Các biện pháp phòng ngừa rủi ro tỷ giá hối đoái trong hoạt động nhập khẩu của công ty cổ phần công nghiệp hmc việt nam

KẾT CẤU CỦA LUẬN VĂN TỐT NGHIỆPNgoài lời mở đầu, mục lục, phụ lục, doanh mục ký hiệu, chữ viết tắt, tàiliệu tham khảo và bài luận văn tốt nghiệp của em gồm có 3 chương:Chương 1: Lý thuyế

- -ĐỖ BẢO NGỌCLỚP: CQ57/08.02

LUẬN VĂN TỐT NGHIỆP

ĐỀ TÀI:

CÁC BIỆN PHÁP PHÒNG NGỪA RỦI RO TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI TRONG HOẠT ĐỘNG NHẬP KHẨU CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN

CÔNG NGHIỆP HMC VIỆT NAM

Chuyên ngành : Tài chính quốc tế

Giáo viên hướng dẫn : PGS.TS Đinh Trọng Thịnh

HÀ NỘI – 2023

LỜI CAM ĐOAN

Em xin cam đoan đây là công trình nghiên cứu của riêng em Các số liệu,kết quả được nhắc đến trong luận văn tốt nghiệp là thật, xuất phát từ tình hìnhthực tế của đơn vị thực tập

Hà Nội, ngày 17 tháng 4 năm 2023

Sinh viên

Đỗ Bảo Ngọc

Photo huyền trang

LỜI CẢM ƠN

Để hoàn thành luận văn tốt nghiệp này, lời đầu tiên em xin bày tỏ lòng biết

ơn chân thành và sâu sắc nhất tới PGS.TS.Đinh Trọng Thịnh - người đã trực tiếpnhiệt tình hướng dẫn em trong suốt thời gian thực hiện đề tài nghiên cứu, tạođiều kiện tốt nhất cho em có thể hoàn thiện khóa luận một cách thuận lợi

Em xin gửi lời cảm ơn đến các thầy cô giáo trong khoa Tài chính quốc tế,các thầy cô giáo Học viện Tài chính đã trang bị cho em những kiến thức và kinhnghiệm quý giá trong quá trình học tập tại trường và nhiệt tình giúp đỡ em thựchiện đề tài này Em cũng xin chân thành cảm ơn ban lãnh đạo, cán bộ công nhânviên Công ty Công Nghiệp Cổ phần HMC Việt Nam đã cung cấp tài liệu vàtạo mọi điều kiện thuận lợi để em hoàn thành khóa luận tốt nghiệp này

Mặc dù đã có nhiều cố gắng, nhưng do thời gian có hạn, trình độ, kỹnăng của bản thân còn nhiều hạn chế nên chắc chắn đề tài khóa luận tốtnghiệp này của em không tránh khỏi những hạn chế, thiếu sót Em rất mongnhận được sự đóng góp, chỉ bảo, bổ sung thêm của thầy cô để luận văn của

em được hoàn thiện hơn

Em xin chân thành cảm ơn!

Hà Nội, ngày 20 tháng 5 năm 2023

MỤC LỤC

LỜI CAM ĐOAN i

LỜI CẢM ƠN ii

MỤC LỤC iii

DANH MỤC CÁC VIẾT TẮT vi

DANH MỤC CÁC BẢNG vii

DANH MỤC CÁC HÌNH viii

MỞ ĐẦU 1

CHƯƠNG I 4

LÝ THUYẾT CHUNG VỀ RỦI RO HỐI ĐOÁI VÀ QUẢN TRỊ RỦI RO TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI 4

1.1 Tỷ giá hối đoái 4

1.1.1 Khái niệm 4

1.1.2 Vai trò 5

1.1.3 Phân loại tỷ giá hối đoái 6

1.1.4 Các nhân tố ảnh hưởng tới tỷ giá hối đoái 8

1.2 Quản trị rủi ro tỷ giá hối đoái 10

1.2.1 Khái niệm rủi ro 10

1.2.2 Khái niệm rủi ro tỷ giá hối đoái 11

1.2.3 Phân loại rủi ro tỷ giá hối đoái 12

1.2.4 Tác động của rủi ro tỷ giá hối đoái đến nhập khẩu 13

1.3 Các biện pháp phòng ngừa rủi ro tỷ giá hối đoái 15

1.3.1 Quan điểm về phòng ngừa rủi ro tỷ giá hối đoái 16

1.3.2 Quản lý rủi ro tỷ giá tự nhiên 161.3.3 Các biện pháp ngăn ngừa tổn thất 181.3.4 Các biện pháp giảm thiểu tổn thất 21

1.4 Các nhân tố ảnh hưởng đến phòng ngừa rủi ro tỷ giá hối đoái 23 1.5 Sự cần thiết phải phòng ngừa rủi ro tỷ giá hối đoái 26 KẾT LUẬN CHƯƠNG 1 28 CHƯƠNG II 29 THỰC TRẠNG PHÒNG NGỪA RỦI RO TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI TRONG HOẠT ĐỘNG NHẬP KHẨU TẠI CÔNG TY CÔNG NGHIỆP CỔ PHẦN HMC VIỆT NAM 29 2.1 Tổng quan về Công ty Cổ phần Công Nghiệp HMC Việt Nam 29

2.1.1 Quá trình hình thành và phát triển của công ty 292.1.2 Tổng quan về tình hình hoạt động kinh doanh của Công ty Cổphần Công Nghiệp HMC Việt Nam 322.1.3 Hoạt động kinh doanh nhập khẩu của công ty cổ phần CôngNghiệp HMC Việt Nam 36

2.2 Tình hình rủi ro tỷ giá hối đoái và các ảnh hưởng rủi ro tỷ giá hối đoái trong hoạt động nhập khẩu của công ty 42

2.2.1 Biến động của tỷ giá hối đoái trong thời gian qua 422.2.2 Ảnh hưởng của rủi ro tỷ giá hối đoái tới hoạt động kinh doanhcủa Công ty Cổ phần Công Nghiệp HMC Việt Nam 50

2.3 Các biện pháp phòng ngừa rủi ro tỷ giá hối đoái mà Công ty Cổ phần Công Nghiệp HMC Việt Nam đang thực hiện 53

2.4 Đánh giá công tác phòng ngừa rủi ro tỷ giá hối đoái trong hoạt động nhập khẩu tại Công ty Cổ phần Công Nghiệp HMC Việt Nam .58

2.4.1 Những công tác đã đạt được 58

2.4.2 Những hạn chế tồn tại 58

2.4.3 Nguyên nhân của những hạn chế 59

KẾT LUẬN CHƯƠNG 2 60

CHƯƠNG 3 61

GIẢI PHÁP PHÒNG NGỪA RỦI RO TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI TRONG HOẠT ĐỘNG NHẬP KHẨU CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN CÔNG NGHIỆP HMC VIỆT NAM 61

3.1 Chiến lược phát triển và mục tiêu phòng ngừa rủi ro tỷ giá hối đoái của Công ty Cổ Phần Công Nghiệp HMC Việt Nam 61

3.1.1 Chiến lược phát triển công ty 61

3.1.2 Mục tiêu phòng ngừa rủi ro tỷ giá của công ty cổ phần Công Nghiệp HMC Việt Nam 61

3.2 Các giải pháp phòng ngừa rủi ro tỷ giá hối đoái trong thanh toán nhập khẩu của Công ty Cổ phần Công Nghiệp HMC Việt Nam 62

3.2.1 Nâng cao hiệu quả của các biện pháp phòng ngừa rủi ro tỷ giá đang được áp dụng tại Công ty 62

3.2.2 Đa dạng hóa phương thức thanh toán trong hoạt động nhập khẩu 64

3.2.3 Lựa chọn các công cụ phái sinh 64

3.2.4 Đàm phán điều khoản giá linh hoạt trong các hợp đồng ngoạithương 673.2.5 Tăng cường xây dựng mối quan hệ với ngân hàng 683.2.6 Đàm phán điều khoản giá linh hoạt trong các hợp đồng ngoạithương 69

KẾT LUẬN 74 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO 76

DANH MỤC CÁC VIẾT TẮT

Chữ viết tắt Diễn giải

Vietcombank Ngân hàng thương mại cổ phần Ngoại

thương Việt Nam

DANH MỤC CÁC BẢNG

Bảng 2.1: Kết quả hoạt động kinh doanh 3 năm gầy đây (từ 2020- 2022) 32Bảng 2.2: Tình hình tăng trưởng Công ty Cổ phần Công Nghiệp HMC ViệtNam giai đoạn 2020 – 2022 35Bảng 2.3: Bảng đánh giá thị trường nhập khẩu của Công ty Cổ phần CôngNghiệp HMC Việt Nam giai đoạn 2020-2022 37Bảng 2.4: Giá trị nhập khẩu theo mặt hàng (2020-2022) 38Bảng 2.5: Bảng tổng hợp lãi lỗ do yếu tố tỷ giá qua các năm 2020 -2022 51

DANH MỤC CÁC HÌNH

Hình 2.1 : Biểu đồ tỷ giá trung tâm đầu năm 2020 đến ngày 29/12/2020 42Hình 2.2: Biểu đồ giá mua vào USD trên thị trường tự do từ đầu năm 2020đến ngày 29/12 43Hình 2.3: Biểu đồ giá mua vào USD tự do từ đầu năm 2020 đến ngày31/12/2021 44Hình 2.4: Biểu đồ giá mua vào USD năm 2022 47

do đó nhiệm vụ ngăn ngừa rủi ro tỷ giá đóng một vai trò quan trọng tronghoạt động kinh doanh nhập khẩu, từ khâu ước tính nhập khẩu cho đến khi bánsản phẩm thị trường Thứ hai, do đặc điểm kỹ thuật của từng ngành, một sốchi phí liên quan đến hàng hóa nhập khẩu cũng được liệt kê bằng ngoại tệ nhưvận tải đường biển, phụ phí vận tải biển…Biến động tỷ giá sẽ ảnh hưởng đếngiá của hàng hóa trong quá trình phân bổ chi phí, do đó ảnh hưởng đến khảnăng cạnh tranh và tình hình kinh doanh của công ty Vậy nên, cần nghiêncứu và đánh giá số liệu trong vài năm qua để đưa ra các giải pháp cụ thể nhằmngăn chặn rủi ro tỷ giá trong thời gian tới.

