bài tập lớn phân tích tình hình tài chính tại công ty cổ phần dược hậu giang giai đoạn 2016 2021

PHAN TICH TINH HINH TAI CHINH TAI

CONG TY CO PHAN DUOC HAU GIANG

GIAI DOAN 2016 — 2021

SV thực hiện: Đặng Minh Trung

Số thứ tự: 64

MSSV: 61131416 Lớp: 61.TCNH —2

Khanh Hoa — 2022

MỤC LỤC

1 Giới thiệu tóm tắt về công ty c nh He 2H HH2 He rưa 2

1.1 Quá trình hình thành và phát triển của công Ép ào chờ 2 1.2 Lĩnh vực sản xuất kinh doanh của cÔng 9 ào rrrrrye 2 2 Phân tích xu thế tài chính của công ty nọ HH1 xu 3

2.1 Phân tích xu thể biển động tài SảH nu nduyyu 3

2.2 Phân tích xu thể biển động HguỒn VỖn à Hường 6

2.3 Phân tích xu thể biển động kết quả kinh doanh à nano rao § 2.4 Phân tích xu thể biên động lưu chuyển tiền tệ 1Ô

3 Phân tích cơ cầu đầu tư và nguồn vốn 2 22 nh ngư ryn 13

B.D Phéin tic 6g r rn ố 13

3.1.1 Ty suất đầu tư tài sản ngắn /; RE 13 3.1.2 Tỷ suất đầu tư tài sản đài hqH ác 2e re 14 3.2 Phân tích cơ cầu nguỖn vỖH SH H2 rruya 15 B.D TY SO ma 15 Em 1: :.:.n nhe Ẽaaad 15

4 Phan tích khả năng thanh toán - Q0 0 2 2222 H22 tre ry se 16 4.1 Hệ số thanh toán tổng quát (hiện hành) nha ne ru urya 16 4.2 Hệ số thanh toán HgắH Ï4H, cc ccccccccecccss cesses sess eeevessesevsuresesseeseeseeeeee 17 1117 177 1 n"n ốố 18

4.4 Hệ số thanh toán bằng tÌỀN, HH2 rya 18 4.5 Hệ số thanh toán lãi VAJ, à n2 uyyu 19 5 Phân tích khả năng tạo tiền 2 2n nn 2n HH2 na 20 5.1 Hệ số tạo tiền từ hoạt động kinh Ả0qHÌ SH ryyu 20 %2 Hệ số tạo tiền dâm bảo thanh toán nợ đến hqn à ìì ccnneeereree 21 6 Phân tích tình hình hoạt động kinh doanh Q0 S2 2222 re 22 6.1 Phân tích chủ kỳ hoạt động và vòng quay của vẫn ngắn ÌựH 22

6.1.1 Kỳ lưu kho bình quân và vòng quay hàng tồn kho 122

6.1.2 Kỳ thu tiền bình quân và vòng quay các khoản phải thu khách hang 23

6.1.3 Kỳ trả tiền bình quân và vòng quay khoản phải trả người bản 24 6.1.4 Độ dai chu ky vận động của vốn ngắn HH Q.0 Q20 2n no 25 6.2 Phân tích biệu suất kinh ÍOqHh à TH re gang 25

6.2.1 Vòng quay tổng tồi SẲH c2 222221 ree 25

6.2.2 Hiệu suất sử dụng tài sản CO ẩịnh à cua 26

6.2.3 Tình hình sử dụng tài sản ngắn hqM ào S2 reg 26

7 Phân tích hiệu quả hoạt động kinh doanh - - 0 0 22222 rrre 29

7.1 Tp suất lợi nhuận gộp trên doanh thu (Gross Profit Margin -GPM) 29

7.2 Tỷ suất lợi nhuận thuần trên doanh thu (Net Profit Margin —-NPM) 29

7.3 Tỷ suất lợi nhuận trước thuế và lãi vay trên doanh thu và thu nhập — r7/771/A007788 30

7.4 Tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu và thu nhập (Rettrn Ơn Sales— ROS) 31

7.5 Tỷ suất lợi nhuận trên tông tài sản (Return Ón Assefs — RO4) 32

7.6 Tỷ suất lợi nhuận trên vẫn chi sé hitu (Return On Equity — ROE) 33

8 Phan tích giá trị thị trường của Công (y Q2 2n nh HH Hee 33 8.1 Tỷ suất thu nhập trên mỗi cỗ phần (Earning per share — EPS) 33

8.2 Thư giá trên mỗi cô phần (Book value per share - BPS)

8.3 Tỷ suất doanh thu trên mỗi cỗ phần (Sales per share — SPS) 8.4 Tỷ suất giá thị trường trên thu nhập mỗi cô phiếu thường

8.5 Tỷ suất giá thị trường trên thư giá mỗi cỗ phiếu thường cà 38 8.6 Tỷ suất giá thị trường trên doanh thu mỗi cỗ phiêu thưỜng, 39 8.7 Tỷ lệ trả lãi trên mỗi cô phiếu và tỷ lệ lợi nhudin gitt lai ccc 40

