183 Trang 6 DANH MỤC CÁC KÝ HIỆU, CÁC CHỮ VIẾT TẮT Viết tắt Viết đầy đủ tiếng Anh Viết đầy đủ tiếng Việt ASEAN : Association of South-East Asian Nations : Hiệp hội các quốc gia Đông Na
Vị trí và tác động của nguồn vốn FDI đối với phát triển kinh tế
Vị trí nguồn vốn FDI
1.1.1.1 Khái niệm, đặc điểm a Khái niệm
Theo lý thuyết “Vòng luẩn quẩn của sự chậm tiến và cú huých từ bên ngoài” của Samuelson (1948), sự tăng trưởng và phát triển của một quốc gia phụ thuộc vào bốn yếu tố cơ bản: tài nguyên thiên nhiên, nguồn nhân lực, vốn đầu tư và trình độ khoa học kỹ thuật Các quốc gia đang phát triển thường thiếu hụt những yếu tố này với chất lượng trung bình hoặc thấp, dẫn đến khó khăn trong việc kết hợp chúng Đói nghèo làm giảm tỷ lệ tiết kiệm và đầu tư, từ đó ảnh hưởng tiêu cực đến năng suất lao động Để thoát khỏi "vòng luẩn quẩn của sự nghèo khổ", Samuelson đề xuất rằng các quốc gia cần có sự hỗ trợ từ bên ngoài, đặc biệt là về vốn, công nghệ hiện đại và chuyên gia Trong đó, nguồn vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI) đóng vai trò quan trọng và mang tính đột phá.
Theo Cẩm nang cán cân thanh toán tái bản lần 5 của IMF (1993), FDI được định nghĩa là hình thức đầu tư quốc tế trong đó một chủ thể kinh tế từ một nền kinh tế nhận được lợi ích lâu dài từ một chủ thể kinh tế khác Đầu tư trực tiếp thể hiện mối quan hệ lâu dài giữa nhà đầu tư và doanh nghiệp đầu tư, đồng thời cho thấy mức độ ảnh hưởng của nhà đầu tư đối với quản lý hoạt động tại doanh nghiệp nhận vốn.
Luận án tiến sĩ Kinh tế tƣ FDI chỉ yêu cầu nhà đầu tư nắm giữ tối thiểu 10% cổ phần hoặc quyền biểu quyết trong doanh nghiệp để đảm bảo tính bền vững của vốn FDI, theo tiêu chí của IMF Mặc dù khoản đầu tư FDI có thể nhỏ hơn 10%, nhà đầu tư vẫn có thể ảnh hưởng đến quản trị công ty nhiều hơn các nhà đầu tư khác với vốn lớn hơn Việc đánh giá vốn FDI nên tham chiếu theo từng quốc gia, nhưng tính bền vững của khoản đầu tư phải là tiêu chí cơ bản Vốn FDI bao gồm ba thành phần: (1) vốn cổ phần của doanh nghiệp, (2) lợi nhuận để lại liên quan đến lợi ích của nhà đầu tư FDI, và (3) các khoản vốn khác từ vay hoặc cho vay giữa các nhà đầu tư FDI và doanh nghiệp FDI.
Đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI) được Tổ chức Hợp tác và Phát triển Kinh tế (OECD) định nghĩa là việc đầu tư nhằm thu được lợi ích lâu dài của một chủ thể đầu tư ở một quốc gia vào một chủ thể kinh tế ở một quốc gia khác Theo OECD, lợi ích lâu dài bao gồm sự tồn tại của mối quan hệ dài hạn giữa nhà đầu tư trực tiếp và doanh nghiệp tiếp nhận vốn, cũng như mức độ ảnh hưởng nhất định lên công tác quản trị hoạt động của doanh nghiệp Để được coi là nhà đầu tư trực tiếp nước ngoài, OECD yêu cầu nhà đầu tư phải nắm giữ ít nhất 10% cổ phần hoặc quyền bỏ phiếu trong doanh nghiệp liên kết, hoặc giá trị tương đương đối với doanh nghiệp không liên kết.
Luận án tiến sĩ về Kinh tế vốn FDI thực tế chỉ ra rằng OECD xác định một số quốc gia xem khoản đầu tư nước ngoài dưới 10% cổ phần hoặc quyền bỏ phiếu cũng là vốn FDI Do đó, OECD khuyến nghị cần phân tách các khoản đầu tư này khi so sánh với dòng vốn FDI của các quốc gia khác.
Theo UNCTAD (2012), FDI (đầu tư trực tiếp nước ngoài) được định nghĩa là việc đầu tư dài hạn với lợi ích và sự kiểm soát lâu dài của nhà đầu tư ở một quốc gia vào công ty ở quốc gia khác Khác với định nghĩa của IMF, UNCTAD không áp dụng tỷ lệ vốn cổ phần tối thiểu để phân loại FDI.
FDI nên được định nghĩa theo khía cạnh định tính và mục tiêu đầu tư, theo UNCTAD Cần thận trọng khi xem xét các khoản đầu tư ngắn hạn trong vốn FDI của một nền kinh tế, đồng thời phân loại các khoản vốn FDI trong giao dịch thương mại dựa trên thực tiễn cụ thể của từng quốc gia Điều này giúp tránh mâu thuẫn khi so sánh FDI giữa các nền kinh tế khác nhau.
Nhƣ vậy, mặc dù đƣợc diễn giải theo các cách khác nhau nhƣng bản chất của hoạt động FDI theo các quan điểm đều có sự thống nhất rằng:
Hoạt động FDI (Đầu tư trực tiếp nước ngoài) là việc thiết lập quyền sở hữu vốn của công ty từ một quốc gia tại quốc gia khác nhằm tìm kiếm lợi nhuận lâu dài Khi đầu tư ra nước ngoài, nhà đầu tư không chỉ chuyển giao nguồn tài chính mà còn mang theo kỹ năng quản lý, công nghệ sản xuất và thương hiệu đến quốc gia nhận đầu tư Trong quá trình này, nhà đầu tư quản lý và sử dụng nguồn lực một cách hiệu quả để tối đa hóa giá trị thặng dư, đồng thời hỗ trợ quốc gia chủ nhà đạt được các mục tiêu kinh tế - xã hội.
Hoạt động FDI liên quan đến sự kết hợp giữa quyền sở hữu và quyền quản lý nguồn vốn đầu tư Các nhà đầu tư nước ngoài cần có ảnh hưởng đáng kể đến doanh nghiệp nhận vốn thông qua việc sở hữu một tỷ lệ cổ phần nhất định hoặc các yếu tố khác.
Luận án tiến sĩ Kinh tế chỉ ra rằng mối quan hệ giữa công ty mẹ và công ty con, bao gồm việc tham gia vào biểu quyết, ra quyết định, trao đổi nhân sự và cung cấp tín dụng ưu đãi, được coi là hoạt động FDI FDI thực chất là sự mở rộng thị trường của các công ty đa quốc gia (MNCs), là những doanh nghiệp hoạt động sản xuất và cung cấp dịch vụ tại ít nhất hai quốc gia Tuy nhiên, không phải tất cả các công ty đa quốc gia đều được xem là doanh nghiệp FDI, vì mỗi quốc gia có tiêu chuẩn riêng trong việc phân loại và khuyến khích doanh nghiệp FDI dựa trên mục tiêu phát triển của mình.
Dựa trên khái niệm và bản chất của FDI và doanh nghiệp FDI, có thể thấy
FDI có một số đặc điểm cơ bản nhƣ sau:
Mục đích chính của FDI là tìm kiếm lợi nhuận, và nguồn thu của các doanh nghiệp FDI hoàn toàn phụ thuộc vào kết quả kinh doanh của doanh nghiệp mà họ đầu tư vốn Điều này tạo ra động lực cho nhà đầu tư tự chủ hoàn toàn trong hoạt động kinh doanh, toàn quyền đưa ra quyết định tài chính và chịu trách nhiệm lãi lỗ với khoản đầu tư Nhờ đó, các dự án FDI thường đạt được hiệu quả kinh doanh cao hơn so với các hình thức đầu tư khác, bởi nhà đầu tư tập trung đưa ra những quyết định phù hợp nhằm nâng cao hiệu quả hoạt động kinh doanh.
Quyền và nghĩa vụ của các bên tham gia phụ thuộc vào tỷ lệ vốn góp, dẫn đến việc rủi ro và lợi nhuận được chia sẻ giữa các bên Nếu nhà đầu tư nước ngoài đầu tư 100% vốn, họ sẽ có toàn quyền quản lý và điều hành công ty.
Trong liên doanh, chủ đầu tư nước ngoài có quyền tham gia điều hành dựa trên tỷ lệ vốn góp của họ Tuy nhiên, theo IMF (2004), có những trường hợp mà nhà đầu tư nước ngoài lại có ảnh hưởng lớn hơn so với các nhà đầu tư trong nước, ngay cả khi họ có mức vốn tương đương hoặc lớn hơn.
Luận án tiến sĩ Kinh tế
Đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI) không tạo ra ràng buộc về chính trị hay quân sự, đồng thời không để lại gánh nặng nợ nần cho nền kinh tế của quốc gia tiếp nhận Mặc dù FDI chịu sự chi phối của chính phủ, nhưng nó ít bị ảnh hưởng bởi mối quan hệ chính trị giữa hai bên, vì FDI chủ yếu tập trung vào lợi nhuận và có sự tham gia trực tiếp của bên nước ngoài trong quản lý và vận hành Điều này giúp quốc gia tiếp nhận tránh được những ràng buộc chính trị và quân sự, đồng thời không gặp phải hậu quả nợ nần Tuy nhiên, nếu quá phụ thuộc vào nguồn vốn bên ngoài, quốc gia có thể đối mặt với nhiều rủi ro.
Đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI) không chỉ mang lại vốn và tài sản hữu hình như máy móc và bất động sản, mà còn đi kèm với việc chuyển giao công nghệ tiên tiến, quy trình kỹ thuật, phát minh sáng chế, cùng với kinh nghiệm và kỹ năng quản lý Điều này đặc biệt quan trọng đối với các quốc gia đang phát triển, nơi mà trình độ khoa học – kỹ thuật và năng lực quản lý còn hạn chế, nhằm thu hút FDI và nâng cao năng lực cạnh tranh.
Hệ thống chỉ tiêu đánh giá việc thu hút và sử dụng FDI
Hệ thống chỉ tiêu về kết quả thu hút và thực hiện FDI
Hệ thống chỉ tiêu này giúp đánh giá hiệu quả thu hút và thực hiện FDI tại quốc gia tiếp nhận Đây là nhóm chỉ tiêu truyền thống với các tiêu chí đánh giá cụ thể.
Quy mô vốn đăng ký là tổng số vốn góp bằng tiền hoặc tài sản hợp pháp, lợi nhuận để lại và các hình thức vốn khác do nhà đầu tư nước ngoài cam kết đưa vào nước chủ nhà để tiến hành các hoạt động đầu tư trực tiếp.
Vốn đăng ký bao gồm vốn cam kết của nhà đầu tư nước ngoài theo giấy phép cấp mới cho các dự án lần đầu hoặc độc lập, cùng với vốn cấp bổ sung cho các dự án mở rộng quy mô và nâng cao công suất sản xuất.
Quan hệ đầu tư trực tiếp được xác định khi một cá nhân hoặc tổ chức sở hữu ít nhất 10% cổ phần hoặc quyền biểu quyết trong doanh nghiệp đầu tư trực tiếp nước ngoài, theo báo cáo của Ngân hàng Thế giới năm 2016.
Nguồn: Mô tả của tác giả
Thu hút và sử dụng
Kết quả thu hút và thực hiện FDI
(1) Quy mô vốn FDI đăng ký
(2) Quy mô vốn FDI thực hiện
(3) Quy mô dự án đầu tƣ
(4) Cơ cấu FDI theo vùng
(5) Cơ cấu FDI theo ngành
(1) Việc làm của khu vực FDI
(2) Tác động đến môi trường
(4) Liên kết với doanh nghiệp trong nước
Hiệu quả kinh tế của khu vực FDI
(1) Tổng đầu tƣ xã hội
(4) Thu nhập tại khu vực FDI (5)Thu ngân sách nhà nước
(6) Chuyển dịch cơ cấu kinh tế
Luận án tiến sĩ về Kinh tế doanh tập trung vào việc đổi mới công nghệ nhằm nâng cao chất lượng sản phẩm và giảm ô nhiễm môi trường Nghiên cứu này liên quan đến các dự án đầu tư đã được cấp giấy chứng nhận trong những năm trước, nhấn mạnh tầm quan trọng của việc cải tiến quy trình sản xuất để bảo vệ môi trường và nâng cao hiệu quả kinh tế.
