CƠ SỞ LÝ THUYẾT
Lí thuyết chung về lạm phát
- Lạm phát là sự tăng mức giá chung một cách liên tục của hàng hóa và dịch vụ theo thời gian và sự mất giá trị của một loại tiền tệ nào đó Khi mức giá chung tăng cao, một đơn vị tiền tệ sẽ mua được ít hàng hóa và dịch vụ hơn so với trước đây, do đó lạm phát phản ánh sự suy giảm sức mua trên một đơn vị tiền tệ.
- Lạm phát được tính theo công thức sau:
: Chỉ số giá chung của thời kì nghiên cứu;
: Chỉ số giá chung của thời kì được chọn làm gốc so sánh;
: Tỷ lệ lạm phát của thời kì nghiên cứu (có thể là tháng, quý, hoặc năm).
Lạm phát được biết rộng rãi với 3 cấp độ như sau:
- Lạm phát vừa phải: được đặc trưng bằng giá cả tăng chậm và có thể dự đoán được Tỷ lệ lạm phát hàng năm là một chữ số Khi giá tương đối ổn định, mọi người tin tưởng vào đồng tiền, họ sẵn sàng giữ tiền vì nó hầu như giữ nguyên giá trị trong vòng một tháng hay một năm Mọi người sẵn sàng làm những hợp đồng dài hạn theo giá trị tính bằng tiền vì họ tin rằng giá trị và chi phí mua và bán sẽ không chệch đi quá xa.
- Lạm phát phi mã: tỷ lệ tăng giá trên 10% đến < 100% được gọi là lạm phát 2 hoặc 3 con số Đồng tiền mất giá nhiều, lãi suất thực tế thường âm, không ai muốn giữ tiền mặt Mọi người chỉ giữ lượng tiền tối thiểu vừa đủ cần thiết cho việc thanh toán hằng ngày và thích giữ hàng hóa, vàng hay ngoại tệ.
- Siêu lạm phát: tỷ lệ tăng giá khoảng trên 1000% /năm Đồng tiền gần như mất giá hoàn toàn Các giao dịch diễn ra trên cơ sở hàng đổi hàng do tiền không còn làm được chức năng trao đổi Nền tài chính bị khủng hoảng.
- Lạm phát vừa phải là mức mà đa số các quốc gia đều mong muốn Các quốc gia thường dùng các chính sách để kiềm chế, kích thích để mức lạm phát đạt ở ngưỡng vừa phải, từ đó nền kinh tế phát triển đi lên.
1.3 Nguyên nhân dẫn đến lạm phát
1.3.1 Lạm phát do cầu kéo
- Lạm phát cầu kéo xảy ra khi các thành phần của chi tiêu gia tăng khiến cho tổng cầu tăng, tổng cầu tăng sẽ tác động làm cho sản lượng tăng và mức giá chung tăng lên gây ra lạm phát, điều này đặc biệt dễ xảy ra khi sản lượng đã đạt hoặc vượt quá mức tự nhiên Các nguyên nhân cụ thể bao gồm:
Sự tăng lên đột biến trong cầu tiêu dùng của hộ gia đình.
Sự tăng lên trong đầu tư.
Sự tăng lên trong chi tiêu Chính phủ.
Sự tăng lên trong xuất khẩu ròng.
1.3.2 Lạm phát do chi phí đẩy
- Chi phí đầu vào của các doanh nghiệp bao gồm tiền lương, giá cả nguyên liệu đầu vào, máy móc, thuế… Khi giá cả của một hoặc vài yếu tố đầu vào tăng lên thì tổng chi phí sản xuất của các doanh nghiệp cũng tăng lên, vì thế mà giá thành sản phẩm cũng sẽ tăng lên từ đó tạo ra lạm phát.
Document continues below kinh tế vĩ mô
Phân tích các y ế u t ố tác đ ộ ng đ ế n t ỷ giá… kinh tế vĩ mô 100% (29)
QU Ả N TR Ị 1 kinh tế vĩ mô 97% (64)
Phân tích khái quát tình hình tăng tr ưở … kinh tế vĩ mô 100% (18)
KINH TE VI MO- TRAC- Nghiem kinh tế vĩ mô 100% (18)
- Ví dụ: Cuộc xung đột giữa Nga và Ucraina diễn ra, khiến cho giá các loại nông sản như: lương thực, bông; thức ăn chăn nuôi; phân bón; kim loại công nghiệp; sắt thép xây dựng tăng cao dẫn tới lạm phát.
