Từ chỗ sản xuất ra sản phẩm tốt nhất, rẻ nhất có thể được.Doanh nghiệp cònphải khiến cho khách hàng tin dùng sản phẩm của mình hơn là mua của đối thủ cạnhtranh.Và để làm được điều đó doa
HỌC VIỆN CƠNG NGHỆ BƯU CHÍNH VIỄN THƠNG KHOA TÀI CHÍNH KẾ TỐN BÀI TẬP NHĨM MƠN HỌC: HỆ THỐNG THƠNG TIN KẾ TỐN CHỦ ĐỀ: CHỦ ĐỀ PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH CỦA CƠNG TY VINAMILK - CÔNG TY CỔ PHẦN SỮA VIỆT NAM NĂM 2022 Giảng viên : Đặng Phong Nguyên Nhóm lớp : 03 Nhóm thực : 03 Trương Thị Mỹ Hoa : B21DCKT057 Nguyễn Thị Thu Hiền Nguyễn Thị Hằng : B21 DCKT054 : B21DCKT050 Đỗ Thị Hiền : B20DCKT059 Hoàng Thị Minh Huyền : B21DCKT066 Nguyễn Thị Hồi : B21DCKT058 Hà Nội, 2023 LỜI NĨI ĐẦU Trong năm gần đây, với kinh tế thị trường ngày động hội nhập với giới thị trường xuất cạnh tranh gay gắt doanh nghiệp nước Đối thủ cạnh tranh doanh nghiệp nước cơng ty, tập đồn nước ngồi có hàng chục năm kinh nghiệm với kinh tế thị trường, nguồn vốn dồi dào, dàn nhân trang bị đầy đủ kiến thức, kỹ cần thiết Để cạnh tranh, khơng bị thị phần “sân nhà” mình, doanh nghiệp Việt Nam cần trang bị kiến thức, kỹ phù hợp với yêu cầu kinh doanh ngày cao, Marketing kỹ quan trọng Từ chỗ sản xuất sản phẩm tốt nhất, rẻ được.Doanh nghiệp cịn phải khiến cho khách hàng tin dùng sản phẩm mua đối thủ cạnh tranh.Và để làm điều doanh nghiệp cần phải hiểu nhu cầu khách hàng tốt hơn, họ cần truyền thông tốt sản phẩm họ cần xây dựng mối quan hệ gắn bó lâu dài thương hiệu khách hàng Một công ty sữa hàng đầu Việt Nam nằm Top 10 thương hiệu mạnh Việt Nam Hoạt động 10 năm chế bao cấp, nhiều doanh nghiệp khác sản xuất theo kế hoạch, bước vào kinh tế thị trường, Vinamilk nhanh chóng nắm bắt hội, không ngừng đổi công nghệ, đầu tư sở hạ tầng, đa dạng hóa sản phẩm để chuẩn bị cho hành trình “Vinamilk thương hiệu người Việt Nam, xây dựng bàn tay khối óc người Việt Nam nên chúng tơi đủ sức để cạnh tranh lành mạnh với DN cộng đồng WTO, có cạnh tranh đem lại phát triển” ( Bà Mai Kiều Liên-Tổng Giám đốc) MỤC LỤC LỜI NÓI ĐẦU .1 MỤC LỤC DANH MỤC BẢNG VẼ .4 I GIỚI THIỆU CHUNG VỀ CÔNG TY SỮA VINAMILK Sơ lược công ty cổ phần sữa VINAMILK Sản phẩm II PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH CỦA CÔNG TY SỮA VINAMILK .7 Bảng cân đối kế toán năm 2020, 2021, 2022 Phân tích hệ số tài 2.1 Phân tích hệ số khả toán 2.2 Khả sinh lời sử dụng vốn .10 2.3 Phân tích hệ số hoạt động 12 2.4 Phân tích hệ số đòn bẩy kinh doanh 14 Đánh giá kết hoạt động kinh doanh .15 3.1 Doanh thu 16 3.2 Lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh 16 3.3 Doanh thu hoạt động tài .17 3.4 Chi phí tài 17 3.5 Chi phí bán hàng 17 3.6 Chi phí quản lý 17 3.7 Lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh 18 So sánh công ty sữa Vinamilk với công ty Hanoimilk .18 4.1 Khả sinh lời 18 4.2 Cơ cấu vốn 19 4.3 Hệ số toán 19 4.4 Chỉ tiêu quản lý 19 III KẾT LUẬN 19 TÀI LIỆU THAM KHẢO 21 DANH MỤC BẢNG VẼ Bảng 1: Bảng cân đối kế toán công ty sữa Vinamilk ba năm 2020, 2021, 2022 .7 Bảng 2: Bảng tính số ROA, ROE, ROS Bảng 3: Bảng so sánh ROA, ROE, ROS năm 2022 với năm 2020, 2021 10 Bảng 4: Bảng tính số hoạt động 11 Bảng 5: So sánh số hoạt động năm 2022 với năm 2020, 2021 12 Bảng 6: Bảng hệ số đòn bẩy kinh doanh 13 Bảng 7: Bảng so sánh hệ số đòn bẩy kinh doanh năm 2022 với năm 2020, 2021 .13 Bảng 8: Bảng đánh giá kết hoạt động kinh doanh ba năm 2020, 2021, 2022 14 Bảng 9: Bảng doanh thu năm 2020, 2021, 2022 .15 I GIỚI THIỆU CHUNG VỀ CÔNG TY SỮA VINAMILK Sơ lược công ty cổ phần sữa VINAMILK Vinamilk tên gọi tắt Công ty Cổ phần Sữa Việt Nam (Vietnam Dairy Products Joint Stock Company) công ty sản xuất, kinh doanh sữa sản phẩm từ sữa thiết bị máy móc liên quan Việt Nam Theo thống kê Chương trình Phát triển Liên Hiệp Quốc, công ty lớn thứ 15 Việt Nam vào năm 2007 Trong suốt năm 2010, hàng loạt phương tiện thông tin đại chúng thông tin liên tục thành công rực rỡ Công ty Cổ Phần Sữa Việt Nam: đại