Nghiên Cứu Các Nhân Tố Ảnh Hưởng Đến Tỷ Suất Lợi Nhuận Trên Doanh Thu Thuần (Ros) Của Tập Đoàn Bảo Việt..pdf

HỌC VIỆN CHÍNH SÁCH VÀ PHÁT TRIỂN BÁO CÁO MÔN KINH TẾ LƯỢNG ĐỀ TÀI NGHIÊN CỨU CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN TỶ SUẤT LỢI NHUẬN TRÊN DOANH THU THUẦN ROS CỦA TẬP ĐOÀN BẢO VIỆT... sử dụng vốn ch

HỌC VIỆN CHÍNH SÁCH VÀ PHÁT TRIỂN

BÁO CÁO MÔN KINH TẾ LƯỢNG

ĐỀ TÀI NGHIÊN CỨU CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN TỶ SUẤT LỢI NHUẬN TRÊN DOANH THU THUẦN (ROS)

CỦA TẬP ĐOÀN BẢO VIỆT.

GVHD: Nguyễn Văn TuấnSVTH: Đặng Xuân An – 7123105067 Phùng Ngọc Lê – 7123105035

Lê Mai Phương – 7123105052

Hà Thị Phương Trang – 7123105062

Đỗ Thị Thanh Vân – 7123105064

HÀ NỘI - 2023

MỤC LỤC

MỞ ĐẦU 2

CHƯƠNG 1: CƠ SỞ LÝ THUYẾT 4

1 Sơ lược về Tập đoàn Bảo Việt 4

2 Các khái niệm, lý thuyết liên quan đến nghiên cứu 6

2.1 Tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu thuần (ROS) 6

2.2 Cơ cấu tài sản 6

2.3 Hệ số nợ 6

2.4 Tỷ trọng hàng tồn kho 6

2.5 Vòng quay hàng tồn kho 7

2.6 Khả năng thanh toán 7

CHƯƠNG 2: XÂY DỰNG VÀ KIỂM ĐỊNH MÔ HÌNH 8

I.Xây dựng mô hình 8

1 Thiết lập mô hình 8

2 Các biến của mô hình 9

3 Bảng số liệu thu nhập 10

II Kiểm định 11

1 Xác định mô hình hồi quy và đọc ý nghĩa các hệ số 11

2 Kiểm định sự phù hợp của mô hình………12

3 Kiểm định sự ảnh hưởng của các biến độc lập đến biến phụ thuộc 13

4 Kiểm định sự tồn tại của đa cộng tuyến 15

5 Kiểm định phương sai sai số thay đổi 15

6 Kiểm định tự tương quan 16

7 Kiểm định phân phối chuẩn của các sai số ngẫu nhiên 17

8 Kiểm định sự thiếu biến 18

CHƯƠNG 4: KẾT LUẬN VÀ KHUYẾN NGHỊ 19

1 Kết luận vấn đề nghiên cứu 19

2 Khuyến nghị cho doanh nghiệp 19

3 Hạn chế của Báo cáo 19

TÀI LIỆU THAM KHẢO 20

LỜI CẢM ƠN……… 21

sử dụng vốn chủ sở hữu để tạo ra lợi nhuận cho doanh nghiệp thì chỉ số ROS (Tỷ suất lợinhuận trên doanh thu thuần) cũng đóng vai trò vô cùng quan trọng trong lĩnh vực kinh tế, làchỉ tiêu được sử dụng để đánh giá sức mạnh tài chính của doanh nghiệp Chỉ số ROS thểhiện hiệu quả việc quản lý kiểm soát chi phí của doanh nghiệp, đặc biệt là đánh giá việcquản lý chi phí (bán hàng, quản lý doanh nghiệp) tạo ra doanh thu lớn nhất với chi phí tốithiểu nhất

Đây chính là những lý do và mục tiêu khiến nhóm 11 chúng em quyết định chọn:

“Nghiên cứu các nhân tố ảnh hưởng đến tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu tuần (ROS) của tậpđoàn Bảo Việt” là đề tài nghiên cứu cho báo cáo này

