấp hoặc hiểu là chính sách thanh toán nợ công đối với nhà cung cấp

Hệ số này cao chứng tỏ khả năng thanh toán công nợ của doanh nghiệp là tốt, tài chính của doanh nghiệp vững mạnh cho thấy hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn tốt Đây cũng là một trong các yếu tố then chốt để các nhà cung cấp quyết định cấp hạn mức tín dụng cho doanh nghiệp

Nếu vòng quay khoản phải trả càng thấp chứng tỏ doanh nghiệp chiếm dụng được các khoản nợ dài Tuy nhiên, chiếm dụng các khoản nợ này quá dài cũng có thể chứng minh doanh nghiệp đang nợ nhiều, tiềm ẩn rủi ro về khả năng thanh toán Các nhà cung cấp sẽ đánh giá thấp về tài chính của doanh nghiệp, uy tín của doanh nghiệp cũng bị sụt giảm nghiêm trọng, cho thấy hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn chưa được tốt

Thời gian trả nợ bình quân

𝑉ò𝑛𝑔 𝑞𝑢𝑎𝑦 𝑘ℎ𝑜ả𝑛 𝑝ℎả𝑖 𝑡𝑟ả Ý nghĩa: Hệ số này cho biết thời gian trung bình doanh nghiệp chiếm dụng vốn của đối tác Thời gian trả nợ ngắn, chứng tỏ tốc độ thanh toán tiền càng nhanh, doanh nghiệp ít đi chiếm dụng vốn, cho thấy hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn ổn, nhưng nếu thời gian trả nợ bình quân quá ngắn cho thấy doanh nghiệp chưa thật sự tận dụng được nguồn vốn chiếm dụng Nếu thời gian trả nợ quá dài, tốc độ thanh toán tiền chậm, số vốn doanh nghiệp chiếm dụng nhiều, cho thấy hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn kém hiệu quả hơn và có thể dẫn đến việc nợ xấu gây mất uy tín doanh nghiệp

Chu kỳ kinh doanh của doanh nghiệp

Mức tiết kiệm vốn do tăng tốc độ luân chuyển

− Mức tiết kiệm tuyệt đối: cho biết được rằng tại cùng một mức doanh thu, doanh nghiệp có thể tăng lên hoặc giảm đi bao nhiêu vốn đầu tư cho TSNH trong năm báo cáo và năm kế hoạch

− Mức tiết kiệm tuyệt đối: cho biết rằng ở cùng mức vốn đầu tư cho TSNH, doanh nghiệp có thể tạo ra thêm hoặc bị suy giảm bao nhiêu doanh thu trong năm báo cáo và năm kế hoạch Công thức xác định số VLĐ tiết kiệm tương đối như sau:

M1, M0: là tổng mức luân chuyển TSNH của kỳ kế hoạch và kỳ báo cáo

K1, K0: là kỳ luân chuyển TSNH của kỳ kế hoạch và kỳ báo cáo

Chỉ tiêu đánh giá khả năng thanh toán

− Khả năng thanh toán ngắn hạn (khả năng thanh toán hiện hành)

Hệ số này là thước đo khả năng thanh toán ngắn hạn của doanh nghiệp, nó cho biết mỗi 1 đồng nợ của doanh nghiệp được trang trải bằng bao nhiêu đồng tài sản ngắn hạn Nếu hệ số thanh toán ngắn hạn giảm, cho thấy khả năng thanh toán của doanh nghiệp giảm, là dấu hiệu báo trước khó khăn tài chính trong tương lai Hệ số lớn hơn 1 phản ánh mức độ thanh toán của doanh nghiệp cao hoặc khả năng đáp ứng các khoản nợ ngắn hạn của doanh nghiệp cao Hệ số này nhỏ hơn 1 phản ánh doanh nghiệp không đảm bảo thanh toán, các giám đốc tài chính cần phải xem xét cẩn thận các yếu tố tác động xấu tới hệ số này Hệ số này bằng 1 ngụ ý rằng giá trị sổ sách của tài sản ngắn hạn chính xác bằng giá trị sổ sách của nợ ngắn hạn Tuy nhiên hệ số này lớn hay nhỏ còn phụ thuộc vào đặc điểm ngành nghề của doanh nghiệp Ví dụ, với doanh nghiệp thương mại, tài sản ngắn hạn thường chiếm tỷ trọng lớn hơn trong tài sản nên hệ số này tương đối cao

Vì vậy khi đánh giá khả năng thanh toán nợ ngắn hạn cần phải dựa vào hệ số trung bình doanh nghiệp cùng ngành

Hệ số này tăng nghĩa là công ty luôn sẵn sàng thanh toán các khoản nợ, tuy nhiên hệ số này quá cao chưa chắc đã tốt đối với tình hình tài chính của doanh nghiệp, vì tài sản ngắn hạn cao so với nợ ngắn hạn, sẽ xảy ra các tình huống không tốt đối với doanh nghiệp như có quá nhiều tiền mặt nhàn rỗi, nợ khó đòi trong các khoản phải thu cao, hàng tồn kho nhiều sẽ dễ dẫn tới ứ đọng vốn, kém phẩm chất, lỗi mốt Nếu hệ số thanh toán hiện hành giảm cho thấy khả năng thanh toán giảm, đó là dấu hiệu báo trước những khó khăn về tài chính sẽ xảy ra, cho thấy hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn chưa được tốt

Khả năng thanh toán nhanh

Hệ số này an toàn hơn hệ số khả năng thanh toán ngắn hạn do không chỉ tính toán tài sản lưu động của doanh nghiệp mà còn tính cả chi phí phải trả, mang lại bức tranh toàn diện hơn về khả năng thanh toán nợ ngắn hạn của doanh nghiệp.

Bên cạnh đó, hệ số này thường thông thường biến động từ 0,5 đến 1, lúc đó khả năng thanh toán của DN được đánh giá là khả quan Tuy nhiên, để kết luận hệ số này tốt hay xấu thì cần phải xem xét đến bản chất và điều kiện kinh doanh của DN Nếu hệ số này < 0,5 thì DN đang gặp khó khăn trong việc thanh toán nợ và để trả nợ thì DN có thể phải bán gấp hàng hóa, tài sản để trả nợ Nếu hệ số này lớn hơn 1 có nghĩa là doanh nghiệp có đủ khả năng thanh toán nợ ngắn hạn bằng các tài sản có tính thanh khoản của mình Nhưng nếu hệ số này quá cao thì cũng không tốt bởi vì tiền mặt tại quỹ nhiều hoặc các khoản phải thu lớn sẽ ảnh hưởng không tốt đến hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn

Khả năng thanh toán tức thời

Hệ số khả năng thanh toán tức thời là một chỉ tiêu đánh giá sát hơn khả năng thanh toán của doanh nghiệp Hệ số khả năng thanh toán tức thời phản ánh khả năng thanh toán các khoản nợ ngắn hạn bất kỳ lúc nào, đặc biệt là nợ ngắn hạn đến hạn, bởi vì nguồn trang trải các khoản nợ của doanh nghiệp hết sức linh hoạt

Hệ số khả năng thanh toán tức thời nhỏ hơn 1 cảnh báo khả năng thanh toán tức thời yếu của doanh nghiệp, tiềm ẩn rủi ro Điều này có thể gây khó khăn trong việc huy động nguồn vốn trả nợ, ảnh hưởng đến uy tín và hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn Tuy nhiên, nếu doanh nghiệp có nguồn trả nợ thay thế và quản lý thời gian trả nợ hiệu quả, vẫn có thể duy trì hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn cao Lúc này, thay vì giữ tiền mặt và các khoản tương đương tiền, doanh nghiệp có thể đầu tư vào các tài sản ngắn hạn sinh lợi hơn, gia tăng lợi nhuận, từ đó nâng cao hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn.

Trong khi hệ số khả năng thanh toán tức thời cao đảm bảo khả năng đáp ứng nghĩa vụ thanh toán kịp thời, giúp tăng uy tín doanh nghiệp; thì mặt khác, hệ số lớn đòi hỏi doanh nghiệp phải giữ mức tiền và tương đương tiền cao, có thể gây lãng phí chi phí sử dụng vốn và hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn chưa tối ưu Tuy nhiên, hệ số này đặc biệt hữu ích khi đánh giá tính thanh khoản của doanh nghiệp trong giai đoạn nền kinh tế khó khăn.

