Đang tải... (xem toàn văn)
Đánh giá hiệu quả quyết định nguồn vốn của Cơng ty cổ phần Tập đồnTrường Hải THACO trong thời kỳ...16CHƯƠNG 3: ĐỀ XUẤT NHỮNG GIẢI PHÁP, KIẾN NGHỊ ĐỂ THACO CÓTHỂ TỒN TẠI VÀ PHÁT TRIỂN TRO
HỌC VIỆN NGÂN HÀNG KHOA NGÂN HÀNG BÀI TẬP LỚN MƠN HỌC: TÀI CHÍNH TIỀN TỆ Năm học 2021-2022 ĐỀ TÀI: QUYẾT ĐỊNH VỀ NGUỒN VỐN CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN TẬP ĐOÀN TRƯỜNG HẢI (THACO) THỜI KỲ COVID-19 Giảng viên hướng dẫn : ThS Lê Thanh Bình Nhóm thực Lớp tín : Nhóm 11 : FIN82A03 Hà Nội, ngày 01 tháng 06 năm 2022 Danh sách thành viên nhóm 11 Số thứ tự Họ tên Mã sinh viên Trương Mỹ Hạnh 23A4010211 Đặng Thu Huyền 23A4010275 Nguyễn Thị Mai Phương 23A4020306 Hồ Thị Huyền Linh 23A4020207 Phạm Thị Mai Anh 23A4070019 Trần Thanh Hiền 23A4020130 MỤC LỤC LỜI MỞ ĐẦU PHẦN NỘI DUNG CHƯƠNG 1: CƠ SỞ LÝ THUYẾT LIÊN QUAN ĐẾN TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP 1.1 Tổng quan tài doanh nghiệp 1.2 Quyết định tài doanh nghiệp 1.3 Các nhân tố ảnh hưởng đến định tài doanh nghiệp 1.4 Tài sản doanh nghiệp 1.5 Nguồn vốn huy động nguồn vốn CHƯƠNG 2: THỰC TRẠNG VỀ QUYẾT ĐỊNH NGUỒN VỐN CỦA THACO TRONG ĐẠI DỊCH COVID – 19 2.1 Tổng quan Cơng ty cổ phần Tập đồn Trường Hải (THACO) .7 2.2 Tổng quan kinh tế Việt Nam THACO đại dịch Covid-19 2.3 Phân tích định huy động vốn Cơng ty cổ phần Tập đoàn Trường Hải (THACO) thời kỳ Covid-19 .10 2.4 Đánh giá hiệu định nguồn vốn Công ty cổ phần Tập đoàn Trường Hải (THACO) thời kỳ 16 CHƯƠNG 3: ĐỀ XUẤT NHỮNG GIẢI PHÁP, KIẾN NGHỊ ĐỂ THACO CÓ THỂ TỒN TẠI VÀ PHÁT TRIỂN TRONG BỐI CẢNH COVID-19 .19 3.1 Đề xuất giải pháp doanh nghiệp THACO 19 3.2 Đề xuất giải pháp Nhà nước 20 KẾT LUẬN 22 TÀI LIỆU THAM KHẢO 23 LỜI MỞ ĐẦU Hoạt động huy động vốn (quyết định nguồn vốn) có vai trò quan trọng hoạt động kinh doanh doanh nghiệp Vốn điều kiện thiết yếu mà doanh nghiệp thuộc ngành nghề, lĩnh vực phải quan tâm, trọng Để tiến hành hoạt động sản xuất kinh doanh, doanh nghiệp cần có số vốn định, thể giá trị toàn tài sản nguồn lực doanh nghiệp Hiệu sử dụng vốn phản ánh cách rõ nét hiệu hoạt động doanh nghiệp Tuy nhiên, khoảng thời gian từ năm 2019 tới nay, dịch bệnh Covid-19 bùng phát tác động nặng nề tới hoạt động sản xuất kinh doanh nhiều doanh nghiệp giới nói chung Việt Nam nói riêng Để tái cấu trúc hoạt động, nguồn vốn có vai trị quan trọng, định tồn tại, phát triển nâng cao lực cạnh tranh doanh nghiệp Chính doanh nghiệp phải cân nhắc kĩ lưỡng đưa định huy động vốn để vượt qua khó khăn Vậy thời kì kinh tế có nhiều biến đổi chuyển giao nay, doanh nghiệp lớn Việt Nam Công ty cổ phần Tập đoàn Trường Hải (THACO) đưa định nguồn vốn nào? Quyết định nguồn vốn có tác động tới tài doanh nghiệp nào? Để trả lời cho câu hỏi trên, nhóm em định chọn đề tài nghiên cứu “Quyết định nguồn vốn Công ty cổ phần Tập đoàn Trường Hải (THACO) thời kỳ Covid-19” PHẦN NỘI DUNG CHƯƠNG 1: CƠ SỞ LÝ THUYẾT LIÊN QUAN ĐẾN TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP 1.1 Tổng quan tài doanh nghiệp 1.1.1 Các khái niệm tài doanh nghiệp - Doanh nghiệp: tổ chức kinh tế, có tên riêng, có tài sản, có trụ sở giao dịch ổn định, đăng ký kinh doanh theo quy định pháp luật nhằm mục đích thực hoạt động kinh doanh - Tài doanh nghiệp: cách thức huy động, phân bổ sử dụng nguồn lực tài gắn liền với định tài doanh nghiệp nhằm đạt mục tiêu kinh doanh doanh nghiệp 1.1.2 Mục tiêu, vai trị, chức tài doanh nghiệp - Mục tiêu: + Tối đa hóa lợi nhuận + Tối đa hóa giá trị tài sản cho chủ sở hữu - Vai trị: + Tài doanh nghiệp công cụ để khai thác, thu hút nguồn vốn đảm bảo cho nhu cầu kinh doanh doanh nghiệp + Tài doanh nghiệp giúp sử dụng vốn tiết kiệm hiệu + Tài doanh nghiệp cơng cụ làm địn bẩy kích thích điều tiết hoạt động sản xuất kinh doanh + Tài doanh nghiệp công cụ quan trọng để kiểm tra, giám sát hoạt động sản xuất kinh doanh doanh nghiệp - Chức năng: + Tạo vốn luân chuyển vốn + Phân phối lại thu nhập + Kiểm tra giám sát trình luân chuyển vốn 1.2 Quyết định tài doanh nghiệp Quyết định tài doanh nghiệp cân