diện Việt Nam có mặt Top 200 doanh nghiệp Châu Á xuất sắc năm 2010 tạp chí Forbes Asia bình chọn Được Vietnam Report (VNR) xếp hạng top doanh nghiệp tư nhân lớn Việt Nam Ngoài ra, Vinamilk Nielsen Singapore xếp vào 10 thương hiệu người tiêu dùng Việt Nam yêu thích nhất, tính riêng ngành nước giải khát Vinamilk đứng vị trí số Cơng ty Cổ phần Sữa Việt Nam-Vinamilk thành lập sở định số 155/2003 QĐ-BCN ngày 01/10/2003 Bộ Công nghiệp việc chuyển Doanh nghiệp Nhà nước Công ty Sữa Việt Nam thành Công ty Cổ phần Sữa Việt Nam Giấy chứng nhận đăng ký kinh doanh Công ty số 4103001932 Sở Kế hoạch Đầu tư TP Hồ Chí Minh cấp ngày 20/11/2003 Trước ngày 01/12/2003, Công ty doanh nghiệp Nhà nước trực thuộc Bộ Công nghiệp Vốn điều lệ đăng ký công ty 1.590 tỷ đồng, cổ đơng Nhà nước chiếm 50,01% vốn cổ phần, cổ đông nội chiếm 13,10% cổ đơng bên ngồi chiếm 36,89% Mã giao dịch sàn giao dịch chứng khốn Thành phố Hồ Chí Minh VNM Công ty doanh nghiệp hàng đầu ngành công nghiệp chế biến sữa, chiếm lĩnh 75% thị phần sữa Việt Nam Ngoài việc phân phối mạnh nước với mạng lưới 183 nhà phân phối gần 94.000 điểm bán hàng phủ 64 tỉnh thành, sản phẩm Vinamilk xuất sang nhiều nước Mỹ, Pháp, Canada, Ba Lan, Đức, khu vực Trung Đông, Đông Nam Á Sau 30 năm mắt người tiêu dùng, đến Vinamilk xây dựng nhà máy, xí nghiệp xây dựng thêm nhà máy mới, với đa dạng sản phẩm, Vinamilk có 200 mặt hàng sữa tiệt trùng, trùng sản phẩm làm từ sữa - Tên đầy đủ: Công ty Cổ phần Sữa Việt Nam - Tên viết tắt: VINAMILK - Logo: - Trụ sở: 10 Tân Trào, Phường Tân Phú, Quận 7, TPHCM - Điện thoại: (08) 9300 358 - Fax: (08) 9305 206 – 9305 202 – 9305 204 - Web site: www.vinamilk.com.vn - Email: vinamilk@vinamilk.com.vn Vốn Điều lệ Công ty Sữa Việt Nam nay: 3.565.706.400.000VND Sản phẩm Những ngành nghề kinh doanh Vinamilk: - Sản xuất kinh doanh sữa hộp, sữa bột, bột dinh dưỡng, bánh, sữa tươi, sữa đậu nành, nước giải khát sản phẩm từ sữa khác; Kinh doanh thực phẩm công nghệ, thiết bị phụ tùng, vật tư, hố chất ngun liệu Kinh doanh nhà, mơi giới cho thuê bất động sản; Kinh doanh kho bãi, bến bãi; Kinh doanh vận tải hàng ô tô; Bốc xếp hàng hóa; Sản xuất mua bán rượu, bia, đồ uống, thực phẩm chế biến, chè uống, cafe rang– xay– phin – hoà tan; Sản xuất mua bán bao bì, in bao bì; Sản xuất, mua bán sản phẩm nhựa Phòng khám đa khoa Dòng sản phẩm tiếng công ty: - - - Sữa đặc chiếm 34% doanh thu: dòng chiếm sản phẩm chiếm tỷ trọng cao cấu doanh thu nước công ty Sữa tươi chiếm 26% doanh thu: năm 2007 sữa tươi đạt mức tăng trưởng 18%, chiếm khoảng 26% doanh thu có tỷ trọng đóng góp cao thứ nhì vào doanh thu so với tất dịng sản phẩm cơng ty Sữa tươi Vinamilk chiếm 35% thị phần Sữa bột ngũ cốc ăn liền chiếm 24% doanh thu năm 2007 Vinamilk Vinamilk công ty dẫn đầu thị trường Việt Nam doanh số sữa bột, Vinamilk chiếm 14% thị phần Sữa chua chiếm 10% doanh thu: sữa chua uống chiếm 26% thị phần sữa chua ăn chiếm 96% thị phần Vinamilk kinh doanh đa ngành đa nghề giúp cho công ty dễ cạnh tranh thị trường nước khơng sữa mà cịn có mặt hàng thiết yếu khác Document continues below Discover more from: trị tài quản doanh… FIA1324 Học viện Cơng ng… 90 documents Go to course Huong dan hoc tap 205 Kinh te chinh tri Ma… quản trị tài chính… 100% (2) Các hoạt động chủ yếu quản trị… quản trị tài chính… 100% (2) Bt-lap-hp-bai-tap8 22 lap-hoi-phieu… quản trị tài chính… 100% (1) Phuong phap 3T Quy doi este ve COO CH… quản trị tài chính… 100% (1) Bài tập ĐGDN - 32 tập định giá doanh… quản trị tài 100% (1) II PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH CỦAchính… CƠNG TY SỮA VINAMILK Quản trị tài 165 doanh nghiệp - 2017 quản trị tài chính… 100% (1) Vinamilk doanh nghiệp dẫn đầu thị trường sữa Việt Nam với thị phần sữa nước chiếm 54,5%, sữa bột chiếm 40,6%, sữa chua uống chiếm 33,9%, sữa chua ăn chiếm 84,5% sữa đặc chiếm 79,7% Trong năm 2022, Vinamilk đạt doanh thu 75.829 