Khả năng sinh lời của tài sản ngắn hạn

Hệ số sinh lời trên doanh thu thuần (ROS)

𝐷𝑜𝑎𝑛ℎ 𝑡ℎ𝑢 𝑡ℎ𝑢ầ𝑛 Đây là hệ số được sử dụng để đánh giá hiệu quả hoạt động của một công ty Hệ số này cho biết với 1 đồng doanh thu thuần doanh nghiệp sẽ tạo ra được tổng cộng bao nhiêu đồng lợi nhuận Hệ số này tăng cho thấy công ty có những cải thiện hiệu quả, còn khi giảm, chỉ số này có thể báo hiệu các vấn đề tài chính sắp xảy ra ROS có liên quan chặt chẽ đến tỷ suất lợi nhuận hoạt động của công ty

ROS cao có thể cho thấy tài sản ngắn hạn được sử dụng hiệu quả và doanh nghiệp đạt được lợi nhuận tốt từ hoạt động kinh doanh Điều này thường là một hệ số tích cực

Thư viện ĐH Thăng Long và có thể tạo động lực cho doanh nghiệp tiếp tục cải thiện hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn và đạt được sự tăng trưởng bền vững trong lĩnh vực kinh doanh của mình

Tuy nhiên, ROS thấp lại có tác động xấu đến doanh nghiệp ROS thấp có thể cho thấy doanh nghiệp không tận dụng tối đa tiềm năng của tài sản ngắn hạn Có thể có sự lãng phí nguyên vật liệu, tồn kho lớn, hiệu suất sản xuất thấp hoặc quy trình làm việc không tối ưu ROS thấp chỉ ra rằng doanh nghiệp đạt được mức lợi nhuận thấp so với doanh thu Điều này có thể cho thấy doanh nghiệp không sử dụng tài sản ngắn hạn một cách hiệu quả để tạo ra giá trị kinh doanh từ hoạt động sản xuất và kinh doanh

Sức sinh lời của tài sản ngắn hạn (ROCA)

Hệ số sinh lời của tài sản ngắn hạn (ROCA – Return on Current Assets) cho biết trong kỳ phân tích doanh nghiệp đầu tư 1 đồng tài sản ngắn hạn thì tạo ra bao nhiêu đồng lợi nhuận sau thuế Chỉ tiêu này càng cao càng chứng minh được hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn là tốt, góp phần nâng cao hiệu quả kinh doanh cho doanh nghiệp

Hệ số sinh lời của tài sản ngắn hạn càng cao thì trình độ sử dụng tài sản ngắn hạn của doanh nghiệp càng cao, cho thấy hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn đang là tốt và ngược lại ROCA tăng theo thời gian cho thấy doanh nghiệp đang hoạt động tốt trong việc tăng lợi nhuận của mình với mỗi đồng đầu tư mà họ bỏ ra ROCA giảm cho thấy doanh nghiệp có thể đã đầu tư quá mức vào các tài sản không thể tạo ra tăng trưởng doanh thu, một dấu hiệu cho thấy doanh nghiệp có thể đang gặp một số rắc rối ROCA cũng có thể được sử dụng để so sánh giữa các doanh nghiệp trong cùng lĩnh vực hoặc ngành Nếu doanh nghiệp có ROCA lớn hơn trung bình ngành tức là doanh nghiệp đang sử dụng tài sản khá hiệu quả so với các đối thủ

Chỉ số ROCA (Return on Current Assets) phản ánh hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn của doanh nghiệp Một mức ROCA hợp lý thường lớn hơn hoặc bằng lãi suất cho vay ngắn hạn trên thị trường ROCA trên 5% được đánh giá là tốt, trên 20% là xuất sắc Tuy nhiên, để so sánh hiệu quả sử dụng tài sản giữa các doanh nghiệp, cần so sánh ROCA của các doanh nghiệp cùng ngành và lĩnh vực.

Phân tích khả năng sinh lời của tài sản ngắn hạn thông qua mô hình Dupont

Mục đích cuối cùng của quá trình kinh doanh của bất kì doanh nghiệp nào đều cũng là lợi nhuận Lợi nhuận càng cao, doanh nghiệp càng khẳng định vị trí và sự tồn tại của mình Nhưng không phải chỉ đánh giá qua chỉ tiêu lợi nhuận là có thể kết luận về chất lượng kinh doanh vì có thể bị sai lầm bởi có thể số lợi nhuận này chưa tương xứng với lượng vốn và chi phí bỏ ra, lượng tài sản đã sử dụng Vì thế, việc phân tích các chỉ

19 số bằng mô hình Dupont có thể giúp đánh giá chính xác hơn và tìm ra các yếu tố ảnh hưởng tới tình hình tài chính của doanh nghiệp

Mô hình Dupont là kỹ thuật được sử dụng để phân tích khả năng sinh lời của một doanh nghiệp bằng các công cụ quản lý hiệu quả truyền thống Theo kỹ thuật này, trên cơ sở chỉ tiêu gốc ban đầu, dựa vào mối liên hệ giữa các chỉ tiêu tài chính, nhà phân tích sẽ biến đổi thành một hàm số của hàng loạt biến số Sau đó, tiến hành xác định mức ảnh hưởng của từng nhân tố (biến số) đến chỉ tiêu gốc trong kỳ cũng như sự thay đổi của cả chỉ tiêu gốc và các nhân tố (biến số) giữa kỳ phân tích với kỳ gốc

Trong phân tích tài chính, mô hình Dupont được vận dụng để phân tích mối liên hệ giữa các chỉ tiêu tài chính Chính nhờ sự phân tích mối liên kết giữa các chỉ tiêu tài chính, chúng ta có thể phát hiện ra những nhân tố đã ảnh hưởng đến chỉ tiêu phân tích theo một trình tự nhất định Từ đó đưa ra những quyết định tác động lên các nhân tố đó một cách thích hợp để gia tăng lợi nhuận

Theo mô hình Dupont ta có thể phân tích chỉ tiêu ROCA như sau:

ROS: tỷ suất sinh lời trên doanh thu thuần

CAT: Hiệu suất sử dụng tài sản ngắn hạn

Như vậy, dữ liệu trên cho thấy tỷ suất lợi nhuận trên tài sản ngắn hạn phụ thuộc vào hai yếu tố, đó là:

Quy mô LNST của doanh nghiệp được tạo ra từ 1 đồng doanh thu thuần Tỷ suất này gián tiếp phản ánh khả năng quản lý chi phí và hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp

Số lần luân chuyển TSNH càng lớn chứng tỏ tài sản vận động càng nhanh, lượng doanh thu thuần tạo ra càng nhiều, DN càng có điều kiện để tăng lợi nhuận Nếu doanh nghiệp quản lý chi phí tốt thì có thể làm tăng ROS và từ đó cải thiện ROCA Ngược lại, nếu doanh nghiệp có hiệu quả hoạt động thấp, quản lý chi phí kém thì ROS sẽ thấp, từ đó làm giảm tỷ suất sinh lợi trên tài sản ngắn hạn

Quy mô doanh thu thuần được tạo ra với mỗi đồng vốn đầu tư vào TSNH Tỷ suất này phản ánh hiệu quả khai thác TSNH của doanh nghiệp Nếu doanh nghiệp có thể tăng hiệu quả khai thác TSNH thì cũng sẽ cải thiện được ROCA

Ngoài ra ta còn có thể sử dụng phương pháp thay thế Đây là phương pháp xác định mức độ ảnh hưởng của từng nhân tố đến sự biến động giữa kỳ phân tích với kỳ gốc

Các nhân tố ảnh hưởng tới hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn của doanh nghiệp

Nhân tố chủ quan

Trong cùng một môi trường kinh doanh khách quan như nhau nhưng trong khi một số doanh nghiệp phát triển thì không ít doanh nghiệp kinh doanh trì trệ, thậm chí phá sản Vậy nguyên nhân thất bại ở đây chính là ở bản thân doanh nghiệp Những nhân tố chủ quan xuất phát từ chính doanh nghiệp nên các nhân tố này có thể khắc phục được

− Chính sách quản lý TSNH của doanh nghiệp:

Quản lý tiền mặt tối ưu là cân bằng giữa chi phí lưu giữ tiền mặt và việc đảm bảo thanh khoản cho hoạt động kinh doanh Quản lý tiền mặt hiệu quả không chỉ giúp doanh nghiệp đáp ứng các nhu cầu giao dịch và dự phòng, mà còn tạo cơ hội tận dụng lợi nhuận từ đầu tư vào các kênh tài chính Các nhà quản lý, dựa trên tình hình tài chính, khả năng phân tích thị trường, đưa ra quyết định sử dụng ngân quỹ phù hợp, giảm thiểu rủi ro tài chính, nâng cao hiệu quả sử dụng tài sản.

