(Tiểu luận) tiểu luận công ty cổ phần vàng bạc đá quý phú nhuận

BÁO CÁO TÀI CHÍNH CÔNG TY CỔ PHẦN VÀNG BẠC ĐÁ QUÝ

M c L c PNJ: ụụ

I Giới thi u công ty ệ 3

II Các bên liên quan 4

IV Phân tích công ty C ổ phần vàng bạc đá quý Phú Nhuận PNJ 19

1 Phân tích các ch s c a Công ty c ỉ ố ủổ phần vàng bạc đá quý Phú Nhuận PNJ 19

a Nhóm ch s thanh kho n c a Công ty c ỉ ốảủổ phần vàng bạc đá quý Phú Nhuận PNJ 19

b Nhóm ch sỉ ố hoạt động của Công ty c ổ phần vàng bạc đá quý Phú Nhuận PNJ 25

c Nhóm ch s n c a Công ty c ỉ ố ợ ủổ phần vàng bạc đá quý Phú Nhuận PNJ 37

d Nhóm ch sỉ ố sinh l i c a Công ty c ờ ủổ phần vàng bạc đá quý Phú Nhuận PNJ

I Giới thi u công ty ệ

THÔNG TIN TỔNG QUAN

Tên giao dịch: CÔNG TY CỔ PHẦN VÀNG BẠC ĐÁ QUÝ PHÚ NHUẬN Tên Tiếng Anh: Phu Nhuan Jewelry Joint Stock Company

Tên viết tắt: PNJ

Địa chỉ: 170E Phan Đăng Lưu, Phường 3, Quận Phú Nhuận, TP Hồ Chí Minh Số điện thoại: (028) 3995 1703 Fax: (028) 3995 1702

- PNJ tiền thân là Cửa hàng Kinh doanh Vàng bạc Đá quý Quận Phú Nhuận, được thành lập vào ngày 28/04/1988 trực thuộc UBND Quận Phú Nhuận

- Năm 1990 Cửa hàng được nâng cấp thành Công ty Mỹ nghệ Kiều hối Phú Nhuận trực thuộc Ban Tài chính Quản trị Thành ủy

- Năm 1992, Công ty đổi tên thành Công ty Vàng bạc Đá quý Phú Nhuận

PNJ chính thức chuyển thành công ty cổ phần vào tháng 01/2004 vốn điều lệ ban đầu là 40 tỷ đồng

[ Báo cáo tài chính PNJ ]

- Tháng 3/2009, cổ phiếu PNJ niêm yết tại HOSE tăng vốn điều lệ lên 400 tỉ đồng Tháng 8/2009, chính thức thành lập Công ty TNHH MTV Thời trang CAO

- Ngày 17/12/2013: Thay đổi GĐKKD lần thứ 19 về việc: Tăng vốn điều lệ lên 755.970.350.000 đồng

- Năm 2017, VĐL nâng lên 1.621.393.240.000 đồng.

II Các bên liên quan

1 N i b công ty ộ ộ

Hội đồng quản trị:

your phone? Save to

read later on your computer

Save to a Studylist

BAN GIÁM ĐỐC/KẾ TOÁN:

HĐQT của Công ty PNJ là một tập thể chuyên nghiệp, trí tuệ và chất lượng hiếm có Với một cơ cấu đa dạng về kiến thức, kinh nghiệm và giới tính, cụ thể: HĐQT có 9 thành viên, trong đó, có 4/9 thành viên là nữ đáp ứng nhu cầu tối ưu hóa lợi ích của sự đa dạng về giới trong HĐQT Chính sự đa dạng của HĐQT đã tạo tiền đề cho phép PNJ tận dụng được lợi thế của số nhiều các quan điểm, từ đó, các quy trình ra quyết định trở nên phong phú và đáng tin cậy hơn

2 Các công ty con, công ty liên k ết

CÔNG TY TNHH MỘT THÀNH VIÊN THỜI TRANG CAO (CAF)

Chiến lược đa dạng hóa các kênh kinh doanh shop- -inshop và kênh Omni đã thúc đẩy doanh thu CAO tăng trưởng 140% so với cùng kỳ năm 2021 Với sự tăng trưởng vượt bậc, CAO ngày càng khẳng định vị thế thương hiệu ở phân khúc cao cấp

CÔNG TY TNHH MỘT THÀNH VIÊN GIÁM ĐỊNH PNJ (PNJL)

Là đơn vị giám định kim cương, đá quý, kim loại quý hàng đầu Việt Nam, PNJL đã đóng vai trò quan trọng trong việc chứng nhận chất lượng các sản phẩm bán ra bên hệ thống PNJ, đồng thời cung cấp dịch vụ cho khách bên ngoài để góp phần vào tăng trưởng doanh thu của PNJG Doanh thu dịch vụ kiểm định của PNJL năm 2022 tăng 32% so với cùng kỳ năm 2021

CÔNG TY TNHH MỘT THÀNH VIÊN CHẾ TÁC VÀ KINH DOANH TRANG SỨC PNJ (PNJP)

Với động lực chính từ nhu cầu mảng bán lẻ trang sức PNJG và kênh sỉ, doanh thu PNJP năm 2022 đã tăng trưởng 54,2% so với năm 2021 Nhờ năng lực sản xuất và cung ứng hàng hóa kịp thời, cũng như những lợi ích đến từ việc tối ưu hóa giá thành sản xuất, PNJP đã góp phần quan trọng vào sự tăng trưởng mạnh mẽ của mảng bán lẻ tại hệ thống cửa hàng PNJ PNJP định hướng tiếp tục nâng cao tay nghề sản xuất, nâng cao năng suất lao động, cập nhật công nghệ sản xuất mới nhằm đáp ứng nhu cầu của mảng bán lẻ PNJG cũng như nhu cầu nhóm khách hàng sỉ xuất - khẩu khách hàng doanh nghiệp-

