Hiện nay, tại bất kỳ nền kinh tế nào trên thế giới, trongđó có Việt Nam, quy trình đổi mới cơ chế quản lý là trở thành xu thế toàn cầu hóa và diễn ra ngày càng mạnh mẽ, đặc biệt sau khi
TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGOẠI THƯƠNG VIỆN KINH TẾ VÀ KINH DOANH QUỐC TẾ TIỂU LUẬN NHÓM QUẢN LÝ RỦI RO TRONG KINH DOANH QUỐC TẾ ĐỀ TÀI: QUẢN LÝ RỦI RO THỊ TRƯỜNG VÀ HIỆU ỨNG “DOMINO” TỪ VỤ ÁN FLC VÀ TÂN HỒNG MINH Nhóm thực : Nhóm Lớp tín : KDO402(GD1-HK1-2223).2 Giảng viên hướng dẫn : TS Bùi Duy Linh Hà Nội, tháng năm 2022 DANH SÁCH THÀNH VIÊN NHÓM STT Họ tên MSSV Vy Lương Bình 2014110031 Vũ Trần Minh 2014110173 Vũ Thị Phương Thảo 2014110223 Vũ Bích Ngọc 1911120092 Tường Thị Hồng Ngọc 2011510044 Trương Ngọc Phương Linh 1811110367 Trịnh Thị Quyên 2014510074 Trịnh Ngọc Mai 1915510107 Đinh Hoàng Tuấn Kiệt 2014510052 MỤC LỤC MỞ ĐẦU CHƯƠNG 1: CƠ SỞ LÝ THUYẾT QUẢN LÝ RỦI RO THỊ TRƯỜNG 1.1 Tổng quan rủi ro thị trường 1.2 Tổng quan quản lý rủi ro thị trường CHƯƠNG 2: HIỆU ỨNG “DOMINO” TỪ FLC VÀ TÂN HOÀNG MINH 12 2.1 Khái quát tập đoàn FLC Tân Hoàng Minh 12 2.2 Khái quát vụ án 13 2.3 Hệ vụ án biện pháp quản lý rủi ro 18 CHƯƠNG 3: ĐỀ XUẤT VỀ QUẢN LÝ RỦI RO THỊ TRƯỜNG CHO VIỆT NAM 23 3.1 Bài học kinh nghiệm quản lý rủi ro thị trường Việt Nam sau vụ việc 23 3.2 Đề xuất 25 KẾT LUẬN 28 TÀI LIỆU THAM KHẢO 29 MỞ ĐẦU Hoạt động tổ chức tài (TCTC) thường đối mặt với nhiều rủi ro, bật rủi ro thị trường xuất phát từ yếu tố bên lãi suất, tỷ giá, giả chứng khốn giá hàng hóa Hiện nay, kinh tế giới, có Việt Nam, quy trình đổi chế quản lý trở thành xu tồn cầu hóa diễn ngày mạnh mẽ, đặc biệt sau mức độ hội nhập Việt Nam vào kinh tế toàn cầu ngày sâu rộng nhờ gia nhập vào tổ chức thương mại giới WTO Bên cạnh việc mang đến hội học hỏi, tiếp thu kinh nghiệm quản trị vận dụng công nghệ tiên tiến, đa dạng hóa sản phẩm dịch vụ từ quốc gia có kinh tế phát triển, hội nhập làm nảy sinh ngày nhiều khó khăn thách thức, TCTC, yếu tố thị trường ngày phức tạp đa dạng hóa sản phẩm tài ngân hàng, mơi trường tài biến động khơng ngừng khó kiểm sốt, dễ dẫn đến phản ứng dây chuyển Trong bối cảnh đó, việc nghiên cứu quản lý rủi ro thị trường nhằm giảm thiểu mát cho TCTC vấn đề quan trọng, có ý nghĩa lý luận thực tiễn Thực tế đòi hỏi TCTC phải nhạy cảm, không ngừng đổi phương thức kinh doanh tảng tư trình độ công nghệ ngân hàng hạn chế rủi ro, thu lợi nhuận cao kinh doanh tiền tệ Vừa qua, vụ án thao túng thị trường FLC để lại nhiều hệ lớn, gây thiệt hại mặt kinh tế cho nhà đầu tư, ngân hàng tổ chức tín dụng, doanh nghiệp bất động sản thị trường trái phiếu doanh nghiệp Đứng trước vụ việc này, nhà nước, doanh nghiệp nhà đầu tư cần thực nhiều biện pháp để đảm bảo vụ việc làm rối loạn thị trường không tiếp tục tái diễn Từ vấn đề lý luận thực tiễn đề cập trên, nhóm chúng em xin lựa chọn chủ đề:“Quản lý rủi ro thị trường hiệu ứng ‘Domino’ từ FLC Tân Hoàng Minh” 1: CƠ SỞ LÝ THUYẾT QUẢN LÝ RỦI RO THỊ TRƯỜNG 1.1 1.1.1 Tổng quan rủi ro thị trường Khái niệm đặc điểm rủi ro thị trường Rủi ro thị trường rủi ro xảy kinh doanh tổ chức tài biến động giá thị trường thông số thị trường (gồm giá cổ phiếu, đường cong lãi suất, tỷ giá hối đoái, độ biến động giá hệ số tương quan) Theo