Tái cấu trúc tài chính ngân hàng nông nghiệp và phát triển nông thôn việt nam

Lý do lựa chọn đề tài Trong các nhân tố tác động đến hiệu quả hoạt động của các tổ chức kinh tế nói chung có một nhân tố đã được nghiên cứu trong nhiều công trình nghiên cứu của thế giới

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO BỘ TÀI CHÍNH

HỌC VIỆN TÀI CHÍNH -***** -

NGUYỄN QUỐC VIỆT

TÁI CẤU TRÚC TÀI CHÍNH

NGÂN HÀNG NÔNG NGHIỆP VÀ PHÁT TRIỂN NÔNG THÔN

VIỆT NAM

LUẬN ÁN TIẾN SĨ KINH TẾ

HÀ NỘI – 2024

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO BỘ TÀI CHÍNH

HỌC VIỆN TÀI CHÍNH -***** -

NGUYỄN QUỐC VIỆT

TÁI CẤU TRÚC TÀI CHÍNH

NGÂN HÀNG NÔNG NGHIỆP VÀ PHÁT TRIỂN NÔNG THÔN

VIỆT NAM

Chuyên ngành: Tài chính - Ngân hàng

Mã số: 9.34.02.01

LUẬN ÁN TIẾN SĨ KINH TẾ

Người hướng dẫn khoa học:

1.TS Nghiêm Văn Bảy 2.TS Lê Thị Thùy Vân

HÀ NỘI – 2024

LỜI CAM ĐOAN

Tôi xin cam đoan bản luận án là công trình nghiên cứu của riêng tôi Các số liệu, kết quả nghiên cứu trong luận án là trung thực và có nguồn gốc rõ ràng

Tác giả luận án

Nguyễn Quốc Việt

DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT

2 EDC/POS Electronic data capture / Point of Sale Thiết bị đọc thẻ / Điểm chấp nhận thẻ

3 EQA Equity to total asset Vốn chủ sở hữu trên tổng tài sản

4 EQD Equity to liabilities Vốn chủ sở hữu trên tổng nợ phải trả

5 EQL Equity to Total Loans Vốn chủ sở hữu trên tổng dư nợ cho vay

6 EQS Equity to customer deposit and Short term funding Vốn chủ sở hữu/tổng tiền gửi và tài trợ ngắn hạn

8 KHCN Khách hàng cá nhân

10 NHTM Ngân hàng thương mại

11 NHTMCP Ngân hàng thương mại cổ phần

12 NSNN Ngân sách Nhà nước

13 ROA Tỷ lệ lợi nhuận trên tổng tài sản

14 ROE Tỷ lệ lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu

MỤC LỤC

LỜI CAM ĐOAN I

MỞ ĐẦU 1

CHƯƠNG I: LÝ LUẬN VỀ TÁI CẤU TRÚC TÀI CHÍNH NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI 20

1.1. TỔNGQUANVỀNGÂNHÀNGTHƯƠNGMẠI 20

1.1.1 Khái niệm ngân hàng thương mại 20

1.1.2 Hoạt động kinh doanh của ngân hàng thương mại 21

1.2.CẤUTRÚCTÀICHÍNHCỦANGÂNHÀNGTHƯƠNGMẠI 24

1.2.1 Quan điểm về cấu trúc tài chính của ngân hàng thương mại 24

1.2.2 Cấu trúc tài chính của ngân hàng thương mại 25

1.2.3 Tác động của cấu trúc tài chính đến hoạt động kinh doanh của ngân hàng thương mại 29

1.3.TÁICẤUTRÚCTÀICHÍNHNGÂNHÀNGTHƯƠNGMẠI 34

1.3.1 Khái niệm tái cấu trúc tài chính ngân hàng thương mại 34

1.3.2 Vai trò của tái cấu trúc tài chính đối với ngân hàng thương mại 35

1.3.3 Nguyên tắc tái cấu trúc tài chính ngân hàng thương mại 36

1.3.4 Nội dung tái cấu trúc tài chính ngân hàng thương mại 39

1.3.5 Trình tự tái cấu trúc tài chính ngân hàng thương mại 42

1.3.6 Đánh giá tái cấu trúc tài chính ngân hàng thương mại 45

1.4.KINHNGHIỆMTÁICẤUTRÚCTÀICHÍNHNGÂNHÀNGTHƯƠNGMẠI VÀBÀIHỌCCHONGÂNHÀNGNÔNGNGHIỆPVÀPHÁTTRIỂNNÔNG THÔNVIỆTNAM 53

1.4.1 Kinh nghiệm tái cấu trúc tài chính của một số ngân hàng thương mại nước ngoài 53

1.4.2 Kinh nghiệm tái cấu trúc tài chính của một số ngân hàng thương mại trong nước 56

1.4.3 Bài học rút ra cho Ngân hàng Nông nghiệp và Phát triển Nông thôn Việt Nam 61

TIỂU KẾT CHƯƠNG 1 63

CHƯƠNG 2: THỰC TRẠNG TÁI CẤU TRÚC TÀI CHÍNH NGÂN HÀNG NÔNG NGHIỆP VÀ PHÁT TRIỂN NÔNG THÔN VIỆT NAM 64

2.1.KHÁIQUÁTVỀNGÂNHÀNGNÔNGNGHIỆPVÀPHÁTTRIỂNNÔNG THÔNVIỆTNAM 64

2.1.1 Quá trình hình thành và phát triển Ngân hàng Nông nghiệp và Phát triển Nông thôn Việt Nam 64

2.1.2 Cơ cấu tổ chức của Ngân hàng Nông nghiệp và Phát triển Nông thôn Việt Nam 65

2.1.3 Tình hình hoạt động kinh doanh của Ngân hàng Nông nghiệp và Phát triển Nông thôn Việt Nam 69

2.2.THỰCTRẠNGTÁICẤUTRÚCTÀICHÍNHNGÂNHÀNGNÔNGNGHIỆP VÀPHÁTTRIỂNNÔNGTHÔNVIỆTNAM 80

2.2.1 Thực trạng tái cấu trúc tài chính Ngân hàng Nông nghiệp và Phát triển Nông thôn Việt Nam theo các chỉ tiêu tài chính 80

2.2.2 Thực trạng tái cấu trúc tài chính của Ngân hàng Nông nghiệp và Phát triển Nông thôn Việt Nam theo kết quả phân tích bao dữ liệu 87

2.3.ĐÁNHGIÁTÁICẤUTRÚCTÀICHÍNHNGÂNHÀNGNÔNGNGHIỆPVÀ PHÁTTRIỂNNÔNGTHÔNVIỆTNAM 101

2.3.1 Những thành tựu đạt được 101

2.3.2 Những hạn chế và nguyên nhân 106

TIỂU KẾT CHƯƠNG 2 112

CHƯƠNG 3: GIẢI PHÁP TÁI CẤU TRÚC TÀI CHÍNH NGÂN HÀNG NÔNG NGHIỆP VÀ PHÁT TRIỂN NÔNG THÔN VIỆT NAM 113

3.1.CHIẾNLƯỢCTÁICẤUTRÚCTÀICHÍNHNGÂNHÀNGNÔNGNGHIỆP VÀPHÁTTRIỂNNÔNGTHÔNVIỆTNAMĐẾNNĂM2030 113

3.1.1 Định hướng phát triển Ngân hàng Nông nghiệp và Phát triển Nông thôn Việt Nam tới năm 2030 113

3.1.2 Chiến lược tái cấu trúc tài chính của Ngân hàng Nông nghiệp và Phát triển

Nông thôn Việt Nam 114

3.2.GIẢIPHÁPTÁICẤUTRÚCTÀICHÍNHNGÂNHÀNGNÔNGNGHIỆPVÀ PHÁTTRIỂNNÔNGTHÔNVIỆTNAM 116

3.2.1 Giải pháp tăng vốn chủ sở hữu để đảm bảo các mục tiêu an toàn vốn và tái cấu trúc tài chính 116

3.2.2 Nhóm giải pháp nâng cao chất lượng tài sản 118

3.2.3 Nhóm giải pháp kiểm soát rủi ro tín dụng 122

3.2.4 Nhóm giải pháp hoàn thiện cơ cấu tổ chức, nâng cao năng lực quản trị, điều hành 129

3.2.5 Nhóm giải pháp nâng cao hiệu quả huy động vốn 137

TIỂU KẾT CHƯƠNG 3 143

KẾT LUẬN 144

DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO 145

DANH MỤC CÁC CÔNG TRÌNH CÔNG BỐ CÓ LIÊN QUAN ĐẾN LUẬN ÁN CỦA NCS 152

PHỤ LỤC 1 NHÓM NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI CÓ KẾT QUẢ TỐT THEO MÔ HÌNH DEA1 153

PHỤ LỤC 2 NHÓM NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI CÓ KẾT QUẢ TRUNG BÌNH THEO MÔ HÌNH DEA1 153

PHỤ LỤC 3 NHÓM NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI CÓ KẾT QUẢ THẤP THEO MÔ HÌNH DEA1 154

PHỤ LỤC 4 NHÓM NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI CÓ KẾT QUẢ TỐT THEO MÔ HÌNH DEA2 154

PHỤ LỤC 5 NHÓM NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI CÓ KẾT QUẢ TRUNG BÌNH THEO MÔ HÌNH DEA2 155

PHỤ LỤC 6 NHÓM NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI CÓ KẾT QUẢ THẤP THEO

MÔ HÌNH DEA2 155

DANH MỤC SƠ ĐỒ

Sơ đồ 2.1 Cơ cấu tổ chức của Agribank 67

Sơ đồ 2.2 Cơ cấu tổ chức của Ban Cổ phần hóa Agribank 101

DANH MỤC BIỂU ĐỒ Biểu đồ 1.1: Kết quả IPO Vietcombank 57

Biểu đồ 2.1 Nợ xấu của Agribank (2017-2022) 73

Biểu đồ 2.2 Lợi nhuận trước thuế và lợi nhuận sau thuế 2017-2022 79

Biểu đồ 2.3 So sánh chỉ tiêu EQA của bốn NHTM (2017-2022) 85

Biểu đồ 2.4 So sánh chỉ tiêu EQD của bốn NHTM (2017-2022) 86

Biểu đồ 2.5 So sánh chỉ tiêu EQL của bốn NHTM (2017-2022) 86

Biểu đồ 2.6 So sánh chỉ tiêu EQS của bốn NHTM (2017-2022) 87

Biểu đồ 2.7: Lợi nhuận chưa phân phối của Agribank (2017-2022) 104

DANH MỤC BẢNG Bảng 1.1 Các biến trong mô hình nghiên cứu 52

Bảng 1.2 Phân nhóm các NHTM theo kết quả ước lượng 53

Bảng 2.1 Huy động vốn tại Agribank (2017 – 2022) 69

Bảng 2.2 Tỷ trọng các loại tiền gửi của Agribank (2017-2022) 70

Bảng 2.3 Cho vay khách hàng của Agribank (2017 – 2022) 71

Bảng 2.4 Tỷ trọng cho vay theo chất lượng nợ (2017-2022) 72

Bảng 2.5 Tỷ trọng cho vay theo đối tượng khách hàng (2017-2022) 74

Bảng 2.6 Tỷ trọng cho vay theo nhóm ngành kinh tế (2017-2022) 74

Bảng 2.7 Thu từ hoạt động dịch vụ của Agribank (2017-2022) 75

Bảng 2.8 Doanh thu từ hoạt động kinh doanh vàng và ngoại tệ (2017-2022) 77

Bảng 2.9 Kết quả hoạt động kinh doanh của Agribank 2017-2022 78

Bảng 2.11 Tình hình tài chính của Agribank 2017-2022 80

Bảng 2.12 Một số tỷ lệ an toàn hoạt động của Agribank (2017-2022) 81

Bảng 2.13 Tiêu chí đánh giá cấu trúc tài chính của Agribank 83

Bảng 2.14 Mẫu nghiên cứu 90

Bảng 2.15 Nhóm NHTM có kết quả tái cấu trúc tài chính tốt nhất theo mô hình DEA1 91