3 Các c ổ đông lớn

PNJ có cơ cấu cổ đông gồm sở hữu nước ngoài, sở hữu nhà nước và sở hữu khác,trong đó sở hữu khác chiếm tỉ số cao nhất với 51% theo số liệu của sàn chứng khoán Stockbiz

Công ty Cổ phần Vàng bạc Đá quý Phú Nhuận (PNJ) có nhiều cổ đông lớn khác nhau Trong số đó, các cổ đông lớn bao gồm:

1 Trương Ngọc Phượng: Sở hữu 23,875,817 cổ phiếu PNJ, chiếm tỷ lệ sở hữu 7.27% 2 Sprucegrove Investment Management Ltd: Sở hữu 16,581,532 cổ phiếu PNJ, chiếm tỷ

lệ sở hữu 5.05%

3 Trần Phương Ngọc Hà: Sở hữu 12,266,666 cổ phiếu PNJ, chiếm tỷ lệ sở hữu 3.74% 2 4 Vietnam Enterprise Investments Ltd: Sở hữu 9,853,666 cổ phiếu PNJ, chiếm tỷ lệ sở

hữu 3.00%

5 Trần Phương Ngọc Giao: Sở hữu 9,667,814 cổ phiếu PNJ, chiếm tỷ lệ sở hữu 2.95% 4 Các đối tác, nhà cung cấp và khách hàng

1 Nguyên liệu đầu vào: Vàng thô, Bạc thô, Đá quý thô, Kim cương.

Các nhà cung ứng bao gồm: Thu thập vàng thô từ các nhà cung ứng cấp địa phương có vàng lấy từ nhiều nguồn, nhập khẩu trực tiếp từ công ty Metalor (Bỉ), Creative Gems BKK (Thái Lan), RMC Gems HK (Hồng Kông), Yakubov Group Ltd., Fischler Dimond 12

2 Đối tác cung ứng của PNJ: Vietinbank Gold, trang sức, đá quý Phú Quý, trang sức Phương Nam 12

3 Đối tác tài chính của PNJ: Ngân hàng ANZ, Ngân hàng ACB 12

4 Khách hàng của PNJ: Thị trường tiêu thụ chủ yếu đến từ dịch vụ bán lẻ với 342 cửa hàng trên toàn quốc cùng 4 thương hiệu trang sức như PNJ Gold, PNJ Silver, JEMMA và CAO Fine Đáp ứng các nhu cầu khác nhau của các cá nhân có độ tuổi từ 15 đến 45+

III Phát tri n b n v ng ể ề ữ

1 Định nghĩa:

Phát triển bền vững là khái niệm chỉ sự phát triển về mọi mặt ở xã hội hiện tại, đáp ứng được nhu cầu của thế hệ hiện tại mà vẫn đảm bảo không gây ảnh hưởng hay tổn hại đến các nhu cầu đó của các thế hệ tương lai Phát triển bền vững phải dựa trên cơ sở kết hợp chặt chẽ, hài hoà giữa vấn đề tăng trưởng kinh tế, giải quyết các vấn đề xã hội và bảo vệ môi trường ( Linh Trang, 2023, Phát triển bền vững là gì? Thực trạng phát triển bền vững ở Việt Nam)

V kinh t ề ế

- Sự phát triển bền vững sẽ giúp nền kinh tế tăng trưởng, phát triển nhanh chóng nhưng vẫn đảm bảo tính ổn định và an toàn Có nghĩa là sự tăng trưởng và phát triển của nền kinh tế đó đều “khỏe mạnh”, đảm bảo chất lượng đời sống người dân nhưng lại tránh

được sự suy thoái hoặc đình trệ của nền kinh tế trong tương lai.ặc biệt là gánh nặng nợ nần cho các thế hệ mai sau

V xã h i ề ộ

- Phát triển bền vững còn đảm bảo tính bền vững về xã hội, việc này được thể hiện ở sự công bằng xã hội và phát triển con người thông qua thước đo là chỉ số phát triển con người HDI

- Tính bền vững được thể hiện thông qua việc đảm bảo các vấn đề về sức khỏe, dinh dưỡng, xóa đói giảm nghèo, học vấn, đảm bảo công bằng xã hội và tạo cơ hội để mọi đối tượng, giai cấp trong xã hội đều được bình đẳng như nhau Từ đó làm giảm nguy cơ xung đột xã hội, xung đột sắc tộc, tôn giáo hay chiến tranh

V ề môi trường

- Phát triển bền vững nhằm mục đích không ngừng bảo vệ và cải thiện chất lượng môi trường sống theo hướng tích cực, khai thác và sử dụng hợp lí, tránh làm cạn kiệt các nguồn tài nguyên thiên nhiên

- Đảm bảo cho con người luôn được sống trong môi trường tốt nhất, đảm bảo mối quan hệ thật hài hòa giữa con người, xã hội và tự nhiên nhằm đáp ứng nhu cầu sống của thế hệ hiện tại, nhưng vẫn không cản trở các thế hệ tương lai có cơ hội thỏa mãn nhu cầu về tài nguyên và môi trường

