TỔNG QUAN NGHIÊN CỨU
Lý do chọn và tính cấp thiết của đề tài
Hệ thống ngân hàng là huyết mạch của nền kinh tế, với khả năng chấp nhận rủi ro của các ngân hàng đóng vai trò quan trọng trong việc đảm bảo sự ổn định cho cả ngân hàng và nền kinh tế Nghiên cứu toàn cầu đã chỉ ra nhiều yếu tố tác động đến khả năng chấp nhận rủi ro của ngân hàng, bao gồm đòn bẩy tài chính, quy mô, khả năng sinh lời và hệ số an toàn vốn Trong đó, quy mô ngân hàng đã thu hút sự chú ý từ nhiều nhà nghiên cứu như Saunders, Strock và Travlos (1990) và nhiều tác giả khác Tuy nhiên, vẫn còn nhiều tranh cãi về mối quan hệ giữa quy mô và mức độ chấp nhận rủi ro, với một số nghiên cứu cho rằng ngân hàng lớn hơn thường chấp nhận nhiều rủi ro hơn, trong khi các nghiên cứu khác lại đưa ra kết luận ngược lại.
Nghiên cứu năm 2020 đã đưa ra kết luận trái ngược với các nghiên cứu trước đó, cho rằng quy mô và mức độ chấp nhận rủi ro của các định chế tài chính có mối tương quan âm Tuy nhiên, nghiên cứu mới nhất của Bhagta, Bolton và Lu (2015) đã khắc phục những hạn chế của các nghiên cứu trước, chỉ ra rằng quy mô và mức độ chấp nhận rủi ro có mối quan hệ tích cực Cụ thể, nghiên cứu cho thấy mức độ chấp nhận rủi ro tăng lên khi quy mô của các tổ chức tín dụng lớn hơn.
Tình hình nghiên cứu về đề tài này tại Việt Nam còn hạn chế do yêu cầu về số lượng khảo sát lớn, trong khi cả nước chỉ có 49 ngân hàng, bao gồm 31 ngân hàng thương mại cổ phần và 4 ngân hàng 100% vốn nhà nước, dễ dàng thu thập số liệu Các ngân hàng chính sách, liên doanh, 100% vốn nước ngoài và ngân hàng hợp tác xã không cung cấp đủ dữ liệu cần thiết cho nghiên cứu Dù vậy, có một số nghiên cứu đã được thực hiện, điển hình là nghiên cứu của Lê Ngọc Lưu Quang và Lê Hoàng Anh (2019), phân tích tác động giữa quy mô và mức độ chấp nhận rủi ro của 28 ngân hàng thương mại cổ phần trong giai đoạn 2009 – 2017, cho thấy mối quan hệ tương quan dương giữa quy mô và mức độ chấp nhận rủi ro.
Theo định hướng phát triển hệ thống ngân hàng thương mại (NHTM) Việt Nam, tái cơ cấu hệ thống là nhiệm vụ trọng tâm nhằm xây dựng một hệ thống NHTM chất lượng cao, hoạt động hiệu quả và giảm thiểu rủi ro Hiện nay, các ngân hàng có xu hướng mở rộng quy mô thông qua hợp nhất hoặc mua lại, tuy nhiên, câu hỏi đặt ra là liệu việc mở rộng này có thực sự giảm thiểu rủi ro hay không Nghiên cứu từ các nước phát triển cho thấy khi tổ chức tín dụng đạt đến ngưỡng “quá lớn để sụp đổ”, họ có xu hướng chấp nhận rủi ro cao hơn để tìm kiếm lợi nhuận Ngân hàng không chỉ là huyết mạch của nền kinh tế mà còn là hệ thống liên kết các thành phần trong nền kinh tế, do đó, sự suy yếu hoặc sụp đổ của bất kỳ ngân hàng nào đều có thể gây ra hiệu ứng Domino, ảnh hưởng tiêu cực đến toàn bộ nền kinh tế quốc gia và các nước liên kết khác.
Nhà nước và Chính phủ các quốc gia cần đảm bảo can thiệp kịp thời khi ngân hàng gặp khó khăn về thanh khoản hoặc có nguy cơ phá sản, nhằm ngăn chặn tình trạng phá sản xảy ra Việc này không chỉ bảo vệ ngân hàng mà còn hạn chế rủi ro ảnh hưởng tiêu cực đến toàn bộ hệ thống tài chính – ngân hàng của nền kinh tế quốc gia.
Tác động của quy mô đến mức độ chấp nhận rủi ro của các ngân hàng thương mại (NHTM) là một câu hỏi quan trọng cần được giải quyết Ở Việt Nam và trên toàn thế giới, ngân hàng đóng vai trò trung gian tài chính quan trọng, giúp lưu thông tiền tệ, duy trì tăng trưởng kinh tế và ổn định sức mua Tuy nhiên, với vị thế hàng đầu trong nền kinh tế, các ngân hàng phải đối mặt với nhiều rủi ro trong hoạt động kinh doanh Để tối đa hóa lợi nhuận thông qua mở rộng quy mô và đồng thời kiểm soát rủi ro theo yêu cầu của chính phủ, các nhà hoạch định chính sách cần đưa ra các đề xuất phù hợp nhằm thúc đẩy sự phát triển của ngành tài chính và nền kinh tế.
Dựa trên các kết quả nghiên cứu thực nghiệm và thực tiễn, tác giả đã quyết định nghiên cứu đề tài "Tác động của quy mô đến khả năng chấp nhận rủi ro của các ngân hàng thương mại".
CỔ PHẦN TẠI VIỆT NAM TRONG GIAI ĐOẠN 2012 – 2022" làm đề tài cho khóa luận nghiên cứu của mình.
Mục tiêu nghiên cứu
1.2.1 Mục tiêu tổng quát Đánh giá tác động của nhân tố quy mô hoạt động đến khả năng chấp nhận rủi ro của các NHTM tại Việt Nam trong giai đoạn 2012 – 2022 Từ đó, đề xuất các giải pháp nhằm cải thiện khả năng chấp nhận rủi ro của các ngân hàng tại Việt Nam
Từ mục tiêu tổng quát trên, đề tài nghiên cứu xác định một số mục tiêu nghiên cứu cụ thể sau:
Thứ nhất, kiểm định mối quan hệ tương quan giữa quy mô hoạt động và mức độ chấp nhận rủi ro của NHTM tại Việt Nam
Đo lường mức độ tác động của quy mô hoạt động đến khả năng chấp nhận rủi ro của ngân hàng thương mại (NHTM) tại Việt Nam là một yếu tố quan trọng Nghiên cứu này sẽ giúp hiểu rõ hơn về mối liên hệ giữa quy mô hoạt động và các yếu tố cấu thành khả năng chấp nhận rủi ro trong bối cảnh ngành ngân hàng Việt Nam.
Trong thời gian tới, cần triển khai một số chính sách về quy mô hoạt động để tăng cường mức độ chấp nhận rủi ro của các ngân hàng thương mại tại Việt Nam.
Câu hỏi nghiên cứu
Để giải quyết mục tiêu nghiên cứu thì bài nghiên cứu này cần trả lời cho một số câu hỏi được đặt ra như sau:
Thứ nhất, quy mô hoạt động có mối tương quan đến mức độ chấp nhận rủi ro của các NHTM tại Việt Nam hay không?
Thứ hai, mức độ tác động của quy mô hoạt động đến khả năng chấp nhận rủi ro của các NHTM tại Việt Nam là như thế nào?
Thứ ba, những chính sách nào phù hợp để cải thiện và gia tăng mức độ chấp nhận rủi ro của các NHTM tại Việt Nam?
Đối tƣợng và phạm vi nghiên cứu
Tác động của quy mô hoạt động đến mức độ chấp nhận rủi ro của các ngân hàng thương mại tại Việt Nam
Nghiên cứu này tập trung vào 27 ngân hàng thương mại cổ phần (NHTMCP) tại Việt Nam, với tiêu chí lựa chọn dựa trên tính minh bạch và độ tin cậy của báo cáo tài chính được công bố công khai và kiểm toán bởi các đơn vị uy tín Các ngân hàng được nghiên cứu chủ yếu là những ngân hàng lớn, có ảnh hưởng đáng kể đến tình hình tài chính quốc gia qua các giai đoạn khác nhau.
Giai đoạn nghiên cứu của khóa luận diễn ra từ năm 2012 đến 2022, sau cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008, mang lại sự khác biệt so với các nghiên cứu trước Thời gian này cũng chứng kiến các ngân hàng phải đối mặt với khủng hoảng do đại dịch COVID-19, đặc biệt trong khoảng thời gian 2019 – 2021, điều này sẽ ảnh hưởng đáng kể đến kết quả nghiên cứu.
Phương pháp nghiên cứu
Dữ liệu trong nghiên cứu này được thu thập từ các nguồn như Vietstock, Cafef và các báo cáo tài chính hợp nhất đã được kiểm toán của các ngân hàng thương mại trong giai đoạn 2012 – 2022.
Bài nghiên cứu áp dụng dữ liệu bảng và sử dụng phương pháp phân tích định lượng với mô hình hồi quy Fixed Effect để kiểm soát các yếu tố không quan sát được Ngoài ra, mô hình Robust Check được sử dụng nhằm giảm thiểu ảnh hưởng của đa cộng tuyến và tự tương quan Cuối cùng, phương pháp hồi quy bình phương nhỏ nhất hai giai đoạn (2SLS) được áp dụng để xử lý vấn đề nội sinh trong mô hình nghiên cứu.
Ý nghĩa của bài nghiên cứu
Đề tài nghiên cứu này trình bày tổng quan về các lý thuyết liên quan đến quy mô hoạt động và mức độ chấp nhận rủi ro của ngân hàng thương mại (NHTM), đồng thời cung cấp bằng chứng khoa học cho thấy quy mô hoạt động ảnh hưởng đến khả năng chấp nhận rủi ro Trong bối cảnh thực tiễn, sự tăng trưởng quy mô được coi là yếu tố quan trọng để nâng cao hiệu quả tài chính và khả năng cạnh tranh của ngân hàng Tuy nhiên, nhiều tổ chức tài chính lớn đã gặp rủi ro và phá sản do tham gia vào các hoạt động rủi ro cao Tại Việt Nam, quy mô của các ngân hàng đã tăng trưởng nhanh chóng trong những năm gần đây, tạo ra nhu cầu nghiên cứu về ý nghĩa thực tiễn của vấn đề này.