nhắc, tính tốn doanh nghiệp việc huy động, phân bổ sử dụng nguồn lực tài thời kì định gắn liền với điều kiện, hoàn cảnh sản xuất kinh doanh doanh nghiệp Các loại định tài doanh nghiệp: 1.2.1 Quyết định đầu tư - Quyết định đầu tư tất định sử dụng nguồn lực tài thực mua sắm, xây dựng, hình thành tài sản phục vụ cho hoạt động kinh doanh doanh nghiệp, thể phần tài sản doanh nghiệp Đây định quan trọng tạo giá trị cho doanh nghiệp - Mục đích: làm tăng lợi ích kinh tế cho chủ doanh nghiệp nghĩa làm tăng giá trị doanh nghiệp - Các định đầu tư chủ yếu doanh nghiệp bao gồm: + Quyết định đầu tư tài sản lưu động: Quyết định tồn quỹ, định tồn kho, định sách bán hàng, định đầu tư tài sản ngắn hạn… + Quyết định đầu tư tài sản cố định: Quyết định mua sắm tài sản cố định, định đầu tư dự án, định đầu tư tài dài hạn… + Quyết định quan hệ cấu đầu tư tài sản lưu động đầu tư tài sản cố định: Quyết định sử dụng đòn bẩy kinh doanh, định hòa vốn 1.2.2 Quyết định nguồn vốn - Quyết định nguồn vốn liên quan đến việc lựa chọn nguồn vốn để tài trợ cho hoạt động doanh nghiệp, ảnh hưởng đến cấu trúc nguồn tài trợ, gắn với định đầu tư Vốn điều kiện trình sản xuất kinh doanh doanh nghiệp - Mục đích: Đảm bảo cấu cấu trúc, cân đối nguồn vốn doanh nghiệp nhằm tối thiểu hố chi phí sử dụng vốn điều kiện an tồn tài - Các loại định nguồn vốn bao gồm: Document continues below Discover more from: Tài tiền tệ TCTT01 Học viện Ngân hàng 430 documents Go to course OTHK Tài tiền 79 tệ Tài 100% (15) + Quyết định huy động vốn ngắn hạn: vay ngắn hạn, sử dụng tiền tệ tín dụng thương mại, phát hành tín phiếu… + Quyết định huy động vốn dài hạn: sử dụng nợ dài hạn, vốn cổ phần, vay dài BT TCTT - Bài tập hạn ngân hàng, phát hành trái phiếu công ty, … TCTT + Quyết định cấu nợ vốn chủ sở hữu: Địn 17 bẩy tài Tài tiền tệ 1.2.3 Quyết định phân phối lợi nhuận 100% (8) - Trong định nhà quản lý phải lựa chọn sử dụng lợi nhuận sau thuế để chia cho chủ sở hữu vốn hay giữ lại tái đầu tư, hình thức chia, cách thức chi trả Tiểu luận Việc phân phối hợp lý lợi nhuận sau thuế trích lập sử dụng tốt quỹtài củachính doanh tiền - NHTM nghiệp nội dung quan trọng quản trị tài Nó góptệ phần thúc đẩytại… 24 phát triển doanh nghiệp Tài 100% (5) - Mục đích: Quyết định hợp lý làm cho nhà đầu tiền tư hàitệlòng làm tăng cường khả tập trung doanh nghiệp để tích lũy thêm vốn cho tái sản xuất Phiếu học tập đáp án - Các định: + Quyết định phân phối lợi nhuận hay cịn gọi sách tức cơng ty cổ Tài cổ 100% (5) tiềncổ tệtức hay giữ lại để phần lựa chọn việc sử dụng lợi nhuận sau thuế để chia tái đầu tư Quyết định phải đảm bảo tỷ lệ chi trả cổ tức lợi nhuận để lại tác động tốt đến giá trị doanh nghiệp giá cổ phiếu doanh nghiệp thị trường Trắc nghiệm tài tiền tệ + Quyết định phịng ngừa rủi ro, định lương thưởng 21 doanh nghiệp 1.3 Các nhân tố ảnh hưởng đến định tài Tài tiền tệ 1.3.1 Nhóm nhân tố bên 88% (16) - Điều kiện kinh tế - môi trường kinh doanh: bất ổn kinh tế: biến động lãi suất thị trường, lạm phát, chiến tranh, dịch bệnh, ; môi trường kinh doanh lành TCC Lý thuyết Full đẻ học tâkp tốt hon… mạnh hay khơng: thủ tục, phí bơi trơn, - Sự phát triển tiến khoa học – kỹ thuật: đầu 101tư máy móc, thiết bị phù hợp Tài tiền tệ với nguồn vốn, nhằm tăng tính cạnh tranh doanh nghiệp, 100% (3) - Chính sách kinh tế tài nhà nước: sách sách thuế, xuất nhập khẩu, chế độ khấu hao tài sản cố định, - Sự phát triển thị trường tài trung gian tài chính: ảnh hưởng đến khả cung ứng vốn, sử dụng sản phẩm dịch vụ tài chính, 1.3.2 Nhóm nhân tố bên - Hình thái tổ chức doanh nghiệp: Mỗi loại hình doanh nghiệp khác có định huy động vốn, sử dụng vốn khác - Đặc điểm kinh tế-kĩ thuật ngành kinh doanh: Doanh nghiệp cần cần nhắc đưa định tài phù hợp với đặc tính kĩ thuật ngành nghề - Chủ thể định tài chính: Các chủ thể can thiệp chi phối đến q trình t a định tài chủ sở hữu, nhà quản lí doanh nghiệp, chủ nợ,… Nhân tố thể sách nhà lãnh đạo chủ thể có chi phối đến hoạt động doanh nghiệp 1.4 Tài sản doanh nghiệp - Tài sản ngắn hạn doanh nghiệp tài sản thuộc quyền sở hữu quản lý doanh nghiệp, có thời gian sử dụng, luân chuyển, thu hồi vốn kỳ kinh doanh năm Tài sản ngắn hạn doanh nghiệp tồn hình thái tiền, vật (vật tư, hàng hóa), đầu tư ngắn hạn khoản nợ phải thu - Tài sản dài hạn tất nguồn lực doanh nghiệp kiểm soát, nắm giữ thu lợi ích kinh tế tương lai từ việc sử dụng tài sản Tài sản ghi bảng cân đối kế toán doanh nghiệp biểu hình thái vật chất nhà xưởng, máy móc, thiết bị, vật tư hàng hóa khơng thể hình thái vật chất quyền, sáng chế - Tài sản tài tài sản phi vật chất có giá trị bắt nguồn từ việc địi bồi thường có khế ước, chẳng hạn tiền gửi ngân hàng, trái phiếu cổ phiếu Tài sản tài thường có tính khoản cao tài sản hữu hình khác, chẳng hạn hàng hóa bất động sản, giao dịch thị trường tài 1.5 Nguồn vốn huy động nguồn vốn 1.5.1 Nguồn vốn - Nguồn vốn nguồn hình thành nên vốn hay biết đến tài sản doanh nghiệp Nguồn vốn cho biết tài sản doanh nghiệp đâu mà có doanh nghiệp phải có trách nhiệm kinh tế, pháp lý tài sản - Phân loại loại nguồn vốn: Theo nguồn gốc hình thành nên tài sản có loại nguồn vốn vốn chủ sở hữu tài sản + Nguồn vốn chủ sở hữu nguồn vốn ban đầu chủ doanh nghiệp bỏ để phục vụ hoạt động sản xuất kinh doanh lợi nhuận thu hoạt động sản xuất kinh doanh Nguồn vốn chủ sở hữu có đặc điểm nguồn vốn sử dụng dài hạn không cam kết phải toán + Nợ phải trả nghĩa vụ Doanh nghiệp phát sinh từ giao dịch kiện qua mà Doanh nghiệp phải có trách nhiệm tốn nguồn lực Nợ phải trả có đặc điểm nguồn vốn sử dụng có thời gian kèm theo nhiều ràng buộc phải chấp, phải trả lãi,… 1.5.2 Các phương thức huy động vốn doanh nghiệp Tùy theo lại hình doanh nghiệp đặc điểm cụ thể, doanh nghiệp có phương thức tạo vốn huy động vốn khác nhau… Trong điều kiện kinh tế thị trường, phương thức huy động vốn cho doanh nghiệp đa dạng hóa, giải phóng nguồn tài kinh tế, thúc đẩy thu hút vốn vào cách doanh nghiệp Sự phát triển nhanh chóng kinh tế thị trường tài sớm tạo điều kiện để doanh nghiệp mở rộng khả thu hút vốn vào kinh doanh Các phương thức tạo vốn mà doanh nghiệp khai thác là: – Huy động vốn chủ sở hữu từ: vốn góp ban đầu, lợi nhuận khơng chia, vốn từ phát hành cổ phiếu – Huy động vốn nợ từ: tín dụng ngân hàng, tín dụng thương mại, phát hành trái phiếu TỐC ĐỘ TĂNG GDP GIAI ĐOẠN 2010-2020 Năm 2021 Việt Nam đối mặt với nhiều khó khăn, GDP Việt Nam ước tính tăng trưởng 2,58% Mặc dù có khởi đầu thuận lợi, đợt bùng phát dịch COVID-19 kéo dài từ tháng làm chệch trình phục hồi, tác động nghiêm trọng đến mặt đời sống kinh tế - xã hội, hoạt động sản xuất - kinh doanh doanh nghiệp người dân hầu hết tỉnh, thành phố, đặc biệt tỉnh, thành phố lớn Năm 2022 kinh tế khởi sắc hơn, tăng trưởng GDP dự báo mức 5,5% với giả định đại dịch kiểm soát nước Kinh tế phục hồi phần nhờ sách tài khóa nới lỏng - Đại dịch COVID-19 diễn biến phức tạp, hàng loạt chuỗi sản xuất cung ứng bị đình trệ, nhiều lĩnh vực kinh tế bị ảnh hưởng, có ngành ô tô Khó khăn lớn hoạt động xuất THACO logistics Dịch diễn biến phức tạp đẩy giá cước vận chuyển lên đến đỉnh điểm lịch sử ngành vận tải, với tình trạng thiếu container rỗng, tình trạng khan nguyên vật liệu, ùn tắc cảng điểm nghẽn gây cản trở cho sản xuất lưu thơng hàng hóa THACO nỗ lực tìm kiếm giải pháp tối ưu, đảm bảo xuất theo kế hoạch 2.3 Phân tích định huy động vốn Công ty cổ phần Tập đoàn Trường Hải (THACO) thời kỳ Covid-19 2.3.1 Thực trạng huy động vốn THACO năm 2019 * Cơ cấu nguồn vốn năm 2019 - Theo Báo cáo tài Hợp Kiểm tốn năm 2019, đến ngày 31/12/2019, THACO có tổng nguồn vốn lên tới 106,795 tỷ đồng, tăng 42,71% tương ứng với 31,959 tỷ đồng, tăng mạnh so với số 74,836 tỷ đồng thời điểm năm 2018 - Vốn chủ sở hữu Tập đoàn THACO ngày 31 tháng 12 năm 2019 tăng 26,11% từ 31,162 tỷ đồng lên 39,298 tỷ đồng Chủ yếu THACO phát hành cổ phiếu cho người lao động công ty cổ phiếu riêng lẻ cho nhà đầu tư chiến lược - Tổng số nợ phải trả Tập đoàn 67,497 tỷ đồng, tăng 54,55% so với cuối năm 2018 Trong đó, riêng nợ ngắn hạn 53.520 tỷ đồng 13.976 tỷ đồng nợ dài hạn - Tổng nợ vay ngắn hạn dài hạn ngày 31/12/2019 đạt mức 40,386 tỷ đồng, tăng 62% so với kỳ năm ngoái Tập đoàn thực khoản vay ngắn hạn nhằm bổ sung nhu cầu vốn lưu động khoản vay dài hạn nhằm tài trợ cho dự án xây dựng khu cơng nghiệp * Tập đồn THACO huy động vốn - Cùng với dấu hiệu khởi sắc kinh tế áp lực lãi suất giảm đi, Tập đoàn bắt đầu làm "dày" túi nợ nhiều phương án khác khơng cịn q trơng chờ vào ngân hàng trước Chủ tịch tập đoàn Trường Hải (THACO) hết hiểu rõ câu chuyện muốn “giải cứu” bầu Đức nhảy vào lĩnh vực nơng nghiệp Để tái cấu trúc Hồng Anh Gia Lai, THACO buộc phải tăng vay nợ Thuyết minh báo cáo tài bán niên 2019 sốt xét cho thấy khoản vay nợ dài hạn ngắn hạn THACO tăng 6.548 tỉ đồng tháng đầu năm nay, lên mức 31.436 tỉ đồng, vay ngân hàng ngắn hạn dài hạn tăng 22,3% gần 84% 10 Theo đó, tỷ lệ vay ngắn hạn nợ ngắn hạn tăng từ mức 54,6% vào thời điểm cuối năm 2018 lên mức 57,6% thời điểm cuối tháng 6/2019 Tỷ lệ vay dài hạn diễn biến tương tự Thuyết minh cho thấy phần lớn khoản vay THACO đến từ ngân hàng, đa số tín chấp - Trong năm 2019, Tập đồn THACO vốn hóa chi phí vay với tổng số tiền 581,727 tỷ đồng Tập đoàn tiến hành vay dài hạn vốn ngân hàng để tài trợ việc xây dựng phát triển dự án hộ, nhà phố biệt thự thuộc Khu Đô thị Sala Khu Đô thị Thủ Thiêm; hở hạ tầng Khu công nghiệp Chu Lai; dự án HA Myanmar cải tạo nâng cấp đất trồng phát triển vườn ăn trái Vương Quốc Campuchia Tỉnh Gia Lai - Theo Thuyết minh báo cáo tài hợp nhất, vốn chủ sở hữu Tập đoàn tăng hoạt động phát hành cổ phiếu cho người lao động nhà đầu tư chiến lược Cụ thể: + Ngày 18/2/2019, Cơng ty Cổ Phần Ơ tơ Trường Hải (THA - THACO) định phát hành 6.695.857 cổ phiếu ESOP, tương ứng tỷ lệ phát hành 4% cho người lao động Công ty Giá trị phát hành 10000 đồng cổ phiếu, thu cho công ty gần 67 tỷ đồng Theo đó, vốn cổ phần đăng ký Công ty tăng từ 16,580 tỷ lên 16,647 tỷ đồng Được biết, số cổ phiếu ESOP bị hạn chế chuyển nhượng vòng năm + Ngày 3/4/2019, Công ty phát hành 30.304.143 cổ phiếu phổ thông cho cổ đông chiến lược Công ty Jardine Cycle & Carriage (JC&C) Với giá cổ phiếu 128.500 đồng tổng khối lượng vốn mà THACO muốn huy động lên tới 3.894 tỷ đồng Theo đó, vốn cổ phần đăng ký Cơng ty tiếp tục tăng từ 16,647 tỷ lên 16,950 tỷ đồng Số lượng cổ phiếu phát hành đợt bị hạn chế chuyển nhượng năm kể từ ngày hoàn thành Mục đích đợt phát hành cổ phiếu nhằm tăng vốn điều lệ, bổ sung nguồn vốn cho công ty để thực kế hoạch đầu tư, kinh doanh Năm 2019, THACO có kế hoạch chi đầu tư lên tới 14.077 tỷ đồng, đó, lợi nhuận giữ lại khấu hao 10,183 tỷ đồng Tổng vốn chi đầu tư năm nay, THACO dành cho đầu tư sản xuất 11 kinh doanh ôtô 5.964 tỷ đồng; đầu tư hạ tầng, khu công nghiệp, đô thị 3.359 tỷ đồng; đầu tư lĩnh vực nông nghiệp 4.754 tỷ đồng * Kết hoạt động kinh doanh Theo báo cáo tài hợp năm 2019 (kiểm tốn E&Y), THACO lãi rịng gần 5.571 tỷ đồng Theo đó, công ty ghi nhận doanh thu đạt gần 56.608 tỷ đồng, giảm nhẹ 4,3% so với năm 2018 Cơ cấu doanh thu gồm: Doanh thu bán xe loại 46.310 tỷ (82%), doanh thu cung cấp dịch vụ 5.383 tỷ (10%), doanh thu chuyển nhượng hộ 1.908 tỷ (3%) Do giá vốn tăng mạnh, lợi nhuận gộp giảm 15,8% 9,868,9 tỷ đồng Cùng với đó, việc chi phí tài chính, chi phí bán hàng chi phí quản lý doanh nghiệp tăng mạnh, dẫn đến lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh THACO giảm nửa so với năm 2018, đạt mức 3.386,3 tỷ đồng Dù vậy, nhờ khoản lợi nhuận khác từ giao dịch mua giá rẻ (2.079,5 tỷ), lợi nhuận sau thuế THACO năm 2019 đạt 5.368 tỷ đồng, đà giảm so với năm 2018 co 14%.Thuyết minh Báo cáo Tài cho thấy, khoản lợi nhuận bất thường đến từ việc mua cổ phần CTCP Xây dựng Phát triển Nhà Hoàng Anh (Nhà Hoàng Anh) THACO 2.3.2 Thực trạng huy động vốn THACO năm 2020 * Quyết định nguồn vốn Tập đoàn Trường Hải năm 2020 Ghi nhận thông điệp đầu năm, Chủ tịch Trần Bá Dương cho biết 2020 năm thách thức bối cảnh ngành sản xuất kinh doanh ô tô cạnh tranh gay gắt khốc liệt từ trước đến nay, năm THACO bước vào giai đoạn