- Trong nền kinh tế tiền tệ trừ siêu lạm phát và lạm phát phi mã, lạm phát vừa phải có xu hướng tiếp tục giữ mức lịch sử của nó Giá cả trong trường hợp này tăng đều đều với một tỷ lệ tương đối ổn định Tỷ lệ lạm phát này được gọi là tỷ lệ lạm phát dự kiến vì mọi người đã có thể dự tính trước mức độ của nó
- Mọi hoạt động kinh tế sẽ trông đợi và ngắm vào nó để tính toán điều chỉnh (ví dụ điều chỉnh lãi suất danh nghĩa, tiền lương danh nghĩa, giá cả trong các hợp đồng kinh tế, các khoản chi, tiêu ngân sách…)
1.4 Ảnh hưởng của lạm phát
- Trong điều kiện bình thường, nền kinh tế nào cũng tồn tại lạm phát và nó ở mức độ chấp nhận được, thường dưới 10%/năm đối với các nước đang phát triển Lạm phát gây tác hại lớn cho nền kinh tế bởi sự biến động ngoài dự tính của nó Khi lạm phát vượt quá mức dự tính, nó tạo nên sự biến động bất thường về giá trị tiền tệ, làm sai lệch toàn bộ thước đo các quan hệ giá trị và ảnh hưởng đến mọi hoạt động kinh tế xã hội của đất nước.
1.4.1 Đối với sản lượng và việc làm
- Khi giá cả tăng, sản lượng quốc dân cũng thay đổi theo, có thể tăng, giảm hoặc không đổi Nếu lạm phát là do cầu thì sản lượng có thể tăng nhiều hay ít phụ thuộc vào độ dốc của đường cung Nếu lạm phát do cung gây ra thì sản lượng giảm, giá tăng cao, nền kinh tế sẽ rơi vào thời kì lạm phát đình trệ
- Lạm phát làm gia tăng số lượng người thất nghiệp, đời sống người dân sẽ khó khăn Thu nhập người dân bị giảm mạnh Một hệ lụy khủng khiếp là khi lạm phát xảy ra người giàu sẽ tích lũy tài sản và hàng hóa Trong khi người nghèo không có đủ tiền mua sắm hàng hóa thiết yếu hàng ngày.
7 kinh tế vĩ mô 97% (33) ĐÀM-PHÁN-
TH ƯƠ NG-M Ạ I-… kinh tế vĩ mô 100% (14)
1.4.2 Đối với việc phân phối lại thu nhập
- Lạm phát thường được tính toán dựa trên tỷ lệ lạm phát dự tính Nếu lạm phát thực tế cao hơn lạm phát dự tính thì: Người đi vay, ngân hàng và doanh nghiệp được lợi, trong khi đó, người cho vay, người gửi tiết kiệm và người lao động nhận một số tiền lương cố định chưa được điều chỉnh theo lạm phát sẽ chịu thiệt.
- Khi lạm phát xảy ra, con người cần nhiều tiền hơn để sẵn sàng cho việc chi trả những món hàng hóa như khi chưa có lạm phát khiến cho họ phải đi vay tiền và các doanh nghiệp cũng cần phải vay vốn nhiều hơn để nhập nguyên vật liệu và hàng hóa duy trì hoạt động kinh doanh.
Chính sách kiểm soát lạm phát
3.1 Giải pháp từ phía cầu
- Sử dụng chính sách tài khóa hẹp và tiền tệ hẹp hoặc cùng một lúc sử dụng cả 2 chính sách này Bên cạnh đó chúng ta cũng có thể bổ sung hỗ trợ thông qua chính sách thu nhập bằng cách kiểm soát giá và lương.
- Các biện pháp này thực chất là làm giảm tổng cầu, đầy đường tổng cầu AD dịch chuyển sang trái để làm giảm giá và sản lượng.
- Trên thực tế thì chính sách có độ trễ nhất định, cần tránh việc chống lạm phát lại đưa đất nước vào thời kì suy thoái, công ăn việc làm giảm.
3.2 Giải pháp từ phía cung
- Ta có thể thực hiện theo hai hướng là cắt giảm chi phí sản xuất hoặc gia tăng năng lực sản suất của nền kinh tế Muốn vậy cần phải kích thích tổng cung,dịch chuyển đường AS sang phải làm cho sản lượng tăng và giá giảm.
- Đối với lạm phát chi phí đẩy: Chính phủ có thể đưa ra một số chính sách như cắt giảm một số loại thuế nhằm kích thích sản xuất hoặc giảm bớt chi phí, chính sách kiểm soát lượng…
- Đối với lạm phát xảy ra do năng lực sản xuất giảm: Chính phủ có thể đưa ra chính sách khuyến khích cải tiến kĩ thuật, hiện đại hóa công nghệ, áp dụng công nghệ mới vào sản xuất, cải tiến quản lí,…
Tuy nhiên phải chú ý rằng, thường thì giải pháp chống lạm phát bằng cách tác động lên cung có nhiều ưu điểm nhưng khó thực hơn giải pháp tác động lên cầu Vì vậy, hầu hết các giải pháp chống lạm phát đều diễn ra theo hướng cắt giảm tổng cầu Đương nhiên, việc cắt giảm lạm phát thông qua giảm tổng cầu sẽ dẫn đến gia tăng thất nghiệp.
