Bài Tập Nhóm Luật Chứng Khoán.pdf

Hiểu được tầm quan trọng đó nhóm chọn đề số 5: “Pháp luật chứng khoán đã có những quy định hướng tới bảo vệ quyền và lợi ích của các tổ chức, cá nhân tham gia đầu tư và hoạt động trên th

BỘ TƯ PHÁP TRƯỜNG ĐẠI HỌC LUẬT HÀ NỘI

PHẦN THÔNG TIN Nhóm 11 – Lớp 4527

Thực hiện đúng hạn

Mức độ hoàn thành

Xếp loại 1

Tích cực, sôi nổi

Hoàng Phương Thảo

1 (A) Xếp loại Tốt; (B) Xếp loại Khá; (C) Xếp loại Trung bình; (D) Xếp loại Yếu; (F) Xếp loại kém

CTCP Công ty cổ phần

MỞ ĐẦU

Là một phần quan trọng của hệ thống tài chính và kinh tế,thị trường chứng khoán không chỉ đóng vai trò quan trọng trongviệc thu hút vốn đầu tư mà còn góp phần quyết định động lựcphát triển của một quốc gia Để đảm bảo tính minh bạch, côngbằng và đảm bảo quyền lợi của các tổ chức và cá nhân thamgia đầu tư, pháp luật chứng khoán đang đặt ra nhiều quy địnhquan trọng Quy định này không chỉ tạo ra môi trường an toàn

và tin cậy cho các nhà đầu tư, mà còn đóng vai trò quan trọngtrong việc duy trì sự ổn định và phát triển bền vững của thịtrường Hiểu được tầm quan trọng đó nhóm chọn đề số 5:

“Pháp luật chứng khoán đã có những quy định hướng tới

bảo vệ quyền và lợi ích của các tổ chức, cá nhân tham gia đầu tư và hoạt động trên thị trường chứng khoán - quan điểm của nhóm về nhận định trên và đưa ra ví dụ

cụ thể từ thực tiễn thị trường chứng khoán” Trong bài viết

này, nhóm đưa ra quan điểm đồng tình về nhận định trong đềbài về việc áp dụng pháp luật chứng khoán để bảo vệ quyền vàlợi ích của các tổ chức và cá nhân tham gia thị trường chứngkhoán tại Việt Nam Trong quá trình phân tích làm bài còn cónhiều thiếu sót do giới hạn về kiến thức và nhận thức nên rấtmong thầy cô và các bạn góp ý để bài hoàn thiện hơn

NỘI DUNG

I, TỔNG QUAN VỀ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN, QUYỀN

VÀ LỢI ÍCH CỦA CÁC TỔ CHỨC, CÁ NHÂN TRÊN THỊ

TRƯỜNG.

1 Tổng quan về thị trường chứng khoán.

1.1 Khái niệm và đặc điểm của thị trường chứng khoán.

a Khái niệm

Thị trường chứng khoán là thị trường diễn ra việc mua, bánchứng khoán sau phát hành theo các quy định pháp luật củachứng khoán Đây là nơi tập hợp những nhà đầu tư thực hiệngiao dịch mua bán các loại chứng khoán như cổ phiếu, tráiphiếu, chứng chỉ quỹ, Khác với những loại hàng hóa thôngthường được rao bán tại một địa điểm nhất định, các loại tài sảntài chính này được giao dịch chủ yếu tại Sở Giao dịch Chứngkhoán hoặc thông qua các công ty môi giới chứng khoán

b Đặc điểm

Thứ nhất, thị trường chứng khoán được tổ chức bởi các chủthể đặc biệt là Sở giao dịch chứng khoán Thị trường chứngkhoán là địa điểm nơi diễn ra các giao dịch với chứng khoánhoặc hình thức trao đổi thông tin Trong khi đó Sở giao dịchchứng khoán là pháp nhân được thành lập theo các quy địnhcủa pháp luật để tiến hành các hoạt động nhằm giúp các giaodịch chứng khoán diễn ra một cách thuận lợi, nhanh chóng vàtrong khuôn khổ pháp luật. 

Thứ hai, hàng hoá được giao dịch tại thị trường chứngkhoán thông thường là loại hàng hoá có chất lượng cao Hànghoá được phép giao dịch tại thị trường chứng khoán là nhữngloại chứng khoán đã được kiểm định và đủ điều kiện niêm yết

và giao dịch. 