Việc xác định mối quan hệ giữa quy mô hoạt động và mức độ chấp nhận rủi ro là rất quan trọng, giúp các nhà quản lý ngân hàng xây dựng chiến lược hợp lý để cân bằng giữa tăng trưởng quy mô và kiểm soát rủi ro, đồng thời nâng cao khả năng cạnh tranh và tiềm lực tài chính, hạn chế tổn thất trong hoạt động.
Nghiên cứu sẽ cung cấp những bằng chứng thực nghiệm quan trọng, hỗ trợ các nhà hoạch định chính sách lựa chọn công cụ và giải pháp phù hợp trong quản lý lĩnh vực ngân hàng, nhằm đảm bảo sự phát triển bền vững cho thị trường ngân hàng tại Việt Nam trong tương lai.
Kết cấu của bài nghiên cứu
Khóa luận được thực hiện theo kết cấu bao gồm 5 chương với các nội dung như sau:
Chương 1 Tổng quan nghiên cứu
Trong chương này, khóa luận giới thiệu lý do chọn đề tài cũng như mục tiêu, đối tượng, phạm vi, dữ liệu, phương pháp và kết cấu đề tài
Chương 2 Cơ sở lý thuyết và các nghiên cứu thực nghiệm
Trong chương này, khóa luận sẽ tổng hợp các cơ sở lý thuyết và nghiên cứu thực nghiệm về mối liên hệ giữa quy mô hoạt động và khả năng chấp nhận rủi ro của các ngân hàng thương mại tại Việt Nam và trên thế giới.
Chương 3 Phương pháp nghiên cứu Đây là chương khóa luận sẽ trình bày các vấn đề về phương pháp nghiên cứu, giải thích ý nghĩa của các biến độc lập và biến phụ thuộc trong mô hình, mô tả mô hình thực nghiệm dựa trên đặc điểm của các yếu tố trong mô hình, cuối cùng chương 3 sẽ đặt ra các giả định và trình bày về nguồn dữ liệu để thực hiện nghiên cứu
Chương 4 Kết quả nghiên cứu và thảo luận
Trong chương này, khóa luận sẽ trình bày và giải thích kết quả của nghiên cứu thực nghiệm đã được hồi quy, nhằm làm rõ các câu hỏi nghiên cứu đã được đặt ra.
Chương 5 Kết luận và hàm ý chính sách
Trong chương này, khóa luận tổng kết các vấn đề nghiên cứu dựa trên kết quả thực nghiệm từ chương 4 Đồng thời, bài viết đề xuất một số kiến nghị và chỉ ra những hạn chế mà nghiên cứu đang gặp phải, từ đó hình thành hướng phát triển tiếp theo cho đề tài.
Trong bối cảnh cạnh tranh gay gắt giữa các ngân hàng thương mại (NHTM) tại Việt Nam, việc nâng cao năng lực cạnh tranh cần gắn liền với việc giảm thiểu rủi ro trong hoạt động kinh doanh Xu hướng gia tăng quy mô để đáp ứng mục tiêu kinh doanh hiện tại đã đặt ra nhiều thách thức cho nhà hoạch định chính sách Khóa luận này nhằm tìm hiểu tác động của quy mô hoạt động đến khả năng chấp nhận rủi ro của các NHTM tại Việt Nam, bao gồm lý do lựa chọn đề tài, mục tiêu và câu hỏi nghiên cứu, phạm vi quan sát, phương pháp nghiên cứu, ý nghĩa khoa học và thực tiễn, cùng với kết cấu của khóa luận.
CHƯƠNG 2 CƠ SỞ LÝ THUYẾT VÀ CÁC NGHIÊN CỨU
Lý thuyết về mức độ chấp nhận rủi ro của Ngân hàng
2.1.1 Khái niệm mức độ chấp nhận rủi ro của ngân hàng
Mức độ chấp nhận rủi ro là cách mà tổ chức xử lý và ứng phó với các loại rủi ro, phản ánh mức độ rủi ro mà ngân hàng sẵn sàng chấp nhận để đạt được mục tiêu kinh doanh và phù hợp với chiến lược đã đề ra Theo nghiên cứu của Sanders và Hambrick (2007), mức độ chấp nhận rủi ro không chỉ ảnh hưởng đến quyết định trong tổ chức mà còn có tác động lớn đến kết quả kinh doanh và sự phát triển bền vững của tổ chức trong dài hạn.
Khả năng chấp nhận rủi ro trong hoạt động của ngân hàng thương mại (NHTM) chủ yếu dựa vào sự đánh đổi giữa rủi ro và lợi nhuận Để đạt hiệu quả kinh doanh, các ngân hàng cần cân bằng giữa rủi ro và lợi nhuận, khả năng quản trị và xu hướng tăng trưởng Một thách thức quan trọng là phân tích rủi ro ảnh hưởng đến hoạt động của khách hàng và khả năng xảy ra rủi ro của ngân hàng Mong muốn đạt lợi nhuận cao thường đi kèm với việc chấp nhận rủi ro gia tăng, có thể dẫn đến phát triển không bền vững và đe dọa sự ổn định của hệ thống ngân hàng Việc điều chỉnh cơ chế hoạt động khi rủi ro xảy ra sẽ giúp đánh giá chính xác thực trạng của từng ngân hàng.
2.1.2 Các thước đo mức độ chấp nhận rủi ro của ngân hàng
Theo nghiên cứu của Roy (1952), mức độ chấp nhận rủi ro của ngân hàng có thể được đo lường qua hệ số Z-score, phản ánh khoảng cách đến tình trạng mất khả năng thanh toán Z-score được tính bằng tỷ suất sinh lời trên tổng tài sản và tỷ lệ vốn trên tài sản, chia cho độ lệch chuẩn của tỷ suất sinh lời Hệ số này đã được nhiều tác giả như Laeven và Levine (2009), Bhagat, Bolton và Lu (2015), Kửster và Pelster (2017), Wang và Sui (2019) phát triển và sử dụng phổ biến Z-score có tương quan âm với tần suất giảm sút khả năng thanh toán của ngân hàng, với giá trị cao biểu thị mức độ chấp nhận rủi ro thấp, cho thấy ngân hàng hoạt động ổn định và an toàn hơn Ngược lại, giá trị thấp của Z-score cho thấy ngân hàng chấp nhận mức độ rủi ro cao.
Mức độ chấp nhận rủi ro của ngân hàng được đo lường qua phương pháp thị trường, cụ thể là Merton’s Distance-to-Default (Merton DD), được phát triển bởi Merton (1974) Merton DD kết hợp các yếu tố rủi ro liên quan đến tài chính và tài sản, với giá trị tài sản được xác định dựa trên giá thị trường, giúp dự báo khả năng vỡ nợ chính xác hơn trong bối cảnh kinh tế biến động Khoảng cách vỡ nợ càng lớn thì khả năng vỡ nợ dự báo càng thấp, cho thấy mức độ chấp nhận rủi ro của doanh nghiệp cũng giảm Điểm vỡ nợ, nơi mệnh giá nợ vượt quá giá trị tài sản, là yếu tố quan trọng nhưng xác định điểm này khá phức tạp, phụ thuộc vào kinh nghiệm nghiên cứu và các thống kê trước đó Việc áp dụng mô hình Merton trong thực tế gặp nhiều khó khăn do tính phức tạp của các yếu tố cấu thành và sự không hoàn hảo của thị trường Merton DD đã được sử dụng trong nhiều nghiên cứu, bao gồm các công trình của Duffie, Saita và Wang (2007); Bharath và Shumway (2008); Bhagat, Bolton và Lu (2015).
Nghiên cứu này chọn Z-score làm yếu tố đo lường mức độ chấp nhận rủi ro của các NHTM Việt Nam thay vì mô hình Merton DD, do Z-score phù hợp hơn với đặc điểm của các ngân hàng này Merton DD, là phương pháp dựa trên thị trường, gặp khó khăn trong việc thu thập dữ liệu và tính toán, trong khi Z-score, dựa trên kế toán, dễ dàng tính toán từ các báo cáo tài chính như tổng tài sản, tổng nợ và lợi nhuận sau thuế.
2.1.3 Các nhân tố ảnh hưởng đến khả năng chấp nhận rủi ro của ngân hàng Để có thể đạt được mục tiêu họa động kinh doanh hiệu quả nhất, các NHTM cần phải cân bằng được giữa lợi nhuận và rủi ro, giữa khả năng sinh lời và năng lực quản trị Bên cạnh đó, các NHTM cần phải phân tích được rủi ro ảnh hưởng đến hoạt động của khách hàng cũng như khả năng xảy ra rủi ro của chính NH nhằm đánh giá chính xác mức độ chấp nhận rủi ro phù hợp với mục tiêu của các NHTM Thông qua việc phân tích các yếu tố ảnh hưởng đến khả năng chấp nhận khi xảy ra rủi ro của NH sẽ góp phần quan trọng trong việc ra quyết định và có ảnh hưởng rất lớn đến kết quả kinh doanh cũng như sự phát triển ổn định của tổ chức trong dài hạn Dưới đây là một số nhân tố mà khóa luận ghi nhận rằng có ảnh hưởng đến khả năng chấp nhận rủi ro của các ngân hàng
2.1.3.1 Đòn bẩy tài chính Đòn bẩy tài chính là chỉ tiêu tài chính thể hiện mức độ sử dụng vốn vay từ ngân hàng hoặc các tổ chức tài chính với mục đích gia tăng tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu Đòn bẩy tài chính tiềm ẩn rất nhiều rủi ro nhưng được các NH sử dụng khá nhiều Khi tỷ lệ đòn bẩy ở mức cao sẽ dẫn đến xu hướng tăng rủi ro bởi vì nhu cầu phải mang lại lợi nhuận cao hơn với mức vốn thấp hơn cho ngân hàng Nghiên cứu của Odit, Mohun và Hemant (2008) và Ghosh (2014) đều cho rằng ngân hàng tăng tỷ lệ đòn bẩy thì rủi ro tín dụng sẽ gia tăng vì khi tỷ lệ đòn bẩy cao, các ngân hàng thường có xu hướng chấp nhận rủi ro nên cho vay dễ dàng hơn, tham gia đầu tư vốn vào những dự án có tiềm ẩn rủi ro cao hơn
Trong nghiên cứu về các yếu tố vĩ mô của nền kinh tế, quy mô hoạt động của doanh nghiệp (DN) được định nghĩa là mức độ bao quát của các yếu tố liên quan, với hai yếu tố chính là vốn và lao động Ngân hàng, với vai trò là một định chế tài chính trung gian, phản ánh quy mô hoạt động qua các chỉ số như độ lớn, yếu tố kế toán và sự đa dạng dịch vụ tài chính Các nghiên cứu của Anderson (1967) và Gupta (1969) cho thấy quy mô ảnh hưởng đến khả năng chấp nhận rủi ro của DN, trong đó doanh nghiệp nhỏ thường có khả năng chấp nhận rủi ro thấp hơn so với doanh nghiệp lớn Davidson và Dutia (1991) cũng chỉ ra rằng các doanh nghiệp lớn có xu hướng chấp nhận rủi ro cao hơn so với doanh nghiệp nhỏ.
