Luận văn thạc sĩ Luật học: Pháp luật về bảo vệ quyền và lợi ích hợp pháp của nhà đầu tư trong hoạt động giao dịch tiền kỹ thuật số ở Việt Nam hiện nay

NGUYÊN HUY SƠN

PHAP LUẬT VE BẢO VỆ QUYEN VÀ LỢI ICH HỢP PHAP CUA NHÀ DAU TƯ TRONG HOAT ĐỘNG GIAO DỊCH TIEN KỸ THUẬT SO

Ở VIỆT NAM HIỆN NAY

LUẬN VĂN THẠC SĨ LUẬT HỌC (Định hướng nghiên cứu)

HÀ NỘI, NĂM 2022

NGUYEN HUY SƠN

PHAP LUẬT VE BAO VỆ QUYEN VÀ LỢI ICH HỢP PHÁP CUA NHÀ

DAU TƯ TRONG HOẠT DONG GIAO DỊCH TIEN KỸ THUAT SOO VIET NAM HIEN NAY

LUẬN VAN THAC SĨ LUẬT HỌC Chuyên ngành: Luật Kinh tê

Mã số: 8380107

Người hướng dẫn khoa học: TS Nguyễn Thị Thanh Tú

HÀ NỘI, NĂM 2022

thực hiện Kết quả trong Luận văn chưa từng được công bố trong bat kỳ công trình nào khác Các thông tin, nội dung trong Luận văn là hoàn toàn trung thực, có nguôn gốc rõ ràng và đảm bảo độ tin cậy

Học viên

Nguyễn Huy Sơn

Kỹ thuật số KTS Nhà đầu tư NĐT

Bộ luật dân sự BLDS

DANH MỤC CAC BANG, BIEU Hinh 1 Vốn hóa thị trường tiền kỹ thuật số

Bảng xếp hạng các quốc gia có tỷ lệ người dùng nắm giữ

Hình 2 tiễn mỹ hớa nhiễu nhất thé giới

Hình 3 25 quốc gia thu lợi nhiều nhất từ Bitcoin trong năm 2020 Hình 4 Chỉ số chấp nhận tiền kỹ thuật số của Việt Nam

2 Tình hình nghiên cứu đề tài: 2 - sSt+xeEE‡EEEEEEEEEEEEEerkerkrkerkerrred 2 3 Mục đích, mục tiều nghiÊn cỨu s:‹‹‹:e«:cccccc sen nhe sexasastwassnnen sonnnees 3B.D MU 0:01 ỒÔÓỒÔÖƠ 3

KÝÄU (008/140 500 1105 4

4 Đối tượng, phạm vi nghiên cứu 2 - 2 Ss+Et+E£EE+EeEkeErkerxererkd 4 4.1 Đối tượng nghiên cứu - - 2 S6 SSk SE SEEEEEEE E111 11k rkd 4

4.2 Phạm vi nghiÊn CỨu - - G2 2 332111331133 1115 115811181118 11 1E rrrreg 4

5 Phương pháp nghiên CỨu - G21 3211132111131 1 11 11 9v ket 5

6 Những đóng góp của luận văn S132 xe rey 5

7 Kết câu của luận văn - - + Ss+tSkE E1 1111111111111 111 5 Chương 1 TONG QUAN VE BẢO VỆ QUYEN VÀ LỢI ICH HỢP PHAP CUA NHÀ DAU TƯ TRONG HOẠT ĐỘNG GIAO DỊCH TIEN KY THUAT SO Ở VIỆT NAM << 12x E1 2121111111211211111111 1111111 xe 6 1.1.Khái niệm về quyền và lợi ích hợp pháp của nhà đầu tư trong hoạt động giao dịch tiền kỹ thuật sỐ - G3 EE EEEExEEEEEkerkrkekerred 6 1.1.1 Khái niệm tiền kỹ thuật số và thị trường giao dịch tiền kỹ thuật số 6 1.1.2 Các chủ thé tham gia thị trường giao dịch tiền kỹ thuật số 13 1.1.3 Khái niệm bảo vệ quyên và lợi ích hợp pháp của nhà đầu tư trong giao dịch tiền kỹ thuật SỐ 52 S2 SEE 1E EEE2EEE1111111111111111111111111 11x l6 1.2.Nội dung về bảo vệ quyền và lợi ích hợp pháp của nhà đầu tư trong hoạt động giao dịch tiền kỹ thuật sỐ - 2-52 SE EeEEeErkerkerrred 21 1.3.Sự cần thiết phải điều chỉnh bằng pháp luật về bao vệ nha dau tư trong hoạt động giao dịch tiền kỹ thuật số ở Việt Nam hiện nay 30 4580867.)809510/9) 1600101175 34 Chương 2 PHAP LUẬT CÓ LIEN QUAN VE BẢO VỆ QUYEN VÀ LỢI ICH HỢP PHAP CUA NHÀ DAU TƯ TRONG HOẠT ĐỘNG GIAO DỊCH TIEN KỸ THUẬT SO Ở VIỆT NAM HIEN NAY 35 2.1 Quy định bảo vệ quyền xác lập quyền sở hữu tiền kỹ thuật số của nhà

2.2.Quy định bảo vệ quyền tham gia thị trường của nhà đầu tư 41 2.3.Quy định bảo vệ quyền bảo mật thông tin của nhà đầu tư 47 2.4.Quy định quyền được cung cấp thông tin của nhà đầu tư 51

Chương 3: XÂY DUNG VÀ HOÀN THIỆN PHAP LUẬT VE BẢO VE QUYEN VÀ LỢI [CH HỢP PHÁP CUA NHÀ DAU TƯ TRONG HOẠT ĐỘNG GIAO DỊCH TIEN KỸ THUẬT SO Ở VIỆT NAM HIEN NAY 60 3.1.Pháp luật một số quốc gia trên thế giới về bảo vệ quyền và lợi ích của nhà đầu tư trong giao dịch tiền kỹ thuật số - 5-52 SscS+eerzrered 60 3.1.1 Pháp luật Nhật Bản về bảo vệ quyền và lợi ích của nhà đầu tư trong giao dịch tiền kỹ thuật SỐ ¿- ¿2c SE SEEE9E22EEEEEEEEEEEE1211211211111111111 1.111 cre 61 3.1.2 Pháp luật của Hoa Ky về bảo vệ quyén và lợi ích của nha dau tư trong giao dịch tiền kỹ thuật SỐ ¿- - 2 2 SE+S2+ESEE£EEEEEEEEEEE1211211212121 121112 xe, 63 3.1.3 Pháp luật của Canada về bảo vệ quyên và lợi ích của nhà đầu tư trong giao dịch tiền kỹ thuật SỐ 2 - 2 SE E2 E2 EEEEE1211121111111111 1111 xe, 64 3.1.4 Pháp luật của một số các quốc gia khác - - 2 2 s2 +x+rx+xerxd 66 3.2 Căn cứ hoàn thiện pháp luật về bảo vệ quyền va lợi ich hợp pháp của nhà đầu tư trong hoạt động giao dịch tiền kỹ thuật số ở Việt Nam hiện nay ỠÍaiẳiAẦẳẳẳiẳiẳiẳiẳiaẳẳiiiiiẳẳẳaaiaẳaẳiẳiâ ẮẮ 67

3.2.1 Căn cứ thực tiên ø1ao CICH - c 5 c1 1112111131 1115851111111 181 re 67

3.2.2 Căn cứ vào đường lôi của Dang và Nhà nước -. -««<+<<+2 73 3.3 Định hướng giải pháp xây dựng và hoàn thiện pháp luật về bảo vệ quyền và lợi ích hợp pháp của nhà đầu tư trong hoạt động giao dịch tiền kỹ thuật số ở Việt Nam hiện nay - - 2 SE STE SE 2E EE111111 1.111 cxe, 74 3.3.1 Đề xuất giải pháp xây dựng và hoàn thiện pháp luật cụ thể 74 3.3.2 Đề xuất một số nội dung cụ thé của khung pháp ly dé bảo đảm quyền và lợi ích hợp pháp của nhà đầu tư trong hoạt động giao dịch tiền kỹ thuật TA 76 45800807.)00135 Ỏ.d ÒỎ 84 DANH MỤC TÀI LIEU THAM KHẢO : -¿©2c+22c+szcxvsscxvszee 87

Thế giới ngày nay ở trong giai đoạn phát triển của cuộc cách mang 4.0 đã tạo ra nhiều sản phẩm mới, tài sản mới và phương thức giao dịch mới Trong những năm gần đây, không thé phủ nhận được sự ra đời của công nghệ chuỗi khối Blockchain và tiền ảo (hay còn gọi là tiền kỹ thuật số, tiền mã hóa — crypto currency) đã tạo ra một xu hướng mới cho cuộc cách mạng này Tiền kỹ thuật số là một chủ đề được rất nhiều nhà đầu tư trong nước và nước ngoài cũng như các Chính phủ các quốc gia quan tâm Các hoạt động liên quan đến tiền kỹ thuật số bao gồm giao dịch, đầu tư, đào, phát hành, lưu trữ luôn được diễn ra rất sôi nổi và đa dạng trong những năm gan đây, đặc biệt những khoản lợi nhuận mà các nhà dau tư tiền kỹ thuật số thu được từ các hoạt động liên quan đến tiền kỹ thuật số trên được cho rằng là rất lớn, điều đó ngày càng thu hút sự quan tâm và tham gia của các nhà đầu tư cá nhân Các hoạt động này đặt ra không ít những vấn đề và thách thức đối với việc quản lý tiền kỹ thuật số của pháp luật Việt Nam Hiện nay pháp luật Việt Nam chưa có quy định pháp lý điều chỉnh các hoạt động mua bán, trao đổi liên quan đến tiền kỹ thuật số, tài sản ảo, nên các nhà đầu tư Việt Nam tham gia vào lĩnh vực này đang đối mặt với rất nhiều rủi ro tiềm ân liên quan đến quyên và lợi ích của mình như trở thành nạn nhân của các đối tượng lừa đảo, bị khai thác thông tin cá nhân một cách không hợp pháp, và không may nếu xảy ra tranh chấp, họ sẽ không được pháp luật bảo vệ Đặc biệt đối với Chính phủ Việt Nam, việc giao dịch tiền ảo rất dễ dẫn đến tình trạng thất thu ngân sách, rửa tiền xuyên biên giới

Tuy nhiên ngay cả khi được Chính phủ và Ngân hàng nhà nước, các chuyên gia cảnh báo về mức độ rủi ro khi tham gia các hoạt động liên quan đến tiền kỹ thuật số, các cá nhân tại Việt Nam vẫn không ngừng tham gia mua

theo đó là dòng tiền của các nhà dau tư đồ vào thị trường tiền kỹ thuật số ngày một lớn, dẫn đến ảnh hưởng đến các thị trường chính thống khác tại Việt Nam như thị trường chứng khoán, dòng tiền đầu tư vào kinh doanh sản xuất của các doanh nghiệp truyền thống bị ảnh hưởng, gây ra nhiều hệ lụy tới nền kinh tế của Việt Nam Dù vậy không thé phủ nhận được sự phát triển của công nghệ chuỗi khối Blockchain cũng như sự phát triển của tiền kỹ thuật số trên toàn thế giới ngày nay nên việc xây dựng một khung pháp lý của Việt Nam để điều chỉnh các hoạt động liên quan đến tiền kỹ thuật số là một yêu cầu cần thiết và cấp bách, bên cạnh đó việc nghiên cứu đề tài: “Pháp luật về bảo vệ quyên và lợi ích của nhà đầu tư trong hoạt động giao dịch tiền kỹ thuật số ở

Việt Nam hiện nay” là cần thiết và có ý nghĩa thực tiễn 2 Tình hình nghiên cứu đề tài:

Vấn đề về tiền kỹ thuật số tại Việt Nam là một van dé mới và phức tạp, tại Việt Nam đã có một số công trình nghiên cứu về tiền kỹ thuật số như:

Sách “Một số vấn đề pháp lý về tài sản mã hóa, tiền mã hóa” của TS Phan Chí Hiếu - TS Nguyễn Thanh Tú (Chủ biên); Sách “Xây dựng và hoàn thiện khung pháp lý về tiền ảo trong bối cảnh hội nhập và phát triển” của TS Nguyễn Minh Oanh (Chủ biên).

