GIỚI THIỆU VỀ NGHIÊN CỨU
Lý do chọn đề tài
RRTK là một trong những rủi ro ngân hàng mà nó có thể đe dọa sự an toàn của từng ngân hàng thương mại, không những vậy RRTK còn liên quan đến sự an toàn của hệ thống ngân hàng (Eichiberger và cộng sự, 2005) Khi RRTK xảy ra sẽ tùy thuộc vào mức độ lan truyền, có thể làm trì hoãn hoạt động của một hay thậm chí là nhiều ngân hàng Vì vậy, để hiệu quả của ngân hàng được hoạt động cách tích cực thì việc nghiên cứu vấn đề về RRTK là hoàn toàn cấp bách RRTK luôn phải chịu tác động từ nhiều yếu tố, nó có thể là các yếu tố ngoại vi lẫn nội vi của ngân hàng Do đó, các đề tài về rủi ro thanh khoản cũng được thảo luận ở các đề tài nghiên cứu nước ngoài như bài nghiên cứu của Aspachs & Cộng sự (2005) – bài nghiên cứu phân tích toàn diện các yếu tố quyết định đến tính thanh khoản của các chính sách tại Ngân hàng ở Anh Ngoài ra, Arif & Aness (2012) với mục đích kiểm tra RRTK trong các ngân hàng Pakistan và đánh giá mức độ ảnh hưởng đến lợi nhuận của ngân hàng từ năm 2004-2009
Hiện nay, ở Việt Nam cũng đã có rất nhiều bài nghiên cứu tìm ra các yếu tố ảnh hưởng đến RRTK, ví dụ như tác giả Trương Quang Thông (2013) đã chỉ ra rằng RRTK trong Ngân hàng không chỉ phụ thuộc vào các yếu tố nội vi trong hệ thống ngân hàng mà nó còn phụ thuộc vào các yếu tố ngoại vi Bên cạnh đó, Đặng Văn Dân (2015) nghiên cứu về các yếu tố RRTK của 15 NHTM lớn tại Việt Nam, cho thấy giữa sở hữu nước ngoài với RRTK của NHTM có sự liên quan nghịch với nhau Tuy nhiên, kết quả của các tác giả trong nước và nước ngoài sẽ cho ra nhiều kết quả khác nhau về các yếu tố ảnh hưởng đến RRTK Chính vì vậy, sẽ còn nhiều vấn đề để tranh luận về sự ảnh hưởng của các yếu tố ảnh hưởng đến RRTK
Từ những lý do trên, tác giả đã quyết định chọn đề tài: “Sự tác độ ng c ủ a các y ế u t ố ngo ạ i và n ội vi đố i v ớ i r ủ i ro thanh kho ả n c ủa các ngân hàng thương mạ i Vi ệt Nam.”
Mục tiêu của đề tài
Mục tiêu nghiên cứu chung là xác định và phân tích các yếu tố ngoại và nội vi tác động đến RRTK tại các NHTM Việt Nam Dựa trên mục tiêu tổng quát thì tác giả chia ra các mục tiêu cụ thể như sau: (1) Phân tích tác động của các yếu tố ngoại và nội vi ảnh hưởng đến RRTK của các NHTM Việt Nam; (2) Đánh giá mức độ ảnh hưởng của các yếu tố đến RRTK của các NHTM Việt Nam; (3) Trình bày khuyến nghị nhằm hạn chế RRTK tại các NHTM tại Việt Nam.
Câu hỏi nghiên cứu
Để thực hiện bài nghiên cứu cần phải trả lời các câu hỏi trọng tâm như sau:
(1) Những yếu tố nào tác động đến RRTK tại các NHTM tại Việt Nam?
(2) Tầm ảnh hưởng của các yếu tố đến RRTK tại các NHTM ở Việt Nam như thế nào? (3) Từ kết quả nghiên cứu trên, hãy đưa ra những khuyến nghị nhằm hạn chế việc RRTK tại các NHTM tại Việt Nam?
Đối tượng và phạm vi nghiên cứu
1.4.1 Đối tượng nghiên cứu Đối tượng trực tiếp của bài nghiên cứu khóa luận là các yếu tố ngoại và nội vi tác động đến rủi ro thanh khoản của các NHTM Việt Nam
Tính đến hiện tại có 31 ngân hàng đang hoạt động, tuy nhiên vẫn còn tồn tại những mặt hạn chế về việc thu thập dữ liệu của một số ngân hàng chưa niêm yết Nhằm đảm bảo tính ổn định và độ tin cậy cho bài nghiên cứu, tác giả tập trung nghiên cứu dựa trên các dữ liệu thứ cấp gồm báo cáo tài tính, báo cáo thường niên tại 19 ngân hàng TMCP Việt Nam Ngoài ra, dữ liệu về chỉ số vĩ mô được thu thập từ Ngân hàng thế giới (The World Bank) và Tổng cục thống kê Việt Nam
Bài nghiên cứu trong giai đoạn 2012-2022 vì đây là thời điểm sau cuộc khủng hoảng kinh tế thế giới nói chung và Việt Nam nói riêng Trong bối cảnh này đã có một số tác động ảnh hưởng nhất định đến RRTK tại Việt Nam
Tác giả chọn 19 NHTMCP Việt Nam trong 31 ngân hàng làm đối tượng nghiên cứu dựa trên tiêu chí: Quy mô vốn điều lệ (các ZNHTM có vốn điều lệ trên 10.000 tỷ đồng), số lượng chi nhánh chiếm hơn 50% tổng chi nhánh của các NHTMCO Việt Nam.
Phương pháp nghiên cứu
Để thực hiện bài khóa luận, tác giả sử dụng phương pháp định lượng dựa trên bộ dữ liệu thu thập được từ 19 ngân hàng thương mại Việt Nam giai đoạn 2012-2022 Thông qua các phương pháp như: Pooled OLS, FEM, REM và phương pháp ước lượng FGLS trên phần mềm Stata 15 giúp tác giả nhận diện các yếu tố đã và đang tác động đến RRTK
Kết quả của mô hình sẽ được kiểm định và so sánh nhằm đưa ra các phương pháp phù hợp thông qua việc kiểm định hiện tượng phương sai sai số thay đổi, hiện tượng đa cộng tuyến Từ đó, đưa ra phân tích sự ảnh hưởng của các yếu tố đến RRTK của các NHTM tại Việt Nam.
Đóng góp của đề tài
Đã có rất nhiều nghiên cứu trong nước lẫn nước ngoài liên quan đến chủ đề RRTK, tuy nhiên vấn đề RRTK của ngân hàng chưa bao giờ hết nóng và các yếu tố tác động có thể thay đổi theo thời gian và các số liệu quá khứ sẽ không còn phù hợp nữa Vì vậy, khóa luận này sẽ kế thừa và mở rộng các nghiên cứu trước nhằm xác định các yếu tố tác động đến RRTK của NHTM tại Việt Nam Từ đó, đề xuất một số chính sách, kiến nghị giúp các nhà quản trị, quản lý ngân hàng xây dựng nên các biện pháp hiệu quả trong việc giảm thiếu RRTK của Ngân hàng.
Bố cục của khóa luận
Chương 1: Giới thiệu đề tài nghiên cứu
Chương 1, nội dung chương này tác giả sẽ nêu ra vấn đề và tính cấp thiết của vấn đề nghiên cứu Từ đó tác giả định hình nội dung nghiên cứu, mục tiêu nghiên cứu, câu hỏi nghiên cứu và phương pháp nghiên cứu cho đề tài
Chương 2: Cơ sở lý thuyết và mô hình nghiên cứu
Chương 2, trong chương này tác giả sẽ tiến hành trình bày nội dung lý thuyết về rủi ro thanh khoản Đồng thời, tác giả sẽ khảo lược các công trình nghiên cứu trong nước và nước ngoài để đề xuất ra mô hình nghiên cứu lý thuyết và giả thuyết nghiên cứu cho mô hình Chương 3: Phương pháp nghiên cứu
Chương 3, tác giả sẽ thiết kế quy trình nghiên cứu, tiến hành lập các quan sát để làm thang đo cho các biến trong mô hình Nêu ra các chỉ tiêu nhằm để kiểm định các ý nghĩa và hệ số của mô hình Làm cơ sở cho kết quả của chương 4
Chương 4: Kết quả nghiên cứu và thảo luận kết quả các yếu tố ảnh hưởng đến rủi ro thanh khoản của các Ngân hàng Thương mại Việt Nam Ở chương 4, tác giả sẽ tiến hành tổng hợp các kết quả nghiên cứu bao gồm các mục liên quan đó là thống kê mô tả mẫu nghiên cứu, phân tích tương quan giữa các biến và các tác động của các yếu tố ảnh hưởng đến rủi ro thanh khoản của mô hình hồi quy Đồng thời dựa trên các kết quả đó tác giả sẽ thảo luận kết quả nghiên cứu và kết luận các giả thuyết nghiên cứu
Chương 5: Kết luận và kiến nghị
Chương 5, tác giả sẽ có kết luận tổng quát về kết quả nghiên cứu, chỉ ra những hạn chế và hướng phát triển tiếp theo Từ đó, đưa ra những khuyến nghị cho các NHTM tại Việt Nam để hạn chế những yếu tố tác động đến RRTK của các ngân hàng
TÓM TẮT CHƯƠNG 1 Ở chương 1, tác giả đã chỉ ra tính cấp thiết của đề tài qua các phần cụ thể như mục tiêu nghiên cứu, đối tượng và phạm vi nghiên cứu, phương pháp và nội dung nghiên cứu cũng như đưa ra được đóng góp và bố cục cho đề tài nghiên cứu.
CƠ SỞ LÝ THUYẾT VÀ MÔ HÌNH NGHIÊN CỨU
Tổng quan rủi ro thanh khoản của ngân hàng thương mại
2.1.1 Khái niệm về rủi ro thanh khoản
Theo A Vento (2009), rủi ro thanh khoản là rủi ro xuất hiện khi ngân hàng không còn khả năng về nguồn tài chính để thanh toán các nghĩa vụ nợ vào thời điểm đến hạn hoặc phải sử dụng những nguồn tài chính khác với mức phí cao hơn mặc dùng ngân hàng vẫn còn khả năng thanh toán
Theo Gup và Kolari (2005) nhận định rằng rủi ro thanh khoản là rủi ro phát sinh khi ngân hàng không thể cung ứng đủ số lượng tiền mặt hoặc tài sản tương đương tiền cho nhu cầu thanh khoản tức thời
Bên cạnh đó, Rudolf Duttweiler (2009) cho rằng RRTK hiểu đơn giản là không có khả năng thanh toán tại một thời điểm nào đó hoặc phải huy động các nguồn vốn với chi phí cao để đáp ứng nhu cầu thanh toán, hoặc do các nguyên nhân chủ quan khác làm mất khả năng thanh toán
Từ những khái niệm trên, tác giả kết luận rằng rủi ro thanh khoản thường diễn xa trong giai đoạn ngắn hạn, khi các NHTM không đáp ứng đủ lượng tiền mặt để đảm bảo khả năng thanh khoản được diễn ra cách kịp thời RRTK làm cho các ngân hàng gặp khó khăn hơn trong việc huy động vốn, hoạt động tín dụng và cung ứng vốn cho nền kinh tế Khi không còn đủ nguồn vốn thì tình hình hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp nói riêng và ngân hàng nói chung sẽ gặp nhiều trở ngại, lạm phát gia tăng, quy mô đầu tư suy giảm và kém theo sự suy giảm của nền kinh tế Từ đó, ảnh hưởng đến đời sống của người dân
2.1.2 Phương pháp đo lường rủi ro thanh khoản
Vodava (2011) cho rằng RRTK có thể đo lường bằng hai phương pháp: Thứ nhất, là khe hở tài trợ; Thứ hai, là các chỉ số thanh khoản Trong đó, khe hở tài trợ là sự chênh lệch giữa tài sản và nguồn vốn ở hai thời điểm hiện tại và tương lai Tuy nhiên, trong mỗi bài nghiên cứu sẽ có những phương pháp đo lường khác nhau, mỗi phương pháp sẽ được xây dựng trên các giả định
2.1.2.1 Phương pháp đo lường rủi ro thanh khoản dựa vào khe hở tài trợ
Nghiên cứu của Shen và cộng sự (2009) đã chỉ ra rằng điểm mạnh của việc sử dụng khe hở tài trợ để đo lường rủi ro thanh khoản so với việc sử dụng hệ số thanh khoản Hệ số thanh khoản được tính từ bảng cân đối kế toán ngân hàng nên thường đước sử dụng để dự đoán xu hướng diễn biến của thanh khoản trong khi khe hở tài trợ được tính bằng chênh lệch giữa tài sản và nguồn vốn đối với cả thời điểm hiện tại và tương lai Vì vậy, Shen và cộng sự đã đề xuất việc sử dụng khe hở tài trợ để đo lường RRTK
Khe hở tài trợ là một trong những cảnh báo về RRTK trong tương lai của một ngân hàng Khi ngân hàng có khe hở tài trợ lớn có nghĩa là Tổng dư nợ tín dụng cao hơn so với Tổng nguồn vốn ngân hàng huy động được Do đó, buộc các ngân hàng phải cắt giảm tiền mặt dự trữ hoặc đi vay bổ sung thị trường tiền tệ và dẫn đến RRTK cao
Khe hở tài trợ = (Tổng dư nợ tín dụng – Tổng nguồn vốn huy động)/Tổng tài sản
2.1.2.2 Phương pháp đo lường rủi ro thanh khoản dựa vào các chỉ số thanh khoản
Qua việc tham khảo các nghiên cứu trong nước cũng như nước ngoài, tác giả cho rằng các yếu tố ảnh hưởng đến RRTK không chỉ đơn giản là các yếu tố bên ngoài mà nó còn đến từ các yếu tố quan trọng bên trong Phương pháp chỉ số thanh khoản được ước tính và đo lường rủi ro thanh khoản của tác giả Aspach và cộng sự (2005), Vodova (2011) tập trung vào các tỷ số thanh khoản như:
L1= (Tài sản thanh khoản/Tổng tài sản)x100%
Tỷ số trên giải thích được tài sản thanh khoản sẽ chiếm được bao nhiêu phần trăm trong tổng tài sản ngân hàng Nhờ vậy, giúp đánh giá ngân hàng có còn khả năng thanh khoản tốt hoặc không Thông thường, tài sản càng có tính thanh khoản cao thì không sinh thêm lời, do đó ngân hàng cần đánh giá lại tình hình sở hữu tài khoản
L2=[Tài sản thanh khoản/(Tiền gửi + Vốn huy động ngắn hạn)]x100%
Tỷ số L2 phản ánh độ nhảy cảm của ngân hàng đối với các loại kinh phí như tiền gửi các hộ gia đình, doanh nghiệp, tổ chức tài chính Tỷ số này càng cao thì khả năng thanh khoản của ngân hàng càng tốt
L3=(Tổng cho vay/Tổng tài sản)x100%
Nhìn vào tỷ số L3, tác giả có thể đánh giá được khả năng thanh khoản của ngân hàng mạnh hay yếu nhờ vào tỷ trọng của các khoản vay so với tổng tài sản của ngân hàng
L4=[Tổng cho vay/(Tiền gửi + Vốn huy động ngắn hạn)]x100% Đây là một trong những tỷ số phản ánh số tiền cho vay lớn gấp bao nhiêu lần số tiền huy động được.
Cơ sở lý thuyết về các yếu tố ảnh hưởng đến rủi ro thanh khoản tại các ngân hàng thương mại
Theo Spence (1973), các ngân hàng có quy mô lớn sẽ mang lại tín hiệu tích cực cho việc huy động vốn, giúp mở rộng các nguồn vốn khác nhau, nhờ đó giúp ngân hàng tăng được khả năng thanh khoản Cũng như Spence (1973), nghiên cứu của Akhatar & Cộng sự (2011) cho rằng ngân hàng có tổng tài sản càng lớn thì khả năng thanh khoản càng cao Mặc khác, Greg (2009) lại nghĩ rằng quy mô của ngân hàng càng lớn sẽ làm giảm thiểu khả năng thanh toán của ngân hàng Nghiên cứu của Innaotta & Cộng sự (2007), việc giảm chi phí huy động vốn sẽ có khả năng đầu tư nhiều vào các tài sản sinh lời với khoản vay có độ rủi ro cao Do đó, làm ảnh hưởng đến khe hở tài trợ, quy mô của ngân hàng là một trong những yếu tố có tác động đến RRTK của ngân hàng thương mại
Theo Lý thuyết ưa thích thanh khoản của John Maynard Keynes (Keynes Liquidity Preference Theory) cho rằng tiền là tài sản có tính thanh khoản cao, việc nắm giữ nhiều tiền sẽ có lợi về thanh khoản nhưng sẽ gây khó khăn trong việc tạo ra lợi nhuận Muốn có lợi nhuận cao thì cần phải giảm bớt tài sản thanh khoản để đầu tư vào các tài sản ít thanh khoản hơn và ngược lại Do đó, nghiên cứu của Berger (1995) về các ngân hàng thương mại có lợi nhuận thấp sẽ tập trung hầu hết đầu tư vào các danh mục có rủi ro cao nhằm tăng phần lợi nhuận, vì thế ngân hàng đó sẽ giảm tỷ trọng về tài sản thanh khoản dẫn đến thanh khoản sẽ giảm Theo Bunda & Desquilbet (2008), việc ngân hàng có lợi nhuận cao sẽ chú trọng hơn trong việc an toàn và hạn chế tăng trưởng tín dụng để tăng cường tài sản thanh khoản
