tiểu luận tài chính cho nhà quản trị phân tích các chỉ số tài chính công ty cổ phần tập đoàn hoa sen

ĐẠI HỌC UEHTRƯỜNG KINH DOANH

TIỂU LUẬN

TÀI CHÍNH CHO NHÀ QUẢN TRỊ

Giảng viên hướng dẫn: Nguyễn Hữu ThọSinh viên thực hiện: Lê Thị Thiện MỹMSSV: 31211025659

Mã lớp học phần: 23C1MAN50211302Phòng học: N2-307

TP Hồ Chí Minh, ngày 31 tháng 10 năm 2023

Câu 1 Phân tích các chỉ số tài chính Công ty Cổ phần Tập đoàn Hoa Sen(HSG)

Khả năng hoạt độngĐơn vị20202021

Vòng quay hàng tồn

Vòng quay khoản phải

Vòng quay khoản phải

Vòng quay hàng tồn kho (Inventory Turnover):

Ý nghĩa: Chỉ số này đo lường tần suất mà hàng tồn kho được bán trong một giaiđoạn cụ thể Giá trị cao hơn thường cho thấy rằng công ty quản lý hàng tồn khocủa mình hiệu quả hơn.

Thay đổi: Sự giảm nhẹ trong vòng quay hàng tồn kho từ 2020 đến 2021 có thể chothấy rằng doanh nghiệp đã bán hàng tồn kho một cách chậm hơn trong năm 2021hoặc đã tăng số lượng tồn kho Điều này có thể gây tăng chi phí lưu trữ hoặc rủi rogiảm giá.

Chu kỳ tồn kho (Days Sales of Inventory):

Ý nghĩa: Chỉ số này cho biết khoảng thời gian trung bình mà hàng tồn kho đượclưu trữ trước khi được bán Giá trị thấp hơn thường làm tốt hơn, vì nó cho thấyhàng tồn kho được bán nhanh chóng.

Thay đổi: Sự tăng trong chu kỳ tồn kho từ 2020 đến 2021 có thể cho thấy rằnghàng tồn kho được lưu trữ lâu hơn trước khi bán, điều này có thể liên quan đếnvòng quay hàng tồn kho giảm.

Vòng quay khoản phải thu (Accounts Receivable Turnover):

Ý nghĩa: Chỉ số này đo lường tần suất thu tiền từ khách hàng Giá trị cao hơnthường cho thấy rằng công ty thu tiền từ khách hàng nhanh chóng.

Thay đổi: Sự giảm trong vòng quay khoản phải thu từ 2020 đến 2021 có thể chothấy rằng doanh nghiệp đã cần thời gian lâu hơn để thu tiền từ khách hàng, có thểdo vấn đề trong việc quản lý nợ hoặc khách hàng trả tiền muộn.

Chu kỳ khoản phải thu (Days Sales Outstanding):

Ý nghĩa: Chỉ số này cho biết thời gian trung bình mà công ty cần để thu tiền từkhách hàng sau khi bán hàng Giá trị thấp hơn là tốt, vì nó cho thấy công ty thu tiềnnhanh chóng.

Thay đổi: Sự tăng trong chu kỳ khoản phải thu từ 2020 đến 2021 có thể đề xuấtrằng công ty đã phải chờ đợi lâu hơn để thu tiền từ khách hàng.

Vòng quay khoản phải trả (Accounts Payable Turnover):

Ý nghĩa: Chỉ số này đo lường tần suất thanh toán các khoản nợ đối với nhà cungcấp Giá trị cao hơn thường cho thấy rằng công ty thanh toán nợ đối với nhà cungcấp nhanh chóng.

Thay đổi: Sự tăng trong vòng quay khoản phải trả từ 2020 đến 2021 có thể chothấy rằng công ty đã cần thời gian lâu hơn để thanh toán nợ đối với nhà cung cấp.Chu kỳ khoản phải trả (Days Payable Outstanding):

Ý nghĩa: Chỉ số này cho biết thời gian trung bình mà công ty cần để thanh toán cáckhoản nợ đối với nhà cung cấp sau khi nhận hàng hoặc dịch vụ Giá trị thấp hơnthường là tốt.

