Luận văn thị trường chứng khoán việt nam trong bối cảnh hội nhập kinh tế quốc tế

é ĐẠI HỌC QUỐC GIA HÀ NỘI l TRUNG TÂ M ĐÀO TẠO, BỒI DƯỠNG GIẢNG VIÊN LÝ LUẬ N CHÍNH TRỊ l k é l l l l l l NGUYỄN THỊ HOÀ NG NGUYÊN l l l l THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM TRONG BỐI CẢNH HỘI NHẬP KINH TẾ QUỐC TẾ l l l l l l l l LUẬN VĂN THẠC SỸ KINH TẾ CHÍNH TRỊ l l l HÀ NỘI - 2011 l k é ĐẠI HỌC QUỐC GIA HÀ NỘI l TRUNG TÂ M ĐÀO TẠO, BỒI DƯỠNG GIẢNG VIÊN LÝ LUẬ N CHÍNH TRỊ l k é l l l l l l NGUYỄN THỊ HOÀ NG NGUYÊN l l l l THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM TRONG BỐI CẢNH HỘI NHẬP KINH TẾ QUỐC TẾ l l l l l l l k l Ch u yê n ngà nh: K i nh tế chí nh h m p p c p z t rị Mã số v e k p v p 60 31 01 l LUẬN VĂN THẠC SỸ KINH TẾ CHÍNH TRỊ l l l l l Ngườ i hướ n g dẫ n kho a họ c: PGS, TS NGUYỄN KHẮC THANH c z p c g p o x l l l LỜI CA M ĐOAN k é l Tô i xi n c am đoa n đâ y cô n g trì nh n ghiê n u z p z p x l p x p p m y p c v e p p c z p h củ a r iê ng tôi, hướ ng dẫ n PGS, TS Ng u yễ n x e z p c v z g z l p c g p x l c h m p Khắ c Th a nh Cá c số liệ u, tài liệ u tro ng luậ n vă n x p l y z h v z y z h v e p c y h p i p y tr u ng thự c, bảo đảm tí nh ch q u a n Cá c tài liệ u th am v e h p c v @ p l v p o h x p v z y z h v x l khảo có n g uồ n gố c x uấ t xứ rõ rà n g o p c h p c p h v p e e p c Hà Nội, n gà y l z p c thá n g m v p năm 2011 c p l Tá c g iả l c z N g u yễ n Thị Hoà ng N g u yê n c h m p p c l c h m p k k MỤC LỤC MỞ ĐẦU é Chươ ng MỘT SỐ VẤN ĐỀ LÝ LUẬN VỀ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN TRONG NỀN KINH TẾ THỊ TRƯỜ NG p c k l l l é l l l l l l l 1.1 Tổ ng q u a n thị t rườ n g ng khoá n p c h x p i v v e p c p c o p 1.1.1 Khá i n iệm thị t rườ ng n g khoá n z p z l v v e p c p c o p 1.1.2 Chứ c nă ng củ a thị t rườ n g ng khoá n .7 p p c x v v e p c p c o p 1.1.3 Cơ cấ u thị t rườ ng n g khoá n h v v e p c p c o p 1.1.4 Hà n g hó a t rê n thị t rườ n g ng khoá n 12 p c x v e p v v e p c p c o p 1.1.5 Cá c chủ thể th am gi a thị t rườ n g ng khoá n 20 3 v v x l c z x v v e p c p c o p 1.2 Cá c nhâ n tố ả nh hưở ng đế n thị t rườ n g ng khoá n .27 p p v p p c p p v v e p c p c o p 1.2.1 Nhóm nhâ n tố ki nh tế .27 l l p p v o z p v 1.2.2 Nhóm nhâ n tố phi k i nh tế .28 l l p p v s z o z p v 1.3 Ki nh n ghiệm phá t t r iể n thị t rườ ng n g khoá n T r u n g Q uố c bà i họ c cho Việ t N am z p p c z l s v z v v l e x z p v v e p c p c o p e h p c h i @ z l 1.3.1 Thị t rườ n g ng khoá nT r u ng Q uố c .28 v e p c p c o p e h p c h 1.3.2 Mộ t số bà i họ c ki nh n ghiệm rú t r a cho V iệ t N am 31 k v l @ z o z p p c z l e v e x z v l x l Chươ n g THỰC TRẠNG HOẠT ĐỘNG CỦA THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN p c l é l l l l VIỆT NA M l k 2.1 Khá i q uá t ch u n g thị t rườ ng n g khoá n Việ t N am 33 