Chỉ số ROA được nhiều nghiên cứu sử dụng để đánh giá khả năng sinh lời của ngân hàng, với Vives (2010) và Hellmann cùng cộng sự (2000) nhấn mạnh rằng lợi nhuận đóng vai trò quan trọng trong việc tạo ra vốn để ứng phó với biến động tài chính và quyết định đầu tư Mức độ chấp nhận rủi ro của ngân hàng thương mại (NHTM) có mối quan hệ ngược chiều với chỉ số ROA Theo Zhu (2016), tỷ số ROA được tính bằng cách lấy thu nhập ròng chia cho tổng tài sản.
2.1.3.4 Hệ số an toàn vốn
Tỷ lệ an toàn vốn là chỉ số phản ánh mức độ an toàn trong việc sử dụng vốn, dựa trên tỷ lệ giữa vốn tự có và tổng tài sản có trọng số rủi ro của ngân hàng Theo Al-Sabbagh (2004), an toàn vốn được xem là thước đo độ nhạy cảm rủi ro của ngân hàng Do đó, các cơ quan quản lý sử dụng tỷ lệ này để đánh giá tính an toàn và lành mạnh của các ngân hàng.
Ngân hàng (NH) và tổ chức lưu ký được xem như là bộ đệm để hấp thụ các khoản lỗ Theo Thông tư 22/2019 của Ngân hàng Nhà nước Việt Nam, quy định các giới hạn và tỷ lệ bảo đảm an toàn trong một số hoạt động của NH và chi nhánh NH nước ngoài, mức độ đủ vốn của NH được phản ánh qua tỷ lệ an toàn vốn tối thiểu Tỷ lệ này được tính dựa trên giá trị vốn chủ sở hữu và mức độ rủi ro trong hoạt động của NH Các nhà quản lý NH và nhà đầu tư sử dụng tỷ lệ an toàn vốn để đánh giá rủi ro trong việc thanh toán các khoản nợ của NH.
Trong giai đoạn dịch bệnh Covid-19, nền kinh tế Việt Nam chịu nhiều tác động tiêu cực, với thị trường hàng hóa bị ách tắc và sản xuất kinh doanh đình trệ Hàng xuất khẩu gặp khó khăn trong việc tiêu thụ, trong khi nguồn nguyên liệu đầu vào khan hiếm do thị trường nhập khẩu ngừng hoạt động Do chi phí vận hành tăng cao và lực lượng lao động thiếu hụt, nhiều doanh nghiệp gặp khó khăn, ảnh hưởng nghiêm trọng đến khả năng trả nợ gốc và lãi vay Tính đến tháng 12/2020, số lượng doanh nghiệp tạm ngừng kinh doanh và chờ giải thể tăng mạnh, dẫn đến tỷ lệ nợ xấu và nợ quá hạn gia tăng Điều này đặt ra nguy cơ cao về rủi ro trong hoạt động của ngân hàng.
NH có chất lượng tài sản thấp, mức độ chấp nhận rủi ro cao thì xác suất vỡ nợ cao
Trong giai đoạn 2020 – 2021, nền kinh tế Việt Nam và toàn cầu chịu ảnh hưởng tiêu cực từ dịch bệnh Covid-19 Các tổ chức tài chính trung gian là những chủ thể gánh chịu mức độ rủi ro cao nhất trong bối cảnh này.
Lý thuyết hoạt động về quy mô
Quy mô hoạt động, hay còn gọi là quy mô, là một thuật ngữ quan trọng giúp xác định sự lớn mạnh của công ty thông qua việc so sánh các nguồn lực trong chu kỳ kinh doanh Việc xác định quy mô hoạt động cung cấp cái nhìn tổng quát về doanh nghiệp, liên quan đến tài sản cố định, tư liệu lao động, giá trị nguyên vật liệu, số lượng lao động, giá trị thành phẩm, doanh thu, chi phí bán hàng và tổng tài sản Đối với nhà quản trị, quy mô hoạt động là yếu tố then chốt để hiểu năng lực tài chính, giới hạn sản xuất và khả năng cạnh tranh trong bối cảnh hội nhập quốc tế Ngoài ra, việc nắm rõ quy mô giúp doanh nghiệp xác định rủi ro và giới hạn chịu đựng, từ đó đề ra các chiến lược kinh doanh hiệu quả, góp phần phát triển bền vững trong tương lai.
Ngân hàng thương mại (NHTM) đóng vai trò quan trọng trong việc điều tiết nền kinh tế như một định chế tài chính trung gian Với các đặc trưng tương tự như doanh nghiệp, quy mô hoạt động của NHTM bao gồm tổng tài sản, tổng nguồn vốn và mạng lưới phân phối Sự phát triển của NHTM còn thể hiện qua khả năng cung cấp đa dạng sản phẩm và dịch vụ tài chính cho các chủ thể kinh tế Thông thường, quy mô hoạt động của NHTM lớn hơn so với các doanh nghiệp sản xuất kinh doanh, bởi một trong những nhiệm vụ chính của họ là đáp ứng nguồn vốn thiếu hụt cho các doanh nghiệp.
2.2.2 Các chỉ số đo lường quy mô hoạt động
Trong các quy định của một số thông lệ quốc tế, quy mô hoạt động được đo lường qua các chỉ tiêu như tổng tài sản, tổng lợi nhuận, tổng vốn đầu tư, số lượng lao động, sự tăng trưởng khách hàng, số lượng nhà cung ứng và giá trị các yếu tố đầu vào Đặc biệt, để xác định quy mô, cần tính đến tổng lượng hàng hóa sản xuất và tiêu thụ thành công của doanh nghiệp (Kurshev và Strebulaev, 2015) Nghiên cứu của Kurshev và Strebulaev (2015) đã đo lường quy mô hoạt động của ngân hàng thương mại thông qua tổng doanh số cho vay, số lượng khách hàng giao dịch, tổng giá trị tài sản, cơ cấu nguồn vốn trong báo cáo tài chính, và tổng lợi nhuận trước và sau thuế.
Theo nghiên cứu của Arinaminparty và cộng sự (2012), việc xác định quy mô ngân hàng cần so sánh với quy mô hệ thống ngân hàng và nền kinh tế quốc gia Thông tin này giúp đề ra hướng phát triển và đánh giá hiệu quả hoạt động của ngân hàng trong bối cảnh kinh tế thực tế, hỗ trợ quản trị trong hoạch định chính sách Ngoài ra, việc tuân thủ quy định của cơ quan quản lý thị trường cũng nâng cao quản trị rủi ro của ngân hàng, góp phần vào sự phát triển bền vững và ổn định trong giai đoạn hội nhập.
Tính đến năm 2022, Việt Nam chưa có văn bản pháp luật nào quy định cụ thể về việc đánh giá quy mô hoạt động của các doanh nghiệp đặc biệt như ngân hàng thương mại (NHTM) Việc lựa chọn chỉ tiêu phản ánh quy mô của doanh nghiệp hay ngân hàng phụ thuộc vào đặc điểm và hướng phát triển riêng của từng ngành cũng như tổ chức, cùng với phạm vi và mục tiêu nghiên cứu Do đó, khóa luận quyết định sử dụng các chỉ tiêu như tổng tài sản, tài sản cố định hữu hình và số lượng nhân viên để đo lường quy mô hoạt động.
Lý thuyết về tác động quy mô đến mức độ chấp nhận rủi ro của Ngân hàng
2.3.1 Lý thuyết “too big to fail”
Học thuyết "Too big to fail" cho rằng chính phủ không thể để các công ty lớn phá sản do ảnh hưởng tiêu cực đến hệ thống tài chính và nền kinh tế Đặc biệt, trong lĩnh vực tài chính, sự thất bại của một tổ chức có thể gây ra hậu quả nghiêm trọng cho các tổ chức khác Nhiều ý kiến cho rằng học thuyết này phản ánh quyền lực chính trị của các tổ chức tài chính và sự mất cân bằng giữa khu vực tài chính và xã hội Được phát triển tại Mỹ, các khía cạnh của học thuyết đều dựa trên thực tế tài chính của các tổ chức tại quốc gia này.
Học thuyết "Too big to fail" cho thấy rằng các ngân hàng có quy mô lớn hơn sẽ nhận được nhiều sự can thiệp từ chính phủ, do lo ngại rằng sự sụp đổ của chúng có thể gây ra tác động tiêu cực đến toàn bộ hệ thống tài chính Tuy nhiên, giữa ngân hàng và chính phủ tồn tại sự mâu thuẫn, khi ngân hàng lo ngại rằng các chính sách hỗ trợ có thể làm sai lệch mục tiêu phát triển ban đầu Các ngân hàng đạt đến trạng thái "Too big to fail" thường chấp nhận rủi ro cao hơn vì biết rằng họ sẽ nhận được sự hỗ trợ từ chính phủ trong trường hợp gặp khó khăn Ngược lại, các ngân hàng chưa đạt trạng thái này thường tìm cách mở rộng quy mô để hưởng lợi từ chính sách, dẫn đến việc họ cũng sẵn sàng chấp nhận mức rủi ro cao và đầu tư vào những khoản đầu tư mạo hiểm Do đó, lý thuyết "Too big to fail" giúp giải thích mối quan hệ giữa quy mô ngân hàng và mức độ chấp nhận rủi ro của các ngân hàng thương mại.
