1. Trang chủ
  2. » Luận Văn - Báo Cáo

Bài Tập Lớn Nghiệp Vụ Margin Của Các Công Ty Chứng Khoán.pdf

19 0 0
Tài liệu đã được kiểm tra trùng lặp

Đang tải... (xem toàn văn)

Tài liệu hạn chế xem trước, để xem đầy đủ mời bạn chọn Tải xuống

THÔNG TIN TÀI LIỆU

Thông tin cơ bản

Tiêu đề Nghiệp vụ Margin Của Các Công Ty Chứng Khoán
Tác giả Nghiêm Thị Thu Hà, Tô Thùy Vân, Trần Nguyệt Hà, Trần Thị Kim Anh, Nguyễn Sĩ Trường Giang
Người hướng dẫn PTS. Phạm Tiến Mạnh
Trường học Học Viện Ngân Hàng
Chuyên ngành Kinh doanh chứng khoán
Thể loại Bài Tập Lớn
Năm xuất bản 2023
Thành phố Hà Nội
Định dạng
Số trang 19
Dung lượng 2,18 MB

Nội dung

Khái niệm Margin Margin hay giao dịch ký quỹ thường được nhà đầu tư sử dụng nhằm vay tiền của công ty chứng khoán để đầu tư.. Đây là một dạng đòn bẩy tài chính khi nhà đầu tư có thể thế

Trang 1

BÀI TẬP LỚN Môn: Kinh doanh chứng khoán

NGHIỆP VỤ MARGIN CỦA CÁC CÔNG TY

CHỨNG KHOÁN

HÀ NỘI – 2023

HỌC VIỆN NGÂN HÀNG

KHOA TÀI CHÍNH

-

-Giảng viên hướng dẫn : TS Phạm Tiến Mạnh

Nhóm : Uptrend

Trang 2

MỤC LỤC

I Khái quát chung 1

1 Khái niệm Margin 1

2 Vai trò của Margin 1

II Tình hình chung về margin tại CTCK hiện nay 2

1 Tình hình chung về margin tại CTCK 2

2 Tỷ lệ Margin 4

3 Call Margin 4

4 Lãi suất Margin 4

5 Quy trình giao dịch ký quỹ 5

6 Điều kiện thực hiện cho vay 5

III Nghiệp vụ margin tại CTCK SSI 6

1 Khái quát cty 6

2 Tình hình margin tại công ty SSI 7

3 So sánh giữa các công chứng khoán 9

IV Lợi ích và rủi ro khi sử dụng margin 14

1 Lợi ích 14

2 Rủi ro 15

3 Cách sử dụng margin hiệu quả 16

Trang 3

Nhóm 2 (tổng điểm 42)

Họ và tên Điểm

Nghiêm Thị Thu Hà 8.4

Tô Thùy Vân 8.4

Trần Nguyệt Hà 8.4

Trần Thị Kim Anh 8.4

Nguyễn Sĩ Trường Giang 8.4

Trang 4

I Khái quát chung

1 Khái niệm Margin

Margin hay giao dịch ký quỹ thường được nhà đầu tư sử dụng nhằm vay tiền của công ty chứng khoán để đầu tư Đây là một dạng đòn bẩy tài chính khi nhà đầu tư có thể thế chấp những cổ phiếu trong danh mục của mình, rồi dùng khoản thế chấp đó để vay thêm tiền từ công ty chứng khoán Điều này sẽ giúp nhà đầu tư tối ưu được nguồn vốn sẵn có để gia tăng lợi nhuận

Tỷ lệ đòn bẩy: Số tiền nhà đầu tư được vay sẽ tùy vào lượng cổ phiếu nhà đầu tư nắm giữ, vào từng thời điểm, vào từng công ty chứng khoán Tỷ lệ đòn bẩy do đó cũng sẽ khác nhau Call Margin hay còn gọi là lệnh gọi ký quỹ Đây là trường hợp công ty chứng khoán đề nghị khách hàng nộp tiền hoặc tăng số lượng chứng khoán thế chấp để giữ tỷ lệ vay margin ở mức an toàn Call Margin sẽ xảy ra khi tỷ lệ “Giá trị tài sản ròng/Giá trị chứng khoán” nhỏ hơn tỷ lệ ký quỹ duy trì do công ty chứng khoán quy định

