Tác động của cơ chế quản trị công ty, đặc điểm công ty đến tính kịp thời của báo cáo tài chính tại các công ty niêm yết trên thị trường chứng khoán việt nam

Nhận thức được tầm quan trọng đó, tácgiả quyết định lựa chọn và nghiên cứu đề tài “Tác động của cơ chế quản trị côngty, đặc điểm công ty đến tính kịp thời của báo cáo tài chính tại các c

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGÂN HÀNG TP.HỒ CHÍ MINH ĐỀ CƯƠNG NGHIÊN CỨU Tiểu luận phương pháp nghiên cứu nâng cao Đề tài: Tác Động Của Cơ Chế Quản Trị Cơng Ty, Đặc Điểm Cơng Ty Đến Tính Kịp Thời Của Báo Cáo Tài Chính Tại Các Cơng Ty Niêm Yết Trên Thị Trường Chứng Khoán Việt Nam Họ tên: Phạm Xuân Đông Lớp: NCS 24 Giảng viên: PGS TS Hạ Thị Thiều Dao Chữ ký giảng viên: Điểm:…………(Bằng chữ:…………….……… ) TP.HCM, Tháng 05/2021 MỤC LỤC Giới thiệu .1 1.1 Vấn đề nghiên cứu tính cấp thiết 1.2 Khe hổng nghiên cứu 1.3 Mục tiêu nghiên cứu 1.4 Câu hỏi nghiên cứu 1.5 Đối tượng phạm vi nghiên cứu .4 1.6 Đóng góp đề tài 1.7 Tổng quan phương pháp nghiên cứu Cơ sở lý thuyết nghiên cứu liên quan 2.1 Các khái niệm liên quan 2.1.1 Tính kịp thời báo cáo tài 2.1.2 Cơ chế quản trị công ty 2.2 Cơ sở lý thuyết liên quan 2.2.1 Lý thuyết thơng tin hữu ích 2.2.2 Lý thuyết thông tin bất cân xứng 10 2.2.3 Lý thuyết người đại diện 11 2.3 Các nghiên cứu liên quan giả thuyết nghiên cứu 12 2.3.1 Tác động chế quản trị cơng ty đến tính kịp thời báo cáo tài 12 2.3.2 Tác động yếu tố đặc điểm công ty đến tính kịp thời báo cáo tài 15 Phương pháp nghiên cứu liệu 17 3.1 Phương pháp nghiên cứu 17 3.1.1 Mơ hình nghiên cứu .17 3.1.2 Phương pháp ước lượng liệu nghiên cứu 20 Đề cương chi tiết 22 Tiến độ thực nghiên cứu .24 Danh mục tài liệu tham khảo 24 Giới thiệu 1.1 Vấn đề nghiên cứu tính cấp thiết Trong năm gần đây, thị trường chứng khốn giới nói chung Việt Nam nói riêng có bước phát triển tích cực Thực tế cho thấy thị trường chứng khốn ngày trở nên hoàn thiện cấu trúc, gia tăng quy mơ khẳng định vai trị kênh dẫn vốn hữu hiệu kinh tế Trước phát triển mạnh mẽ tích cực thị trường chứng khốn, việc cổ phần hóa đặt nhiều thách thức cho doanh nghiệp tách biệt quyền sở hữu quyền quản lý công ty Đối với hầu hết công ty cổ phần, xung đột lợi ích chủ sở hữu người quản lý vấn đề tất yếu Lý thuyết ủy nhiệm lý thuyết thông tin bất cân xứng cho thấy người quản lý người nắm rõ tình hình tài kinh doanh cơng ty, đó, chủ sở hữu hay cổ đông công ty lại không trực tiếp tham gia khơng thực vai trị giám sát Đối với cổ đơng này, báo cáo tài kiểm tốn nguồn thơng tin đáng tin cậy công bố thị trường vốn (Leventis cộng sự, 2005) công bố kịp thời, báo cáo tài đảm bảo tính hữu ích cho bên có nhu cầu sử dụng (Givoly Palmon, 1982) Do đó, xác kịp thời thông tin