Thứ ba, các giao dịch trên thị trường chứng khoán đượcthực hiện thông qua các trung gian chuyên nghiệp là các thànhviên thị trường Nguyên tắc trung gian là một trong nhữngnguyên tắc căn bản  trong hoạt động tại thị trường giao dịchchứng khoán Theo nguyên tắc này thì mọi giao dịch trên thịtrường đều phải được thực hiện qua trung gian là các thành viên

thị trường Các nhà đầu tư không được trực tiếp đặt lệnh mua,lệnh bán trực tiếp mà phải  gián tiếp qua các trung gian làthành viên thị trường này Việc các giao dịch được thực hiện tạithị trường phải qua trung gian chuyên nghiệp là một yêu cầu rấtquan trọng.

Thứ tư, các hoạt động trên thị trường chứng khoán chịu sựquản lí và giám sát chặt chẽ của Sở giao dịch chứng khoán vàcủa UBCKNN trên cơ sở pháp luật chứng khoán Các hoạt độngtrên thị trường chứng khoán diễn ra rất sôi động và đa dạng.Trong quá trình tiến hành hoạt động của mình, các chủ thể trênthị trường có thể có những hành vi làm phương hại đến lợi íchcủa các nhà đầu tư, qua đó làm ảnh hưởng đến hoạt động bìnhthường của thị trường chứng khoán Do vậy, việc quản lí vàgiám sát các hoạt động trên thị trường này là rất cần thiết

Tóm lại, có thể nói thị trường chứng khoán là thị trường tàichính đặc thù, nơi giao dịch những loại hàng hoá đặc thù vàchịu sự quản lí và giám sát của các thiết chế đặc biệt thông qua

bộ phận pháp luật đặc thù – pháp luật chứng khoán

1.2 Bản chất và chức năng của thị trường chứng khoán

a Bản chất

Dưới góc độ kinh tế, thị trường chứng khoán là tập hợp cáchoạt động phân phối lại các nguồn vốn từ chủ thể này sang chủthể khác, từ lĩnh vực này sang lĩnh vực khác Thông qua hoạtđộng phân phối lại này mà các nguồn vốn được luân chuyểnmột cách nhanh chóng nhất. 

Dưới góc độ pháp lí, thị trường chứng khoán là tập hợp cácgiao dịch mua, bán chứng khoán trên cơ sở pháp luật hiệnhành Các chủ thể trên thị trường thực hiện các giao dịchchuyển nhượng được pháp luật thừa nhận, thông qua đó đápứng các nhu cầu của bản thân mình

năng phân phối lại của mình tạo thuận lợi cho các nhà đầu tưthực hiện được điều này. 

Thứ hai, thị trường chứng khoán có chức năng xác định giáthị trường của chứng khoán Đây là chức năng quan trọng củathị trường  chứng khoán Trong nền kinh tế thị trường thì giá cảcủa hàng hoá được xác định dựa trên mối quan hệ cung cầu.Trên thị trường chứng khoán, các giao dịch chứng khoán diễn rathường xuyên và có tính liên tục tuân theo quan hệ cung cầu.Trên cơ sở quan hệ cung cầu liên tục đó, giá thị trường củachứng khoán được xác định một cách chính xác nhất

Thứ ba, thị trường chứng khoán có chức năng tạo tínhthanh khoản cao cho các chứng khoán Tính thanh khoản là khảnăng chuyển hoá thành tiền một cách nhanh chóng của các loạichứng khoán Nhờ có thị trường giao dịch mà các chứng khoánđược niêm yết và giao dịch ở đó có thể được mua đi, bán lại dễdàng, thông qua đó các nhà đầu tư có thể thu hồi vốn để phục

vụ nhu cầu bản thân hoặc chuyển hướng đầu tư vào lĩnh vựckhác một cách nhanh chóng Những chứng khoán không đủ điềukiện niêm yết và giao dịch tại thị trường chứng khoán sẽ có tínhthanh khoản kém hơn