Quy mô vốn đăng ký phản ánh sức hấp dẫn của môi trường đầu tư và mức độ tin cậy của nhà đầu tư nước ngoài đối với thị trường nội địa.
Quy mô vốn thực hiện là tổng số vốn đầu tư thực tế mà các nhà đầu tư nước ngoài đã chi cho hoạt động sản xuất kinh doanh tại quốc gia sở tại, bao gồm chi phí xây dựng công trình, nhà xưởng và mua sắm máy móc thiết bị Quy mô này phản ánh hiệu quả của hoạt động xúc tiến đầu tư, cơ chế quản lý nhà nước và hiệu lực thực thi các văn bản pháp luật Thông thường, vốn FDI thực hiện sẽ nhỏ hơn vốn FDI đăng ký của dự án.
Quy mô vốn FDI đăng ký và thực hiện lớn cho thấy sự thành công của quốc gia trong việc thu hút đầu tư nước ngoài Theo UNCTAD (2016), các nước đang phát triển ngày càng thu hút nhiều sự quan tâm về FDI Năm 2015, dòng vốn FDI toàn cầu vào các nước đang phát triển (không tính các trung tâm tài chính Caribe) đã tăng 9%, đạt kỷ lục mới 765 tỷ USD.
Khi phân tích khoảng cách giữa vốn đăng ký và vốn thực hiện, chúng ta có thể đánh giá hiệu quả của hoạt động đầu tư trong năm đó.
Khoảng cách giữa vốn FDI thực hiện và vốn FDI đăng ký được thể hiện qua tỷ lệ giải ngân, là tỷ lệ phần trăm của vốn FDI thực hiện so với tổng vốn FDI đăng ký theo thời gian Tỷ lệ này được tính bằng công thức cụ thể.
Tỷ lệ giải ngân = Quy m ô v ốn th ực hi ện
Tỷ lệ giải ngân lớn cho thấy sự nhất quán giữa cam kết và thực hiện trong hoạt động đầu tư, trong khi tỷ lệ nhỏ chỉ ra những vấn đề phát sinh trong quá trình giải ngân, như thủ tục hành chính phức tạp, sự do dự của nhà đầu tư khi bắt đầu dự án, hoặc sự biến động của điều kiện toàn cầu và khu vực.
Luận án tiến sĩ Kinh tế
Chỉ tiêu quy mô vốn trên một dự án là yếu tố quan trọng để đánh giá kích thước của các dự án FDI tại quốc gia tiếp nhận vốn Quy mô vốn của dự án FDI được đăng ký và thực hiện được tính toán theo một công thức cụ thể.
Quy mô vốn dự án FDI đăng ký = Quy m ô v ốn đăng k ý
Quy mô vốn dự án FDI thực hiện = Quy m ô vốn th ực hiện
Quy mô vốn dự án FDI phản ánh sự đáp ứng của nhà đầu tư nước ngoài đối với những biến động trong chính sách và môi trường đầu tư tại quốc gia sở tại, bao gồm việc tăng cường đầu tư, bổ sung vốn hoặc thoái vốn.
Cơ cấu FDI thể hiện sự cân bằng hay mất cân bằng trong phát triển dòng vốn FDI, được phân loại theo hình thức đầu tư, ngành kinh tế và vùng kinh tế Các chỉ tiêu này giúp đánh giá sự thay đổi mẫu hình dòng vốn tại quốc gia tiếp nhận Trên toàn cầu, FDI qua thương vụ M&A xuyên quốc gia đang chiếm ưu thế và có xu hướng tăng, trong khi các dự án đầu tư mới giảm Đặc biệt, dòng vốn FDI toàn cầu chủ yếu chảy vào lĩnh vực dịch vụ, chiếm 64% tổng FDI toàn cầu vào năm 2015, gấp hơn 2 lần lĩnh vực công nghệ.
Hệ thống chỉ tiêu về chất lượng FDI
Nhóm chỉ tiêu này phản ánh tác động trực tiếp của FDI đến xã hội và môi trường, đồng thời xem xét tác động gián tiếp, hay còn gọi là tác động lan tỏa, của khu vực này đối với hoạt động đầu tư trong nước Các chỉ tiêu đánh giá sẽ bao gồm những khía cạnh quan trọng này.
Khả năng tạo việc làm của khu vực FDI được thể hiện qua số lượng việc làm mà nó tạo ra so với các khu vực kinh tế khác Thông thường, điều này được xác định bằng tỷ lệ phần trăm trong tổng lao động có việc làm trong các ngành kinh tế.
Tỷ lệ lao động tạo ra của khu vực FDI = Số lao động trong khu vực FDI
T ổng lao động của cả n ƣớc x 100%
Luận án tiến sĩ Kinh tế
Tỷ lệ lao động tạo ra từ khu vực FDI cao cho thấy dòng vốn FDI có chất lượng tốt trong việc tạo ra công ăn việc làm tại quốc gia tiếp nhận, đồng thời cũng phản ánh hiệu quả của đầu tư nước ngoài trong việc phát triển kinh tế địa phương.
Tác động của khu vực FDI đến môi trường là một chỉ tiêu khó chuẩn hóa Trong luận án này, tác giả sẽ áp dụng một số tiêu chí nhất định để đánh giá ảnh hưởng của FDI đến môi trường.
Tỷ trọng doanh nghiệp FDI gây ô nhiễm môi trường được xác định bằng tỷ lệ phần trăm doanh nghiệp không tuân thủ quy định về bảo vệ môi trường so với tổng số doanh nghiệp hoạt động.
Doanh nghiệp FDI gây ô nhiễm môi trường Số lƣợng doanh nghiệp không tuân thủ quy định về bảo vệ môi trường x 100%
Tổng số doanh nghiệp FDI
- Chi phí cho hoạt động cải tạo môi trường hàng năm của khu vực FDI
- Chi phí môi trường dự kiến tiết kiệm được của các doanh nghiệp FDI khi đầu tƣ vào một quốc gia
Tỷ trọng doanh nghiệp FDI gây ô nhiễm môi trường cao cho thấy nước sở tại đang thu hút dòng vốn FDI kém chất lượng, ảnh hưởng tiêu cực đến môi trường quốc gia Chi phí cải tạo môi trường hàng năm của khu vực FDI và chi phí tiết kiệm dự kiến từ các doanh nghiệp FDI khi đầu tư vào quốc gia phản ánh mức độ quan tâm của họ đối với bảo vệ môi trường tại nước sở tại.
Mức độ chuyển giao công nghệ tại nước sở tại được đánh giá qua một số chỉ tiêu quan trọng: (i) số lượng hợp đồng chuyển giao công nghệ, (ii) tỷ trọng các dự án đầu tư từ các quốc gia sở hữu công nghệ tiên tiến như EU, Nhật Bản và Hoa Kỳ, (iii) mức độ hiện đại và cập nhật của công nghệ được chuyển giao, (iv) chỉ tiêu năng suất tổng hợp TFP trong khu vực FDI, và (v) tỷ lệ nội địa hóa Những chỉ tiêu này càng cao thì mức độ chuyển giao công nghệ từ các doanh nghiệp FDI vào nước sở tại càng lớn.
Năng suất các nhân tố tổng hợp (TFP) là chỉ số đánh giá năng suất của cả lao động và vốn trong một lĩnh vực hoặc toàn bộ nền kinh tế TFP thể hiện sự phát triển của khoa học, kỹ thuật và công nghệ.
Luận án tiến sĩ Kinh tế
Mức độ liên kết giữa khu vực FDI và doanh nghiệp trong nước được thể hiện qua một số chỉ tiêu quan trọng, cho thấy sự gắn bó chặt chẽ giữa hai khu vực này.
- Hình thức liên kết trong hoạt động FDI (tỷ trọng lớn các hoạt động FDI dưới hình thức liên doanh, liên kết);
- Mức độ phát triển chuỗi và hình thành công nghiệp phụ trợ của nước chủ nhà (sự hoàn thiện của khu vực công nghiệp phụ trợ);
Mức độ liên kết giữa các nhà điều hành trong hệ thống quản trị điều hành (CEO) giữa doanh nghiệp FDI và doanh nghiệp trong nước đang ngày càng trở nên chặt chẽ Sự hợp tác này không chỉ thúc đẩy sự phát triển của cả hai loại hình doanh nghiệp mà còn tạo ra một môi trường kinh doanh thuận lợi, góp phần nâng cao năng lực cạnh tranh và đổi mới sáng tạo trong nền kinh tế Việc tăng cường mối quan hệ này sẽ giúp các doanh nghiệp trong nước học hỏi kinh nghiệm và công nghệ từ các doanh nghiệp FDI, từ đó nâng cao hiệu quả hoạt động và khả năng hội nhập quốc tế.
- Mức độ đào tạo và nâng cao kỹ năng của người lao động trong khu vực FDI
(tần suất và bậc đào tạo đối với người lao động trong khu vực FDI).
Hệ thống chỉ tiêu về hiệu quả kinh tế FDI
Hiệu quả kinh tế FDI là sự hài hòa giữa quy mô, cơ cấu và chất lƣợng của
FDI đóng góp quan trọng vào sự phát triển kinh tế của quốc gia tiếp nhận vốn Các tiêu chí đánh giá hiệu quả của khu vực FDI bao gồm mức độ tăng trưởng kinh tế, tạo ra việc làm, và cải thiện cơ sở hạ tầng Việc phân tích những chỉ tiêu này giúp hiểu rõ hơn về tác động tích cực của FDI đối với nền kinh tế địa phương.
Đóng góp của khu vực FDI vào tổng đầu tư xã hội được thể hiện qua tỷ lệ phần vốn FDI trong tổng nguồn vốn đầu tư của nước chủ nhà Nhiều nghiên cứu lý thuyết và thực nghiệm đã chỉ ra rằng FDI có tác động tích cực đến tăng trưởng kinh tế của quốc gia tiếp nhận Sự gia tăng FDI không chỉ làm tăng tổng nguồn vốn đầu tư xã hội mà còn tạo ra ảnh hưởng lan tỏa đến đầu tư nội địa, thị trường lao động và công nghệ của nước chủ nhà Do đó, tỷ lệ đóng góp của FDI vào tổng đầu tư xã hội càng cao, càng chứng tỏ hiệu quả kinh tế của FDI là lớn.
Tổng ngu ồn vốn đầu tƣ xã hội x 100%
Tỷ lệ FDI so với tổng nguồn vốn đầu tư xã hội phụ thuộc vào sự biến động của đầu tư từ khu vực nhà nước và ngoài nhà nước Do đó, việc đánh giá chỉ tiêu này cần được thực hiện trong mối tương quan với sự đóng góp vào tăng trưởng kinh tế.
Luận án tiến sĩ Kinh tế trưởng kinh tế để biết sự tương xứng về đóng góp kinh tế và tiềm năng của khu vực
Đóng góp của đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI) vào tăng trưởng kinh tế được thể hiện qua tỷ lệ đóng góp của khu vực FDI vào GDP quốc gia Cụ thể, sự đóng góp này có thể được tính bằng GDP của khu vực FDI.
Đóng góp của khu vực FDI vào tổng GDP quốc gia là một chỉ số quan trọng phản ánh hiệu quả kinh tế Tuy nhiên, chỉ tiêu này chỉ thể hiện khía cạnh định lượng của hiệu quả kinh tế FDI Do đó, cần phân tích chỉ tiêu này cùng với các chỉ số khác để có cái nhìn toàn diện về hiệu quả kinh tế của khu vực FDI.
Tác động của FDI đối với cán cân thanh toán quốc tế được thể hiện qua giá trị xuất khẩu ròng của khu vực FDI tại nước chủ nhà Dòng vốn FDI không chỉ thúc đẩy hoạt động xuất khẩu nhờ lợi thế chi phí và vị thế của các công ty đa quốc gia, mà còn dẫn đến việc nhập khẩu hàng hóa và máy móc, tạo nên một phần quan trọng trong tổng kim ngạch nhập khẩu Khi giá trị xuất khẩu ròng tăng, điều này cho thấy FDI có ảnh hưởng tích cực đến thặng dư cán cân vốn, từ đó cải thiện cán cân thanh toán.
Hiệu quả kinh tế của khu vực FDI được thể hiện qua đóng góp vào ngân sách nhà nước, bao gồm hiệu quả thu nhập của lao động FDI so với các khu vực khác, tỷ lệ phần trăm thu ngân sách từ doanh nghiệp FDI trên tổng thu ngân sách, và khả năng hỗ trợ chuyển dịch cơ cấu kinh tế theo chiến lược phát triển Đóng góp của FDI càng lớn so với các thành phần kinh tế khác, càng cho thấy sự hiệu quả trong việc sử dụng FDI Tuy nhiên, cần lưu ý rằng không phải lúc nào kết quả thu hút FDI tốt cũng dẫn đến hiệu quả kinh tế cao, do đó cần xem xét liệu đóng góp của khu vực FDI có tương xứng với tiềm năng và quy mô vốn đã thu hút hay không.
