tiểu luận tài chính cho nhà quản trị phân tích các chỉ số tài chính công ty cổ phần tập đoàn hoa sen

Phân tích các chỉ số tài chính Công ty Cổ phần Tập đoàn Hoa Sen HSG Khả năng hoạt động Đơn vị 2020 2021 Vòng quay hàng tồn Vòng quay khoản phải Vòng quay khoản phải Vòng quay vốn lưu

ĐẠI HỌC UEH TRƯỜNG KINH DOANH

TIỂU LUẬN TÀI CHÍNH CHO NHÀ QUẢN TRỊ

Giảng viên hướng dẫn: Nguyễn Hữu Thọ

Sinh viên thực hiện: Lê Thị Thiện Mỹ

MSSV: 31211025659

Mã lớp học phần: 23C1MAN50211302

Phòng học: N2-307

TP Hồ Chí Minh, ngày 31 tháng 10 năm 2023

Câu 1 Phân tích các chỉ số tài chính Công ty Cổ phần Tập đoàn Hoa Sen (HSG)

Khả năng hoạt động Đơn vị 2020 2021

Vòng quay hàng tồn

Vòng quay khoản phải

Vòng quay khoản phải

Vòng quay vốn lưu

Vòng quay tài sản cố

Vòng quay hàng tồn kho (Inventory Turnover):

Ý nghĩa: Chỉ số này đo lường tần suất mà hàng tồn kho được bán trong một giai đoạn cụ thể Giá trị cao hơn thường cho thấy rằng công ty quản lý hàng tồn kho của mình hiệu quả hơn

Thay đổi: Sự giảm nhẹ trong vòng quay hàng tồn kho từ 2020 đến 2021 có thể cho thấy rằng doanh nghiệp đã bán hàng tồn kho một cách chậm hơn trong năm 2021 hoặc đã tăng số lượng tồn kho Điều này có thể gây tăng chi phí lưu trữ hoặc rủi ro giảm giá

Chu kỳ tồn kho (Days Sales of Inventory):

Ý nghĩa: Chỉ số này cho biết khoảng thời gian trung bình mà hàng tồn kho được lưu trữ trước khi được bán Giá trị thấp hơn thường làm tốt hơn, vì nó cho thấy hàng tồn kho được bán nhanh chóng

Thay đổi: Sự tăng trong chu kỳ tồn kho từ 2020 đến 2021 có thể cho thấy rằng hàng tồn kho được lưu trữ lâu hơn trước khi bán, điều này có thể liên quan đến vòng quay hàng tồn kho giảm

Vòng quay khoản phải thu (Accounts Receivable Turnover):

Ý nghĩa: Chỉ số này đo lường tần suất thu tiền từ khách hàng Giá trị cao hơn thường cho thấy rằng công ty thu tiền từ khách hàng nhanh chóng

Thay đổi: Sự giảm trong vòng quay khoản phải thu từ 2020 đến 2021 có thể cho thấy rằng doanh nghiệp đã cần thời gian lâu hơn để thu tiền từ khách hàng, có thể

do vấn đề trong việc quản lý nợ hoặc khách hàng trả tiền muộn

Chu kỳ khoản phải thu (Days Sales Outstanding):

Ý nghĩa: Chỉ số này cho biết thời gian trung bình mà công ty cần để thu tiền từ khách hàng sau khi bán hàng Giá trị thấp hơn là tốt, vì nó cho thấy công ty thu tiền nhanh chóng

Thay đổi: Sự tăng trong chu kỳ khoản phải thu từ 2020 đến 2021 có thể đề xuất rằng công ty đã phải chờ đợi lâu hơn để thu tiền từ khách hàng

Vòng quay khoản phải trả (Accounts Payable Turnover):

Ý nghĩa: Chỉ số này đo lường tần suất thanh toán các khoản nợ đối với nhà cung cấp Giá trị cao hơn thường cho thấy rằng công ty thanh toán nợ đối với nhà cung cấp nhanh chóng

