(Luận án tiến sĩ) Quản Trị Dòng Tiền Của Các Doanh Nghiệp Dệt May Thuộc Tập Đoàn Dệt May Việt Nam

T’nh c¿p thi¿t cÿa ò tˆi

D˜ng tiòn lˆ mòt trong nhÿng th±òc o quan tròng ph¿n ‡nh t“nh h“nh tˆi ch’nh cÿa doanh nghiòp (DN) vˆ ho¿t òng cÿa DN lu™n g¿n liòn vòi sÿ v¿n òng d˜ng tiòn li•n tÿc Qu¿n trò d˜ng tiòn lˆ mòt trong nhÿng nòi dung qu¿n trò chi phòi sÿ sòng c˜n cÿa mòt DN, th¿m ch’ quan tròng hĂn c¿ viòc t¿o ra doanh sò b‡n hˆng (Rob Reider vˆ Peter B.Heyler, 2003) Qu¿n trò d˜ng tiòn t¿o ra nng lÿc cho DN ò tòi a h—a gi‡ trò, giœp DN ph‡t hiòn c‡c lò hòng tiòm ¿n trong d˜ng tiòn, gi¿m thiòu rÿi ro vò c‰n òi d˜ng tiòn ¿c biòt trong bòi c¿nh m™i tr±òng kinh doanh ¿y bi¿n òng phÿc t¿p hiòn nay, hˆng lo¿t DN ph‡ s¿n, tòn t¿i kŽm bòn vÿng do qu¿n trò d˜ng tiòn kh™ng ch¿t ch¿ vˆ toˆn diòn ò gi¿i quy¿t v¿n ò nˆy, c¿n ti¿p tÿc c— nhÿng nghi•n cÿu chuy•n s‰u vò qu¿n trò d˜ng tiòn cÿa DN

Ngˆnh c™ng nghiòp dòt may Viòt Nam lˆ mòt trong nhÿng ngˆnh c— vai tr˜ quan tròng trong sÿ ph‡t triòn kinh t¿- x‹ hòi cÿa ¿t n±òc Trong nhÿng nm g¿n

‰y, ngˆnh dòt may li•n tÿc ph‡t triòn vòi tòc ò tng tr±òng s¿n l±ÿng b“nh qu‰n 17%/nm, thò ph¿n ngˆnh dòt may Viòt Nam chi¿m 2,5% thò ph¿n dòt may th¿ giòi, ±ÿc x¿p vˆo nh—m 5 quòc gia xu¿t kh¿u dòt may hˆng ¿u tr•n th¿ giòi Dòt may Viòt Nam c— mÿc ò hiòu qu¿ sÿ dÿng vòn cao Vòi ROE ¿t 27,5%, ngˆnh dòt may ±ÿc x¿p thÿ 3 (sau ngˆnh viòn th™ng, c™ng nghò th™ng tin vˆ truyòn th™ng vˆ ngˆnh cĂ kh’) trong top 5 ngˆnh c— chò sò ROE cao nh¿t nm 2019 Nhÿng thˆnh c™ng cÿa ngˆnh c™ng nghiòp dòt may Viòt Nam c— sÿ —ng g—p cÿa T¿p oˆn Dòt may Viòt Nam (Vinatex), lˆ DN hˆng ¿u vòi lÿi th¿ vò quy m™ kinh t¿, hò thòng ph‰n phòi ròng vˆ d‰y chuyòn s¿n xu¿t hoˆn thiòn Ri•ng nm 2020, kim ng¿ch xu¿t kh¿u cÿa T¿p oˆn lˆ g¿n 4 tÿ USD, chi¿m 10% kim ng¿ch xu¿t kh¿u dòt may c¿ n±òc

B•n c¿nh nhÿng thu¿n lÿi vˆ thˆnh c™ng ¿t ±ÿc th“ c‡c DN Dòt may thuòc T¿p oˆn Dòt may Viòt Nam (Vinatex) ph¿i òi m¿t vòi kh™ng ’t kh— khn nh± c¿nh tranh trong ngˆnh dòt may ò mÿc cao, c‡c DN chòu ¿nh h±òng cÿa nhÿng t‡c òng ng¿u nhi•n, kh— dÿ b‡o, trong — ph¿i kò ¿n xung òt th±Ăng m¿i Hoa Kÿ - Trung Quòc, ¿i dòch Covid-19 lˆm chuòi cung ÿng ¿u vˆo bò ÿt g‹y, qu‡ tr“nh s¿n xu¿t bò gi‡n o¿n do thi¿u nguy•n phÿ liòu vˆ nh‰n lÿc, kh‡ch hˆng t¿m ho‹n nh¿n hˆng ho¿c huÿ nh¿n hˆng, nhu c¿u ti•u thÿ hˆng may m¿c toˆn c¿u gi¿m 20%

Tr±òc nhÿng thòi cĂ, thu¿n lÿi, kh— khn, th‡ch thÿc an xen nh± v¿y, d˜ng tiòn t¿i c‡c DN thuòc Vinatex c— sÿ thay òi iòu nˆy d¿n tòi d˜ng tiòn ÿt g‹y ò mòt sò DN, b“nh qu‰n mòi nm c— 45,79% DN thuòc t¿p oˆn kh™ng ¿m b¿o c‰n òi d˜ng tiòn Nhiòu DN dòt may kh™ng ¿m b¿o kh¿ nng thanh to‡n nÿ ¿n h¿n, th¿m ch’ nh—m DN nhò vˆ vÿa c— xu h±òng sÿt gi¿m kh¿ nng thanh to‡n Ng±ÿc l¿i, ò ¿m b¿o an toˆn tˆi ch’nh vˆ t¿p trung tr¿ nÿ, mòt sò DN nhò vˆ vÿa thu h¿p quy m™ s¿n xu¿t kinh doanh, tng tÿ lò n¿m giÿ tiòn d¿n ¿n gi¿m hiòu qu¿ sÿ dÿng tˆi s¿n Chu kÿ l±u chuyòn tiòn cÿa c‡c DN nhò vˆ vÿa thuòc T¿p oˆn bò kŽo dˆi, kh™ng ph• hÿp vòi t’nh m•a vÿ trong s¿n xu¿t kinh doanh hˆng dòt may Ch’nh v“ v¿y, viòc nghi•n cÿu thÿc tiòn qu¿n trò d˜ng tiòn, nh¿n ra nhÿng h¿n ch¿ c˜n tòn t¿i vˆ nguy•n nh‰n cÿa h¿n ch¿, tÿ — ò xu¿t nhÿng gi¿i ph‡p c— t’nh kh¿ thi nh¿m hoˆn thiòn qu¿n trò d˜ng tiòn t¿i c‡c DN Dòt may thuòc Vinatex lˆ r¿t c¿n thi¿t

Xu¿t ph‡t tÿ lý lu¿n vˆ thÿc tiòn nh± tr•n, NCS lÿa chòn ò tˆi: ềQu¿n trò d˜ng tiòn cÿa c‡c doanh nghiòp dòt may thuòc t¿p oˆn Dòt may Viòt Namể lˆm lu¿n ‡n ti¿n s).

C‰u hòi nghi•n cÿu

C‡c c‰u hòi nghi•n cÿu ±ÿc NCS ¿t ra c¿n gi¿i quy¿t trong lu¿n ‡n bao gòm:

- Thÿc tr¿ng qu¿n trò d˜ng tiòn t¿i c‡c DN Dòt may thuòc Vinatex ang diòn ra nh± th¿ nˆo?

- Nhÿng y¿u tò nˆo ¿nh h±òng tòi qu¿n trò d˜ng tiòn cÿa c‡c DN Dòt may thuòc Vinatex?

- C¿n c— nhÿng gi¿i ph‡p g“ ò hoˆn thiòn qu¿n trò d˜ng tiòn t¿i c‡c DN Dòt may thuòc Vinatex trong thòi gian tòi?

Mÿc ti•u vˆ nhiòm vÿ nghi•n cÿu

Mÿc ti•u nghi•n cÿu cÿa lu¿n ‡n lˆ hoˆn thiòn qu¿n trò d˜ng tiòn t¿i c‡c DN Dòt may thuòc T¿p oˆn Dòt may Viòt Nam

Nhi ò m v ÿ nghi•n c ÿ u : ò ¿t ±ÿc mÿc ti•u nghi•n cÿu n•u tr•n, c‡c nhiòm vÿ nghi•n cÿu cÿ thò ±ÿc x‡c ònh lˆ:

- Hò thòng ho‡ vˆ g—p ph¿n lˆm r› th•m nhÿng v¿n ò lý lu¿n vò d˜ng tiòn vˆ qu¿n trò d˜ng tiòn cÿa DN

- Nghi•n cÿu vò qu¿n trò d˜ng tiòn cÿa c‡c DN Dòt may ò mòt sò quòc gia, tÿ

— rœt ra mòt sò bˆi hòc kinh nghiòm c— thò v¿n dÿng cho c‡c DN ngˆnh Dòt may Viòt Nam n—i chung vˆ c‡c DN Dòt may thuòc Vinatex n—i ri•ng

- Ph‰n t’ch vˆ ‡nh gi‡ thÿc tr¿ng d˜ng tiòn cÿa c‡c DN Dòt may thuòc Vinatex, thÿc tr¿ng qu¿n trò d˜ng tiòn cÿa c‡c DN Dòt may thuòc Vinatex; tÿ —, chò ra nhÿng k¿t qu¿ ¿t ±ÿc, nhÿng h¿n ch¿ trong c™ng t‡c qu¿n trò d˜ng tiòn cÿa c‡c DN Dòt may thuòc Vinatex vˆ c‡c nguy•n nh‰n cÿa n—

- ò xu¿t c‡c gi¿i ph‡p c— t’nh kh¿ thi vˆ mòt sò ki¿n nghò nh¿m hoˆn thiòn qu¿n trò d˜ng tiòn t¿i c‡c DN Dòt may thuòc Vinatex.

òi t±ÿng vˆ ph¿m vi nghi•n cÿu

4.1 òi t±ÿng nghi•n cÿu òi t±ÿng nghi•n cÿu cÿa lu¿n ‡n lˆ c‡c v¿n ò lý lu¿n vˆ thÿc tiòn vò d˜ng tiòn vˆ qu¿n trò d˜ng tiòn cÿa c‡c DN n—i chung vˆ t¿i c‡c DN Dòt may thuòc T¿p oˆn Dòt may Viòt Nam

- Vò nòi dung nghi•n cÿu: Nghi•n cÿu vò qu¿n trò d˜ng tiòn cÿa DN c— nhiòu c‡ch ti¿p c¿n kh‡c nhau nh±ng òu c•ng h±òng tòi mÿc ti•u lˆ duy tr“ ho¿t òng th±òng xuy•n cÿa DN kh™ng bò ng¿t qu‹ng, ¿m b¿o t’nh thanh kho¿n vˆ t¿o ra mÿc sinh lòi cao nh¿t c— thò cho DN Lu¿n ‡n ti¿p c¿n nghi•n cÿu mòt c‡ch toˆn diòn, vÿa ph‰n t’ch d˜ng tiòn tÿ c‡c m¿ng ho¿t òng cÿa DN, vÿa i s‰u nghi•n cÿu quy tr“nh qu¿n trò d˜ng tiòn, nghi•n cÿu c‡c nh‰n tò ¿nh h±òng ¿n qu¿n trò d˜ng tiòn cÿa DN

- Vò kh™ng gian nghi•n cÿu: Lu¿n ‡n t¿p trung nghi•n cÿu c‡c DN Dòt may thuòc T¿p oˆn Dòt may Viòt Nam, gòm 1 c™ng ty m¿ vˆ 31 c™ng ty thˆnh vi•n lˆ Ăn vò c¿p 1 thuòc T¿p oˆn ò phÿc vÿ mÿc ’ch nghi•n cÿu, NCS cn cÿ vˆo quy m™ DN ò chia c‡c DN Dòt may thuòc Vinatex thˆnh 2 nh—m nh± sau: 4 DN thuòc nh—m DN quy m™ nhò vˆ vÿa, 28 DN quy m™ lòn (chi ti¿t ò phÿ lÿc 1)

- Vò thòi gian nghi•n cÿu: C‡c dÿ liòu thÿ c¿p phÿc vÿ cho nghi•n cÿu trong giai o¿n tÿ nm 2015 ¿n 2020 Ngoˆi ra, c‡c dÿ liòu sĂ c¿p ±ÿc thu th¿p th™ng qua kh¿o s‡t, iòu tra vˆ phòng v¿n tÿ th‡ng 9/2020 ¿n th‡ng 12/2020.

Nhÿng —ng g—p mòi cÿa lu¿n ‡n

- Vò m¿t lý lu¿n: Lu¿n ‡n ‹ hò thòng ho‡ vˆ lˆm r› th•m cĂ sò lý lu¿n vò d˜ng tiòn cÿa DN, lˆm r› kh‡i niòm vˆ c‡c ¿c iòm d˜ng tiòn cÿa DN vˆ mòi quan hò giÿa d˜ng tiòn tÿ ho¿t òng kinh doanh, ho¿t òng ¿u t± vˆ ho¿t òng tˆi ch’nh

‰y lˆ cĂ sò quan tròng cÿa viòc phòi hÿp c‡c d˜ng tiòn trong tÿng ho¿t òng cÿa qu¿n trò d˜ng tiòn cÿa DN giœp ¿t ±ÿc mÿc ti•u ò ra

Qua tòng quan lý thuy¿t, lu¿n ‡n ‹ ±a ra ±ÿc kh‡i niòm qu¿n trò d˜ng tiòn theo c‡ch ti¿p c¿n ri•ng cÿa m“nh, lu¿n gi¿i r› mÿc ti•u vˆ nòi dung qu¿n trò d˜ng tiòn cÿa DN

- Vò m¿t thÿc tiòn: Lu¿n ‡n ‹ thÿc hiòn ph‰n t’ch d˜ng tiòn cÿa 32 DN thˆnh vi•n thuòc Vinatex theo hai nh—m DN lòn vˆ DN nhò vˆ vÿa; kh¿o s‡t thÿc tr¿ng qu¿n trò d˜ng tiòn cÿa c‡c DN thuòc Vinatex theo nòi dung ‹ x‡c l¿p ò ch±Ăng 2, òng thòi th™ng qua m™ h“nh IPA vòi kÿ thu¿t ph‰n t’ch ma tr¿n ò ‡nh gi‡ mÿc ò quan tròng vˆ mÿc ò thÿc hiòn cÿa tÿng y¿u tò thuòc nòi dung qu¿n trò d˜ng tiòn cÿa DN, qua — ‹ chò ra c‡c y¿u tò c¿n t¿p trung c¿i thiòn, ti¿p tÿc duy tr“, chœ ý th¿p hay gi¿m sÿ ¿u t± K¿t hÿp vòi kÿ thu¿t hòi quy ph‰n vò, lu¿n ‡n ‹ ph‰n t’ch c‡c y¿u tò t‡c òng ¿n k¿t qu¿ qu¿n trò d˜ng tiòn cÿa c‡c DN dòt may thuòc Vinatex Lu¿n ‡n ‹ rœt ra ±ÿc nhÿng k¿t lu¿n c¿n thi¿t vò nhÿng k¿t qu¿ ¿t ±ÿc, nhÿng iòm c˜n h¿n ch¿ vˆ nguy•n nh‰n ò lˆm cĂ sò cho viòc ò xu¿t gi¿i ph‡p

Tr•n cĂ sò nh¿n diòn xu h±òng ph‡t triòn ngˆnh Dòt may tr•n th¿ giòi vˆ ò Viòt Nam ¿n nm 2030, mÿc ti•u vˆ ònh h±òng ph‡t triòn cÿa Vinatex, lu¿n ‡n ò xu¿t bòn quan iòm c¿n qu‡n triòt trong qu¿n trò d˜ng tiòn cÿa T¿p oˆn, ò xu¿t bòn nh—m gi¿i ph‡p vˆ mòt sò ki¿n nghò nh¿m hoˆn thiòn qu¿n trò d˜ng tiòn cÿa c‡c DN dòt may thuòc Vinatex trong t±Ăng lai.

K¿t c¿u cÿa lu¿n ‡n

Tòng quan c‡c c™ng tr“nh nghi•n cÿu li•n quan ¿n ò tˆi qu¿n trò d˜ng tiòn cÿa doanh nghiòp

Qu¿n trò d˜ng tiòn lˆ mòt v¿n ò quan tròng trong c™ng t‡c qu¿n trò tˆi ch’nh cÿa c‡c doanh nghiòp Cho ¿n nay, ‹ c— nhiòu nghi•n cÿu vò qu¿n trò d˜ng tiòn cÿa doanh nghiòp vòi nhÿng h±òng ti¿p c¿n vˆ mÿc ’ch nghi•n cÿu kh‡c nhau

NCS chia c‡c nghi•n cÿu thˆnh mòt sò nh—m nghi•n cÿu nh± sau:

1.1.1 C‡c nghi•n c ÿ u v ò vai tr˜ c ÿ a d˜ng ti ò n vˆ qu ¿ n tr ò d˜ng ti ò n

Nghi•n cÿu cÿa Ali, A (1994), Block, B (1999) òu kh¿ng ònh th™ng tin vò d˜ng tiòn cÿa DN r¿t quan tròng vˆ hÿu ’ch trong viòc ònh gi‡ DN B•n c¿nh —, bˆi nghi•n cÿu khoa hòc cÿa Nguyòn Thanh Hi¿u, T¿ Thu Trang (2013) ‹ kh¿ng ònh th™ng tin d˜ng tiòn lˆ nguòn lÿc v™ c•ng quan tròng vˆ —ng vai tr˜ then chòt trong h¿u h¿t c‡c quy¿t ònh tˆi ch’nh, ònh gi‡ DN ch’nh x‡c, ònh gi‡ chÿng kho‡n, ‡nh gi‡ k¿ ho¿ch tˆi ch’nh vˆ qu¿n trò tˆi ch’nh DN C‡c nhˆ ph‰n t’ch tˆi ch’nh th±òng d•ng th™ng tin tr•n b‡o c‡o l±u chuyòn tiòn tò trong viòc ‡nh gi‡ t“nh h“nh thanh to‡n cÿa DN Ngay c¿ vòi c‡c chÿ thò b•n ngoˆi DN, h¿u h¿t c‡c quy¿t ònh cÿa hò òu dÿa vˆo th™ng tin vò d˜ng tiòn trong t±Ăng lai cÿa DN, r› rˆng c‡c nhˆ ¿u t± th±òng quan t‰m tòi c‡c lo¿i chÿng kho‡n cÿa c‡c DN c— d˜ng tiòn m¿nh vˆ tr‡nh ¿u t± vˆo c‡c DN c— d˜ng tiòn y¿u T±Ăng tÿ nh± v¿y, trong viòc

‡nh gi‡ c¿p t’n dÿng cho DN, c‡c nhˆ cung c¿p t’n dÿng cing ¿t nhiòu sÿ quan t‰m vˆo d˜ng tiòn cÿa DN D˜ng tiòn vˆo vˆ d˜ng tiòn ra cÿa mòi DN vˆ kh¿ nng ti¿p c¿n cÿa DN ¿n tiòn lˆ y¿u tò cĂ b¿n ò ±a ra c‡c quy¿t ònh cho vay C‡c nhˆ qu¿n trò DN c— thò dÿa vˆo d˜ng tiòn cÿa DN ò bi¿t xem mòt DN c— ang g¿p kh— khn vò tˆi ch’nh hay kh™ng (Zwaig vˆ Pickett, 2001) Dahmen vˆ Rodriguez (2014) c˜n ph‡t hiòn r¿ng th™ng tin d˜ng tiòn kh™ng ¿y ÿ lˆ mòt trong nhÿng l’ do g‰y ra kh— khn tˆi ch’nh cÿa DN

Kh™ng chò nh¿n th¿y vai tr˜ cÿa th™ng tin d˜ng tiòn, mòt sò nghi•n cÿu c˜n kh¿ng ònh vai tr˜ quan tròng cÿa qu¿n trò d˜ng tiòn òi vòi DN Thˆnh c™ng cÿa DN vò cĂ b¿n ±ÿc gi¿i th’ch bòi hiòu qu¿ cÿa n— trong mòt kho¿ng thòi gian nh¿t ònh Hiòu qu¿ ho¿t òng cÿa mòt DN bò ¿nh h±òng ‡ng kò bòi qu¿n trò d˜ng tiòn

Trong bˆi nghi•n cÿu cÿa nh—m t‡c gi¿ Tr¿n Thò Minh Nguyòt vˆ ˆm Thanh Tœ

(2019), c‡c hò sò tÿ b‡o c‡o l±u chuyòn tiòn tò cing ‹ ±ÿc c‡c nhˆ nghi•n cÿu vò l)nh vÿc s¿n xu¿t c™ng nghiòp quan t‰m v“ chœng cung c¿p nhÿng th™ng tin ch’nh x‡c vò tr¿ng th‡i ho¿t òng cÿa mòt DN, do — qu¿n trò d˜ng tiòn lˆ v¿n ò sòng c˜n cÿa DN Nh—m t‡c gi¿ Mohamed Ahmed Bari, Willy Muturi, Mohamed Said Samantar (2019) ph‰n t’ch thÿc tr¿ng qu¿n lý d˜ng tiòn cÿa c‡c DN b‡n l¿ thÿc ph¿m vˆ ò uòng ò bang Puntland cÿa Sumalia Theo k¿t qu¿ nghi•n cÿu, c‡c DN b‡n l¿ d• quy m™ lòn hay nhò th“ viòc qu¿n lý d˜ng tiòn hÿp lý cing lˆ c¿n thi¿t ò ¿m b¿o lÿi nhu¿n nh± kÿ vòng vˆ sÿ thˆnh c™ng l‰u dˆi cÿa DN Akinyomi, O J

(2014) ‹ kh¿ng ònh r¿ng qu¿n trò tiòn m¿t lˆ iòu c¿n thi¿t cho mòi DN ò ¿m b¿o lÿi nhu¿n vˆ t’nh bòn vÿng cho DN, thˆnh c™ng cÿa b¿t kÿ dÿ ‡n kinh doanh nˆo cing nhò x‡c ònh œng ¿n c‡ch qu¿n lý vˆ kiòm so‡t d˜ng tiòn cÿa m“nh Thÿ nh¿t, qu¿n lý tiòn giœp ¿t ±ÿc kh¿ nng thanh kho¿n cÿa DN vˆ kiòm so‡t tòt t“nh h“nh tˆi ch’nh Thi¿u tiòn m¿t s¿ ph‡ vÿ ho¿t òng cÿa DN vˆ th¿m ch’ d¿n ¿n m¿t kh¿ nng thanh kho¿n Thÿ hai, n¿u n¿m giÿ qu‡ nhiòu tiòn m¿t trong dˆi h¿n s¿ d¿n ¿n tÿ su¿t sÿ dÿng vòn th¿p Thÿ ba, d˜ng tiòn trong t±Ăng lai r¿t kh— dÿ o‡n, v“ v¿y c¿n c— k¿ ho¿ch dÿ b‡o d˜ng tiòn t±Ăng lai

Ngoˆi ra, c‡c t‡c gi¿ Mungal vˆ Garbhanrran (2014), Jansson vˆ còng sÿ (2015), Johnson (2015) ti¿n hˆnh nghi•n cÿu ònh l±ÿng vˆ òng quan iòm r¿ng qu¿n trò d˜ng tiòn lˆ y¿u tò g—p ph¿n vˆo sÿ ph‡t triòn bòn vÿng cÿa c‡c DN, ¿c biòt lˆ DN nhò vˆ vÿa

Ngoˆi ra, c‡c nhˆ qu¿n trò DN c¿n chœ tròng qu¿n trò d˜ng tiòn ò giœp DN gi¿m thiòu nhÿng kh— khn vò tˆi ch’nh, t¿o iòu kiòn cho DN ¿t ±ÿc c‡c mÿc ti•u trong chi¿n l±ÿc dˆi h¿n cÿa DN (Abdullah vˆ Ahmad, 2015) Qu¿n trò d˜ng tiòn œng c‡ch c— thò ngn ngÿa ph‡ s¿n, tÿ — lˆm tng lÿi nhu¿n vˆ t’nh bòn vÿng cho DN Ngoˆi ra, Pea, J vˆ Yoon, S.S (2012) kh¿ng ònh r¿ng dÿ b‡o d˜ng tiòn r¿t quan tròng khi ònh gi‡ DN Dÿ b‡o tr±òc ±ÿc d˜ng tiòn cho viòc chi tr¿ nÿ ho¿c dÿ b‡o nguy cĂ ph‡ s¿n cÿa b•n i vay c— thò giœp ng±òi cho vay gi¿m rÿi ro nÿ x¿u

Kh™ng chò g—p ph¿n vˆo sÿ thˆnh c™ng cÿa DN, qu¿n trò d˜ng tiòn c˜n mang l¿i lÿi ’ch cho nhˆ qu¿n trò DN Roychowdhury S (2006) cho th¿y c‡c nhˆ qu¿n trò tˆi ch’nh ngˆy cˆng quan t‰m tòi qu¿n trò d˜ng tiòn vˆ hò c— thò ki¿m ±ÿc nhiòu lÿi ’ch tÿ viòc qu¿n trò d˜ng tiòn cÿa DN Lu¿n ‡n ti¿n s) cÿa T™ Lan Ph±Ăng (2021) nghi•n cÿu t‡c òng cÿa qu¿n trò d˜ng tiòn ¿n gi‡ trò cò ™ng cÿa DN, trong — nh¿n m¿nh r¿ng muòn gia tng gi‡ trò cò ™ng th“ c‡c DN ph¿i lˆm tòt c™ng t‡c qu¿n trò d˜ng tiòn, tÿ — mang l¿i lÿi ’ch kinh t¿ cho c‡c chÿ sò hÿu DN

Nh± v¿y, c— thò kh¿ng ònh r¿ng th™ng tin vò d˜ng tiòn vˆ qu¿n trò d˜ng tiòn lˆ c¿n thi¿t vˆ ngˆy cˆng trò n•n quan tròng òi vòi DN

1.1.2 C‡c nghi•n c ÿ u v ò n ò i dung qu ¿ n tr ò d˜ng ti ò n

Mòt sò t‡c gi¿ nghi•n cÿu vò qu¿n trò d˜ng tiòn th™ng qua nghi•n cÿu vò qu¿n trò ng‰n quÿ, vòi c‡c nòi dung li•n quan ¿n x‰y dÿng ng‰n quÿ tòi ±u cho DN, qu¿n trò kho¿n ph¿i thu, qu¿n trò kho¿n ph¿i tr¿, xÿ lý ng‰n quÿ khi x¿y ra t“nh tr¿ng th¿ng d± ho¿c thi¿u hÿt Ran Zhang (2006), Ph¿m Ngòc Thœy vˆ Hˆng L• C¿m Ph±Ăng (2007) ò c¿p ¿n qu¿n trò d˜ng tiòn dÿa tr•n ph‰n t’ch qu¿n trò ng‰n quÿ vˆ t’nh thanh kho¿n cÿa DN C‡c nghi•n cÿu kh¿ng ònh c¿n ¿y nhanh tòc ò ph‡t sinh c‡c d˜ng tiòn vˆo òng thòi gi¿m thiòu tòc ò ph‡t sinh d˜ng tiòn ra cÿa DN nh¿m ¿m b¿o sÿ c‰n òi, tr•ng khòp giÿa c‡c d˜ng tiòn ph‡t sinh trong DN

Phan Hòng Mai (2012) trong lu¿n ‡n ti¿n s) ềQu¿n lý tˆi s¿n t¿i c‡c doanh nghiòp ngˆnh x‰y dÿng ò Viòt Namể c— nghi•n cÿu qu¿n lý d˜ng tiòn th™ng qua viòc ò c¿p tòi qu¿n lý ng‰n quÿ vˆ viòc duy tr“ ng‰n quÿ tòi ±u, qu¿n lý kho¿n ph¿i thu t¿i 104 c™ng ty cò ph¿n ngˆnh x‰y dÿng ni•m y¿t tÿ nm 2006 ¿n 2010 Lu¿n

‡n ‹ ph‰n t’ch thÿc tr¿ng qu¿n lý tˆi s¿n, qua — ‡nh gi‡ qu¿n trò tiòn m¿t cÿa DN

Tuy nhi•n, nòi dung mòi chò dÿng l¿i ò b±òc ¿u, ch±a ph¿n ‡nh toˆn diòn nòi dung cÿa qu¿n trò d˜ng tiòn trong c‡c DN V“ v¿y, c‡c ‡nh gi‡ vˆ c‡c gi¿i ph‡p ±a ra t¿p trung d±òi g—c ò tiòn lˆ mòt kho¿n mÿc trong ph¿n tˆi s¿n cÿa b¿ng c‰n òi k¿ to‡n cÿa c‡c DN nˆy, ch±a nh¿n m¿nh vˆo viòc n‰ng cao hiòu qu¿ qu¿n trò d˜ng tiòn cÿa DN