cung cấp báo cáo tài giúp cho nhà đầu tư củng cố niềm tin đảm bảo tiếp cận thơng tin nhanh chóng nhằm giúp họ có định đầu tư kịp thời hiệu Tính kịp thời thuộc tính thơng tin quan trọng báo cáo tài (BCTC) (Carslaw Kaplan, 1991) chậm trễ việc phát hành BCTC làm tăng không chắn liên quan đến định đầu tư (Ashton cộng sự, 1987) Tác động tiêu cực việc không kịp thời báo cáo tài trở thành mối lo ngại nước phát triển phát triển Mối lo ngại chủ yếu xuất phát từ rủi ro ảnh hưởng độ trễ thời gian lập báo cáo tài đến chất lượng báo cáo tài Tại Việt Nam, khung pháp lý điều chỉnh hoạt động cơng bố thơng tin ln trọng hồn thiện từ thị trường chứng khốn hình thành Tuy nhiên, tồn số bất cập việc cơng bố thơng tin thị trường chứng khốn Việt Nam làm cho tính minh bạch cơng khai thơng tin tài bị giảm sút Trong đó, chậm cơng bố thơng tin báo cáo tài vi phạm phổ biến công ty đại chúng, tổ chức kinh doanh chứng khốn Chính vậy, việc tìm hiểu yếu tố định đến tính kịp thời cơng cụ mang tính định hướng sách quản lý thị trường vốn (Owusu-Ansah, 2000) tăng cường việc định giảm tượng bất cân xứng thông tin Bên cạnh đó, ý thức tự giá tinh thần trách nhiệm doanh nghiệp việc công bố báo cáo tài kịp thời chưa cao, cịn mang tính đối phó dẫn đến chất lượng thơng tin cịn thấp Có thể nói, vấn đề góp phần củng cố thêm cần thiết việc công bố báo cáo tài kiểm tốn kịp thời, xác nhằm đảm bảo lợi ích cho cổ đơng nói riêng người sử dụng thơng tin báo cáo tài nói chung nhằm trì tính minh bạch thơng tin thị trường vốn Với vấn đề nêu trên, việc nghiên cứu để tìm giải pháp giúp doanh nghiệp niêm yết thị trường chứng khốn Việt Nam khắc phục tình trạng chậm trễ việc cơng bố báo cáo tài thật quan trọng cần thiết Bên cạnh đó, quản trị cơng ty thực tốt đóng vai trị hệ thống giám sát hiệu quả, đồng thời biện pháp hữu ích việc cơng bố báo cáo tài kịp thời, từ góp phần nâng cao chất lượng công bố thông tin doanh nghiệp (Beekes Brown, 2006) Nhận thức tầm quan trọng đó, tác giả định lựa chọn nghiên cứu đề tài “Tác động chế quản trị công ty, đặc điểm cơng ty đến tính kịp thời báo cáo tài cơng ty niêm yết thị trường chứng khoán Việt Nam” 1.2 Khe hổng nghiên cứu Nhiều nghiên cứu tiến hành để xác định nhân tố ảnh hưởng đến tính kịp thời việc công bố thông tin báo cáo tài Chẳng hạn nghiên cứu Khalid Alkhatib Qais Marji (2012), Robert H Ashton cộng (1989), Stephen Owusu-Anahsa Stergios Leventis (2006), Amr Ezat Ahmed El-Masry (2008), Hussein Ali Khasharmeh Khaled Aljifri (2010), Ziyad Mustafa M Al-Shwiyat (2013) Các nghiên cứu nhiều yếu tố đặc điểm công ty có tác động đến tính kịp thời báo cáo tài cơng ty niêm yết Tuy nhiên, Abdesalam Street (2007), Dogan, Coskun Celik (2007) cho báo cáo tài kịp thời khơng phải lúc