Giải pháp nâng ao hiệu quả sử dụng vốn tại công ty hế biến và kinh doanh sản phẩm dầu mỏ

Trong điều kiện cạnh tranh hết sức quyết liệt của thị trường, cùng với sự hạn chế về nguồn lực sản xuất thì vấn đề quản lý và sử dụng vốn có hiệu quả là một vấn đề được quan tâm hàng đầu

KHOA ĐÀO TẠO SAU ĐẠI HỌC

LUẬN VĂN THẠC SỸ KHOA HỌC

GIẢI PHÁP NÂNG CAO HIỆU QUẢ SƯ DỤNG

VỐN TẠI CÔNG TY CHẾ BIẾN VÀ

CHUYÊN NGÀNH QUẢN TRỊ KINH DOANH

MÃ SỐ: 5.03.40.101

NGUYỄN VĂN CHƯƠNG

Giáo viên hướng dẫn: PGS.TS Nguyễn Minh Duệ

Hà nội 11/2007

Danh mục Trang

Chương 1: Những vấn đề chung về vốn và hiệu quả sử dụng vốn của

doanh nghiệp trong cơ chế thị trường 2 1.1 Vốn kinh doanh trong các doanh nghiệp 2

1.1.1 Khái niệm về vốn kinh doanh 2 1.1.2 Phân loại vốn kinh doanh 3 1.1.2.1 Đứng trên giác độ pháp luật 3 1.1.2.2 Đứng trên giác độ hình thành vốn 3 1.1.2.3 Đứng trên giác độ chu chuyển vốn 4

1.1.3.1 Đặc điểm của vốn lưu động 4 1.1.3.2 Đặc điểm của vốn cố định 4 1.1.4 Vai trò của vốn đối với doanh nghiệp 5 1.1.5 Đa dạng hoá các nguồn cung ứng vốn 5 1.1.5.1 Nguồn cung ứng từ bên trong 6 1.1.5.2 Các phương thức cung ứng vốn từ bên ngoài 8

1.2 Hiệu quả sử dụng vốn 12

1.2.1 Khái niệm hiệu quả sử dụng vốn 12 1.2.2 Các chỉ tiêu đánh giá hiệu quả sử dụng vốn 13 1.2.2.1 Phân tích khát quát tình hình tài chính 13 1.2.2.2 Phân tích tình hình và khả năng thanh tóan 16 1.2.2.3 Phân tích hiệu quả kinh doanh 191.2.3 Sự cần thiết nâng cao hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh ở các doanh

1.2.4 Phương hướng nâng cao hiệu quả sử dụng vốn 24 Chương 2: Thực trạng công tác sử dụng vốn tại Công ty PDC 26 2.1 Quá trình hình thành và phát triển của Công ty Chế biến và Kinh

2.2 Một số đặc điểm kinh tế kỹ thuật của Công ty Chế biến và Kinh -

2.2.1 Đặc điểm của nghành 32 2.2.2 Đặc điểm về mặt hàng và thị trường 34 2.2.3 Đặc điểm về công nghệ và thiết bị công nghệ 38 2.2.4 Đặc điểm về nguyên vật liệu, nguồn cung cấp 402.2.5 Đặc điểm về lao động 412.2.6 Đặc điểm về tài chính 422.2.7 Đặc điểm về cơ chế quản lý 42

2.3 Thực trạng về công tác sử dụng vốn tại Công ty PDC 45

2.3.1 Vốn và nguồn vốn của Công ty 45 2.3.1.1 Phân tích bíến động và cơ cấu phân bổ vốn 45 2.3.1.2 Phân tích cơ cấu và sự biến động nguồn vốn 47 2.3.1.3 Phân tích cấu trúc tài chính và tính hình đầu tư 48 2.3.2 Công tác sử dụng vốn lưu động của Công ty Chế biến và Kinh doanh

2.3.2.1 Cơ cấu vốn lưu động 50 2.3.2.2 Nguồn vốn lưu động 52 2.3.2.3 Quản trị vốn lưu động 53 2.3.2.4 Hiệu quả sử dụng vốn lưu động ở Công ty 56 2.3.3 Công tác sử dụng vốn cố định của Công ty 57 2.3.3.1 Cơ cấu vốn cố định 57 2.3.3.2 Nguồn vốn cố định 58 2.3.3.2 Hiệu quả sử dụng vốn cố định ở Công ty 58 2.3.4 Công tác thanh toán của Công ty PDC 602.3.5 Đánh giá chung về công tác sử dụng vốn tại Công ty Chế biến và Kinh

2.3.6 Đánh giá hiệu quả sử dụng vốn tại Công ty Chế biến và Kinh doanh

2.3.6.1 Những kết quả đạt được trong việc sử dụng vốn của Công ty Chế biến

và Kinh doanh sản phẩm dầu mỏ 61

2.3.6.2 Những tồn tại trong quá trình sử dụng vốn sản xuất kinh doanh ở

Công ty Chế biến và Kinh doanh sản phẩm dầu mỏ 62 2.3.6.3 Nguyên nhân của những tồn tại trong quá trình sử dụng vốn sản xuất

kinh doanh ở Công ty Chế biến và Kinh doanh sản phẩm dầu mỏ 63 Chương 3: Một số kiến nghị và giải pháp nâng cao hiệu quả sử dụng vốn

3.1 Những căn cứ và định hướng chung của Công ty Chế biến và

3.1.1 Dự đoán những thay đổi của thị trường 66 3.1.2 Điểm mạnh, điểm yếu, cơ hội và thách thức 67

3.1.3 Mục tiêu, phương hướng của Công ty Chế biến và Kinh doanh sản

phẩm dầu mỏ trong thời gian tới 68

3.2 Những giải pháp chủ yếu 69

3.2.1 Giải pháp về vốn cố định 693.2.1.1 Mở rộng thị trường bằng hình thức mua lại hoặc đầu tư mở rộng các

3.2.1.2 Xây dựng các kho đầu mối tại các vùng trọng yếu 72 3.2.2 Giải pháp về vốn lưu động 75 3.2.2.1 Nâng cao hiệu quả sử dụng hàng tồn kho 75 3.2.2.2 Nâng cao hiệu quả sử dụng tiền mặt 79

Danh mục tài liệu tham khảo 92

T

H PCCC NSNN SXKD

: : : : : : : : : : : : : : :

Tư liệu sản xuất

Tư liệu lao động

Tiền

Hàng

Phòng cháy, chữa cháy.Ngân sách Nhà nước Sản xuất kinh doanh

Lời mở đầuTrong nền kinh tế đóng, với cơ chế quan liêu bao cấp, các doanh nghiệp chủ yếu thuộc sở hữu Nhà nước, vấn đề hiệu quả kinh doanh nói chung và hiệu quả sử dụng vốn nói riêng không được chú trọng làm cho hiệu quả kinh

tế của doanh nghiệp không cao

Sau quá trình chuyển đổi từ cơ chế bao cấp sang cơ chế thị trường theo định hướng XHCN với sự quản lý vĩ mô của Nhà nước, các doanh nghiệp được quyền tự chủ trong sản xuất và tiêu thụ các loại sản phẩm nhằm đạt được mục tiêu kinh doanh của mình là lợi nhuận và phục vụ nhu cầu ngày càng cao của xã hội Để đạt được mục tiêu tối đa hóa lợi nhuận thì việc sử dụng hợp lý các nguồn lực là hết sức quan trọng Vốn là yếu tố đầu vào và có vai trò quyết định của mọi hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp Trong điều kiện cạnh tranh hết sức quyết liệt của thị trường, cùng với sự hạn chế về nguồn lực sản xuất thì vấn đề quản lý và sử dụng vốn có hiệu quả là một vấn đề được quan tâm hàng đầu đối với các doanh nghiệp Nó không những giúp doanh nghiệp tìm cách sử dụng có hiệu quả hơn nguồn vốn hiện

có của mình, mà còn giúp các cơ quan quản lý của doanh nghiệp có biện pháp quản lý phù hợp

Công ty Chế biến và Kinh doanh sản phẩm Dầu mỏ có trụ sở tại 201 - Điện Biên Phủ – Quận Bình thạnh Tp HCM là một doanh nghiệp nhà nước – trực thuộc Tập đoàn Dầu khí Việt nam, trong những năm qua đã có những đóng góp tích cực vào những thành tựu chung của toàn ngành Hoạt động của Công ty có những nét đặc thù là chế biến và kinh doanh sản phẩm dầu mỏ Sản xuất kinh doanh của Công ty có quan hệ chặt chẽ với các khâu, các đơn vị khác trong Tập đoàn Bởi vậy, kết quả sản xuất kinh doanh của Công ty có liên quan trực tiếp đến kết quả hoạt động chung của hầu hết các đơn vị trực thuộc Tập đoàn Chính vì vậy, việc quản lý và sử dụng có hiệu quả nguồn vốn

mà Tập đoàn giao cho là một vấn đề bức xúc đối với ban lãnh đạo Công ty.Trong quá trình làm việc tại Công ty Chế biến và Kinh doanh sản phẩm dầu mỏ cùng với sự hướng dẫn của thầy giáo: PGS.TS Nguyễn Minh Duệ, em

đã lựa chọn đề tài: “Giải pháp nâng cao hiệu quả sử dụng vốn tại Công ty

Chế biến và Kinh doanh sản phẩm dầu mỏ “

Mục tiêu nghiên cứu của đề tài là tìm ra những tồn tại trong việc sử dụng vốn và trên cơ sở đó đưa ra một số kiến nghị, giải pháp nhằm nâng cao hơn nữa tình hình sử dụng vốn tại Công ty Chế biến và Kinh doanh sản phẩm dầu mỏ

Nội dung đề tài: “Giải pháp nâng cao hiệu quả sử dụng vốn tại Công ty

Chế biến và Kinh doanh sản phẩm dầu mỏ “ được chia thành ba chương: Chương 1: Những vấn đề chung về vốn và hiệu quả sử dụng vốn của doanh nghiệp trong cơ chế thị trường

Chương 2: Thực trạng công tác sử dụng vốn tại Công ty Chế biến và Kinh doanh sản phẩm dầu mỏ

Chương 3: Một số kiến nghị và giải pháp nhằm nâng cao hiệu quả sử dụng vốn tại Công ty Chế biến và Kinh doanh sản phẩm dầu mỏ

CHƯƠNG 1NHỮNG VẤN ĐỀ CHUNG VỀ VỐN VÀ HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN CỦA DOANH NGHIỆP TRONG CƠ CHẾ THỊ TRƯỜNG

1.1 Vốn kinh doanh trong các doanh nghiệp

1.1.1 Khái niệm về vốn kinh doanh

Doanh nghiệp là tế bào của nền kinh tế quốc dân Sự phát triển của các doanh nghiệp có ý nghĩa quyết định đến sự phát triển kinh tế - xã hội của đất nước Hoạt động của doanh nghiệp là sự huy động các nguồn lực sẵn có để sản xuất ra sản phẩm phục vụ xã hội, hướng tới mục tiêu lợi nhuận Như vậy, muốn hoạt động được, yêu cầu trước nhất đối với mỗi doanh nghiệp là phải

có vốn Có rất nhiều quan điểm khác nhau về vốn, đứng trên mỗi góc độ khác nhau và quan điểm khác nhau

− Theo quan điểm của K Mác ông cho rằng: “Vốn chính là tư bản, giá trị đem lại giá trị thặng dư ”

− Theo Samuelson, một đại diện tiêu biểu của học thuyết kinh tế hiện đại cho rằng: “Đất đai và lao động là các yếu tố ban đầu sơ khai, còn vốn và hàng hóa là yếu tố kết quả của sản xuất Vốn bao gồm các loại hàng hóa lâu bền được sản xuất ra và được sử dụng như các đầu vào hữu ích trong quá trình sản xuất đó”

Một số hàng hóa vốn có thể tồn tại trong vài năm, trong khi một số khác

có thể tồn tại trong một thế kỷ hoặc lâu hơn Đặc điểm cơ bản nhất của hàng hóa vốn thể hiện ở chỗ chúng vừa là sản phẩm đầu ra, vừa là yếu tố đầu vào trong quá trình sản xuất

− David Begg lại cho rằng: “Vốn được phân chia theo hai hình thức là vốn hiện vật và vốn tài chính”

+ Vốn hiện vật là dự trữ các hàng hóa đã sản xuất mà sử dụng để sản xuất

ra hàng hóa khác

+ Vốn tài chính là tiền và tài sản trên giấy của doanh nghiệp

− Hoặc theo quan điểm hiện đại Vốn là tiền mặt và tín dụng cần thiết để khởi

sự và khai thác một doanh nghiệp được khái quát bằng công thức Tài sản = Vốn chủ sở hữu + Nợ

Qua một số quan điểm của các nhà kinh tế học ở trên thì ta có rất nhiều khái niệm khác nhau về vốn nếu đứng trên các góc độ khác nhau

Mọi quá trình sản xuất đều được khái quát lại qua mô hình:

TLLĐ

T H TLSX SX H’ T’