Đề tài Luận văn thạc sĩ “Nghiên cứu về đồng tiền ảo Bitcoin và các khuyến nghị quản lý tiền ảo tại Việt Nam” của tác giả Nghiêm Thị Thùy Trang; Đề tài luận văn thạc sĩ “Hoàn thiện pháp luật về tiền ảo tại Việt Nam” của tác giả Lê Hồng Thái

Bài viết “Tiền kỹ thuật số: rủi ro và giải pháp phòng ngừa” của tác giả Nguyễn Ngọc Hồng Dương, khoa Pháp luật Thương mại quốc tế, Trường Dai học Luật Ha Nội; Bài việt “Tiên ảo va một sô vân đê pháp lý đặt ra ở Việt

Việt Nam về tiền kỹ thuật số và một số kiến nghị để hoàn thiện khung pháp lý về tiền kỹ thuật số; bài viết “Tiền kỹ thuật số pháp định và vẫn đề đặt ra đối với Việt Nam” của TS.Nguyễn Thế Bính trên Tạp chí Thị trường tài chính tiền tệ số 15 năm 2021; Đề tài “Khung pháp lý về Bitcoin và các loại tiền ảo trong pháp luật một số nước trên thế giới — kinh nhiệm cho Việt Nam”.

Các công trình nghiên cứu trên tập trung đi sâu vào các vấn đề về xây dựng khung pháp lý đối với tiền kỹ thuật số ở Việt Nam, ưu và nhược điểm của tiền kỹ thuật số và giải pháp cho việc quản lý hiệu quả tiền kỹ thuật số ở Việt Nam Việc nghiên cứu xuất phát từ góc độ quản ly các van đề liên quan đến tiền kỹ thuật số, từ đó bảo vệ lợi ích quốc gia cũng như những người tham gia hoạt động liên quan đến tiền kỹ thuật số tại Việt Nam Tuy nhiên hiện nay chưa có đề tài nào đi sâu vào việc bảo vệ quyền và lợi ích của nhà đầu tư trong hoạt động giao dịch tiền kỹ thuật số tại Việt Nam, vì vậy đây là một đề tài rat cần thiết.

3 Mục đích, mục tiêu nghiên cứu

3.1 Mục đích

Luận văn phân tích, làm rõ những van dé lý luận va thực tiễn của hoạt động giao dịch tiền KTS tại Việt Nam, phân tích những rủi ro đối với nhà đầu tư khi tham gia hoạt động giao dịch tiền KTS tại Việt Nam trong bối cảnh chưa có khung pháp luật điều chỉnh về hoạt động này, có sự tham khảo từ các quy định pháp luật của một số nước trên thế giới; trên cơ sở đó, luận văn đóng góp đề xuất các giải pháp, kiến nghị nhằm xây dựng các quy định pháp luật về bảo vệ quyền và lợi ích của nhà đầu tư trong hoạt động giao dịch tiền KTS.

mục tiêu chính như sau:

Thứ nhất, nghiên cứu, làm rõ những van dé lý luận của pháp luật có liên quan về bảo vệ quyền và lợi ích hợp pháp của nhà đầu tư trong hoạt động giao dịch tiền kỹ thuật số tại Việt Nam Trong đó tập trung làm rõ khái niệm, vai trò của NĐT trên thị trường, sự cần thiết phải bảo vệ quyền và lợi ích hợp pháp của NDT, vai trò của pháp luật trong bảo vệ quyên và lợi ich hợp pháp của NDT.

Tứ hai, đề tài phân tích, đánh giá thực trạng pháp luật và thực tiễn áp dụng pháp luật có liên quan về bảo vệ quyền và lợi ích hợp pháp của nhà đầu tư trong hoạt động giao dịch tiền kỹ thuật số, từ đó chỉ ra những van dé cần tiếp tục nghiên cứu dé sửa đổi, bồ sung, hoan thiện.

Thứ ba, đề xuất giải pháp nhằm xây dựng và hoàn thiện pháp luật dé bảo vệ quyền và lợi ích hợp pháp của nhà đầu tư trong hoạt động giao dịch tiền kỹ thuật số tại Việt Nam.

4 Đối tượng, phạm vi nghiên cứu 4.1 Đối tượng nghiên cứu

Đối tượng nghiên cứu của đề tài là xây dựng và hoàn thiện pháp luật về bảo vệ quyền và lợi ích hợp pháp của nhà đầu tư khi tham gia giao dịch các loại tiền kỹ thuật số Bài luận đưa ra những rủi ro thực tế đối với nhà đầu tư khi tham gia giao dịch tiền KTS tại Việt Nam, từ đó đưa ra những kiến nghị có thé được áp dụng dé hoàn thiện pháp luật nhằm xác lập một cơ chế bảo vệ NDT hop lý, phù hợp nhất hiện nay.

4.2 Phạm vi nghiên cứu

Luận văn nghiên cứu về bảo vệ các quyên và lợi ích hợp pháp của nhà đầu tư trong hoạt động giao dịch tiền kỹ thuật số phi tập trung tại Việt Nam

quyền được cung cấp thông tin, quyền được bảo vệ trong giải quyết tranh chấp và xử lý vi phạm.

5 Phương pháp nghiên cứu

Đề tài sử dụng phương pháp phân tích các vấn đề lý luận và tổng hợp các quy định của pháp luật Việt Nam và quốc tế liên quan đến bảo vệ quyền và lợi ich của NDT trong hoạt động giao dịch tiền kỹ thuật số trong chương 1 Phân tích thực tiễn các quy định của pháp luật về bảo vệ quyền và lợi ích hợp pháp của NĐT trong hoạt động giao dịch tiền KTS trong chương 2.

Phương pháp so sánh: sử dụng để so sánh hành lang pháp lý về bảo vệ quyền và lợi ích của NDT trong giao dịch tiền kỹ thuật số của các quốc gia dé tìm ra phương hướng quản lý tốt hoạt động này, từ đó đưa ra phương hướng, bài học kinh nghiệm cho Việt Nam.

6 Những đóng góp của luận văn

Luận văn với mục đích nghiên cứu, đánh giá tiền kỹ thuật số, thực tiễn hoạt động giao dịch tiền kỹ thuật số cùng với sự kế thừa các nghiên cứu trước đó mang đến góc nhìn cụ thể và thông tin dễ hiểu về tiền kỹ thuật số ở Việt Nam hiện nay, đồng thời đóng góp vào công tác nâng cao nhận thức về các hoạt động đầu cơ tiền kỹ thuật số, tránh những rủi ro không đáng có cho nhà đầu tư Cuối cùng luận văn dựa trên những quy định pháp luật đưa ra những giải pháp khuyến nghị về hoàn thiện khả năng bảo vệ quyền và lợi ích hợp pháp của nhà đầu tư khi giao dịch tiền kỹ thuật số.

7 Kết cấu của luận văn.

Nội dung của Luận văn gồm 3 chương

Chương 1: Tổng quan về bảo vệ quyên và lợi ich hợp pháp của nhà đầu tư trong hoạt động giao dịch tiền kỹ thuật số ở Việt Nam

Chương 2: Pháp luật có liên quan về bảo vệ quyền và lợi ích hợp pháp của nhà đầu tư trong hoạt động giao dịch tiền kỹ thuật số ở Việt Nam

Chương 1 TONG QUAN VE BẢO VỆ QUYEN VÀ LỢI ICH HỢP PHAP CUA NHÀ DAU TƯ TRONG HOAT ĐỘNG GIAO DỊCH TIEN KY THUAT SO O VIET NAM

1.1 Khái niệm về quyền và lợi ich hợp pháp của nhà đầu tư trong hoạt động giao dịch tiền kỹ thuật số.

1.1.1 Khái niệm tiền kỹ thuật số và thị trường giao dịch tiền kỹ

thuật sô

a) Khái niệm tiền kỹ thuật số

Tại Việt Nam, hiện nay chưa có định nghĩa cụ thể nào về tiền kỹ thuật số được ghi nhận trong bất kỳ văn bản pháp luật nào Một số các công trình nghiên cứu ở trong nước về định nghĩa tiền kỹ thuật số được đưa ra như sau:

Năm 2019 Ngân hàng Trung ương châu Âu (European Center Bank) có một mô tả tiền kỹ thuật số trong một báo cáo về “Tài sản tiền điện tử: hàm ý cho sự ồn định tài chính, chính sách tiền tệ, các khoản thanh toán và cơ sở hạ tầng thị trường” Theo đó: “tài sản tiền điện tử được định nghĩa là một loại tài sản mới được ghi lại ở dạng kỹ thuật số và được kích hoạt bằng cách sử dụng mật mã không và không đại diện cho một yêu cầu tài chính hoặc trách nhiệm pháp lý của bat kỳ pháp nhân có thé xác định được.”

Theo luận văn thạc sĩ Luật học “Nghiên cứu xây dựng khung pháp lý về tiền ảo tại Việt Nam” của tác giả Đoàn Phương Thảo năm 2018 có đưa ra định nghĩa: “Tiền ảo là một sản phẩm công nghệ số, được tạo ra bởi nguồn mã hóa mở, được một cộng đồng tham gia thừa nhận giá trị sử dụng như một công cụ !https:/www.ecb.europa.eu/pub/pdf/sepops/ecb.op223~3ce 14e986c.en.pdf

“For the purposes of this paper, a crypto-asset is defined as a new type of asset recorded in digital form andenabled by the use of cryptography that is not and does not represent a financial claim on, or a liability of,any identifiable entity.”