1.3 Các nguyên tắc hoạt động chứng khoán trên thị trường chứng khoán

Theo quy định tại Điều 5 Luật Chứng khoán năm 2019, cácchủ thể có liên quan phải tuân thủ những nguyên tắc trong hoạtđộng chứng khoán và thị trường chứng khoán sau đây: 

Thứ nhất, tôn trọng quyền sở hữu, quyền khác đối với tàisản trong hoạt động về chứng khoán và thị trường chứngkhoán; quyền tự do giao dịch, đầu tư, kinh doanh và cung cấpdịch vụ về chứng khoán của các tổ chức, cá nhân Nguyên tắcnày có sự kế thừa từ nguyên tắc đảm bảo quyền tự do kinhdoanh của các chủ thể theo hướng các chủ thể được làm những

gì pháp luật không cấm Không tổ chức, cá nhân nào được canthiệp vào hoạt động mua, bán chứng khoán, kinh doanh dịch vụcủa các chủ thể trên thị trường giao dịch nếu các hoạt động nàykhông trái pháp luật. 

Thứ hai, các hoạt động diễn ra trên thị trường phải dựatrên sự công bằng, công khai và minh bạch Trong hoạt độngchứng khoán trên thị trưởng giao dịch, yếu tố thông tin đóng vai

trò rất quan trọng Thông tin là cơ sở để các nhà đầu tư xem xét

và đưa ra quyết định đầu tư của mình Để đảm bảo sự côngbằng thì các nhà đầu tư phải được quyền tiếp cận thông tin thịtrường ở một mức độ như nhau Các thông tin này phải là nguồnthông tin được công bố công khai Mọi hành vi sử dụng thông tinnội bộ để mua bán chứng khoán trên thị trường giao dịch đều bị

cơ quan chức năng xử lí. 

Thứ ba, bảo vệ quyền và lợi ích hợp pháp của nhà đầu tư.Nguyên tắc này rất quan trọng bởi lẽ nó bảo đảm với nhà đầu tưNguyên tắc này rất quan trọng bởi lẽ nó bảo đảm với nhà đầu tưrằng quyền và lợi ích hợp pháp của họ sẽ được bảo đảm khi họ

bỏ vốn đầu tư vào chứng khoán Các cơ quan có thẩm quyềncủa nhà nước có trách nhiệm ban hành các quy định pháp luậtliên quan và trực tiếp thực hiện các hành vi để bảo vệ quyền vàlợi ích hợp pháp của nhà đầu tư trong trường hợp cần thiết Cólàm được như vậy mới duy trì và nâng cao niềm tin của các nhàđầu tư vào thị trường chứng khoán. 

Cuối cùng, tự chịu trách nhiệm về rủi ro Nguyên tắc này

có mối quan hệ chặt chẽ với nguyên tắc đầu tiên Khi Nhà nướcthừa nhận và tôn trọng quyền tự do trong hoạt động mua bán

và kinh doanh chứng khoán của các chủ thể thì những chủ thểnày sẽ phải ý thức được và tự gánh chịu những rủi ro từ nhữnghoạt động của thị trường

1.4 Các chủ thể tham gia thị trường chứng khoán

Các tổ chức và cá nhân tham gia trên thị trường chứngkhoán có thể được chia thành 3 nhóm sau: tổ chức phát hành,nhà đầu tư và các tổ chức có liên quan đến thị trường chứngkhoán

a Tổ chức phát hành

Các tổ chức phát hành tham gia thị trường với tư cách làngười tạo ra hàng hóa cho thị trường sơ cấp và mua bán lại cácchứng khoán ở thị trường thứ cấp

Chính phủ và chính quyền địa phương là nhà phát hànhcác trái phiếu Chính phủ và trái phiếu địa phương Công ty lànhà phát hành các cổ phiếu  và trái phiếu công ty Các tổ chứctài chính là nhà phát hành các công cụ tài chính như trái phiếu,chứng chỉ thụ hưởng,… phục vụ cho hoạt động của họ

b Nhà đầu tư

Các NĐT tham gia trên TTCK chia làm 2 loại: NĐT cá nhân

và NĐT tổ chức

NĐT cá nhân: là những người có vốn nhàn rỗi tạm thời,tham gia mua bán trên TTCK với mục đích tìm kiếm lợi nhuận.Tuy nhiên, trong đầu tư thì lợi nhuận luôn gắn liền với rủi ro, lợinhuận càng lớn thì rủi ro càng cao và ngược lại. 