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế đạt 10.490 tỷ đồng, tăng 14,5% 10,6% so với năm 2021 Bảng cân đối kế toán năm 2020, 2021, 2022 Đơn vị: VNĐ Năm 2020 31/12/2020 TÀI SẢN TÀI SẢN NGẮN HẠN Tiền khoản tiền tương đương tiền Các khoản đầu tư tài ngắn hạn Các khoản phải thu ngắn hạn Hàng tồn kho Tài sản ngắn hạn khác TÀI SẢN DÀI HẠN Các khoản phải thu dài hạn Năm 2021 31/12/2021 29.665.725.805.058 Năm 2022 31/12/2022 36.109.910.649.785 31.560.382.174.201 2.348.551.874.348 2.299.943.527.624 17.313.679.774.893 21.025.735.779.475 17.414.055.328.683 5.187.253.172.150 4.905.068.613.616 148.481.428.818 18.766.754.868.571 19.974.111.71 5.822.028.742.791 6.773.071.643.017 140.522.619.154 17.222.492.788.434 6.100.402.870.854 5.537.563.396.117 208.417.050.923 16.922.282.062.019 16.695.104.495 38.422.722.715 2.111.242.815.581 Tài sản cố định Bất động sản đầu tư Tài sản dở dang dài hạn Các khoản đầu tư tài dài hạn Tài sản dài hạn khác TỔNG TÀI SẢN NGUỒN VỐN NỢ PHẢI TRẢ Nợ ngắn hạn Nợ dài hạn VỐN CHỦ SỞ HỮU Vốn chủ sở hữu TỔNG NGUỒN VỐN 13.853.807.867.036 59.996.974.041 12.706.598.558.849 60.049.893.676 11.903.207.642.940 57.593.807.783 1.062.633.519.957 1.130.023.695.910 1.805.129.940.386 973.440.912.476 2.796.901.483.346 48.432.480.673.629 743.862.023.831 2.565.263.512.673 53.332.403.438.219 742.670.309.431 2.375.257.641.764 48.482.664.236.220 14.785.358.443.807 14.212.646.285.475 572.712.158.332 33.647.122.229.822 33.647.122.229.822 48.432.480.673.629 17.482.289.188.835 17.068.416.995.519 413.872.193.316 35.850.114.249.384 35.850.114.249.384 53.332.403.438.219 15.666.145.881.135 15.308.423.081.524 357.722.799.611 32.816.518.355.085 32.816.518.355.085 48.482.664.236.220 Bảng 1: Bảng cân đối kế tốn cơng ty sữa Vinamilk ba năm 2020, 2021, 2022 Phân tích hệ số tài 3.1 Phân tích hệ số khả toán 3.1.1 Năm 2020 a) Khả toán ngắn hạn (CR): Hệ số toán nợ ngắn hạn = TSNH / Tổng nợ NH = 29.665.725.805.058 / 14.212.646.285.475 = 2,08727672 Trên lý thuyết, hệ số tốn nợ ngắn hạn ≥ 1, doanh nghiệp có đủ khả toán khoản nợ ngắn hạn tình hình tài bình thường khả quan Trên thực tế hệ số toán nợ ngắn hạn ≥ doanh nghiệp hoàn toàn đảm bảo khả toán nợ ngắn hạn chủ nợ yên tâm thu hồi khoản nợ đáo hạn Trong năm 2020: Vinamilk hồn tồn đảm bảo khả tốn ngắn hạn có hệ số tốn nợ ngắn hạn 2,08727672 a) Khả toán nhanh (QR): Hnhanh = (Tài sản ngắn hạn – Hàng tồn kho)/Nợ ngắn hạn = (29.665.725.805.058- 4.905.068.613.616)/ 14.212.646.285.475 = 1,74 Cho thấy khả toán Vinamilk đánh giá khả quan 3.1.2 Năm 2021 a) Khả toán ngắn hạn (CR): Hệ số toán nợ ngắn hạn = TSNH / Tổng nợ NH = 36.109.910.649.785 / 17.068.416.995.519 = 2.12 Trong năm 2021: Vinamilk hoàn toàn đảm bảo khả toán ngắn hạn b) Khả toán nhanh (QR): Hnhanh = (Tài sản ngắn hạn – Hàng tồn kho)/Nợ ngắn hạn = (36.109.910.649.785 - 6.773.071.634.017) / 17.068.416.995.519 = 1,72 Đơn vị có khả tốn nhanh 3.1.3 Năm 2022 Phân tích hệ số khả toán: a) Khả toán ngắn hạn (CR): Hệ số toán nợ ngắn hạn = TSNH / Tổng nợ NH = 31.560.382.174.201/ 15.308.423.081.524 = 2.06 Trong năm 2022: Vinamilk hồn tồn đảm bảo khả tốn ngắn hạn khả tốn nợ ngắn hạn có xu hướng tăng giai đoạn 2020-2022 c) Khả toán nhanh (QR): Hnhanh = (Tài sản ngắn hạn – Hàng tồn kho)/Nợ ngắn hạn = (31.560.382.174.201- 5.537.563.396.117 ) / 15.308.423.081.524 = 1.7 Đơn vị có khả toán nhanh Hệ số toán nhanh 1,7 lần, giảm so với mức 0,2 lần năm 2021 3.2 Khả sinh lời sử dụng vốn STT Chỉ tiêu Công thức Năm 2020 Năm 2021 Năm 2022 ROA - Lợi nhuận sau thuế - Tài sản bình quân + Tài sản cuối năm + Tài sản đầu năm ROE - Lợi nhuận sau thuế - vốn chủ sở hữu bình quân + VCSH cuối năm + VCSH đầu năm 0,2412852622 0,04348467815 0,1684932401 11.235.732.234.125 2.212.606.616.050 8.577.575.319.708 ROA= LNST/TS bình 46566177029832 50882442055924 50907533837220 quân 48.432.480.673.629 53.332.403.438.219 48.482.664.236.220 44.699.873.386.034 48.432.480.673.629 53.332.403.438.219 