Để có các đầu vào (TLLĐ, TLSX) phục vụ cho kinh doanh, doanh nghiệp phải có một lượng tiền ứng trước và lượng tiền ấy gọi là vốn của doanh nghiệp Vậy, vốn là biểu hiện bằng tiền của vật tư, tài sản được đầu tư vào sản xuất kinh doanh Chính vì vậy vốn là hàng hoá đặc biệt có một số đặc trưng sau:

− Vốn là hàng hoá vì nó có giá trị sử dụng và giá trị:

+ Giá trị sử dụng của vốn thể hiện ở việc người ta sử dụng nó để đầu tư vào quá trình sản xuất kinh doanh mua máy móc thiết bị, nguyên vật - liệu

+ Giá trị của vốn được thể hiện bằng tiền của tòan bộ tư liệu sản xuất (tài sản cố định hữu hình và vô hình) mà người ta bỏ ra để kinh doanh sinh lời

− Vốn là hàng hoá đặc biệt có thể mua bán/bán quyền sở hữu, quyền sử dụng vốn trên thị trường Vốn gắn liền với một chủ sở hữu nhất định

− Vốn phải được tích tụ tập trung với một lượng nhất định mới có thể phát huy tác dụng để đầu tư vào sản xuất kinh doanh

− Vốn có giá trị về mặt thời gian, có khả năng tạo ra giá trị lớn hơn bản thân

nó

Với các đặc trưng như vậy giá trị của vốn không những phụ thuộc vào khả năng tổ chức và huy động của doang nghiệp mà còn phụ thuộc các yếu tố của môi trường kinh tế vĩ mô Điều này đặt ra nhiệm vụ đối với các nhà quản trị tài chính là phải làm sao sử dụng tốt hiệu quả đòn bẩy của vốn để đem lại một lợi ích tối đa

1.1.2 Phân loại vốn kinh doanh

1.1.2.1 Đứng trên giác độ pháp luật

Trên giác độ pháp luật, vốn kinh doanh được chia làm hai loại: Vốn pháp định và Vốn điều lệ

− Vốn pháp định: Là mức vốn tối thiểu phải có để thành lập doanh nghiệp do pháp luật quy định đối với từng ngành, nghề, và từng loại hình sở hữu doanh nghiệp Dưới mức vốn pháp định thì không đủ điều kiện thành lập doanh nghiệp

− Vốn điều lệ: Là mức vốn do các thành viên đóng góp và được ghi vào điều

lệ của doanh nghiệp Tuỳ theo từng loại doanh nghiệp theo từng ngành, nghề, vốn điều lệ không được thấp hơn vốn pháp định

1.1.2.2 Đứng trên giác độ hình thành vốn

− Vồn đầu tư ban đầu: Là số vốn có khi hình thành doanh nghiệp, tức là số vốn cần thiết để đăng ký kinh doanh, hoặc vốn đóng góp của doanh nghiệp, công ty TNHH, công ty cổ phần, doanh nghiệp tư nhân hoặc vốn Nhà nước giao

− Vốn bổ sung: Là số vốn tăng thêm do bổ sung từ lợi nhuận, do Nhà nước

bổ sung bằng phân phối hoặc phân phối lại nguồn vốn, do sự đóng góp của các thành viên, do bán trái phiếu, cổ phiếu

− Vốn liên doanh: Là vốn đóng góp do các bên cùng cam kết liên doanh với nhau để hoạt động thương mại dịch vụ

− Vốn đi vay: Trong hoạt động kinh doanh, ngoài số vốn tự có và coi như tự

có, doanh nghiệp còn sử dụng một khoản vốn đi vay của các Ngân hàng

Ngoài ra, còn có khoản vốn chiếm dụng lẫn nhau của các đơn vị, khách hàng và bạn hàng.

1.1.2.3 Đứng trên giác độ chu chuyển vốn

− Vốn lưu động: Là biểu hiện bằng tiền của tài sản lưu động của doanh nghiệp Vốn lưu động trong sản xuất kinh doanh tham gia hoàn toàn vàoquá trình sản xuất kinh doanh, một bộ phận vốn gồm các tư liệu sản xuất (giá trị lao động vật hóa) như: nguyên vật liệu, nhiên liệu, vật liệu phụ, sản phẩm dở dang, vốn bằng tiền được chuyển toàn bộ vào sản phẩm trong

kỳ sản xuất và giá trị của nó có thể trở lại hình thái ban đầu sau mỗi vòng chu chuyển của hàng hoá, bộ phận vốn là tư liệu lao động (giá trị lao động sống) biểu hiện dưới hình thức tiền lương đã bị người lao động hao phí và được cấu thành ở giá trị mới của sản phẩm

− Vốn cố định: Là biểu hiện bằng tiền của tòan bộ tài sản cố định của doanh nghiệp Trong quá trình sản xuất, về mặt hiện vật tài sản cố định chịu tác động của nhiều nguyên nhân luôn có sự biến động về tình trạng kỹ thuật,

về mặt giá trị nó cũng bị giảm dần giá trị và chỉ có thể thu hồi dần sau nhiều chu kỳ kinh doanh

+ Hình thái hiện vật: Đó là toàn bộ tài sản cố định có hình thái dùng trong kinh doanh của các doanh nghiệp bao gồm: Nhà cửa, máy móc thiết

bị, công cụ

+ Hình thái tiền tệ: Đó là giá trị/giá trị còn lại tài sản cố định và vốn khấu hao chưa sử dụng để tái sản xuất tài sản cố định

1.1.3 Đặc điểm của vốn

1.1.3.1 Đặc điểm của vốn lưu động

Vốn lưu động luôn luôn biến đổi hình thái từ tiền sang hàng, và từ hàng sang tiền, vốn lưu động chu chuyển nhanh hơn vốn cố định Vốn lưu động bao gồm vốn dự trữ hàng hoá, vốn bằng tiền và tài sản có khác Vốn lưu động thường được biểu hiện ở các hình thái khác nhau: hàng hoá dự trữ, vật tư nội

bộ, tiền gửi ngân hàng, tiền mặt tồn quỹ, các khoản phải trả và phải thu, quy

mô và cơ cấu của chúng phụ thuộc rất lớn vào phương thức thanh toán, phương thức vay (tín dụng) và phương thức mua bán các loại hàng hoá Do thường xuyên biến động nhanh nên trong một số thời điểm nhu cầu sử dụng vốn và khả năng huy động vốn không cân đối dẫn đến tình trạng thừa hoặc thiếu vốn làm hạn chế hiệu quả kinh doanh của doang nghiệp rất nhiều Do đó

để điều hoà và cân đối vốn lưu động, các doanh nghiệp thường phải chủ động trong việc xác định cơ cấu, quy mô và hình thức huy động vốn phù hợp nhằm đảm bảo kịp thời và hiệu quả họat động kinh doanh của mình

− Vốn cố định được luân chuyển từng phần trong các chu kỳ sản xuất.

− Sau nhiều chu kỳ sản xuất vốn cố định mới hòan thành một vòng luân chuyển

Do tài sản cố định không bị thay đổi hình thái hiện vật ban đầu trong quá trình sản xuất nhưng tính năng, công suất bị giảm dần (nó bị hao mòn và cùng với sự hao mòn về giá trị sử dụng thì giá trị của nó cũng giảm đi) Vì vậy, vốn

cố định được chia làm hai phần:

− Phần 1 của vốn cố định là giá trị hao mòn đã được chuyển vào giá trị sản phẩm sản xuất ra dưới dạng chi phí khấu hao và được trích lại sau khi sản phẩm hàng hoá được tiêu thụ Phần này được dùng vào tái sản xuất toàn bộ tài sản cố định khi chúng bị hư hỏng phải loại bỏ ra khỏi quá trình sản xuất

− Phần 2 chính là giá trị còn lại của tài sản cố định, tiếp tục phục vụ cho hoạt động sản xuất của doanh nghiệp

Do khả năng luân chuyển chậm trong nhiều thời kỳ do đó xác định cơ cấu, quy mô và sử dụng vốn cố định hợp lý để phát huy cao nhất hiệu quả sử dụng TSCĐ, tránh ứ đọng vốn, gây lãng phí đòi hỏi trình độ của người quản lý tài chính doanh nghiệp

1.1.4 Vai trò của vốn đối với doanh nghiệp

Trong điều kiện kinh tế thị trường ngày nay, vốn là điều kiện cơ bản, quan trọng để một doanh nghiệp có thể tiến hành hoạt động sản xuất kinh doanh Vì vậy, đối với các nhà quản lý cần thiết phải có sự nhận thức đúng đắn về vai trò, tầm quan trọng của vốn sản xuất kinh doanh đối với doanh nghiệp mình Thật vậy, vốn sản xuất kinh doanh có vai trò quan trọng đối với các doanh nghiệp như:

− Vốn kinh doanh của các doanh nghiệp có vai trò quyết định trong việc thành lập, hoạt động, phát triển của từng loại hình doanh nghiệp theo luật định Tuỳ theo nguồn vốn kinh doanh cũng như phương thức huy động vốn mà doanh nghiệp xác định loại hình sở hữu và thành lập tên phù hợp

− Vốn kinh doanh của doanh nghiệp lớn hay nhỏ là một trong những điều kiện quan trọng để xác định quy mô của doanh nghiệp và cũng còn là một trong những điều kiện để sử dụng các nguồn tiềm năng hiện có và tương lai về sức lao động, nguồn hàng hoá, mở rộng và phát triển thị trường, phát triển kinh doanh

− Vốn kinh doanh thực chất là nguồn của cải của xã hội được tích luỹ lại, tập trung lại Nó chỉ là một điều kiện, một nguồn khả năng để đẩy mạnh hoạt động kinh doanh Tuy nhiên nó chỉ phát huy tác dụng khi biết quản lý tiết kiệm và có hiệu quả

− Trong cơ chế thị trường, doang nghiệp có điều kiện mở rộng quyền tự chủ,

tự chịu trách nhiệm trong sản xuất kinh doanh, việc tổ chức, huy động và

sử dụng vốn có vai trò cực kì quan trọng Đây là một điều kiện để làm cơ

sở cho việc hình thành và phát triển các chiến lược, sách lược kinh doanh của doanh nghiệp

1.1.5 Nguồn cung ứng vốn

Hiện nay trong nền kinh tế thị trường, với sự bùng nổ của các thành phần kinh tế, các tổ chức tín dụng và phi tín dụng từng bước phát triển, các ngân hàng cũng chuyển mình theo cơ chế thương mại thực sự, bên cạnh đó các doanh nghiệp nhà nước được phép chuyển sang hình thức công ty cổ phần và

cơ chế tự chủ, tự chịu trách nhiệm đã cho phép các doanh nghiệp chủ động hơn trong việc huy động vốn Vốn kinh doanh của các doanh nghiệp cũng được cung ứng theo nhiều hình thức và nhiều nguồn khác nhau Để tổ chức và huy động vốn một cách khả thi và có hiệu quả chúng ta cần có sự phân lọai nguồn vốn, qua đó chúng ta chọn lựa nguồn vốn thích hợp với khả năng huy động của đơn vị cũng như chi phí sử dụng vốn là thấp nhất Dựa vào phạm vi huy động các nguồn hình thành thì vốn doanh nghiệp gồm: nguồn bên trong (tự cung ứng) và nguồn bên ngòai (cung ứng từ bên ngoài) biểu diễn theo sơ đồ:

Sơ đồ 1: Các nguồn cung ứng vốn của doanh nghiệp

1.1.5.1 Nguồn vốn bên trong

Nguồn vốn bên trong là nguồn cung ứng vốn nội bộ của doanh nghiệp cụ thể:

1.1.5.1.1 Khấu hao TSCĐ

Trong quá trình sử dụng TSCĐ, doanh nghiệp phải xác định được mức độ hao mòn của chúng để chuyển dần giá trị hao mòn vào sản phẩm được sản xuất ra từ các TSCĐ đó Xác định để chuyển dần giá trị hao mòn của tài sản vào giá trị sản phẩm được gọi là khấu hao TSCĐ Việc xác định mức khấu hao cụ thể phụ thuộc vào thực tiễn sử dụng tài sản cố định cũng như ý muốn chủ quan của con người Đối với các DDNN trong chừng mực nhất định, quá

Vốn nước ngoài(ODA)

Nước ngoài đầu tư trực tiếp(FDI)

Kết hợp công tư trong XD CSHT

Thuê mua Tín dụng

ngân hàng

trình xác định khấu hao chịu ảnh hưởng của ý đồ của Nhà nước thông qua các qui định, chính sách cụ thể của cơ quan tài chính trong từng thời kỳ Các doanh nghiệp khác có thể tự lựa chọn thời hạn sử dụng và phương pháp tính khấu hao cụ thể.Trong chính sách tài chính cụ thể của từng thời kỳ, doanh nghiệp có thể lựa chọn và điều chỉnh khấu hao TSCĐ và coi đây như một công cụ điều chỉnh nguồn cung ứng vốn bên trong của mình Tuy nhiên, cần chú ý rằng việc điều chỉnh khấu hao không thể diễn ra một cách tuỳ tiện, không có kế hoạch mà phải trên cơ sở các kế hoạch tài chính dài hạn và ngắn hạn.