Luận án tiến sĩ Kinh tế nghiên cứu khả năng hấp thụ vốn của nền kinh tế, đánh giá xem nội lực của nền kinh tế có đủ sức để khai thác tối ưu lợi ích từ nguồn vốn này hay không.
Hầu hết các quốc gia đang phát triển đều tìm cách thu hút FDI với quy mô lớn, nhưng đồng thời cũng mong muốn đạt được hiệu quả kinh tế và chất lượng FDI Tuy quy mô FDI lớn có thể cho thấy kết quả thu hút tốt, nhưng không đảm bảo rằng hiệu quả kinh tế và chất lượng FDI sẽ cao Bên cạnh những lợi ích như nguồn vốn, việc làm và tiếp cận thị trường quốc tế, FDI cũng mang lại nhiều tác động tiêu cực cho nền kinh tế, bao gồm mất cân bằng cán cân thanh toán, cản trở sự phát triển của doanh nghiệp nội địa, cạn kiệt tài nguyên, ô nhiễm môi trường và rủi ro phụ thuộc vào nguồn lực bên ngoài.
Khi một quốc gia tiếp nhận vốn FDI, mục tiêu không chỉ là đạt được hiệu quả kinh tế mà còn là khai thác hiệu quả cuối cùng từ nguồn vốn này.
Hiệu quả của đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI) phụ thuộc vào quy mô phù hợp với khả năng hấp thụ của nền kinh tế, thể hiện qua chất lượng các khoản đầu tư này FDI được kỳ vọng sẽ đóng góp tích cực vào ngân sách, GDP và thu nhập, sau khi đã xem xét các tác động tiêu cực đối với môi trường, hỗ trợ giá cả và thuế.
Đóng góp ròng của khu vực FDI đối với phát triển kinh tế xã hội của nước chủ nhà được xác định sau khi trừ đi chi phí cơ hội và những vấn đề tiêu cực phát sinh từ việc thu hút và sử dụng FDI Tuy nhiên, việc lượng hóa tất cả các yếu tố này để đánh giá hiệu quả cuối cùng của FDI là rất khó khăn Luận án giới thiệu khái niệm ngưỡng FDI như một chỉ tiêu hỗ trợ cho việc đo lường hiệu quả FDI.
Nhiều nghiên cứu thực nghiệm chỉ ra rằng hiệu quả của FDI phụ thuộc vào khả năng hấp thụ của nước chủ nhà và có sự biến đổi theo từng giai đoạn, không chỉ dựa vào kết quả thu hút vốn.
Luận án tiến sĩ Kinh tế
Luận án giới thiệu chỉ số ngưỡng FDI như một tiêu chí tối ưu hóa hiệu quả cuối cùng trong việc thu hút và sử dụng FDI Khái niệm ngưỡng trong các mô hình thể hiện mối quan hệ giữa FDI và tăng trưởng đã được nhiều nghiên cứu đề cập, bao gồm các tác giả như Borensztein (1998) và Raheem D I & Oyinlola M A.
(2013), Alleyne D & S Edwards (2011), Jyun-Yi W & Chih-Chiang H (2008),
Ford C T và cộng sự (2008), Demekas D G và cộng sự (2005), Melnyk và cộng sự (2014), Shu-Chen Chang (2015), Miao Fu, Tieli Li (2006)… Tuy nhiên, chỉ có
Theo nghiên cứu của Demekas D G và cộng sự (2005), ngưỡng FDI được xác định dựa trên tỷ lệ FDI/GDP, tại đó các tác động tích cực vượt trội hơn các tác động tiêu cực Chỉ số này phản ánh quy mô FDI tối ưu phù hợp với khả năng hấp thụ vốn của quốc gia Do đó, một quốc gia có thể điều chỉnh và mở rộng ngưỡng FDI nếu áp dụng các chính sách FDI thích hợp để tăng cường khả năng thu hút vốn đầu tư.
Trong quá trình nghiên cứu, tác giả nhận thấy khái niệm ngƣỡng có thể đƣợc tiếp cận theo hướng tương đối rộng Cụ thể là:
Chỉ số ngưỡng FDI
Việc xác định ngưỡng FDI là cần thiết để thu hút các nhà đầu tư nước ngoài hiệu quả, đồng thời loại bỏ các dự án kém hiệu quả ảnh hưởng tiêu cực đến kinh tế, xã hội và môi trường Ngưỡng FDI giúp nền kinh tế duy trì kỳ vọng tốt hơn và tối ưu hóa tác động của FDI Quan trọng hơn, chỉ số ngưỡng cần được so sánh với nhu cầu thực tế của nước sở tại; nếu nhu cầu về vốn lớn hơn chỉ số ngưỡng, cần nâng cao khả năng hấp thụ vốn để tối đa hóa lợi ích từ FDI Do đó, các chính sách FDI phù hợp cần được triển khai để mở rộng khả năng thu hút nguồn vốn này.
Chỉ số ngưỡng được xác định thông qua mô hình hồi quy ngưỡng cho dữ liệu mảng (Panel Threshold Regression - PTR) trong nghiên cứu định lượng Mô hình PTR là lựa chọn phù hợp, vì nó cho phép kiểm định mối quan hệ phi tuyến tính và xác định giá trị ngưỡng trong mô hình Đặc biệt, phương pháp này sử dụng kỹ thuật lấy mẫu có hoàn lại để đảm bảo tính chính xác trong phân tích dữ liệu.
Bootstrap 5 đƣợc sử dụng để xác định giá trị ngƣỡng (nếu có) và kiểm định sự tồn tại của hiệu ứng ngƣỡng [116, 117, 118, 119, 141, 190] Cơ sở lý thuyết của mô hình
PTR đƣợc trình bày chi tiết trong phần Phụ lục.
Hệ thống chính sách thu hút sử dụng FDI
Hệ thống chính sách thu hút và sử dụng FDI
1.3.2.1 Mục tiêu và nội dung các chính sách FDI
Luận án tiến sĩ Kinh tế a Mục tiêu hệ thống chính sách FDI
Hệ thống chính sách FDI bao gồm các quy tắc và quy định do nước chủ nhà thiết lập nhằm quản lý dòng vốn đầu tư nước ngoài và tối ưu hóa lợi ích từ nguồn vốn này Mục tiêu chính của các chính sách FDI là biến nước chủ nhà thành điểm đến đầu tư hấp dẫn, đồng thời quảng bá cơ hội đầu tư đến các nhà đầu tư nước ngoài.
Để tối ưu hóa lợi ích từ FDI, hệ thống chính sách FDI cần điều chỉnh việc phân bổ nguồn vốn theo chiến lược phát triển của nước chủ nhà, ưu tiên vào các khu vực và ngành cụ thể, đồng thời khuyến khích hợp tác giữa doanh nghiệp trong và ngoài nước Mỗi quốc gia sẽ có hệ thống chính sách điều chỉnh khác nhau, tùy thuộc vào mục tiêu và chiến lược phát triển riêng.
Để khai thác hiệu quả nguồn vốn FDI, khả năng hấp thụ của nền kinh tế cần tương thích với quy mô vốn thu hút Chính sách FDI tập trung vào việc nâng cao nội lực hấp thụ vốn nhằm tối ưu hóa lượng vốn FDI được thu hút Các biện pháp nâng cao nội lực này bao gồm cải thiện trình độ lao động, phát triển công nghiệp phụ trợ và tăng cường khả năng tiếp nhận công nghệ chuyển giao.
Hệ thống chính sách FDI đóng vai trò quan trọng trong việc cân bằng lợi ích giữa các nhà đầu tư trong nước và nước ngoài Đặc biệt, việc bảo vệ các doanh nghiệp nội địa tại các nước đang phát triển là cần thiết để duy trì sự ổn định và thúc đẩy sự phát triển kinh tế.
Hệ thống chính sách FDI được thiết lập nhằm hạn chế và loại bỏ các vấn đề bất cập trong quá trình thu hút và sử dụng FDI, bao gồm ô nhiễm môi trường, chuyển giá, tham nhũng và sự phụ thuộc vào nguồn vốn FDI.
Vào thứ sáu, các quốc gia đang phát triển tập trung vào việc cải thiện hệ thống chính sách FDI nhằm bổ sung nguồn vốn cho nền kinh tế và tận dụng nguồn lực FDI để thúc đẩy quá trình chuyển dịch cơ cấu kinh tế trong nước.
Luận án tiến sĩ Kinh tế b Nội dung các chính sách FDI
Trong hệ thống chính sách FDI, các chính sách được xây dựng nhằm điều chỉnh các nội dung cụ thể để đạt được mục tiêu chung của nước chủ nhà Nội dung chính của các chính sách FDI bao gồm: (1) Đối tượng và phạm vi điều chỉnh, thường là các hoạt động đầu tư nước ngoài và các nhà đầu tư liên quan; (2) Ưu đãi và hỗ trợ đầu tư, là công cụ quan trọng để thực hiện chính sách, bao gồm ưu đãi tài chính và phi tài chính; (3) Thời gian hiệu lực; và (4) Chế tài đảm bảo tính thực thi của chính sách Trong khi các nước phát triển thường áp dụng ưu đãi tài chính như tài trợ từ chính phủ, các nước đang phát triển lại sử dụng các ưu đãi như giảm thuế thu nhập doanh nghiệp và miễn thuế nhập khẩu Mặc dù những công cụ này giúp thu hút FDI từ các MNCs, nhưng cạnh tranh về ưu đãi tài chính cũng có thể dẫn đến tăng chi tiêu chính phủ, giảm tính minh bạch và làm biến dạng thị trường do sự bất bình đẳng mà các ưu đãi mang lại.
Ngoài các ưu đãi tài chính, còn tồn tại nhiều ưu đãi phi tài chính như khấu hao nhanh, chính sách vay ngân hàng với các điều kiện cụ thể, hỗ trợ nghiên cứu và phát triển (R&D), cùng với hỗ trợ đào tạo lao động Tuy nhiên, mức độ hấp dẫn của những ưu đãi này thường không cao bằng các ưu đãi tài chính.
Thời gian hiệu lực của chính sách thường chỉ xác định thời điểm bắt đầu mà không đề cập đến thời gian kết thúc, ngoại trừ các ưu đãi tài chính và phi tài chính Hầu hết các chính sách đều được triển khai và áp dụng trong thực tế.
Luận án tiến sĩ Kinh tế nhấn mạnh nguyên tắc không hồi tố, nhưng hiệu lực của chính sách phụ thuộc lớn vào bối cảnh trong nước và quốc tế Sự thay đổi trong chiến lược phát triển kinh tế - chính trị - xã hội của nước chủ nhà cũng ảnh hưởng đáng kể đến chính sách Khi bối cảnh hoặc chiến lược phát triển thay đổi, hệ thống chính sách sẽ được rà soát và điều chỉnh để phù hợp với tình hình mới.
Chế tài đảm bảo tính thực thi của chính sách bao gồm các quy định về phạt tài chính hoặc hình sự liên quan đến hệ thống chính sách Mỗi quốc gia có hệ thống chế tài riêng, nhưng nguyên tắc chung là chế tài càng nghiêm khắc thì hiệu lực thực thi của chính sách càng cao.
1.3.2.2 Phân loại chính sách FDI
Hệ thống chính sách FDI nói chung có thể đƣợc phân thành hai nhóm: (1)
Chính sách kinh tế vĩ mô có ảnh hưởng đáng kể đến đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI), và có những chính sách liên quan trực tiếp đến FDI Dựa vào cấp độ tác động, các chính sách này có thể được phân chia thành ba loại: (1) Chính sách thu hút FDI, nhằm tạo điều kiện thuận lợi cho các nhà đầu tư nước ngoài; (2) Chính sách nâng cấp FDI, nhằm cải thiện chất lượng và hiệu quả của các dự án đầu tư hiện có.
Chính sách khuyến khích mối liên kết giữa các tập đoàn xuyên quốc gia và doanh nghiệp trong nước là yếu tố quan trọng trong phát triển kinh tế (Velde, 2001; Nguyễn Mại, 2012) Sự lựa chọn chính sách phù hợp với chiến lược phát triển và đặc thù của từng quốc gia là rất cần thiết Thực tế cho thấy, một hệ thống chính sách hiệu quả thường là sự kết hợp hài hòa giữa các chính sách trong ma trận chính sách này.