2 Phát tri n b n v ng c a cty ể ề ữ ủ

(Báo cáo kết quả kinh doanh, Theo báo cáo phát triển bền vững PNJ)

+ PNJ đóng thuế cho nhà nước qua ngân hàng hoặc qua cục thuế

+ Trong 2022, PNJ đã thiết lập nhiều kỷ lục mới về doanh thu, lợi nhuận, vượt qua kế hoạch mục tiêu và những thành tích tốt nhất của chính PNJ trong những năm trước Thành tích này càng đáng trân trọng khi nền kinh tế và thị trường bán lẻ đối mặt với nhiều thử thách và "gió ngược" trong nửa cuối năm 2022 trong bối cảnh lạm phát toàn cầu tăng cao do ảnh hưởng từ hệ quả của - việc đầu tư chi phí khống chế đại dịch Covid 19, đứt gãy chuỗi cung ứng bởi chiến sự Nga - - Ukraine và chính sách Zero-Covid của Trung Quốc

+ PNJ là Nhà bán lẻ Việt Nam duy nhất được Retail Asia vinh danh giải thưởng " Sáng kiến tiếp thị bán lẻ của năm”

+ Trong 6 tháng đầu năm 2023, HĐQT đã ghi nhận Tổng Giám đốc và Ban điều hành với tinh thần “F5xF1 – Tăng cấp tái tạo – Bứt phá vươn xa” đã quyết tâm nỗ lực không ngừng sáng tạo ra các sáng kiến kinh doanh và phương pháp tiếp cận thị trường hiệu quả để giữ chân khách hàng cũ và phát triển khách hàng mới nhằm mở rộng thị phần, để vượt qua khó khăn đồng thời, luôn

tuân thủ các quy định pháp luật hiện hành và quy chế hoạt động của Công ty.(Theo Báo cáo tình hình quản trị công ty PNJ tháng đầu năm 2023)

+ Năm 2023, giá trị thương hiệu của PNJ do Brand Finance công bố là là 428,43 triệu USD, tăng 17% so với năm 2022 và tăng 44% so với năm 2020 ( Theo Minh Trường, 2023, PNJ và hành trình 35 năm phụng sự xã hội)

+ Ngày 12/09/ 2023 PNJ vừa công bố nhận được quyết định của Tổng Cục thuế về việc xử lý vi phạm hành chính về thuế Theo kết quả thanh tra thuế, PNJ đã có hành vi khai sai dẫn đến thiếu tiền thuế phải nộp Theo đó, Công ty bị phạt hành chính gần 2,1 tỷ đồng

Với biện pháp khắc phục, PNJ sẽ bị truy thu số tiền thuế thu nhập doanh nghiệp hơn 10,1 tỷ đồng và truy thu số tiền thuế thu nhập cá nhân 262,7 triệu đồng Ngoài ra, PNJ cần nộp thêm tiền chậm nộp thuế 712,7 triệu đồng

Tổng cộng, số tiền truy thu, tiền phạt hành chính và tiền chậm nộp của PNJ là 13,01 tỷ đồng ( Hà Anh, 2023, PNJ bị phạt thuế hơn 13 tỷ đồng)

=> Trong năm 2023, Công ty PNJ đặt ra mục tiêu đảm bảo sự cân bằng giữa quản trị rủi ro và tối ưu hóa hiệu quả vận hành Ưu tiên giảm thiểu rủi ro vận hành, giảm thiểu rủi ro gian lận và rủi ro công nghệ thông tin

HĐQT thiết lập cấu trúc quản trị rủi ro nhằm đảm bảo sự thống nhất, đồng bộ giữa công ty mẹ và các công ty thành viên

=> Biến động của lợi nhuận sau thuế cho ta thấy PNJ đã rất nỗ lực trong việc cố gắng phát triền trong giai đoạn kinh tế thế giới và trong nước có biến động lớn Sau khi lợi nhuận giảm đáng kể vào năm 2021, PNJ đã có mức tăng trưởng đột phá vào năm 2022 cho thấy hoạt động quản lý tài chính của PNJ có hiệu quả hơn Bên cạnh đó, thuế thu nhập doanh nghiệp phải nộp tăng lên qua các năm chứng tỏ doanh nghiệp có mức tăng trưởng khá Vì PNJ làm ăn có hiệu quả, có lãi thì mới phát sinh số thuế phải nộp nhiều và hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp càng lớn thì số thuế thu nhập doanh nghiệp phải nộp càng cao

- Xã hội: Số lượng nhân viên:

Phúc lợi nhân viên:

Năm Phúc lợi nhân viên

+ Công ty Cổ phần Vàng bạc Đá quý Phú Nhuận (PNJ) được vinh danh top 1 “Nơi làm việc tốt nhất Việt Nam 2022” trong ngành bán lẻ/bán sỉ/thương mại.

+ Tại giải thưởng Vietnam HR Award 2020, PNJ được vinh danh “Chính sách nhân sự ứng biến Covid 19 xuất sắc" Qua 2 đợt dịch Covid 19, trong khi nhiều doanh nghiệp phải thu - -hẹp phạm vi hoạt động, cắt giảm nhân sự, PNJ vẫn liên tục mở rộng mạng lưới, đảm bảo tốt nhất việc làm và thu nhập cho người lao động

* Đóng góp xã hội:

+ Điển hình một số chương trình nổi bật mà PNJ đã cống hiến xã hội như: chuỗi siêu thị mini 0 đồng do PNJ tổ chức đã trở thành hoạt động trọng điểm của TPHCM để chăm lo cho hàng trăm nghìn người dân khó khăn.