1.1.5.1.2 Tích luỹ tái đầu tư

Tích luỹ tái đầu tư luôn được các doanh nghiệp coi là nguồn cung ứng tài chính quan trọng vì có các ưu điểm sau:

− Doanh nghiệp có thể hoàn toàn chủ động

− Giảm sự phụ thuộc vào các nhà cung ứng

− Giúp doanh nghiệp tăng thêm tiềm lực tài chính nhờ giảm tỷ lệ Nợ/Vốn

− Đối với các doanh nghiệp vừa và nhỏ trong điều kiện chưa tạo được tín nhiệm với các nhà cung ứng tài chính thì đây là biện pháp có vai trò quan trọng

Quy mô tự cung ứng vốn từ tích luỹ tái đầu tư tuỳ thuộc vào hai nhân tố quan chủ yếu là tổng số lợi nhuận thu được trong từng thời kỳ kinh doanh cụ thể và chính sách phân phối lợi nhuận sau thuế của doanh nghiệp Đối với các DDNN toàn bộ lợi nhuận thu được sẽ phải được sử dụng cho các khoản sau:

− Nộp tiền sử dụng vốn ngân sách Nhà nước theo quy định

− Trả các khoản phạt quy định không được tính vào chi phí kinh doanh

− Lập các quỹ đặc biệt

− Chia lãi cho các đối tác liên doanh

− Phần còn lại được sử dụng để lập quỹ doanh nghiệp theo quy định gồm các quỹ sau:

+ Quỹ đầu tư phát triển

+ Quỹ dự phòng tài chính (10%) và số dư giới hạn < 25% vốn lưu động + Quỹ dự phòng trợ cấp mất việc làm (5%) và số dư không quá 6 tháng lương

+ Quỹ khen thưởng, phúc lợi với mức trích < 2 3 tháng lương

Đối với các công ty cổ phần, toàn bộ lợi nhuận sau thuế sẽ được dùng để trích lập quỹ dự trữ bắt buộc (5% lợi nhuận) cho đến khi số dư quỹ bằng 10% vốn điều lệ Số còn lại tuỳ thuộc chính sách phân phối cụ thể của công ty để phân phối

1.1.5.1.3 Điều chỉnh cơ cấu tài sản

Phương thức này tuy không làm tăng tổng số tài sản sản xuất kinh doanh nhưng lại có tác dụng rất lớn trong việc tăng vốn cho các hoạt động cần thiết trên cơ sở giảm vốn ở những nơi không cần thiết Do môi trường kinh doanh biến động nhiệm vụ kinh doanh thay đổi nên trong kinh doanh luôn diễn ra

hiện tượng thừa tài sản này nhưng lại thiếu tài sản khác Điều chỉnh cơ cấu tài sản chính là việc kịp thời có các giải pháp bán các TSCĐ dư thừa, không (chưa) sử dụng đến Mặt khác, trên cơ sở thường xuyên kiểm tra tính toán và xác định lại mức dự trữ tài sản lưu động trên cơ sở ứng dụng mô hình dự trữ tối ưu nhằm giảm lưu kho TSCĐ không cần thiết, đảm bảo lượng lưu kho mỗi loại TSCĐ hợp lý.

Rõ ràng với nguồn vốn bên trong thì doanh nghiệpnào có TSCĐ có giá trị lớn trong đó nguồn vốn chủ sở hữu chiếm tỉ lệ cao thì nguồn thu ròng sẽ lớn (nguồn khấu hao), tức là nguồn tự tài trợ sẽ lớn kể cả trong trường hợp doanh nghiệp làm ăn không có lãi Tuy nhiên, nguồn vốn tự tài trợ có giá trị thực sự chính là phần lợi nhuận giữ lại để tái đầu tư, nguồn vốn này cho phép tăng vốn chủ sở hữu để có thể huy động thêm nguồn vốn từ bên ngòai mà không làm biến động lớn đến cơ cấu nguồn vốn Phương thức tự cung ứng vốn cũng

có hạn chế cơ bản là quy mô cung ứng vốn là nhỏ và nguồn bổ xung luôn có giới hạn

1.1.5 .2 Nguồn vốn từ bên ngoài

Nguồn vốn từ bên ngoài là nguồn vốn huy động từ bên ngòai cụ thể:

1.1.5.2.1 Cung ứng vốn từ NSNN

Đây là hình thức cung ứng vốn ban đầu cho doanh nghiệp từ một lượng nhất định lấy từ NSNN Thông thường hình thức này đòi hỏi nhiều điều kiện ngặt nghèo đối với doanh nghiệp được cấp vốn như các hình thức huy động vốn khác Tuy nhiên, càng ngày hình thức cung ứng vốn từ NSNN đối với các doanh nghiệp cũng bị thu hẹp cả về quy mô và phạm vi được cấp vốn nên tính năng động không cao, hiệu quả kém

1.1.5.2.2 Gọi hùn vốn qua phát hành cổ phiếu

Đây là hình thức doanh nghiệp được cung ứng vốn trực tiếp từ thị trường chứng khoán thông qua việc phát hành cổ phiếu và bán chúng trên thị trường chứng khoán Hình thức cung ứng vốn có đặc trưng cơ bản là tăng vốn mà không tăng nợ của doanh nghiệp bởi những người sở hữu cổ phiếu trở thành

cổ đông của doanh nghiệp

Ưu điểm của phương thức này là tập hợp được lượng vốn lớn ban đầu và

dễ tăng vốn trong quá trình kinh doanh, quyền sở hữu vốn tách rời quyền quản trị một cách tương đối nên bộ máy quản trị doanh nghiệp được toàn quyền chủ động sử dụng có hiệu quả nguồn vốn này

Bên cạnh đó hình thức này cũng có nhiều hạn chế là doanh nghiệp phải có nghĩa vụ công khai hoá thông tin tài chính theo luật doanh nghiệp Nếu có tình trạng thừa vốn thì không thể trả lại được, vì vậy đòi hỏi doanh nghiệp phải tính toán trước khi huy động Một nhược điểm nữa là tính ổn định của phương thức này không cao do chịu ảnh hưởng của nhiều nhân tố mà lớn nhất

là kỳ vọng của các cổ đông muốn đạt được lợi ích cao từ việc mua cổ phiếu

1.1.5.2.3 Vay vốn bằng phát hành trái phiếu trên thị trường vốn

Đây là hình thức huy động vốn trực tiếp từ công chúng với đặc trưng cơ bản là tăng vốn gắn liền với tăng nợ của doanh nghiệp

Vay vốn bằng phát hành trái phiếu doanh nghiệp có ưu điểm:

− Thu hút lượng vốn lớn, chi phí thấp hơn so với vay ngân hàng và không bị kiểm soát chặt chẽ như vốn tín dụng ngân hàng

− Nguồn này tương đối đa dạng và doanh nghiệp có quyền được lựa chọn phát hành trái phiếu phù hợp

+ Trái phiếu lãi suất cố định

+ Trái phiếu lãi suất thả nổi

+ Trái phiếu có khả năng thu hồi

Nhược điểm của phương thức này:

− Đòi hỏi doanh nghiệp phải nắm chắc các kỹ thuật tài chính để tránh áp lực

nợ đến hạn và vẫn có lợi nhuận, đặc biệt khi kinh tế suy thoái, lạm phát cao

− Chi phí kinh doanh phát hành trái phiếu khá cao vì doanh nghiệp cần có sự trợ giúp của một số ngân hàng thương mại

− Không phải mọi doanh nghiệp mà chỉ có những doanh nghiệp nào thoả mãn các điều kiện theo luật định mới được phép phát hành trái phiếu

1.1.5.2.4 Vay vốn của các ngân hàng thương mại

Vay vốn từ các ngân hàng thương mại là doanh nghiệp vay vốn dưới các hình thức cụ thể như: ngắn hạn, trung hạn hoặc dài hạn từ các ngân hàng thương mại Với hình thức này doanh nghiệp có thể huy động một lượng vốn lớn, đúng thời hạn và doanh nghiệp có thể mời các ngân hàng cùng tham gia thẩm định dự án nếu có nhu cầu vay đầu tư lớn Phương thức này đòi hỏi doanh nghiệp phải có uy tín lớn, kiên trì đàm phán, chấp nhận các thủ tục thẩm định ngặt nghèo Trong quá trình sử dụng vốn doanh nghiệp phải tính toán trả nợ ngân hàng theo đúng tiến độ kế hoạch

Mặt khác, có thể các ngân hàng còn đòi hỏi quyền kiểm soát các hoạt động của doanh nghiệp trong thời gian cho vay, dưới các hình thức:

− Ngân hàng cho vay có thể khống chế giá trị các TSCĐ để tránh đọng vốn, tránh rủi ro

− Doanh nghiệp không được đem thế chấp tài sản nếu không được sự đồng ý của ngân hàng cho vay

− Ngân hàng cho vay có thể áp đặt cơ chế kiểm soát chi phối hoạt động đầu

tư để ngăn ngừa doanh nghiệp sử dụng vốn bừa bãi và còn nhiều hình thức khác nữa

1.1.5.2.5 Tín dụng thương mại từ các nhà cung cấp

Để đối phó với nhu cầu tài chính và do đặc điểm quá trình cung ứng hàng hoá và thanh toán không thể khi nào cũng diễn ra đồng thời nên tín dụng thương mại xuất hiện và tồn tại như một tất yếu khách quan

Sơ đồ sau khái quát một cách cụ thể và những hình thức tín dụng thương

− Nợ nhà cung cấp: Doanh nghiệp mua máy móc thiết bị theo phương thức

trả chậm Sẽ chỉ có được hình thức tín dụng này nếu được ghi rõ trong hợp

đồng mua bán về giá cả, số lần trả và số tiền trả mỗi lần, khoảng cách giữa

các lần trả tiền Như vậy, doanh nghiệp có máy móc, thiết bị dùng ngay

nhưng tiền chưa phải trả ngay Trong môi trường kinh doanh hiện nay, với

nhiều mặt hàng thì mua bán chưa phải trả ngay được coi là một chiến lược

Marketing của người bán nên doanh nghiệp dễ dàng tìm được nguồn tín

dụng này Đặc biệt, khi thị trường có nhiều nhà cung ứng cạnh tranh với

nhau doanh nghiệp có lợi thế về giá cả và kỳ hạn trả Với phương thức tín

dụng này doanh nghiệp có thể đầu tư chiều sâu với vốn ít mà không ảnh

hưởng đến tình hình tài chính của mình Tuy nhiên nó cũng có hạn chế

nhất định Chẳng hạn, mua theo phương thức này doanh nghiệp sẽ phải trả

chi phí kinh doanh sử dụng vốn khá cao Mặt khác, doanh nghiệp sẽ chỉ

mua theo phương thức trả chậm được nếu doanh nghiệp có uy tín, có

truyền thống tín dụng sòng phẳng cũng như tình hình tài chính lành mạnh

− Nợ khách hàng (Vốn khách hàng ứng trước)

Trong quá trình kinh doanh, khi ký hợp đồng đặt hàng, khách hàng thường

phải đặt cọc trước một số tiền nhất định, số tiền đặt cọc này doanh nghiệp

được sử dụng mặc dù chưa sản xuất và cung cấp sản phẩm (dịch vụ) cho

khách hàng Thông thường số vốn chiếm dụng này không lớn Mặt khác, để

sản xuất sản phẩm (dịch vụ) doanh nghiệp phải đặt hàng (NVL) nên lại bị

người cung cấp hàng chiếm dụng vốn của doanh nghiệp nên số dư vốn chiếm

dụng hình thức này không nhiều

Hạn chế lớn nhất của phương thức này là rủi ro lớn, chính vì vậy đòi hỏi

doanh nghiệp phải tính toán cân nhắc rất hiệu quả

1.1.5.2.6 Tín dụng thuê mua

Trong cơ chế kinh tế thị trường, phương thức tín dụng thuê mua được thực

hiện giữa một doanh nghiệp có cầu sử dụng máy móc, thiết bị với một doanh

nghiệp thực hiện chức năng thuê mua Hình thức này diễn ra khá phổ biến vì

nó đáp ứng được các cơ bản của bên có cầu và bên đáp ứng cầu

Sơ đồ 3: Các quan hệ phát sinh trong tín dụng thuê mua

a) Ưu điểm của phương thức này:

− Giúp doanh nghiệp sử dụng vốn đúng mục đích, tiết kiệm, hạn chế sự động vốn từ việc mua máy móc tthiết bị không đúng yêu cầu hoặc mua nhầm

− Đáp ứng kịp thời nhu cầu đào tạo vì doanh nghiệp không chỉ nhận được máy móc thiết bị từ công ty thuê mua mà còn nhận được tư vấn đào tạo và hướng dẫn kỹ thuật cần thiết

− Giảm được tỷ lệ nợ/vốn vì tránh phải vay ngân hàng thương mại

− Nâng cao khả năng cạnh tranh, nhanh chóng đổi mới TSCĐ, thông qua thuê, bán

b) Nhược điểm của phương thức này:

− Chi phí kinh doanh sử dụng vốn cao

− Hợp đồng tương đối phức tạp giữa doanh nghiệp và công ty cho thuê tài chính

1.1.5.2.7 Vốn liên doanh liên kết

Là hình thức góp vốn liên doanh, liên kết với các doanh nghiệp khác nhằm tạo vốn cho một hoạt động, một dự án trong một thời gian nhất định

a) Ưu điểm:

− Được coi là nguồn vốn nội bộ không làm tăng nợ

− Chia sẻ rủi ro, khai thác hiệu quả các nguồn lực

b) Nhược điểm:

Doanh nghiệp

Thiết bị

Xuất vốnCông ty bán máy móc thiết bị

Công ty thuê mua

− Tương đối phức tạp trong việc phân chia tỷ lệ đóng góp phân phối.