Thay đổi: Sự tăng trong chu kỳ khoản phải trả từ 2020 đến 2021 có thể cho thấyrằng công ty đã thời gian lâu hơn để thanh toán các khoản nợ đối với nhà cung cấp.Vòng quay vốn lưu động (Working Capital Turnover):

Ý nghĩa: Chỉ số này đo lường khả năng sử dụng vốn lưu động của công ty để tạodoanh thu Giá trị cao hơn thường cho thấy sự hiệu quả trong việc quản lý vốn lưuđộng.

Thay đổi: Sự gia tăng đáng kể trong vòng quay vốn lưu động từ 2020 đến 2021 cóthể chỉ ra rằng công ty đã sử dụng vốn lưu động một cách hiệu quả hơn trong việctạo doanh thu.

Vòng quay tài sản cố định (Fixed Asset Turnover):

Ý nghĩa: Chỉ số này đo lường tần suất sử dụng tài sản cố định để tạo doanh thu.Giá trị cao hơn thường cho thấy sự hiệu quả trong việc sử dụng tài sản cố định.

Thay đổi: Sự tăng trong vòng quay tài sản cố định từ 2020 đến 2021 có thể chothấy công ty đã tận dụng tài sản cố định một cách hiệu quả hơn để tạo doanh thu.

Vòng quay tổng tài sản (Total Asset Turnover):

Ý nghĩa: Chỉ số này đo lường tần suất mà tổng tài sản được sử dụng để tạo doanhthu Giá trị cao hơn thường cho thấy sự hiệu quả trong việc sử dụng tài sản để tạodoanh thu.

Thay đổi: Sự gia tăng đáng kể trong vòng quay tổng tài sản từ 2020 đến 2021 cóthể cho thấy rằng công ty đã sử dụng tài sản của mình một cách hiệu quả hơn đểtạo doanh thu.

Khả năng thanh toánĐơn vị20202021

Khả năng thanh toán

Khả năng thanh toán ngắn hạn (Short-Term Solvency):

Ý nghĩa: Chỉ số này đo lường khả năng thanh toán các khoản nợ ngắn hạn (trongvòng một năm) Giá trị trên 1.0 thường được coi là tốt, vì nó cho thấy công ty cókhả năng thanh toán các khoản nợ ngắn hạn.

Thay đổi: Sự tăng từ 1.00 năm 2020 lên 1.30 năm 2021 cho thấy rằng công ty cókhả năng thanh toán khoản nợ ngắn hạn tốt hơn trong năm 2021.

Khả năng thanh toán nhanh (Quick Ratio):

Ý nghĩa: Chỉ số này đo lường khả năng thanh toán các khoản nợ ngắn hạn bằng tàisản dễ dàng chuyển đổi thành tiền mặt (bao gồm tiền mặt, các khoản đầu tư ngắnhạn và các khoản phải thu ngắn hạn) Giá trị trên 1.0 thường được coi là tốt.Thay đổi: Sự tăng từ 0.39 năm 2020 lên 0.44 năm 2021 cho thấy rằng công ty đãcó thêm tài sản dễ dàng chuyển đổi thành tiền mặt hoặc đã quản lý tốt các khoảnnợ ngắn hạn.

Khả năng thanh toán bằng tiền (Cash Ratio):

Ý nghĩa: Chỉ số này đo lường khả năng thanh toán khoản nợ ngắn hạn chỉ bằngtiền mặt và tương đương tiền mặt Giá trị thấp hơn thường cho thấy sự thiếu hụttiền mặt.

Thay đổi: Sự giảm từ 0.06 năm 2020 xuống 0.03 năm 2021 cho thấy rằng công tycó ít tiền mặt hơn để thanh toán khoản nợ ngắn hạn Điều này có thể gây ra rủi rovề khả năng thanh toán nếu không có sự quản lý cẩn thận.

Chu kỳ tiền mặt (Cash Conversion Cycle):

Ý nghĩa: Chỉ số này đo lường thời gian trung bình mà công ty cần để chuyển đổihàng tồn kho thành tiền mặt sau khi đã thu tiền từ khách hàng và thanh toán chonhà cung cấp Một giá trị dương thường là tốt.

Thay đổi: Từ một giá trị âm (-15.18) năm 2020 sang dương (18.91) năm 2021, chỉsố này đang đổi từ một giai đoạn trả nợ nhanh hơn (âm) thành một giai đoạn trả nợchậm hơn (dương) Điều này có thể gây ra tăng áp lực tài chính nếu doanh nghiệpkhông quản lý cẩn thận quá trình thanh toán và thu tiền.