phục vụ lợi ích người sử dụng báo cáo tài chính, mà phục vụ lợi ích nhà quản lý thực nhiệm vụ quản lý họ Do đó, tồn gia tăng khoảng cách báo cáo kịp thời Bởi vì, định trình bày hay khơng trình bày báo cáo tài hạn phần lớn phụ thuộc vào đặc điểm quản trị công ty quy mô hội đồng quản trị, tính độc lập hội đồng quản trị, tính độc lập ủy ban kiểm tốn thuộc tính quản trị cơng ty khác (Uwuigbe cộng sự, 2018) Ngoài nhu cầu ngày cao chất lượng báo cáo tài chính, nghiên cứu đặc điểm quản trị cơng ty tính kịp thời báo cáo tài thực nước phát triển (Davies & Whiittred, 1980; OECD, 2004; McGee & Yuan, 2011; Mohamad, Shafie & Wan-Hussin, 2010; Omar & Ahmed, 2016) Tuy nhiên, kết nước phát triển lại khơng với nước phát triển Có thể thấy, kết mối quan hệ quản trị cơng ty tính kịp thời báo cáo tài cịn hỗn hợp khơng qn (Turel, 2010; Appah & Emeh, 2013; Asuquo, Imobhio & Izedonmi, 2015; Akogo, Mgbame & Ogaide, 2015; Uwuigbe cộng sự, 2018) 1.3 Mục tiêu nghiên cứu Xuất phát từ khe hổng nghiên cứu trên, luận án có mục tiêu tổng quát mục tiêu cụ thể sau:  Mục tiêu tổng quát: nghiên cứu xem xét tác động quản trị công ty, đặc điểm công ty đến tính kịp thời báo cáo tài cơng ty niêm yết thị trường chứng khốn Việt Nam  Mục tiêu cụ thể: để đạt mục tiêu tổng quát, nghiên cứu có mục tiêu cụ thể sau: Đánh giá tác động yếu tố đặc điểm cơng ty đến tính kịp thời báo cáo tài cơng ty niêm yết thị trường chứng khoán Việt Nam Đánh giá tác động quản trị cơng ty đến tính kịp thời báo cáo tài cơng ty niêm yết thị trường chứng khoán Việt Nam Đề xuất hàm ý sách nhằm đảm bảo tính kịp thời báo cáo tài nâng cao chất lượng báo cáo tài 1.4 Câu hỏi nghiên cứu Để đạt mục tiêu nghiên cứu, đề tài trả lời câu hỏi nghiên cứu sau: Các yếu tố đặc điểm cơng ty có tác động đến tính kịp thời báo cáo tài công ty niêm yết thị trường chứng khốn Việt Nam? Tác động quản trị cơng ty đến tính kịp thời báo cáo tài cơng ty niêm yết thị trường chứng khốn Việt Nam nào? Các hàm ý sách nhằm đảm bảo tính kịp thời báo cáo tài nâng cao chất lượng báo cáo tài chính? 1.5 Đối tượng phạm vi nghiên cứu Đối tượng nghiên cứu: tác động chế quản trị cơng ty, đặc điểm cơng ty đến tính kịp thời báo cáo tài Báo cáo tài xem xét đến nghiên cứu phải thực kiểm toán tổ chức kiểm toán độc lập Phạm vi nghiên cứu: nghiên cứu tiến hành với mẫu 548 doanh nghiệp niêm yết hai sàn HOSE HNX, hai Sàn Giao dịch Chứng khốn lớn Việt Nam với tính khoản cao, đồng thời có khối lượng thơng tin công bố lớn dễ tiếp cận, phù hợp cho mục đích nghiên cứu Thời gian nghiên cứu: nghiên cứu tiến hành từ năm 2014 đến năm 2019 Giai đoạn chọn dựa tính đầy đủ liệu nghiên cứu Cụ thể liệu sử dụng nghiên cứu tương đối lớn với mẫu 548 doanh nghiệp khoảng thời gian năm bao