+ Quản lý dự trữ, tồn kho: Trong quá trình luân chuyển vốn ngắn hạn phục vụ cho sản xuất kinh doanh thì hàng hóa dự trữ, tồn kho có ý nghĩa rất lớn cho hoạt động của doanh nghiệp Trước những biến động ngày một gia tăng của thị trường thì hàng hoá dự trữ, tồn kho sẽ giúp cho doanh nghiệp giảm thiệt hại một cách đáng kể Tuy

Thư viện ĐH Thăng Long nhiên, nếu dự trữ quá nhiều sẽ làm tăng chi phí lưu kho, chi phí bảo quản và gây ứ đọng vốn Vì vậy, căn cứ vào kế hoạch sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp, khả năng sẵn sàng cung ứng của nhà cung cấp cùng với những dự đoán biến động của thị trường, doanh nghiệp cần xác định một mức tồn kho hợp lý trong từng thời điểm nhằm nâng cao hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn cho doanh nghiệp, góp phần nâng cao hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp

+ Quản lý các khoản phải thu: Trong nền kinh tế thị trường, việc mua bán chịu hay còn gọi là tín dụng thương mại là một hoạt động không thể thiếu đối với mọi doanh nghiệp Do đó, trong các doanh nghiệp hình thành khoản phải thu Tín dụng thương mại có cả mặt tích cực và không tích cực Điểm mạnh của tín dụng thương mại thể hiện ở việc giúp cho doanh nghiệp thu hút khách hàng, duy trì lượng khách hàng trung thành hàng năm, đẩy nhanh tốc độ tiêu thụ sản phẩm, mở rộng thị trường kéo theo sự gia tăng về doanh thu và lợi nhuận cũng như góp phần giảm lượng hàng tồn kho, từ đó góp phần nâng cao hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn Tuy nhiên, bên cạnh những mặt tích cực tín dụng thương mại mang lại thì doanh nghiệp cũng có thể đối mặt với những rủi ro như sự tăng lên của chi phí quản lý, chỉ phí đòi nợ, chi phí bù đắp cho khoản chiếm dụng vốn tạm thời của khách hàng và đặc biệt nguy hiểm nếu như khách hàng không trả được nợ Từ đó làm giảm hiệu quả sử dụng TSNH của doanh nghiệp

− Trình độ nguồn nhân lực Đây là nhân tố quan trọng, có ảnh hưởng to lớn đến việc quản lý tài sản ngắn hạn của doanh nghiệp Chính những con người này sẽ là yếu tố quyết định đến chính sách quản lý TSNH, việc đưa ra những quyết định quản lý đúng đắn hay sai lầm sẽ ảnh hưởng đến hiệu quả sử dụng TSNH, từ đó ảnh hưởng đến hiệu quả kinh doanh của doanh nghiệp

− Lựa chọn phương án đầu tư sản xuất kinh doanh

Nếu nắm bắt được thị trường và thị hiếu người tiêu dùng, bên cạnh đó là năng lực của bản thân doanh nghiệp, doanh nghiệp sẽ xác định được phương án sản xuất kinh doanh mang lại nhiều doanh thu, lợi nhuận và hiệu quả sử dụng tài sản cao

− Sự hợp lý giữa cơ cấu tài sản và nguồn vốn kinh doanh

Về căn bản, tài sản và nguồn hình thành tài sản là hai mặt của một vấn đề Sự kết hợp giữa tài sản và nguồn hình thành tài sản không phù hợp thì không những không phát huy tác dụng của tài sản mà còn bị hao hụt, mất mát, tạo ra những rủi ro cho doanh nghiệp

− Mức độ sử dụng năng lực sản xuất hiện có

Sử dụng lãng phí tài sản hoặc không tận dụng hết các nguồn lực đều khiến cho đồng vốn không sinh lời và gây lãng phí Nhưng nếu sử tận dụng quá mức mà không có phương án để duy trì và nâng cao năng lực sản xuất thì doanh nghiệp cũng khó có thể tồn tại và phát triển lâu dài được.

Nhân tố khách quan

Khi nền kinh tế có sự biến động như tăng trưởng, lạm phát, khủng hoảng… thì sẽ có ảnh hưởng trực tiếp đến hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp Những ảnh hưởng tích cực sẽ giúp doanh nghiệp kinh doanh có hiệu quả đồng nghĩa với hiệu quả sử dụng tài sản cao Còn những ảnh hưởng tiêu cực như nền kinh tế bị khủng hoảng, lạm phát sẽ làm giảm sức mua của đồng tiền dẫn tới sự tăng giá của các loại vật tư, hàng hóa Vì vậy, nếu doanh nghiệp không có những biện pháp điều chỉnh kịp thời, đúng hướng sẽ làm cho vốn bị ứ đọng hoặc thất thoát dẫn tới không bảo toàn được giá trị tài sản, từ đó làm giảm hiệu quả sử dụng tài sản

Để duy trì môi trường kinh tế ổn định và thúc đẩy phát triển bền vững cho doanh nghiệp, Chính phủ điều hành nền kinh tế thông qua các chính sách vĩ mô Mọi thay đổi trong hệ thống chính sách tác động trực tiếp đến hoạt động kinh doanh nói chung và hiệu quả sử dụng tài sản nói riêng Sự nhất quán trong chủ trương của Chính phủ tạo điều kiện cho doanh nghiệp lập kế hoạch sản xuất kinh doanh và nâng cao hiệu quả sử dụng tài sản Nếu chính sách kinh tế vĩ mô tạo ra một môi trường hoạt động thuận lợi và ổn định, doanh nghiệp có điều kiện phát triển và đạt hiệu quả cao Ngược lại, môi trường kinh doanh không thuận lợi gây ra nhiều khó khăn, ảnh hưởng tiêu cực đến hoạt động của các doanh nghiệp.

− Môi trường khoa học công nghệ

Những tiến bộ khoa học công nghệ phát triển không ngừng với những thành tựu đạt được đã làm cho các TSCĐ của doanh nghiệp bị lỗi thời, lạc hậu nhanh chóng Đây là nguyên nhân quan trọng dẫn tới sự mất vốn của doanh nghiệp và cũng ảnh hưởng lớn đến công tác nâng cao hiệu quả sử dụng tài sản Doanh nghiệp phải chú trọng vào việc thường xuyên đổi mới thiết bị để tạo ra sản phẩm có chất lượng tốt, nâng cao khả năng cạnh tranh trên thị trường

− Những rủi ro bất thường

Trong quá trình hoạt động SXKD, doanh nghiệp có thể gặp phải những rủi ro bất thường như: nợ khó đòi, khủng hoảng kinh tế, rủi ro về thiên nhiên như bão lụt, động đất, hỏa hoạn,… có thể làm thiệt hại tài sản của doanh nghiệp, dẫn đến việc hao hụt tài sản, ảnh hưởng lớn đến hiệu quả sử dụng tài sản của doanh nghiệp

− Sự biến động của thị trường

Những biến động về giá cả, số lượng, cung cầu,… tác động đến kế hoạch sử dụng tài sản của doanh nghiệp Nếu nhu cầu thị trường đầu ra tăng thì việc tiêu thụ sản phẩm sẽ nhanh chóng, doanh nghiệp sớm thu hồi được giá trị tài sản, vòng quay tài sản sẽ nhanh còn nếu ngược lại, thị trường đầu ra có xu hướng giảm thì sản phẩm của doanh nghiệp sẽ khó tiêu thụ, tài sản của doanh nghiệp sẽ bị ứ đọng, vòng quay tài sản sẽ chậm lại, hiệu quả sử dụng tài sản bị hạn chế

− Điều kiện tự nhiên, môi trường sinh thái và cơ sở hạ tầng

Các điều kiện tự nhiên như: các loại tài nguyên khoáng sản, vị trí địa lý, thời tiết khí hậu, ảnh hưởng tới chi phí sử dụng nguyên vật liệu, nhiên liệu, năng lượng, ảnh hưởng tới mặt hàng kinh doanh, năng suất chất lượng sản phẩm, ảnh hưởng tới cung cầu sản phẩm do tính chất mùa vụ, do đó ảnh hưởng tới hiệu quả sản xuất kinh doanh của các doanh nghiệp trong vùng Tình trạng môi trường, các vấn đề về xử lý phế thải, ô nhiễm, các ràng buộc xã hội về môi trường, đều có tác động nhất định đến chi phí kinh doanh, năng suất và chất lượng sản phẩm Một môi trường trong sạch thoáng mát sẽ trực tiếp làm giảm chi phí kinh doanh, nâng cao năng suất và chất lượng sản phẩm tạo điều kiện cho doanh nghiệp nâng cao hiệu quả sản xuất kinh doanh Cơ sở hạ tầng của nền kinh tế quyết định sự phát triển của nền kinh tế cũng như sự phát triển của các doanh nghiệp Hệ thống đường xá, giao thông, hệ thống thông tin liên lạc, hệ thống ngân hàng tín dụng, mạng lưới điện quốc gia, ảnh hưởng tới chi phí kinh doanh, khả năng nắm bắt thông tin, khả năng huy động vốn và sử dụng tài sản, khả năng giao dịch thanh toán, của các doanh nghiệp do đó ảnh hưởng rất lớn tới hiệu quả sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp

PHÂN TÍCH HIỆU QUẢ SỬ DỤNG TÀI SẢN NGẮN HẠN CỦA TỔNG CÔNG TY VIGLACERA - CTCP

Giới thiệu chung về Tổng công ty Viglacera – CTCP

2.1.1 Quá trình hình thành và phát triển của Tổng công ty Viglacera – CTCP

Tên công ty: Tổng công ty Viglacera – CTCP

Công ty có vốn điều lệ lên tới 4,483,500 triệu đồng tính đến tháng 12 năm 2017 Trụ sở chính của công ty đặt tại Tầng 16 - 17, Tòa nhà Viglacera, Số 1 Đại lộ Thăng Long, Phường Mễ Trì, Quận Nam Từ Liêm, Hà Nội Để liên hệ, khách hàng có thể gọi điện thoại đến số 024.3553.6660.