NĐT tổ chức: là các định chế đầu tư thường xuyên muabán CK với số lượng lớn trên thị trường Một số NĐT chuyênnghiệp chính trên TTCK là các NHTM, CTCK, công ty đầu tư,công ty bảo hiểm, quỹ hỗ tương, quỹ lương hưu và các quỹ bảohiểm xã hội khác

c Các tổ chức có liên quan đến TTCK

Cơ quan quản lý nhà nước: Cơ quan quản lý, giám sát TTCKđược hình thành dưới nhiều mô hình hoạt động khác nhau, cónước do các tổ chức tự quản thành lập, có nước cơ quan nàytrực thuộc Chính phủ, nhưng có nước lại có sự kết hợp quản lýgiữa tổ chức tự quản và nhà nước Nhưng nhìn chung, cơ quanquản lý này do Chính phủ các nước thành lập nhằm mục đíchbảo vệ lợi ích của các NĐT và đảm bảo cho TTCK hoạt động lànhmạnh, suôn sẻ và phát triển vững chắc

Sở giao dịch CK: thực hiện vận hành thị trường thông qua

bộ máy tổ chức bao gồm nhiều bộ phận khác nhau phục vụ cáchoạt động trên Sở giao dịch Ngoài ra, Sở giao dịch cũng banhành những qui định điều chỉnh các hoạt động giao dịch CK phùhợp với các qui định của luật pháp và UBCKNN

Hiệp hội các nhà kinh doanh CK: là các tổ chức của cácCTCK và một số thành viên khác hoạt động trong lĩnh vực CK,được thành lập với mục đích bảo vệ lợi ích cho các công tythành viên nói riêng và cho toàn ngành CK nói chung

Tổ chức lưu ký và thanh toán bù trừ CK: là tổ chức nhậnlưu giữ các CK và tiến hành các nghiệp vụ thanh toán bù trừ chocác giao dịch CK Các NHTM, các CTCK đáp ứng đủ các điều kiệncủa UBCKNN sẽ thực hiện dịch vụ lưu ký và thanh toán bù trừCK

Công ty chứng khoán: là những công ty hoạt động tronglĩnh vực CK, có thể đảm nhận một hoặc nhiều trong số cácnghiệp vụ chính là bảo lãnh phát hành, môi giới, tự doanh, tưvấn tài chính và đầu tư CK Để có thể được thực hiện mỗi nghiệp

vụ, các CTCK phải đảm bảo được một số vốn nhất định và phảiđược cấp phép của cơ quan có thẩm quyền.

Các tổ chức tài trợ CK: là các tổ chức được thành lập vớimục đích khuyến khích mở rộng và tăng trưởng của TTCK thôngqua các hoạt động cho vay tiền để mua CP và cho vay CK đểbán trong các giao dịch bảo chứng Các tổ chức tài trợ CK ở cácnước khác nhau có đặc điểm khác nhau và ở một số nước không

có loại hình tổ chức này

Công ty đánh giá hệ số tín nhiệm: là công ty chuyên cungcấp dịch vụ đánh giá năng lực thanh toán và tiềm lực tài chínhcủa các tổ chức phát hành

2 Quyền và lợi ích của các tổ chức, cá nhân trên thị

Tham gia thị trường chứng khoán là quyền của cá nhân và

tổ chức và đây là một trong những nội dung của quyền tự dokinh doanh Cá nhân, tổ chức có toàn quyền quyết định việc cótham gia đầu tư trên TTCK Khi đã tham gia thị trường, các cánhân và tổ chức đều có quyền bình đẳng, được đối xử côngbằng Tuy nhiên, khi tham gia đầu tư trên TTCK phải tuân thủcác quy định pháp luật về kỷ luật của thị trường như tuân thủquy định về hạn chế tỷ lệ nắm giữ chứng khoán khi đầu tư vào

cổ phiếu của các công ty kinh doanh trong những ngành nghềpháp luật quy định hạn chế tỷ lệ nắm giữ cổ phần của cổ đông

Cụ thể, khi đầu tư vào chứng khoán của ngân hàng thươngmại cổ phần, theo khoản 1 điều 55 Luật tổ chức tín dụng 2010:

“Một cổ đông là cá nhân không được sở hữu vượt quá 5% vốn điều lệ của một tổ chức tín dụng”.