Dựa vào hai lý thuyết là hiệu ứng hấp thụ rủi ro (Risk Absorption Effect) và hiệu ứng kép giữa hiện tượng chèn lấn tiền gửi và hiện tượng cấu trúc vốn rủi ro (Financial Fragility – Crowdung Out Effect), nghiên cứu của Berger & Bouwman (2009) cho thấy rằng các tác động từ khả năng tạo thanh khoản đến vốn của ngân hàng, tác động này là sự khác biệt giữa các ngân hàng lớn và ngân hàng nhỏ với nhau Đối với các ngân hàng lớn thì có tác động cùng chiều và ngân hàng nhỏ thì tác động ngược chiều giữa vốn và khả năng tạo thanh khoản
2.2.1 Các yếu tố ngoại vi ảnh hưởng đến rủi ro thanh khoản
Tốc độ tăng trưởng kinh tế: Về mặt lý thuyết, ngân hàng sẽ giữ nhiều thanh khoản trong thời kì kinh tế suy thoái, khi mà cho vay sẽ gặp nhiều rủi ro hơn; ngược lại, trong thời kì tăng trưởng kinh tế, ngân hàng lại có xu hướng giảm dự trữ thanh khoản để có thể cho vay nhiều hơn, trong khi huy động có thể giảm sút, từ đó làm gia tăng khe hở tài trợ, gia tăng rủi ro thanh khoản (Shen và cộng sự, 2009)
Tỷ lệ lạm phát: Mối quan hệ gữa lạm phát và rủi ro thanh khoản ngân hàng là một chủ đề còn khá nhiều tranh luận Perry (1992) chỉ ra quan hệ giữa thanh khoản và hiệu năng ngân hàng tùy thuộc vào mức độ kì vọng lạm phát Nếu lạm phát được kì vọng hoàn toàn, ngân hàng có thể điều chỉnh lãi suất để gia tăng thu nhập lãi nhanh hơn so với mức độ gia tăng của chi phí lãi Ngân hàng do đó có thể gia tăng các khoản cho vay, trong khi do áp lực cạnh tranh, các hoạt động huy động vốn có thể sụt giảm, do đó làm gia tăng khe hở tài trợ, gia tăng rủi ro thanh khoản Nghiên cứu của Vodová (2011, 2013a, 2013b) cho thấy mức độ thay đổi lạm phát có tác động cùng chiều với rủi ro thanh khoản
2.2.2 Các yếu tố nội vi ảnh hưởng đến Rủi ro thanh khoản
Quy mô tổng tài sản: Về mặt lí thuyết kinh tế quy mô, ngân hàng có tổng tài sản càng lớn thì sẽ ít gặp rủi ro thanh khoản hơn Ngân hàng lớn có thể dựa vào thị trường liên ngân hàng, hay từ hỗ trợ thanh khoản từ phía người cho vay cuối cùng (Vodavá, 2013b) Thế nhưng, những lập luận gần đây kiểu nư “quá lớn nên khó sụp đổ” (“Too big to fail”) lại cho rằng các ngân hàng lớn, do hưởng dụng những đảm bảo và lợi thế mang tính ngầm định, có thểg iảm thiểu chi phí huy động vốn và điều đó cho phép họ có thể mạnh dạn đầu tư vào những tài sản nhiều rủi ro hơn, chẳng hạn những khoản cho vay Do đó, ngân hàng lớn có khả năng đầu tư nhiều hơn vào các khoản cho vay, và từ đó, gia tăng khe hở tài trợ
Tỷ lệ dư nợ cho vay trên tổng tài sản: Các ngân hàng thường tập trung sử dụng các nguồn vốn vào hoạt động truyền thống là cho vay Các khoản cho vay thông thường có tính thanh khoản thấp nên những khoản rút tiền lớn và không được dự báo trước có thể dẫn đến việc mất thanh khoản của ngân hàng (Bonin và cộng sự, 2008)
Tỷ lệ Vốn chủ sở hữu trên tổng tài sản: Chỉ số này được đo bằng vốn chủ sở hữu chia cho tổng tài sản và phản ánh sức khỏe tài chính của ngân hàng Nếu tỷ lệ này thấp cho thấy ngân hàng đang sử dụng nợ hoặc đòn bẩy tài chính ở mức cao, việc này có thểẩn chứa khả năng rủi ro 20 thanh khoản và giảm lợi nhuận cho ngân hàng do phải chi trảchi phí đi vốn vay cao Vốn chủ sở hữu thông được coi là biện pháp cuối cùng đểcác ngân hàng thương mại quản lý rủi ro tiềm tàng Tuy nhiên, nhiều NHTM hiện nay có xu hướng mạnh dạn đầu tư vốn vào các loại tài sản khác nhau để nâng cao lợi nhuận Điều này làm cho các NHTM rất dễ bị RRTK cao
Tỷ lệ nợ xấu: Tỷ lệ nợ xấu được đo lường bằng cách lấy số nợ xấu chia cho tổng dư nợ cho vay khách hàng Nợ xấu bao gồm nợ nhóm 3 (nợ dưới tiêu chuẩn có khả năng mất một phần gốc và lãi), nợ nhóm 4 (nợ có khảnăng tổn thất cao), nợ nhóm 5 (nợ không có khả năng thu hồi) Trên thực tế, các ngân hàng thương mại thường sử dụng nguồn vốn từ tiền gửi để cho vay Vì vậy, nếu không trả được nợ đúng hạn trong khi nghĩa vụ gửi tiền của khách hàng vẫn còn đó thì việc không thu hồi kịp các khoản vay sẽ dẫn đến RRTK của ngân hàng tăng lên Đồng thời, tỷ lệ nợ xấu của các ngân hàng lớn cũng tác động đến tình hình huy động vốn khiến khả năng thanh khoản của ngân hàng giảm đi Nợ xấu là một trong những nguyên do dẫn đến RRTK cao
Dự phòng rủi ro tín dụng: Tỷ lệ dự phòng rủi ro tín dụng được tính bằng tỷ lệ phần trăm của giá trị trích lập dự phòng rủi ro tín dụng trên tổng dư nợ tín dụng Việc NHTM duy trì dự phòng rủi ro cao đồng nghĩa với việc hoạt động cho vay của ngân hàng không quá hiệu quả, các NHTM có khả năng đang đối mặt với nợ khó đòi và nợ xấu, có thể tác động đến thanh khoản của ngân hàng rất lớn
Chi phí hoạt động: Chỉ số COST được dùng để đo lường mức độ hiệu quả hoạt động của một tổ chức doanh nghiệp, ngân hàng thông qua các giá trị chi phí bỏ ra trong thời gian hoạt động COST thể hiện mối quan hệ giữa các nguồn tiền được thu vào và chi ra của ngân hàng COST được quản lý tốt, có nghĩa chi phí hoạt động và chi phí vận hành tổ chức được tối ưu hóa, chi phí bỏ ra ít nhưng nguồn doanh thu mang về lớn, khi đó tổ chức hoạt động có hiệu quả, nguồn thanh khoản luôn được đảm bảo Ngược lại, chi phí đầu tư bỏ ra cao hơn so với lợi ích mang về , từ đó cho thấy hoạt động đầu tư, kinh doanh kém hiệu quả, gây tổn thức cho tổn thức kinh doanh, ảnh hưởng đến tính thanh khoản, khi phải thanh toán và bù đắp cho khoản bị hao hụt Do vậy, COST không những giúp phản ánh lên hiệu quả hoạt động của một tổ chức mà còn tác động gây ra sự ảnh hưởng đến các yếu tố kinh tế khác
Tỷ lệ lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu: Tỷ lệ lợi nhuận trên VCSH cho thấy hiệu quả của từng ngân hàng trong việc sử dụng VCSH Một số nghiên cứu đã chỉ ra tác động cùng chiều giữa tỷ lệ lợi nhuận trên VCSH và RRTK như Aspachs & Cộng sự (2005), Arif & Anees (2012), Vodova (2013), Vũ Thị Hồng (2015), Phan Thị Mỹ Hạnh và Tống Lâm Vy (2019)
Tỷ lệ vốn chủ sở hữu trên tổng tài sản: Vodava (2013) đã chỉ ra rằng tỷ lệ vốn tự có của ngân hàng trên tổng nguồn vốn có quan hệ cùng chiều với khả năng thanh khoản hay quan hệ nghịch chiều với rủi ro thanh khoản.