Bảng 2.16 Kết quả phân nhóm và xếp hạng quá trình tái cấu trúc tài chính của Agribank từ năm 2018-2022 theo mô hình DEA1 93

Bảng 2.17 Ước lượng kết quả tái cấu trúc tài chính của các NHTM gắn với mục tiêu an toàn và hiệu quả kinh doanh (DEA1) 95

Bảng 2.18 Nhóm NHTM có kết quả tái cấu trúc tài chính tốt nhất theo mô hình DEA2 96

Bảng 2.19 Kết quả phân nhóm và xếp hạng quá trình tái cấu trúc tài chính của Agribank từ năm 2018-2022 theo mô hình DEA2 97

Bảng 2.20 Ước lượng kết quả tái cấu trúc tài chính của các NHTM gắn với các mục tiêu kiểm soát rủi ro, hiệu quả kinh doanh và thực hiện kế hoạch tăng vốn chủ sở hữu 100

Bảng 2.21 Kết quả xử lý, thu hồi nợ xấu của Agribank (2017-2021) 102

Bảng 2.22 Tỷ trọng huy động vốn theo đối tượng của Agribank 105

Bảng 2.23 Tỷ trọng huy động vốn theo đối tượng của Agribank 105

Bảng 2.24 Tỷ nợ xấu trong cho vay khách hàng của bốn ngân hàng 107

Bảng 3.1 Điểm ước lượng kết quả tái cấu trúc tài chính của Agribank theo các phương án tăng vốn điều lệ 117

MỞ ĐẦU

1 Lý do lựa chọn đề tài

Trong các nhân tố tác động đến hiệu quả hoạt động của các tổ chức kinh tế nói chung có một nhân tố đã được nghiên cứu trong nhiều công trình nghiên cứu của thế giới đó là cấu trúc tài chính Cấu trúc tài chính là một trong những khía cạnh quan trọng nhất của quyết định tài chính của một tổ chức kinh tế Brounen & Eichholtz, (2001) cho rằng quyết định về cấu trúc tài chính hợp lý của một tổ chức kinh tế là một trong những khía cạnh khó hiểu nhất trong tài chính doanh nghiệp hiện đại Theo Watson và Head, (2007) cấu trúc tài chính của một tổ chức kinh tế bao gồm hỗn hợp của nợ và vốn chủ sở hữu, các quyết định cấu trúc tài chính là rất quan trọng đối với bất kỳ tổ chức kinh tế do thực tế rằng người quản lý có trách nhiệm đảm bảo rằng lợi ích thu được cho các cổ đông là tối đa và vì quyết định này có những hiệu quả to lớn đối với khả năng cạnh tranh của các tổ chức Các quyết định về các tỷ lệ tổng nợ trên vốn được coi là một chiến lược cho các nhà quản lý, tức là định hướng trong tương lai và có tác dụng lâu dài Quyết định cấu trúc tài chính trực tiếp ảnh hưởng đến lợi nhuận của các tổ chức, điều này làm cho

nó là một quyết định quan trọng và không hề bị xem nhẹ trong tài chính doanh nghiệp Mặc dù các ngân hàng khác các tổ chức kinh tế khác nhưng họ vẫn phải đối mặt với những thách thức tương tự như các lựa chọn cấu trúc tài chính sẽ giảm thiểu chi phí vốn và tăng hiệu quả hoạt động như trong các tổ chức kinh tế Mục tiêu chính của ngân hàng là để mang lại lợi nhuận, tuy nhiên, lợi nhuận của ngân hàng là rất quan trọng không chỉ đối với các bên trực tiếp quan tâm (cổ đông, quản

lý, nhân viên, khách hàng), mà còn cho toàn bộ nền kinh tế Vì thế, việc nghiên cứu về cấu trúc tài chính và tái cấu trúc tài chính của các ngân hàng là một vấn đề được các nhà kinh tế trên thế giới hiện nay đặc biệt quan tâm

Trên thế giới đã có rất nhiều nghiên cứu về cấu trúc tài chính và tái cấu trúc tài chính tại ngân hàng thương mại với các bằng chứng thực nghiệm đưa ra các

quan điểm trái ngược nhau: một số nghiên cứu đã tìm thấy một mối quan hệ tiêu cực giữa đòn bẩy và lợi nhuận như các nghiên cứu của (Rajan và Zingalas, 1995; Titman và Wessels, 1988) còn Taub (1975) thông qua phân tích hồi quy tìm thấy mối quan hệ tích cực giữa nợ và lợi nhuận, ngoài ra một nghiên cứu của (Abor, 2005) cũng phát hiện ra một mối quan hệ tích cực mạnh mẽ giữa tổng nợ và lợi nhuận Kết quả của các nghiên cứu trên cho thấy rằng các cuộc thảo luận về cấu trúc tài chính, tái cấu trúc tài chính với hiệu quả hoạt động của các NHTM vẫn còn đang tiếp tục Ở Việt Nam, các nghiên cứu về cấu trúc tài chính, tái cấu trúc tài chính và mối quan hệ với hiệu quả hoạt động của Ngân hàng thương mại là không nhiều Do vậy, việc nghiên cứu cấu trúc tài chính và tái cấu trúc tài chính của các ngân hàng thương mại trong giai đoạn mà các ngân hàng Việt Nam đang trong tiến trình thực hiện đề án tái cơ cấu của Chính Phủ và Ngân hàng Nhà nước

để đáp ứng mục tiêu phát triển bền vững, an toàn và hiệu quả … trở nên cần thiết

và đặc biệt có ý nghĩa, chính vì các lý do đó, NCS quyết định chọn đề tài “Tái cấu trúc tài chính ngân hàng Nông nghiệp và Phát triển Nông thôn Việt Nam” để

nghiên cứu

2 Tổng quan nghiên cứu liên quan đề luận án

2.1 Các nghiên cứu nước ngoài

Dziobek và Pazarbasioglu (1997) lập luận rằng các NHTM tái cơ cấu để cải thiện hiệu quả tài chính hoặc tăng quy mô dịch vụ tài chính cung cấp cho khách hàng, tăng khả năng cạnh tranh của họ Thông qua các nghiên cứu về 24 quốc gia tham gia tái cấu trúc trong những năm 1980 và 1990, hiệu quả tài chính tổng thể của các NHTM được xem xét bởi hai yếu tố: tỷ lệ thanh khoản và tỷ lệ lợi nhuận Các tỷ lệ được sử dụng để đánh giá khả năng thanh khoản bao gồm tỷ lệ nợ xấu

và tỷ lệ vốn trên tài sản Các tỷ lệ lợi nhuận bao gồm tỷ lệ chi phí hoạt động trên tài sản, tỷ lệ thu nhập trên tài sản và tỷ lệ lợi nhuận trên tài sản Phương pháp

nghiên cứu được sử dụng bao gồm tổng hợp, báo cáo, phân tích và so sánh để xác định các tỷ lệ

Rose (1994) nghiên cứu về tái cơ cấu tài chính và tái cơ cấu hoạt động gần

730 NHTM ở Mỹ trong giai đoạn khủng hoảng 1980-1990 nghiên cứu xem xét ảnh hưởng của tái cấu trúc đối với tổng thể hiệu quả tài chính của NHTM Các chỉ tiêu được sử dụng trong nghiên cứu là ROA, ROE và NIM Hệ số đo lường tái cấu trúc hoạt động là tỷ lệ thu nhập/chi phí và chi phí hoạt động/tỷ lệ tổng tài sản Tái cấu trúc tài chính được quyết định bởi nợ dài hạn trên tổng tài sản Trong khi đó, tài sản tái cấu trúc được đo lường bằng cách sử dụng nợ xấu chia cho tổng dư nợ tín dụng và giá trị cho vay chia cho tổng tín dụng nổi bật Các phương pháp nghiên cứu được sử dụng là mô tả phương pháp phân tích và phương pháp OLS Kết quả cho thấy các ngân hàng tái cấu trúc có lợi nhuận cao hơn và ổn định được cải thiện trong nửa thế kỷ qua

Các nghiên cứu về tái cấu trúc tài chính của Hoskisson, Johnson (2005) cho rằng: tái cấu trúc ngân hàng được cấu thành bởi ba bộ phận cơ bản là tái cấu trúc tài sản (asset restructuring), tái cấu trúc tài chính (financial restructuring) và tái cấu trúc hoạt động(operational restructuring) Trong đó, tái cấu trúc tài sản bao gồm thay đổi cơ cấu tài sản thông qua việc sáp nhập, hợp nhất, bán bớt hoặc loại

bỏ các bộ phận hoặc các khoản mục đầu tư nhằm tăng hoặc giảm mức độ đa dạng hóa Tái cấu trúc tài chính là việc thay đổi cơ cấu nguồn vốn thông qua cơ cấu lại các khoản nợ hay mua lại cổ phan Tái cấu trúc hoạt động liên quan đến những thay đổi về mặt sản xuất, nhân sự, tố chức ngân hàng mà không bao gồm những thay đổi về tài sản Các nghiên cứu đều khẳng định tái cấu trúc tài chính là một trong ba nội dung quan trọng thuộc về tái cấu trúc NHTM Bổ sung cho những quan điểm trên, Patrick A.Gaughan (2002) cho rằng tái cấu trúc tài chính không chỉ là một thành phần quan trọng gắn liền với các hoạt động tái cấu trúc ngân hàng Đây còn là một quyết định tài chính quan trọng, Có thể thực hiện một cách độc

lập khi xuất hiện những yếu kém trong cấu trúc tài chính do ảnh hưởng bởi những nguyên nhân bên trong và bên ngoài đơn vị