0,3545604255 0,06367466472 0,2498324148 11.235.732.234.125 2.212.606.616.050 8.577.575.319.708 ROE= LNST/VCSH 31689188717093 34748618239603 34333316302235 bình quân 33.647.122.229.822 35.850.114.249.384 32.816.518.355.085 29.731.255.204.364 33.647.122.229.822 35.850.114.249.384 Chỉ số đòn cân nợ Chỉ số đòn cân nợ = 1,469465736 ROE/ROA 1,464301162 1,48274444 ROS 18,84042912 13,98698719 14,30639128 ROS= LNST/ -Lợi nhuận sau thuế 11.235.732.234.125 2.212.606.616.050 8.577.575.319.708 DTT -Doanh thu 59636286225547 15819036553270 59956247197418 Bảng 2: Bảng tính số ROA, ROE, ROS Chỉ tiêu 2020 Phân tích (+/-) tuyệt đối ROA -0,072792022 2.658.156.914.41 - Lợi nhuận sau thuế 2021 (%) tương đối -30,17% -23,66% 287,67% 25091781296 0,05% 4.341.356.807.38 9,32% + Tài sản cuối năm 50.183.562.591 0,10% ROE - Lợi nhuận sau thuế - Vốn chủ sở hữu bình quân 8.632.530.052.18 -0,104728011 2.658.156.914.41 2,64413E+12 0,125008562 (%) tương đối 287,48% 6.364.968.703.65 - Tài sản bình quân + Tài sản đầu năm (+/-) tuyệt đối 19,31% -29,54% 4.849.739.201.99 4.899.922.764.59 0,18615775 -9,09% 10,12% 292,36% -23,66% 6.364.968.703.65 287,67% 8,34% -415.301.937.369 -1,20% 3.033.595.894.29 2.202.992.019.56 + VCSH cuối năm -830.603.874.737 -2,47% -8,46% + VCSH đầu năm 6.118.859.045.020 20,58% Chỉ số đòn cân nợ 1,43872924 97,91% 1,48916 101,70% ROS 6,55% 5,31% 7,15% - Lợi nhuận sau thuế 0,609055579 0,00% -16,55131346 0,00% - Doanh thu -16,55131346 0,00% 0,625517325 0,00% Bảng 3: Bảng so sánh ROA, ROE, ROS năm 2022 với năm 2020, 2021 Nhìn chung hệ số khả sinh lời (ROA) năm 2020 đến 2022 có xu hướng giảm nhẹ Cụ thể năm 2022 so với năm 2020 giảm -30,17% tương ứng với -0,07 lần năm 2022 so với năm 2021 tăng 287,48% tương ứng với 0,125 lần Điều phản ánh điều việc sử dụng vốn cơng ty ngày có chuyển biến tốt hiệu Tuy có chiều hướng phát triển khả quan hệ số khả sinh lời rịng ROA cơng ty đánh giá chưa cao cho thấy việc quản trị vốn lợi nhuận cải thiện chưa tốt dẫn đến việc ROA tăng thấp so với số ROA chung toàn ngành Từ kết luận việc tăng tài sản có lợi nâng cao lợi nhuận cho công ty việc khai thác nguồn tài sản cải thiện dẫn đến tăng trưởng nhiên so với tồn ngành tốc độ tăng trưởng cịn chưa cao Nói cách khác cơng ty cần sử dụng tài sản cách triệt để để đem lại nhiều lợi ích cho doanh nghiệp Hệ số khả sinh lời vốn chủ sở hữu (ROE) giai đoạn 2020-2022 có xu hướng giảm Cụ thể, năm 2022 so với năm 2020 giảm mạnh -29,54% tương ứng với -0,104 lần năm 2022 so với năm 2021 có biến động tăng 292,36% tương ứng với 0,186 lần Nguyên nhân ROE tăng tốc độ tăng trưởng lợi nhuận sau thuế (292,36%) nhanh VCSH bình qn (-1,20%) Khơng vậy, hệ số khả sinh lời vốn chủ sở hữu cao so với hệ số ROE toàn ngành, điều chứng tỏ công ty sử dụng hiệu đồng vốn cổ đơng, có nghĩa cơng ty cân đối cách hài hịa vốn cổ đơng với vốn vay để khai thác lợi cạnh tranh trình huy động vốn, mở rộng quy mơ, làm cho cổ phiếu hấp dẫn nhà đầu tư cho thấy công ty chuyển biến tích 10 cực việc tạo lợi nhuận từ vốn chủ sở hữu so với cơng ty ngành Chỉ số địn cân nợ cơng ty giai đoạn 2020-2022 có xu hướng tăng trưởng nhẹ Cụ thể, năm 2022 so với năm 2020 tăng mạnh, tăng 1,44 lần (tương đương với tăng 97,91%) năm 2022 so với năm 2021 có tăng 1,49 lần (tương đương với tăng 101,7%) Địn bẩy tài nâng cao doanh ngiệp cần thay đổi nhỏ khoản lợi nhuận trước lãi vay thuế, làm thay đổi với môt tỷ lệ xem cao tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu Tỷ lệ lợi nhuận doanh thu giai đoạn có xu hướng giảm Cụ thể năm 2022 so với năm 2020 giảm mạnh 5,31% tương ứng xấp xỉ lần năm 2022 so với năm 2021 có khả tăng nhẹ lên 7,15% tương ứng xấp xỉ lần Mặc dù ROS không cao cho thấy khả sinh lời công ty chưa tốt Cần xem xét lại kỹ nguyên nhân hoạch định lại chiến lược phù hợp nhằm cải thiện sản phẩm dịch vụ để doanh thu doanh nghiệp tốt lên 3.3 Phân tích hệ số hoạt động Chỉ tiêu Công thức Năm 2020 Năm 2021 Năm 