Hạn mức Margin (Margin level): Mỗi nhà đầu tư khi mở tài khoản ký quỹ sẽ được cấp một hạn mức nhất định Hạn mức này là giá trị tối đa mà khách hàng có thể thực hiện vay từ công ty chứng khoán

2 Vai trò của Margin

• Tối đa hóa lợi nhuận – Nâng cao hiệu quả sử dụng vốn

Nhờ có margin, nhà đầu tư được cấp thêm vốn để giao dịch cổ phiếu, từ đó giúp tối đa hóa lợi nhuận và gia tăng hiệu quả sử dụng vốn

Khi nhà đầu tư sử dụng margin mà cổ phiếu tăng giá, nhà đầu tư sẽ có lợi nhuận nhiều hơn Đồng thời, giá trị tài sản ròng cũng sẽ gia tăng Nhà đầu tư có thể tiếp tục mua thêm cổ phiếu để gia tăng lợi nhuận

Tuy nhiên, khi cổ phiếu giảm giá, giá trị tài sản ròng của nhà đầu tư cũng sẽ giảm Giá trị giảm

sẽ tương ứng với tỷ lệ đòn bẩy nhà đầu tư sử dụng Ví dụ: nếu nhà đầu tư sử dụng tỉ lệ đòn bẩy 1:2 thì sẽ lỗ gấp 2 lần so với bình thường

Ví dụ: Nếu không có margin, với số vốn ban đầu là 100tr đầu tư vào một mã cổ phiếu, khi cổ phiếu đó tăng giá 10% nhà đầu tư có tỷ suất lợi nhuận/ vốn là 10% Nhờ có margin với tỷ lệ ký

Trang 5

quỹ quy định là 50%, nhà đầu tư có thể gia tăng khoản đầu tư thành 200tr, khi giá cổ phiếu tăng 10%, nhà đầu tư có tỷ suất lợi nhuận/ vốn là 20%

• Nắm bắt các cơ hội đầu tư

Nhờ có margin nhà đầu tư có thể mua các cổ phiếu có tiềm năng tăng trưởng tốt ở các ngành và không bỏ lỡ các cơ hội khi thị trường tăng trưởng

•Quy trình giao dịch thuận lợi

So với các hình thức vay vốn truyền thống để đầu tư (vay ngân hàng, vay người thân), nhà đầu tư

có thể sử dụng margin rất dễ dàng với thủ tục tiện lợi và nhanh chóng: chỉ cần ký hợp đồng giao dịch ký quỹ, nhà đầu tư ngay lập tức có thể đặt lệnh bằng số tiền được cho vay bởi công ty chứng khoán

Ngoài ra, toàn bộ quá trình từ giao dịch, hiển thị tỷ lệ ký quỹ, quản lý tài khoản đều được thực hiện tự động theo thời gian thực trên ứng dụng đầu tư chứng khoán

II Tình hình chung về margin tại CTCK hiện nay

1 Tình hình chung về margin tại CTCK

Tại thời điểm cuối quý II/2023, dư nợ cho vay tại các công ty chứng khoán (CTCK) ước tính lên đến 150.000 tỷ đồng, tăng 27.000 tỷ so với cuối quý I Trong đó, dư nợ margin cũng tăng khoảng 24.000 tỷ sau một quý, ước đạt 142.000 tỷ đồng

Nhìn lại các báo cáo về margin trong quý II/2023, dư nợ margin toàn thị trường tăng mạnh trở lại, nhưng vẫn thấp hơn nhiều so với mức đỉnh quý I/2022

Trang 6

Các số liệu thống kê cho thấy, dư nợ margin toàn thị trường tăng khá mạnh trong quý II/2023 và ước tính đến cuối quý III/2023 đạt 160.000 tỷ đồng - tương đương giai đoạn giữa năm 2022

Dư nợ margin biến động liên tục nên các con số thống kê chỉ mang tính tương đối, bởi có những thời điểm giá trị dư nợ được ghi nhận cao hơn nhiều so với số liệu tổng hợp cuối quý Xếp hạng các công cty đang có lượng margin cao nhất

Trang 7

Sau quý trước có sự hồi phục, thị trường chứng khoán Việt Nam tiếp tục tăng điểm mạnh trong nửa đầu quý 3/2023 Tâm lý nhà đầu tư cải thiện, dòng tiền vào thị trường gia tăng, và nhu cầu

sử dụng đòn bẩy tăng cao Dù có biến động mạnh cuối quý, nhưng dư nợ cho vay tại các công ty chứng khoán vẫn đạt mức ấn tượng vào cuối quý 3

