Tiểu Luận - Đề Tài - Một Số Biện Pháp Giải Quyết Nợ Công Việt Nam Trong Giai Đoạn Hiện Nay

Các loại nợ côngNợ chính phủ thường được phân thành: Nợ trong nước các khoản vay từ ngườicho vay trong nước và nợ nước ngoài các khoản vay từ người cho vay ngoài nước.- Nợ trong nước: 

HỌC VIỆN NGÂN HÀNG

BỘ MÔN KINH TẾ -

Phản hồi bài tập lớn

BÀI TẬP LỚN

Một số biện pháp giải quyết nợ công của Việt Nam

trong giai đoạn hiện nay

I Khái quát về nợ công

1 Nợ công là gì?

Nợ công hay còn gọi là Nợ Chính phủ là tổng giá trị các khoản tiền mà chính phủthuộc mọi cấp từ trung ương đến địa phương đi vay Việc đi vay này là nhằm tài trợcho các khoản thâm hụt ngân sách nên nói cách khác, nợ công là thâm hụt ngân sáchluỹ kế đến một thời điểm nào đó Để dễ hình dung quy mô của nợ công, người tathường đo xem khoản nợ này bằng bao nhiêu phần trăm so với Tổng sản phẩm quốcnội (GDP)

 Nhưng nếu khoản nợ công cộng lớn, dân chúng sở hữu nợ chính phủ thay vì sửhữu cổ phiếu trái phiếu công ty Điều này làm cho cung về vốn cạn kiệt vì tiếtkiệm của dân cư đã chuyển thành nợ chính phủ dẫn đến lãi suất tăng và cácdoanh nghiệp hạn chế đầu tư

 Nợ nước ngoài:

 Trái phiếu chính phủ phát hành bằng ngoại tệ (thường là các ngoại tệ mạnh cócầu lớn) có rủi ro tín dụng cao hơn vì chính phủ có thể không có đủ ngoại tệ đểthanh toán, thêm vào đó còn có thể xảy ra rủi ro về tỷ giá hối đoái

 Nếu một quốc gia có nợ nước ngoài lớn thì quốc gia đó buộc phải tăng cườngxuất khẩu để trả nợ nước ngoài và do đó khả năng tiêu dùng giảm sút

3 Mục đích vay nợ

 Đầu tư phát triển kinh tế - xã hội thuộc nhiệm vụ chi của ngân sách trung ươngtheo quy định của Luật ngân sách nhà nước.

 Bù đắp thiếu hụt tạm thời của ngân sách nhà nước từ vay ngắn hạn

 Cơ cấu lại khoản nợ, danh mục nợ chính phủ và nợ được Chính phủ bảo lãnh

 Cho doanh nghiệp, tổ chức tài chính, tín dụng, chính quyền địa phương vay lạitheo quy định của pháp luật

 Các mục đích khác nhằm bảo đảm an ninh tài chính quốc gia

b Vay trực tiếp

Chính phủ cũng có thể vay tiền trực tiếp từ các ngân hàng thương mại, các thể chếsiêu quốc gia Hình thức này thường được Chính phủ của các nước có độ tin cậy tíndụng thấp áp dụng vì khi đó khả năng vay nợ bằng hình thức phát hành trái phiếuchính phủ của họ không cao

5 Nguồn trả nợ công

Nguồn thu ngân sách hằng năm của nước ta được bắt nguồn từ nguồn thu thuế, lệphí, phát hành tiền, vay nước ngoài, bán tài sản công, nhưng trong điều kiện nguồnthu eo hẹp hiện nay thì việc phải dành một phần ngân sách để trả nợ sẽ lấy đi nguồnlực dành cho các khoản chi tiêu khác cũng như chi cho đầu tư và phát triển Nếu cứnhư vậy, đến một lúc nào đó khoản nợ cộng với lãi tích tụ sẽ ăn hết vào chiếc bánhngân sách.Trong thời gian ngắn hạn, để có nguồn trả nợ nhưng vẫn phải đáp ứng nhucầu chi tiêu, phải đảo nợ, tức là đi vay nợ mới để trả nợ cũ