8.8 Tốc độ tăng trưởng cô tức của Công ty (Growth rafe — g) ào 41

8.9 Tỷ suất c6 tive (Dividend Yield — DY) o 0 00ccccccccccccccsccssccescsscevseesetssetseveieeneee 41

9 Kết luận 22H 2222122122212 ra

TÀI LIỆU THAM KHẢO

1 Giới thiệu tóm tắt về công ty

Công ty Cô phần Dược Hậu Giang có tên tiếng Anh là DHG PHARMACEUTICAL

JOINT — STOCK COMPANY, tén việt tắt là DHG PHARMA Công ty đặt trụ sở chính tai 288 Bis Nguyên Văn Cừ, Phường An Hòa, Quận Ninh Kiêu, Thành phô Can Thơ 1.1 Quá trình hình thành và phát triển của công p

Tiên thân của Công ty Cô phần Dược Hậu Giang là Xí nghiệp quốc doanh Dược phẩm 2/9, thành lập ngày 02/09/1974 tại Kênh 5 Đật sét, xã Khánh Lâm (nay là xã Khanh Hòa), huyện U Minh, tính Cà Mau Năm 1982, Xí nghiệp Liên hợp Dược Hậu Giang được thành lập trên cơ sở hợp nhất 3 đơn vị: Xí nghiệp Quốc doanh Dược phâm 2/9, Công ty Dược phầm Cấp 2, Trạm Dược Liệu Năm 1988, sắp nhập Công ty cung ứng

vật tư, thiết bị y tế vào Xí nghiệp Liên hợp Dược Hậu GIang

Ngày 02/09/2004, cô phần hóa Xí nghiệp Liên hợp Dược Hậu Giang thành Công ty Cô

phan Dược Hậu Giang Ngày 21/12/2006 là ngày giao dịch đầu tiên trén san HOSE voi giá tham chiêu 320.000đ/CP

Tâm nhìn của Công ty là: “Vì một cuộc sống khỏe đẹp hơn”

Công ty nêu cao Sứ mạng của mình: “Dược Hậu Giang luôn luôn cung cấp sản phẩm và dịch vụ chất lượng cao, thỏa mãn ước vọng vì một cuộc sống khỏe đẹp hơn” Về Giá trị cốt lõi của Công ty Cô phần Dược Hậu Giang đó là:

“ Lay chat lượng, an toàn hiệu quả làm cam kết cao nhất

Lấy trí thức, sang tạo làm nền tảng cho sự phát triển Lấy trách nhiệm, hợp tác, đãi ngộ làm phương châm hành động

Lấy Bản sắc Dược Hậu Giang lam niềm tự hào công ty

Lấy sự thịnh vượng cùng đối tác làm mục tiêu lâu đài Lấy sự khác biệt vượt trội làm lợi thế trong cạnh tranh

Lấy lợi ích cộng đồng làm khởi sự cho mọi hoạt động”

1.2 Lĩnh vực sản xuất kinh doanh của công ty

Lĩnh vực kinh doanh chính của Công ty Cổ phần Dược Hậu Giang là sản xuất kinh

doanh dược phẩm, thực phẩm chức năng và mỹ phẩm Ngoài ra Công ty còn kinh doanh xuất khâu dược liệu dược phẩm và sản xuất, kinh doanh xuất nhập khâu thiệt bị

sản xuât thuôc tự chê tạo tại Công ty

Các sản phẩm được bác sĩ tin tưởng sử dụng tạo nên tên tuôi DHG PHARMA: Thứ nhất là Haginat và Klamentin được Viện kiểm nghiệm nhi trung ương công nhận sản phâm tương đương hiệu quả điều trị với biệt được gốc

Thứ hai là Glumeform được viện kiểm nghiệm thuốc trung ương công nhận tương đương sinh học Invivo với thuộc biệt dược gôc

Thứ ba là Hapacol là dòng sản phẩm giảm đau hạ sốt với hoạt chất chính là paracetamol luôn gắn liền với các hoạt động xã hội.

Thứ tư là Eyeligh( vita là công thức tối ưu từ dưỡng chất Vitamin nhóm B an toàn cho đội mắt khỏe mỗi ngày giúp bạn làm việc tôt hơn

Thứ năm là Spivital là sản phẩm độc đáo của thiên nhiên với hàm lượng dinh đưỡng cao tir tao spirulina

2 Phân tích xu thế tài chính của công ty

2.1 Phân tích xu thể biển động tài sản

Bảng 1.1 Bảng phân tích cơ cấu tài sản của CTCP Dược Hậu Giang giai đoạn 2017 — 2021

CHÍ TIỂU ST (trả) (3) ST (r3) (3) ST (trd) (3) ST (xả) (3%) S I Tài sản ngắn hạn a6 70,78 | 3.043.411 | 73,39 | *1°-78 | 75,20 | 3.307.362 | 76,97| * 1 Tiền và tương đương tiên 576.483| 1435| 312806 7454| 73.082) 1,75] 716911 1,67

Cae khoan dau tu tai chinh ngan 817.173 | 2035 1195.18 28.82 1613.86 38,64 | 1.921.000 | 44,70 2