Website: https://www.viglacera.com.vn/ Được thành lập theo quyết định số 366/BXD ngày 25 tháng 7 năm 1974, tiền thân là Công ty Gạch ngói Sành Sứ Xây dựng ra đời trên cơ sở sáp nhập 18 nhà máy, xí nghiệp sản xuất gạch ngói đất sét nung, công nghệ lạc hậu, thiết bị chắp vá Trong quá trình hoạt động, Công ty đã nhiều lần đổi tên và thay đổi mô hình hoạt động Đến năm 2006, Tổng Công ty được đổi tên thành Tổng Công ty Viglacera, hoạt động theo mô hình công ty mẹ - công ty con

Theo Quyết định của Thủ tướng Chính phủ (số 903/TTg-ĐMDN ngày 07/06/2011) và Tập đoàn Phát triển Nhà và Đô Thị (số 491/HUD-HĐTV ngày 30/06/2011), Tổng công ty Viglacera được cổ phần hóa Tiếp theo, Quyết định số 2343/QĐ-TTg ngày 02/12/2013 của Thủ tướng Chính phủ phê duyệt phương án cổ phần hóa, chuyển Tổng công ty Viglacera thành công ty cổ phần Bộ Xây dựng điều chỉnh phương án cổ phần hóa qua Quyết định số 716/QĐ-BXD ngày 24/06/2014 Ngày 22/07/2014, Sở Kế hoạch và Đầu tư Hà Nội cấp giấy chứng nhận đăng ký kinh doanh cho Tổng công ty là công ty cổ phần (mã số 0100108173) Cùng năm, Đại hội cổ đông lần thứ nhất của Tổng công ty Viglacera đánh dấu sự chuyển đổi chính thức từ doanh nghiệp nhà nước thành công ty cổ phần.

Ngày 18/06/2020, Bộ Xây dựng đã ban hành Quyết định số 814/QĐ-BXD về giá trị thực tế vốn nhà nước tại thời điểm bàn giao Tổng công ty Viglacera thành Tổng công ty Viglacera - CTCP Ngày 24/06/2020, Bộ Xây dựng và Tổng công ty đã ký biên bản bàn giao doanh nghiệp nhà nước sang công ty cổ phần

Trải qua nhiều thăng trầm nhiều lần thay đổi mô hình tổ chức, Viglacera hôm nay đã trở thành Nhà sản xuất vật liệu xây dựng và bất động sản hàng đầu tại Việt Nam, hoạt động trên mọi miền đất nước và vươn rộng ra thị trường quốc tế

2.1.2 Cơ cấu tổ chức và quản lý của Tổng công ty Viglacera – CTCP

Tổng công ty đã thực hiện công tác quản lý và tổ chức sản xuất kinh doanh của bộ máy mới với trên 8000 cán bộ công nhân viên được bố trí theo mô hình trực tuyến chức năng kết hợp

Sơ đồ 2.1: Cơ cấu tổ chức của Tổng Công ty Viglacera - CTCP

Nguồn: Viglacera.com.vn Để đảm bảo duy trì hoạt động sản xuất kinh doanh có hiệu quả nhằm đáp ứng sự phát triển của các đơn vụ thành viên phù hợp với chức năng và nhiệm vụ được giao và yêu cầu thị trường trong giai đoạn mới

− Đại hội đồng cổ đông: là cơ quan có thẩm quyền cao nhất của Tổng công ty có nhiệm vụ thông qua các báo cáo của HĐQT về tình hình hoạt động sản xuất kinh doanh, quyết định các phương án, nhiệm vụ sản xuất kinh doanh và đầu tư, tiến hành thảo luận thông qua, bổ sung sửa đổi Điều lệ Công ty; thông qua các chiến lược phát triển; bầu,

27 bãi nhiệm HĐQT, Ban Kiểm soát, và quyết định bộ máy tổ chức của Tổng công ty và các nhiệm vụ khác theo quy định của Luật Doanh nghiệp

− Hội đồng quản trị: là cơ quan quản lý Tổng công ty, có toàn quyền nhân danh công ty để quyết định, thực hiện các quyền và nghĩa vụ của Tổng công ty không thuộc thẩm quyền của Đại hội đồng cổ đông

Ban Kiểm soát được Đại hội đồng cổ đông bầu ra, có nhiệm vụ thay mặt cổ đông kiểm soát mọi hoạt động kinh doanh, quản trị và điều hành của công ty.

Tổng Giám đốc đóng vai trò quan trọng trong việc điều hành công việc hằng ngày của doanh nghiệp Họ là người chịu trách nhiệm trước Hội đồng quản trị và pháp luật về việc thực hiện các quyền hạn được giao phó Bên cạnh đó, Tổng Giám đốc phải đảm bảo tuân thủ các quy định của pháp luật và thực hiện hoạt động kinh doanh hiệu quả, đảm bảo lợi ích của tổ chức.

− Các phòng ban chức năng

+ Ban Bất động sản: Thực hiện quản lý các hoạt động đấu thầu và quản lý thi công xây lắp, chất lượng, tiến độ dự án, thanh quyết toán trong lĩnh vực đầu tư, kinh doanh bất động sản

+ Ban Sản xuất: Xây dựng chiến lược phát triển ngắn hạn, trung hạn và dài hạn của ngành hàng và của toàn bộ hoạt động sản xuất kinh doanh khối các doanh nghiệp sản xuất thuộc Tổng công ty

+ Ban Gạch ngói: Quy hoạch, dự báo, xây dựng chiến lược phát triển về công nghệ, thiết bị, tự động hóa sản xuất và chiến lược kinh doanh của toàn bộ các đơn vị gạch ngói đất sét nung trong Tổng công ty

+ Ban Quản lý các dự án đầu tư xây dựng: Thực hiện các công việc về chuẩn bị dự án đối với các dự án được Tổng công ty giao

+ Ban Đầu tư và phát triển các sản phẩm mới là đầu mối nghiên cứu, xây dựng và triển khai dự án thành lập các Nhà máy

Thực trạng hiệu quả sử dụng Tài sản ngắn hạn của Tổng công ty Viglacera

2.2.1 Thực trạng tài sản ngắn hạn của Tổng công ty Viglacera giai đoạn 2020 - 2022 2.2.1.1 Phân tích biến động quy mô tài sản ngắn hạn

Sơ đồ 2.3: Giá trị TSNH của Tổng Công ty Viglacera trong giai đoạn 2020 – 2022 Đơn vị : VNĐ

Nguồn : Tính toán từ BCTC của công ty

Tài sản ngắn hạn của Tổng Công ty Viglacera có xu hướng tăng trưởng qua từng năm trong giai đoạn 2020 – 2022 Năm 2020, giá trị tài sản ngắn hạn của công ty là 6.816.049.249.285 VNĐ chiếm 37,91% tỷ trọng tổng tài sản Năm 2021, tài sản ngắn hạn tăng tương đối 16,51% so với năm 2021 đạt 7.941.499.164.011 VNĐ, chiếm 36,10% tỷ trọng tổng tài sản, giá trị tài sản ngắn hạn tăng nhưng tỷ trọng giảm là do giá trị tài sản dài hạn năm 2021 tăng lớn giá trị tài sản ngắn hạn, tăng 25,93% Năm 2022, chỉ tiêu này tăng 2,1% lên 8.107.975.056.610 VNĐ, tỷ trọng của tài sản ngắn hạn trong năm này chiếm 35,32%, tương tự với năm 2021, mức tăng trưởng của tài sản ngắn hạn nhỏ hơn mức tăng trưởng của tài sản dài hạn nên tỷ trọng tài sản ngắn hạn năm 2022 vẫn giảm trong khi tài sản ngắn hạn tăng

Quy mô tài sản ngắn hạn của Viglacera trong giai đoạn 2020 -2022 luôn bé hơn quy mô nợ phải trả ngắn hạn cho thấy công ty đang bị âm vốn lưu động, việc này sẽ gây ra rủi ro thanh toán nợ cho Viglacera, thể hiện tài sản hiện tại của công ty không đủ để trang trải cho tất cả các khoản nợ hiện tại Công ty hiện có nhiều nợ ngắn hạn hơn so với nguồn lực ngắn hạn Đây là dấu hiệu cảnh báo cho thấy sức khỏe doanh nghiệp trong ngắn hạn là khá kém, tính thanh khoản thấp và tiềm ẩn nhiều vấn đề trong việc thanh toán các nghĩa vụ nợ khi đến hạn

Với ngành nghề chính là sản xuất vật liệu xây dựng và bất động sản, công ty cần lưu ý phân bổ các nguồn lực sao cho phù hợp, nâng cao khả năng thanh thanh toán của công ty, bổ sung các nguồn lực có tính thanh khoản cao