3.3 Một số biện pháp hỗ trợ khác
- Chính phủ có thể thực hiện thông qua một số biện pháp như:
Kiểm soát lượng cung tiền trong nền kinh tế thông qua hoạt động của thị trường mở.
Quy định tỉ lệ dự trữ bắt buộc.
Kiểm soát ổn định giá cả, đặc biệt là giá cả của các mặt hàng vật tư cơ bản như: xăng, dầu, điện, nước….
PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH LẠM PHÁT TẠI VIỆT NAM TRONG 3 NĂM GẦN ĐÂY
Khái quát về tình hình lạm phát Việt Nam trong giai đoạn 2020 – 2022 13
Nhìn chung, mặt bằng giá năm 2020 tăng khá cao so với cùng kỳ năm trước, ngay từ tháng một đã tăng 6,43%, ảnh hưởng đến công tác quản lý, điều hành giá của năm 2020, dẫn đến việc kiểm soát lạm phát theo mục tiêu dưới 4% Quốc hội đặt ra gặp nhiều khó khăn, thách thức Tuy nhiên, với sự chỉ đạo, điều hành sát sao của Chính phủ, Thủ tướng Chính phủ, sự phối hợp của các Bộ, ngành, địa phương, mức tăng của CPI được kiểm soát dần qua từng tháng với xu hướng giảm dần Chỉ số giá tiêu dùng bình quân năm 2020 tăng 3,23% so với năm trước, đạt mục tiêu kiểm soát lạm phát, giữ CPI bình quân năm 2020 dưới 4% của Quốc Hội đề ra trong bối cảnh một năm với nhiều biến động khó lường CPI tháng 12/2020 tăng 0,19% so với tháng 12/2019, là mức thấp nhất trong giai đoạn 2016-2020.
Tốc độ tăng CPI bình quân năm 2020 (%)
CPI bình quân năm 2020 tăng do một số nguyên nhân chủ yếu sau:
+ Giá các mặt hàng lương thực tăng 4,51% so với năm trước (làm CPI chung tăng 0,17%), trong đó giá gạo tăng 5,14% do giá gạo xuất khẩu và nhu cầu tiêu dùng trong nước tăng.
+ Giá các mặt hàng thực phẩm tăng 12,28% so với năm trước (làm CPI chung tăng 2,61%), trong đó riêng giá thịt lợn tăng 57,23% do nguồn cung chưa được đảm bảo (làm CPI chung tăng 1,94%), theo đó, giá thịt chế biến tăng 21,59%, mỡ lợn tăng 58,99%, bên cạnh đó, do ảnh hưởng của mưa bão, lũ lụt tại các tỉnh miền Trung trong tháng 10 và tháng 11 tác động làm cho diện tích rau màu ngập nặng, nhiều ao, hồ, chuồng trại bị hư hỏng, cuốn trôi,…làm cho giá rau tươi, khô và chế biến tăng.
+ Giá thuốc và thiết bị y tế tăng 1,35% do dịch Covid-19 trên thế giới vẫn diễn biến phức tạp nên nhu cầu về mặt hàng này ở mức cao; (iv) Tiếp tục thực hiện lộ trình tăng học phí theo Nghị định số 86/2015/NĐ-CP làm chỉ số giá nhóm dịch vụ giáo dục năm 2020 tăng 4,32% so với năm 2019.
Lạm phát cơ bản tháng 12/2020 tăng 0,07% so với tháng trước và tăng 0,99% so với cùng kỳ năm trước Lạm phát cơ bản bình quân năm 2020 tăng 2,31% so với bình quân năm 2019.
- Trong năm 2021, chỉ số lạm phát thấp nhất trong 6 năm vừa qua, mặc dù nền kinh tế đất nước bị ảnh hưởng nặng nề bởi dịch bệnh COVID-19 Theo số liệu của Tổng cục Thống kê, so với cùng kỳ năm trước, CPI tháng 9 tăng 2,06%; CPI bình quân 9 tháng năm 2021 tăng 1,82% so với cùng kỳ năm trước, mức tăng thấp nhất kể từ năm 2016 Lạm phát cơ bản 9 tháng tăng 0,88%, CPI tháng 10/2021 ước giảm 0,1%-0,15%; bình quân 10 tháng ước tăng 1,81%- 1,83% so cùng kỳ năm trước, lạm phát cơ bản 10 tháng ước tăng 0,82%-0,86%. Trong đó, nhóm các hàng hóa tăng giá mạnh chủ yếu là xăng dầu và gas theo biến động giá thế giới: giá xăng dầu tăng 31,74%, giá gas tăng 25,89% Bên cạnh đó là giá gạo tăng 5,97%, giá vật liệu nhà ở tăng 7,03% và giá dịch vụ giáo dục tăng 1,87% theo lộ trình điều chỉnh tăng học phí Năm 2021 chính là năm có chỉ số lạm phát thấp nhất trong 6 năm vừa qua.