Theo Đề tài Khung pháp lý về Bitcoin và các loại tiền ảo trong pháp luật một số nước trên thế giới — kinh nhiệm cho Việt Nam của tác giả Phạm Hải Trà My có đưa ra định nghĩa: “Tiền ảo là loại tiền kỹ thuật số chỉ có sẵn ở dạng điện tử và không ở dạng vật lý Được thiết kế dé làm việc như một trung gian trao đổi mà sử dụng mật mã để bảo mật và xác minh các giao dịch Nó được lưu trữ và giao dịch chỉ thông qua phần mềm được chỉ định, ứng dụng di động, máy tính, qua ví kỹ thuật số chuyên dụng và các giao dịch xảy ra qua internet hoặc qua các mạng chuyên dụng an toàn, được sử dụng, chấp nhận giá trị sử dụng giữa các thành viên trong một cộng đồng ảo cụ thể”.

Tuy nhiên với sự phát triển không ngừng và nhanh chóng của tiền kỹ thuật số, các định nghĩa về loại tiền kỹ thuật số này dường như ngày một rộng hơn Cu thé là sự chấp nhận thanh toán và niềm tin vào giá tri đồng tiền của các chủ thể sở hữu tiền kỹ thuật số ngày một gia tăng và có thể coi là một cuộc cách mạng trong lĩnh vực tiền tệ Bên cạnh những đồng tiền kỹ thuật sỐ do cá nhân phát hành thì các Ngân hàng trung ương một số nước cũng đã nghiên cứu và phát hành dong tiền kỹ thuật số riêng của quốc gia, điển hình là Chính phủ Trung Quốc đã triển khai số hóa đồng nhân dân tệ, đưa vào lưu thông đồng tiền kỹ thuật số do Ngân hàng trung ương phát hành cho những giao dịch cơ bản cho người dân tại một số thành phố lớn Ngày 9/3/2022, Tổng thống Mỹ Joe Biden đã ký sắc lệnh hành pháp, trong đó yêu cầu chính phủ đánh giá các rủi ro và lợi ích trong việc phát triển đồng USD kỹ thuật số cũng như các vấn đề khác của tiền kỹ thuật số” Ngoài ra, Tổng thống El Salvador còn công bố Quốc hội El Salvador thông qua dự luật công nhận tính ? “Tổng thống Joe Biden ký sắc lệnh giám sát tiền điện tử” Thái Thanh - Công Tùng

https://vtv.vn/the-gioi/tong-thong-joe-biden-ky-sac-lenh-giam-sat-tien-dien-tu-202203 10062624008.htmTruy cập ngày 22/5/2022

Với sự thay đổi va phát triển nhanh chóng của tiền kỹ thuật số, việc chấp nhận giá trị của các đồng tiền kỹ thuật số không còn là việc chấp nhận giữa một cộng đồng nhất định nữa Chính phủ các nước cũng không thé phủ nhận sự tồn tại và phát triển của nó Tuy nhiên mỗi quốc gia có một con đường nghiên cứu khác nhau đối với việc phát triển đồng tiền kỹ thuật số, vì ngay cả định nghĩa về đồng tiền này giữa các nước cũng khác nhau, đây là

nhận định được đưa ra tại hội thảo trực tuyến về "Tiền kỹ thuật số do ngân

hàng trung ương phát hành" do Văn phòng tăng cường năng lực của Quỹ Tiền tệ quốc tế (IMF) tại Thái Lan phối hợp với Vụ Thị trường vốn và tiền tệ của IMF được tổ chức hồi tháng 3-2021, có sự tham dự của Ngân hàng trung ương các nước, trong đó có Việt Nam Từ những phân tích trên, có thể định nghĩa về tiền kỹ thuật số (tiền mã hóa, tiền ảo) như sau:

“Tiên kỹ thuật số (Digital Currency) là một đông tiền được tạo ra bởi các thuật toán mã hóa phức tạp dựa trên các phan mêm mã nguôn mở được quản lý bởi các hệ thống máy tính phi tập trung với các thuật toán tự động trong nên tảng chuỗi khối phi tập trung (blockchain) Tiên kỹ thuật số có thé hoạt động độc lập với ngân hàng trung ương, có thể được phát hành bởi ngân hàng trung uong hoặc được ngân hàng trung tơng công nhận hợp pháp ”.

Có thê phân loại tiền kỹ thuật số thành 2 loại đó là tiền kỹ thuật số phi tập trung (Decentralized cryptocurrencies) và tiền kỹ thuật số tập trung

(Centralized cryptocurrencies).”

Tiền kỹ thuật số tập trung: là tiền kỹ thuật số được quản trị tập trung bởi

một chủ thé quản lý từ việc phát hành, xác thực giao dịch, quyết định lượng 3 “Sự phát triển và quy định của công nghệ tiền điện tử” - Xiaodong Lin - Khoa Khoa học Máy tính - Đại

học Guelph

các ngân hàng Trung ương, ví dụ như đồng Petro của Venezuela hay đồng Nhân dân tệ kỹ thuật số của ngân hàng Trung ương của Trung Quốc phát hành, Theo Ngân hàng Nhân dân Trung quốc (PBOC), trong giai đoạn từ ngày 30/6 - 22/10/2021, số lượng giao dịch bằng đồng Nhân dân tệ kỹ thuật số tại nước này đã đạt 150 triệu lượt, với tông giá trị gần 10 ty USD° Các đồng tiền kỹ thuật số này là một dạng tiền mới của ngân hàng trung ương, có giá trị như tiền pháp định và đóng vai trò là phương tiện trao đôi và giao dịch thay cho tiền mặt trong các cửa hàng, siêu thị Hiện nay các giao dịch sử dụng tiền mặt đang gặp rất nhiều vấn đề liên quan đến việc khó theo dõi nên nó thường được sử dụng để trốn thuế, rửa tiền và các giao dịch bất hợp pháp Tiền mặt cũng tạo ra rủi ro an ninh trong việc vận chuyển tiền và thanh toán, gây lãng phí khi sử dụng và ô nhiễm môi trường Vì vậy, chính phủ các nước mong muốn hạn chế thanh toán băng tiền mặt nhằm góp phần giảm tội phạm và cải thiện việc thu thuế Do đó, tiền kỹ thuật số của NHTW đảm bảo vai trò và chức năng của tiền pháp định và khắc phục được các khuyết điểm trên do cơ chế công khai và quản lý giao dịch tối ưu của nền tảng công nghệ Các đồng tiền kỹ thuật số tập trung này không được coi là phương tiện đầu cơ như các đồng tiền kỹ thuật số phi tập trung mà theo mục đích phát hành ban đầu của các NHTW, dường như đây chỉ là một phiên bản số hóa của đồng tiền pháp định dé khắc phục những hạn chế mà tiền mặt đang gặp phải.

4 ECB, (2012), “Virtual currency schemens”

5 Bài viết: “Trung Quốc ứng dụng rộng rãi đồng Nhân dân tệ kỹ thuật số”

https://vtv.vn/kinh-te/trung-quoc-ung-dung-rong-rai-dong-nhan-dan-te-ky-thuat-so-20211118084026577.htm, truy cậpngày 25/7/2022

Tiền kỹ thuật số phi tập trung: không do một nhà quản trị nào kiểm soát, các đơn vị tiền kỹ thuật số được tạo ra, được kiểm tra và quản lý bởi chính người dùng thông qua công cụ kỹ thuật phức tạp Đây là loại tiền được phân bố với mã nguồn mở, dựa trên thuật toán học phức tạp trong một hệ thống thanh toán ngang hàng (P2P) không được điều hành và kiểm soát bởi chính phủ nước nào Vi dụ như Bitcoin, Ethereum ma trong đó Bitcoin là ví dụ điển hình nhất.

Hiện nay, các giao dịch tiền kỹ thuật số được thực hiện đa số là các giao dịch đồng tiền kỹ thuật số phi tập trung do tính phi tập trung của chúng và sự biến động giá trị của các đồng tiền này thường biến động lớn trong một khoảng thời gian ngăn.

Các đồng tiền kỹ thuật số phi tập trung có giá trị cao nhất hiện nay như Bitcoin, Etherium đều có khả năng chuyển đổi và có giá trị tương đương với các đồng tiền pháp định như Đô la Mỹ va có thé đổi ra tiền pháp định, giá tri của các đồng tiền phi tập trung này thường phụ thuộc vào các yếu tố sau:

- Cung và cầu: Các đồng tiền kỹ thuật số được khai thác bằng cách sử dụng tính toán để giải một phương trình toán học phức tạp, nhờ đó người giải mã được các phương trình toán học sở hữu được các đồng tiền kỹ thuật số và làm tăng nguồn cung của đồng tiền, khi sở hữu những đồng tiền này thì chủ sở hữu có thé bán nó ra với những ai có nhu cầu mua để thu về được tiền pháp định (như Đô la Mỹ) Như vậy có thể hiểu số lượng tiền kỹ thuật số tại một thời điểm nhất định là có giới hạn vì phụ thuộc vào tốc độ khai thác của người dùng, và khi nhu cầu sở hữu các đồng tiền kỹ thuật số tăng dẫn đến nhu cầu mua những đồng tiền này tăng, làm giá trị của chúng tăng cao.

5ECB, (2012), “Virtual currency schemens”

https://www.ecb.europa.eu/pub/pdf/other/virtualcurrencyschemes201210en.pdf

- Truyền thông: Có thể nói giá trị của các đồng tiền kỹ thuật số phi tập trung (không do các Ngân hàng trung ương phát hành) trên thi trường hiện tại tăng lên là nhờ chính niềm tin tăng giá của những người muốn sở hữu nó, khi càng nhiều người có niềm tin đồng tiền kỹ thuật số tăng giá thì đó được coi là một tin tức tích cực, lam tang giá tri đồng tiền Ngược lại, khi một cộng đồng mat niềm tin vào đồng tiền đó sẽ làm giá trị của đồng tiền kỹ thuật số giảm xuống Đặc biệt đối với những người nỗi tiếng và người giàu trên thế giới, khi họ có niềm tin vào giá trị đồng tiền kỹ thuật số tăng lên thì họ sẽ có nhu cầu sở hữu và mua nó, dẫn đến tạo ra hiệu ứng tâm lý đám đông làm cho các cộng đồng khác cũng tin rằng giá trị của đồng tiền đó cũng tăng theo, điều ngược lại cũng xảy ra khi những người giàu mất niềm tin vào đồng tiền này.

- Những quy định của Chính phủ: Đối với những đồng tiền kỹ thuật số do các Ngân hàng trung ương phát hành được coi như có giá trị như đồng tiền pháp định của quốc gia đó và sẽ chịu ảnh hưởng từ các chính sách tiền tệ của quốc gia đó như tăng/giảm lãi suất ngân hàng Còn đối với các đồng tiền kỹ thuật số không do Ngân hàng trung ương phát hành vẫn có thé bị ảnh hưởng do chính sách thương mại hóa có thể khiến giá trị đồng tiền tăng hoặc giảm.”

