NHÓM 1Các yếu tố tác động đến ngành cao su Việt Nam Các yếu tố tác động đến ngành cao su Việt Nam Quy hoạch phát triển cao su đến năm2015 và tầm nhìn đến năm 2020 của chính phủ Kế hoạch
Trang 1CỔ PHIẾU TRC VÀ DHG
Trang 2NHÓM 1
Tổng quan về tình hình kinh tế vĩ mô VN
Tổng quan về tình hình kinh tế vĩ mô VN
Tăng trưởng kinh tế
B
Đầu tư
C A
Trang 4lực của Việt Nam
Cao su tự nhiên là một trong những mặt hàng xuất khẩu chủ
lực của Việt Nam
Việt Nam đang nằm trong top 5 các quốc gia có kim ngạch xuất
khẩu cao su tự nhiên
Việt Nam đang nằm trong top 5 các quốc gia có kim ngạch xuất
khẩu cao su tự nhiên
Cao su là nhóm 13 mặt hàng có giá trị xuất khẩu trên 1 tỷ USD Cao su là nhóm 13 mặt hàng có giá trị xuất khẩu trên 1 tỷ USD
Trang 5NHÓM 1
Các yếu tố tác động đến ngành cao su Việt Nam
Các yếu tố tác động đến ngành cao su Việt Nam
Quy hoạch phát triển cao su đến năm2015 và tầm nhìn đến năm 2020 của chính phủ
Kế hoạch phát triển cây cao su của các doanh nghiệp trồngvà chế
biến cao su trong nước
Yếu tố tác
động đến nguồn cung
Yếu tố tác
động đến nguồn cung
Yếu tố tác động đến nguồn cầu
Yếu tố tác động đến nguồn cầu
Thị trường tiêu thụ nội địa
Thị trường xuất khẩu
Trang 6NHÓM 1
Phân tích SWOT ngành cao su
Là quốc gia đứng thứ 5 trên thế giới
về sản xuất cao su, đứng thứ 3 thế giới
Là quốc gia đứng thứ 5 trên thế giới
về sản xuất cao su, đứng thứ 3 thế giới
Là mặt hàng xuất khẩu chủ lực của Việt Nam, liên tục đạt kim ngạch xuất khẩu 1 tỷ
USD
Là mặt hàng xuất khẩu chủ lực của Việt Nam, liên tục đạt kim ngạch xuất khẩu 1 tỷ
USD
Việt Nam có nguồn nhân lực dồi dào, chi phí nhân công rẽ.
Việt Nam có nguồn nhân lực dồi dào, chi phí nhân công rẽ.
Điểm mạnh
Trang 7NHÓM 1
Phân tích SWOT Ngành cao su
Điểm yếu
Sản xuất sản phẩm cao su ở dạng thô, chất lượng không cao, sản phẩm không
đa dạng nên không được giá bằng các sản phẩm đã qua chế biến, nên bị các quốc gia nhập khẩu
ép giá.
Sản xuất sản phẩm cao su ở dạng thô, chất lượng không cao, sản phẩm không
đa dạng nên không được giá bằng các sản phẩm đã qua chế biến, nên bị các quốc gia nhập khẩu
ép giá.
Việc mở rộng diện tích đất trồng tại các khu vực thổ nhưỡng thích hợp cho cây cao su ở Việt Nam như vùng Tây Nguyên đang ngày càng thu hẹp.
Việc mở rộng diện tích đất trồng tại các khu vực thổ nhưỡng thích hợp cho cây cao su ở Việt Nam như vùng Tây Nguyên đang ngày càng thu hẹp.
Là quốc gia đứng thứ
3 về xuất khẩu cao su
tự nhiên nhưng các doanh nghiệp Việt Nam chỉ là người chấp nhận giá trên thị trường Không được chủ động trong niêm yết hoặc báo giá sản
phẩm.
Là quốc gia đứng thứ
3 về xuất khẩu cao su
tự nhiên nhưng các doanh nghiệp Việt Nam chỉ là người chấp nhận giá trên thị trường Không được chủ động trong niêm yết hoặc báo giá sản
phẩm.