II Thực trạng nợ công ở nước ta

1 Thực trạng nợ công tại Việt Nam

Sau 30 năm mở cửa kinh tế, Việt Nam đã đạt được những thành tựu to lớn, có ý

thần của người dân ngày càng được cải thiện, chính trị - xã hội ổn định Trong vòng 10năm trở lại đây, GDP của Việt Nam đã có bước tăng trưởng tới hơn 4 lần, nếu năm

2006 GDP cả nước chưa đạt 1.000 nghìn tỷ đồng và GDP/đầu người khoảng 715 USDthì năm 2015 GDP đã đạt đến con số xấp xỉ 4.200 nghìn tỷ đồng và GDP/đầu người là2.019 USD GDP tăng trưởng tương đối bền vững, lạm phát được kiềm chế đáng kể

(gm-06082016092449.html )

http://www.rfa.org/vietnamese/in_depth/how-to-get-out-of-state-debt-dilemma-Tuy nhiên, Việt Nam vẫn thuộc nhóm các nước đang phát triển, quy mô nền kinh tếcủa Việt Nam vẫn là nhỏ so với mặt bằng chung của thế giới; nền kinh tế phụ thuộcnhiều vào xuất khẩu sản phẩm nông nghiệp thô và công nghiệp nhẹ là chủ yếu Do đó,hiện tại và trong tương lai gần, việc tăng vay nợ chính phủ nói riêng và nợ công nóichung là một nhu cầu tất yếu vì Việt Nam vẫn rất cần sự hỗ trợ về mặt tài chính (tức làvay nợ và viện trợ phát triển chính thức) từ các tổ chức đơn phương, đa phương trênthế giới để phát triển nền kinh tế hơn nữa

- Về quy mô nợ công:

Theo Bản tin tài chính số 4 năm 2016, chỉ trong vòng 6 năm (2010-2015), nợ côngViệt Nam đã tăng gấp 3 lần Đến cuối năm 2015, về số tuyệt đối, dư nợ công lên đến2.608 nghìn tỷ đồng; về số tương đối, tỷ lệ nợ công/GDP ở mức 62,2%, áp sát ngưỡngkiểm soát 65% của Quốc hội (Bảng 1)

Biểu đồ 1: Gánh nặng nợ công Việt Nam giai đoạn 2010-2015

(Nguồn : Bản tin nợ công số 4, Bộ Tài chính)

Theo nhiều chuyên gia, quy mô nợ công thực tế có thể cao hơn so với mức công

bố do cách thức xác định nợ công của Việt Nam và một số tổ chức quốc tế có sự khácbiệt Cụ thể, nợ công theo tiêu chuẩn Việt Nam dựa trên nguyên tắc: Trách nhiệmthanh toán thuộc về chủ thể đi vay; còn nợ công theo tiêu chuẩn quốc tế được xác địnhtrên cơ sở: Chủ sở hữu thực sự hay pháp nhân đứng sau chủ thể đi vay phải có tráchnhiệm thanh toán Theo đó, nợ công theo tiêu chuẩn quốc tế sẽ bằng nợ công theo tiêuchuẩn Việt Nam cộng với nợ của: Ngân hàng Nhà nước, các doanh nghiệp nhà nước,

tổ chức bảo hiểm xã hội và an sinh xã hội và một số địa phương

Theo thông lệ quốc tế, ngưỡng nợ công tối ưu (nhằm đảm bảo nợ công là độnglực giúp tăng trưởng kinh tế) thông thường cho các nước phát triển là 90%, các nướcđang phát triển có nền tảng tốt là 60% và có nền tảng kém là 30 - 40% Vì vậy, mứcngưỡng nợ công/GDP được Quốc hội đề ra 65% là phù hợp với thông lệ quốc tế; vàviệc vượt ngưỡng tối ưu có thể tiềm ẩn rủi ro