Khả năng thanh toán dài hạn (Cơ cấu tài

Thay đổi: Sự giảm từ 63% năm 2020 xuống 59% năm 2021 cho thấy công ty đãgiảm tỷ lệ nợ dài hạn trên tổng tài sản Điều này có thể cho thấy công ty đang cốgắng giảm nợ và/hoặc tăng tài sản.

Nợ trên Nguồn vốn dài hạn (%):

Ý nghĩa: Chỉ số này đo lường tỷ lệ nợ dài hạn trên nguồn vốn dài hạn Giá trị thấphơn thường tốt hơn, vì nó cho thấy công ty sử dụng ít nợ dài hạn so với nguồn vốndài hạn có sẵn.

Thay đổi: Sự tăng mạnh từ 128% năm 2020 lên 198% năm 2021 cho thấy công tyđã dựa nhiều hơn vào nợ dài hạn so với nguồn vốn dài hạn Điều này có thể là dấuhiệu của sự gia tăng đòn bẩy tài chính, mà sẽ tạo ra áp lực tài chính lớn hơn.Nợ trên Vốn chủ sở hữu (%):

Ý nghĩa: Chỉ số này đo lường tỷ lệ nợ dài hạn trên vốn chủ sở hữu Giá trị thấp hơnthường tốt hơn, vì nó cho thấy công ty không sử dụng quá nhiều nợ để tài trợ hoạtđộng của họ.

Thay đổi: Sự giảm từ 169% năm 2020 xuống 146% năm 2021 cho thấy công ty đãgiảm tỷ lệ nợ so với vốn chủ sở hữu Điều này có thể tạo ra tín hiệu tích cực về tínhbền vững của tài chính của công ty.

Hệ số đòn bẩy tài chính (Leverage Ratio):

Ý nghĩa: Chỉ số này đo lường mức độ sử dụng nợ để tài trợ tài sản hoặc hoạt độngcủa công ty Giá trị thấp hơn thường tốt hơn, vì nó cho thấy mức độ đòn bẩy tàichính thấp hơn.

Thay đổi: Sự giảm từ 2.90 năm 2020 xuống 2.55 năm 2021 cho thấy rằng công tyđã giảm mức độ đòn bẩy tài chính Điều này có thể giảm nguy cơ tài chính và tạora sự ổn định hơn cho doanh nghiệp.

Khả năng chi trả lãi vay (Interest Coverage Ratio):

Ý nghĩa: Chỉ số này đo lường khả năng của công ty chi trả lãi vay từ lợi nhuận hoạtđộng Giá trị cao hơn thường tốt hơn, vì nó cho thấy công ty có khả năng chi trả lãivay mà không gặp khó khăn.

Thay đổi: Sự tăng từ 3.46 năm 2020 lên 14.84 năm 2021 cho thấy rằng công ty đãcó khả năng chi trả lãi vay tốt hơn Điều này có thể là kết quả của tăng lợi nhuậnhoạt động hoặc giảm lãi vay.

Khả năng sinh lờiĐơn vị20202021

Biên lợi nhuận hoạt

Biên lợi nhuận gộp (%):

Ý nghĩa: Chỉ số này đo lường lợi nhuận gộp so với doanh số bán hàng Sự tăngbiên lợi nhuận gộp có thể chỉ ra khả năng công ty tạo ra lợi nhuận từ hoạt độngkinh doanh cốt lõi của họ.

Thay đổi: Sự tăng từ 17% năm 2020 lên 18% năm 2021 cho thấy công ty đã có sựcải thiện nhỏ trong việc tạo ra lợi nhuận gộp Điều này có thể là kết quả của việcquản lý chi phí sản xuất hoặc tăng giá bán hàng.

Biên lợi nhuận hoạt động (%):

Ý nghĩa: Chỉ số này đo lường lợi nhuận hoạt động so với doanh số bán hàng Sựtăng biên lợi nhuận hoạt động cho thấy công ty đã cải thiện hiệu suất hoạt độngkinh doanh của họ.