z h v h p c i v v e p c p c o p z v l x l 2.1.1 Tí nh tấ t yế u r a đời củ a thị t rườ n g ng khoá n V iệ t N am 33 p v v m h i l e x p z x v v e p c p c o p z v l x l 2.1.2 Hoạ t độ ng củ a thị t rườ n g ng khoá n V iệ t N am t ro ng bối nh hộ i nhập ki nh tế q uố c tế v p p s p o z c p x v v v h e p c p c o p z v l x l v e p c @ z p z v 67 2.2 Đá nh g iá thự c t rạ n g hoạ t độ n g củ a thị t rườ n g n g khoá n V iệ t N a m é l p x c z v v e p c v p p c x v v e p c p c o p z v l 2.2.1 Nhữ n g nh tự u đạ t đượ c củ a thị t rườ ng n g khoá n Việ t N am l p c v p v h p v p 3 x v v e p c p c o p z v l x l t ro ng thờ i g i a n q u a 67 v e p c v z c z x p h x 2.2.2 Nhữ ng vấ n đề tồ n tạ i ả nh hưở ng đế n phá t t r iể n củ a thị t rườ n g ng khoá n V iệ t N am l p p c c i o p p p v p z v v z l p x l p c p p l s v v e z p x v v e p c Chươ n g ĐỊNH HƯỚNG VÀ GIẢI PHÁP PHÁT TRIỂN THỊ TRƯỜNG p c é l l l l CHỨ NG KHOÁ N VIỆT NA M 81 l l l k 3.1 Đị nh hướ ng phá t t r iể n thị t rườ ng ng khoá n V iệ t N am g i đoạ n 2011 20201 é p p c s v v e z p v v e p c p c o p z v l x l c z x z p p 3.2 Cá c g iải pháp phá t t r iể n thị t rườ n g n g khoá n V iệ t N am t ro n g đ iề u kiệ n hộ i nhập ngà y cà n g sâ u vớ i nề n ki nh tế giớ i 83 c z z o s z s s p v z v p e s z p p v c v m e p p c l c h p i z c p o p p o z p z v v v l c x z l v e p c p z h z 3.2.1 Cá c giả i pháp tă ng cườ n g kh uô n khổ pháp lý 83 c z z s s v p c p c o h p o s s y 3.2.2 Cá c g iải pháp nhằm mở rộ ng q u y mơ thị t rườ n g ng khố n Việ t N am5 z c z z s s p l l e p c h m l v v e p c p c o p v l x l 3.2.3 Cá c g iải pháp hoà n th iệ n, phá t t r iể n cá c đị nh chế tà i chí nh t r u ng gian cá c ng ty n g khoá n2 c z x c z z s s p p v z p s v p v e z p 3 c v p p v m z p p v c e h p c o p 3.2.4 Cá c giả i pháp phá t t r iể n tổ c tă ng cườ ng hoạ t độ n g q uả n lý đầ u tư ng khoá n5 c z z s s y s p v v e z p v h i v p c v p p c v p p c c h p o p 3.2.5 Đẩ y mạ nh q u a n hệ hợ p tá c q uố c tế t ro n g lĩ nh vự c n g khoá n 98 é m l p h x p s v h v v e p c y p i 3 p c o p 3.2.6 Phá t t r iể n cá c tổ c đị nh mứ c tí n nh iệm 99 v v e z p 3 v 3 p p l v p p z l 3.2.7 Cá c giả i pháp tă ng c u n g kí ch cầ u ng khố n 101 c z z s s v p c h p c i o 3 h p c o p 3.2.8 Tă ng cườ n g cô n g tá c đào tạo n g uồ n nhâ n lự c cho thị t rườ ng ng khoá n, đẩ y mạ nh tư vấ n n g khố n, ng n g hó a rộ ng rãi thị t rườ n g ng khoá n .110 p e p p c c c p o e z c p i v p p v c v m e l p p v p c v p i c o p p c h p p p c p o y p 3 v p c v p e p c c x p KẾT LUẬN 112 l DANH MỤC TÀI LIỆU THA M KHẢO 114 l k k PHỤ LỤC .117 DANH MỤC CÁC CHỮ VIẾT TẮT l k ACB: Cổ ph iế u ngâ n hà n g Á Châ u BBT: Cổ ph iế u củ a Cô n g t y Cổ phầ n Bô ng Bạ ch T u yế t EPS: Tỷ s uấ t th u nhập t rê n cổ phầ n h m s z s v z l FDI: h p h h v c p p