phát triển đa ngành với quy mô lớn Liên quan đến vốn, vào tháng 5/2020, Hội đồng quản trị THACO công bố kế hoạch phát hành cổ phiếu để tăng vốn cổ phần từ nguồn vốn chủ sở hữu, mục đích nhằm bổ sung vốn cho hoạt động kinh doanh, đáp ứng nhu cầu vốn đầu tư cho hệ thống đơn vị trực thuộc Tổng số lượng cổ phiếu dự phát hành 1,356 triệu đơn vị, tương đương giá trị 13.560 tỷ đồng Tỷ lệ thực 80% Theo đó, vốn cổ phần THACO dự tăng từ 12 16.950 tỷ lên 30.510 tỷ đồng Thời gian thực nhằm vào quý 2/2020 sau Ủy ban chứng khoán Nhà nước chấp thuận Song song, Công ty gây ý thông qua ý kiến cổ đông việc việc tái cấu trúc Tập đồn, theo hướng phân tách Cơng ty để thành lập pháp nhân CTCP Tập đoàn Trường Hải (THACO Group), nhằm kiểm sốt theo mơ hình tập đồn Sau thành lập, THACO phát hành thêm lượng cổ phần để tăng vốn điều lệ tương ứng với vốn điều lệ THACO để hoán đổi cổ phiếu cho cổ đông THACO nhằm sở hữu THACO Trong đó, THACO tách thành lập THACO Group số vốn dự kiến 19.324 tỷ đồng xác định số vốn THACO tách sang để thành lập THACO Group) Cơ cấu cổ đông gồm cổ đông THACO (không bao gồm cổ đông ESOP 2018) theo danh sách cổ đông Đại hội đồng cổ đông ủy quyền cho Hội đồng quản trị THACO xác định Vào tháng 8/2020, doanh nghiệp vừa tăng vốn từ 16.950 tỷ đồng lên 30.510 tỷ đồng thông qua phát hành tăng vốn từ nguồn vốn chủ sở hữu tỷ lệ 80% Nguồn lấy từ thặng dư vốn cổ phần lợi nhuận sau thuế chưa phân phối Ngày 24/12/2020, Ô tô Trường Hải (THACO) phát hành thành công 2.000 tỷ đồng trái phiếu Mục đích sử dụng vốn thu lãi suất không tiết lộ Được biết, trái phiếu chào bán đảm bảo tài sản thuộc sở hữu THACO, bao gồm giá trị quyền sử dụng đất tài sản gắn liền với đất/tài sản hình thành tương lai Theo chứng thư thẩm định giá Công ty cổ phần Thông tin Thẩm định giá 13 Miền Nam phát hành tài sản đảm bảo cho lơ trái phiếu có giá trị 2.722 tỷ đồng Trái phiếu có kỳ hạn 60 tháng đáo hạn vào ngày 24/12/2025 THACO mua lại trái phiếu vào ngày đáo hạn; có kiện vi phạm; theo khả nhu cầu công ty; theo yêu cầu trái chủ không bổ sung tài sản đảm bảo * Kết hoạt động kinh doanh Ông Trần Bá Dương, Chủ tịch Hội đồng quản trị THACO cho biết, năm 2020 năm mà kinh tế khó khăn COVID-19, năm mà THACO chuyển đổi trở thành tập đoàn đa ngành, với ngành chủ lực tơ - khí Với khó khăn COVID-19, THACO khơng q kỳ vọng vào kết kinh doanh khả quan cho năm 2020 Thay vào đó, cơng ty tập trung kiện toàn máy, tạo bàn đạp phát triển năm tới Về công ty mẹ THACO, năm 2020, THACO Group đạt doanh thu 63.560 tỷ đồng 3.817 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế, tăng 12,5% giảm 21% so với kỳ năm 2021 Tổng nguồn vốn hoạt động cuối năm 2020 THACO 115.000 tỷ đồng Trong đó, tổng nợ phải trả 73.196 tỷ đồng, tăng 4,8%; vốn chủ sở hữu tăng 7% lên 42.061 tỷ đồng 2.3.3 Thực trạng huy động vốn tập đoàn Trường Hải năm 2021 * Quyết định nguồn vốn Tập đoàn Trường Hải năm 2021 Kể từ ngày 1/1 /2021 THACO hủy đăng ký công ty đại chúng không đủ vốn niêm yết thị trường chứng khoán ( tối thiểu 30 tỷ ) khơng đáp ứng điều kiện 100 nhà đầu tư cổ đông lớn nắm giữ chưa tới 3% nên THACO phải thông báo cho Uỷ ban chứng khoán Nhà nước nộp hồ sơ hủy tư cách cơng ty đại chúng Và nên công ty không cần thiết phải công khai thông tin tài cơng ty chẳng hạn báo cáo tài trước truyền thơng Đầu tháng /2021 Thagrico mua lại 741446705 cổ phiếu HAGL Agrico với giá 10000 đồng / cổ phiếu Sau đợt phát hành này, cấu nhóm cổ đơng THACO Group gia đình ơng Trần Bá Dương là: 63,08%; HAGL Group là: 26,82%; cổ đông khác 10,1% 14 Ngày 1/10/2021 THACO huy động 2400 tỷ đồng từ trái phiếu, bổ sung vốn cho mảng tơ ( có kỳ hạn 60 tháng ngày đáo hạn 20/9/2026 ) mục đích phát hành nhằm tăng quy mơ vốn hoạt động cơng ty, bao gồm tốn nghĩa vụ thuế, nghĩa vụ theo thư tín dụng, tốn/tạm ứng khoản tiền mua hàng hóa THACO nhằm bổ sung vốn cho ngành nghề sản xuất kinh doanh xe tơ xe có động khác, sản xuất kinh doanh phụ tùng phận phụ trợ cho xe ô tô xe có động khác THACO Bản thơng tin cơng bố THACO cho biết, bất động sản