Bảng 1.1 Tổng kết hệ thống chính sách về FDI toàn cầu
Chính sách kinh tế vĩ mô có liên quan đến FDI Chính sách liên quan trực tiếp đến FDI
- Hoàn thiện và cải tiến thủ tục hành chính
- Xây dựng cơ sở hạ tầng
- Xây dựng lực lƣợng lao động có trình độ và có quan hệ lao động tốt
- Tạo điều kiện cho quá trình tƣ nhân hóa
- Xóa bỏ rào cản đối với thương mại hàng hóa, dịch vụ
- Hỗ trợ tài chính và các ƣu đãi tài chính đối với các doanh nghiệp FDI
- Hoàn thiện các quy định về quyền sở hữu
- Xúc tiến đầu tƣ, xây dựng hình ảnh quốc gia
- Phát triển các lĩnh vực then chốt, xây dựng các cụm ngành và liên kết ngành trọng yếu
- Phát triển các khu vực thương mại tự do, khu chế xuất
Luận án tiến sĩ Kinh tế
- Hoàn thiện các quy định ngăn chặn và giải quyết vấn đề tham nhũng
- Xây dựng chính sách về thị trường lao động
- Hoàn thiện các chính sách thương mại
- Phát triển cơ sở hạ tầng
- Xây dựng chính sách cạnh tranh
- Đa dạng hóa nguồn vốn đầu tƣ toàn xã hội
- Xây dựng hệ thống thuế và trợ cấp cho đối tƣợng chọn lọc
- Xây dựng tiêu chuẩn bắt buộc về hoạt động kinh doanh
- Khuyến khích đào tạo, chuyển giao công nghệ thông qua mối liên kết giữa các tổ chức nghiên cứu với các doanh nghiệp
- Trích quỹ đào tạo người lao động
- Khai thác đồng thời bảo tồn nguồn tài nguyên thiên nhiên
- Khuyến khích các dự án đầu tƣ xanh
- Hoàn thiện chính sách kiểm soát công nghệ xuất nhập khẩu
- Hoàn thiện hệ thống kiểm soát chống chuyển giá
Chính sách khuyến khích liên kết giữa
MNCs với doanh nghiệp trong nước
- Phát triển nguồn nhân lực về cả kiến thức và kỹ năng, luân chuyển lao động
- Hoàn thiện và phát triển cơ sở hạ tầng
- Chính sách xúc tiến xuất khẩu
- Xây dựng các chương trình liên kết
- Phát triển năng lực công nghệ thông qua R&D ở mức độ cao hơn
- Phát triển nguồn nhân lực thông qua đào tạo
- Chính sách quản lý trọng cung (khuyến khích sản xuất và đầu tƣ)
Chính sách thu hút FDI là cấp độ đầu tiên trong việc thu hút và sử dụng vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài tại nước chủ nhà, nhằm tăng cường quy mô và số lượng vốn đầu tư Mục tiêu chính của chính sách này là nâng cao sức hấp dẫn của môi trường đầu tư đối với các nhà đầu tư nước ngoài, từ đó gia tăng dòng vốn FDI Để đạt được điều này, các chính sách thường bao gồm ưu đãi về thuế, đất đai, cơ chế thuận lợi cho việc chuyển vốn, xuất nhập khẩu, và kinh doanh trong nước, cùng với các đảm bảo pháp lý cho quyền sở hữu vốn, tài sản và sở hữu trí tuệ.
- Chính sách kinh tế vĩ mô có liên quan đến thu hút FDI:
Luận án tiến sĩ Kinh tế
Những chính sách kinh tế vĩ mô đóng vai trò quan trọng trong việc thiết lập các nguyên tắc chung nhằm thu hút đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI) Theo Lall (2000), sự hấp dẫn của một quốc gia đối với FDI ngày càng phụ thuộc vào các yếu tố kinh tế tổng thể hơn là vào các can thiệp chính sách cụ thể.
THỰC TRẠNG THU HÚT VÀ SỬ DỤNG VỐN ĐẦU TƯ TRỰC TIẾP NƯỚC NGOÀI Ở VIỆT NAM TRONG GIAI ĐOẠN 2005 - 2016
Diễn biến tăng trưởng kinh tế Việt Nam
Từ năm 2005 đến nay, mô hình tăng trưởng của Việt Nam đã trải qua nhiều thay đổi quan trọng để thích ứng với điều kiện trong nước và quốc tế Mặc dù vẫn chủ yếu dựa vào khai thác tài nguyên thiên nhiên, lao động giá rẻ và vốn đầu tư nước ngoài, Việt Nam đã bắt đầu chuyển dịch sang mô hình phát triển hài hòa giữa chiều rộng và chiều sâu Trong bối cảnh kinh tế toàn cầu phục hồi sau khủng hoảng tài chính 2008 và khủng hoảng nợ công châu Âu năm 2011, Việt Nam hướng tới mục tiêu phát triển nhanh, bền vững với ba trụ cột chính: kinh tế, xã hội và bảo vệ môi trường.
[72] Nhìn chung, mô hình tăng trưởng kinh tế Việt Nam mang một số đặc điểm sau đây:
Mô hình tăng trưởng kinh tế của Việt Nam chủ yếu dựa vào việc thâm dụng vốn đầu tư Trong giai đoạn này, Việt Nam duy trì mức tăng trưởng cao, tuy nhiên, để đạt được điều này, tổng vốn đầu tư cho phát triển luôn ở mức trên 30% Năm 2007, tỷ lệ vốn đầu tư/GDP đạt mức cao nhất.
42,68%, chỉ thấp hơn Trung Quốc (44,2%), trong khi các quốc gia khác thấp hơn rất nhiều Ví dụ, tỷ lệ này ở Hàn Quốc là 29,4%, Malaysia 21,9%, Phillipin 15,3%
Trong giai đoạn 2005 – 2015, tổng vốn đầu tư/GDP bình quân của Việt Nam đạt khoảng 35,69%, cao hơn so với 30,7% trong giai đoạn 1991 – 2000, đứng trong nhóm cao nhất khu vực Đông và Đông Nam Á (Tổng cục thống kê, 2017) Từ năm 2010, tỷ trọng này có xu hướng giảm nhưng vẫn duy trì trên 30% Đến năm 2015, tỷ lệ vốn đầu tư/GDP đạt mức cao.
6 Số liệu cập nhật từ Tổng Cục Thống Kê (2017) đến năm 2015
Luận án tiến sĩ Kinh tế
Tỷ trọng vốn đầu tư/GDP của Việt Nam đạt 32,61%, góp phần vào tốc độ tăng trưởng kinh tế cao Tuy nhiên, so với các nền kinh tế đang chuyển đổi khác, Việt Nam là quốc gia duy nhất có tốc độ tăng trưởng trong 10 năm sau (6,12% giai đoạn 2006 – 2015) thấp hơn so với 10 năm trước đó (6,93% giai đoạn 1996 – 2005).
Mô hình tăng trưởng kinh tế hiện nay thể hiện sự kém bền vững, chủ yếu qua việc thâm hụt ngân sách nhà nước ngày càng gia tăng Tỷ lệ thâm hụt ngân sách nhà nước trên GDP từ năm 2005 đến nay luôn duy trì ở mức khoảng 5%, với một số năm lên tới gần 7% như vào năm 2009.
Từ năm 2005 đến 2015, tỷ lệ nợ chính phủ luôn duy trì trên 50% GDP, trong khi truy thu ngân sách nhà nước (NSNN) hàng năm đều vượt kế hoạch, dẫn đến quy mô thu NSNN ngày càng tăng Tuy nhiên, chi NSNN tăng cao hơn, tạo ra thâm hụt lớn mà chưa có biện pháp bù đắp hiệu quả Đặc biệt, cơ cấu đầu tư công không hợp lý, với hơn 70% tổng vốn đầu tư nhà nước tập trung cho kinh tế, trong khi đầu tư vào các lĩnh vực xã hội thiết yếu cho phát triển con người như khoa học, giáo dục, y tế và văn hóa lại ở mức thấp và có xu hướng giảm.
Mô hình tăng trưởng kinh tế chịu ảnh hưởng mạnh mẽ từ ý thức hệ chính trị, với mục tiêu xây dựng nền kinh tế thị trường định hướng xã hội chủ nghĩa.
Kể từ năm 2001, Việt Nam đã thực hiện nhiều cải cách nhằm thúc đẩy sự phát triển của kinh tế thị trường Tuy nhiên, những cải cách này chưa đủ mạnh để tác động tích cực đến thị trường, đặc biệt là vấn đề "địa phương xã hội chủ nghĩa" vẫn chưa được giải quyết triệt để, dẫn đến việc quốc gia bỏ lỡ nhiều cơ hội phát triển quan trọng Một ví dụ điển hình là chính sách Đổi mới với chủ trương đa dạng hóa chế độ sở hữu tư liệu sản xuất.
1986 phải mất 14 năm để đƣợc cụ thể hóa trong luật 8 Trong khi đó, có cùng
7 Số liệu công khai Ngân sách nhà nước từ Bộ Tài chính (2016)
8 Phải đến Luật Doanh nghiệp 1990 mới thừa nhận sự tồn tại của doanh nghiệp tƣ nhân Và phải đến Luật
Doanh nghiệp mới 1999, doanh nghiệp tƣ nhân mới đƣợc cho phép thực hiện hoạt động đầu tƣ trong mọi lĩnh vực mà luật không cấm
Luận án tiến sĩ Kinh tế nhấn mạnh rằng Trung Quốc kiên định theo chủ nghĩa phát triển mà không để ý thức hệ chính trị cản trở khả năng phát triển Mặc dù hướng tới xây dựng kinh tế thị trường xã hội chủ nghĩa, Trung Quốc vẫn tập trung vào việc phát triển sản xuất một cách hiệu quả.
Trung Quốc đã tạm ngưng lý tưởng để tập trung vào phát triển kinh tế tư nhân, tạo điều kiện thuận lợi cho hoạt động đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI) Điều này nhằm thu hút sự ủng hộ từ phe bảo thủ và sử dụng thành quả của những cải cách ban đầu để tiếp tục thúc đẩy quá trình cải cách trong tương lai.
2.1.1.2 Quy mô và cơ cấu tăng trưởng
Từ năm 2005 đến nay, nền kinh tế Việt Nam đã duy trì sự ổn định và liên tục tăng trưởng, bất chấp những tác động từ khủng hoảng tài chính toàn cầu Trong bối cảnh kinh tế thế giới biến động mạnh do thiên tai, dịch bệnh, và giá cả không ổn định, tốc độ tăng trưởng kinh tế của Việt Nam vẫn đạt mức trung bình hàng năm 6,25%, với biên độ dao động hẹp Đây là một thành tựu đáng ghi nhận của nền kinh tế Việt Nam.
Hình 2.1 Tốc độ tăng trưởng kinh tế tại Việt Nam và trên thế giới (%) 10
Tốc độ tăng trưởng kinh tế của Việt Nam qua các giai đoạn cho thấy nền kinh tế này chịu ảnh hưởng đáng kể từ nhiều yếu tố khác nhau.
Chủ nghĩa phát triển thể hiện sự can thiệp mạnh mẽ của nhà nước vào thị trường nhằm huy động nguồn lực cho sự phát triển Điều này không chỉ thúc đẩy tăng trưởng kinh tế mà còn khẳng định tính chính thống của lãnh đạo đất nước.
10 Số liệu cập nhật từ WorldBank DataBank (2017) đến năm 2015
Thế giới Khu vực Euro Châu Á - Thái Bình Dương Việt Nam
Luận án tiến sĩ về kinh tế nghiên cứu sự suy thoái kinh tế toàn cầu, đặc biệt là sự giảm tốc độ tăng trưởng kinh tế từ năm 2008 Sự giảm sút này đã ảnh hưởng lớn đến nền kinh tế, làm nổi bật những thách thức mà các quốc gia phải đối mặt trong việc phục hồi và phát triển bền vững.
GDP giai đoạn 2000-2005 của Việt Nam đạt 6,88% thì giai đoạn 2006 – 2010 giảm xuống còn 6,32%, đến giai đoạn 2011 – 2015 chỉ còn 5,91% Giai đoạn 2011 –
Năm 2015, nền kinh tế Việt Nam gặp nhiều khó khăn do các vấn đề nội tại và tác động từ suy thoái kinh tế, đặc biệt là trong hai năm 2011-2012 khi tăng trưởng giảm liên tiếp từ 6,42% năm 2010 xuống 6,24% năm 2011 và 5,25% năm 2012 Tuy nhiên, IMF và Ngân hàng Thế giới đều dự đoán Việt Nam sẽ trở thành một trong những nền kinh tế tăng trưởng nhanh nhất khu vực Đông Nam Á với mức tăng trưởng dự kiến 6,3% trong năm 2016, nhờ vào nhu cầu nội địa tăng và triển vọng tích cực từ ngành công nghiệp chế tạo xuất khẩu.
Xét trên khía cạnh khả năng phục hồi của nền kinh tế, có thể thấy nền kinh tế
Thực trạng thu hút và sử dụng FDI tại Việt Nam giai đoạn 2005 – 2016
2.2.1 Chỉ tiêu về kết quả thu hút và sử dụng FDI
2.2.1.1 Quy mô vốn đăng ký
Luận án tiến sĩ Kinh tế
Khu vực doanh nghiệp FDI tại Việt Nam đã trở thành một trong những lĩnh vực kinh tế phát triển năng động nhất, với quy mô vốn ngày càng mở rộng Từ năm 2005 đến 2016, mặc dù có sự biến động bất thường trong giai đoạn 2008 - 2009, dòng vốn FDI vẫn tăng mạnh và quy mô vốn FDI có xu hướng gia tăng qua các năm.
Hình 2.11 Diễn biến nguồn vốn FDI qua các năm
Nguồn: Tổng cục thống kê, 2016
Vốn FDI đăng ký chịu ảnh hưởng đáng kể từ các điều chỉnh chính sách, bên cạnh những yếu tố bên ngoài như khủng hoảng kinh tế và sự thay đổi trong điều kiện toàn cầu và khu vực, cũng như chiến lược của công ty mẹ.
Quá trình hội nhập kinh tế quốc tế của Việt Nam thường diễn ra ngay trước hoặc ngay sau các sự kiện quan trọng, thể hiện rõ qua sự gia tăng lượng vốn đăng ký sau mỗi lần điều chỉnh.
Theo số liệu từ Cục Đầu tư nước ngoài (2016), tính đến tháng 6/2016, Việt
Nam đã thu hút đƣợc 21.398 dự án với tổng số vốn đăng ký là xấp xỉ 292,95 tỷ
USD 15 Mặc dù lượng vốn FDI chảy vào có xu hướng tăng lên, nhưng về cơ bản thay đổi theo hai giai đoạn chính:
15 Tính lũy kế các dự án còn hiệu lực đến ngày 20/06/2016
FDI đăng ký FDI thực hiện (tỷ USD) Số dự án
K{ kết một loạt hiệp định thương mại
- Thành viên TPP, FTA, AEC
- Luật Đầu tư 2014 có hiệu lực
Luận án tiến sĩ Kinh tế
Giai đoạn 2005 – 2008 chứng kiến sự bùng nổ mạnh mẽ về vốn FDI đăng ký Năm 2005, vốn FDI tăng 1,5 lần so với năm 2004 Năm 2006, với sự có hiệu lực của Luật đầu tư 2005, vốn FDI tiếp tục tăng 1,76 lần, đạt 12 tỷ USD Năm 2007, mức tăng này lên tới 1,78 lần, đạt 21,3 tỷ USD Đặc biệt, năm 2008, vốn FDI đăng ký và bổ sung đạt kỷ lục 64 tỷ USD, trong đó có 3,7 tỷ USD.
USD vốn tăng thêm, bằng 64,26% tổng vốn đăng ký của 20 năm trước đó cộng lại
Giai đoạn từ 2009 đến 2016 chứng kiến sự thoái trào trong đầu tư, khi vốn đăng ký giảm xuống sau đỉnh điểm vào năm 2008 và có sự biến động thất thường Đặc biệt, vào năm 2016, vốn FDI đăng ký đã giảm rõ rệt, phản ánh tình hình khó khăn trong môi trường đầu tư.
2.2.1.2 Quy mô vốn FDI thực hiện
Từ năm 2005 đến 2016, vốn FDI thực hiện đã có xu hướng gia tăng và dần trở nên ổn định, với cả số lượng tuyệt đối và tỷ lệ giải ngân vốn đều tăng lên.
FDI biến đổi rõ rệt theo hai giai đoạn:
Giai đoạn 2005 – 2008 chứng kiến sự tăng trưởng mạnh mẽ của vốn thực hiện, từ 3,3 tỷ USD năm 2005 lên 11,5 tỷ USD vào năm 2008 Tuy nhiên, tỷ lệ giải ngân vốn FDI chỉ đạt trung bình khoảng 34% trong toàn giai đoạn, chủ yếu do sự gia tăng đột biến về lượng vốn đăng ký trong năm 2008.
Giai đoạn 2009 – 2015, vốn thực hiện FDI ổn định với trung bình hàng năm đạt 11,51 tỷ USD Năm 2015, vốn thực hiện đạt mức cao nhất trong 30 năm, đạt 14,5 tỷ USD Trong 6 tháng đầu năm 2016, vốn FDI thực hiện gần đạt mức này.
7,25 tỷ USD Tỷ lệ giải ngân vốn FDI trong giai đoạn này có tăng lên, nhƣng trung bình cả giai đoạn cũng chỉ đạt mức 57,92% vốn đăng ký
Hình 2.12 Tỷ lệ giải ngân vốn FDI qua các năm
Nguồn: Tổng cục thống kê, 2016
Luận án tiến sĩ Kinh tế
Mặc dù dòng vốn FDI trong giai đoạn này suy giảm hoặc hồi phục chậm, tỷ lệ giải ngân và lượng vốn thực hiện lại có xu hướng tăng Sự gia tăng tỷ lệ giải ngân một phần nhờ vào điều chỉnh chính sách, nhưng chủ yếu do lượng vốn FDI đăng ký mới và tăng thêm giảm mạnh Tuy nhiên, tỷ lệ giải ngân trung bình chỉ đạt 45,24%, cho thấy mức độ giải ngân vẫn còn thấp, đặc biệt trong giai đoạn bùng nổ FDI 2005.
Năm 2008, khả năng hấp thụ nguồn vốn FDI của Việt Nam cho thấy còn nhiều hạn chế, phản ánh qua các yếu tố như trình độ lao động, cơ sở hạ tầng và năng lực quản lý nhà nước.
Hơn 50% số vốn đầu tư nước ngoài tại Việt Nam không có giá trị thực tế, nằm ở các dự án chưa triển khai hoặc chậm giải ngân, phản ánh việc ưu đãi theo quy mô mà nhà đầu tư nước ngoài thường đăng ký vốn lớn để nhận được nhiều ưu đãi như thuế và diện tích đất Năng lực tài chính của các doanh nghiệp FDI cũng gặp nhiều vấn đề, khi mà Việt Nam chủ yếu thu hút FDI dựa trên quy mô mà không xem xét kỹ lưỡng khả năng thực hiện đầu tư Năm 2008, Việt Nam ghi nhận mức thu hút FDI cao nhất với hơn 64 tỷ USD vốn đăng ký, nhưng vốn điều lệ của các doanh nghiệp chỉ trên 15 tỷ USD, cho thấy sự phụ thuộc vào vốn vay để thực hiện dự án Nhiều doanh nghiệp không thể huy động vốn từ đối tác hoặc tổ chức tài chính, dẫn đến việc dự án không được thực hiện mặc dù đã được cấp phép Ngoài ra, một số dự án chỉ xin giấy phép để giữ đất chờ lên giá nhằm bán lại Theo World Bank (2009), trong ngành thép và bất động sản, các doanh nghiệp FDI đang tận dụng lãi suất và chi phí xây dựng thấp để mở rộng dự án, chủ yếu vay từ ngân hàng Việt Nam.
Luận án tiến sĩ Kinh tế cho thấy rằng tỷ trọng vốn FDI trong các dự án thực tế rất thấp, điều này chứng tỏ rằng mục tiêu thu hút FDI nhằm bổ sung vốn cho nền kinh tế chưa được thực hiện hiệu quả.
2.2.1.3 Quy mô vốn dự án FDI
Quy mô vốn dự án đăng ký và thực hiện cũng trải qua hai giai đoạn tương tự:
Giai đoạn 2005 – 2008 chứng kiến sự tăng trưởng mạnh mẽ về quy mô vốn đăng ký, với mức trung bình đạt 23,57 tỷ USD/dự án, gấp hơn 4 lần so với giai đoạn 2001-2004 chỉ đạt 4,8 tỷ USD/dự án Sự gia tăng này chủ yếu được thúc đẩy bởi quy mô vốn dự án đăng ký cao trong năm 2008, kéo theo mức trung bình toàn giai đoạn ở mức cao.
Năm 2008, quy mô vốn đăng ký đạt kỷ lục 61,25 tỷ USD cho mỗi dự án Tuy nhiên, quy mô vốn thực hiện lại khá khiêm tốn, với mức trung bình chỉ đạt 5,65 tỷ USD trong giai đoạn này, tương ứng với tỷ lệ giải ngân chỉ khoảng 25%.
Từ năm 2009 đến nay, quy mô vốn của các dự án đăng ký đã có xu hướng giảm, trong khi quy mô vốn thực hiện lại tăng lên, với giá trị trung bình lần lượt đạt 14,65 tỷ USD cho mỗi dự án đăng ký và 8,17 tỷ USD cho mỗi dự án thực hiện.
Hình 2.13 Quy mô vốn dự án đăng ký, thực hiện, và tỷ lệ vốn thực hiện
Nguồn: Tổng cục thống kê, 2016
Thực trạng hệ thống chính sách FDI
Trong nghiên cứu về thu hút và sử dụng FDI, yếu tố thể chế chính sách được xác định là yếu tố quan trọng nhất, ảnh hưởng trực tiếp đến hành vi của nhà đầu tư nước ngoài Mặc dù có nhiều nhân tố khác như thị trường, lao động, nguồn tài nguyên, cơ sở hạ tầng và cơ chế quản lý nhà nước, nhưng thể chế chính sách đóng vai trò quyết định trong việc tạo ra môi trường thuận lợi cho FDI tại nước chủ nhà.
2.3.1 Hệ thống chính sách thu hút và sử dụng FDI tại Việt Nam
Kể từ khi Luật Đầu tư nước ngoài được ban hành vào năm 1987, Việt Nam đã thực hiện chính sách thu hút FDI, nâng cấp chất lượng FDI và tạo ra mối liên kết giữa các nhà đầu tư nước ngoài và nền kinh tế trong nước.
FDI (Đầu tư trực tiếp nước ngoài) đóng vai trò quan trọng trong sự phát triển kinh tế của Việt Nam Việc áp dụng khung hệ thống chính sách FDI toàn cầu giúp đánh giá hiệu quả của các chính sách FDI tại Việt Nam Kết quả cho thấy Việt Nam đã có những cải cách tích cực nhằm thu hút và quản lý FDI, tạo điều kiện thuận lợi cho các nhà đầu tư nước ngoài.
Luận án tiến sĩ Kinh tế
Nam hiện đang chú trọng vào việc triển khai chính sách thu hút FDI, nhưng các cấp độ chính sách khác vẫn chưa nhận được sự quan tâm đầy đủ.
Mặc dù Việt Nam đã triển khai nhiều chính sách nâng cao, hiệu lực thực thi và hiệu quả của các chính sách này vẫn chưa đạt yêu cầu Các chính sách đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI) tại Việt Nam cần được cải thiện để tối ưu hóa kết quả.
Nam được phân tích dựa trên hai tiêu chí chính: tính hiệu lực và tính hiệu quả của chính sách Tính hiệu lực của chính sách được đánh giá từ nhiều khía cạnh khác nhau, nhằm xác định khả năng thực hiện và tác động của nó trong thực tế.
Việt Nam đã ban hành văn bản pháp lý hướng dẫn về chính sách thu hút và sử dụng FDI Để đánh giá hiệu quả của chính sách này, cần xem xét liệu các chính sách được triển khai có thực sự đạt được mục tiêu đề ra ở từng cấp độ hay không.
2.3.1.1 Chính sách thu hút FDI
So với khung hệ thống chính sách FDI toàn cầu, chính sách thu hút FDI của Việt Nam được đánh giá là tương đối hoàn thiện, cả về mặt văn bản pháp luật và hiệu quả thực thi các chính sách.
Việt Nam đã nỗ lực cải cách thủ tục hành chính để thu hút nhà đầu tư, nhưng vẫn còn nhiều vấn đề chưa rõ ràng và không thống nhất, cùng với những kẽ hở cần khắc phục Kể từ khi bắt đầu cải cách vào năm 1987, quốc gia này đã có những bước tiến đáng kể trong việc tạo môi trường đầu tư thuận lợi.