Phát triển trên những quan điểm về tái cấu trúc tài chính ở trên, tái cấu trúc tài chính trong thời kỳ khủng hoảng kinh tế còn được tập trung làm rõ trong nghiên cứu của nhóm tác giả Michaecl Blatz, Karl-J.Kraus và Sascha Haghani (2006) Trong nghiên cứu này, tái cấu trúc tài chính được coi là một trong ba trụ cột cơ bản trong quá trình tái cấu trúc ngân hàng được thực hiện đồng thời với tái cấu trúc hoạt động và tái cấu trúc chiến lược Nhóm tác giả đã chỉ ra rằng tái cấu trúc tài chính là một trong những khâu then chốt, cùng với tái cấu trúc hoạt động và tái cấu trúc chiến lược, có thể giúp các công ty, ngân hàng vượt qua khủng hoảng và

có khả năng tăng trưởng tốt hơn Cụ thể, sau tái cấu trúc tài chính các công ty, ngân hàng có khả năng đạt được mức tăng trưởng lợi nhuận vượt hơn 130% so với mức trung bình trên thị trường trong điều kiện nền kinh tế phát triển nhanh Thoraneenitiyan và Avkiran (2009) đã đo lường ảnh hưởng của các yếu tố tái cấu trúc và các yếu tố đặc thù của quốc gia đối với hiệu quả hoạt động của các NHTM ở Nam Á sau cuộc khủng hoảng tài chính Nó kết hợp mô hình DEA và

mô hình SFA cho giai đoạn 1997-2001; Năm quốc gia chịu ảnh hưởng nặng nề của cuộc khủng hoảng ngân hàng năm 1997 đã tham gia vào quá trình tái cơ cấu

hệ thống ngân hàng (Indonesia, Hàn Quốc, Thái Lan, Malaysia và Philippines), bao gồm 110 ngân hàng với 550 quan sát Các tác giả đã đo lường việc tái cấu trúc liên quan đến vốn chủ sở hữu ngân hàng, sáp nhập, sự tham gia của các ngân hàng nước ngoài và sự tham gia của chính phủ Nghiên cứu này cung cấp một phân tích thực tế quan trọng về ảnh hưởng của các yếu tố biến đổi tái cơ cấu sau khủng hoảng và các yếu tố đặc thù của quốc gia đối với hiệu suất của các NHTM ở các nước đang phát triển ở châu Á Nghiên cứu cho thấy rằng việc sáp nhập ngân hàng

ở mỗi quốc gia đã tạo ra các ngân hàng hoạt động tốt hơn, nhưng nhìn chung, việc tái cấu trúc không làm cho hệ thống ngân hàng hoạt động tốt hơn

Hsiao và cộng sự (2010) nghiên cứu ảnh hưởng của tái cơ cấu tài chính đến hiệu quả tài chính ở Đài Loan Nhóm tác giả đã sử dụng phương pháp bao dữ liệu (DEA) cho 40 NHTM giai đoạn 2000-2005 Nghiên cứu cho thấy, mặc dù các ngân hàng hoạt động không tốt trong giai đoạn trước tái cấu trúc (2002-2003) nhưng đều cải thiện trong giai đoạn hậu tái cấu trúc (2004-2005) Kết quả không thay đổi sau khi tác giả kiểm tra lại với tỷ lệ nợ xấu, tỷ lệ biên an toàn, quy mô và tốc độ tăng trưởng GDP Kết quả cũng cho thấy hiệu quả hoạt động được cải thiện nhờ gia tăng hoạt động quản trị ngân hàng, hoạt động quản trị rủi ro và các lợi ích khác từ tái cấu trúc tài chính

Bhattacharyya và Pal (2011) nghiên cứu về tái cấu trúc tài chính và hiệu quả hoạt động của các NHTM Ấn Độ trong giai đoạn 1989 – 2009, phương pháp nghiên cứu được sử dụng là DEA và SFA Kết quả nghiên cứu đã chỉ ra hiệu quả của các ngân hàng Ấn Độ giảm sau tái cấu trúc Các NHTM nhà nước có hiệu quả cao hơn so với các NHTM tư nhân Các cuộc cải cách 1991–92 chủ yếu bao gồm các chính sách bãi bỏ quy định và cải thiện hiệu quả kỹ thuật của các ngân hàng Các cuộc cải cách sau năm 1997 chú trọng hơn vào sự ổn định của ngân hàng và dẫn đến mất hiệu quả Sự chậm trễ về thời gian liên quan đến việc thực hiện các chính sách của chính phủ và sự điều chỉnh chậm chạp của các ngân hàng đối với

sự thay đổi của môi trường tài chính là những lý do có thể dẫn đến sự cải thiện về hiệu quả sau này Nói cách khác, có sự đánh đổi giữa an toàn hoạt động của NHTM với hiệu quả kinh doanh của ngân hàng trong quá trình tái cấu trúc tài chính

Akhtar và cộng sự (2011) nghiên cứu các nhân tố ảnh hưởng đến hiệu quả tài chính của các NHTM tại Pakistan giai đoạn 2006-2009 Kết quả cho thấy tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu và tỷ lệ biên an toàn có tác động tích cực đến hiệu quả tài chính được đo lường qua ROA, ROE của các NHTM Nghiên cứu này cũng chỉ ra rằng quy mô ngân hàng ít ảnh hưởng đến hiệu quả tài chính Kithinji (2017) cho

rằng các ngân hàng có đặc điểm khác nhau có tác động tích cực đến mối quan hệ giữa tái cơ cấu (tái cơ cấu tài chính, tái cấu trúc hoạt động, tái cấu trúc tài sản và nguồn vốn tái cấu trúc) và hiệu quả tài chính tổng thể của 39 các NHTM ở Kenya giai đoạn 2002-2014

Osoro (2014) đã nghiên cứu ảnh hưởng của tái cơ cấu tài chính đến hiệu quả tài chính tổng thể của các NHTM ở Kenya Nghiên cứu này nghiên cứu 11 NHTM được giao dịch trên Sàn giao dịch Chứng khoán Nairobi (NSE) và hoạt động của các ngân hàng này trong giai đoạn 2008-2013 Tỷ lệ nợ, tỷ lệ chi trả cổ tức và tỷ

lệ vốn được sử dụng làm phương tiện cho các giải pháp tái cơ cấu tài chính Hiệu suất tài chính được đo lường bằng ROE Nghiên cứu đã sử dụng phương pháp hồi quy tuyến tính nhiều biến để phân tích dữ liệu Nghiên cứu cho thấy tái cơ cấu tài chính có tác động tích cực đến hiệu quả tài chính của các NHTM ở Kenya

Theo Dziobek và Pazarbasioglu (1997), hoạt động ngân hàng tái cơ cấu là giải pháp nâng cao hiệu quả chung cho các NHTM, bao gồm khả năng thanh toán

và lợi nhuận năng lực, cải thiện khả năng hiệu quả, và đạt được lòng tin của công chúng Ngoài ra, có bốn loại tái cấu trúc ngân hàng: tái cấu trúc tài chính, tái cấu trúc hoạt động, tài sản tái cơ cấu, tái cơ cấu nguồn vốn Tuy nhiên, Osoro (2014) cho biết, việc tái cơ cấu tập trung vào tái cơ cấu tài chính và thường liên quan đến các khoản phải trả và cấu trúc vốn

P Bach (2006) nghiên cứu mối quan hệ giữa cấu trúc tài chính và khả năng sinh lợi của ngân hàng Croatia các dữ liệu về hoạt động kinh doanh của 30 ngân hàng có số liệu đầy đủ từ năm 1999 - 2003 đã được tập hợp Mục tiêu của nghiên cứu này là để thiết lập các yếu tố quyết định lợi nhuận ngân hàng Croatia, với sự nhấn mạnh đặc biệt vào các yếu tố môi trường (tổng sản phẩm trong nước, lạm phát, tỷ giá hối đoái) và các yếu tố đó được cụ thể cho từng ngân hàng (kích thước, chi phí và doanh thu) Nghiên cứu kết luận rằng trong thời gian ngắn và điều kiện

kinh tế vĩ mô ổn định, các ngân hàng có quy mô vốn lớn hay đòn bẩy thấp hơn hoạt động có hiệu quả hơn

Berger và cộng sự (2008) đã tiến hành phân tích cấu trúc vốn và lợi nhuận của 666 NHTM niêm yết tại Mỹ trong giai đoạn 1992-2006 Nghiên cứu đã quan sát thấy rằng mặc dù khối lượng bất thường của lợi nhuận tích lũy trong thời gian này, các ngân hàng đang tìm kiếm để tăng hơn và nhiều hơn nữa tỷ lệ phần trăm của vốn tự có bằng cách phát hành cổ phiếu mới Điều này có nghĩa là lợi nhuận của các ngân hàng cao hơn sẽ được đáp ứng được khả năng của mình để tăng vốn

tự có do tích lũy Do đó có một mối quan hệ ngược chiều giữa mức lợi nhuận ngân hàng và các khoản nợ của họ

Gropp và Heider (2009) phân tích trên 200 ngân hàng ở Mỹ và EU giai đoạn 1991-2004 và lập luận rằng cấu trúc vốn của các ngân hàng khác với các công ty tài chính khác, vì tiền gửi thường không sẵn có cho các công ty, đối với các DN, khoản tiền gửi có thể được xem như là khoản nợ ngắn hạn Các nhà nghiên cứu quan sát thấy hầu hết các ngân hàng đều đang tài trợ tài sản bằng tiền gửi Nhóm tác giả nhận thấy rằng tỷ suất lợi nhuận và tỷ số đòn bẩy có tương quan âm Osborne, Fuertes và Milne (2011) khi mở rộng kết quả nghiên cứu của Berger (1995) và năm (2008) đã nghiên cứu về các ngân hàng Mỹ, mẫu nghiên cứu bao gồm 15.000 ngân hàng vào đầu giai đoạn mẫu vào năm 1977, giảm xuống dưới 11.000 vào năm 1995 và khoảng 7000 vào năm 2010 Trong nghiên cứu này, các tác giả đã xem xét lại hiệu quả của vốn đối với khả năng sinh lợi của các ngân hàng Mỹ trong giai đoạn 1977-2010 để đánh giá xem mối quan hệ có khác nhau giữa các ngân hàng hay không, và liệu mối quan hệ có thay đổi theo thời gian hay không Nghiên cứu cho thấy mối quan hệ ngược chiều mạnh mẽ giữa tỷ lệ tài sản

và lợi nhuận không phụ thuộc vào quy mô của các ngân hàng

Nghiên cứu của Kundid (2012) về tầm quan trọng của việc lựa chọn cấu trúc vốn đối với lợi nhuận ngân hàng Nghiên cứu được tiến hành trên dữ liệu của 28

NHTM tại Cộng hòa Croatia trong giai đoạn 2003-2008, đây được coi là một khoảng thời gian ổn định của ngành ngân hàng nước này do quá trình phục hồi, hợp nhất, tư nhân hóa và hiện đại hóa nghiên cứu này cho thấy các ngân hàng có vốn chủ sở hữu cao và tiền gửi được bảo hiểm sẽ có ROA cao hơn