- Trong năm 2021, mặc dù chịu ảnh hưởng của xung đột Nga-Ukraine và những nút thắt chuỗi cung ứng toàn cầu trong đại dịch Covid-19, lạm phát của Việt Nam vẫn được kiểm soát tốt Với mức lạm phát 1,84%, Việt Nam đang là một “làn gió ngược” trong xu hướng lạm phát cao toàn cầu.
Tốc độ tăng CPI của các năm giai đoạn 2016-2021 (%)
Theo Tổng cục Thống kê, tháng 9 năm 2022 Việt Nam duy trì tỷ lệ lạm phát ở mức 2,73% Đây là một thành công trong việc kiểm soát lạm phát, góp phần ổn định kinh tế vĩ mô, vượt qua được áp lực rất lớn về lạm phát được dự báo năm
2022 Bình quân 8 tháng năm 2022, CPI tăng 2,58% so với cùng kỳ năm trước;lạm phát cơ bản tăng 1,64% Tháng 7-2022 tăng 0,4% so với tháng trước, tính chung 7 tháng đầu năm nay CPI tăng 2,54% so với cùng kỳ năm trước.
2 Ảnh hưởng của lạm phát đến phát triển kinh tế ở Việt Nam
2.1 Các chỉ số lạm phát, chỉ số giá tiêu dùng, GDP của Việt Nam qua 3 năm gần đây
- Năm 2020: Kết thúc năm 2020, kinh tế Việt Nam đã có điểm sáng với tốc độ tăng trưởng khả quan, các chỉ số vĩ mô được đảm bảo Trong đó, mục tiêu kiềm chế lạm phát đã và đang được khống chế ở mức tăng dưới 4% như Quốc hội đã đề ra từ đầu năm.
Lạm phát cơ bản bình quân năm 2020 tăng 2,31% so với bình quân năm
2019, đạt mục tiêu Quốc hội đề ra là dưới 4% Ở góc độ điều hành vĩ mô, Chính phủ luôn chỉ đạo đúng đắn, kịp thời nhằm khống chế đà tăng CPI ngay từ đầu năm.
Theo Tổng cục Thống kê, chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 12, tăng 0,1% so với tháng trước và tăng 0,19% so với cùng kỳ năm trước Bình quân năm 2020, chỉ số giá tiêu dùng tăng 3,23% so với năm 2019 Tính chung quý IV/2020, CPI tăng 0,22% so với quý trước và tăng 1,38% so với quý IV/2019
GDP năm 2020 tăng 2,91% (Quý I tăng 3,68%; quý II tăng 0,39%; quý III tăng 2,69%; quý IV tăng 4,48%) trong bối cảnh dịch COVID-19 diễn biến phức tạp, ảnh hưởng tiêu cực tới mọi lĩnh vực kinh tế – xã hội là thành công lớn của Việt Nam
- Năm 2021: Trong những năm gần đây tỷ lệ lạm phát có xu hướng tăng cao đã có những tác động rất tiêu cực đối với nên kinh tế thế giới nói chung và Việt
Nam nói riêng Điều ấy đã đặt ra những thách thức rất lớn cho kinh tế vĩ mô -phải làm sao để kiềm chế lạm phát ở mức tốt nhất, duy trì tăng trưởng kinh tế, ổn định kinh tế vĩ mô, đặc biệt là trong thời hậu Covid - 19.
Chính sách tài khóa
- Do ảnh hưởng từ COVID 19, ngay từ đầu năm 2021, Bộ Tài chính đã kiên định thực hiện quản lý, điều hành thu, chi ngân sách nhà nước (NSNN) chặt chẽ, triệt để tiết kiệm chi thường xuyên; chủ động xây dựng và triển khai các phương án điều hành đảm bảo cân đối NSNN các cấp, tập trung ưu tiên nguồn lực cho phòng, chống dịch COVID-19, đảm bảo an sinh xã hội, ổn định đời sống nhân dân.
- Năm 2021, dự toán thu, chi NSNN thận trọng hơn và bám sát hơn các yếu tố vĩ mô quan trọng như tăng trưởng GDP và lạm phát Dự toán NSNN năm 2021 đã cân nhắc những khó khăn, thách thức do đại dịch COVID-19 gây ra và cơ hội từ các hiệp định thương mại tự do thế hệ mới.
- Dự toán thu NSNN giảm gần 10% so với kết quả thực hiện năm 2020 là khá thận trọng và phù hợp với tình hình năm 2021 Các khoản thu chính cũng được dự toán với sự thận trọng khi hầu hết dự toán thu năm 2021 đều giảm so với dự toán 2020.
- Trong bối cảnh đại dịch COVID-19, toàn ngành Tài chính đã chủ động, tích cực triển khai đồng bô ¤ các giải pháp thu NSNN và đạt được những kết quả khả quan Cụ thể, tổng số thu NSNN năm 2021 đạt 1.563,3 nghìn tỷ đồng, vượt 16,4% (219,9 nghìn tỷ đồng) so với dự toán, tăng 3,7% so với thực hiện năm 2020.