2022 Vòng quay phải thu 24,51254901 5,728447054 19,95885023 Doanh thu bán DTT/ Các 59.636.286.225.547 15.819.036.553.270 59.956.247.197.418 tín dụng khoản PT Khoản phải thu bình BQ 2.432.887.995.455 2761487782788 3.003.993.040.893 quân Vòng quay hàng tồn 6,465877318 0,1557391773 5,858189379 kho Giá vốn Giá vốn hàng bán hàng bán/ 31.967.662.837.839 909.371.977.305 36.059.015.690.711 Hàng tồn kho bình HTKBQ 4.944.056.508.767 5.839.070.123.817 6.155.317.515.067 quân Vòng quay tài sản cố 4,148993921 1,191174284 4,872549317 định DTT/ Doanh thu 59.636.286.225.547 15.819.036.553.270 59.956.247.197.418 TSCĐBQ Tài sản cố định bình 14.373.674.041.870 13.280.203.212.443 12.304.903.100.395 quân Bảng 4: Bảng tính số hoạt động Chỉ tiêu Phân tích 2020 (+/-) tuyệt đối 2021 (%) tương đối 11 (+/-) tuyệt đối (%) tương đối Vòng quay phải thu -4,55369878 -1857,70% 14,23040318 24841,64% Doanh thu bán tín dụng 319.960.971.871 53,65% 44.137.210.644.148 27901,33% Khoản phải thu bình quân 571.105.045.438 2347,44% 242.505.258.105 878,17% Vòng quay hàng tồn kho -0,607687939 -939,84% 5,702450202 366153,87% Giá vốn hàng bán 4.091.352.852.872 1279,84% 35.149.643.713.406 386526,58% Hàng tồn kho bình quân 1.211.261.006.301 2449,93% 316.247.391.251 541,61% 0,723555396 1743,93% 3,681375033 30905,43% 319.960.971.871 53,65% 44.137.210.644.148 27901,33% -2.068.770.941.475 -1439,28% -975.300.112.048 -734,40% Vòng quay tài sản cố định Doanh thu Tài sản cố định bình quân Bảng 5: So sánh số hoạt động năm 2022 với năm 2020, 2021 Hệ số vòng quay phải thu từ năm 2020 đến năm 2022 có xu hướng tăng giảm khơng ổn định Cụ thể năm 2022 so với năm 2020 giảm -4,55 lần tương ứng với tốc độ giảm -1857,70% năm 2022 so với năm 2021 tăng 14,23 lần tương ứng với tốc độ tăng 24841,64% Từ năm 2021 đến năm 2022 có thay đổi lớn vịng quay khoản phải thu cao chứng tỏ tốc độ thu hồi khoản phải thu nhanh, khả thu hồi nợ nhanh, hạn chế bớt vốn doanh nghiệp không bị chiếm dụng để đưa vào hoạt động sản xuất kinh doanh doanh nghiệp có thuận lợi nguồn tiền tốn Vịng quay hàng tồn kho từ năm 2020 đến năm 2022 có xu hướng tăng Cụ thể năm 2022 so với năm 2021 tăng 5,702 lần tương ứng với tốc độ tăng 366153,87% Chỉ số phản ánh trình độ quản lý dự trữ doanh nghiệp, thể mối quan hệ hàng hóa bán vật tư hàng hóa doanh nghiệp Doanh nghiệp kinh doanh thường có vịng quay hàng tồn kho lớn nhiều so với doanh nghiệp sản xuất kinh doanh Chỉ tiêu từ trở lên dấu hiệu tốt tình hình tiêu thụ dự trữ Hệ số vòng quay tài sản cố định từ năm 2020 đến năm 2022 có khả tăng cao Cụ thể năm 2022 so với năm 2021 tăng 0,72 lần tương ứng với tốc độ tăng 1743,9% năm 2022 so với năm 2021 tăng 3,68 lần tương ứng tốc độ tăng 30905,4% Hệ số cho biết đầu tư trung bình đồng vào tài sản cố định 12 tạo đồng doanh thu thuần.Hệ số tăng phản ánh tình trạng quy mô sản xuất bị thu hẹp, công ty không quan tâm đến việc gia tăng đầu tư vào tài sản cố định 3.4 Phân tích hệ số địn bẩy kinh doanh Chỉ tiêu Công thức Năm 2020 Năm 2021 Năm 2022 Tỷ số nợ 30,32949674 31,65102679 3,094741017 -Tổng tài sản Tổng TS/ 48.432.480.673.629 53.332.403.438.219 48.482.664.236.220 -Tổng nợ phải Tổng NPT 14.785.358.443.807 17.482.289.188.835 15.666.145.881.135 trả Tỷ số khả 100,2452382 968,6604837 666,4790358 trả lãi EBIT/ Lãi -EBIT vay 114.662.354.552.201 22.711.483.302.286 110.661.573.768.489 -Chi phí lãi vay 1.143.818.465.177 23.446.278.323 166.039.091.744 Bảng 6: Bảng hệ số đòn bẩy kinh doanh Chỉ tiêu/năm So sánh Tỷ số nợ - Tổng tài sản - Tổng nợ phải trả Tỷ số khả trả lãi - EBIT - Chi phí lãi vay 2020 (+/-) tuyệt đối 2021 (%) tương đói (+/-) tuyệt đối (%) tương đối -27,23475572 -8979,63% -28,55628577 -9022,23% -399.949.816.437.409 -8918,84% -504.849.739.201.999 -9123,81% 880.787.437.328 595,72% -1.816.143.307.700 -1038,85% 566,2337975 56484,86 % -302,181448 -3119,58% -4.000.780.783.712 -348,92% 87.950.090.466.203 -977.779.373.433 -8548,38% 