Basel, rủi ro thị trường tổn thất tiềm ẩn trạng thái nội ngoại bàng, số sách định chế, kết thay đổi mức giá thị trường - Xảy yếu tố khách quan bên ngồi ngân hàng, ngân hàng khơng thể tác động làm thay đổi chiều hướng biến động mà dự báo xu hướng, tính tốn mức độ ảnh hưởng - Xảy nhiều hoạt động ngân hàng huy động vốn, kinh doanh ngoại tệ, Rủi ro thị trường ảnh hưởng đến hoạt động ngân hàng phụ thuộc mức độ vào quy mô, cấu cấu, tính chất tài sản nợ - có ngân hàng - Rủi ro thị trường có xu hướng tăng nhanh với phát triển nhanh chóng thị trường tài tồn cầu phát triển đa dạng sản phẩm ngân hàng, đặc biệt lĩnh vực kinh doanh vốn 1.2 1.2.1 - Tổng quan quản lý rủi ro thị trường Khái niệm quản lý rủi ro thị trường Là trình ngân hàng thông qua máy công cụ quản lý tác động tới vị trí cấu tài sản bảng cân đối tài sản ngân hàng để đảm bảo ngăn ngừa, hạn chế rủi ro mà ngân hàng phải đối mặt, khơng gây bất lợi với tình hình tài ngân hàng Cơng cụ quản lý rủi ro: Phổ biến sử dụng kĩ thuật VAR- kĩ thuật thống kế nhằm ước lượng xác suất tổn thất tối đa danh mục đầu tư tài sản ngân hàng thời gian định Qua mức lỗ tiềm kì vọng khơng vượt q phần trăm định số ngày giao dịch Ngoài cịn có cơng cụ quản lí rủi ro khác với loại rủi ro thị trường: Rủi ro chứng khốn có sử dụng phân tích bản, phân tích kỹ thuật Rủi ro giá hàng hóa có xác định trạng thái đầu tối đa, xác định loại hàng hóa thực giao dịch Ngồi bảng cân đối tài sản: tài sản nợ phải trả không xuất bảng cân đối kế toán ngân hàng Rủi ro ngân hàng phải đối mặt: loại rủi ro thị trường rủi ro lãi suất, rủi ro ngoại hối, rủi ro giá hàng hóa, rủi ro chứng khốn Khơng gây bất lợi với tình hình tài chính: hạn chế tổn thất thu nhập vốn ngân hàng biến động lãi suất, tỷ giá, giá chứng khốn, giá hàng hóa - Là q trình thơng qua sử dụng hệ thống thơng tin quy trình thủ tục thích hợp theo dõi hạn mức rủi ro để hạn chế tổn thất giá trị doanh nghiệp đầu tư 1.2.2 Các loại rủi ro thị trường Là mức tổn thất giá trị tài sản ngân hàng có khả xảy lãi suất thay đổi ngồi dự tính tác động khoản mục tài sản có tài sản nợ ngân hàng Rủi ro lãi suất xảy khía cạnh: rủi ro biến động lãi suất đồng tiền, rủi ro chênh lệch lãi suất đồng tiền Rủi ro lãi suất xảy nguyên nhân: Sự không phù hợp kỳ hạn tài sản có tài sản nợ: Document continues below Discover more from: trị rủi ro Quản tài TCH409 Trường Đại học… 202 documents Go to course phân tích cấu sử 19 dụng vốn công… Quản trị rủi ro tài… 100% (7) [Chương I]Các nguồn 20 tài trợ dài hạn của… Quản trị rủi ro tài… 100% (5) QUẢN TRỊ CHIẾN 19 67 LƯỢC Quản trị rủi ro tài… 100% (3) Chủ đề Quản trị vốn lưu động Quản trị rủi ro tài… 100% (3) QUẢN TRỊ TÀI Chính 108 QTTC Các tài sản có tài sản nợ ngân hàng có kỳ hạnQuản khác nhau, trị chúng 100% (2) rocứ tài… gắn với lãi suất, ngân hàng quan tâm đến kỳ hạn đặt lãi.rủi Căn vào kỳ hạn khoản vay mà ngân hàng có kỳ hạn đặt lại lãi suất cho phù hợp với loại Trường hợp ngân hàng huy động vốn ngắn hạn lại đem cho vay kỳ hạn dài Quan tri khung Rủi ro lãi suất ngân hàng xuất lãi suất cho vay giảm lãi suất huy động tăng giữ nguyên 64 hoang truyen thong Quản trị rủi ro tài… Trường hợp ngân hàng dùng vốn huy động dài hạn vay ngắn hạn 100% rủi ro (2) xuất lãi suất huy động giữ nguyên lãi suất cho vay tăng Sự thay đổi lãi suất thị trường khác với dự kiến ban đầu ngân hàng: Có thể nhận ra, quan hệ cung - cầu tín dụng thị trường khơng ngừng biến động kéo theo thay đổi lãi suất thị trường Do vậy, thật khó để ngân hàng kiểm sốt xu hướng mức độ biến động Khi đó, phản ứng ngân hàng điều chỉnh hoạt động theo biến động lãi suất để đảm bảo mục tiêu kinh doanh hiệu Ngân hàng sử dụng lãi suất cố định hợp đồng: Khi lãi suất cố định tài sản thời hạn nguồn yếu tố gây rủi ro lãi suất tiềm Đối với ngân hàng, khoản vay dài hạn hay trung hạn chiếm tỷ trọng cao khoản vay khác tính theo mức lãi suất cố định Trường hợp lãi suất thị trường thay đổi, ngân hàng gặp nhiều rủi ro không mong muốn Các loại rủi ro lãi suất Rủi ro định giá lại: tài sản có tài sản nợ phải trả định giá lại đáo hạn vào thời điểm khác nhau, khiến biên thu nhập lãi chi phí lãi vay bị thu hẹp Rủi ro đường cong doanh lợi: rủi ro mà thay đổi lãi suất thị trường có tác động khác lên cơng cụ tài với kỳ hạn khác Rủi ro bản: rủi ro phát sinh tài sản có tài sản nợ phản ứng khác lãi suất thay đổi kỳ định giá lại, thay đổi mối quan hệ lãi suất đường cong doanh lợi khác có ảnh hưởng đến hoạt động ngân hàng Là mức tổn thất giá trị tài sản ngân hàng có khả xảy biến động bất thường tỷ giá hối đoái Rủi ro ngoại hối xảy trạng thái ngoại tệ ngân hàng không phù hợp với xu hướng biến động tỷ giá hối đoái Rủi ro tỷ giá hối đoái hoạt động ngân hàng phát sinh trình cho vay ngoại tệ trình kinh doanh ngoại tệ tỷ giá biến động theo chiều hướng bất lợi cho ngân hàng Biến động tỷ giá hối đoái ảnh hưởng trực tiếp gián tiếp đến ngân hàng Ảnh hưởng trực tiếp đến từ việc ngân hàng nắm giữ tài sản (hoặc nợ phải trả) với luồng tốn rịng ngoại tệ Biến động tỷ giá hối đoái làm thay đổi giá trị nội tệ tài sản Nguồn rủi ro ngoại hối rõ ràng nguồn rủi ro ngoại hối dễ xác định nguồn rủi ro dễ bảo vệ Các nguồn rủi ro gián tiếp tinh vi quan trọng không Một ngân hàng khơng có tài sản nợ nước ngồi gặp rủi ro tiền tệ tỷ giá hối đối ảnh hưởng đến lợi nhuận hoạt động ngân hàng nước ngân hàng Ví dụ: xem xét giá trị khoản vay ngân hàng cho nhà xuất Hoa Kỳ Đồng la tăng giá khiến nhà xuất Hoa Kỳ khó cạnh tranh với cơng ty nước Nếu tăng giá làm giảm lợi nhuận nhà xuất khẩu, làm giảm khả hoàn trả khoản vay hạn tương ứng khả sinh lời ngân hàng Trong trường hợp này, ngân hàng phải chịu rủi ro ngoại hối: đồng đô la mạnh làm giảm khả sinh lời ngân hàng Về chất, ngân hàng đô la “khống” so với ngoại tệ Bất lúc giá trị tỷ giá hối đối có liên quan đến cạnh tranh nước ngoài, với nhu cầu vay vốn, khía cạnh khác điều kiện ngân hàng, ảnh hưởng đến ngân hàng “trong nước” Là rủi ro xảy với vốn thu nhập ngân hàng phát sinh từ biến động bất lợi giá trị chứng khoán mà ngân hàng nắm giữ, Rủi ro chứng khoán mang tính hệ thống khơng mang tính hệ thống Rủi ro chứng khốn mang tính hệ thống nhạy cảm danh mục đầu tư với thay đổi tổng thể giá chứng khoán Rủi ro khơng mang tính hệ thống biến động giá đặc tính chứng khốn Là rủi ro phát sinh việc biến động giá hàng hóa tương lai ngân hàng nắm giữ Trạng thái rủi ro xảy ngân hàng tham gia đầu cơ, nắm giữ trạng thái thị trường hàng hóa tương lai xu hướng