2.2.1.2 Phân tích cơ cấu TSNH của Tổng Công ty Viglacera trong giai đoạn 2020 -

Cơ cấu hợp lý của tài sản ngắn hạn rất quan trọng đối với mỗi doanh nghiệp Cơ cấu TSNH tùy thuộc vào quy mô, ngành nghề kinh doanh của doanh nghiệp Sắp xếp, diều chỉnh cơ cấu TSNH sẽ quyết định kết quả của hoạt động sản xuất kinh doanh và ảnh hưởng đến sự phát triển của doanh nghiệp Với Tổng Công ty Viglacera tỷ trọng tài sản ngắn hạn không chiếm nhiều bằng tỷ trọng tài sản dài hạn do công ty hoạt động trong hai lĩnh vực chính là sản xuất vật liệu xây dựng và bất động sản Cũng chính vì hoạt động đa ngành nên việc phân bổ tài sản ngắn hạn của Công ty sao cho hợp lý là có ý nghĩa hết sức quan trọng, có tính quyết định đến hiệu quả sản xuất kinh doanh của Tổng công ty Điều này được Ban lãnh đạo và toàn thể cán bộ công nhân viên Công ty hết sức quan tâm và chú trọng Dựa vào bảng cân đối kế toán tại công ty giai đoạn 2020 – 2022 ta có thể đánh giá cơ cấu tài sản ngắn hạn và đánh giá tính hiệu quả của từng loại tài sản ngắn hạn được phân bổ

Bảng 2.1: Bảng cơ cấu các khoản mục trong Tài sản ngắn hạn của Tổng Công ty

Viglacera – CTCP Đơn vị : VNĐ

Tiền và các khoản tương đương tiền

2.018.744.609.826 24,9 2.711.467.149.609 34,1 1.950.330.301.763 28,6 Đầu tư tài chính ngắn hạn

Các khoản phải thu ngắn hạn

Tài sản ngắn hạn khác 541.933.973.395 6,7 455.698.702.679 5,7 358.063.015.946 5,3

Biểu đồ 2.4: Cơ cấu TSNH của Tổng công ty Viglacera giai đoạn 2020 – 2022

Nguồn: Tính toán từ BCĐKD của công ty Tiền và các khoản tương đương tiền

Như đã đề cập tại Chương 1, Tiền và các khoản tương đương tiền bao gồm tiền mặt, tiền gửi ngân hàng và tiền đang chuyển Tiền gửi ngân hàng là toàn bộ số tiền doanh nghiệp gửi tại các ngân hàng, kho bạc nhà nước, các tổ chức tài chính nhưng chưa nhân được giấy báo có Các khoản tương đương tiền là các khoản đầu tư ngắn hạn không quá

3 tháng, có khả năng chuyển đổi dễ dàng thành tiền và không có nhiều rủi ro Đây là loại tài sản ngắn hạn có yếu tố vô cùng quan trọng trong quá trình hoạt động sản xuất kinh doanh Tiền và các khoản tương đương tiền là tài sản có tính thanh khoản nhanh nhất nên thường sẽ sử dụng cho hoạt động chi trả tức thời, ngắn hạn đối với các chi phí, hóa đơn, lương bổng hay nghĩa vụ nộp thuế Do tính chất thanh khoản cao nên các doanh nghiệp thường để tiền và các khoản tương đương tiền chiếm phần trăm tỷ trọng nhất định trong tài sản ngắn hạn

Tiền và các khoản tương đương tiền Đầu tư tài chính ngắn hạn Các khoản phải thu ngắn hạn Hàng tồn kho

Tài sản ngắn hạn khác

Bảng 2.2: Tiền và các khoản tương đương tiền của Tổng Công ty Viglacera giai đoạn 2020 -2022 Đơn vị : VNĐ

Tiền gửi ngân hàng không kỳ hạn

Các khoản tương đương tiền

Biểu đồ 2.5: Cơ cấu tiền và các khoản tương đương tiền của Tổng Công ty

Nguồn : Tính toán từ BCKQKD của công ty

Biểu đồ cho thấy tiền và các khoản tương đương tiền biến động không cố định và tương đương nhau Năm 2021, tiền mặt tăng mạnh do hoạt động thương mại, mua bán nguyên vật liệu tăng Tuy nhiên, năm 2022, tiền mặt giảm mạnh (45,42%) xuống còn 6.515.311.099 VNĐ, có thể do công ty tăng mua sắm vật tư và chi trả nợ.

2021, công ty cần chú ý điều chỉnh lượng dự trữ tiền mặt để tránh gây ra các vấn đề về khả năng thanh toán cũng như các rủi ro tài chính có thể xảy ra Tương tự với diễn biến xu hướng của tiền mặt, tiền gửi ngân hàng không kỳ hạn cũng tăng trong năm 2021 và giảm trong năm 2022 Vào năm 2021, lãi suất tiền gửi không kỳ hạn của các ngân hàng đều tăng do chính sách hỗ trợ của Nhà Nước nhằm hạn chế ảnh hưởng của COVID do đó giá trị tiền gửi ngân hàng không kỳ hạn của năm này đã tăng 36,39% Năm 2022, lãi suất giảm do ảnh hưởng từ các đợt tăng lãi suất liên tục từ FED, công ty đã điều chỉnh

Thư viện ĐH Thăng Long lại cơ cấu khoản tiền này cụ thể giảm 36,71% so với năm 2021 để sử dụng vào các hoạt động khác nhằm tạo nhiều lợi nhuận hơn

Các khoản tương đương tiền của Viglacera trong giai đoạn 2020 – 2022 đều là tiền gửi có kỳ hạn từ 1 đến 3 tháng tại các ngân hàng thương mại và định chế tài chính với lãi suất điều chỉnh theo từng thời kỳ Năm 2020, các khoản tương đương tiền có giá trị 812.839.568.393 VNĐ Đến năm 2021, do lãi suất tiền gửi tăng (tại cuối năm 2021 lãi suất từ 2,8%/năm đến 4,8%/năm) nên khoản tiền gửi của công ty đã tăng đến 51,54% so với năm 2020 đạt 1.231.787.651.756 VNĐ Năm 2022, tuy lãi suất của ngân hàng có tăng so với năm trước nhưng công ty cần thêm khoản vốn chi tiêu cho giai đoạn hồi phục kinh tế hậu COVID, đầu tư sản xuất, đầu tư bất động sản, bên cạnh đó Tổng Công ty Viglacera cũng đã cầm cố một hợp đồng tiền gửi để đảm bảo nghĩa vụ vay cho công ty con nên chỉ tiêu này giảm 12,2% so với năm 2021

Phân tích sổ sách kế toán doanh nghiệp cho thấy công ty duy trì lượng tiền mặt ở mức cố định để phục vụ nhu cầu thanh toán tức thời Các khoản tiền còn lại được gửi vào ngân hàng theo kỳ hạn ngắn hoặc không kỳ hạn để đảm bảo khả năng thanh khoản nhanh chóng, đồng thời vẫn tạo ra lợi nhuận Do đó, đầu tư tài chính ngắn hạn đóng vai trò quan trọng trong chiến lược quản lý tài chính của doanh nghiệp.

Bảng 2.3: Đầu tư tài chính ngắn hạn của Tổng công ty Viglacera giai đoạn 2020 –

2022 Đơn vị tính: Triệu đồng Đầu tư nắm giữ đến ngày đáo hạn 2022 2021 2020

- Tiền gửi có kỳ hạn gốc trên 3 tháng đến dưới 12 tháng

Nguồn: Tính toán từ BCTC của công ty

Khoản mục đầu tư tài chính ngắn hạn của Tổng công ty Viglacera giai đoạn 2020 – 2022 là khoản tiền gửi có kỳ hạn gốc trên 3 tháng và dưới 12 tháng tại các ngân hàng thương mại

43 Đây là chỉ tiêu chiếm tỷ trọng thấp nhất trong tài sản ngắn hạn của công ty giai đoạn 2020 – 2022 Năm 2021, giá trị khoản đầu tư tài chính ngắn hạn tăng mạnh, tăng đến 185,1% so với năm 2020, cụ thể năm 2020 đầu tư tài chính ngắn hạn của công ty là 80.875.556.624 VNĐ còn năm 2021 đã đạt mức 230.575.012.893 VNĐ Mức tăng trưởng lớn này là vì năm 2021 hoạt động sản xuất và kinh doanh bị đình trệ nhưng lãi suất tiền gửi có kỳ hạn lại tăng so với năm 2020 nên nhà quản trị Viglacera đã quyết định tăng nguồn tiền gửi ngắn hạn Đến năm 2022 tuy lãi suất tiền gửi tăng khá cao nhưng công ty vẫn cắt giảm khoản mục này do năm 2022, dịch COVID 19 đã qua đỉnh, hoạt động sản xuất kinh doanh đã có thể tiếp tục, vậy nên công ty đã cơ cấu lại tỷ trọng tài sản ngắn hạn, tỷ trọng của các khoản đầu tư ngắn hạn giảm xuống 1,6% trên tổng tài sản, để dành tiền cho sản xuất kinh doanh, công ty cũng đang sử dụng các hợp đồng tiền gửi này để cầm cố đảm bảo nghĩa vụ vay của công ty con, cụ thể năm 2022 chỉ tiêu này giảm đến 44,07% so với năm 2021 chỉ đạt 128.954.942.982 VNĐ