+ Chương trình đồng hành vượt cạn đã tiếp sức cho gần 3.000 thai phụ xa quê gặp khó khăn, mất việc làm, bị mắc kẹt tại thành phố vì dịch được PNJ san sẻ chi phí sinh nở và quà tặng Doanh nghiệp đã kêu gọi, vận động đóng góp tổng trị giá lên đến 5,5 tỉ đồng + Dự án “Nâng cao nhận thức về tự kỷ ở trẻ em Việt Nam” do PNJ khởi xướng, đồng hành

cùng Quỹ Bảo trợ trẻ em Việt Nam, đã hỗ trợ 10.000 phụ huynh, 4.000 trẻ tại 82 trung tâm đặc biệt trong 5 năm, với chi phí 10 tỷ đồng ( Theo Theo Minh Trường, 2023, PNJ và hành trình 35 năm phụng sự xã hội )

=> PNJ luôn lan tỏa yêu thương đến cộng đồng “chúng tôi truyền cảm hứng, mang yêu thương đến những con người PNJ, và chính họ lại giúp chúng tôi lan tỏa yêu thương đó cho cộng đồng”

- Môi trường: các sự kiện quan trọng trong hoạt động môi trường

+ Nêu cao ý thức trách nhiệm với môi trường:

● Sử dụng tiết kiệm và hiệu quả nguyên vật liệu:

- Giảm thiểu thất thoát nguyên liệu đầu vào bằng việc hoàn thành dự án nhà máy mới tại KCN Long Hậu Long An với trang thiết bị máy móc hiện đại.

Hoàn thành di dời một số công đoạn sản xuất gây ô nhiễm cao như dây chuyền Xi mạ, Phân Kim, Line Bạc ra Khu Công Nghiệp Long Hậu để tránh các nguy cơ rủi ro tới môi trường

- Tổ chức nhiều khóa đào tạo, luôn chú trọng nâng cao tay nghề người vận hành, nâng cao tay nghề kỹ thuật viên để vận hành quy trình, máy móc hiệu quả

- Địa điểm nhà máy PNJ được di dời nhằm tạo môi trường làm việc thoải mái, đúng quy định pháp luật, đồng thời góp phần nâng cao tinh thần làm việc của toàn thể CBNV công ty

- Trong năm 2021, PNJ sẽ tập trung vào sáng tạo khai thác và truyền thông cho nhân viên, kết hợp tăng cường nhận diện, nhắc nhở nhân viên hàng ngày về tiết kiệm và thu hồi nguyên vật liệu

- Giải pháp quản lý: Tuyên truyền, hướng dẫn, uốn nắn việc sử dụng máy móc, thiết bị tiêu hao năng lượng trong khu vực sản xuất nhằm duy trì và thúc đẩy tinh thần tiết kiệm điện một cách nề nếp, ổn định và lâu dài Đồng thời, PNJ liên tục nhắc nhở, cảnh cáo và xử lý nghiêm những cá nhân có hành vi lãng phí khi sử dụng năng lượng

- Biện pháp kỹ thuật:

+ Sử dụng máy móc thiết bị hiện đại tiết kiệm năng lượng cho sản xuất và quản lý

+ Tắt nguồn khi không sử dụng

+ Giữ nơi làm việc, khu vực sản xuất thông thoáng, ngăn nắp, tiết kiệm năng lượng cho hệ thống điều hòa không khí, thông gió và chiếu sáng

+ Lắp đặt hệ thống thông gió làm mát bằng nước trên tường sàn

+ Chuyển đổi công nghệ hàn hấp từ sử dụng gas, xăng sang NH3, giảm lượng tiêu thụ năng lượng và phát thải CO2

+ Tối đa hóa hiệu quả bằng cách thường xuyên vệ sinh thiết bị sử dụng năng lượng

● Xử lý nguồn phát sinh nước thải:

- Bùn thải từ bể tự hoại và hệ thống xử lý nước thải tập trung:

+ Bùn từ hệ thống xử lý nước thải tập trung bao gồm bùn sinh học từ bể lắng sinh học và bùn từ bể lắng hóa lý

+ Bùn sinh học được tuần hoàn lại bể hiếu khí và kỵ khí để tiếp tục xử lý nước, một phần bùn dư được lưu giữ tại bể bùn sinh học sau đó được thu gom và xử lý tại các đơn vị thu gom và xử lý chất thải

+ Bùn thải từ bể phốt được đơn vị chức năng hút định kỳ bằng xe hút bể phốt chuyên dụng và được xử lý theo quy định

+ Bùn thải từ cụm xử lý hóa lý được thu gom hàng ngày bằng hệ thống lọc bùn, sau đó đưa vào kho lưu trữ chất thải nguy hại và bàn giao cho đơn vị chức năng thu gom, xử lý chất thải nguy hại định kỳ hàng tháng theo quy định

● Giảm thiểu và xử lý khí thải khác:

- Các đường lưu thông nội bộ được đổ bê tông Biện pháp này làm giảm tải lượng ô nhiễm bụi trong quá trình di chuyển

ví dụ: vận chuyển nguyên liệu và nhiên liệu, ô tô và xe máy trong khuôn viên công ty

- Tăng cường thông gió bên trong bằng cách lắp quạt thông gió ở nơi làm việc, văn phòng

- Giảm thiểu bụi trong không khí: thường xuyên vệ sinh hành lang, văn phòng, nhà xưởng và thu gom chất thải rắn