Dư nợ cho vay tăng 15.000 tỷ đồng so với cuối quý 2, đạt 165.000 tỷ đồng vào cuối quý 3 Dư

nợ margin chiếm phần lớn, tăng 17.000 tỷ đồng, đạt 159.000 tỷ đồng vào ngày 30/9 Đây là lần đầu trong hơn một năm có 6 công ty chứng khoán có dư nợ cho vay trên 10.000 tỷ đồng, với sự trở lại của VNDirect và HSC

Trong top 10 công ty có dư nợ lớn nhất, ngoại trừ VPS và Chứng khoán KIS có sụt giảm nhẹ, tất cả đều mở rộng hoạt động cho vay Các công ty như SSI, TCBS, HSC, VNDirect

và MBS ghi nhận dư nợ cho vay tăng đáng kể trong quý 3, với TCBS tăng mạnh nhất, hơn 2.600 tỷ đồng, đưa tổng số lên 12.827 tỷ Mirae Asset và SSI là hai công ty dẫn đầu với tăng lần lượt là 282 tỷ và 1.830 tỷ so với cuối quý 2

2 Tỷ lệ Margin

• Tỷ lệ margin (hay tỷ lệ ký quỹ) là tỷ lệ giữa tài sản ròng và danh mục của nhà đầu

tư chứng khoán Công thức tính tỷ lệ ký quỹ margin:

M = (V – L)/V = Tài sản ròng của nhà đầu tư/ Tổng giá trị chứng khoán

3 Call Margin

• Call margin là sự thông báo của công ty chứng khoán với nhà đầu tư khi sử dụng tiền vay để mua cổ phiếu

• Công thức tính tỷ lệ tiền bổ sung ký quỹ khi call margin

X = (M – A)*V

4 Lãi suất Margin

• Xác định lãi suất tối ưu của công ty chứng khoán là một yếu tố quan trọng giúp nhà đầu tư giảm thiểu chi phí trả lãi vay hàng năm Khi lãi suất vay margin thấp, nhà đầu

tư sẽ có cơ hội tăng lợi nhuận khi sử dụng công cụ đòn bẩy

Trang 8

⇒ Nhấn mạnh sự quan trọng của việc tối ưu hóa lãi suất vay margin để tối thiểu hóa các khoản chi phí lãi vay Điều này giúp tăng cơ hội cho nhà đầu tư để tăng lợi nhuận thông qua việc sử dụng đòn bẩy tài chính

5 Quy trình giao dịch ký quỹ

• Khách hàng mở tài khoản ký quỹ

• Khách hàng ký quỹ vào tài khoản theo tỷ lệ ký quỹ trong quy định (quy chế hướng dẫn giao dịch ký quỹ của UBCKNN)

• CTCK cho khách hàng vay để đầu tư

• CTCK theo dõi biến động giá hàng ngày và có biện pháp xử lý thích hợp

6 Điều kiện thực hiện cho vay

• Cổ phiếu được giao dịch mua chứng khoán ký quỹ phải là cổ phiếu niêm yết trên các sở giao dịch chứng khoán, và đã được niêm yết từ ít nhất 6 tháng

• Công ty chứng khoán không được cho khách hàng vay giao dịch mua ký quỹ đối với cổ phiếu do chính công ty phát hành

• Nhà đầu tư tham gia dịch vụ này phải là khách hàng đã có thời gian mở tài khoản giao dịch môi giới tại công ty chứng khoán không dưới 3 tháng

• Khi thực hiện các giao dịch ký quỹ, công ty chứng khoán không được cho khách hàng vay để mua quá 5% tổng số cổ phiếu lưu hành cùng loại của một tổ chức niêm yết

• Thời hạn cho vay giao dịch mua ký quỹ sẽ do công ty chứng khoán và khách hàng thỏa thuận nhưng không được quá 6 tháng

• Lãi suất cho vay giao dịch mua ký quỹ được xác định trên cơ sở thỏa thuận ghi trong hợp đồng giữa công ty chứng khoán và khách hàng, nhưng không vượt quá 1,5 lần lãi suất cơ bản của Ngân hàng Nhà nước

Trang 9

• Đối với nhà đầu tư, chỉ được phép sử dụng tiền vay từ công ty chứng khoán để mua chứng khoán trên tài khoản giao dịch mua ký quỹ chứng khoán, không được sử dụng tiền vay vào bất kỳ mục đích nào khác

III Nghiệp vụ margin tại CTCK SSI

1 Khái quát cty

Công ty Cổ phần Chứng khoán SSI (SSI), đã trở thành một trong những công ty chứng khoán lớn nhất Việt Nam Đây là một trong những tổ chức tài chính hàng đầu hoạt động trong lĩnh vực môi giới chứng khoán và các dịch vụ tài chính khác

Tên đầy đủ: Công ty Cổ phần Chứng khoán SSI

Ngày thành lập: Công ty được thành lập vào ngày 8 tháng 9 năm 1999

Trụ sở chính: SSI có trụ sở chính tại Tầng 9, Tòa nhà SSI, 33 Tràng Thi, Hoàn Kiếm, Hà Nội, Việt Nam

Lĩnh vực hoạt động chính:

• Môi giới chứng khoán: SSI cung cấp dịch vụ môi giới giao dịch chứng khoán, cho phép nhà đầu tư truy cập thị trường chứng khoán và thực hiện các giao dịch mua bán cổ phiếu, trái phiếu và các sản phẩm tài chính khác

• Quản lý quỹ đầu tư: SSI Asset Management là một phân khúc của SSI, tập trung vào việc quản lý các quỹ đầu tư tại Việt Nam

• Tư vấn tài chính và nghiên cứu thị trường: SSI cung cấp các dịch vụ tư vấn tài chính và cung cấp thông tin nghiên cứu thị trường để hỗ trợ nhà đầu tư đưa ra quyết định đầu tư thông minh

• Quy mô hoạt động: SSI là một trong những công ty chứng khoán lớn nhất tại Việt Nam, với mạng lưới phục vụ khách hàng trải dài trên toàn quốc

Trang 10

• Sản phẩm và dịch vụ đa dạng: SSI cung cấp một loạt các sản phẩm và dịch vụ tài chính, bao gồm môi giới chứng khoán, quản lý quỹ đầu tư, tư vấn tài chính, và nghiên cứu thị trường

• Uy tín và kinh nghiệm: SSI được đánh giá cao về sự chuyên nghiệp, uy tín và kinh nghiệm trong ngành công nghiệp tài chính Việt Nam

2 Tình hình margin tại công ty SSI

Theo báo cáo tài chính riêng quý III/2023 được Công ty chứng khoán SSI công bố, lợi nhuận quý III/2023 đạt 678 tỷ đồng, mức cao nhất trong vòng 6 quý trở lại đây Báo cáo tài chính (BCTC) riêng của SSI cho biết, doanh thu hoạt động quý III/2023 đạt 1.886,82 tỷ đồng, tăng gần 47% so với cùng kỳ 2022 Trong đó, lãi từ các tài sản tài chính FVTPL đạt 752 tỷ đồng, tăng 75% so với cùng kỳ năm ngoái

Về chi phí hoạt động, SSI ghi nhận 632 tỷ đồng, trong đó có 394 tỷ đồng là chi phí môi giới Sau khi trừ đi chi phí hoạt động cùng chi phí tài chính, chi phí quản lý, lợi nhuận sau thuế quý III/2023 của SSI đạt 678 tỷ đồng, tăng hơn 2 lần so với cùng kỳ năm ngoái

Đây là mức lợi nhuận cao nhất của trong vòng 6 quý trở lại đây của SSI Lũy kế 9 tháng đầu đầu năm 2023, lợi nhuận sau thuế của SSI đạt 1.684 tỷ đồng

Trang 11

Về cơ cấu tài sản, chiếm tỷ trọng lớn nhất là tài sản tài chính FVTPL với giá trị là hơn 29,3 nghìn tỷ đồng, kế đến là các khoản cho vay là 15,26 nghìn tỷ đồng trong đó 14,71 nghìn tỷ đồng dành cho vay margin So với quý II/2023, tốc độ tăng trưởng của cho vay đạt 13,6%

3 So sánh giữa các công chứng khoán

3.1 SSI

Trang 12

Thời hạn vay: 90 ngày (có thể gia hạn thêm 90 ngày)

Hạn mức cho vay: Lên tới 70 tỷ đồng

Tỷ lệ cho vay: 10% - 50%

Giá duy trì dịch vụ: Miễn phí

Tỷ lệ ký quỹ duy trì: Tối thiểu 35% (thay đổi tùy từng thời điểm và có thể áp dụng khác nhau tùy từng khách hàng)

Tỷ lệ ký quỹ xử lý: <=25% (thay đổi tùy từng thời điểm và có thể áp dụng khác nhau tùy từng khách hàng)

M9 – SỨC MẠNH MARGIN

Đối tượng áp dụng là khách hàng đăng ký tham gia chương trình và có dư nợ bình quân (DNBQ) tháng tăng thêm tối thiểu 3 tỷ đồng so với DNBQ tháng 8/2023

XÚC MARGIN – HOÀN LÃI “TING TING”

Chương trình ưu đãi Margin hoàn tiền lên tới 30% của SSI mang đến cho nhà đầu tư giải pháp đòn bẩy tài chính hiệu quả trên thị trường với những ưu điểm nổi bật:

Trang 13

 Hoàn lãi vay lên tới 30%: Nhà đầu tư có thể được hoàn lãi vay lên tới 30% tùy theo giá trị sử dụng margin

 Lãi vay margin được hoàn trả hàng tháng: trước ngày 15 hàng tháng cho dư nợ của tháng trước đó

 Đăng ký sử dụng margin dễ dàng, giao dịch thuận tiện: Nhà đầu tư có thể đăng ký Margin trực tuyến sau đó có thể giao dịch ngay với số Margin được cấp

Đối tượng áp dụng:

Khách hàng chưa sử dụng Margin (dư nợ Margin bình quân= 0) trong khoảng thời gian từ 01/01/2023 đến hết 31/08/2023 và đang được áp dụng mức lãi suất Margin tối thiểu bằng mức lãi suất đại trà trong thời gian diễn ra chương trình

Điều kiện hoàn lãi Margin:

Khách hàng sẽ được hoàn số tiền lãi Margin tương ứng theo mức dư nợ bình quân phát sinh trong tháng, cụ thể như sau:

3.2 VND

Trang 14

Thời gian đáo hạn: 90 ngày, gia hạn tự động 90 ngày

Lãi suất cho vay: 13,8%/năm và thay đổi theo từng thời kỳ Lãi suất quá hạn bằng 150% lãi suất vay trong hạn

Phí duy trì dịch vụ: Miễn phí

Hạn mức cho vay:

 Đối với khách hàng đăng ký online thành công: Cấp hạn mức 1 tỷ/khách hàng

 Đối với khách hàng ký hợp đồng bản cứng: Cấp hạn mức 10 tỷ/khách hàng và xét tăng hạn mức trong quá trình giao dịch

Chứng khoán cho vay: Nằm trong danh mục của VNDIRECT theo danh mục của Ủy Ban Chứng Khoán

Tỷ lệ cho vay: 10% - 50%

Tỷ lệ ký quỹ ban đầu: 100%

Tỷ lệ ký quỹ duy trì: 90%

Tỷ lệ xử lý: 85%

Hiện VND đang cung cấp các gói vay margin sau:

Gói T15: Khách hàng có nhu cầu giao dịch ngắn hạn với tần suất giao dịch trung bình

Trang 15

Mức lãi suất hấp dẫn 8%/năm trong 15 ngày đầu tiên

Từ ngày 16 trở đi, lãi suất chỉ từ 0.041%/ngày

Danh mục ký quỹ: Theo danh mục quy định chung của VNDIRECT

Kỳ hạn khoản vay: 90 ngày, được tự động gia hạn thêm 1 kỳ

Tỷ lệ cho vay: tối đa 50%

Gói T10 dành cho: Khách hàng có nhu cầu giao dịch ngắn hạn với tần suất giao dịch cao

Miễn lãi 10 ngày đầu

Từ ngày 11 trở đi, lãi suất chỉ từ 0.0407%/ngày

Hệ thống miễn lãi tự động đảm bảo độ chính xác cao, không cần chờ tính toán hoàn lại phần chênh lệch

Kỳ hạn khoản vay: 90 ngày

Tỷ lệ cho vay theo mã: Tối đa 50%

3.3.VPS

Thời hạn vay:

- 90 ngày (tiêu chuẩn) hoặc theo chính sách cụ thể của từng loại sản phẩm khác nhau

- Các trường hợp quá hạn VPS sẽ bán xử lý chứng khoán để thu hồi nợ theo quy định

Lãi suất cho vay:

- Lãi suất trong hạn: Chi tiết biểu phí dịch vụ

- Lãi suất quá hạn: 150% * Lãi suất trong hạ

3 Quy định về tỷ lệ tài khoản

Tỷ lệ ký quỹ duy trì 35%

Tỷ lệ ký quỹ xử lý 30%

Trang 16

Gói ưu đãi M8

Từ nay đến hết 30/06/2023, nhà đầu tư khi ghé trạm sẽ được sạc nhanh năng lượng Margin M8 -gói vay siêu ưu đãi Với Margin M8, nhà đầu tư sẽ đón trọn Ưu đãi lãi suất vay siêu hấp dẫn chỉ

từ 8%/ năm (*)

Áp dụng:

Đối với Khách hàng mở mới tài khoản chứng khoán và khách hàng đã mở TKCK trước ngày 03/04/2023 nhưng chưa phát sinh giao dịch trong vòng 6 tháng

Từ so sánh trên ta có thể thấy, lãi suất cho vay margin giữa các công ty chứng khoán lớn gần như tương đương nhau Sự tranh giành thị phần giữa các công ty chứng khoán đang diễn ra rất gay gắt trên các mặt Đó là cuộc chiến giảm phí môi giới, giảm phí tư vấn, cạnh tranh lãi suất margin

để lôi kéo khách hàng

Trang 17

Sự sôi động và đi lên của thị trường chứng khoán từ giữa năm 2020 và đặc biệt là năm 2021 khiến nhu cầu vay margin (giao dịch ký quỹ) của nhà đầu tư tăng nhanh Để đáp ứng nhu cầu của thị trường, các công ty chứng khoán đã liên tiếp nâng vốn, qua đó nới room margin Điều này không chỉ giúp công ty chứng khoán “giữ chân” và thu hút nhà đầu tư mà còn tăng doanh thu, lợi nhuận cho doanh nghiệp

IV Lợi ích và rủi ro khi sử dụng margin

1 Lợi ích

Nhà đầu tư

 Khả năng đòn bẩy cao: Margin cho phép nhà đầu tư tăng cường khả năng mua của mình, giúp họ có cơ hội tạo ra lợi nhuận lớn từ một khoản đầu tư nhỏ

 Cơ hội gia tăng lợi nhuận: Khi thị trường diễn biến theo hướng tích cực, margin có thể giúp nhà đầu tư tối ưu hóa lợi nhuận do có khả năng mua nhiều chứng khoán hơn

 Tính linh hoạt: Sử dụng margin cung cấp sự linh hoạt trong việc quản lý vốn và cơ hội tái cấp vốn nhanh chóng khi cần thiết

 Tận dụng cơ hội: Khi nhận thấy cơ hội đầu tư tốt nhưng không có đủ vốn, việc sử dụng margin giúp nắm bắt cơ hội mà không cần phải bán đi các khoản đầu tư hiện có

Thị trường

 Tăng tính thanh khoản: Khi nhà đầu tư sử dụng margin, họ thường mua nhiều chứng khoán hơn, điều này giúp tăng cường tính thanh khoản cho thị trường

 Phản ánh đúng giá: Sự tham gia của các nhà đầu tư margin có thể giúp giá chứng khoán phản ánh đúng hơn giá trị thực tế do thị trường trở nên cạnh tranh hơn

 Dễ dàng phát hiện giá cả lệch lạc: Sự tăng cường giao dịch có thể giúp thị trường dễ dàng phát hiện các giá cả không chính xác và nhanh chóng điều chỉnh

Công Ty Chứng Khoán

 Tăng doanh thu: Công ty chứng khoán có thể thu phí lãi suất trên số tiền vay margin, điều này tăng doanh thu cho họ

 Khuyến khích giao dịch: Margin khuyến khích giao dịch thường xuyên hơn, từ đó công

ty chứng khoán có thể kiếm được nhiều hơn từ các phí giao dịch

Ngày đăng: 21/06/2024, 17:02

TÀI LIỆU CÙNG NGƯỜI DÙNG

TÀI LIỆU LIÊN QUAN

w