142.592.813.421 38724,94 % 60816,82 % Bảng 7: Bảng so sánh hệ số đòn bẩy kinh doanh năm 2022 với năm 2020, 2021 Tỷ số nợ thể khả tài trợ nợ mức độ tự chủ tài cơng ty Năm 2022 tỷ số nợ có 3,09 thấp so với năm 2020 -27,234 lần năn 2021 -28,55 lần cho thấy phần đáng kể tài sản tài trợ khoản nợ Nói cách khác, cơng ty có nhiều khoản nợ tài sản, cho thấy Vốn chủ sở hữu doanh nghiệp bị âm Đây tình mà khơng doanh nghiệp muốn 13 gặp phải, lỗ lũy kế qua nhiều năm vượt vốn góp chủ sở hữu hay gọi “âm vốn chủ” Tỷ số khả trả lãi từ năm 2020 đến năm 2022 có khả giảm cho thấy cơng ty dần cải tiến khả trả lãi Tình hình tài công ty dần phục hồi Đánh giá kết hoạt động kinh doanh Khoản mục Doanh thu bán hàng cung cấp dịch vụ Các khoản giảm trừ doanh thu Doanh thu bán hàng cung cấp dịch vụ Giá vốn hàng bán dịch vụ cung cấp Lợi nhuận gộp bán hàng cung cấp dịch vụ Doanh thu từ hoạt động tài Chi phí tài Trong đó: Chi phí lãi vay Lãi/Lỗ từ cơng ty liên kết Chi phí bán hàng Chi phí quản lý doanh nghiệp Lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh Thu nhập khác Chi phí khác Lãi/Lỗ từ hoạt động khác Lợi nhuận kế toán trước thuế Chi phí thuế TNDN hành Chi phí thuế TNDN hoãn lại Lợi nhuận sau thuế TNDN 2020 59.722.908.393.23 86.622.167.689 59.636.286.225.54 31.967.662.837.83 27.668.623.387.70 2021 2022 61.012.074.147.76 60.074.730.223.29 92.909.301.618 118.483.025.881 60.919.164.846.14 59.956.247.197.41 34.640.863.353.83 36.059.015.690.711 26.278.301.492.30 23.897.231.506.70 7 1.581.092.655.317 1.214.683.819.394 1.379.904.407.740 308.569.328.835 143.818.465.177 3.882.188.676 13.447.492.622.16 1.958.155.456.285 13.539.380.824.41 212.386.195.135 233.230.932.527 -20.844.737.392 13.518.536.087.02 2.310.674.009.890 -27.870.156.991 202.338.232.232 88.799.090.663 -45.044.429.889 12.950.670.402.40 1.567.312.426.985 12.727.619.820.19 422.823.192.290 228.207.525.562 194.615.666.728 12.922.235.486.91 2.320.981.674.175 -31.282.159.734 10.632.535.972.47 617.537.182.995 166.039.091.744 -24.475.976.403 12.548.212.246.87 1.595.845.681.078 10.491.064.827.10 289.021.799.127 284.551.949.482 4.469.849.645 10.495.534.676.74 1.956.248.296.285 -38.288.939.248 11.235.732.234.125 8.588.575.319.708 Bảng 8: Bảng đánh giá kết hoạt động kinh doanh ba năm 2020, 2021, 2022 14 4.1 Doanh thu Bảng 9: Bảng doanh thu năm 2020, 2021, 2022 Cả năm 2021, tổng doanh thu hợp Vinamilk lần đầu vượt mốc 60.000 tỷ đồng, cụ thể đạt 61.012 tỷ đồng, tăng 2,2% so với kỳ năm 2020 Kỷ lục doanh thu đóng góp tăng trưởng từ mảng: Nội địa, xuất chi nhánh nước Năm 2022 với tổng doanh thu hợp đạt 15.081 tỷ đồng Lũy kế năm 2022, tổng doanh thu hợp đạt 60.075 tỷ đồng, giảm 1,5% so với năm 2021 Trong doanh thu Nội địa/Xuất khẩu/Các chi nhánh nước đạt 50.704; 4.828; 4.424 tỷ đồng Có thể tình hình khó khăn chung kinh tế năm 2022 làm sức mua sản phẩm sữa có giảm nhẹ Việc giảm doanh thu giảm doanh thu từ bán thành phẩm công ty Trong tổng doanh thu cơng ty doanh thu từ bán thành phẩm chiếm tỷ trọng chủ yếu, khoảng 95% Khi tình hình kinh tế có tăng trưởng trở lại doanh thu cơng ty dự kiến có tăng cao mặt hàng thiết yếu phục vụ cho tất người lứa tuổi, đặc biệt trẻ em 4.2 Lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh Năm 2021, lợi nhuận công ty Vinamilk đạt 12.727 tỷ đồng, giảm 6% so với năm 2020 Biên lợi nhuận năm 2021 đạt 42,5%, giảm mạnh so với mức 46,4% năm 2020 15 Để cải thiện biên lợi nhuận, lần đầu Vinamilk giảm chi phí quảng cáo sau nhiều năm chi mạnh Giai đoạn 2016-2019, công ty chi khoảng 2.000 tỷ đồng năm cho chi phí quảng cáo khoản chi đột ngột giảm năm covid Năm 2020, Vinamilk lần cắt mạnh quảng cáo dù doanh thu tăng trưởng thấp, công ty chi 1.440 tỷ đồng cho quảng cáo, giảm 30% so với giai đoạn 2016-2019 Năm 2021, công ty tiếp tục giảm chi cho quảng cáo, Vinamilk chi 1.233 tỷ đồng, mức chi giảm gần 50% so với thời điểm trước dịch giảm 6,67% so với năm 2020 Đến năm 