Nghiên cứu của Awunyo và Badu (2012) đánh giá cấu trúc vốn và hiệu suất của các ngân hàng niêm yết ở Ghana trong giai đoạn 2000-2010, phát hiện ra rằng các ngân hàng niêm yết trên thị trường chứng khoán Ghana được đánh giá cao về việc sử dụng đòn bẩy Kết quả nghiên cứu này cũng cho thấy mối quan hệ không đáng kể giữa cấu trúc vốn và hiệu quả hoạt động kinh doanh được đo bằng ROA Nghiên cứu của Velnampy và J Aloy Srilanca (2012) về mối quan hệ giữa cấu trúc vốn và lợi nhuận: Mục đích của nghiên cứu này là để điều tra mối quan

hệ giữa cấu trúc vốn và khả năng sinh lời của 10 ngân hàng Srilanca niêm yết trong

8 năm từ năm 2002 - 2009 Kết quả nghiên cứu cho thấy có một mối liên hệ trái chiều giữa cấu trúc vốn và khả năng sinh lời, phản ánh một thực tế là các ngân hàng ở Sri Lanka phụ thuộc nhiều vào nợ (dài hạn cho vay) chứ không phải là vốn chủ sở hữu

Nghiên cứu của Pastory, Marobhe và Kaaya (2013) về mối quan hệ giữa cấu trúc vốn và hiệu suất của NHTM: nghiên cứu sử dụng dữ liệu từ 20 ngân hàng ở Tanzania trong khoảng thời gian 2005-2011 Hiệu quả hoạt động của các ngân hàng được đo lường bởi ROA và ROE Các kết quả mô tả mối quan hệ ngược chiều giữa cấu trúc vốn và hiệu suất ngân hàng

2.2 Các nghiên cứu trong nước

Trần Hoàng Ngân, Trần Phương Thảo và Nguyễn Hữu Huân (2015) đánh giá ảnh hưởng của tái cơ cấu đến hiệu quả hoạt động của các NHTM tại Việt Nam Ba phương thức tái cấu trúc được đề cập trong nghiên cứu là: sáp nhập, can thiệp của chính phủ và tư nhân hóa Nghiên cứu chỉ ra rằng do các NHTM đang trong quá trình tái cơ cấu nên hiệu quả hoạt động của các ngân hàng này thay đổi mà không

phác họa được xu hướng hay dự đoán Các ngân hàng thực hiện sáp nhập đã giảm hiệu quả hoạt động vì họ phải gánh chịu hoạt động kém hiệu quả của các ngân hàng nhỏ hơn và yếu hơn Các ngân hàng chính phủ hoạt động kém khi chính phủ can thiệp Các ngân hàng chính phủ đã được tư nhân hóa hoạt động tốt hơn sau khi được tư nhân hóa

Vũ Thị Hồng (2015) chọn mẫu 37 NHTM ở Việt Nam từ 2006 – 2011 để đánh giá, tìm hiểu các nhân tố ảnh hưởng tới khả năng thanh khoản của các ngân hàng này Qua phân tích thố ng kê, tương quan và hồ i quy dữ liê ̣u bảng không cân

xứ ng với hiê ̣u ứng Fixed Effect, tác giả đã tìm thấy sự tác đô ̣ng của mô ̣t số yếu tố đến khả năng thanh khoản của các NHTM thuộc mẫu nghiên cứu Cu ̣ thể là, “Tỷ

lệ vố n chủ sở hữu”, “Tỷ lê ̣ nợ xấu” và “Tỷ lê ̣ lợi nhuâ ̣n” có mối tương quan thuâ ̣n; ngược la ̣i, “Tỷ lê ̣ cho vay trên huy đô ̣ng” có mối tương quan nghi ̣ch với khả năng thanh khoản của các NHTM được chọn Tuy nhiên, nghiên cứu này không tìm thấ y ảnh hưởng của “Tỷ lê ̣ dự phòng rủi ro tín du ̣ng”, “Quy mô ngân hàng” đố i

vớ i khả năng thanh khoản của các NHTM ở Việt Nam

Lê Thị Tuấn Nghĩa, Phạm Mạnh Hùng (2016) tập trung nghiên cứu các nhân

tố ảnh hưởng tới đòn bẩy tài chính của các NHTM Việt Nam Theo quan điểm của nhóm tác giả, đòn bẩy tài chính liên quan đến việc lựa chọn một tỷ lệ vay nợ và tỷ

lệ vốn chủ sở hữu, đây là hai nguồn tài trợ chính trong nguồn vốn của bất kì một doanh nghiệp nào Chính vì thế, người ta còn xem việc nghiên cứu đòn bẩy tài chính như việc nghiên cứu cấu trúc vốn (capital structure) Đánh giá một cách cẩn trọng các nhân tố ảnh hưởng tới cấu trúc vốn trong doanh nghiệp để xây dựng một

cơ cấu vốn tối ưu sẽ giúp gia tăng giá trị công ty NHTM với quá trình hoạt động kinh doanh tương tự như một doanh nghiệp, cũng không ngoại lệ Do đó, bài biết tìm hiểu các nhân tố ảnh hưởng đến đòn bẩy tài chính của các NHTM cùng một

số nghiên cứu quốc tế về vấn đề này Trên cơ sở đó, nhóm tác giả đánh giá các

yếu tố ảnh hưởng đến đòn bẩy tài chính của 22 NHTM được lựa chọn trong giai đoạn 2009- 2014, qua đó đưa ra một số khuyến nghị liên quan đến vấn đề này Phùng Thị Lan Hương (2017) nghiên cứu về cấu trúc tài chính của NHTM với trường hợp của NHTM Cổ phần Ngoại thương Việt Nam Theo nghiên cứu của tác giả việc thiết lập cấu trúc tài chính hợp lý và tối ưu của ngân hàng là yếu

tố nền tảng cho hoạt động kinh doanh, đảm bảo sự an toàn và phát triển bền vững, cùng với áp dụng tiêu chuẩn Basel II- tiêu chuẩn toàn cầu có vai trò duy trì đủ nguồn vốn bù đắp cho các khoản lỗ có thể phát sinh từ những rủi ro mà ngân hàng đang nắm giữ Dựa trên phân tích về cấu trúc tài chính của NHTM Cổ phần Ngoại thương Việt Nam giai đoạn 2012-2016, cấu trúc tài chính của ngân hàng có tồn tại mức độ rủi ro cao ở những năm đầu thời kì nghiên cứu nhưng những năm gần cuối

đã được cải thiện và dần đi vào ổn định, thể hiện các chính sách quản lý của ngân hàng đã phát huy hiệu quả tốt Để đáp ứng tiêu chuẩn Basel II, ngân hàng phải thường xuyên phân tích, đánh giá dự báo để có các biện pháp xây dựng chấn chỉnh cấu trúc tài chính hợp lý trong từng thời kỳ, từng giai đoạn phát triển có khả năng chịu đựng được rủi ro

Trần Thị Lan (2018) nghiên cứu về việc thay đổi cơ cấu sử dụng vốn tại NHTM cổ phần Công thương Việt Nam Luận án hệ thống hóa và hoàn thiện cơ

sở lý luận về chuyển dịch cơ cấu sử dụng vốn của NHTM, từ đó nghiên cứu thực trạng chuyển dịch cơ cấu sử dụng vốn tại NHTM cổ phần Công thương Việt Nam trong thời gian 2008-2016 trên các tiêu chí quy mô và chất lượng Quá trình chuyển dịch cơ cấu vốn của NHTM cổ phần Công thương Việt Nam tập trung vào

sự thay đổi tỷ trọng từng loại tài sản cấu thành trong danh mục sử dụng vốn, được phân chia theo tiêu thức nhất định tại một thời điểm hoặc một giai đoạn so với một thời điểm hoặc một giai đoạn trong quá khứ Luận án đã tìm hiểu, phân tích một cách có hệ thống về thực trạng chuyển dịch cơ cấu sử dụng vốn theo hoạt động và trong nội bộ từng hoạt động tại Vietinbank giai đoạn 2008-2016 Trên cơ sở đó

đánh giá những kết quả đạt được, những hạn chế và chỉ ra nguyên nhân của những hạn chế trong chuyển dịch cơ cấu sử dụng vốn tại Ngân hàng Kết hợp với bài học kinh nghiệm về chuyển dịch cơ cấu sử dụng vốn tại một số NHTM trong và ngoài nước, Luận án đã đề xuất các giải pháp thiết thực nhằm chuyển dịch cơ cấu sử dụng vốn tại Vietinbank theo hướng hợp lý trong thời gian tới

Phan Thị Mỹ Hạnh, Tống Lâm Vy (2019) phân tích, đánh giá tác động của các yếu tố đến rủi ro thanh khoản của hệ thống NHTM Việt Nam từ năm 2008 đến năm 2017 dựa trên ứng dụng khe hở tài trợ (FGAP) để đo lường rủi ro thanh khoản Qua quá trình nhiên cứu, các tác giả thấy được rằng ngân hàng có quy mô càng lớn thì rủi ro thanh khoản càng giảm; tỷ lệ vốn tự có trên tổng nguồn vốn, tỷ lệ cho vay trên tổng tài sản và tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu càng cao thì tiềm

ẩn sự gia tăng rủi ro thanh khoản Nghiên cứu cũng chỉ ra sự phụ thuộc các nguồn tài trợ bên ngoài làm gia tăng rủi ro thanh khoản của các ngân hàng Bên cạnh đó, các yếu tố vĩ mô như tốc độ tăng trưởng kinh tế và khủng hoảng tài chính có tác động dương đến rủi ro thanh khoản Từ kết quả này, nghiên cứu đã đề xuất một số giải pháp nhằm giúp các ngân hàng có thể hạn chế rủi ro thanh khoản, gia tăng sự

ổn định của các ngân hàng Việt Nam

Ngô Hoàng Vũ (2020) nghiên cứu về cấu trúc tài chính của NHTM Việt Nam giai đoạn 2010 đến 2018, tập trung vào cấu trúc vốn Tác giả nghiên cứu dữ liệu

từ 28 NHTM Việt Nam, sử dụng biến phụ thuộc là đòn bẩy tài chính, kết hợp các biện pháp hồi quy OLS, FEM, REM để đánh giá các yếu tố có tác động đến cấu trúc vốn của NHTM Kết quả, nghiên cứu đã xác định được các yếu tố tác động cùng chiều đến cấu trúc vốn NHTM gồm yếu tố quy mô ngân hàng, giá trị tài sản thế chấp, tăng trưởng kinh tế, tăng trưởng tài sản Ngược lại, yếu tố tỷ suất sinh lợi trên tổng tài sản, tài sản cố định, yếu tố các ngân hàng có vốn Nhà nước lớn tác động ngược chiều đến cấu trúc vốn NHTM Việt Nam