- Trong đó, chủ yếu tăng thu từ dầu thô, thu từ hoạt động xuất nhập khẩu, thu tiền sử dụng đất; thu thuế, phí nội địa từ hoạt động sản xuất – kinh doanh vượt 14,5% dự toán, tăng 11,3% so với thực hiện năm 2020; tỷ lệ động viên vào NSNN đạt 18,6% GDP ước tính thực hiện (vượt mục tiêu kế hoạch đề ra là 15,5% GDP).
- Về chi NSNN, Bộ Tài chính triển khai thực hiện dự toán NSNN đảm bảo chủ động, triệt để tiết kiệm chi thường xuyên, tập trung ưu tiên nguồn lực cho phòng, chống dịch COVID-19.
- Trước diễn biến phức tạp của dịch bệnh, Bộ Tài chính đã đề xuất cấp có thẩm quyền nhiều chế độ, chính sách chi NSNN cho phòng, chống dịch COVID-19, đảm bảo nguồn kinh phí đẩy nhanh tiến đô ¤ mua vắc xin.
- Tổng chi NSNN năm 2021 ước đạt 1.879 nghìn tỷ đồng, bằng 111,4% dự toán trong đó tăng chi chủ yếu là chi thường xuyên cho phòng chống dịch bệnh Đến ngày 31/12/2021, NSNN đã quyết định chi 45,1 nghìn tỷ đồng cho phòng chống dịch COVID-19 và 28,9 nghìn tỷ đồng để hỗ trợ người dân gặp khó khăn do đại dịch COVID-19, tổng cộng là 74 nghìn tỷ đồng (trong đó, trung ương đã chi 26,3 nghìn tỷ đồng, các địa phương đã chi từ ngân sách địa phương 47,7 nghìn tỷ đồng).
- Để đảm bảo nguồn cân đối ngân sách trong bối cảnh lãi suất vay giảm, Bô ¤ Tài chính đã phát hành được gần 290 nghìn tỷ đồng trái phiếu chính phủ với lãi suất thấp hơn nhiều giai đoạn trước Lũy kế đến ngày 31/12/2021 đã thực hiện phát hành được 318,2 nghìn tỷ đồng trái phiếu chính phủ, với kỳ hạn bình quân 13,92 năm, lãi suất bình quân 2,3%/năm.
- Dịch COVID-19 diễn biến phức tạp tại nhiều địa phương, do đó các địa phương phải thực hiện giãn cách xã hội đã ảnh hưởng đến hoạt động sản xuất kinh doanh và kết quả thu ngân sách nhà nước trong 9 tháng năm 2021 Chi NSNN tập trung ưu tiên cho công tác phòng, chống dịch COVID-19, đảm bảo quốc phòng, an ninh, thực hiện tốt các chính sách an sinh xã hội.
- Để ứng phó với dịch COVID-19, hỗ trợ doanh nghiệp và người dân vượt qua khó khăn do dịch bệnh gây ra, nhiều chính sách về thu, chi NSNN đã được ban hành và khẩn trương triển khai thực hiện Mặc dù, bị ảnh hưởng của COVID-19 xong xu hướng chung giai đoạn 2016-2021 là thâm hụt ngân sách có giảm nhẹ đi so với giai đoạn 2012-2015 dù vẫn ở mức cao so với trung bình nhiều nước.
Chính sách tiền tệ
- Các chính sách, giải pháp tài chính tiền tệ được ban hành kịp thời đã giảm áp lực đáng kể lên mặt bằng giá như: ổn định lãi suất cho vay ở mức thấp, giảm từ ngày 01/02/2022, giảm 50% mức thuế bảo vệ môi trường đối với nhiên liệu bay từ ngày 01/01 đến hết ngày 31/12/2022; giảm mức thu 37 khoản phí, lệ phí trong 6 tháng đầu năm 2022.
- Trong năm 2022 áp lực lạm phát tăng cao trên toàn cầu đã khiến hầu hết các Ngân hàng Trung ương lớn đảo chiều sang thắt chặt tiền tệ sau giai đoạn nới lỏng từ 2019-2021.
- 7 lần tăng lãi suất mạnh và liên tục của Fed đã gây ra áp lực lớn lên tâm lý nhà đầu tư, dòng vốn rút khỏi các thị trường mới nổi, tạo áp lực mất giá lớn đối với đồng tiền của các quốc gia này và Việt Nam cũng không phải ngoại lệ.
- Trong bối cảnh đó, Ngân hàng Nhà nước (NHNN) đã phải tung ra loạt công cụ chính sách mang tính đặc biệt để ổn định thị trường tiền tệ trong nước, đồng thời vẫn phải duy trì điều kiện thuận lợi để hỗ trợ tăng trưởng kinh tế
- Các đợt tăng lãi suất không ngừng nghỉ từ cuối quý I của Fed đã kích hoạt đợt tăng giá mạnh nhất của đồng bạc xanh trong nhiều năm qua, đưa chỉ số USD Index lên mức cao nhất trong 2 thập kỷ và “điểm chịu lực” đầu tiên là tỷ giá USD/VND.