x v h c p p h c s v v e m s p p s p c p Đầ u tư t rự c t iếp nướ c n goài é FII: h v v e v z s p p c z Đầ u tư g iá n t iếp nướ c n goài é FED: h v c z p v z s p p c z Cụ c dự t rữ l iê n b a n g Mỹ g v e y z p @ x p c k CNH - H ĐH: Cơ n g ngh iệp hó a, hiệ n đạ i l é p c p c z s x z p p z hó a HASTC: Sà n g i ao dị ch Hà Nội HOSE: Sà n g i ao dị ch Thà nh phố Hồ Chí M i nh IOSCO: Tổ c q uố c tế cá c ủ y b a n ng khoá n IPO: Phá t hà nh lầ n đầ u cổ phiế u r a cô n g n g OTC: Thị t rườ n g phi tập t r u n g SCIC: Tổ n g cô ng t y Đầ u tư K i nh a nh vố n Nhà nướ c STB: Cổ ph iế u ngâ n hà n g S a com b a n k TTCK: Thị t rườ n g ng khoá n TTGDCK: T r u n g tâ m g i ao dị ch ng x o p p p p z c x z g x p p c s h e p p p c c v h p c z p p h e p x z i z x c p c p g l @ x p x p i o p 3 p c khoá n UBCKNN: Ủ y b a n ng khoá n Nhà o p l l m @ x p p c o p l nướ c p VNI: Chỉ số thị t rườ ng n g khoá n Việ t N am WTO: Tổ c Thươ ng mạ i Thế g iới l l x l l v v e p p c c l p z p c o g x z h c c x e v p l v p @ s s é c m v m k h z v s p s c h v p c p z v e y e z p h p v l 3 v c g p c c o p c z z z v p l k MỞ ĐẦU é Tí nh cấp th iế t củ a đề tài p s v z v x p v z Q uá t rì nh xâ y dự ng phá t t r iể n ki nh tế - xã hộ i nướ c t a đặ t r a mộ t h m i e p p m g p c i s v v e z p o z p v p z p v x p v e x l v yê u cầ u cấp thiế t phả i phá t t r iể n thị t rườ n g vố n h iệ u q uả nhằm c u ng cấp h h s v z v y s z s v v e z p v v e p c i p z h h p l h p c s vố n t r u n g dài hạ n cho nề n k i nh tế Để có mộ t thị t rườ ng vố n thế, p v e h p c i g z p p p o z p v é l v v v e p c i p p v đò i hỏi t rướ c mắ t phả i xâ y dự ng đượ c mộ t thị t rườ n g ng khoá n vữ n g p l v z z v e l v y s z p m g p c p l v v v e p c p c o p i p c mạ nh Thị t rườ ng ng khoá n làm tă ng tí nh th a nh khoả n củ a cá c cô n g p v e p c p c o p l y l v p c v p v x p o p x 3 p c cụ h u y độ n g vố n, khắ c phụ c đượ c đá ng kể hạ n chế khô ng gi a n, thờ i h m p p c i p o s p p p c o p i o p c c z x p v z gi a n q u y mô t ro ng v iệ c h u y độ ng vố n Vì vậ y, phá t t r iể n thị t rườ n g c z x p i h m l v e p c i z h m p p c i p i m s v v e z p v v e p c n g khoá n V iệ t N am t rở nh nh u cầ u cấp thiế t, điề u nà y đượ c p c o p z v l x l p v e v p p h h s v z v p z h p m p p khẳ n g đị nh từ N ghị q u yế t Đạ i hội VIII củ a Đả ng: “… phá t t r iể n thị t rườ n g o i p c p p v l c h m v é z z x é p c s v v e z p v v e p c vố n, th u hú t cá c n g uồ n vố n ch uẩ n bị cá c điề u kiệ n cầ n th iế t để từ ng bướ c p v h v 3 p c h p i p h p @ 3 p z h o z p p v z v p v p c @ xâ y dự n g thị t rườ n g ng khoá n phù hợ p vớ i điề u k iệ n V iệ t N a m đị nh p m g p c v v e p c p c o p s s i z p z h o z p z v l x l i p p hướ n g phá t t r iể n ki nh tế - xã hội củ a đấ t nướ c…” S a u nhiề u cố gắ ng, thị p