Thủ Thiêm đồng thời sử dụng làm tài sản đảm bảo cho trái phiếu Công ty Nơng nghiệp Trường Hải (Thagrico), có tổng giá trị dự kiến 2.400 tỷ đồng * Kết hoạt động kinh doanh Tổng giá trị sản xuất kinh doanh linh kiện tơ khí đạt 5.700 tỷ đồng, tăng 30% so với năm 2020, đó, doanh thu từ đối tác bên đạt gần 1.400 tỷ đồng, doanh thu xuất đạt 1.077 tỷ đồng (tương đương 47,1 triệu USD) Kim ngạch xuất ô tô, linh kiện phụ tùng tơ khí đạt 54,3 triệu USD, sơ mi rơ moóc sản phẩm xuất chủ lực đạt 13,5 triệu USD, tăng gấp 12 lần so với năm 2020 Về kinh doanh dịch vụ logistics, tổng sản lượng hàng hóa qua Cảng Chu Lai năm 2021 đạt 2.94 triệu tấn, tăng 37% so với năm 2020 Tổng nộp ngân sách THACO năm 2021 20.500 tỷ đồng, Chu Lai 15.613 tỷ đồng, tăng 8% so với năm 2020 Mặc dù dịch COVID-19 làm gián đoạn chuỗi cung ứng, thời gian qua, nhiều mặt hàng linh kiện phụ tùng khí xuất tăng lượng lẫn giá trị Như vậy, nguồn vốn sử dụng hợp lí THACO huy động vốn vay cách chân phương từ ngân hàng lớn trong, nước thẩm định cho vay với chuẩn mực an tồn; khơng sử dụng địn bẩy tài chính, chưa tham gia thị trường chứng khoán phát hành bán vốn cho tập đoàn nước nắm giữ 26,5% cán nhân viên 2%; không đầu tư vào ngân hàng hay định chế tài Trong thời gian qua 15 nay, THACO sử dụng lợi nhuận trích khấu hao hàng năm với vốn vay dài hạn với tỷ lệ hợp lý để đầu tư mở rộng sản xuất kinh doanh 2.4 Đánh giá hiệu định nguồn vốn Công ty cổ phần Tập đoàn Trường Hải (THACO) thời kỳ 2.4.1 Những kết đạt - Nguồn vốn: Đến ngày 31/12/2019, THACO có tổng nguồn vốn lên tới 106,795 tỷ đồng, tăng 42,71% so với số 74,836 tỷ đồng thời điểm năm 2018 Đến cuối năm 2020, nguồn vốn 115.000 tỷ đồng tăng 7,68% so với 2019 - Vốn chủ sở hữu: Vốn chủ sở hữu Tập đoàn THACO ngày 31 tháng 12 năm 2019 tăng 26,11% từ 31,162 tỷ đồng lên 39,298 tỷ đồng Cuối năm 2020, tăng 7% lên 42.061 tỷ đồng - Doanh thu: Năm 2019, công ty ghi nhận doanh thu đạt gần 56.608 tỷ đồng Năm 2020, Tập đoàn Trường Hải góp mặt nhóm 20 doanh nghiệp doanh thu lớn Việt Nam năm 2020 với doanh thu đạt 63.560 tỷ đồng, tăng 12,5% so với năm 2019 Năm 2021,Tổng doanh thu hợp THACO đạt 60.724 tỷ đồng, giảm nhẹ 4,67% so với 2020 tăng 7,27% so với năm 2019 THACO dự kiến doanh thu tăng mạnh năm 2022 kinh tế ổn định sau đại dịch 16 - Nhìn cách tổng quan năm gần đây, thấy dịch bệnh bùng phát mạnh doanh thu THACO đạt tốc độ tăng trưởng cao ổn định vì: + Tích cực đầu tư nước : Tập đoàn Jardine Cycle & Carriage mua 20% cổ phần THACO: Tổng số vốn mà JC & C đầu tư vào THACO lên tới 77 triệu USD, chiếm 20% cổ phần Theo đó, JC & C góp vốn hai đợt: Đợt góp 12% (đã thực hiện) đợt 8% tổng số 77 triệu USD Theo kế hoạch, JC & C kết hợp THACO phân phối sản phẩm ô tô thị trường Việt Nam tạo để THACO vươn chinh phục thị trưởng khu vực phát triển ngành công nghiệp phụ trợ ô tô + Cơng ty Cổ phần Ơtơ Trường Hải THACO, doanh nghiệp đầu ngành công nghiệp ôtô Việt Nam không đặt mục tiêu phải sản xuất mà hưởng tới việc tham gia chuỗi giá trị toàn cầu cảng nhiều tốt, sản phẩm có chất lượng có tính cạnh tranh” Hiện, khu kinh tế mở Chu Lai THACO Trường Hải đầu tư - nơi tập trung nhiều doanh nghiệp hoạt động lĩnh vực ôtô công nghiệp phụ trợ, với nhà máy lắp ráp ô tô 17 nhà máy sản xuất phụ tùng, linh kiện - ưu tiên sản xuất tập trung chủ yếu theo hướng 2.4.2 Những hạn chế nguyên nhân - Nợ phải trả: Năm 2019, tổng số nợ phải trả Tập đoàn 67,497 tỷ đồng, tăng 54,55% so với cuối năm 2018 Tổng nợ vay ngắn hạn dài hạn ngày 31/12/2019 đạt mức 40,386 tỷ đồng, tăng 62% so với kỳ năm ngoái Đến cuối năm 2020, tổng nợ phải trả 73.196 tỷ đồng, tăng 4.8% so với 2019 - Doanh thu: Trong năm 2019, THACO đạt 56.538 tỷ đồng doanh thu, giảm 4% so với năm 2018 Theo đó, lợi nhuận sau thuế công ty đạt 4.820 tỷ đồng,giảm 21% so với năm 2018 Năm 2021,Tổng doanh thu hợp THACO đạt 60.724 tỷ đồng, giảm nhẹ 4,67% so với 2020 thấp 34,71% so với kế hoạch doanh thu 81800 tỷ đồng công ty đề 17 Những hạn chế do: Ảnh hưởng covid 19 làm cho sản xuất kinh doanh bị ngưng trệ giảm