gồm 3288 quan sát Đồng thời, số biến liên quan đến chế quản trị công ty phải thu thập thủ công từ nhiều báo cáo khác Báo cáo tài chính, Báo cáo thường niên 1.6 Đóng góp đề tài Về mặt lý thuyết, kết nghiên cứu đề tài cung cấp chứng cho tác động quản trị công ty đặc điểm công ty đến tính kịp thời báo cáo tài Kết nghiên cứu củng cố bổ sung cho lý thuyết tài doanh nghiệp đương đại lý thuyết thơng tin hữu ích, lý thuyết người đại diện, lý thuyết bên liên quan Về mặt thực tiễn, việc nghiên cứu để tìm giải pháp giúp doanh nghiệp niêm yết thị trường chứng khốn Việt Nam khắc phục tình trạng chậm trễ việc công bố BCTC thật quan trọng cần thiết Bên cạnh đó, quản trị doanh nghiệp thực tốt đóng vai trò hệ thống giám sát hiệu quả, đồng thời biện pháp hữu ích việc cơng bố BCTC kịp thời, từ góp phần nâng cao chất lượng công bố thông tin doanh nghiệp 1.7 Tổng quan phương pháp nghiên cứu Để đạt mục tiêu nghiên cứu, đề tài sử dụng phương pháp định tính định lượng cụ thể sau: Xuất phát từ vấn đề thực tiễn liên quan đến tình trạng chậm trễ báo cáo tài doanh nghiệp, tác giả liên hệ vận dụng lý thuyết lý thuyết thông tin hữu ích, lý thuyết người đại diện, lý thuyết bên liên quan, kết hợp với lược khảo nghiên cứu nước để phát triển giả thuyết nghiên cứu, từ thiết lập đề xuất biến cho mơ hình hồi quy để kiểm chứng giả thuyết đề xuất Trên sở liệu bảng cân thu thập từ báo cáo tài báo cáo thường niên kiểm tốn doanh nghiệp Việt Nam niêm yết hai sàn chứng khoán HOSE HNX giai đoạn từ năm 2014 đến năm 2019, tác giả sử phương pháp hồi quy cho liệu bảng Có nhiều phương pháp hồi quy liệu bảng truyền thống, FEM, REM phương pháp hồi quy thường sử dụng Tuy nhiên, mơ hình có biến nghiên cứu với độ trễ, tượng nội sinh xảy phương pháp hồi quy FEM, REM thường dẫn đến tượng tự tương quan, phương sai sai số thay đổi mơ hình Do đó, Arellano Bond (1991) đề xuất sử dụng phương pháp hồi quy GMM để khắc phục tượng nêu Về mặt lý thuyết, GMM bao gồm phương pháp GMM sai phân (DGMM) GMM hệ thống (SGMM) Tuy nhiên, Blundell Bond (1998) cho biến phụ thuộc có mối tương quan cao giá trị giá trị thời kỳ trước đó, số thời kỳ khơng q dài phương pháp ước lượng DGMM không hiệu biến công cụ sử dụng đánh giá không đủ mạnh Blundell Bond (1998) mở rộng phương pháp ước lượng DGMM với việc xem xét đồng thời hệ thống hai phương pháp ước lượng (mơ hình bản, GMM mơ hình DGMM) gọi chung ước lượng GMM hệ thống (System Generalized method of moments – SGMM) Trong nghiên cứu này, giai đoạn thời gian 2014 – 2019 không dài liệu tài cơng ty niêm yết thường có mối tương quan cao giá trị giá trị thời kỳ trước nên tác giả sử dụng phương pháp ước lượng GMM hệ thống (SGMM) Cơ sở lý thuyết nghiên cứu liên quan 2.1 Các khái niệm liên