Doanh thu hoạt động tài chính của Viglacera chủ yếu đến từ các khoản đầu tư và các khoản cho vay Trong đó, đầu tư ngắn hạn giai đoạn 2020 – 2022 chiếm tỷ trọng lớn trong khoản doanh thu này Đây là khoản mục không ổn định do lãi từ các khoản đầu tư thường xuyên phải đánh giá lại Năm 2021, doanh thu từ hoạt động tài chính tăng tương đối 99,27% so với năm 2020 dù lãi tiền gửi, tiền cho vay, lãi chênh lệch tỷ giá, doanh thu từ hoạt động tài chính khác đều giảm và công ty cũng không có khoản lãi nào đến từ việc bán các khoản đầu tư, nhưng lại có đến 159.882.935.269 VNĐ lãi đánh giá lại giá trị khoản đầu tư mà năm 2020 không có Đến năm 2022 doanh thu từ hoạt động tài chính giảm mạnh, giảm đến 104.279.962.391 VNĐ tương ứng giảm tương đối 54,91% do năm này không có hoạt động đánh giá lại giá trị khoản đầu tư Năm 2022 công ty đã nhận được lãi tiền gửi, tiền cho vay nhiều hơn hẳn, gấp 3,2 lần so với năm 2021, do các khoản tiền gửi ngắn hạn trong hai năm này tại các TCTD không đổi nên việc tăng cao từ lãi vay có thể đến từ việc FED tăng lãi suất và kéo theo đó là các quyết định tăng lãi sàn của chính phủ, ngân hàng để ổn định lạm phát Trong giai đoạn 2020 – 2022 công ty không có khoản đầu tư chứng khoán ngắn hạn nào mà chỉ có khoản đầu tư chứng khoán trái phiếu dài hạn ổn định giá trị trong cả 3 năm Đây có thể là chính sách phân bổ tiền của công ty để ứng phó với thị trường chứng khoán có nhiều biến động trong giai đoạn này khi năm 2021 hoạt động chứng khoán nở rộ do có nhiều nguồn tiền rảnh rỗi đổ vào Đến năm 2022, TTCK Việt Nam chịu nhiều áp lức lớn từ biến động của thị trường quốc tế, trước xu hướng thắt chặt chính sách tiền tệ từ các nước lớn nhằm kiềm chế lạm phát sự suy giảm kinh tế toàn cầu, ngày 15/11/2022 khi chỉ số VN- Index đã bị ảnh hưởng và đóng cửa ở mức 911,9 điểm, đây là mức điểm thấp kỷ lục Có thể thấy trong giai đoạn này, thị trường chứng khoán cũng có các rủi ro về nguy cơ bong bóng

Thư viện ĐH Thăng Long giá tài sản, rủi ro từ dòng tiền của các nhà đầu tư cá nhân, từ việc sử dụng đòn bảo tài chính của các công ty chứng khoán, nguy cơ thao túng giá trên TTCK phái sinh, cũng như hệ thống công nghệ thông tin chưa đáp ứng được yêu cầu Vậy nên Tổng Công ty Viglacera đã sử dụng chính sách an toàn đảm bảo nguồn vốn của doanh nghiệp và chỉ chi ra các khoản tiền gửi, ổn định đầu tư dài hạn và đầu tư vào công ty con, công ty liên doanh, liên kết của mình

Các khoản phải thu ngắn hạn

Đánh giá hiệu quả sử dụng tài sản

Trong giai đoạn từ 2020-2022, Tổng Công ty Viglacera đã đạt được những thành tựu đáng kể trong việc quản lý và sử dụng tài sản nhờ vào việc phân tích hiệu quả tình hình sử dụng tài sản của doanh nghiệp Những nỗ lực này đã giúp Viglacera vượt qua thời kỳ kinh tế bất ổn và khó khăn do đại dịch COVID-19 gây ra.

− Tỷ trọng tài sản ngắn hạn và tài sản dài hạn được phân bố hợp lý giúp cân bằng nguồn lực sản xuất kinh doanh vật liệu xây dựng và nguồn lực đầu tư bất động sản, giúp tăng sức cạnh tranh của doanh nghiệp trên thị trường

− Tài sản ngắn hạn của Tổng Công ty có mức tăng khá tốt trong năm 2021, tăng 16,51% trong đó các khoản tương đương tiền tăng hơn 50%

− Tăng trưởng doanh thu thuần của công ty đạt mức cao, đặc biệt năm 2022, công ty ghi nhận khoản doanh thu thuần về bán hàng và cung cấp dịch vụ tăng 30,36% trong đó đóng góp lớn nhất là từ hoạt động buôn bán sản phẩm gạch ốp lát Công ty cũng vượt đến 93% so với doanh thu kế hoạch đã được ĐHCĐ giao

Năm 2022, công ty triển khai chính sách tín dụng linh hoạt, hỗ trợ doanh nghiệp phục hồi sản xuất, góp phần thúc đẩy tăng trưởng kinh tế trong bối cảnh nền kinh tế toàn cầu trì trệ, lạm phát tăng cao.

− Trong giai đoạn này, giá của vật liệu xây dựng khá bất ổn và có xu hướng tăng cao, vậy nên giá trị hàng tồn kho mà công ty dự trữ tuy lớn nhưng sẽ giảm thiểu được rủi ro tăng cao chi phí sản xuất đem lại nhiều lợi nhuận hơn cho công ty

Hệ số lưu kho và hệ số thu nợ của Viglacera có xu hướng giảm, góp phần đảm bảo nguồn lực ổn định cho công ty Tình hình này giúp Viglacera gia tăng khả năng quay vòng sản xuất, tăng lợi nhuận và mở rộng quy mô hoạt động.

− Chu kỳ kinh doanh giảm đều qua các năm chứng tỏ công ty đã áp dụng các chính sách nâng cao lợi nhuận một cách ổn định, công ty hoạt động ngày càng hiệu quả

− Hiệu suất sử dụng tài sản ngắn hạn của công ty có xu hướng tăng liên tục cho thấy khả năng sử dụng và quản lý tài sản ngắn hạn của công ty đang khá ổn định và đang trên đà phát triển

− Các chỉ tiêu ROCA, ROS đều dương và có mức tăng trưởng ổn định thể hiện chính sách quản lý tài sản ngắn hạn của Viglacera đã đem lại các kết quả tốt

Bên cạnh những kết quả đạt được thì thông qua việc đi sâu vào phân tích cơ cấu TSNH, các chỉ tiêu tài chính và mô hình Dupont, ta có thể nhận thấy tình hình sử dụng TSNH của Tổng Công ty Viglacera vẫn tồn tại rất nhiều hạn chế:

Quy mô tài sản ngắn hạn và nợ ngắn hạn không tương đương khiến tài sản ngắn hạn không thể đảm bảo thanh toán cho các khoản nợ của công ty, dẫn đến nguy cơ mất cân đối tài chính.

− Tuy công ty đang dự trữ hàng tồn kho để tránh các rủi ro về tăng giá vốn hàng bán nhưng bên cạnh đó việc hàng tồn kho tăng với tốc độ nhanh dẫn đến việc doanh nghiệp bị gia tăng chi phí khác như chi phí kho bãi, chi phí bảo quản,… Hàng tồn kho của công ty chiếm tỷ trọng lớn nhất trong cơ cấu tài sản ngắn hạn gây ra tắc nghẽn vốn và ảnh hưởng đến khả năng trả nợ trong ngắn hạn của công ty do hàng tồn kho là tài sản không có tính thanh khoản cao như tiền và các khoản tương đương tiền

− Các chỉ tiêu khả năng thanh toán của Viglacera chưa thật sự tốt nhất là khả năng thanh toán tức thời Các chỉ số này của Viglacera thấp hơn so với mức bình thường cho thấy khả năng quản trị tài sản ngắn hạn và nợ ngắn hạn của công ty đang có các vấn đề nhất định

− Thời gian vòng quay tiền mặt tăng liên tục trong 3 năm chứ tỏ khả năng thanh toán là chưa tốt, thời gian chiếm dụng vốn của nhà cung cấp ngắn làm cho thời gian lưu kho hàng hóa nhanh hơn

2.3.3 Nguyên nhân của hạn chế

Chính sách quản lý chi phí của Viglacera chưa hiệu quả nên tỷ trọng chi phí tăng cao do sự gia tăng từ chi phí tài chính chi phí quản lý bán hàng và cả chi phí giá vốn hàng bán làm giảm quy mô tăng trưởng của lợi nhuận

giải pháp nâng cao hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn của tổng công

Định hướng phát triển của Tổng Công ty Viglacera – CTCP

Viglacera luôn xác định mục tiêu phát triển bền vững cùng cam kết về chất lượng sản phẩm, kết hợp với tiêu chí “xanh” theo định hướng của Chính phủ trong giai đoạn mới Tất cả sản phẩm vật liệu xây dựng trong đó có thiết bị vệ sinh, kính xây dựng, kính tiết kiệm năng lượng, gạch ốp lát… của Viglacera luôn được nghiên cứu phát triển trên nền tảng tích hợp các tính năng: Thân thiện với môi trường, tiết kiệm năng lượng và bảo vệ sức khỏe người tiêu dùng Đây cũng chính là thế mạnh của Viglacera mà không ít doanh nghiệp khác có được