sút phải thực giãn cách xã hội, đứt gãy chuỗi cung ứng giao nhận vận chuyển dẫn đến cân đối thiếu hụt tài Trong đó, loại chi phí chi phí bán hàng, chi phí tài chính, chi phí quản lý tăng cao Áp lực cạnh tranh ngành THACO, cạnh tranh nước giới: Các hãng ô tô Toyota, Hyundai, Vinfast, ngày phát triển mạnh mẽ chiếm thị phần THACO lĩnh vực ô tô Các khoản vay tăng vay ngắn hạn chiếm tỷ lệ lớn so với vay dài hạn nợ phải trả tăng Điều cho thấy, THACO cần nguồn vốn ngắn hạn để quay vòng vốn nhanh, phục vụ cho nhu cầu sản xuất ngắn hạn Một lợi việc sử dụng nợ ngắn hạn THACO khoản nợ vay ngắn hạn điều kiện cho vay thường khắt khe so với khoản nợ vay tín dụng dài hạn, chi phí sử dụng thấp giúp Cơng ty dễ dàng linh hoạt điều chỉnh cấu nguồn vốn Tuy nhiên có lưu ý khoản nợ ngắn hạn địi hỏi Cơng ty có nghĩa vụ tốn thời gian ngắn, khơng đáp ứng rơi vào tình trạng khả toán, khoản nợ đến hạn gây áp lực trình sản xuất kinh doanh sử dụng nợ ngắn hạn để đầu tư cho tài sản dài hạn thời gian thu hồi vốn lâu Môi trường pháp lý cho hoạt động sử dụng vốn THACO nhiều bất cập: Ở THACO , vấn đề khó khăn gặp phải hệ thống pháp luật chưa tối ưu đồng bộ, dẫn đến vướng mắc thủ tục pháp lý gây chậm trễ vấn đề đầu tư phát triển doanh nghiệp Hệ thống hỗ trợ xử lý vấn đề cấp phép, đầu tư cấp nhiều bất cập 18 CHƯƠNG 3: ĐỀ XUẤT NHỮNG GIẢI PHÁP, KIẾN NGHỊ ĐỂ THACO CÓ THỂ TỒN TẠI VÀ PHÁT TRIỂN TRONG BỐI CẢNH COVID-19 Công ty cổ phần Ơ tơ Trường Hải tiến hành chuyển đổi số tự động hóa dây chuyền sản xuất nhà máy, bước thay đổi quy trình, cơng nghệ, quản trị đạt thành công đáng kể Hiện nay, THACO lộ trình chuyển đổi số lĩnh vực đầu tư gồm: ô tô, nông nghiệp, xây dựng, logistics thương mại dịch vụ 3.1 Đề xuất giải pháp doanh nghiệp THACO - Huy động nguồn vốn dài hạn từ tổ chức tài (các ngân hàng thương mại, tổ chức tín dụng); phát hành trái phiếu, cổ phiếu để huy động nguồn tiền nhàn rỗi thị trường Điều làm tăng hệ số vốn chủ sở hữu, tăng tín nhiệm khả vay nợ để đẩy mạnh sản xuất kinh doanh tập đoàn - Huy động nguồn vốn ngắn hạn cách nhận tiền trả trước dự án nhà ở, chung cư, bất động sản…; hoạt động tín dụng thương mại, phát hành tín phiếu vay ngắn hạn ngân hàng để huy động trước mắt nguồn vốn sản xuất kinh doanh - Đảm bảo cân vốn vay ngân hàng vốn chủ sở hữu vốn ngắn hạn dài hạn Cần có nhiều hoạt động để đẩy nhanh tiêu thụ tồn đọng, khắc phục hậu đại dịch Covid gây để khôi phục vốn sản xuất, đề xuất phương án giảm chi phí, tối đa lợi nhuận để đầu tư sở vật chất, nguồn nhân lực doanh nghiệp - Tiếp tục cân chiến lược cắt giảm chi phí mà không gây ảnh hưởng tới doanh nghiệp, đồng thời chuyển hướng đầu tư cho yếu tố giúp tăng trưởng Để chuẩn bị cho khủng hoảng tương lai, thời điểm thích hợp để xem xét lại lĩnh vực doanh nghiệp ưu tiên, tìm kiếm khác biệt chuỗi giá trị đào tạo nhân viên theo cách vận hành - Tích cực việc đẩy mạnh khả toán ngắn hạn đồng thời tìm kiếm khoản nợ dài hạn có điều kiện thời gian dài để khơng lỡ hội đầu tư, góp phần vào đẩy mạnh sản xuất kinh doanh thời gian tới 19 - Tạo giá trị ngắn hạn thơng qua việc rà sốt đưa giải pháp thực để tăng hiệu hoạt động tăng dịng tiền Doanh nghiệp rà sốt lại danh mục đầu tư, bán/thoái vốn, phân bổ lại nguồn lực đầu tư nhằm tối ưu hiệu khoản vay; xem xét lại cấu sản phẩm/khách hàng/chính sách giá; rà sốt lại cơng tác mua sắm chi phí chuỗi cung ứng, tối ưu thuế/vốn lưu động - Mặt khác, tảng công nghệ đại chuỗi giá trị trọn gói từ nghiên cứu, phát triển sản phẩm đến sản xuất cung ứng sở quan trọng để công ty nâng cao chất lượng sản phẩm, giảm giá thành, tạo lợi cạnh tranh Muốn hàng hóa sản xuất bán cho người tiêu dùng sản phẩm phải có chất lượng tốt, giá cạnh tranh, tiếp tục chuyển đổi số giúp doanh nghiệp THACO đáp ứng yêu cầu khách hàng 3.2 Đề xuất giải pháp Nhà nước Nhu cầu vốn doanh nghiệp sau thời kì Covid-19 để khơi phục sản xuất, kinh doanh lớn vô cần thiết Trong bối cảnh nay, việc tiếp cận với nguồn vốn vơ khó khăn doanh nghiệp Do Chính phủ cần có sách phù hợp để hỗ trợ: - Chính phủ tiếp tục giữ ổn định kinh tế vĩ mô điều hành nguồn vốn phân bổ tập trung vào lĩnh vực phát triển hạ tầng giao thông, sản xuất công nghiệp, nông nghiệp logicstis nhằm hướng doanh nghiệp tham gia nhiều kéo theo nguồn lực khác tài chính, đất đai nguồn nhân lực lĩnh vực - Trong năm vừa qua, thị trường vốn nói chung thị trường trái phiếu nói riêng có tăng trưởng mạnh mẽ dần trở thành kênh huy động vốn trung dài hạn quan trọng Phát triển thị trường vốn điều kiện tất yếu để đáp ứng yêu cầu tăng trưởng phát triển kinh tế Huy động vốn thông qua phát hành trái phiếu giúp doanh nghiệp có nguồn vốn trung dài hạn với khối lượng lớn, chi phí hợp lý, cấu linh hoạt - Chính phủ tiếp cận dựa rủi ro quy định giám sát ngành; khung pháp lý thể chế mạnh mẽ để bảo vệ quyền sở hữu tài sản; thu hẹp khoảng cách quy định thực thi, quy trình minh bạch tồn diện để ban hành quy định 20 mới; dịch vụ điện tử; hệ thống lấy liệu làm trung tâm quản lý đất đai, quản lý thuế, đăng ký kinh doanh; sở thông tin thống công dân, công ty tài sản - Chính phủ cần trợ giúp cho doanh nghiệp tiếp tục trì hoạt động mình, hạn chế tối đa tình trạng phá sản; từ trì việc làm cho người lao động, hạn chế tình trạng thất nghiệp, thu nhập Nếu doanh nghiệp khơng trì hoạt động kinh doanh dẫn đến tình trạng đóng cửa kinh tế, gây sóng vỡ nợ, phá sản, gây thảm họa cho thị trường tài hệ thống tổ chức tín dụng - Thi hành quy định, nghị định hỗ trợ doanh nghiệp cấu lại nợ, khơng chuyển nhóm nợ, miễn giảm lãi vay bối cảnh khó khăn dịch Covid19: Các sách miễn giảm thuế suất, lệ phí hỗ trợ doanh nghiệp 21 KẾT LUẬN Từ năm 2019 đến nay, dù chịu nhiều ảnh hưởng dịch Covid, Công ty cổ phần Tập đoàn Trường Hải (THACO) tự đánh giá, phân tích ưu nhược điểm để tìm phương thức tạo lập vốn phù hợp nhất, hiệu nhất, phát huy khả tiểm ẩn hạn chế nhược điểm THACO tiếp tục phát triển lĩnh vực sản xuất kinh doanh chủ động thực tái cấu trúc toàn diện để trở thành tập đồn cơng nghiệp đa ngành có đóng góp quan trọng vào phát triển kinh tế Việt Nam Trong thời gian dịch bệnh bùng phát vừa qua, tình trạng khan nguyên vật liệu khó khăn vận chuyển kéo dài Để đảm bảo sản xuất, THACO chủ động tìm thêm nguồn cung nguyên liệu nước, đàm phán với đối tác để giữ mức giá ổn định Cơng ty tích cực chuyển đổi số, phát triển thị trường mở rộng kinh doanh thông qua tảng thương mại điện tử giao thương trực tuyến Cơng ty có giải pháp chủ động phịng dịch, đảm bảo an tồn tuyệt đối cho Khu công nghiệp, đặc biệt tất nhân trực tiếp sản xuất tiêm vắc xin; đồng thời xây dựng phương án sản xuất cung ứng linh hoạt Hiện nay, Việt Nam ký kết nhiều hiệp định thương mại, cơng ty đa quốc gia mở rộng tìm đối tác liên doanh xu hướng chuyển dịch chuỗi cung ứng Nắm bắt xu này, THACO liên kết với doanh nghiệp FDI; kết nối với tham tán thương mại, thương vụ Việt Nam nước ngoài; đồng thời nghiên cứu xu hợp tác kinh tế lớn để phát triển kinh doanh; tìm hiểu sách áp ưu đãi thuế nước để tiếp cận thị trường tiềm 22 TÀI LIỆU THAM KHẢO Khoa ngân hàng 2021 Tài liệu học tập Tài tiền tệ Lưu hành nội Hà Nội PGS.TS Mai Thanh Quế, PSG.TS Lê Thị Diệu Huyền 2018 Giáo trình tài học Học viện Ngân hàng CTCP Ơ tơ Trường Hải (OTC: THA) 2022 Vietstock https://finance.vietstock.vn/THA/tai-tai-lieu.htm THACO dự kiến phát hành cổ phiếu riêng lẻ giá trị gần 4.000 tỷ đồng 2019 Tạp chí điện tử Hội Khoa học Kinh tế Việt Nam https://vneconomy.vn/THACO-du-kien-phat-hanh-co-phieu-rieng-le-gia-tri-gan4000-ty-dong.htm THACO dự kiến phát hành 6,7 triệu cổ phiếu ESOP 2022 Tạp chí điện tử hiệp hội doanh nghiệp ĐTNN https://nhadautu.vn/THACO-du-kien-phat-hanh-67-trieu-co-phieu-esopd17421.html THACO gì? Quy mơ phát triển vai trị THACO 2022 Thitruongbiz https://thitruongbiz.vn/THACO-la-gi-quy-mo-phat-trien-va-vai-tro-cua-THACO1164.html THACO AUTO đẩy mạnh sản xuất xuất linh kiện, phụ tùng ô tô đại dịch 2022 Báo điện tử tài nguyên môi trường https://baotainguyenmoitruong.vn/THACO-auto-day-manh-san-xuat-va-xuatkhau-linh-kien-phu-tung-o-to-trong-dai-dich-331060.html 23