− Sự thoả thuận chặt chẽ bằng văn bản về quyền lợi và nghĩa vụ của các bên

1.1.5.2.8 Cung ứng từ sự ký kết hợp chuyển giao trong xây dựng cơ sở hạ

1.1.5.2.10 Nguồn vốn ODA

Là nguồn vốn viện trợ phát triển chính thức của Chính phủ các nước công nghiệp phát triển thông qua hình thức vay ưu đãi với lãi suất thấp hoặc viện trợ không hoàn lại, thời hạn hoàn vốn lâu Tuy nhiên, để nhận được nguồn vốn này các doanh nghiệp phải chấp nhận các điều kiện thủ tục rất chặt chẽ Đồng thời, doanh nghiệp phải có trình độ quản lý dự án đầu tư và trình độ phối hợp làm việc với các cơ quan Chính phủ và các chuyên gia nước ngoài

Rõ ràng với nguồn vốn bên ngòai thì doanh nghịêp có điều kiện đáp ứng nhu cầu về vốn kinh doanh và trong một chừng mực nào đó còn thỏa mãn bản chất cơ cấu nguồn vốn của doanh nghiệp Trong trường hợp kinh doanh có hiệu quả doanh nghiệp tăng nguồn nợ trong cơ cấu nguồn vốn sẽ làm tăng hiệu quả vốn chủ sở hữu (ROE) Tuy nhiên nếu tăng tỉ số nợ lên quá cao doanh nghiệp sẽ phải đối mặt với áp lực nợ và mất an tòan trong tài chính

1.2 Hiệu quả sử dụng vốn

1.2.1 Khái niệm hiệu quả sử dụng vốn

Kinh doanh là một hoạt động kiếm lời, lợi nhuận là mục tiêu hàng đầu của mọi doanh nghiệp trong nền kinh tế thị trường Để đạt tới lợi nhuận tối đa các doanh nghiệp phải không ngừng nâng cao trình độ quản lý sản xuất kinh doanh trong đó quản lý và sử dụng vốn có vai trò rất quan trọng, có ý nghĩa quyết định kết quả và hiệu quả sản xuất kinh doanh Trong điều kiện các nguồn lực hạn chế, doanh nghiệp phải thường xuyên tự đánh giá mình về mọi

mặt Qua đó, thấy được chất lượng quản lý sản xuất kinh doanh, khả năng khai thác các khả năng, nguồn lực sẵn có, sử dụng thông tin đánh giá đúng sức mạnh tài chính, khả năng sinh lãi và triển vọng của doanh nghiệp từ đó đưa ra các quyết định đúng đắn phù hợp với mục tiêu doanh nghiệp.

Hiệu quả sử dụng vốn là một phần của công tác đánh giá hiệu quả sản xuất kinh doanh nhưng để đạt được hiệu quả sản xuất kinh doanh của mình, các doanh nghiệp phải cố gắng tối đa trên nhiều lĩnh vực trong đó phải tìm ra cách nâng cao hiệu quả sử dụng vốn của mình

Vậy: “Hiệu quả sử dụng vốn của doanh nghiệp là một phạm trù kinh tế phản ánh trình độ khai thác, sử dụng nguồn vốn của doanh nghiệp vào hoạt động sản xuất kinh doanh nhằm mục đích sinh lời tối đa với chi phí thấp“

1.2.2 Các chỉ tiêu đánh giá hiệu quả sử dụng vốn

Như chúng ta đã biết dựa vào nguồn h nh thành chúng ta có thể chia nguồn ìvốn của doang nghiệp thành 02 lọai: Vốn chủ sở hữu và Nợ phải trả Hai nguồn này hình thành nên tòan bộ tài sản của doanh nghiệp, do vậy chúng được thể hiện qua công thức:

Tài sản = Vốn chủ sở hữu + Nợ phải trảVốn cố định + Vốn lưu

động = Vốn chủ sở hữu + Nợ phải trảNhư vậy đánh giá hiệu quả sử dụng vốn của doanh nghiệp về bản chất cũng chính là quá trình đánh giá việc tổ chức, huy động vốn (Vốn chủ sở hữu +

Nợ phải trả) và tình hình sử dụng vốn cố định, vốn lưu động (Tài sản) hay nói cách khác là đánh giá khả năng sử dụng vốn qua các chỉ tiêu tài chính của doanh nghiệp

1.2.2.1 Chỉ tiêu Phân tích khái quá tình hình tài chính

Phân tích đánh giá khái quát tình hình tài chính của doang nghiệp nhằm mục đích đánh giá tổng quát tình hình tài chính trong kỳ kinh doanh Điều đó cho phép thấy rõ các yếu tố trong quá trình kinh doanh và còn có những giải thích những biến đổi về lượng và về chất thông tin kinh tế tài chính trong quá trình kinh doanh Đánh giá khái quát tình hình tài chính của doanh nghiệp được tiến hành theo những nội dung cơ bản sau:

a) Phân tích sự biến động và cơ cấu phân bổ vốn

− Tổng số vốn của doanh nghiệp gồm 02 lọai Vốn cố định và vốn lưu động Vốn nhiều hay ít, tăng hay giảm, phân bổ cho từng khâu, từng giai đoạn hợp lý hay không sẽ ảnh hưởng lớn đến kết quả kinh doanh và tình hình tài chính doanh nghiệp Phân tích sự biến động và tình hình phân bổ vốn là để đánh giá tình hình tăng giảm vốn, phân bổ như thế nào từ đố đánh giá việc

sử dụng vốn của doanh nghiệp có hợp lý hay không Để phân tích chúng ta phải tiến hành lập bảng: Phân tích sự biến động và tình hình phân bổ “vốn” <Bảng 01> và các chỉ tiêu sau:

Tỉ suất cơ cấu tài

sản(H1) = Tài sản lưu động và đầu tư ngắn hạn Tài sản cố định và đầu tư dài hạn

Tỉ suất TSCĐ và

nguồn vốn thường

xuyên (H2)

= Tài sản cố định và đầu tư dài hạn

Nguồn vốn thường xuyên

cố định(H4) = Tổng nguồn vốn chủ sở hữu Tổng tài sản

− Phương pháp phân tích xem xét sự biến động của Tổng tài sản (vốn) cũng như từng lọai tài sản thông qua việc so sánh giữ số cuối kỳ và số đầu năm

cả về số tuyệt đối và tương đối của tổng số tài sản cũng như chi tiêt đối với từng lọai tài sản, xác định và so sánh giữa cuối kỳ và đầu kỳ về tỉ trọng từng lọai tài sản Qua đó thấy được sự biến động về quy mô kinh doanh, năng lực kinh doanh và cơ cấu vốn có hợp lý hay không, tác động gì đến quá trình kinh doanh

− Quá trình phân tích chỉ phát huy tác dụng khi chú ý đến tính chất và ngành nghề kinh doanh của doanh nghiệp

b) Phân tích cơ cấu và sự biến động của nguồn vốn

− Phân tích cơ cấu và sự biến động của nguồn vốn để khái quát đánh giá khả năng tự tài trợ về mặt tài chính của doanh nghiệp, xác định mức độ độc lập

tự chủ trong sản xuất kinh doanh và những khó khăn mà doanh nghiệp gặp phả trong việc khai thác nguồn vốn Để phân tích chúng ta phải tiến hành i lập bảng: Phân tích cơ cấu và sự biến động nguồn vốn” <Bảng 02> “

− Phương pháp phân tích là so sánh từng lọai nguồn vốn giữa đầu kỳ và cuối

kỳ cả về số tuyệt đối lẫn tương đối, xác định và so sánh giữa cuối kỳ và đầu kỳ về tỉ trọng từng lọai nguồn vốn trong tổng số để xác định chênh lệch cả về số tiền, tỉ lệ và tỉ trọng

− Nếu nguồn vốn của chủ sở hữu chiếm tỉ trọng cao và có xu hướng tăng thì điều đó cho thấy khả năng tự đảm bảo về mặt tài chính của doang nghiệp

là cao, mức độ phụ thuộc về mặt tài chính đối với các chủ nợ thấp và ngược lại

c) Phân tích cấu trúc tài chính và tình hình đầu tư

− Phân tích cấu trúc tài chính và tình hình đầu tư cho phép thấy được cấu thành nguồn vốn của doanh nghiệp như thế nào, có lợi về mặt tài chính hay không Nguồn vốn doanh nghiệp hình thành từ nguồn tích lũy bên

trong và nguồn huy động bên ngòai Nguồn tích lũy bên trong được hình thành từ Quỹ khấu hao và lợi nhuận để lại bổ sung vốn thường tài trợ cho Tài sản dài hạn Nguồn huy động bên ngòai hình thành từ việc vay, thuê mua, liên doanh, phát hành cổ phiếu, thường tài trợ cho Tài sản lưu động Nhu cầu tài trợ phát sinh khi nguồn tích lũy bên trong không đáp ứng nhu cầu vốn của đơn vị Xác định quy mô, cơ cấu, tỉ trọng huy động vốn từ nguồn ngắn hạn và nguồn dài hạn để tối thiểu hóa chi phí sử dụng cần được nghiên cứu kỹ truớc khi thực hiện Nguyên tắc cơ bản để đảm bảo cân bằng tài chính là: “Tài sản được tài trợ trong một thời gian không thấp hơn thời gian chuyển hóa tài sản ấy” nói khác đi: “Tuổi thọ của nguồn vốn tài trợ phải không thấp hơn tuổi thọ của tài sản được tài trợ” Nguyên tắc này được diễn dải như sau Nguồn vốn ngắn hạn tài trợ cho tài sản ngắn hạn, nguồn vốn dài hạn tài trợ cho tài sản dài hạn

TSLĐ

(T< 1 năm) Tiền, khỏan tương đương tiền Nguồn vốn ngắn hạn

(T< 1 năm)

Khỏan phải trả

Đầu tư tài chính ngắn hạn

Vay ngắn hạn

Phả thu ngắn hạni Hàng tồn kho Nợ định kỳTài sản ngắn hạn

khác TSCĐ

(T> 1 năm) Tài sản dài hạn Nguồn vốn dài hạn(T> 1 năm)

Nguồn vốn chủ sở hữu(T> 1 năm)

Tính thanh khỏan giảm dần Tính cấp thiết giảm dần

Nếu nguồn vốn dài hạn > tài sản dài hạn điều đó chứng tỏ doanh nghiệp dư thừa nguồn vốn dài hạn Đây là dấu hiệu an tòan vì nó cho phép doanh nghiệp đương đầu với những rủi ro như thua lỗ tạm thời, cắt giảm tín dụng phần vốn

dư này gọi là vốn lưu chuyển

sản dài hạn Đây là chính sách tài trợ không đem lại sự ổn định và an tòan, tình trạng bi đát về tài chính đang diễn ra.