Trang 8Giá cao su được kì vọng tăng trên thị
trường do nhu cầu tăng cao.
Tập đoàn công nghiệp cao su Việt Nam đã và đang đẩy mạnh đầu tư trồng và khai thác cao su sang Lào, Campuchia và các nước khác…bước đầu mang lại
hiệu quả kinh tế.
Trang 9NHÓM 1
Phân tích SWOT Ngành cao su
Thách thức
Thách thức
Giá cao su biến động tuỳ thuộc vào giá cao su thế giới, cũng như nhu cầu nhập khẩu của các nước nhập khẩu.
Giá cao su biến động tuỳ thuộc vào giá cao su thế giới, cũng như nhu cầu nhập khẩu của các nước nhập khẩu.
Thiên tai, bão lụt ngày càng gia tăng và mức độ ngày nghiêm trọng, dịch bệnh càng nguy hiểm Ảnh hưởng lớn đến
cây cao su.
Thiên tai, bão lụt ngày càng gia tăng và mức độ ngày nghiêm trọng, dịch bệnh càng nguy hiểm Ảnh hưởng lớn đến
cây cao su.
Trang 10Nguồn cung cao
su tại các nước
sản xuất cao su
chính trên thế giới
tiếp tục có xu hướng giảm sâu
Cung ngắn hạn tiếp tục hạn hẹp đã làm tăng kỳ vọng nhu cầu sẽ tăng mạnh đối với cao su, kéo theo giá sẽ tiếp tục phá vỡ những kỷ lục đã đạt được trong ngắn
hạn
Cung ngắn hạn tiếp tục hạn hẹp đã làm tăng kỳ vọng nhu cầu sẽ tăng mạnh đối với cao su, kéo theo giá sẽ tiếp tục phá vỡ những kỷ lục đã đạt được trong ngắn
hạn
Dự báo giá cao su đến quý I/2011 sẽ tiếp tục ở mức cao do nguồn cung thế giới lẫn trong nước tiếp tục thiếu hụt trong khi nhu cầu nguyên liệu cho các ngành sản xuất săm lốp
ô tô, nệm… trong nước ngày càng cao
Dự báo giá cao su đến quý I/2011 sẽ tiếp tục ở mức cao do nguồn cung thế giới lẫn trong nước tiếp tục thiếu hụt trong khi nhu cầu nguyên liệu cho các ngành sản xuất săm lốp
ô tô, nệm… trong nước ngày càng cao
Trang 11Tác động
từ phía cung
Tác động
từ phía nhu cầu
Tác động
từ phía nhu cầu
Sản phẩm thay thế
Sản phẩm thay thế
Rào cản thị trường
và các đối thủ tiềm năng
Rào cản thị trường
và các đối thủ tiềm năng
Sự cạnh tranh của các doanh nghiệp cùng ngành
Sự cạnh tranh của các doanh nghiệp cùng ngành
Trang 12kim ngạch nhập khẩu nguyên liệu
và thuốc thành phẩm trong năm 2010 lên đến1,414 tỷ USD, chiếm 2,1%
tổng kim ngạch nhập khẩu của cả nước Các công ty Việt Nam đã không ngừng cải tiến các nhà máy sản xuất, tuân thủ các tiêu chuẩn chất ượng quốc tế và quan hệ đối tác với các công ty đa quốc gia và đã cung cấp được gần 60% nhu cầu thị trường
trong nước trong năm 2010.