Thay đổi: Sự tăng trong vòng quay khoản phải trả từ 2020 đến 2021 có thể cho thấy rằng công ty đã cần thời gian lâu hơn để thanh toán nợ đối với nhà cung cấp Chu kỳ khoản phải trả (Days Payable Outstanding):

Ý nghĩa: Chỉ số này cho biết thời gian trung bình mà công ty cần để thanh toán các khoản nợ đối với nhà cung cấp sau khi nhận hàng hoặc dịch vụ Giá trị thấp hơn thường là tốt

Thay đổi: Sự tăng trong chu kỳ khoản phải trả từ 2020 đến 2021 có thể cho thấy rằng công ty đã thời gian lâu hơn để thanh toán các khoản nợ đối với nhà cung cấp Vòng quay vốn lưu động (Working Capital Turnover):

Ý nghĩa: Chỉ số này đo lường khả năng sử dụng vốn lưu động của công ty để tạo doanh thu Giá trị cao hơn thường cho thấy sự hiệu quả trong việc quản lý vốn lưu động

Thay đổi: Sự gia tăng đáng kể trong vòng quay vốn lưu động từ 2020 đến 2021 có thể chỉ ra rằng công ty đã sử dụng vốn lưu động một cách hiệu quả hơn trong việc tạo doanh thu

Vòng quay tài sản cố định (Fixed Asset Turnover):

Ý nghĩa: Chỉ số này đo lường tần suất sử dụng tài sản cố định để tạo doanh thu Giá trị cao hơn thường cho thấy sự hiệu quả trong việc sử dụng tài sản cố định

Thay đổi: Sự tăng trong vòng quay tài sản cố định từ 2020 đến 2021 có thể cho thấy công ty đã tận dụng tài sản cố định một cách hiệu quả hơn để tạo doanh thu

Vòng quay tổng tài sản (Total Asset Turnover):

Ý nghĩa: Chỉ số này đo lường tần suất mà tổng tài sản được sử dụng để tạo doanh thu Giá trị cao hơn thường cho thấy sự hiệu quả trong việc sử dụng tài sản để tạo doanh thu

Thay đổi: Sự gia tăng đáng kể trong vòng quay tổng tài sản từ 2020 đến 2021 có thể cho thấy rằng công ty đã sử dụng tài sản của mình một cách hiệu quả hơn để tạo doanh thu

Khả năng thanh toán Đơn vị 2020 2021

Khả năng thanh toán

Khả năng thanh toán

Khả năng thanh toán

Khả năng thanh toán ngắn hạn (Short-Term Solvency):

Ý nghĩa: Chỉ số này đo lường khả năng thanh toán các khoản nợ ngắn hạn (trong vòng một năm) Giá trị trên 1.0 thường được coi là tốt, vì nó cho thấy công ty có khả năng thanh toán các khoản nợ ngắn hạn

Thay đổi: Sự tăng từ 1.00 năm 2020 lên 1.30 năm 2021 cho thấy rằng công ty có khả năng thanh toán khoản nợ ngắn hạn tốt hơn trong năm 2021

Khả năng thanh toán nhanh (Quick Ratio):

Ý nghĩa: Chỉ số này đo lường khả năng thanh toán các khoản nợ ngắn hạn bằng tài sản dễ dàng chuyển đổi thành tiền mặt (bao gồm tiền mặt, các khoản đầu tư ngắn hạn và các khoản phải thu ngắn hạn) Giá trị trên 1.0 thường được coi là tốt Thay đổi: Sự tăng từ 0.39 năm 2020 lên 0.44 năm 2021 cho thấy rằng công ty đã

có thêm tài sản dễ dàng chuyển đổi thành tiền mặt hoặc đã quản lý tốt các khoản

nợ ngắn hạn

Khả năng thanh toán bằng tiền (Cash Ratio):