- Trang bị bảo hộ lao động (khẩu trang) cho công nhân trực tiếp làm việc tại khu vực có hàm lượng bụi cao (pha định lượng, hỗn hợp thạch cao…) và khí thải

● Chất thải rắn sinh hoạt:

- Chất thải có khả năng tái sử dụng: bán lại cho các đơn vị tái chế chất thải có chức năng trong thành phố

- Chất thải không thể tận dụng được: hợp đồng với Công ty TNHH MTV dịch vụ công ích quận Gò Vấp để thu gom, vận chuyển và xử lý theo quy định của Pháp Luật hiện hành

● Phong trào “nói không với vật dụng nhựa dùng một lần”

=> Đánh giá doanh nghiệp: Từ những hoạt động mà doanh nghiệp đã và đang làm, doanh nghiệp đã đạt được giải thưởng như: nhà sản xuất, chế tác trang sức xuất sắc nhất năm 2021 - JWA, top 10 doanh nghiệp đạt chuẩn văn hóa kinh doanh, top 10 trong 100 doanh nghiệp phát triển bền vững, top 50 công ty niêm yết tốt nhất Việt Nam, thương hiệu quốc gia,

=> Doanh nghiệp PNJ đã và đang là doanh nghiệp phát triển bền vững thỏa mãn những mục tiêu đánh giá phát triển bền vững của nhà nước ta

Năm 2023, PNJ tiếp tục dẫn đầu Top 10 doanh nghiệp bền vững trong lĩnh vực thương mại – dịch vụ, thuộc Top 100 doanh nghiệp phát triển bền vững 2023, đồng thời PNJ vào Top 5 doanh nghiệp thực hiện tốt chuyên đề “Doanh nghiệp tiên phong xây dựng giá trị đa dạng, công bằng và bao trùm”

PNJ không chỉ đáp ứng Bộ chỉ số CSI, mà còn tiên phong nâng cấp trong việc thực hiện PTBV theo hướng triển khai ESG (Môi trường – Xã hội – Quản trị) và chuẩn hóa theo các tiêu chuẩn quốc tế (Theo Kinh tế Sài Gòn Online,2023)

IV Phân tích công ty C ổ phần vàng bạc đá quý Phú Nhuận PNJ

1 Phân tích các ch s c a Công ty c ỉ ố ủ ổ phần vàng bạc đá quý Phú Nhuận PNJ

a Nhóm ch s thanh kho n c a Công ty c ph n vàng bỉ ố ả ủ ổ ầ ạc đá quý Phú Nhuận PNJ

i Chỉ số thanh khoản hiện hành

Chỉ số thanh toán hiện hành là chỉ số cho thấy công ty có bao nhiêu tài sản có thể chuyển đổi thành tiền mặt để đảm bảo thanh toán các khoản nợ ngắn hạn Tỷ số này đo lường khả năng trả nợ của công ty trong ngắn hạn Đo lường tính thanh khoản bằng cách chia tài sản ngắn hạn hiện

tại của công ty với các khoản nợ ngắn hạn hiện tại Tỷ lệ càng cao cho thấy mức độ thanh khoản càng cao và ngược lại (Minh Hằng, 2020)

Bảng thể hiện chỉ số thanh khoản hiện hành của PNJ qua các năm

Nguồn: Tổng hợp từ báo cáo thường niên của PNJ qua các năm

Biểu đồ thể hiện chỉ số thanh khoản hiện hành của PNJ qua các năm

Phân tích chỉ số: - Giải thích:

+ Nhìn chung chỉ số thanh khoản hiện hành của PNJ qua các năm đều lớn hơn 1, điều này cho thấy khả năng thanh khoản của công ty cao, tài sản ngắn hạn của công ty đủ đảm bảo cho nợ ngắn hạn và công ty có khả năng trong việc sẵn sàng thanh toán các khoản nợ khi đến hạn

+ Tài sản ngắn hạn gấp 2.02 lần nợ ngắn hạn vào 2018; 1.83 lần vào 2019; 2.21 lần vào 2020; 2.04 lần vào 2021 và 2.45 lần vào 2022 Tức là tài sản ngắn hạn của PNJ đủ đảm bảo cho nợ ngắn hạn trong cả 5 năm

- Phân tích xu hướng:

+ Nhìn chung giai đoạn 2018 2022 chỉ số thanh khoản hiện hành của PNJ tăng (từ 2.02 lên -2.45) ➯ Tốt.

+ Tuy nhiên tăng không liên tục, cụ thể giảm vào 2019 (từ 2.02 xuống 1.83) và 2021 (từ 2.21 xuống 2.04) Do nợ ngắn hạn tăng nhiều trong khi tài sản ngắn hạn lại tăng ít hơn - Phân tích so sánh:

+ Chỉ số thanh khoản hiện hành của PNJ giai đoạn 2018 2022 đều thấp hơn trung bình -ngành (2.74), dẫn đến việc hoạt động kinh doanh của công ty không an toàn và tiềm ẩn nhiều rủi ro

- Đánh giá chỉ số:

+ Chỉ số thanh khoản hiện hành của PNJ qua các năm đều thấp hơn trung bình ngành, tuy nhiên vẫn lớn hơn 1 Nhìn chung PNJ đang có đủ khả năng thanh toán các khoản nợ khi đáo hạn nhưng việc tỷ số này cả 5 năm đều thấp hơn trung bình ngành cho thấy PNJ sử dụng tài sản chưa thực sự tối ưu.