biến động hàng hố khơng phù hợp với trạng thái mà ngân hàng nắm giữ (ngân hàng dự báo giá hàng hóa tương lai tăng, xu hướng biến động hàng hóa lại có xu giảm) 1.2.3 - Mục tiêu quản lý rủi ro thị trường Xác định rủi ro thị trường, nguồn gốc đối tượng liên quan Phân tích, đo lường rủi ro để đưa phương pháp quản lý rủi ro phù hợp, hiệu cho doanh nghiệp - Doanh nghiệp chủ động ứng phó với tác động rủi ro, xây dựng sách, quy trình cấu trúc tổ chức thích hợp với sách giá hàng hóa với mục tiêu tổng thể công ty để hỗ trợ việc quản lý rủi ro thị trường 1.2.4 - Vai trò quản lý rủi ro thị trường Quản lý rủi ro thị trường giúp doanh nghiệp hoạt động ổn định, thực mục tiêu, chiến lược kinh doanh - Qua việc xác định, phân tích đo lường rủi ro, nhà quản trị doanh nghiệp đưa chiến lược hoạt động, phù hợp với tổ chức, doanh nghiệp - Giúp giảm thiểu mức độ tổn thất, hạn chế tối đa tác động xấu biến động lãi suất, tỷ giá đến lợi nhuận tổ chức, doanh nghiệp - Tối đa hóa lợi nhuận nhờ việc dự đốn biến động thị trường từ điều chỉnh hoạt động để tăng khả sinh lời - Tăng vị thế, độ uy tín doanh nghiệp, nhà quản trị, có tin tưởng đối tác, khách hàng 1.2.5 Quy trình quản lý rủi ro thị trường Quy trình quản lý rủi ro thị trường bao gồm bước sau: Đáng ý, lô trái phiếu cơng bố có lơ khơng nêu cụ thể mục đích huy động vốn Các lơ cịn lại giải thích dùng thực dự bán bất động sản Hà Nội Phú Quốc Cụ thể, Công ty Ngôi Sao Việt (đơn vị bỏ cọc vụ đấu giá đất Thủ Thiêm) phát hành hai lần (5/7 20/9/2021) với tổng giá trị 2.700 tỉ đồng Ở đợt đơn vị cho biết huy động vốn (800 tỉ đồng) để đầu tư xây dựng cơng trình cơng cộng, dịch vụ thương mại nhà khu đô thị Việt Hưng (quận Long Biên, Hà Nội) Lãi suất lên đến 12%/năm, Chứng khoán Bảo Việt Ngân hàng TMCP Sài Gòn Hà Nội (SHB) thu xếp phát hành Đợt tiếp theo, Ngôi Sao Việt phát hành trái phiếu (1.900 tỉ đồng) nhằm góp vốn hợp đồng đặt cọc hợp tác kinh doanh, thực dự án đầu tư xây dựng cơng trình tịa chức văn phịng, chức hỗn hợp đường Đại Cồ Việt (quận Hai Bà Trưng, Hà Nội) Lô VietinBank Công ty chứng khốn Agribank thu xếp phát hành Về Cơng ty Cung Điện Mùa Đông phát hành tổng cộng ba lơ trái phiếu, có hai lơ phát hành vào ngày 22-11-2021 với tổng giá trị 450 tỉ đồng, nhằm hợp tác đầu tư khu du lịch phức hợp Hoàng Hải (Phú Quốc, Kiên Giang) Đáng ý, lô phát hành vào 16/12/2021, dù huy động tới 3.230 tỉ đồng phía Cung Điện Mùa Đơng lại khơng nêu rõ mục đích phát hành Một điểm trùng hợp vài ngày trước "người anh em" Ngôi Sao Việt trúng đấu giá lô đất vàng khu thị Thủ Thiêm (nhưng sau bỏ cọc) Theo quảng cáo, "lô trái phiếu đầu xn", lãi suất lên tới 12%/năm Ba lơ cịn lại Soleil phát hành (vào 6/7, 20/8 1/11/2021) với tổng giá trị 1.750 tỉ đồng Mục đích huy động vốn đưa nhằm rót vào hợp tác kinh doanh dự án khu du lịch phức hợp Hoàng Hải Phú Quốc Tài sản bảo đảm cho lô trái phiếu gồm: cổ phần, quyền sử dụng đất, quyền tài sản phát sinh từ hợp đồng hợp tác đầu tư phần xây dựng hình thành tương lai, quyền tài sản công ty phát hành trái phiếu phát sinh từ hợp đồng hợp tác với đối tác…Tuy nhiên, theo nhiều chuyên gia, dù có tài sản đảm bảo yếu tố rủi ro tiềm ẩn cho trái chủ, đặc biệt với tài sản hình thành tương lai cổ phần 18