Trong mỗi doanh nghiệp, hoạt động nhập khẩu ảnh hưởng trực tiếp đếnvòng quay của vốn, đến toàn bộ quá trình tái sản xuất, đầu tư và lợi nhuận củacông ty Tuy nhiên, trong hoạt động nhập khẩu nảy sinh nhiều tranh chấp đòihỏi các nhà quản trị phải có khả năng phân tích các loại rủi ro mà một doanhnghiệp có thể sẽ gặp phải trong tương lai như: rủi ro hối đoái, rủi ro tín dụng

và rủi ro lãi suất để từ đó có biện pháp hạn chế và ngăn ngừa

Kết thúc kỳ I, năm 4 vừa qua với mong muốn hoàn thành nhiệm vụ họctập và trải nghiệm thực tế các bài học e đã tích lũy được ở giảng đường, emmay mắn được thực tập tại “Công ty Cổ phần Công Nghiệp HMC Việt Nam”.Đây là khoảng thời gian vô cùng bổ ích để em kiểm tra lại kiến thức và họchỏi kinh nghiệm cho bản thân Bài luận văn này được xây dựng trên những

kiến thức thực tế mà em nghiệm thu được trong quá trình thực tâp

Nhóm ngành cơ khí là một trong những nhóm hàng có giá trị nhậpkhẩu lớn Việc công ty thực hiện hoạt động nhập khẩu bằng ngoại tệ chịu ảnhhưởng rất lớn từ biến động tỷ giá Do đó, tỷ giá hối đoái thay đổi sẽ ảnhhưởng lớn đến giá trị nhập khẩu của hàng hóa Nếu công ty có các kế hoạchđúng đắn trước sự thay đổi của tỷ giá hối đoái thì hoạt động xuất khẩu củacông ty được ổn định, giảm thiểu nhiều rủi ro nhất, thu được lợi nhuận kinh tế

cao Từ những điều nêu trên, em đã chọn đề tài “Các giải pháp phòng ngừa rủi ro tỷ giá hối đoái trong hoạt động nhập khẩu tại Công ty Cổ phần Công Nghiệp HMC Việt Nam”

2 ĐỐI TƯỢNG NGHIÊN CỨU

- Đối tượng: Giải pháp phòng ngừa rủi ro tỷ giá hối đoái trong hoạt

động nhập khẩu của Công ty Cổ Phần Công Nghiệp HMC Việt Nam

- Tìm giải pháp nhằm phòng ngừa rủi ro Tỷ giá hối đoái trong hoạt

động nhập khẩu của Công ty Cổ phần Công Nghiệp HMC Việt Nam

Thứ ba: Đề xuất một số giải pháp nhằm tăng cường phòng ngừa rủi ro tỷ giátrong hoạt động nhập khẩu tại Công ty Cổ phần Công Nghiệp HMC Việt Nam.

5 PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU

Phương pháp thu thập số liệu: Thông qua các thông tin chung của công

ty, báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh; các luật hiện hành liên quan đến cácvấn đề nghiên cứu; ấn phẩm, sách bên trong và bên ngoài Học viện Tài chính.Phân tích dữ liệu: Từ các dữ liệu thu thập được, để có thông tin thíchhợp để hoàn thành luận án, các phương pháp được sử dụng là:

- Phương pháp điều tra: phỏng vấn, quan sát trực tiếp

- Phương pháp thống kê: khảo sát, phân tích mẫu, tổng hợp

- Phương pháp đánh giá: so sánh, so sánh liên hệ

Phương pháp mô tả, diễn giải, quy nạp, thống kê, so sánh, khái quát hóabằng kết luận và số liệu trong Báo cáo tài chính của Công ty Cổ phần CôngNghiệp HMC Việt Nam các năm 2020, 2021, 2022 và một số tài liệu khác

6 KẾT CẤU CỦA LUẬN VĂN TỐT NGHIỆP

Ngoài lời mở đầu, mục lục, phụ lục, doanh mục ký hiệu, chữ viết tắt, tàiliệu tham khảo và bài luận văn tốt nghiệp của em gồm có 3 chương:

Chương 1: Lý thuyết chung về rủi ro hối đoái và quản trị rủi ro tỷ giá hốiđoái

Chương 2: Thực trạng phòng ngừa rủi ro tỷ giá hối đoái trong hoạt động

xuất nhập khẩu tại công ty Cổ phần Công Nghiệp HMC Việt Nam

Chương 3: Giải pháp phòng ngừa rủi ro tỷ giá hối đoái trong hoạt độngnhập khẩu của Công ty Cổ phần Công Nghiệp HMC Việt Nam

CHƯƠNG I

LÝ THUYẾT CHUNG VỀ RỦI RO HỐI ĐOÁI VÀ QUẢN TRỊ

RỦI RO TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI1.1. Tỷ giá hối đoái

1.1.1 Khái niệm

Trong nền kinh tế quốc tế ngày nay, đặc biệt là khi xu thế chuyên mônhóa và phân công quốc tế ngày càng trở nên rõ nét thì việc trao đổi hàng hóagiữa hai quốc gia càng trở nên thường xuyên và trở thành nhu cầu không thểthiếu Do đó, để thuận tiện cho việc thanh toán, so sánh, phân tích hiệu quảkinh tế khi các quốc gia tham gia các quan hệ quốc tế, phản ánh sức mua giữanội tệ và ngoại tệ, khái niệm tỷ giá hối đoái ra đời

Tỷ giá hối đoái là tỷ lệ trao đổi về mặt giá trị giữa hai đồng tiền của hai

quốc gia‚ hay có thể hiểu một cách đơn giản hơn là giá cả của một đồng tiền

được biểu hiện thông qua một đồng tiền khác.

Khi đó, vị thế giữa hai đồng tiền trong quan hệ tỷ giá đó là khác nhau

Một đồng tiền ở vị trí yết giá (Commodity Currency – C) với tư cách là hàng hóa và được mua bán; đồng tiền còn lại làm nhiệm vụ định giá (Terms

Currency - T) cho đồng tiền yết giá và với tư cách là tiền tệ, đảm nhiệm chức

năng thanh toán cho việc mua bán đồng tiền yết giá

Ví dụ: Tỷ giá bán ra của các ngoại tệ được niêm yết tại Ngân hàng

Thương mại Cổ phần Ngoại thương Việt Nam (Vietcombank) cập nhật ngày31/03/2023 là USD/VND = 23,640.00; GBP/VND = 29,547.82

Theo cách hiểu này, các đồng tiền trong quan hệ tỷ giá hối đoái hoàntoàn bình đẳng như nhau và có vị trí là tiền Vấn đề là ở chỗ, mọi đồng tiềnđều có một điểm chung, hoặc là chúng có giá trị nội tại, hoặc là đại diện chomột lượng giá trị, tức là hoàn toàn có thể đổi để lấy một lượng giá trị tương

ứng Đó chính là “sức mua” của các đồng tiền Vậy thực chất (bản chất) của

tỷ giá hối đoái là so sánh, xác định tương quan sức mua của các đồng tiền với

nhau.

Tóm lại, có thể hiểu một cách đầy đủ về tỷ giá hối đoái như sau:

Tỷ giá hối đoái là tỷ lệ trao đổi, quy đổi, chuyển đổi giữa các đồng tiền,

về thực chất là so sánh tương quan sức mua của các đồng tiền đó với nhau.