Tổng quan các nghiên cứu thực nghiệm liên quan đến các yếu tố ảnh hưởng đến rủi
Aspachs và cộng sự (2005), nghiên cứu về các yếu tố đặc trưng và yếu tố vĩ mô đến thanh khoản của các ngân hàng ở Anh, tác giả đã sử dụng dữ liệu của 57 ngân hàng trong giai đoạn từ năm 1985 đến 2003 Nghiên cứu này cho thấy khả năng về nhận hỗ trợ từ người cho vay cuối cùng và tăng trưởng tín dụng có tác động ngược chiều, còn yếu tố về lợi nhuận, lãi suất ngắn hạn, quy mô và GDP có tác động cùng chiều với thanh khoản của các Ngân hàng thương mại
Shen & Cộng sự (2009), nghiên cứu về rủi ro thanh khoản trên hệ thống của 12 NHTM đứng đầu Thế giới với 14,360 quan sát vào giai đoạn năm 1994-2006 Tác giả nghiên cứu về mối quan hệ giữa biến khe hở và tài trợ với các biến độc lập như quy mô ngân hàng, tỷ lệ vốn tự có trên tổng tài sản, phụ thuộc của nguồn tài trợ bên ngoài, mô trữ thanh khoản, tài sản thanh khoản ít rủi ro, dự phòng rủi ro đối với các khoản cho vay, tăng trưởng kinh tế, tỷ lệ lạm phát Cho thấy khe hở tài trợ có tác động cùng chiều với viến tỷ lệ vốn tự có trên tổng tài sản và biến phụ thuộc nguồn tài trợ bên ngoài Ngược lại, các yếu tố như dự trữ thanh khoản và tăng trưởng kinh tế có tác động ngược chiều đến khe hở tài trợ
Arif và Anees (2012), tác giả tập trung nghiên cứu 22 Ngân hàng ở Pakistani giai đoạn 2004-2009 và chủ yếu nghiên cứu về các yếu tố nội tại như tiền gửi khách hàng, nợ xấu, lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu, tiền mặt, khả năng sinh lời Kết quả cho thấy tiền mặt, tiền gửi khách hàng, lợi nhuận trên vốn chủ sỡ hữu là có tương quan dương, còn nợ xấu thì tương quan âm đến RRTK
Choon và cộng sự (2013) đã nghiên cứu và kết luận rằng các yếu tố ảnh hưởng đến RRTK của các NHTM tại Malaysia với phạm vi nghiên cứu là 15 NHTM giai đoạn 2003 -
2012 Bài nghiên cứu sử dụng các yếu tố như sau: Quy mô ngân hàng, mức độ an toàn vốn, tỷ lệ nợ xấu, tỷ suất sinh lời trên VCSH và các yếu tố bên ngoài như tốc độ tăng trưởng GDP,…Dựa vào việc chạy mô hình (FEM), Choon và cộng sự đã cho thấy các yếu tố như:
Tỷ lệ nợ xấu, ROE, GDP tác động cùng chiều đến RRTK, còn lại các yếu tố khác tác động ngược chiều
Một nghiên cứu khác của Delachat và cộng sự (2014) cho rằng các yếu tố ảnh hưởng đến tính thanh khoản của ngân hàng ở Trung Mỹ từ năm 2006 đến 2010 với 96 ngân hàng ở Trung Mỹ, Panama và Cộng hòa Dominica Các tác giả giới thiệu các biến như: Tỷ lệ an toàn vốn, quy mô ngân hàng, thu nhập lãi ròng, dự phòng tín dụng,… Kết quả cho thấy thanh khoản có tác động tiêu cực đến quy mô ngân hàng, tỷ lệ vốn, lợi nhuận
Bonfim và Kim (2011) nghiên cứu tính thanh khoản của ngân hàng tại các nước Châu Âu và Bắc Mỹ, tác giả đã sử dụng số liệu được lấy từ Bankscope trong giai đoạn 2002-2009 với 2968 quan sát từ các nước như: Hà Lan, Nga, Mỹ và Anh,… Tác giả đã sử dụng một số biến như: Tỷ lệ VCSH, quy mô tài sản, khả năng sinh lời, tỷ lệ cho vay ròng trên TTS,… Kết quả đưa ra như sau: Tỷ lệ VCSH, quy mô ngân hàng có tác động cùng chiều đến RRTK
Trương Quang Thông (2013) nghiên cứu về các nhân tố tác động đến rủi ro thanh khoản của hệ thống ngân hàng thương mại Việt Nam Dữ liệu được thu thập từ báo cáo thường niên của 27 ngân hàng thương mại Việt Nam trong giai đoạn 2002-2011 Nhân tố“Rủi ro thanh khoản” được sử dụng trong mô hình là “Khe hở tài trợ” Kết quả cho thấy, rủi ro thanh khoản ngân hàng không chỉ phụ thuộc vào các nhân tố bên trong hệ thống ngân hàng như: quy mô tổng tài sản, dự trữ thanh khoản, vay liên ngân hàng và tỉ lệ vốn tự có trên nguồn vốn mà còn chịu sự tác động của các biến kinh tế vĩ mô như: tăngtrưởng kinh tế, lạm phát và đặc biệt là độ trễ của chính sách
Tran, Nguyen và Long (2019) đã nghiên cứu các nhân tố ảnh hưởng đến rủi ro thanh khoản của các NHTM Việt Nam Mẫu nghiên cứu gồm có 35 NHTM Việt Nam từ năm
2010 đến 2015 Các tác giả đã sử dụng phương pháp nghiên cứu định lượng sử dụng mô hình hồi quy OLS cho dữ liệu bảng Kết quả nghiên cứu cho thấy rằng: (1) thị trường liên ngân hàng giúp các ngân hàng thương mại cải thiện khả năng thanh khoản; (2) quy mô khoản vay càng lớn thì rủi ro thanh khoản càng cao; (3) quản lý rủi ro tín dụng tốt có tác động tích cực đến quản lý rủi ro thanh khoản; và (4) lãi suất dài hạn có liên quan tiêu cực đến khả năng thanh khoản của các ngân hàng thương mại
Nghiên cứu của tác giả Trần Thị Thanh Nga (2018) về “Tác động của rủi ro thanh khoản đến hiệu quả hoạt động kinh doanh ngân hàng: Nghiên cứu trường hợp các quốc gia Đông Nam Á”, dữ liệu 171 ngân hàng từ 9 quốc gia Đông Nam Á gồm: Brunei, Cambodia, Indonesia, Lào, Myanma, Malaysia, Philippines, Thái Lan, Việt Nam trong giai đoạn 2004 –2016 Tác giả đo lường rủi ro thanh khoản bằng 3 hệ số: Khe hở tài trợ, Dư nợ tín dụng/Tổng tài sản, Dư nợtín dụng/(Tiền gửi khách hàng + nguồn tài trợngắn hạn) Kết quả nghiên cứu cho thấy các nhân tốsau: Quy mô ngân hàng (SIZE); Độ trễ thanh khoản; Chất lượng tài sản thanh khoản gồm các biến: LIA (Tài sản thanh khoản/tổng tài sản), LLR (tài sản thanh khoản/Tổng dư nơ tín dung), LADS(Tài sản thanh khoản/Tổng nguồn vốn huy động ngắn hạn); Vốn chủ sở hữu trên tổng tài sản (ETA); Rủi ro tín dụng (LLP); Thu nhập lãi thuần (NIM); Tăng trưởng GDP (GDP); Cung tiền (M2); Lạm phát (INF); Khủng hoảng tài chính (D_CRIS) Các nhân tố trên đều có tác động đến rủi ro thanh khoản Riêng đối với trường hợp Việt Nam (dữ liệu gồm 27 ngân hàng) nghiên cứu chưa tìm thấy bằng chứng có ý nghĩa thống kê về tác động của yếu tố khủng hoảng tài chính (D_CRIS), tăng trưởng GDP (GDP), quy mô ngân hàng (SIZE) đối với rủi ro thanh khoản
Lê Hoàng Vinh và Trần Phi Dũng (2020) nghiên cứu các yếu tố tác động đến tính thanh khoản của các NHTM Việt Nam, lấy dữ liệu từ 23 NHTM trong giai đoạn 2009-
2018 Kết quả cho thấy: Khả năng sinh lời, chất lượng tài sản, thu nhập lãi cận biên có ảnh hưởng cùng dấu với RRTK Bên cạnh đó, quy mô tài sản, hiệu quả hoạt động, tăng trưởng tín dụng ảnh hướng trái chiều đến RRTK
Võ Xuân Vinh và Mai Xuân Đức (2017) nghiên cứu “ảnh hưởng của vốn chủ sở hữu nước ngoài đến RRTK của các ngân hàng thương mại Việt Nam”, dữ liệu gồm 35 NHTM giai đoạn 2009-2015 Kết quả nghiên cứu như sau: VCSH nước ngoài càng cao thì RRTK của các ngân hàng thương mại càng thấp, và ngược lại
Bảng 2 1 Bảng tổng hợp nghiên cứu nước ngoài và trong nước
STT Tác giả Nội dung Tác động đến RRTK
Nghiên cứu về các yếu tố đặc trưng và yếu tố vĩ mô đến thanh khoán của các ngân hàng ở Anh
Hỗ trợ từ người cho vay cuối cùng (-)
Tăng trưởng tín dụng (-) Lợi nhuận (+)
LS ngắn hạn (+) Quy mô (+) Tốc độ tăng trưởng (+)
Nghiên cứu về rủi ro thanh khoản trên hệ thống của 12 NHTM đứng đầu Thế giới
Tỷ lệ vốn trên TTS (+)
Dự trữ thanh khoản (-) Tốc độ tăng trưởng kinh tế (-)
Nghiên cứu về các yếu tố nội tại của 22 Ngân hàng ở Pakistani giai đoạn 2004-
Tiền gửi khách hàng (+) Tiền mặt (+)
Nghiên cứu các yếu tố ảnh hưởng đến RRTK của các NHTM tại Malaysia với phạm vi nghiên cứu là 15 NHTM giai đoạn 2003 -
Tỷ suất sinh lời trên VCSH (ROE) (+) Tốc độ tăng trưởng (+)
Nghiên cứu tính thanh khoản của ngân hàng ở Trung Mỹ từ năm 2006 đến
Tỷ lệ vốn (-) Lợi nhuận (-)
Trung Mỹ, Panama và Cộng hòa Dominica
Nghiên cứu tính thanh khoản của ngân hàng tại các nước Châu Âu và Bắc Mỹ với số liệu được lấy từ Bankscope trong giai đoạn 2002-2009
Tỷ lệ VCSH (+) Quy mô ngân hàng (+)
Nghiên cứu về các nhân tố tác động đến rủi ro thanh khoản của hệ thống ngân hàng thương mại Việt Nam
Tỷ lệ vốn tự có trên nguồn vốn (+)
Tỷ lệ cho vay trên TTS (+)
Dự trữ thanh khoản (-) Tăng trưởng kinh tế (-)
Nghiên cứu về các yếu tố ảnh hưởng đến RRTK với
Quy mô khoản vay (+) Quản lý tín dụng (+) Lãi suất dài hạn (-)
Nghiên cứu về “Tác động của rủi ro thanh khoản đến hiệu quả hoạt động kinh doanh ngân hàng
Riêng Việt Nam, nghiên cứu chưa tìm ra bằng chứng có ý nghĩa thống kê tác động đến RRTK
Lê Hoàng Vinh và Trần Phi
Nghiên cứu các yếu tố tác động đến tính thanh khoản của các NHTM Việt Nam, lấy dữ liệu từ 23 NHTM trong giai đoạn 2009-2018
Khả năng sinh lời (+) Chất lượng tài sản (+) Thu nhập cận biên (+) Quy mô tài sản (-) Hiệu quả hoạt động (-)
Nghiên cứu “ảnh hưởng của vốn chủ sở hữu nước ngoài đến RRTK của các ngân hàng thương mại Việt Nam”, dữ liệu gồm 35 NHTM giai đoạn 2009-2015
Trong chương này, tác giả đã tiến hành trình bày khái quát về các khái niệm của rủi ro thanh khoản Đồng thời, tác giả sẽ khảo lược các công trình nghiên cứu trong nước và nước ngoài để đề xuất ra mô hình nghiên cho khóa luận.
PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU
Tiến trình nghiên cứu
Với mục đích tìm ra các yếu tố ngoại và nội vi tác động đến RRTK tại 19 ngân hàng thương mại ở Việt Nam trong giai đoạn 2012-2022 Tác giả đưa ra sơ đồ mô tả tiến trình nghiên cứu như sau:
Hình 3 1 Tiến trình nghiên cứu
(Nguồn: Tác giả tổng hợp)
Thống kê mô tả dữ liệu nghiên cứu
Lựa chọn phương pháp nghiên cứu: Pooled OLS và
FEM Lựa chọn mô hình Pooled hoặc FEM
Kiểm định Hausman -> Lựa chọn mô hình FEM hoặc REM
Kiểm định các khuyết tật từ mô hình như: Đa cộng tuyến, tự tương quan và phương sai sai số thay đổi Khắc phục các khuyết tật bằng mô hình FGLS
Mô hình và giả thuyết nghiên cứu
Dựa vào các nghiên cứu trước đây được nêu ở trên về các yếu tố nội và ngoại vi tác động đến rui ro thanh khoản, tác giả xây dựng mô hình nghiên cứu sau:
FGAP i, t = β 0 + β 1 SIZE i, t + β 2 CAP i, t + β 3 COST i, t + β 4 NPL i, t + β 5 ROE i, t + β 6 GDP t + β 7 INF t + β 8 LLR t + β 9 TLA t + ε i, t
Trong một nghiên cứu năm 2009, Shen và đồng nghiệp đã nhấn mạnh ưu điểm của việc sử dụng khe hở tài trợ để đo lường rủi ro thanh khoản so với hệ số thanh khoản Họ lưu ý rằng các hệ số thanh khoản từ bảng cân đối kế toán ngân hàng thường chỉ hiển thị xu hướng thanh khoản, trong khi khe hở tài trợ tính toán từ sự chênh lệch giữa tài sản và nguồn vốn tại thời điểm hiện tại và tương lại, nên có thể được sử dụng để đo lường rủi ro thanh khoản Do đó, trong nghiên cứu này, tác giả sử dụng khe hở tài trợ (FGAP) để đo lường rủi ro thanh khoản
Khe hở tài trợ = (Tổng dư nợ tín dụng – Tổng nguồn vốn huy động)/Tổng tài sản
3.2.2.1 Quy mô ngân hàng (SIZE)
Một số nghiên cứu về tác động của quy mô ngân hàng lên rủi ro thanh khoản cho thấy ngân hàng có quy mô tổng tài sản càng lớn thì sẽ ít gặp rủi ro thanh khoản hơn như nghiên cứu của các tác giả Vodava (2013), Đặng Văn Dân (2015), Phan Thị Mỹ Hạnh và Cộng sự (2019) Tuy nhiên, theo nghiên cứu của Zaghdouli và Hakimi (2017) và Zhang và Zhao (2021) cho rằng việc mở rộng quy mô sẽ làm cho ngân hàng có thể gặp nhiều rủi ro lớn hơn do hoạt động kinh doanh kém hiệu quả, không đáp ứng được nhu cầu tất toán các khoản tiền gửi hay thanh toán các khoản nợ đến hạn của ngân hàng
Vì vậy, việc mở rộng quy mô ngân hàng có thể tác động cùng chiều hoặc ngược chiều đến rủi ro thanh khoản tùy thuộc vào tình hình kinh doanh của ngân hàng đó
H1: Quy mô ngân hàng tác động ngược chiều đến rủi ro thanh khoản
3.2.2.2 Tỷ lệ vốn CSH trên TSS (CAP)
Vodava (2013) đã chỉ ra rằng tỷ lệ vốn tự có của ngân hàng trên tổng nguồn vốn có quan hệ cùng chiều với khả năng thanh khoản hay quan hệ nghịch chiều với rủi ro thanh khoản Do đó, giả thuyết
H2: Tỷ lệ vốn tự có trên tổng nguồn vốn tác động ngược chiều đến RRTK của ngân hàng
3.2.2.3 Chi phí hoạt động (COST)
Chỉ số COST được dùng để đo lường mức độ hiệu quả hoạt động của một tổ chức doanh nghiệp, ngân hàng thông qua các giá trị chi phí bỏ ra trong thời gian hoạt động COST thể hiện mối quan hệ giữa các nguồn tiền được thu vào và chi ra của ngân hàng COST được quản lý tốt, có nghĩa chi phí hoạt động và chi phí vận hành tổ chức được tối ưu hóa, chi phí bỏ ra ít nhưng nguồn doanh thu mang về lớn, khi đó tổ chức hoạt động có hiệu quả, nguồn thanh khoản luôn được đảm bảo Ngược lại, chi phí đầu tư bỏ ra cao hơn so với lợi ích mang về , từ đó cho thấy hoạt động đầu tư, kinh doanh kém hiệu quả, gây tổn thức cho tổn thức kinh doanh, ảnh hưởng đến tính thanh khoản, khi phải thanh toán và bù đắp cho khoản bị hao hụt Do vậy, COST không những giúp phản ánh lên hiệu quả hoạt động của một tổ chức mà còn tác động gây ra sự ảnh hưởng đến các yếu tố kinh tế khác Trong nghiên cứu của Moussa (2015), tác giả đã kết luận về mối quan hệ ngược chiều giữa COST và hai mô hình rủi ro thanh khoản của ngân hàng
H3: Hiệu quả chi phí hoạt động cùng chiều tác động đến rủi ro thanh khoản
3.2.2.4 Tỷ lệ nợ xấu (NPL)
Hầu hết các NHTM sử dụng các nguồn vốn từ khoản tiền gửi để cho vay, nên các khoản nợ xấu không thu được gốc và lãi sẽ ảnh hưởng đến dòng tiền, giảm thu nhập của ngân hàng làm gia tăng RRTK cho ngân hàng Tỷ lệ này càng cao sẽ ảnh hưởng đến khả năng huy động vốn, tính thanh khoản của ngân hàng càng giảm sút Các nghiên cứu của Arif & Anees (2012), Vodava (2013), Vũ Thị Hồng (2015) chỉ ra mối quan hệ giữa tỷ lệ nợ xấu và RRTK Do đó, giải quyết
H4: Tỷ lệ nợ xấu có tác động cùng chiều với rủi ro thanh khoản của Ngân hàng
3.2.2.5 Tỷ lệ lợi nhuận trên VCSH (ROE)
Tỷ lệ lợi nhuận trên VCSH cho thấy hiệu quả của từng ngân hàng trong việc sử dụng VCSH Một số nghiên cứu đã chỉ ra tác động cùng chiều giữa tỷ lệ lợi nhuận trên VCSH và RRTK như Aspachs & Cộng sự (2005), Arif & Anees (2012), Vodova (2013), Vũ Thị Hồng (2015), Phan Thị Mỹ Hạnh và Tống Lâm Vy (2019) Do đó, tác giả kỳ vọng mối tương quan dương giữa tỷ lệ lợi nhuận trên VCSH và RRTK Do đó, giả thuyết
H5: Tỷ lệ lợi nhuận trên VCSH có tác động cùng chiều rủi ro thanh khoản của ngân hàng
3.2.2.6 Tốc độ tăng trưởng kinh tế (GDP)
Tốc độ tăng trưởng kinh tế là yếu tố vĩ mô quan trọng có sự ảnh hưởng đến hầu hết các ngành nghề trong xã hội, đặc biệt là lĩnh vực trong tài chính ngân hàng Nền kinh tế tăng trưởng tốt sẽ làm cho thu nhập của các hộ gia đình tăng, ngân hàng sẽ dễ hàng hơn trong việc huy động vốn Vì vậy, yếu tố tăng trưởng kinh tế sẽ có tác động tích cực đến khả năng thanh khoản của ngân hàng nhờ đó giảm các RRTK mà ngân hàng có thể gặp phải Các nghiên cứu của Aspachs & Công sự (2003), Phan Thị Mỹ Hạnh & Tống Lâm Vy (2019) đã đưa ra rằng tốc độ tăng trưởng kinh tế có tác động cùng chiều đến RRTK Mặt khác, trong một vài nghiên cứu như Chung-Hua Shen & Cộng sự (2009), Vodova (2013), Moussa (2015) cho thấy tăng trưởng kinh tế làm tăng tiêu dùng, tăng cơ hội đầu tư, dẫn đến quy mô sản xuất được mở rộng, làm giảm khả năng thanh khoản, từ đó RRTK càng lớn Tuy nhiên, Dinger (2009) cho rằng việc giữ tài sản thanh khoản có quan hệ nghịch chiều với tăng trưởng kinh tế Do đó, giả thuyết