Nếu chỉ số nợ công/GDP của một quốc gia thể hiện quy mô nợ công so với quy

mô của nền kinh tế thì chỉ số nợ công trên bình quân đầu người thể hiện trung bìnhmỗi người dân của quốc gia này đang gánh bao nhiêu nợ (Biểu đồ 2)

Biểu đồ 2: Nợ công bình quân đầu người của Việt Nam giai đoạn 2006-2015

(Nguồn: Economist Intelligence Unit, Vietdata tổng hợp)

Tính đến khoảng tháng 11/2015, nợ công bình quân đầu người ở Việt Nam xấp

xỉ 1.000 USD Xét về chỉ tiêu nợ công bình quân đầu người thì Việt Nam ở mức kháthấp so với một số quốc gia khác trong khu vực Asean Cũng số liệu năm 2015, nước

có chỉ số nợ công bình quân đầu người cao nhất là Singapore với 56.000 USD, tiếptheo là Malaysia 7.696,9 USD, Thái Lan 3.450,8 USD Việt Nam, Indonesia,Philippines có chỉ số nợ bình quân đầu người năm 2015 xấp xỉ khoảng 1.000 USD.Thật vậy, trong khối ASEAN, tương tự như Việt Nam, các nước Malaysia, Philippines

và Thái Lan đều duy trì tỷ lệ nợ công/GDP ở mức 45%-60% Cá biệt có trường hợpcủa Singapore có tỷ lệ nợ công/GDP rất cao ( gần 94% năm 2015) và Indonesia với tỷ

lệ nợ công/GDP rất thấp (khoảng 25%-26%) Theo đó, quy mô nợ công ở Singaporerất cao với khối nợ trên 278 tỷ USD (Biểu đồ 3)

Biểu đồ 3: Nợ công bình quân đầu người một số nước Đông Nam Á

( asean-3306638/ )

http://baodatviet.vn/kinh-te/tai-chinh/no-conggdp-viet-nam-gap-doi-cac-nuoc-2 Nguyên nhân tình trạng nợ công tăng cao ở Việt Nam

 Do sự bội chi ngân sách nhà nước

Hàng năm, Nhà nước phải bỏ ra một khoản ngân sách để chi cho công tác quản lýnhà nước, trả lương cho cán bộ, CNVC nhà nước các cấp, chi phí cho các chương trìnhkinh tế, xã hội, văn hóa, giáo dục, y tế, an ninh, quốc phòng,…Dù vậy hiện nay vẫn cóđang còn tồn tại một lượng lớn cán bộ làm việc không hiệu quả, thờ ơ, thiếu tráchnhiệm Và như vậy số tiền lương từ ngân sách chi cho nhóm đối tượng này thực sựlãng phí Bội chi ngân sách lớn và kéo dài khiến nhà nước phải vay nợ để bù đắpthâm hụt ngân sách Đây là nguyên nhân khiến nợ công ngày càng trở thành gánh nặngkinh tế

Biểu đồ 4: Thâm hụt ngân sách và nợ công của Việt Nam qua các năm:

(tang-theo-loi-suat-tpcp.aspx)

https://www.stockbiz.vn/News/2015/8/4/594559/vinacapital-lai-suat-co-xu-huong-Theo thống kê, chỉ tính riêng 9 tháng đầu năm 2016, ngân sách Nhà nước đã bộichi trên 150 nghìn tỉ đồng bởi cùng thời điểm, tổng thu ngân sách chỉ đạt trên 665nghìn tỉ đồng trong khi tổng chi trên 816 nghìn tỉ đồng

 Sử dụng vốn vay không hiệu quả

Nhật Bản có quy mô nợ công lớn nhất thế giới, Năm 2014, nợ trên GDP của NhậtBản là 40% Tổng nợ của Nhật Bản tăng mạnh tới 64% điểm trong giai đoạn từ 2007-