Như vậy, hiểu một cách khái quát thì quyền tham gia thịtrường và thực hiện các giao dịch chứng khoán của cá nhân, tổchức chính là quyền đưa ra các lệnh giao dịch chứng khoán mộtcách nhanh chóng, thuận lợi và các lệnh giao dịch đã được đặttruyền vào hệ thống giao dịch một cách nhanh chóng, thuận lợi

và minh bạch, không bị cản trở và xâm hại bởi bất kỳ một chủthể nào. 

Tóm lại, có thể nói rằng quyền tham gia thị trường và thựchiện các giao dịch chứng khoán một cách nhanh chóng, minhbạch là một trong những quyền cơ bản và quan trọng của cánhân, tổ chức khi tham gia TTCK và những quyền này nếu đượcbảo vệ một cách đầy đủ sẽ không chỉ mang lại lợi ích cho chínhcác chủ thể này mà còn đảm bảo được tính công khai, minhbạch của TTCK nói chung.

b Quyền được cung cấp thông tin

Chứng khoán là một loại hàng hoá đặc biệt do đó các chủthể tham gia vào TTCK không thể trực tiếp đánh giá được chấtlượng của hàng hóa chứng khoán qua việc xem xét như các loạihàng hoá thông thường khác mà phải dựa trên các thông tinliên quan đến chứng khoán đó. 

Chế độ công bộ thông tin theo Luật chứng khoán 2019được quy định thành một chương độc lập (chương VIII, điều 118đến điều 128) thể hiện rõ vị trí của thông tin trên thị trườngchứng khoán theo hướng đối tượng bị điều chỉnh nghĩa vụ công

bố thông tin rộng hơn (10 đối tượng) nhằm tạo ra sự minh bạch,

rõ ràng hơn trong hoạt động quản lý nhà nước Đồng thời đảmbảo công bằng trong mua bán chứng khoán và bảo vệ quyền lợicho các chủ thể tham gia thị trường, các thông tin liên quan đếnchứng khoán thông tin liên quan đến các loại chứng khoán đượcmua bán trên thị trường, thông tin về tình hình tài chính và kếtquả kinh doanh của tổ chức phát hành chứng khoán, thông tin

về số lượng chứng khoán và giá cả các loại chứng khoán đượcgiao dịch cần được công khai minh bạch. 

c Quyền được bảo vệ tài sản đầu tư

Tài sản đầu tư là khái niệm chung chi các loại tài sản màNĐT sử dụng để đầu tư Tài sản đầu tư là tài sản hiện vật và tàisản tài chính không được mua hoặc bán trong hoạt động kinhdoanh hàng ngày Cụ thể, tài sản đầu tư bao gồm hai loại tiền

và chứng khoán Quyền bảo vệ tài sản đầu tư, xét về bản chất

là việc bảo vệ quyền sở hữu tài sản theo quy định chung củapháp luật dân sự, đó là quyền của người sở hữu tài sản bảo vệtài sản của mình khỏi sự xâm hại, quyền truy tìm, đòi lại tài sảncủa mình bị người khác chiếm hữu, sử dụng, định đoạt không cócăn cứ pháp luật

Có rất nhiều cách thức và hành vi xâm phạm đến tài sảnđầu tư của cá nhân, tổ chức tham gia và hoạt động trên TTCK.

Do đó, bảo vệ tài sản đầu tư là một nội dung chi tiết hóa quyềnbảo vệ tài sản nói chung, là một trong những quyền trung tâmcủa con người Quyền bảo vệ tài sản đầu tư khi được pháp luậtquy định rõ ràng, chi tiết với các cơ chế thực hiện quyền hiệuquả sẽ tạo dựng niềm tin cho các chủ thể tham gia TTCK, đảmbảo sự phát triển bền vững của thị trường Ngoài ra, khi cơ chếthực hiện quyền bảo vệ tài sản đầu tư được thực hiện khoa học,hợp lý và khả thi, thi sẽ ngăn chặn được các hành vi xâm hạiđến lợi ích chung của thị trường, tăng cường tính minh bạch vàhiệu quả hoạt động của TTCK