c s v v e z p o z p v p z x p v p x h p z h c p c v t rườ n g n g khố n Việ t N am chí nh thứ c vào hoạ t độ n g n gà y v e p c p c o p z v l x l p p v p z i v p p c p c m 20/7/2000, đá nh dấ u bướ c ch u yể n mì nh củ a thị t rườ ng tà i chí nh Việ t N am p p g h @ 3 h m p l p x v v e p c v z p z v l x l S a u 10 năm hoạ t độ ng, bả n thị t rườ ng n g khoá n nướ c t a x h p l v p p c i @ p v v e p c p c o p p v x từ n g bướ c phá t t r iể n, bướ c đầ u khẳ n g đị nh vị t rí q u a n t rọ ng củ a mì nh p v @ p c @ s v v e z p @ p h o p c p p i v e h x p v e p c x l p bê n cạ nh cá c đị nh chế tài chí nh t r u n g g i a n t ro ng nề n k i nh tế V iệ t N am p p 3 p p v z p v e h p c c z x p v e p c p p o z p v z v l x l T u y nh iê n, bê n cạ nh nhữ ng nh q uả bướ c đầ u, hoạ t độ ng củ a thị t rườ ng h m p z p @ p p p p c v p h @ p h v p p c x v v e p c n g khố n cũ ng cị n c lộ khơ ng í t nhữ ng vấ n đề bấ t cập làm hạ n chế p c o p p c p @ y o p c v p p c i p p @ v s y l p tố c độ tă n g t rưở ng cũ n g ổ n đị nh củ a thị t rườ n g v p v l p c v e p c p c p l p p p x v v e p c Nề n k i nh tế V iệ t N am đ a n g số n g t ro ng nhữ n g ngà y hậ u gi a nhập p o z p v z v l x l p x p c l p c v e p c p p c p c m h c z x p s WTO Mứ c độ hiệ u lự c củ a cá c c am kế t WTO củ a V iệ t N am đ a ng dầ n tă n g k p z h y 3 x 3 x l o v x z v l x l p x p c g p v p c lê n Đ iề u cũ ng đồ ng nghĩ a với g i a tă n g khô n g hộ i mà y p é z h p p c p p c p c x i z l c z x v p c o p c 3 z l nhữ n g thá ch thứ c đối vớ i n gà nh, lĩ nh vự c, t ro n g có lĩ nh vự c thị p p c v v p z i z l z p c p l t rườ n g tài chí nh v e p c v z p z y p i v e p c p y p i v V iệ t N am - mộ t lĩ nh vự c hế t sứ c nhạ y cảm t rướ c nhữ ng b iế n độ ng z l v l x l l v y p i v l p m l v e p p c l @ z p p p c i mọ i mặ t t ro ng nướ c cũ n g t rê n giớ i z l v v e p c p 3 p c p v e p v c z z Vì vậ y, v iệ c n ghiê n u, phâ n tí ch thự c t rạ n g hoạ t độ ng củ a thị i m i z p c z p h s p v v v e p c v p p c x v t rườ n g ng khoá n V iệ t N am t ro ng nhữ n g năm q u a, r a nhữ ng tồ n tạ i, v e m p c p c o p z v l x l v e p c p p c p l h x e x p p c v p v z yế u cầ n th iế t để đề x uấ t nhữ ng g iải pháp phù hợ p nhằm thú c h o l y p v z v p v p p h v p p c c z z s s s s p l v đẩ y thị t rườ n g n g khoá n phá t t r iể n, thự c t rở nh kê nh dẫ n vố n h iệ u p m v v e p c p c o p s v v e z p v l v e v p o p g p i p z h q uả cho nề n k i nh tế nướ c t a t ro ng thờ i kỳ hội nhập h p p o z p v p v x v e p c v z o z p s Tì nh hì nh ngh iê n u đề tài p p p c z p h p v z T ro ng nhữ ng năm q u a có rấ t nhiề u cá c n g t rì nh ngh iê n u e p c p p c p l h x p e v p z h 3 p c v e p p c z p h i thị t rườ n g ng khố n Có thể kể đế n s a u: v v e p c p c o p v o p p p l x h - Bộ Tà i chí nh, Ủ y b a n Chứ n g