1.1.2 Vai trò

Trong hoạt động của đời sống kinh tế - xã hội, tỷ giá hối đoái đã pháthuy vai trò nổi bật của mình trên các mặt sau đây:

a Tỷ giá hối đoái đối với hoạt động tài chính quốc tế

Có thể nói, tỷ giá hối đoái là yếu tố mang tính điều kiện không thể thiếuđược trong hoạt động tài chính quốc tế Thật vậy, nội hàm cơ bản của hoạtđộng tài chính quốc tế là sự vận động của các luồng tiền tệ được biểu hiệnbằng nhiều đồng tiền khác nhau từ quốc gia này đến quốc gia khác Muốnthực hiện được điều đó, đòi hỏi phải có tỷ giá hối đoái để chuyển hoá lẫnnhau các luồng tiền tệ thành đồng tiền bản địa của các quốc gia, hoặc thànhmột đồng tiền chung duy nhất của các quốc gia và ngược lại Từ đó làm chocác quá trình hoạt động về thanh toán quốc tế, đầu tư quốc tế, tín dụng quốc tế

và chuyển giao tiền tệ quốc tế một chiều được thực hiện một cách trôi chảy

b Tác động của tỷ giá hối đoái đến các hoạt động kinh tế vi mô

Tỷ giá hối đoái có những tác động, ảnh hưởng khá mạnh đến các hoạtđộng kinh tế vi mô có liên quan nhiều đến các hoạt động kinh tế quốc tế củaquốc gia Trong đó nổi bật nhất là tác động đến xuất nhập khẩu, du lịch quốc

tế và các dòng vốn đầu tư

 Ảnh hưởng đến hoạt động xuất, nhập khẩu, du lịch quốc tế

Tỷ giá hối đoái đã ảnh hưởng đến việc thanh toán hàng xuất nhập khẩu.Những thay đổi của tỷ giá hối đoái sẽ làm cho các bên xuất khẩu hay nhập

khẩu có lợi hoặc bất lợi hơn Từ đó mà chúng đã khuyến khích hay hạn chếhoạt động xuất nhập khẩu như sau:

+ Nếu tỷ giá hối đoái tăng nhẹ, tức đồng nội tệ giảm giá nhẹ so với cácđồng ngoại tệ, hàng hoá trong nước có giá rẻ hơn tương đối với giá thế giới,mặc dù giá tuyệt đối không thay đổi Từ đó sẽ có tác động khuyến khích xuấtkhẩu, thu hút du lịch quốc tế vào;

+ Ngược lại, nếu tỷ giá hối đoái giảm nhẹ, hàng hoá trong nước bị đắtlên tương đối, nên sẽ khuyến khích nhập khẩu và khuyến khích đi du lịch ranước ngoài

1.1.3 Phân loại tỷ giá hối đoái

a Căn cứ vào nghiệp vụ ngân hàng

- Tỉ giá mua vào, tỉ giá bản ra (Buying rate/selling rate)

+ Tỉ giá mua vào là tỉ giá ngân hàng mua vào đồng tiền yết giá

+ Tỉ giá bán ra là tỉ giá ngân hàng bán ra đồng tiền yết giá

Tại ngân hàng, khi yết tỉ giá bao giờ cũng yết song song hai tỉ giá mua

và bán Tỉ giá mua vào đứng trước và luôn thấp hơn tỉ giá bán ra Chênh lệchgiữa tỉ giá mua vào và tỉ giá bán ra là lợi nhuận kinh doanh ngoại hối củangân hàng

- Tỷ giá giao ngay, tỷ giá kỳ hạn(Spot rate/ forward rate)

+ Tỷ giá giao ngay (Spot rate): Là tỷ giá mua bán ngoại hối do tổ chức

tín dụng yết giá tại thời điểm giao dịch hoặc do hai bên thỏa thuận nhưng đảmbảo phải trong biên độ do ngân hàng Nhà nước quy định Việc thanh toángiữa các bên phải được thực hiện trong hai ngày làm việc tiếp theo, sau ngàycam kết hoặc mua bán

+ Tỷ giá kỳ hạn (Forward rate): Là tỷ giá mua bán ngoại hối mà việc

giao nhận ngoại hối được tiến hành theo kỳ hạn của hợp đồng (thường là 3tháng, 6 tháng, 9 tháng hoặc 1 năm); tỷ giá này được các bên thỏa thuận và

theo biên độ do Ngân hàng Nhà nước quy định.

- Tỉ giá mở cửa, tì giả đóng cửa (Opening rate/Closỉng rate)

+ Tỉ giá mở cửa là tỉ giá của hợp đồng giao dịch đầu tiên trong ngày.+ Tỉ giá đóng cửa là tỉ giá của hợp đồng giao dịch cuối cùng trong ngày

Tỉ giá mở cửa/đóng cửa nói lên sự biến động tỉ giá trong một ngày Cặp

tỉ giá này thường được dùng làm căn cứ để xác định tỉ giá thanh toán trongcác hợp đồng xuất nhập khẩu

- Tỉ giá mua tiền mặt và tỉ giả mua chuyển khoản (Cash rate/Transfer

c Căn cứ vào giá trị của tỷ giá

- Tỷ giá danh nghĩa (Nomianal Exchange Rate - NER): Là tỷ lệ trao đổi

giữa hai đồng tiền biểu hiện theo giá hiện tại, không tính đến bất kỳ ảnhhưởng nào của lạm phát

- Tỷ giá thực tế (Real Exchange Rate - RER): Là tỷ giá có tính đến tác

động của lạm phát và sức mua của một cặp tiền tệ phản ánh tương quan giá cảnước ngoài và giá cả trong nước Qua đó, giá cả nước ngoài sẽ được chuyểnđổi thành giá cả tính bằng tiền tệ trong nước thông qua tỷ giá danh nghĩa

d Căn cứ vào chế độ quản lý

- Tỷ giá chính thức (Official rate): Là tỷ giá hối đoái do Ngân hàng

Trung ương (NHTW) của mỗi quốc gia công bố, là cơ sở để các ngân hàng

thương mại và các tổ chức tín dụng ấn định tỷ giá trao ngay, kỳ hạn, hoán đổi.Nguyên tắc xác định tỷ giá chính thức ở Việt Nam là dựa trên cơ sở giábình quân của tất cả các giao dịch trên thị trường liên ngân hàng của các đồngtiền khác so với VND của ngày giao dịch gần nhất trước đó.

- Tỷ giá chợ đen (Black market rate): Là tỷ giá được hình thành bên

ngoài hệ thống ngân hàng, được hình thành ở trên thị trường tự do (như cáccửa hàng kinh doanh ngoại tệ, vàng bạc…) Tỷ giá này chủ yếu biến động doquan hệ cung – cầu về các loại ngoại tệ trên thị trường

- Tỷ giá cố định (Fixed rate): Là tỷ giá do NHTW công bố cố định trong

một biên độ giao động hẹp Vì thế, nó không được hình thành bởi quan hệcung cầu ngoại tệ trên thị trường

- Tỷ giá thả nổi hoàn toàn (Freely floating rate): Là tỷ giá được hình

thành hoàn toàn theo quan hệ cung cầu trên thị trường, NHTW không hề canthiệp

- Tỷ giá thả nổi có điều tiết (Managed floating rate): Là tỷ giá được thả

nổi, nhưng NHTW tiến hành can thiệp để tỷ giá biến động theo hướng có lợicho nền kinh tế

e Căn cứ theo phương tiện thanh toán

Nếu căn cứ theo phương tiện thanh toán thì tỷ giá hối đoái gồm: Tỷ giáséc, tỷ giá hối phiếu, tỷ giá chuyển khoản, tỷ giá tiền mặt

1.1.4 Các nhân tố ảnh hưởng tới tỷ giá hối đoái

Tỷ giá hối đoái xuất hiện và phát triển cùng với sự ra đời và phát triểncủa thương mại quốc tế, do vậy, tỷ giá hối đoái chịu tác động bởi nhiều nhân

tố khách quan và nhân tố chủ quan Cụ thể như sau:

1.1.4.1 Chênh lệch tỷ lệ lạm phát giữa các đồng tiền

Khi lạm phát của một quốc gia tăng tương đối so với mức lạm phát củamột quốc gia khác (tức là có sự chênh lệch lạm phát), sức mua đồng nội tệ

giảm so với ngoại tệ, giá trị của đồng nội tệ giảm đi (trong điều kiện các yếu

tố khác không đổi), tức là tỉ giá hối đoái của đồng ngoại tệ so với nội tệ tăng(hay tỉ giá đồng nội tệ so với ngoại tệ giảm) và ngược lại

1A = mB (01 đồng tiền A bằng m đồng tiền B) là tỉ giá trước lạm phát

— Tức tỉ giá hối đoái của A/B=m

Vi dụ: Có tỉ giá 1 USD = 23.000 VND

Khi lạm phát Mỹ tăng 5%

Và lạm phát Việt Nam tăng 20%

 1 USD X (1+5%) = 23.000 VND X (1+20%) 1USD= 26.285,7VND

 Như vậy, sau khi có sự chênh lệch mức lạm phát giữa hai nước (lạmphát ở Việt Nam cao hơn ở Mỹ), VND đã giảm giá so với USD Vì lúc trước

để mua 1USD chỉ cần 23.000 VND, nhưng bây giờ để mua 1 USD phải cầnnhiều VND hơn (26.285,7 VND) Tức là tỉ giá hối đoái của USD/VND tănglên

1.1.4.2 Mức chênh lệch giữa lãi suất

Khi lãi suất của một quốc gia tăng tương đối so với các nước khác (trongđiều kiện các yếu tố khác không thay đổi) sẽ làm nhu cầu về đồng tiền nội tệcủa quốc gia đó tăng lên  nội tệ tăng giá, dẫn đến tỉ giá hối đoái giữa đồngngoại tệ so với đồng nội tệ giảm đi

Ví dụ: Năm 2008, lãi suất huy động của tiền gửi ngân hàng ở Việt Nam

tăng mạnh dẫn đến tỉ giá giữa USD và VND cũng giảm mạnh Tỉ giáUSD/VND có lúc tăng đến mức 19.000, nhưng do ảnh hưởng của cuộc đuatăng lãi suất tiền gửi và giảm mạnh lãi suất tiền gửi ngoại tệ của các ngânhàng thương mại đã làm cho tỉ giá này giảm xuống còn 16.600

1.1.4.3 Nhu cầu ngoại hối bất thường

Thiên tai, chiến tranh, đình công làm gián đoạn sản xuất có thể gây ragiảm hàng xuất khẩu, tăng nhu cầu nhập khẩu để tài trợ cho sản xuất hay tiêudùng, đồng tiền mất giá làm cho tỉ giá tăng Thực ra, những sự kiện đó đượccoi ihư những cú sốc và nó thường gây ảnh hưởng trực tiếp lên thị trườngngoại hối do yếu tố tâm lý và các yếu tố đầu cơ trên thị trường ngoại hối.