− Phân tích chính sách sử dụng công cụ tài chính

Các công cụ tài chính mà doanh nghiệp sử dụng trong quá trình kinh doanh có thể là công cụ tài chính dài hạn, công cụ tài chính ngắn hạn Việc lựa chọn công cụ nào tùy thuộc vào nhu cầu vốn của đơn vị, tình hình vào hiệu quả kinh doanh, khả năng sử dụng vốn trong hiện tại và tương lai, các cơ hội đầu

tư cũng như các vấn đề phát sinh trong thị trường tài chính Sử dụng các công

cụ tài chính hợp lý chẳng những tạo điều kiện cho doanh nghiệp có đủ vốn phục vụ sản xuất kinh doanh mà c tạo điều kiện nâng cao lợi ích kinh tế đạt òn được cho doanh nghiệp Mục đích là xem xét tỉ trọng và sự biến động của vốn huy động ảnh hưởng đến kết quả tài chính của doanh nghiệp

công cụ ngắn hạn (Nn)

= Vay ngắn hạn

+ Các khỏan phải trả

+ Nguồn khác

− Để phân tích chúng ta phải tiến hành lập bảng: ” Phân tích nguồn tài trợ vốn” <Bảng 03> theo tiêu thức:

+ Nếu tăng phần tài sản, giảm phần nguồn vốn ghi vào phần sử dụng vốn

+ Nếu tăng phần nguồn vốn, giảm phần tài sản ghi vào phần nguồn tài trợ vốn

− Phương pháp phân tích là so sánh từng lọai nguồn vốn giữa đầu kỳ và cuối

kỳ cả về số tuyệt đối lẫn tương đối, xác định và so sánh giữa cuối kỳ và đầu kỳ về tỉ trọng từng lọai nguồn vốn, tình hình sử dụng nguồn tài trợ vốn trong tổng số để xác định hiệu quả cấu trúc tài chính và tình hình đầu tư

1.2.2.2 Chỉ tiêu Phân tích tình hình và khả năng thanh toán

a) Phân tích mức độ tạo tiền và tình hình lưu chuyển tiền tệ

Nhằm mục đính cung cấp thông tin cho người sử dụng đánh giá các thay đổi trong tài sản thuần, cơ cấu tài chính, khả năng chuyển đổi thành tiền của tài sản, khả năng thanh tóan và khả năng của doanh nghiệp trong việc tạo ra các luồng tiền trong quá trình SXKD Dựa vào Báo cáo lưu chuyển tiền tệ để xem xét và đáng giá luồng lưu chuyển tiền của doanh nghiệp thông qua các nghiệp

vụ thu chi, thanh tóan về các họat động sản xuất kinh doanh, đầu tư, họat động tài chính trong một thời kỳ nhất định Cụ thể

− Phân tích khả năng tạo tiền dựa trên cơ sở xác định tỉ trọng luồng tiền thu của từng họat động trên tổng luồng thu trong kỳ

− Phân tích khả năng chi trả thực tế trong doanh nghiệp theo chỉ tiêu:

Hệ số khả năng trả nợ

ngắn hạn (H6) = Luồng tiền thuần từ HĐ SXKDTổng nợ ngắn hạn

− Phân tích lưu chuyển tiền tệ trong mối liên hệ với các họat động dựa vào luồng tiền thu chi theo từng họat động của các đối tượng để biết nguyên nhân, tác động ảnh hưởng đến tình hình tăng giảm vốn bằng tiền và các khỏan tương đương tiền trong kỳ

b) Phân tích tình hình công nợ và khả năng thanh tóan

− Trong kinh doanh việc chiếm dụng vốn và bị chiếm dụng vốn là điều bình thường do luôn phát sinh các mối quan hệ kinh tế giữ doanh nghiệp và các đối tượng có liên quan Điều làm các nhà quản trị lo ngại là các các khoản

nợ sắp đến hạn, khoản nợ nầ dây dưa, lòng vòng khó đòi, các khỏan phải n thu không có khả năng thu hồi các khỏan phải trả không có khả năng thanh tóan Phân tích tình hình thanh toán của doanh nghiệp chính là xem xét mức biến động của các khoản phải thu, phải trả Tìm nguyên nhân của các khoản nợ chưa đến hạn chưa đòi được hoặc nguyên nhân của việc tăng các khoản nợ đến hạn chưa trả được Để nhận biết điều đó cần lập bảng phân tích tình hình công nợ <Bảng 5>

− Các chỉ tiêu phản ánh khả năng thanh tóan gồm:

- Hệ số thanh toán hiện hành

Hệ số thanh toán

hiện hành (H7) = Tổng giá trị tài sản Tổng nợ phải thanh tóan

H.7 được xác định bằng cách lấy tổng giá trị tài sản chia cho tổng số nợ phải thanh tóan Chỉ tiêu H.7 đo lường khả năng thanh tóan tổng quát của doanh nghiệp Trị số của chỉ tiêu H.7 càng lớn, tình hình tài chính của doanh nghiệp càng lành mạnh Nếu H càng nhỏ hơn 1, khả năng thanh toán các khoản nợ 7 của doanh nghiệp càng giảm

H.8 phải luôn luôn lớn hơn 1 Nếu H càng nhỏ hơn 1, khả năng thanh t8 oán các khoản nợ ngắn hạn đến hạn của doanh nghiệp càng giảm Khi H.8 = 0 doanh nghiệp đã mất khả năng thanh toán nợ ngắn hạn

- Hệ số thanh toán nhanh

Được tính theo công thức sau:

Tỷ số khả năng thanh

toánh nhanh (H9) = TSLĐ Nợ ngắn hạn- Hàng tồn kho

H.9 là hệ số sử dụng để đánh giá khả năng thanh toán ngay các khoản nợ đến hạn của doanh nghiệp H.9 càng cao thì khả năng thanh toán công nợ càng cao

và ngược lại Tuy nhiên, nếu hệ số này quá cao thì vốn bằng tiền quá nhiều, vòng quay vốn lưu động thấp, hiệu quả sử dụng vốn không cao Theo kinh nghiệm, hệ số này ở trong khoảng 0,5 < H.9 < 1 là hợp lý hơn cả

- Hệ số thanh toán nợ dài hạn

Hệ số thanh toán nợ dài

hạn(H10) =

Giá trị còn lại của TSCĐ hình thành bằng vốn vay hoặc nợ dài hạn

Tổng Nợ dài hạn Chỉ tiêu H.10 đo lường khả năng thanh tóan nợ dài hạn bằng nguồn vốn khấu hao TSCĐ Trong điều kiện Việt Nam, H.10 phải luôn luôn lớn hơn 1 Nếu H.10 càng nhỏ hơn 1, khả năng thanh toán các khoản nợ dài hạn của doanh nghiệp càng giảm Khi H.10 = 0, doanh nghiệp đã mất khả năng thanh toán nợ dài hạn

− Số vòng thu hồi nợ

Số vòng thu hồi nợ

(H11) =

Doanh thu đã thu được tiền

Số dư bình quân các khỏan phải thuH.11 là hệ số phản ánh tốc độ luân chuyển các khỏan phải thu theo vòng quay H.11 càng cao thì tốc độ luân chuyển các khỏan phải thu sử dụng công

nợ càng cao và ngược lại

− Thời gian thu hồi nợ

Thời gian thu hồi nợ

(H12) = Số ngày trong kỳSố vòng thu hồi nợ

H12 là hệ số phản ánh tốc độ luân chuyển các khỏan phải thu theo ngày Chỉ số này càng thấp mức độ luân chuyển các khỏan phảI thu càng cao và ngược lại

− Tỉ suất các khỏan phải thu

Tỉ suất các khỏan phải

thu (H13) = Tổng tài sảnCác khỏan phải thu x 100%H13 phản ánh mức độ bị chiếm dụng vốn của doanh nghiệp Chỉ số này càng thấp mức độ bị chiếm dụng càng thấp và ngược lại

− Tỉ suất các khỏan phải trả

Tỉ suất các khỏan phải

trả (H14) = Các khỏan phải trả

Tổng tài sản x 100%H14 phản ánh mức độ chiếm dụng vốn của doanh nghiệp Chỉ số này càng cao thì doanh nghiệp chiếm dụng vốn càng cao và ngược lại

1.2.2.3 Chỉ tiêu Phân tích hiệu quả kinh doanh

a) Chỉ tiêu Phân tích hiệu quả kinh doanh và khả năng sinh lời

− Hiệu quả kinh doanh và khả năng sinh lời phản ánh trình độ sử dụng nguồn lực của doanh nghiệp Báo cáo kết quả kinh doanh là báo cáo tài chính tổng hợp phản ánh tình hình và kết quả kinh doanh của doanh nghiệp do vậy phân tích hiệu quả kinh doanh đồng nghĩa với phân tích Báo cáo kết quản họat động sản xuất kinh doanh.<Bảng 6>

− Nội dung phân tích là xem xét sự biến động của doanh thu, chi phí, lãi lỗ thông qua việc so sánh giữ số cuối kỳ và số đầu năm cả về số tuyệt đối và tương đối cũng như chi tiếtđối với từng chỉ tiêu, xác định và so sánh giữa cuối kỳ và đầu kỳ về tỉ trọng từng chỉ tiêu Qua đó đánh giá tình hình thực hiện kế họach, mức độ biến động và ảnh hưởng các yếu tố đến hiệu quả SXKD trong kỳ

− Các chỉ tiêu phản ảnh hiệu quả SXKD và khả năng sinh lời bao gồm:

Tỉ suất Lợi nhuận trên doanh thu (ROS)

Tỉ suất Lợi nhuận trên

doanh thu thuần

(H15)

= Lợi nhuận sau thuế

Doanh thu thuần x 100%Chỉ tiêu H.15 phản ánh kết quả cuối cùng họat động kinh doanh nó cho biết một đồng doanh thu sinh ra bao nhiêu đồng lợi nhuận So sánh với kỳ trước

để xác định có tính hiệu quả hay không

Tỉ suất Lợi nhuận trên tổng tài sản (ROA)

Tỉ suất Lợi nhuận trên

tổng tài sản (H16) = Lợi nhuận sau thuế

Tổng tài sản x 100%Chỉ tiêu H.16 đây là chỉ tiêu thể hiện hiệu quả sử dụng TSCĐ trong họat động kinh doanh nó cho biết một đồng tài sản thu được bao nhiêu đồng lợi nhuận Nếu lợi nhuận tăng nhưng H16 không tăng, điều này thể hiện công ty sử dụng không hiệu quả

Tỉ suất Lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE)

Tỉ suất Lợi nhuận trên

vốn chủ sở hữu (H17) = Lợi nhuận sau thuế

Vốn chủ sở hữu x 100%Chỉ tiêu H.16 đây là chỉ tiêu thể hiện hiệu quả sử dụng TSCĐ trong họat động kinh doanh nó cho biết một đồng tài sản thu được bao nhiêu đồng lợi nhuận Nếu lợi nhuận tăng nhưng H 16 không tăng, điều này thể hiện công ty sử dụng không hiệu quả

b) Chỉ tiêu Phân tích hiệu quả sử dụng vốn

♦ Tỉ suất lợi nhuận và vòng quay vốnkinh doanh

+ Tỉ suất Lợi nhuận vốn kinh doanh

Tỉ suất Lợi nhuận

vốn kinh doanh (H18) = Vốn kinh doanh bình Lợi nhuận sau thuế

+ Số vòng quay vốn kinh doanh

Số vòng quay vốn

kinh doanh (H19) = Tổng doanh thu thuần trong kỳ Tổng vốn kinh doanh

Chỉ tiêu H.19 là chỉ tiêu tổng hợp đánh mức quay vòng vốn kinh doanh Tỉ lệ này càng cao thì hiệu quả sử dụng vốn, tốc độ quay vòng vốn càng cao và ngược lại

cuối kỳ

+ Hiệu suất TSCĐ:

Hiệu suất sử dung

TSCĐ (H21) = Doanh thu thuần

Nguyên giá bình quân TSCĐ trong kỳ+ Tỉ suất lợi nhuận vốn cố định

Tỉ suất lợi nhuận

vốn cố định (H22) = Lợi nhuận sau thuế

Vốn cố định bình quân trong kỳ

+ Hệ số hao mòn TSCĐ

Hệ số hao mòn

TSCĐ (H23) = Số tiền khấu hao lũy kế của TSCĐ tới thời điểm đánh giá

Nguyên giá TSCĐ ở thời điểm đánh giá.+ Hệ số huy động TSCĐ

Tỉ suất lợi nhuận

vốn cố định (H24) = Giá trị TSCĐ dùng trong họat động SXKD

Giá trị TSCĐ hiện có của doanh nghiệpGiá trị TSCĐ được tính trong các công thức trên là giá trị còn lại của TSCĐ hữu hìng và vô hình của doanh nghiệp tại thời điểm đánh giá

♦ Hiệu quả sử dụng vốn lưu động

+ Hiệu suất sử dụng vốn lưu động (vòng quay):

Hiệu suất sử dụng Vốn

lưu động /Vòng quay

vốn lưu động (H25)

= Doanh thu thuần trong kỳ

Số dư vốn lưu động bình quân trong kỳ

Số dư vốn lưu động

bình quân trong kỳ

Tổng số vốn lưu động của các quý trong năm (Q1+Q2+Q3+Q4)

=

4 Hoặc:

Số dư vốn lưu động

bình quân trong kỳ

Số vốn lưu động đầu kỳ + Số vốn lưu

động cuối kỳ

Chỉ tiêu H25 này phản ánh tài sản lưu động quay được mấy vòng trong một kỳ sản xuất kinh doanh, ngoài ra chỉ tiêu này còn cho biết cứ một đồng tài sản lưu động bỏ ra thì thu được bao nhiêu đồng doanh thu Nếu số vòng quay tăng chứng tỏ hiệu quả sử dụng tài sản lưu động tăng và ngược lại

+ Thời gian của một vòng luân chuyển

Số ngày luân chuyển

vốn lưu động (H26) = Số ngày trong kỳ

Số ò l â h ể Vố l độĐây là chỉ tiêu nghịch đảo của chỉ tiêu số vòng quay, chỉ tiêu này thể hiện thời gian cần thiết cho tài sản lưu động quay được một vòng, thời gian của một vòng luân chuyển càng nhỏ thì thể hiện tốc độ luân chuyển vốn càng lớn.Nâng cao chỉ tiêu tốc độ luân chuyển tài sản lưu động là nhân tố quan trọng để nâng cao hiệu quả sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp vì nó có nội dung kinh tế là giảm sử dụng vốn đối với một đơn vị sản phẩm, tăng tốc độ chu chuyển vốn lưu động cho phép doanh nghiệp tiết kiệm được vốn và có thể

sử dụng vốn đó để mở rộng kinh doanh

+ Hệ số quay vòng hàng tồn kho:

Hệ số quay vòng

hàng tồn kho (H27) = Trị giá vốn hàng bán Trị giá bình quân hàng tồn kho.Chỉ tiêu này phản ánh thời gian hàng hóa nằm trong kho trước khi bán được ra Nó thể hiện số lần hàng tồn kho bình quân bán được ra trong kỳ, hệ

số vòng quay của hàng tồn kho càng cao th hiện tình hình bán hàng càng tốt ể

và ngược lại hệ số vòng quay hàng tồn kho càng thấp chứng tỏ tình hình bán hàng không tốt

Hệ số quay vòng hàng tồn kho là một chỉ số rất quan trọng, tốc độ luân chuyển hàng hóa nhanh thì cùng một mức doanh thu như vậy, công ty đầu tư vốn cho hàng hóa tồn kho thấp hơn, hoặc cùng một số vốn như vậy công ty sẽ đạt doanh thu ở mức cao hơn

Thời gian lưu kho

bình quân (H28) = Thời gian Hệ số quay vòng hàng tồn khoSXKD trong kỳ

+ Hệ số thu hồi nợ:

Hệ số thu hồi nợ

(H29) = Số dư nợ phải thu bình quânDoanh thu bán chịu

Chỉ tiêu này cho thấy nếu doanh nghiệp hạn chế bán chịu, số dư nợ phải thu càng nhỏ thì rủi ro tài chính càng giảm khi đó hệ số thu hồi nợ càng tăng

và ngược lại Hệ số thu hồi nợ càng tăng thì thời gian (số ngày thu hồi nợ càng ngắn)

Kì thu nợ bán chịu

(H30) = Các khỏan phải thu Doanh thu bán chịu x 360 ngày

Kì trả chậm (H31) = Là khỏang thời gian kể từ khi mua nguyên vật liệu, lao động cho đến khi

thanh tóan các khỏan đó

+ Số vốn tiết kiệm hay lãng phí do tốc độ luân chuyển vốn thay đổi:

Số vốn tiết kiệm hay

Số ngày luân chuyển trong kỳ -

Số ngày luân chuyển

kỳ gốc

d Chi phí vốn

Trong quá trình kinh doanh doang nghiệp, khi lượng vốn tự có không đủ đáp ứngnhu cầu SXKD thì doanh nghiệp cần phải huy ộng vốn từ các nguồn đkhác nhau Việc huy động vốn này phải chịu các chi phí được gọi là chi phí vốn Chi phí vốn thường được tính bằng tỉ lệ phần trăm của lượng vốn huy động Chi phí vốn thường được tính theo phương pháp trung bình trọng để

phản ánh cơ cấu vốn của doanh nghiệp Trong điều kiện Việt nam hiện nay có các chi phí vốn sau:

− Chi phí sử dụng vốn vay:

j r

Vo: Khỏan vốn vay

Tj: là các khỏan phảI trả (gốc+lãi) ở thời điểm j (j=1,n)

G

P r

−

=

Trong đó:

e: tỉ lệ phát hành cổ phiếu ưu đãi

P: lợi nhuận phảI trả cho một cổ phiếu ưu đãi trong kỳ

r: chi phí sử dụng cổ phiếu ưu đãi

− Chi phí sử dụng vốn cổ phần mới

g e

Trong đó:

e: tỉ lệ phát hành cổ phiếu

P1: lợi nhuận phải trả cho một cổ phiếu thường năm thứ 1

G: trị giá cổ phiếu thường

g: tỉ lệ tăng trưởng hàng năm

r: chi phí sử dụng cổ phiếu ưu đãi

− Chi phí sử dụng vốn bình quân:

j n

rf

1.2.3 Sự cần thiết phải nâng cao hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh ở các

doanh nghiệp nước ta hiện nay

Với vai trò hết sức quan trọng, việc nâng cao hiệu quả sử dụng vốn giúp các doanh nghiệp có một cái nhìn tổng thể về khả năng cũng như hạn chế của mình để đề ra các quyết định đúng đắn Chính vì vậy việc nâng cao hiệu quả

sử dụng vốn ở các doanh nghiệp là một điều hết sức cần thiết Nó thể hiện qua các tiêu chí sau:

− Qua phân tích, đánh giá hiệu quả sử dụng vốn mà doanh nghiệp nhìn nhận

ra được những thiếu sót, những điểm yếu của mình trong quá trình sử dụng vốn cũng như các điểm mạnh để phát huy Đồng thời khắc phục và hạn chế các điểm yếu bằng các biện pháp cụ thể như tăng cường quản lý, sử dụng tiết kiệm các yếu tố sản xuất để đạt hiệu quả cao hơn

− Trong cơ chế thị trường mở cửa và ngày càng hội nhập, mọi doanh nghiệp phải chấp nhận và đứng vững trong cạnh tranh Muốn chiến thắng trong cạnh tranh doanh nghiệp phải luôn tạo ra và duy trì lợi thế cạnh tranh về chất lượng, giá cả, sự khác biệt hoá sản phẩm, chi phí thấp và tốc độ cung ứng Để đạt được các lợi thế này doanh nghiệp phải sử dụng tiết kiệm và hợp lý các nguồn lực khan hiếm của mình cũng như của xã hội, tạo ưu thế với các doanh nghiệp khác cùng ngành, mà nâng cao hiệu quả sử dụng vốn

là một điểm tất yếu nhằm đạt được các lợi thế cạnh tranh

− Mục tiêu bao trùm và lâu dài của doanh nghiệp là lợi nhuận Để thực hiện mục tiêu này, doanh nghiệp phải tiến hành mọi hoạt động sản xuất kinh doanh để tạo ra sản phẩm, dịch vụ cung cấp cho thị trường Muốn vậy, doanh nghiệp phải sử dụng và sử dụng tiết kiệm các nguồn lực để đạt được hiệu quả cao nhất Chính vì vậy, hiệu quả kinh doanh là phạm trù phản ánh tính tương đối của việc sử dụng tiết kiệm các nguồn lực sản xuất xã hội Hiệu quả kinh doanh cao phản ánh doanh nghiệp đã sử dụng tiết kiệm các nguồn lực sản xuất Mà muốn có hiệu quả kinh doanh cao không thể thiếu việc nâng cao hiệu quả sử dụng vốn

− Giúp các cơ quan quản lý nhà nước, quản lý doanh nghiệp thường xuyên đánh giá được kết quả sản xuất kinh doanh, hiệu quả sử dụng vốn của doanh nghiệp, nhằm có các biện pháp tác động, tạo điều kiện cho doanh nghiệp phát huy cao nhất lợi thế, tiềm năng trong sản xuất kinh doanh hoặc có biện pháp hữu hiệu giúp doanh nghiệp trong những hoàn cảnh khó khăn

1.2.4 Phương hướng nâng cao hiệu quả sử dụng vốn

Các chỉ tiêu hiệu quả của việc sử dụng vốn cố định và vốn lưu động đều xuất phát từ công thức có tử số là doanh thu hoặc lợi nhuận và mẫu số là tổng vốn

cố định hoặc vốn lưu động bình quân Do vậy để cải thiện các chỉ tiêu này ta

có các biện pháp sau:

1.2.4.1 Tăng doanh thu: áp dụng theo mục tiêu của doanh nghiệp trong từng

giai đọan phát triển của thị trường Phương hướng tăng doanh thu doanh

nghiệp áp dụng là mở rộng thị trường, giảm giá bán, áp dụng các chính sách khuyến mãi, chiết khấu thương mại nhằm thu hút khách hàng.

1.2.4.2 Tăng lợi nhuận: áp dụng theo mục tiêu của doanh nghiệp, giảm thiểu

chi phí, tối đa hóa lợi nhuận trong từng giai đọan phát triển Phương hướng tăng lợi nhuận: áp dụng các định mức tiêu hao nguyên vật liệu sử dụng, tiết kiệm tối đa chi phí, nâng cao năng suất lao động trong quá trình sản xuất

1.2.4.3 Giảm tài sản lưu động: giảm các khỏan nợ phải thu và phải trả, giảm

lượng hàng tồn kho, nâng cao vòng quay tài sản lưu động

1.2.4.4 Tăng tài sản, tăng doanh thu, tăng lợi nhuận: áp dụng kết hợp các

biện pháp nhằm tăng doanh thu, tăng lợi nhuận

1 Vốn kinh doanh trong doanh nghiệp:

Trong phần này các khái niệm, đặc điểm, vai trò, phân lọai, nguồn hình thành vốn đã được đề cập một cách chi tiết Nội dung cơ bản chủ yếu có thể tóm lược như sau: ốn là hàng hóa ặc biệt là biểu hiện bằng tiền của vật tư, tài V đsản được đầu tư vào sản xuất kinh doanh Vốn có những tính chất và đặc điểm riêng, được hình thành từ nhiều nguồn khác nhau, trên góc độ tài chính vốn được phân chia thành vốn cố định và vốn lưu động Vốn có vai trò quan trọng trong quá trình sản xuất kinh doanh của một doanh nghiệp, vì vậy đối với các nhà quản lý cần phải có nhận thức đúng đắn về vai trò và tầm quan trọng của vốn

2 Hiệu quả sử dụng vốn:

Trong phần này các khái niệm, chỉ tiêu đánh giá, sự cần thiết và phương hướng nâng cao hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh đã được đề cập cụ thể Nội dung này có thể tóm lược như sau: Hiệu quả sử dụng vốn của doanh nghiệp

là phạm trù kinh tế phản ánh trình độ khai thác, sử dụng nguồn vốn của doanh nghiệp vào họat ộng sản xuất kinh doanh nhằm mục đích sinh lời tối đ

đa với chi phí thấp nhất Hiệu quả sử dụng vốn có vai trò quan trọng trong việc nâng cao hiệu quả sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp Để có thể đánh giá phân tích hiệu quả sử dụng vốn chúng ta cần đánh giá chi tiết qua các chỉ tiêu tài chính, khả năng thanh tóan, hiệu quả kinh doanh của doanh nghiệp trong một thời kỳ để có thể tìm ra các nguyên nhân và đề ra các phương hướng, giải pháp cụ thể nhằm nâng cao hiệu quả sử dụng vốn của doanh nghiệp

CHƯƠNG 2THỰC TRẠNG CÔNG TÁC SỬ DỤNG VỐN TẠI

CÔNG TY CHẾ BIẾN VÀ KINH DOANH SẢN PHẨM DẦU MỎ

2.1 Quá trình hình thành và phát triển của Công ty Chế biến và Kinh

doanh sản phẩm dầu mỏ

2.1.1 Quá trình hình thành và phát triển của Công ty Chế biến và Kinh

doanh sản phẩm dầu mỏ

-

Công ty Chế biến và Kinh doanh sản phẩm dầu mỏ tên giao dịch quốc

tế là PetroVietnam Oil Processing & Distribution Company (PDC), là một doanh nghiệp thành viên hạch toán độc lập thuộc Tổng Công Ty Dầu Khí Việt Nam, được thành lập theo quyết định 196/BT ngày 16/02/1996 của Bộ trưởng Chủ nhiệm Văn phòng Chính Phủ trên cơ sở sát nhập giữa Công ty Vidamo

và Công ty Lọc hoá dầu Ngày 27/04/2001 Tổng công ty dầu khí Việt nam đã

tổ chức lại Công ty PDC trên cở sở sát nhập Xí nghiệp Dịch vụ Vật tư Thiết

bị và Nhiên liệu, Xí nghiệp Kinh doanh các sản phẩm Dầu khí Tây Ninh thuộc Công ty PTSC và tháng 09/2005 sát nhập thêm Ban quản lý Dự án Condensate thuộc Công ty Chế biến và Kinh doanh sản phẩm Khí (PVGas) vào Công ty PDC Đăng ký kinh doanh số 109580 ngày 16/02/1996; Đăng ký thay đổi kinh doanh lần 1 ngày 13/03/1996, lần 2 ngày 27/11/2001 do Sở Kế hoạch và Đầu tư thành phố Hồ Chí Minh cấp

Trụ sở văn phòng Công ty đặt tại số 201 Điện Biên Phủ, phường 15, Quận Bình Thạnh, thành phố Hồ Chí Minh Các đơn vị trực thuộc Công ty tại ngày 31/12/2004 bao gồm:

- PDC Vũng Tàu tại số 54 đường 30/4, phường 9, thành phố Vũng Tàu;

- PDC Sài Gòn tại đường số 3 lô A khu Công nghiệp Bình Chiểu - Thủ Đức, TP

- PDC Hải Phòng tại số 1 Nguyễn Bỉnh Khiêm, thành phố Hải Phòng;

- BQL Dự án Tổng kho Đình Vũ tại Khu kinh tế Đình Vũ, thành phố Hải

- 9 chi nhánh trực thuộc Công ty

Ngành nghề kinh doanh: Tổ chức và thực hiện các hoạt động trong lĩnh vực chế biến và kinh doanh sản phẩm dầu mỏ; tham gia thực hiện các dự án

lọc dầu, hóa dầu của Tổng Công ty Dầu khí Việt Nam hoặc do Tổng Công ty Dầu khí Việt Nam liên doanh hợp tác với nước ngoài; tổ chức triển khai công tác xây dựng nhà máy lọc dầu và hóa dầu; xây dựng các hệ thống phân phối

và kinh doanh sản phẩm dầu mỏ bao gồm căn cứ tiếp nhận, tồn chứa, bảo quản, vận chuyển, phân phối và mạng lưới kinh doanh sản phẩm dầu mỏ; tổ chức liên doanh, liên kết với các đối tác trong nước, nước ngoài trong lĩnh vực chế biến và kinh doanh dầu mỏ; xuất nhập khẩu sản phẩm dầu mỏ và sản phẩm có nguồn gốc từ dầu mỏ, hóa chất, vật tư, thiết bị và phương tiện phục

vụ công tác chế biến và kinh doanh sản phẩm dầu mỏ; kinh doanh vật tư, thiết

bị, hóa chất trong lĩnh vực chế biến dầu mỏ và hàng tiêu dùng khác; thực hiện các hoạt động dịch vụ trong lĩnh vực chế biến và kinh doanh sản phẩm dầu mỏ; kinh doanh và vận chuyển sản phẩm khí hóa lỏng LPG