Trong bài nghiên cứu “The Squam Lake Report: Fixing the Financial System”, French và cộng sự (2010) khẳng định rằng học thuyết "Too big to fail" áp dụng cho những doanh nghiệp lớn trong các ngành quan trọng, khi họ luôn nhận được hỗ trợ chính sách trong tình trạng khó khăn tài chính Điều này tạo ra một môi trường mà các chủ sở hữu doanh nghiệp hưởng lợi nhiều nhất và đối mặt với ít rủi ro nhất, khuyến khích họ mở rộng quy mô hoạt động để gia tăng khả năng chấp nhận rủi ro và tối đa hóa lợi nhuận Tuy nhiên, sự gia tăng quy mô này cũng làm tăng rủi ro cho toàn bộ nền kinh tế.
Câu chuyện "quá lớn để sụp đổ" đã từng xảy ra tại Việt Nam, nhưng nếu xem xét kỹ lưỡng, việc cứu trợ của Chính phủ lại chủ yếu tập trung vào các ngân hàng quy mô nhỏ, điển hình là Ngân hàng TMCP Dầu khí Toàn cầu (GP Bank).
TMCP Đại Dương (OceanBank), Ngân hàng TMCP Xây Dựng (VNCB) và Ngân hàng TMCP Đông Á (DongABank) là những ngân hàng thuộc diện kiểm soát đặc biệt, được xem là ngân hàng tầm trung Gần đây, Ngân hàng TMCP Sài Gòn (SCB) đã gây ra một giai đoạn khủng hoảng nghiêm trọng, buộc chính phủ phải can thiệp và xếp loại vào nhóm các ngân hàng thương mại bị kiểm soát đặc biệt, thể hiện rõ ràng học thuyết "Too big to fail".
Sau cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu năm 2008, nhiều tổ chức tài chính lớn gặp khó khăn về thanh khoản, dẫn đến việc chính phủ phải quyết định hỗ trợ các tổ chức nào, như trường hợp Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) cứu Bear Stearns nhưng không hỗ trợ Lehman Brothers, khiến họ phá sản Tuy nhiên, tình hình tại Việt Nam khác biệt, khi quy mô các ngân hàng thương mại (NHTM) trong nước không lớn, mặc dù Ngân hàng Nhà nước (NHNN) đặt mục tiêu phát triển quy mô NHTM để nâng cao khả năng cạnh tranh trong khu vực.
Đến nay, chưa có nghiên cứu nào xác định quy mô tối ưu cho ngân hàng, khiến việc kiểm soát quy mô và giảm thiểu rủi ro trong hoạt động ngân hàng vẫn là vấn đề chưa được giải quyết Các nhà nghiên cứu từ học thuyết "Too big to fail" cho rằng việc giới hạn quy mô phát triển có thể làm giảm khả năng cạnh tranh của các công ty trong ngành, do đó, họ khuyến nghị không nên thiết lập mức giới hạn cụ thể cho quy mô, vì điều này không phải là giải pháp hoàn hảo.
2.3.2 Lý thuyết chi phí đại diện và bất cân xứng thông tin
Mức độ chấp nhận rủi ro của ngân hàng bị ảnh hưởng bởi nhiều yếu tố, trong đó có quản trị Theo lý thuyết chi phí đại diện của Jensen và Meckling (1976), chi phí này phát sinh từ mâu thuẫn lợi ích giữa nhà quản lý và chủ sở hữu Nhà quản trị có thể đưa ra quyết định vì lợi ích cá nhân, ảnh hưởng đến lợi nhuận công ty Để giảm chi phí này, cần cân bằng giữa thù lao và công sức của ban quản lý, đảm bảo lợi ích lâu dài cho họ Việc thiết lập cơ chế thù lao phù hợp cần nghiên cứu kỹ lưỡng, với thù lao tương xứng với nỗ lực và mục tiêu dài hạn Cơ chế thù lao và khen thưởng hiệu quả nhất là gắn lợi ích của ban quản trị với lợi ích doanh nghiệp, như việc cho họ sở hữu cổ phần, từ đó thúc đẩy họ nỗ lực hơn trong quản lý.
Khi lợi ích của ban quản lý gắn liền với doanh nghiệp, quyết định đầu tư sẽ trở nên chắc chắn hơn, với xu hướng đầu tư vào các dự án mang lại hiệu quả ổn định Điều này giúp giảm chi phí đại diện và làm giảm mức độ chấp nhận rủi ro trong hoạt động của doanh nghiệp.
2.3.2.2 Bất cân xứng thông tin
Trong các lý thuyết trước đây, thị trường hoàn hảo thường được giả định, nhưng thực tế cho thấy sự bất cân xứng thông tin tồn tại, ảnh hưởng nghiêm trọng đến quyết định đầu tư của nhà đầu tư Nghiên cứu của George A Akerlof (1970) chỉ ra rằng người mua chỉ có thông tin từ quan sát thị trường, trong khi người bán hiểu rõ sản phẩm của mình, dẫn đến tình trạng sản phẩm chất lượng thấp nhưng giá cao tràn lan Điều này tạo ra tâm lý bất an cho người mua, khiến họ lo lắng về việc chi trả quá nhiều cho sản phẩm không đạt chất lượng.
Theo Botosan (1997), thông tin bất cân xứng xuất phát từ khoảng cách giữa bên trong và bên ngoài doanh nghiệp Ông nhấn mạnh rằng minh bạch tài chính và kinh doanh giúp giảm chi phí vốn nhờ vào sự tín nhiệm từ nhà đầu tư Tăng cường tính minh bạch không chỉ cải thiện khả năng quản lý doanh nghiệp mà còn giúp nhà đầu tư đánh giá hiệu suất sinh lời của khoản đầu tư Để thu hút vốn đầu tư từ bên ngoài, việc minh bạch hóa thông tin là một trong những bước quan trọng đầu tiên cần thực hiện.
Lược khảo về một số nghiên cứu trước đây
Nghiên cứu về tác động của quy mô đến khả năng chấp nhận rủi ro đã thu hút sự quan tâm của nhiều nhà nghiên cứu cả trong và ngoài nước, đặc biệt là các nghiên cứu trong nước liên quan đến khủng hoảng tài chính năm 2008 Bài viết này sẽ tóm tắt một số nghiên cứu quan trọng trong lĩnh vực kinh tế tài chính có liên quan đến chủ đề này.
Nghiên cứu của các tác giả Việt Nam
Ninh Ngọc Thảo Thương (2022) đã thực hiện nghiên cứu về "Tác động của quy mô đến mức độ chấp nhận rủi ro của ngân hàng thương mại ở Việt Nam trong giai đoạn 2009 – 2021" Nghiên cứu này hệ thống hóa các lý thuyết liên quan đến quy mô và mức độ chấp nhận rủi ro của ngân hàng thương mại (NHTM) Tác giả đã sử dụng nhiều biến độc lập, bao gồm quy mô hoạt động của ngân hàng, tỷ lệ sở hữu cổ phần của Tổng giám đốc điều hành, giá trị thị trường so với giá trị sổ sách, và số năm kinh nghiệm của NHTM Ngoài ra, các biến giả như tỷ lệ sở hữu nhà nước, khủng hoảng tài chính, tình hình niêm yết, và đại dịch COVID-19 cũng được xem xét trong nghiên cứu.
19 Từ kết quả của việc hồi quy với mô hình Robust Check và FEM, tác giả đã có kết luận khi quy mô hoạt động có xu hướng tăng thì mức độ chấp nhận rủi ro cũng càng tăng theo (việc này theo tác giả là bị ảnh hưởng bởi việc lạm dụng đòn bẩy tài chính); bên cạnh đó, tỷ lệ sở hữu của Tổng giám đốc cũng tác động đến mức chấp nhận rủi ro của các NHTM tại Việt Nam Ngoài việc đưa ra được kết luận của quá trình nghiên cứu thì luận văn vẫn còn một số hạn chế dễ thấy như: việc thu thập thông tin chủ yếu thông qua báo cáo tài chính và căn cứ vào chuẩn mực tại Việt Nam, song hiện nay việc sử dụng thủ thuật kế toán vẫn còn tồn tại ở Việt Nam nên kết quả đưa ra có thể gặp một số vấn đề so với thực tế
Nghiên cứu của Võ Phương Nhi (2017) với đề tài “Tác động của nguồn vốn chủ sở hữu đến rủi ro của các Ngân hàng thương mại tại Việt Nam” đã phân tích dữ liệu từ 23 ngân hàng thương mại trong giai đoạn hoạt động của Công ty Cổ phần Tài Việt Bài viết chỉ ra mối liên hệ giữa nguồn vốn chủ sở hữu và mức độ rủi ro mà các ngân hàng này phải đối mặt, góp phần cung cấp cái nhìn sâu sắc về quản lý tài chính trong ngành ngân hàng tại Việt Nam.
Nghiên cứu từ năm 2009 đến 2015 với hơn 160 quan sát cho thấy rằng rủi ro ngân hàng được xác định qua chỉ số tổng tài sản điều chỉnh theo tỷ lệ rủi ro Các biến độc lập bao gồm vốn chủ sở hữu, tỷ lệ vốn chủ sở hữu trên tổng tài sản, tính thanh khoản, khả năng sinh lời, và quy mô ngân hàng Kết quả hồi quy GMM cho thấy có mối tương quan nghịch giữa vốn chủ sở hữu và rủi ro, với việc sử dụng biến trễ cấp một của vốn chủ sở hữu cho thấy rằng khi vốn chủ sở hữu mạnh năm trước, các ngân hàng có xu hướng đầu tư mạo hiểm hơn năm tiếp theo Tuy nhiên, nghiên cứu chỉ dựa trên 23 ngân hàng trong 7 năm, do đó chưa phản ánh toàn bộ mối quan hệ giữa rủi ro và vốn chủ sở hữu Ngoài ra, nghiên cứu cũng chỉ ra rằng quy mô và rủi ro không có mối liên hệ chặt chẽ do sự tập trung vào vốn chủ sở hữu và rủi ro.