Do giá trị của các đồng tiền kỹ thuật số này có thé tăng, giảm bởi các yếu tố trên và giá trỊ của chúng thường biến động với một biên độ lớn, nên các chủ thê giao dịch tiền kỹ thuật số đã thực hiện những hành vi mua, bán tiền kỹ thuật số trên thị trường nhằm thu lại lợi nhuận từ việc biến động giá trị của những đồng tiền này, đa số các giao dịch hiện nay là giao dịch mua bán các đồng tiền kỹ thuật số phi tập trung như Bitcoin, Ethereum Có thê hiểu khái niệm giao dịch tiền kỹ thuật số là hành vi pháp lý đơn phương làm phát sinh,

” TS Hoàng Thị Hải Yến, Trường Dai học Luật, Dai học Huế, Đề tài “Khung pháp lý vẻ Bitcoin và các loại

tiên ảo trong pháp luật một sô nước trên thê giới — kinh nhiệm cho Việt Nam

thay đôi hoặc cham dứt quyên, nghĩa vụ của các chủ thé đối với đồng tiền kỹ thuật số mà họ sở hữu.

b) Khái niệm, bản chat thị trường giao dịch tiền kỹ thuật số

Thị trường tiền kỹ thuật số ra đời nhằm đáp ứng nhu cầu về vốn của các nhà đầu tư, là nơi những người có nhu cầu đầu tư sở hữu tiền KTS và những người có nhu cầu về vốn thông qua các hoạt động mua bán, trao đôi các loại tiền kỹ thuật số Có thể hiểu thị trường tiền KTS là “nơi các đồng tiền KTS có thé mang lại thu nhập cho người sở hữu sau một thời gian nhất định và được lưu thông trên thị trường theo một giá cả chung” Thị trường tiền KTS là thị trường cạnh tranh tự do, các NDT tự do tham gia thi trường và có thé mua bán tiền KTS nhiêu lần.

Với đặc tinh phi tập trung của tiền KTS, các giao dịch tiền KTS có thé thực hiện trực tiếp giữa người mua và người bán mà không qua bat kỳ trung gian nào, hoặc có thé giao dich thông qua các san giao dịch trung gian thực hiện các giao dịch cho người tham gia, đây là nơi các giao dịch diễn ra một cach dé dàng, thuận lợi và it gặp rủi ro hơn so với các giao dịch tiền KTS trực tiếp giữa người mua và người bán.

- Doi với các giao dịch trực tiếp giữa người mua và người ban: Bản chat của các giao dịch này hoạt động dựa trên nền tảng công nghệ Blockchain Có thể hiểu số cái blockchain là số cái luôn được niêm phong và móc xích giữa các khối và đồng bộ cho những người tham gia vào mạng lưới Khi có giao dịch phát sinh thì dữ liệu luôn được mở rộng và cập nhật thông qua thuật toán đồng thuận của tat cả mọi người tham gia và thông tin này không thé bị xóa bỏ Đây là một hệ thống ngang hàng (P2P) giảm thiểu sự tham gia của các

khâu trung gian, tang cường an ninh, tính minh bạch và sự ôn định, giảm thiểu

chi phí con người gây ra.

- Đối với các giao dịch tiền KTS thông qua sàn giao dịch tập trung (centralized): đây là nơi phân phối các nguồn vốn của nhà dau tư cho hoạt động giao dịch tiền KTS, những ai muốn sở hữu đồng tiền KTS theo giá mà người đó sẵn sàng trả sẽ thực hiện các giao dịch mua tiền KTS từ những người sẵn sàng bán với cùng mức giá đó Tính tập trung ở đây là việc các giao dịch được tô chức tập trung tại các sàn giao dịch, các lệnh được chuyển lên sàn giao dich và tham gia vào quá trình khớp lệnh dé hình thành nên giá giao

1.1.2 Các chủ thé tham gia thị trường giao dịch tiền kỹ thuật số Trên thị trường giao dịch tiền kỹ thuật số có nhiều chủ thé tham gia với nhiều mục đích khác nhau, bao gồm các nhóm chủ thê chính là: chủ thể phát hành tiền kỹ thuật số, nha dau tư, quỹ dau tư, các tổ chức giao dịch trung gian và các chủ thê khác.

- Chủ thé phát hành tiền kỹ thuật số được hiểu là các chủ thé phát hành tạo ra tiền kỹ thuật SỐ ngay từ đầu, tạo ra tại một thời điểm xác định (pre-mine), vi dụ như trong dự án Nhân dân tệ kỹ thuật số của Trung Quốc đã thực

hiện phát hành hơn 2 tỷ nhân dân tệ” Tại Việt Nam, ngân hàng trung ương

đang được giao nghiên cứu xây dựng và thí điểm tiền kỹ thuật số quốc gia dựa trên công nghệ blockchain theo Quyết định số 942/QĐ-TTg ngày 15/6/2021 của Thủ Tướng Chính phủ phê duyệt Chiến lược phát triển chính phủ điện tử hướng tới chính phủ số giai đoạn 2021-2025.

- Nhà đầu tư tiền kỹ thuật số

8 Đào Hoàng Thanh: “Blockchain — xu thế và cơ hội bứt phá: mở cửa và kiểm soát thông qua ICO và sàn giaodịch”, bài tham luận tại tọa dam “Các van đề pháp lý liên quan đến tiền ảo” tại Bộ Tư pháp ngày 12/06/2018

?_ hftps:/www.pwc.com/vn/vn/publications/2021/210923-pwc-vietnam-cbdc-index-vn.pdf, truy cập ngày

20/7/2022, Tr10

Hoạt động dau tư có thé hiểu là việc sử dụng vốn dé tạo ra lợi nhuận, hoặc thông qua các công cụ tài chính hoặc những dự án đầu tư mạo hiểm có nhiều rủi ro Đối với tiền kỹ thuật số phi tập trung như Bitcoin, ethereum hiện nay nhà đầu tư có thể đầu tư vào tiền kỹ thuật số đề tìm kiếm lợi nhuận bằng 2 cách đó là:

+ Nhà đầu tư sẽ bỏ vốn ra mua các máy tính có khả năng xử lý cao nhằm giải các thuật toán dé tạo ra các khối nhằm tìm ra các mã định danh của các khối giao dịch mới thỏa mãn điều kiện về độ khó, qua đó sở hữu các đồng tiền kỹ thuật số, cách dau tư này được gọi là “đào” tiền kỹ thuật số.

+ Nhà đầu tư bỏ vốn tiền tệ ra mua bán các đồng tiền kỹ thuật số dé kiếm lợi nhuận, việc kiếm lợi nhuận trong đầu tư tiền kỹ thuật số từ chênh lệch giá mua, bán đồng tiền kỹ thuật số đó ở các thời điểm khác nhau Đối với các nhà dau tư này, họ có quyên sở hữu các đồng tiền kỹ thuật số sau khi mua và các đồng tiền này được lưu trữ trong ví cá nhân của nhà đầu tư trên nền tảng công nghệ Có rất nhiều nhà đầu tư ở Việt Nam tham gia giao dịch tiền kỹ thuật số Theo dữ liệu từ công ty thanh toán tiền mã hóa Triple A năm 2021, có khoảng 6 triệu người Việt Nam sở hữu tài sản kỹ thuật SỐ, tương đương 6% dân số, Việt Nam đang đứng thứ 9 trên bảng xếp hạng các quốc gia có ty lệ người dùng nắm giữ tiền kỹ thuật số nhiều nhất thế giới!? Các nhà đầu tư này có thé bao gồm NDT cá nhân và NDT tổ chức.

Các nhà dau tư là t6 chức có các bộ phận chức năng gồm các cá nhân có kinh nhiệm, có kiến thức về lĩnh vực tiền kỹ thuật số Họ nắm bắt được những thông tin quan trọng xảy ra, từ đó phân tích biến động của thị trường từ những dữ liệu cụ thé Ngoài ra họ có một kế hoạch đầu tư rất chi tiết và rõ ràng về các mức lợi nhuận kỳ vọng, mức rủi ro có thê xảy ra từ đó đạt được lợi nhuận

ownership/#:~:text=As%200f%202021%2C%20we%20estimated,300%20million%20crypto%20users%20worldwide.

tốt nhất và an toàn nhất Ngoài ra, các nhà dau tư là t6 chức thường kêu gọi von đầu tu dé hơn và số vốn kêu gọi cũng lớn hon vi là một tổ chức có tính chuyên nghiệp, có các thống kê và kế hoạch cụ thé.

Các nhà đầu tư cá nhân chiếm một số lượng đông đảo hơn trên thị trường tiền kỹ thuật số nhưng về kinh nhiệm, bản lĩnh và tính chuyên nghiệp thì thường thấp hơn các nhà đầu tư là tô chức, tuy nhiên các nhà đầu tư cá nhân là một trong những yếu tố quan trọng ảnh hưởng không nhỏ tới thị trường Các nhà đầu tư cá nhân thường không có một kế hoạch giao dịch rõ ràng bao gồm mức lợi nhuận đạt được và mức rủi ro là bao nhiêu, khi thị trường biến động lớn dẫn đến thua lỗ họ thường bối rối và có tâm lý hoảng loạn dẫn đến những hành động giao dịch không theo kế hoạch được đặt ra ban đầu Ngoài ra, tâm lý, bản lĩnh cũng như kinh nhiệm của các nhà đầu tư cá nhân không được vững vàng nên thường bị “dẫn dắt” bởi những tin tức của thị trường, của những lời khuyên đến từ nhà đầu tư xung quanh khác Các nhà đầu tư này cũng có số vốn tham gia giao dịch hạn hẹp hơn các nhà đầu tư có tổ chức, thường là từ số tiền tiết kiệm, tiền nhàn rỗi của họ nhưng họ mong muốn kiếm được một mức lợi nhuận lớn cũng như nhanh chóng, tuy nhiên khi đó các mức rủi ro đến với họ cũng lớn hơn Vì các nhà đầu tư cá nhân chiếm một vị trí quan trọng nên khi niềm tin của họ vào thị trường bị giảm di thì họ sẽ rút khỏi thị trường dẫn đến thị trường không thể phát triển, ảnh hưởng đến tính thanh khoản — một yếu tô rất quan trọng trong mọi thị trường giao dich nói chung và thị trường giao dịch tiền kỹ thuật số nói riêng.

- Các quỹ đầu tư và quỹ tín thác đầu tư: Các quỹ này được thành lập nhằm huy động vốn của các nhà đầu tư (thường là các nhà đầu tư cá nhân) để đầu tư trong thị trường tiền KTS Quỹ áp dụng các chiến lược xây dựng danh mục đầu tư phức tạp và các kỹ thuật quản lý rủi ro trong quá trình hoạt động Điêu này cho phép các nhà đâu tư tiép xúc với lĩnh vực tiên điện tử mà không

cần chuyên môn sâu về tài chính Cac quỹ này sẽ được điều phối bởi một nhóm chuyên gia dưới sự dẫn dắt của một nhà quản lý quỹ có kinh nghiệm đứng đầu.

- Cac sàn giao dịch tién ky thuat số: là thị trường giao dịch trên internet dé các nha đầu tư thực hiện việc trao đổi giữa các loại tiền KTS Đây là nơi người mua và người bán tiếp xúc gián tiếp với nhau dé trao đổi, mua bán các loại tiền KTS trên sàn Hiện nay có thé kế đến các sàn giao dịch nồi tiếng như Binance, Houbi Tại Việt Nam hiện nay chưa có các san giao dịch được cấp phép hoạt động giao dịch tiền kỹ thuật số mà các nhà đầu tư tại Việt Nam muốn thực hiện các giao dịch đều sẽ phải thông qua các sàn trên đặt máy chủ tại nước ngoài.