2014 Nhưng nợ công ở Nhật bản được đánh giá là an toàn, không cần lo ngại Vậynên đánh giá sự an toàn nợ công 1 nước không chỉ đơn giản nhìn vào quy mô của nó

mà phải nhìn vào hiệu quả của việc sự dụng đồng vốn vay với chỉ sốICOR( Incremental Capital_Output Ratio) Chỉ số ICOR càng cao thì hiệu quả đầu tưcủa nền kinh tế càng thấp Theo tính toán của Tổng cục Thống kê, hệ số ICOR củaViệt Nam mọi năm đều cao Điều này cho thấy sự kém hiệu quả trong việc quản lý,đầu tư và sự dụng đồng vốn vay

Biểu đồ 5: Biểu đồ ICOR của Việt Nam giai đoạn 1981_2015

 Đầu tư công cao và kém hiệu quả

Trong những năm qua, nhiều dự án đã được thực hiện, phát huy, đem lại nhiều hiệuquả to lớn cho nền kinh tế Nhưng đằng sau đó vẫn có nhiều dư án của trung ương vàđịa phương, tiêu tốn hàng chục nghìn tỉ nhưng vẫn đang “ nằm phơi, đắp chiếu” nhiềunăm với nhiều lý do, nguyên nhân

Đầu tư công chưa hiệu quả là nguồn gốc lớn làm tăng nợ công Khu vực doanhnghiệp nhà nước chiếm tỷ lệ đầu tư công cao nhưng hiệu quả lại thấp nhất Việc cácdoanh nghiệp nhà nước cầu cứu Chính phủ xin ưu đãi, xin cơ chế đặc thù đã và đangtrở thành “truyền thống” và cho dù Chính phủ có “ném phao” cứu bằng cách nào thìcũng phần lớn ảnh hưởng đến thu ngân sách và tạo ra sự không công bằng với nhữngdoanh nghiệp tư nhân

 Yếu tố lãi suất

Các khoản vay nước ngoài của Việt Nam đều có lãi suất thấp, chủ yếu ở mức1%_2,99% Tuy nhiên trong tương lai, chi phí vay chắc chắn sẽ tăng cao và khoản vayvới lãi suất thả nổi ngày càng tăng lên, gây áp lực nợ cho Chính phủ Sự mất giá củađồng tiền Việt Nam so với tiền của các nước mà Việt Nam vay vốn khiến các doanhnghiệp khó khăn trong việc trả nợ, và nợ công ngày càng gia tăng

 Cơ cấu các khoản nợ

Có thể thấy trong cơ cấu nợ công của Việt Nam, nợ nước ngoài chiếm tỷ trọng cao.Tuy nhiên khi nợ nước ngoài quá cao, Chính phủ sẽ mất đi tính chủ động để ứng phóvới các biến động trên thi trường tài chính thế giới Và khó kiểm soát các món nợ vayphụ thuộc vào tỷ giá hối đoái , tâm lý các nhà đầu tư quốc tế Thấy rằng Nhật bản cómức nợ công cao nhưng được đánh giá là bền vững do nợ công chủ yếu là của các nhàđầu tư trong nước

Biểu đồ 6: Cơ cấu các khoản nợ công của Việt Nam

1 Hậu quả của nợ công tăng cao

 Kỷ luật tài chính của Nhà nước lỏng lỏe sẽ khiến việc quản lý nợ công tỏ rakém hiệu quả Tình trạng tham nhũng, lãng phí tăng cao Điều này gây ra mối

lo ngại cho sự an toàn, khả năng tài trợ của nợ công

 Nợ công sẽ khiến tăng trưởng nền kinh tế giảm nếu các biện pháp can thiệp quánhanh, quá mạnh, làm vô hiệu quá chính sách kinh tế vĩ mô

 Nợ công ở Việt Nam tăng nhanh trong khi thâm hụt ngân sách đã trở thành cănbệnh kinh niên Đầu tư không ngừng mở rộng kéo theo lạm phát và lãi suất tăngkhiến việc tài trợ nợ công ngày càng trở nên đắt đỏ và áp lực tín dụng dài hạn

 Nền kinh tế bị hạ bậc mức tín nhiệm theo báo cáo của các tổ chức chuyên điđánh giá tín nhiệm các công ty và quốc gia khác Niềm tin của người dân vàgiới đầu tư bị lung lay Khi đó nền kinh tế dễ trở thành mục tiêu tấn công củacác thế lực đầu cơ thế giới