Trần Thị Lan Anh (2020) nghiên cứu về các nhân tố tác động tới an toàn vốn của NHTM tại Việt Nam, trong đó, tác giả có đề cập đến vấn đề tái cấu trúc tài chính của NHTM để đảm bảo chỉ tiêu CAR phù hợp với thông lệ tốt của quốc tế Trong đó, luận án bổ sung nhân tố mới đặc biệt mang đặc trưng của quá trình tái cấu trúc hệ thống TCTD ở Việt Nam từ năm 2013 là mức độ nợ xấu bán cho VAMC Bán nợ xấu của NHTM là một trong những phương thức giúp NHTM thay đổi cấu trúc tài chính, do đó, nhân tố mức độ nợ xấu bán cho VAMC có tương quan thuận chiều với khả năng an toàn vốn của các NHTM Việt Nam Thay đổi cấu túc tài chính của NHTM thông qua bán nợ xấu cho VAMC không chỉ giúp các ngân hàng giảm nợ xấu tạm thời trên bảng cân đối kế toán, mà còn tạo cơ hội cho ngân hàng tiếp tục tập trung vào các khách hàng có cơ hội vượt qua khủng hoảng, giúp khách hàng xử lý nợ xấu cũ và tiếp tục duy trì quan hệ tín dụng tốt với ngân hàng Do đó, bán nợ xấu cho VAMC sẽ giúp các NHTM Việt Nam tăng khả năng

an toàn vốn

Dương Nguyễn Thanh Tâm và cộng sự (2020) nghiên cứu điều tra và đo lường tác động của tái cơ cấu tài chính đến hiệu quả tài chính tổng thể của các NHTM tại Việt Nam Dữ liệu khảo sát cho nghiên cứu này được thu thập từ báo cáo tài chính đã kiểm toán của 28 NHTM tại Việt Nam, giai đoạn từ 2008 đến

2018 Trong nghiên cứu, chúng tôi đã xây dựng mô hình hồi quy kinh tế lượng với biến phụ thuộc là kết quả tài chính được đo lường thông qua ROA và ROE Các phương pháp nghiên cứu được sử dụng bao gồm mô hình bình phương nhỏ nhất thông thường gộp (POLS), mô hình hiệu ứng cố định (FEM), mô hình hiệu ứng ngẫu nhiên (REM) Kết quả cho thấy việc tái cấu trúc khoản phải trả và tái cấu trúc vốn chủ sở hữu là rất cần thiết Tăng vốn chủ sở hữu, giảm các khoản phải trả

sẽ cải thiện hiệu quả tài chính chung, việc cơ cấu lại nợ xấu để giảm nợ khó đòi cũng sẽ cải thiện hiệu quả tài chính Tuy nhiên, việc tái cấu trúc tài chính giai đoạn 2012-2015 và 2016-2018 thực sự làm xấu đi tình hình tài chính của các NHTM trong thời gian đó Kết quả nghiên cứu này cho thấy việc đánh giá hiệu quả tài

chính sau tái cơ cấu của các NHTM ở Việt Nam phải dựa trên cơ sở dữ liệu dài hơn Đồng thời, cần xem xét sự khác biệt giữa các nhóm ngân hàng để đưa ra kết luận chính xác về hiệu quả tài chính

Phạm Hải Nam và cộng sự (2021) tập trung phân tích các yếu tố ảnh hưởng tới cấu trúc tài chính của NHTM Việt Nam (tập trung vào cấu trúc vốn) Khi áp dụng phương pháp hồi quy Bayes thông qua thuật toán lấy mẫu Gibbs với bộ số liệu bao gồm 03 NHTM cổ phần do nhà nước nắm quyền chi phối và 27 NHTM

cổ phần tư nhân Việt Nam trong giai đoạn 2007–2018 với chỉ tiêu nợ trên tổng tài sản đại diện cho cấu trúc vốn của các NHTM Việt Nam, nhóm nghiên cứu đã đưa

ra những kết luận then chốt như sau:

 Với nhóm NHTM cổ phần do nhà nước nắm quyền chi phối: Các yếu tố tác động cùng chiều đến cấu trúc vốn bao gồm quy mô tài sản, tốc độ tăng trưởng tài sản, thời gian hoạt động, lạm phát, tăng trưởng GDP Các yếu

tố có tác động ngược chiều đến cấu trúc vốn gồm khả năng sinh lời, tài sản thanh khoản

 Với nhóm NHTM cổ phần tư nhân: Các yếu tố có tác động cùng chiều là quy mô tài sản, tốc độ tăng trưởng tài sản, tài sản thanh khoản, tăng trưởng GDP Các yếu tố có tác động ngược lại bao gồm khả năng sinh lời, thời gian hoạt động, lạm phát

2.3 Đánh giá về các công trình nghiên cứu liên quan đến đề tài luận án và khoảng trống nghiên cứu

2.3.1 Đánh giá chung các công trình nghiên cứu liên quan đến đề tài luận án

Các công trình nêu trên ở những mức độ khác nhau đã trình bày khái quát về tái cấu trúc tài chính NHTM trong nước và nước ngoài, thể hiện ở các khía cạnh sau:

Thứ nhất, cấu trúc tài chính đã được tiếp cận phần lớn từ phía cơ cấu vốn của NHTM Nhiều nghiên cứu đã tập trung làm rõ cấu trúc vốn có ảnh hưởng quan trọng đến hiệu quả kinh doanh của các NHTM

Thứ hai, quan điểm về tái cấu trúc tài chính của NHTM cũng đã được một số nhà khoa học quan tâm, đưa ra những phân tích, nhận định cho các trường hợp nghiên cứu cụ thể điển hình

Thứ ba, kinh nghiệm về việc tái cấu trúc tài chính của một số NHTM trên thế giới đã được đưa ra, cùng với sự phân tích, đánh giá xác đáng, là căn cứ khoa học quan trọng Từ đó, những bài học kinh nghiệm về sự thành công khi thực hiện tái cấu trúc tài chính NHTM có thể được xây dựng, có giá trị tham khảo với trường hợp nghiên cứu của luận án

Thứ tư, các công trình nghiên cứu tại Việt Nam cũng đã áp dụng phương pháp phân tích dữ liệu thu được, dùng mô hình kinh tế lượng để đánh giá những tác động của thay đổi cấu trúc tài chính của NHTM tới không chỉ hiệu quả kinh doanh của ngân hàng mà còn tới chỉ tiêu về an toàn vốn

2.3.2 Khoảng trống cần tiếp tục nghiên cứu trong luận án

Các công trình nghiên cứu được đề cập trên đã cung cấp những thông tin cơ bản nhất về cấu trúc tài chính của NHTM cũng như tái cấu trúc tài chính NHTM Tuy nhiên, nhìn nhận tổng thể các công trình nghiên cứu được công bố ở trên, tồn tại những vấn đề chưa được giải quyết như sau:

Thứ nhất, lý luận về cấu trúc tài chính của NHTM chưa được phân tích một cách cụ thể, chi tiết Vấn đề đặt ra là phải chắt lọc những nội dung hợp lý, tổng hợp, làm rõ và sâu sắc thêm các vấn đề cơ bản về khái niệm, đặc điểm về cấu trúc tài chính của NHTM thì các công trình nghiên cứu trước đây ít nhiều có bàn đến Đặc biệt, lý luận liên quan đến tái cấu trúc tài chính NHTM cần được phân tích kĩ lưỡng và sâu sắc hơn

Thứ hai, sau khi làm rõ nội dung về trúc tài chính NHTM thì vấn đề tiếp theo cần giải quyết là luận giải cụ thể thế nào là tái cấu trúc tài chính NHTM Hay nói cách khác, cần có sự kết nối và phát triển lý luận từ xây dựng một cấu trúc tài chính mới cho NHTM vừa đảm bảo mục tiêu hiệu quả kinh doanh vừa có thể đạt các yêu cầu về an toàn vốn Thêm vào đó, các nhân tố có ảnh hưởng đến tái cấu trúc tài chính NHTM cần được nghiên cứu và làm rõ

Thứ ba, dựa vào cơ sở lý luận về tái cấu trúc tài chính NHTM đã phân tích, thực trạng về tái cấu trúc tài chính tại Agribank cần được đánh giá để có những nhận xét xác thực về những thành tựu và hạn chế trong quá trình thực hiện Từ đó, phát hiện và chỉ ra được những nguyên nhân dẫn tới hạn chế trong tái cấu trúc tài chính Agribank

Thứ tư, với những đánh giá cụ thể, chi tiết về tái cấu trúc tài chính Agribank vấn đề tiếp theo là phân tích, đề xuất một hệ thống các giải pháp nhằm tái cấu trúc tài chính Agribank một cách bền vững, hiệu quả trong giai đoạn tiếp theo

3 Mục tiêu nghiên cứu và câu hỏi nghiên cứu

a Mục tiêu tổng hợp

Luận giải làm rõ nội hàm của cấu trúc tài chính, tái cấu trúc tài chính tại các ngân hàng thương mại và đánh giá khách quan thực trạng tái cấu trúc tài chính của Agribank, từ đó đưa ra một số giải pháp, khuyến nghị tái cấu trúc tài chính phù hợp

b Mục tiêu cụ thể (nhiệm vụ nghiên cứu)

Để thực hiện được mục tiêu nghiên cứu, luận án thực hiện các nhiệm vụ nghiên cứu như sau:

- Nghiên cứu khung lý thuyết về tái cấu trúc tài chính NHTM, đặc biệt phân tích rõ mối quan hệ giữa cấu trúc tài chính và hiệu quả kinh doanh của ngân hàng

- Phân tích và đánh giá khách quan thực trạng tái cấu trúc tài chính của Agribank giai đoạn nghiên cứu; làm rõ những kết quả, phát hiện những hạn chế

và nguyên nhân, những vấn đề đặt ra trong giai đoạn tới

- Đưa ra khuyến nghị và giải pháp tái cấu trúc tài chính của Agribank tới năm

2030

c Câu hỏi nghiên cứu

Để làm rõ hơn mục tiêu, nhiệm vụ nghiên cứu, luận án trả lời những câu hỏi nghiên cứu sau đây:

- Cấu trúc tài chính, tái cấu trúc tài chính của NHTM là gì?

- Tái cấu trúc tài chính của NHTM gồm những nội dung gì?

- Trình tự tái cấu trúc tài chính của NHTM?

- Phương pháp đánh giá tái cấu trúc tài chính của NHTM?

- Sử dụng kết quả đánh giá cấu trúc tài chính của NHTM để đề xuất lộ trình

tăng vốn tự có của NHTM như thế nào?