2 Mục tiêu nghiên cứu

Với đề tài này, chúng em mong muốn nghiên cứu các nhân tố sẽ ảnh hưởng đến tỷ suấtlợi nhuận trên doanh thu thuần (ROS) của tập đoàn Bảo Việt và các nhân tố đấy sẽ ảnh hưởngnhư thế nào

3 Đối tượng và phạm vi nghiên cứu:

Đối tượng thực hiện: Tập đoàn Bảo Việt

Phạm vi nghiên cứu: từ Qúy 1/2013 đến Qúy 4/2021

Kích thước mẫu: 36 mẫu tương ứng từ Qúy 1/2013 – Qúy 4/2021

4 Phương pháp nghiên cứu:

Bài báo cáo được hoàn thành dựa trên các phương pháp nghiên cứu gồm: Phương phápnghiên cứu lý thuyết và Phương pháp nghiên cứu thực tiễn Cụ thể:

- Phương pháp nghiên cứu lý thuyết:

+ Phương pháp giả thuyết

+ Phương pháp phân tích – tổng hợp hóa lý thuyết

+ Phương pháp mô hình hóa – phương pháp hồi quy

- Phương pháp nghiên cứu thực tiễn:

CHƯƠNG 1: CƠ SỞ LÝ THUYẾT

1 Sơ lược về Tập đoàn Bảo Việt.

Tập đoàn Bảo Việt trước đây là một doanh nghiệp Nhà nước đã được cổ phần hóa và trởthành một doanh nghiệp cổ phần theo Giấy chứng nhận Đăng ký Kinh doanh do Sở Kếhoạch và Đầu tư thành phố Hà Nội cấp lần đầu ngày 15 tháng 10 năm 2017 Giấy chứngnhận Đăng kí kinh doanh của Tập đòan đã được đăng kí thay đổi 14 lần với lần thứ 14 đượcthực hiện vào ngày 25 tháng 02 năm 2022

Toàn bộ số cổ phần thuộc vốn điều lệ của Tập đòan được niêm yết tại Sở Giao dịch Chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh (HOSE)

Một số thông tin về Tập đoàn theo Giấy chứng nhận Đăng ký kinh doanh thay đổi lần thứ

14 như sau:

Mã số doanh nghiệp: 0100111761

Tên pháp định: TẬP ĐOÀN BẢO VIỆT

Tên quốc tế: BAO VIET HOLDINGS

Tên viết tắt doanh nghiệp trên sàn chứng khoán: BVH

Ngày tháng thành lập: Tiền thân của Bảo Việt ngày nay là Công ty Bảo hiểm Việt Namđược thành lập theo quyết định số 179/CP ngày 17/12/1964 Công ty chính thức đi vàohoạt động ngày 15/01/1965

Ngành nghề kinh doanh: Đàu tư vốn vào các công ty con, công ty liên kết; kinh doanhdịch vụ tài chính và các lĩnh vực khác theo quy định của pháp luật; hoạt động kinhdoanh bất động sản; hoạt động dịch vụ công nghệ thông tin và dịch vụ khác liên quanđến máy vi tính; dịch vụ hỗ trợ giáo dục và các ngành nghề kinh doanh khác theo Giấychứng nhận Đăng ký kinh doanh

Sứ mệnh và tầm nhìn chiến lược của Bảo Việt: Bảo đảm sự bình an, thịnh vượng và lợi ích

lâu dài cho khách hàng, nhà đầu tư, người lao động và cộng đồng Tầm nhìn chiến lược đếnnăm 2025 của Tập đoàn là: “Giữ vững vị thế Tập đoàn Tài chính - Bảo hiểm hàng đầu tạiViệt Nam, nâng cao năng lực cạnh tranh quốc tế, tiềm lực tài chính mạnh, tăng trưởng hiệuquả và bền vững”

Triết lí kinh doanh của Bảo Việt:

Khách hàng là trung tâm: Với tôn chỉ “Phục vụ khách hàng tốt nhất để phát triển”, BảoViệt không ngừng nỗ lực cung cấp các sản phẩm đa năng, tiện ích thông qua các siêu thịtài chính nhằm đem lại lợi ích cao nhất cho khách hàng

Nhân lực là tài sản quý giá: Bảo Việt cam kết tạo môi trường lao động lý tưởng, chútrọng công tác tuyển dụng, đào tạo và phát triển nguồn nhân lực; thực hiện cơ chếlương thưởng dựa trên đánh giá hiệu quả công việc theo chuẩn mực quốc tế

Trách nhiệm với cộng đồng: Đã và đang nỗ lực góp phần mang lại sự bình an, thịnhvượng và lợi ích lâu dài cho cộng đồng Tiếp nối truyền thống văn hoá tốt đẹp của dântộc, sự phát triển của Bảo Việt luôn gắn liền với các hoạt động từ thiện, nâng cao chấtlượng cuộc sống của cộng đồng

Tăng trưởng bền vững: Liên tục phát triển các lĩnh vực kinh doanh, chuẩn mực hóa vàminh bạch hóa thông tin, đem lại lợi suất đầu tư cao nhất cho cổ đông

Về cơ cấu Quản trị của Tập đoàn: Bảo Việt thực hiện cổ phần hóa thành công và bắt đầu

hoạt động theo hình thức công ty cổ phần từ 04/10/2007 theo mô hình Công ty Mẹ – Công tyCon Mô hình quản trị doanh nghiệp tại Tập đoàn Bảo Việt bao gồm: Đại hội Đồng cổ đông;Ban Kiểm soát, Hội đồng Quản trị (bao gồm các Ủy ban chức năng); Ban Điều hành và cácBan chức năng Cơ cấu tổ chức của Công ty Mẹ được xây dựng trên nguyên tắc phân công,quản lý theo các Ban chức năng, có mối quan hệ chặt chẽ với nhau

2 Các khái niệm, lý thuyết liên quan đến nghiên cứu.

2.1 Tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu thuần (ROS).

Chỉ số ROS (Return On Sales) là tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu Chỉ số ROS thể hiện 1đồng doanh thu thuần từ hoạt động bán hàng và cung cấp dịch vụ sẽ tạo ra ra bao nhiêu đồnglợi nhuận sau thuế

Chỉ số ROS thể hiện hiệu quả việc quản lý kiểm soát chi phí của doanh nghiệp, đặc biệt làđánh giá việc quản lý chi phí (bán hàng, quản lý doanh nghiệp) tạo ra doanh thu lớn nhất vớichi phí tối thiểu nhất Chỉ số này càng lớn thì chứng tỏ doanh nghiệp đang hoạt động càngtốt và khả năng sinh lời càng cao Mặt khác, khi ROS tăng cũng sẽ chứng tỏ doanh nghiệp sửdụng hiệu quả chi phí

2.2 Cơ cấu tài sản.

Cơ cấu tài sản là tỷ trọng của các loại tài sản mà một công ty hiện đang nắm giữ, thể hiệntrong bản tổng kết tài sản Việc hiểu rõ cơ cấu tài sản cho phép giám đốc doanh nghiệp đề raquyết định đúng đắn về các nguồn tài chính hợp lý, đặc biệt trong việc cân đối giữa nợ ngắnhạn và nợ dài hạn hay phản ánh mức độ đầu tư vào các loại tài sản, từ đó đánh giá mức độhợp lý của việc đầu tư tài sản trong doanh nghiệp

2.3 Hệ số nợ.

Hệ số nợ là một hệ số quan trọng để quyết định đầu tư vào doanh nghiệp đó hay không; hệ

số cho biết mức độ an toàn tài chính cao hay thấp, có trang trải được nợ khi doanh nghiệp phásản hay không