2022, giá vốn bán hàng tăng nhẹ 1,4% so với kỳ lên 9.223 tỷ đồng khiến lợi nhuận gộp công ty giảm 13%, xuống 5.846 tỷ đồng Biên lợi nhuận giảm từ 42,5% xuống 38,8% 4.3 Doanh thu hoạt động tài Doanh thu hoạt động tài năm 2021 giảm mạnh so với năm 2020, từ 1.581 tỷ đồng xuống 1.214 tỷ đồng, tương ứng với mức giảm 23,2% Đến năm 2022, doanh thu hoạt động tài tăng nhẹ so với năm 2021, từ 1.214 tỷ đồng lên 1.380 tỷ đồng, tướng ứng với 13,7%.Tuy giá trị lớn xét tỷ trọng, chiếm tỷ lệ nhỏ Trong chủ yếu thu nhập từ lãi tiền gửi Điều giải thích khoản đầu tư tài VNM có quy mơ lớn, lãi suất tiền gửi năm 2022 có tăng lên, dẫn tới lãi tiền gửi tăng 4.4 Chi phí tài Năm 2021, giảm 106 tỷ đồng so với năm 2020 Đến năm 2022, chi phí tài tăng lên 415 tỷ đồng chủ yếu lỗ chênh lệch tỷ giá tăng chi phí lãi vay 4.5 Chi phí bán hàng Chi phí bán hàng năm 2021 giảm 3,7% so với năm 2020, cụ thể từ 13.447 tỷ đồng xuống 12.951 tỷ đồng Năm 2022 chi phí bán hàng tiếp tục giảm 3,1% so với năm 2021, từ 12.951 tỷ đồng xuống 12.548 tỷ đồng Cho thấy doanh nghiệp quản lý tốt chi phí bán hàng Việc giảm chi phí bán hàng chủ yếu giảm chi phí dịch vụ khuyến mãi, trưng bày, giới thiệu sản phẩm hỗ trợ bán hàng Trong doanh thu doanh nghiệp giảm nhẹ tình hình kinh tế khó khăn điều tích cực 4.6 Chi phí quản lý Chi phí quản lý năm 2021 giảm 2% so với năm 2020, từ 1.958 tỷ đồng xuống 1.567 tỷ đồng Đến năm 2022, tăng 1,9% so với 2021, từ 1.567 tỷ đồng lên 1.596 tỷ đồng Cho thấy có gia tăng mức độ không lớn, phù hợp với đặc điểm 16 ngành doanh nghiệp định hướng sản xuất giai đoạn quy mơ doanh thu khơng có tăng trưởng Trong đó, chi phí khấu hao nhân viên có giảm nhẹ nhân phận quản lý khơng có biến động Đồng thời số khoản chi phí cơng tác phí, vật liệu quản lý thuế, lệ phí có tăng lên đáng kể nhìn chung khơng làm gia tăng đáng kể quy mơ chi phí quản lý doanh nghiệp 4.7 Lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh Lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh năm 2021 giảm 6% so với 2020, từ 13.539 tỷ đồng xuống 12,728 tỷ đồng Năm 2022 tiếp tục giảm 17,6% so với năm 2021, từ 12.728 tỷ đồng xuống 10.491 tỷ đồng So sánh công ty sữa Vinamilk với công ty Hanoimilk Khả sinh lợi ROS ROE ROA Cơ cấu vốn Tổng nợ/Vốn chủ sở hữu Tổng nợ/Tổng tài sản Hệ số toán Thanh toán Thanh toán nhanh Chỉ tiêu quản lý Vòng quay phải thu Vòng quay tồn kho Vòng quay tài sản cố định Năm 2020 Vinamilk Năm 2021 Năm 2022 Năm 2020 Hanoimilk Năm 2021 Năm 2022 18,8 33,4 23,2 17,45 29,65 19,9 14,3 26,1 17,69 1,3 2,2 4,7 6,2 13,1 3,7 7,8 22,6 7,5 43,9 48,8 47,7 270,1 253 201,8 30,5 32,8 32,3 72,98 71,7 66,9 2,1 1,7 1,8 1,7 2,01 1,7 1,04 0,6 0,8 0,3 0,9 0,3 3,9 6,5 11,03 5,9 10,01 5,9 1,3 1,02 1,5 1,3 1,4 1,9 4,1 4,6 4,9 2,4 3,7 7,1 Bảng 1: Bảng so sánh công ty Vinamilk với công ty Hanoimilk 5.1 Khả sinh lời ROS Vinamilk qua năm cao Hanoimilk chứng tỏ Vinamilk làm tốt đồng thời việc phát triển thị trường, gia tăng doanh thu tối ưu hóa khoản chi phí Tỷ suất sinh lời vốn chủ sở hữu – ROE Vinamilk cao ROE Hanoimilk điều cho thấy khả cạnh tranh Vinamilk cao so với Hanoimilk cổ phiếu Vinamilk hấp dẫn so với Hanoimilk 17 Tỷ suất sinh lời tài sản – ROA Vinamilk cao Hanoimilk, điều cho thấy sức hấp dẫn Vinamilk tốt so với Hanoimilk khả sinh lời từ nguồn tài sản hoạt động Vinamilk tốt Hanoimilk 5.2 Cơ cấu vốn Tỷ số nợ vốn chủ sở hữu Hanoimilk cao Vinamilk điều cho thấy Hanoimilk sử dụng số dư nợ để bù đắp vào lượng vốn chủ sở hữu lớn so với Vinamilk khiến cho tỷ số nợ vốn Hanoimilk cao so với Vinamilk Tỷ số nợ tổng tài sản Hanoimilk tiếp tục cao so với Vinamilk Điều cho thấy tổng tài sản Hanoimilk sử dụng số nợ chiếm tỷ lệ cao hẳn so với Vinamilk, khả tự chủ Hanoimilk thấp, phụ thuộc vào nợ vay Nói cách khác, Hanoimilk có nhiều khoản nợ tài sản, cho thấy Vốn chủ sở hữu bị âm Đây tình mà khơng doanh nghiệp muốn gặp phải lỗ lũy kế qua nhiều năm vượt vốn góp chủ sở hữu 5.3 Hệ số toán Khả