Ảnh hưởng của đại dịch COVID 19 đến sự biến động giá cổ phiếu của các ngân hàng thương mại niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam

Ảnh hưởng của đại dịch COVID 19 đến sự biến động giá cổ phiếu của các ngân hàng thương mại niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt NamẢnh hưởng của đại dịch COVID 19 đến sự biến động giá cổ phiếu của các ngân hàng thương mại niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt NamẢnh hưởng của đại dịch COVID 19 đến sự biến động giá cổ phiếu của các ngân hàng thương mại niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt NamẢnh hưởng của đại dịch COVID 19 đến sự biến động giá cổ phiếu của các ngân hàng thương mại niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt NamẢnh hưởng của đại dịch COVID 19 đến sự biến động giá cổ phiếu của các ngân hàng thương mại niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt NamẢnh hưởng của đại dịch COVID 19 đến sự biến động giá cổ phiếu của các ngân hàng thương mại niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt NamẢnh hưởng của đại dịch COVID 19 đến sự biến động giá cổ phiếu của các ngân hàng thương mại niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt NamẢnh hưởng của đại dịch COVID 19 đến sự biến động giá cổ phiếu của các ngân hàng thương mại niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt NamẢnh hưởng của đại dịch COVID 19 đến sự biến động giá cổ phiếu của các ngân hàng thương mại niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt NamẢnh hưởng của đại dịch COVID 19 đến sự biến động giá cổ phiếu của các ngân hàng thương mại niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt NamẢnh hưởng của đại dịch COVID 19 đến sự biến động giá cổ phiếu của các ngân hàng thương mại niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt NamẢnh hưởng của đại dịch COVID 19 đến sự biến động giá cổ phiếu của các ngân hàng thương mại niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt NamẢnh hưởng của đại dịch COVID 19 đến sự biến động giá cổ phiếu của các ngân hàng thương mại niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt NamẢnh hưởng của đại dịch COVID 19 đến sự biến động giá cổ phiếu của các ngân hàng thương mại niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt NamẢnh hưởng của đại dịch COVID 19 đến sự biến động giá cổ phiếu của các ngân hàng thương mại niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt NamẢnh hưởng của đại dịch COVID 19 đến sự biến động giá cổ phiếu của các ngân hàng thương mại niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt NamẢnh hưởng của đại dịch COVID 19 đến sự biến động giá cổ phiếu của các ngân hàng thương mại niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt NamẢnh hưởng của đại dịch COVID 19 đến sự biến động giá cổ phiếu của các ngân hàng thương mại niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt NamẢnh hưởng của đại dịch COVID 19 đến sự biến động giá cổ phiếu của các ngân hàng thương mại niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt NamẢnh hưởng của đại dịch COVID 19 đến sự biến động giá cổ phiếu của các ngân hàng thương mại niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt NamẢnh hưởng của đại dịch COVID 19 đến sự biến động giá cổ phiếu của các ngân hàng thương mại niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt NamẢnh hưởng của đại dịch COVID 19 đến sự biến động giá cổ phiếu của các ngân hàng thương mại niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt NamẢnh hưởng của đại dịch COVID 19 đến sự biến động giá cổ phiếu của các ngân hàng thương mại niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt NamẢnh hưởng của đại dịch COVID 19 đến sự biến động giá cổ phiếu của các ngân hàng thương mại niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGOẠI THƯƠNG LUẬN VĂN THẠC SĨ ẢNH HƯỞNG CỦA ĐẠI DỊCH COVID-19 ĐẾN SỰ BIẾN ĐỘNG GIÁ CỔ PHIẾU CỦA CÁC NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI NIÊM YẾT TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHỐN VIỆT NAM Ngành: Tài - Ngân hàng ĐỒNG KHÁNH PHƯƠNG Hà Nội - 2022 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGOẠI THƯƠNG LUẬN VĂN THẠC SĨ ẢNH HƯỞNG CỦA ĐẠI DỊCH COVID-19 ĐẾN SỰ BIẾN ĐỘNG GIÁ CỔ PHIẾU CỦA CÁC NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI NIÊM YẾT TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM Ngành: Tài - Ngân hàng Mã số: 8340201 Họ tên học viên: ĐỒNG KHÁNH PHƯƠNG Người hướng dẫn: TS LÊ PHƯƠNG LAN Hà Nội - 2022 i LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan đề tài nghiên cứu “Ảnh hưởng đại dịch COVID 19 đến biến động giá cổ phiếu ngân hàng thương mại niêm yết thị trường chứng khốn Việt Nam” cơng trình nghiên cứu độc lập tơi, hướng dẫn TS Lê Phương Lan, không chép từ nguồn thơng tin Bài viết có tham khảo số nghiên cứu khoa học đáng tin cậy, thích trích dẫn đầy đủ, rõ ràng Tơi xin đảm bảo tính trung thực, khách quan số liệu, kết nghiên cứu trình bày Nếu có vấn đề luận vi phạm quy định nhà trường, xin hoàn toàn chịu trách nhiệm Hà Nội, ngày 28 tháng 02 năm 2022 Học viên Đồng Khánh Phương LỜI CẢM ƠN Trước tiên, xin gửi lời cảm ơn chân thành đến giáo viên hướng dẫn khoa học tôi, Cô giáo, TS Lê Phương Lan Những lời khuyên quý báu Cô cách thức thực nghiên cứu khoa học, góp ý Cơ kiến thức chun mơn giúp tơi hồn thành cơng trình nghiên cứu Đặc biệt, buổi sinh hoạt khoa học với Cơ giúp tơi có nhìn đa chiều sâu sắc diễn biến thực tế thị trường chứng khoán Việt Nam Bên cạnh đó, tơi xin cảm ơn Thầy, Cô Trường đại học Ngoại thương, Khoa Sau đại học, Khoa Tài - Ngân hàng khoa chuyên ngành khác dẫn dắt truyền dạy kiến thức cho suốt hai năm học vừa qua Nhờ kiến thức kỹ thu nhận được, tơi đưa đề tài nghiên cứu, sở lý luận phương pháp nghiên cứu cho luận MỤC LỤC LỜI CAM ĐOAN i LỜI CẢM ƠN ii DANH MỤC CÁC CHỮ VIẾT TẮT vi DANH MỤC BẢNG vii DANH MỤC BIỂU ĐỒ viii TÓM TẮT KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU LUẬN VĂN .ix CHƯƠNG GIỚI THIỆU CHUNG VỀ ĐỀ TÀI 1.1 Đề tài nghiên cứu 1.1.1 Vai trị nhóm cổ phiếu NHTM niêm yết 1.1.2 Bối cảnh đại dịch COVID-19 1.1.3 Tính cấp thiết đề tài 1.2 Mục đích mục tiêu nghiên cứu 1.3 Đối tượng phạm vi nghiên cứu 1.4 Phương pháp nghiên cứu .5 CHƯƠNG CƠ SỞ LÝ LUẬN VÀ TỔNG QUAN NGHIÊN CỨU 2.1 Cơ sở lý luận 2.1.1 Giá trị thị trường cổ phiếu .6 2.1.2 Các học thuyết giá cổ phiếu 2.1.3 Các yếu tố tác động đến giá cổ phiếu 10 2.1.4 Các yếu tố tác động đến giá cổ phiếu ngân hàng 11 2.1.5 Tác động đại dịch đến biến động giá cổ phiếu 13 2.2 Tổng quan tình hình nghiên cứu 13 2.2.1 Trên giới 13 2.2.2 Tại Việt Nam .15 2.3 Khoảng trống nghiên cứu .17 2.4 Giả thuyết 18 2.4.1 Các giả thuyết dựa nghiên cứu trước .18 2.4.2 Các giả thuyết liên quan đến tác động đại dịch COVID-19 20 CHƯƠNG PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 22 3.1 Phương pháp nghiên cứu .22 3.2 Các biến phụ thuộc biến độc lập .24 3.2.1 Biến phụ thuộc 25 3.2.2 Biến độc lập 28 3.3 Mơ hình nghiên cứu 35 3.3.1 Mơ hình nghiên cứu ảnh hưởng trực tiếp đại dịch COVID-19 ngày đến giá cổ phiếu thị trường 35 3.3.2 Mơ hình nghiên cứu ảnh hưởng gián tiếp đại dịch COVID-19 đến giá cổ phiếu thị trường 38 3.3.3 Mơ hình nghiên cứu ảnh hưởng gián tiếp đại dịch COVID-19 đến mức độ biến động giá cổ phiếu thị trường kỳ 43 CHƯƠNG KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU 47 4.1 Nghiên cứu sơ liệu 47 4.1.1 Mơ hình ảnh hưởng trực tiếp .47 4.1.2 Mơ hình ảnh hưởng gián tiếp 50 4.2 Nghiên cứu định lượng mô hình hồi quy 53 4.2.1 Mơ hình ảnh hưởng trực tiếp .53 4.2.2 Mơ hình ảnh hưởng gián tiếp 56 CHƯƠNG KẾT LUẬN VÀ KHUYẾN NGHỊ .68 5.1 Luận giải kết nghiên cứu .68 5.1.1 Mối quan hệ thông tin dịch bệnh COVID-19 biến động giá cổ phiếu NHTM thị trường .68 5.1.2 Mối quan hệ lãi suất biến động giá cổ phiếu NHTM thị trường 70 5.1.3 Mối quan hệ CPI biến động giá cổ phiếu NHTM thị trường 70 5.1.4 Mối quan hệ tăng trưởng GDP biến động giá cổ phiếu NHTM thị trường 71 5.1.5 Mối quan hệ số lượng doanh nghiệp giải thể, ngừng hoạt động biến động giá cổ phiếu NHTM thị trường 72 5.2 Kết luận chung 73 5.3 Khuyến nghị hàm ý sách .75 5.3.1 Cho nhà đầu tư 75 5.3.2 Cho ngân hàng thương mại niêm yết 78 5.3.3 Cho nhà điều hành 79 5.4 Một số hạn chế, khó khăn .81 5.5 Định hướng nghiên cứu cho tương lai 82 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO 83 DANH MỤC CÁC CHỮ VIẾT TẮT CAPM : Capital Asset Pricing Model (Mơ hình định giá tài sản vốn) CPI : Consumer Pricing Index (Chỉ số giá tiêu dùng) GDP : Gross domestic product (Tổng sản phẩm quốc nội) NHNN : Ngân hàng Nhà nước NHTM : Ngân hàng thương mại TPHCM : Thành phố Hố Chí Minh WHO : World Health Organization (Tổ chức Y tế giới) DANH MỤC BẢNG Bảng 2.1 Danh sách cổ phiếu ngân hàng niêm yết sử dụng 26 Bảng 2.2 Cách thu thập tính tốn liệu 32 Bảng 4.1 Thống kê mô tả mẫu nghiên cứu mơ hình ảnh hưởng trực tiếp .47 Bảng 4.2 Thống kê mô tả mẫu nghiên cứu mơ hình ảnh hưởng gián tiếp đến giá cổ phiếu 50 Bảng 4.3 Thống kê mơ tả mẫu nghiên cứu mơ hình ảnh hưởng gián tiếp đến mức độ biến động giá cổ phiếu kỳ 51 Bảng 4.4 Kết hồi quy mơ hình đơn biến 53 Bảng 4.5 Kết hồi quy mơ hình đơn biến phương pháp ước lượng NeweyWest 55 Bảng 4.6 Kết hồi quy mơ hình đa biến ảnh hưởng đến giá cổ phiếu 56 Bảng 4.7 Ma trận tương quan mơ hình đa biến ảnh hưởng đến giá cổ phiếu 58 Bảng 4.8 Kiểm định VIF mơ hình đa biến ảnh hưởng đến giá cổ phiếu 59 Bảng 4.9 Kết hồi quy mơ hình đa biến ảnh hưởng đến giá cổ phiếu sử dụng phương pháp chuyển hóa sai phân bậc 60 Bảng 4.10 Kết hồi quy mơ hình đa biến ảnh hưởng đến giá cổ phiếu sử dụng mơ hình sai số chuẩn mạnh 61 Bảng 4.11 Kết hồi quy mơ hình đa biến ảnh hưởng đến mức độ biến động giá cổ phiếu kỳ 63 Bảng 4.12 Ma trận tương quan mơ hình ảnh hưởng đến mức độ biến động giá cổ phiếu kỳ 64 Bảng 4.13 Kiểm định VIF cho mơ hình ảnh hưởng đến mức độ biến động giá cổ phiếu kỳ 65 Bảng 4.14 Kết hồi quy mơ hình ảnh hưởng đến mức độ biến động giá cổ phiếu sử dụng mơ hình sai số chuẩn mạnh 66 DANH MỤC BIỂU ĐỒ Biểu đồ 1.4 Tăng trưởng GDP Việt Nam (%) Biểu đồ 4.1 Đồ thị biến động giá cổ phiếu NHTM niêm yết thị trường chứng khoán theo ngày 48 Biểu đồ 4.2 Đồ thị diễn biến số ca mắc COVID-19 theo ngày 49 Biểu đồ 4.3 Đồ thị mức tăng trưởng GDP so với kỳ năm trước 51 Biểu đồ 4.4 Đồ thị mức độ biến động giá cổ phiếu NHTM niêm yết .52 Biểu đồ 4.5 Đồ thị tương quan số ca mắc ngày biến động giá cổ phiếu NHTM niêm yết 54