Nhu cầu về dược phẩm tăng 20%
hàng năm Chi phí bình quân cho Dược phẩm năm 2009 là 19,77 USD, cao hơn năm 2008 (16,45 USD) 20%
Hệ thống phân phối tân dược Được xây dựng rộng khắp
Hai kênh phân phối chủ yếu vẫn
là thông qua bệnh viện và nhà thuốc
Trong năm 2010, số thuốc tăng giá chiếm khoảng 10% tổng số thuốc tiêu thụ Mức tăng trung bình của thuốc nội địa là 5,4%, thuốc ngoại là 6,1%
Trang 13Cơ cấu cổ đông:
Sở hữu nhà nước chiếm 60%, Sở hữu NĐTNN chiếm 32.4% Sở hữu khác chiếm 7.6%
Trang 14NHÓM 1
2006 2007 2008 2009 0
100000 200000 300000 400000 500000 600000 700000 800000 900000 1000000
ĐVT: Triệu VND
Q4 2009 Q1 2010 Q2 2010 Q3 2010 0
50000 100000 150000 200000 250000 300000
Doanh thu thuần Lợi nhuận trước thuế Lợi nhuận sau thuế
PHÂN TÍCH BIẾN ĐỘNG DOANH THU, LỢI NHUẬN CỦA CAO SU TÂY NINH
Quý 3 năm 2010 doanh thu tăng mạnh do giá bán và sản lượng thu
hoạch tăng
Giai đoạn 2006-2008, DTT và LN tăng đều đặn Năm 2009 các chỉ tiêu trên đều giảm do 2009 ảnh hưởng của thiên tai làm giảm sản lượng thu hoạch
Trang 152006 2007 2008 2009
Doanh thu thuần Lợi nhuận trước thuế Lợi nhuận sau thuế ĐVT: Tri ệu VND
Trang 16NHÓM 1
PHÂN TÍCH BIẾN ĐỘNG NGUỒN VỐN CỦA
CAO SU TÂY NINH GĐ 2006-2009
Nợ phải trả giảm mạnh qua các năm.
Vốn chủ sở hữu tăng lên Tính tự chủ về vốn ngày càng tăng
0 200000 400000 600000 800000 1000000 1200000 1400000 1600000
Nợ phải trả
Vốn chủ sở hữu
Tổng cộng nguồn vốn ĐVT: Triệu VND
Trang 17NHÓM 1
0 10 20 30 40 50 60 70 80 90 100
Vòng quay tổng tài sản
Vòng quay TSCD
Vòng quay HTK
Vòng quay phải thu
Q4 2009 Q1 2010 Q2 2010 Q3 2010 0
2 4 6 8 10 12 14 16 18
Vòng quay tổng TS
Vòng quay TSCD Vòng quay HTK Vòng quay phải thu
PHÂN TÍCH BIẾN ĐỘNG CÁC TỶ SỐ TÀI CHÍNH CỦA CAO SU TÂY NINH
Các chỉ tiêu phản ánh năng lực hoạt động:
Các chỉ tiêu tăng dần qua thời gian thể hiện năng lực hoạt động
của công ty ngày càng cao.
Trang 18NHÓM 1
2006 2007 2008 2009 0
5 10 15 20 25 30 35 40
LNST/DTT ROA ROE
ĐVT: %
Q3 2009 Q4 2009 Q1 2010 Q2 2010 0
10 20 30 40 50 60
LNST/DTT ROA ROE
PHÂN TÍCH BIẾN ĐỘNG CÁC TỶ SỐ TÀI CHÍNH CỦA CAO SU TÂY NINH
Các chỉ tiêu phản ánh khả năng sinh lợi:
LNST/DTT, ROA, ROE năm 2009 giảm so với những năm trước do vẫn chịu ảnh hưởng suy thoái kinh tế
ROA, ROE quý đầu năm 2010 giảm hơn 2009 do phải nộp thuế Quý 3 tăng mạnh do sản lượng và giá bán tăng cao
Trang 19NHÓM 1
PHÂN TÍCH SWOT CÔNG TY CAO
SU TÂY NINH
ĐIỂM MẠNH
Sản phẩm của công ty chủ yếu là mủ Latex giá
cả cao và ít cạnh tranh hơn mủ khối
Công ty có vườn cây trẻ
Năng suất đạt được của luôn giữ được mức cao
Hiệu quả hoạt động luôn đạt vị trí nhất, nhì so
với các công ty trong ngành
Bộ máy quản lý gọn nhẹ so với các công ty
khác
ĐIỂM YẾU