khoá n Nhà nướ c (1997), Một số vấ n z p m @ x p p c o p l p k v l i p đề phát t r iể n sở hạ tầ ng q uả n lý thị t rườ ng ng khoá n p i s v v e z p l v p c i h p y v v e p c p c o p - Bộ Tà i chí nh, Ủ y b a n Chứ n g khoá n Nhà nướ c (1999), Đề tài cấp z @ p m @ x p p c o p l p é v z s bộ, Nhữ n g vấ n đề bả n t ro ng việ c hì nh nh phá t t r iể n thị t rườ ng l p c i p p @ p v e p c i z p v p i s v v e z p v v e p c ng khoá n V iệt N am p c o p z v l x l - Bộ Tà i chí nh, Ủ y b a n Chứ n g khoá n Nhà nướ c (1999), Sở gi ao dị ch z p m @ x p p c o p l p c z x g ng khoá n V iệt N am - Mơ hì nh tổ c, q uả n lý giám sá t p c o p z v l x l k p v 3 h p y i c z l l v - Bộ Tà i chí nh, Ủ y b a n Chứ n g khoá n Nhà nướ c (2005), Chươ ng z p m @ x p p c o p l p p c t rì nh hà nh độ ng Ủ y ba n n g khoá n Nhà nướ c để phát t riể n thị v e p p p p c x m @ x p p c o p l p p s v v e z p v t rườ ng ng khoá n năm 2005 v e p c p c o p p l - Ng u yễ n Sơ n (1998), Lự a chọ n mơ hì nh cá c bướ c thí ch hợ p để l c h m p p x p l p i 3 @ p z v s p nh lập thị t rườ n g n g khoá n Việ t N am, L uậ n n t iế n sỹ K i nh tế v p y s v v e p c p c o p z v l x l h p p v z p l z p v - T rầ n Thị M i nh Châ u (2002), Nhữ ng điề u kiệ n ki nh tế - xã hộ i để e p k z p h l p c p z h o z p o z p v p z p hì nh nh phá t t riể n thị t rườ n g ng khoá n Việ t N am, L uậ n n t iế n p l v p i s v v e z p v v e p c p c o p z v l x l h p p v z p sỹ ki nh tế o z p v - Ng u yễ n Thị Thụ y Hươ n g (2006), Phá t t riể n thị t rườ n g t rái phiế u l c h m p m p c v v e z p v v e p c v e z s z h chí nh phủ V iệt N am, L uậ n vă n thạ c sỹ K i nh tế p s z v l x l h p i p v l z p v - T rầ n Q u a ng Phú (2007), Phát t r iể n thị t rườ ng ng khoá n V iệt e l p h x p c v v e z p v v e p c p c o N am t ro ng điề u kiệ n hội nhập q uố c tế, L uậ n vă n thạ c sỹ Ki nh tế x l v e p c p z h o z p z p s h v h p i p v l z p v p z v - Bù i N g u yê n Hoà n, Nhữ n g đặ c t rư ng bả n cá c giải pháp phát z l c h m p p l p c p v e p c @ p i 3 c z z s s s v t r iể n thị t rườ ng ng khoá n V iệt N am, Đề tà i kho a họ c v e z p v v e p c p c o p z v l x l é v z o x - Hoà n g Đứ c Lo ng, Nhữ n g giải pháp nhằm đảm bảo a n n cho p s c é p c l p c c z z s s p l p l @ x p v p l phá t t riể n thị t rườ n g n g khoá n Việ t N am, Đề tài kho a họ c v v e z p v v e p c p c o p z v l x l é v z o x - T rầ n C ao N g u yê n, Ch iế n lượ c phá t t r iể n thị t rườ ng n g khoá n e p x l c h m p z p y s v v e z p v v e p c p c o p V iệt N am đế n năm 2010, Đề tà i kho a họ c z v l x l p p p l é v z o x Cá c ng t rì nh kể t rê n ngh iê n u thị t rườ ng n g khoá n V iệ t l p c v e p o v e p p p c z p h v v e p c p c o p z v N am nhiề u gó c độ c nh a u, chủ yế u đ iề u k iệ n, ch iế n lượ c giả i x s l p z h c p o p x h m h y i p z h o z p