Không dừng lại bằng những thành công sẵn có, Viglacera mang khát vọng nâng tầm vị thế của thương hiệu Việt ở thị trường trong nước cũng như quốc tế với quyết tâm đổi mới sáng tạo, tiên phong đột phá, bằng các hoạt động quảng bá hình ảnh, xây dựng thương hiệu uy tín trên thế giới thông qua việc liên tục hợp tác với các nhà cung cấp thiết bị, hãng công nghệ hàng đầu thế giới về nghiên cứu, tư vấn và cung cấp thiết bị kỹ thuật cao trong sản xuất vật liệu xây dựng như: Tập đoàn Von Ardenne GmBh (CHLB Đức) – Kính Tiết kiệm năng lượng, HESS AAC SYSTEMS (CHLB Đức) – Gạch Bê tông khí… để xây dựng, vận hành và sử dụng dây chuyền sản xuất…

Ngoài việc tập trung vào cuộc cách mạng khoa học công nghệ “xanh” trong ngành sản xuất vật liệu xây dựng bằng việc đầu tư, sản xuất và nâng cao chất lượng các sản phẩm vật liệu xây dựng thân thiện với môi trường, về thị trường, Viglacera chọn những thị trường trọng tâm và đầu tư có chọn lọc, chú trọng những thị trường mục tiêu giàu tiềm năng như: Hàn Quốc, Nhật Bản, châu Mỹ, châu Âu…

Một số giải pháp nâng cao hiệu quả sử dụng Tài sản ngắn hạn của Tổng công ty Viglacera

3.2.1 Giải pháp về quản trị chi phí hiệu quả

Tiết kiệm chi phí và hạ giá thành là những biện pháp cơ bản và cần thiết trong sự phát triển của một doanh nghiệp Trong kinh doanh, doanh nghiệp cần quan tâm đến quản lý chặt chẽ các loại chi phí, từ đó tìm ra phương án giảm thiểu và loại bỏ các chi phí bất hợp lý Để nâng cao hiệu quả kinh doanh, doanh nghiệp cần đặc biệt chú trọng vào việc quản lý chi phí giá vốn hàng bán, vì yếu tố này đóng vai trò quan trọng trong việc gia tăng lợi nhuận.

Trước hết, mục tiêu của công ty trong giai đoạn tới là quản trị hiệu quả, tiết kiệm chi phí giá vốn hàng bán, cụ thể như sau:

77 Tìm nguồn cung ứng vật tư, nguyên vật liệu để phục vụ cho hoạt động sản xuất kinh doanh đảm bảo đủ cung ứng về số lượng và chất lượng Xây dựng mức tiêu hao cụ thể cho từng loại vật tư, nguyên vật liệu tránh tình trạng sử dụng lãng phí và tùy tiện Vật tư mua về trước khi nhập kho cần phải được kiểm nghiệm để xác định chính xác số lượng, chất lượng và đúng quy cách nguyên vật liệu

Tăng cường công tác quản lý nguyên vật liệu từ lúc mua đến lúc nguyên vật liệu được đưa vào sản xuất, tránh thất thoát

Bảo quản nguyên vật liệu hiệu quả là chìa khóa để đảm bảo nguồn cung liên tục và tránh thiếu hụt bất ngờ Việc dự đoán nhu cầu và dự trữ nguyên vật liệu một cách hợp lý sẽ giúp doanh nghiệp chủ động hơn trong quá trình sản xuất, đảm bảo đáp ứng kịp thời nhu cầu thị trường và tránh lãng phí do tồn kho quá nhiều.

Thực hiện tốt và đúng định mức tiêu hao nguyên vật liệu

Xác định rõ nhu cầu và mức dự trữ của doanh nghiệp tránh tiêu quá nhiều vốn vào hàng tồn kho gây tắc nghẽn vòng sản xuất mới

Giảm chi phí nguyên vật liệu cần sử dụng đến mức tối đa có thể nhằm làm tăng lợi nhuận

3.2.2 Giải pháp về tiền và các khoản tương đương tiền

Tiền mặt được hiểu là tiền tồn quỹ, tiền trên tài khoản thanh toán của doanh nghiệp ở ngân hàng Tiền mặt bản thân nó là tài sản không sinh lãi, tuy nhiên việc giữ tiền mặt trong kinh doanh rất quan trọng, xuất phát từ những lý do sau: Đảm bảo giao dịch hàng ngày; bù đắp cho ngân hàng về việc ngân hàng cung cấp các dịch vụ cho doanh nghiệp; đáp ứng nhu cầu dự phòng trong trường hợp biến động không lường trước được của các luồng tiền vào và ra hưởng lợi thế trong thương lượng mua hàng Quản lý tiền mặt đề cập đến việc quản lý tiền giấy và tiền gửi ngân hàng Sự quản lý này liên quan chặt chẽ đến việc quản lý các loại tài sản gắn liền với tiền mặt như các loại chứng khoán có khả năng thanh khoản cao Trong các doanh nghiệp lớn, luồng tiền vào ra của doanh nghiệp hàng ngày là rất lớn nhưng với Viglacera, chỉ tiêu này chỉ đứng thứ hai trong tài sản ngắn hạn và ít hơn nhiều so với nợ ngắn hạn khiến cho nguồn vốn lưu động của doanh nghiệp đang thể hiện trạng thái âm Nhà quản lý phải tìm giải pháp để cân bằng giữa mức quỹ dự trữ tối ưu mà chi phí dự trữ là tối thiểu, tránh tình trạng dư thừa hoặc thiếu hụt tiền mặt Công ty nên cân bằng quy mô tiền và khoản nợ ngắn hạn để có thể đảm bảo được khả năng thanh toán của công ty

3.2.3 Giải phải về khoản phải thu

Trong nền kinh tế thị trường, để thắng lợi trong cạnh tranh các doanh nghiệp có thể áp dụng các chiến lược về sản phẩm, về quảng cáo, về giá cả Trong đó chính sách tín dụng thương mại là một công cụ hữu hiệu và không thể thiếu đối với các doanh nghiệp Tín dụng thương mại có thể làm cho doanh nghiệp đứng vững trên thị trường và

Thư viện ĐH Thăng Long trở nên giàu có nhưng cũng có thể đem đến những rủi ro cho hoạt động của doanh nghiệp Tín dụng thương mại giúp doanh nghiệp đẩy nhanh tốc độ tiêu thụ sản phẩm, thu hút khách hàng, tăng doanh thu, giảm chi phí tồn kho Do đó, các doanh nghiệp cần phải đưa ra những phân tích, những nghiên cứu và quyết định có nên cấp tín dụng thương mại cho đối tượng khách hàng đó hay không Đây là nội dung chính của quản lý các khoản phải thu Tuy nhiên, nó cũng đem lại cho doanh nghiệp nhiều rủi ro như tăng chi phí quản lý, chi phí đòi nợ, tăng khoản trích dự phòng, chi phí đi vay để bù đắp thiếu hụt vốn và tăng rủi ro nợ khó đòi Do đó, doanh nghiệp cần đưa ra chính sách tín dụng hợp lý, tùy từng đối tượng khách hàng mà đưa ra các điều chỉnh chính sách tín dụng thương mại Chủ yếu phải phân tích khả năng tín dụng của khách

Nếu khả năng tín dụng của khách hàng phù hợp với những tiêu chuẩn tín dụng tôi thiểu mà doanh nghiệp đưa ra thì tín dụng thương mại có thể được cấp.Việc thiết lập các tiêu chuẩn tín dụng của các nhà quản trị tài chính phải đạt tới sự cân bằng thích hợp Nếu tiêu chuẩn tín dụng đặt quá cao sẽ loại bỏ nhiều khách hàng tiềm năng và sẽ giảm lợi nhuận, còn nếu tiêu chuẩn được đặt ra quá thấp có thể làm tăng doanh thu, nhưng sẽ có nhiều khoản tín dụng có rủi ro cao và chi phí thu tiền cũng cao

Khi phân tích khả năng tín dụng của khách hàng, doanh nghiệp thường dùng các tiêu chuẩn sau để phán đoán:

Phẩm chất, tư cách tín dụng:

Tiêu chuẩn này nói lên tinh thần trách nhiệm của khách hàng trong việc trả nợ Điều này được phán đoán trên cơ sở việc thanh toán các khoản nợ trước đây đối với doanh nghiệp hoặc đối với các doanh nghiệp khác

Dựa vào các chỉ tiêu về khả năng thanh toán nhanh, dự trữ ngân quỹ của doanh nghiệp

Vốn của khách hàng: Đánh giá sức mạnh tài chính dài hạn của khách hàng Thế chấp:

Xem xét khả năng tín dụng của khách hàng trên cơ sở các tài sản riêng mà họ sử dụng để đảm bảo các khoản nợ Điều kiện kinh tế:

Tiêu chuẩn này đánh giá đến khả năng phát triển của khách hàng trong hiện tại và tương lại

Để phân tích khách hàng hiệu quả, các nhà tiếp thị có thể sử dụng nhiều phương pháp khác nhau, bao gồm: kiểm tra bảng cân đối tài sản, bảng kế hoạch ngân quỹ, phỏng vấn trực tiếp, tới tận nơi kiểm tra hoặc tìm hiểu qua các khách hàng khác Những tài liệu này cung cấp thông tin chi tiết về đặc điểm, hành vi và mong muốn của khách hàng, tạo cơ sở để xây dựng chiến lược tiếp thị phù hợp và hiệu quả.