3 Các khoản phải thu ngắn hạn 745.919| 1857| 734672| 1772| 615290| 1473| 528406] 12430 4 Hàng tồn kho 683.334| 1701| 762647| 1839| 808463 | 1936| 776012| 18,06 5 Tài sản ngắn hạn khác 19720|Ì 049| 38117| 092| 30.085] 0,72] 10252L 024

1 Các khoản phải thu dài hạn 4305| 011 2535| 0061 1010| 002 352] 0/01

4 Tài sản dở dang dài hạn 26.734| 067Ì 25198] 061] 21508| 0351| 477001 LII

Pe khoản đầu tư tài chính dài 15.141] 0,38] 19879| 048| 26671| 0464| 16255| 0,38

6 Tổng tài sản dài hạn khác 62386| 1555| 53767| 130| 40258| 096| 356111 0,83

(Nguôn: SỐ liệu được tác giả tính toán dựa vào BCTC của Công ty giai đoạn 2016

5,000,000 4,500,000 4,000,000 3,500,000

2,500,000

2,000,000 1,500,000

1,000,000 500,000

Qua bảng phân tích cơ cầu và đồ thị phân tích xu thế biến động tài sản của Công ty Cô

phần Dược Hậu Giang trong giai đoạn 2017 — 2021 cho ta thay co cau tai sản của

Công ty thay đổi theo hướng tăng tỷ trọng tài sản ngắn hạn và giảm tỷ trọng tai san dai

hạn

Năm 2017, tỷ trọng tài sản ngắn hạn chiếm 70,78% thì đến năm 2018 tài sản ngắn hạn chiếm 73 39%, tăng 2,6% Và tăng đều đến năm 2021 tỷ trọng tài sản ngắn hạn đã chiếm đến 79,51% tổng tài sản của Công ty Nguyên nhân đến từ việc Công ty đã tăng các khoản đầu tư tài chính ngắn hạn, năm 2017 khoản này chiếm tỷ trọng là 20,35% sau đó tăng đều qua các năm 2018, 2019, 2020 đến năm 2021 thì tỷ trọng của khoản dau tu tai chính ngắn hạn đã chiếm đến 46, I 5%

Tỷ trọng hàng tồn kho của Công ty cũng có xu hướng tăng nhẹ qua các năm, năm 2017 hàng tồn kho chiếm tỷ trọng 17,013% đến năm 2018 chiếm tỷ trọng 18 ,39% (+1,38%), 2019 chiếm 19,36% (+0,979%) Duy chỉ có năm 2020 tỷ trọng hàng tồn kho giảm 1,3% So với năm trước sau đó tăng trở lại vào năm 2021 (+2,89%)

Ngược lại với các khoản tăng trên, ta thấy tỷ trọng của tiền và tương đương tiền của

DHG có sự sụt giảm mạnh từ năm 2017 chiếm 14,35% đến năm 2018 chỉ còn 7,54%

và tiếp tục giảm cho đến năm 2021 chỉ còn chiếm tỷ trọng 1,28% so với tổng tài sản Mức giảm này có thể ảnh hưởng đến khả năng thanh toán tức thời của Công ty trong các trường hợp cấp bách

Về tỷ trọng của tài sản đài hạn trên tổng tài sản của DHG, năm 2017 chiếm 29,22%

sau đó giảm đều qua các năm Đến năm 2021 tỷ trọng tai san dai han chỉ còn 20,49%

Mức giảm này chủ yếu do Công ty giảm đâu tư vào tài sản có định khi tỷ trọng của tài

7

sản có định chiếm 26,52% năm 2017 đến năm 2018 chiếm 24,16% và chí còn 17,84%

vào năm 2021

2.2 Phân tích xu thể biển động nguân vẫn

Bang 1.2 Bang phân tích cơ cấu nguồn vốn của CTCP Dược Hậu Giang giai đoạn 2017 — 2021

CÓ CÔ — |sf@mÐ| T5 | sr@me | T5 Lsrw®| A5 |sr@® A5 |sra

II Nợ phải trá 1.201.972 | 29,93 | 1.195.044| 2882| 915.485| 2192| 8244366 | 1918| 851 1 Nợ ngắn hạn 1141448| 2842|1133212| 2733| 853194| 2043| 760666| 177| 7874 2 Nợ dài hạn 60525| 151; 61832} 149; 62291| 149| 63.699| 148| 64: IV Nguồn vốn chủ sở hitu | 2.814.439 | 70,07 | 2.951.678 | 71,18 5260.99 78,08 | 347-72 80,82 | 3.680

5,000,000 4,500,000 4,000,000 3,500,000

2,500,000 2,000,000 1,500,000

1000000 —————— _ ẦÖ _

500,000 0

2017 2018 2019 2020 2021 =— Ng phải trả —— VCSH TNV

Đồ thị 1.2 Dé thi biểu diễn xu thế biến động nguồn vốn của CTCP Dược Hậu Giang giai đoạn 2017 — 2021