Hiện nay đối với thị trường giao dịch tiền KTS tại Việt Nam chưa có các cơ quan nhà nước quản lý và giám sát thị trường như đối với thị trường chứng khoán (Uy ban chứng khoán nhà nước, Sở giao dịch, Ngân hang nhà nước ) Các cơ quan này đóng vai trò quan trọng trong việc thực hiện chức năng giúp cho thị trường minh bạch và phát triển, công bằng, khách quan, phát hiện và xử lý các hành vi gian lận trên thị trường Vì vậy việc bảo vệ quyền và lợi ích hợp pháp của NĐT trong hoạt động giao dịch tiền KTS tại Việt Nam vẫn chưa được bao đảm day đủ do thiếu sự điều chỉnh của pháp luật.

1.1.3 Khái niệm bảo vệ quyền và lợi ích hợp pháp của nhà đầu tư trong giao dịch tiền kỹ thuật số

Trong hoạt động giao dịch tiền KTS, các quyền và lợi ích hợp pháp của NDT có thể được hiểu là các quyên và lợi ích được pháp luật thừa nhận và bảo vệ, xuất phát từ các nguyên tắc bảo đảm quyền sở hữu, quyền tự do kinh doanh, quyền tự do cạnh tranh và các quyền khác được quy định trong các văn bản có liên quan Pháp luật về bảo vệ quyền và lợi ích hợp pháp của NDT trong thị trường giao dịch tiền KTS bao gồm tổng hợp các quy phạm

pháp luật điều chỉnh các quan hệ giữa nhà đầu tư tiền kỹ thuật số với các chủ thể có liên quan nhằm xác lập, bảo vệ quyền và lợi ích hợp pháp của nhà đầu tư, đồng thời hỗ trợ các nhà đầu tư trong việc thực hiện quyền và nghĩa vụ, các quyền này bao gồm:

- Quyên sở hữu đối với tiền KTS: Day là quyền có ý nghĩa quan trọng đối với người sở hữu tiền KTS, hiện nay các đồng tiền KTS chưa được ghi nhận là tài sản theo quy định của pháp luật dân sự Tuy nhiên theo phân tích lý luận ở mục 1.2, tiền KTS có thê được coi là tài sản và trên thực tế các NĐT có thê sở hữu các loại tiền này và có thê sử dụng, định đoạt chúng theo ý chí của mình Vấn đề sở hữu tiền KTS quyết định sự hình thành nên thị trường giao dịch tiền KTS, vì vậy đây là một quyền rất quan trọng cần được pháp luật ghi nhận và bảo vệ.

So với thị trường chứng khoán Việt Nam, quyên sở hữu đối với chứng khoán cua NDT đã được pháp luật ghi nhận và bảo vệ trong Luật Chứngkhoán năm 2019 Trong đó quy định chứng khoán là một loại tài sản và các nhà đầu tư sở hữu chứng khoán có quyền chiếm hữu, sử dụng và định đoạt đối với chứng khoán Quyền sở hữu đối với tài sản chứng khoán cũng là căn cứ để xác lập quyên và lợi ich hợp pháp của NDT nếu bị xâm phạm, ví dụ Khoản 2 Điều 4 Luật Chứng khoán quy định “cổ phiếu là loại chứng khoán xác nhận quyên và lợi ích hợp pháp của người sở hữu đối với một phần vốn cô phan của tô chức phát hành” Nhờ có các quy định ghi nhận về quyên này, các hoạt động trên thị trường chứng khoán luôn sôi động và luôn thu hút nhiều nhà đầu tư tham gia.

- Quyển tham gia thị trường của nha đầu tư: Điều 33 Hiến pháp năm 2013 quy định: “Mọi người có quyên tự do kinh doanh trong những ngành nghé mà pháp luật không cấm” Luật đầu tư năm 2020 quy định chính sách về đầu tư kinh doanh trong đó ghi nhận “Nhà dau tư có quyên thực hiện hoạt

động dau tư kinh doanh trong các ngành, nghé mà Luật này không cam Đối với ngành, ngh dau tư kinh doanh có điều kiện thi nhà dau tư phải đáp ứng các điều kiện dau tư kinh doanh theo quy định của pháp luật ”! Trong đó các ngành, nghé bị cắm dau tư kinh doanh quy định tại Điều 6 và các ngành, nghề đầu tư kinh doanh có điều kiện tại Điều 7 trong đó không liệt kê hoạt động giao dịch tiền kỹ thuật số.

Về mặt pháp luật, các hoạt động đầu tư giao dịch tiên KTS hiện nay chưa bi cấm theo quy định, nhưng các giao dịch tiền KTS cũng chưa được pháp luật thừa nhân và điều chỉnh, trước những rủi ro mà các NDT có thé gặp phải trong các giao dịch tiền KTS thì Nhà nước đã có những cảnh báo về rủi ro khi tham gia giao dịch tiền KTS tới các NDT, đồng thời cũng quy định các tổ chức tín dụng, tổ chức cung ứng dịch vụ trung gian thanh toán không được cung ứng dịch vụ thanh toán, giao dịch thanh toán liên quan đến tiền KTS tại Việt Nam'? Tuy nhiên thực tế đối với các NDT, đặc biệt là các NDT cá nhân, đây là một thị trường đầu tư khá mới và thu hút được khá nhiều sự quan tâm của NDT khi tham gia Pháp luật hiện tại dang cam các tổ chức cung ứng dich vụ trung gian giao dịch tại Việt Nam nên các NĐT chủ yếu thực hiện giao

dịch qua các san giao dich đặt máy chủ tại nước ngoai và các hoạt động này

rất khó kiểm soát, dễ xay ra Các ruil ro về rửa tiền, tai tro khủng bố, gian lận,

trỗn thuế Trước tình trạng cam triệt dé các hoạt động này đối với các NĐT cá nhân là không khả thi thì chúng ta cần hoàn thiện khung pháp lý đối với các hoạt động này.

Đối với thị trường chứng khoán Việt Nam, quyên tự do kinh doanh được ghi nhận trong Điều 5 của Luật Chứng khoán, cho phép các NDT tự do mua bán chứng khoán và lựa chọn công ty chứng khoán Việc tôn trọng quyền

!! Khoản 1 Điều 5 Luật Đầu tư năm 2020.

B Chi thị sô 02/CT-NHNN ngày 13/4/2018 của Ngan hang nhà nước Việt Nam về các biện pháp tăng cường

kiêm soát các giao dịch, hoạt động liên quan đên tiên ảo

này giúp cho các giao dịch mua, bán chứng khoán có thé tồn tại và đảm bảo tính thanh khoản của thị trường, giúp thị trường phát triển.

- Quyền được bảo vệ thông tin và quyền được cung cấp thông tin: Thị trường giao dịch tiền KTS có điểm tương đồng với như thị trường Chứng khoán Việt Nam đó là các NDT không thé quan sat, cam hay nhìn trực tiếp dé đánh giá giá trị của tiền KTS mà NĐT cần phân tích dựa vào các thông tin trên thị trường, qua đó đưa ra quyết định đầu tư chính xác Vì vậy đối với NDT, việc tiếp cận các thông tin chính xác, nhanh chóng và kịp thời là rất quan trọng, các thông tin này có thé là tình hình tài chính của chủ phát hành tiền KTS, các quỹ đầu tư tiền KTS hay vốn hóa thị trường giao dịch tiền KTS Ngoài ra quyền được bảo vệ thông tin đó chính là các thông tin cá nhân của NDT giao dịch tiền KTS, các thông tin này có thé bao gồm như mật khẩu ví, mã xác thực giao dich Nếu các thông tin này bị các tội phạm mạng đánh cắp thì các NDT sẽ có nguy cơ bị mat toàn bộ các đồng tiền KTS mà mình đang sở hữu, cũng như mắt tiền pháp định bỏ ra dé đầu tư vào các đồng tiền KTS này So với thị trường chứng Khoán Việt Nam, NĐT được bảo vệ bởi các quy định điều chỉnh về công bố thông tin của các chủ thể trong thị trường chứng khoán, đây là một quy định rất cần thiết trong bất kỳ thị trường nào dé có thé đảm bảo một thi trường giao dịch được công khai, minh bạch.

- Quyền được bảo vệ trong tranh chấp và xử lý vi phạm: Hiện nay chưa có các quy định về xử lý các hành vi vi phạm trong hoạt động giao dịch tiền KTS, tuy nhiên xuất phát từ các rủi ro mà NDT có thé gặp phải trong hoạt động giao dịch tiền KTS như là bị xâm phạm thông tin cá nhân, huy động vốn lừa đảo chiếm đoạt tài sản thì NDT có thé được bảo vệ theo các quy định trong Bộ luật Hình sự năm 2015, nếu có thiệt hại thì có thé yêu cầu bồi thường thiệt hại theo quy định của pháp luật Dân sự Có thê nói các quy định về chế tài dé bảo vệ NDT trong thị trường giao dịch tiền KTS vẫn chưa được

đầy đủ So sánh với thị trường chứng khoán Việt Nam, các quy định trong Luật Chứng khoán và nghị định số 156/2020/NĐ-CP ngày 31/12/2020 của Chính phủ quy định xử phạt vi phạm hành chính trong lĩnh vực chứng khoán và thị trường chứng khoán là căn cứ pháp ly dé các cơ quan có thẩm quyền thực hiện việc bảo vệ quyền lợi của nhà đầu tư bằng các chế tài.

Có thé thấy so với việc bảo vệ quyền lợi của NDT trong thị trường giao dịch tiền KTS thì các quy định bảo vệ NDT trên thị trường chứng khoán day

đủ va bao quát hơn Trong thị trường chứng khoán, các NDT còn có những

quyền và lợi ích hợp pháp khác như: quyền được cung cấp thông tin của doanh nghiệp dé quyết định mua, bán chứng khoán, quyền dùng chứng khoán làm tài sản thế chấp vay vốn khi cần thiết, quyền được chia lãi từ chứng khoán Thị trường Chứng khoán Việt Nam là thị trường đầu tư đã được pháp luật Việt Nam công nhận và bảo vệ, cũng như có những quy định điều chỉnh mọi hoạt động của các chủ thé tham gia trên thị trường còn thị trường giao dịch tiền KTS tại Việt Nam hiện nay chưa có khung pháp luật điều chỉnh cụ thể Các hoạt động mua, bán cô phiếu, trái phiếu, chứng chỉ quỹ hay các loại tài sản chứng khoán khác của nhà dau tư là yếu tô chính tạo nên giá cả cũng như tính thanh khoản của thị trường Có thê thấy, khi thị trường chứng khoán Việt Nam có khung pháp luật quy định đầy đủ các hoạt động về chứng khoán, quyền và nghĩa vụ của các chủ thé trong lĩnh vực chứng khoán, quy định về tổ chức, quản lý thị trường chứng khoán thì sẽ tạo ra một thị trường đầu tư lành mạnh, công khai, minh bạch, đối với nhà đầu tư thì có thêm một công cụ đầu tư mới, đa dạng và phong phú hơn Với sự xuất hiện của tiền KTS, đây là một lĩnh vực đầu tư mới và được rất nhiều NĐT trên thế giới quan tâm, trong đó có các NĐT Việt Nam, tuy nhiên bên cạnh việc thu được lợi nhuận thì việc chưa có khung pháp lý điều chỉnh về van dé này khiến cho các NDT tham gia gặp phải rât nhiêu rủi ro đôi với tài sản của mình.