z p y i c z z pháp xâ y dự n g, phá t t r iể n thị t rườ n g ng khoá n Cơ ng t rì nh n ghiê n u s p m g p c s v v e z p v v e p c p c o p p c v e p p c z p h củ a tá c giả T rầ n Q u a n g Phú cũ n g phâ n tí ch tì nh hì nh phá t t r iể n củ a thị x v c z e p h x p c p c p s p v v p p s v v e z p x v t rườ n g n g khoá n V iệ t N am t ro n g đ iề u k iệ n hộ i nhập q uố c tế T u y v e p c p c o p z v l x l v e p c p z h o z p z p s h v h m nh iê n, cá c số l iệ u mà tá c giả phâ n tí ch dừ n g lại năm 2007 kh i V iệ t p l z p 3 l y z h l v c z s p v l z g p c y z p l o z z v N am g i a nhập WTO Do đó, tá c độ ng củ a hộ i nhập ki nh tế q uố c tế đế n x l l z c z x p s p v p p c x z p s o z p v h v p p thị t rườ n g ng khoá n V iệ t N a m chư a rõ né t Hơ n nữ a, v iệ c ngh iê n u v v e p c p c o p z v l x l x e p v p p x i z p c z p h để tìm giả i pháp hữ u h iệ u nhằm khắ c phụ c nhữ ng yế u kém, góp phầ n tạo p v l c z z s s h z h p l o s p p c m h o l c s s p v nê n ổ n đị nh phá t t r iể n thị t rườ n g ng khoá n V iệ t N am t ro ng thờ i p p l p p p i s v v e z p v v e p c p c o p z v l x l v e p c v z gi a n tới rấ t cầ n thiế t Do vậ y, l uậ n vă n sâ u ngh iê n u thị t rườ n g c z x p v z y e v p v z v i m y h p i p p z l h p c z p h v v e p c n g khoá n V iệ t N am t ro n g điề u k iệ n hộ i nhập k i nh tế q uố c tế, phâ n tí ch p c o p z v l x l v e p c p z h o z p z p s o z p v h v s p v thự c t rạ ng hoạ t độ n g củ a thị t rườ ng n g khoá n V iệ t N a m gắ n vớ i tá c v v e p c v p p c x v v e p c p c o p z v l x l c p i z v độ n g củ a bố i nh ki nh tế - tài chí nh giớ i đế n tì nh hì nh ki nh tế V iệ t p l p c x @ z p o z p v v z p v c z z p p v p p o z p v z v N am i ch u ng thị t rườ n g ng khố n V iệ t N am nói r iê ng, từ r a x l p z h p c i v v e p c p c o p z v l x l p z e z p c v p e x nhữ n g yế u kém, hạ n chế t ro ng q uá t rì nh hoạ t độ n g củ a thị t rườ ng n g p p c m h o l p v e p c h v e p v p p c x v v e p c p c khoá n; kế t hợ p vớ i việ c n ghiê n u k i nh ngh iệm phá t t r iể n thị t rườ n g o p o v s i z i z p c z p h o z p p c z l s v v e z p v v e p c n g khoá n củ a T r u n g Q uố c - mộ t q uố c gi a có nề n k i nh tế ch u yể n đổi p c o p x e h p c h l v h c z x p p o z p v h m p p z tươ n g đồ ng vớ i Việ t N am nhằm tìm r a nhữ n g g iải pháp có tí nh khả th i v s p c p p c i z z v l x l p l v l e x p p c c z z s s v p o v z i phù hợp vớ i điề u k iệ n củ a V iệ t N am s i z p z h o z p x z v l x l Mụ c đí ch, nh iệm vụ củ a l uậ n vă n k é p p z l i x y h p i p Đề tà i “Thị t rườ ng ng khoá n V iệt N am t ro ng bối nh hội nhập v z v e p c p c o p z v l x l v e p c @ z p z p s ki nh tế q uố c tế” đượ c lự a chọ n x uấ t phá t từ đò i hỏ i củ a thự c t iễ n ch o z p v q u a n h x p h v p y x p p h v s v v p z z x v v z p o