Dựa vào bảng 1.2 và đồ thị 1.2 biêu diễn xu thế biến động nguồn vốn cua Cong ty Cô phần Dược Hậu Giang giai đoạn 2017 — 2021 thì ta có thể nhận thấy rằng xu hướng thay đổi tỷ trọng các nguồn vốn của Công ty nghiêng về hướng gia tăng tỷ trọng của vốn chủ sở hữu và giảm tý trọng của các khoản nợ phải tra Nam 2017, ty trọng của vốn chủ sở hữu chiếm 70,07% so với tông nguồn vốn sau đó đến năm 2018 chiếm 71,18% Mức tăng này tiếp tục trong các năm 2019, 2020 và 202] lần lượt là 78,08%, 80,82% và 81,2% Việc Công ty Cô phần Dược Hậu Giang liên tục gia tăng tý trọng của nguồn vốn chủ sở hữu đã giúp Công ty có khoản tự chủ tài chính rất cao Ngược lại ta thấy tỷ trọng của nợ phải trả có sự giảm dần, nguyên nhân rõ thấy là sự sụt giảm của khoản nợ ngắn hạn khi năm 2017 khoản này chiếm 28,42% nhưng sang đến năm 2018 giảm còn 27,33% Đến năm 2019 và năm 2020, , ty trọng nợ ngăn hạn của Công ty giảm còn 20,43% và 17,7% Năm 2021, nợ ngắn hạn chỉ còn chiếm khoảng 17,36% so với tong nguon von Céng ty Dược Hậu Giang Đây là đầu hiệu cho thấy Công ty đã trả được bớt các khoản nợ vay ngắn hạn, giúp giảm được áp lực thanh toán cho Công ty Đối với các khoản nợ dài hạn thì Công ty luôn duy trì những khoản này ở ty trọng phù hợp là từ 1,51% năm 2017 đến 1,43% ở năm 2021

2.3 Phân tích xu thể biển động kết quả kinh doanh

Bảng 1.3 Bang phân tích báo cáo kết quả kinh doanh của CTCP Dược Hậu Giang giai đoạn 2016 — 2021 ]

4 Doanh thu hoạt động tài chính 53,55 21,41 13,64 14,65 -1

8 Lợi nhuận thuần tử hoạt động kinh doanh -4,54 -0,65 -0,41 16,09 6

10 Lợi nhuận sau thuế thu nhập doanh nghiệp -6,72 1,35 -3,04 16,99 5

(Nguồn: Số liệu được tác giả tính toán dựa vào BCTC của Công ty giai đoạn 201

N2016 N 2017 N 2018 N 2019 N 2020 N 2021

== Doanh thu thuaan L @nhu atr wa@thuéé

biểu diễn xu thế biến động kết quả kinh doanh của CTCP Dược Hậu Giang giai đoạn 2016 — 2021

Nhin vao bang 1.3 va dé thi 1.3 phân tích xu thế biến động kết quả kinh doanh của Công ty Cô phần Dược Hậu Giang có thể thấy rằng đoanh thu thuần về bán hàng và

cung cấp dịch vụ từ năm 2016 đến 2021 có sự biến động rõ rệt qua từng năm Vào năm

2017 doanh thu thuần của Công ty đã tăng mạnh với mức tăng 279.709 triệu đồng so

với năm trước, tương ứng với tỷ lệ 7,39% cao nhất trong cả giai đoạn 2016 — 2021

Tuy nhiên sang năm 2018 thì doanh thu thuần về bán hàng và cung cấp dịch vụ lại giảm đáng kể, giảm đến 180.625 triệu đồng, tương đương giảm 4,45% Đến năm 2019 doanh thu thuần của DHG chỉ tăng nhẹ khoảng 14.625 triệu đồng, tăng 0,38% so với

năm 2018 Do tác động của đại dịch Covid — 19 mà doanh thu thuần của Công ty ở

năm 2020 đã giảm gần 4% Năm 2021 nhờ vào các chiến lược kinh doanh các sản pham phù hợp với bối cảnh đại dich mà DHG đã không những phục hồi được doanh thu thuân về bán hàng và cung cấp dịch vụ của mình mà còn tăng trưởng doanh thu lên mức 6,6% so với năm trước

Tổng lợi nhuận kế toán trước thuế của Công ty Dược Hậu Giang trong giai đoạn này nhìn chưng là có xu hướng biến động bất ôn định từ năm 2016 đến năm 2019, sau đó tăng dần trong 2 năm cuối Cụ thê, lợi nhuận trước thuế của DHG trong năm 2017 đã giảm 4,94% so với năm 2016, từ mức là 756.657 triệu đồng giảm xuống còn 719.249

triệu dong Đến năm 2018 thì lợi nhuận trước thuế của Công ty đã tăng lên 731.782

triệu đồng, tương ứng với mức tăng khoảng 1,74% so với năm trước Năm 2019, tông

lợi nhuận kế toán trước thuế của Công ty đã giảm 2,54% Tuy nhiên, sang năm 2020 va 2021 thi loi nhuận trước thuế của Công ty Dược Hậu Giang đã có những con số rất

khả quan khi liên tục tăng Năm 2020 lợi nhuận trước thuế tăng 15,12% so với năm

2019 đưa lợi nhuận của Công ty trong năm lên hơn 821 ty đồng và đến năm 2021 thì

con số này tăng lên 864 tỷ đồng, tương ứng với mức tăng 5,23% 2.4 Phân tích xu thể biển động lưu chuyển tiền tệ