1.1.4.4 Các yếu tố khác mang tinh chất chính sách, biện pháp

Sự biến động tỉ giá của một quốc gia tất nhiên sẽ phụ thuộc nhiều vàobản thân chính sách tài chính và chính sách tiền tệ của quốc gia đó

Ví dụ, trong điều kiện một quốc gia thực hiện chế độ tỉ giá cố định có

biên độ thì rõ ràng sự biến động của tỉ giá không thể như ở các nước thực hiệnchế độ thả nối tự do Tuỳ thuộc vào các mục tiêu của mình mà các quốc gia

có thể thực hiện các chính sách tiền tệ khác nhau để tác động đến tỉ giá

Chính sách thuế quan, hạn ngạch, giấy phép nhập khẩu nhằm điều tiếtlượng hàng nhập khẩu cũng có tác động đến tỉ giá Hoa Kỳ đã dùng hạn ngạch

SA 8000 để quản lý hàng nhập khẩu dẫn đến sự phát triển của các hàng ràophi thuế quan để bảo hộ sản xuất trong nước Việc hạn chế hàng nhập khẩu cóthể làm tỉ giá tăng lên trên cơ sở giảm khối lượng hàng nhập khẩu, do đó làmgiảm cầu về ngoại tệ

1.2 Quản trị rủi ro tỷ giá hối đoái

1.2.1 Khái niệm rủi ro

Rủi ro là một khái niệm quen thuộc, tuy nhiên chưa có một định nghĩathống nhất cụ thể nào cho rủi ro Ở các trường phái khác nhau, rủi ro đượcnhìn nhận bằng các góc độ khác nhau Theo trường phái truyền thống, rủi rođược xem là sự không may mắn, sự tổn thất mất mát nguy hiểm Khi nhắc đếnrủi ro, người ta thường chú ý điều không lành, không tốt bất ngờ xảy đến gâyhậu quả xấu cho con người Ví dụ trong lý thuyết kinh doanh bảo hiểm, rủi ro

được định nghĩa là “Những tai nạn, sự cố xảy ra gây tổn thất cho đối tượngbảo hiểm”.

Tuy nhiên, ngày nay, nhận thức về rủi ro của con người đã có nhữngthay đổi theo chiều hướng tích cực hơn Ở trường phái hiện đại, các nhà kinh

tế học đã đưa ra những khái niệm rủi ro như là sự bất trắc có thể đo lườngđược Theo Irving Preier: “Rủi ro là một tổng hợp những ngẫu nhiên có thể đolường được bằng xác suất” “Rủi ro là giá trị và kết quả mà hiện thời chưa biếtđến” Như vậy, có thể thấy, ở trường phái hiện đại, rủi ro được xem vừa cótính tiêu cực, vừa có tính tích cực, vừa có thể đem lại những mất mát, nguyhiểm nhưng cũng có thể mang lại những lợi ích, những cơ hội cho con người.Nếu tích cực nghiên cứu rủi ro, người ta có thể tìm ra những biện pháp, cáchphòng ngừa những rủi ro tiêu cực, đón nhận những cơ hội mang lại kết quả tốtđẹp cho tương lại

Bên cạnh những đặc điểm chung của rủi ro đã nêu ở trên thì trong mỗilĩnh vực, rủi ro có những đặc điểm riêng biệt Trong hoạt động kinh doanhnhập khẩu, rủi ro thường phải gặp đến thường là sự xa cách về vị trí địa lý, sựkhác biệt về văn hóa chính trị, sự chênh lệnh giữa giá trị các đồng tiền thanhtoán Trong phạm vi luận văn nghiên cứu, em xin đưa ra khái niệm rủi rotrong hoạt động kinh doanh nhập khẩu như sau:

Rủi ro trong hoạt động kinh doanh nhập khẩu là những biến cố bất ngờ,ngẫu nhiên xảy ra trong quá trình kinh doanh nhập khẩu, có thể gây ra nhữngmất mát, thiệt hại làm sụt giảm lợi nhuận trong kinh doanh nhập khẩu nhưngcũng có thể mang lại những cơ hội thuận lợi, gia tăng lợi nhuận

1.2.2 Khái niệm rủi ro tỷ giá hối đoái

- Rủi ro tỷ giá hối đoái là rủi ro phát sinh do sự biến động tỷ giá, gây ra

sự chênh lệch giữa giá trị thực tế với giá trị dự kiến của hợp đồng làm ảnhhưởng đến giá trị kỳ vọng trong tương lai

Ví

dụ: một doanh nghiệp Việt Nam có một khoản phải trả bằng đồngUSD trong vòng 3 tháng tới trị giá 10000 USD, thời điểm hiện tại tỷ giá 1USD= 20000VND Tuy nhiên sau 3 tháng, tại thời điểm thanh toán giá 1USD= 21000VND, như vậy khoản phải trả của doanh nghiệp đã tăng lên10000000VND Qua ví dụ cho thấy rủi ro mà tỷ giá hối đoái mang đến chodoanh nghiệp

Rủi ro tỷ giá hối đoái có thể gặp nhiều trong nhiều hoạt động khác nhaucủa doanh nghiệp, đặc biệt là các hoạt động có giao dịch bằng ngoại tệ Trongcác nghiệp vụ nhập khẩu, rủi ro tỷ giá hối đoái xảy ra khi ngoại tệ mà nhànhập khẩu phải trả trong tương lai tăng giá so với nội tệ, trong khi đối với cácnhà xuất khẩu rủi ro tỷ giá xảy ra khi ngoại tệ thu được khi xuất khẩu giảmgiá so với nội tệ Sự biến động của tỷ giá sẽ làm cho giá trị của hợp đồng trởnên khó xác định, tạo nên khó khăn trong việc quản lý lợi nhuận, ảnh hưởngtới hoạt động kinh doanh Vì vậy các doanh nghiệp cần có những biện pháphợp lý để phòng ngừa rủi ro tỷ giá để đảm bảo hoạt động kinh doanh được ổnđịnh và hạn chế rủi ro

1.2.3 Phân loại rủi ro tỷ giá hối đoái

Các doanh nghiệp xuất nhập khẩu thường phải đối mặt với bốn loại rủi

ro tỷ giá chính:

 Rủi ro tài chính: rủi ro tài chính phát sinh khi một người nắm giữngoại tệ như tài sản Giá trị của tài sản ngoại tệ nắm giữ so với tài sản tínhbằng đồng tiền hiệu lự của người giữa sẽ thay đổi khi tỷ giá giữa ngoại tệ vàđồng tiền hiệu lực thay đổi

 Rủi ro chuyển đổi: rủi ro chuyển đổi đặc trung phát sinh khi chuyển đổicác bản báo cáo tài chính từ dồng tiền hiệu lực sang những đồng tiền khác chomục đích thông tin hay so sánh Bảng cân đối kế toán thể hiện giá trị sổ sách của

tài sản, nguồn vốn và các cổ phần ở cuối giai đoạn báo cáo (tỷ giá giao ngay)thường không phải là tỷ giá có hiệu lực khi các tài khoản được ghi nhận.

 Rủi ro giao dịch (còn gọi là rủi ro thực hiện): rủi ro giao dịch phát sinhkhi một bên đồng ý mua hay bán hàng hóa với một ngoại tệ nhất định vào mộtngày xác định, nhưng thực sự thanh toán hay nhận thanh toán vào một ngàysau đó Nếu tỷ giá thay đổi trong khoảng thời gian ở giữa, giá của thương vụbán hoặc mua bằng đồng tiền hiệu lực sẽ thay đổi Rủi ro giao dịch phát sinhkhi một doanh nghiệp đồng ý mua hoặc bán ở một giá ngoại tệ nhất định

 Rủi ro kinh tế (còn gọi là rủi ro vận hành hay rủi ro cạnh tranh): rủi rokinh tế phát sinh khi thay đổi trong tỷ giá hối đoái làm cho thay đổi sức cạnhtranh của một doanh nghiệp Rủi ro này thường xảy ra khi doanh nghiệp códoanh thu bằng một đồng tiền và gánh chịu chi phí bằng một đồng tiền khác.Nhưng thậm chí rủi ro kinh tế cũng có thể phát sinh khi doanh nghiệp hoạtđộng chỉ với một đồng tiền

1.2.4 Tác động của rủi ro tỷ giá hối đoái đến nhập khẩu

Nhà kinh doanh luôn phải đối mặt với môi trường kinh doanh đầy biếnđộng, kèm theo đó là các nguy cơ, rủi ro ở tất cả các kĩnh vực hoạt động trong

và ngoài nước Tuy vậy kinh doanh ở thị trường nước ngoài không giống vớikinh doanh tại thị trường trong nước, doanh nghiệp phải đối mặt với nhiềuvấn đề như huy động vốn, marketing quốc tế… các rủi ro kinh tế, chính trị,các vấn đề dân tộc, văn hóa Trong các nguy cơ mà doanh nghiệp phải đốimặt thì rủi ro tỷ giá hối đoái có ảnh hưởng lớn đến hoạt động của doanhnghiệp Doanh nghiệp có thể thu lợi cũng có thể bị thiệt hại với biến động tỷgiá trong tương lai

- Tác động đến năng lực cạnh tranh của doanh nghiệp

Khi hoạt động kinh tế, sản xuất ngày càng phát triển, thị trường đầu ranội địa sẽ ngày càng bị chia nhỏ hơn nên nhu cầu vươn ra các thị trường mới

là điều vô cùng bức thiết Kinh doanh ở thị trường nước ngoài không đơn giảnnhư kinh doanh tại thị trường trong nước, công ty đối mặt và cần phải giảiquyết: Rủi ro về chính trị, kinh tế, pháp luật của nước ngoài, vướng mắc trongvấn đề huy động vốn, quảng bá sản phẩm, các vấn đề về văn hóa, tôn giáo,…Chính vì vậy để tận dụng được lợi thế thị trường mới, lợi nhuận tiềm năng từthị trường ngoài nước, các công ty kinh doanh ra thị trường nước ngoài cầnphải có các chính sách, chiến lược kinh doanh hiệu quả và các phương ánphòng tránh các rủi ro, rào cản gặp phải Trong các rủi ro và rào cản màcông ty gặp phải khi kinh doanh ở thị trường ngoài nước thì rủi ro về tỷ giáhối đoái là rủi ro tác động mạnh và trực tiếp nhất tới lợi nhuận và kết quả,chiến lược kinh doanh của công ty Tỷ giá hối đoái có thể tác động tốt (giatăng lợi nhuận) hoặc tác động xấu (giảm trừ lợi nhuận) tới công ty.