Luật Đầu tư nước ngoài đã trải qua 6 lần sửa đổi và bổ sung vào năm 1990, 1992,
Các năm 1996, 2000, 2005 và 2014 đã được điều chỉnh để phù hợp với bối cảnh kinh tế trong nước và quốc tế, nhằm tạo thuận lợi hơn cho các nhà đầu tư nước ngoài Những điều chỉnh này cũng giúp giảm sự khác biệt giữa nhà đầu tư trong nước và nhà đầu tư nước ngoài, thúc đẩy môi trường đầu tư.
2005 vào giai đoạn cuối quá trình đàm phán gia nhập WTO, Việt Nam cho ra đời
Luật Đầu tư 2005 đã tạo ra sự thống nhất trong hệ thống pháp luật về đầu tư, xóa bỏ sự phân biệt đối xử giữa các nhà đầu tư Luật này còn đơn giản hóa và minh bạch hóa các thủ tục đầu tư, giảm thiểu cơ chế xin – cho, từ đó tạo điều kiện thuận lợi cho việc huy động và sử dụng hiệu quả các nguồn vốn Đồng thời, Luật cũng tăng cường sự quản lý của nhà nước trong lĩnh vực đầu tư.
Luật đầu tư đã được sửa đổi và bổ sung nhằm nâng cao tính minh bạch và đơn giản hóa các thủ tục đầu tư, đồng thời tăng cường quản lý nhà nước đối với hoạt động đầu tư.
Theo luận án tiến sĩ Kinh tế, nhà đầu tư nước ngoài chỉ cần đăng ký để nhận giấy đăng ký kinh doanh, thay vì phải xin phép đầu tư như trước đây.
Bảng 2.8 Những thay đổi cơ bản về thủ tục hành chính liên quan đến hoạt động FDI tại Việt Nam
Luật đầu tƣ trực tiếp nước ngoài (2000)
Luật đầu tƣ (2005) Luật đầu tƣ (2014)
Phạm vi điều chỉnh Đầu tư trực tiếp nước ngoài vào Việt Nam Đầu tư trong và ngoài nước Đầu tư trong và ngoài nước
Thủ tục đăng ký đầu tƣ
+ Xóa bỏ lệ phí đăng ký
+ Ban hành danh sách các doanh nghiệp FDI đƣợc phép làm đăng ký kinh doanh mà không cần giấy phép đầu tƣ
+ Quy mô vốn dưới 300 tỷ, thời gian 15 ngày;
+ Quy mô vốn lớn hơn là 30 ngày;
+ Không quá 45 ngày cho các trường hợp đặc biệt
Nội dung đăng ký dự án đầu tư được xác định qua Giấy chứng nhận đăng ký đầu tư Sau khi nhận Giấy chứng nhận đầu tư, doanh nghiệp sẽ tiến hành đăng ký kinh doanh theo quy định của Luật Doanh nghiệp hiện hành.
+ Dự án hoặc doanh nghiệp FDI góp vốn 51% vốn điều lệ mới phải xin Giấy chứng nhận đăng ký đầu tƣ
+ Thời gian cấp giấy chứng nhận là
+ Hợp đồng hợp tác kinh doanh;
+ Hợp đồng hợp tác kinh doanh;
+ Hợp đồng hợp tác kinh doanh;
+ 100% vốn nước ngoài + Đầu tƣ góp vốn + M&A
+ Mua cổ phần + Các hình thức khác
(Nguồn: Tổng hợp từ Luật Đầu tư nước ngoài sửa đổi 2000, Luật đầu tư 2005, Luật đầu tư sửa đổi 2014)
Những thay đổi tích cực trong chính sách đầu tư nước ngoài của Việt Nam đã làm rõ và bổ sung các quan điểm hợp lý, thu hút sự quan tâm từ các nhà đầu tư quốc tế chưa đầu tư vào Việt Nam, đồng thời củng cố niềm tin cho các nhà đầu tư đã và đang hoạt động tại đây Luật đầu tư sửa đổi năm 2014 đã mở rộng đáng kể các quy định dành cho nhà đầu tư nước ngoài.
- Nhà đầu tư nước ngoài được phép thành lập doanh nghiệp tại cơ quan đăng ký doanh nghiệp như các nhà đầu tư trong nước
Luận án tiến sĩ Kinh tế
Xác định ngƣỡng FDI Việt Nam giai đoạn 2006-2015
Trên cơ sở những phân tích về thực trạng thu hút và sử dụng FDI ở mục 2.2
Chương 2 chỉ ra rằng tác động của FDI đối với nền kinh tế Việt Nam là hai mặt FDI không chỉ là nguồn vốn quan trọng cho tăng trưởng kinh tế, tăng thu ngân sách, tạo việc làm và thúc đẩy xuất khẩu, mà còn gây ra những vấn đề như mất cân bằng cơ cấu kinh tế, hiệu quả thu nhập lao động thấp, ô nhiễm môi trường, và hạn chế trong chuyển giao công nghệ Hệ thống chính sách FDI hiện tại thiếu sự cân đối và chưa chú trọng nâng cao khả năng hấp thụ của nền kinh tế, cho thấy hiệu ứng ngưỡng rõ rệt của FDI đối với tăng trưởng.
Luận án này áp dụng phương pháp định lượng để kiểm tra hiệu ứng ngưỡng của FDI đối với tăng trưởng kinh tế, đồng thời xác định mức ngưỡng FDI tối ưu cho Việt Nam dựa trên khả năng hấp thụ hiện tại của nền kinh tế.
Luận án tiến sĩ Kinh tế
Do hạn chế trong quá trình tiếp cận số liệu, luận án sử dụng bộ số liệu tƣ năm 2006 đến năm 2015 phục vụ cho quá trình nghiên cứu
2.4.1 Mô hình và phương pháp xác định ngưỡng FDI
Nghiên cứu này triển khai mô hình lý thuyết của Demekas và cộng sự
Tăng trưởng kinh tế chịu ảnh hưởng bởi nhiều yếu tố như vốn, nguồn lao động, thể chế xã hội và trình độ công nghệ Điều này được thể hiện qua phương trình: growth it = α 0 + α 1 X + u i + ε it (1).
Trong đó: - Growth là tốc độ tăng trưởng kinh tế theo thời gian t;
X là vector của các biến giải thích có ý nghĩa đã được kiểm chứng trong các nghiên cứu tiên phong, bao gồm vốn đầu tư công, vốn đầu tư tư nhân, vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài, chỉ số đánh giá năng lực quản lý nhà nước, lực lượng lao động, tỷ lệ chi tiêu chính phủ so với GDP, và độ mở thương mại Những biến này sẽ được áp dụng trong mô hình sau khi đã kiểm định và xác nhận không có hiện tượng đa cộng tuyến.
Hiệu ứng đặc thù của mỗi quốc gia được thể hiện qua các yếu tố như văn hóa và vị trí địa lý, và được giả định là không thay đổi theo thời gian.
Vì nghiên cứu muốn khảo sát tăng trưởng kinh tế trong dài hạn (growth*), phương trình tăng trưởng dài hạn có dạng sau: growth* it = α 0 + α 1 X + u i + ε it (2)
Nghiên cứu bắt đầu bằng việc xác định tăng trưởng ngắn hạn (growth), sau đó mức độ thay đổi của tăng trưởng trong dài hạn sẽ được xác định thông qua hệ số điều chỉnh δ Công thức tính toán là: growth t - growth t-1 = δ(growth t * - growth t-1).
Giá trị của hệ số điều chỉnh δ đƣợc kỳ vọng chạy trong khoảng từ 0 đến 1 Viết lại phương trình (3), ta có: growth t = δ growth t * + (1- δ) growth t-1 (4)
Tiếp theo, thay phương trình (2) vào (4), ta có:
Luận án tiến sĩ Kinh tế growth it = δ { α 0 + α 1 X + u i + ε it } + (1- δ) growth t-1 (5)
Viết lại phương trình (5) thu được: growth it = δα 0 + δα 1 X + (1- δ) growth t-1 + u i + ε it (6)
Như vậy, tác động của các biến số vĩ mô tới tăng trưởng được thể hiện thông qua hệ số δα 1 trong ngắn hạn, và α 1 trong dài hạn
Mô hình lý thuyết hiện tại chỉ ra cấu trúc tác động của các biến số vĩ mô lên tăng trưởng kinh tế mà chưa phân tích mối quan hệ với các giá trị quy mô FDI khác nhau Do đó, cần thiết phải phát triển một mô hình phi tuyến tính Nghiên cứu này áp dụng mô hình tự hồi quy ngưỡng nhằm kiểm định sự tồn tại của hiệu ứng ngưỡng và ước lượng sự thay đổi tác động của các biến giải thích trong bối cảnh hiệu ứng ngưỡng.
Dựa vào nghiên cứu của Hansen (1996, 1999, 2000), Wang (2015), phương trình (6) được chuyển hóa thành mô hình tự hồi quy ngưỡng dưới dạng: growth it = {β 10 + β 11 X + β 12 growth t-1 } d[FDI it ≤ γ]
Trong đó: Giá trị γ 1 đƣợc coi là giá trị ngƣỡng; d(.) là hàm chỉ báo nhận giá trị
Hệ số β 11 và β 21 phản ánh ảnh hưởng của biến độc lập đến tăng trưởng trong bối cảnh giá trị FDI ở các chế độ khác nhau, với {1;0} tương ứng với điều kiện bên trong ngoặc.
Nghiên cứu này sử dụng dữ liệu từ 50 tỉnh/thành phố của Việt Nam, thu thập hàng năm trong giai đoạn 2006-2015 Các biến số kinh tế vĩ mô được lấy từ Tổng cục Thống kê Việt Nam (GSO, 2016), trong khi chỉ số PCI được trích xuất từ Phòng Thương mại và Công nghiệp Việt Nam (VCCI, 2016) Dựa trên dữ liệu đã thu thập, danh sách và thước đo các biến số trong mô hình nghiên cứu được trình bày trong bảng dưới đây.
Nghiên cứu này dựa trên cơ sở dữ liệu lý tưởng bao gồm 63 tỉnh/thành phố của Việt Nam, nhưng do một số tỉnh/thành thiếu số liệu, chỉ 50 tỉnh/thành được sử dụng trong phân tích Danh sách cụ thể các tỉnh/thành phố này được trình bày trong Phụ lục 6.
Luận án tiến sĩ Kinh tế
Bảng 2.16 Danh sách biến số, thước đo, nguồn số liệu
Tên biến Ký hiệu Thước đo Nguồn số liệu
Tăng trưởng kinh tế của tỉnh/thành phố được đo bằng tốc độ tăng thu nhập bình quân đầu người (%), theo số liệu từ GSO (2016) Đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI) cũng đóng vai trò quan trọng, với vốn FDI trên đầu người của tỉnh/thành phố chiếm một tỷ lệ nhất định trong GDP (%), theo báo cáo của GSO (2016).
Chi thường xuyên ctx Tỷ lệ chi thường xuyên của tỉnh/thành phố
Theo GSO (2016), độ mở thương mại, được đo bằng tỷ lệ xuất nhập khẩu trên GDP, cho thấy sự phát triển kinh tế của Việt Nam Đầu tư công từ nguồn vốn nhà nước cũng đóng góp đáng kể vào GDP, trong khi đầu tư tư nhân từ nguồn vốn ngoài nhà nước thể hiện tiềm năng phát triển kinh tế bền vững Cả hai loại hình đầu tư này đều cần thiết để thúc đẩy tăng trưởng và cải thiện độ mở thương mại của đất nước.
Năng lực quản lý nhà nước pci Chỉ số năng lực cạnh tranh cấp tỉnh VCCI (2016)
Nguồn nhân lực ld Tỷ lệ lực lƣợng lao động trên 15 tuổi trên dân số (%) GSO (2016)
Nguồn: Mô tả của tác giả
Kết quả kiểm định hệ số khuyếch đại phương sai VIF cho thấy không có hiện tượng đa cộng tuyến Kiểm định Harris Tazavalis (1999) chỉ ra rằng hầu hết các biến đều là chuỗi dừng với độ tin cậy 99% Mô hình tác động cố định (FE) được lựa chọn nhờ vào sự ủng hộ từ kết quả kiểm định Wald và kiểm định Hausman (Phụ lục 6).
Tác giả sử dụng biến ngưỡng FDI và thay đổi các biến trong vùng ngưỡng như độ mở thương mại, đầu tư công và đầu tư tư nhân Kết quả phân tích hồi quy ngưỡng với mô hình một biến cho thấy sự tồn tại của ngưỡng FDI, minh chứng qua các biến có hệ số thay đổi trong vùng ngưỡng.