2.4 Tỷ trọng hàng tồn kho.

Tỷ trọng hàng tồn kho cho ta biết tỷ trọng hàng tồn kho chiếm bao nhiêu phần trăm trong

cơ cấu cấu giá trị tài sản Phân tích tỷ trọng hàng tồn kho qua nhiều kỳ sẽ đánh giá hợp lýtrong công tác dự trữ nhưng cũng cần phải lưu ý đến các đặc điểm sau: đặc điểm sản xuấtkinh doanh, chính sách dự trữ và tồn kho tối ưu, tính thời vụ trong sản xuất kinh doanh, mốitương quan với tăng trưởng

ROS = (Lợi nhuận sau thuế / Doanh thu thuần) x 100%

Hệ số cơ cấu tài sản = (Tài sản ngắn hạn/ Tổng tài sản x 100%)

Hệ số nợ = (Nợ phải trả/ Tổng tài sản) x 100%

2.5 Vòng quay hàng tồn kho.

Vòng quay hàng tồn kho là số lần một doanh nghiệp bán và thay thế lượng hàng dự trữcủa mình trong một thời kỳ nhất định Nó xem xét giá vốn hàng bán, so với hàng tồn khotrung bình của nó trong một năm hoặc trong một khoảng thời gian nhất định Vòng quayhàng tồn kho cao nghĩa là hàng hóa được bán nhanh hơn và tỷ lệ vòng quay thấp cho thấydoanh số bán hàng yếu và hàng tồn kho dư thừa

2.6 Khả năng thanh toán.

Cho biết khả năng của một công ty trong việc dùng các tài sản ngắn hạn như tiền mặt,hàng tồn kho hay các khoản phải thu để chi trả cho các khoản nợ ngắn hạn của mình Tỷ sốnày càng cao chứng tỏ công ty càng có nhiều khả năng sẽ hoàn trả được hết các khoản nợ

Tỷ số này nhỏ hơn 1 cho thấy công ty đang ở trong tình trạng tài chính tiêu cực, có khả năngkhông trả được các khoản nợ khi đáo hạn

Tỷ trọng hàng tồn kho = (Hàng tồn kho/Tổng tài sản) x 100%

Vòng quay hàng tồn kho = (Giá vốn hàng bán) / (Hàng tồn kho trung bình)

Khả năng thanh toán = (Tài sản ngắn hạn) / (Nợ ngắn hạn)

CHƯƠNG 2: XÂY DỰNG VÀ KIỂM ĐỊNH MÔ HÌNH

I Xây dựng mô hình

1 Thiết lập mô hình.

Mô hình hồi quy tổng thể:

Mô hình hồi quy mẫu:

^

ROS= ^β1+ ^β2 CCTS+^β3 HSN +^β4 KNTT +^β5.TTHTK +^β6 VQHTK

2 Các biến của mô hình

Mô hình gồm 6 biến:

Tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu ROS Biến phụ thuộc % (+)