Lu¿n ‡n ti¿n s) cÿa ò Hòng Nhung (2014) nghi•n cÿu qu¿n trò d˜ng tiòn cÿa c‡c DN ch¿ bi¿n thÿc ph¿m, ‹ ±a ra c‡ch ti¿p c¿n qu¿n trò d˜ng tiòn cÿa DN theo quy tr“nh tÿ c‡c nghiòp vÿ ph‡t sinh, ghi nh¿n, kiòm so‡t ¿n c‡c giao dòch tˆi ch’nh Nghi•n cÿu i s‰u ph‰n t’ch qu¿n trò kho¿n ph¿i tr¿, kh¿ nng thanh to‡n vˆ qu¿n trò ng‰n quÿ, ‡nh gi‡ ch¿t l±ÿng d˜ng tiòn cÿa DN nh± tÿ sò d˜ng tiòn/ doanh thu, tÿ sò d˜ng tiòn/ lÿi nhu¿n sau thu¿ Ngoˆi ra, vò thÿc tiòn, viòc kh¿o s‡t c‡c DN ch¿ bi¿n thÿc ph¿m ni•m y¿t giœp t‡c gi¿ kh¿ng ònh r¿ng nòi dung qu¿n trò d˜ng tiòn ch±a ±ÿc c‡c DN nˆy thÿc hiòn ¿y ÿ, ¿c biòt lˆ nhiòu DN ch±a ‡p dÿng m™ h“nh ng‰n quÿ tòi ±u K¿t qu¿ nghi•n cÿu cing chÿng minh r¿ng d˜ng tiòn kÿ tr±òc kh™ng ¿nh h±òng tòi viòc dÿ b‡o d˜ng tiòn; c‡c kho¿n ph¿i thu vˆ hˆng tòn kho c— t‡c òng thu¿n chiòu ¿n d˜ng tiòn dÿ b‡o, c˜n kho¿n ph¿i tr¿ l¿i c— t‡c òng ng±ÿc chiòu ¿n d˜ng tiòn dÿ b‡o Tr•n cĂ sò ph‰n t’ch lý lu¿n vˆ thÿc tiòn, t‡c gi¿ ‹ ò xu¿t 3 gi¿i ph‡p li•n quan ¿n nòi dung qu¿n trò d˜ng tiòn, — lˆ x‰y dÿng m™ h“nh dÿ b‡o d˜ng tiòn, iòu kiòn ò x‰y dÿng ng‰n quÿ tòi ±u dÿa theo m™ h“nh Stone vˆ tng c±òng qu¿n trò c™ng nÿ

Bˆi nghi•n cÿu cÿa Nguyòn Tu¿n D±Ăng (2015) ±a ra c‡ch ti¿p c¿n tòng thò qu¿n trò d˜ng tiòn cÿa DN ±a ra c‡ch ti¿p c¿n tòng thò vò qu¿n trò d˜ng tiòn vòi 3 thˆnh tò cĂ b¿n lˆ cĂ c¿u tò chÿc qu¿n trò tiòn m¿t, duy tr“ sÿ s¿n c— cÿa tiòn m¿t vˆ qu¿n trò tiòn m¿t nng òng Bˆi vi¿t ò xu¿t gi¿i ph‡p nh¿m giœp c‡c doanh nghiòp c— thò x‰y dÿng ±ÿc mòt hò thòng qu¿n trò d˜ng tiòn chuy•n nghiòp vˆ hiòu qu¿, cÿ thò vòi thˆnh tò thÿ nh¿t, t‡c gi¿ ±a ra 4 gi¿i ph‡p ò k¿t nòi tiòn m¿t vˆo tò chÿc; li•n quan ¿n thˆnh tò thÿ hai, c— 3 gi¿i ph‡p nh¿m ¿m b¿o sÿ s¿n c— tiòn m¿t; vˆ cuòi c•ng, ò qu¿n trò tiòn m¿t nng òng, t‡c gi¿ ò xu¿t 4 gi¿i ph‡p t±Ăng ÿng vòi 4 t“nh huòng ònh h±òng sÿ dÿng tiòn m¿t kh‡c nhau cn cÿ vˆo kh¿ nng thanh to‡n vˆ nhu c¿u s¿n ph¿m cÿa DN Tuy nhi•n ‰y cing lˆ mòt iòm h¿n ch¿ cÿa nghi•n cÿu khi c‡c gi¿i ph‡p ±a ra l¿n l±ÿt vòi tÿng thˆnh tò trong m™ h“nh, ch±a ò xu¿t ònh h±òng gi¿i ph‡p mang t’nh k¿t hÿp c‡c thˆnh tò giœp qu‡ tr“nh qu¿n trò d˜ng tiòn trong doanh nghiòp uÿc hiòu qu¿

Lu¿n ‡n ti¿n s) cÿa Hˆ Quòc Th¿ng (2019) ò c¿p ¿n qu¿n trò tiòn m¿t th™ng qua qu¿n trò vòn l±u òng t¿i DN x‰y l¿p vˆ c‡c s¿n ph¿m li•n quan ¿n ho¿t òng x‰y l¿p Theo —, t‡c gi¿ ‡nh gi‡ qu¿n trò tiòn m¿t t¿i c‡c DN thuòc TCT 319 v¿n c˜n b¿t c¿p, ch±a ‡p ÿng ±ÿc y•u c¿u thanh to‡n, d¿n ¿n mòt sò DN kh™ng ÿ tr¿ nÿ ¿n h¿n cho ng‰n hˆng, lˆm ph‡t sinh nÿ qu‡ h¿n T‡c gi¿ ‹ ò xu¿t mòt sò gi¿i ph‡p li•n quan ¿n qu¿n trò tiòn m¿t nh±: ỗp dÿng ph±Ăng ph‡p trÿc ti¿p x‡c ònh nhu c¿u vòn l±u òng; X‰y dÿng, qu¿n lý ch¿t ch¿ k¿ ho¿ch l±u chuyòn tiòn tò theo 3 b±òc: dÿ o‡n d˜ng tiòn thu trong kÿ, dÿ o‡n d˜ng tiòn chi trong kÿ, tÿ

— x‡c ònh sò d± tiòn tr•n cĂ sò tòn quÿ ˆu kÿ, d˜ng thu vˆ chi trong kÿ vˆ t“m biòn ph‡p c‰n òi thu chi

Trong bˆi nghi•n cÿu "Lu¿n bˆn vò qu¿n trò d˜ng tiòn cÿa c‡c doanh nghiòp ch¿ bi¿n thÿc ph¿m ni•m y¿t tr•n thò tr±òng chÿng kho‡n Viòt Nam", t‡c gi¿ Vi

Nhÿng gi‡ trò khoa hòc vˆ thÿc tiòn cÿa c‡c c™ng tr“nh nghi•n cÿu ‹ c™ng bò vˆ kho¿ng tròng nghi•n cÿu

1.2.1 Nh ÿ ng gi‡ tr ò khoa h ò c vˆ th ÿ c ti ò n

Nh“n chung c‡c c™ng tr“nh nghi•n cÿu ‹ c™ng bò tÿ tr±òc ¿n nay c— li•n quan ¿n ò tˆi ‹ tr“nh bˆy mòt c‡ch hò thòng c‡c v¿n ò lý lu¿n vò qu¿n trò d˜ng tiòn cÿa DN C‡c c™ng tr“nh nghi•n cÿu trong n±òc vˆ ngoˆi n±òc òu ‡nh gi‡ ±ÿc vai tr˜ quan tròng cÿa qu¿n trò d˜ng tiòn òi vòi ho¿t òng cÿa DN vˆ sÿ ph‡t triòn bòn vÿng cÿa DN Trong c‡c bˆi nghi•n cÿu cing ‹ ph‰n t’ch thÿc tr¿ng vˆ n•u nh¿n ònh vò mòt sò v¿n ò nh±: c‡c DN òu ‡nh gi‡ th™ng tin d˜ng tiòn lˆ quan tròng nh±ng viòc sÿ dÿng th™ng tin nˆy ch±a hiòu qu¿, nhiòu DN ch±a chœ tròng ¿n qu¿n trò d˜ng tiòn cÿa DN theo quy tr“nh mˆ chò quan t‰m thÿc hiòn l¿p k¿ ho¿ch d˜ng tiòn, viòc dÿ b‡o d˜ng tiòn t±Ăng lai c˜n thÿc hiòn theo ph±Ăng ph‡p gi¿n Ăn n•n chò œng trong ng¿n h¿n Tÿ —, ò xu¿t c‡c gi¿i ph‡p hoˆn thiòn c™ng t‡c qu¿n trò d˜ng tiòn cÿa c‡c DN, n‰ng cao hiòu qu¿ ho¿t òng cho c‡c DN n—i chung ho¿c cÿa mòt ngˆnh nghò cÿ thò

Vò òi t±ÿng nghi•n cÿu: òi t±ÿng nghi•n cÿu a d¿ng, t¿p trung vˆo th™ng tin d˜ng tiòn cÿa DN, t‡c òng cÿa d˜ng tiòn ¿n ho¿t òng cÿa DN, c™ng t‡c qu¿n trò d˜ng tiòn cÿa DN ho¿c mòt nòi dung cÿ thò trong qu¿n trò d˜ng tiòn cÿa DN nh± qu¿n trò ng‰n quÿ, c™ng t‡c dÿ b‡o d˜ng tiòn t±Ăng lai

Vò ph¿m vi nghi•n cÿu: c‡c c™ng tr“nh kh‡c nhau c— ph¿m vi nghi•n cÿu ròng h¿p kh‡c nhau, tÿ mòt DN cÿ thò, mòt t¿p oˆn kinh t¿ cho ¿n mòt ngˆnh l)nh vÿc cÿ thò nh± ngˆnh x‰y dÿng, s¿n xu¿t nhÿa, thÿc ph¿m vˆ ò uòng, dòt may ho¿c nghi•n cÿu bao qu‡t c‡c DN ò Viòt Nam vˆ tr•n th¿ giòi

Vò ph±Ăng ph‡p nghi•n cÿu: H¿u h¿t c‡c c™ng tr“nh nghi•n cÿu sÿ dÿng ph±Ăng ph‡p ònh t’nh ò ph‰n t’ch vˆ gi¿i quy¿t v¿n ò B•n c¿nh —, mòt sò c™ng tr“nh sÿ dÿng ph±Ăng ph‡p ònh t’nh k¿t hÿp ph±Ăng ph‡p ònh l±ÿng ò x‰y dÿng m™ h“nh nghi•n cÿu vˆ ti¿n hˆnh c‡c ph‰n t’ch l±ÿng h—a ò nh¿y c¿m cÿa d˜ng tiòn; mÿc ò ¿nh h±òng cÿa c‡c y¿u tò ¿nh h±òng ¿n d˜ng tiòn cÿa DN ho¿c ¿nh h±òng cÿa qu¿n trò d˜ng tiòn ¿n hiòu qÿa kinh doanh cÿa DN

1.2.2 Nh ÿ ng kho ¿ ng tr ò ng nghi•n c ÿ u vˆ h ±ò ng nghi•n c ÿ u c ÿ a lu ¿ n ‡n

Xu¿t ph‡t tÿ k¿t qu¿ tòng quan nghi•n cÿu, NCS nh¿n th¿y m¿c d• tr•n th¿ giòi vˆ trong n±òc ‹ c— nhÿng nghi•n cÿu vò qu¿n trò d˜ng tiòn trong DN, tuy nhi•n v¿n c— mòt sò kho¿ng tròng nghi•n cÿu mˆ NCS c— thò khai th‡c t“m hiòu, cÿ thò nh± sau:

- Hiòn c— nhiòu c‡ch ti¿p c¿n vˆ quan iòm kh‡c nhau vò d˜ng tiòn vˆ qu¿n trò d˜ng tiòn cÿa DN V“ v¿y, NCS c¿n x‡c ònh c‡c ¿c iòm d˜ng tiòn cÿa DN, òng thòi ±a ra kh‡i niòm qu¿n trò d˜ng tiòn theo c‡ch ti¿p c¿n ri•ng ph• hÿp vòi mÿc ti•u nghi•n cÿu

- Mòi l)nh vÿc s¿n xu¿t kinh doanh c— nhÿng nŽt ¿c th• ri•ng d¿n ¿n nhÿng kh‡c biòt trong qu¿n trò d˜ng tiòn Hiòn ch±a c— nhiòu nghi•n cÿu v¿n dÿng lý lu¿n chung vò qu¿n trò d˜ng tiòn DN vˆo l)nh vÿc dòt may n—i chung vˆ ngˆnh dòt may ò Viòt Nam n—i ri•ng Do v¿y, NCS s¿ nh¿n d¿ng vˆ ph‰n t’ch ¿c iòm d˜ng tiòn cÿa c‡c DN trong l)nh vÿc c™ng nghiòp dòt may

- C‡c nghi•n cÿu qu¿n trò d˜ng tiòn ‹ c™ng bò t¿p trung ph‰n t’ch vˆ ‡nh gi‡ k¿t qu¿ thÿc hiòn mòt ho¿c mòt vˆi ho¿t òng nghiòp vÿ trong c™ng t‡c qu¿n trò d˜ng tiòn nh± qu¿n trò tiòn m¿t, dÿ b‡o d˜ng tiòn t±Ăng lai Tÿ —, gÿi mò h±òng nghi•n cÿu mòi cho lu¿n ‡n ti¿p c¿n theo quy tr“nh qu¿n trò d˜ng tiòn ¿y ÿ, cÿ thò tÿ l¿p k¿ ho¿ch d˜ng tiòn, tò chÿc thÿc hiòn k¿ ho¿ch, ¿n kiòm tra, ‡nh gi‡ d˜ng tiòn

- Mòi c™ng tr“nh nghi•n cÿu vò qu¿n trò d˜ng tiòn c— mÿc ti•u nghi•n cÿu ri•ng, tÿ — sÿ dÿng mòt ho¿c k¿t hÿp nhiòu ph±Ăng ph‡p nghi•n cÿu kh‡c nhau ò ¿t ±ÿc mÿc ti•u nghi•n cÿu ‹ tr“nh bˆy, lu¿n ‡n k¿t hÿp sÿ dÿng nhiòu ph±Ăng ph‡p nghi•n cÿu nh± sÿ dÿng m™ h“nh IPA vòi kÿ thu¿t ph‰n t’ch ma tr¿n ò ‡nh gi‡ mÿc ò quan tròng vˆ mÿc ò thÿc hiòn cÿa tÿng y¿u tò thuòc nòi dung qu¿n trò d˜ng tiòn cÿa DN, sÿ dÿng kÿ thu¿t hòi quy ph‰n vò ò ph‰n t’ch c‡c y¿u tò t‡c òng ¿n k¿t qu¿ qu¿n trò d˜ng tiòn cÿa c‡c DN dòt may thuòc Vinatex.

Ph±¡ng ph‡p nghi•n cÿu

ò ¿t ±ÿc mÿc ti•u nghi•n cÿu nh± tr•n, NCS sÿ dÿng k¿t hÿp c‡c ph±Ăng ph‡p nghi•n cÿu bao gòm ph±Ăng ph‡p nghi•n cÿu ònh t’nh vˆ ph±Ăng ph‡p nghi•n cÿu ònh l±ÿng, cÿ thò nh± sau:

1.3.1 Ph ±Ă ng ph‡p nghi•n c ÿ u ò nh t’nh

NCS sÿ dÿng ph±Ăng ph‡p nghi•n cÿu ònh t’nh ò thÿc hiòn nghi•n cÿu c‡c nòi dung sau:

- NCS thu th¿p, tòng hÿp vˆ ph‰n t’ch c‡c v¿n ò lý lu¿n tÿ c‡c c™ng tr“nh khoa hòc ‹ c™ng bò trong n±òc vˆ th¿ giòi Tÿ —, NCS tr“nh bˆy vˆ ph‰n t’ch kh‡i niòm, vai tr˜, nòi dung, hò thòng c‡c chò ti•u li•n quan ¿n qu¿n trò d˜ng tiòn trong DN Ngoˆi ra, NCS tòng hÿp mòt sò bˆi hòc kinh nghiòm trong qu¿n trò d˜ng tiòn cÿa c‡c DN s¿n xu¿t n—i chung vˆ cÿa c‡c DN trong l)nh vÿc dòt may n—i ri•ng

- NCS thu th¿p vˆ sÿ dÿng c‡c dÿ liòu thÿ c¿p tr•n c‡o b‡o c‡o tˆi ch’nh ‹ kiòm to‡n ò ph‰n t’ch vˆ ‡nh gi‡ k¿t qu¿ ho¿t òng kinh doanh vˆ k¿t qÿa qu¿n trò d˜ng tiòn cÿa c‡c DN ò phÿc vÿ cho mÿc ’ch nghi•n cÿu, NCS chia 32 DN Dòt may(bao gòm 1 c™ng ty m¿, 31 c™ng ty c¿p 1 vˆ c™ng ty li•n k¿t) thˆnh 2 nh—m theo quy m™: nh—m DN nhò vˆ vÿa gòm 4 DN, nh—m DN quy m™ lòn gòm 28DN (chi ti¿t t¿i phÿ lÿc 1) Trong —, òi vòi c™ng ty m¿, NCS sÿ dÿng b‡o c‡o tˆi ch’nh c™ng ty m¿, v“ theo t“m hiòu cÿa NCS vˆ thuy¿t minh b‡o c‡o tˆi ch’nh cÿa DN, c™ng ty m¿ v¿n c— c‡c ho¿t òng kinh doanh ri•ng òi vòi c‡c c™ng ty c¿p 1 vˆ c™ng ty li•n k¿t lˆ tòng c™ng ty, NCS sÿ dÿng b‡o c‡o tˆi ch’nh hÿp nh¿t cÿa tòng c™ng ty

Ngoˆi ra, NCS thu th¿p, tòng hÿp c‡c th™ng tin thÿ c¿p tÿ c‡c nguòn th™ng tin c— li•n quan ±ÿc c™ng bò c™ng khai nh± ni•n gi‡m thòng k•, t¿p ch’ chuy•n ngˆnh (T¿p ch’ Dòt may vˆ thòi trang Viòt Nam) vˆ trang tin iòn tÿ cÿa c‡c cĂ quan qu¿n lý, c‡c c™ng ty dòt may thuòc Vinatex

- NCS kh‡m ph‡, t“m hiòu thÿc tiòn ho¿t òng qu¿n trò d˜ng tiòn cÿa c‡c DN Dòt may Viòt Nam trong bòi c¿nh hiòn nay Viòc nghi•n cÿu nˆy ±ÿc thÿc hiòn th™ng qua phòng v¿n chuy•n gia

Viòc phòng v¿n chuy•n s‰u ±ÿc thÿc hiòn th™ng qua h“nh thÿc gòi iòn tho¿i ho¿c g¿p trÿc ti¿p mòt sò nhˆ qu¿n trò trong c‡c DN thuòc Vinatex ò ¿m b¿o gi‡ trò cÿa k¿t qu¿ phòng v¿n, c‡c chuy•n gia ±ÿc phòng v¿n lˆ nhÿng ng±òi c— kinh nghiòm trong l)nh vÿc tˆi ch’nh doanh nghiòp, c‡c nhˆ qu¿n trò doanh nghiòp nh± gi‡m òc tˆi ch’nh cÿa Vinatex, thˆnh vi•n trong ban gi‡m òc ho¿c hòi òng qu¿n trò, k¿ to‡n tr±òng, chuy•n vi•n ph˜ng k¿ to‡n é tˆi ch’nh t¿i c™ng ty m¿ vˆ c‡c DN thˆnh vi•n Sò l±ÿng chuy•n gia tham gia phòng v¿n lˆ 12 ng±òi

Nòi dung phòng v¿n giœp lu¿n gi¿i chi ti¿t quan iòm qu¿n trò d˜ng tiòn cÿa c‡c nhˆ qu¿n trò vˆ thˆnh vi•n tham gia c™ng t‡c qu¿n trò d˜ng tiòn, c‡c v¿n ò vò thÿc tr¿ng qu¿n trò d˜ng tiòn vˆ gi¿i th’ch nguy•n nh‰n cÿa nhÿng h¿n ch¿ trong qu¿n trò d˜ng tiòn cÿa c‡c DN

1.3.2 Ph ±Ă ng ph‡p nghi•n c ÿ u ò nh l ±ÿ ng ò thÿc hiòn ±ÿc c‡c nhiòm vÿ nghi•n cÿu ‹ n•u, NCS sÿ dÿng hai m™ h“nh ònh l±ÿng Thÿ nh¿t, NCS sÿ dÿng m™ h“nh IPA ò ‡nh gi‡ mÿc ò quan tròng vˆ mÿc ò thÿc thiòn cÿa tÿng y¿u tò nòi dung thÿc hiòn trong qu¿n trò d˜ng tiòn cÿa c‡c DN Thÿ hai, NCS sÿ dÿng m™ h“nh hòi quy dÿ liòu b¿ng ò x‡c ònh c‡c y¿u tò ¿nh h±òng ¿n k¿t qu¿ qu¿n trò d˜ng tiòn cÿa DN

Tr•n cĂ sò dÿ liòu sĂ c¿p thu th¿p tÿ phi¿u iòu tra kh¿o s‡t, NCS sÿ dÿng m™ h“nh IPA ò ph‰n t’ch thÿc tr¿ng qu¿n trò d˜ng tiòn t¿i c‡c DN Dòt may thuòc Vinatex

Nòi dung kh¿o s‡t t¿p trung ‡nh gi‡ mÿc ò quan tròng vˆ mÿc ò thÿc hiòn c‡c nòi dung li•n quan ¿n qu¿n trò d˜ng tiòn cÿa DN, ±ÿc thi¿t k¿ d±òi d¿ng b¿ng hòi gòm 3 ph¿n: L¿p k¿ ho¿ch d˜ng tiòn; Theo d›i d˜ng tiòn; Kiòm tra, ‡nh gi‡ d˜ng tiòn Tòng còng 35 nòi dung kh¿o s‡t t±Ăng ÿng 35 y¿u tò trong m™ h“nh nghi•n cÿu

Vòi 35 y¿u tò, tÿ lò quan s‡t/ bi¿n o l±òng tòi thiòu lˆ 5:1, sò quan s‡t tòi thiòu lˆ 35 x 5 = 175 quan s‡t M¿u nghi•n cÿu ±ÿc lÿa chòn lˆ 190 ng±òi, ‰y lˆ c‡c c‡n bò tham gia t‡c nghiòp trong qu¿n trò d˜ng tiòn vˆ c‡c nhˆ qu¿n trò c¿p cao t¿i 32 DN Dòt may thuòc Vinatex Sau khi thu phi¿u vò, NCS ti¿n hˆnh lòc phi¿u tr¿ lòi vˆ sˆng lòc dÿ liòu c— thò sÿ dÿng ±ÿc NCS thu vò 177 phi¿u hÿp lò, trong

— 146 phi¿u cÿa ‡p vi•n tham gia ‡nh gi‡ qu¿n trò d˜ng tiòn t¿i c‡c DN quy m™ lòn vˆ 31 phi¿u cÿa ‡p vi•n tham gia ‡nh gi‡ qu¿n trò d˜ng tiòn t¿i c‡c DN nhò vˆ vÿa

NCS sÿ dÿng m™ h“nh IPA (Martilla vˆ James, 1977) ò ‡nh gi‡ thÿc tr¿ng qu¿n trò d˜ng tiòn t¿i c‡c DN Dòt may thuòc Vinatex K¿t qu¿ kh¿o s‡t thÿc tiòn o l±òng mÿc ò quan tròng cÿa c‡c ho¿t òng, chò r› nhÿng iòm m¿nh vˆ iòm y¿u trong c™ng t‡c qu¿n trò d˜ng tiòn mˆ c‡c DN ang thÿc hiòn K¿t qu¿ tÿ sÿ ph‰n t’ch mÿc ò quan tròng vˆ mÿc ò sÿ dÿng ±ÿc thò hiòn qua ò thò t‡n x¿ (scatter plot) b¿ng sÿ hò trÿ cÿa ph¿n mòm SPSS phi•n b¿n 20

M™ h“nh IPA ±ÿc thi¿t k¿ dÿa tr•n hai kh’a c¿nh c¿n o l±òng lˆ: Mÿc ò quan tròng cÿa thuòc t’nh vˆ mÿc ò thÿc hiòn cÿa thuòc t’nh ò o l±òng mÿc ò quan tròng vˆ mÿc ò thÿc hiòn cÿa tÿng nòi dung, NCS sÿ dÿng thang o Likert 5 iòm, cÿ thò nh± sau:

Mÿc ò quan tròng ±ÿc ‡nh gi‡ theo thang iòm: 1: Hoˆn toˆn kh™ng quan tròng, 2: Kh™ng quan tròng, 3: Trung b“nh; 4: Quan tròng; 5: Hoˆn toˆn quan tròng

Mÿc ò thÿc hiòn ±ÿc ‡nh gi‡ theo thang iòm: 1: R¿t kŽm; 2: KŽm; 3:

Trung b“nh; 4: Kh‡ tòt; 5: R¿t tòt

Kho¿ng c‡ch = (Gi‡ trò lòn nh¿t é Gi‡ trò nhò nh¿t)/5 = (5 - 1)/ 5 = 0,8 Nh± v¿y, gi‡ trò trung b“nh cÿa c‡c bi¿n o l±òng ±ÿc ph‰n thˆnh 5 kho¿ng vòi ý ngh)a nh± sau:

Mÿc ò quan tròng: Tÿ 1,0 ¿n 1,80: Hoˆn toˆn kh™ng quan tròng; Tÿ 1,81 ¿n 2,60: Kh™ng quan tròng; Tÿ 2,61 ¿n 3,40: B“nh th±òng; Tÿ 3,41 ¿n 4,20:

Quan tròng; Tÿ 4,20 ¿n 5,0: Hoˆn toˆn quan tròng

Mÿc ò thÿc hiòn: Tÿ 1,0 ¿n 1,80: R¿t kŽm; Tÿ 1,81 ¿n 2,60: KŽm; Tÿ 2,61 ¿n 3,40: b“nh th±òng; Tÿ 3,41 ¿n 4,20: Trung b“nh; Tÿ 4,20 ¿n 5,0: R¿t tòt

NCS sÿ dÿng ph¿n mòm SPSS ò tòng hÿp c‡c dÿ liòu tÿ phi¿u kh¿o s‡t thu ±ÿc, m‹ ho‡ t•n bi¿n cho thòng nh¿t theo ký hiòu tr“nh bˆy m™ h“nh Sau —, NCS ti¿n hˆnh ch¿y m™ h“nh IPA tr•n ph¿n mòm SPSS, ra k¿t qu¿ ò thò t‡n x¿ I-P vòi k¿t c¿u nh± sau:

Mÿc ò quan tròng Kh™ng quan tròng R¿t quan tròng

Chœ ý th¿p, h¿n ch¿ ph‡t triòn

R¿t kŽm Mÿc ò thÿc hiòn R¿t tòt

H“nh 1.1: ò thò t‡n x¿ theo m™ h“nh IPA

Tr•n cĂ sò t’nh to‡n mÿc ò quan tròng vˆ mÿc ò thÿc hiòn trung b“nh cÿa c‡c nòi dung trong qu¿n trò d˜ng tiòn, gÿi mò mòt sò chi¿n l±ÿc cho c‡c nhˆ qu¿n trò:

Khi mÿc ò quan tròng cao nh±ng mÿc ò thÿc hiòn r¿t kŽm, c‡c nhˆ qu¿n trò ph¿i c— chi¿n l±ÿc t¿p trung c¿i thiòn, ph‡t triòn ho¿t òng nˆy (Chi¿n l±ÿc C)

Khi mÿc ò quan tròng cao vˆ mÿc ò thÿc hiòn r¿t tòt, c‡c nhˆ qu¿n trò n•n

‡p dÿng chi¿n l±ÿc ti¿p tÿc duy tr“ hˆnh òng (Chi¿n l±ÿc K)

Kh‡i qu‡t vò d˜ng tiòn cÿa doanh nghiòp

2.1.1 Kh‡i ni ò m vˆ ¿ c i ò m d˜ng ti ò n c ÿ a doanh nghi ò p 2.1.1.1 Kh‡i niòm d˜ng tiòn cÿa doanh nghiòp

C— nhiòu quan iòm kh‡c nhau vò d˜ng tiòn, trong —, chia thˆnh hai nh—m quan iòm ch’nh nh± sau:

Mòt sò nhˆ khoa hòc cho r¿ng, d˜ng tiòn lˆ mòt chò sò vò sò tiòn mˆ mòt c™ng ty thÿc sÿ nh¿n ±ÿc ho¿c ±ÿc thanh to‡n cho mòt kho¿ng thòi gian x‡c ònh

D˜ng tiòn lˆ nhÿng con sò kh‡ch quan vˆ c— thÿc, ph¿n ‡nh ho¿t òng cÿa DN (Etemadi vˆ Rariverdi, 2006)ẫ C•ng quan iòm nˆy, theo Albrecht (2003), Ph¿m Quang Trung, (2012), Wingerard vˆ còng sÿ (2013), d˜ng tiòn lˆ sò tiòn mˆ DN c— thò thu ±ÿc tÿ kh‡ch hˆng vˆ ng±òi m¿c nÿ vˆ sò tiòn mˆ DN c— thò chi ti•u trong mòt kho¿ng thòi gian Blank (2012) ònh ngh)a d˜ng tiòn cÿa mòt tò chÿc lˆ t¿p hÿp c‡c kho¿n thu vˆ chi tiòn m¿t ±ÿc ph‰n bò theo thòi gian do c‡c ho¿t òng kinh t¿ cÿa tò chÿc — t¿o ra

Quan iòm thÿ hai vò d˜ng tiòn dÿa vˆo qu‡ tr“nh ho¿t òng cÿa DN diòn ra th±òng xuy•n g¿n sÿ v¿n òng cÿa d˜ng tiòn vˆo vˆ d˜ng tiòn ra ph‡t sinh li•n tÿc

Vòi quan iòm nˆy, Cooke B vˆ Jepsen (1986) ‹ ònh ngh)a ềd˜ng tiòn lˆ chuyòn òng cÿa tiòn ch¿y vˆo vˆ ra khòi kinh doanh, trong — d˜ng tiòn m¿t d±Ăng lˆ d˜ng tiòn ch¿y vˆo trong kinh doanh c˜n d˜ng tiòn ch¿y ra khòi kinh doanh lˆ d˜ng tiòn ‰m Ch•nh lòch giÿa d˜ng tiòn d±Ăng vˆ ‰m ±ÿc gòi lˆ d˜ng tiòn r˜ng.ể òng quan iòm tr•n, Coyle, B (2000) cho r¿ng d˜ng tiòn g¿n vòi qu‡ tr“nh nh¿n tiòn vˆ chi ti•u tiòn cÿa tò chÿc D˜ng tiòn cÿa DN ph¿n ‡nh c‡c nòi dung vˆ khòi l±ÿng ho¿t òng cÿa doanh nghiòp tr•n thò tr±òng hˆng h—a vˆ tˆi ch’nh Do v¿y, sÿ h“nh thˆnh cÿa c‡c d˜ng tiòn li•n quan trÿc ti¿p ¿n ho¿t òng cÿa doanh nghiòp

Nh± v¿y, tÿ c‡c quan iòm, ònh ngh)a kh‡c nhau vò d˜ng tiòn, quan iòm cÿa NCS vò d˜ng tiòn cÿa doanh nghiòp nh± sau: D˜ng tiòn cÿa doanh nghiòp lˆ d˜ng lu‰n chuyòn gi‡ trò cÿa nhÿng tˆi s¿n c— gi‡ trò quy òi, thanh kho¿n vˆo vˆ ra khòi mòt doanh nghiòp theo thòi gian, ph¿n ‡nh sÿ v¿n òng cÿa tiòn i vˆo vˆ i ra, ph‡t sinh trong mòt thòi kÿ nh¿t ònh

2.1.1.2 ¿c iòm d˜ng tiòn cÿa doanh nghiòp ò qu¿n trò d˜ng tiòn hiòu qu¿ c¿n x‡c ònh c‡c ¿c iòm cĂ b¿n cÿa d˜ng tiòn nh± sau:

Thÿ nh¿t, d˜ng tiòn ph‡t sinh g¿n liòn vòi c‡c giai o¿n ho¿t òng cÿa DN

Vòi quan iòm mòi DN lˆ mòt thÿc thò ph‡t triòn, DN th±òng tr¿i 4 giai o¿n ph‡t triòn — lˆ: thˆnh l¿p, tng tr±òng, b‹o hoˆ vˆ suy tho‡i (Alzoubi, 2019)

Mòi giai o¿n ph‡t triòn cÿa DN c— mÿc ti•u vˆ ¿c iòm ho¿t òng kh‡c nhau, v“ v¿y d˜ng tiòn thu¿n trong tÿng giai o¿n kh™ng giòng nhau, thò hiòn ò sÿ kh‡c biòt vò d˜ng tiòn thu¿n tÿ ho¿t òng kinh doanh, tÿ ho¿t òng ¿u t± vˆ tÿ ho¿t òng tˆi ch’nh

B¿ng 2.1: Tòng hÿp d˜ng tiòn trong c‡c giai o¿n v˜ng òi cÿa DN

D˜ng tiòn thu¿n Thˆnh l¿p Tng tr±òng B‹o hoˆ Suy tho‡i

Tÿ ho¿t òng kinh doanh - + + -

Tÿ ho¿t òng tˆi ch’nh + + - +/-

(Nguòn: Tòng hÿp tÿ Dickinson, 2011; Alzoubi, 2019)

Giai o¿n DN mòi thˆnh l¿p, d˜ng tiòn thu¿n tÿ ho¿t òng tˆi ch’nh lˆ d˜ng tiòn d±Ăng v“ DN ¿y m¿nh huy òng vòn th™ng qua ph‡t hˆnh cò phi¿u, tr‡i phi¿u, vay ng‰n hˆng,ẫ D˜ng tiòn thu¿n tÿ ho¿t òng ¿u t± ‰m ò chi ¿u t± vˆo cĂ sò h¿ t¿ng, mua m‡y m—c, nguy•n v¿t liòu phÿc vÿ ho¿t òng s¿n xu¿t, kinh doanh C‡c s¿n ph¿m cÿa DN th‰m nh¿p thò tr±òng n•n ch±a c— nhiòu doanh thu tÿ ho¿t òng kinh doanh, do — d˜ng tiòn thu¿n tÿ ho¿t òng kinh doanh s¿ ‰m

B±òc sang giai o¿n tng tr±òng, DN chi¿m ±ÿc thò ph¿n n•n mò ròng s¿n xu¿t, cĂ hòi ¿u t± lˆ r¿t nhiòu v“ v¿y c‡c DN s¿ t¿n dÿng c‡c nguòn lÿc hiòn c— ò ti¿p tÿc ¿u t± cho c‡c tˆi s¿n, d˜ng tiòn tÿ ho¿t òng ¿u t± v¿n ti¿p tÿc ‰m

B•n c¿nh —, DN tng c±òng ti¿p c¿n nguòn vòn vay ng‰n hˆng sau — lˆ nguòn vòn chÿ sò hÿu (Myers, 1984) ho¿c t¿n dÿng nÿ ng¿n h¿n (Barclay vˆ Smith,

1995) do — d˜ng tiòn thu¿n tÿ ho¿t òng tˆi ch’nh lˆ d±Ăng Nhò —, d˜ng tiòn vˆo tÿ ho¿t òng kinh doanh ±ÿc t¿o ra nhiòu hĂn

Giai o¿n b‹o h˜a lˆ giai o¿n ch’n muòi, mÿc s¿n xu¿t vˆ ti•u thÿ chÿng l¿i D˜ng tiòn t¿o ra tÿ ho¿t òng kinh doanh ÿ ò ‡p ÿng nhu c¿u tˆi ch’nh cÿa DN, t¿o ra d˜ng tiòn d±Ăng M¿c d• DN c— thò ti¿p c¿n thò tr±òng vòn vòi chi ph’ ph• hÿp trong giai o¿n nˆy, nh±ng vòi d˜ng tiòn d±Ăng tÿ ho¿t òng kinh doanh vˆ nhu c¿u ¿u t± gi¿m, n•n DN kh™ng c— nhu c¿u sÿ dÿng nhiòu nguòn tˆi ch’nh b•n ngoˆi DN b¿t ¿u t¿p trung tr¿ nÿ vay, chi tr¿ cò tÿc (Barclay vˆ Smith,

Trong giai o¿n suy tho‡i, do mÿc c¿u òi vòi s¿n ph¿m cÿa DN suy gi¿m m¿nh, DN thÿc hiòn c¿t gi¿m mÿc ò s¿n xu¿t, d¿n ¿n d˜ng tiòn thu¿n tÿ ho¿t òng kinh doanh gi¿m d¿n DN thanh lý tˆi s¿n kh™ng c˜n ph• hÿp vòi ho¿t òng s¿n xu¿t kinh doanh n•n d˜ng tiòn tÿ ho¿t òng ¿u t± d±Ăng D˜ng tiòn tÿ ho¿t òng tˆi ch’nh cing c— thò ‰m, do DN ti¿p tÿc mua l¿i cò phi¿u, chi thanh to‡n tr‡i phi¿u ‡o h¿n, tr¿ nÿ vòn vay Ho¿c DN huy òng vòn ò òi mòi ho¿t òng s¿n xu¿t kinh doanh, h“nh thˆnh mòt chu kÿ mòi n•n d˜ng tiòn thu¿n tÿ ho¿t òng tˆi ch’nh d±¡ng

Nh± v¿y, c— thò th¿y r¿ng xu h±òng d˜ng tiòn v¿n òng kh‡c nhau theo tÿng giai o¿n ho¿t òng cÿa DN Ng±ÿc l¿i, ò mòi giai o¿n, DN thÿc hiòn nhÿng ho¿t òng kh‡c nhau buòc ph¿i iòu chònh d˜ng tiòn cho ph• hÿp, ¿m b¿o t’nh hiòu qu¿ vˆ h¿n ch¿ rÿi ro trong kinh doanh

Thÿ hai, th±òng xuy•n x¿y ra sÿ m¿t c‰n òi giÿa c‡c d˜ng tiòn vˆo vˆ d˜ng tiòn ra vò m¿t thòi gian

Viòc theo d›i d˜ng tiòn cÿa DN kh™ng chò quan t‰m ¿n sò l±ÿng tiòn mˆ c˜n quan t‰m ¿n thòi gian ph‡t sinh cÿa c‡c d˜ng tiòn (Blank, 2003) bòi d˜ng tiòn bi¿n òng kh™ng ch¿c ch¿n theo thòi gian XŽt trong dˆi h¿n, d˜ng tiòn cÿa DN c— xu h±òng gi¿m gi‡ trò do chòu t‡c òng cÿa thòi gian, l¿m ph‡t vˆ rÿi ro Do —, DN lu™n cò g¿ng ¿y m¿nh tòc ò d˜ng tiòn vˆo vˆ tr“ ho‹n d˜ng tiòn ra Ngoˆi ra, khi DN thÿc hiòn c‡c dÿ ‡n ¿u t±, c¿n quan t‰m ¿n gi‡ trò theo thòi gian cÿa tiòn ò ra quy¿t ònh tˆi ch’nh œng d¿n Tuy nhi•n, khi ph‰n t’ch d˜ng tiòn trong ng¿n h¿n, t¿p trung vˆo mÿc ti•u ¿m b¿o t’nh thanh kho¿n cho DN, nhˆ qu¿n trò c— thò bò qua gi‡ trò theo thòi gian cÿa tiòn Thay vˆo —, nhˆ qu¿n trò chœ tròng vˆo thòi iòm ph‡t sinh d˜ng tiòn vˆo vˆ d˜ng tiòn ra, t¿o sÿ nhòp nhˆng, n khòp giÿa c‡c d˜ng tiòn, tr‡nh t“nh tr¿ng d± thÿa ho¿c thi¿u hÿt tiòn

Thÿ ba, sÿ v¿n òng cÿa d˜ng tiòn chi phòi kh¿ nng thanh to‡n vˆ ¿nh h±òng tòi an toˆn tˆi ch’nh cÿa DN

D˜ng tiòn do DN t¿o ra kh™ng chò ph¿i ¿m b¿o viòc nh¿n vˆ chi kòp thòi c‡c quÿ mˆ c˜n ph¿i ¿m b¿o duy tr“ kh¿ nng thanh to‡n òn ònh cho DN T’nh thanh kho¿n cÿa c‡c d˜ng tiòn lˆ mòt nh‰n tò kh‡ch quan quy¿t ònh viòc h“nh thˆnh vˆ duy tr“ mÿc dÿ trÿ tiòn m¿t c¿n thi¿t cÿa DN (Mills vˆ Yamamura, 1998.) Vòi sÿ v¿n òng kh™ng ch¿c ch¿n cÿa d˜ng tiòn, khi d˜ng tiòn bi¿n òng m¿nh lˆm DN thi¿u tiòn, c— thò d¿n ¿n kh— ¿m b¿o kh¿ nng tr¿ nÿ cho chÿ nÿ, tÿ — tng nguy c¡ ph‡ s¿n

Viòc ph‰n t’ch ¿c iòm cÿa d˜ng tiòn trong DN cho th¿y mÿc ò a d¿ng cÿa d˜ng tiòn vˆ viòc x‡c ònh b¿n ch¿t kinh t¿ cÿa d˜ng tiòn Theo —, d˜ng tiòn cÿa DN lˆ tòng hÿp c‡c kho¿n thu vˆ chi ±ÿc t¿o ra tÿ c‡c ho¿t òng kinh t¿ trong mòt kho¿ng thòi gian x‡c ònh, sÿ chuyòn òng cÿa d˜ng tiòn c— li•n quan trÿc ti¿p ¿n giai o¿n ho¿t òng cÿa DN, thòi gian ph‡t sinh d˜ng tiòn vˆ t’nh thanh kho¿n

2.1.2 Ph‰n lo ¿ i d˜ng ti ò n c ÿ a doanh nghi ò p

T•y thuòc vˆo mÿc ’ch sÿ dÿng th™ng tin mˆ d˜ng tiòn c— thò ±ÿc chia theo c‡c ti•u ch’ kh‡c nhau:

* Cn cÿ vˆo nòi dung ho¿t òng cÿa doanh nghiòp:

D˜ng tiòn cÿa DN bao gòm c‡c d˜ng tiòn g¿n vòi ba ho¿t òng ch’nh cÿa mòt DN, — lˆ: D˜ng tiòn tÿ ho¿t òng s¿n xu¿t kinh doanh, d˜ng tiòn tÿ ho¿t òng ¿u t± vˆ d˜ng tiòn tÿ ho¿t òng tˆi ch’nh ƠD˜ng tiòn tÿ ho¿t òng kinh doanh D˜ng tiòn ph‡t sinh tÿ ho¿t òng kinh doanh lˆ d˜ng tiòn c— li•n quan ¿n c‡c ho¿t òng s¿n xu¿t kinh doanh t¿o ra doanh thu chÿ y¿u cÿa DN, ‡nh gi‡ kh¿ nng t¿o tiòn cÿa DN tÿ c‡c ho¿t òng kinh doanh ò trang tr¿i c‡c kho¿n nÿ, duy tr“ c‡c ho¿t òng, tr¿ cò tÿc vˆ ti¿n hˆnh c‡c ho¿t òng ¿u t± mòi mˆ kh™ng c¿n ¿n c‡c nguòn tˆi ch’nh b•n ngoˆi

Tÿ ho¿t òng kinh doanh c— c‡c d˜ng tiòn vˆo vˆ d˜ng tiòn ra nh± sau:

D˜ng tiòn vˆo D˜ng tiòn ra

- Tiòn thu tÿ b‡n hˆng, cung c¿p dòch vÿ vˆ doanh thu kh‡c

- Tiòn thu do ±ÿc bòi th±òng, ±ÿc ph¿t do kh‡ch hˆng vi ph¿m hÿp òng kinh t¿;

- Tiòn thu kh‡c tÿ ho¿t òng kinh doanh

- Tiòn chi tr¿ cho ng±òi cung c¿p hˆng ho‡ vˆ dòch vÿ

- Tiòn chi tr¿ cho ng±òi lao òng - Tiòn chi tr¿ l‹i vay

- Tiòn chi nòp thu¿ TNDN - Tiòn chi tr¿ do bò ph¿t, bò bòi th±òng do doanh nghiòp vi ph¿m hÿp òng kinh t¿

- Tiòn chi kh‡c tÿ ho¿t òng kinh doanh

Qu¿n trò d˜ng tiòn cÿa doanh nghiòp

2.2.1 Kh‡i ni ò m vˆ m ÿ c ti•u c ÿ a qu ¿ n tr ò d˜ng ti ò n c ÿ a doanh nghi ò p 2.2.1.1 Kh‡i niòm qu¿n trò d˜ng tiòn

C‡c quy¿t ònh tˆi ch’nh òu g¿n liòn vòi viòc t¿o l¿p, ph‰n phòi vˆ sÿ dÿng c‡c quÿ tiòn cÿa DN Do —, qu¿n trò d˜ng tiòn c¿n ±ÿc xem xŽt theo sĂ ò lu‰n chuyòn tiòn trong DN Viòc mua hˆng h—a ho¿c dòch vÿ, c•ng vòi c‡c ho¿t òng s¿n xu¿t ho¿c cung c¿p dòch vÿ, bi¿n tiòn m¿t thˆnh hˆng tòn kho ho¿c dòch vÿ ±ÿc giao Khi hˆng h—a ho¿c dòch vÿ ±ÿc cung c¿p cho kh‡ch hˆng, ph‡t sinh c‡c kho¿n ph¿i thu Qu‡ tr“nh thu tiòn sau — chuyòn c‡c kho¿n ph¿i thu thˆnh tiòn m¿t

N¿u ho¿t òng kinh doanh tòt, l±ÿng tiòn m¿t nh¿n ±ÿc lòn hĂn l±ÿng tiòn m¿t chi ra, vˆ k¿t qu¿ lˆ sò tiòn d± thÿa cung c¿p cho doanh nghiòp th•m nguòn vòn ò t‡i ¿u t± vˆ ph‡t triòn Dÿa tr•n sĂ ò lu‰n chuyòn tiòn trong DN, qu¿n trò d˜ng tiòn lˆ quy tr“nh, tÿ c‡c nghiòp vÿ ph‡t sinh, ghi nh¿n, kiòm so‡t c‡c giao dòch tˆi ch’nh nh¿m tòi ±u h—a ng‰n quÿ vˆ xÿ lý ng‰n quÿ cÿa DN

H“nh 2.1: SĂ ò lu‰n chuyòn tiòn

Nguòn: Rob Reider, Peter B.Heyler (2003) ¿u vˆo cÿa s¿n xu¿t, kinh doanh (Nguy•n v¿t liòu, c™ng cÿ, dÿng cÿ ) Kho¿n ph¿i thu

Theo Aminu (2012), qu¿n trò d˜ng tiòn t¿p hÿp c‡c hˆnh òng li•n quan ¿n thanh to‡n tiòn m¿t, qu¿n lý thu tiòn vˆ thanh kho¿n, bao gòm viòc mua l¿i vˆ xÿ lý tˆi s¿n ng‰n quÿ vˆ gi‡m s‡t sau — Tuy nhi•n, qu¿n trò d˜ng tiòn kh™ng Ăn thu¿n chò lˆ viòc theo d›i t“nh h“nh ph‡t sinh cÿa c‡c d˜ng tiòn thu vˆo, d˜ng tiòn chi ra vˆ x‡c ònh sò tiòn trong ng‰n quÿ, mˆ c˜n li•n quan ¿n c‡c quy¿t ònh cÿa nhˆ qu¿n trò

Qu¿n lý d˜ng tiòn li•n quan ¿n c‡c quy¿t ònh tˆi ch’nh, viòc chuyòn giao ch’nh x‡c cho nhÿng ng±òi thÿc thi vˆ ¿m b¿o kiòm so‡t, sÿa òi vˆ iòu chònh c‡c quy¿t ònh tˆi ch’nh cho ph• hÿp (Gutova, 2004.)

Qu¿n trò d˜ng tiòn lˆ quy tr“nh tÿ khi ph‡t sinh giao dòch, ghi nh¿n cho tòi khi tiòn ph‡t sinh, vˆ xÿ lý kho¿n tiòn ph‡t sinh — Qœa tr“nh l±u chuyòn tiòn tò kh™ng Ăn gi¿n, su™n s¿ mˆ c— sÿ gi‡n o¿n do chòu nhiòu thay òi vò mÿc ò lu‰n chuyòn hˆng tòn kho, gi‡ trò ho¿c thòi iòm ph‡t sinh c‡c kho¿n ph¿i thu, ph¿i tr¿ Do —, qu¿n trò d˜ng tiòn lˆ qu‡ tr“nh theo d›i, ph‰n t’ch vˆ iòu chònh d˜ng tiòn trong doanh nghiòp hay lˆ viòc c‰n òi giÿa d˜ng tiòn vˆo vˆ d˜ng tiòn ra trong DN

Dÿa tr•n c‡c quan iòm tr•n, theo c‡ch ti¿p c¿n cÿa NCS trong lu¿n ‡n, qu¿n trò d˜ng tiòn lˆ qu‡ tr“nh bao gòm c‡c hˆnh òng l¿p k¿ ho¿ch, theo d›i, ‡nh gi‡ vˆ iòu chònh d˜ng tiòn trong doanh nghiòp ò tòi ±u ho‡ c‡c nguòn lÿc s¿n c—, ¿m b¿o t’nh thanh kho¿n trong ho¿t òng kinh doanh, g—p ph¿n ¿t ±ÿc mÿc ti•u kinh doanh ‹ x‡c ònh

2.2.1.2 Mÿc ti•u cÿa qu¿n trò d˜ng tiòn trong doanh nghiòp

Qu¿n trò d˜ng tiòn lˆ mòt ph¿n ¿c biòt quan tròng trong qu¿n trò tˆi ch’nh ò mòi DN Thˆnh c™ng hay th¿t b¿i trong qu¿n trò d˜ng tiòn ¿nh h±òng r¿t lòn ¿n sÿ thˆnh c™ng hay th¿t b¿i cÿa DN iòu c¿n thi¿t lˆ c‡c DN ph¿i qu¿n lý c‡c ho¿t òng kinh doanh, tˆi ch’nh vˆ ho¿t òng ¿u t± mòt c‡ch hiòu qu¿ vˆ toˆn diòn bòi v“ tuòi thò cÿa b¿t kÿ DN nˆo òu phÿ thuòc vˆo d˜ng tiòn (Katehakis vˆ còng sÿ, 2015) ò h±òng tòi mÿc ti•u chung cÿa qu¿n trò d˜ng tiòn lˆ ¿m b¿o sÿ v¿n òng c‰n òi cÿa d˜ng tiòn, ‡p ÿng nhu c¿u cho c‡c ho¿t òng cÿa DN vˆ tòi a ho‡ gi‡ trò tˆi s¿n cÿa chÿ sò hÿu, DN c¿n ¿t ±ÿc c‡c mÿc ti•u cÿ thò sau ‰y trong qu¿n trò d˜ng tiòn

Thÿ nh¿t, tòi ±u ho‡ viòc ph‰n phòi nguòn tiòn h“nh thˆnh c‡c nguòn lÿc c¿n thi¿t ‡p ÿng nhu c¿u ho¿t òng cÿa DN trong tÿng thòi kÿ

Viòc tòi ±u ho‡ trong ph‰n phòi nguòn tiòn cÿa DN phÿc vÿ cho c‡c ho¿t òng kinh t¿ cÿa DN lˆ mÿc ti•u chung trong qu¿n trò tˆi ch’nh DN Trong mòi ho¿t òng, nhˆ qu¿n trò c¿n sÿ dÿng tòi ±u c‡c nguòn lÿc tiòn tò, ¿m b¿o ¿t ±ÿc k¿t qu¿ cuòi c•ng tòt nh¿t, g—p ph¿n ¿t ±ÿc mÿc ti•u ph‡t triòn cÿa DN (Blank, 2004)

Thÿ hai, ¿m b¿o thÿc hiòn ¿y ÿ vˆ kòp thòi c‡c ngh)a vÿ thanh to‡n cÿa DN

Thˆnh c™ng vò tˆi ch’nh cÿa mòt DN kh™ng chò thò hiòn ò nguòn vòn, doanh thu vˆ lÿi nhu¿n cÿa DN, mˆ c˜n ò kh’a c¿nh DN c— kh¿ nng thÿc hiòn ¿y ÿ c‡c ngh)a vÿ tˆi ch’nh cÿa m“nh Tÿ chò quan t‰m ¿n doanh thu vˆ lÿi nhu¿n, giò ‰y c‡c DN b¿t ¿u ý thÿc ±ÿc mÿc ò nghi•m tròng cÿa t“nh tr¿ng kh‡ phò bi¿n lˆ ềkinh doanh c— lòi nh±ng l¿i m¿t kh¿ nng thanh to‡nếế D˜ng tiòn kh™ng ÿ ‡p ÿng ho¿t òng cÿa DN lˆ mòt trong nhÿng y¿u tò d¿n tòi kh— khn tˆi ch’nh (Dahmen vˆ Rodriguez, 2014) HĂn nÿa, rÿi ro s¿ cao n¿u DN huy òng vòn vay nhiòu nh±ng kh™ng sÿ dÿng nguòn tiòn nˆy mòt c‡ch hÿp lý, kh™ng ¿m b¿o kh¿ nng tr¿ nÿ

Qu¿n trò d˜ng tiòn giœp DN c— thò t’nh to‡n kÿ l±ÿng, tÿ ‡nh gi‡ vˆ dÿ o‡n ch’nh x‡c vò t“nh tr¿ng tˆi ch’nh cÿa m“nh ho¿c c‡c dÿ ‡n ang triòn khai, dÿa tr•n nghi•n cÿu lòch sÿ thanh to‡n cÿa kh‡ch hˆng, ti¿n ò chi tr¿ cÿa DN trong qu‡ khÿ, nhÿng kho¿n chi s¿p thÿc hiòn, kh¿ nng y•u c¿u thanh to‡n cÿa nhˆ cung ÿng cing nh± c‡c y¿u tò chÿ quan vˆ kh‡ch quan t‡c òng ¿n t“nh h“nh tˆi ch’nh cÿa DN

DN bòn vÿng lˆ DN c— kh¿ nng ‡p ÿng c‡c nhu c¿u tˆi ch’nh ng¿n h¿n cÿa hò mˆ kh™ng ¿nh h±òng ¿n kh¿ nng ‡p ÿng nhu c¿u ho¿t òng t±Ăng lai cÿa hò M¿c d• viòc dÿ to‡n ch’nh x‡c kh— c— thò thÿc hiòn ±ÿc, nh±ng n¿u dÿ to‡n ±ÿc t±Ăng òi ch’nh x‡c nhu c¿u tiòn th“ DN s¿ giòi h¿n ±ÿc tòi a nhu c¿u vòn ph¿i vay m±ÿn

Thÿ ba, tòi ±u ho‡ chi ph’ tˆi ch’nh

Thay v“ d•ng tiòn thanh to‡n sòm c‡c h—a Ăn mua hˆng, nhˆ qu¿n trò tˆi ch’nh t“m c‡ch tr“ ho‹n viòc thanh to‡n, nh±ng trong ph¿m vi thòi gian mˆ c‡c chi ph’ tˆi ch’nh, tiòn ph¿t hay sÿ x—i m˜n vò th¿ t’n dÿng th¿p hĂn nhÿng lÿi nhu¿n do viòc ch¿m thanh to‡n em l¿i C‡c nhˆ qu¿n trò tˆi ch’nh th±òng t¿n dÿng sÿ ch•nh lòch thòi gian ph‡t sinh cÿa c‡c d˜ng tiòn vˆo vˆ ra khòi DN Viòc dÿ b‡o d˜ng tiòn s¿ ti¿t kiòm chi ph’ giao dòch cho doanh nghiòp li•n quan ¿n chuyòn òi chÿng kho‡n ng¿n h¿n thˆnh tiòn vˆ ng±ÿc l¿i (Fionnuala M Gormley, 2006) Ngoˆi ra, n¿u dÿ o‡n ±ÿc t±Ăng òi ch’nh x‡c nhu c¿u tiòn m¿t th“ DN s¿ giòi h¿n ±ÿc tòi a nhu c¿u vòn ph¿i vay m±ÿn, do — gi¿m chi ph’ tiòn l‹i tòi mÿc tòi thiòu Nh± v¿y, qu¿n trò d˜ng tiòn hiòu qu¿ ¿m b¿o tòi a ho‡ c‡c nguòn lÿc c— s¿n vˆ gi¿m thiòu chi ph’ tˆi ch’nh ph‡t sinh tÿ c‡c y•u c¿u vò nguòn lÿc tÿ b•n thÿ ba