Ý nghĩa: Chỉ số này đo lường khả năng thanh toán khoản nợ ngắn hạn chỉ bằng tiền mặt và tương đương tiền mặt Giá trị thấp hơn thường cho thấy sự thiếu hụt tiền mặt

Thay đổi: Sự giảm từ 0.06 năm 2020 xuống 0.03 năm 2021 cho thấy rằng công ty

có ít tiền mặt hơn để thanh toán khoản nợ ngắn hạn Điều này có thể gây ra rủi ro

về khả năng thanh toán nếu không có sự quản lý cẩn thận

Chu kỳ tiền mặt (Cash Conversion Cycle):

Ý nghĩa: Chỉ số này đo lường thời gian trung bình mà công ty cần để chuyển đổi hàng tồn kho thành tiền mặt sau khi đã thu tiền từ khách hàng và thanh toán cho nhà cung cấp Một giá trị dương thường là tốt

Thay đổi: Từ một giá trị âm (-15.18) năm 2020 sang dương (18.91) năm 2021, chỉ

số này đang đổi từ một giai đoạn trả nợ nhanh hơn (âm) thành một giai đoạn trả nợ chậm hơn (dương) Điều này có thể gây ra tăng áp lực tài chính nếu doanh nghiệp không quản lý cẩn thận quá trình thanh toán và thu tiền

Khả năng thanh toán

dài hạn (Cơ cấu tài

Nợ trên Nguồn vốn dài

Nợ trên Vốn chủ sở

Nợ trên Tổng tài sản (%):

Ý nghĩa: Chỉ số này đo lường tỷ lệ nợ dài hạn trên tổng tài sản Giá trị thấp hơn thường tốt hơn, vì nó cho thấy công ty sử dụng ít nợ để tài trợ tài sản của họ

Thay đổi: Sự giảm từ 63% năm 2020 xuống 59% năm 2021 cho thấy công ty đã giảm tỷ lệ nợ dài hạn trên tổng tài sản Điều này có thể cho thấy công ty đang cố gắng giảm nợ và/hoặc tăng tài sản

Nợ trên Nguồn vốn dài hạn (%):

Ý nghĩa: Chỉ số này đo lường tỷ lệ nợ dài hạn trên nguồn vốn dài hạn Giá trị thấp hơn thường tốt hơn, vì nó cho thấy công ty sử dụng ít nợ dài hạn so với nguồn vốn dài hạn có sẵn

Thay đổi: Sự tăng mạnh từ 128% năm 2020 lên 198% năm 2021 cho thấy công ty

đã dựa nhiều hơn vào nợ dài hạn so với nguồn vốn dài hạn Điều này có thể là dấu hiệu của sự gia tăng đòn bẩy tài chính, mà sẽ tạo ra áp lực tài chính lớn hơn

Nợ trên Vốn chủ sở hữu (%):

Ý nghĩa: Chỉ số này đo lường tỷ lệ nợ dài hạn trên vốn chủ sở hữu Giá trị thấp hơn thường tốt hơn, vì nó cho thấy công ty không sử dụng quá nhiều nợ để tài trợ hoạt động của họ

Thay đổi: Sự giảm từ 169% năm 2020 xuống 146% năm 2021 cho thấy công ty đã giảm tỷ lệ nợ so với vốn chủ sở hữu Điều này có thể tạo ra tín hiệu tích cực về tính bền vững của tài chính của công ty

Hệ số đòn bẩy tài chính (Leverage Ratio):

Ý nghĩa: Chỉ số này đo lường mức độ sử dụng nợ để tài trợ tài sản hoặc hoạt động của công ty Giá trị thấp hơn thường tốt hơn, vì nó cho thấy mức độ đòn bẩy tài chính thấp hơn