- Kiến nghị:

+ Công ty cần tăng chỉ số cao hơn trung bình ngành Để cải thiện chỉ số thanh khoản hiện hành của công ty được tốt hơn, PNJ cần phải giảm nợ ngắn hạn bằng cách đẩy hàng tồn kho Bên cạnh đó, PNJ cũng cần phải tăng tài sản ngắn hạn bằng cách thu nhanh các khoản phải thu tránh tình trạng chiếm dụng vốn của khách hàng và đem các khoản đó đi đầu tư để tăng giá trị tài sản cho doanh nghiệp

+ Vàng, bạc và đá quý cũng có tính thanh khoản cao và do vậy công ty cũng có thể dễ dàng dùng hàng tồn kho của mình làm tài sản thế chấp để vay vốn.

+ Theo ghi nhận tại báo cáo tài chính hợp nhất của Công ty Cổ phần Vàng bạc Đá quý Phú Nhuận (PNJ), tại thời điểm 31/12/2021, giá trị hàng tồn kho của doanh nghiệp này lên tới 8 686 tỷ đồng, tăng 2 140 tỷ đồng so với thời điểm đầu năm 2021 Trong số này, giá trị thành phẩm tồn kho là 5 187 tỷ đồng, gấp gần 14 lần so với thời điểm 31/12/2020, giá trị hàng hóa tồn kho là 2 682 tỷ đồng và giá trị nguyên vật liệu là 635,1 tỷ đồng PNJ cho biết, doanh nghiệp đã dùng 3 303 tỷ đồng hàng tồn kho để làm tài sản thế chấp cho các khoản vay ngắn hạn tại các ngân hàng thương mại Cụ thể, PNJ có các khoản vay 86,7 tỷ đồng tại Ngân hàng TNHH CTBC TPHCM đáo hạn trong khoảng 15/4 22/6 với lãi suất - -4,5%; 764,42 tỷ đồng tại VietinBank đáo hạn từ ngày 30/3 đến 9/6 với lãi suất 4,2% và 398,8 tỷ đồng tại BIDV chi nhánh Hóc Môn đáo hạn từ 8/3 đến 10/4 với lãi suất 5,09% Tài sản thế chấp của các khoản vay này đều là hàng tồn kho (Mai Chi, 2022)

ii Chỉ số thanh khoản nhanh

Tỷ số thanh khoản nhanh là một chỉ số tài chính quan trọng trong phân tích đánh giá tính thanh

ngắn hạn ngay lập tức mà không phải dựa vào việc bán hàng tồn kho Điều này làm cho tỷ số thanh khoản nhanh trở thành một chỉ số tài chính quan trọng để đánh giá tính thanh khoản tức thì và khả năng hoạt động tài chính của doanh nghiệp (Hoàng Quỳnh Anh, 2023)

Bảng thể hiện chỉ số thanh khoản nhanh của PNJ qua các năm

Nguồn: Tổng hợp từ báo cáo thường niên của PNJ qua các năm

Biểu đồ thể hiện chỉ số thanh khoản nhanh của PNJ qua các năm

Phân tích chỉ số: - Giải thích:

+ Chỉ số thanh khoản nhanh của PNJ lần lượt là 0.16 (2018); 0.08 (2019); 0.19 (2020); 0.12 (2021) và 0.3 (2022) Các con số này đều nhỏ hơn 1, cho thấy công ty không đảm bảo chi trả các khoản nợ khi đáo hạn Tức là tài sản ngắn hạn sau khi trừ đi hàng tồn kho không đủ đảm bảo cho nợ ngắn hạn trong giai đoạn 2018 2022 Doanh nghiệp không có khả -năng thanh toán nhanh chóng các nghĩa vụ ngắn hạn mà không phải sử dụng đến hàng tồn kho Điều này có nghĩa là tài sản ngắn hạn không đủ để thanh toán các nghĩa vụ ngắn hạn và có thể phải bán hàng tồn kho sớm để đảm bảo nghĩa vụ trả nợ, đặt doanh nghiệp vào tình trạng rủi ro tài chính

- Phân tích so sánh:

+ Chỉ số thanh khoản nhanh của PNJ đang ở mức thấp hơn trung bình ngành (1.87) Điều này không tốt cho công ty

- Phân tích xu hướng:

+ Nhìn chung giai đoạn 2018 2022, chỉ số thanh khoản nhanh của PNJ tăng từ 0.16 (2018)

-+ Tuy nhiên tăng không đều, cụ thể giảm từ 0.16 xuống 0.08 (2019) và từ 0.19 xuống 0.12 (2021)

- Đánh giá chỉ số:

+ Chỉ số thanh khoản nhanh của PNJ qua các năm nhỏ hơn 1 và thấp hơn trung bình ngành rất nhiều Tài sản ngắn hạn sau khi trừ đi hàng tồn kho không đủ đảm bảo cho nợ ngắn hạn trong vòng 5 năm Mặc dù chỉ số thanh khoản nhanh có tăng nhưng không có sự đột phá Điều này có thể gây ra một số rủi ro nhất định ảnh hưởng không tốt đến hoạt động kinh doanh của công ty Vì vậy, PNJ cần tăng chỉ số này về với trung bình ngành - Kiến nghị:

+ PNJ cần tăng chỉ số thanh khoản nhanh về với trung bình ngành Công ty nên tiếp tục tăng tài sản ngắn hạn, thực hiện đẩy hàng tồn kho và giảm nợ ngắn hạn để nâng cao khả năng chi trả, tính thanh khoản của doanh nghiệp