3.4.2.1 Kết quả phân tích hồi quy ngưỡng sử dụng biến có hệ số thay đổi trong vùng ngưỡng là độ mở thương mại
Kết quả kiểm định hiệu ứng ngưỡng bằng phương pháp Bootstrap 300 lần cho mô hình một ngưỡng và hai ngưỡng cho thấy sự tồn tại của một giá trị ngưỡng là 8,96% Khoảng tin cậy 95% được xác định là [8,25%; 8,97%] với ý nghĩa thống kê 5%.
Theo đó, ước lượng mô hình tự hồi quy ngưỡng theo phương pháp tác động cố định
(FE) cho kết quả nhƣ sau:
Luận án tiến sĩ Kinh tế growth it = - 0,142428 growth it-1 + 0,0594773 dmtm d(fdi ≤ 0,0896)
(*** lần lượt tương ứng với mức ý nghĩa 1%)
Kết quả ƣớc lƣợng cho thấy, với ngƣỡng FDI ≤ 8,96% GDP thì việc gia tăng độ mở thương mại thêm 10% sẽ làm tăng GDP thêm 0,59% (với mức ý nghĩa thống kê
Nhu cầu vốn FDI và những thay đổi môi trường thu hút sử dụng FDI của Việt Nam giai đoạn 2016-2020
VÀ SỬ DỤNG FDI CỦA VIỆT NAM GIAI ĐOẠN 2016 - 2025
3.1.1 Nhu cầu huy động nguồn FDI cho phát triển kinh tế xã hội giai đoạn
Trong bối cảnh thế giới và khu vực diễn biến phức tạp, Nghị Quyết Đại hội Đảng Khóa 12 (Tháng 1/2016) đã đề ra phương hướng nhiệm vụ cho toàn xã hội giai đoạn 2016 – 2020, với tầm nhìn đến 2030 Mục tiêu là đổi mới toàn diện và đồng bộ, phát triển nhanh, bền vững, và đưa Việt Nam cơ bản trở thành nước công nghiệp hiện đại, nâng cao vị thế và uy tín quốc gia.
Nam trong khu vực và trên thế giới” Nghị Quyết Đại hội đặt ra một số mục tiêu theo đuổi nhƣ sau:
Trong 5 năm qua, tốc độ tăng trưởng kinh tế bình quân đạt từ 6,5% đến 7% mỗi năm Đến năm 2020, GDP bình quân đầu người ước đạt khoảng 3.200 - 3.500 USD, với tỷ trọng ngành công nghiệp và dịch vụ chiếm khoảng 85% trong GDP Tổng vốn đầu tư toàn xã hội trung bình 5 năm đạt khoảng 32 - 34% GDP, trong khi bội chi ngân sách nhà nước duy trì ở mức khoảng 4% GDP.
Năng suất các nhân tố tổng hợp (TFP) đóng góp khoảng 30-35% vào tăng trưởng kinh tế, trong khi năng suất lao động xã hội bình quân tăng khoảng 5% mỗi năm Bên cạnh đó, tiêu hao năng lượng tính trên GDP bình quân giảm từ 1-1,5% mỗi năm Đến năm 2020, tỉ lệ đô thị hóa đạt 38%.
Đến năm 2020, tỷ lệ lao động nông nghiệp trong tổng lao động xã hội khoảng 40%, trong khi tỷ lệ lao động qua đào tạo đạt từ 65 đến 70%, với 25% có bằng cấp hoặc chứng chỉ Tỷ lệ thất nghiệp ở khu vực thành thị duy trì dưới 4%.
10 bác sĩ và trên 26,5 giường bệnh trên 1 vạn dân; tỉ lệ bao phủ bảo hiểm y tế đạt trên 80% dân số; tỉ lệ hộ nghèo giảm bình quân khoảng 1,0 - 1,5%/năm
Luận án tiến sĩ Kinh tế
Đến năm 2020, 95% dân cư thành thị và 90% dân cư nông thôn đã được tiếp cận với nước sạch và hợp vệ sinh Hơn 85% chất thải nguy hại và 95-100% chất thải y tế được xử lý một cách an toàn Tỉ lệ che phủ rừng đạt 42%, góp phần bảo vệ môi trường.
FDI đóng vai trò quan trọng trong việc ổn định kinh tế vĩ mô, kiềm chế lạm phát và đổi mới mô hình tăng trưởng Nó cũng hỗ trợ tái cấu trúc nền kinh tế và nâng cao năng lực cạnh tranh ở cấp quốc gia, doanh nghiệp và sản phẩm Điều này đảm bảo vốn đầu tư tăng trưởng bền vững, xây dựng nền kinh tế xanh và nâng cao hiệu quả hội nhập quốc tế, từ đó củng cố quan hệ giữa Việt Nam và các nước, nâng cao vị thế của Việt Nam trong khu vực và toàn cầu.
Theo Bộ Kế hoạch và Đầu tư (2016), để đạt mục tiêu GDP bình quân đầu người từ 3.200 đến 3.500 USD vào năm 2020, Việt Nam cần duy trì tỷ lệ vốn đầu tư toàn xã hội đạt 32 - 34% GDP, tương đương với khoảng 90 tỷ USD vốn đầu tư xã hội mỗi năm.
Trong gần 30 năm huy động vốn đầu tư, 70% nguồn vốn đầu tư xã hội đến từ nguồn trong nước, bao gồm ngân sách nhà nước, doanh nghiệp nhà nước, doanh nghiệp tư nhân và người dân Phần còn lại, 30%, là nguồn vốn viện trợ phát triển ODA.
Trong giai đoạn 2016 – 2020, Việt Nam cần huy động khoảng 23 – 25 tỷ USD vốn nước ngoài mỗi năm, trong đó FDI chiếm từ 17 – 18 tỷ USD.
Bên cạnh đó, ODA ngày một giảm dần và không được ưu đãi như trước khi
Việt Nam đã gia nhập nhóm nước có thu nhập trung bình Dự kiến đến tháng
Vào tháng 7 năm 2017, Ngân hàng Thế giới sẽ ngừng cung cấp nguồn vốn vay ODA cho Việt Nam, dẫn đến việc cần tăng cường vốn FDI và vốn đầu tư gián tiếp Theo Bộ Kế hoạch và Đầu tư, tỷ lệ FDI trong tổng vốn đầu tư xã hội dự kiến sẽ đạt 27-28% vào năm 2020 và 26% vào năm 2025 để bù đắp cho sự giảm sút của ODA Trung bình hàng năm, vốn FDI thực hiện trong giai đoạn 2013 – 2020 dự kiến sẽ đạt khoảng 18 tỷ USD.
FDI năm 2015 chiếm 60% tổng kim ngạch xuất khẩu, đến năm 2020 là 65%, và đóng góp vào thu ngân sách nhà nước năm 2015 là 20% và năm 2020 là 22% [33]
Luận án tiến sĩ Kinh tế
Thực tế cho thấy dự báo này về khu vực FDI đến năm 2015 là tương đối sát với tình hình thực tế
Dự báo rằng nhu cầu vốn FDI sẽ tiếp tục tăng trong thời gian tới, và khu vực này được kỳ vọng sẽ đóng góp nhiều hơn cho nền kinh tế Việt Nam.
Định hướng thu hút FDI theo Nghị Quyết Đại hội Đảng 12 nhấn mạnh tầm quan trọng của cơ cấu, chất lượng và hiệu quả kinh tế - xã hội Ưu tiên sẽ được dành cho các dự án sử dụng công nghệ và dịch vụ hiện đại, tiết kiệm năng lượng, giảm phát thải khí carbon và khí gây hiệu ứng nhà kính, đồng thời phát triển công nghệ thân thiện với môi trường Mục tiêu là xây dựng nguồn nhân lực chất lượng cao, góp phần vào việc phát triển “kinh tế xanh” và bền vững.
3.1.2 Cơ hội và thách thức trong việc thu hút và sử dụng nguồn FDI trong thời gian tới
Hội nhập kinh tế quốc tế mang đến nhiều cơ hội và thách thức cho nền kinh tế toàn cầu, đặc biệt là trong việc thu hút và sử dụng vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI) Những xu hướng và diễn biến phát triển trên thế giới hiện nay đang ảnh hưởng đáng kể đến khả năng huy động FDI, yêu cầu các quốc gia phải điều chỉnh chiến lược để tận dụng tối đa lợi ích từ hội nhập.
Thứ nhất, xu hướng mới của FDI vào châu Á đang có sự dịch chuyển từ
Trung Quốc hiện đang dẫn đầu thế giới về thu hút đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI), nhưng nhiều công ty đa quốc gia (MNCs) đã chọn Việt Nam là điểm đến hàng đầu Trong những năm gần đây, tốc độ tăng trưởng kinh tế của Trung Quốc có dấu hiệu chững lại, đặc biệt là vào năm 2015 khi ghi nhận sự giảm tốc và nhiều dấu hiệu của suy thoái Xu hướng thoái vốn khỏi Trung Quốc gia tăng mạnh mẽ, với khoảng 1.000 tỷ USD vốn FDI của các doanh nghiệp rút khỏi nước này trong năm 2015, gấp 7 lần so với năm trước đó.
Trong giai đoạn 2013 – 2015, có đến 25% doanh nghiệp Mỹ đã đóng văn phòng đại diện tại Việt Nam Thay vào đó, dòng vốn này đã chuyển hướng sang các quốc gia trong khu vực với chi phí lao động cạnh tranh hơn và hệ thống pháp luật thuận lợi hơn.
Luận án tiến sĩ Kinh tế lợi hơn, và đảm bảo quyền sở hữu trí tuệ - những yếu tố mà Trung Quốc còn thiếu và yếu (Amcham, 2015)
Giải pháp đẩy mạnh thu hút và sử dụng FDI tại Việt Nam
Luận án đề xuất các giải pháp nhằm tăng cường thu hút và sử dụng FDI trong bối cảnh nguồn lực địa lý hạn chế Những giải pháp này tập trung vào hai mục tiêu chính: Thứ nhất, Việt Nam cần điều chỉnh chiến lược thu hút FDI để phù hợp với tình hình mới.
FDI, không thu hút FDI tràn lan mà cần thu hút FDI có chọn lọc, sàng lọc các dự án
Để thu hút FDI vào các ngành chiến lược, Việt Nam cần nâng cao nội lực hấp thụ của nền kinh tế, tạo điều kiện mở rộng ngưỡng đầu tư Việc cải thiện khả năng hấp thụ vốn có thể thực hiện thông qua việc hoàn thiện các hệ thống chính sách nâng cao Các giải pháp cụ thể sẽ được đề xuất và phân tích dựa trên sự cần thiết cũng như các biện pháp thực thi hiệu quả.
3.2.1 Điều chỉnh cấp độ chính sách thu hút FDI cho phù hợp với vị trí vốn có của nguồn vốn
Việt Nam đã triển khai nhiều chính sách thu hút FDI hiệu quả, dẫn đến việc thu hút một lượng lớn vốn đầu tư nước ngoài Tuy nhiên, thành công này chủ yếu dựa vào các ưu đãi tài chính lớn và nguồn lao động dồi dào nhưng trình độ thấp Các yếu tố khác như hệ thống pháp luật đồng bộ, nhân lực chất lượng cao và chính sách về quyền sở hữu chưa được chú trọng đúng mức Hơn nữa, việc quá ưu ái các doanh nghiệp FDI có thể tạo ra gánh nặng cho nền kinh tế Nghiên cứu thực nghiệm đã chỉ ra rằng việc thu hút FDI là cần thiết cho sự phát triển của Việt Nam.
Việt Nam cần cải thiện chính sách thu hút FDI bằng cách thể hiện sự sàng lọc và thận trọng, nhằm phát huy hiệu quả và khắc phục những hạn chế hiện tại Các chính sách này cần được điều chỉnh để phù hợp với điều kiện địa lý và thực tiễn phát triển kinh tế của đất nước.
Luận án tiến sĩ Kinh tế
Cần tiến hành rà soát hệ thống pháp luật và chính sách đầu tư, kinh doanh để sửa đổi những nội dung không đồng bộ và thiếu nhất quán Đặc biệt, cần giải quyết triệt để vấn đề không đồng bộ giữa Luật Đầu tư và các luật chuyên ngành, bao gồm các quy định về chuyển nhượng dự án và cổ phần Sự không thống nhất trong các văn bản luật về đối tượng và lĩnh vực được hưởng ưu đãi đầu tư, đặc biệt giữa Luật Đầu tư và các luật về thuế, cũng cần được khắc phục Hiện tại, chính sách ưu đãi thuế và đầu tư đang bị điều chỉnh bởi nhiều văn bản khác nhau, gây ra sự chồng chéo Do đó, cần thực hiện các biện pháp đồng bộ để cải thiện tình trạng này.