Lê Ngọc Lưu Quang và Lê Hoàng Anh (2019) đã thực hiện nghiên cứu về tác động của quy mô đến mức độ chấp nhận rủi ro của các ngân hàng thương mại Việt Nam, sử dụng dữ liệu từ báo cáo tài chính của 28 ngân hàng trong giai đoạn 2009 – 2017 Các biến được khảo sát bao gồm mức độ chấp nhận rủi ro đo bằng chỉ số Z-Score, quy mô ngân hàng tính bằng logarit tự nhiên của tổng tài sản trung bình, tỷ số giữa giá thị trường và giá trị sổ sách, cùng với mức độ sở hữu của lãnh đạo ngân hàng Nghiên cứu cũng xem xét các yếu tố như số năm kinh nghiệm, sở hữu nhà nước và tác động của khủng hoảng tài chính Kết quả cho thấy có mối quan hệ tương quan tích cực giữa quy mô hoạt động và mức độ chấp nhận rủi ro của các ngân hàng thương mại.
Nghiên cứu của tác giả và nhóm tác giả quốc tế
Stiroh (2006) với đề tài “New Evidence on the Determinants of Bank Risk”
Nghiên cứu dựa trên số liệu của 400 ngân hàng hoạt động tại Mỹ trong giai đoạn
Nghiên cứu từ năm 1997 đến 2004 chỉ ra rằng có mối quan hệ âm giữa tổng tài sản và độ lệch chuẩn của lợi nhuận theo giá cổ phiếu hàng tuần, cho thấy quy mô ngân hàng có liên quan ngược chiều với mức độ chấp nhận rủi ro Tương tự, nghiên cứu của Beltratti và Stulz (2012) về hiệu quả hoạt động của 164 ngân hàng có tổng tài sản trên 50 tỷ USD trong giai đoạn 2007-2008 cũng khẳng định rằng quy mô và mức độ chấp nhận rủi ro có mối tương quan ngược chiều Cụ thể, khi ngân hàng có quy mô nhỏ nhưng có thu nhập ngoài lãi thuần cao và quyền sở hữu tập trung, rủi ro đặc trưng sẽ tăng cao hơn.
Boyd, De Nicolo, and Al Jalat (2006) explored the theme of "Bank Risk-Taking and Competition Revisited: New Theory and New Evidence," building upon De Nicolo's earlier work from 2000 titled "Size, Charter Value, and Risk in Banking." This research delves into the intricate relationship between bank size, competitive dynamics, and risk management strategies within the banking sector.
Nicoló đã chỉ ra mối quan hệ giữa quy mô, vốn điều lệ và rủi ro của ngân hàng trong nghiên cứu quốc tế của mình, cho thấy sự tương quan dương giữa quy mô và rủi ro Mẫu nghiên cứu năm 2000 bao gồm 826 ngân hàng niêm yết tại 21 nước công nghiệp trong giai đoạn 1988-1998, với rủi ro được đo bằng hệ số Z-Score và quy mô tính bằng logarit tự nhiên của tổng tài sản Đến năm 2006, Nicoló và các cộng sự mở rộng nghiên cứu với hơn 5.000 quan sát từ cả nước phát triển và đang phát triển, tập trung vào ngân hàng quy mô nhỏ trong khu vực phi nông nghiệp Họ đã thay đổi cách đo lường rủi ro bằng tỷ lệ vốn trên vốn tự có và điểm số Z-Score, và kết quả cho thấy mối quan hệ tương quan dương giữa tỷ lệ vốn trên vốn chủ sở hữu và mức độ chấp nhận rủi ro.
Berger và Bouwman (2013) trong nghiên cứu “How does capital affect bank performance during financial crises?” đã phân tích ảnh hưởng của vốn đến hoạt động của ngân hàng tại Hoa Kỳ trong giai đoạn 1984 – 2010 Nghiên cứu chỉ ra rằng quy mô hoạt động có mối tương quan dương với khả năng chấp nhận rủi ro của các ngân hàng thương mại (NHTM), nghĩa là khi quy mô tăng, khả năng chấp nhận rủi ro cũng được nâng cao Nhóm tác giả đã thu thập dữ liệu từ toàn bộ các ngân hàng để hỗ trợ cho phân tích này.
Mỹ đang trong giai đoạn nghiên cứu, với quy mô hoạt động được xác định qua tổng tài sản và mức độ chấp nhận rủi ro được đo bằng giá trị tài sản có yếu tố rủi ro, dựa theo Hiệp ước Basel I.
Nghiên cứu của Houston và cộng sự (2010) về "Quyền chủ nợ, chia sẻ thông tin và mức độ chấp nhận rủi ro của ngân hàng" đã phân tích 2.400 ngân hàng tại hơn 69 quốc gia trong giai đoạn 2000 – 2007 Sử dụng Z-score để đo lường rủi ro, nghiên cứu chỉ ra rằng quyền chủ nợ thúc đẩy ngân hàng chấp nhận rủi ro cao hơn, trong khi việc chia sẻ thông tin nhiều hơn lại dẫn đến rủi ro thấp hơn Hơn nữa, tổng tài sản có mối quan hệ tương quan dương với mức độ rủi ro của ngân hàng.
Nghiên cứu của Bhagat, Bolton và Lu (2015) về "Quy mô, Đòn bẩy và Chấp nhận Rủi ro của Các Tổ Chức Tài Chính" chỉ ra rằng quy mô hoạt động có mối quan hệ tích cực với mức độ chấp nhận rủi ro và đòn bẩy tài chính Cụ thể, việc gia tăng đòn bẩy tài chính sẽ làm tăng mức độ chấp nhận rủi ro của tổ chức Nghiên cứu cũng nhấn mạnh rằng quản trị tốt có thể giúp giảm mức độ chấp nhận rủi ro Dữ liệu được thu thập từ 702 tổ chức tài chính khác nhau, với các biến được sử dụng bao gồm Z-score để đo lường rủi ro, quy mô hoạt động tính theo logarit tổng tài sản, giá trị thị trường trên giá trị sổ sách của ngân hàng, và tỷ lệ cổ phiếu do chủ tịch HĐQT và CEO nắm giữ Nghiên cứu này đóng góp quan trọng vào việc hiểu rõ tác động của quy mô đến mức độ chấp nhận rủi ro trong lĩnh vực tài chính.
Nhiều nghiên cứu trong và ngoài nước đã chỉ ra mối quan hệ giữa quy mô và mức độ chấp nhận rủi ro của các ngân hàng thương mại (NHTM) Đề tài “TÁC ĐỘNG CỦA QUY MÔ ĐẾN KHẢ NĂNG” sẽ khám phá sâu hơn về ảnh hưởng của quy mô đối với khả năng quản lý rủi ro trong hoạt động của NHTM Các nghiên cứu này đóng góp quan trọng vào việc hiểu rõ hơn về cách thức quy mô ảnh hưởng đến quyết định chấp nhận rủi ro trong ngành ngân hàng.
Bài nghiên cứu "Chấp nhận rủi ro của các ngân hàng thương mại cổ phần tại Việt Nam trong giai đoạn 2012 - 2022" mang tính chất khác biệt về không gian và thời gian Nghiên cứu này kế thừa và phát huy những kết quả từ các nghiên cứu trước đó, đồng thời sử dụng một bộ số liệu mới để phân tích.
Bảng 2 1 Tổng quan về các nghiên cứu trước
Tác giả Phạm vi và mẫu nghiên cứu
Biến phụ thuộc (Mức độ chấp nhận rủi ro)
Biến độc lập (Quy mô)
Kết luận về sự tương quan
Tổng tài sản có điều chỉnh theo rủi ro / Tổng tài sản
- 826 ngân hàng niêm yết tại 21 nước công nghiệp
- 400 ngân hàng tại Mỹ Độ lệch chuẩn của lợi nhuận
Tổng tài sản - cổ phiếu theo tuần
- 2500 quan sát cho nhiều ngân hàng Mỹ
- hơn 2400 ngân hàng tại 69 quốc gia
- 702 tổ chức tài chính của Mỹ
- Độ lệch chuẩn lợi nhuận theo giá cổ phiếu
Nguồn: Tổng hợp của tác giả
PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU
Mô hình nghiên cứu
Dựa trên cơ sở mô hình nghiên cứu gần đây nhất của Bhagat, Bolton và Lu
Năm 2015, khóa luận đã đề xuất một mô hình nghiên cứu nhằm phân tích tác động của quy mô đến khả năng chấp nhận rủi ro của các ngân hàng thương mại cổ phần tại Việt Nam.
Z it = 0 1Size it 2Pre it 3Axp it 4Emp it 5Sor it 6Loe it 7Covi it it Trong đó:
Mức độ chấp nhận rủi ro của các ngân hàng được đo lường thông qua Z-score, là chỉ số phản ánh khả năng tài chính và rủi ro Công thức tính toán Z-score được thể hiện dưới dạng Logarit tự nhiên, cụ thể là ln(Z-score).
Size it : Tổng tài sản hay quy mô hoạt động của các ngân hàng, được đo lường bằng logarit tự nhiên của tổng tài sản ln(Size)
Tỷ lệ sở hữu cổ phần của Chủ tịch HĐQT được tính bằng phần trăm giá trị cổ phần mà Chủ tịch HĐQT nắm giữ vào cuối năm tài chính.
Axp it là số năm thành lập của ngân hàng, được tính bằng cách lấy năm tài chính của dữ liệu trừ đi năm thành lập ngân hàng theo quyết định của Ngân hàng Nhà nước (NHNN).