Hoạt động kinh doanh nhập khẩu là một hoạt động trong các hoạt độngcủa kinh doanh quốc tế nên vì thế tỷ giá hối đoái cũng tác động trực tiếp tớihoạt động kinh doanh nhập khẩu

- Đối với nhà nhập khẩu

Ta thấy việc thanh toán một giao dịch của hai doanh nghiệp thuộc hainước khác nhau bắt buộc phải thông qua nghiệp vụ hối đoái, thông qua hệthống ngân hàng, một trong hai bên phải đổi đồng tiền nước mình thành ngoại

tệ hoặc ngược lại Đồng tiền trong thanh toán có thể là đồng tiền nước xuấtkhẩu, đồng tiền nước nhập khẩu hoặc đồng tiền mạnh khác tùy theo thỏathuận của các bên

Sự biến động tỷ giá hối đoái làm cho nhà nhập khẩu phải chi ra mộtkhoản vào ngày thanh toán chênh lệch với khoản chi mà đáng ra họ phải bỏ rakhi ký kết hợp đồng Khi giá đồng ngoại tệ tăng so với đồng nội tệ thì nhànhập khẩu phải bỏ ra một lượng tiền lớn hơn để mua số lượng ngoại tệ nhấtđịnh để nhập khẩu hàng hóa Mặt khác, nhà nhập khẩu có nguy cơ bị thu hẹp

thị trường tiêu thụ sản phẩm do hàng hóa kém sức cạnh tranh, tốc độ quayvòng vốn chậm, tỷ suất sinh lời giảm làm ảnh hưởng đến kết quả kinh doanhcủa doanh nghiệp.

- Đối với nhà xuất khẩu

Các doanh nghiệp xuất khẩu phải dùng khoản thu từ hoạt động xuất khẩu

để trả cho các nhân tố nội địa, nghĩa là trả lương, trả lợi tức, cổ tức, mua sắmtrang thiết bị, nguyên vật liệu phục vụ sản xuất kinh doanh… Do đó cáckhoản thu ngoại tệ phải được chuyển đổi sang nội tệ, vì vậy tỷ giá hối đoái cóảnh hưởng đến kết quả kinh doanh của doanh nghiệp

Sự biến động tỷ giá hối đoái làm cho nhà xuất khẩu nhận được khoản thuvào ngày thanh toán chênh lệch với khoản thu mà đáng ra họ nhận được khi

ký kết hợp đồng Nếu ngoại tệ lên giá so với nội tệ thì sẽ làm cho hàng hóacủa họ đắt lên tương đối trên thị trường quốc tế, do đó nhà xuất khẩu sẽ đượchưởng lợi từ chênh lệch tỷ giá này Nhưng ngược lại nếu ngoại tệ giảm giá sovới nội tệ thì hàng hóa của họ sẽ rẻ đi trên thị trường quốc tế, do đó nhà xuấtkhẩu sẽ phải chịu một khoản thiệt hại do sự biến động tỷ giá Biến động tỷ giáđột ngột cũng làm cho giá trị tài sản và nguồn vốn tính theo đồng bản tệ củanhà đầu tư trở nên bất định và làm tăng lên hay hạ thấp chi phí sản xuất, lưuthông phân phối hàng hóa, tốc độ quay vòng vốn, … từ đó ảnh hưởng đến kếtquả kinh doanh của doanh nghiệp

Tác động của rủi ro tỷ giá hối đoái đến doanh nghiệp xuất nhập khẩuViệt Nam hiện nay được coi là một áp lực khá lớn Hiện nay, các doanhnghiệp đã dần chú trọng và thấy được tầm quan trọng của việc dự báo biếnđộng tỷ giá cũng như việc lựa chọn các công cụ phòng ngừa

1.3 Các biện pháp phòng ngừa rủi ro tỷ giá hối đoái

Cho đến nay chưa có khái niệm thống nhất về phòng ngừa rủi ro Cónhiều trườn g phái nghiên cứu về rủi ro và phòng ngừa rủi ro, đưa ra những

khái niệm về phòng ngừa rủi ro rất khác nhau Tuy nhiên, quan điểm đượcchấp nhận nhiều nhất là: “Phòng ngừa rủi ro là tiếp cận rủi ro một cách khoahọc, toàn diện và có hệ thống nhằm nhận dạng kiểm soát, phòng ngừa vàgiảm thiểu những tổn thất, mất mát, những ảnh hưởng bất lợi của rủi ro”.

Phòng ngừa rủi ro tỷ giá là xác định mức độ rủi ro do tỷ giá gây nên mà doanh nghiệp mong muốn, nhận diện được mức độ rủi ro mà doanh nghiệp đang phải chịu đựng và sử dụng các biện pháp để điều chỉnh mức độ rủi ro theo mong muốn (có thể chấp nhận và chịu đựng được).

1.3.1 Quan điểm về phòng ngừa rủi ro tỷ giá hối đoái

Rủi ro tỷ giá hối đoái đôi khi gây ra tổn thất nhưng đôi khi tạo ra lợinhuận bất thường cho doanh nghiệp Vấn đề là doanh nghiệp nên đối xử nhưthế nào với biến động tỷ giá hay rủi ro tỷ giá? Phòng ngừa rủi ro tỷ gía hốiđoái là một quá trình theo đó các doanh nghiệp áp dụng các biện pháp để bảo

vệ mình khỏi tác động của biến đổi tỷ giá, quyết định có nên phòng ngừa rủi

ro tỷ giá hối đoái hay không thực ra một là quyết định đầu cơ, nó phụ thuộcvào dự báo biến động tỷ giá và thái độ của người quản lý đối với rủi ro Thái

độ của nhà quản lú có thể chia thành: thích rủi ro, ngại rủi ro và bàng quanvới rủi ro Doanh nghiệp hoặc là chấp nhận sự bất ổn có thể xảy ra để đổi lạiđược một khoảng lợi nhuận kỳ vọng, hoặc là từ chối một khoản lợi nhuận kỳvọng chứa đựng yếu tố rủi ro để đổi lại một sự chắc chắn không còn rủi ro tỷgiá hối đoái

Nếu nhà quản lý là người thích rủi ro hay sẵn sàng chấp nhận rủi ro thìtrước tiên nhà quản lý nên dựa vào dự báo để hình thành kỳ vọng của mìnhđối với sự biến động tỷ giá Nếu người quản lý là người ngại rủi ro thì trongmọi tình huống tốt nhất nên áp dụng cấc biện pháp phòng ngừa rủi ro tỷ giáhối đoái để có một sự chắc chắn

1.3.2 Quản lý rủi ro tỷ giá tự nhiên

a) Áp dụng điều khoản giá linh hoạt:

“Giá linh hoạt” là giá có thể chỉnh lại (Revisable price), giá đã được xác

định trong lúc ký kết hợp đồng nhưng có thể được xem xét lại sau này, vàolúc giao hàng…

Việc sử dụng các điều khoản giá linh hoạt cho phép các doanh nghiệpxuất nhập khẩu giảm thiểu phần nào những rủi ro do biến động tỷ giá gây ra.Khi áp dụng điều khoản này, nhà xuất khẩu và nhập khẩu chấp nhận điềuchỉnh giá theo sự biến động tỷ giá của đồng tiền thanh toán, do vậy điềukhoản này trong hợp đồng còn được gọi là điều kiện đảm bảo theo giá cả hànghóa Theo đó, nếu tỷ giá của đồng tiền thanh toán tăng, giá hàng xuất nhậpkhẩu sẽ được điều chỉnh giảm xuống; nếu tỷ giá của đồng tiền thanh toángiảm, giá sẽ được điều chỉnh tăng Căn cứ để xác định sự tăng giảm tỷ giá củađồng tiền thanh toán do hai bên thỏa thuận, có thể là vàng, một đồng tiền kháctương đối ổn định, rổ tiền tệ, giới hạn miễn trừ theo đó chỉ khi tỷ giá biếnđộng quá mức đó mới thực hiện điều chỉnh giá

b) Áp dụng điều khoản chia sẻ rủi ro:

Theo điều khoản này, khi ký hợp đồng ngoại thương, các bên cam kếtvới nhau mỗi bên sẽ chịu một phần hậu quả của rủi ro do biến động tỷ giá hốiđoái gây nên trong khoản thời gian từ lúc ký hóa đơn cho đến lúc thanh toán

c) Lựa chọn đồng tiền thanh toán:

Để giảm rủi ro do biến động tỷ giá hối đoái, giải pháp đơn giản nhất làthanh toán bằng đồng nội tệ vì như vậy doanh nghiệp sẽ biết chắc chắn số tiềnmình sẽ nhận hay sẽ trả vào kỳ thanh toán đã quy định trên hợp đồng Tuynhiên, việc thanh toán bằng đồng nội tệ không phải khi nào cũng thực hiệnđược vì lợi ích của nhà nhập khẩu và nhà xuất khẩu cũng như của người chovay và người đi vay là hoàn toàn đối nghịch nhau Nhà xuất khẩu và người đivay sẽ có lợi khi sử dụng đồng tiền thanh toán là đồng yếu; ngược lại, nhà

nhập khẩu và người cho vay lại muốn được thanh toán bằng đồng tiền mạnh.Nhìn chung việc sử dụng đồng tiền nào làm đồng tiền thanh toán trong hợpđồng mua bán ngoại thương hay hợp đồng tín dụng quốc tế nói chung phụthuộc vào các yếu tố như sự so sánh lực lượng giữa hai bên ký kết, vị trí đồngtiền đó trên thị trường quốc tế, tập quán sử dụng đồng tiền thanh toán trên thếgiới, đồng tiền thanh toán thống nhất trong các khu vực kinh tế thế giới.

d) Sử dụng hệ thống thanh toán qua ngân hàng:

Đối với các doanh nghiệp, thực hiện thanh toán qua ngân hàng và có kếhoạch và chiến lược rõ ràng, sự tác động của tỷ giá là có thể khắc phục được

và tránh được nhiều rủi ro

1.3.3 Các biện pháp ngăn ngừa tổn thất

- Sử dụng thị trường tiền tệ

Sử dụng thị trường tiền tệ để tự bảo hiểm rủi ro tỷ giá là cách thức vậndụng kết hợp các giao dịch mua bán ngoại tệ trên thị trường ngoại hối với cácgiao dịch vay và cho vay trên thị trường tiền tệ để cố định các khoản phải thuhoặc phải trả sao cho chúng khỏi lệ thuộc vào sự biến động tỷ giá

Ví dụ: Ngày 15/07/2010 DN ký hợp đồng, thanh toán bằng USD, thời

hạn sau 6 tháng (15/01/2011) Với dự báo là tỷ giá giảm tại thời điểm thanhtoán, nên sẽ có lợi hơn khi bán USD ngay bây giờ DN tìm hiểu lãi suất thịtrường rồi vay ngân hàng một số tiền USD với thời hạn 6 tháng Số tiền vaybằng USD này được tính sao cho khi đáo hạn, tổng thanh toán cả nợ và lãi trảcho ngân hàng bằng giá trị hợp đồng đã ký kết Số tiền này có thể được coichính là doanh thu của DN DN chuyển toàn bộ số USD thành VND để sửdụng cho mục đích kinh doanh hoặc đơn giản là gửi ngân hàng lấy lãi suất tiếtkiệm Khi kết thúc hợp đồng, tiền thu được sẽ dùng để trả cho ngân hàng Như vậy bằng các giao dịch vay mượn và mua bán trên thị trường tiền tệ vàthị trường ngoại hối, DN biết chắc được mình sẽ phải trả bao nhiêu VND từ hợp

đồng nhập khẩu, do đó, tránh được rủi ro sự biến động của tỷ giá Tuy nhiên, hiệuquả của công cụ này phụ thuộc nhiều vào khả năng chi trả đúng hạn của kháchhàng

- Lựa chọn các công cụ phái sinh trên thị trường tiền tệ

Các công cụ phái sinh là những công cụ được phát hành trên cơ sởnhững công cụ đã có như cổ phiếu, trái phiếu nhằm nhiều mục tiêu khác nhaunhư phân tán rủi ro, bảo vệ lợi nhuận hoặc tạo ra lợi nhuận Trong hoạt độngxuất nhập khẩu, các công cụ phái sinh được sử dụng chủ yếu nhằm quản lý rủi

ro tỷ giá, khi mà lợi ích của các doanh nghiệp gắn liền với những biến độngcủa tỷ giá trên thị trường

Hiện nay, các công cụ phái sinh chủ yếu được áp dụng trên thị trường tàichính thế giới bao gồm:

+ Phòng ngừa bằng hợp đồng kỳ hạn

Hợp đồng kỳ hạn là sự thỏa thuận mua hoặc bán một lượng ngoại tệ tạimột thời điểm xác định trong tương lai với một mức giá ấn định trước ngaytại thời điểm thỏa thuận hợp đồng

Để phòng ngừa rủi ro tỷ giá hối đoái bằng hợp đồng kỳ hạn, doanh nghiệp

ký một thỏa thuận mua - bán ngoại tệ ngân hàng Theo đó, doanh nghiệp đượcphép mua - bán một loại ngoại tệ ở một mức giá nhất định vào một thời điểmxác định trong tương lai Chính vì thế mà doanh nghiệp cố định được khoản phảitrả hay phải thu trong tương lai nên loại trừ được rủi ro biến động tỷ giá hối đoáitrên thị trường

+ Phòng ngừa bằng hợp đồng quyền chọn

Hợp đồng quyền chọn là một hợp đồng cho phép người sở hữu nó cóquyền mua hoặc bán một tài sản với giá ấn định trước vào trước hoặc đúngngày đã được ấn định

Các biện pháp phòng ngừa như hợp đồng kỳ hạn và thị trường tiền tệ có

thể mang lại thiệt hại nặng nề khi đồng tiền phải trả giảm giá mạnh hoặc đồngtiền phải thu tăng giá mạnh Để tránh được tình trạng đó người ta sử dụng mộtbiện pháp phòng ngừa khác là mua các hợp đồng quyền chọn tiền tệ Tuynhiên, để có được một hợp đồng quyền chọn doanh nghiệp cần bỏ ra một chiphí để mua hợp đồng đó Vì vậy, việc so sánh giữa chi phí bỏ ra và rủi ro cóthể mang tới cho doanh nghiệp là một công việc cần thiết mỗi khi doanhnghiệp sử dụng biện pháp này

+ Phòng ngừa bằng hợp đồng tương lai

Hợp đồng tương lai là một thỏa thuận mua bán ngoại tệ nhất định theomột mức giá chuyển giao tại một thời gian có hiệu lực trong tương lai và việcchuyển giao ngoại tệ tại thời gian đáo hạn được thực hiện theo các quy địnhcủa Sở giao dịch có tổ chức

Phòng ngừa rủi ro tỷ giá hối đoái với hợp đồng tương lai tương tự nhưvới hợp đông kỳ hạn, nhưng hợp đồng tương lai lại phù hợp hơn đối vớinhững nghiệp vụ với một lượng tiền nhỏ hơn

Khi doanh nghiệp mua hợp đồng tiền tệ tương lai, họ sẽ được nhận mộtlượng ngoại tệ nhất định với một mức giá đã được công bố ở một ngày nhấtđịnh Để phòng ngừa sự biến động tỷ giá cho khoản phải trả trong tương laibằng ngoại tệ doanh nghiệp có thể mua hợp đồng tương lai về tiền tệ với đồngtiền mà họ cần trong tương lai Với việc nắm giữ hợp đồng tương lai này,doanh nghiệp sẽ cố định được khoản phải trả trong tương lai Tương tự khidoanh nghiệp muốn phòng ngừa biến động tỷ giá đối với khoản phải thu thì

họ có thể mua hợp đồng tương lai bán tiền tệ

+ Phòng ngừa bằng swap tiền tệ

Swap tiền tệ là một hợp đồng trao đổi ngoại tệ giữa hai bên, bao gồm cả

số tiền gốc và lãi suất, sau một khoảng thời gian nhất định, số tiền đó sẽ đượchoán đổi ngược lại trở lại như ban đầu

Phòng ngừa bằng hợp đồng Swap tiền tệ xảy ra khi có hai công ty có nhucầu về vay tiền tệ dài ngắn khác nhau Phòng ngừa bằng Swap tiền tệ làm cho

số lượng mua một đồng tiền luôn bằng số lượng bán một đồng tiền cho nênkhông bao giờ thay đổi trạng thái về ngoại tệ Nếu có thay đổi trong tỷ giágiao ngay của các đồng tiền cũng không làm phát sinh khoản lỗ hay lãi nàobởi vì đã có hợp đồng Swap Nếu như đồng ngoại tệ lên giá số ngoại tệ bị mấtgiá ở giao dịch bán sẽ được bù đắp ở giao dịch mua tiếp theo

1.3.4 Các biện pháp giảm thiểu tổn thất

Đây là biện pháp để giảm thiểu những thiệt hại, mất mát do rủi ro mang

lại, bao gồm: cứu vớt những tài sản còn sử dụng được, chuyển nợ, xây dựng

và thực hiện các kế hoạch phòng ngừa rủi ro, dự phòng, phân tán rủi ro

a Sử dụng các phương pháp dự báo tỷ giá

Trên thị trường tài chính nói chung và thị trường hối đoái nói riêng, cácchuyên gia thường dung 2 cách phân tích sau đây để dự báo tỷ giá: phân tích

kỹ thuật (Technical analysis) và phân tích cơ bản (Fundamental analysis).Phân tích cơ bản là phương pháp phân tích tập trung vào việc nghiên cứucác lý do hoặc nguyên nhân làm cho giá tang lên hoặc giảm xuống Nó chú ýđến các yếu tố tác động đến cung cầu tiền tệ trên thị trường: lãi suất, lạm phát,tang trưởng kinh tế, xuất nhập khẩu… Ý tưởng của phương pháp này là tiếnđến một giá trị dự đoán về giá trị sinh lời tiềm ẩn của thị trường để xác địnhxem thị trường được đánh giá cao hơn hay thấp hơn giá trị thực Các lý thuyếtchính của phân tích cơ bản là lý thuyết ngang giá sức mua (PPP), lý thuyếtngang giá lãi suất (IRP), mô hình cán cân thanh toán quốc tế…