quan 2.1.1 Tính kịp thời báo cáo tài Theo IASB (2018), mục đích việc lập trình bày BCTC cung cấp thơng tin kế tốn hữu ích cho định đầu tư tín dụng Thơng tin tài xem hữu ích chúng đáp ứng đồng thời hai đặc điểm định tính tính liên quan trình bày trung thực Ngồi ra, bên cạnh khả so sánh, tính kiểm chứng dễ hiểu tính kịp thời bốn đặc điểm định tính nâng cao giúp góp phần cải thiện tính hữu ích thơng tin Cụ thể, Khung khái niệm IASB tính kịp thời thơng tin có sẵn cho người sử dụng định kịp thời có khả ảnh hưởng đến định họ Để giải thích tính kịp thời BCTC, nghiên cứu Al-Ajmi (2008), Fakhfakh Sakka Jarboui (2016) Al Daoud cộng (2015) chia nhỏ tính kịp thời thành hai giai đoạn Giai đoạn thứ giai đoạn kiểm toán (audit period), đại diện biến phụ thuộc ARL (Audit Report Lag) tính số ngày kể từ ngày kết thúc năm tài đến ngày kiểm toán viên (KTV) ký vào báo cáo kiểm toán (BCKT) Giai đoạn thứ hai giai đoạn sau kiểm toán (interim period), đại diện biến phụ thuộc MRL (Management Report Lag) xác định số ngày kể từ ngày KTV ký BCKT đến ngày doanh nghiệp công bố BCTC công chúng Tùy vào cách chọn người nghiên cứu, ngày cơng bố ngày họp Đại hội cổ đông thường niên công ty hội đồng quản trị (HĐQT) thức trình bày BCTC trước tất cổ đông đồng thời công khai báo cáo lên trang web thức cơng ty (Haldar Mishra, 2016) ngày BCTC cơng bố website Sở Giao dịch chứng khốn (Al-Ajimi, 2008) Giai đoạn tổng (total period) bao gồm hai giai đoạn trên, đồng nghĩa với việc đo lường số ngày tính từ ngày kết thúc năm tài đến ngày doanh nghiệp công bố BCTC công chúng Đây xem cách xác định xác quốc gia có khác biệt rõ rệt ngày KTV ký vào BCKT đến ngày BCTC kiểm tốn cơng bố cơng chúng Tuy nhiên, số hạn chế việc tiếp cận xác định xác ngày mà BCTC doanh nghiệp công bố công chúng, cách xác định tính kịp thời nhiều tác giả sử dụng phổ biến dựa vào khoảng thời gian kể từ ngày kết thúc năm tài đến ngày KTV ký BCKT, tức bao gồm giai đoạn kiểm toán (audit period) Hay nói cách khác, tính kịp thời BCTC doanh nghiệp phụ thuộc chủ yếu vào thời gian kiểm toán độc lập Điều đồng nghĩa rằng, thơng tin trình bày BCTC cung cấp kịp thời thời gian thực kiểm toán độc lập ngắn Ngược lại, thời gian kiểm toán độc lập kéo dài doanh nghiệp cơng bố BCTC chậm, thông tin trở nên lỗi thời giảm tính hữu ích, từ ảnh hưởng đến trình định người sử dụng thông tin Trong bối cảnh Việt Nam, việc công bố BCTC công ty niêm yết đại chúng bắt buộc quy định nhiều văn pháp luật Nhà nước Theo Chuẩn mực Kế toán số 01 Hệ thống Chuẩn mực Kế tốn Việt Nam ban hành cơng bố theo Quyết định số 165/2002/QĐ-BTC ngày 31 dẫn đến việc nhà đầu tư thực giao dịch không mong muốn cổ phiếu họ (Owusu-Ansah, 2000) Do đó, tác giả đưa giả thuyết sau: Giả