Thay đổi: Sự giảm từ 2.90 năm 2020 xuống 2.55 năm 2021 cho thấy rằng công ty

đã giảm mức độ đòn bẩy tài chính Điều này có thể giảm nguy cơ tài chính và tạo

ra sự ổn định hơn cho doanh nghiệp

Khả năng chi trả lãi vay (Interest Coverage Ratio):

Ý nghĩa: Chỉ số này đo lường khả năng của công ty chi trả lãi vay từ lợi nhuận hoạt động Giá trị cao hơn thường tốt hơn, vì nó cho thấy công ty có khả năng chi trả lãi vay mà không gặp khó khăn

Thay đổi: Sự tăng từ 3.46 năm 2020 lên 14.84 năm 2021 cho thấy rằng công ty đã

có khả năng chi trả lãi vay tốt hơn Điều này có thể là kết quả của tăng lợi nhuận hoạt động hoặc giảm lãi vay

Khả năng sinh lời Đơn vị 2020 2021

Biên lợi nhuận hoạt

Biên lơi nhuận trước

Biên lợi nhuận gộp (%):

Ý nghĩa: Chỉ số này đo lường lợi nhuận gộp so với doanh số bán hàng Sự tăng biên lợi nhuận gộp có thể chỉ ra khả năng công ty tạo ra lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh cốt lõi của họ

Thay đổi: Sự tăng từ 17% năm 2020 lên 18% năm 2021 cho thấy công ty đã có sự cải thiện nhỏ trong việc tạo ra lợi nhuận gộp Điều này có thể là kết quả của việc quản lý chi phí sản xuất hoặc tăng giá bán hàng

Biên lợi nhuận hoạt động (%):

Ý nghĩa: Chỉ số này đo lường lợi nhuận hoạt động so với doanh số bán hàng Sự tăng biên lợi nhuận hoạt động cho thấy công ty đã cải thiện hiệu suất hoạt động kinh doanh của họ

Thay đổi: Sự tăng đột ngột từ 5% năm 2020 lên 10% năm 2021 là một cải thiện đáng kể trong khả năng tạo ra lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh cốt lõi Có thể có nhiều nguyên nhân góp phần, như tăng trưởng doanh số bán hàng hoặc cải thiện hiệu suất hoạt động và giảm thiểu được các chi phí

Biên lợi nhuận trước thuế (%):

Ý nghĩa: Chỉ số này đo lường lợi nhuận trước thuế so với doanh số bán hàng Sự tăng biên lợi nhuận trước thuế cho thấy công ty đã tạo ra lợi nhuận tốt hơn sau khi xem xét các chi phí khác trừ thuế

Thay đổi: Sự tăng từ 99% năm 2020 lên 100% năm 2021 có thể chỉ ra sự cải thiện nhỏ trong hiệu suất tài chính tổng thể của công ty Điều này có thể là kết quả của việc quản lý hiệu suất hoạt động và tài chính

Biên lợi nhuận sau thuế (%):

Ý nghĩa: Chỉ số này đo lường lợi nhuận sau thuế so với doanh số bán hàng Sự tăng biên lợi nhuận sau thuế cho thấy công ty đã cải thiện khả năng tạo ra lợi nhuận net, sau khi đã tính toán thuế

Thay đổi: Sự tăng mạnh từ 415% năm 2020 lên 881% năm 2021 là một cải thiện đáng kể Điều này có thể là kết quả của việc cải thiện hiệu suất kinh doanh tổng thể đáng kể và tận dụng tối đa nguồn vốn vào HĐSX kinh doanh

ROA (Return on Assets - Lợi nhuận trên Tổng tài sản) (%):

Ý nghĩa: Chỉ số này đo lường khả năng của công ty tạo ra lợi nhuận từ tài sản Sự tăng ROA cho thấy công ty có khả năng sử dụng tài sản của họ hiệu quả hơn để tạo

ra lợi nhuận

Thay đổi: Sự tăng từ 6% năm 2020 lên 16% năm 2021 cho thấy sự cải thiện đáng

kể trong khả năng tạo ra lợi nhuận từ tài sản Điều này có thể được đạt được thông qua tăng trưởng doanh số bán hàng hoặc tối ưu hóa tài sản