Thÿ t±, x‡c l¿p ch’nh s‡ch vˆ ra quy¿t ònh ho¿t òng œng ¿n ¿m b¿o cho c‡c quy¿t ònh cÿa nhˆ qu¿n trò, ¿c biòt lˆ ban gi‡m òc ph• hÿp vòi t“nh h“nh thÿc t¿ cÿa DN nh± quy¿t ònh vò ¿u t±, tˆi trÿ, ph‰n phòi lÿi nhu¿n , g—p ph¿n tòi a ho‡ gi‡ trò tˆi s¿n cÿa DN Qu¿n trò d˜ng tiòn cung c¿p th™ng tin cĂ sò cho nhÿng dÿ o‡n tˆi ch’nh, mˆ dÿ o‡n lˆ nòn t¿ng cÿa ho¿t òng qu¿n lý, lˆm s‡ng tò, kh™ng chò ch’nh s‡ch tˆi ch’nh mˆ c˜n lˆm r› c‡c ch’nh s‡ch chung trong DN Tÿ —, tò chÿc thÿc hiòn c‡c ho¿t òng cÿa DN ¿c biòt lˆ c‡c ho¿t òng s¿n xu¿t kinh doanh, ¿m b¿o kiòm so‡t ch¿t ch¿ c‡c ho¿t òng cÿa DN vˆ kòp thòi ra quy¿t ònh iòu chònh cho ph• hÿp

2.2.2 N ò i dung qu ¿ n tr ò d˜ng ti ò n trong doanh nghi ò p 2.2.2.1 L¿p k¿ ho¿ch d˜ng tiòn

L¿p k¿ ho¿ch d˜ng tiòn lˆ iòm khòi ¿u trong qu¿n trò d˜ng tiòn L¿p k¿ ho¿ch d˜ng tiòn lˆ viòc dÿ ki¿n tr±òc d˜ng tiòn vˆo vˆ ra cÿa doanh nghiòp ph‡t sinh trong mòt thòi kÿ nh¿t ònh trong t±Ăng lai nh¿m x‡c ònh l±ÿng tiòn thÿa/ thi¿u vˆ ±a ra nhÿng biòn ph‡p nh¿m t¿o ra sÿ c‰n b¿ng thu chi b¿ng tiòn cÿa doanh nghiòp (B•i Vn V¿n vˆ Vi Vn Ninh, 2015) ò ¿m b¿o ho¿t òng tˆi ch’nh lˆnh m¿nh vˆ òn ònh cho mòt c™ng ty, c¿n ph¿i x‰y dÿng mòt m™ h“nh dÿ b‡o d˜ng tiòn hiòu qu¿ í ngh)a cÿa l¿p k¿ ho¿ch d˜ng tiòn lˆ t¿o ra kh¿ nng hiòn thò tiòn vˆ t’nh thanh kho¿n cÿa doanh nghiòp b¿ng c‡ch m™ phòng vˆ dÿ ki¿n d˜ng tiòn vˆo vˆ d˜ng tiòn ra tr±òc L¿p k¿ ho¿ch d˜ng tiòn giœp iòu khiòn d˜ng tiòn ra vˆo trong t±Ăng lai theo ý doanh nghiòp nh¿m t¿o ra vˆ duy tr“ tr¿ng th‡i tiòn m¿t ph• hÿp vòi ho¿t òng cÿa doanh nghiòp, th™ng th±òng lˆ vÿa ÿ, còng vòi sò ph¿n trm dÿ ph˜ng t•y theo t“nh h“nh thÿc t¿ tÿng doanh nghiòp Tr•n cĂ sò ph‰n t’ch c‡c chu kÿ tiòn vˆo, tiòn ra vˆ x‡c ònh ±ÿc nhÿng v¿n ò tiòm ¿n òi vòi d˜ng tiòn, c‡c nhˆ qu¿n trò s¿ c— nhÿng iòu chònh th’ch hÿp ò tiòn vˆo, tiòn ra ±ÿc hˆi h˜a, kh™ng bò thi¿u hÿt nghi•m tròng ho¿c d± thÿa qu‡ mÿc c¿n thi¿t

L¿p k¿ ho¿ch d˜ng tiòn lˆ iòu ¿u ti•n c¿n lˆm v“ chò khi — doanh nghiòp mòi n¿m b¿t ±ÿc ch’nh x‡c t“nh h“nh tˆi ch’nh cÿa m“nh vˆ ra quy¿t ònh tˆi ch’nh œng ¿n iòu nˆy cing mang l¿i lÿi th¿ cho DN, nhò l¿p k¿ ho¿ch d˜ng tiòn thˆnh c™ng lˆm gi¿m chi ph’ vòn vˆ tng lÿi nhu¿n cÿa tiòn òng thòi viòc dÿ b‡o tòt hò trÿ viòc ra quy¿t ònh qu¿n lý vˆ cho phŽp qu¿n lý rÿi ro (Rajendra, 2013) ‰y cing lˆ cĂ sò ò ò xu¿t gi¿i ph‡p qu¿n trò d˜ng tiòn hiòu qu¿, t¿o sÿ c‰n òi giÿa d˜ng tiòn ra, vˆo t±Ăng ÿng vòi c‡c ho¿t òng cÿa DN, ph• hÿp vòi chu kÿ sòng cÿa DN

Kinh nghiòm thÿc tiòn vò qu¿n trò d˜ng tiòn cÿa mòt sò doanh nghiòp dòt

2.3.1 Kinh nghi ò m qu ¿ n tr ò d˜ng ti ò n c ÿ a c‡c doanh nghi ò p d ò t may ò m ò t s ò khu v ÿ c tr•n th ¿ gi ò i

Trong iòu kiòn th™ng tin giòi h¿n, NCS lÿa chòn mòt sò DN t¿i nhÿng quòc gia c— ngˆnh dòt may ph‡t triòn vˆ nhÿng DN c— iòm t±Ăng òng vòi DN Dòt mayViòt Nam ò t“m hiòu vò nhÿng thˆnh c™ng vˆ h¿n ch¿ trong c™ng t‡c qu¿n trò d˜ng tiòn, tÿ — rœt ra c‡c bˆi hòc kinh nghiòm vò qu¿n trò d˜ng tiòn cho c‡c DN Dòt may thuòc Vinatex

2.3.1.1 Qu¿n trò d˜ng tiòn cÿa c‡c doanh nghiòp trong ngˆnh dòt may ò Nh¿t B¿n

Trong qu¿n trò tˆi ch’nh cÿa c‡c DN Dòt mayNh¿t B¿n, qu¿n trò d˜ng tiòn ±ÿc c‡c nhˆ qu¿n trò r¿t chœ tròng c¿i thiòn vòi nhiòu biòn ph‡p ‹ ±ÿc triòn khai thÿc hiòn vˆ cho k¿t qu¿ tòt C‡c DN Dòt maycÿa Nh¿t B¿n t¿p trung vˆo c‡c v¿n ò sau:

Thÿ nh¿t, chu kÿ lu‰n chuyòn tiòn m¿t (CCC) lˆ chò sò tˆi ch’nh vò tòc ò thu hòi vòn, chò sò qu¿n trò tiòn ±ÿc nhiòu c™ng ty dòt may ò Nh¿t B¿n ‡p dÿng nh±

Asahi Group Holdings, Lixil Group, Nidec, Itochu C‡c DN nˆy coi CCC lˆ chò sò quan tròng ò qu¿n trò d˜ng tiòn, dÿa vˆo — ò ò xu¿t c‡c biòn ph‡p c¿i thiòn d˜ng tiòn N¿u c— c•ng mÿc lÿi nhu¿n, gi‡ trò cÿa c™ng ty cao hĂn n¿u c— kh¿ nng qu¿n lý tiòn m¿t tòt hĂn

Thÿ hai, vò qu¿n trò hˆng tòn kho, b•n c¿nh nhÿng m™ h“nh qu¿n trò hˆng tòn kho nòi ti¿ng, mòt sò doanh nghiòp dòt may cÿa Nh¿t B¿n nh± Lixil Group, Nidec

‹ ‡p dÿng thˆnh c™ng m™ h“nh qu¿n trò hˆng tòn kho dÿa vˆo "ò t±Ăi" cÿa s¿n ph¿m B¿t nguòn tÿ c‡c DN ch¿ bi¿n thÿc ph¿m, ngˆy nay nhiòu DN s¿n xu¿t s¿n ph¿m c— t’nh thòi vÿ, chu kÿ s¿n xu¿t kinh doanh ng¿n òu quan t‰m ¿n "ò t±Ăi" cÿa s¿n ph¿m Mÿc ti•u ¿t ra trong kiòm so‡t "ò t±Ăi" cÿa s¿n ph¿m lˆ: Chu kÿ ho¿t òng chuyòn tÿ hˆng th‡ng sang hˆng tu¿n ò th’ch nghi nhanh vòi mòi sÿ thay òi nhò nh¿t tr•n thò tr±òng; gia tng lÿi nhu¿n vˆ hiòu qu¿ tˆi ch’nh; ¿y nhanh tòc ò d˜ng tiòn vˆo

Qu¿n trò hˆng tòn kho trong c‡c DN Nh¿t B¿n tham gia r¿t ch¿t ch¿ vˆo qu‡ tr“nh ±òc t’nh chi ph’ cho c‡c s¿n ph¿m mòi Viòc ±òc t’nh chi ph’ cho c‡c s¿n ph¿m mòi ±ÿc ti¿n hˆnh r¿t sòm, ngay tÿ giai o¿n l¿p k¿ ho¿ch C‡c nh‰n vi•n ph¿i tham gia ch¿t ch¿ vˆo viòc x‡c ònh ònh mÿc nguy•n v¿t liòu ti•u hao cho s¿n ph¿m mòi cing nh± viòc ph‰n t’ch, ‡nh gi‡ sÿ bi¿n òng cÿa nguy•n v¿t liòu giÿa ònh mÿc vˆ thÿc t¿ th™ng qua hò thòng b‡o c‡o ph‰n t’ch, cung c¿p cho nhˆ qu¿n trò lˆm cĂ sò ra quy¿t ònh vˆ kiòm so‡t tòn kho Shimamura lˆ mòt c™ng ty hˆng ¿u cÿa Nh¿t B¿n chuy•n vò may m¿c, ±ÿc thˆnh l¿p vˆo nm 1953 Kò tÿ khi c™ng ty ±ÿc ni•m y¿t vˆo nm 1988, l¿n ¿u ti•n lÿi nhu¿n ho¿t òng gi¿m trong hai nm li•n ti¿p 2014 - 2015 Sau khi t“m hiòu nguy•n nh‰n, ho¿t òng qu¿n trò hˆng tòn kho ‹ ±ÿc thay òi tÿ qu¿n trò hˆng th‡ng thˆnh kiòm so‡t hˆng tu¿n, giœp c¿i thiòn ‡ng kò hiòu qu¿ ho¿t òng òng thòi theo d›i ch¿t ch¿ sÿ dòch chuyòn cÿa c‡c kho¿n tiòn trong B‡o c‡o l±u chuyòn tiòn tò (¿c biòt lˆ d˜ng tiòn tÿ ho¿t òng kinh doanh), thœc ¿y kiòm so‡t d˜ng tiòn li•n quan ¿n hˆng tòn kho mòt c‡ch ch¿t ch¿ hĂn Trong 3 quý ¿u nm 2016, doanh thu cÿa h‹ng tng trung b“nh 6,2%

Thÿ ba, vò mÿc ò n¿m giÿ tiòn cÿa DN, trong nhÿng nm qua, c‡c c™ng ty dòt may Nh¿t B¿n c— t“nh h“nh tˆi ch’nh lˆnh m¿nh hĂn, tng tiòn m¿t vˆ tiòn gÿi thanh to‡n ‡ng kò Tuy nhi•n, h¿u h¿t tˆi ch’nh th¿ng d± ±ÿc c™ng ty giÿ d±òi d¿ng tiòn gÿi thanh to‡n vòi l‹i su¿t g¿n b¿ng 0%/ nm Trong nm 2015, ngˆnh dòt may Nh¿t c— mÿc n¿m giÿ tiòn m¿t vˆ tiòn gÿi lˆ 4,1% tòng tˆi s¿n, cao hĂn so vòi nhiòu ngˆnh s¿n xu¿t xng d¿u, than ‡ (3,8%) vˆ kim lo¿i mˆu (1,9%) (Shin-ichi Fukuda, 2018), tuy nhi•n th¿p hĂn so vòi nhiòu l)nh vÿc c™ng nghiòp kh‡c, trong

—, l)nh vÿc in ¿n chi¿m tò lò cao nh¿t (12%) (Shin-ichi Fukuda, 2018) C‡c c™ng ty dòt may quy m™ vÿa vˆ nhò gia tng n¿m giÿ tiòn gÿi thanh to‡n v“ òng cĂ ph˜ng ngÿa nh¿m gi¿m thiòu c‡c rˆng buòc vay nÿ trong t±Ăng lai, nh¿t lˆ khi ngˆnh dòt may Nh¿t B¿n x¿p vˆo nh—m triòn vòng kinh doanh ng¿n h¿n kh™ng thu¿n lÿi trong giai o¿n 2010-2020 Trong khi —, c‡c nhˆ qu¿n trò cÿa mòt sò t¿p oˆn lòn gi¿i th’ch r¿ng hò ch±a nh¿n th¿y cĂ hòi ¿u t± tiòm nng trong n±òc, tuy nhi•n hò cho r¿ng c— nhiòu cĂ hòi ¿u t±, do — c— xu h±òng n¿m giÿ tiòn m¿t ho¿c tiòn gÿi thanh to‡n lˆ tˆi s¿n c— t’nh thanh kho¿n cao ò kòp thòi ¿u t± khi c¿n thi¿t

2.3.1.2 Qu¿n trò d˜ng tiòn cÿa c‡c doanh nghiòp trong ngˆnh dòt may cÿa

Bangladesh c— ngˆnh dòt may ph‡t triòn vòi ònh h±òng t¿p trung xu¿t kh¿u t±Ăng tÿ nh± Viòt Nam Trong giai o¿n 2018-2019, Bangladesh lˆ nhˆ cung c¿p hˆng may m¿c lòn thÿ hai trong chuòi cung ÿng hˆng may m¿c toˆn c¿u vòi kim ng¿ch xu¿t kh¿u 34,13 tÿ USD Tuy nhi•n t±Ăng tÿ nh± c‡c DN Dòt mayViòt Nam, tÿ ¿u nm 2020, ¿i dòch Covid-19 ‹ ¿nh h±òng nghi•m tròng tòi c‡c DN Dòt mayt¿i Bangladesh, khi¿n cho ho¿t òng xu¿t kh¿u hˆng may m¿c sÿt gi¿m m¿nh, nhiòu h‹ng thòi trang vˆ cÿa hˆng b‡n l¿ huÿ Ăn hˆng ho¿c ˜i gi¿m gi‡ Theo Cÿc Xœc ti¿n Xu¿t kh¿u cÿa Bangladesh kim ng¿ch xu¿t kh¿u chò ¿t 27,94 tÿ USD, gi¿m g¿n 20% so vòi c•ng kÿ nm tr±òc vˆ m¿t vò tr’ nhˆ s¿n xu¿t hˆng may m¿c lòn thÿ 2 th¿ giòi C‡c DN Dòt mayBangladesh chòu g‡nh n¿ng tˆi ch’nh vˆ d˜ng l±u chuyòn tiòn bò tr“ trò, 65% Ăn hˆng xu¿t kh¿u vòi gi‡ trò 2 tÿ USD ch±a ±ÿc thanh to‡n D˜ng tiòn bò ¿nh h±òng, c‡c c™ng ty dòt may g¿p kh— khn trong viòc tr¿ l±Ăng œng h¿n cho c™ng nh‰n, tr¿ tiòn nguy•n liòu vˆ nÿ ng‰n hˆng Nhˆ qu¿n trò DN buòc ph¿i thay òi mÿc ti•u tÿ ¿y m¿nh tng tr±òng sang c¿i thiòn hiòu qu¿ qu¿n trò tˆi ch’nh ng¿n h¿n, trong — t¿p trung c¿i thiòn d˜ng tiòn vˆ kh¿ nng thanh to‡n

B•n c¿nh —, C‡c DN Dòt may Bangladesh nhanh ch—ng, chÿ òng ti¿p c¿n vˆ ±ÿc h±òng lÿi tÿ c‡c ch’nh s‡ch hò trÿ cÿa Ch’nh phÿ ò c¿i thiòn kh¿ nng thanh to‡n, duy tr“ ho¿t òng Ch’nh phÿ Bangladesh ‹ ph‰n bò c‡c g—i k’ch c¿u, ch’nh s‡ch hò trÿ vˆ ±u ‹i cho ngˆnh dòt may, chÿ y¿u ò duy tr“ ho¿t òng kinh doanh vˆ viòc lˆm trong thòi iòm khÿng ho¿ng G—i hò trÿ 50 tÿ BDT (kho¿ng 595 triòu USD) dˆnh cho c‡c ngˆnh c™ng nghiòp ònh h±òng xu¿t kh¿u trong — c— ngˆnh dòt may ±ÿc vay ò chi tr¿ l±Ăng cho c™ng nh‰n G—i hò trÿ 300 tÿ BDT (kho¿ng 3,570 tÿ USD) gi¿i ng‰n qua ng‰n hˆng nh¿m cung c¿p nguòn vòn l±u òng cho c‡c ngˆnh bò ¿nh h±òng trong — dòt may ±ÿc ‡nh gi‡ lˆ ngˆnh chòu ¿nh h±òng n¿ng nò nh¿t Nh± v¿y, c‡c doanh nghiòp dòt may bò sung ±ÿc d˜ng tiòn tÿ do vˆ c¿i thiòn kh¿ nng thanh to‡n, ngoˆi ra ti¿p c¿n ±ÿc vòi nguòn tiòn tˆi trÿ cho t‡i ¿u t± vˆo c‡c cĂ hòi mòi ph‡t sinh sau khÿng ho¿ng vòi chi ph’ sÿ dÿng vòn th¿p

B•n c¿nh —, Ch’nh phÿ khuy¿n kh’ch c‡c ng‰n hˆng Bangladesh t¿m ho‹n thanh to‡n c‡c kho¿n vay ò giœp kh‡ch hˆng kh™ng bò vÿ nÿ Gia h¿n thòi h¿n sÿ dÿng LC tÿ 180 ngˆy l•n 360 ngˆy òi vòi hˆng h—a nh¿p kh¿u nguy•n liòu, iòu nˆy gi¿m ‡p lÿc cho d˜ng tiòn chi ra cÿa c‡c doanh nghiòp dòt may

K¿t thœc 6 th‡ng ¿u nm 2021, kim ng¿ch xu¿t kh¿u hˆng dòt may Bangladesh ¿t 31,5 tÿ USD (c¿ ngˆnh ¿t 38,7 tÿ USD), tng g¿n 13% so c•ng kÿ nm tr±òc Nhiòu DN Dòt maytho‡t khòi ‡p lÿc tuy•n bò ph‡ s¿n Nh± v¿y, c— thò kh¿ng ònh r¿ng sÿ hò trÿ m¿nh m¿ cÿa Ch’nh phÿ vˆ viòc DN chÿ òng ti¿p c¿n ch’nh s‡ch hò trÿ ‹ giœp ngˆnh dòt may Bangladesh phÿc hòi trong ¿i dòch Covid-19

2.3.1.3 Qu¿n trò d˜ng tiòn cÿa c‡c doanh nghiòp may ò miòn Trung cÿa Ghana

T¿i khu vÿc miòn Trung cÿa Ghana, ph¿n lòn c‡c DN may quy m™ nhò vˆ vÿa, dò bò bi¿n òng d˜ng tiòn vˆ chòu ¿nh h±òng tÿ m¿ng l±òi cung ÿng, sÿ thay òi trong nhu c¿u kh‡ch hˆng (Bhamra vˆ Dani, 2011) ‰y lˆ iòm t±Ăng òng vòi DN Dòt mayViòt Nam vò ¿c iòm ho¿t òng s¿n xu¿t kinh doanh n—i chung vˆ ¿c iòm cÿa d˜ng tiòn n—i ri•ng Tr•n 70% c‡c DN Dòt mayViòt Nam quy m™ si•u nhò, nhò vˆ vÿa, th±òng g¿p kh— khn trong qu¿n trò d˜ng tiòn vˆ chòu bi¿n òng tÿ hò thòng cung c¿p nguy•n phÿ liòu ¿u vˆo vˆ phÿ thuòc nhiòu vˆo sÿ thay òi nhu c¿u cÿa kh‡ch hˆng do y¿u tò m•a vÿ vˆ xu h±òng thòi trang

Thÿc tiòn qu¿n trò d˜ng tiòn cÿa 305 DN may ò ‰y cho th¿y sÿ ‡ng lo ng¿i

Vòi d˜ng tiòn vˆo y¿u, tÿ lò vòn chÿ sò hÿu th¿p, c‡c c™ng ty nˆy kh™ng ÿ nguòn lÿc ò thÿc hiòn c‡c chi¿n l±ÿc dˆi h¿n Mòt trong nhÿng l’ do d¿n ¿n k¿t qu¿ ho¿t òng y¿u kŽm cÿa c‡c c™ng ty lˆ kh™ng quan t‰m ¿n qu¿n trò d˜ng tiòn H¿u h¿t nhˆ qu¿n trò DN kh™ng ±a ra c‡c quy tr“nh vˆ biòn ph‡p kiòm so‡t d˜ng tiòn Mòt sò DN c— quy tr“nh qu¿n lý vˆ kiòm so‡t d˜ng tiòn, tuy nhi•n viòc tò chÿc thÿc hiòn c˜n kŽm, lòng l¿o (Attom, 2013) Do —, nhiòu DN m¿t kh¿ nng thanh kho¿n trong thòi gian dˆi Tÿ nhÿng sai l¿m trong thÿc tiòn, c‡c nhˆ qu¿n trò DN ‹ kh¿ng ònh r¿ng òi vòi c‡c DN nhò vˆ vÿa, ò gi¿m thiòu kh¿ nng x¿y ra khÿng ho¿ng tiòn m¿t, ph¿i t¿p trung c¿i thiòn ba v¿n ò ch’nh g‰y ra c‡c kh— khn vò d˜ng tiòn, — lˆ c‡c kho¿n ph¿i thu, c‡c kho¿n ph¿i tr¿ vˆ hˆng tòn kho, mˆ hò gòi lˆ ềBò ba lòn cÿa qu¿n trò tiòn m¿t"

2.3.1.4 Qu¿n trò d˜ng tiòn cÿa T¿p oˆn Nike (Hoa Kÿ)

Kh‡i qu‡t vò c‡c doanh nghiòp dòt may thuòc T¿p oˆn Dòt may Viòt

3.1.1 L ò ch s ÿ h“nh thˆnh vˆ ph‡t tri ò n c ÿ a c‡c doanh nghi ò p d ò t may thu ò c T ¿ p oˆn d ò t may Vi ò t Nam

T¿p oˆn Dòt may Viòt Nam (Vinatex) lˆ Ăn vò d¿n ¿u trong ngˆnh dòt may Viòt nam, —ng g—p lòn vˆo k¿t qu¿ ho¿t òng cÿa ngˆnh dòt may Viòt Nam

Vinatex tiòn th‰n lˆ Tòng c™ng ty Dòt may ±ÿc thˆnh l¿p theo Quy¿t ònh ngˆy 29/04/1995 cÿa Thÿ t±òng Ch’nh phÿ T¿p oˆn ±ÿc thˆnh l¿p tr•n cĂ sò s¿p x¿p l¿i Tòng c™ng ty Dòt may Viòt Nam vˆ Li•n hiòp s¿n xu¿t - xu¿t nh¿p kh¿u may theo ò ‡n "ò ‡n th’ iòm thˆnh l¿p T¿p oˆn Dòt may Viòt Nam ho¿t òng theo m™ h“nh c™ng ty m¿- c™ng ty con" do Thÿ t±òng Ch’nh phÿ ph• duyòt theo Quy¿t ònh sò 314/2005/Q-TTg ngˆy 02/12/2005

Ngˆy 29/1/2015, Vinatex ch’nh thÿc ho¿t òng theo m™ h“nh c™ng ty cò ph¿n

‰y lˆ b±òc ngo¿t quan tròng trong qu‡ tr“nh ph‡t triòn cÿa Vinatex

Th‡ng 1/2017, cò phi¿u cÿa Vinatex (m‹ chÿng kho‡n: VGT) ch’nh thÿc ±ÿc giao dòch tr•n thò tr±òng Upcom

Ngˆy 23/11/2018, Vinatex ±ÿc Bò C™ng th±Ăng chuyòn giao vò Tòng c™ng ty ¿u t± vˆ Kinh doanh vòn nhˆ n±òc (SCIC)

T•n ¿y ÿ: T¿p oˆn Dòt may Viòt Nam T•n giao dòch quòc t¿: Vietnam national textile and garment Group T•n vi¿t t¿t: Vinatex

Trÿ sò ch’nh: 25 Bˆ Triòu, ph±òng Hˆng Bˆi, qu¿n Hoˆn Ki¿m, thˆnh phò Hˆ Nòi Trÿ sò giao dòch: 41A Lý Th‡i Tò, qu¿n Hoˆn Ki¿m, thˆnh phò Hˆ Nòi

Website: https://vinatex.com.vn

H“nh 3.1: CĂ c¿u tò chÿc cÿa Vinatex

(Nguòn: B‡o c‡o th±òng ni•n cÿa Vinatex nm 2020)

Theo —, Vinatex c— 06 khòi Ăn vò: Khòi Ăn vò phÿ thuòc trÿc thuòc c™ng ty m¿ (gòm 7 chi nh‡nh t¿p oˆn); Khòi c™ng ty TNHH MTV (gòm 4 c™ng ty TNHH);

Khòi Ăn vò chi phòi (gòm 7 c™ng ty CP vˆ 1 c™ng ty TNHH); Khòi Ăn vò li•n k¿t (gòm 18 c™ng ty CP vˆ 1 c™ng ty TNHH); Khòi cĂ quan truyòn th™ng; Khòi nghi•n cÿu ˆo t¿o (gòm 3 tr±òng ¿i hòc, cao ¿ng vˆ trung t‰m y t¿- Bònh viòn Dòt may)

Hiòn nay, c‡c DN thuòc Vinatex t¿p trung vˆo ho¿t òng s¿n xu¿t kinh doanh ch’nh trong c™ng nghiòp dòt may: s¿n xu¿t kinh doanh nguy•n v¿t liòu, v¿t t±, phÿ t•ng, ho‡ ch¿t, hˆng dòt may gòm c‡c chÿng lo¿i sÿi, s¿n ph¿m dòt thoi, dòt kim, hˆng may m¿c vˆ hˆng gia dÿng; S¿n xu¿t kinh doanh nguy•n liòu b™ng xĂ, nguy•n phÿ liòu, bao b“ cho s¿n xu¿t vˆ ch¿ bi¿n b™ng; Xu¿t nh¿p kh¿u vˆ kinh doanh th±òng m¿i hˆng dòt may, thi¿t bò phÿ t•ng ngˆnh dòt may; Kinh doanh b‡n l¿ c‡c s¿n ph¿m dòt may vˆ s¿n ph¿m ti•u d•ng kh‡c

Ngoˆi ra, Vinatex mò ròng ho¿t òng sang l)nh vÿc cung ÿng dòch vÿ li•n quan ¿n ngˆnh dòt may nh± tò chÿc hòi chÿ triòn l‹m, biòu diòn thòi trang trong vˆ ngoˆi n±òc, t± v¿n thi¿t k¿ c‡c dÿ ‡n ¿u t± trong l)nh vÿc dòt may, dòch vÿ gi‡m ònh, kiòm tra ch¿t l±ÿng nguy•n phÿ liòu, ho‡ ch¿t, thuòc nhuòm vˆ s¿n ph¿m dòt may; dòch vÿ cho thu• kho b‹i; dòch vÿ ˆo t¿o, chuyòn giao c™ng nghò nghò dòt may c™ng nghiòp, kinh doanh tˆi ch’nh, ¿u t± kinh doanh cĂ sò h¿ t¿ng, khu c™ng nghiòp vˆ ™ thò, kinh doanh b¿t òng s¿n, ¿u t± ra n±òc ngoˆi, lˆm ¿i diòn cho c™ng ty n±òc ngoˆi t¿i Viòt Nam ẫ

3.1.2 M ò t s ò ¿ c i ò m s ¿ n xu ¿ t kinh doanh c ÿ a c‡c doanh nghi ò p d ò t may thu ò c T ¿ p oˆn D ò t may Vi ò t Nam

C‡c DN Dòt may thuòc Vinatex c— mòt sò ¿c iòm s¿n xu¿t kinh doanh chi phòi ¿n d˜ng tiòn vˆ qu¿n trò d˜ng tiòn, cÿ thò nh± sau:

+ Thÿ nh¿t, chu kÿ s¿n xu¿t ng¿n vˆ s¿n ph¿m c— t’nh m•a vÿ

S¿n ph¿m dòt may phong phœ vò kiòu d‡ng, a d¿ng vò m¿u m‹ vˆ sÿ dÿng nhiòu ch¿t liòu kh‡c nhau Nhiòu DN s¿n xu¿t kinh doanh s¿n ph¿m dòt may theo tÿng thò tr±òng, òi t±ÿng kh‡ch hˆng mˆ hò h±òng tòi iòu kiòn thòi ti¿t ò c‡c quòc gia kh‡c nhau ˜i hòi c‡c DN Dòt mayph¿i cung c¿p nhÿng s¿n ph¿m kh‡c nhau th’ch ÿng vòi c‡c ¿c iòm thòi ti¿t trong nm, th±òng chia thˆnh hai m•a ch’nh, — lˆ xu‰n h• vˆ thu ™ng

B•n c¿nh —, mòt sò s¿n ph¿m may m¿c mang t’nh thòi trang cao dÿa tr•n viòc Nhˆ s¿n xu¿t ph¿i t¿o ra nhÿng s¿n ph¿m mang t’nh xu h±òng thòi trang theo tÿng nm, tÿng m•a, ph¿i th±òng xuy•n thay òi kiòu d‡ng, mˆu s¿c, ch¿t liòu ò ‡p ÿng nhu c¿u th’ch òi mòi, òc ‡o vˆ g‰y ¿n t±ÿng cÿa ng±òi ti•u d•ng

Do s¿n ph¿m c— t’nh m•a vÿ vòi thòi gian chu kÿ ng¿n, qu¿n trò kho¿n ph¿i thu, kho¿n ph¿i tr¿ vˆ hˆng tòn kho t¿i c‡c DN Dòt maycing c— sÿ kh‡c biòt vòi c‡c ngˆnh kh‡c Kh‡ch hˆng DN chia nhò l±ÿng hˆng ¿t thˆnh nhiòu Ăn hˆng n•n sò l±ÿng kho¿n ph¿i thu tng l•n nh±ng gi‡ trò cÿa mòi hÿp òng t’n dÿng th±Ăng m¿i c— xu h±òng gi¿m i Thòi gian cÿa tÿng m•a vÿ ng¿n vˆ c— xu h±òng gi¿m n•n c‡c DN s¿n xu¿t hˆng dòt may cing rœt ng¿n thòi h¿n t’n dÿng ò ¿y nhanh tòc ò thu hòi kho¿n ph¿i thu Vò ph’a nhˆ cung c¿p nguy•n phÿ liòu cing iòu chònh rœt bòt thòi gian t’n dÿng th±Ăng m¿i cho DN L±ÿng hˆng tòn kho quay v˜ng nhanh t¿o ra d˜ng tiòn ±ÿc lu‰n chuyòn li•n tÿc

+ Thÿ hai, s¿n xu¿t theo ph±¡ng thÿc gia c™ng lˆ chÿ y¿u

DN Dòt may thuòc Vinatex v¿n chÿ y¿u lˆ s¿n xu¿t gia c™ng cho kh‡ch hˆng DN n±òc ngoˆi, trong khi ‰y lˆ c™ng o¿n t¿o ra gi‡ trò gia tng th¿p nh¿t trong s¿n ph¿m Sò DN c— kh¿ nng thi¿t k¿ vˆ s¿n xu¿t c‡c s¿n ph¿m thòi trang hiòn v¿n ch±a nhiòu V“ v¿y, gi‡ trò gia tng trong c‡c s¿n ph¿m cÿa Vinatex c˜n th¿p, tò su¿t lÿi nhu¿n th¿p nh¿t chò chi¿m 5-10%, d¿n ¿n lÿi nhu¿n thu vò ch±a t±Ăng xÿng vòi kh¿ nng, hĂn nÿa bò phÿ thuòc vˆo iòu kho¿n cÿa ph’a òi t‡c Trong xu th¿ n‰ng cao ch¿t l±ÿng s¿n ph¿m, c‡c y•u c¿u vòi hˆng dòt may xu¿t kh¿u ngˆy cˆng kh¿t khe hĂn, Vinatex ‹ vˆ ang c— sÿ iòu chònh nh¿m ¿y m¿nh gi‡ trò gia tng trong s¿n ph¿m dòt may

Thÿ ba, s¿n ph¿m chÿ y¿u phÿc vÿ cho ho¿t òng xu¿t kh¿u

M¿c d• nhiòu DN Dòt may thuòc Vinatex ‹ iòu chònh ho¿t òng s¿n xu¿t kinh doanh, h±òng tòi thò tr±òng nòi òa, triòn khai mò ròng hò thòng s¿n xu¿t vˆ ph‰n phòi trong n±òc, tuy nhi•n, ¿n nay, s¿n ph¿m cung c¿p cho ho¿t òng xu¿t kh¿u v¿n lˆ chÿ y¿u, t¿p trung ò c‡c thò tr±òng Hoa Kÿ, EU vˆ Nh¿t B¿n C‡c DN dòt may, ¿c biòt lˆ c‡c DN may thuòc Vinatex nh¿n ±ÿc nhiòu Ăn hˆng ¿t gia c™ng cÿa kh‡ch hˆng DN n±òc ngoˆi v“ ngˆnh dòt may lˆ ngˆnh th‰m dÿng lao òng n•n chi ph’ nh‰n c™ng th¿p trò thˆnh lÿi th¿ c¿nh tranh cÿa c‡c DN Dòt may thuòc Vinatex

+ Thÿ t±, s¿n xu¿t kinh doanh c— t’nh li•n k¿t, x‰y dÿng chuòi sÿi - dòt - nhuòm - may hoˆn chònh

Ngˆnh dòt may li•n quan ¿n viòc s¿n xu¿t sÿi, dòt nhuòm, v¿i, thi¿t k¿ s¿n ph¿m, hoˆn t¿t vˆ ph‰n phòi s¿n ph¿m may m¿c tòi ng±òi ti•u d•ng Hiòu r› iòu nˆy, Vinatex h±òng tòi x‰y dÿng chuòi cung ÿng sÿi - dòt - nhuòm - may hoˆn chònh, trò thˆnh mòt iòm ¿n tròn g—i cho kh‡ch hˆng DN Hiòn nay giÿa c‡c DN Dòt maytrong T¿p oˆn ‹ h“nh thˆnh sÿ li•n k¿t trong ho¿t òng cung ÿng vˆ s¿n xu¿t nòi bò, nh¿m ‡p ÿng y•u c¿u quy t¿c xu¿t xÿ cÿa c‡c Hiòp ònh Th±Ăng m¿i tÿ do (CPTPP, EVFTA), òng thòi gia tng tÿ lò nòi òa h—a cÿa s¿n ph¿m T¿p oˆn chi phòi vˆ k¿t nòi c‡c Ăn vò thˆnh vi•n trong ho¿t òng s¿n xu¿t vˆ kh‰u xu¿t é nh¿p nguy•n phÿ liòu vˆ thˆnh ph¿m ‰y lˆ mòt iòm m¿nh cÿa T¿p oˆn so vòi c‡c DN kh‡c trong ngˆnh dòt may ò Viòt Nam, h±òng tòi sÿ ph‡t triòn bòn vÿng cÿa T¿p oˆn.

Tuy nhi•n, thÿc t¿ hiòn nay, mòi kh‰u s¿n xu¿t v¿n c— sÿ òc l¿p t±Ăng òi, ch±a t¿o ±ÿc sÿ g¿n k¿t ch¿t ch¿ M¿ng sÿi hiòn nay chÿ y¿u s¿n xu¿t c‡c lo¿i sÿi phò th™ng, ch¿t l±ÿng ¿t mÿc trung b“nh, ch±a ¿t y•u c¿u ò cung ÿng cho m¿ng dòt nhuòm thÿc hiòn s¿n xu¿t v¿i phÿc vÿ may xu¿t kh¿u M¿ng dòt nhuòm trong T¿p oˆn mòi chò ‡p ÿng ±ÿc 20% nhu c¿u vò v¿i dòt kim cho ho¿t òng may

Viòc ¿u t± m¿ng dòt nhuòm y•u c¿u vòn ¿u t± lòn, ngoˆi ra c— nhiòu quy ònh ch¿t ch¿ vò m™i tr±òng n•n ch±a h¿p d¿n nhˆ ¿u t± tham gia ph‡t triòn

+ Thÿ nm, mÿc th‰m dÿng lao òng cao

Lÿc l±ÿng lao òng t¿i c‡c DN Dòt may thuòc Vinatex kh‡ ™ng, trong — ho¿t òng t¿i c‡c DN may lˆ chÿ y¿u C‡c DN Dòt mayho¿t òng trong ngˆnh th‰m dÿng lao òng n•n chi ph’ nh‰n c™ng chi¿m kho¿ng 50%-60%, ph’ nguy•n v¿t liòu th±òng chi¿m kho¿ng 30%-35%, c˜n l¿i lˆ c‡c chi ph’ kh‡c Do — d˜ng tiòn ra ò tr¿ l±Ăng cho c™ng nh‰n chi¿m tÿ tròng lòn trong d˜ng tiòn ra cÿa DN Ngoˆi ra, c‡c DN trong ngˆnh th‰m dÿng lao òng th±òng c— tÿ lò l±u chuyòn tiòn tò cao hĂn c‡c DN trong ngˆnh th‰m dÿng vòn

3.1.3 T“nh h“nh tˆi ch’nh vˆ k ¿ t qu ¿ kinh doanh c ÿ a c‡c doanh nghi ò p d ò t may thu ò c T ¿ p oˆn D ò t may Vi ò t Nam trong giai o ¿ n 2015-2020

3.1.3.1 Kh‡i qu‡t t“nh h“nh tˆi ch’nh cÿa c‡c doanh nghiòp dòt may thuòc T¿p oˆn Dòt may Viòt Nam

Biòu ò 3.1: T“nh h“nh tˆi s¿n cÿa c‡c DN Dòt may quy m™ lòn

(Nguòn: T‡c gi¿ tòng hÿp tÿ b¿ng CKT cÿa c‡c DN Dòt may quy m™ lòn thuòc m¿u nghi•n cÿu)

Quy m™ tˆi s¿n cÿa c‡c DN lòn c— sÿ bi¿n òng trong giai o¿n 2015 - 2020

Tòng tˆi s¿n nm 2015 ¿n 2018 c— xu h±òng tng, trong — tng nhanh nh¿t ò nm 2016 vòi tÿ lò tng 14,51% Tòng tˆi s¿n c— gi‡ trò lòn nh¿t ò nm 2018 lˆ 39.582,71 tÿ òng Tuy nhi•n sau — gi¿m d¿n qua c‡c nm 2019, 2020 vòi mÿc gi¿m m¿nh nh¿t vˆo nm 2020 lˆ 6,33% so vòi nm 2019 Nh“n chung, t’nh ¿n cuòi nm 2020, quy m™ tˆi s¿n ‹ tng 5.384,96 tÿ òng, t±Ăng ÿng tng 17,56% so vòi nm 2015 Nòi b¿t trong nh—m nˆy lˆ DN DMVN duy tr“ quy m™ lòn nh¿t vòi gi‡ trò hĂn 8.266 tÿ òng, DN NJC c— tng tr±òng quy m™ nhanh nh¿t lˆ 141,9% qua 6 nm

Vò cĂ c¿u tˆi s¿n cÿa c‡c DN dòt may quy m™ lòn, tˆi s¿n ng¿n h¿n lu™n chi¿m tÿ tròng lòn hĂn so vòi tˆi s¿n dˆi h¿n, chi¿m 50 - 57% mòi nm Quy m™ tˆi s¿n ng¿n h¿n tng trong c‡c nm tÿ 2015 ¿n 2018, vˆ gi¿m d¿n trong nm 2019 vˆ 2020 Tuy nhi•n, xŽt chung trong giai o¿n 2015 ¿n 2020, quy m™ tˆi s¿n ng¿n h¿n

CN2015 CN2016 CN2017 CN2018 CN2019 CN2020 Ăn vò: Tÿ òng

TS ng¿n h¿n Tài s¿n dài h¿n Tòng tài s¿n c— xu h±òng tng nh¿, ¿n cuòi nm 2020 ‹ tng 1043,95 tÿ òng, t±Ăng ÿng tng 5,96% so vòi nm 2015 Gi‡ trò tˆi s¿n dˆi h¿n tng nhanh trong giai o¿n 2015 é 2018, sau — gi¿m d¿n, ¿n nm 2020 ¿t 17.498,29 tÿ òng Tuy nhi•n, xu h±òng bi¿n òng cÿa tˆi s¿n dˆi h¿n lˆ xu h±òng tng, cÿ thò, ¿n cuòi nm 2020, gi‡ trò tˆi s¿n dˆi h¿n tng 4.341,01 tÿ òng, t±Ăng ÿng tng 32,99% so vòi nm 2015

Nguy•n nh‰n chÿ y¿u lˆ do nhiòu DN dòt may ¿y m¿nh x‰y dÿng vˆ hoˆn thiòn nhˆ x±òng s¿n xu¿t, òng thòi mua s¿m nhiòu m‡y m—c thi¿t bò hiòn ¿i phÿc vÿ cho s¿n xu¿t

Biòu ò 3.2: T“nh h“nh nguòn vòn cÿa c‡c DN Dòt may quy m™ lòn

(Nguòn: T‡c gi¿ tòng hÿp tÿ b¿ng CKT cÿa c‡c DN Dòt may quy m™ lòn thuòc m¿u nghi•n cÿu)

Thÿc tr¿ng d˜ng tiòn cÿa c‡c doanh nghiòp dòt may thuòc T¿p oˆn Dòt

3.2.1 T“nh h“nh l ± u chuy ò n ti ò n thu ¿ n c ÿ a c‡c doanh nghi ò p d ò t may thu ò c T ¿ p oˆn D ò t may Vi ò t Nam

Mÿc l±u chuyòn tiòn thu¿n qua c‡c nm cÿa c‡c DN Dòt may thuòc Vinatex tng gi¿m kh™ng òn ònh

Biòu ò 3.7: Mÿc l±u chuyòn tiòn thu¿n trong giai o¿n 2015 -2020

(Nguòn: T‡c gi¿ tòng hÿp tÿ b‡o c‡o l±u chuyòn tiòn tò cÿa c‡c DN Dòt may thuòc m¿u nghi•n cÿu)

DN quy mụ NVV DN quy mụ lòn

Nh—m c‡c DN nhò vˆ vÿa c— l±u chuyòn tiòn thu¿n th¿p vˆ kh™ng òn ònh qua c‡c nm Mÿc l±u chuyòn tiòn thu¿n c— gi‡ trò ‰m trong c‡c nm 2015 ¿n 2017, trong — th¿p nh¿t lˆ nm 2015 vòi gi‡ trò lˆ -25,45 tÿ òng D˜ng tiòn thu¿n tng d¿n vˆ c— gi‡ trò d±Ăng tÿ 2018 ¿n 2020, trong — cao nh¿t vˆo nm 2018 lˆ 3,83 tÿ òng, —ng g—p nhiòu nh¿t vˆo xu h±òng tng nˆy lˆ c™ng ty VTI, ti¿p ¿n lˆ c™ng ty MTC òi vòi nh—m DN quy m™ lòn, m¿c d• l±u chuyòn tiòn thu¿n bi¿n òng m¿nh qua c‡c nm, nh±ng xu h±òng chung lˆ xu h±òng gi¿m Trong — nm 2016 vˆ 2019 c— sÿ sÿt gi¿m m¿nh do d˜ng tiòn thu¿n tÿ ho¿t òng kinh doanh gi¿m Ngoˆi ra, nm 2019, gi‡ trò l±u chuyòn tiòn thu¿n bò ‰m lˆ -954,31 tÿ òng, ‰y lˆ mÿc th¿p nh¿t trong giai o¿n nghi•n cÿu K¿t qu¿ nˆy xu¿t ph‡t tÿ mòt sò DN v“ k¿t qu¿ ho¿t òng kinh doanh sÿt gi¿m d¿n ¿n d˜ng tiòn thu¿n tÿ ho¿t òng kinh doanh bò ‰m, b•n c¿nh — mòt sò DN tng chi cho ho¿t òng tˆi ch’nh d¿n ¿n l±u chuyòn tiòn thu¿n ‰m Nm 2018, l±u chuyòn tiòn thu¿n c— gi‡ trò lòn nh¿t lˆ 538,95 tÿ òng nhò sÿ tng tr±òng v±ÿt tròi cÿa mÿc l±u chuyòn tiòn thu¿n tÿ ho¿t òng kinh doanh Ăn vò: % sò l±ÿng DN

Biòu ò 3.8: CĂ c¿u DN c— l±u chuyòn tiòn thu¿n d±Ăng - ‰m trong giai o¿n 2015 - 2020

H¿u h¿t c‡c nm, sò l±ÿng DN c— l±u chuyòn tiòn thu¿n d±Ăng nhiòu hĂn so vòi sò l±ÿng DN c— l±u chuyòn tiòn thu¿n ‰m, tuy nhi•n sò l±ÿng DN c— d˜ng tiòn thu¿n ‰m v¿n ò mÿc cao Nm 2018, 24 DN Dòt may c— l±u chuyòn tiòn thu¿n d±Ăng, chi¿m tÿ lò 75% tòng sò DN trong m¿u nghi•n cÿu, ‰y lˆ mÿc cao nh¿t trong giai o¿n 2015 - 2020 Ri•ng nm 2017, sò DN l±u chuyòn tiòn thu¿n d±Ăng

DN cú l±u chuyòn tiòn thu¿n õm DN cú l±u chuyòn tiòn thu¿n d±Ăng lˆ th¿p nh¿t vòi 14 DN, chi¿m tÿ lò 43,75% tòng sò DN Dòt may cÿa T¿p oˆn

C‡c nm c˜n l¿i, sò l±ÿng DN l±u chuyòn tiòn thu¿n ‰m ò mÿc cao, chi¿m 40 é 46% Nh± v¿y, b“nh qu‰n mòi nm c— 45,79% DN kh™ng ¿m b¿o c‰n òi d˜ng tiòn

B¿ng 3.1: Quy m™ d˜ng tiòn thu¿n cÿa c‡c DN Dòt may trong giai o¿n 2015 - 2020 Ăn vò t’nh: Tÿ òng

L±u chuyòn tiòn thu¿n trong nm

(Nguòn: T‡c gi¿ tòng hÿp tÿ b‡o c‡o l±u chuyòn tiòn tò cÿa c‡c DN Dòt may thuòc m¿u nghi•n cÿu)

D˜ng tiòn thu¿n tÿ ho¿t òng kinh doanh cÿa c‡c DN Dòt may thuòc Vinatex trong giai o¿n 2015 -2020 ¿t gi‡ trò d±Ăng nh±ng kh™ng òn ònh Nh—m DN NVV c— d˜ng tiòn thu¿n tÿ ho¿t òng kinh doanh lòn nh¿t vˆo nm2016, ¿t 13,11 tÿ òng, th¿p nh¿t vˆo nm 2017 ¿t 2,36 tÿ òng V¿y xŽt toˆn bò giai o¿n nghi•n cÿu, d˜ng tiòn thu¿n tÿ ho¿t òng kinh doanh c— xu h±òng gi¿m, nm 2020 gi¿m 5,28 tÿ òng, t±Ăng ÿng gi¿m 59,69% so vòi nm 2015 Nh—m DN quy m™ lòn gi¿m d¿n trong giai o¿n 2015- 2017, vòi mÿc gi¿m l¿n l±ÿt lˆ 17,89% vˆ 23,55%

Tÿ nm 2018 trò i, d˜ng tiòn thu¿n tÿ ho¿t òng kinh doanh c— xu h±òng tng nhanh ¿c biòt trong nm 2018 vòi mÿc tng cao nh¿t lˆ 109,17% Nguy•n nh‰n do chi¿n tranh th±Ăng m¿i Mÿ vˆ Trung Quòc khi¿n nhiòu c™ng ty cÿa Mÿ chuyòn ¿t hˆng giÿa Trung Quòc sang Viòt Nam, g—p ph¿n n‰ng cao ho¿t òng kinh doanh vˆ c¿i thiòn t’ch cÿc d˜ng tiòn vˆo tÿ ho¿t òng kinh doanh cÿa c‡c doanh nghiòp dòt may Viòt Nam Nm 2020, d˜ng tiòn v¿n ti¿p tÿc tng, ¿t mÿc 4.069,27 tÿ òng, cao nh¿t trong giai o¿n nghi•n cÿu Nh± v¿y, d˜ng tiòn thu¿n tÿ ho¿t òng kinh doanh c— xu h±òng tng, trong — nm 2020, tng 2.489,94 tÿ òng, t±Ăng ÿng tng 157,65% so vòi nm 2015 B•n c¿nh nhÿng doanh nghiòp c— d˜ng tiòn thu¿n tÿ ho¿t òng kinh doanh cao nh± M10, PPH, MNB g—p ph¿n gia tng g’a trò tiòn vˆ t±Ăng ±Ăng tiòn cho doanh nghiòp, t¿o sÿ tng tr±òng vòn b¿ng tiòn an toˆn vˆ bòn vÿng th“ v¿n c— mòt sò ’t doanh nghiòp g¿p kh— khn trong ho¿t òng kinh doanh vòi d˜ng tiòn thu¿n ‰m nh± DMVN, NJC òi vòi ho¿t òng ¿u t±, nh—m DN NVV bò ‰m c‡c nm 2015 vˆ 2016, c‡c nm c˜n l¿i, d˜ng tiòn c— gi‡ trò d±Ăng tuy nhi•n tng gi¿m kh™ng òn ònh òi vòi DN quy m™ lòn, thÿc hiòn theo chi¿n l±ÿc chung cÿa T¿p oˆn, nhiòu DN dòt may ¿y m¿nh ¿u t± trong giai o¿n 2015 - 2020 nh¿m hoˆn thiòn chuòi cung ÿng sÿi- dòt - nhuòm -may, ‡p ÿng quy t¿c xu¿t xÿ vò nguy•n phÿ liòu ò h±òng lÿi tÿ c‡c hiòp ònh th±Ăng m¿i ho¿c mò ròng quy m™ s¿n xu¿t Nh¿m ‡p ÿng nhu c¿u vò ph¿n cung thi¿u hÿt cÿa T¿p oˆn n—i ri•ng vˆ cÿa ngˆnh dòt may n—i chung, thòi gian g¿n ‰y ‹ c— kh™ng ’t dÿ ‡n ¿u t± mò ròng s¿n xu¿t xĂ sÿi, v¿i vòi sò vòn ¿u t± lòn nh± Nhˆ m‡y Sÿi 2 cÿa c™ng ty CP Vinatex Phœ H±ng, Dÿ ‡n nhˆ m‡y Sÿi Nam ònh cÿa C™ng ty m¿, Dÿ ‡n nhˆ m‡y s¿n xu¿t v¿i Vinafa cÿa c™ng ty TNHH MTV Dòt kim ™ng Xu‰nẫ ¿c biòt, nm 2020, tr±òc ¿nh h±òng cÿa dòch bònh Coivd-19, b•n c¿nh l)nh vÿc s¿n xu¿t kinh doanh truyòn thòng, mòt vˆi DN Dòt may‹ triòn khai th•m m¿ng kinh doanh b¿t òng s¿n vòi c‡c dÿ ‡n b¿t òng s¿n khu c™ng nghiòp, b¿t òng s¿n nhˆ ò ang ±ÿc bˆn giao ho¿c trong giai o¿n xin c¿p phŽp, nh± dÿ ‡n ¿u t± x‰y dÿng T˜a nhˆ vn ph˜ng, cn hò 39-41- 43 B¿n Ch±Ăng D±Ăng (V› Vn Kiòt), qu¿n 1 Thˆnh phò Hò Ch’ Minh, Khu c™ng nghiòp Hoˆ X‡ cÿa TCT CP Dòt may Nam ònh, Dÿ ‡n chÿ mòi thˆnh phò Ving Tˆu cÿa TCT CP Phong Phœẫ V“ v¿y, d˜ng tiòn chi mua s¿m tˆi s¿n cò ònh vˆ tˆi s¿n dˆi h¿n gia tng, nh¿t lˆ giai o¿n 2015 ¿n 2017, n•n d˜ng tiòn thu¿n tÿ ho¿t òng ¿u t± cÿa c‡c DN quy m™ lòn bò ‰m vˆ kh™ng òn ònh

D˜ng tiòn thu¿n tÿ ho¿t òng tˆi ch’nh cÿa c‡c DN Dòt may NVV thuòc Vinatex tng gi¿m kh™ng òn ònh qua c‡c nm Nm 2015, d˜ng tiòn thu¿n tÿ ho¿t òng tˆi ch’nh th¿p nh¿t lˆ -33,75 tÿ òng, nm 2020 c— gi‡ trò cao nh¿t lˆ -4 tÿ òng òi vòi nh—m DN quy m™ lòn, c— xu h±òng gi¿m, nm 2015 d˜ng tiòn thu¿n tÿ ho¿t òng tˆi ch’nh d±Ăng lˆ 363,36 tÿ òng, do nhiòu DN ¿y m¿nh ph‡t hˆnh cò phi¿u theo chi¿n l±ÿc chung cÿa T¿p oˆn vˆ tng mÿc tiòn vay Tÿ nm 2016 é 2017, d˜ng tiòn nˆy c— k¿t qu¿ d±Ăng, trong — nm 2016 c— gi‡ trò cao nh¿t, ¿t 1.335,16 tÿ òng vˆ sau — c— xu h±òng gi¿m m¿nh, xuòng mÿc th¿p nh¿t vˆo nm2020 lˆ 3613,19 tÿ òng, nguy•n nh‰n chÿ y¿u lˆ do c‡c doanh nghiòp thÿc hiòn chi tr¿ nÿ gòc vay, trong khi sò tiòn thu vˆo tÿ vay nÿ ho¿c ph‡t hˆnh th•m cò phi¿u kh™ng ÿ b• ¿p sò tiòn nÿ ¿n h¿n tr¿

3.2.2 Th ÿ c tr ¿ ng lu‰n chuy ò n ti ò n m ¿ t c ÿ a c‡c doanh nghi ò p d ò t may thu ò c T ¿ p oˆn D ò t may Vi ò t Nam trong giai o ¿ n 2015 - 2020

B¿ng 3.2: Chu kÿ lu‰n chuyòn tiòn m¿t cÿa c‡c doanh nghiòp dòt may thuòc Vinatex trong giai o¿n 2015 - 2020 Ăn vò: Ngˆy

Kÿ lu‰n chuyòn hˆng tòn kho b“nh qu‰n (DIO)

DN quy m™ NVV 104,86 76,52 89,64 124,17 110,77 102,44 DN quy m™ lòn 60,84 66,22 68,58 72,28 68,58 64,34

Kÿ thu tiòn b“nh qu‰n (DSO)

DN quy m™ NVV 344,34 241,72 118,51 104,71 139,17 188,50 DN quy m™ lòn 71,99 66,89 64,28 67,07 69,39 69,81

Kÿ tr¿ tiòn b“nh qu‰n (DPO)

Chu kÿ lu‰n chuyòn tiòn m¿t b“nh qu‰n (CCC)

(Nguòn: T‡c gi¿ t’nh to‡n theo BCTC cÿa c‡c DN Dòt may thuòc m¿u nghi•n cÿu)

Biòu ò 3.9: Chu kÿ lu‰n chuyòn tiòn cÿa c‡c doanh nghiòp dòt may

(Nguòn: T‡c gi¿ t’nh to‡n vˆ tòng hÿp)

Qua biòu ò tr•n, thòi gian lu‰n chuyòn tiòn b“nh qu‰n cÿa c‡c DN nhò vˆ vÿa trong giai o¿n 2015 ¿n 2020 c— xu h±òng ±ÿc rœt ng¿n, nm 2020 gi¿m 139,2 ngˆy, t±Ăng ÿng 38,02% so vòi nm 2015 Nm 2015, CCC b“nh qu‰n dˆi nh¿t lˆ 366,16 ngˆy C‡c nm sau CCC gi¿m d¿n xuòng mÿc ng¿n nh¿t ò nm 2018 lˆ 178,22 ngˆy, tuy nhi•n tÿ nm 2018, CCC b“nh qu‰n bò kŽo dˆi th•m Tòc ò lu‰n chuyòn tiòn ch¿m cÿa nh—m DN nˆy chÿ y¿u lˆ do thòi gian thu hòi nÿ dˆi v“ mòt

DN quy mụ lòn DN quy mụ NVV sò DN c— c‡c kho¿n nÿ kh— ˜i, òng thòi thòi gian tòn kho l‰u (tr•n 3 th‡ng) vˆ kh™ng c— sÿ c¿i thiòn Nh± v¿y, thòi gian lu‰n chuyòn tiòn trung b“nh cÿa nh—m nˆy kh‡ dˆi, ch±a ph• hÿp vòi ¿c iòm ho¿t òng s¿n xu¿t ngˆnh dòt may, d¿n ¿n kh— khn trong viòc quay v˜ng tiòn cho c‡c ho¿t òng kinh doanh cing nh± bò h¿n ch¿ tham gia vˆo c‡c ho¿t òng ¿u t±, ho¿t òng tˆi ch’nh ‰y kh™ng ph¿i lˆ t’n hiòu tòt trong c™ng t‡c qu¿n trò d˜ng tiòn òi vòi nh—m DN Dòt may quy m™ nhò vˆ vÿa òi vòi nh—m DN quy m™ lòn, thòi gian lu‰n chuyòn tiòn lu™n ng¿n hĂn so vòi c‡c DN vÿa vˆ nhò CCC b“nh qu‰n c— sÿ bi¿n òng qua c‡c nm, trong — CCC b“nh qu‰n ng¿n nh¿t nm 2017 lˆ 78,75 ngˆy, dˆi nh¿t lˆ 98,45 ngˆy vˆo nm 2018 Nh“n chung, CCC b“nh qu‰n cÿa nh—m DN nˆy ‹ ±ÿc c¿i thiòn, nm 2020 rœt ng¿n 7,17 ngˆy, t±Ăng ÿng gi¿m 7,6% so vòi 2015 C‡c DN quy m™ lòn ‹ ¿y nhanh ±ÿc tòc ò lu‰n chuyòn tiòn, ¿m b¿o d˜ng tiòn lu‰n chuyòn li•n tÿc, ph• hÿp vòi ¿c tr±ng chu kÿ SXKD ng¿n, c— t’nh m•a vÿ cÿa ngˆnh dòt may.