Emp it : Biến công cụ thể hiện số lượng nhân viên, được đo lường bằng logarit tự nhiên của số lượng nhân viên ln(Emp)
Biến kiểm soát thể hiện tình hình sở hữu nhà nước tại các ngân hàng, trong đó những ngân hàng mà Ngân hàng Nhà nước (NHNN) sở hữu trên 50% vốn điều lệ như BIDV, Vietcombank và Vietinbank được đánh giá với giá trị 1, trong khi các ngân hàng còn lại nhận giá trị 0.
Loe it là một thuật ngữ dùng để chỉ sự biến giả của các ngân hàng được niêm yết trên sàn chứng khoán Đối với các ngân hàng niêm yết trên HOSE và HNX, giá trị được xác định là 1, trong khi những ngân hàng chưa hoặc không niêm yết sẽ nhận giá trị là 0.
Covi it là biến kiểm soát thể hiện giai đoạn hoạt động của ngân hàng trong thời kỳ dịch bệnh Covid-19, được xác định với giá trị 1 trong giai đoạn từ 2019 đến 2021 và giá trị 0 cho các năm còn lại.
3.1.2 Mô tả biến nghiên cứu
Biến đo lường mức độ chấp nhận rủi ro của NH bằng hệ số Z-score
Theo nghiên cứu của Laeven và Levine (2009), Houston và các cộng sự (2010), Bolton, Lu và Bhagat (2015), cùng với Mohsni và Otchere (2018), Z-score được xác định bằng cách tính tổng tỷ suất sinh lời trên tổng tài sản, sau đó chia cho tỷ lệ vốn trên tài sản và độ lệch chuẩn của tỷ suất sinh lời này.
Z-score là một hệ số đã được sử dụng rộng rãi trong các bài nghiên cứu gần đây, nó như một thước đo về mức độ rủi ro NH hay rủi ro phá sản của các NH Trong tính toán điểm số Z-score, giá trị CAR được tính bằng tổng vốn chủ sở hữu chia cho tổng tài sản của từng ngân hàng (Laeven và Levine (2009); Bhagat, Bolton và Lu (2015)) Giá trị hệ số Z-score của NH càng lớn cho thấy NH có mức độ chấp nhận rủi ro thấp hơn, ít tham gia vào các hoạt động có rủi ro và hoạt động ổn định hơn Ngược lại, khi Z-score có giá trị thấp thể hiện NH chấp nhận rủi ro cao Tỷ lệ cao hơn cũng có nghĩa là cần phải có lợi nhuận âm lớn hơn để làm cho NH mất khả năng thanh toán Do đó, như một thước đo rủi ro theo kinh nghiệm, điểm số Z-score là một thước đo rất phù hợp vì phá sản sẽ xảy ra khi vốn tự có của một NH cạn kiệt
Ngoài việc sử dụng Z-score để đo lường rủi ro, hai nghiên cứu gần đây của Houston và cộng sự (2010) cùng Bhagat, Bolton và Lu (2015) đã chỉ ra rằng việc phân tích các thành phần cấu thành Z-score thông qua ROA (tỷ suất lợi nhuận trên tài sản) và CAR (tỷ lệ vốn trên tài sản) là cần thiết Nghiên cứu này sử dụng ROA như một biến phụ thuộc để áp dụng vào mô hình, từ đó theo dõi mối quan hệ với các biến độc lập và đánh giá ảnh hưởng của các yếu tố cấu thành đến Z-score, cũng như tác động của chúng đến quy mô hoạt động của ngân hàng.
Biến quy mô hoạt động
Quy mô hoạt động của ngân hàng được đo bằng nhiều phương pháp, bao gồm các thước đo kế toán như tổng tài sản và tổng doanh thu, cùng với các thước đo thị trường như vốn hóa thị trường Nghiên cứu này sử dụng phương pháp kế toán để lấy số liệu từ báo cáo tài chính đã được kiểm toán, vì việc áp dụng phương pháp thị trường gặp khó khăn do nhiều ngân hàng thương mại Việt Nam chưa niêm yết trên sàn giao dịch chứng khoán Dựa trên các nghiên cứu trước đó, khóa luận này sử dụng tổng tài sản theo báo cáo tài chính của ngân hàng làm biến đại diện cho quy mô hoạt động Để giảm thiểu độ lệch giữa các ngân hàng và các năm, nghiên cứu sẽ tính toán biến quy mô bằng cách lấy logarit tự nhiên của tổng tài sản Ngoài ra, khóa luận dự đoán rằng biến quy mô sẽ có mối tương quan dương với mức độ chấp nhận rủi ro, với giả thuyết rằng ngân hàng có quy mô lớn hơn sẽ có mức rủi ro cao hơn.
Biến tỷ lệ sở hữu cổ phần của chủ tịch HĐQT
Theo khoản 1, điều 153 của Luật Doanh nghiệp 2020, Hội đồng Quản trị (HĐQT) là cơ quan quản lý cao nhất của công ty, có quyền đại diện và đưa ra quyết định cho công ty, ngoại trừ các quyền và nghĩa vụ thuộc thẩm quyền của Đại hội đồng cổ đông Chủ tịch HĐQT tham gia biểu quyết các quyết định quan trọng và đề xuất các quyết định ảnh hưởng đến sự phát triển của doanh nghiệp Trong ngân hàng, chủ tịch HĐQT thường là cổ đông lớn, do đó, hành động và quyết định của họ có ảnh hưởng lớn đến hoạt động ngân hàng và giá trị cổ phần Vì vậy, HĐQT có trách nhiệm và động lực trong việc giám sát và quản trị rủi ro nhằm bảo vệ lợi ích của ngân hàng và của chính họ.
Dựa theo nghiên cứu của Bhagat và Bolton (2008); Bhagat, Bolton và Lu
Năm 2015, nhiều nghiên cứu đã sử dụng tỷ lệ cổ phần mà Hội đồng Quản trị (HĐQT) nắm giữ để đánh giá khả năng quản trị và kiểm soát rủi ro của ngân hàng Việc sử dụng tỷ lệ cổ phần của Chủ tịch HĐQT trong tổng số cổ phần đang lưu hành làm thước đo quản trị có ưu điểm là dễ dàng thu thập thông tin, tính toán đơn giản và ít sai sót hơn so với các chỉ số E-index hay G-index Tác giả kỳ vọng rằng tỷ lệ sở hữu cổ phần của Chủ tịch HĐQT sẽ có mối tương quan dương với mức độ chấp nhận rủi ro của các ngân hàng thương mại cổ phần, tức là khi ban quản trị sở hữu nhiều cổ phần, họ sẽ có động lực tốt hơn trong việc quản lý ngân hàng, từ đó khả năng chấp nhận rủi ro của ngân hàng cũng sẽ tăng lên.
Biến số năm thành lập ngân hàng
Nghiên cứu chỉ ra rằng số năm thành lập ngân hàng phản ánh kinh nghiệm hoạt động của ngân hàng đó Các ngân hàng lâu năm thường có lợi thế trong việc hoàn thiện hệ thống đo lường, xử lý rủi ro và xác định chiến lược phù hợp, dẫn đến mức độ rủi ro thấp hơn Ngược lại, các ngân hàng mới thành lập phải đối mặt với áp lực cạnh tranh và thường chấp nhận nhiều rủi ro hơn để thu hút khách hàng và tăng lợi nhuận Mô hình của Bhagat, Bolton và Lu (2015) khẳng định rằng ngân hàng có nhiều năm kinh nghiệm sẽ có mức độ rủi ro thấp hơn Do đó, có thể kỳ vọng rằng số năm kinh nghiệm của ngân hàng sẽ có mối tương quan âm với mức độ chấp nhận rủi ro, cho thấy ngân hàng lâu năm quản trị rủi ro hiệu quả hơn.
Biến số lượng nhân viên
Các ngân hàng có số lượng nhân viên lớn thường hoạt động hiệu quả hơn so với ngân hàng ít nhân viên, nhờ vào việc phân công công việc phù hợp với trình độ và kinh nghiệm của từng nhân viên, từ đó nâng cao khả năng xử lý rủi ro Ngược lại, ngân hàng có ít nhân viên phải đảm nhiệm nhiều nhiệm vụ, dẫn đến rủi ro cao hơn Nghiên cứu của Laeven và Levine (2009), Vallascas và Keasey (2012), cùng Bert và Bouwman (2013) đã chỉ ra rằng số lượng nhân viên có thể đo lường rủi ro bằng cách sử dụng logarit tự nhiên của số lượng nhân viên Tại Việt Nam, sự chênh lệch về số lượng nhân viên giữa các ngân hàng thương mại không lớn, vì vậy nghiên cứu đã sử dụng số lượng nhân viên để đo lường biến Emp Kết quả cho thấy, ngân hàng có số lượng nhân viên cao sẽ ít rủi ro hơn so với ngân hàng có số lượng nhân viên nhỏ, từ đó tác giả kỳ vọng vào mối tương quan âm giữa số lượng nhân viên và mức độ chấp nhận rủi ro của các ngân hàng.
Biến giả sở hữu của Nhà nước
Giả thuyết nghiên cứu
Mối tương quan giữa quy mô hoạt động và mức độ chấp nhận rủi ro của các NHTM
Lý thuyết “Too big to fail” chỉ ra rằng quy mô của ngân hàng có mối liên hệ tích cực với mức độ chấp nhận rủi ro, khi ngân hàng lớn thường nhận được sự hỗ trợ từ Chính phủ trong thời điểm khó khăn Điều này dẫn đến rủi ro đạo đức, khi các nhà quản trị ngân hàng có xu hướng chấp nhận các dự án rủi ro cao để tối đa hóa lợi nhuận Khi một ngân hàng đầu tư vào những dự án rủi ro, nó cần tăng cường vốn chủ sở hữu để đảm bảo an toàn, tạo ra một vòng tròn bảo trợ an toàn cho ngân hàng.
Khóa luận đặt ra giả thuyết H0 rằng quy mô hoạt động có mối tương quan dương với mức độ chấp nhận rủi ro của các ngân hàng thương mại (NHTM) Mô hình này được thể hiện qua biểu thức (1): 1 0.
Trong đó, khóa luận kỳ vọng H 0 sẽ được chấp nhận.