Trên thực tế trong năm 2020 và 2022, Công ty đã không xác định rõ đối tượng được hưởng chính sách tín dụng nên xảy ra hiện tượng rất nhiều đối tác không thể cam kết trả nợ đúng hạn khiến khoản phải thu khách hàng tăng cao đột biến so với năm 2021 Điều đó gây thất thoát của Công ty hàng trăm triệu mỗi năm ở quỹ dự phòng nợ khó đòi, làm giảm ít nhiều hiệu quả sử dụng vốn lưu động của công ty Chính vì vậy, công ty cần căn cứ vào kế hoạch sản xuất kinh doanh để xác định lại một cách chính xác khả năng nhu cầu sử dụng TSNH và quản lý sử dụng TSNH trong năm sắp tới để không mắc phải tình trạng như những năm vừa qua

3.2.4 Giải pháp về hàng tồn kho

Dự trữ, tồn kho là một bộ phận quan trọng của vốn lưu động, là những bước đệm cần thiết cho quá trình hoạt động bình thường của doanh nghiệp Hàng tồn kho gồm 3 loại: Nguyên vật liệu thô phục vụ cho quá trình sản xuất, kinh doanh; sản phẩm dở dang và thành phẩm Trong quá trình sản xuất kinh doanh, các doanh nghiệp không thể tiến hành sản xuất đến đâu mua hàng đến đó mà cần phải có nguyên vật liệu dự trữ Nguyên vật liệu dự trữ không trực tiếp tạo ra lợi nhuận nhưng nó có vai trò rất lớn để cho quá trình sản xuất kinh doanh tiến hành được bình thường Quản lý vật liệu dự trữ hiệu quả sẽ góp phần nâng cao hiệu quả sử dụng vốn lưu động Do vậy, doanh nghiệp tính toán dự trữ một lượng hợp lý vật liệu, nếu dự trữ quá lớn sẽ tốn kém chi phí, ứ đọng vốn, còn nếu dự trữ quá ít sẽ làm cho quá trình sản xuất kinh doanh bị gián đoạn gay ra hàng loạt các hậu quả tiếp theo như mất thị trường, giảm lợi nhuận của doanh nghiệp Tồn kho trong quá trình sản xuất là các nguyên vật liệu nằm ở các công đoạn của dây chuyền sản xuất Nếu dây chuyền sản xuất càng dài và càng có nhiều công đoạn sản xuất thì tồn kho trong quá trình sản xuất sẽ càng lớn Đây là những bước đệm nhỏ để quá trình sản xuất được liên tục Khi tiến hành sản xuất xong, do có độ trễ nhất định giữa sản xuất và tiêu thụ, do những chính sách thị trường của doanh nghiệp đã hình thành nên bộ phận thành phẩm tồn kho Hàng hóa dự trữ đối với các doanh nghiệp gồm 3 bộ phận như trên, nhưng thông thường trong quản lý doanh nghiệp tập chung vào bộ phận thứ nhất, tức là nguyên vật liệu dự trữ cho sản xuất kinh doanh

Với sự thay đổi cơ cấu của nền kinh tế và xu hướng hội nhập mạnh mẽ hiện nay, nâng cao hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn ngày càng trở thành mục tiêu cấp bách và bền vững mà tất cả các doanh nghiệp đều cần đạt được Việc tăng cường hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn sẽ giúp các nhà phân tích tài chính có cái nhìn toàn diện về tình hình quản lý và sử dụng tài sản ngắn hạn của Công ty, từ đó đưa ra các quyết định và chính sách hợp lý nhằm nâng cao lợi nhuận Đồng thời, việc phân tích hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn cũng giúp tạo ra một số giải pháp nhằm cải thiện tình hình trong thời gian tới Tổng Công ty Viglacera tính đến nay đã có hơn 46 năm phát triển, là công ty có vốn nhà nước đi đầu trong lĩnh vực sản xuất vật liệu xây dựng Mặc dù có nhiều ưu điểm và thuận lợi trong việc sử dụng tài sản ngắn hạn, nhưng trong những năm gần đây, lợi nhuận của Công ty vẫn chưa tương đương được so với số vốn bỏ ra và hiệu quả hoạt động không đạt được mức cao Vì vậy, Công ty cần tập trung nhiều hơn vào việc quản lý nguồn tài sản ngắn hạn và áp dụng các giải pháp trên để tối ưu hoá việc sử dụng tài sản ngắn hạn Tuy nhiên, do sự hạn chế về hiểu biết, kinh nghiệm thực tế và thời gian có hạn, chuyên đề tốt nghiệp này không tránh khỏi những thiếu sót Kính mong được nhận được sự đóng góp ý kiến từ quý thầy cô giáo để bài viết của em được hoàn thiện hơn và dựa trên căn cứ khoa học, góp phần giúp ích cho công việc trong tương lai Một lần nữa, em xin chân thành cảm ơn Ban giám hiệu trường Đại học Thăng Long, các thầy cô trong Bộ môn Kinh tế Quản lý, và đặc biệt là cô giáo TS Nguyễn Thị Thu Trang, đã tạo điều kiện, chỉ bảo và hướng dẫn em tận tình trong quá trình em thực tập cũng như hoàn thành bài luận này

Em xin chân thành cảm ơn!

1 Bảng báo cáo kết quả kinh doanh của Công ty năm 2020 – 2022

2 Tình hình biến động tài sản giai đoạn 2020 – 2022 của Công ty

3 Bảng cân đối kế toán năm 2020, 2021, 2022 của Công ty

4 Báo cáo lưu chuyển tiền tệ năm 2020, 2021, 2022 của Công ty

Bảng 1 Báo cáo kết quả kinh doanh Đơn vị tính: VNĐ

1 Doanh thu bán hàng và cung cấp dịch vụ

2 Các khoản giảm trừ doanh thu

3 Doanh thu thuần về bán hàng và cung cấp dịch vụ

4 Giá vốn hàng bán và dịch vụ cung cấp

5 Lợi nhuận gộp về bán hàng và cung cấp dịch vụ

6 Doanh thu hoạt động tài chính

- Trong đó: Chi phí lãi vay

8 Phần lãi trong công ty liên doanh, liên kết

10 Chi phí quản lý doanh nghiệp

11 Lợi nhuận thuần từ hoạt động kinh doanh

15 Tổng lợi nhuận kế toán trước thuế

16 Chi phí thuế thu nhập doanh nghiệp hiện hành

17 Chi phí/(thu nhập) thuế thu nhập doanh nghiệp hoãn lại

18 Lợi nhuận sau thuế thu nhập doanh nghiệp (60P-

Lợi nhuận sau thuế của Công ty mẹ

Lợi nhuận sau thuế của cổ đông không kiểm soát

19 Lãi cơ bản trên cổ phiếu 3.854 2.517 1.202 1.337 53,12 1.315 109,40

Nguồn : Tính toán và thu thập từ BCTC của công ty

Bảng 2: Tình hình biến động tài sản của vông ty giai đoạn 2020 – 2022 Đơn vị : VNĐ

Chỉ tiêu 2022 2021 2020 Chênh lệch 2022/2021 Chênh lệch 2021/2020

2.018.744.609.826 2.711.467.149.609 1.950.330.301.763 (692.722.539.783) (25,55) 761.136.847.846 (39,03) Đầu tư tài chính ngắn hạn 128.954.942.982 230.575.012.893 80.875.556.624 (101.620.069.911) (44,07) 149.699.456.269 185,10

Các khoản phải thu ngắn hạn 1.183.294.409.897 886.379.370.361 1.011.612.879.167 296.915.039.536 33,50 (125.233.508.806) (12,38)

Tài sản ngắn hạn khác 541.933.973.395 455.698.702.679 358.063.015.946 86.235.270.716 18,92 97.635.686.733 27,27

Các khoản phải thu dài hạn 303.779.116.670 287.793.144.415 228.705.228.695 15.985.972.255 5,55 59.087.915.720 25,84

Bất động sản đầu tư 1.951.881.365.444 1.961.485.495.496 2.147.903.798.927 (9.604.130.052) (0,49) (186.418.303.431) (8,68)

Tài sản dở dang dài hạn 5.774.841.992.938 5.205.784.565.452 3.901.627.817.957 569.057.427.486 10,93 1.304.156.747.495 33,43 Đầu tư tài chính dài hạn 688.507.845.751 618.204.545.661 820.201.154.504 70.303.300.090 11,37 (201.996.608.843) -24,63

Tài sản dài hạn khác 748.691.349.150 693.739.558.958 263.703.006.379 54.951.790.192 7,92 430.036.552.579 163,08

Nguồn : Tính toán và thu thập từ BCTC của công ty

Tiêu đề	Nâng cao hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn tại Tổng Công ty Viglacera – CTCP
Tác giả	Nguyễn Phương Ngân
Người hướng dẫn	TS. Nguyễn Thị Thu Trang
Trường học	Trường Đại học Thăng Long
Chuyên ngành	Tài chính
Thể loại	Khóa luận tốt nghiệp
Năm xuất bản	2024
Thành phố	HÀ NỘI

Định dạng
Số trang	113
Dung lượng	2,86 MB