toán thời Vinamilk cao so với Hanoimilk Điều cho ta thấy khả toán Vinamilk tin tưởng so với Hanoimilk Khả toán nhanh Vinamilk cao Hanoimilk.Từ cho ta thấy khả tốn Vinamilk cao ngược lại Hanoimilk khó mà tin tưởng Tỷ số tốn nhanh thơng thường chấp nhận xấp xỉ 1, mà Hanoimilk nhỏ 5.4 Chỉ tiêu quản lý Vòng quay khoản phải thu Vinamilk qua năm lớn Hanoimilk nhiều Điều chứng tỏ tốc độ thu hồi khoản phải thu Hanoimilk chậm, vốn Cơng ty bị chiếm dụng Ngược lại vịng quay khoản phải thu Vinamilk cao chứng tỏ tốc độ thu hồi khoản phải thu nhanh, vốn công ty bị chiếm dụng Vịng quay tồn kho Vinamilk cao Hanoimilk Nó cho ta thấy lượng hàng tồn kho Hanoimilk nhiều, sản phẩm tiêu thụ chậm so với Vinamilk Vòng quay tài sản cố định Vinamilk cao Hanoimilk Chỉ số thể Hanoimilk mở rộng kinh doanh chuẩn bị cho tăng trưởng tương lai III KẾT LUẬN 18 COVID-19 gây khó khăn chưa có tiền lệ với kinh tế ngành sữa ngoại lệ Sữa thực phẩm thiết yếu rổ hàng hóa người tiêu dùng Việt Nam, nhiên toàn ngành tăng trưởng âm 6% năm 2020 mà nước có 32,1 triệu người bị ảnh hưởng tiêu cực dịch COVID-19 thu nhập bình quân người lao động giảm 2,3% so với năm 2019 Cuối năm 2020, chi phí đầu vào liên quan đến nguyên liệu bột sữa đường tăng lên đáng kể ảnh hưởng đến kết kinh doanh Hàng loạt dự án chuyển đổi số khác triển khai nhiều lĩnh vực hầu hết hoạt động Vinamilk quản trị, tài chính, nhân sự, kinh doanh quốc tế chuỗi cung ứng…Dù năm 2020 nhiều biến động, Vinamilk trì hoạt động ổn định, hiệu Đến năm 2021, Vinamilk kết lại năm việc thiết lập kỷ lục doanh thu với lần đầu vượt mốc 60.000 tỷ đồng Quý IV, tình hình dịch bệnh cải thiện, người dân bắt đầu vào sống bình thường Thực tế phản ánh vào kết kinh doanh khả quan Vinamilk doanh thu tăng tốc với mức tăng trưởng gần 10% so với kỳ 2020, cụ thể đạt 15.819 tỷ đồng Đây mức tăng trưởng quý nhanh gần năm qua dù nhu cầu tiêu dùng hoạt động vận chuyển Việt Nam tồn cầu cịn bị ảnh hưởng biến chủng COVID19 Năm 2022, giá nguyên liệu giới gia tăng đại dịch tốn chung cơng ty sản xuất, Vinamilk khơng ngoại lệ Giá nguyên liệu sữa nhập vượt đỉnh lịch sử, mức tăng tiếp tục trì năm 2022 thiếu hụt nguồn cung, giá cước vận chuyển tăng gấp nhiều lần nhu cầu tích trữ tăng mạnh quốc gia lớn Vì vậy, doanh thu năm 2022 bị giảm nhẹ Có lẽ không công so sánh Vinamilk với doanh nghiệp thị trường chứng khoán, việc đầu tư cổ phiếu phụ thuộc vào quan điểm đầu tư cá nhân Tuy nhiên, đứng phương diện khách quan, đặc điểm doanh nghiệp tốt bao gồm kết kinh doanh quản trị ổn định, bảng cân đối tài lành mạnh, dự án phát triển liên tục triển khai… điều thấy Vinamilk 19 20 TÀI LIỆU THAM KHẢO PGS Đặng Thị Việt Đức, TS Vũ Quang Kết, ThS Đinh Xuân Dũng, ThS Đặng Phong Ngun (2021, Giáo trình quản trị tài doanh nghiệp, Học viện Cơng nghệ Bưu Chính Viễn Thơng) https://www.vinamilk.com.vn/vi/ve-cong-ty https://www.vinamilk.com.vn/static/uploads/documents/bctc/1643362543_1.1_._BC_ Hop_nhat_31_.12_.2021_-_VN_.pdf https://www.vinamilk.com.vn/static/uploads/documents/bctc/1677574020_BCTC_SO AT_XET_N2022_-_HOP_NHAT_VN.pdf https://www.vinamilk.com.vn/static/uploads/documents/bctc/1614600464_BCTC_Hop _Nhat_31.12_.20_-_VN-FN_.pdf https://hanoimilk.com/blogs/dai-hoi-co-dong https://hanoimilk.com/blogs/bao-cao-tai-chinh http://www.scic.vn/index.php/vi/component/content/article/33-tin-tuc/tin-doanhnghiep-thanh-vien/2523-vinamilk-dat-doanh-thu-gan-60000-ty-dong-nhan-hon-nghinty-lai-tien-gui https://www.vinamilk.com.vn/vi/tin-tuc-su-kien/2143/vinamilk-lien-tiep-duoc-danhgia-thuoc-top-cong-ty-kinh-doanh-hieu-qua-nhat-viet-nam https://phaply.net.vn/bai-hoc-tu-su-thanh-cong-cua-thuong-hieu-vinamilka252490.html https://vietnamfinance.vn/thu-tuong-danh-gia-vinamilk-la-doanh-nghiep-dien-hinhvua-san-xuat-vua-chien-dau-trong-dich-covid-19-20180504224255059.htm https://www.vinamilk.com.vn/static/uploads/documents/bctc/1675222214_20230131 VNM_-_Ban_tin_nha_dau_tu_Q4.pdf 21