Dữ liệu nghiên cứu
Nghiên cứu này sử dụng bộ dữ liệu từ 27 NHTMCP Việt Nam trong giai đoạn 2012 – 2022, được thu thập từ Vietstock, Cafef cùng với báo cáo tài chính hợp nhất và báo cáo thường niên đã kiểm toán Dữ liệu bao gồm các chỉ tiêu như tổng tài sản, tổng nợ, tài sản cố định hữu hình, lợi nhuận sau thuế, số lượng cổ phần của chủ tịch HĐQT, số lượng cổ phiếu đang lưu hành, tỷ lệ vốn cổ phần của nhà nước và số lượng nhân viên Những chỉ tiêu này được sử dụng để tính toán giá trị cho các biến phụ thuộc, biến độc lập và biến kiểm soát trong mô hình Đặc biệt, biến ROA yêu cầu dữ liệu lợi nhuận sau thuế và tổng tài sản từ 2008 – 2022 để đảm bảo tính chính xác trong việc tính toán.
Theo thống kê của Ngân hàng Nhà nước Việt Nam tính đến ngày 31/03/2023, hệ thống tín dụng tại Việt Nam có 35 ngân hàng thương mại, bao gồm 31 ngân hàng thương mại cổ phần và 4 ngân hàng thương mại nhà nước Trong nghiên cứu này, 4 ngân hàng đã bị loại ra khỏi mẫu, gồm 2 ngân hàng đang trong tình trạng kiểm soát đặc biệt là Ngân hàng TMCP Đông Á (EAB) và Sài Gòn (SCB), cùng với Ngân hàng TMCP Bảo Việt (BAOVIETBANK) và Đại Chúng Việt Nam (PVcomBank) do không thu thập được số liệu Do đó, khóa luận sử dụng mẫu nghiên cứu là 27 ngân hàng TMCP, không tính đến các ngân hàng thương mại nhà nước, và đánh giá rằng đây là mẫu đại diện cho hệ thống ngân hàng TMCP Việt Nam.
KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU VÀ THẢO LUẬN
Thống kê mô tả và sự tương quan của các biến trong mô hình
4.1.1 Thống kê mô tả các biến trong mô hình
Các biến độc lập và phụ thuộc trong mô hình, như đã được giới thiệu trong chương 2 của bài nghiên cứu, được tóm tắt qua bảng số liệu thống kê dưới đây.
Bảng 4 1 Thống kê mô tả các biến trong mô hình
Tên biến Số quan sát
Trung bình Độ lệch chuẩn Min Max
Nguồn: Kết quả được tổng hợp từ phần mềm Stata 14.0
Biến Z đại diện cho mức độ chấp nhận rủi ro của ngân hàng thương mại (NHTM), với giá trị trung bình là 4.2135 và độ lệch chuẩn là 0.9354 Hệ số Z cao cho thấy mức độ chấp nhận rủi ro thấp, trong khi độ lệch chuẩn tương đối cao cho thấy sự phân tán lớn trong dữ liệu Phạm vi giá trị của Z từ 1.1070 (TPBank năm 2014) đến 7.7774 (NH Đông Nam Á năm 2017) chỉ ra sự khác biệt rõ rệt trong mức độ chấp nhận rủi ro giữa các NHTM tại Việt Nam.
ROA (Return on Assets) là chỉ số đo lường hiệu quả sử dụng tài sản của công ty để tạo ra lợi nhuận, được tính bằng lợi nhuận sau thuế chia cho tổng tài sản Trong nghiên cứu với 375 quan sát, ROA trung bình đạt 0.9096 và độ lệch chuẩn là 0.7542 Giá trị ROA thấp nhất là -5.5117 của TPBank vào năm 2011, cho thấy hiệu quả sử dụng tài sản kém và tình trạng thua lỗ Ngược lại, ROA cao nhất thuộc về Saigonbank trong cùng năm.
2010, với 4.7524 cho thấy hiệu quả sử dụng tài sản, một đồng tài sản có thể tạo ra 0,0475 đồng lợi nhuận
Tỷ lệ an toàn vốn CAR tại Việt Nam có giá trị trung bình là 8.9796, với độ lệch chuẩn 3.5151, giá trị nhỏ nhất là 4.0618 và lớn nhất là 23.8381, thuộc về các ngân hàng BIDV năm 2017 và Saigonbank năm 2013 So với các ngân hàng niêm yết tại Mỹ, tỷ lệ này thấp hơn nhiều, cho thấy các ngân hàng thương mại (NHTM) tại Việt Nam có xu hướng sử dụng đòn bẩy tài chính cao Đối với tỷ suất sinh lời trên tổng tài sản (ROA), với 294 quan sát, giá trị trung bình là 0.2274 và độ lệch chuẩn là 0.3372, cũng thấp hơn so với các công ty tài chính toàn cầu.
Size, được định nghĩa trong chương 2, là biến đại diện cho quy mô hoạt động của các NHTM tại Việt Nam, tính bằng logarit tự nhiên của tổng tài sản Với 294 quan sát, Size có giá trị trung bình là 32.5393, độ lệch chuẩn là 1.1385, và giá trị lớn nhất là 35.2905 (BIDV năm 2022) trong khi giá trị nhỏ nhất là 30.3178 (Saigonbank năm 2013) Mặc dù sự khác biệt về quy mô hoạt động giữa các NHTM trong mẫu không lớn, nhưng so với các ngân hàng toàn cầu, quy mô hoạt động của NHTM Việt Nam vẫn còn khá khiêm tốn.
Pre đại diện cho tỷ lệ sở hữu cổ phần của chủ tịch HĐQT, được tính bằng tỷ lệ phần trăm cổ phiếu mà họ nắm giữ vào cuối năm tài chính trong tổng số cổ phiếu đang lưu hành của ngân hàng Giá trị trung bình của tỷ lệ này là 1.5343 với độ lệch chuẩn là 1.9554 Thống kê cho thấy, chủ tịch HĐQT có thể sở hữu tới 9.1865% cổ phần, như trường hợp của VIB năm 2013, nhưng cũng có nhiều ngân hàng có tỷ lệ sở hữu của chủ tịch HĐQT là 0%.
Biến đại diện cho số lượng cán bộ nhân viên trong ngân hàng (Emp) có 294 quan sát, với giá trị trung bình là 7514.9860 và độ lệch chuẩn là 7068.5960 Giá trị nhỏ nhất là 809 nhân viên tại NH Bản Việt năm 2012, trong khi giá trị lớn nhất là 27869 nhân viên của BIDV năm 2022 Sự biến động lớn này cho thấy số lượng nhân viên tại các ngân hàng thương mại Việt Nam thường xuyên thay đổi theo thời gian.
Axp, hay độ tuổi của ngân hàng, được xác định bằng sự chênh lệch giữa năm tài chính hiện tại và năm thành lập ngân hàng theo quyết định của NHNN Dựa trên mẫu 27 NHTM với 294 quan sát, thời gian hoạt động trung bình là 24.9592 năm, cho thấy các NHTM Việt Nam đã có tuổi đời đủ lâu trong thời gian khảo sát, từ đó tăng cường độ tin cậy của mẫu Độ chênh lệch cao 10.9562 cho thấy sự khác biệt lớn trong độ tuổi của các ngân hàng, do sự ra đời của nhiều ngân hàng mới trong những năm gần đây, trong đó BIDV là ngân hàng có thời gian hoạt động lâu nhất, lên đến 65 năm.
Sor là biến giả thể hiện tính sở hữu của Nhà nước trong các ngân hàng Trong mẫu khảo sát, Vietcombank, BIDV và VietinBank có giá trị 1, trong khi các ngân hàng khác có giá trị 0 Trung bình, biến này đạt 0.1122, cho thấy 11.22% số ngân hàng thương mại cổ phần tại Việt Nam có sự sở hữu của Nhà nước.
Biến giả Loe phản ánh sự niêm yết của các ngân hàng (NH) trên sàn giao dịch chứng khoán Giá trị 1 biểu thị các NH đã niêm yết thành công trên HNX hoặc HOSE, trong khi giá trị 0 đại diện cho các NH chưa niêm yết hoặc giao dịch qua UpCOM Với 294 quan sát, tỷ lệ Loe trung bình đạt 0.4592, cho thấy gần 46% ngân hàng tại Việt Nam đã thành công trong việc niêm yết trên các sàn giao dịch chứng khoán và đối mặt với biến động rủi ro hàng ngày.
Covi là biến giả đại diện cho đại dịch Covid-19, với giá trị 1 trong giai đoạn 2019 – 2021, phản ánh sự bùng phát của đại dịch trên toàn cầu Trong các năm còn lại của giai đoạn nghiên cứu, biến này có giá trị 0, dẫn đến giá trị trung bình đạt 0.2755.
4.1.2 Sự tương quan giữa các biến trong mô hình
Bảng 4 2 Ma trận hệ số tương quan giữa các biến trong mô hình
Z Size Pre Emp PPE Axp Sor Covi Loe
Nguồn: Kết quả được tổng hợp từ phần mềm Stata 14.0
Bảng 4.2 trình bày kết quả ma trận tương quan, thể hiện mối quan hệ giữa các biến trong mô hình Dựa vào ma trận này, khóa luận phân tích mối tương quan giữa các biến phụ thuộc và độc lập, cũng như mối quan hệ giữa các biến độc lập với nhau Tập trung vào những hệ số tương quan Pearson có giá trị tuyệt đối lớn hơn 0,6, khóa luận nhằm làm nổi bật mức độ đa cộng tuyến trong mô hình.
Kết quả phân tích ma trận tương quan cho thấy có sự tồn tại các hệ số tương quan mạnh giữa các biến độc lập, như Zize và Emp (0.8739), Size và PPE (0.7427), và nhiều cặp biến khác Các biến này có mối liên hệ chặt chẽ với các chỉ tiêu trên báo cáo tài chính của ngân hàng, dẫn đến hệ số tương quan giữa chúng cao hơn đáng kể so với một số biến khác trong mô hình.