Thay đổi: Sự tăng đột ngột từ 5% năm 2020 lên 10% năm 2021 là một cải thiệnđáng kể trong khả năng tạo ra lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh cốt lõi Có thể cónhiều nguyên nhân góp phần, như tăng trưởng doanh số bán hàng hoặc cải thiệnhiệu suất hoạt động và giảm thiểu được các chi phí.

Biên lợi nhuận trước thuế (%):

Ý nghĩa: Chỉ số này đo lường lợi nhuận trước thuế so với doanh số bán hàng Sựtăng biên lợi nhuận trước thuế cho thấy công ty đã tạo ra lợi nhuận tốt hơn sau khixem xét các chi phí khác trừ thuế.

Thay đổi: Sự tăng từ 99% năm 2020 lên 100% năm 2021 có thể chỉ ra sự cải thiệnnhỏ trong hiệu suất tài chính tổng thể của công ty Điều này có thể là kết quả củaviệc quản lý hiệu suất hoạt động và tài chính.

Biên lợi nhuận sau thuế (%):

Ý nghĩa: Chỉ số này đo lường lợi nhuận sau thuế so với doanh số bán hàng Sự tăngbiên lợi nhuận sau thuế cho thấy công ty đã cải thiện khả năng tạo ra lợi nhuận net,sau khi đã tính toán thuế.

Thay đổi: Sự tăng mạnh từ 415% năm 2020 lên 881% năm 2021 là một cải thiệnđáng kể Điều này có thể là kết quả của việc cải thiện hiệu suất kinh doanh tổng thểđáng kể và tận dụng tối đa nguồn vốn vào HĐSX kinh doanh.

ROA (Return on Assets - Lợi nhuận trên Tổng tài sản) (%):

Ý nghĩa: Chỉ số này đo lường khả năng của công ty tạo ra lợi nhuận từ tài sản Sựtăng ROA cho thấy công ty có khả năng sử dụng tài sản của họ hiệu quả hơn để tạora lợi nhuận.

Thay đổi: Sự tăng từ 6% năm 2020 lên 16% năm 2021 cho thấy sự cải thiện đángkể trong khả năng tạo ra lợi nhuận từ tài sản Điều này có thể được đạt được thôngqua tăng trưởng doanh số bán hàng hoặc tối ưu hóa tài sản.

ROE (Return on Equity - Lợi nhuận trên Vốn chủ sở hữu) (%):

Ý nghĩa: Chỉ số này đo lường khả năng của công ty tạo ra lợi nhuận dựa trên vốnchủ sở hữu của họ Sự tăng ROE cho thấy công ty có khả năng sử dụng vốn chủ sởhữu của họ hiệu quả hơn để tạo ra lợi nhuận.

Thay đổi: Sự tăng từ 17% năm 2020 lên 40% năm 2021 cho thấy cải thiện đáng kểtrong khả năng tạo ra lợi nhuận từ vốn chủ sở hữu Điều này cho thấy việc tăng lợinhuận hoạt động đáng kể do Vốn chủ sở hữu trong 2020-2021 hầu như không giảmmà còn tăng lên

Câu 2

Một doanh nghiệp đang lựa chọn đầu tư một trong hai dự án với các thông tin sau:Dự án 1: Chi phí đầu tư máy móc thiết bị 15.000.000.000 đồng, thời gian khấu hao10 năm, giá trị thanh lý ở năm thứ 10 còn 15% giá trị ban đầu Để vận hành máyvào hoạt động, Công ty phát sinh chi phí mời chuyên gia tư vấn và đào tạo mất5.000.000.000 đồng Số tiền thu nhập ròng qua các năm dự kiến ở bảng:

Năm Năm1

Biết rằng lãi suất chiết khấu 10%, phương thức khấu hao theo đường thằng.

tiêuNăm 012345678910

Dòng tiền

vào 00.50.81.21.72.333.84.75.77Thanh

Dòng tiền

ra 205Khấu

Dòng tiền

Năm Năm 1 Năm 2 Năm 3 Năm 4 Năm 5Thu nhập

Dòng tiền ra 5

Nhận xét: Mặc dù cả 2 dự án đều chưa đem lại lợi nhuận cho Công ty, tuy nhiên

nếu lựa chọn 1 trong 2 thì Công ty nên lựa chọn dự án 2 vì đem lại ít rủi ro và ít lỗhơn.