Bang 1.4 Bang phan tich báo cáo lưu chuyên tiền tệ của CTCP Dược Hậu Giang giai đoạn 2016 — 2021

SỐ“ Chênh lệch | Chênh lệch | Chênh lệch | Chênh lệch | Ch

1 Lưu chuyên tiền thuần từ hoạt động kinh doanh -28,66 -36,83 188,26 -1,44 -

(Nguồn : SỐ liệu được tác giả tính toán dựa vào BCTC của Công ty giai đoạn 2016

800,000 600,000 400,000 200,000

0

-200,000 -400,000 -600,000 -800,000

=——=L trchuy rểtêân thuâân trong kỳ =——— L ưrchuy rếtêân thuâân từ hoạt động kinh doanh L ughuy nểêân thuâân t tho ad ộg đââutư—— LỄ wrchuy rếtêân thuâân từ hoạt động tài chính

Đồ thị 1.4 Đồ thị biểu diễn xu thế biến động lưu chuyên tiền tệ của CTCP DHG giai đoạn 2016 — 2021

Dựa vào bảng và đồ thị 1.4 phân tích xu thế biến động lưu chuyên tiền tệ qua các năm của Công ty Cô phần Dược Hậu Giang có thê thấy rằng lưu chuyên tiền thuần từ hoạt động kinh doanh đã giảm ở các năm 2017 và năm 2018 Cụ thê trong năm 2016, lưu

chuyên tiền thuần từ hoạt động kinh doanh của Công ty là 645.191 triệu đồng nhưng

đến năm 2017 đã giảm xuống còn 460.308 triệu đồng, tương ứng với mức giảm

28,66%, Đáng chú ý là vào năm 2018 đạt mức giảm lên đến 169.5 16 triệu đồng so với năm trước, tương đương với tỷ lệ giảm 36,83% Nguyên nhân chủ yếu đến từ việc Công ty phát sinh thêm các khoản phải thu, lỗ trong hoạt động đầu tư, thay đối hàng

tồn kho và các khoản phải trả Tuy nhiên vào năm 2019 dòng ngân lưu từ hoạt động kinh doanh của Công ty đã tăng mạnh với tỷ lệ 188,26% do thay đôi hàng tồn kho, thay đôi các khoản phải thu, các khoản phải trả và giảm chỉ phí khác cho hoạt động

kinh doanh Đến năm 2020 thì lưu chuyên tiền thuần từ hoạt động kinh doanh đã giảm

1,44% và tiếp tục giảm đên 45,24% vào năm 2021

Dòng ngân lưu từ hoạt động đầu tư của Công ty trong năm 2017 đã giảm 30,76% so với năm trước do trong năm này Công fy có các khoản thu thanh lý nhượng bán tải sản có định, thu hồi đầu tư góp vốn vào đơn vị khác và thu lãi tiền gửi cô tức được chia lớn hơn năm 2016 Năm 2018, lưu chuyên tiền thuần từ hoạt động đầu tư của Công ty

tăng đến 268.348 triệu đồng tương đương với mức tăng 139,62% Nguyên nhân chủ

yếu đến từ việc Công ty chỉ tiền cho vay và tiền gửi có kỳ hạn tại ngân hàng lên đến 2.795 tý đồng Đến năm 2019 và năm 2020 thì dòng tiền thuần từ hoạt động đầu tư của DHG lan lượt là -223.655 triệu đồng và -248.092 triệu đồng bởi vì trong hai năm này lượng tiền chỉ ra và thu vào của Công ty không quá chênh lệch như khoản chỉ cho vay và tiên gửi có kỳ hạn, tiền thu hồi cho vay và tiền gửi kỳ hạn, tiền thu lãi cho vay, cô tức được chia Năm 2021 là năm duy nhất trong giai đoạn 2016 — 2021 dong tiền thuần từ đầu tư của Công ty dương, khoảng 45.694 triệu đồng

14

Nhìn vào đồ thị 1.4 ta thay rằng lưu chuyên tiền thuân từ hoạt động tài chính của Công

ty Dược Hậu Giang có xu hướng giảm qua các năm Trong giai đoạn từ năm 2016 đến nam 2021 Cong ty ngoài tiên thu từ đi vay ra thì còn chỉ một lượng tiền | tong đương dé trả nợ gôc vay và trả cô tức, lợi nhuận cho chủ sở hữu dẫn đến dòng tiền tiếp tục âm trong nhiễu năm Năm 2016, lưu chuyên tiền thuần từ hoạt động tài chính của Công ty là -185.364 triệu đồng, đến năm 2017 thì dòng ngân lưu đạt -321.522 triệu đồng tăng 73,45% so với năm trước Trong năm 2018, lưu chuyên tiền thuần từ hoạt động tài chính là -304.137 giảm 5,41%, năm 2019 là -620.100 triệu đồng tăng 103,89%, năm 2020 ngân lưu từ hoạt động tài chính là -575.380 triệu đồng giảm 7,21% Lưu chuyên

tiền thuần từ hoạt động tài chính của Công ty Dược Hậu Giang trong năm 2021 là

-527.865 triệu đồng, giảm 8,26% so với năm 2020 3 Phân tích cơ cầu đầu tư và nguồn vốn 3.1 Phân tích cơ cấu đầu tư