ROE (Return on Equity - Lợi nhuận trên Vốn chủ sở hữu) (%):

Ý nghĩa: Chỉ số này đo lường khả năng của công ty tạo ra lợi nhuận dựa trên vốn chủ sở hữu của họ Sự tăng ROE cho thấy công ty có khả năng sử dụng vốn chủ sở hữu của họ hiệu quả hơn để tạo ra lợi nhuận

Thay đổi: Sự tăng từ 17% năm 2020 lên 40% năm 2021 cho thấy cải thiện đáng kể trong khả năng tạo ra lợi nhuận từ vốn chủ sở hữu Điều này cho thấy việc tăng lợi nhuận hoạt động đáng kể do Vốn chủ sở hữu trong 2020-2021 hầu như không giảm

mà còn tăng lên

Câu 2

Một doanh nghiệp đang lựa chọn đầu tư một trong hai dự án với các thông tin sau:

Dự án 1: Chi phí đầu tư máy móc thiết bị 15.000.000.000 đồng, thời gian khấu hao

10 năm, giá trị thanh lý ở năm thứ 10 còn 15% giá trị ban đầu Để vận hành máy vào hoạt động, Công ty phát sinh chi phí mời chuyên gia tư vấn và đào tạo mất 5.000.000.000 đồng Số tiền thu nhập ròng qua các năm dự kiến ở bảng:

Năm Năm

1

Năm

2

Năm 3

Năm 4

Năm 5

Năm 6

Năm 7

Năm 8

Năm 9

Năm 10 Thu

nhập

ròng

0.5

tỷ

đồng

0.8

tỷ

đồng

1.2 tỷ đồng

1.7 tỷ đồng

2.3 tỷ đồng

3.0 tỷ đồng

3.8 tỷ đồng

4.7 tỷ đồng

5.7 tỷ đồng

7.0 tỷ đồng

Biết rằng lãi suất chiết khấu 10%, phương thức khấu hao theo đường thằng

tiêu Năm 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

Dòng

tiền

vào 0 0.5 0.8 1.2 1.7 2.3 3 3.8 4.7 5.7 7 Thanh

Dòng

tiền

ra 20 5

Khấu

Dòng

tiền

thuần -20.0 -6.0 -0.7 -0.3 0.2 0.8 1.5 2.3 3.2 4.2 7.8 rate 10%

NPV ($15.76)

Ta nhận thấy Dự án 1: NPV = - 15.76, IRR = -4%.

Dự án 2: Chi phí đầu tư máy móc thiết bị là 5.000.000.000 đồng, thời gian khấu hao là 5 năm, giá trị thanh lý ở năm thứ 5 là 20% giá trị ban đầu Số tiền thu nhập ròng các năm dự kiến ở bảng:

Năm Năm 1 Năm 2 Năm 3 Năm 4 Năm 5 Thu nhập

ròng

0.5 tỷ đồng 0.8 tỷ đồng 1.2 tỷ đồng 2.7 tỷ đồng 4.3 tỷ đồng

Biết rằng lãi suất chiết khấu 10%, phương thức khấu hao theo đường thằng

Dòng tiền vào 0 0.5 0.8 1.2 2.7 Thanh lý

Dòng tiền ra 5

thuần -5.0 -0.5 -0.2 0.2 1.7

Dự án 2: NPV=-2.05, IRR=-2%

Nhận xét: Mặc dù cả 2 dự án đều chưa đem lại lợi nhuận cho Công ty, tuy nhiên

nếu lựa chọn 1 trong 2 thì Công ty nên lựa chọn dự án 2 vì đem lại ít rủi ro và ít lỗ hơn