Thÿc tr¿ng qu¿n trò d˜ng tiòn t¿i c‡c doanh nghiòp dòt may thuòc T¿p oˆn Dòt may Viòt Nam trong giai o¿n 2015- 2020

K¿t qu¿ kh¿o s‡t thÿc tr¿ng qu¿n trò d˜ng tiòn t¿i c‡c DN Dòt may thuòc Vinatex ±ÿc ph‰n t’ch theo mÿc ò quan tròng vˆ mÿc ò thÿc hiòn cÿa c‡c y¿u tò trong qu¿n trò d˜ng tiòn thò hiòn trong c‡c b¿ng phÿ lÿc 6 vˆ phÿ lÿc 7

* K¿t qu¿ phòng v¿n cho th¿y, 90,1% sò chuy•n gia hiòu r› t¿m quan tròng cÿa qu¿n trò d˜ng tiòn òi vòi sÿ thˆnh c™ng cÿa mòt DN, nh¿n m¿nh r¿ng k¿ ho¿ch d˜ng tiòn lˆ mòt ph¿n trong k¿ ho¿ch tòng thò cÿa DN Do — 100% c‡c DN thuòc Vinatex òu l¿p k¿ ho¿ch d˜ng tiòn Mÿc ti•u vò d˜ng tiòn thu¿n ±ÿc c‡c nhˆ qu¿n trò quan t‰m, tuy nhi•n, theo k¿t qu¿ kh¿o s‡t cho th¿y c‡c DN v¿n chœ tròng hĂn ¿n chò ti•u lÿi nhu¿n sau thu¿ so vòi l±u chuyòn tiòn thu¿n (chi¿m 93,9%)

* C‡c DN Dòt may thuòc Vinatex c— l¿p k¿ ho¿ch d˜ng tiòn, chÿ y¿u lˆ k¿ ho¿ch ng¿n h¿n, mÿc ’ch ò c‰n òi thu chi th±òng xuy•n, ¿m b¿o kh¿ nng thanh to‡n 100% DN c— l¿p k¿ ho¿ch d˜ng tiòn theo nm tˆi ch’nh, viòc l¿p k¿ ho¿ch d˜ng tiòn chÿ y¿u ±ÿc thÿc hiòn k¿t hÿp trong l¿p k¿ ho¿ch tˆi ch’nh hˆng nm cÿa DN Ngoˆi ra, ò theo d›i s‡t t“nh h“nh thÿc t¿ cÿa DN, c‡c DN òu nh¿n th¿y k¿ ho¿ch d˜ng tiòn theo tu¿n vˆ theo th‡ng r¿t quan tròng, do — 87,5% DN l¿p k¿ ho¿ch d˜ng tiòn theo tu¿n, 90,63% DN l¿p k¿ ho¿ch d˜ng tiòn theo th‡ng

Tÿ nm 2020, c‡c DN lòn ‹ nh¿n th¿y t¿m quan tròng cÿa k¿ ho¿ch d˜ng tiòn theo quý ò theo d›i s‡t sao d˜ng tiòn vˆo vˆ tòc ò thu hòi nÿ cÿa DN trong bòi c¿nh t“nh h“nh kinh doanh g¿p nhiòu kh— khn, ngoˆi ra ò phÿc vÿ cho viòc b‡o c‡o d˜ng tiòn theo quý cho T¿p oˆn, trong khi c‡c DN nhò vˆ vÿa chò ‡nh gi‡ ò mÿc quan tròng trung b“nh C‡c DN l¿p k¿ ho¿ch d˜ng tiòn theo quý, tuy nhi•n,

‡nh gi‡ vò mÿc ò thÿc hiòn th“ ch±a cao, t¿i nhiòu DN ¿c biòt lˆ DN nhò vˆ vÿa, k¿ ho¿ch c˜n mang t’nh h“nh thÿc theo y•u c¿u cÿa T¿p oˆn òi vòi k¿ ho¿ch d˜ng tiòn dˆi h¿n (5 nm), k¿t qu¿ kh¿o s‡t cho th¿y c‡c DN lòn ‡nh gi‡ quan tròng ò mÿc b“nh th±òng trong khi c‡c DN nhò vˆ vÿa cho r¿ng

’t quan tròng V“ v¿y, hiòn nay chò mòt sò DN quy m™ lòn (5/28DN lòn) c— l¿p k¿ ho¿ch dˆi h¿n 5 nm Theo l’ gi¿i cÿa nhˆ qu¿n trò ±ÿc phòng v¿n chuy•n s‰u, d˜ng tiòn cÿa DN chòu t‡c òng cÿa c¿ y¿u tò b•n trong vˆ b•n ngoˆi DN, trong — c— nhÿng y¿u tò t‡c òng kh— dÿ o‡n tr±òc nh± chi ph’ nguy•n phÿ liòu, chi ph’ v¿n chuyòn dÿ b‡o trung vˆ dˆi h¿n kh™ng ch’nh x‡c, ngoˆi ra c˜n tiòm ¿n rÿi ro ph‡t sinh Do —, c‡c DN nˆy kh™ng l¿p k¿ ho¿ch dˆi h¿n

* 100% c‡c DN l¿p k¿ ho¿ch d˜ng tiòn dÿa vˆo k¿ ho¿ch kinh doanh cÿa DN v“ cho r¿ng ‰y lˆ cn cÿ quan tròng Theo k¿t qu¿ kh¿o s‡t, c‡c DN lˆm r¿t tòt ho¿t òng nˆy, ¿m b¿o b‡m s‡t theo k¿ ho¿ch kinh doanh cÿa DN C‡c nhˆ qu¿n trò k¿t hÿp vòi nhÿng th™ng tin dÿ b‡o thu nh¿n ±ÿc tÿ Vinatex vˆ Hiòp hòi Dòt may Viòt Nam vò t“nh h“nh ngˆnh dòt may trong n±òc vˆ quòc t¿, th™ng tin ho¿t òng vò nhˆ cung c¿p vˆ kh‡ch hˆng (do Vinatex ho¿c Hiòp hòi Dòt may Viòt Nam giòi thiòu) ò iòu chònh k¿ ho¿ch Ngoˆi ra, viòc sÿ dÿng c‡c b‡o c‡o tˆi ch’nh ‹ kiòm to‡n c‡c nm tr±òc (th±òng trong 3 nm) mang t’nh ch¿t tham kh¿o ò l¿p k¿ ho¿ch d˜ng tiòn, ¿c biòt lˆ vòi c‡c DN quy m™ lòn

Dÿa vˆo c‡c cn cÿ tr•n, nhˆ qu¿n trò DN l¿p k¿ ho¿ch d˜ng tiòn chò mang t’nh ±òc l±ÿng, dÿ o‡n dÿa tr•n kinh nghiòm qu¿n trò

* Trong k¿ ho¿ch d˜ng tiòn, mÿc ti•u qu¿n trò d˜ng tiòn vˆ c‡c chò ti•u ònh l±ÿng ò theo d›i, kiòm tra d˜ng tiòn ±ÿc tr“nh bˆy r› rˆng Nhˆ qu¿n trò c— x‰y dÿng kòch b¿n ng‰n quÿ d± thÿa ho¿c thi¿u hÿt tiòn, trong — t¿p trung vˆo t“nh huòng thi¿u hÿt tiòn vˆ ò xu¿t mòt sò ph±Ăng ‡n xÿ lý v“ cho r¿ng nòi dung nˆy r¿t quan tròng, nh¿m tng t’nh chÿ òng cho DN vˆ ¿m b¿o kh¿ nng thanh to‡n cÿa DN

3.3.2 T ò ch ÿ c th ÿ c hi ò n k ¿ ho ¿ ch d˜ng ti ò n vˆ c‡c y ¿ u t ò t ¿ o n•n s ÿ bi ¿ n ò ng d˜ng ti ò n

3.3.2.1 Theo d›i d˜ng tiòn ho¿t òng kinh doanh

* C¿p t’n dÿng th±¡ng m¿i vˆ chi¿t kh¿u thanh to‡n

Hiòn nay, c‡c DN òu c¿p t’n dÿng th±Ăng m¿i, v“ c‡c nhˆ qu¿n trò òu hiòu r¿ng qu¿n trò kho¿n ph¿i thu li•n quan ¿n viòc ‡nh òi giÿa lÿi nhu¿n vˆ rÿi ro, n¿u kh™ng b‡n chòu hˆng h—a th“ DN gi¿m kh¿ nng c¿nh tranh, s¿ m¿t cĂ hòi b‡n hˆng, do — m¿t i mòt kho¿n lÿi nhu¿n V“ v¿y, c‡c DN òu ‡nh gi‡ viòc c¿p t’n dÿng th±Ăng m¿i cho kh‡ch hˆng theo ch’nh s‡ch quy ònh lˆ r¿t quan tròng Tuy nhi•n ch¿t l±ÿng thÿc hiòn kŽm ò nh—m DN nhò vˆ vÿa, ò mÿc b“nh th±òng vòi nh—m DN lòn 100% c‡c DN Dòt may ni•m y¿t òu ti¿n hˆnh th¿m ònh kh‡ch hˆng, dÿa vˆo lòch sÿ giao dòch, b‡o c‡o tˆi ch’nh vˆ nhÿng th™ng tin do ph’a kh‡ch hˆng cung c¿p vˆ mòt sò th™ng tin kh‡ch hˆng do Vinatex vˆ Hiòp hòi dòt may Viòt Nam cung c¿p Trong giai o¿n 2015 - 2019, DN thÿc hiòn c¿p t’n dÿng cho 100%kh‡ch hˆng ci, vòi thòi gian tr¿ ch¿m ng¿n phò bi¿n lˆ 30 - 45 ngˆy Sau khi ±ÿc x¿p vˆo nh—m kh‡ch hˆng th±òng xuy•n, l‰u nm, thòi gian tr¿ ch¿m dˆi hĂn, duy tr“ trong kho¿ng 30-90 ngˆy tuÿ tÿng DN

Tuy nhi•n, nm 2020, nhiòu DN ‹ nòi lòng iòu kiòn c¿p t’n dÿng th±Ăng m¿i Viòc c¿p t’n dÿng th±Ăng m¿i ±ÿc thÿc hiòn cho c¿ kh‡ch hˆng ci vˆ mòi

Ngoˆi ra, tuÿ vˆo hÿp òng th±Ăng m¿i mˆ iòu chònh c‡c iòu kho¿n vò gi‡ trò vˆ thòi gian tr¿ ch¿m theo h±òng nòi lòng, kh™ng b‡m s‡t theo quy ònh ò ra, iòu nˆy diòn ra phò bi¿n hĂn ò c‡c DN lòn

Ngoˆi ra, ò khuy¿n kh’ch kh‡ch hˆng thanh to‡n sòm, gia tng d˜ng tiòn vˆo cho DN, DN c— ò ra ch’nh s‡ch chi¿t kh¿u thanh to‡n nh±ng cho r¿ng kh™ng qu‡ quan tròng Viòc thÿc hiòn chi¿t kh¿u thanh to‡n ‡p dÿng kh‡ch hˆng DN trong n±òc lˆ chÿ y¿u, phò bi¿n ò mÿc chi¿t kh¿u 5% òi vòi c‡c kh‡ch hˆng quòc t¿, ch’nh s‡ch chi¿t kh¿u ±ÿc ghi trong hÿp òng tuy nhi•n ’t khi thÿc hiòn ±ÿc V“ v¿y mÿc ò thÿc hiòn chò ±ÿc ‡nh gi‡ ¿t 3,4-3,5/5

* Theo d›i kho¿n ph¿i thu - Theo k¿t qu¿ kh¿o s‡t, c‡c DN Dòt may thuòc T¿p oˆn r¿t chœ tròng theo d›i kho¿n ph¿i thu Bòi theo k¿t qu¿ kh¿o s‡t, viòc kh‡ch hˆng thanh to‡n ch¿m so vòi iòu kho¿n hÿp òng c— ¿nh h±òng ¿n ho¿t òng cÿa c™ng ty, cÿ thò: gia tng

‡p lÿc cho ng‰n quÿ cÿa doanh nghiòp, DN ph¿i tr“ ho‹n thanh to‡n cho nhˆ cung c¿p, ph¿i tr“ ho‹n thanh to‡n tiòn l±Ăng cho c™ng nh‰n vi•n Chò c— 6,25% chuy•n gia cho r¿ng viòc kh‡ch hˆng thanh to‡n ch¿m kh™ng ¿nh h±òng tòi ho¿t òng cÿa doanh nghiòp do doanh nghiòp c— t“nh h“nh tˆi ch’nh tòt, ng‰n quÿ t’ch luÿ ÿ ò xÿ lý c‡c v¿n ò ph‡t sinh

Mÿc ò thÿc hiòn theo d›i vˆ thu hòi c™ng nÿ ±ÿc ‡nh gi‡ ò mÿc tòt òi vòi nh—m DN lòn, tuy nhi•n nh—m DN nhò vˆ vÿa l¿i thÿc hiòn ò mÿc r¿t kŽm do c—

DN xu¿t hiòn nhiòu kho¿n ph¿i thu qu‡ h¿n, th¿m ch’ c— nÿ ph¿i thu kh— ˜i

* T“nh h“nh kho¿n ph¿i thu

B¿ng 3.3: Kh¿ nng thu hòi kho¿n ph¿i thu cÿa c‡c DN Dòt may thuòc Vinatex trong giai o¿n 2015 - 2020 Chò ti•u Nh—m DN 2015 2016 2017 2018 2019 2020

Kho¿n ph¿i thu BQ (triòu òng)

Sò v˜ng quay kho¿n ph¿i thu BQ (V˜ng)

Kÿ thu tiòn BQ (Ngˆy)

(Nguòn: T‡c gi¿ t’nh to‡n theo BCTC cÿa c‡c DN Dòt may thuòc m¿u nghi•n cÿu)

C‡c DN nhò vˆ vÿa th±òng chò nh¿n ±ÿc c‡c hÿp òng gi‡ trò th¿p, v“ v¿y gi‡ trò kho¿n ph¿i thu trung b“nh nhò hĂn r¿t nhiòu so vòi nh—m c‡c DN quy m™ lòn Kho¿n ph¿i thu c— xu h±òng gi¿m qua c‡c nm, gi‡ trò b“nh qu‰n lòn nh¿t vˆo nm 2015 lˆ 34,71 tÿ òng, th¿p nh¿t lˆ 6,24 tÿ òng ò 2018 So vòi 2015, kho¿n ph¿i thu b“nh qu‰n nm 2020 ‹ gi¿m 24,77 tÿ òng, t±Ăng ÿng gi¿m 71,37% XŽt thòi gian thu hòi kho¿n ph¿i thu cÿa c‡c DN nhò vˆ vÿa, giai o¿n 2015 ¿n 2018, kÿ thu tiòn b“nh qu‰n ±ÿc rœt ng¿n 69,59% c˜n 104,71 ngˆy Tuy nhi•n tÿ nm 2018 trò i, tòc ò thu tiòn bò ch¿m l¿i, ¿n nm 2020, kÿ thu tiòn b“nh qu‰n lˆ 188,5 ngˆy Nh± v¿y, trong giai o¿n nghi•n cÿu, kÿ ph¿i thu b“nh qu‰n ‹ gi¿m 45,26% tuy nhi•n v¿n lˆ qu‡ dˆi

Gi‡ trò kho¿n ph¿i thu b“nh qu‰n cÿa nh—m DN lòn ’t bi¿n òng, nm 2020 gi¿m 1,49% so vòi nm 2015 M¿c d• gi‡ trò kho¿n ph¿i thu b“nh qu‰n lòn nh±ng c‡c DN quy m™ lòn l¿i c— thòi gian thu hòi kho¿n ph¿i thu ng¿n hĂn so vòi nh—m DN NVV, dao òng nh¿ trong kho¿ng tÿ 64,28 ¿n 71,99 ngˆy, Thòi gian thu hòi nÿ b“nh qu‰n nm 2020 ng¿n hĂn 2,18 ngˆy, t±Ăng ÿng rœt ng¿n 3,03% so vòi nm 2015

Ph‰n t’ch c‡c y¿u tò ¿nh h±òng tòi qu¿n trò d˜ng tiòn cÿa c‡c doanh nghiòp dòt may thuòc T¿p oˆn Dòt may Viòt Nam

ò x‡c ònh c‡c y¿u tò ¿nh h±òng tòi qu¿n trò d˜ng tiòn cÿa c‡c doanh nghiòp dòt may thuòc T¿p oˆn Dòt may Viòt Nam, m™ h“nh hòi quy ±ÿc x‰y dÿng nh± sau:

Trong —: OCF: D˜ng tiòn thu¿n tÿ ho¿t òng kinh doanh; SIZE: Quy m™ cÿa DN;

CASH: mÿc ò n¿m giÿ tiòn vˆ t±Ăng ±Ăng tiòn cÿa DN; LEV: Hò sò nÿ; NWC:

Vòn l±u òng; DPO: Kÿ tr¿ tiòn; DPS: Kÿ thu tiòn; DIO: Kÿ lu‰n chuyòn hˆng tòn kho; ROA: Tÿ su¿t sinh lÿi cÿa tˆi s¿n; DVS: Mÿc ò a d¿ng ho¿t òng cÿa DN;

GDP: tòc ò tng tr±òng kinh t¿; CPI: tÿ lò l¿m ph‡t

3.4.1 Ki ò m ò nh m™ h“nh nghi•n c ÿ u 3.4.1.1 K¿t qu¿ kiòm ònh t’nh dÿng cÿa dÿ liòu

Nghi•n cÿu sÿ dÿng bò dÿ liòu vòi 32 DN Dòt may thuòc Vinatex gòm 1 c™ng ty m¿ vˆ 31 c™ng ty thˆnh vi•n, thòi gian quan s‡t lˆ 6 nm (tÿ 2015 -2020) ‰y lˆ dÿ liòu b¿ng c‰n b¿ng, c— 192 quan s‡t, kh™ng c— hiòn t±ÿng thi¿u dÿ liòu Bi¿n gi¿

DVS c— gi‡ trò kh™ng òi n•n kh™ng kiòm ònh nghiòm Ăn vò

B¿ng 3.9: K¿t qu¿ kiòm ònh nghiòm Ăn vò Bi¿n

D˜ng tiòn thu¿n tÿ ho¿t òng KD (OCF) 0.0000 Kh™ng c— nghiòm Ăn vò

Quy m™ (SIZE) 0.0000 Kh™ng c— nghiòm Ăn vò

Tiòn m¿t (CASH) 0.0000 Kh™ng c— nghiòm Ăn vò

Hò sò nÿ (LEV) 0.0000 Kh™ng c— nghiòm Ăn vò

Vòn l±u òng (NWC) 0.0000 Kh™ng c— nghiòm Ăn vò

Kÿ tr¿ tiòn (DPO) 0.0000 Kh™ng c— nghiòm Ăn vò

Kÿ thu tiòn (DSO) 0.0000 Kh™ng c— nghiòm Ăn vò

Kÿ lu‰n chuyòn HTK (DIO) 0.0000 Kh™ng c— nghiòm Ăn vò

Tÿ su¿t sinh lÿi (ROA) 0.0000 Kh™ng c— nghiòm Ăn vò

Tòc ò tng tr±òng kinh t¿ (GDP) 0.0000 Kh™ng c— nghiòm Ăn vò

L¿m ph‡t (CPI) 0.0000 Kh™ng c— nghiòm Ăn vò

(Nguòn: Sò liòu t’nh to‡n tÿ ph¿n mòm Stata 15)

Sÿ dÿng kiòm ònh nghiòm Ăn vò (Panel unit root test) cÿa Levin, Lin vˆ Chu (2002) cho k¿t qu¿ kiòm ònh t’nh dÿng cÿa dÿ liòu lˆ t¿t c¿ c‡c bi¿n òu kh™ng c— nghiòm Ăn vò (p-value < 0.05) Nh± v¿y, t¿t c¿ c‡c bi¿n sÿ dÿng ph‰n t’ch lˆ ph• hÿp, c— thò ±ÿc sÿ dÿng trong m™ h“nh hòi quy

Dÿ liòu ph‰n t’ch ±ÿc thu th¿p gòm 192 quan s‡t tÿ 32 DN Dòt may thuòc Vinatex trong giai o¿n 2015-2020 vòi c‡c sò liòu vò thòng k• ±ÿc thò hiòn ò b¿ng sau:

B¿ng 3.10: Thòng k• m™ t¿ c‡c bi¿n trong m™ h“nh vò c‡c y¿u tò ¿nh h±òng ¿n qu¿n trò d˜ng tiòn cÿa c‡c DN Dòt may thuòc Vinatex

Gi‡ trò trung b“nh ò lòch chu¿n Gi‡ trò nhò nh¿t Gi‡ trò lòn nh¿t

Nguòn: K¿t qu¿ t’nh to‡n tÿ ph¿n mòn Stata 15

Theo b¿ng thòng k• m™ t¿ c‡c bi¿n trong m™ h“nh vò c‡c y¿u tò ¿nh h±òng ¿n qu¿n trò d˜ng tiòn cÿa c‡c DN Dòt may thuòc Vinatex giai o¿n 2015- 2020, c— thò th¿y:

+ D˜ng tiòn thu¿n tÿ ho¿t òng kinh doanh: ‰y lˆ bi¿n phÿ thuòc, thò hiòn d˜ng tiòn thu¿n tÿ ho¿t òng kinh doanh so vòi tòng gi‡ trò tˆi s¿n trong giai o¿n 2015 - 2020 Bi¿n nˆy c— gi‡ trò trung b“nh lˆ 0,1072, ngh)a lˆ trung b“nh d˜ng tiòn tÿ ho¿t òng kinh doanh cÿa c‡c DN Dòt may thuòc Vinatex —ng g—p 10,72% trong tòng tˆi s¿n ò lòch chu¿n ò mÿc 0,175 Gi‡ trò nhò nh¿t lˆ -0,216 cÿa c™ng ty SPB (2018) vˆ gi‡ trò lòn nh¿t lˆ 0,786 cÿa C™ng ty CGM (2019) iòu nˆy cho th¿y sÿ kh™ng t±Ăng òng vò d˜ng tiòn thu¿n ±ÿc t¿o ra tÿ ho¿t òng kinh doanh giÿa c‡c DN

+ Quy m™: ‰y lˆ bi¿n òc l¿p, ph¿n ‡nh quy m™ cÿa DN, t’nh b¿ng loga tÿ nhi•n cÿa tòng tˆi s¿n Chò ti•u nˆy c— gi‡ trò trung b“nh lˆ 26,899; trong — gi‡ trò nhò nh¿t lˆ 22,703, gi‡ trò lòn nh¿t lˆ 29,828 vˆ ò lòch chu¿n ò mÿc 1,461 Nh± v¿y, doanh nghiòp c— quy m™ nhò nh¿t lˆ C™ng ty VTI (2019) vòi tòng tˆi s¿n lˆ 7,24 tÿ òng Doanh nghiòp c— quy m™ lòn nh¿t lˆ c™ng ty m¿ DMVN (2018) vòi tòng tˆi s¿n lˆ 9.000 tÿ òng

+ Tiòn: ‰y lˆ bi¿n òc l¿p, thò hiòn mÿc ò n¿m giÿ tiòn vˆ t±Ăng ±Ăng tiòn cÿa DN so vòi tòng gi‡ trò tˆi s¿n Bi¿n nˆy c— gi‡ trò trung b“nh lˆ 0.097, ngh)a lˆ trung b“nh c‡c DN Dòt may thuòc Vinatex n¿m giÿ kho¿ng 10% tiòn m¿t, ò lòch chu¿n ò mÿc 0,108 Tÿ lò n¿m giÿ tiòn vˆ t±Ăng ±Ăng tiòn nhò nh¿t lˆ 0,15% cÿa c™ng ty MLP (2018) vˆ tÿ lò lòn nh¿t lˆ 58,16% cÿa c™ng ty MTC (2020) iòu nˆy cho th¿y sÿ ch•nh lòch lòn trong viòc n¿m giÿ tiòn vˆ t±Ăng ±Ăng tiòn giÿa c‡c DN thuòc T¿p oˆn

+ Hò sò nÿ: ‰y lˆ bi¿n òc l¿p ph¿n ‡nh tÿ lò nÿ tr•n tòng tˆi s¿n cÿa DN

Gi‡ trò trung b“nh cÿa bi¿n nˆy lˆ 0,9614, iòu — cho th¿y c‡c DN òu ‹ sÿ dÿng ˜n b¿y tˆi ch’nh Tuy nhi•n, kh¿ nng tÿ chÿ tˆi ch’nh cÿa c‡c doanh nghiòp trong m¿u nghi•n cÿu kh™ng òng òu, thò hiòn ò ò lòch chu¿n cÿa bi¿n lˆ 3,24 Gi‡ trò nhò nh¿t lˆ 0.0037 cÿa C™ng ty NLVN (2019) Trong khi —, gi‡ trò cao nh¿t lˆ 21,61978 cÿa c™ng ty VTI (2020), tòng nÿ ‹ v±ÿt qu‡ tòng tˆi s¿n lˆ 262.727 triòu òng, nÿ ng¿n h¿n ‹ v±ÿt qu‡ tˆi s¿n ng¿n h¿n lˆ 263.908 triòu òng C™ng ty c— nhiòu kho¿n vay ng¿n h¿n c¿n ±ÿc t‡i tˆi trÿ trong 12 th‡ng ti¿p theo, c‡c kho¿n vay dˆi h¿n ‹ thˆnh nÿ qu‡ h¿n lˆ 186.091 triòu òng Tuy nhi•n, c™ng ty v¿n ±ÿc x‡c ònh lˆ ho¿t òng li•n tÿc do ±ÿc T¿p oˆn cung c¿p c‡c hò trÿ tˆi ch’nh giœp c™ng ty thanh to‡n c‡c kho¿n nÿ vˆ duy tr“ ho¿t òng trong t±Ăng lai

+ Vòn l±u òng: ‰y lˆ bi¿n òc l¿p ph¿n ‡nh nhu c¿u vòn l±u òng cÿa doanh nghiòp trong tÿng nm so vòi tòng tˆi s¿n Gi‡ trò trung b“nh lˆ -0.191 vòi ò lòch chu¿n kh‡ lòn lˆ 2,346 Gi‡ trò nhò nh¿t lˆ -20,712 cÿa c™ng ty VTI (2020) vˆ gi‡ trò lòn nh¿t lˆ 0,967 cÿa c™ng ty NLVN (2019)