Hệ số tương quan giữa biến Z và biến Size được phát hiện là 0.1041, cho thấy một mối tương quan dương tương đối cao giữa quy mô và khả năng chấp nhận rủi ro của các ngân hàng thương mại (NHTM) tại Việt Nam Điều này ngụ ý rằng các ngân hàng có quy mô lớn có xu hướng chấp nhận nhiều rủi ro hơn so với các ngân hàng nhỏ Tuy nhiên, hệ số này chỉ phản ánh mối tương quan giữa hai biến mà không xem xét tác động của các biến khác trong mô hình, do đó, nó chỉ là bước kiểm định ban đầu để đánh giá ảnh hưởng của quy mô đến khả năng chấp nhận rủi ro của các NHTM tại Việt Nam.
Kết quả mô hình hồi quy
4.2.1 Phân tích hồi quy theo mô hình Robust Check và Fixed Effect
Trong phần này, khóa luận trình bày kết quả hồi quy của 27 ngân hàng thương mại tại Việt Nam, với biến Z là mức độ chấp nhận rủi ro của ngân hàng được coi là biến phụ thuộc Các biến độc lập bao gồm Size (tổng tài sản), Pre (tỷ lệ cổ phần của Chủ tịch HĐQT), Emp (số lượng nhân viên), PPE (giá trị tài sản cố định hữu hình), Axp (tuổi của ngân hàng), Sor (biến giả về sở hữu nhà nước), Covi (tình hình đại dịch COVID-19) và Loe (tình hình niêm yết của ngân hàng).
Trong bài nghiên cứu, khóa luận áp dụng hồi quy theo mô hình Robust Check nhằm giảm thiểu ảnh hưởng của đa cộng tuyến và tự tương quan Đồng thời, để kiểm soát và theo dõi những khác biệt khó quan sát giữa các ngân hàng thương mại tại Việt Nam, khóa luận còn sử dụng mô hình hồi quy hiệu ứng cố định (Fixed Effect Model - FEM) để thực hiện ước lượng và đưa ra kết luận.
Sau khi thực hiện hồi quy theo hai mô hình như trên, khóa luận đã thu được một số kết quả như sau:
Bảng 4 3 Kết quả hồi quy theo mô hình Robust Check và FEM của các ngân hàng thương mại tại Việt Nam
Các ký hiệu *,**,*** lần lượt là biểu hiện tương ứng với các mức ý nghĩa: 10%, 5% và 1%
Nguồn: Kết quả được tác giả tổng hợp thông qua phần mềm Stata 14.0
Bảng thống kê 4.3 cho thấy hai mô hình có kết quả khác nhau về tương quan giữa quy mô và mức độ chấp nhận rủi ro của các ngân hàng thương mại (NHTM) tại Việt Nam Mô hình Robust Check chỉ ra rằng quy mô có tương quan âm với mức độ chấp nhận rủi ro, trong khi mô hình FEM lại cho thấy quy mô có tương quan dương Hệ số R-squared và ý nghĩa thống kê của biến quy mô trong mô hình FEM cho thấy độ tin cậy cao hơn, với mức ý nghĩa đạt 5%.
Bên cạnh đó, từ kết quả của cả hai mô hình trong bảng 4.3 có thể thấy được một số mối quan hệ tương quan mang ý nghĩa thống kê như:
Size có mối quan hệ tương quan dương với Z tại mức ý nghĩa thống kê 5%
Thông qua mô hình FEM, nghiên cứu cho thấy rằng quy mô hoạt động của các ngân hàng phát triển tỷ lệ thuận với mức độ chấp nhận rủi ro; tức là, khi quy mô tăng, rủi ro cũng gia tăng Kết quả này phù hợp với kỳ vọng trong chương 3 và tương đồng với nhiều nghiên cứu trước đó, do đó giả thuyết được chấp nhận Trong bối cảnh cạnh tranh ngày càng gay gắt giữa các ngân hàng thương mại, việc mở rộng quy mô là một xu hướng phổ biến Tuy nhiên, các kết quả nghiên cứu chỉ ra rằng việc tăng quy mô có thể dẫn đến gia tăng rủi ro, vì vậy các ngân hàng cần điều chỉnh chiến lược một cách hợp lý hơn.
Axp, đại diện cho số năm hoạt động của ngân hàng, có mối quan hệ tương quan âm với Z trong cả hai mô hình, với mức ý nghĩa 1% tại mô hình FEM Điều này cho thấy rằng ngân hàng hoạt động lâu năm có xu hướng chấp nhận rủi ro thấp hơn, phù hợp với kỳ vọng của tác giả Nguyên nhân chủ yếu là do các ngân hàng lâu năm có lợi thế về thị phần, vị thế cạnh tranh và cấu trúc tổ chức hoàn thiện, cho phép họ chọn lựa khách hàng và dự án có mức rủi ro phù hợp Ngược lại, các ngân hàng trẻ thường chấp nhận mọi rủi ro để thu hút khách hàng và mở rộng thị phần.
Covi có mối quan hệ tích cực với mức độ chấp nhận rủi ro Z tại mức ý nghĩa 10% trong mô hình FEM Trong bối cảnh đại dịch phức tạp từ năm 2020 đến 2021, các ngân hàng thương mại đã tăng cường chấp nhận rủi ro để hỗ trợ doanh nghiệp duy trì hoạt động, thực hiện vai trò trung gian tài chính Kết quả này phù hợp với kỳ vọng của khóa luận và tương đồng với các nghiên cứu trước đây.
Số lượng nhân viên có quan hệ ngược chiều với Z ở mức ý nghĩa 1%, cho thấy rằng số lượng cán bộ nhân viên tăng lên sẽ cải thiện khả năng chấp nhận rủi ro của ngân hàng thương mại (NHTM) Khi có nhiều nhân viên, việc xử lý rủi ro trở nên dễ dàng hơn, dẫn đến mức độ chấp nhận rủi ro cao hơn Tuy nhiên, việc tăng số lượng nhân viên quá mức cũng gây áp lực cho NHTM trong quản lý nhân sự và chi phí vận hành.
Thông qua mô hình Fixed Effect và Robust Check, khóa luận nhận thấy các biến Pre, Sor, Loe không có mối sự tương quan với Z tại các mức ý nghĩa 10%, 5%, 1%
Nghiên cứu cho thấy quy mô hoạt động của các ngân hàng thương mại (NHTM) có mối quan hệ tích cực với khả năng chấp nhận rủi ro, tức là ngân hàng lớn thường chấp nhận nhiều rủi ro hơn ngân hàng nhỏ Ngoài ra, ngân hàng có tuổi đời lâu năm và kinh nghiệm hoạt động cao thường có mức độ chấp nhận rủi ro thấp hơn so với ngân hàng trẻ Số lượng nhân viên cũng có ảnh hưởng, khi ngân hàng có nhiều nhân viên thì mức độ chấp nhận rủi ro sẽ tăng lên Đặc biệt, sự xuất hiện bất ngờ của đại dịch đã làm gia tăng mức độ chấp nhận rủi ro của các NHTM.
4.2.2 Kết quả hồi quy của mô hình 2SLS
Nghiên cứu về khái niệm "too big to fail" cho thấy rằng khi các ngân hàng cố gắng mở rộng quy mô để đạt được sự bảo hộ tài chính từ chính phủ, họ có thể áp dụng nhiều phương thức khác nhau Tuy nhiên, trong một số trường hợp, các ngân hàng vẫn gặp thất bại trong hoạt động kinh doanh Điều này chứng tỏ rằng nghiên cứu về "too big to fail" vẫn luôn giữ được tính thời sự và quan trọng.
Dựa vào thực trạng nền kinh tế Việt Nam, các ngân hàng thương mại (NHTM) đã mở rộng quy mô hoạt động thông qua nhiều phương thức khác nhau, không chỉ thể hiện qua tổng tài sản trên bảng cân đối kế toán mà còn qua nhiều yếu tố khác Để xác định rõ các yếu tố tác động đến quy mô hoạt động của NHTM tại Việt Nam, khóa luận sử dụng hai biến công cụ là số lượng nhân viên (Emp) và logarit tự nhiên của tài sản cố định hữu hình (PPE) trong báo cáo tài chính năm hiện tại Việc lựa chọn hai biến này dựa trên mối tương quan mạnh với biến Size, với hệ số Pearson lần lượt là 0.8739 và 0.7427.
Bảng 4 4 Kết quả hồi quy theo mô hình 2SLS
Các ký hiệu *,**,*** lần lượt biểu hiện tương ứng cho các mức ý nghĩa: 10%, 5% và 1%
Nguồn: Kết quả được tổng hợp thông qua phần mềm Stata 14.0
Theo kết quả của mô hình hồi quy 2SLS cho thấy tồn tại nhiều mối quan hệ tương quan có ý nghĩa:
Có mối quan hệ ngược chiều giữa quy mô ngân hàng, được đo bằng tổng tài sản (Size), với hệ số Z, cho thấy rằng quy mô ngân hàng và mức độ chấp nhận rủi ro có mối quan hệ tương quan dương Kết quả này phù hợp với mô hình Fixed Effect đã được trình bày trong phần 4.3 Việc áp dụng hồi quy 2SLS cung cấp cơ sở vững chắc hơn cho kết luận về mối quan hệ tích cực giữa quy mô ngân hàng và khả năng chấp nhận rủi ro.
Khóa luận đã sử dụng mô hình hồi quy 2 giai đoạn (2SLS) để phát hiện mối quan hệ tương đồng với mô hình FEM, cho thấy biến Axp có tương quan âm với Z Bên cạnh đó, mô hình 2SLS cũng chỉ ra rằng Z có tương quan âm với Pre ở mức ý nghĩa 5%, cho thấy tỷ lệ sở hữu của Chủ tịch HĐQT gia tăng sẽ cải thiện kiểm soát rủi ro và giảm mức độ chấp nhận rủi ro của các ngân hàng Hơn nữa, mô hình 2SLS còn phát hiện tương quan âm giữa Loe (tình hình niêm yết trên sàn HNX và HOSE) với khả năng chấp nhận rủi ro.
Kết quả từ mô hình 2SLS cho thấy có mối quan hệ tương quan dương giữa quy mô và khả năng chấp nhận rủi ro Kết luận này phù hợp với các nghiên cứu gần đây, bao gồm các công trình của Bhagat và cộng sự (2015), Houston và cộng sự (2010), cùng với Stella và cộng sự (2019).