3 Bảng số liệu thu nhập.

Thời gian ROS CCTS HSN KNTT TTHTK VQHTK

Quý 1/2013 15.32 39.70 69.76 3.40 0.28 16.64Qúy 2/2013 5.69 37.86 70.21 2.85 0.34 11.39Quý 3/2013 14.79 38.25 73.00 2.52 0.35 9.81Quý 4/2013 17.25 43.69 74.47 4.18 0.29 10.14Quý 1/2014 21.97 44.34 75.91 3.90 0.29 9.31Qúy 2/2014 7.49 45.04 78.53 3.24 0.32 13.94Quý 3/2014 9.91 43.66 74.12 2.61 0.39 14.90Quý 4/2014 10.07 42.90 73.01 3.36 0.38 17.10Quý 1/2015 10.92 48.11 73.45 3.86 0.39 16.06Qúy 2/2015 9.44 48.24 74.88 3.68 0.38 18.57Quý 3/2015 5.85 46.83 75.74 3.36 0.42 18.34Quý 4/2015 5.03 38.75 77.48 2.09 0.17 26.94Quý 1/2016 9.64 38.05 78.44 1.85 0.15 38.89Qúy 2/2016 8.49 38.20 79.31 1.91 0.14 47.41Quý 3/2016 5.92 38.09 79.81 1.94 0.12 54.29Quý 4/2016 5.11 40.39 80.96 1.80 0.16 48.28Quý 1/2017 7.55 40.69 81.28 1.96 0.19 35.36Qúy 2/2017 12.09 44.66 82.33 1.80 0.16 36.49Quý 3/2017 2.81 47.50 83.52 1.96 0.17 41.49Quý 4/2017 4.51 48.62 84.16 2.01 0.16 44.30Quý 1/2018 6.91 55.51 84.99 2.16 0.16 48.64Qúy 2/2018 4.63 54.64 84.15 2.64 0.15 50.45Quý 3/2018 1.41 54.03 84.86 3.06 0.15 46.64Quý 4/2018 2.44 61.51 86.43 2.65 0.13 51.24Quý 1/2019 6.11 62.61 86.35 2.85 0.14 44.07Qúy 2/2019 3.17 61.62 86.72 2.88 0.12 50.18Quý 3/2019 4.40 63.57 86.54 3.49 0.12 56.17Quý 4/2019 1.14 62.25 84.56 3.84 0.09 72.41Quý 1/2020 1.46 66.67 85.00 3.98 0.10 60.33Qúy 2/2020 6.59 69.32 85.14 4.35 0.10 65.57Quý 3/2020 5.42 68.91 85.57 4.24 0.09 67.09Quý 4/2020 4.91 63.00 85.90 4.49 0.08 82.14Quý 1/2021 5.73 65.48 85.49 6.52 0.09 69.76Qúy 2/2021 10.13 59.90 85.42 7.38 0.10 72.31Quý 3/2021 15.99 59.94 86.58 4.49 0.09 64.23Quý 4/2021 5.50 58.71 87.01 4.60 0.09 66.90

II Kiểm định

1 Xác định mô hình hồi quy

Dựa vào bảng số liệu đã thu nhập ở trên, nhóm tiến hành chạy mô hình theo phương pháp bình phương nhỏ nhất (OLS) trên Eviews:

Dependent Variable: ROS

Method: Least Squares

Date: 06/10/23 Time: 16:56

Sample: 1 36

Included observations: 36

Variable Coefficient Std Error t-Statistic Prob

C 29.67228 25.02288 1.185806 0.2450

KNTT

TTHTK

VQHTK

2,406982 -31.02866 -0.237931

0.698475 16.27378 0.085842

3.446054 -1.906666 -2.771730

0.0017 0.0662 0.0095

Adjusted

S.E of

regression 3.542021 Akaike infocriterion 5.518284 Sum squared

Log likelihood -93.32910 Hannan-Quinn criter 5.610399 F-statistic 6.755271 Durbin-Watson stat 2.408716

Prob(F-statistic) 0.000252

Từ kết quả chạy Eviews ta có:

^

ROS= ^β1+ ^β2 CCTS+^β3 HSN +^β4 KNTT +^β5.TTHTK +^β6 VQHTK

= 29.67228 + (-0.156299).CCTS + (-0.073255).HSN + 2.406982.KNTT

+ (-31.02866).TTHTK + (-0.237931).VQHTK

β3= - 0.073255: Khi Hệ số nợ (HSN) tăng (giảm) 1% trong khi cơ cấu tài sản không đổi,khả năng thanh toán không đổi, tỷ trọng hàng tồn kho không đổi, vòng quay hàng tồn khokhông đổi thì tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu của Tập đoàn Bảo Việt giảm (tăng) 0.073255(%)

^

β4 = 2.406982: Khả năng thanh toán (KNTT) tăng (giảm) 1 triệu đồng trong khi cơ cấutài sản không đổi, hệ số nợ không đổi, tỷ trọng hàng tồn kho không đổi, vòng quayhàng tồn kho không đổi thì tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu của Tập đoàn Bảo Việttăng (giảm) 2.406982 (%)