3.1.1 Tỷ suất đầu tư tài sản ngắn hạn

Bang 2.1 Bang tính tỷ suất đầu tư tài sản ngắn hạn của CTCP Dược Hậu Giang giai đoạn 2017 - 2021

Việc tăng tỷ suất đầu tư tài sản ngắn hạn của Công ty trong giai đoạn này chủ yếu là do mức tăng của các khoản đầu tư tài chính ngắn hạn và Công ty tăng lượng hàng tồn kho Vào năm 2017 Công ty đã bắt đầu gia tăng các khoản dau tu tai chính ngắn hạn từ mức tỷ trọng 20,35% trên tong tai san dén 28, 82% nam 2018, 38,64% nam 2019, 44,7% nam 2020 va 46,15% vao nam 2021 Hang tồn kho của Công ty cũng tăng từ 17% ở năm 2017 thì đến cuối giai đoạn đã lên đến 21% Có thé thay trong giai doan này Công ty đã đây mạnh việc đầu tư vào các tài sản ngắn hạn như đầu tư tài chính ngắn hạn và hàng tôn kho

Dựa vào bảng 2.1 khi ta so sánh với tý suất đầu tu tai san ngan han trung binh cua ngành Dược năm 2016 thi cé thé thay rang ty số đầu tư tài sản ngắn hạn của Công ty

15

Cô phần Dược Hậu Giang trong năm 2017 đến năm 2019 thấp hon ty số trung bình ngành Nhưng đến năm 2020 thì tỷ số này của Công ty đã bằng tỷ sô ngành và vào năm 2021 thi ty số của Công ty đã vượt trên tỷ số ngành Điều này chứng tỏ, tỷ lệ đầu tư tài sản ngắn hạn của Công ty khi so với các công ty trong cùng ngành luôn ở mức hợp lý, không quá thấp mà cũng không quả cao

3.1.2 Tỷ suất đầu tư tài sản dài hạn

Bảng 2.2 Bảng tính tỷ suất đầu tư tài sản dài hạn của CTCP Dược Hậu Giang giai đoạn 2017 — 2021

DVT: %

CHI TIỂU 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 1 Tỷ suất đầu tư tài sản dài hạn 29,22 | 26,61 | 24,80 | 23,03 | 20,49

Nguyên nhân dẫn đến sự sụt giảm liên tục của tỷ số này chủ yếu là do Công ty giảm

đầu tư vào tài sản có định và các khoản đầu tư tài chính dài hạn Cụ thẻ, tài sản cố định

của Công ty trong năm 2017 chiếm tỷ lệ 26,52% nhưng sang năm 2018 giảm còn 24,16% Mức giảm này tiếp tục diễn ra trong các năm còn lại của giai đoạn, đến năm

2021 tỷ lệ tài sản cô định của Công ty là 17,84% trên tông tài sản Tương tự với các

khoản đầu tư tài chính dài hạn, năm 2017 đạt tỷ lệ 0,38% đến năm 2018 và 2019 đã tăng lên mức 0,48% và 0,64% Tuy nhiên đến năm 2020, Công ty đã giảm tỷ lệ này về mức 0,38% và đến năm 2021 thì giảm chỉ còn 0,1%

Ngược lại với tài sản ngắn hạn, ta có thể thấy Công ty đã giảm đầu tư vào tài sản đài

hạn trong giai đoạn này Tuy nhiên khi so sánh với các công ty trong cùng ngành và tỷ

số đầu tư tài sản dài hạn trung bình của ngành Dược năm 2016 thì tỷ số đầu tư tài sản

dài hạn của Công ty ở mức hợp lý, việc Công ty giảm đầu tư vào tài sản dài hạn cũng giúp tỷ số này của Công ty trở về gân với tỷ số trung bình ngành

3.2 Phân tích cơ cầu nguôn vẫn

3.2.1 Tỷ số nợ

Bảng 2.3 Bảng tính tỷ số nợ của CTCP Dược Hậu Giang giai đoạn 2017 — 2021

16

PVT: Lan

tục giảm còn khoảng 0,19 lần - tức cứ I đồng tài sản của Công ty sẽ được tài trợ bởi 0,19 đồng nợ

Nhìn chung, tỷ số nợ của Công ty Cô phần Dược Hậu Giang trong giai đoạn này tốt hơn so với các công ty khác cùng ngành Việc Công ty luôn duy trì tỷ số nợ ở mức thấp sẽ khiến Công ty không bị áp lực thanh toán chỉ phí lãi vay và làm hài lòng các chủ nợ khi bộ phận này thường thích ty lệ nợ thấp để đám bảo mức độ an toàn khi cung cấp tín đụng và đảm bảo được trả nợ trong trường hợp doanh nghiệp bị phá sản

3.2.2 Tỷ số tự tài trợ

Bảng 2.4 Bảng tính tỷ số tự tài trợ của CTCP Dược Hậu Giang giai đoạn 2017 — 2021