d Quyền cạnh tranh

Quyền cạnh tranh được quy định trong khoản 2 Điều 51

Hiến pháp 2013: “Các thành phần kinh tế đều là bộ phận cấu

thành quan trọng của nền kinh tế quốc dân Các chủ thể thuộc các thành phần kinh tế bình đẳng, hợp tác và cạnh tranh theo pháp luật” Quyền này đảm bảo tính công bằng cho mọi chủ thể

tham gia vào hoạt động trên thị trường chứng khoán Tuy nhiên,

hệ thống pháp luật chỉ công nhận sự cạnh tranh hợp pháp vàđảm bảo tính minh bạch và trung thực trong các giao dịch tàichính Những hành vi như tận dụng thông tin nội bộ để thựchiện giao dịch cho lợi ích cá nhân hoặc người khác, đồng lòng

để can thiệp vào giao dịch chứng khoán, giao dịch nội gián,phát tán thông tin sai sự thật, hoặc tư vấn mua bán chứngkhoán dựa trên thông tin nội bộ đều bị xem là các hành vi bấthợp pháp trên thị trường chứng khoán, và chúng thể hiện sựcạnh tranh không hợp pháp

Nhiều chuyên gia kinh tế và pháp lý đánh giá rằng cạnhtranh trên thị trường chứng khoán, khi được quản lý và điều tiếtmột cách nghiêm ngặt, có thể đạt đến mức cạnh tranh hoànhảo Pháp luật thiết lập các quy định và hạn chế để đảm bảorằng sự cạnh tranh diễn ra một cách lành mạnh và không làmảnh hưởng đến tính minh bạch và công bằng Các hành vi đượccoi là cạnh tranh không hoàn hảo hoặc không đúng mực sẽ bịloại bỏ khỏi thị trường, và pháp luật sẽ cấm chúng để bảo vệtính công bằng và tính minh bạch của hệ thống tài chính

2.2 Lợi ích của các tổ chức, cá nhân trên thị trường chứng khoán

Thứ nhất về huy động vốn, TTCK cung cấp cho các công ty

cổ phần cơ hội huy động vốn từ các nhà đầu tư Điều này giúpcác công ty tài trợ các hoạt động mở rộng, nghiên cứu và pháttriển, và thanh toán nợ, đồng thời tạo điều kiện thuận lợi cho sựphát triển kinh doanh và sáng tạo

Thứ hai là tạo thanh khoản, các nhà đầu tư có thể mua vàbán cổ phiếu và trái phiếu một cách dễ dàng trên thị trườngchứng khoán Điều này tạo ra thanh khoản, giúp tạo điều kiệnthuận lợi cho các giao dịch và tăng khả năng mua và bán tàisản tài chính. 

Thứ ba là đa dạng hóa đầu tư, TTCK cung cấp cho các nhàđầu tư cơ hội để đa dạng hóa danh mục đầu tư của họ Việc đầu

tư vào nhiều loại tài sản khác nhau giúp giảm rủi ro và tối ưuhóa lợi nhuận tiềm năng

Thứ tư, các NĐT chứng khoán sẽ được trả khoản lợi tứctrong tương lai hay còn gọi là tính sinh lời khi các NĐT đầu tưvào chứng khoán. 

Thứ năm, mua cổ phiếu có nghĩa là nắm giữ cổ phần củacông ty mà NĐT mua cổ phiếu Do đó, việc đầu tư vào TTCKcũng mang lại lợi ích là trở thành một trong những chủ sở hữucủa một doanh nghiệp Về phía doanh nghiệp thì điều này giúp

họ tạo nên nguồn tài chính để đầu tư vào dự án mở rộng,nghiên cứu và phát triển sản phẩm, mua sắm tài sản, và thựchiện các hoạt động kinh doanh quan trọng

Tóm lại, thị trường chứng khoán không chỉ là một nơi đểđầu tư, mà còn là một công cụ quan trọng để tạo ra lợi ích tàichính và tài sản cho cả cá nhân và tổ chức Tuy nhiên, việc đầu

tư luôn đi kèm với rủi ro, và hiểu rõ rủi ro và có chiến lược đầu

tư cẩn trọng là quan trọng để đảm bảo rằng lợi ích của các chủthể được bảo vệ và tối ưu hóa