Phân tích kỹ thuật đơn giản là một phương pháp dự báo dựa vào nghiêncứu về quá khứ, tâm lý và quy luật xác suất Phân tích kỹ thuật chủ yếu dựavào đồ thị tỷ giá và số lượng mua bán của quá khứ đã được tập hợp lại để dự

đoán khuynh hướng của tỷ giá trong tương lai Các lý thuyết chính của phântích kỹ thuật là: lý thuyết Dow, lý thuyết Fibonacci, lý thuyết Elliott Wave…

b Sử dụng quỹ dự phòng rủi ro tỷ giá

Theo phương pháp này, khi nào kiếm được phần lợi nhuận dôi thêm dobiến động tỷ giá thuận lợi DN sẽ trích phần lợi nhuận này lập ra quỹ dự phòng

bù đắp rủi ro tỷ giá Khi nào tỷ giá biến động bất lợi khiến DN bị tổn thất, thì

sử dụng quỹ này để bù đắp, trên cơ sở đó hạn chế tác động tiêu cực đến kếtquả hoạt động kinh doanh

Cách này cũng khá đơn giản và chẳng tốn kém chi phí khi thực hiện.Vấn đề là thủ tục kế toán và công tác quản lý quỹ dự phòng sao cho quỹ nàykhông bi lạm dụng vào việc khác

c Phòng ngừa thông qua thị trường tiền tệ

Phòng ngừa tỷ giá hối đoái thông qua thị trường tiền tệ là việc sử dụngmột tình trạng thị trường tiền tệ bù đắp một tình trạng khoản phải trả hoặckhoản phải thu trong tương lai

Phòng ngừa thông qua thị trường tiền tệ đối với khoản phải thu là vayngoại tệ phải thu, đổi nó thành nội tệ và đầu tư nó Sau đó trả khoản vay bằngtiền mặt và khoản phải thu Với khoản phải trả là vay đồng nội tệ và đổi thànhngoại tệ ghi trên khoản phải trả Đầu tư số tiền này cho tới khi chúng đượcdùng để trả cho khoản phải trả Ngoài ra còn áp dụng IRP (Interest RateParity) đối với phòng ngừa qua thị trường tiền tệ

d Các biện pháp phòng ngừa thay thế

Các biện pháp nên trên chỉ có thể phòng ngừa một cách tương đối rủi ro

tỷ giá hối đoái, vì thế doanh nghiệp có thể sử dụng kết hợp một số biện phápphòng ngừa thay thế sau:

 Phòng ngừa bằng việc thu sớm, trả trễ

Với việc thu các khoản phải thu sớm hơn, và trả các khoản phải trả muộnhơn sẽ giảm được sự biến động của tỷ giá nếu tỷ giá có biến động khôngthuận lợi cho công ty.

 Đa dạng hóa các đồng tiền

Biện pháp này thường áp dụng với các công ty xuất khẩu, có lượng tiềnmặt ngoại tệ vào nhiều hơn là lượng tiền mặt ngoại tệ ra Công ty sẽ bị thiệthại khi đồng nội tệ tăng giá bởi vì khi đó với cùng một ngoại tệ thu vào đổi rađược ít đồng nội tệ hơn Nếu như chỉ có một ngoại tệ thì sẽ ảnh hưởng mạnhđến giá trị bằng nội tệ của luồng tiền vào Nhưng khi có nhiều ngoại tệ trongluồng tiền vào của công ty thì ảnh hưởng đó sẽ không có tác động lớn đối vớigiá trị bằng nội tệ đối với tổng luồng tiền vào, vì mỗi đồng tiền chỉ thể hiệnmột phần nhỏ của tổng luồng tiền vào và vì thế đa dạng hóa các đồng tiềngiúp giảm thiểu rủi ro biến động tỷ giá đối với đồng tiền vào

1.4 Các nhân tố ảnh hưởng đến phòng ngừa rủi ro tỷ giá hối đoái Môi trường chính trị

Doanh nghiệp hoạt động trong một môi trường chính trị ổn định sẽ giảmthiểu được sự tác động của rủi ro hệ thống tới doanh nghiệp, ngược lại nếumôi trường chính trị bất ổn như xảy ra chiến tranh, việc thay đổi chế độ cầmquyền… thì ảnh hưởng lớn tới hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp gâygián đoạn kinh doanh, sụt giảm lợi nhuận thậm chí có thể gây phá sản doanhnghiệp

Môi trường chính trị ổn định cũng là tiền đề giúp doanh nghiệp có cơ sởthiết lập và triển khai các hoạt động quản trị rủi ro tài chính một cách hiệu quảdựa trên khả năng dự báo tốt hơn những biến động tới hoạt động của doanhnghiệp

Môi trường pháp lý

Mọi doanh nghiệp hoạt động điều chịu sự tác động của hệ thống luật

pháp, hệ thống luật pháp hoàn chỉnh và có quy định rõ ràng, chặt chẽ là cơ sởgiúp doanh nghiệp thuận lợi trong việc tuân thủ và triển khai hoạt động kinhdoanh Ngược lại, nếu hệ thống luật pháp thiếu đồng bộ, chồng chéo, thiếu ổnđịnh, thường xuyên thay đổi gây khó khăn cho doanh nghiệp trong việc tuânthủ, điều chỉnh hoạt động kinh doanh cho phù hợp với những quy định trongluật.

Môi trường pháp lý hoàn chỉnh, đồng bộ không những giúp nhà nướcthuận lợi trong việc quản lý hoạt động của doanh nghiệp, mặt khác tính minhbạch trong hoạt động quản lý, trong công tác thanh tra, kiểm tra cũng tạothuận lợi cho doanh nghiệp trong việc tuân thủ pháp luật, thực hiện đúng quyđịnh của pháp luật

Môi trường kinh tế

Khi xem xét tác động của môi trường kinh tế tới hoạt động quản trị rủi rotài chính của doanh nghiệp ta nghiên cứu những biến số quan trọng của nềnkinh tế như:

– Cơ sở hạ tầng của nền kinh tế Nếu cơ sở hạ tầng phát triển (hệ thốnggiao thông thông tin liên lạc, điện, nước…) thì sẽ giảm bớt được nhu cầu vốnđầu tư của doanh nghiệp, đồng thời tạo điều kiện cho doanh nghiệp tiết kiệmđược chi phí trong kinh doanh

– Tình trạng của nền kinh tế: một nền kinh tế đang trong quá trình tăngtrưởng thì có nhiều cơ hội cho doanh nghiệp đầu tư phát triển, từ đó đòi hỏidoanh nghiệp phải tích cực áp dụng các biện pháp huy động vốn để đáp ứngyêu cầu đầu tư Ngược lại, nền kinh tế đang trong tình trạng suy thoái thìdoanh nghiệp khó có thể tìm được cơ hội tốt để đầu tư

– Lãi suất thị trường: Lãi suất thị trường là yếu tố tác động rất lớn đếnhoạt động tài chính của doanh nghiệp Lãi suất thị trường ảnh hưởng đến cơhội đầu tư, đến chi phí sử dụng vốn và cơ hội huy động vốn của doanh

nghiệp Mặt khác, lãi suất thị trường còn ảnh hưởng gián tiếp đến tình hìnhsản xuất kinh doanh của doanh nghiệp Khi lãi suất thị trường tăng cao, thìngười ta có xu hướng tiết kiệm nhiều hơn tiêu dùng, điều đó hạn chế đến việctiêu thụ sản phẩm của doanh nghiệp.

– Lạm phát: khi nền kinh tế có lạm phát ở mức độ cao thì việc tiêu thụsản phẩm của doanh nghiệp gặp khó khăn khiến cho tình trạng tài chính củadoanh nghiệp căng thẳng Nếu doanh nghiệp không áp dụng các biện pháptích cực thì có thể còn bị thất thoát vốn kinh doanh Lạm phát cũng làm chonhu cầu vốn kinh doanh tăng lên và tình hình tài chính doanh nghiệp không

ổn định

– Chính sách kinh tế và tài chính của nhà nước đối với doanh nghiệp:như các chính sách khuyến khích đầu tư; chính sách thuế; chính sách xuấtkhẩu, nhập khẩu, chế độ khấu hao tài sản cố định… đây là yếu tố tác động lớnđến các vấn đề đề tài chính của doanh nghiệp

– Mức độ cạnh tranh: Nếu doanh nghiệp hoạt động trong những ngànhnghề, lĩnh vực có mức độ cạnh tranh cao đòi hỏi doanh nghiệp phải đầu tưnhiều hơn cho việc đổi mới thiết bị, công nghệ và nâng cao chất lượng sảnphẩm, cho quảng cáo, tiếp thụ và tiêu thụ sản phẩm v.v

– Thị trường tài chính và hệ thống các trung gian tài chính: Hoạt độngcủa doanh nghiệp gắn liền với thị trường tài chính, nơi mà doanh nghiệp cóthể huy động gia tăng vốn, đồng thời có thể đầu tư các khoản tài chính tạmthời nhàn rỗi để tăng thêm mức sinh lời của vốn hoặc có thể dễ dàng hơn thựchiện đầu tư dài hạn gián tiếp Sự phát triển của thị trường làm đa dạng hoá cáccông cụ và các hình thức huy động vốn cho doanh nghiệp, chẳng hạn như sựxuất hiện và phát triển các hình thức thuê tài chính, sự hình thành và pháttriển của thị trường chứng khoán v.v