Bảo vệ nhà đầu tư trong thị trường giao dịch tiền kỹ thuật số là một trong những nội dung quan trong dé hoàn thiện pháp luật điều chỉnh về tiền kỹ thuật số tại Việt Nam hiện nay Bảo vệ quyên và lợi ích hợp pháp của nha đầu tư là tổng thể các quy định điều chỉnh mối quan hệ của nhà đầu tư với các chủ thé khác trong thị trường giao dịch tiền kỹ thuật số nhằm mục đích xác lập, bảo vệ quyên, lợi ích hợp pháp của nhà đầu tư, đồng thời cung cấp các công cụ pháp lý hỗ trợ nhà đầu tư trong việc thực hiện các quyền và hưởng các lợi ích hợp pháp đó.

Khái niệm “bdo vệ quyển và lợi ich hợp pháp của nhà dau tư” có thê hiểu là việc phòng ngừa, chống lại mọi sự xâm hại đến quyền và lợi ích hợp pháp của nhà đầu tư, tránh cho họ không bị thiệt hại về lợi ích khi tham gia đầu tư vào thị trường tiền kỹ thuật số Vấn đề “bdo vệ quyén và lợi ích hợp pháp của nhà đầu tư trong hoạt động giao dịch tiên kỹ thuật số” đặt ra trong mỗi quan hệ cùng với sự xâm hại từ phía các chủ thể khác khi tham gia vào các hoạt động đầu tư trong thi trường tiền kỹ thuật SỐ.

Việc bảo vệ nhà đầu tư giao dịch tiền kỹ thuật số khi chưa có pháp luật cụ thé điều chỉnh, hiện nay có các phương pháp như cảnh báo các rủi ro có thé xảy ra đôi với hoạt động này nhằm nâng cao sự hiểu biết cho nhà đầu tư, áp dụng những quy định pháp luật chung điều chỉnh bản chất của các mối quan hệ pháp luật trong hoạt động giao dịch tiền kỹ thuật số Bên cạnh đó biện pháp thiết thực nhất đó là thiết lập được khuôn khô pháp luật nhăm điều chỉnh chặt chẽ các hoạt động của tất cả các chủ thé tham gia vào thị trường giao dịch, mua bán tiền kỹ thuật số.

1.2 Nội dung về bảo vệ quyền và lợi ích hợp pháp của nhà đầu tư trong hoạt động giao dịch tiền kỹ thuật số

Với sự phát triển vô cùng nhanh chóng, vượt bậc của khoa học và công nghệ, nền kinh tế ảo trong thế giới mạng cũng phát triển không ngừng Trong

nên kinh tế ảo đó, rất nhiều loại hàng hoa, dich vụ mới được hình thành, tao ra những khoảng trống về mặt pháp lý cần có sự điều chỉnh, mà tiền kỹ thuật số là một ví dụ cụ thể, các quan hệ phát sinh từ các hình thức giao dịch tiền kỹ thuật số cần được điều chỉnh nhằm hạn chế rủi ro, thúc day su phat trién kinh tế, bảo vệ quyền va lợi ích hop pháp của các nhà đầu tư, tổ chức, cá nhân tham gia Trong bối cảnh pháp luật Việt Nam chưa có quy định cụ thé điều chỉnh các quan hệ phát sinh trong hoạt động giao dịch tiền KTS, các NDT tham gia hoạt động giao dịch tiền KTS đang gặp nhiều rủi ro chưa được pháp luật bảo vệ Do đó việc đặt ra yêu cầu đối với pháp luật để bảo vệ quyền và lợi ích của các NĐT khi tham gia thị trường này càng trở nên cấp thiết Phạm vi các quyền và lợi ích hợp pháp của một NDT nói chung là rất lớn nhưng trong luận văn này, tác giả tập trung vào các quyền cơ bản của NDT khi tham gia giao dịch tiền KTS đó là:

- Bảo vệ quyên tham gia thị trường và thực hiện giao dich của NDT Bao vệ quyên sở hữu đối với tiền KTS của NDT.

Bảo vệ quyên được bảo mật thông tin của NDT.

Bảo vệ quyền được được cung cấp thông tin của NDT.

Bảo vệ nhà đầu tư trong giải quyết tranh chấp và xử lý các vi phạm Thứ nhất, bảo vệ quyền tham gia thị trường và thực hiện các giao dịch của nhà đầu tw

Tham gia thị trường giao dịch tiền KTS là quyền của NDT và đây là một trong những nội dung của quyên tự do kinh doanh NDT có toàn quyền quyết định việc có tham gia giao dịch tiền KTS hay không Khi đã tham gia thị trường, các NDT đều được đối xử bình đăng dù là NDT cá nhân hay NDT nhóm, NDT phải tuân thủ các quy định của pháp luật.

Đề tham gia thị trường và thực hiện các giao dịch mua bán tiền KTS, NDT cần tìm hiểu các thông tin liên quan đến đồng tiền KTS đó như độ uy tín

của chủ thể phát hành vì các yếu tố này liên quan đến tính thanh khoản, các NDT cũng quan tâm đến khả năng thực hiện giao dịch một cách nhanh nhất, thuận tiện và minh bạch nhất và các lệnh giao dịch của mình không bị tác động, xâm phạm Đây không chỉ là mong muốn của NDT mà còn là quyền của NĐT khi tham gia thị trường Các quyền này cần được bảo vệ bởi các cơ quan, tổ chức khi xây dựng quy định pháp luật điều chỉnh giao dịch tiền KTS.

Hơn nữa thị trường giao dịch tiền KTS là một thị trường đặc biệt vì đối tượng giao dịch là các đồng tiền KTS có các đặc điểm khác với các hàng hóa khác Cùng với sự tham gia của nhiều chủ thể vào quá trình mua bán thì khả năng tác động và xâm phạm lợi ích của NDT là rất phổ biến Vì vậy bảo vệ quyên và lợi ich của NDT là rất cần thiết.

Với tư cách là một chủ thể tham gia thị trường tiền KTS, mối quan tâm hàng đầu của NĐT là khả năng tham gia thị trường và đặt lệnh giao dịch của NDT Nếu xét một cách sâu rộng hơn, quyền tham gia thị trường giao dịch tiền KTS cũng giống như quyền được mua, bán của bất kỳ người tiêu dùng nào khi tham gia mua, bán các loại hàng hóa khác nhau trên thị trường.

Như vậy có thể hiểu một cách khái quát thì quyền tham gia thị trường và thực hiện các giao dịch tiền KTS của NDT chính là quyền đưa ra các lệnh giao dịch một cách nhanh chóng, thuận lợi và các lệnh giao dịch được đưa vào hệ thống giao dịch một cách nhanh chóng, thuận lợi và minh bạch, không

bị cản trở hay xâm phạm bởi bat ky mot chu thé nào Tóm lại, đây là một

trong những quyền co bản của NDT và nếu được bảo vệ một cách day đủ sẽ không chỉ mang lại lợi ích cho chính NĐT mà còn tăng tính minh bạch, công khai đối với thị trường nói chung.

Thứ hai, bảo vệ quyền sở hữu doi với tiền kỹ thuật số của nhà dau tw Bảo vệ quyền sở hữu đối với tiền KTS của NDT là bảo vệ quyền sở hữu tài sản theo quy định chung của pháp luật dân sự, đó là quyền sở hữu tài sản

và bảo vệ tài sản của mình khỏi sự xâm hại, quyền truy tìm, đòi lại tài sản của mình khi bị người khác chiếm hữu, sử dụng, định đoạt không có căn cứ pháp luật.

Hiện nay tiền KTS chưa được công nhận là tài sản theo pháp luật dân sự, đo đó chưa có căn cứ để xác lập quyền sở hữu đối với tiền KTS của NDT, nên nếu các tranh chấp xảy ra liên quan đến tiền KTS tại Việt Nam hiện nay chưa được pháp luật công nhận và bảo vệ Vì vậy đây là một van đề quan trọng trong nội dung bảo vệ quyền và lợi ích hợp pháp của NDT trong thị trường giao dịch tiền KTS.

Các đồng tiền KTS phi tập trung là một sản phẩm mới của cuộc công nghệ cách mạng 4.0 và việc tiền KTS có được coi là một dạng tài sản theo pháp luật dân sự hay không vẫn chưa thực sự rõ ràng Tuy nhiên theo phân tích tại Chương 2, tiền KTS có thé được coi là một loại tài sản đặc biệt theo pháp luật dân sự Và với tính chat phi tập trung của tiền KTS, các NDT hiện nay có thé giao dịch chúng trực tiếp với nhau qua giao dịch ngang hàng (P2P) hoặc qua các chế định trung gian như sản giao dịch, quỹ tín thác đầu tư bởi vậy cơ chế kiểm soát có phần khó khăn, đồng nghĩa với việc tài sản của NDT có khả năng bị chiếm hữu, sử dụng và định đoạt không có căn cứ, không thé hiện ý chí của chủ sở hữu.

Thực tế trong các giao dịch trao đổi, mua bán tiền KTS qua các san trung gian giao dịch, các NDT đã ủy quyên cho các tô chức trung gian thi trường và cung ứng dịch vụ thị trường chiếm hữu và quản lý danh mục đầu tư của minh, và số tiền pháp định mà các NDT sử dụng dé mua các đồng tiền KTS không do họ trực tiếp quản lý, mà được lưu giữ trên các nền tảng mạng lưới của sàn giao dịch, do đó có rất nhiều cách thức và hành vi xâm phạm đến tiền KTS của NDT.

Vi vay cần đặt ra yêu cầu đối với pháp luật đó là bảo vệ quyền sở hữu tiền KTS của NDT, từ đó làm căn cứ dé bảo vệ tài sản của NDT, đây là một nội dung chỉ tiết hóa quyền bảo vệ tài sản nói chung Bảo vệ quyền sở hữu đối với tiền KTS của NDT hiệu quả sẽ tạo dựng niềm tin cho NDT, phát triển bền vững thị trường Ngoài ra, khi cơ chế bảo vệ NDT được thực hiện khả thi sẽ ngăn chặn những hành vi xâm phạm đến lợi ích chung của thị trường, tăng cường tính minh bạch, hiệu quả hoạt động của thị trường tiền KTS.

Thứ ba, bảo vệ quyền được bảo mật thông tin của nhà dau tw

Trong thời đại công nghệ hiện nay, những thông tin cá nhân của NĐTnói riêng và thông tin của người dân nói chung đang bị xâm phạm một cách rất thường xuyên Đối với hoạt động giao dịch tiền KTS thông qua các sàn giao dịch, các sàn này đều yêu cầu NĐT xác thực danh tính để tham gia giao dịch với mục đích ngăn ngừa tội phạm rửa tiền, tài trợ khủng bố và dé quản lý thông tin khách hàng.