+ PNJ cần phải giảm hàng tồn kho trong công ty với các chương trình khuyến mãi hấp dẫn như tăng chiết khấu cho đại lý, kết nối với các doanh nghiệp có nhu cầu mua sản phẩm cho nhân viên hay khách hàng dịp lễ, Tết, v.v Bên cạnh đó, đưa người tiêu dùng tiếp cận gần gũi hơn với các sản phẩm hiện có (quảng bá sản phẩm, quảng cáo công ty, mở rộng thị trường, v.v) PNJ nên giảm tình trạng chiếm dụng vốn của khách hàng bằng cách giới hạn thời gian các khoản thu và thu nhanh chóng nhằm mục đích đầu tư hoặc trả nợ mang đến hiệu quả hơn cho hoạt động của công ty

Nhận xét về nhóm chỉ số thanh khoản của PNJ:

- Với nhóm tỷ số thanh khoản, PNJ có chỉ số thanh khoản hiện hành và chỉ số thanh khoản nhanh đều thấp hơn trung bình ngành Tuy công ty vẫn đủ khả năng thanh toán nợ nhưng tỷ số vẫn không an toàn cho công ty Điều này có thể mang lại những rủi ro tiềm ẩm cho công ty khi khả năng thanh toán các khoản nợ khi đáo hạn là không được đảm bảo nếu trừ đi hàng tồn kho (chỉ số thanh khoản nhanh cả 5 năm thấp hơn 1) Cho thấy PNJ chưa có chính sách hàng tồn kho tốt, cần giảm nợ ngắn hạn và tăng tài sản ngắn hạn

b Nhóm ch s ỉ ố hoạt động c a Công ty c ph n vàng bủ ổ ầ ạc đá quý Phú Nhuận PNJ Tỷ số hoạt động đo lường hoạt động của công ty, đo lường tốc độ chuyển đổi các tài khoản khác

nhau thành doanh số hoặc dòng tiền Những tỷ số này giúp đo lường hiệu quả của việc quản lý các khoản phải thu, hàng tồn kho, tài khoản phải trả, tài sản cố định và tổng tài sản

i Vòng quay hàng tồn kho

Vòng quay hàng tồn kho là chỉ số thể hiện số lần hàng tồn kho được bán hoặc thay thế trong một khoảng thời gian nhất định Từ đó có thể đánh giá một sản phẩm là bán nhanh hay chậm, từ đó dễ dàng đưa ra quyết định kinh doanh Hệ số này càng cao càng tốt, vì vòng quay hàng tồn kho cao có nghĩa là cửa hàng đang bán hàng hoá rất nhanh và nhu cầu của người dùng với mặt hàng

Bảng thể hiện vòng quay hàng tồn kho của PNJ qua các năm

Nguồn: Tổng hợp từ báo cáo thường niên của PNJ qua các năm

Biểu đồ thể hiện vòng quay hàng tồn kho của PNJ qua các năm

+ Vòng quay hàng tồn kho của PNJ qua các năm đều thấp hơn trung bình ngành rất nhiều (7.87) Điều này có thể nói rằng công ty quản lý hàng tồn kho không hiệu quả - Phân tích xu hướng:

+ Nhìn chung giai đoạn 2018 2022, chỉ số vòng quay hàng tồn kho của PNJ tăng nhẹ từ -2.37 lần (2018) lên 2.66 lần (2022) và tăng không liên tục Chỉ số này giảm từ -2.37 lần xuống 1.93 lần (2019) và từ 2.15 lần xuống 1.82 lần (2021)

- Đánh giá chỉ số:

+ Vòng quay hàng tồn kho của công ty rất thấp chúng ta nhìn thấy được khả năng bán hàng của công ty đang chậm và hàng tồn kho bị ứng động rất nhiều

- Kiến nghị:

+ PNJ nên tăng chỉ số vòng quay hàng tồn kho về với trung bình ngành.

+ Để cải thiện tình trạng bán hàng tồn kho chưa hiệu quả, đầu tiên cần phải có những chính sách kích thích khách hàng mua hàng như việc đưa ra những chương trình giảm giá, khuyến mãi, hoặc những chương trình ưu đãi, tri ân cho khách hàng thân thiết, lâu năm, từ đó giúp kích thích tâm lý mua hàng của người tiêu dùng và khiến cho hiệu quả bán hàng tăng lên Thứ hai đó chính là tăng tỷ lệ chiết khấu cho các đại lý, để các đại lý sẵn sàng nhập hàng về với số lượng lớn hơn Cuối cùng chính là cải thiện kỹ năng của nhân viên sale, marketing, nhờ đó mới có thể giúp cho sản phẩm dễ tiếp cận với khách hàng, cũng như tăng độ hiệu quả bán hàng của doanh nghiệp

+ Dự trữ sẵn cho mùa cao điểm kinh doanh cũng có thể là nguyên nhân các doanh nghiệp chủ động tăng lượng tồn kho Cũng phải lưu ý rằng, PNJ đã ra khá nhiều mẫu sản phẩm mới trong các tháng qua Đa dạng sản phẩm là chiến lược giúp đáp ứng được nhu cầu ngày càng cao của khách hàng nhưng cũng là con dao hai lưỡi nếu sản phẩm khó tiêu thụ (Thanh Thủy, 2020)

ii Chu kỳ trung bình của hàng tồn kho Số ngày trung bình của hàng hóa trong kho

Bảng thể hiện chu kỳ trung bình hàng tồn kho của PNJ qua các năm

Nguồn: Tổng hợp từ báo cáo thường niên của PNJ qua các năm

Biểu đồ thể hiện chu kỳ trung bình hàng tồn kho của PNJ qua các năm

Phân tích chỉ số: - Giải thích:

+ Bình quân 154 ngày hàng trong kho của PNJ mới bán ra thị trường (2018); 189.12 ngày (2019); 169.8 ngày (2020); 200.5 ngày (2021) và 137.2 ngày (2022) - Phân tích xu hướng:

+ Nhìn chung chu kỳ bình quân hàng tồn kho của PNJ giảm từ 154 ngày (2018) còn 137.2 ngày (2022) Vòng quay càng nhanh, bán ra càng nhiều thì số ngày hàng trong kho bán ra càng giảm Điều này chính là dấu hiệu tích cực cho công ty Tuy nhiên chỉ số này lại tăng vào 2019 từ 154 lên 189.12 ngày và 2021 từ 169.8 lên 200.5 ngày Công ty đã có những điều chỉnh kịp thời để chỉ số giảm trở lại vào năm tiếp theo

- Đánh giá chỉ số:

+ Chu kỳ trung bình hàng tồn kho của PNJ qua các năm vẫn còn rất cao, chứng tỏ công ty đang gặp khó khăn trong việc bán hàng

- Kiến nghị:

+ PNJ nên giảm chu kỳ trung bình hàng tồn kho xuống mức thấp hơn

+ Áp dụng các chương trình khuyến mãi như tung ra các mã giảm giá, tri ân các khách hàng thân thiết, v.v

+ Tăng cường PR, Marketing cho thương hiệu: “Hạnh phúc vàng”, “Món quà vô giá”, v.v Với chiến dịch truyền thông “Món quà vô giá”, tất cả các đoạn Video đều được quay theo chủ nghĩa hiện thực Dòng câu chuyện được cộng hưởng với người xem PNJ để họ hiểu rằng phụ nữ là vô giá và xứng đáng nhận lấy những điều tốt đẹp nhất Đoạn quảng cáo truyền thông này đã đạt được thành công như mong muốn Bằng chứng là có rất nhiều bình luận thể hiện sự đồng thuận từ người xem cũng như bàn luận về câu chuyện trong đoạn Clip Như vậy, nhờ có đoạn Clip mà khách hàng đều biết đến thương hiệu PNJ Sự uyển chuyển khéo léo lồng ghép từng thông điệp vào trong chiến dịch gửi đến khách hàng đã tạo nên không ít trận thắng lớn cho PNJ trong ngành trang sức, làm cho đối thủ phải e dè và học hỏi

iii Kỳ thu nợ bình quân

Kỳ thu nợ bình quân là khoản thời gian để doanh nghiệp thu về các khoản mà khách hàng nợ doanh nghiệp nằm trong mục các khoản nợ phải thu Các công ty, doanh nghiệp tính toán kỹ lưỡng các kỳ thu tiền Kỳ thu bình quân thấp sẽ có lợi hơn so với kỳ thu bình quân cao Kỳ thu bình quân thấp cho thấy công ty thu hồi tiền thanh toán nhanh hơn

Ngày 5.32 4.30 3.67 3.66 4.25

Trung bình

Bảng thể hiện kỳ thu nợ bình quân của PNJ qua các năm

Nguồn: Tổng hợp từ báo cáo thường niên của PNJ qua các năm

Biểu đồ thể hiện kỳ thu nợ bình quân của PNJ qua các năm

Phân tích chỉ số: - Giải thích:

+ Thời gian trung bình để PNJ thu hồi nợ một lần là 5.32 ngày(2018); 4.3 ngày (2019); 3.67 ngày (2020); 3.66 ngày (2021) và 4.25 ngày (2022)

- Phân tích so sánh:

+ Kỳ thu nợ bình quân của PNJ qua các năm đều thấp hơn trung bình ngành (8.54) Điều này chứng tỏ PNJ quản lý các khoản phải thu có hiệu quả

- Phân tích xu hướng:

+ Nhìn chung kỳ thu nợ bình quân của PNJ qua các năm giảm từ 5.32 ngày vào 2019 còn 4.25 ngày vào 2022, và giảm liên tục từ 2018 đến 2021 Đây là dấu hiệu tích cực cho công ty Khi quản lý các khoản phải thu hiệu quả, công ty thu hồi nợ nhanh sẽ dành

khoản tiền đó để đầu tư, sản xuất kinh doanh làm tăng lợi nhuận của PNJ và tránh bị khách hàng chiếm dụng vốn

- Đánh giá chỉ số:

+ Kỳ thu nợ bình quân của PNJ qua các năm giảm và thấp hơn trung bình ngành ➯ Tốt - Kiến nghị:

+ PNJ đang có chỉ số kỳ thu nợ bình quân tốt và tiếp tục giảm trong những năm tiếp theo

iv Kỳ chi trả bình quân

Kỳ chi trả bình quân của doanh nghiệp thể hiện số ngày trung bình giữa những ngày bán chịu được thực hiện và ngày người mua thanh toán cho lần bán chịu đó Kỳ chi trả bình quân của một doanh nghiệp là dấu hiệu cho thấy mức độ hiệu quả trong công tác quản lý các khoản tiền

Bảng thể hiện kỳ chi trả bình quân của PNJ qua các năm

Nguồn: Tổng hợp từ báo cáo thường niên của PNJ qua các năm