Trước sức ép liên tục gia tăng, NHNN đã phải bán ra lượng lớn ngoại tệ từ dự trữ ngoại hối để ổn định thị trường Theo thống kê của giới phân tích, trong 9 tháng đầu với tâm điểm là quý III, lượng ngoại tệ mà NHNN đưa ra can thiệp đã vượt ngưỡng 20 tỷ USD, tương đương hơn 20% tổng dự trữ ngoại hối.
Cùng với các động thái tác động lên cung ngoại tệ, NHNN thực hiện đồng thời biện pháp từ phía cầu tiền Cụ thể, nhà điều hành đã lần đầu tiên mở lại kênh tín phiếu từ sau 2 năm đóng băng nhằm hút bớt nội tệ, duy trì chênh lệch lãi suất giữa VND - USD trên thị trường liên ngân hàng, tạo sự hấp dẫn cho tiền Đồng Ở giai đoạn cao điểm vào giữa tháng 7, lượng tín phiếu lưu hành có lúc
25 lên tới hơn 191.000 tỷ, tương ứng với số tiền bị hút ra khỏi hệ thống qua kênh này.
Dù NHNN đã triển khai nhiều công cụ hỗ trợ, tỷ giá trong nước vẫn liên tục leo thang Theo đó, trong quý III, giá USD tại các ngân hàng đã tăng thêm khoảng
600 đồng, cao hơn cả mức tăng lũy kế của cả 6 tháng đầu năm và chính thức vượt mốc 24.000 đồng Chưa đầy 1 tháng sau đó, giá USD đã leo lên mức kỷ lục gần 24.900 đồng, đưa mức mất giá của tiền Đồng kể từ đầu năm lên 8,6% - cao nhất trong nhiều năm qua.
Diễn biến tỷ giá trong năm 2022 (Nguồn: Wichart)
- Nhằm đối phó với diễn biến căng thẳng trên thị trường ngoại tệ, vào giữa tháng 7, NHNN chuyển từ hợp đồng bán ngoại tệ kỳ hạn sang hợp đồng giao ngay và tăng giá bán thêm 150 đồng, lên mức 23.400 đồng/USD, dù trước đó đã tăng 200 đồng vào trung tuần tháng 5.
Chưa dừng lại, liên tục trong tháng 9 và tháng 10, cơ quan này đã có thêm 6 lần đưa ra thông báo về việc can thiệp tỷ giá Trong đó, giá bán USD được điều chỉnh tăng lên mức 24.870 đồng; đồng thời, NHNH cũng dừng niêm yết giá USD mua vào và kéo dài kỳ hạn các hợp đồng bán ngoại tệ trước đó từ 3 tháng lên 6 tháng.
Ngoài ra, từ ngày 17/10/2022, NHNN quyết định điều chỉnh biên độ tỷ giá giao ngay USD/VND từ mức +3% lên +5%, nhằm tạo dư địa cho tỷ giá diễn biến linh hoạt, hấp thu các cú sốc bên ngoài.
- Tỷ giá tăng gây ra một số lo ngại, đặc biệt là lạm phát thông qua kênh nhập khẩu do Việt Nam là quốc gia có độ mở lớn, phụ thuộc nhiều vào xuất nhập khẩu với thị trường quốc tế. Để kìm hãm đà tăng của biến số này, bên cạnh hoạt động can thiệp trên thị trường ngoại tệ, từ ngày 23/9, NHNN đã tăng thêm 1 điểm % các loại lãi suất điều hành và trần lãi suất tiền gửi dưới 6 tháng Đây là lần đầu tiên cơ quan quản lý tiền tệ nâng lãi suất điều hành kể từ tháng 5/2011 Mức điều chỉnh 1 điểm % cao hơn nhiều dự báo của thị trường và tương đối lớn so với các quyết định trước đó thể hiện sự quyết liệt và mang tính phòng thủ cao của nhà điều hành Đến ngày 25/10, cơ quan này tiếp tục tăng thêm 1 điểm % các loại lãi suất điều hành, bao gồm cả trần lãi suất huy động.
NHNN nhấn mạnh, các quyết định tăng lãi suất điều hành trên nhằm tiếp tục triển khai đồng bộ các biện pháp, góp phần kiểm soát lạm phát, ổn định kinh tế vĩ mô, tiền tệ, đảm bảo an toàn hệ thống ngân hàng.
Sau một loạt động thái mang tính quyết liệt của cơ quan quản lý tiền tệ cùng với việc Fed phát tín hiệu giảm cường độ tăng lãi suất, tỷ giá đã nhanh chóng hạ nhiệt trong tháng 11 và tháng 12.