Khi xem xét tác động của môi trường kinh tế – tài chính không chỉ xemxét ở phạm vi trong nước mà còn cần phải xem xét đánh giá môi trường kinh

tế tài chính trong khu vực và trên thế giới hiện nay, quá trình toàn cầu hoánền kinh tế đang diễn ra mạnh mẽ, những biến động lớn về kinh tế, tài chínhtrong khu vực và trên thế giới ảnh hưởng mau lẹ đến nền kinh tế và hoạt độngkinh doanh của một quốc gia

1.5 Sự cần thiết phải phòng ngừa rủi ro tỷ giá hối đoái

Đối với hoạt động xuất nhập khẩu, có 4 nhân tố chủ yếu tác động đếnquyết định và mức độ phòng ngừa rủi ro tỷ giá của doanh nghiệp:

a Kích cỡ của doanh nghiệp:

Kích cỡ của doanh nghiệp đóng vai trò chủ yếu trong việc tính toán cácchi phí liên quan đến việc phòng ngừa rủi ro hoặc phạm vi phòng ngừa Quảntrị rủi ro bao gồm chi phí cố định của việc cài đặt công nghệ và đào tạo, tuyểndụng nhân sự để quản trị tỷ giá hối đoái Bên cạnh đó, những doanh nghiệplớn còn có thể giảm bớt chi phí quản trị rủi ro Giá trị sổ sách của tổng tài sản

có thể là thước đo của kích cỡ doanh nghiệp

b Mức độ sử dụng đòn bẩy:

Theo lý thuyết phòng ngừa rủi ro, các doanh nghiệp có đòn bẩy cao cónhiều lợi thế và ưu đãi hơn trong phòng ngừa rủi ro tỷ giá bởi vì điều đó làmgiảm thiểu khả năng và chi phí kiệt quệ tài chính Những doanh nghiệp sửdụng đòn bẩy cao có khuynh hướng tránh sử dụng nợ nước ngoài và sử dụngcác công cụ phái sinh để phòng ngừa rủi ro

c Tính thanh khoản và khả năng sinh lợi:

Những doanh nghiệp với tài sản có tính thanh khoản cao hoặc khả năngsinh lợi cao, ít có xu hướng tham gia phòng ngừa rủi ro bởi vì ít có khả năngnhững doanh nghiệp này rơi vào khó khăn về tài chính Tính thanh khoảnđược đo lường bởi tỷ số thanh toán nhanh, còn khả năng sinh lợi được tính

bằng tổng tài sản chia cho EBIT.

d Tốc độ tăng trưởng của doanh số:

Tốc độ tăng trưởng nhanh của doanh số là một nhân tố quyết định vì đốivới những doanh nghiệp có chỉ tiêu này tốt, phòng ngừa rủi ro tỷ giá sẽ giúpgiảm thiểu khả năng phải dựa vào tài trợ từ bên ngoài, từ đó tiếp tục duy trìtốc độ tăng trưởng Tốc độ tăng trưởng doanh số được tính bằng cách lấytrung bình hình học của tỷ lệ tăng trưởng ba năm liên tục

Phòng ngừa rủi ro tỷ giá hối đoái là rất cần thiết vì nó ảnh hưởng trựctiếp đến lợi nhuận của doanh nghiệp Nếu doanh nghiệp có chương trìnhphòng ngừa rủi ro tỷ giá phù hợp, nó sẽ bảo vệ và đóng góp giá trị thặng dưcho doanh nghiệp thông qua việc hạn chế những tổn thất doanh nghiệp có thểgặp phải, ngoài ra chiến lược phòng ngừa rủi ro tỷ giá sẽ giúp doanh nghiệpthực hiện những kế hoạch trong tương lai có tính nhất quán và kiểm soát, gópphần phân bổ và sử dụng hiệu quả những nguồn lực trong doanh nghiệp vàtrên hết là góp phần tối đa hóa giá trị doanh nghiệp Phòng ngừa rủi ro tỷ giátrong doanh nghiệp cần thiết vì nó có vai trò rất quan trọng được thể hiện ởnhững khía cạnh sau:

- Tính cạnh tranh về giá cả của hàng hóa, dịch vụ mà doanh nghiệp cung ứng,sản xuất ra được duy trì và cải thiện trên thị trường nhất là hàng hóa xuất khẩu vàcác sản phẩm nhập khẩu hoặc có nguồn gốc từ nguyên vật liệu nhập khẩu

- Các chỉ tiêu doanh thu, lợi nhuận được duy trì và đáp ứng đúng mụctiêu đề ra từ đó tác động tốt đến tâm lí của nhà đầu tư Đồng thời từ việcdoanh thu, lợi nhuận ít bị ảnh hưởng từ biến động của rủi ro tỷ giá sẽ khiếngiá trị cổ phiếu của các doanh nghiệp cổ phần được duy trì và làm tăng giá trịtrên thị trường của doanh nghiệp Điều này có lợi cho doanh nghiệp trongviệc huy động vốn với chi phí thấp từ đó sản xuất kinh doanh có hiệp quảhơn

- Giúp doanh nghiệp có thể dễ dàng hoạch định các chính sách tài trợ vàđầu tư, từ đó vận dụng được các cơ hội tốt cho việc đầu tư và sản xuất kinhdoanh.

- Việc quản lí tốt rủi ro tỷ giá còn giúp doanh nghiệp có thể tận dụngđược những biến động có lợi của tỷ giá trên thị trường

- Giúp cho doanh nghiệp dễ dàng hoạch định chiến lược phát triển trongtương lai sang các thị trường quốc tế

KẾT LUẬN CHƯƠNG 1 Chương 1 trên đây đã trình bày một số nội dung lý thuyết cơ bản về khái

niệm tỷ giá hối đoái, phân loại tỷ giá hối đoái, các nhân tố ảnh hưởng đến tỷ giáhối đoái, cũng như một số lý thuyết cơ bản về rủi ro tỷ giá hối đoái, phòng ngừarủi ro tỷ giá hối đoái và sự cần thiết phải phòng ngừa rủi ro tỷ giá hối đoái Cácnội dung lý thuyết trên đây là tiền đề quan trọng để đi vào:

Chương 2: Đánh giá thực trạng phòng ngừa rủi ro tỷ giá hối đoái tronghoạt động nhập khẩu tại Công ty Cổ phần Công Nghiệp HMC Việt Nam

CHƯƠNG II THỰC TRẠNG PHÒNG NGỪA RỦI RO TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI TRONG HOẠT ĐỘNG NHẬP KHẨU TẠI CÔNG TY CÔNG

NGHIỆP CỔ PHẦN HMC VIỆT NAM 2.1 Tổng quan về Công ty Cổ phần Công Nghiệp HMC Việt Nam

2.1.1 Quá trình hình thành và phát triển của công ty.

2.1.1.1 Giới thiệu chung về công ty.

Tên công ty: CÔNG TY CỔ PHẦN CÔNG NGHIỆP HMC VIỆT NAM

Tên giao dịch quốc tế: HMC VIET NAM INDUSTRIAL JOINT STOCK COMPANY.

Tên viết tắt: HMC VIỆT NAM

thuật hoàn hảo và sáng tạo, đáp ứng được nhu cầu đa dạng và luôn thay đổidựa trên mong muốn của khách hàng.

- Đối với nhân viên: Công ty cổ phần Công Nghiệp HMC Việt Nam tạo

ra một môi trường làm việc bình đẳng, chuyên nghiệp, tạo niềm đam mê và cómức đãi ngộ xứng đáng giúp nhân viên có thể học hỏi, sáng tạo và cống hiến

để cùng thành công

- Đối với cổ đông và xã hội: Công ty cổ phần Công Nghiệp HMC ViệtNam cam kết tối đa hóa lợi ích cho cổ đông và xã hội nhờ tăng trưởng mạnh

và bền vững đi cùng với hệ thống quản trị doanh nghiệp hiệu quả và sáng tạo

b Văn hóa Doanh nghiệp

- Công ty cổ phần Công Nghiệp HMC Việt Nam luôn nỗ lực xây dựngmôi trường làm việc lành mạnh, nhân văn và chuyên nghiệp Kinh doanhhàng bông, xơ, vải sợi và may mặc

- Môi trường làm việc thân thiện, năng động, gắn kết giữa Ban lãnh đạo

và CBNV với yếu tố con người là trọng tâm Các chính sách trọng dụng nhân

tài, đảm bảo chế độ đãi ngộ, cơ hội phát triển công bằng Kết nối Đam mê,

sáng tạo để xây dựng thành công!

- Hình thành đội ngũ nhân viên năng động, hiệu quả, am hiểu sản phẩmdịch vụ, giữ vững đạo đức nghề nghiệp, trung thực, luôn đặt lợi ích của kháchhàng và công ty lên hàng đầu

- Luôn luôn lắng nghe, luôn luôn học hỏi và khao khát vươn lên

- Kết nối Đam mê, Sáng tạo để xây dựng thành công

c Định hướng phát triển

- Hoàn thiện cơ cấu tổ chức, xây dựng các hệ thống quản trị nội bộ phùhợp trong từng giai đơ cấu tổ chức, xây doạn, nguyên tắc an toàn và tuân thủcác qui định pháp luật hiện hành