 Nợ công làm cho sự tăng trưởng của sản phẩm tiềm năng chậm lại

Trong những năm gần đây, hầu hết các nhà kinh tế đều cho rằng trong dài hạn mộtkhoản nợ công lớn (tỷ lệ của nó so với GDP cao) làm cho sự tăng trưởng của sảnlượng tiềm năng chậm lại vì những lý do sau:

- Nếu một quốc gia có nợ nước ngoài lớn thì quốc gia đó buộc phải tăng cườngxuất khẩu để trả nợ nước ngoài và do đó khả năng tiêu dùng giảm sút

- Một khoản nợ công cộng lớn gây ra hiệu ứng thế chỗ cho vốn tư nhân: thay vì

sở hữu cổ phiếu, trái phiếu công ty, dân chúng sở hữu nợ chính phủ (trái phiếu

chính phủ) Điều này làm cho cung về vốn cạn kiệt vì tiết kiệm của dân cư đãchuyển thành nợ chính phủ dẫn đến lãi suất tăng và các doanh nghiệp hạn chếđầu tư.

- Nợ trong nước tuy được coi là ít tác động hơn vì trên góc độ nền kinh tế là mộttổng thể thì chính chủ chỉ nợ công dân của chính nước mình, tuy vậy nếu nợtrong nước lớn thì chính phủ buộc phải tăng thuế để trả lãi nợ vay Thuế làmméo mó nền kinh tế, gây ra tổn thất vô ích về phúc lợi xã hội

( 148175

http://m.danluat.thuvienphapluat.vn/hau-qua-khi-no-cong-cua-chinh-phu-tang-cao-nam-11452/ )

http://luanvan.net.vn/luan-van/tieu-luan-hau-qua-va-giai-phap-cho-no-cong-o-viet-III Giải pháp

1 Bài học các của các nước vấn đề nợ công

(cong-the-gioi-va-bai-hoc-cho-viet-nam-24573.html)

http://tapchitaichinh.vn/nghien-cuu trao-doi/trao-doi-binh-luan/khung-hoang-no-Khủng hoảng nợ công của Argentina năm 2001

Để đi tìm lời giải thích thỏa đáng cho cuộc khủng hoảng nợ công tại nước nàyngười ta phải quay trở về quá khứ từ những năm 1980s Trong giai đoạn này,Argentina chìm đắm trong chế độ quân chủ chuyên chế và từ sau năm 1983 thì nướcnày mới có sự thay đổi về chế độ Tuy vậy, những hậu quả mà chế độ quân chủ chuyênchế tạo ra là rất sâu sắc và kéo dài với các khoản nợ nước ngoài khổng lồ và một nềnkinh tế rối ren, hỗn loạn

 Chính sách của chính quyền tổng thống Menem: Năm 1991, Argentina thông quaLuật Chuyển đổi (có hiệu lực từ 1 /4/1991) trong đó có các qui định: (i) Thiết lập

hệ thống "chuẩn tiền tệ" (currency board); (ii) Ban hành đồng tiền mới là Reso thaythế đồng Austral với tỷ lệ qui đổi 1 Peso = 10.000 Austral; (iii) Ấn định tỷ lệ traođổi giữa ARA (ký hiệu ISO của Peso) và USD là 1 ARA = 1 USD; (iv) Kiểm soátchặt việc in tiền, bảo đảm rằng lượng Peso lưu hành phải phù hợp với lượng USDlưu hành

 Nhược điểm của luật chuyển đổi:

- Việc duy trì tỷ giá 1 ARA = 1 USD mặc dù giúp kiểm soát lạm phát (thông quakhống chế lượng Peso được phát hành phù hợp với lượng USD giao dịch trên thịtrường), nhưng điều này lại khiến cho ngân sách Chính phủ bị thâm hụt càngnghiêm trọng Nguyên do là với các qui định trong Luật Chuyển nhượng thì Chínhphủ không được in tiền để bù đắp thâm hụt ngân sách