+ Kÿ tr¿ tiòn b“nh qu‰n: ‰y lˆ bi¿n òc l¿p ph¿n ‡nh thòi gian mòt v˜ng quay kho¿n ph¿i tr¿ cÿa doanh nghiòp Do 1 quan s‡t c— gi‡ trò kh™ng x‡c ònh (NLVN 2020) n•n lo¿i ra khòi b¿ng dÿ liòu V“ v¿y bi¿n DPO c— 191 quan s‡t, gi‡ trò trung b“nh lˆ 49,657 ngˆy ò lòch chu¿n ò mÿc cao lˆ 89,827 ngˆy Thòi gian kÿ tr¿ tiòn ng¿n nh¿t lˆ 3,529 ngˆy cÿa VNC (2020) vˆ thòi gian kÿ tr¿ tiòn dˆi nh¿t lˆ 1202,228 ngˆy cÿa c™ng ty VOJ (2015)

+ Kÿ thu tiòn b“nh qu‰n: ‰y lˆ bi¿n òc l¿p o l±òng thòi gian mòt v˜ng quay kho¿n ph¿i thu cÿa doanh nghiòp Do 2 quan s‡t c— gi‡ trò kh™ng x‡c ònh (NLVN - 2017, 2018) n•n lo¿i ra khòi b¿ng dÿ liòu V“ v¿y bi¿n DSO c— 190 quan s‡t Thòi gian thu hòi kho¿n ph¿i thu trong kÿ ¿t gi‡ trò trung b“nh lˆ 135,335 ngˆy ò lòch chu¿n cÿa bi¿n nˆy cao ò mÿc 294,9925 ngˆy Gi‡ trò nhò nh¿t vˆ lòn nh¿t cÿa bi¿n sò nˆy l¿n l±ÿt lˆ 7,83 ngˆy cÿa c™ng ty VTI (2019) vˆ 2027,9 ngˆy cÿa NVLN (2016) do c™ng ty tòn t¿i nhiòu kho¿n ph¿i thu kh— ˜i

+ Kÿ lu‰n chuyòn hˆng tòn kho b“nh qu‰n: ‰y lˆ bi¿n òc l¿p cho bi¿t thòi gian quay v˜ng hˆng tòn kho Gi‡ trò trung b“nh cÿa bi¿n lˆ 104,133 ngˆy ò lòch chu¿n cÿa bi¿n ò mÿc cao lˆ 198,5837 ngˆy Gi‡ trò nhò nh¿t cÿa thòi gian lu‰n chuyòn hˆng tòn kho lˆ 0,3456 ngˆy cÿa VTI (2016) Toˆn bò hˆng tòn kho t¿i c™ng ty nˆy lˆ hˆng ho‡ ÿ òng, m¿t ph¿m ch¿t kh™ng c— kh¿ nng ti•u thÿ Kÿ lu‰n chuyòn hˆng tòn kho dˆi nh¿t lˆ 2167,647 ngˆy cÿa c™ng tyVOJ (2015)

+ Tÿ su¿t sinh lÿi: ‰y lˆ bi¿n òc l¿p cho bi¿t kh¿ nng t¿o ra lÿi nhu¿n sau thu¿ so vòi tòng tˆi s¿n cÿa DN Gi‡ trò trung b“nh lˆ 1,916%/nm, ò lòch chu¿n lˆ

15,384% Trong —, DN c— ROA cao nh¿t lˆ 21,188% cÿa HNI (2015) nh±ng mòt sò DN c— kh¿ nng sinh lòi ‰m C™ng ty VTI li•n tÿc b‡o lò, ho¿t òng kŽm hiòu qu¿, cÿ thò tÿ su¿t sinh lÿi th¿p nh¿t lˆ -146,138% cÿa VTI (2017) ¿n nay, c™ng ty v¿n ho¿t òng do T¿p oˆn Dòt may Viòt Nam v¿n ti¿p tÿc cung c¿p c‡c kho¿n hò trÿ tˆi ch’nh giœp c™ng ty thanh to‡n c‡c kho¿n nÿ ph¿i tr¿

+ Mÿc ò a d¿ng ho¿t òng: ‰y lˆ bi¿n gi¿ Gi‡ trò 0 òi vòi DN chò t¿p trung vˆo l)nh vÿc dòt may, gi‡ trò 1 òi vòi DN a d¿ng l)nh vÿc ho¿t òng Gi‡ trò trung b“nh cÿa bi¿n lˆ 0.875, cho th¿y h¿u h¿t c‡c DN Dòt mayho¿t òng a d¿ng, ngoˆi ho¿t òng ch’nh lˆ s¿n xu¿t kinh doanh s¿n ph¿m dòt may, ‹ c— sÿ mò ròng ho¿t òng sang c‡c l)nh vÿc kh‡c

+ Tòc ò tng tr±òng kinh t¿: ‰y lˆ bi¿n òc l¿p ph¿n ‡nh tòc ò tng tr±òng GDP cÿa quòc gia qua c‡c nm Gi‡ trò trung b“nh cÿa chò ti•u nˆy trong giai o¿n 2015-2020 lˆ 6,12% vòi ò lòch chu¿n 1,46% Gi‡ trò nhò nh¿t vˆ lòn nh¿t cÿa tòc ò tng tr±òng kinh t¿ Viòt Nam giai o¿n nˆy ¿t l¿n l±ÿt lˆ 2,91% vˆ 7,08%

+ L¿m ph‡t: ‰y lˆ bi¿n òc l¿p ph¿n ‡nh chò sò gi‡ ti•u d•ng qua c‡c nm

CPI trung b“nh trong giai o¿n 2015-2020 ¿t mÿc 2,73% ò lòch chu¿n kh‡ nhò ò mÿc 0,99% CPI trong giai o¿n nˆy giao òng tÿ 0,63% ¿n 3,54%

Cn cÿ vˆo hò sò t±Ăng quan Pearson tr•n b¿ng ma tr¿n hò sò t±Ăng quan cho th¿y, tòn t¿i mòi quan hò t±Ăng quan c•ng chiòu c— ý ngh)a thòng k• giÿa bi¿n OCF vòi bi¿n DPO, ROA, GDP Tuy nhi•n, OCF c— mòi quan hò t±Ăng quan ng±ÿc chiòu vòi c‡c bi¿n CASH, NWC, DSO, DIO, CPI

B¿ng 3.11:Ma tr¿n hò sò t±Ăng quan giÿa c‡c bi¿n trong m™ h“nh

OCF SIZE CASH LEV NWC DPO DSO DIO ROA DVS GDP CPI

CASH -0.1782* -0.3172* 1.0000 LEV 0.0146 0.5132* -0.4129* 1.0000 NWC -0.2135* -0.2628* 0.3251* -0.6213* 1.0000 DPO 0.1924* 0.2135* 0.2273* 0.2550* -0.2460* 1.0000 DSO -0.2081* 0.1107 0.0673 -0.0215 0.0596 0.0175 1.0000 DIO -0.1497* 0.0725 -0.2918* -0.0888 0.2050* 0.1865* 0.0578 1.0000 ROA 0.4592* 0.0120 0.1124 -0.0029 -0.5105* -0.0114 0.0193 -0.0893 1.0000 DVS 0.0643 0.1391* 0.1047 -0.0335 -0.0314 0.0722 0.0443 -0.0755 0.0674 1.0000 GDP 0.2762* 0.0035 -0.0371 0.0184 -0.0368 0.0248 -0.0209 0.0586 0.1278 0.0000 1.0000 CPI -0.1787* 0.0184 0.0011 -0.0413 0.0007 -0.0539 -0.0589 -0.0616 -0.0683 0.0000 -0.1604* 1.0000

Nguòn: K¿t qu¿ t’nh to‡n tÿ ph¿n mòm Stata 15

Xu h±òng ph‡t triòn ngˆnh dòt may vˆ ònh h±òng ph‡t triòn cÿa ngˆnh dòt may Viòt Nam

4.1.1 Xu h ±ò ng ph‡t tri ò n ngˆnh d ò t may tr•n th ¿ gi ò i

Ph‡t triòn bòn vÿng ang lˆ xu h±òng ±ÿc c¿ th¿ giòi h±òng tòi vˆ ngˆnh dòt may cing kh™ng n¿m ngoˆi xu th¿ —, trong — nhÿng òi mòi vò ch’nh s‡ch vˆ c™ng nghò ò ềxanh ho‡ể chuòi cung ÿng toˆn c¿u lˆ s¿n xu¿t s¿ch, s¿n xu¿t bòn vÿng, b¿o vò m™i tr±òng vˆ c— tr‡ch nhiòm x‹ hòiẫ iòu nˆy thò hiòn r› trong c‡c quy t¿c ÿng xÿ cÿa c‡c Hiòp ònh th±Ăng m¿i tÿ do th¿ hò mòi òng thòi, sÿ thay òi nh¿n thÿc vˆ hˆnh vi cÿa ng±òi ti•u d•ng vò viòc b¿o vò m™i tr±òng, vò dˆi h¿n, 65% ng±òi ti•u d•ng chuyòn tÿ thòi trang nhanh sang thòi trang cĂ b¿n vˆ l‰u bòn, 67% quan t‰m nhiòu vò t’nh bòn vÿng m™i tr±òng cÿa c‡c nh‹n hˆng thòi trang

Ch’nh sÿ thay òi cÿa ng±òi ti•u d•ng trò thˆnh sÿc Žp cho c‡c DN Dòt mayvˆ nh‹n hˆng thòi trang cam k¿t ềxanh ho‡ể vˆ iòu chònh ho¿t òng trong chuòi cung ÿng cÿa m“nh

Xu h±òng s¿n xu¿t chi phòi ngˆnh dòt may th¿ giòi lˆ a d¿ng ho‡ nguòn cung ÿng tÿ nhiòu quòc gia kh‡c nhau, gi¿m thiòu phÿ thuòc vˆo mòt quòc gia, iòu nˆy ò gi¿m thiòu rÿi ro gi‡n o¿n nguòn cung n¿u x¿y ra v¿n ò b¿t lÿi C•ng vòi —, ti¿p tÿc gi¿m gi‡ qua viòc c¿t gi¿m chi ph’ trung gian, xi¿t ch¿t ti•u chu¿n lao òng vˆ m™i tr±òng

Ngoˆi ra, t“nh h“nh dòch bònh Covid-19 tr•n th¿ giòi diòn bi¿n kh— l±òng, t‡c òng m¿nh ¿n ngˆnh dòt may th¿ giòi B‡o c‡o th±òng ni•n "The State of Fashion 2022" cÿa t¿p oˆn t± v¿n qu¿n lý toˆn c¿uMcKinsey vˆ Company ±a ra kòch b¿n dÿ b‡o cho ngˆnh dòt may th¿ giòi, n¿u ngˆnh dòt may phÿc hòi muòn, ¿n quý IV/2023 mòi c— thò phÿc hòi b¿ng k¿t qu¿ nm 2019

4.1.2 M ÿ c ti•u ph‡t tri ò n ngˆnh d ò t may Vi ò t Nam ¿ n n m 2030

Mÿc ti•u ph‡t triòn tòng qu‡t ngˆnh dòt may ¿n nm 2030 cÿa Bò C™ng th±Ăng lˆ x‰y dÿng vˆ ph‡t triòn c™ng nghiòp dòt may trò thˆnh ngˆnh kinh t¿ quan tròng, c— nhiòu s¿n ph¿m ch¿t l±ÿng cao, t¿n dÿng tòt cĂ hòi tÿ c‡c FTA ò tÿng b±òc h“nh thˆnh li•n k¿t xuy•n suòt chuòi gi‡ trò, qu¿n lý m™i tr±òng vˆ an toˆn theo ti•u chu¿n quòc t¿

Giai o¿n 2021 ¿n 2030, mòt sò chò ti•u ¿t ra cho ngˆnh dòt may Viòt Nam nh± sau:

- Tòc ò tng tr±òng vò gi‡ trò s¿n xu¿t c™ng nghiòp toˆn ngˆnh ¿t 9% ¿n 10%/nm, trong — ngˆnh dòt tng 10% ¿n 11%/nm, ngˆnh may tng 9% ¿n 10%/nm

- Gi¿m d¿n sÿ lò thuòc vˆo nguòn v¿i ngo¿i nh¿p vòi tÿ lò nòi òa ho‡ lˆ 70% ò lˆm ±ÿc iòu nˆy c¿n iòu chònh cĂ c¿u ngˆnh dòt, ngˆnh may ¿n nm 2030 theo h±òng ngˆnh dòt tng l•n 49%, ngˆnh may c˜n 51%

- Chœ tròng ph‡t triòn thò tr±òng quòc t¿, tng tr±òng xu¿t kh¿u ¿t 6% ¿n 7%/nm B•n c¿nh —, tng tr±òng thò tr±òng nòi òa ¿t 8% ¿n 9%/nm ò ¿t ±ÿc mÿc ti•u ph‡t triòn mˆ Bò C™ng th±Ăng ò ra òi vòi ngˆnh dòt may vˆ ò ÿng ph— vòi ¿i dòch Covid-19, c‡c DN Dòt may Viòt Nam b±òc ¿u c— sÿ thay òi, t‡i c¿u trœc theo c‡c xu h±òng sau:

Thÿ nh¿t, c‡c DN quy m™ lòn, c— kh¿ nng qu¿n trò tòt, tu‰n thÿ ti•u chu¿n lao òng vˆ ti•u chu¿n m™i tr±òng, s¿ tham gia s‰u ròng vˆo chuòi cung ÿng cÿa c‡c nh‹n hˆng trung vˆ cao c¿p C‡c DN nˆy s¿ tng sÿ chÿ òng nguy•n v¿t liòu b¿ng c‡ch li•n k¿t vòi c‡c DN kh‡c ho¿c tÿ x‰y dÿng chuòi cung ÿng khŽp k’n

Thÿ hai, c‡c DN nhò chò lˆm gia c™ng ho¿c chÿ y¿u lˆm qua trung gian, viòc tu‰n thÿ ti•u chu¿n lao òng vˆ ti•u chu¿n m™i tr±òng c˜n y¿u s¿ thu h¿p quy m™ do gi‡ hˆng s¿ ti¿p tÿc gi¿m trong thòi gian tòi C‡c DN nˆy cing c— xu h±òng chuyòn sang c‡c thò tr±òng kh™ng ¿t ra ti•u chu¿n kh¿t khe vò ph‡t triòn bòn vÿng

Thÿ ba, mòt sò DN Dòt may Viòt Nam, nh¿t lˆ c‡c DN quy m™ lòn ang c— xu h±òng chuyòn sang c‡c ngˆnh c— bi•n lÿi nhu¿n cao nh± b¿t òng s¿n, x‰y dÿng khu c™ng nghiòp, logistics Trong t±Ăng lai, khi chi ph’ ¿u vˆo cÿa ngˆnh dòt may tng l•n, xu h±òng nˆy cing s¿ lan ròng.

ònh h±òng ph‡t triòn vˆ quan iòm c¿n qu‡n triòt trong qu¿n trò d˜ng tiòn cÿa T¿p oˆn Dòt may Viòt Nam

4.2.1 ò nh h ±ò ng ph‡t tri ò n c ÿ a T ¿ p oˆn d ò t may Vi ò t Nam

Trong k¿ ho¿ch thÿc hiòn chi¿n l±ÿc ph‡t triòn Vinatex giai o¿n 2022- 2025, t¿m nh“n ¿n 2030, Vinatex x‡c ònh mÿc ti•u chi¿n l±ÿc lˆ trò thˆnh mòt iòm ¿n cung c¿p gi¿i ph‡p tròn g—i vò dòt may thòi trang cho kh‡ch hˆng doanh nghiòp, tÿng b±òc v±Ăn l•n thÿ b¿c cao hĂn trong chuòi gi‡ trò dòt may, t¿p trung ò kh‰u thi¿t k¿ vˆ th±Ăng hiòu ò ¿t ±ÿc mÿc ti•u tr•n, Vinatex ò ra nhÿng mÿc ti•u cÿ thò nh± sau:

Thÿ nh¿t, ti¿p tÿc qu‡ tr“nh t‡i cĂ c¿u hò thòng s¿n xu¿t vˆ m™ h“nh qu¿n trò t¿i c‡c doanh nghiòp cÿa T¿p oˆn

Vinatex ‹ triòn khai t‡i c¿u trœc hò thòng s¿n xu¿t kinh doanh vˆ qu¿n trò theo h±òng h“nh thˆnh c‡c khòi kinh doanh theo ngˆnh nghò ho¿t òng theo m™ h“nh c‡c Ban kinh doanh, chuy•n m™n h—a theo l)nh vÿc nh¿m tng mÿc ò li•n k¿t trong toˆn hò thòng M™ h“nh nˆy s¿ ti¿p tÿc ±ÿc thÿc hiòn trong giai o¿n 2022- 2025, chu¿n bò c‡c iòu kiòn c¿n thi¿t ò tham gia s‰u ròng vˆo chuòi cung ÿng toˆn c¿u Trong —, khòi Kinh doanh tˆi ch’nh chi¿n l±ÿc s¿ triòn khai viòc qu¿n trò c‡c kho¿n ¿u t± t¿i c‡c c™ng ty li•n k¿t, thÿc hiòn c‡c nghiòp vÿ kinh doanh tˆi ch’nh ò gia tng gi‡ trò cho c‡c Ăn vò thˆnh vi•n dÿa tr•n nòn t¿ng cÿa c‡c khòi s¿n xu¿t ò t¿o hiòu qu¿

H“nh 4.1: ònh h±òng m™ h“nh qu¿n trò cÿa Vinatex

(Nguòn: B‡o c‡o th±òng ni•n 2020 cÿa Vinatex) Thÿ hai, x‰y dÿng chi¿n l±ÿc tˆi ch’nh dˆi h¿n cho ¿u t± chiòu s‰u, c™ng nghò

T¿p oˆn h±òng tòi cÿng cò nng lÿc s¿n xu¿t, li•n tÿc c¿p nh¿t c‡c m™ h“nh mòi, hiòn ¿i, ¿u t± chiòu s‰u, tÿ òng h—a ò gi¿m lao òng vˆ ¿u t± c™ng nghò theo h±òng s¿n xu¿t xanh, s¿ch, h±òng tòi sÿ tng tr±òng bòn vÿng cÿa mòi DN vˆ T¿p oˆn Chi¿n l±ÿc nˆy ˜i hòi vòn lòn vˆ sÿ dÿng trong dˆi h¿n Do —, Vinatex x‡c ònh c¿n ph¿i x‰y dÿng chi¿n l±ÿc tˆi ch’nh dˆi h¿n phÿc vÿ cho chu kÿ s¿n xu¿t kinh doanh mòi theo h±òng ¿u t± chiòu s‰u, t¿p trung vˆo c™ng nghò, ¿y m¿nh tÿ òng h—a theo 4.0

4.2.2 Nh ÿ ng quan i ò m c ¿ n qu‡n tri ò t trong qu ¿ n tr ò d˜ng ti ò n c ÿ a T ¿ p oˆn D ò t may Vi ò t Nam ò hoˆn thiòn qu¿n trò d˜ng tiòn cÿa c‡c DN Dòt may thuòc Vinatex, mòt sò quan iòm cĂ b¿n c¿n qu‡n triòt trong qu¿n trò d˜ng tiòn cÿa Vinatex n—i chung vaf mòi DN dòt may n—i ri•ng nh± sau:

- Thÿ nh¿t, qu¿n trò d˜ng tiòn ph¿i ±ÿc c™ng nh¿n lˆ mòt ph¿n quan tròng trong qu¿n trò tˆi ch’nh DN nh¿m phÿc vÿ tòt hĂn cho mòi ho¿t òng cÿa c‡c DN Dòt maytrong iòu kiòn m™i tr±òng kinh doanh c— nhiòu bi¿n òng Nh± v¿y, hoˆn thiòn qu¿n trò d˜ng tiòn h±òng tòi ¿t ±ÿc 4 mÿc ti•u trÿ còt trong qu¿n trò tˆi ch’nh DN mˆ T¿p oˆn ‹ x‡c ònh, — lˆ: Kh¿ nng thanh to‡n ±ÿc ¿m b¿o, k¿t c¿u tˆi ch’nh c‰n òi, chò sò ho¿t òng lˆnh m¿nh, chò sò hiòu qu¿ kinh doanh òn ònh vˆ tng tr±òng

H“nh 4.2: Mÿc ti•u qu¿n trò tˆi ch’nh doanh nghiòp cÿa Vinatex

(Nguòn: Ch±Ăng tr“nh ˆo t¿o nòi bò cÿa Vinatex 2021)

- Thÿ hai, hoˆn thiòn qu¿n trò d˜ng tiòn lˆ qu‡ tr“nh li•n tÿc, ˜i hòi c¿n c— thòi gian thÿc hˆnh vˆ iòu chònh, cing nh± sÿ s¿n sˆng tham gia cÿa t¿t c¿ c‡c b•n li•n quan nh¿m tòi ±u ho‡ viòc huy òng vˆ sÿ dÿng c‡c nguòn lÿc cÿa c‡c DN Dòt may thuòc T¿p oˆn

- Thÿ ba, òi vòi c‡c c™ng ty mˆ T¿p oˆn n¿m giÿ 100% vòn ho¿c n¿m cò ph¿n chi phòi trong thÿc hiòn s¿n xu¿t kinh doanh, T¿p oˆn x‡c ònh ‰y lˆ n˜ng còt ò thÿc hiòn chi¿n l±ÿc ph‡t triòn cÿa T¿p oˆn, do — s¿ trÿc ti¿p chò ¿o vˆ ònh h±òng qu¿n trò d˜ng tiòn ò c‡c c™ng ty nˆy

- Thÿ t±, òi vòi c‡c c™ng ty li•n k¿t, T¿p oˆn c— ¿nh h±òng ‡ng kò nh±ng kh™ng kiòm so‡t ho¿t òng vˆ c‡c ch’nh s‡ch tˆi ch’nh cÿa c™ng ty nˆy V“ v¿y, T¿p oˆn thÿc hiòn qu¿n trò d˜ng tiòn tÿ ho¿t òng tˆi ch’nh cho c‡c c™ng ty li•n k¿t th™ng qua Lu¿t Doanh nghiòp vˆ iòu lò c™ng ty ò ¿m b¿o nguòn vòn cÿa T¿p oˆn ±ÿc b¿o toˆn vˆ sÿ dÿng c— hiòu qu¿ theo ònh h±òng ho¿t òng cÿa DN nˆy vˆ ònh h±òng ph‡t triòn chi¿n l±ÿc chung cÿa T¿p oˆn.

Mòt sò gi¿i ph‡p nh¿m hoˆn thiòn qu¿n trò d˜ng tiòn trong c‡c doanh nghiòp dòt may thuòc T¿p oˆn Dòt may Viòt Nam

Qu¿n trò d˜ng tiòn h±òng tòi mÿc ti•u tòi ±u ho‡ viòc ph‰n phòi tiòn cÿa DN, gi¿i quy¿t kòp thòi t“nh tr¿ng thi¿u hÿt tiòn vˆ n‰ng cao t’nh thanh kho¿n cÿa DN, ¿m b¿o sÿ ph‡t triòn bòn vÿng cho DN trong t±Ăng lai Cn cÿ vˆo nhÿng k¿t lu¿n tÿ ‡nh gi‡ thÿc tr¿ng qu¿n trò d˜ng tiòn vˆ k¿t qu¿ m™ h“nh kiòm ònh, òng thòi tham kh¿o nhÿng bˆi hòc kinh nghiòm qu¿n trò d˜ng tiòn cÿa mòt sò DN dòt may, NCS ò xu¿t mòt sò gi¿i ph‡p nh¿m hoˆn thiòn qu¿n trò d˜ng tiòn cÿa c‡c DN dòt may thuòc Vinatex

4.3.1 Nh—m gi ¿ i ph‡p hoˆn thi ò n c™ng t‡c l ¿ p k ¿ ho ¿ ch d˜ng ti ò n

* N‰ng cao ch ¿ t l ±ÿ ng c™ng t‡c l ¿ p k ¿ ho ¿ ch d˜ng ti ò n

C‡c DN Dòt may thuòc Vinatex òu nh¿n th¿y t¿m quan tròng cÿa d˜ng tiòn, nh¿n m¿nh r¿ng k¿ ho¿ch d˜ng tiòn cing thò hiòn sÿc m¿nh tˆi ch’nh cÿa DN trong t±Ăng lai C‡c nhˆ qu¿n trò coi viòc x‰y dÿng k¿ ho¿ch d˜ng tiòn lˆ mòt ph¿n cÿa k¿ ho¿ch kinh doanh tòng thò, chÿ òng x‰y dÿng c‡c biòn ph‡p ¿m b¿o c‰n òi d˜ng tiòn trong nm Tuy nhi•n, c™ng t‡c l¿p k¿ ho¿ch d˜ng tiòn ch±a ¿t ch¿t l±ÿng cao khi chò t¿p trung vˆo k¿ ho¿ch ònh kÿ theo th‡ng vˆ nm, nòi dung k¿ ho¿ch ch±a chi ti¿t ò n‰ng cao ch¿t l±ÿng c™ng t‡c l¿p k¿ ho¿ch d˜ng tiòn, nhˆ qu¿n trò t¿i c‡c DN Dòt may thuòc Vinatex c¿n iòu chònh mòt sò v¿n ò sau:

Thÿ nh¿t, vò thòi iòm l¿p k¿ ho¿ch, kh™ng c— c‰u tr¿ lòi œng hay sai vò kho¿ng thòi gian cho c‡c k¿ ho¿ch d˜ng tiòn K¿ ho¿ch cˆng chi ti¿t th“ viòc tò chÿc thÿc hiòn, theo d›i, iòu chònh vˆ ‡nh gi‡ d˜ng tiòn cˆng ch’nh x‡c, òng thòi c— thò kòp thòi xÿ lý c‡c t“nh huòng ph‡t sinh li•n quan ¿n d˜ng tiòn vˆ l±ÿng tiòn tòn quÿ V“ v¿y, b•n c¿nh viòc ti¿p tÿc x‰y dÿng k¿ ho¿ch theo th‡ng vˆ k¿ ho¿ch tòng thò theo nm, ò ¿m b¿o theo d›i c¿p nh¿t d˜ng tiòn vˆo vˆ thÿc hiòn d˜ng tiòn ra c— sÿ nhòp nhˆng, c‰n òi, c‡c DN n•n x‰y dÿng k¿ ho¿ch d˜ng tiòn theo tu¿n B¿n k¿ ho¿ch nˆy chi ti¿t c‡c nòi dung trong k¿ ho¿ch d˜ng tiòn theo th‡ng, nm ‹ ò ra, nh¿n diòn r› rˆng vˆ ch’nh x‡c hĂn vò c‡c d˜ng tiòn vˆo, ra ph‡t sinh, mÿc tiòn tòn quÿ vˆ hˆnh òng cÿ thò ò gi¿i quy¿t ng‰n quÿ th¿ng d± hay thi¿u hÿt

Ngoˆi ra, ò h±òng tòi sÿ ph‡t triòn bòn vÿng trong t±Ăng lai, chu¿n bò nguòn lÿc tˆi ch’nh c¿n thi¿t cho c‡c nhiòm vÿ tròng t‰m, c‡c DN c¿n chœ ý triòn khai l¿p k¿ ho¿ch d˜ng tiòn dˆi h¿n, tòi thiòu lˆ 5 nm, coi ‰y lˆ kim chò nam h±òng tòi sÿ ph‡t triòn bòn vÿng cÿa DN Ban l‹nh ¿o c™ng ty c¿n dÿa tr•n k¿ ho¿ch d˜ng tiòn dˆi h¿n nh¿m chÿ òng hĂn viòc theo d›i, thu hòi nÿ kh— ˜i, chi ¿u t± dˆi h¿n, vˆ k¿ ho¿ch huy òng, sÿ dÿng vòn dˆi h¿n t±Ăng ÿng vòi chi¿n l±ÿc ph‡t triòn cÿa DN Mòt sò DN lòn ‹ x‰y dÿng k¿ ho¿ch dˆi h¿n, tuy nhi•n c¿n ph¿i c¿i thiòn nòi dung trong k¿ ho¿ch, thò hiòn mÿc ti•u vˆ nòi dung hˆnh òng r› rˆng hĂn Ngoˆi ra, c‡c DN kh‡c n•n ti¿n tòi x‰y dÿng k¿ ho¿ch d˜ng tiòn dˆi h¿n (5 nm)