17

tốc độ tăng trưởng của tổng tài sản Cụ thé trong năm 2019, tốc độ tăng trưởng của vốn chủ sở hữu là 10% cao hơn tốc độ tăng trưởng của tông tài sản là chỉ 0,72% So sánh tỷ số này của Công ty với các công ty trong cùng ngành Dược năm 2016 là 0,51 lan — tire ctr 1 déng tài san thì được tài trợ bởi 0,51 đồng vốn chủ sở hữu, ta thấy ty số tự tài trợ của Công ty Cô phần Dược Hậu Giang trong cả 5 năm đều cao hơn mặt bằng chung các công ty cùng ngành Điều này chứng tỏ răng mức độ tự chủ tài chính của Công ty là rất tốt so với trung bình ngành Dược và Công ty đang không ngừng gia tăng tỷ số này qua các năm

Việc gia tăng tỷ số này càng lớn thì sẽ làm cho uy tín của Công ty càng cao và là cơ sở cho các chủ nợ tin tưởng vào khả năng thanh toán vì tỉnh hình tài chính của Công ty biến chuyển theo xu hướng tốt

4 Phan tích khả năng thanh toán

4.1 Hệ số thanh toán tông quát (hiện hành)

Bảng 3.1 Bảng tính hệ số thanh toán hiện hành của CTCP Dược Hậu Giang giai đoạn

2017 — 2021

CHỈ TIÊU N2017 | N2018 | N2019 | N2020 | N2021 1 Nợ phải tra 1201972 |1.195.044| 915.485| 824366| 851.993

(Triệu đồng)

2 Tong tai san 4.016.411 | 4.146.722 | 4.176.392 | 4.297.161 | 4.532.585

(Triệu đồng) 3 Hệ số thanh

4 Hệ số thanh toán hiện hành của ngành Dược

Mặc dù hệ số thanh toán hiện hành của Công ty Cô phần Dược Hậu Giang trong 5 năm

đều rất cao nghĩa là Công ty có khả năng đảm bảo thanh toán các khoản nợ phải trả rất

18

tốt Nhưng so sánh với các công ty trong cùng ngành Dược năm 2016 là chỉ 2,06 — tức so với 1 đồng nợ phải trợ thì tổng tài sản gấp 2,06 lần thì hệ số này của Công ty dang 6 mức rất cao so với ngành Đây là dau hiéu khong tot cho thay Cong ty chưa biết tận dụng nguồn vốn trong kính doanh, Công ty nên xem xét giảm hệ so thanh toán hiện hành này về mức gân với trung bình ngành Dược

4.2 Hệ số thanh toán ngắn hạn

Bảng 3.2 Bảng tính hệ số thanh toán ngắn hạn của CTCP Dược Hậu Giang giai đoạn

Nhìn chung thì Công ty có khả năng thanh toán nợ ngắn hạn rất tốt so với trung bình ngành Dược năm 2016 với hệ sô thanh toán ngắn hạn chỉ 1,66 - tức so với l đồng nợ ngắn hạn thì tài sản ngắn hạn chỉ gấp 1,66 lần Tuy nhiên hệ số thanh toán ngăn hạn quá cao so với trung bình ngành cho thấy Công ty đang không tận dụng triệt để các nguồn vốn vào hoạt động kinh doanh do đó Công ty cần giảm hệ số này về mức trung bình

4.3 Hệ số thanh toán nhanh

Bảng 3.3 Bảng tính hệ số thanh toán nhanh của CTCP Dược Hậu Giang giai đoạn

2017-2021 19

CHỈ TIÊU N2017 N2018 N2019 N2020 N2021

1 Tài sản ngắn hạn CA ah 2.842.629 | 3.043.411 | 3.140.780 | 3.307.362 | 3.604.046 (Triệu đồng)

4.4 Hệ số thanh toán bằng tiền

Bảng 3.4 Bảng tính hệ số thanh toán bằng tiền của CTCP Dược Hậu Giang giai đoạn

20

3 Hệ số thanh toán bằng tian (L An) 0,51 0,28 0,09 0,09 0,07

(Nguôn: Số liệu được tính toán dựa vào BCTC của Công ty giai đoạn 2016 — 2021)

Dựa vào bảng 3.4 — Bảng tính hệ số thanh toán bằng tiền của Công ty Cô phần Dược Hậu Giang trên, ta có thê thấy rằng hệ số này của Công ty đã giảm dần trong giai đoạn từ năm 2017 đến năm 2021 Năm 2017, hệ số thanh toán bằng tiền của Công ty 14 0,51 lan — ở mức tốt so với hệ số trung bình của ngành là từ 0,1 đến 0,5 lần Năm 2018 thì hệ số này giảm con 0,28 lan — ttre 1 dong nợ ngăn hạn được đảm bảo bằng 0,28 đồng từ tiền và các khoản tương đương tiền của Công ty, day van la mot con sO tot cho thay Công ty vẫn có khả năng đáp ứng các nghĩa vụ nợ ngăn hạn bằng tiền Tuy nhiên đến năm 2019 thì hệ số thanh toán bằng tiền của Công ty đã giảm mạnh xuông dưới mức trung bình của ngành, cụ thé 1a 0,09 lần — tức ] dong nợ ngắn hạn khi này chỉ còn được đảm bảo bang 0,09 đồng tiền mặt, hệ số này tiếp tục giảm còn 0,07 lần vào năm 2021 Đây là một dấu hiệu không tốt đối với khả năng chỉ trả bằng tiền mặt của Công ty vì nêu hệ số này nhỏ hơn 0, thì Công ty có thê gặp khó khăn trong việc thanh toán 4.5 Hệ số thanh toán lãi vay