Phương hướng sản xuất kinh doanh của Công ty được xây dựng trên nền tảng các chức năng và nghĩa vụ được nêu trong điều lệ tổ chức và hoạt động của Công ty Chế biến và Kinh doanh sản phẩm dầu mỏ

* Hình thức sở hữu vốn Doanh nghiệp nhà nước

* Hình thức họat động: Hạch toán độc lập theo luật doanh nghiệp là đơn

vị thành viên của Tập đòan dầu khí Việt nam

Trong 10 năm qua lĩnh vực họat động của Công ty đã phát triển nhanh chóng chiếm trên 10% thị phần cả nước và trả qua 02 thời kỳ như sau:i

-Giai đọan từ 1996 2001: Đây là giai đọan Công ty mới thành lập nên gặp nhiều khó khăn trong SXKD, hệ thốn cơ sở vật chất thiếu thốn và đội g ngũ cán bộ chưa có kinh nghiệm trong công tác kinh doanh, đặc biệt là kinh doanh xăng dầu Mặt hàng kinh doanh chủ yếu của Công ty trong giai đọan này là các sản phẩm dầu mỡ nhờn VIDAMO trước đây Trong giai đọan này Công ty đã xây dựng được một số cửa hàng bán lẻ xăng dầu tại khu vực phía bắc để phục vụ họat động kinh doanh bán lẻ xăng dầu Công ty cũng đã thành lập các chi nhánh ở H i ả phòng, Cần thơ, Vũng tàu để từng bước triển khai nhiệm vụ kinh doanh xăng dầu Đây là giai đọan Công ty b đầu tham gia thị ắttrường kinh doanh xăng dầu để thực hiện chiến lược phát triển khâu chế biến sâu của ngành dầu khí Doanh thu của Công ty trong giai đọan này đạt khỏang

100 tỉ đồng/năm, chủ yếu là doanh thu dầu mỡ nhờn

và 19 đơn vị trực thuộc Công ty đóng trên nhiều tỉnh thành trên cả nước Năm

2003, tổng kho xăng dầu Đình vũ Hải phòng và Nhà máy chế biến Condensate (sản xuất xăng tại Vũng tàu) đã được đầu tư đưa vào họat động

đã tạo điều kiện thuận lợi về cơ sở vật chất cho Công ty PDC phát triển một

cách vững chắc trong lĩnh vực kinh doanh xăng dầu Hiện nay, Công ty đang tiếp tục đầu tư xây dựng thêm xưởng pha chế dầu nhờn Đông hả (Hải phòng) i công suất 15.000 tấn/năm, mở rộng kho xăng dầu Vũng tàu, Kho xăng dầu Cù lao tàu (Vũng tàu) công suất 150.000 M3, Kho Cần thơ, Vũng áng (Hà tĩnh)

công suất 50.000 M3… Bên cạnh việc xây dựng hệ thống cơ sở vật chất kinh doanh xăng dầu, Công ty đặc biệt quan tâm chú trọng đến việc xây dựng, phát triển hệ thống mạng lưới đại lý và tổng đại lý kinh doanh xăng dầu của mình Với những chính sách bán hàng đúng đắn, phong cách phục vụ tận tình nên luôn làm vừa lòng khách hàng về khối lượng, chất lượng và giá cả… Đến nay, Công ty PDC đã trở thành một trong 04 đầu mối nhập khẩu kinh doanh xăng dầu lớn nhất trong tòan quốc với mạng lưới kinh doanh xăng dầu lên tới 1500 đại lý và tổng đại lý phát triển rộng khắp trên cả nước

d

Với tiềm năng ầu khí của nước ta, khả năng chế biến và kinh doanh sản phẩm ầu mỏ của Công ty là rất lớn có thể đáp ứng được nhu cầu tiêu thụ dtrong nước Với vai trò là người đi đầu trong lĩnh vực chế biến và kinh doanh sản phẩm dầu mỏ, Công ty PDC đang từng bước khẳng định được vị trí của mình Sự lớn mạnh của Công ty sẽ là động lực to lớn để thúc đẩy ngành công nghiệp Dầu khí Việt Nam ngày càng phát triển Công ty đang cố gắng phấn đấu góp sức mình cùng ngành Dầu khí thực hiện mục tiêu:

“Xây dựng tập đoàn dầu khí quốc gia Việt nam trở thành tập đoàn kinh tế mạnh của đât nước”

(Trích bài phát biểu của đ/c Đinh La Thăng, Chủ tịch HĐQT phát biểu tại Lễ

ra mắt Tập đoàn DKQGVN, ngày 29/1/2007)

2.1.2 Mô hình tổ chức sản xuất kinh doanh và quản lý của Công ty PDC

2.1.2.1 Cơ cấu tổ chức bộ máy quản lý của Công ty PDC.

Sơ đồ 1 : Hệ thống tổ chức quản lý và tổ chức sản xuất của Công ty

Phòng TCHC

Phòng

KHĐT

Chi nhánh tại các tỉnh

Phòng Kinh doanh PHÓ GIÁM ĐỐC XDCB

Công ty có cơ cấu tổ chức theo cơ cấu trực tuyến chức năng đã thành lập

hệ thống các phòng ban chức năng và các xí nghiệp trực thuộc để phân định

rõ 2 khối chức năng: khối điều hành và khối sản xuất

∗ Khối điều hành : gồm 4 phòng ban và 10 chi nhánh :

–

+ Phòng Tổ chức Hành chính: Quản lý hồ sơ lí lịch CBCNV toàn công

ty, giải quyết chế độ tuyển dụng, sa thải, bổ nhiệm, bãi miễn, kỷ luật, khen thưởng… khi có quyết định của Giám Đốc công ty Tham mưu cho Giám Đốc công ty về bộ máy quản lý – sản xuất – kinh doanh và bố trí nhân sự phù hợp yêu cầu phát triển của công ty Quản lý công văn, giấy tờ, sổ sách hành chính và con dấu công ty Thực hiện công tác lưu trữ tài liệu mật theo quy chế sử dụng và bảo mật tài liệu Quản lý lao động tiền lương, theo dõi, thực hiện các chế độ lao động, tiền lương Thực hiện công tác quản lý đời sống, quản lý nhà ở, điện nước, mọi tài sản của công ty

–

+ Phòng TC KT: Thu xếp tài chính cho các dự án, đề tài Lập trình kế hoạch, báo cáo tài chính định kì và đột xuất của công ty Kiểm tra phân tích hoạt động tài chính, tham gia công tác kiểm kê nguồn vốn, vật tư, tài sản…

đề xuất các biện pháp sử dụng có hiệu quả Xây dựng phân bổ quỹ tiền lương, chi phí quản lý cho công ty và các đơn vị trực thuộc Tham gia soạn thảo, đàm phán, thực hiện các hợp đồng kinh tế của công ty

–

+ Phòng Kế hoạch Đầu tư: Chủ trì lập trình kế hoạch sản xuất kinh doanh, soạn thảo đàm phán các hợp đồng kinh tế Tính toán phân tích hiệu quả sản xuất kinh doanh của công ty trong từng thời điểm và từng đề án.Phân tích và đề xuất các phương án mang lại hiệu quả tối ưu cho sản xuất kinh doanh Đầu mối tổng hợp, kiểm tra và giám sát các công trình đầu tư xây dựng cơ bản Chủ trì tổng hợp và lập kế hoạch mua sắm hàng năm cho công ty Quản lý xuất, nhập kho vật tư, thiết bị…

+ Chi nhánh Hà Nội: Văn phòng đại diện công ty tại Hà Nội đại diện cho công ty giải quyết mọi vấn đề liên quan đến hoạt động của công ty ở phía Bắc

Khối điều hành có vai trò điều hành, giám sát mọi hoạt động sản xuất, kinh doanh của công ty, tìm ra phương hướng hoạt động của công ty ở tầm vĩ

mô, trực tiếp quản lý các đơn vị trực thuộc Ngoài ra, khối điều hành còn quản lý về nhân lực, tài chính, lập kế hoạch sản xuất, kinh doanh cho công

ty và các đơn vị trực thuộc ở tầm vĩ mô

∗ Khối sản xuất : gồm 7 đơn vị trực thuộc, mỗi đơn vị là một thành viên hạch toán độc lập thuộc công ty, chịu sự quản lý trực tiếp của công ty, có

tư cách pháp nhân, có con dấu riêng

+ Xí nghiệp dịch vụ vật tư, thiết bị nhiên liệu Vũng Tàu : Có nhiệm vụ quản lý và vận hành toàn bộ hệ thống chế biến và phân phối sản phẩm dầu

mỏ khu vực Đông Nam Bộ, thực hiện nhiệm vụ tìm kiếm, thu cấp phát vật

tư, thiết bị, phụ tùng phục vụ cho công tác bảo dưỡng, sửa chữa hệ thống

tàng trữ, vận chuyển và chế biến dầu Đào tạo, vận hành đội ngũ công nhân lao động có năng lực và trình độ cho các hệ thống chế biến tiếp theo, tổ chức phân ca kíp và bố trí nhân lực trong từng ca cho phù hợp.

+ Xí nghiệp kinh doanh các sản phẩm dầu khí Tây Ninh : thực hiện nhiệm

vụ quản lý và vận hành hệ thống chế biến và phân phối sản phẩm dầu mỏ khu vực Tây Nam bộ

+ Xí nghiệp kinh doanh sản phẩm dầu Miền Bắc ( Hà Nội ) : thực hiện nhiệm vụ quản lý và vận hành hệ thống chế biến và phân phối sản phẩm dầu mỏ khu vực phía Bắc

+ Xí nghiệp dầu mỡ nhờn Đông Hải ( Hải Phòng ) : thực hiện nhiệm vụ quản lý và vận hành hệ thống chế biến và phân phối các loại sản phẩm dầu

mỡ nhờn phục vụ ngành công nghiệp và giao thông vận tải khu vực phía Bắc

+ Xí nghiệp dầu mỡ nhờn Bình Chiểu ( TP HCM ) : thực hiện nhiệm vụ quản lý và vận hành hệ thống chế biến và phân phối các loại sản phẩm dầu

mỡ nhờn phục vụ ngành công nghiệp và giao thông vận tải khu vực phía Nam

+ Chi nhánh PDC tại các tỉnh: thực hiện nhiệm vụ quản lý và vận hành hệ thống chế biến và phân phối các loại sản phẩm dầu mỡ nhờn phục vụ ngành công nghiệp và giao thông vận tải tại các tỉnh

∗ Khối đầu tư:

+ Ban quản lý dự án (BQLDA) Nhà máy chế biến Condensate (Vũng Tàu) : thay mặt công ty làm chức năng chủ đầu tư, quản lý vốn công trình Nhà máy chế biến Condensate Khi công trình hoàn thành, BQLDA tiến hành tiếp nhận và trực tiếp điều hành, quản lý việc sản xuất kinh doanh của nhà máy

+ Ban quản lý dự án Kho xăng dầu Tp Hồ Chí Minh (Hồ Chí Minh ) : thực hiện các nhiệm vụ tham gia thiết kế và tổ chức giám sát kỹ thuật thi công xây dựng công trình Tổng kho xăng dầu Hồ Chí Minh và các hoạt động liên quan đến quá trình phân phối và chế biến sản phẩm dầu, bảo dưỡng các công trình lắp đặt và vận hành các trạm kinh doanh sản phẩm xăng dầu

2.1.2.2 Năng lực về tài chính và kết quả sản xuất kinh doanh Công ty PDC

Từ năm 2003 đến nay là khoảng thời gian ngắn cho sự phát triển của một doanh nghiệp, Công ty đã đạt được những thành tựu đáng kể trong sản xuất kinh doanh Dưới đây là một số chỉ tiêu cơ bản về năng lực tài chính và kết quả sản xuất kinh doanh mà Công ty đạt được trong bốn năm qua (2003-2006)

Bảng : Năng lực tài chính và một số kết quả sản xuất kinh doanh chính1

Đơn vị tính: tỉ đồng

2003 Năm 2004 Năm 2005 Năm 2006

I.Chỉ tiêu cơ bản

308

104 1.258 5.378

224 1.182

464

74

644

306 1.734

605

135 1.435 7.544

419 1.612

703

140

769

2 602.198

586

164 1.872 9.353

5 662.143

937

146 1.059 (Nguồn: Báo cáo tài chính năm 2003 2006 của Công ty - PDC)