4 Đối tượng và phạm vi nghiên cứu

Đối tượng nghiên cứu

Luận án nghiên cứu những vấn đề lý luận và thực tiễn liên quan đến cấu trúc tài chính, tái cấu trúc tài chính NHTM

Phạm vi nghiên cứu

- Về không gian nghiên cứu: Ngân hàng Nông nghiệp và Phát triển Nông thôn

Việt Nam

- Về thời gian nghiên cứu: Phân tích đánh giá thực trạng tái cấu trúc tài chính

của Ngân hàng Nông nghiệp và Phát triển Nông thôn Việt Nam giai đoạn 2022; đề xuất định hướng và giải pháp đến năm 2030 Luận án lựa chọn nghiên

2017-cứu giai đoạn 2017 đến 2022 vì: tái cấu trúc tài chính là một quá trình diễn ra liên tục, NHTM phải thường xuyên xem xét, đánh giá và điều chỉnh cấu trúc tài chính

để đáp ứng mục tiêu cụ thể trong từng thời kỳ, do đó, luận án xem xét vấn đề tái cấu trúc tài chính với phạm vi tuyến tính về mặt thời gian (từ năm 2017 đến năm 2022) chứ không tiếp cận theo hướng nghiên cứu các thời điểm trước và sau một

cuộc tái cấu trúc tài chính của NHTM

Về nội dung nghiên cứu: Luận án nghiên cứu tái cấu trúc tài chính NHTM theo

2 nội dung lớn: tái cơ cấu vốn chủ sở hữu và tái cơ cấu vốn nợ của NHTM Theo

đó, đánh giá tái cấu trúc tài chính ngân hàng thương mại là việc đánh giá quá trình thay đổi cấu trúc vốn chủ sở hữu và vốn nợ của NHTM hoặc đánh giá kết quả quá trình đó, tức là một cấu trúc tài chính mới Việc đánh giá quá trình tái cấu trúc hay kết quả tái cấu trúc phải dựa trên cơ sở phù hợp với những điều kiện,

mục tiêu trong từng giai đoạn phát triển mà ngân hàng hướng tới

5 Phương pháp nghiên cứu

Luận án sử dụng phương pháp luận duy vật biện chứng và duy vật lịch sử để nghiên cứu các vấn đề, hiện tượng trong trạng thái động, đảm bảo tính logic, tính toàn diện và tính thực tiễn Ngoài những phương pháp nghiên cứu định tính và định lượng sẽ được trình bày chi tiết ở chương 1, luận án sử dụng các phương pháp nghiên cứu cơ bản trong lĩnh vực kinh tế như sau:

Phương pháp tổng hợp: Phương pháp này được sử dụng nhằm kế thừa có

chọn lọc những kết quả nghiên cứu trong và ngoài nước về những vấn đề lý luận

có liên quan đến tái cấu trúc tài chính NHTM Trên cơ sở đó hình thành cơ sở lý luận cho đề tài của luận án

Phương pháp thống kê - phân tích: Nghiên cứu tiến hành thu thập và tổng

hợp số liệu từ các báo cáo tài chính, báo cáo thường niên của Agribank Mục đích nhằm tiến hành phân tích thực trạng hoạt động kinh doanh cũng như tình hình tài

chính của Agribank giai đoạn 2017-2022 Đánh giá hoạt động của Agribank, nhận diện những lý do cơ bản để ngân hàng phải tiến hành tái cấu trúc tài chính

Phương pháp so sánh: được thực hiện nhằm đề xuất giải pháp thực hiện tái

cấu trúc tài chính của Agribank Trên cơ sở những hạn chế và nguyên nhân hạn chế, luận án tiến hành xác định các giải pháp tác động đến nguyên nhân hạn chế trong tái cấu trúc tài chỉnh của Agribank để phát huy được những thế mạnh, hạn chế được những điểm yếu trong hoạt động này của ngân hàng

Phương pháp dự báo: được sử dụng để dự báo biến động kinh tế vĩ mô trong

tương lai từ đó xác định chiến lược phát triển phù hợp cho Agribank cũng như cấu trúc tài chính mới giúp ngân hàng hoạt động hiệu quả và giảm thiểu rủi ro

6 Những đóng góp mới của luận án

Về mặt khoa học, luận án hệ thống hóa và làm rõ thêm cơ sở lý luận về cấu trúc tài chính bao gồm khái niệm, thành phần, các chỉ tiêu đánh giá và các nhân tố ảnh hưởng đến cấu trúc tài chính của NHTM Bên cạnh đó, luận án cũng trình bày quan điểm, nội dung, nguyên tắc và trình tự tái cấu trúc tài chính, cũng như kinh nghiệm của nước ngoài về tái cấu trúc tài chính của các NHTM

Về mặt thực tiễn, luận án đi sâu vào xem xét thực trạng tái cấu trúc tài chính của Agribank trên cơ sở ứng dụng phương pháp phân tích bao dữ liệu Đây là phương pháp nghiên cứu mới áp dụng cho đối tượng nghiên cứu này mà theo quan sát của NCS, chưa đề tài có liên quan nào sử dụng cho đến thời điểm nghiên cứu qua đó chỉ ra những kết quả đạt được và những hạn chế trong tái cấu trúc tài chính của ngân hàng này Tìm hiểu nguyên nhân dẫn đến hạn chế trong tái cấu trúc tài chính Agribank Đây là cơ sở cho việc đề xuất các giải hoàn thiện pháp tái cấu trúc tài chính theo hướng nâng cao hiệu quả hoạt động kinh doanh, tối đa hóa giá trị của Agribank trong giai đoạn tiếp theo

7 Kết cấu của luận án

Ngoài phần mục lục, danh mục từ ngữ viết tắt, danh mục tài liệu tham khảo, luận án được kết cấu thành 3 chương:

Chương 1: Lý luận về tái cấu trúc tài chính ngân hàng thương mại

Chương 2: Thực trạng tái cấu trúc tài chính Ngân hàng Nông nghiệp và Phát triển Nông thôn Việt Nam

Chương 3: Giải pháp tái cấu trúc tài chính Ngân hàng Nông nghiệp và Phát triển Nông thôn Việt Nam

CHƯƠNG I: LÝ LUẬN VỀ TÁI CẤU TRÚC TÀI CHÍNH NGÂN HÀNG

THƯƠNG MẠI 1.1 TỔNG QUAN VỀ NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI

1.1.1 Khái niệm ngân hàng thương mại

Ngân hàng là một trong các tổ chức tài chính quan trọng nhất của nền kinh

tế Ngân hàng bao gồm nhiều loại tùy thuộc vào sự phát triển của nền kinh tế nói chung và hệ thống tài chính nói riêng, trong đó NHTM thường chiếm tỷ trọng lớn nhất về quy mô tài sản, thị phần và số lượng các ngân hàng (Nguyễn Thị Mùi, Trần Cảnh Toàn, 2014) NHTM ra đời và phát triển gắn liền với các hoạt động sản xuất kinh doanh của nhân dân và nền kinh tế Quá trình hình thành và hoàn thiện

hệ thống ngân hàng đã tạo ra các NHTM, được biết đến với chức năng kinh doanh tiền tệ

Quan điểm về NHTM được quy định cụ thể trong các văn bản luật của các quốc gia, thể hiện cụ thể những nội dung mà Nhà nước đó quản lý loại hình ngân hàng này Một số khái niệm có thể kể đến như sau:

Theo Luật NHTM năm 1995 của Trung Quốc: “NHTM là các bộ phận hợp

nhất được thành lập theo bộ Luật Công ty để nhận các khoản tiền gửi từ công chúng, cấp các khoản vay, cung cấp các dịch vụ thanh toán và tiến hành các hoạt động kinh doanh có liên quan khác”

Theo luật pháp nước Mỹ: “Bất kỳ một tổ chức nào cung cấp tài khoản tiền

gửi cho phép khách hàng rút tiền theo yêu cầu (như bằng cách viết séc hay bằng việc rút tiền điện tử) và cho vay đối với tổ chức kinh doanh hay cho vay thương

Theo Phan Thị Hạnh (2013), NHTM là tổ chức kinh doanh trong lĩnh vực tiền tệ mà hoạt động chủ yếu và thường xuyên là nhận tiền gửi, cấp tín dụng và

cung ứng dịch vụ thanh toán trong nền kinh tế Hoạt động kinh doanh tiền tệ của

NHTM được biểu hiện qua chênh lệch tỷ giá hối đoái; chênh lệch lãi suất; chuyển

đổi kỳ hạn nguồn vốn – tài sản; chuyển đổi rủi ro nguồn vốn – tài sản; và tích tụ

và tập trung tư bản

Theo Hoàng Thị Ngọc Huệ (2018), NHTM là một trong những định chế tài chính có khả năng cung cấp đa dạng nhiều loại hình dịch vụ như nhận tiền gửi, cho vay, cung ứng các dịch vụ thanh toán và các dịch vụ khác nhằm đáp ứng nhu cầu của cá nhân, doanh nghiệp và các tổ chức khác trong xã hội

1.1.2 Hoạt động kinh doanh của ngân hàng thương mại

1.1.2.1 Hoạt động huy động vốn

Đây là hoạt động cơ bản, quan trọng nhất , ảnh hưởng tới chất lượng hoạt động của ngân hàng Vốn được ngân hàng huy động dưới nhiều hình thức khác nhau như huy động dưới hình thức tiền gửi , đi vay , phát hành giấy tờ có giá Mặt khác trên cơ sở nguồn vốn huy động được , ngân hàng tiến hành cho vay phục vụ cho nhu cầu phát triển sản xuất , cho các mục tiêu phát triển kinh tế của địa phương

và cả nước Nghiệp vụ huy động vốn của ngân hàng ngày càng mở rộng, tạo uy tín của ngân hàng ngày càng cao, các ngân hàng chủ động trong hoạt động kinh doanh, mở rộng quan hệ tín dụng với các thành phần kinh tế và các tổ chức dân

cư, mang lại lợi nhuận cho ngân hàng Do đó các NHTM phải căn cứ vào chiến lược, mục tiêu phát triển kinh tế của đất nước, của địa phương Từ đó đưa ra các loại hình huy động vốn phù hợp nhất là các nguồn vốn trung, dài hạn nhằm đáp ứng nhu cầu vốn cho sự nghiệp công nghiệp hoá, hiện đại hoá đất nước Nghiệp

vụ này bao gồm việc huy động các nguồn vốn: tiền gửi thanh toán, tiết kiệm có kỳ hạn và không kỳ hạn; phát hành trái phiếu và kỳ phiếu, vay các tổ chức tín dụng; vốn tiếp nhận tài trợ, vốn đầu tư phát triển, vốn uỷ thác đầu tư