Các chính sách kiểm soát giá và thu nhập khác
3.1 Kiểm soát bằng cách kiểm soát lạm phát
Giữa “vòng xoáy” lạm phát toàn cầu, chỉ số giá tiêu dùng (CPI) 6 tháng đầu năm 2022 của Việt Nam chỉ tăng 2,44% so với cùng kỳ Đây là kết quả của những nỗ lực kiểm soát lạm phát của Việt Nam. Để có thể kiểm soát được lạm phát trong năm nay, Tổng cục Thống kê đề xuất đối với mặt hàng xăng dầu, Chính phủ cần phải đảm bảo nguồn cung xăng dầu trong nước, không để xảy ra giai đoạn nguồn cung; đồng thời, nghiên cứu các giải pháp giảm thuế để chia sẻ khó khăn cho người dân và doanh nghiệp trong giai đoạn giá xăng dầu tăng cao.
Cùng với đó, các bộ, ngành, địa phương phải chuẩn bị đầy đủ nguồn hàng nhằm đảm bảo đáp ứng đầy đủ, kịp thời nhu cầu của người dân đối với các mặt hàng lương thực, thực phẩm, hàng hóa và dịch vụ tiêu dùng thiết yếu. Đối với mặt hàng thịt lợn, Bộ Nông nghiệp và Phát triển nông thôn cần chú trọng bảo đảm nguồn cung, nhất là giai đoạn cuối năm Bộ Công Thương và các địa phương phải tăng cường kiểm soát các khâu trung gian, lưu thông trên thị trường nhằm ổn định giá của mặt hàng này.
Giá thịt lợn giảm sâu chủ yếu do Việt Nam đã kiểm soát được dịch tả lợn châu Phi nên chủ động trong phòng ngừa dịch khiến nguồn cung đảm bảo, trong khi giá thức ăn chăn nuôi đang tăng cao làm cho các hộ chăn nuôi phải bán sớm cắt lỗ.
3.3 Giảm giá dịch vụ giáo dục
Bên cạnh đó, giá dịch vụ giáo dục giảm 3,56% do một số tỉnh, thành phố trực thuộc Trung ương miễn giảm học phí từ học kỳ 1 năm học 2021-2022 do ảnh hưởng của dịch COVID-19, làm CPI chung giảm 0,19 điểm phần trăm.
Đánh giá hiệu quả và hạn chế của các chính sách
+ Chính sách tài khoá là một công cụ quan trọng trong việc điều hành chính sách kinh tế của Nhà nước, có ảnh hưởng lớn đến sự cân bằng vĩ mô của nền kinh tế cũng như hỗ trợ thúc đẩy tăng trưởng kinh tế bền vững Nhất là trong bối cảnh dịch bệnh Covid-19 ảnh hưởng sâu rộng tới toàn bộ nền kinh tế Đó là chưa kể những căng thẳng của tình hình địa chính trị trên thế giới, sẽ tác động tới nhiều mặt của kinh tế thế giới trong đó có Việt Nam Hơn lúc nào hết, các chính sách tài khóa, tiền tệ sẽ phát huy vai trò, là động lực cho tăng trưởng. + Nhiều nhóm nhiệm vụ, giải pháp được triển khai vào 2022 và 2023 Trong đó, các chính sách tài khóa chiếm tới 83% trong tổng số các nhiệm vụ của chương trình này, được kỳ vọng sẽ giúp doanh nghiệp phục hồi phát triển sản xuất, kinh doanh, thúc đẩy tăng trưởng kinh tế và từ đó quay trở lại có đóng góp vào ngân sách.
+ Những kết quả tăng trưởng trong quý I/2022 cho thấy, các chính sách đang đi vào cuộc sống và phát huy hiệu quả Từ những hỗ trợ quan trọng này đã tạo động lực để doanh nghiệp và nền kinh tế phục hồi.
+ Theo Tổng cục Thống kê, GDP quý I/2022 ước tính tăng 5,03% so với cùng kỳ năm trước, cao hơn tốc độ tăng 4,72% của quý I/2021 và 3,66% của quý I/2020 Kết quả trên là sự nỗ lực rất lớn của các cấp, các ngành, địa phương và cộng đồng doanh nghiệp.
4.1.2 Một số bài học kinh nghiệm cho Việt Nam
+ Thứ nhất, về quy mô chính sách tài khóa:
Do những tác động của việc tăng chi tiêu đến cán cân ngân sách và nợ công, quy mô của các chính sách hỗ trợ cần phù hợp với vị thế tài khóa của các quốc gia trước dịch bệnh Các quốc gia có vị thế tài khóa tốt có thể duy trì quy mô hỗ trợ tài khóa ở mức cao, nhờ chi phí phát hành trái phiếu chính phủ thấp. Trong khi đó, các quốc gia có vị thế tài khóa kém, chịu áp lực tài khóa và chi phí phát hành lớn gặp hạn chế trong việc hỗ trợ doanh nghiệp trước dịch bệnh, dẫn đến quy mô hỗ trợ tài khóa bị thu hẹp.