Quỹ đất của TRC hiện tại đã hết vì thế công ty khó có thể mở rộng diện tích trồng cao su
Không chủ động được giá cả
CƠ HỘI
Nhu cầu về cao su ngày một gia tăng khiến giá
cao su có xu hướng tăng mạnh
Trang 20NHÓM 1
PHÂN TÍCH BIẾN ĐỘNG NGUỒN VỐN
TÀI SẢN CỦA CÔNG TY DHG
Tổng tài sản tăng qua các năm, trong đó
tài sản ngắn hạn chiếm tỷ trọng lớn trong
cơ cấu tài sản
Nợ phải trả và vốn chủ sở hữu có
xu hướng tăng, trong đó VCSH chiếm tỷ trong cao hơn trong tổng nguồn vốn từ năm 2007
Biến động tài sản Biến động nguồn vốn
0 200000
0 200000 400000 600000 800000 1000000 1200000 1400000
Nợ phải trả Vốn chủ sở hữu
Trang 21Doanh thu thuần Lợi nhuận sau thuế
Trang 22NHÓM 1
Tỷ số phản ánh khả năng thanh toán ngắn hạn
Các tỷ số khả năng thanh toán ngắn hạn
năm 2008 giảm so với 2007, nhưng sau
đó đã tăng trở lại
Tỷ số phản ánh khả năng
sinh lợi
Hiệu quả kinh doanh của DHG vảo năm
2009 tăng vọt so với năm 2008 ở tất cả các tỷ số khả năng sinh lợi
ROE ROA
Tỷ suất lợi nhuận trước thuế/doanh thu thuần
Trang 23NHÓM 1
PHÂN TÍCH SWOT CÔNG TY CP
DƯỢC HẬU GIANG
ĐIỂM MẠNH
Hệ thống phân phối sâu và rộng
Thị phần và hiệu quả kinh doanh lớn nhất
ngành Dược Việt Nam nhiều năm liền và vượt xa
các doanh nghiệp cùng ngành
Đã thành lập trung tâm nghiên cứu khoa học
độc lập với phòng nghiên cứu phát triển sản
phẩm để tự nghiên cứu.Bước đầu đã tự sáng chế
Rào cản gia nhập ngành hiện nay còn cao
Gia nhập WTO, các doanh nghiệp Dược Việt
Nam sẽ có nhiều cơ hội hơn trong việc lựa chọn
các nhà cung ứng có nguyên liệu giá hợp lý, chất
lượng tốt
THÁCH THỨC
Giá bán sản phẩm dược chịu sự kiểm soát chặc chẽ của Nhà nước trong khi giá cả đầu vào gia tăng do lạm phát
Cạnh tranh ngày càng gay gắt
Hơn 80% nguyên liệu chính là nhập khẩu
Vì thế khi tỷ giá ngoại tệ tăng, giá nguyên liệu biến động sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến kết quả kinh doanh của công ty
Trang 24Bài toán đầu tư
Trang 25NHÓM 1
Tính toán một số chỉ tiêu
Tính toán các chỉ tiêu
Trang 26Đường biên phương sai bé nhất
Trang 27NHÓM 1
Lựa chọn đầu tư
Tỷ trọng đầu tư vào danh mục các tài sản rủi ro trong
danh mục C
y=32,0013%, (1-y)=67,9987% nghĩa là nếu ta có một khoản đầu tư là M thì ta đầu tư vào danh mục tài sản có rủi ro gồm 2 cổ phiếu TRC và DHG
là 33,0013%*M, còn lại 67,9987% thì ta đầu tư vào tài sản phi rủi ro.
Vậy số tiền đầu tư vào các chứng khoán trong danh mục C như sau:
Khoản đầu tư Tỷ lệ Số Tiền (triệu đồng)
Trang 28NHÓM 1
Hệ số bêta
β1=0,61734 β2=0,32246
Cổ phiếu TRC và DHG đều có hệ số bêta nhỏ hơn 1 cho ta biết giá cổ phiếu sẽ thay đổi ít hơn mức dao động của thị trường, nó cho biết khả năng tạo được một tỷ suất sinh lợi thấp hơn với mức rủi
ro thấp hơn
Nhận xét
Trang 29F=0,00067 tức 0,06718%
P
f
P r R
E S
p
f
R E
Trang 30Thank You !