Những dữ liệu cá nhân này (personal data) có thể định nghĩa là: “bất kì thông tin nào liên quan đến việc xác định hoặc có thể xác định một thể nhân (‘chu thé dữ liệu”) Một thể nhân là một cá nhân cụ thê có thê được nhận dạng trực tiếp hoặc gián tiếp thông qua một mã định dạng chăng hạn như tên, số căn cước công dân, dữ liệu về địa điểm, mã định danh số hoặc thông qua một hoặc vài yêu tố đặc thù khác về thé chat, sinh lý, di truyền, tinh thần, kinh tế, văn hóa hoặc xã hội của cá nhân đó”!3 Trong các dữ liệu cá nhân này có thé chứa một số dữ liệu nhạy cảm (sensitive data) mà nếu lộ ra ngoài có thé ảnh hưởng xấu đến danh tiếng hay thậm chí là tài sản của NDT., ví dụ như mật khâu ứng dụng tài khoản ngân hàng, mật khẩu các ví điện tử khác Vì vậy việc bảo vệ quyền bảo mật thông tin cá nhân của NĐT là rất cần thiết, đặc biệt 3 European Union (2016): Regulation (EU) 2016/679 (General Data Protection Regulation) Art 4.Definitions: https://eur-lex.europa.eu/legal-conten/EN/TXT/PDF/2uri=CELEX:32016R0679, truycập ngày 25/7/2022

là hiện nay các NĐT đều tham gia giao dịch thông qua các sàn trung gian giao dịch tại nước ngoài, nên việc các dữ liệu cá nhân, dữ liệu nhạy cảm của NĐT rất có thé bị xâm phạm, bị mua bán khi chưa có sự đồng ý của chủ thông tin.

Nội dung về quyền bảo vệ thông tin cá nhân của NĐT bao gồm bảo vệ các quyền bất khả xâm phạm về đời sống riêng tư, bí mật cá nhân và bí mật gia đình; quyền bảo vệ danh dự, uy tín của mình! Ngoài ra, các thông tin cá nhân này không được phép thu thập hay cung cấp cho bên thứ ba khi chưa có sự đồng ý của chủ thông tin.

Thứ tw, bảo vệ quyền được cung cấp thông tin của nhà đầu tư

Về quyền được cung cấp các thông tin liên quan đến giao dich của NDT, nhằm bảo đảm công bằng trong hoạt động mua, bán tiền KTS và bảo vệ lợi ich cho NDT, các thông tin liên quan đến tiền KTS như giá của các đồng tiền KTS, số lượng mua bán tiền KTS hay tình hình tài chính, kết quả kinh doanh của các chủ thể phát hành tiền KTS cần được công khai minh bạch Việc phân tích, xử lý đưa ra quyết định đầu tư của NDT sẽ dựa trên những thông tin này và đưa ra quyết định đầu tư cho mình theo hướng có lợi nhất và ít rủi ro nhất Do vậy NĐT có quyền được biết hết các thông tin liên quan đến đồng tiền KTS mà họ đang đầu tư, thông tin cần được cung cấp đầy đủ, chính xác nhanh chóng, đảm bảo NĐT dễ dàng tiếp cận được thông tin, cụ thể:

Bảo vệ quyền được cung cấp thông tin của NDT có thé hiểu là các NDT có quyên bình đăng ngang nhau trong quyên tiếp cận thông tin trên thi trường, bất kế đó là NDT cũ hay mới, quy mô lớn hay nhỏ, là NDT tổ chức hay cá nhân Những NDT sử dụng lợi thé của mình để tiếp cận thông tin trước khi được công bố là xâm phạm quyền bình đăng tiếp cận thông tin đối với NDT.

!4 Khoản 1 Điều 21 Hiến pháp nước CHXHCN Việt Nam năm 2013

Thông tin day đủ được hiểu là NDT có quyên tiếp cận đầy đủ các thông tin liên quan đến tiền KTS dé đánh giá được thị trường nói chung và đánh giá giá trị của đồng tiền KTS mà mình đang đầu tư nói riêng Thông tin chính xác được hiểu là các thông tin công bố đều phải đúng sự thật, phản ánh đúng tình hình của thị trường hiện tại và các sự kiện diễn ra NDT cũng cần được tiếp cận thông tin nhanh chóng và kịp thời để đưa ra các quyết định đầu tư đúng đắn, tránh mua phải những đồng tiền KTS kém giá trị hay giá trị quá cao.

Thứ năm, bảo vệ nhà đầu tư trong giải quyết tranh chấp và xử lý vi phạm

Trong thị trường giao dịch tiền KTS của NĐT, thông qua các hoạt động mua, bán, giao dịch tiền KTS có thé phát sinh nhiều mối quan hệ pháp luật giữa các chủ thé trên thị trường như giữa NDT với NDT, giữa NDT với sàn trung gian giao dịch Giữa các quan hệ pháp luật này có thể phát sinh các tranh chấp liên quan đến quyền và lợi ích hợp pháp của các chủ thé và các quyền này can được bảo vệ bởi pháp luật.

Hiện nay pháp luật chưa có quy định cụ thể điều chỉnh các hoạt động đầu tư giao dịch tiền KTS nên cũng chưa có quy định về các hành vi vi phạm trong thị trường giao dịch tiền KTS và các chế tài xử lý với các hành vi vi phạm này Bảo vệ NDT giao dịch tiền KTS trong giải quyết tranh chấp và xử lý vi phạm hiện nay có thé hiểu là việc áp dụng các biện pháp pháp lý trong các pháp luật điều chỉnh chung về hoạt động giao dịch tiền KTS để bảo vệ quyền lợi của NDT Các biện pháp đó có thể là: biện pháp hành chính, biện pháp bôi thường thiệt hại, biện pháp thông qua cơ chế giải quyết tranh chấp theo pháp luật Tố tụng Dân sự, biện pháp hình sự.

Biện pháp hành chính là những biện pháp Nhà nước thông qua các cơ quan quản lý hành chính nhà nước điều tiết hoạt động của thị trường, đặt ra

các quy tắc, chuẩn mực, điều kiện pháp lý đối với các hoạt động giao dịch tiền KTS và giám sát việc thực thi các quy tắc, chuân mực, đồng thời áp dụng các biện pháp xử phạt hành chính nhằm bảo đảm sự tuân thủ của các chủ thể tham gia.

Biện pháp bồi thường thiệt hại theo quy định trong Bộ luật Dân sự năm 2015, trách nhiệm bồi thường thiệt hại có thể phát sinh trong trường hợp có vi phạm hợp đồng hoặc trường hợp bồi thường thiệt hại ngoài hợp đồng Trong lĩnh vực đầu tư tiền KTS, quan hệ giữa NĐT với các chủ thể liên quan có thể là quan hệ hợp đồng Các khoản bồi thường thiệt hại có thể hiểu là những tổn thất về lợi nhuận hay những khoản lợi bị bỏ lỡ mà đáng lẽ bên bị vi phạm sẽ được hưởng nếu không có hành vi vi phạm, hay là những khoản thu nhập mà NĐT đang có trên thực tế trước khi xảy ra hành vi vi phạm.

Về bảo vệ quyền và lợi ích của NDT trong cơ chế giải quyết tranh chấp tại nước ta theo pháp luật Tố tụng Dân sự có thé giải quyết thông qua các biện pháp thương lượng, hòa giải, trọng tài và biện pháp xét xử tại Tòa án. Thương lượng là phương thức giải quyết tranh chấp đầu tiên trong quá trình giải quyết tranh chấp, thể hiện ở việc các bên trong tranh chấp chủ động gặp gỡ nhau, bàn bạc, thỏa thuận về quyền lợi cũng như nghĩa vụ của mỗi bên Trường hợp đạt được thỏa thuận trong cuộc họp thương lương, sau đó có 1 trong các bên không tuân thủ, các bên cũng không thể yêu cầu cơ quan nha nước có thâm quyên thực hiện cưỡng chế Đối với giao dịch tiền kỹ thuật số hiện nay đang thiếu khung pháp lý điều chỉnh, thì việc các chủ thé giải quyết tranh chấp với nhau bằng hình thức thương lượng là phương thức khá được ưu tiên vì thời gian giải quyết theo phương thức này thường nhanh chóng, các chủ thể có thể chủ động đề xuất cách giải quyết phù hợp nhất với lợi ích của mình và hạn chế tối đa chi phí khi giải quyết.

Hòa giải là hành vi thuyết phục các bên theo ý chí của mình chấm dứt xung đột một cách ôn thỏa với sự hỗ trợ của bên thứ ba Dé dat được hòa giải thành công thì hai bên phải cùng thống nhất ý chí, do đó nếu một trong hai bên không muốn tiến hành hòa giải, hoặc không đủ khả năng, điều kiện thể hiện ý chí thì không phải tiến hành hòa giải Hòa giải được coi là sự tiếp nối của quá trình thương lượng, hiện nay đối với các giao dịch tiền kỹ thuật số thì phương thức này chưa được sử dụng nhiều do tính ân danh của các chủ thể tham gia giao dịch.

Các nhà đầu tư cũng có thể giải quyết tranh chấp bằng phương thức trọng tài thương mại khi được các bên thỏa thuận và được tiến hành theo quy định của luật TTTM Các bên chỉ có thể giải quyết tranh chấp bằng phương thức này nếu các bên thống nhất lựa chọn TTTM để giải quyết tranh chấp, nếu các bên không lựa chọn thì TTTM không có thâm quyên giải quyết Nếu các bên đã thông nhất lựa chọn TTTM là phương thức giải quyết tranh chấp thì các cơ quan khác như Tòa án không có thâm quyết giải quyết vụ tranh chấp đó

Về phương thức giải quyết tại Tòa án, khi xảy ra tranh chấp, NĐT có quyền khởi kiện để yêu cầu Tòa án bảo vệ quyên và lợi ích hợp pháp của mình khi cho rằng có sự xâm hại của các chủ thé có liên quan Tòa án với tư cách là cơ quan nhà nước có thẩm quyền sẽ quyết định tranh chap của các bên Bản án, quyết định của Tòa án có hiệu lực pháp lý bắt buộc đối với các bên tranh chấp, các bên phải thi hành án theo thủ tục thi hành án dân sự.

Dé đảm bảo thực thi pháp luật và bảo vệ quyên và lợi ích hợp pháp của NDT trong hoạt động giao dịch tiền KTS, pháp luật cũng quy định trách nhiệm hình sự đối với những hành vi vi phạm, có yếu tố cầu thành tội phạm

theo quy định của pháp luật hình sự Tuy nhiên việc áp dụng pháp luật hình sự

dé xử lý các hành vi vi phạm trong thị trường tiền KTS là khó khăn do không

có sự tương đồng trong hành vi khách quan, mặt chủ quan được mô tả trong BLHS Chang hạn xét các yếu tố trong “Tội đầu cơ” theo BLHS năm 2015 thì khi áp dung cần phải đảm bảo các yếu tổ như: Về mặt chủ quan là tạo sự khan

hiểm giả tạo, mua vét hàng hóa có số lượng lớn nhằm bán lại thu lợi bất

chính, về mặt khách quan là xảy ra trong tình hình thiên tai, dịch bệnh, chiến tranh và hậu quả gây ra phải nghiêm trong Như vậy khó có thé áp dụng loại tội danh này đề xử lý.