+ Thứ hai, về công cụ chính sách tài khóa sử dụng:
Trong các chính sách cứu trợ tài khóa, hiệu quả của việc giảm thuế TNDN cho các doanh nghiệp bị ảnh hưởng bởi dịch bệnh bị hạn chế do khả năng sinh lời của các doanh nghiệp thấp Điều này cho thấy, các khoản hỗ trợ mở rộng đầu tư và xóa bỏ, cũng như chính sách hồi tố thuế (cho phép các công ty bù trừ phần lỗ liên quan đến dịch bệnh vào thu nhập tính thuế năm trước), như Chính phủ Australia đã thông qua, là những chính sách cứu trợ tài khóa có hiệu quả
33 hơn Các chính sách hỗ trợ tài khóa gián tiếp, như thông qua các khoản cho vay và bảo lãnh khoản vay cũng được sử dụng tại nhiều quốc gia, bao gồm các quốc gia Liên minh châu Âu và một số nước thuộc thị trường mới nổi như Ấn Độ và Brazil.
+ Thứ ba, về lưu ý trong triển khai:
Các chính sách trong giai đoạn này cần phải điều chỉnh từ cung cấp hỗ trợ đồng bộ sang tập trung vào các lĩnh vực bị ảnh hưởng nhiều nhất bởi đại dịch. Bên cạnh đó, chính phủ các nước cần chú trọng việc lựa chọn đối tượng thụ hưởng của các chính sách hỗ trợ Đồng thời, phối hợp quốc tế là rất quan trọng để thúc đẩy sự phục hồi kinh tế ở cấp độ toàn cầu, đồng thời tránh mất cân bằng thương mại và căng thẳng địa kinh tế.
Bên cạnh những tác động tích cực thì việc đưa ra các chính sách tài khóa cũng tiềm ẩn những điểm hạn chế Cụ thể:
+ Để đưa ra chính sách này, Chính phủ sẽ cần những số liệu đáng tin cậy nhất về nền kinh tế vĩ mô trong khoảng thời gian đủ dài, có thể là 6 tháng Sau đó, sẽ cần thêm một khoảng thời gian nữa để đưa ra quyết sách và mất thêm thời gian để tác động tới nền kinh tế Vậy nên chính sách này sẽ có độ trễ về mặt thời gian.
+ Rất khó để Chính phủ nắm bắt được mức độ tác động của chính sách lên quy mô thực tế Vậy nên sẽ gặp khó khăn trong việc đưa ra các điều chỉnh. + Nếu nền kinh tế đang rơi vào trạng thái suy thoái mà tăng thêm chi tiêu chính phủ thì rất có thể đất nước sẽ rơi vào tình trạng thâm hụt ngân sách Điều này vừa gia tăng tình trạng lạm phát vừa làm tăng thêm nợ chính phủ.
+ Việc tăng hay giảm chi tiêu ngân sách sẽ làm ảnh hưởng rất lớn tới các tầng lớp dân cư.
- NHNN đã định hướng điều hành CSTT và hoạt động ngân hàng năm 2022:
“Điều hành CSTT chủ động, linh hoạt, phối hợp chặt chẽ với chính sách tài khóa và các chính sách kinh tế vĩ mô khác nhằm kiểm soát lạm phát theo mục tiêu năm 2022 bình quân khoảng 4%, góp phần ổn định kinh tế vĩ mô, hỗ trợ phục hồi tăng trưởng kinh tế, thích ứng kịp thời với diễn biến thị trường trong và ngoài nước”.
- Để thực hiện mục tiêu đề ra, trước những biến động bất thường của thế giới, ngay khi xuất hiện dấu hiệu lạm phát cao ở Mỹ và các nước Châu Âu, NHNN đã kịp thời điều chỉnh CSTT để thích ứng với những biến động đó NHNN đã nâng lãi suất điều hành lên 2% trong tháng 9 và tháng 10 (xem bảng), theo đó các NHTM đã kịp thời tăng lãi suất huy động để hút tiền vào ngân hàng, góp phần kiểm soát lạm phát có dấu hiệu gia tăng.
- Về chính sách tỷ giá: NHNN đã kịp thời điều chỉnh biên độ tỷ giá từ 2% lên 5% hỗ trợ nhu cầu ngoại tệ, ổn định sản xuất kinh doanh của các doanh nghiệp.
- Về chính sách tín dụng: Thực hiện cấp hạn mức tín dụng cho các NHTM để kiểm soát lượng cung tiền vào nền kinh tế, định hướng tín dụng vào sản xuất kinh doanh, các lĩnh vực/dự án trọng điểm, ưu tiên của Chính phủ; hạn chế tín dụng vào các lĩnh vực rủi ro, kém hiệu quả.
- Kết quả CSTT chủ động, linh hoạt đã góp phần thực hiện thắng lợi “mục tiêu kép”, đóng góp lớn vào thành tựu chung về các chỉ số phát triển kinh tế - xã hội của cả nước mà Đảng và Quốc hội đề ra, lạm phát vẫn trong giới hạn mục tiêu (