1.1.2.2 Hoạt động cấp tín dụng

Cho vay được coi là hoạt động quan trọng nhất của các NHTM vì phần lớn lợi nhuận của ngân hàng chủ yếu là thu từ hoạt động này Thành công hay thất bại

của một ngân hàng tuỳ thuộc chủ yếu vào việc thực hiện kế hoạch tín dụng và thành công của tín dụng xuất phát từ chính sách cho vay của ngân hàng Các loại cho vay có thể phân loại bằng nhiều cách, bao gồm: mục đích, hình thức bảo đảm,

kỳ hạn, nguồn gốc và phương pháp hoàn trả

Cho vay thương mại: Ngay ở thời kỳ đầu, ngân hàng đã chiết khấu thương phiếu mà thực tế là cho vay đối với những người bán, sau đó là bước chuyển tiếp

từ chiết khấu thương phiếu san cho vay trực tiếp đối với các khách hàng, giúp họ

có vốn để mua hàng dự trữ nhằm mở rộng sản xuất kinh doanh

Cho vay tiêu dùng: Trong giai đoạn hầu hết ngân hàng không tích cực cho vay đối với cá nhân và hộ gia đình bởi vì họ tin rằng các khoản cho vay tiêu dùng rủi ro vỡ nợ tương đối cao Sự gia tăng thu nhập của người tiêu dùng và sự cạnh tranh trong cho vay đã buộc các ngân hàng phải hướng tới người tiêu dùng như một khách hàng tiềm năng

Tài trợ dự án: Bên cạnh cho vay truyền thống là cho vay ngắn hạn, các ngân hàng ngày nay trở nên năng động trong việc tài trợ cho xây dựng nhà máy mới đặc việt là trong các ngành công nghệ cao Do rủi ro trong loại hình tín dụng này nói chung là cao song lợi nhận lớn

Bảo lãnh: Ngân hàng cam kết thực hiện nghĩa vụ tài chính thay cho khách hàng của mình khi khách hàng không thực hiện đúng nghĩa vụ đã cam kết Ngân hàng thường bảo lãnh cho khách hàng mua chịu hàng hoá, thiết bị, tham gia dự thầu, thực hiện hợp đồng

1.1.2.3 Hoạt động khác

Hoạt động đầu tư

Đi đôi với sự phát triển của xã hội là sự xuất hiện của hàng loạt những nhu cầu khác nhau Với tư cách là một chủ thể hoạt động trong lĩnh vực dịch vụ, đòi hỏi Ngân hàng phải luôn nắm bắt được thông tin, đa dạng các nghiệp vụ để cung

cấp đầy đủ kịp thời nguồn vốn cho nền kinh tế Ngoài hình thức phổ biến là cho vay, ngân hàng còn sử dụng vốn để đầu tư Có 2 hình thức chủ yếu mà các NHTM

Hoạt động quản lý ngân quỹ

Các ngân hàng mở tài khoản và giữ tiền của phần lớn các doanh nghiệp và nhiều cá nhân Nhờ đó, ngân hàng thường có mối liên hệ chặt chẽ với nhiều khách hàng Do đó kinh nghiệm trong quản lý ngân quỹ và khả năng trong việc thu ngân, nhiều ngân hàng đã cung cấp cho khách hàng dịch vụ quản lý ngân quỹ, trong đó ngân hàng đồng ý quản lý việc thu chi cho một công ty kinh doanh và tiến hành đầu tư phần thặng dư tiền mặt tạm thời vào các chứng khoán sinh lợi và tín dụng ngắn hạn cho đến khi khách hàng cần tiền mặt để thanh toán

Thanh toán

Thay mặt khách hàng, Ngân hàng thực hiện thanh toán tiền mua bán hàng hoá và dịch vụ Các dịch vụ của hoạt động trung gian thanh toán gồm séc, uỷ nhiệm chi, nhờ thu Trước đây, các Ngân hàng chỉ thực hiện thanh toán trong phạm vi hẹp là nội bộ Ngân hàng, trong phạm vi quận, huyện, thì hiện nay các Ngân hàng đã thực hiện thanh toán liên Ngân hàng và trên phạm vi toàn cầu

Bảo quản tài sản: các Ngân hàng thực hiện việc lưu giữ vàng, giấy tờ có giá

và tài sản khác cho khách hàng trong két sắt của Ngân hàng

Thuê mua: khi khách hàng có nhu cầu vay vốn để mua tài sản nhưng không

đủ vốn hoặc số tiền được vay không đủ mua tài sản, Ngân hàng có thể đứng ra

mua tài sản theo yêu cầu của khách hàng và cho khách hàng thuê Có hai hình thức cho thuê chủ yếu là cho thuê hoạt động và cho thuê tài chính

Môi giới đầu tư chứng khoán: đây là một mảng dịch vụ các Ngân hàng có thể

tiến hành để thoả mãn tốt nhất nhu cầu khách hàng Hiện nay, dịch vụ này thường được các Ngân hàng thành lập riêng ra các Công ty chứng khoán để tăng tính chuyên nghiệp của hoạt động môi giới đầu tư chứng khoán

Dịch vụ bảo hiểm: Ngân hàng liên doanh với Công ty bảo hiểm hoặc tổ chức

Công ty bảo hiểm con, Ngân hàng cung cấp dịch vụ tiết kiệm gắn với bảo hiểm như tiết kiệm an sinh, tiết kiệm hưu trí

Cung cấp các dịch vụ đại lý: một Ngân hàng có thể cung cấp các dịch vụ đại

lý cho các Ngân hàng khác như thanh toán hộ, phát hành chứng chỉ tiền gửi, làm đầu mối trong hoạt động đồng tài trợ

1.2 CẤU TRÚC TÀI CHÍNH CỦA NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI

1.2.1 Quan điểm về cấu trúc tài chính của ngân hàng thương mại

Hiện nay trên thế giới tồn tại nhiều quan niệm khác nhau về mặt phạm vi nghiên cứu đối với cấu trúc tài chính (Financial Structure)

Thứ nhất: các nhà nghiên cứu cho rằng cấu trúc tài chính là cấu trúc vốn, là

tỷ lệ giữa vốn chủ sở hữu và nợ phải trả trong tổng nguồn vốn của doanh nghiệp Hay “Cấu trúc tài chính của doanh nghiệp là sự kết hợp giữa việc sử dụng vốn nợ

và vốn chủ sở hữu theo một tỷ lệ nhất định để tài trợ cho hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp” (Theo S.A.Ross W.Westerfield và Bradford D Jordan, 2003; Dare và Sola, 2010; Đoàn Ngọc Phi Anh, 2010; Foyeke và cộng sự, 2016)

Thứ hai: các nhà nghiên cứu cho rằng “Cấu trúc tài chính của một doanh

nghiệp bao gồm nợ ngắn hạn cộng với nợ trung, dài hạn, cổ phần ưu đãi và vốn cổ phần thường được dùng để tài trợ cho quyết định đầu tư ở một doanh nghiệp” (Cameron và Trivedi, 2010; Trần Ngọc Thơ, 2010)

Thứ ba: các nhà nghiên cứu cho rằng khi nghiên cứu và xem xét cấu trúc tài

chính cần phải nghiên cứu dưới cả hai góc độ: góc độ thứ nhất đó là cấu trúc vốn của doanh nghiệp và thứ hai đó là cấu trúc vốn xét trong mối liên hệ với cấu trúc tài sản của doanh nghiệp (Nguyễn Văn Công, 2010; Nguyễn Năng Phúc, 2011; Phạm Thị Thủy và Nguyễn Thị Lan Anh, 2012)

Như vậy, theo quan điểm thứ nhất thì cấu trúc tài chính chỉ xem xét trong phạm vi cấu trúc vốn, còn quan điểm thứ hai xem xét cấu trúc tài chính ở phạm vi rộng hơn trong cả thành phần nợ phải trả gồm nợ ngắn hạn và nợ dài hạn Còn ở quan điểm thứ ba ngoài việc xem xét cấu trúc tài chính bao gồm cấu trúc vốn như hai quan điểm trên còn nghiên cứu cả cấu trúc tài sản và mối liên hệ giữa cấu trúc vốn và cấu trúc tài sản Thuật ngữ cấu trúc tài chính được sử dụng phổ biến bởi các nhà kinh tế Pháp, còn các nhà kinh tế Mỹ thường sử dụng thuật ngữ cấu trúc vốn Hai thuật ngữ cấu trúc tài chính và cấu trúc vốn phản ánh mối quan hệ giữa các khoản nợ và vốn chủ sở hữu, trong đó cấu trúc tài chính đề cập đến mối quan

hệ giữa “nợ và vốn chủ sở hữu phục vụ quá trình tài trợ của doanh nghiệp”, còn cấu trúc vốn được hiểu là “quan hệ tỷ lệ giữa nợ trung dài hạn và vốn chủ sở hữu Dựa trên các phân tích trên, tác giả đưa ra khái niệm về cấu trúc tài chính như

sau: “Cấu trúc tài chính (Financial Structure) có thể được coi là cấu trúc nguồn

vốn (Capital Structure) của ngân hàng thương mại, với sự kết hợp giữa nợ phải trả (nợ ngắn hạn, nợ trung hạn và nợ dài hạn) với vốn chủ sở hữu (vốn cổ phần

ưu đãi và vốn cổ phần thường) có thể dùng để tài trợ cho các quyết định đầu tư của ngân hàng.”

1.2.2 Cấu trúc tài chính của ngân hàng thương mại

Cấu trúc nguồn vốn (còn gọi là cơ cấu vốn) đề cập đến mối quan hệ kết hợp giữa các nguồn tài trợ khác nhau trong doanh nhiệp và thường là nhấn mạnh đến

sự kết hợp giữa nợ phải trả và vốn chủ sở hữu (Nguyễn Minh Kiều, 2006; Brealey

và Allen, 2006; Brigham và Houston, 2009) Hay nói các khác: cấu trúc nguồn

vốn là các chỉ tiêu đo lường tỷ trọng của từng bộ phận nguồn vốn trong tổng nguồn vốn của các doanh nghiệp, NHTM Các thành phần tạo nên cấu trúc tài chính của một NHTM bao gồm hai bộ phận chính là vốn chủ sở hữu và vốn nợ

1.2.2.1 Vốn chủ sở hữu

Vốn chủ sở hữu là các nguồn vốn thuộc quyền sở hữu của NHTM, các cổ đông trong các NHTM cổ phần, các thành viên trong ngân hàng liên doanh Thành phần của vốn củ sở hữu bao gồm: vốn góp cổ phần thường, lợi nhuận giữ lại chưa phân phối, chênh lệch đánh giá lại tài sản, thặng dư vốn cổ phần, các quỹ, nguồn kinh phí Phân tích vốn chủ sở hữu từ khi bắt đầu hình thành NHTM, ta có thể có những loại vốn sau:

a Vốn góp của chủ sở hữu

Vốn góp của chủ sở hữu là nguồn vốn hình thành ban đầu cho một NHTM Tùy theo tính chất của mỗi NHTM mà nguồn gốc hình thành vốn góp ban đầu khác nhau Với các NHTM thuộc sở hữu nhà nước, vốn góp của chủ sở hữu là vốn

từ NSNN Nếu là NHTM cổ phần thì vốn góp của chủ sở hữu là vốn do các cổ đông sáng lập góp thông qua mua cổ phần hoặc cổ phiếu