- Để duy trì được tỷ giá 1 ARA = 1 USD, NHTƯ Argentina phải có lượng dữ trữ

nào Tuy vậy, Argentina lại không đáp ứng được đòi hỏi tiên quyết này Thực tế là họ

đã phải bù đắp lượng ngoại tệ bị thiếu hụt so với yêu cầu dự trữ để can thiệp thị trườngbằng việc tăng cường vay nợ nước ngoài

- Chính sách "chuẩn tiền tệ" cũng làm cho đồng Peso lên giá, hệ quả là hàng nhậpkhẩu từ nước ngoài rẻ hơn đáng kể so với hàng sản xuất trong nước Sự suy yếu vềnăng lực cạnh tranh của nền kinh tế trong nước so với quốc tế do chính sách vô tình đãtăng giá đồng nội tệ đã gây hậu quả hàng loạt doanh nghiệp trong nước bị phá sản, tỷ

lệ thất nghiệp gia tăng mạnh

- Việc cho phép dân chúng tự do lựa chọn nắm giữ USD hay ARA đã vô tình khiếntình trạng "chảy máu ngoại tệ" trong nền kinh tế, do dân chúng tăng cường chuyển từđồng Peso sang nắm giữ USD để đi du lịch nước ngoài hay mua sắm các hàng hóanhập khẩu giá rẻ Điều này đã làm cho dự trữ ngoại tệ bị sụt giảm nghiêm trọng Điềunày khiến đồng Peso ngày càng bị mất giá so với USD Xử lý bất cập nghiêm trọngnày buộc Chính phủ phải tăng cường vay nợ nước ngoài để bù đắp đúng lượng ngoại

tệ đã bị chảy ra nước ngoài

- Cũng do chính sách "chuẩn tiền tệ" khiến ngân hàng trung ương không làm trònvai của mình khi là "cứu cánh cuối cùng" Khi hệ thống ngân hàng bị lâm vào khủnghoảng và cần sự giải cứu từ ngân hàng trung ương thông qua các khoản cho vay táichiết khấu thì lại khống được đáp ứng

- Đồng Peso được neo chặt với USD nên về nguyên lý thì lãi suất của ARA phảitương đương với lãi suất USD Nếu điều kiện này không được duy trì thì lập tức hoạtđộng Arbitrage sẽ xảy ra Điều này hàm ý rằng, NHTƯ Argentina đã bị mất đi sự chủđộng trong sử dụng chính sách tiền tệ để điều tiết kinh tế vĩ mô (chẳng hạn có thể tănglãi suất để chống lạm phát hay giảm lãi suất để kích thích tăng trưởng kinh tế)

Bên cạnh đó còn có tác động của cú sốc tài chính của khu vực Đông Nam Á vàđồng USD tăng giá (làm đồng ARA cùng tăng theo do cơ chế tỷ giá chuẩn) như vậycuộc khủng hoảng thực sự lên đỉnh điểm vào năm 2001

 Một số sự kiện quan trọng của cuộc khủng hoảng:

- Ngày 10/3/2000, IMF đồng ý một thỏa thuận cho vay dự phòng trị giá 7,2 tỷ

USD trong 3 năm cho Argentina với điều kiện nước này phải điều chỉnh tàichính chặt chẽ và đạt mức tăng trưởng GDP 3,5% vào năm 2000 (thực tế tăngtrưởng GDP năm 2000 của nước này chỉ là 0 5%)

- Ngày 18/12/2000, chính quyền Tổng thống De La Rua thông báo cần sự trợ

giúp cả gói 40 tỷ USD của IMF

- Ngày 12/1/2001, do kinh tế của Argentina vẫn còn suy thoái mạnh, IMF tăng

thỏa thuận ngày 10/3/2000 lên 7 tỷ USD như một phần của gói 40 tỷ USD việntrợ cả gói liên quan đến Ngân hàng Phát triển Trung Mỹ, WB, Tây Ban Nha và