Thÿ hai, vò cn cÿ l¿p k¿ ho¿ch d˜ng tiòn, viòc l¿p k¿ ho¿ch d˜ng tiòn kh™ng thò chò dÿa vˆo c‡c b‡o c‡o tˆi ch’nh vˆ k¿ ho¿ch kinh doanh nh± hiòn nay c‡c DN ang lˆm B‡o c‡o tˆi ch’nh lˆ th™ng tin m™ t¿ k¿t qu¿ trong qu‡ khÿ, c˜n k¿ ho¿ch d˜ng tiòn l¿i chÿa ÿng nòi dung h±òng tòi t±Ăng lai, dÿ b‡o k¿t qu¿ ho¿t òng vˆ d˜ng tiòn c— thò ph‡t sinh C‡c DN Dòt may thuòc Vinatex t¿p trung s¿n xu¿t hˆng xu¿t kh¿u vˆ ang phÿ thuòc nhiòu vˆo nguòn nguy•n liòu nh¿p kh¿u V“ v¿y, b•n c¿nh viòc duy tr“ ti¿p nh¿n th™ng tin, dÿ b‡o do Vinatex cung c¿p, c‡c DN c¿n chÿ òng c¿p nh¿t c‡c th™ng tin kinh t¿ - x‹ hòi trong vˆ ngoˆi n±òc li•n quan ¿n ngˆnh dòt may vˆ c‡c òi t‡c li•n quan qua Hiòp hòi Dòt may Viòt Nam, Cÿc Xœc ti¿n th±Ăng m¿i, Bò C™ng th±Ăng vˆ c‡c tò chÿc tˆi ch’nh c— li•n quan Th™ng tin thu th¿p ±ÿc cˆng ¿y ÿ vˆ ‡ng tin c¿y th“ viòc l¿p k¿ ho¿ch d˜ng tiòn cˆng cÿ thò vˆ ch’nh x‡c, k¿t qu¿ dÿ b‡o d˜ng tiòn cˆng ’t sai lòch

Thÿ ba, vò nòi dung k¿ ho¿ch d˜ng tiòn, c‡c DN c¿n bò sung th•m mòt sò th™ng tin nh± sau:

- C‡c DN ph¿i x‡c ònh r› rˆng mÿc ti•u vò d˜ng tiòn vˆ mÿc ti•u qu¿n trò d˜ng tiòn trong tÿng k¿ ho¿ch ng¿n h¿n vˆ dˆi h¿n, v“ c— x‡c ònh ±ÿc r› rˆng mÿc ti•u th“ viòc thÿc hiòn k¿ ho¿ch vˆ ‡nh gi‡ mòi ±ÿc triòn khai ph• hÿp nh¿m ¿t ±ÿc mÿc ti•u ò ra

- Xu¿t ph‡t tÿ thÿc t¿, c‡c DN mòi chò ¿t ra chò ti•u vò kÿ lu‰n chuyòn hˆng tòn kho, kÿ thu tiòn, kÿ tr¿ tiòn, nh±ng l¿i ch±a ò c¿p ¿n chu kÿ lu‰n chuyòn tiòn CCC trong k¿ ho¿ch, d¿n tòi viòc theo d›i vˆ ‡nh gi‡ t“nh h“nh lu‰n chuyòn tiòn trong c‡c DN ch±a ±ÿc bao qu‡t vˆ ¿y ÿ V“ v¿y, b•n c¿nh c‡c mÿc ti•u hiòn nay ±ÿc c‡c DN quan t‰m vˆ ò ra, c‡c DN thuòc T¿p oˆn c¿n bò sung th•m mÿc ti•u vò chu kÿ lu‰n chuyòn tiòn Tÿ nhÿng thˆnh c™ng trong qu¿n trò d˜ng tiòn cÿa c‡c DN Dòt may Nh¿t B¿n vˆ T¿p oˆn Nike ¿t ±ÿc nhò t¿p trung rœt ng¿n CCC,

Vinatex n—i chung vˆ c‡c Ăn vò thuòc T¿p oˆn n—i ri•ng c¿n coi CCC lˆ chò sò quan tròng hˆng ¿u trong qu¿n trò d˜ng tiòn, tÿ — c— k¿ ho¿ch theo d›i, c¿i thiòn chò ti•u CCC ph• hÿp Tr•n cĂ sò c‡c DN Dòt may thuòc Vinatex ‹ sÿ dÿng c‡c chò ti•u vò ngˆy tòn kho, ngˆy thu tiòn, ngˆy tr¿ tiòn lˆ chò ti•u theo d›i vˆ ‡nh gi‡ t“nh h“nh ho¿t òng, c‡c nhˆ qu¿n trò ò c‡c DN thuòc T¿p oˆn t’nh to‡n chò ti•u chu kÿ lu‰n chuyòn tiòn CCC

Chu kÿ lu‰n chuyòn tiòn CCC (ngˆy) = Kÿ ph¿i thu + Kÿ lu‰n chuyòn hˆng tòn kho é Kÿ ph¿i tr¿

Tÿ —, DN c— thò ¿t ra mÿc ti•u òi vòi CCC vˆ c‡c biòn ph‡p iòu chònh ò dˆi cÿa CCC ¿m b¿o ‡p ÿng y•u c¿u cÿa d˜ng tiòn vˆ l±ÿng tiòn m¿t trong quÿ, òng thòi kh™ng g‰y rÿi ro cho DN

* ỗp d ÿ ng m™ h“nh x‡c ò nh m ÿ c ti ò n t ò n qu ÿ ph• h ÿ p

Hiòn nay, c‡c DN ‹ sÿ dÿng ph¿n mòm Excel, k¿ to‡n Misa, Fast ho¿c ph¿n mòm qu¿n trò Bravo ò theo d›i sÿ bi¿n òng cÿa d˜ng tiòn th™ng qua theo d›i gi‡ trò vˆ thòi iòm ph‡t sinh cÿa kho¿n ph¿i thu, kho¿n ph¿i tr¿, hˆng tòn kho, c‡c kho¿n ¿u t± vˆ l±ÿng tiòn vˆ t±Ăng ±Ăng tiòn, tÿ — x‡c ònh mÿc tòn quÿ ph• hÿp Tuy nhi•n, trong m™i tr±òng kinh doanh c— nhiòu bi¿n òng nh± hiòn nay, ò qu¿n trò d˜ng tiòn khoa hòc, dÿ b‡o ng‰n quÿ ±ÿc ch’nh x‡c hĂn, c‡c DN c¿n v¿n dÿng c‡c m™ h“nh x‡c ònh mÿc tiòn tòn quÿ hiòn ¿i Xu¿t ph‡t tÿ ¿c iòm cÿa c‡c DN thuòc Vinatex, NCS nh¿n th¿y m™ h“nh Stone lˆ ph• hÿp v“:

Thÿ nh¿t, m™ h“nh Stone kh™ng quy ònh cÿ thò vò c‡ch x‡c ònh giòi h¿n tr•n vˆ giòi h¿n d±òi Viòc x‡c ònh l±ÿng tiòn m¿t giòi h¿n d±òi vˆ giòi h¿n tr•n ±ÿc x‡c ònh dÿa tr•n kinh nghiòm vˆ quan iòm c‡ nh‰n cÿa nhˆ qu¿n trò tˆi ch’nh ‰y lˆ viòc hiòn nay c‡c nhˆ qu¿n trò ò c‡c DN Dòt may thuòc Vinatex ‹ c— kinh nghiòm thÿc hiòn, do — c— thò ti¿p tÿc duy tr“ thÿc hiòn

Thÿ hai, th™ng tin sÿ dÿng trong m™ h“nh Stone dò thu th¿p, lˆ th™ng tin tˆi ch’nh c— s¿n, ±ÿc c™ng bò c™ng khai, minh b¿ch

Thÿ ba, viòc t’nh to‡n Ăn gi¿n, t¿o thu¿n lÿi cho òi ngi nhˆ qu¿n trò vˆ nh‰n vi•n phÿ tr‡ch qu¿n trò d˜ng tiòn c— thò dò dˆng nghi•n cÿu vˆ thÿc hiòn, kh™ng tòn nhiòu thòi gian vˆ chi ph’ triòn khai ‡p dÿng

L±u ý r¿ng, mòi DN c— mÿc ti•u n¿m giÿ tiòn tòn quÿ vˆ lÿa chòn l±ÿng dÿ trÿ an toˆn lˆ kh‡c nhau Mòt sò DN theo uòi mÿc ’ch an toˆn, mÿc dÿ trÿ tiòn cao ò lu™n ¿m b¿o kh¿ nng thanh to‡n Ng±ÿc l¿i, mòt sò DN theo uòi mÿc ti•u lÿi nhu¿n, mÿc tiòn tòn quÿ th¿p nh¿t c— thò ò tng kh¿ nng sinh lÿi

4.3.2 Nh—m gi ¿ i ph‡p hoˆn thi ò n t ò ch ÿ c th ÿ c hi ò n k ¿ ho ¿ ch d˜ng ti ò n

Tÿ k¿t lu¿n ‡nh gi‡ thÿc tr¿ng qu¿n trò d˜ng tiòn cÿa c‡c DN dòt may thuòc Vinatex cho th¿y t“nh h“nh chung nhiòu DN bò m¿t c‰n òi d˜ng tiòn, kh¿ nng thanh to‡n c˜n y¿u, thòi gian tòn kho c— xu h±òng kŽo dˆi Ngoˆi ra ri•ng vòi nh—m DN quy m™ nhò vˆ vÿa c— kÿ thu tiòn b“nh qu‰n kh‡ dˆi d¿n ¿n chu kÿ lu‰n chuyòn tiòn c˜n ch¿m V“ v¿y, c‡c DN dòt may thuòc Vinatex c¿n c— nhÿng iòu chònh, c¿i ti¿n trong c‡c ho¿t òng thÿc hiòn k¿ ho¿ch d˜ng tiòn, cÿ thò nh± sau:

* Theo d›i th ±ò ng xuy•n kho ¿ n ph ¿ i thu vˆ ra quy ¿ t ò nh c ¿ p t’n d ÿ ng ph• h ÿ p ò rœt ng ¿ n k ÿ thu ti ò n b“nh qu‰n

Trong bòi c¿nh c¿nh tranh gay g¿t nh± hiòn nay, ch’nh s‡ch c¿p t’n dÿng th±Ăng m¿i lˆ mòt trong c‡c biòn ph‡p phò bi¿n nh¿m thu hœt kh‡ch hˆng, mò ròng thò tr±òng, n‰ng sÿc c¿nh tranh cho DN, tng c±òng doanh thu cho DN Tuy nhi•n, ò c‡c ch’nh s‡ch nˆy c— ý ngh)a, mang l¿i lÿi ’ch cho DN, c‡c DN Dòt may thuòc Vinatex c¿n tng c±òng qu¿n trò kho¿n ph¿i thu ò thu hòi sòm c‡c kho¿n thanh to‡n cÿa kh‡ch hˆng Tÿ k¿t qu¿ thÿc tr¿ng qu¿n trò d˜ng tiòn t¿i c‡c DN Dòt may cho th¿y c™ng t‡c theo d›i kho¿n ph¿i thu ch±a tòt, ch±a nghi•m tœc trong ‡nh gi‡ vˆ ra quy¿t ònh c¿p t’n dÿng ph• hÿp, nh¿t lˆ nh—m DN nhò vˆ vÿa iòu nˆy ‹ d¿n tòi thòi gian thu hòi nÿ bò kŽo dˆi, mòt vˆi DN c— nÿ kh— ˜i HĂn nÿa, k¿t qu¿ ph‰n t’ch hòi quy cing cho th¿y, kÿ thu tiòn b“nh qu‰n cˆng dˆi, tÿc lˆ vòn cÿa ND bò chi¿m dÿng cˆng l‰u th“ cˆng lˆm gi¿m k¿t qu¿ qu¿n trò d˜ng tiòn cÿa DN V“ v¿y, nhˆ qu¿n trò tˆi ch’nh c¿n ra quy¿t ònh c¿p t’n dÿng ph• hÿp vòi tÿng òi t±ÿng kh‡ch hˆng vˆ theo d›i ch¿t ch¿ kho¿n ph¿i thu nh¿m rœt ng¿n kÿ thu tiòn b“nh qu‰n vˆ gi¿m thiòu rÿi ro trong kinh doanh, tÿ — gia tng d˜ng tiòn thu¿n tÿ ho¿t òng kinh doanh, c¿i thiòn k¿t qu¿ qu¿n trò d˜ng tiòn cho DN dòt may nhò vˆ vÿa

C‡c ki¿n nghò

Viòc qu¿n trò d˜ng tiòn kh™ng chò lˆ viòc cÿa b¿n th‰n DN mˆ c˜n c¿n sÿ hò trÿ cÿa Ch’nh phÿ, c‡c Ăn vò Bò ban ngˆnh vˆ Hiòp hòi Dòt may Viòt Nam nh¿m t¿o iòu kiòn thu¿n lÿi cho c‡c DN Dòt may thuòc Vinatex ho¿t òng kinh doanh, òng thòi tng t’nh kh¿ thi cho c‡c gi¿i ph‡p ‹ ò xu¿t

* Ki¿n nghò vòi Ch’nh phÿ:

Thÿ nh¿t, c‡c ch’nh s‡ch hò trÿ cÿa Ch’nh phÿ òi vòi ngˆnh dòt may Viòt Nam c¿n ±ÿc triòn khai nhanh ch—ng vˆ òng bò, t¿o iòu kiòn cho c‡c DN sòm ±ÿc h±òng lÿi tÿ ch’nh s‡ch hò trÿ cÿa Ch’nh phÿ Bˆi hòc kinh nghiòm rœt ra tÿ thˆnh c™ng v±ÿt qua ¿i dòch Covid-19 cÿa c‡c DN dòt may Bangladesh nhò sÿ hò trÿ cÿa Ch’nh phÿ Bangladesh cho th¿y, Ch’nh phÿ —ng vai tr˜ quan tròng trong viòc t¿o iòu kiòn cho c‡c DN Dòt mayho¿t òng, ¿c biòt lˆ khi m™i tr±òng kinh doanh c— nhiòu b¿t lÿi g‰y n•n nhÿng cœ sòc cho DN nh± trong giai o¿n Covid-19 vÿa qua Nhÿng ch’nh s‡ch gi¿m thu¿, miòn thu¿, gia h¿n thòi gian nòp thu¿ cÿa Ch’nh phÿ hay ò nghò Ng‰n hˆng Nhˆ n±òc Viòt Nam triòn khai xuòng c‡c ng‰n hˆng th±Ăng m¿i vˆ c‡c tò chÿc t’n dÿng cĂ c¿u l¿i thòi h¿n tr¿ nÿ, tng thòi gian

‰n h¿n, ‡o h¿n, gi‹n, ho‹n nÿ, miòn, gi¿m l‹i su¿t, tng h¿n mÿc t’n dÿng cho DN r¿t c— ý ngh)a vòi c‡c DN Tuy nhi•n, ò c‡c DN Dòt mayc— thò nhanh ch—ng ti¿p c¿n vˆ h±òng lÿi, Ch’nh phÿ c¿n rˆ so‡t, iòu chònh c‡c iòu kiòn theo h±òng nòi lòng vˆ gi¿m bòt mòt sò thÿ tÿc hˆnh ch’nh mˆ DN kh— ‡p ÿng trong thòi gian ng¿n Ngoˆi ra, nhÿng ch’nh s‡ch nˆy n•n c— t’nh ch¿t ‡p dÿng trong dˆi h¿n theo h±òng phÿc hòi hĂn lˆ gi¿i cÿu DN trong ng¿n h¿n

Thÿ hai, Ch’nh phÿ Viòt Nam n•n sÿa òi, bò sung nòi dung trong ch’nh s‡ch qu¿n lý DN, ch¿p nh¿n cho nhÿng DN y¿u kŽm, m¿t kh¿ nng thanh to‡n ph¿i ph‡ s¿n B•n c¿nh —, Ch’nh phÿ c— thò tham kh¿o cĂ ch¿ qu¿n lý nÿ x¿u cÿa DN t¿i mòt sò quòc gia nh± Trung Quòc, Hˆn Quòc, t¿o iòu kiòn cho c‡c c™ng ty mua b‡n nÿ thˆnh l¿p vˆ ph‡t triòn, ph‰n lo¿i doanh nghiòp theo t“nh tr¿ng nÿ, kh¿ nng tr¿ nÿ tÿ — c— ch’nh s‡ch hò trÿ tˆi ch’nh cho nhÿng doanh nghiòp ±ÿc ‡nh gi‡ lˆ c— kh¿ nng tòn t¿i

Thÿ ba, Ch’nh phÿ n‰ng cao ch¿t l±ÿng cĂ sò h¿ t¿ng t¿o iòu kiòn thu¿n lÿi cho c‡c DN Dòt may s¿n xu¿t kinh doanh Trong —, Nhˆ n±òc c¿n t¿o iòu kiòn cho c‡c dÿ ‡n ¿u t± xÿ lý ch¿t th¿i ra m™i tr±òng cÿa c‡c DN trong ngˆnh dòt may ±ÿc vay vòn t’n dÿng cÿa Nhˆ n±òc vˆ vòn cÿa quÿ m™i tr±òng C‡c DN s¿n xu¿t dòt nhuòm b•n c¿nh chòu ‡p lÿc vò ‡p ÿng y•u c¿u cÿa Lu¿t M™i tr±òng trong n±òc, c‡c iòu kho¿n trong c‡c Hiòp ònh th±Ăng m¿i tÿ do, c˜n chòu ‡p lÿc vò

‡nh gi‡ cÿa kh‡ch hˆng N¿u DN kh™ng ¿t ti•u chu¿n vò m™i tr±òng th“ kh‡ch hˆng, nh¿t lˆ kh‡ch hˆng DN n±òc ngoˆi s¿ kh™ng ¿t hˆng Do —, viòc t¿o iòu kiòn cho c‡c dÿ ‡n xÿ lý ch¿t th¿i ra m™i tr±òng ±ÿc vay vòn vˆ triòn khai thÿc hiòn s¿ ¿y nhanh viòc ‡p ÿng c‡c ti•u chu¿n vò ph‡t triòn bòn vÿng theo xu h±òng chung cÿa th¿ giòi cing nh± y•u c¿u cÿa kh‡ch hˆng. iòu nˆy giœp c‡c DN Dòt mayViòt Nam n—i chung vˆ Vinatex n—i ri•ng tng ±ÿc kh¿ nng c¿nh tranh ký k¿t hÿp òng so vòi c‡c òi thÿ n±òc ngoˆi, tng l±ÿng Ăn ¿t hˆng, òng thòi n‰ng cao gi‡ trò gia tng trong s¿n ph¿m dòt may Viòt Nam

* Ki¿n nghò vòi Bò C™ng th±Ăng, Cÿc C™ng nghiòp vˆ Cÿc Xœc ti¿n th±Ăng m¿i

Hiòn nay, viòc ph‡t triòn ngˆnh dòt may Viòt Nam v¿n ang thÿc hiòn theo Quy¿t ònh sò 3218/Q-BCT vò ềPh• duyòt quy ho¿ch ph‡t triòn ngˆnh c™ng nghiòp dòt may ¿n nm 2020, t¿m nh“n ¿n nm 2030ể ban hˆnh ngˆy 11/4/2014

Nh± v¿y, quy ho¿ch nˆy ¿n nay kh™ng c˜n ¿m b¿o t’nh c¿p nh¿t theo xu h±òng ph‡t triòn s¿n xu¿t vˆ ti•u d•ng cÿa ngˆnh dòt may trong n±òc vˆ quòc t¿, cing nh± ònh h±òng cho c‡c DN Dòt mayViòt Nam thÿc hiòn tòt nh¿t c‡c quy t¿c ÿng xÿ trong c‡c Hiòp ònh th±Ăng m¿i tÿ do th¿ hò mòi mˆ Viòt Nam ‹ ký k¿t HĂn nÿa, hiòn nay, c‡c DN Dòt may thuòc Vinatex cing ‹ triòn khai ho¿ch ònh vˆ thÿc hiòn chi¿n l±ÿc ph‡t triòn Vinatex giai o¿n 2022- 2025 Trong khi —, Bò C™ng th±Ăng v¿n ang t¿p hÿp ý ki¿n g—p ý x‰y dÿng hoˆn thiòn ềDÿ th¿o chi¿n l±ÿc ph‡t triòn ngˆnh c™ng nghiòp dòt may giai o¿n 2021 - 2030, ònh h±òng ¿n nm

V“ v¿y, Cÿc C™ng nghiòp, Hiòp hòi Dòt may Viòt Nam c¿n phòi hÿp ch¿t ch¿ vòi Bò C™ng Th±Ăng ò ¿y nhanh ti¿n ò x‰y dÿng vˆ ban hˆnh triòn khai ềChi¿n l±ÿc ph‡t triòn ngˆnh c™ng nghiòp dòt may giai o¿n 2021 - 2030, ònh h±òng ¿n nm 2035ể lˆm cĂ sò quan tròng cho c‡c DN Dòt may x‰y dÿng vˆ thÿc hiòn chi¿n l±ÿc ri•ng cÿa DN Trong —, nhÿng v¿n ò ch’nh c¿n chœ tròng gi¿i quy¿t nh±: x‰y dÿng mòt sò khu c™ng nghiòp ngˆnh dòt may, t¿o chuòi sÿi é dòt é nhuòm, v¿i é may trong khu vÿc, òa ph±Ăng, v•ng miòn nh¿m ¿y m¿nh qu‡ tr“nh nòi òa ho‡ s¿n ph¿m dòt may vˆ gi¿m bòt chi ph’ v¿n chuyòn cho DN; ±u ti•n c‡c dÿ ‡n sÿ dÿng c™ng nghò hiòn ¿i hĂn, quy tr“nh s¿n xu¿t òng bò, tu¿n hoˆn vˆ ph‡t triòn bòn vÿng Chi¿n l±ÿc sòm ±ÿc tr“nh l•n Thÿ t±òng Ch’nh phÿ ph• duyòt vˆ ban hˆnh kòp thòi s¿ t¿o mòt hˆnh lang ph‡p lý cÿa c‡c c¿p tÿ Trung ±Ăng ¿n òa ph±Ăng, ¿c biòt lˆ òa ph±Ăng vˆ c‡c DN trong ph‡t triòn ngˆnh dòt may.

B•n c¿nh —, ò c‡c doanh nghiòp c— ±ÿc nhÿng th™ng tin hÿu ’ch vˆ c— t’nh c¿p nh¿t cho viòc l¿p k¿ ho¿ch d˜ng tiòn, Bò C™ng th±Ăng, Cÿc C™ng nghiòp vˆ Cÿc Xœc ti¿n th±Ăng m¿i c¿n cung c¿p th™ng tin thò tr±òng, bi¿n òng kinh t¿ x‹ hòi vˆ dÿ b‡o kinh t¿ trong n±òc vˆ quòc t¿ theo ònh kÿ vˆ òt xu¿t ‰y lˆ nguòn th™ng tin quý b‡u ò c‡c DN Dòt may iòu chònh k¿ ho¿ch kinh doanh, k¿ ho¿ch d˜ng tiòn cho ph• hÿp Ngˆnh dòt may Viòt Nam hiòn nay chÿ y¿u v¿n ph¿i nh¿p kh¿u nguy•n phÿ liòu vˆ ti¿p tÿc ¿y m¿nh xu¿t kh¿u, r¿t c¿n ±ÿc Bò C™ng th±Ăng phòi hÿp vòi Ng‰n hˆng Nhˆ n±òc Viòt Nam dÿ b‡o vˆ c¿p nh¿t kòp thòi diòn bi¿n cÿa tÿ gi‡ hòi o‡i cho c‡c DN dòt may iòu nˆy, giœp c‡c DN Dòt may trong T¿p oˆn c— ph±Ăng ‡n x‡c ònh chi ph’ vˆ gi‡ b‡n ph• hÿp, gi¿m thiòu rÿi ro tÿ gi‡ hòi o‡i g‰y ra

* Ki¿n nghò vòi Hiòp hòi Dòt may Viòt Nam

Hiòn nay, Vinatex c— mòi quan hò ch¿t ch¿ vòi Hiòp hòi Dòt may Viòt Nam

Hiòp hòi Dòt may Viòt Nam c¿n ph‡t huy tòt hĂn vai tr˜ cÿa m“nh trong viòc nghi•n cÿu thò tr±òng, c¿p nh¿t th™ng tin vò t“nh h“nh ngˆnh dòt may tr•n th¿ giòi vˆ trò thˆnh c¿u nòi giòi thiòu òi t‡c cho Vinatex Ngoˆi ra, Hiòp hòi Dòt may Viòt Nam c— thò tham gia hò trÿ cho c‡c DN Dòt may thuòc Vinatex, ¿c biòt lˆ c‡c DN nhò vˆ vÿa trong ˆm ph‡n ký k¿t c‡c hÿp òng, t± v¿n nòi dung nhÿng iòu kho¿n li•n quan ¿n thanh to‡n vˆ giao nh¿n hˆng iòu nˆy giœp c‡c DN Dòt may tr‡nh nhÿng iòu kho¿n b¿t lÿi vˆ ¿m b¿o ±ÿc thanh to‡n ¿y ÿ vˆ œng h¿n

Hiòp hòi Dòt may Viòt Nam —ng vai tr˜ quan tròng trong viòc hò trÿ T¿p oˆn nghi•n cÿu vˆ triòn khai ềxanh ho‡ể trong s¿n xu¿t kinh doanh Hiòp hòi Dòt may Viòt Nam n•n t¿o cĂ ch¿ òi tho¿i giÿa c‡c DN, vòi c‡c nh‹n hˆng quòc t¿ th™ng qua c‡c cuòc hòp th±òng ni•n cÿa Hiòp hòi ho¿c tr•n nòn t¿ng diòn ˆn trÿc tuy¿n ò c‡c b•n li•n quan hiòu r› hĂn vˆ thÿc hiòn tr‡ch nhiòm cÿa m“nh trong qu‡ tr“nh ềxanh ho‡ể Qua —, Hiòp hòi Dòt may Viòt Nam c— thò triòn khai ònh kÿ buòi chia s¿ kinh nghiòm, xœc ti¿n ‡p dÿng c™ng nghò xanh, thˆnh tÿu c™ng nghò 4.0 trong s¿n xu¿t vˆ ti•u d•ng hˆng dòt may

Trong ch±Ăng 4, t‡c gi¿ ‹ tr“nh bˆy xu h±òng ph‡t triòn cÿa ngˆnh dòt may th¿ giòi, ònh h±òng ph‡t triòn cÿa ngˆnh Dòt may Viòt Nam, ònh h±òng ph‡t triòn ¿n nm 2025, t¿m nh“n ¿n 2030 vˆ mòt sò quan iòm c¿n qu‡n triòt trong qu¿n trò d˜ng tiòn cÿa Vinatex

T‡c gi¿ ‹ ò xu¿t c‡c gi¿i ph‡p c— t’nh kh¿ thi nh± tng c±òng l¿p k¿ ho¿ch d˜ng tiòn theo tu¿n vˆ k¿ ho¿ch dˆi h¿n, theo d›i kho¿n ph¿i thu theo qu‡ tr“nh l‹o ho‡, c‰n òi nh¿p é xu¿t - tòn kho nguy•n phÿ liòu theo quy ònh ề¿m b¿o ò t±Ăi cho s¿n ph¿mể, mò ròng d˜ng tiòn ¿u t± vˆo l)nh vÿc c— d± òa tng tr±òng, bi•n ò lÿi nhu¿n cao nh± b¿t òng s¿n, khu c™ng nghiòp, dòch vÿ logistics ẫ vˆ mòt sò ki¿n nghò vòi nh¿m hoˆn thiòn qu¿n trò d˜ng tiòn t¿i c‡c DN Dòt may thuòc Vinatex

Qu¿n trò d˜ng tiòn ‹ vˆ ang kh¿ng ònh ±ÿc sÿ c¿n thi¿t trong qu¿n trò tˆi ch’nh DN tr•n th¿ giòi vˆ ò Viòt Nam K¿t qu¿ nghi•n cÿu thÿc t¿ t¿i c‡c DN thuòc Vinatex cho th¿y qu¿n trò d˜ng tiòn ch±a ±ÿc c‡c nhˆ qu¿n trò doanh nghiòp quan t‰m œng mÿc Tÿ nhÿng ph‡t hiòn trong nghi•n cÿu lý lu¿n vˆ thÿc tiòn qu¿n trò d˜ng tiòn cÿa c‡c DN thuòc Vinatex, t‡c gi¿ t¿p trung nghi•n cÿu vˆ ±a ra nhÿng gi¿i ph‡p c¿n thi¿t ò hoˆn thiòn qu¿n trò d˜ng tiòn cho c‡c DN thuòc Vinatex Lu¿n

‡n ‹ thu ±ÿc ±ÿc nhÿng k¿t qu¿ sau:

Thÿ nh¿t, lu¿n ‡n ‹ hò thòng ho‡ vˆ g—p ph¿n lˆm r› th•m nhÿng v¿n ò lý lu¿n li•n quan ¿n d˜ng tiòn vˆ qu¿n trò d˜ng tiòn t¿i DN