Bảng 3.5 Bảng tính hệ số thanh toán lãi vay của CTCP Dược Hậu Giang giai đoạn 2016 - 2021

CHỈ TIÊU N 2016 | N 2017 | N 2018 | N 2019 | N 2020 | N 2021

1 Lợi nhuận tước | 756 657 | 719249 | 731.782 | 713.196 | 821.024 | 864.002

2 Chi phi lat vay thuế (Triệu đồng) (Triệu đồng) 12492 | 24.541} 28524) 22.715] 14.030] 12.080 3 Hệ sô thanh toán | 6157) 30,31| 2666| 3240| 5952| 72,52

lãi vay (Lần)

(Nguôn: Số liệu được tính toán dựa vào BCTC của Công ty giai đoạn 2016 — 2021)

Hệ số thanh toán lãi vay của Công ty Cô phần Dược Hậu Giang trong giai đoạn từ năm 2017 đến năm 2021 vẫn rất tốt Tuy nhiên dựa vào bảng 3.5 ta thấy răng hệ số thanh

toán lãi vay trong 3 năm 2017, 2018 và 2019 có xu hướng bất ôn định Cụ thé năm

2016 hệ số thanh toán lãi vay của Công ty là 61,57 lan — tire la 1 đồng chi phí lãi vay phải trả trong kỳ được đảm bảo bởi 61,57 đồng lợi nhuận trước thuế và lãi vay, sang năm 2017 thì hệ số này giảm còn 30,31 lần sau đó tiếp tục giảm còn 26,66 lần ở năm

2018 Đến năm 2019 thì hệ số này đã tăng lên 32,40 lần và sau đó giữ vững mức tăng

đến năm 2021 là 72,52 lần

Nguyên nhân rõ thấy là do trong 3 năm từ năm 2017 đến năm 2019, lợi nhuận trước thuế của Công ty giảm còn chỉ phí lãi vay thì tăng mạnh từ 24.541 triệu lên 28.524 triệu đồng Năm 2021, do Công ty đã tăng được lợi nhuận trước thuế đồng thời giảm

21

chỉ phí lãi vay nên hệ số thanh toán lãi vay trong năm đạt mức cao nhất trong cả giai

CHỈ TIÊU N2017 N 2018 | N 2019 | N 2020 | N 2021 1 Lưu chuyên tiền thuan từ

hoạt động kinh doanh 460.308 | 290.791 | 838.240 | 826.174 | 452.444

(Triệu đồng)

2.Nợ ngắn hạn binh quân 'A Ok 1.141.448 | 1.133.212 | 853.194 | 760.666 | 787.074 (Triệu dong)

Năm 2017, hệ số tạo tiền từ hoạt động kinh doanh của Công ty là 0,4 lần — tức là l đồng nợ ngắn hạn sẽ được đảm bảo thanh toán bởi 0,4 dong từ lưu chuyển tiền thuần trong hoạt động kinh doanh Sang năm 2018 thi hệ số này giảm chí còn 0,26 lần, nguyên nhân chủ yếu là do lưu chuyên tiền thuần từ hoạt động kinh doanh của Công ty trong năm giảm 36,83% còn nợ ngắn hạn thì tăng từ 1.141.448 triệu lên 1.133.212

triệu đồng Đến năm 2019 và năm 2020 hệ số tạo tiền tăng lên 0,98 lần và 1,09 lần —

cao nhất trong cả giai đoạn, do trong hai năm này lưu chuyển tiền thuân từ hoạt động kinh doanh của Công ty Cô phần Dược Hậu Giang đã tăng lên hơn 800.000 triệu đồng Cụ thê là 838.240 triệu đồng năm 2019, tang 188,26% so voi nam 2018 va nam 2020 là 826.174 triệu đồng Ngược lại, nợ ngắn hạn của Công ty trong năm 2019 va 2020 lại giảm đáng kế so với năm 2018 Tuy nhiên đến năm 2021 thì dòng ngân lưu từ hoạt động kinh doanh của Công ty đã giảm còn 452.444 triệu đồng làm cho hệ số tạo tiền từ hoạt động kinh doanh trong năm này giảm xuống là 0,57 lần — tức I1 đồng nợ ngắn hạn được đảm bảo thanh toán bằng 0,57 đồng từ lưu chuyên tiền thuần trong kinh doanh 5.2 Hệ số tạo tiền đảm bảo thanh toán nợ đến hạn

Bảng 4.2 Bảng tính hệ số tạo tiền đảm bảo thanh toán nợ đến hạn của CTCP Dược Hậu Giang giai đoạn 2016 — 2021

22