^

β5 = - 31.02866: Khi tỷ trọng hàng tồn kho (TTHTK) tăng (giảm) 1% trong khi cơ cấutài sản không đổi, hệ số nợ không đổi, khả năng thanh toán không đổi, vòng quay hàngtồn kho không đổi thì tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu của Tập đoàn Bảo Việt giảm(tăng) 31.02866 (%)

^

β6 = - 0.237931: Khi vòng quay hàng tồn kho (VQHTK) Tăng (giảm) 1 triệu đồngtrong khi cơ cấu tài sản không đổi, hệ số nợ không đổi, khả năng thanh toán khôngđổi, tỷ trọng hàng tồn kho không đổi thù tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu của Tậpđoàn Bảo Việt giảm (tăng) 0.237931 (%)

2 Kiểm định sự phù hợp của mô hình

Để biết hàm hồi quy có phù hợp hay không, ta tiến hành bài toán kiểm định:

Giả thuyết H : R2 = 0 (Hàm không phù hợp)0

Đối thuyết H : R2 > 0 (Hàm phù hợp)1

Với mức ý nghĩa: α = 5% = 0.05

Theo báo cáo Eviews thì: F-statistic = 6.755271

Và Prob (F-statistic) = 0.000252 < α = 0.05

Vậy tức là Bác bỏ H , Chấp nhận H Tức là: 0 1 Hàm hồi quy phù hợp.

3 Kiểm định sự ảnh hưởng của biến độc lập đến biến phụ thuộc.

doanh thu thuần

Kiểm định biến β :5

Giả thiết H :0 β = 05

Đối thuyết H : β ≠ 01 5

Với mức ý nghĩa α = 5% = 0.05

Theo báo cáo Eviews thì:

P-value5 = 0.0662 > α = 0.05 => Chấp nhận H , Bác bỏ H0 1

Vậy, với mức ý nghĩa 5%, tỷ trọng hàng tồn kho không có ảnh hưởng đến tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu thuần

Kiểm định biến β :6

Giả thiết H :0 β = 06

Đối thuyết H : β ≠ 01 6

Với mức ý nghĩa α = 5% = 0.05

Theo báo cáo Eviews thì:

P-value6 = 0.0095 < α = 0.05 => Chấp nhận H , Bác bỏ H1 0

Vậy, với mức ý nghĩa 5%, vòng quay hàng tồn kho có ảnh hưởng đến tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu thuần

4 Kiểm định sự tồn tại của đa cộng tuyến

Variance Inflation Factors

Date: 06/10/23 Time: 16:56

Sample: 1 36

Included observations: 36

Variable Coefficient

Variance UncenteredVIF CenteredVIF

KNTT

TTHTK

0.487867

264.8354

17.23043 37.95427

2.211266 8.789215

Vậy, mô hình nghiên cứu không xảy ra hiện tượng đa cộng tuyến.

5 Kiểm định phương sai sai số thay đổi.

*Kiểm định White:

Để kiểm định mô hình có phương sai sai số thay đổi hay không, ta tiến hành bài toán kiểm định

Giả thuyết H : Mô hình có phương sai sai số không thay đổi 0

Đối thuyết H : Mô hình có phương sai sai số thay đổi.1

Với mức ý nghĩa: α = 5% = 0.05

Theo báo cáo Eviews ta có:

P-value (F-statistic) = 0.6253 > α = 0.05

P-value (Obs*R-squared) = 0.5034 > α = 0.05

Vậy: Chấp nhận H và Bác bỏ H tức là: 0 1 Mô hình có phương sai sai số không thay đổi.

6 Kiểm định tự tương quan.

Để tiến hành kiểm định xem mô hình có xảy ra hiện tượng tự tương quan bậc 2 hay không? Tatiến hành bài toán kiểm định:

Giả thuyết H : Mô hình không có tự tương quan bậc 20

Đối thuyết H : Mô hình có tự tương quan bậc 21

Với mức ý nghĩa: α = 5% = 0.05