Các quy định về chuyển nhượng dự án đầu tư và chuyển nhượng cổ phần cần được thống nhất về phạm vi điều chỉnh và đối tượng áp dụng giữa Luật Đầu tư, Luật Doanh nghiệp và các luật chuyên ngành khác Cần đảm bảo rằng nhà đầu tư khi chuyển nhượng vốn và dự án phải tuân thủ các yêu cầu quy định, đồng thời bảo đảm tỷ lệ và điều kiện phù hợp với các điều ước quốc tế mà Việt Nam tham gia.
Nam là thành viên trong việc chuyển nhượng vốn Đặc biệt, nếu đối tượng chuyển nhượng là quyền sử dụng đất, nhà đầu tư cần đảm bảo rằng việc chuyển nhượng tuân thủ đầy đủ các quy định pháp luật về đất đai.
Để đảm bảo tính đồng bộ trong các văn bản luật và chính sách ưu đãi đầu tư, cần tập trung các ưu đãi theo cụm Cụ thể, ưu đãi tài chính, như chính sách thuế, nên được quy định trong các văn bản pháp luật về thuế, thay vì phân tán trong nhiều văn bản khác nhau Chính sách về khoa học công nghệ và chuyển giao công nghệ cần được quy định trong luật khoa học công nghệ, trong khi vấn đề giáo dục nên được tập trung trong luật giáo dục đào tạo.
Cần điều chỉnh luật và chính sách ưu đãi đầu tư để phù hợp với bối cảnh kinh tế hiện nay của Việt Nam, đặc biệt khi đất nước đã tham gia vào nhiều hiệp định thương mại quốc tế Những thay đổi này sẽ tạo điều kiện thuận lợi hơn cho các nhà đầu tư, góp phần thúc đẩy tăng trưởng kinh tế và nâng cao sức cạnh tranh của nền kinh tế Việt Nam.
Luận án tiến sĩ Kinh tế nhấn mạnh rằng Việt Nam cần điều chỉnh các chính sách ưu đãi đầu tư để phù hợp với các hiệp định song phương và đa phương mà nước này đã ký kết Cụ thể, cần bổ sung nội dung còn thiếu và loại bỏ các điều kiện không tương thích với cam kết quốc tế, như yêu cầu về cân đối xuất nhập khẩu, tỷ lệ góp vốn tối thiểu, và hạn chế chuyển vốn và lợi nhuận Đồng thời, cần tăng cường bảo vệ đầu tư và nâng cao hiệu lực của cơ chế giải quyết tranh chấp đầu tư, nhằm đáp ứng các yêu cầu từ WTO và các chương trình hành động trong khu vực như ASEAN và ASEM.
Cần bổ sung các quy định và định hướng ưu đãi chung cho tất cả các địa phương trong văn bản pháp luật về FDI Hiện tại, các địa phương đang cạnh tranh về ưu đãi, dẫn đến việc gia tăng và nới rộng các chính sách ưu đãi cho dự án FDI, đôi khi vượt quá mức chuẩn của nhà nước Điều này có thể gây thiệt hại cho ngân sách nhà nước và nền kinh tế tổng thể Do đó, việc quy hoạch và định hướng tổng thể cho các quy định ưu đãi là vô cùng cần thiết, giúp cải thiện tình trạng các địa phương cấp ưu đãi quá mức và tránh tình trạng cạnh tranh không lành mạnh giữa các địa phương.
Thứ tư, cần cải thiện lợi thế so sánh đang mất dần về lao động của Việt
Trong thời đại công nghệ hiện nay, lao động giá rẻ không còn là yếu tố hấp dẫn đối với nhà đầu tư Việt Nam cần khảo sát yêu cầu của nhà đầu tư về trình độ học vấn, thái độ và tác phong làm việc của lao động Dựa trên đó, cần xây dựng chương trình đào tạo phù hợp, chú trọng đến kiến thức chuyên môn, ý thức làm việc và ngoại ngữ, vì đây là hai yếu tố còn thiếu ở đội ngũ lao động Việt Nam.
Luận án tiến sĩ Kinh tế tại khu vực như Singapore, Malaysia và Philippines chỉ ra rằng, một trong những yếu tố quan trọng giúp thu hút đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI) là việc sử dụng tiếng Anh như ngôn ngữ chính trong công việc Tại Malaysia và Singapore, tinh thần kỷ luật lao động được hình thành và rèn luyện ngay từ bậc giáo dục phổ thông.
Nhà nước cần giảm bớt sự kiểm soát trong quá trình tư nhân hóa, mặc dù Việt Nam đã theo đuổi chính sách này nhiều năm Chính phủ đang mâu thuẫn khi vừa thúc đẩy bán tài sản nhà nước và tư nhân hóa trong nhiều lĩnh vực, bao gồm hạ tầng, giáo dục và y tế, nhưng lại lo ngại mất quyền kiểm soát và sợ tài sản rơi vào tay các nước không thân thiện Trong bối cảnh thâm hụt ngân sách và nợ công gia tăng, việc đầu tư vào hạ tầng bằng vốn nhà nước trở nên khó khăn Do đó, việc giải quyết bình đẳng và phúc lợi xã hội có thể thực hiện qua các cơ chế tài trợ trực tiếp tương tự như phương Tây.
Việc giảm bớt sự kiểm soát của nhà nước trong quá trình tư nhân hóa là điều tất yếu và cần thiết Sự giảm thiểu này không chỉ thúc đẩy nhanh chóng quá trình tư nhân hóa mà còn gia tăng sức hấp dẫn đối với các nhà đầu tư nước ngoài Để đạt được điều này, cần thực hiện các biện pháp cụ thể nhằm cải thiện môi trường đầu tư.
- Giá trị doanh nghiệp nhà nước mà Ủy ban nhà nước đánh giá lại cần được công khai thông tin và minh bạch
22 Trong quá trình đề xuất giải pháp, luận án dẫn giải các chính sách mà một số quốc gia trong khu vực nhƣ
Kiến nghị
3.3.1 Cần điều chỉnh quan điểm phát triển và mô hình phát triển
Mô hình tăng trưởng của Việt Nam, như đã phân tích ở Chương 2, chủ yếu dựa vào thâm dụng vốn đầu tư và lợi thế cạnh tranh về tài nguyên và nhân công giá rẻ để thu hút vốn nước ngoài Tuy nhiên, trong bối cảnh hội nhập kinh tế toàn cầu và sự phát triển nhanh chóng của công nghệ, những lợi thế này đang dần mất giá trị Do đó, việc sử dụng vốn thô và khai thác các yếu tố sẵn có để thúc đẩy tăng trưởng kinh tế không còn phù hợp, điều này đã được nhấn mạnh trong các văn kiện đại hội Đảng từ những năm 2000.
Luận án tiến sĩ Kinh tế nhấn mạnh tầm quan trọng của việc nâng cấp FDI để tạo ra sự chuyển biến cơ bản trong thu hút đầu tư nước ngoài, hướng tới phát triển bền vững Tuy nhiên, trong quá trình thực hiện, chất lượng FDI vẫn chưa được chú trọng đúng mức Trong nhiều năm qua, Việt Nam chủ yếu tập trung vào việc gia tăng số lượng FDI thu hút, do đó, việc điều chỉnh quan điểm và mô hình phát triển là rất cần thiết.
Việt Nam cần thay đổi tư duy thành tích và không chỉ chạy theo tăng trưởng GDP, vì FDI có cả tác động tích cực và tiêu cực đến nền kinh tế Do đó, hiệu quả cuối cùng của FDI không chỉ được đo bằng các chỉ số kinh tế như vốn đầu tư xã hội, GDP, thu nhập hay thu ngân sách nhà nước, mà còn phải tính đến hiệu quả ròng sau khi trừ đi các chi phí và tổn thất.
FDI có thể gây ra nhiều vấn đề cho nền kinh tế như ô nhiễm môi trường, thất thu ngân sách do chuyển giá và tham nhũng Do đó, Việt Nam cần thay đổi tư duy thành tích và không chỉ chạy theo tăng trưởng GDP Thay vào đó, cần chú trọng đến chỉ tiêu tổng sản phẩm quốc dân (GNI), vì chỉ tiêu GDP chỉ phản ánh giá trị sản phẩm nội địa mà không tính đến các yếu tố xã hội và môi trường.
GNI = GDP + lợi nhuận từ nước ngoài chuyển về - lợi nhuận FDI chuyển về nước mẹ
Vì vậy, GNI mới là chỉ tiêu cho thấy mức độ tăng trưởng bền vững của một nền kinh tế
Thứ hai, cần có quan điểm phát triển rõ ràng hơn để định hướng thu hút
FDI Học tập kinh nghiệm từ Trung Quốc và Malaysia, các quốc gia đều thu hút
FDI thành công và hiệu quả tại Trung Quốc xuất phát từ quan điểm phát triển rõ ràng ngay từ đầu trong việc mở cửa kêu gọi vốn Chính sách này đã tạo ra môi trường thuận lợi cho đầu tư nước ngoài, góp phần vào sự tăng trưởng kinh tế bền vững.
Trung Quốc thực hiện thu hút đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI) một cách thận trọng, bắt đầu từ việc thí điểm ở một số thành phố và khu vực trước khi mở rộng ra các vùng lân cận Ngược lại, Malaysia có mục tiêu rõ ràng từ đầu là phát triển thành một quốc gia công nghiệp hiện đại, do đó họ đã phân loại và chọn lọc các dự án FDI phù hợp với chiến lược phát triển của mình.
Luận án tiến sĩ về Kinh tế dự án FDI nhấn mạnh việc thu hút các dự án FDI có hàm lượng công nghệ cao và chất xám Đối với Việt Nam, cần điều chỉnh tư duy về thu hút và sử dụng FDI theo hướng chọn lọc, nâng cao chất lượng, ưu tiên các dự án FDI sạch, công nghệ cao, tạo ra giá trị gia tăng lớn và hướng đến xuất khẩu.
Cần thay đổi quan điểm phát triển theo chủ nghĩa phát triển, loại bỏ các rào cản truyền thống, bảo thủ và ý thức hệ chính trị, nhằm thúc đẩy khả năng phát triển và khuyến khích nguồn lực hướng tới mục tiêu tăng cường sự phát triển.
Chủ nghĩa phát triển khẳng định vai trò của nhà nước trong việc can thiệp vào thị trường, sử dụng thành quả từ cải cách để thuyết phục những người bảo thủ và thúc đẩy quá trình cải cách tiếp theo.
Việt Nam đã đạt được nhiều đột phá nhưng vẫn bị ràng buộc bởi ý thức hệ chính trị, dẫn đến việc cải cách chậm trong xây dựng và thực thi Một ví dụ điển hình là việc hiện thực hóa chủ trương đa dạng hóa chế độ sở hữu tư liệu sản xuất theo chính sách Đổi mới 1986, điều này phải chờ đến khi có Luật.
Doanh nghiệp 1990 mới được công nhận, dẫn đến việc phát triển bị chậm lại và nhiều cơ hội bị bỏ lỡ Việt Nam cần học hỏi từ kinh nghiệm của Trung Quốc, tạm gác lại lý tưởng để mạnh dạn cải cách và tập trung vào phát triển lực lượng sản xuất.
Việt Nam cần chuyển đổi sang mô hình tăng trưởng theo chiều sâu, theo định hướng của Đại Hội Đảng 12 Mô hình này sẽ kết hợp hiệu quả giữa phát triển chiều rộng và chiều sâu Tuy nhiên, đây là một tham vọng lớn và đòi hỏi nỗ lực để thu hút và sử dụng nguồn lực một cách hiệu quả trong thời gian tới.
Để thu hút đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI) một cách hiệu quả, Việt Nam cần nỗ lực vượt bậc trong việc chuyển đổi mô hình tăng trưởng từ phương thức tăng trưởng theo chiều rộng sang tăng trưởng theo chiều sâu.
Theo tác giả, Việt Nam cần một thời gian sẵn sàng đánh đổi tăng trưởng kinh tế
Chủ nghĩa phát triển nguyên nghĩa đề cập đến sự can thiệp mạnh mẽ của nhà nước vào thị trường, nhằm điều phối các nguồn lực để thúc đẩy sự phát triển Qua đó, thành quả đạt được không chỉ góp phần vào sự phát triển kinh tế mà còn khẳng định tính chính thống của chính quyền lãnh đạo đất nước.
Luận án tiến sĩ Kinh tế cần tập trung vào việc phát triển chiều sâu, đồng thời chấp nhận việc giảm lượng vốn FDI trong một thời gian nhất định để tinh lọc dòng vốn này.
3.3.2 Nâng cao hiệu lực thực thi chính sách