H6: Tốc độ tăng trưởng kinh tế có tác động cùng chiều với rủi ro thanh khoản của ngân hàng
3.2.2.7 Tỷ lệ lạm phát (INF)
Lạm phát cũng là một yếu tố vĩ mô ảnh hưởng đến RRTK Lạm phát tăng cao sẽ ảnh hưởng đến các hoạt động trong nền kinh tế, bao gồm các hoạt động trong các NHTM Lạm phát sẽ dẫn đến việc các ngân hàng có lượng dự trữ thanh khoản bị giảm sút, các hoạt động kinh doanh của khách hàng sẽ bị ảnh hưởng dẫn đến tình trạng không thanh toán nợ đúng hạn cho ngân hàng, dẫn đến việc ngân hàng bị mất khả năng thanh toán Nghiên cứu như Phan Thị Mỹ Hạnh & Tống Lâm Vy (2019) thì tỷ lệ lạm phát tương quan dương đối với RRTK Vì thế, tác giả kỳ vọng sẽ tỷ lệ lạm phát có mối quan hệ cùng chiều với RRTK
H7: Tỷ lệ lạm phát có tác động cùng chiều với rủi ro thanh khoản của ngân hàng β0: Hệ số chặn của mô hình ei, t: Sai số của mô hình
3.2.2.8 Dự phòng rủi ro tín dụng (LLR)
Tỷ lệ dự phòng tín dụng được tính bằng Chi phí dự phòng rủi ro tín dụng trên Tổng nợ phải trả Việc NHTM duy trì dự phòng rủi ro tín dụng cao đồng nghĩa với việc hoạt động cho vay của ngân hàng không quá hiệu quả, các NHTM có khả năng đang đối mặt với nợ khó đòi và nợ xấu dẫn đến tác động thanh khoản của ngân hàng là rất lớn
Tuy nhiên, với mức dự phòng rủi ro tín dụng của một ngân hàng lớn cũng có nghĩa là ngân hàng có tài sản có tính thanh khoản cao Điều này giúp ngân hàng xoay sở với những tổn thất có thể xảy ra khi khách hàng không chấp hành đúng theo nghĩa vụ hợp đồng vay Điều đó giúp ngân hàng giảm thiểu RRTK Ở các bài nghiên cứu của Bonfim & Kim (2008), Shen và Cộng sự (2009),… cũng đã đưa ra kết quả giữa tỷ lệ dự phòng rủi ro tín dụng và RRTK Từ đó, tác giả kết luận rằng có mỗi quan hệ ngược chiều giữa tỷ lệ dự phòng rủi ro thanh khoản và rủi ro tín dụng
H8: Tỷ lệ dự phòng rủi ro tín dụng có tác động ngược chiều đến RRTK của ngân hàng
3.2.2.9 Tỷ lệ dư nợ cho vay trên tổng tài sản (TLA)
Hoạt động cho vay luôn chiếm tỷ trọng cao nhất và có vai trò vô cùng quan trọng trong các hoạt động kinh doanh của ngân hàng nhằm mang lại lợi nhuận đáng kể cho các ngân hàng thương mại Hoạt động cho vay đa dạng như: cho vay, chiết khấu, bao thanh toán,… Tuy nhiên, hầu hết việc cho vay với lợi nhuận khổng lồ này đều có tính thanh khoản rất kém (vì thời hạn cho vay thời dài và có sự ràng buộc) Từ đó, dẫn dến rủi ro thanh khoản của ngân hàng tăng lên
Bài nghiên cứu của Trương Quang Thông (2013), Đăng Văn Dân (2015),… đều cho thấy mối quan hệ tích cực với RRTK Do đó, tác giả đưa ra giả thuyết rằng tỷ lệ cho vay trên tổng tài sản có tương quan cùng chiều với RRTK
H9: Tỷ lệ dư nợ cho vay trên tổng tài sản có tác động cùng chiều với RRTK của ngân hàng
Bảng 3 2 Mô tả các giả thuyết nghiên cứu
Ký hiệu Tên biến Phương pháp đo lường Kỳ vọng dấu
Các nghiên cứu thực nghiệm trước
FGAP Khe hở tài trợ
(Tổng dư nợ tín dụng – Tổng nguồn vốn huy động)/Tổng tài sản
Tỷ lệ lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu
Lợi nhuận sau thuế / Vốn chủ sỡ hữu bình quân
Aspachas & cộng sự (2005), Lucchetta (2007), Arif & Anees (2012), Phan Thị
Mỹ Hạnh & Tống Lâm Vy (2019)
Tỷ lệ vốn chủ sở hữu trên tổng tài sản
LLR Dự phòng rủi ro tín dụng
Chi phí dự phòng rủi ro tín dụng / Tổng nợ phải trả
Bonfim & Kim (2008), Shen và Cộng sự (2009) COST Chi phí hoạt động Chi phí hoạt động /
SIZE Quy mô ngân hàng Log(Tổng tài sản) -
Vodava (2013), Đặng Văn Dân (2015), Phan Thị
Mỹ Hạnh và Cộng sự (2019)
NPL Tỷ lệ nợ xấu Tổng nợ xấu / Tổng dư nợ cho vay +
Arif & Anees (2012), Vodava (2013), Vũ Thị Hồng (2015)
GDP Tốc độ tăng trưởng kinh tế
Aspachs & Công sự (2003), Phan Thị Mỹ Hạnh & Tống Lâm Vy (2019), Chung- Hua Shen & Cộng sự (2009), Vodova (2013), Moussa (2015)
INF Tỷ lệ lạm phát
Phan Thị Mỹ Hạnh & Tống Lâm Vy (2019)
TLA Tỷ lệ dư nợ cho vay
Tỷ lệ dư nợ cho vay/Tổng tài sản +
Trương Quang Thông (2013), Đăng Văn Dân (2015)
Dữ liệu nghiên cứu
Dữ liệu nghiên cứu được thu thập từ các báo cáo tài chính hợp nhất, báo cáo thường niên của 19 NHTMCP Việt Nam với thời gian nghiên cứu từ năm 2012-2022 Trong đó, các yếu tố vĩ mô như tốc độ tăng trưởng kinh tế và tỷ lệ lạm phát thì được thu thập từ báo cáo của World Bank, Tổng cục thống kê Việt Nam
Bảng 3 3 Danh sáng các NHTMCP Việt Nam ở bài nghiên cứu Đơn vị: Tỷ đồng
TT Tên ngân hàng Mã chứng khoán Vốn điều lệ
1 Ngân hàng TMCP An Bình ABB 165
2 Ngân hàng TMCP Á Châu ACB 44.666
3 Ngân hàng TMCP Bắc Á BAB 10
4 Ngân hàng TMCP Đầu tư và phát triển Việt
5 Ngân hàng TMCP Công thương Việt Nam CTG 53.7
6 Ngân hàng TMCP Xuất Nhập Khẩu EIB 14.814
7 Ngân hàng TMCP Phát triển Thành phố Hồ
8 Ngân hàng TMCP Bưu điện Liên Việt KLB 11.325
9 Ngân hàng TMCP Quân Đội MBB 52.87
10 Ngân hàng TMCP Nam Á NAB 13.725
11 Ngân hàng TMCP Quốc dân NVB 12.562
12 Ngân hàng TMCP Xăng dầu Petrolimex PGB 13.266
13 Ngân hàng TMCP Sài Gòn Công Thương SGB 11.53
14 Ngân hàng TMCP Sài Gòn – Hà Nội SHB 36.194
15 Ngân hàng TMCP Sài Gòn Thương Tín STB 18.852
16 Ngân hàng TMCP Kỹ thương TCB 35.127
17 Ngân hàng TMCP Ngoại thương Việt Nam VCB 55.89
18 Ngân hàng TMCP Quốc tế VIB 25.368
19 Ngân hàng TMCP Việt Nam Thịnh Vượng VPB 140
(Nguồn: Tác giả tổng hợp)
Thông qua phương pháp thống kê mô tả các biến độc lập, xem xét ma trận tương quan giữa các biến, đồng thời phân tích hồi quy giữa các yếu tố bằng phương pháp hồi quy thông thường trên dữ liệu bảng như phương pháp bình phương nhỏ nhất (Pooled OLS), phương pháp tác động cố định (FEM), phương pháp tác động ngẫu nhiên (REM) trên phần mềm Stata
TÓM TẮT CHƯƠNG 3 Ở chương 3, tác giả đã trình bày về cơ sở dữ liệu, các phương pháp nghiên cứu cũng như các mô hình và giả thuyết nghiên cứu Dữ liệu thu thập được tác giả tiến hành tính toán và xử lý thông qua phần mềm Stata Đây sẽ là tiền đề để việc nghiên cứu của tác giả được phân tích và trình bày cách kỹ lưỡng và rõ ràng ở chương tiếp theo
CHƯƠNG 4: KẾT QUẢ VÀ THẢO LUẬN KẾT CÁC QUẢ YẾU TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN RỦI RO THANH KHOẢN TẠI CÁC NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI
Thống kê mô tả
Kết quả của thống kê mô tả các biến đo lường trong mô hình hồi quy của khóa luận nghiên cứu được trình bày trong Bảng 4.1 như sau:
Bảng 4 1 Kết quả mô tả các biến
GIÁ TRỊ TRUNG BÌNH ĐỘ LỆCH CHUẨN
(Nguồn: Kết quả được xử lý từ phần mềm Stata 15)
Trong giai đoạn 2012-2022, tại các ngân hàng có khe hở tài trợ (FGAP) trung bài là 8.16% với độ lệch chuẩn là 11.09% Trong đó, mức giá trị tối thiếu là 35.46% thuộc ngân hàng TMCP Quốc Dân năm 2020 và FGAP cao nhất là ngân hàng TMCP Việt Nam Thịnh Vượng năm 2022 với 23.84%
Giá trị trung bình của tỷ lệ lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE) là 10.38% với độ lệch chuẩn là 6.74% trong giai đoạn năm 2012-2022 Với mức giá trị tối thiểu là 0.00% của ngân hàng TMCP Quốc dân năm 2022 và ROE cao nhất là ngân hàng Quốc tế là 26.39% năm 2021
Giá trị trung bình của tỷ lệ vốn CSH trên tổng tài sản (CAP) là 9.06% với độ lệch chuẩn là 3.71% trong giai đoạn năm 2012-2022 Với mức giá trị tối thiểu là 4.06% của ngân hàng TMCP Đầu tư và Phát triển Việt Nam năm 2017 và CAP cao nhất là ngân hàng Quốc tế là 26.39% năm 2021
Giá trị trung bình của dự phòng rủi ro tín dụng (LLR) là 16.45% với độ lệch chuẩn là 0.46% trong giai đoạn năm 2012-2022 Với mức giá trị tối thiểu là 0.66% của ngân hàng TMCP Nam Á năm 2013 và LLR cao nhất là ngân hàng TMCP Việt Nam Thịnh Vượng là 3.12% năm 2022
Giá trị trung bình của chi phí hoạt động (COST) là 1.74% với độ lệch chuẩn là 0.51% trong giai đoạn năm 2012-2022 Với mức giá trị tối thiểu là 0.8% của ngân hàng TMCP Sài Gòn – Hà Nội năm 2022 và COST cao nhất là ngân hàng TMCP Việt Nam Thịnh Vượng là 3.29% năm 2018
Trong giai đoạn 2012-2022, tại các ngân hàng có quy mô ngân hàng (SIZE) trung bài là 32.7% với độ lệch chuẩn là 1.22% Trong đó, mức giá trị tối thiếu là 30.31% thuộc ngân hàng TMCP Sài Gòn – Hà Nội năm 2013 và SIZE cao nhất là ngân hàng TMCP Đầu tư và Phát triển Việt Nam năm 2022 với 35.29%
Trong giai đoạn 2012-2022, tại các ngân hàng có tỷ lệ nợ xấu (NPL) trung bài là 2.2% với độ lệch chuẩn là 1.7% Trong đó, mức giá trị tối thiếu là 0.47% thuộc ngân hàng TMCP Kỹ thương Việt Nam năm 2020 và NPL cao nhất là ngân hàng TMCP Quốc Dân năm 2022 với 17.93%
Giá trị trung bình của tốc độ tăng trưởng kinh tế (GDP) là 6.03% với độ lệch chuẩn là 1.73% trong giai đoạn năm 2012-2022 Với mức giá trị tối thiểu là 2.56% của ngân hàng TMCP Việt Nam thịnh Vượng năm 2021 và GDP cao nhất là ngân hàng TMCP Quốc Dân là 8.02% năm 2022
Giá trị trung bình của tỷ lệ lạm phát (INF) là 3.74% với độ lệch chuẩn là 2.2% trong giai đoạn năm 2012-2022 Với mức giá trị tối thiểu là 0.63% của ngân hàng TMCP Sài
Gòn Thương Tín năm 2015 và INF cao nhất là ngân hàng TMCP Sài Gòn – Hà Nội là 9.09% năm 2012
Trong giai đoạn 2012-2022, tại các ngân hàng có dư nợ cho vay (TLA) trung bài là 61.48% với độ lệch chuẩn là 9.57% Trong đó, mức giá trị tối thiếu là 35.98% thuộc ngân hàng TMCP Việt Nam Thịnh Vượng năm 2012 và TLA cao nhất là ngân hàng TMCP Đầu tư và Phát triển Việt Nam năm 2020 với 80.06%.
Ma trận tương quan
Kết quả ma trận tương quan cho thấy mối quan hệ giữa các biến đều ở mức cho phép Các biến độc lập ROE (Tỷ lệ lợi nhuận trên VCSH), CAP (Tỷ lệ VCSH trên TTS), LLR (Dự phòng rủi ro tín dụng), COST (Chi phí hoạt động), SIZE (Quy mô ngân hàng), TLA (Tỷ lệ dư nợ cho vay trên TTS) đều có tác động cùng chiều với biến phụ thuộc FGAP (Khe hở tài trợ) Còn lại các biến như NPL (Tỷ lệ nợ xấu), GDP (Tốc độ tăng trưởng kinh tế), INF (Tỷ lệ lạm phát) thì tác động ngược chiều đến FGAP
Bảng 4 2 Ma trận tương quan giữa các biến
FGAP ROE CAP LLR COST SIZE NPL GDP INF TLA
(Nguồn: Kết quả được xử lý từ phần mềm Stata 15)
Kiểm định lựa chọn mô hình
Bảng 4.3 Kết quả hồi quy Pooled OLS, FEM, REM
(Nguồn: Kết quả được xử lý từ phần mềm Stata 15)
4.3.1 Kiểm định lựa chọn mô hình bình phương dữ liệu gộp (Pooled OLS) và mô hình hồi quy tác động cố định (FEM)
Tác giả đã lựa chọn kiểm định mô hình Pooled OLS và mô hình FEM bằng phương pháp kiểm định F-test với giả thuyết như sau:
H o : Không tồn tại tác động giữa các đối tượng (Pooled OLS là phương pháp tốt)
H 1 : Tồn tại tác động giữa các đối tượng (FEM là phương pháp tốt)
Bảng 4 4 Kết quả lự chọn mô hình giữa Pooled OLS và FEM
Kiểm định F-test Giá trị thống kê F P_value
(Nguồn: Kết quả được xử lý từ phần mềm Stata 15)
Việc sử dụng kiểm định F-test được tác giả thực hiện nhằm mục đích lựa chọn mô hình phù hợp giữa hai lựa chọn như Pooled OLS và FEM Với mức ý nghĩa 5%, kết quả kiểm định đã cho thấy P_value = 0.0000 < 0.05 Nên bác bỏ giả thuyết Ho, chấp nhận giả thuyết H1 Từ đó, nhận thấy được rằng mô hình FEM là mô hình phù hợp hơn mô hình Pooled OLS
4.3.2 Kiểm định lựa chọn mô hình hồi quy tác động cố định (FEM) và mô hình hồi quy tác động ngẫu nhiên (REM)
Tiếp tục, tác giả lựa chọn mô hình phù hợp giữa hai mô hình là FEM và REM Tác giả áp dụng kiểm định Hausman với giả thuyết như sau:
H 0 : 𝛽𝐹𝐸𝑀 = 𝛽𝑅𝐸𝑀 (REM là phương pháp thích hợp)
H 1 : 𝛽𝐹𝐸𝑀 ≠ 𝛽𝑅𝐸𝑀 (FEM là phương pháp thích hợp)
Bảng 4 5 Kết quả kiểm định Hausman
Test: H0: Difference in coeficients not systematic
(Nguồn: Kết quả được xử lý từ phần mềm Stata 15)
Với mức ý nghĩa 5%, tác giả thấy giá trị Prob = 0.8380 > 0.05 Vậy, ta chấp nhận giả thuyết H0, kết luận REM là mô hình phù hợp để ước lượng
Sau khi so sánh ba phương pháp trên, bài nghiên cứu lựa chọn phương pháp REM để xác định tác động của các yếu tố đến RRTK tại các NHTM ở Việt Nam.
Kiểm định đa cộng tuyến
(Nguồn: Kết quả được xử lý từ phần mềm Stata 15)
Hệ số phóng đại VIF cho biết các biến có bị đa cộng tuyến nghiêm trọng với các biến khác không:
Nếu một biến có VIF lớn hơn 10, lúc đó biến sẽ được xem là có tương quan mạnh
Do đó, hệ số VIF càng lớn càng thể hiện hiện tượng đa cộng tuyến cao Tuy nhiên, kết quả của Bảng 4.6 trên cho thấy các hệ số VIF đều nhỏ hơn 10, nên mô hình không xảy ra hiện tượng đa cộng tuyến.