Kết quả kinh doanh trong bốn năm 2003 2006 của Công ty là ổn định và tăng trưởng Công ty đã bảo toàn và phát triển được nguồn vốn kinh doanh.Doanh thu của Công ty có xu thế tăng trong các năm Đây là một xu thế rất tốt bởi vì trong nền kinh tế của nước ta hiện nay có sự cạnh tranh rất gay gắt giữa các doanh nghiệp, nhất là các doanh nghiệp kinh doanh trong lĩnh vực xăng dầu Xu thế này thể hiện khả năng sử dụng các loại máy móc thiết

-bị, con người, của Công ty khá hiệu quả

Nguồn vốn chủ sở hữu của Công ty cũng có xu hướng tăng đều qua các năm Các khoản phải thu có xu hướng tăng qua các năm nhưng không nhiều.Các khoản phải trả cũng tăng mạnh trong các năm 2003 là 675 tỉ và 2006

là 1.872 tỉ tăng 278% Đây là một đặc điểm trong kinh doanh, do doanh nghịep cung cấp nguyên liệu chủ yếu cho Công ty là PVGAS là thành viên của Tập đòan Dầu khí cùng liên doanh với doanh nghiệp nên khỏan phải trả này thuờng được vào cuối kỳ họach tóan sau khi có kết quả kinh doanh Đây

là lợi thế lớn của Công ty trong kinh doanh xăng dầu – đơn vị thường yêu cầu một nguồn vốn lớn để chi trả cho các yếu tố đầu vào

Hàng năm, Công ty nộp ngân sách một khoản khá lớn trên dưới 1000 tỷ đồng, thông qua các loại thuế Năm 2005 và năm 2004 khoản nộp ngân sách tăng mạnh là do doanh thu tăng

Lợi nhuận của doanh nghiệp tăng đều theo doanh thu, nếu năm 2004 là

128 tỉ, tỉ lệ lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu là 31% thì năm 2006 là 583 tỉ, tỉ lệ lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu là 99%; điều đó thể hiện việc định hướng kinh doanh tốt, sử dụng có hiệu quả nguồn vốn kinh doanh, đồng thời thể hiện khả năng lãnh đạo, sự phối hợp, thống nhất, đòan kết của Ban Giám đốc cùng các đơn vị thành viên và trên hết là sự cố gắng nỗ lực của toàn bộ tập thể công nhân viên trong toàn Công ty

Với phương thức sản xuất kinh doanh là an tòan, chất lượng và hiệu quả chú trọng tới makerting giá và dịch vụ trong quá trình cung cấp hàng hóa, Công ty Chế biến và Kinh doanh sản phẩm dầu mỏ đã thu hút được nhiều khách hàng trên tòan quốc, thể hiện qua số lượng 1 00 các đại lý và tổng đại 5

lý tiêu thụ sản lượng các sản phẩm chủ yếu của Công ty như sau:

Bảng 2: Sản lượng sản phẩm chủ yếu trong năm 2004-2006

2.2 Một số đặc điểm kinh tế kỹ thuật ảnh hưởng đến hiệu quả sử -

dụng vốn của Công ty Chế biến và Kinh doanh sản phẩm dầu mỏ 2.2.1 Đặc điểm của ngành

Từ trước tới nay do tính chất quan trọng của ngành xăng dầu, Nhà nước vẫn quản lý hết sức chặt chẽ họat động kinh doanh xăng dầu; cơ chế phân phối xăng dầu do một vài công ty nhà nước độc quyền chi phối, sự tự do trong kinh doanh xăng dầu bị giới hạn Nhưng hiện nay, ngòai 02 đơn vị thuộc Bộ Thương mại quản lý là Petrolimex và Petech, thị trường xăng dầu đã được hình thành rõ nét với việc ra đời các Công ty mới có chức năng, nhiệm vụ kinh doanh xăng dầu và đặc biệt hơn là một số công ty được cấp Quota nhập khẩu xăng dầu như: Saigon Petro, Công ty xăng dầu hàng không, Công ty xăng dầu quân đội, Công ty Petechim, Công ty vật tư tổng hợp Phú yên, Công

ty xãng dầu Đồng tháp, Công ty liên doanh dầu khí Mêkông Như vậy tính đến năm 2001, cả nước có 10 doanh nghiệp với đầu đủ các thành phần: Nhà nước, tư nhân, cổ phần, liên doanh, liên kết, hợp tác xã cùng tham gia vào hệ thống kinh doanh xăng dầu Cùng với việc phát triển nhanh các đầu mối, nới

bỏ cơ chế cũ và lộ trình cho phép các nhà đầu tư nước ngòai tham gia thị trường, quá trình cạnh tranh trong kinh doanh xăng dầu càng trở nên gay gắt đòi hỏi các đơn vị kinh doanh phải có hoặc thay đổi chiến lược kinh doanh ít nhiều góp phần tạo nên cơ cấu tài chính mới phù hợp với quy mô và đặc điểm kinh doanh của các đơn vị trong thời kỳ mới

Trong những thập niên gần đây Việt nam vẫn duy trì tốc độ tăng trưởng kinh tế ở mức cao 6-10% kéo theo tốc độ tăng GDP, tăng trưởng về đầu tư và dân số tăng làm cho nhu cầu tiêu thụ xăng dầu tăng nhanh Theo như tài liệu

của Bộ KHĐT cho rằng từ 2000 2010 tốc độ tiêu thụ xăng dầu hàng năm ở nước ta khỏang 12 14%/năm Tuy nhu cầu tiêu thụ xăng dầu tăng cao, nhưng -

-do điểm xuất phát của nền kinh tế nước ta thấp, nên mức tiêu thụ này lại rất thấp so với các nước khu vực Mức tiêu thụ xăng dầu bình quân đầu người của Việt nam là 0,1 tấn/người/năm, trong khi đó ở Thái lan là 0,5 tấn/người/năm, Pháp là 2,0 tấn/người/năm, ở Mỹ là 2,1 tấn/người/năm

Số lượng tiêu thụ sản phẩm ở 03 miền Bắc, Trung, Nam cũng có sự khác nhau rất lớn do mức độ phát triển, đầu tư của các vùng khác nhau Cho đến nay nhu cầu tiêu thụ xăng dầu ở miền bắc chiếm 24%, miền trung chiếm 11%

và miền nam chiếm 65% Nhu cầu tiêu thụ xăng dầu theo vùng cũng không đồng đều, chủ yếu tập trung ở các tình, thành phố có trung tâm công nghiệp, dịch vụ phát triển; ở các vùng núi, nông thôn nhu cầu tiêu thụ xăng dầu không đáng kể

Về tỉ lệ các sản phẩm dầu mỏ nói chung hay xăng dầu nói riêng trong tổng tổng sản lượng cũng là vấn đề đáng quan tâm Tỉ lệ các sản phẩm tùy thuộc vào nhu cầu sử dụng các phương tiện, máy móc, thiết bị hay mục đích đầu tư Theo số liệu thống kê có thể dự báo nhu cầu tiêu thụ các sản phẩm dầu

mỏ trong giai đọan 2005 2010 như sau:

Nhiên liệu máy bay (Jet A1) 2,8

Cùng với sự tăng nhanh về mặt số lượng, sự thay đổi về cơ cấu sản phẩm, về phân bố sản phẩm cũng sẽ tạo nên những biến đổi về cấu trúc kinh doanh nói chung và nhu cầu về vốn nói riêng trong các đơn vị kinh doanh trong lĩnh vực này

Hiện nay với cơ chế mới về quản lý kinh doanh xăng dầu, Nhà nước sẽ không tiến hành bù lỗ, các doanh nghiệpkinh doanh xăngdầu phải tự định giá theo cơ chế thị trường; cộng với khi Việt nam thực hiện cam kết gia nhập

WTO, sự xâm nhập của các hãng nước ngoài là điều tất yếu, nên môi trường cạnh tranh trong lĩnh vực xăng dầu rất gay gắt Điều này sẽ tạo ra sức ép cho các doanh nghiệp kinh doanh xăng dầu và Công ty PDC trong quá trình nắm bắt những cơ hội trong môi trường kinh doanh trong nước và quốc tế, trong

đó nhu cầu về con người và huy động vốn cũng là một thách thức cho các doanh nghiệp

Ngành dầu khí là ngành đang được Nhà nước ưu tiên phát triển với các chiến lược phát triển tăng tốc, đặt ra nhiều mục tiêu phấn đấu trong tương lai nhằm trở thành một tập đòan kinh tế mạnh Để thực hiện mục tiêu đó trong những năm qua Tập đòan đã đầu tư rất nhiều cho các doanh nghiệp trong ngành, trong đó Tập đòan đặc biệt quan tâm và ưu tiên đầu tư cho Công ty PDC về nguồn tài chính để đầu tư xây dựng các tổng kho xăng dầu đầu mối

và kho trung chuyển nhằm đảm trách phân phối các sản phẩm từ Nhà máy lọc dầu Dung quất và trở thành một đơn vị chủ đạo trong lĩnh vực phân phối và kinh doanh xăng dầu trên quy mô cả nước Đây là yếu tố thuận lợi cũng như

là thách thức lớn cho Công ty PDC trong quá trình phát triển

2.2.2 Đặc điểm về mặt hàng và thị trường

2.2.2.1 Đặc điểm về mặt hàng

Dầu mỏ là một hỗn hợp rất phức tạp, trong đó có hàng trăm cấu tử khác nhau Mỗi lọai dầu mỏ được đạc trưng bởi các thành phần riêng, song về bản chất chúng đều có các hydrocabon là thành phần chính, chiếm từ 60-90% trọng lượng trong dầu; còn lại là các chất chứa oxy, lưư hùynh, nitơ… Dầu

mỏ muốn sử dụng được thì phải tiến hành phân chia thành từng phân đọan nhỏ Quá trình phân chia dựa vào phương pháp chưng cất để thu được các khỏang nhiệt độ sôi khác nhau từ đó tách ra được các sản phẩm có công dụng khác nhau Bảng tổng hợp sản phẩm của quá trình chưng cất dầu mỏ sẽ cho ta thấy đặc điểm của từng sản phẩm:

Thành phần hydro carbon

Đặc tính sản phẩm

(Jet A1) 120oC-240oC C11 C16- Dạng lỏng

Nhiên liệu động cơ phản lực và dầu hỏa dân dụng

4 Diesel (DO)

nhờn (FO) 580oC lỏng nghiệp và bôi trơn các

chi tiết máy

6 Dầu cặn >500oC >C41 Dạng

lỏng sệt

Dùng làm nhựa đường, nhiên liệu cracking

Các tính chất vật lý quan trọng của các sản phẩm dầu mỏ:

− Áp suất hơi bão hòa: là áp suất hơ mà tại đó hơi có thể cân bằng với thể i lỏng nó đặc trưng cho khả năng bay hơi của xăng

− Tỉ trọng: là tỉ số giữa trọng lượng riêng của của một vật ở nhiệt độ nhất định và trọng lượng riêng của vật khác được chọn là chuẩn, xác định ở cùng vị trí Tỉ trọng của sản phẩm dầu mỏ thay đổi rất nhiều khi nhiệt độ thay đổi, nhưng không phụ thuộc vào áp suất

− Độ nhớt: là ma sát nội của chất lỏng và cản trở sự chảy của chất lỏng Nguyên nhân là do ái lực cơ học giữa các hạt cấu tạo lên chất lỏng Độ nhớt của dầu mỏ có liên quan đến quá trình bơm vận chuyển, sự bôi trơn,

sự phun nhiên liệu trong các động cơ Độ nhớt phụ thuộc nhiệt độ, khi nhiệt độ tăng độ nhớt giảm

− Nhiệt độ chớp cháy: là nhiệt độ tại đó khi phân đọan dầu mỏ được đốt nóng, hơ hydrocacbon sẽ thóat ra tạo với không khí xung quang một hỗn i hợp mà nếu đưa ngọn l a đến gần chúng sẽ bùng cháy rồi phụt tắt như tia ửchớp Xác định nhiệt dộ chớp cháy có ý nghĩa rất quan trọng trong việc tồn chứa và bảo quản nhiên liệu

− Chỉ số Ooctan: là đại lượng đặc trưng cho khả năng chống kích nổ của nhiên liệu Bản chất của phương pháp này là so sánh độ bền chốn kích nổ g của nhiên liệu thí nghiệm và nhiên liệu chuẩn, biểu thị bằng trị C = số

Octan Độ bền chống kích nổ của izo octan quay ước bằng 100 và của n- heptan bằng 0

-− Trị số Xetan đặc trưng cho khả năng tự bốc cháy của nhiên liệu Diesel, là một số nguyên, có giá trị đúng bằng giá trị của hỗn hợp chuẩn n-xetan có trị số xetan = 100 và x-metyl naphtalen có trị số xetan = 0

+ Nhiên liệu từ công nghiệp dầu khí có nhiều đặc tính quý như giá thành

rẻ, dễ bảo quản, vận chuyển

+ Nhiên liệu dầu mỏ làm nguyên liệu cho công nghiệp hóa chất hữu cơ tạo ra nhiều hăt hàng nhu yếu phẩm cho nền kinh tế quốc dân

2.2.2.2 Đặc điểm về thị trường: