Tác động của kiều hối tới phát triển tài chính tại việt nam và một số khuyến nghị chính sách,

NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO HỌC VIỆN NGÂN HÀNG - o0o - KHÓA LUẬN TỐT NGHIỆP ĐỀ TÀI: TÁC ĐỘNG CỦA KIỀU HỐI TỚI PHÁT TRIỂN TÀI CHÍNH TẠI VIỆT NAM VÀ MỘT SỐ KHUYẾN NGHỊ CHÍNH SÁCH Giáo viên hướng dẫn : PGS TS ĐỖ THỊ KIM HẢO Sinh viên thực : LÊ THỊ HOÀNG YẾN Lớp : K14-NHTMI Khoa : NGÂN HÀNG Hà Nội, tháng 05 năm 2015 LỜI CAM ĐOAN Tôi cam đoan viết độc lập Các số liệu viết trung thực có nguồn gốc cụ thể, rõ ràng Các kết viết chƣa đƣợc cơng bố cơng trình khoa học Ngƣời cam đoan Lê Thị Hoàng Yến LỜI CẢM ƠN Để hồn thành khóa luận này, em xin chân thành cảm ơn thầy giáo tận tình hƣớng dẫn, giảng dạy suốt trình học tập, nghiên cứu rèn luyện Trƣờng Học viện Ngân hàng Ngoài ra, em xin gửi lời cảm ơn chân thành tới Cô giáo hƣớng dẫn PGS.TS Đỗ Thị Kim Hảo tận tình, chu đáo hƣớng dẫn em thực khóa luận Mặc dù em cố gắng để thực đề tài cách hoàn thiện nhất, song làm quen với việc nghiên cứu khoa học, hạn chế kiến thức kinh nghiệm nên em khơng thể tránh khỏi thiếu sót định Em mong nhận đƣợc góp ý quý Thầy, Cơ giáo bạn đọc để khóa luận đƣợc hồn chỉnh Em xin chân thành cảm ơn DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT ADB Ngân hàng phát triển Châu Á ATM Máy rút tiền tự động BCA Bộ Công an BĐS Bất động sản BKH Bộ Khoa học BOP Cán cân tốn quốc tế BTC Bộ Tài BTP Bộ Tƣ pháp CP Chính phủ CPI Chỉ số giá tiêu dùng CSTT Chính sách tiền tệ CT Chỉ thị CTCK Cơng ty chứng khốn CRED Tín dụng cung cấp cho kinh tế DCPS Tỷ lệ tín dụng cho khu vực tƣ nhân tổng sản phẩm quốc nội DEP Khối lƣợng vốn huy động hệ thống ngân FDI Đầu tƣ trực tiếp nƣớc ngồi FPT Cơng ty cổ phần FPT GDP Tổng sản phẩm quốc nội GGDP Tốc độ tăng trƣởng kinh tế GSO Tổng cục Thống kê HASTC Trung tâm Giao dịch Chứng khoán Hà Nội HĐBT Hội đồng Bộ trƣởng HNX Sàn giao dịch Hà Nội HOSE Sàn giao dịch thành phố Hồ Chí Minh IFS Thống kê tài quốc tế IMF Quỹ Tiền tệ Quốc tế INT Biên lãi suất LENR Tỷ lệ lãi suất tiền vay LLG Tỷ lệ nợ khoản tổng sản phẩm quốc nội NĐ Nghị định NgT Ngoại thƣơng NH Ngân hàng NHNN Ngân hàng nhà nƣớc NHTM Ngân hàng thƣơng mại NHTW Ngân hàng Trung ƣơng NQ Nghị OTC Thị trƣờng chứng khoán phi tập trung POS Hệ thống tính tiền QH Quốc hội REM Kiều hối STB Ngân hàng thƣơng mại cổ phần Sài Gịn Thƣơng Tín STMC Giá trị vốn hóa thị trƣờng chứng khốn GDP TCTD Tổ chức tín dụng TPCP Trái phiếu Chính phủ TPDN Trái phiếu doanh nghiệp TPHCM Thành phố Hồ Chí Minh TT Thơng tƣ TTg Thủ tƣớng TTCK Thị trƣờng chứng khốn TTLT Thơng tƣ liên tịch UBCK Ủy ban chứng khoán UBND Ủy ban nhân dân VAMC Công ty quản lý tài sản tổ chức tín dụng Việt Nam VK Việt kiều VN Việt Nam VNM Công ty cổ phần sữa Việt Nam Vinamilk VSH Công ty cổ phần thủy điện Vĩnh Sơn-Sông Hinh WTO Tổ chức thƣơng mại giới DANH MỤC HÌNH Hình 1.1: Diễn biến thu hút kiều hối số tiêu phản ánh mức độ phát triển tài Trung Quốc từ năm 2005-2013 Hình 1.2: Diễn biến thu hút kiều hối số tiêu phản ánh mức độ phát triển tài Ấn Độ từ năm 2005-2013 Hình 2.1: Diễn biến dòng kiều hối FDI chảy vào Việt Nam từ 2005-2014 Hình 2.2: Tổng khối lƣợng giao dịch thị trƣờng liên ngân hàng giai đoạn 20052014 Hình 2.3: Tình hình số lƣợng CTCK số cơng ty niêm yết TTCK Việt Nam từ năm 2005-2012 Hình 2.4: Giá trị niêm yết giá trị vốn hóa thị trƣờng giai đoạn 2005-2013 Hình 2.5: Diễn biến tổng dƣ nợ trái phiếu dƣ nợ trái phiếu doanh nghiệp Hình 2.6: Tổng tài sản NHTMNN NHTMCP từ 2008 đến 2012 (nghìn tỷ VND) Hình 2.7: Tổng tài sản CTG số ngân hàng khác khu vực vào thời điểm Hình 2.8: Hàm phản ứng thể tác động kiều hối tới tín dụng NH tiền gửi NH Hình 2.9: Hàm phản ứng thể tác động tín dụng tiền gửi ngân hàng tới tăng trƣởng kinh tế Hình 3.1 Tính ổn định mơ hình DANH MỤC BẢNG BIỂU Bảng 1.1: Tổng hợp lại thƣớc đo kiều hối mà hai nghiên cứu tác giả Philippines Albania tiếp cận Bảng 1.2: Các khoản mục BOP thể dòng kiều hối từ ngƣời không di cƣ Bảng 2.1: Giá trị trái phiếu phủ Việt Nam phát hành từ năm 2005-2008 Bảng 2.2: Dƣ nợ trái phiếu GDP Bảng 2.3: Khối lƣợng phát hành trái phiếu Chính phủ dƣ nợ thị trƣờng trái phiếu Chính phủ/GDP qua năm Bảng 2.4: Bảng kết phân rã phƣơng sai tín dụng ngân hàng Bảng 2.5: Bảng kết phân rã phƣơng sai tiền gửi ngân hàng Bảng 3.1: Giới thiê ̣u giá tri ̣đa ̣i diê ̣n các nhân tớ mơ hình Bảng 3.2: Tóm tắt thống kê biến đƣợc sử dụng mô hình Bảng 3.3: Kiểm định nghiệm đơn vị giá trị đại diện Bảng 3.4 Kiểm định tính ổn định mơ hình Bảng 3.5 Kiểm định White Bảng 3.6: Kiểm định Portmanteau Bảng 3.7: Kết hồi quy MỤC LỤC LỜI MỞ ĐẦU 1 Tính cấp thiết đề tài Mục tiêu nghiên cứu Đối tƣợng nghiên cứu Phạm vi nghiên cứu Nô ̣i dung nghiên cƣ́u Phƣơng pháp nghiên cƣ́u CHƢƠNG 1: CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ TÁC ĐỘNG CỦA KIỀU HỐI TỚI PHÁT TRIỂN TÀI CHÍNH 1.1 Tổng quan kiều hối phát triển tài 1.1.1 Tổng quan kiều hối 1.1.1.1 Khái niệm 1.1.1.2 Các thƣớc đo kiều hối 1.1.1.3 Vai trò kiều hối với kinh tế 1.1.2 Tổng quan phát triển tài 12 1.1.2.1 Khái niệm phát triển tài 12 1.1.2.2 Các thƣớc đo mức độ phát triển tài 13 1.1.2.3 Vai trò phát triển tài kinh tế 18 1.2 Tác động kiều hối tới phát triển tài 22 1.2.1 Tác động tích cực 22 1.2.2 Tác động tiêu cực 23 1.3 Kinh nghiệm số quốc gia nâng cao tác động tích cực kiều hối tới phát triển tài 25 1.3.1 Kinh nghiệm Trung Quốc 25 1.3.2 Kinh nghiệm Ấn Độ 27 1.3.3 Bài học cho Việt Nam 30 TÓM TẮT CHƢƠNG 31 CHƢƠNG 2: THỰC TRẠNG TÁC ĐỘNG CỦA KIỀU HỐI TỚI PHÁT TRIỂN TÀI CHÍNH TẠI VIỆT NAM 33 2.1 Thực trạng kiều hối Việt Nam từ 2005 đến 33 2.1.1 Cơ sở pháp lý kiều hối 33 2.1.2 Phƣơng thức chuyển kiều hối Việt Nam 34 2.1.3 Thực trạng dòng kiều hối chảy vào Việt Nam 35 2.2 Thực trạng phát triển tài Việt Nam giai đoạn từ 2005 đến 40 2.2.1 Thực trạng phát triển thị trƣờng tài 40 2.2.1.1 Thị trƣờng tiền tệ 40 2.2.1.2 Thị trƣờng chứng khoán 42 2.2.2 Thực trạng phát triển tổ chức tài Việt Nam 53 2.2.2.1 Khung pháp lý 53 2.2.2.2 Quy mô tài sản hệ thống ngân hàng Việt Nam 54 2.2.2.3 Các dịch vụ chủ yếu ngân hàng cung cấp cho kinh tế 55 2.3 Mơ hình định lƣợng tác động kiều hối tới mức độ phát triển tài Việt Nam 56 2.3.1 Mơ tả mơ hình 56 2.3.2 Kết thu đƣợc từ mơ hình nhận định 57 2.4 Đánh giá chung tác động kiều hối tới phát triển tài Việt Nam từ 2005 đến 61 2.4.1 Đánh giá chung 61 2.4.2 Những tồn dòng kiều hối Việt Nam 62 TÓM TẮT CHƢƠNG 65 CHƢƠNG 3: MỘT SỐ KHUYẾN NGHỊ CHÍNH SÁCH 67 3.1 Khuyến nghị với Chính phủ 67 3.2 Khuyến nghị với Ngân hàng Nhà nƣớc 68 3.3 Khuyến nghị với hệ thống NHTM 69 TÓM TẮT CHƢƠNG 71 KẾT LUẬN 71 TÀI LIỆU THAM KHẢO 72 A Tài liệu tiếng anh 72 B Tài liệu tiếng việt 72 C Trang web tham khảo 73 PHỤ LỤC 74 LỜI MỞ ĐẦU Tính cấp thiết đề tài C ̣c khủng hoảng kinh tế Mỹ năm 2008 lan rộng mạnh mẽ nó toàn giới làm cho kinh tế Viê ̣t Nam không tránh khỏi nhƣ̃ng ảnh hƣởng tiêu cƣ̣c: tiêu kinh tế vĩ mô không ổn định , tố c đô ̣ tăng trƣởng GDP giảm , tỷ lệ thất nghiê ̣p gia tăng Trong bố i cảnh đó , ̣ thớ ng tài Vi ệt Nam bộc lộ nhiều yếu kém nhƣ nợ xấu hệ thống ngân hàng tăng cao, tăng trƣởng tín dụng giảm sút hay thị trƣờng chứng khoán đồng loạt sụt giảm nghiêm trọng khối lƣợng giao dịch nhƣ giá trị thị trƣờng mã cổ phiếu… Trải qua thời gian dài từ đinh ̣ tái cấ u nề n kinh tế đ ể khắc phục khó khăn từ khủng hoảng tài tồn cầu, bƣớc đầ u các n gân hàng yế u kém đã đƣơ ̣c xƣ̉ lý , mô ̣t số các công ty lƣ̣c tài chính yế u kém đã ngƣ̀ng hoa ̣t ̣ng , nhìn chung ngành ngân hàng và thị trƣờng tài có chuyển biến Nề n kinh tế hiê ̣n ta ̣i cũng đã có nhƣ̃ng tin ́ hiê ̣u hồ i phu ̣c tăng trƣởng trở la ̣i Bên cạnh đó, thời kỳ kinh tế khó khăn, dịng vốn nƣớc ngồi đầu tƣ vào Việt Nam nhƣ FDI hay ODA có dấu hiệu suy giảm, điều ảnh hƣởng đến nguồn lực phục vụ cho tăng trƣởng kinh tế phát triển bền vững Tuy nhiên, thời gian qua, dòng kiều hối chảy vào nƣớc ta lại liên tục tăng tƣơng đối lớn, có vai trò quan trọng việc tạo nguồn vốn ổn định cho mục tiêu phát triển kinh tế, ổn định kinh tế vĩ mô nói chung hệ thống tài nói riêng Vì vậy, có quan điểm cho kiều hối có vai trị quan trọng phát triển tài chính, nhƣng có ý kiến cho kiều hối có tác động tiêu cực tới phát triển tài Việt Nam Vậy liệu có thực tồn mối quan hệ dòng kiều hối chảy vào với phát triển tài hay khơng? Và tồn mối quan hệ đó tác động kiều hối tới phát triển tài nhƣ nào? Cuối cùng, làm để thu hút dòng kiều hối theo hƣớng mang lại đóng góp tích cực cho hệ thống tài quốc gia? Nhận thấy cần thiết khả ứng dụng cao thực tiễn từ việc làm sáng tỏ ý kiến trên, em định lựa chọn đề tài: “Tác động kiều hối tới phát triển tài Việt Nam số khuyến nghị sách” với mong 65 Hình 2.12: Lƣợng ngoại tệ lƣu thơng Việt Nam từ Q1/1996Q4/2009 Nguồn: Thống kê tài quốc tế IFS Nhìn hình 2.12, lƣợng ngoại tệ chảy vào lƣu thông lớn mà NHNN không kiểm soát đƣợc dẫn đến hoạt động mua bán, đầu thị trƣờng tự diễn mạnh mẽ đặc biệt năm 2008-2009 gây nhiều bất ổn cho hệ thống tài quốc gia nhƣ lạm phát tăng cao, cung-cầu ngoại tệ căng thẳng, tỷ giá biến động mạnh… Nhƣ vậy, bên cạnh tác động tích cực tới mức độ phát triển tài dịng kiều hối chảy vào Việt Nam, chúng có tác động tiêu cực nhƣ làm gia tăng thâm hụt cán cân thƣơng mại, gây tình trạng lạm phát, la hóa kinh tế, đầu ngoại tệ… tất nhân tố đó ảnh hƣởng không nhỏ tới hệ thống tài hệ thống tài phận quan trọng kinh tế TÓM TẮT CHƢƠNG Chƣơng đề cập đến diễn biến thực trạng thu hút kiều hối phát triển tài Việt Nam giai đoạn từ năm 2005-2014 Lƣợng kiều hối chảy vào nƣớc ta liên tục tăng với mức độ phát triển tài khơng ngừng đƣợc nâng cao Dịng kiều hối có tác động tích cực ổn định tới phát triển tài qua năm 66 Ngoài ra, chƣơng định lƣợng tác động kiều hối tới phát triển tài chính, từ đó rút kết luận dịng kiều hối ln tác động tích cực tới phát triển tài chính, nhiên hiệu tác động chƣa cao kiều hối khơng phải nhân tố thúc đẩy phát triển tài Việt Nam giai đoạn 2005-2014 Cuối cùng, chƣơng nêu lên số đánh giá hạn chế kiều hối tới kinh nói chung phát triển tài Việt Nam nói riêng với phân tích định lƣợng để làm sở cho đề xuất khuyến nghị chƣơng 67 CHƢƠNG 3: MỘT SỐ KHUYẾN NGHỊ CHÍNH SÁCH 3.3.1 Khuyến nghị với Chính phủ Từ kết mơ hình nhận thấy, dòng kiều hối chảy vào Việt Nam có tác động tích cực từ đầu tới lƣợng vốn huy động dài hạn có tác động tích cực tới lƣợng vốn tín dụng cung cấp cho kinh tế hệ thống ngân hàng thƣơng mại, qua đó, góp phần thúc đẩy tăng trƣởng phát triển kinh tế kinh nƣớc Vì vậy, Chính phủ cần có sách nhằm thu hút nhiều lƣợng kiều hối chảy vào nƣớc ta để góp phần nâng cao tác động tích cực kiều hối tới phát triển tài nói riêng tăng trƣởng kinh tế nói chung Cụ thể: Một là, vấn đề quốc tịch, thực tế có cho thấy có nhiều ngƣời Việt Nam sinh sống làm việc nƣớc nhƣng chƣa bỏ hẳn quốc tịch Việt Nam Trong trƣờng hợp ngƣời Việt Nam nƣớc trở q nhà xuất trình hộ chiếu nƣớc ngồi mặc định ngƣời nƣớc ngoài, bên cạnh đó thủ tục xin thị lực nhập cảnh vào Việt Nam lại rƣờm rà, thời gian, cịn Việt kiều thơng qua đại lý làm dịch vụ chi phí lại cao Việc quy định ngƣời bảo lãnh cho công dân Việt Nam hồi hƣơng theo Quyết định 875/QĐ-TTg Thủ tƣớng Chính phủ phải “thân nhân ruột thị” gây khó khăn cho kiều bào khơng cịn ngƣời thân nƣớc Vì vậy, Nhà nƣớc cần linh hoạt việc ban hành sách cho phù hợp với yêu cầu thực tiễn để tạo điều kiện thuận lợi cho kiều bào quốc gia trở lại Việt Nam đầu tƣ, xây dựng quê hƣơng đất nƣớc Hai là, sách sở hữu nhà đất kiều bào, việc thực sách nhà tạo điều kiện cho ngƣời Việt Nam nƣớc đƣợc quyền mua sở hữu nhà Việt Nam đƣợc Chính phủ ban hành Nghị định việc mua nhà Việt Nam ngƣời Việt Nam định cƣ nƣớc ngồi cịn tồn nhiếu khó khăn phức tạp, thực tế triển khai chƣa hiệu quả, cịn nhiều bất cập Vì vậy, Nhà nƣớc cần xây dựng nhiều quy định việc mua nhà cởi mở, dễ dàng cho kiều bào nƣớc việc làm thủ tục giấy tờ hành chính, đảm bảo quyền lợi cho họ họ mua nhà nƣớc Ba là, khuôn khổ pháp lý,tạo khung pháp lý hoàn chỉnh thống nhằm bảo hộ tạo điều kiện cho doanh nhân, trí thức kiều bào nƣớc làm việc, đầu 68 tƣ kinh doanh; khuyến khích việc hình thành hiệp hội chuyên ngành, mở rộng hợp tác cộng đồng nƣớc theo tinh thần đặt lợi ích quốc chung lên hàng đầu Bốn là, sách ƣu đãi kiều bào nƣớc ngoài, Nhà nƣớc nên cởi mở, thơng thống, khuyến khích tạo điều kiện cho kiều bào nƣớc gửi tiền giúp gia đình, đáp ứng nguyện vọng, lợi ích đáng kiều bào nhƣ vấn đề thị thực xuất nhập cảnh, mở rộng đối tƣợng bảo lãnh hồi hƣơng, rút ngắn thời gian giải quốc tịch xem xét khả cho phép kiều bào có hai quốc tịch Chính sách ban hành nên đơn giản, cung cấp thông tin minh bạch rõ ràng để khuyến khích doanh nhân kiều bào từ nƣớc giới đầu tƣ quê hƣơng nhƣ thủ tục đầu tƣ, sách thuế 3.2 Khuyến nghị với Ngân hàng Nhà nƣớc Qua phân tích đánh giá chƣơng cho thấy dòng kiều hối chảy vào Việt Nam hạn chế định nhƣ ngun nhân dẫn đến tình trạng la hóa, gia tăng tình trạng lạm phát, gây biến động tỷ giá, thâm hụt cán cân thƣơng mại, đặc biệt trƣờng hợp kiều hối đƣợc chuyển qua kênh phi thức khiến cho quan quản lý nhà nƣớc khó kiểm sốt quản lý dịng ngoại hối quốc gia Vì vậy, để khắc phục hạn chế dòng kiều hối Việt Nam, Ngân hàng Nhà nƣớc cần có sách biện pháp sau: Một là, sách lãi suất tỷ giá, NHNN cần có nghiên cứu chi tiết để có thực sách sở định hƣớng cho việc khai thác sử dụng kiều hối hiệu Trong quản lý điều hành tỷ giá ngoại hối cần tiếp tục thực theo tín hiệu thị trƣờng, phù hợp với diễn biến lãu suất, cân đối cung cầu ngoại tệ, tăng tính khoản cho thị trƣờng ngoại tệ, thúc đẩy xuất khẩu, tránh tính trạng nhập siêu, hạn chế tình trạng la hóa kinh tế Phối hợp ngành có liên quan nhƣ quản lý thị trƣờng, tra, quan thơng tin đại chúng… nhằm chấm dứt tình trạng bán hàng hóa thu ngoại tệ niêm yết giá hàng hóa, dịch vụ ngoại tệ trái pháp luật Lãi suất cần đƣợc điều chỉnh phù hợp với cân đối vĩ mơ, đảm bảo an tồn hệ thống ngân hàng, tránh rủi ro hệ thống, nâng cao hiệu quản lý nhà nƣớc tiền tệ, tín dụng Cần có biện 69 pháp bảo đảm cho lãi suất tiền gửi nội tệ đủ hấp dẫn, khuyến khích ngƣời nhận kiều hối chuyển sang nội tệ gửi vào ngân hàng Hai là, vấn đề kiềm chế lạm phát, giải pháp kiềm chế lạm phát cần đƣợc thực đồng bộ, ổn định giá trị đồng Việt Nam, tạo lòng tin cho ngƣời dân vào đồng nội tệ nhằm khuyến khích họ nắm giữ nội tệ nhiều giảm tình trạng la hóa kinh tế Ba là, chế sách tổ chức quản lý điều hành hệ thống toán cần đƣợc xây dựng hồn thiện đủ để thực có hiệu chức nhiệm vụ toán Xây dựng trung tâm toán bù trừ quốc gia trung tâm tốn khu vực theo thơng lệ quốc tế, thúc đẩy tốn khơng dùng tiền mặt địa bàn khác nhau, hệ thống ngân hàng khác đƣợc thuận tiện, nhanh chóng an tồn 3.3 Khuyến nghị với hệ thống NHTM Tổng hợp tác động tích cực dòng kiều hối tới lƣợng vốn huy động lƣợng tín dụng cung cấp cho kinh tế hệ thống NHTM hạn chế tồn dòng kiều hối nƣớc ta nhƣ làm gia tăng tình trạng la hóa kinh tế, vấn đề lạm phát, biến động tỷ giá dòng kiều hối chảy ngồi hệ thống NHTM Vì vậy, để thu hút dòng kiều hối chuyển qua hệ thống ngân hàng nhiều hệ thống NHTM cần có biện pháp nhằm nâng cao tác động tích cực hạn chế tồn nhƣ sau: Một là, hệ thống NHTM cần trọng mở rộng kênh chuyển tiền, cải tiến công nghệ, nâng cao chất lượng dịch vụ Hiện nay, kiều hối chuyển Việt Nam qua kênh dịch vụ chuyển tiền nhanh Western Union 200 quốc gia vùng lãnh thổ Để thu hút đƣợc dòng kiều hối Việt kiều ngƣời lao động xuất khẩu, ngân hàng nên triển khai chƣơng trình, dịch vụ nhằm ƣu đãi, chăm sóc khách hàng nhƣ quà tặng, quay số trúng thƣởng… Chú trọng đầu tƣ vào công nghệ làm cho sản phẩm dịch vụ ngân hàng đƣợc nhanh chóng, thuận tiện, mang lại lợi ích tối đa cho ngƣời sử dụng mà cịn tạo hình ảnh chun nghiệp, uy tín ngân hàng mắt ngƣời dân Hai là, tiếp tục có sách mở rộng vốn vay tạo điều kiện cho ngƣời Việt Nam xuất lao động nƣớc ngồi khuyến khích thành phần kinh tế 70 mở rộng thị trƣờng xuất khẩu, địa bàn hoạt động kinh doanh nƣớc Các sách vay vốn ƣu đãi lãi suất, mở rộng đối tƣợng áp dụng, thời gian vay linh hoạt… phù hợp với nhu cầu nhiều đối tƣợng Ba là, sách phát triển dịch vụ chuyển tiền, thu hút kiều hối qua kênh chuyển tiền thức Chính sách phát triển dịch vụ chuyển tiền, phát triển mạng lƣới nhận chi trả kiều hối nƣớc sẽ gia tăng khả thu hút kiều hối Với phát triển hệ thống chuyển tiền quốc tế, dịch vụ chuyển tiền tổ chức sử dụng công nghệ dịch vụ đại giúp khách hàng có thể chuyển tiền từ nơi giới cách nhanh chóng, an tồn Hơn nữa, điều sẽ giúp cho sách đạt đƣợc mục tiêu hƣớng dòng kiều hối vào kênh chuyển tiền thức, giúp cho quan chức quản lý kiểm soát nguồn kiều hối dễ dàng phục vụ cho việc định hƣớng sử dụng nó hiệu Việc phát triển dịch vụ chuyển tiền cần đảm bảo yếu tố: (i) Sự minh bạch, (ii) Cơ sở hạ tầng cho dịch vụ chuyển tiền, (iii) Thị trƣờng có tính cạnh tranh; (iv) Quản lý rủi ro (v) Đáp ứng nhu cầu khách hàng Tiết giảm thủ tục việc chuyển tiền Việc tiết giảm thủ tục, giấy tờ liên quan đến chuyển kiều hối đƣợc nhanh gọn sẽ làm cho ngƣời sử dụng hài lòng hơn, dễ dàng giữ chân khách hàng sử dụng dịch vụ sản phẩm ngân hàng không liên quan đến kiều hối mà sản phẩm khác, từ đó nhận thức ngƣời dân dịch vụ tài đƣợc nâng cao thúc đẩy phát triển tài Bốn là, bán chéo sản phẩm sở thiết kế gói sản phẩm dịch vụ tài dựa kiều hối Bằng cách cung cấp dịch vụ tài đa dạng, không đơn chuyển tiền, mặt, ngân hàng thu đƣợc lợi nhiều khách hàng sử dụng nhiều loại dịch vụ, mặt khác tập trung đƣợc nguồn kiều hối vào mục đích đầu tƣ cho phát triển kinh tế Sự thành công sản phẩm phụ thuộc vào việc bán hàng chéo nhƣ gói dịch vụ thiết kế cụ thể dịch vụ dựa kiều hối nhƣ Trƣớc hết, tổ chức tài cung cấp dịch vụ kiều hối cần nghiên cứu đƣa dịch vụ tiếp cận đƣợc thơng qua khu vực địa lý thuận lợi qua mạng internet thu hút cộng đồng ngƣời di cƣ (chuyển tiền kết hợp tiết kiệm, tiết kiệm kết hợp tín dụng, tín dụng kết hợp với bảo hiểm,…) 71 TÓM TẮT CHƢƠNG Chƣơng nêu lên khuyến nghị nhằm hạn chế tác động tiêu cực kiều hối tới phát triển tài nhƣ kinh tế Việt Nam giai đoạn 20052014 tăng cƣờng tác động tích cực kiều hối tới phát triển tài chính, qua đó thúc đẩy tăng trƣởng kinh tế thời gian tới KẾT LUẬN Dòng kiều hối mức độ phát triển tài vấn đề đƣợc nhiều nhà nghiên cứu, nhà hoạch định sách quan tâm Trong năm qua, có nhiều nghiên cứu thực nghiệm chứng minh dịng kiều hối có tác động tích cực tới phát triển tài nhiều quốc gia, đặc biệt nƣớc phát triển nhƣ Việt Nam, nguồn vốn lớn, ổn định không gây gánh nặng nợ quốc gia cho nƣớc nhận Kiều hối tác động tới phát triển tài Việt Nam thể qua việc tác động tới lƣợng tiền gửi ngân hàng có làm giảm lƣợng tín dụng ngân hàng ngắn hạn nhƣng dài hạn có tác động tích cực tới tín dụng ngân hàng với mức tăng dù không cao nhƣng ổn định Bên cạnh số tác động tích cực tới mức độ phát triển tài Việt Nam, dịng kiều hối tồn tác động tiêu cực tới kinh tế nói chung hệ thống tài nói riêng cần đƣợc khắc phục Cuối cùng, qua tìm hiểu phân tích thực tế Việt Nam nhƣ học kinh nghiệm số quốc gia giới, tác giả đề xuất khuyến nghị nhằm nâng cao hiệu tác động tích cực kiều hối tới phát triển tài nƣớc ta, qua đó góp phần phát triển kinh tế xã hội ngày ổn định bền vững 72 TÀI LIỆU THAM KHẢO A Tài liệu tiếng anh Reena Aggarwal “Do workers’ remittances promote financial development?”, năm 2006 Arusha Cooray “Migrant remittances, financial sector development and the government ownership of banks: evidence from a group of non-OECD economies”, năm 2006 Richard P.C Brown and Fabrizio Carmignani, Ghada Fayad “Migrants’ remittances and financial development: Macro- and Micro-level evidence of a perverse relationship”, năm 2011 Eswar Prasad and Arvind Subramanian “Remittances, Financial development, and Growth”, năm 2005 Diego Anzoategui, Asli Demirguc-Kunt and Maria Soledad Martinez Peria “Remittances and Financial Inclusion, evidence from EI Salvador”, năm 2011 Claudio Loser, Caitlin Lockwood with Adam Minson, and Lucia Balcazar of the Inter-American Dialogue “The Macro-Economic impact of remittances in Latin America-Dutch disease or Latin Cure?”, năm 2005 B Tài liệu tiếng việt TS Phạm Thị Hoàng Anh “Tác động kiều hối tới phát triển tài Việt Nam”, năm 2014 TS Nguyễn Sơn, Tạp chí tài số 1/2015 “Thị trƣờng chứng khốn tiền đề cho phát triển bền vững” PSG.TS Đỗ Thị Kim Hảo “Đánh giá số tác động kiều hối kinh tế Việt Nam”, năm 2009 TS Nguyễn Đức Thành “Từ tranh luận “kinh tế học vĩ mô kiều hối” đến gợi mở cho thực tiễn Việt Nam”, năm 2008 NCS ThS Nguyễn Ngọc Lan Luận án Tiến sỹ “Chính sách kiều hối số nƣớc Châu Á học kinh nghiệm cho Việt Nam”, năm 2013 PGS.TS Nguyễn Quang Dong (2005), “Bài giảng kinh tế lƣợng”, Nhà xuất Thống kê 73 TS Mai Thanh Quế chủ biên, giáo trình “Tài học” Học viện Ngân hàng Nhà xuất Dân trí 2013 Tác giả Nguyễn Thị Phƣơng Nhung số tháng 7/2013, Báo phát triển hội nhâ ̣p Mố i quan ̣ giƣ̃a tăng trƣởng kinh tế và sƣ̣ phát triể n thị trƣờng chứng khoán C Trang web tham khảo www.imf.org www.adb.org www.unctad.org www.sbv.gov.vn www.gso.gov.vn www.tapchitaichinh.vn www.stats.gov.com www.worldbank.org 74 PHỤ LỤC Bảng 3.1: Giới thiêụ giá tri ̣đa ̣i diêṇ các nhân tố mô hin ̀ h STT Nhân tố Giá trị đại diện Tăng Tốc độ tăng Q1/2005- trƣởng trƣởng kinh tế Q4/2014 Khối lƣợng Khối lƣợng kiều Q1/2005- kiều hối hối chảy vào Việt Q4/2014 Đơn vị Nguồn GGDP % GSO REM Triệu IMF Thời gian Ký hiệu GDP USD Nam Khối lƣợng Khối lƣợng tín Q1/2005- tín dụng dụng Q4/2014 Khối lƣợng Khối lƣợng vốn Q1/2005- vốn huy huy động Q4/2014 Lãi suất tiền vay Q1/2005- CRED Tỷ VND SBV DEP Tỷ VND SBV LENR % IMF động Lãi suất tiền vay Q4/2014 Bảng 3.2: Tóm tắt thống kê biến đƣợc sử dụng mơ hình DGDP DREM DCRED DDEP DLENR Mean -0.001572 0.052727 0.068480 0.068406 -0.003754 Median 0.053859 0.039768 0.070207 0.074594 0.000000 Maximum 0.0359374 0.911215 0.170519 0.183713 0.300483 Minimum -0.575965 -0.565819 -0.003726 -0.192521 -0.389262 Std Dev 0.193317 0.261574 0.039282 0.060608 0.119153 Skewness -0.876687 0.581656 0.215744 -1.882520 -1.036181 Kurtosis 3.812538 5.143676 2.952343 10.08236 6.627922 Sum -0.061301 2.056334 2.670703 2.667838 -0.146418 Sum Sq Dev 1.420115 2.599995 0.058636 0.139586 0.539500 75 Observations 39 39 39 39 39 Bảng 3.3: Kiểm định nghiệm đơn vị giá trị đại diện Các giá trị tới hạn Biến 1% 5% Giá trị thống Quy tắc 10% kê kiểm định định lnGGDP -3.610453 -2.938987 -2.607932 -2.589147 Thừa nhận Ho DGDP -3.615588 -2.941145 -2.609066 -6.558528 Bác bỏ Ho lnLENR -3.615588 -2.941145 -2.609066 -3.269555 Thừa nhận Ho DLENR -3.621023 -2.943427 -2.610263 -5.199107 Bác bỏ Ho lnCRED -3.610453 -2.938987 -2.607932 -1.497497 Thừa nhận Ho DCRED -3.615588 -2.941145 -2.609066 -5.319790 Bác bỏ Ho lnDEP -3.610453 -2.938987 -2.607932 -3.011984 Thừa nhận Ho DDEP -3.615588 -2.941145 -2.609066 -4.599429 Bác bỏ Ho lnREM -3.610453 -2.938987 -2.607932 -2.178172 Thừa nhận Ho DREM -3.626784 -2.945842 -2.611531 -6.961477 Bác bỏ Ho Hình 3.1 Tính ổn định mơ hình Inverse Roots of AR Characteristic Polynomial 1.5 1.0 0.5 0.0 -0.5 -1.0 -1.5 -1.5 -1.0 -0.5 0.0 0.5 1.0 1.5 Bảng 3.4 Kiểm định tính ổn định mơ hình 76 Roots of Characteristic Polynomial Endogenous variables: DGDP DREM DCRED DDEP DLENR Exogenous variables: C Lag specification: Date: 05/14/15 Time: 13:51 Root Modulus -0.085082 - 0.789224i 0.793797 -0.085082 + 0.789224i 0.793797 0.376106 - 0.653931i 0.754375 0.376106 + 0.653931i 0.754375 0.672906 0.672906 -0.623319 - 0.185606i 0.650366 -0.623319 + 0.185606i 0.650366 0.163904 - 0.474747i 0.502244 0.163904 + 0.474747i 0.502244 0.310255 0.310255 No root lies outside the unit circle VAR satisfies the stability condition Bảng 3.5 Kiểm định White VAR Residual Heteroskedasticity Tests: No Cross Terms (only levels and squares) Sample: 2005Q1 2014Q4 Included observations: 37 Joint test: Chi-sq Df Prob 308.4829 300 0.3556 77 Bảng 3.6: Kiểm định Portmanteau Lags Q-Stat Prob Adj Q-Stat Prob Df 18.35460 NA* 18.86445 NA* NA* 32.24623 NA* 33.54989 NA* NA* 59.49800 0.0001 63.20623 0.0000 25 70.66777 0.0287 75.72991 0.0109 50 95.80273 0.0530 104.7922 0.0131 75 121.4325 0.0714 135.3826 0.0107 100 139.0539 0.1842 157.1156 0.0274 125 167.1795 0.1600 193.0000 0.0103 150 184.6306 0.2942 216.0604 0.0188 175 10 197.9589 0.5275 234.3251 0.0485 200 11 218.5436 0.6087 263.6187 0.0395 225 12 229.3885 0.8208 279.6691 0.0956 250 Bảng 3.7 Kết hồi quy Vector Autoregression Estimates Date: 05/14/15 Time: 13:46 Sample (adjusted): 2005Q4 2014Q4 Included observations: 37 after adjustments Standard errors in ( ) & t-statistics in [ ] DGDP(-1) DGDP DREM DCRED DDEP DLENR -0.056051 0.186490 0.006270 -0.095293 0.001481 (0.16779) (0.25761) (0.03413) (0.06547) (0.09997) [-0.33407] [ 0.72393] [ 0.18368] [-1.45562] [ 0.01481] 78 DGDP(-2) -0.223364 -0.255386 -0.086143 0.017506 0.030062 (0.15027) (0.05863) (0.08953) (0.23071) (0.03057) [-1.48646] [-1.10695] [-2.81788] [ 0.29858] [ 0.33577] DREM(-1) -0.246935 -0.323474 -0.036078 0.036521 0.027374 (0.12173) (0.04750) (0.07253) (0.18690) (0.02476) [-2.02856] [-1.73076] [-1.45682] [ 0.76894] [ 0.37742] DREM(-2) -0.285705 -0.251426 -0.001518 -0.030486 -0.033893 (0.11681) (0.17935) (0.02376) (0.04558) (0.06960) [-2.44584] [-1.40189] [-0.06387] [-0.66888] [-0.48697] DCRED(-1) 1.524135 1.164265 0.216882 0.156137 -0.196520 (0.91757) (1.40879) (0.18667) (0.35801) (0.54671) [ 1.66105] [ 0.82643] [ 1.16184] [ 0.43612] [-0.35946] DCRED(-2) -0.714095 -0.774192 0.199322 0.044076 1.587071 (0.78502) (0.15970) (0.30629) (0.46773) (1.20528) [-0.90965] [-0.64233] [ 1.24806] [ 0.14390] [ 3.39314] DDEP(-1) -0.786572 0.668994 0.297002 0.454155 0.036572 (0.50731) (0.77890) (0.10321) (0.19794) (0.30226) [-1.55048] [ 0.85890] [ 2.87773] [ 2.29443] [ 0.12099] DDEP(-2) -0.095983 -0.490785 0.030009 -0.168728 0.562618 (0.63417) (0.12902) (0.24744) (0.37785) (0.97367) [-0.15135] [-0.50406] [ 0.23260] [-0.68191] [ 1.48900] DLENR(-1) 0.349050 0.603801 -0.039398 -0.160365 0.354870 (0.25833) (0.39662) (0.05255) (0.15392) (0.10079) [ 1.35120] [ 1.52236] [-0.74966] [-1.59105] [ 2.30561] 79 DLENR(-2) 0.114795 -0.340727 0.008114 0.183892 -0.357207 (0.26331) (0.40427) (0.05357) (0.10274) (0.15688) [ 0.43597] [-0.84282] [ 0.15147] [ 1.78995] [-2.27689] C 0.021673 0.030086 0.018105 0.033282 -0.141187 (0.07935) (0.12183) (0.01614) (0.03096) (0.04728) [ 0.27312] [ 0.24695] [ 1.12153] [ 1.07498] [-2.98622] R-squared 0.522352 0.335728 0.525726 0.255834 0.562619 Adj R-squared 0.338641 0.080239 0.343313 -0.030384 0.394396 Sum sq resids 0.664446 1.566301 0.027500 0.101153 0.235879 S.E equation 0.159861 0.245443 0.032522 0.062374 0.095248 F-statistic 2.843341 1.314061 2.882068 0.893844 3.344477 Log likelihood 21.86407 5.999999 80.78216 56.68708 41.02332 Akaike AIC -0.587247 0.270270 -3.772009 -2.469572 -1.622882 Schwarz SC -0.108326 0.749192 -3.293087 -1.990650 -1.143960 Mean dependent -0.007186 0.040082 0.068252 0.066320 -0.004157 S.D dependent 0.196573 0.255925 0.040133 0.061447 0.122395 Determinant resid covariance (dof adj.) 3.05E-11 Determinant resid covariance 5.22E-12 Log likelihood 218.0962 Akaike information criterion -8.816013 Schwarz criterion -6.421405