thuyết H4: Quy mô công ty có tác động tích cực đến tính kịp thời BCTC  Lợi nhuận công ty Dựa lý thuyết tín hiệu, cơng ty cơng bố báo cáo tài nhanh chúng có khả sinh lời cao để thu hút nhà đầu tư chủ nợ Công ty muốn đưa tin tốt sớm lợi nhuận cho thấy hiệu công ty (Owusu-Ansah, 2000) Tin tức ảnh hưởng đến giá cổ phiếu (Adebayo & Adebiyi, 2016) Ngồi ra, nâng cao lòng tin nhà đầu tư chủ nợ Phần lớn nghiên cứu trước mối quan hệ đáng kể khả sinh lời tính kịp thời báo cáo tài thực AL-Tahat (2015) Kamalluarifin (2016) Điều cho thấy khả sinh lời cao hơn, cơng ty có xu hướng cơng bố báo cáo tài hạn Do đó, giả thuyết xây dựng sau: Giả thuyết H5: Lợi nhuận cơng ty có tác động tích cực đến tính kịp thời BCTC  Địn bẩy tài Nhiều nghiên cứu cho thấy cơng ty có địn bẩy tài cao họ thể tự tin cao cách công bố BCTC họ kịp thời để đảm bảo với chủ nợ họ có khả tốn (Ismail Chandler, 2004; Kamalluarifin, 2016) Efobi & Okougbo (2014) cho mức độ đòn bẩy cao mang lại hiệu tốt cho quản trị cơng ty họ Đó nâng cao tính kịp thời báo cáo tài cơng ty họ không nhiều thời gian việc lập báo cáo Do đó, tác giả xây dựng giả thuyết sau: Giả thuyết H6: Địn bẩy tài cơng ty cao có tác động tích cực đến tính kịp thời BCTC  Số lượng công ty 16 Số lượng công ty biến thuộc đặc trưng cấu trúc doanh nghiệp Các cơng ty gần bắt đầu hồn tất kiểm tốn báo cáo tài nhanh cần phải lập báo cáo tài sau ngày kết thúc niên độ sớm tốt để phục vụ cho mục đích hợp báo cáo tài Vì doanh nghiệp có cơng ty nhiều cơng bố báo cáo tài sớm (Hossain Taylor, 2013) Tuy nhiên, Ashton cộng (1987), Owusu - Anasah (2000) cho doanh nghiệp có số lượng cơng ty hay chi nhánh nhiều việc lập báo cáo tài hợp nhiều thời gian hồn tất báo cáo kiểm tốn lâu hơn, dẫn đến tính kịp thời việc cơng bố báo cáo tài bị giảm Trong nghiên cứu này, tác giả đồng tình với quan điểm Ashton cộng (1987), Owusu-Anasah (2000) dựa sở lý thuyết người đại diện, giả thuyết đưa sau: Giả thuyết H7: Số lượng cơng ty nhiều có tác động tiêu cực đến tính kịp thời BCTC Phương pháp nghiên cứu liệu 3.1 Phương pháp nghiên cứu 3.1.1 Mơ hình nghiên cứu Nghiên cứu có 03 mục tiêu cụ thể Đánh giá tác động yếu tố đặc điểm cơng ty đến tính kịp thời báo cáo tài cơng ty niêm yết thị trường chứng khoán Việt Nam Đánh giá tác động quản trị cơng ty đến tính kịp thời báo cáo tài cơng ty niêm yết thị trường chứng khoán Việt Nam Đề xuất hàm ý sách nhằm đảm bảo tính kịp thời báo cáo tài nâng cao chất lượng báo cáo tài Để đạt mục tiêu nghiên cứu thứ 1, tác giả xây dựng mơ hình dựa nghiên cứu Adebayo & Adebiyi (2016), AL-Tahat (2015), Kamalluarifin (2016), Efobi & Okougbo (2014) Owusu - Anasah (2000) sau: TFR it =β + β × TFPit −1+ β ׿ ¿ it + β × ROA it + β × LEV it + β × ¿it +e it ¿ (1) 17