Đề Tài Nhận Diện Và Đánh Giá Rủi Ro Thị Trường Đối Với Hoạt Động Kinh Doanh Và Tài Chính Của Ngân Hàng Thương Mại Cổ Phần Sài Gòn Thương Tín.pdf

HỌC VIỆN NGÂN HÀNGKHOA TÀI CHÍNH

BÀI TẬP LỚN

HỌC PHẦN: QUẢN TRỊ RỦI RO TÀI CHÍNH

ĐỀ TÀI: NHẬN DIỆN VÀ ĐÁNH GIÁ RỦI RO THỊ TRƯỜNGĐỐI VỚI HOẠT ĐỘNG KINH DOANH VÀ TÀI CHÍNH

CỦA NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI CỔ PHẦN SÀI GÒN THƯƠNG TÍN

Sinh viên thực hiện : Lê Mai HuyềnNhóm lớp : FIN75A01Mã sinh viên: 23A4010279

Hà Nội, tháng 12 năm 2023

MỤC LỤC

1. GIỚI THIỆU SƠ LƯỢC VỀ SACOMBANK

2. NHẬN DIỆN RỦI RO THỊ TRƯỜNG ĐỐI VỚI HOẠT ĐỘNG KINH DOANH

VÀ TÀI CHÍNH CỦA SACOMBANK

2.1 Rủi ro lãi suất

2.2 Rủi ro tỷ giá

2.3 Rủi ro giá cổ phiếu

3 PHÂN TÍCH ĐÁNH GIÁ RỦI RO THỊ TRƯỜNG

3.1 Rủi ro lãi suất

3.2 Rủi ro tỷ giá

3.3 Rủi ro giá cổ phiếu

4 ĐO LƯỜNG RỦI RO THEO PHƯƠNG PHÁP VAR

4.1 Xem xét dữ liệu và thống kê

4.2 Kiểm định tính dừng

4.3 Kiểm định phân phối chuẩn

4.4 Kiểm định tự tương quan 10

4.5 Đo lường rủi ro 11

5 ĐỀ XUẤT VÀ PHÂN TÍCH CHIẾN LƯỢC PHÒNG HỘ RỦI RO 13

6 KẾT LUẬN 14

1

1 GIỚI THIỆU SƠ LƯỢC VỀ SACOMBANK

Tên đầy đủ: Ngân hàng Thương mại Cổ phần Sài Gòn Thương Tín (Sacombank) Mã niêm yết: STB

Vốn điều lệ: 18.852 tỷ đồng Tổng tài sản: 651.288 tỷ đồng

Ngân hàng Thương mại Cổ phần Sài Gòn Thương Tín (hay còn được gọi làSacombank) là một ngân hàng thương mại cổ phần của Việt Nam, thành lập vào năm1991 và có trụ sở chính tại TP.HCM Hơn 30 năm hình thành và phát triển, tính tới naySacombank có mạng lưới hoạt động rộng khắp tại Việt Nam, Lào, Campuchia với gần 570điểm giao dịch và gần 19.000 nhân viên

Ngân hàng TMCP Sài Gòn Thương Tín cung cấp các dịch vụ tài chính cho kháchhàng cá nhân và doanh nghiệp Bao gồm các sản phẩm và dịch vụ như tài khoản tiền gửi,cho vay, thẻ tín dụng, chứng khoán và dịch vụ thanh toán điện tử,…

2 NHẬN DIỆN RỦI RO THỊ TRƯỜNG ĐỐI VỚI HOẠT ĐỘNG KINH DOANH VÀ TÀI CHÍNH CỦA SACOMBANK

2.1 Rủi ro lãi suất

Nếu lãi suất thị trường tăng, thì ngân hàng buộc phải huy động nguồn vốn từ các tổchức kinh tế và cá nhân cũng như giữ chân khách hàng với mức lãi suất cao làm tăng chiphí nguồn vốn của ngân hàng Hoặc nếu lãi suất thị trường giảm thì các khoản cấp tíndụng mới của ngân hàng sẽ buộc phải thực hiện ở mức lãi suất thấp hơn trước đây và cáckhoản tín dụng hiện hành thực hiện lãi suất linh hoạt thay đổi theo thị trường cũng giảmxuống

Dẫn đến thu nhập từ tài sản của ngân hàng bị giảm

2

2.2 Rủi ro tỷ giá

Trong mục nguồn vốn của ngân hàng sẽ có các khoản vay bằng ngoại tệ bởi vậykhi tỉ giá tăng giảm sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến chi phí hoạt động của ngân hàng Ngoài rarủi ro tỷ giá cũng tạo áp lực cho ngân hàng khi gia tăng huy động vốn ngoại tệ hay giatăng đầu tư, cho vay bằng ngoại tệ

2.3 Rủi ro giá cổ phiếu

Rủi ro giá cổ phiếu là rủi ro do biến động bất lợi của giá cổ phiếu trên thị trườngđối với giá trị của cổ phiếu Giá cổ phiếu là dữ liệu quan trọng để nhà đầu tư đánh giádoanh nghiệp có đáng đầu tư không, hay tình hình kinh tế của các đơn vị phát hành

3 PHÂN TÍCH ĐÁNH GIÁ RỦI RO THỊ TRƯỜNG 3.1 Rủi ro lãi suất

Từ đầu năm 2023 đến nay, Ngân hàng Nhà nước đã điều chỉnh liên tục giảm cácmức lãi suất điều hành với tổng mức giảm 0,5-2%/năm hỗ trợ các tổ chức tín dụng giảmchi phí đầu vào có điều kiện thuận lợi tiếp tục giảm lãi suất cho vay hỗ trợ doanh nghiệp,người dân và nền kinh tế phục hồi sản xuất kinh doanh

3

Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh của Sacombank Q3/2023

Theo đó, từ đầu năm 2023 đến nay, Sacombank cũng đã triển khai liên tiếp các đợtgiảm mạnh lãi suất Chính vì thế, các khoản cấp tín dụng của Sacombank buộc phải thựchiện ở mức lãi suất thấp hơn trước đây khiến cho thu nhập thuần từ lãi của Sacombankquý 3/2023 giảm so với quý 3/2022 dựa theo báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh củaSacombank trong quý 3/2023

Xác suất xảy ra rủi ro là “Có khả năng” và mức độ tác động là “Trung bình” Mức độ rủi ro “Cao”.

4

3.2 Rủi ro tỷ giá

Nhìn lại quý III/2023, tỷ giá USD/VND trên thị trường liên ngân hàng chịu áp lựctăng, lên quanh mức 24.300, tăng khoảng 3% Xu hướng giảm của VND so với USD cósự tương đồng với nhiều đồng tiền khác trên thế giới Tuy nhiên đúng với dự đoán của thị.trường, Fed nhất trí giữ lãi suất chuẩn trong phạm vi 5,25% đến 5,5% từ tháng 7 đến nayđiều này thể hiện đồng USD sẽ được duy trì ổn định trong ngắn hạn Theo báo cáo kết quảhoạt động kinh doanh của Sacombank trong quý 3/2023, lãi thuần từ hoạt động kinhdoanh ngoại hối đạt 299.692 triệu đồng tăng 36,51% so với cùng kỳ năm ngoái

Xác suất xảy ra rủi ro là “Có thể” và mức độ tác động là “Nhỏ” Mức độ rủi ro “Trung bình”

3.3 Rủi ro giá cổ phiếu

Đồ thị giá cổ phiếu STB 6 tháng gần nhất

Nhìn vào biểu đồ trong 6 tháng gần nhất, ta có thể thấy được sự bất ổn của cổphiếu STB, tăng mạnh vào giai đoạn tháng 8-9 sau đó sụt giảm rất mạnh vào cuối tháng10-11 Giá đóng cửa của cổ phiếu STB ngày 30/8/2023 là 32.500 đồng/CP nhưng đếnngày 1/12/2023 chỉ còn 27.500 đồng/CP Theo phân tích kỹ thuật, giá cổ phiếu của STBvẫn chưa có dấu hiệu phục hồi

5

Xác suất xảy ra rủi ro là “Có thể” và mức độ tác động là “Trung bình” Mức độ rủi ro “Cao”

MINH HỌA ĐÁNH GIÁ MỨC ĐỘ RỦI RO Tác động Không

đáng kể Nhỏ Trung bình Lớn

Thảmhọa

Xácsuất

Chắcchắn Có khả

năng Rủi ro lãi suất

Có thể Rủi ro tỷ giá Rủi ro giá cổ phiếu Không

thể Hiếm

khi

4 ĐO LƯỜNG RỦI RO THEO PHƯƠNG PHÁP VAR 4.1 Xem xét dữ liệu và thống kê

- Mở file dữ liệut=file.choose()

- Đọc dữ liệu

da=read.csv(t, header = T)

Dữ liệu có 250 quan sát và 7 biến

6

- Xem xét một vài dữ liệu đầu tiên head(da)

- Vẽ đồ thị về dữ liệu chuỗi thời gian

Đặc trưng của giá cổ phiếu là không có tính dừng vì có xu hướng tuyến tính theothời gian nên giá cổ phiếu sẽ cần được biến đổi về chuỗi có tính dừng

- Gọi thư viện

library(fBasics) library(timeSeries) library(quantmod) library(fGarch) library(rugarch) library(tseries)

7

- Đặt tên dữ liệu cột Return

r_stb<-diff(log(stb))

Đồ thị trên cho thấy, biến động TSSL của STB có tính dừng

- Tính phương sai độ lệch chuẩn Var basicStats(r_stb)

Dữ liệu lịch sử về giá đóng cửa theo ngày của STB được thu thập với 250 mẫu Để phù hợp với số lượng mẫu lớn nên chọn độ tin cậy là 95% Skewness âm phản ánh sự dịch chuyển sang phải (giá trị return dương nhiều hơn giá trị return âm là điều tích cực)

4.2 Kiểm định tính dừng

Giả thiết:

8

H0: Mô hình không có tính dừng H1: Mô hình có tính dừng

P-value=0,01<0,05 Bác bỏ H0, chấp nhận H1 Dữ liệu có tính dừng

4.3 Kiểm định phân phối chuẩn

Dựa trên kiểm định Jarque - Bera, giả thiết được đưa ra như sau: H0: Chuỗi dữ liệu có phân phối chuẩn

H1: Chuỗi dữ liệu không có phân phối chuẩn

p-value=1.1327>0,05 Chưa bác bỏ được H0 Mô hình có phân phối chuẩn

9

4.4 Kiểm định tự tương quan

Áp dụng kiểm định Ljung-Box, giả thuyết được đặt ra như sau: H0: Chuỗi dữ liệu không có hiện tượng tự tương quan H1: Chuỗi dữ liệu có hiện tượng tự tương quan

10

P-value=0,1933>0,05 Chưa đủ dữ liệu để bác bỏ H0

Như vậy, chuỗi dữ liệu không có hiện tượng tự tương quan

4.5 Đo lường rủi ro

Kết quả nghiên cứu được tính toán dựa trên hướng giả định rằng, tổng số vốn đầutư ban đầu là 230.000.000 VND

Thu thập dữ liệu lịch sử giá cổ phiếu của STB từ ngày 5/12/2022 đến ngày4/12/2023

- Phương pháp 1: Riskmetrics

11

Với độ tin cậy 95%, khi đầu tư khoản tiền là 230.000.000 VND vào cổ phiếu STBtrong điều kiện nền kinh tế bình thường thì khoản lỗ tối đa là 8.209.464 VND

- Phương pháp 2: Econometrics

Với độ tin cậy 95%, khi đầu tư khoản tiền là 230.000.000 VND vào cổ phiếu STBtrong điều kiện nền kinh tế bình thường thì khoản lỗ tối đa là 7.985.820VND -

Phương pháp 3: Quantile Estimation

Với độ tin cậy 95%, khi đầu tư khoản tiền là 230.000.000 VND vào cổ phiếu STBtrong điều kiện nền kinh tế bình thường thì khoản lỗ tối đa là 8.018.552 VND

- Phương pháp 4: Monte Carlo

Với độ tin cậy 95%, khi đầu tư khoản tiền là 230.000.000 VND vào cổ phiếu STBtrong điều kiện nền kinh tế bình thường thì khoản lỗ tối đa là 8.303.422 VND

Phương pháp Giá trị VaR

12

5 ĐỀ XUẤT VÀ PHÂN TÍCH CHIẾN LƯỢC PHÒNG HỘ RỦI RO

Ngày 27/11/2023, nhà đầu tư nắm giữ 10.000 cổ phiếu STB có dự định bán vào ngày 30/1/2024 Nhưng lo ngại giá cổ phiếu STB sẽ giảm trong tháng 1, nhà đầu tư lập kế hoạch phòng hộ rủi ro bằng cách sử dụng hợp đồng tương lai chỉ số VN30 Ngày 27/11/2023:

- Thông tin cổ phiếu:

+ Giá giao dịch của cổ phiếu: 27.400 VND + βs =1.12

- Hợp đồng tương lai chỉ số VN30 + Tháng đáo hạn: 02/2024+ Giá: 1076

+ βf =1

+ Hệ số nhân: 100.000 VND - Dự đoán ngày 30/1/2024

+ Giá cổ phiếu: 24.700 VND

Vào vị thế bán hợp đồng tương lai ở thị trường giao sau: Ngày Thị trường giao ngay Thị trường giao sau 27/1

1 Giá hiện tại của cổ phiếu là: 27.400 VND Tổng giá trị tài sản hiện tại: 27.400 x 10.000 =274.000.000 VND βs =1.12

Hợp đồng tương lai chỉ số VN30 tháng 12 ở mức 1076 Giá mỗi hợp đồng:

1076 x 100.000 = 107.600.000 VND Số hợp đồng giao sau tối ưu:

Hợp đồng tương lai chỉ số VN30 ở mức 982

Giá mỗi hợp đồng:

982 x 100.000 = 98.200.000 VND Phân tích:

Giá trị thị trường cổ phiếu giảm:

274.000.000 - 247.000.000 = 27.000.000 VND Lãi trên hợp đồng giao sau là:

3 x 107.600.000 – 3 x 98.200.000 = 28.200.000 VND 13

Như vậy, chiến lược phòng ngừa rủi ro giúp nhà đầu tư loại trừ khoản lỗ trên thị trường giao ngay và tạo ra một khoản lãi:

28.200.000 – 27.000.000 = 1.200.000 VND

6 KẾT LUẬN

Sau khi nhận diện, phân tích và đo lường, có thể nhận thấy 2 rủi ro lớn nhất màngân hàng Sacombank đang phải đối mặt là rủi ro lãi suất và rủi ro giá cổ phiếu, cụ thểhơn là sự thiếu ổn định của giá cổ phiếu Bên cạnh đó có rủi ro tỷ giá nhưng xét trênmức độ ảnh hưởng thì đây là rủi ro trung bình Trong một ngày tiếp theo kể từ ngày27/11/2023, với độ tin cậy 95% khoản lỗ tối đa trong điều kiện nền kinh tế bìnhthường là khoảng 7.985.820 – 8.303.422 VND Vì vậy, cổ đông có thể phòng hộ rủi robằng cách tham gia vị thế bán hợp đồng tương lai chỉ số VN30 để nếu giá thực sựgiảm thì cổ đông có thể dùng lợi nhuận trên thị trường giao sau để bù đắp lỗ cho thịtrường giao ngay Bằng cách đó, cổ đông có thể giảm thiểu rủi ro giá cổ phiếu giảmtrong tương lai

DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO

1 BCTC Sacombank quý 3/2023

14

2 Thùy Dương (2023), Ngân hàng Nhà Nước yêu cầu tiếp tục giảm lãi suất, truy cậpngày

1 tháng 12 năm 2023 <https://mof.gov.vn/webcenter/portal/btcvn/pages_r/l/tin - bo - tai

chinh?dDocName=MOFUCM284869>

3 Nhuệ Mẫn (2023), Làm dịu “sóng” tỷ giá, truy cập ngày 1 tháng 12 năm 2023 <https://www.tinnhanhchungkhoan.vn/lam - diu - song - ty - gia - post331844.html> 4 Quang Hưng (2023), Tỷ giá vẫn chưa hạ nhiệt dù lãi suất liên ngân hàng tăng mạnh,

NHNN sẽ ứng biến ra sao khi cuộc họp của Fed đến gần?, truy cập ngày 2 tháng 12năm 2023< https://cafef.vn/ty - gia - van - chua - ha - nhiet - du - lai - suat - lien - ngan - hang - tang manh - nhnn - se - ung - bien - ra - sao - khi - cuoc - hop - cua - fed - den - gan -

18823103007343849.chn>

15