1.3 Sự cần thiết phải điều chỉnh bằng pháp luật về bảo vệ nhà đầu tư trong hoạt động giao dịch tiền kỹ thuật số ở Việt Nam hiện nay.

Nền công nghiệp 4.0 có ý nghĩa hết sức to lớn trong việc tạo ra bước phát triển của nhân loại, xóa bỏ các giới hạn truyền thống về khan hiém nguồn lực, làm thay đổi không gian kinh tế - xã hội theo hướng hòa trộn giữa không gian vật lý và không gian số Dữ liệu thông tin sẽ ngày càng quan trọng và có thê được sử dụng không hạn chế về quy mô Các đồng tiền kỹ thuật số là một sản phẩm do trí tuệ con người sáng tạo ra và góp phan tạo ra xu hướng, đồng thời khắc phục những thiếu sót của nền công nghiệp 4.0 Với đặc tính luôn biến động về giá, thị trường tiền kỹ thuật số thu hút rất nhiều các nhà đầu tư tham gia, tiền kỹ thuật số không nằm trong danh mục hàng hóa, dịch vụ kinh doanh bị cắm theo Điều 6 Luật Đầu tư năm 2020 Thị trường kỹ thuật sỐ là nơi tập trung dòng vốn của các nhà đầu tư và các chủ thể trực tiếp tham gia thực hiện các hành vi mua, bán các đồng tiền kỹ thuật số thông qua các trung gian gọi là sàn giao dịch Nhà đầu tư mua vào các đồng tiền kỹ thuật số từ

người bán thông qua san giao dịch và bán ra cho người mua khi giá tri của

đồng tiền tăng lên nhằm thu lại lợi nhuận từ việc chênh lệch giá, các hành vi mua bán được thực hiện liên tục trên sàn giao dịch tạo nên thị trường giao dịch tiền kỹ thuật số Do đó có thé coi thị trường tiền kỹ thuật số này như một thị trường “hàng hóa” được tạo nên từ những hành vi mua bán của nhà đầu tư

và có thé thực hiện vào bất kỳ thời điểm nao trên san giao dịch Thị trường tiền kỹ thuật số là một loại hình đầu tư ngắn hạn, khác với thị trường chứng khoán tại Việt Nam là trung và dài hạn, SỐ lượng nhà đầu tư sở hữu tiền kỹ thuật số lớn nhưng các nhà đầu tư thường không sở hữu một đồng tiền kỹ thuật số quá lâu Lý do là giá trị của các đồng tiền này luôn biến động giá trị với một biên độ lớn và giá trị cua chúng chịu ảnh hưởng bởi nhiều các yếu tố khác nhau khiến cho các nhà đầu tư khó nắm bắt và phân tích được xu hướng của thi trường nay.

Với lợi ích lớn nhất khi nhà đầu tư tham gia giao dịch các đồng tiền kỹ thuật số phi tập trung là đạt được lợi nhuận lớn và nhanh chóng, khiến cho số lượng nhà đầu tư tham gia thị trường này ngày một gia tăng, kèm theo đó là số vốn từ các nhà đầu tư cá nhân và tổ chức đồ vào thị trường ngày một lớn khiến cho thị trường ngày một phát triển Vì vậy, vai trò của nhà đầu tư trong thị trường giao dịch tiền kỹ thuật số là rất quan trọng, các hành v i mua, bán tiền kỹ thuật số của nhà đầu tư tạo nên thanh khoản cho thị trường và làm cho thị trường phát triển Tính đến ngày 04/7/2022, vốn hóa thị trường kỹ thuật số

— Vốnhóa thi trường © Khối lượng trong vòng 24 giờ

Hình 1: Vốn hóa thị trường tiền kỹ thuật số

!5 Vốn hóa thị trường tiền kỹ thuật số toàn cầu theo https://coinmarketcap.com/vi/charts/

Tuy nhiên, bên cạnh những lợi nhuận đạt được thì thị trường kỹ thuật số cũng là một thị trường day rủi ro với những biến động lớn Cu thé là tuy có nhiều người tham gia thị trường nhưng đa số mang tính chất đầu cơ, thậm chí đây được xem là môi trường tốt dé kẻ xấu lợi dụng trục lợi cá nhân Rui ro khi tham gia vào hoạt động đầu tư, giao dịch tiền kỹ thuật số đã được cảnh báo bởi nhà nước ngay từ tháng 02/2014 khi Ngân hàng nhà nước đã ra Thông Thông cáo báo chí về bitcoin và các loại tiền ảo tương tự khác Cụ thé Ngân hàng nhà nước chỉ ra các rủi ro khi sử dụng tiền kỹ thuật số làm phương tiện thanh toán, giao dịch hàng hóa và đầu tư đó là:

Thứ nhất, các giao dich bang Bitcoin có tính ẩn danh cao nên Bitcoin có thể trở thành công cụ cho tội phạm như rửa tiền, buôn bán ma túy, trỗn thuế, giao dịch, thanh toán tài sản phi pháp.

Thứ hai, Bitcoin là tiền ảo được lưu giữ dưới dạng kỹ thuật số nên nguy

cơ bị tấn công, đánh cắp, thay đôi dữ liệu hoặc bị ngừng giao dịch là rất lớn.

Thực tế đầu năm 2014, giá Bitcoin đã sụt giảm mạnh sau khi 02 san giao dịch Bitcoin lớn nhất thế giới là Mt.Gox và BitStamp tạm ngừng cho khách hàng rút tiền vì sự cỗ kỹ thuật và nhà chức trách Mỹ bắt giữ 04 nhân vật bị tình nghi đã sử dụng Bitcoin cho các giao dịch tội phạm Ngày 25/2/2014, san Mt.Gox đã bất ngờ đóng cửa khiến hàng triệu USD của thành viên mạng lưới Bitcoin đứng trước nguy cơ mat trắng.

Thứ ba, do giá trị đồng Bitcoin bién động mạnh và phức tap trong thời gian ngắn nên hoạt động đầu tư vào Bitcoin ân chứa nhiều nguy cơ về bong bóng, tiềm ấn gây thiệt hai cho người dau tư.

Thứ tư, Bitcoin không bị chi phối và kiểm soát giao dich bởi cơ quan quản lý nhà nước nào, do đó, người sở hữu Bitcoin sẽ chịu toàn bộ rủi ro vì không có cơ chế bảo vệ quyền lợi.!5

Trước những diễn biến phức tạp, rủi ro và hệ lụy khó lường và tiêu cực của tiền kỹ thuật số đối với thị trường Việt Nam, đến ngày 11/4/2018, Thủ tướng Chính phủ đã ban hành Chỉ thị số 10/CT-TTg về tăng cường quản lý các hoạt động liên quan tới Bitcoin và các loại tiền ảo tương tự khác, trong đó chỉ thị đã cảnh báo các Hoạt động đầu tư, mua bán tiền ảo, huy động vốn qua phát hành tiền ảo (ICO), đặc biệt là hoạt động sử dụng tiền ảo để huy động vốn theo phương thức đa cấp ngày càng diễn biến phức tạp, có nguy cơ ảnh hưởng đến sự ồn định của thị trường tài chính, trật tự an toàn xã hội và có thê gây rủi ro rất lớn đối với tổ chức, cá nhân tham gia.

Đối với những rủi ro lớn như vậy, tuy đã có những cảnh báo tir cơ quan nhà nước đối với hoạt động đầu tư, giao dịch tiền kỹ thuật SỐ nhưng thực tế cho thấy các hoạt động giao dịch vẫn diễn ra thường xuyên và ngày cảng thu hút nhiều nhà đầu tư tham gia vì lợi nhuận đạt được là rất lớn trong khi pháp luật chưa có quy định quản lý cụ thé đối với các loại giao dịch này Về phía Nhà nước, đây là một thị trường mới có tác động tới nên kinh tế của nhà nước, là nơi thuận lợi để các tội phạm rửa tiền, tài trợ khủng bố thực hiện hành vi vi phạm cua minh, vì vậy hoạt động nay cần được điều chỉnh bằng pháp luật để có thé quản lý thi trường một cách tốt nhất Đối với nhà dau tư, đặc biệt là các nhà đầu tư cá nhân, là người yếu thế hơn trong thị trường giao dịch này vì khả năng tài chính có giới hạn cũng như kinh nghiệm trên thị trường chưa nhiều, nhà đầu tư cá nhân rất dé gặp phải những khoản thua lỗ do những hành vi thao túng giá, bán tháo trên thị trường Vì vậy yêu cầu đặt ra là

'6 Ngân hàng nhà nước Việt Nam, 27/02/2014, “Thông cáo báo chí về bitcoin và các loại tiền ảo tương tự

khác”

xây dựng một khung pháp lý điều chỉnh tiền kỹ thuật số và bảo vệ quyền và lợi ích hợp pháp của nhà đầu tư Việt Nam trong giao dịch tiền kỹ thuật số là rất cấp bách và cần thiết

KET LUẬN CHUONG 1

Có thể nói răng các quốc gia đang tích cực nghiên cứu và xây dựng các quy định pháp luật điều chỉnh về tiền kỹ thuật số và hoạt động mua bán, giao dịch loại tiền này, qua đó bảo vệ quyên và lợi ích hợp pháp của NĐT trong thị trường giao dịch tiền KTS Mỗi quốc gia đều có quan điểm về hoạt động giao dịch tiền kỹ thuật số để bảo vệ các NĐT khác nhau, ví dụ như Trung Quốc cắm tuyệt đối các hoạt động giao dịch liên quan đến Bitcoin và không thừa nhận bất kỳ đồng tiền kỹ thuật số nào là đồng tiền pháp định ngoài tiền kỹ thuật số do ngân hàng trung ương Trung Quốc phát hành; Chính phủ Nhật Bản đã công nhận tiền kỹ thuật số là một công cụ tài chính và cho phép thành lập các sàn giao dịch điện tử và xây dựng khung pháp lý về tiền kỹ thuật số, qua đó kiểm soát các hoạt động giao dịch tiền KTS trong một khuôn khổ pháp luật.

Tại Việt Nam, có thé nói pháp luật chưa có quy định cu thé về hoạt động giao dịch tiền kỹ thuật số mà đang dừng lại ở mức cảnh báo rủi ro cho nhà đầu tư về hoạt động giao dịch tiền kỹ thuật số, bên cạnh đó ngân hàng nhà nước cũng cấm các hoạt động sử dụng tiền kỹ thuật số như một phương tiện thanh toán Tuy nhiên có thể nhận thấy cách để bảo vệ nhà đầu tư tốt nhất trong hoạt động này đó là biện pháp bảo vệ bằng văn bản pháp luật điều chỉnh các quan hệ phát sinh trong hoạt động tiền kỹ thuật số nhăm ổn định trật tự của thị trường và bảo vệ nhà đâu tư.