Kiểm định phương sai sai số thay đổi
Bảng 4 7 Kết quả kiểm định phương sai sai số thay đổi mô hình
(Nguồn: Kết quả được xử lý từ phần mềm Stata 15)
Kiểm định Wald cho phương pháp FEM để kiểm định phương sai sai số thay đối theo giả thuyết sau:
H o : Không xảy ra hiện tượng phương sai sai số thay đổi
H 1 : Xảy ra hiện tượng phương sai sai số thay đổi Ở mức ý nghĩa 5%, tác giả nhận thấy được giá trị Prob = 0.0000 < 5% Do đó, tác giả bác bỏ giả thuyết H0, kết luận rằng mô hình có xảy ra hiện tượng phương sai sai số thay đổi.
Kiểm định hiện tượng tự tương quan
Bảng 4 8 Kết quả kiểm định tự tương quan của mô hình
(Nguồn: Kết quả được xử lý từ phần mềm Stata 15)
Kiểm định Wooldridge được sử dụng để kiểm định hiện tượng tự tương qua theo giả thuyết sau:
H 0 : Không xảy ra hiện tượng tự tương quan
H 1 : Xảy ra hiện tượng tự tương quan Ở mức ý nghĩa 5%, kết quả của kiểm định hiện tượng tự tương quan cho thấy Prob
= 0.0009 < 5% Do đó, tác giả bác bỏ giả thuyết H0, kết luận mô hình có xảy ra hiện tượng tự tương quan.
Khắc phục mô hình bằng phương pháp bình phương nhỏ nhất tổng quát khả thi (FGLS)
Từ việc phân tích và kiểm tra mô hình, ta thấy rằng mô hình REM là mô hình phù hợp Tuy nhiên, mô hình nghiên cứu gặp phảo hiện tượng phương sai sai số thay đổi và hiện tượng tương quan Do đó, để khắc phục hai hiện tượng trên, tác giả sử dụng mô hình bình phương bé nhất tổng quát khả thi (FGLS)
Bảng 4 9 Kết quả ước lượng mô hình bằng phương pháp FGLS
FGCAP Hệ số hồi quy Độ lệch chuẩn Prob
(Nguồn: Kết quả được xử lý từ phần mềm Stata 15)
Kết quả của mô hình FGLS được sử dụng để thảo luận và phân tích các yếu tố tác động đến RRTK Các biến độc lập như: Dự phòng rủi ro tín dụng (LLR), Tỷ lệ nợ xấu (NPL) và COST (Chi phí hoạt động) không có ý nghĩa thống kê Các biến còn lại như: Quy mô ngân hàng (SIZE), Tỷ lệ VCSH trên TTS (CAP), Tốc độ tăng trưởng (GDP) có tác động đến biến phụ thuộc khe hở tài trợ (FGAP) với mức ý nghĩa 5% và biến Tỷ lệ dư nợ cho vay trên TTS (TLA), Tỷ lệ lợi nhuận trên VCSH (ROE), Tỷ lệ lạm phát (INF) cũng tác động đến FGAP, tuy nhiên với mức ý nghĩa 1% Các biến SIZE, CAP, GDP, ROE, INF, COST đều có tác động cùng chiều đến biến phụ thuộc khe hở tài trợ (FGAP)
Bảng 4 10 Tóm tắt giả thuyết nghiên cứu và kết quả nghiên cứu
Biến Giả thuyết Kết quả Mức ý nghĩa
NPL + Không có ý nghĩa thống kê
COST + Không có ý nghĩa thống kê
LLR - Không có ý nghĩa thống kê
***,**,* lần lượt có mức ý nghĩa thống kê là 1%, 5%, 10%
Thảo luận kết quả nghiên cứu
4.8.1 Tác động của Quy mô ngân hàng (SIZE) đến RRTK
Quy mô ngân hàng có tác động cùng chiều đến RRTK của các NHTM tại Việt Nam ở giai đoạn 2012-2022 với mức ý nghĩa là 5% Theo kết quả cho thấy khi các điều kiện khác không thay đổi, nếu ngân hàng mở rộng quy mô thì khả năng thanh khoản sẽ tăng, điều này đúng với giả thuyết của Zaghdoudi và Hakimi (2017), Zhang và Zhao (2021) đã đặt ra
Qua đó, có thể nhận thấy rằng ngân hàng có quy mô cao có thể sẽ gặp nhiều rủi ro về nhu cầu về vốn, tài sản khi cần hỗ trợ từ chính phủ hay vay vốn từ liên ngân hàng Thêm vào đó, các ngân hàng có quy mô lớn nhưng hoạt động kinh doanh kém hiệu quả sẽ làm ảnh hưởng lớn đến rủi ro thanh khoản
4.8.2 Tác động của Tỷ lệ VCSH trên TTS (CAP) đến RRTK
Dựa vào kết quả, ta thấy được Tỷ lệ VCSH trên TTS có tương quan cùng chiều đến RRTK của các NHTM tại Việt Nam giai đoạn 2012-2022 với mức ý nghĩa 5%, điều này phù hợp với giả thuyết đã đưa ra Từ kết quả hồi quy, tác giả nhận xét như sau: nếu Tỷ lệ VCSH trên TTS tăng 1 đơn vị thì RRTK tăng 0.5539 đơn vị Kết quả này đúng với giả thuyết của Bonfim & Kim (2011), Trương Quan Thông (2013) Do đó, có thể thấy được rằng khi chỉ số VCSH tăng lên, ngân hàng có xu hướng đi đầu tư vào các tài sản có rủi ro lớn để gia tăng lợi nhuận nhằm bù đắp cho việc tăng chi phí vốn tự có, daanx đến việc tiềm ẩn rủi ro trong đó có RRTK
4.8.3 Tác động của Tỷ lệ dư nợ cho vay trên TTS (TLA) đến RRTK
Tỷ lệ dư nợ cho vay trên TTS có tác động tích cực đến RRTK với mức ý nghĩa 1% Điều này cho thấy khi các điều kiện khác không đổi, tỷ lệ dư nợ cho vay trên TTS tăng 1 đơn vị thì khe hở tài trợ tăng 0.5516 đơn vị, điều này phù hợp với giả thuyết ban đầu Bên cạnh đó, kết quả trùng khớp với nghiên cứu của Trương Quang Thông (2013) Kết quả cho thấy có thể ngân hàng tập trung chủ yếu đến việc cho vay nhiều, các khoản vay thường có thanh khoản không cao dẫn đến rủi ro mà ngân hàng phải đối mặt càng lớn
4.8.4 Tác động của Tỷ lệ lợi nhuận trên VCSH (ROE) đến RRTK
Tỷ lệ lợi nhuận trên VCSH (ROE) tác động cùng chiều với RRTK với mức ý nghĩa 1%, điều này phù hợp với giả thuyết đưa ra Khi một ngân hàng có ROE cao thì ngân hàng có thể chấp nhận quá nhiều rủi ro để tạo ra những khoản lãi Vì vậy, dẫn đến các vấn đề về thanh khoản nếu thanh khoản đầu tư rủi ro không hoạt động như mong đợi Ngược lại, nếu
ROE thấp, ngân hàng có thể gặp nhiều khó khăn trong việc thu hút các nhà đầu tư và huy động vốn dẫn đến các vấn đề về thanh khoản nếu ngân hàng không đáp ứng các nghĩa vụ tài chính của mình Mối tương đồng này được ủng hộ bởi nghiên cứu của Bonfim và Kim (2011)
4.8.5 Tác động của Tốc độ tăng trưởng kinh tế (GDP) đến RRTK
Theo kết quả của mô hình cho thấy tăng trưởng kinh tế có tác động ngược chiều với RRTK với mức ý nghĩa thống kê là 5% Do đó, khi các yếu tố khác không đổi, tốc độ tăng trưởng kinh tế tăng 1 đơn vị thì FGAP sẽ giảm 0.3204 đơn vị, điều này đúng với giả thuyết của Dinger (2009) đặt ra
Vì điều kiện nền kinh tế tăng, nhu cầu đi vay của khách hàng rất lớn (đầu tư, mở rộng kinh doanh,…) nên các ngân hàng sẽ có xu hướng tăng cho vay và giảm bớt tài sản thanh khoản trong cơ cấu tài sản Điều đó làm cho thanh khoản ngân hàng giảm
4.8.6 Tác động của Tỷ lệ lạm phát (INF) đến RRTK
Theo như kết quả nghiên cứu cho thấy Tỷ lệ lạm phát (INF) có tác động trái chiều với RRTK với mức ý nghĩa 1% Kết quả này đi ngược với giả thuyết ban đầu
Khi lạm phát tăng lên các ngân hàng siết chặt tín dụng Kết quả là, các ngân hàng cho vay ít hơn, giảm dần các khoản đầu tư dài hạn và tăng tài sản thanh khoản Chính vì thế sẽ làm giảm thiểu rủi ro thanh khoản
Chương 4, tác giả đã đưa ra các kết quả thông qua thống kê mô tả biến, phân tích tương quan mô hình đồng thời thực hiện kiểm định và phân tích các kết quả được ước lượng của mô hình Pooled OLS, FEM, REM Bên cạnh đó, tác giả cũng sử dụng các phương pháp bình phương nhỏ nhất tổng quát khả thi (FGLS) để khắc phục khuyết tật của mô hình và đảm bảo độ tin cậy cho mô hình.