Phát hành cổ phiếu thường: Trong NHTM cổ phần, việc góp vốn được thực hiện dưới hình thức mua cổ phiếu Cổ đông là người sở hữu cổ phiếu, chủ sở hữu của NHTM cổ phần Để đáp ứng nhu cầu tăng vốn, mở rộng kinh doanh, NHTM

cổ phần có thể lựa chọn hình thức huy động vốn bằng cách phát hành thêm cổ phiếu thường Việc phát hành thêm cổ phiếu thường mới để huy động thêm vốn

cổ phần có thể thực hiện theo hai phương thức, đó là chào bán riêng lẻ hay chào bán rộng rãi ra công chúng

Phát hành cổ phần ưu đãi: Để đáp ứng nhu cầu tăng vốn, mở rộng kinh doanh, NHTM cổ phần có thể lựa chọn hình thức huy động vốn bằng cách phát hành cổ phiếu ưu đãi Về bản chất, việc quy định NHTM cổ phần được phát hành các loại

cổ phiếu ưu đãi là nhằm phát huy tối đa lợi thế của loại hình ngân hàng này về tính đại chúng trong cơ cấu sở hữu vốn, đồng thời giúp NHTM cổ phần tận dụng hết những ưu thế của việc huy động các nguồn vốn từ các nhà đầu tư

b Lợi nhuận giữ lại chưa phân phối

Lợi nhuận giữ lại chưa phân phối là một phần của lợi nhuận sau thuế của NHTM có được từ hoạt động kinh doanh nhưng không được phân chia cho các cổ đông mà được giữ lại tái đầu tư cho hoạt động kinh doanh trong tương lai như bổ sung tăng vốn, tự đáp ứng nhu cầu đầu tư tăng trưởng của ngân hàng Nguồn lợi nhuận chưa phân phối nhiều hay ít phụ thuộc vào kết quả kinh doanh của ngân hàng và chính sách phân chia lợi tức cổ phần của ngân hàng, chiến lược kinh doanh

và cơ hội đầu tư của ngân hàng

c Chênh lệch đánh giá lại tài sản

Chênh lệch đánh giá lại tài sản là việc tăng nguyên giá hay giảm nguyên giá

của tất cả khoản tài sản ở của NHTM theo từng thời kỳ Khi chênh lệch đánh giá lại tài sản tăng thì khoản này sẽ được ghi nhận vào vốn chủ sở hữu của ngân hàng Việc đánh giá lại giá trị tài sản của NHTM có thể được thực hiện hàng năm hoặc

thực hiện trước khi tiến hành cổ phần hóa

d Thặng dư vốn cổ phần

Thặng dư vố n cổ phần hay còn gọi là thă ̣ng dư vốn trong NHTM cổ phần, đây là khoản chênh lê ̣ch mê ̣nh giá cổ phiếu với giá thực tế phát hành Thă ̣ng dư vố n cổ phầ n được hình thành từ viê ̣c phát hành thêm cổ phần và khoản thă ̣ng dư

này sẽ được chuyển thành cổ phần, kết chuyển vào vốn đầu tư của chủ sở hữu trong tương lai Khoản thặng dư này sẽ không được xem là vốn cổ phần cho tới khi được chuyển đổi thành cổ phần và kết chuyển vào vốn đầu tư của ngân hàng

e Một số quỹ của NHTM

NHTM có nhiều quỹ và nguồn hình thành các quỹ này từ thu nhập trước hoặc sau thuế của ngân hàng Mỗi quỹ có một mục đích sử dụng riêng và cách hình thành riêng Một số quỹ của NHTM được ghi nhận vào vốn chủ sỡ hữu như quỹ

dự phòng tổn thất, quỹ bảo toàn vốn, quỹ thặng dư vốn Một số quỹ không được

sử dụng lâu (thời gian sử dụng chỉ là 1 năm) hoặc tính như chi phí trước thuế như quỹ phúc lợi, quỹ khen thưởng, quỹ giám đốc, quỹ dự phòng,…thì không được tính vào vốn chủ sở hữu

1.2.2.2 Vốn nợ

Vốn nợ là nguồn vốn chiếm tỷ trọng lớn trong tổng nguồn vốn của NHTM, phải trả khi có yêu cầu, hoặc khi đến hạn, được phân loại theo nhiều tiêu thức khác nhau như kỳ hạn, mục đích, loại tiền, cách thức huy động…Hay nói các khác, vốn

nợ là số tiền mà NHTM có trách nhiệm và nghĩa vụ phải trả cho các chủ nợ Căn

cứ vào thời gian thanh toán, NCS chia vốn nợ thành ba loại: nợ ngắn hạn, nợ trung hạn và nợ dài hạn

a Nợ ngắn hạn

Nợ ngắn hạn của NHTM bao gồm nguồn vốn có kỳ hạn dưới 1 năm và tiền gửi không kỳ hạn Nợ ngắn hạn của NHTM hình thành từ quá trình huy động vốn ngắn hạn chủ yếu thông qua các nghiệp vụ nhận tiền gửi ngắn hạn, tiền gửi thanh toán, phát hành công cụ nợ ngắn hạn trên thị trường tiền tệ, vay ngắn hạn NHNN hoặc các TCTD khác

Nợ ngắn hạn có tính ổn định không cao và là nguồn nhạy cảm với lãi suất Đối với tiền gửi ngắn hạn, NHTM còn phải dự trữ với tỷ lệ lớn hơn so với tiền gửi trung dài hạn để đảm bảo chi trả khi khách hàng rút tiền ngoài dự tính Nợ ngắn hạn thường có kỳ hạn hoàn trả ngắn, vì vậy phần lớn nợ vay này này được ngân hàng sử dụng để tài trợ ngắn hạn cho các khoản tín dụng, đầu tư Mặc dù có tính

ổn định không cao nhưng bù lại, lãi suất ngân hàng phải trả cho các khoản nợ ngắn hạn thường thấp Nhưng trong một số trường hợp, ngân hàng có nhu cầu vốn từ

các khoản nợ kỳ hạn ngắn cao và tình hình thị trường nhiều biến động, lãi suất huy động vốn ngắn hạn có thể bằng hoặc cao hơn lãi suất huy động vốn trung dài hạn, nhằm thu hút được nhiều nguồn vốn ngắn hạn hơn

b Nợ trung hạn

Nợ trung hạn của NHTM là các khoản nợ có kỳ hạn từ 1 năm đến 5 năm NHTM thường vay nợ trung hạn qua kênh phát hành công cụ nợ trên thị trường vốn hoặc nhận tiền gửi trung hạn Đây là nguồn vốn thường có lãi suất cao hơn nguồn ngắn hạn, nhưng tính ổn định cũng cao hơn

c Nợ dài hạn

Nợ dài hạn của NHTM là các khoản nợ có kỳ hạn trên 5 năm NHTM vay nợ dài hạn chủ yếu qua hình thức phát hành trái phiếu Đây là nguồn vốn có tính ổn định cao nhất và thường có lãi suất cao nhất Nguồn vốn này giúp ngân hàng dễ dàng sử dụng để cho vay hay đầu tư với kỳ hạn dài

1.2.3 Tác động của cấu trúc tài chính đến hoạt động kinh doanh của ngân hàng thương mại

1.2.3.1 Tác động của cấu trúc tài chính đến rủi ro của ngân hàng thương mại

Cấu trúc tài chính hay cấu trúc vốn của NHTM có thể ảnh hưởng trực tiếp đến rủi ro của ngân hàng Trong các loại rủi ro của NHTM, rủi ro tín dụng và rủi

ro thanh khoản chịu ảnh hưởng rõ nét nhất từ cấu trúc tài chính mà NHTM theo đuổi

a Rủi ro tín dụng

Rủi ro tín dụng đối với một khoản tín dụng của NHTM là khả năng xảy ra tổn thất với ngân hàng trong trường hợp khách hàng không hoàn trả hoặc hoàn trả không đầy đủ theo hợp đồng tín dụng đã kí giữa ngân hàng và khách hàng Cấu trúc vốn tài chính của NHTM tác động đến rủi ro tín dụng của ngân hàng dựa trên các yêu cầu về vốn Các nghiên cứu trước đây thường sử dụng tỷ lệ vốn chủ sở

hữu trên tổng tài sản là biến đại diện cho mức độ vốn hóa Delis vaStaikouras (2011) cho rằng tỷ lệ đòn bẩy tài chính cao hơn, do các yêu cầu về vốn khắt khe hơn, ngụ ý rằng ngân hàng thận trọng hơn trong hành vi cho vay Ngược lại, tỷ lệ đòn bẩy tài chính thấp dẫn đến gia tăng các khoản nợ xấu, do nhà quản lý ngân hàng dễ dàng khuyến khích rủi ro đạo đức, tăng danh mục cho vay trong khi ngân hàng chưa đủ vốn hóa

b Rủi ro thanh khoản

Theo định nghĩa của Ủy ban giám sát ngân hàng Basel, rủi ro thanh khoản của NHTM là rủi ro mà ngân hàng không đủ khả năng tìm kiếm đầy đủ nguồn vốn

để đáp ứng các nghĩa vụ đến hạn mà không làm ảnh hưởng đến hoạt động kinh doanh doanh hàng ngày và cũng không gây tác động đến tình hình tài chính Rủi

ro thanh khoản là khả năng xảy ra tổn thất cho ngân hàng khi nhu cầu than khoản thực tế vượt quá (không phù hợp) khả năng thanh khoản dự kiến Rủi ro thanh khoản ở mức thấp khi ngân hàng phải gia tăng các chi phí để đáp ứng nhu cầu thanh khoản, làm giảm thu nhập ròng của ngân hàng; ở mức cao hơn, ngân hàng mất khả năng thanh toán và dẫn tới phá sản

Cấu trúc tài chính của NHTM ảnh hưởng đến rủi ro thanh khoản của ngân hàng thông qua mối quan hệ tỷ lệ giữa vốn chủ sở hữu trong tổng nguồn vốn của ngân hàng với khả năng thanh khoản của ngân hàng Tỷ lệ vốn chủ sở hữu được

đo lường bằng vốn chủ sở hữu chia cho tổng tài sản, tỷ số này thể hiện tình trạng

đủ vốn và sự an toàn, lành mạnh về tài chính của một ngân hàng Tỷ số này thấp chứng tỏ ngân hàng sử dụng đòn bẩy tài chính cao, điều này chứa đựng rất nhiều rủi ro và có thể làm cho lợi nhuận của ngân hàng giảm khi chi phí vốn vay cao Các nghiên cứu của các tác giả Bunda (2003), Vodová (2011); Bonfim và Kim (2009), Aspachs & cộng sự (2005), Repullo (2003), Gorton và Huang (2004) và Indriani (2004) đều cho thấy kết quả không giống nhau về tỷ lệ vốn chủ sở hữu và khả năng thanh khoản của ngân hàng Nghiên cứu này kỳ vọng rằng tỷ lệ vốn chủ