Ảnh hưởng của cơ cấu vốn đến khả năng sinh lời của các doanh nghiệp ngành vận tải biển niêm yết trên sở giao dịch chứng khoán thành phố hồ chí minh (hose)

HỌC VIỆN NGÂN HÀNG KHOA TÀI CHÍNH - LỜI CAM ĐOAN Em xin cam đoan khoá luận tốt nghiệp với đề tài “Ảnh hưởng cấu vốn đến KNSL DNngành vận tải biển niêm yết Sở giao dịch chứng khốn Hồ Chí Minh” cơng trình nghiên cứu cá nhân em Bài khoá luận thực hướng dẫn TS Nguyễn Thị Đào dựa kiến thức chuyên ngành, sở lý thuyết tìm hiểu báo cáo tài chính, phân tích số liệu DN Tất bảng biểu, thông tin khố luận hồn tồn trung thực Các nhận xét, đề xuất đưa xuất phát từ thực tiễn kết mơ hình Em xin chịu trách nhiệm cơng trình nghiên cứu Sinh viên thực KHĨA LUẬN TỐT NGHIỆP Đề tài Đồn Nguyễn Trúc Linh ẢNH HƯỞNG CỦA CƠ CẤU VỐN ĐẾN KHẢ NĂNG SINH LỜI CỦA CÁC DOANH NGHIỆP NGÀNH VẬN TẢI BIỂN NIÊM YẾT TRÊN SỞ GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁN THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH (HOSE) Sinh viên thực Đồn Nguyễn Trúc Linh Lớp K22TCB Khóa học K22 Mã sinh viên 22A4010140 Giảng viên hướng dẫn TS Nguyễn Thị Đào Hà Nội, tháng năm 2023 Tai ngay!!! Ban co the xoa dong chu nay!!! 17014129545701000000 HỌC VIỆN NGÂN HÀNG KHOA TÀI CHÍNH LỜI CAM ĐOAN - tốt nghiệp với đề tài “Ảnh hưởng cấu vốn đến Em xin cam đoan khoá luận KNSL DN ngành vận tải biển niêm yết sở giao dịch chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh (HOSE)” cơng trình nghiên cứu thực cá nhân em Bài khoá luận thực dựa kiến thức chuyên ngành giảng dạy nghiên cứu Học viện Ngân hàng với tìm hiểu, phân tích số liệu hướng dẫn TS.Nguyễn Thị Đào Tất bảng biểu, thơng tin khố luận hồn tồn trung thực Các nhận xét, đề xuất đưa xuất phát từ thực tiễn kết mơ hình Em xin chịu trách nhiệm cơng trình nghiên cứu Sinh viên thực KHÓA LUẬN TỐT NGHIỆP Đề tài Đoàn Nguyễn Trúc Linh ẢNH HƯỞNG CỦA CƠ CẤU VỐN ĐẾN KHẢ NĂNG SINH LỜI CỦA CÁC DOANH NGHIỆP NGÀNH VẬN TẢI BIỂN NIÊM YẾT TRÊN SỞ GIAO DỊCH CHỨNG KHỐN THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH (HOSE) Sinh viên thực Đồn Nguyễn Trúc Linh Lớp K22TCB Khóa học K22 Mã sinh viên 22A4010140 Giảng viên hướng dẫn TS Nguyễn Thị Đào Hà Nội, tháng năm 2023 LỜI CAM ĐOAN Em xin cam đoan khoá luận tốt nghiệp với đề tài “Ảnh hưởng cấu vốn đến khả sinh lời doanh nghiệp ngành vận tải biển niêm yết sở giao dịch chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh (HOSE)” cơng trình nghiên cứu thực cá nhân em Bài khoá luận thực dựa kiến thức chuyên ngành giảng dạy nghiên cứu Học viện Ngân hàng với tìm hiểu, phân tích số liệu hướng dẫn TS.Nguyễn Thị Đào Tất bảng biểu, thơng tin khố luận hồn tồn trung thực Các nhận xét, đề xuất đưa xuất phát từ thực tiễn kết mơ hình Em xin chịu trách nhiệm cơng trình nghiên cứu Sinh viên thực Đồn Nguyễn Trúc Linh LỜI CẢM ƠN Trong trình thực hồn thành khố luận tốt nghiệp với đề tài “Ảnh hưởng cấu vốn đến KNSL DN ngành vận tải biển niêm yết Sở giao dịch chứng khốn Hồ Chí Minh”, em nhận giúp đỡ động viên nhiều từ phía nhà trường, gia đình bạn bè Trước tiên, em xin gửi lời cảm ơn chân thành tới cô giáo TS.Nguyễn Thị Đào- người ln tận tình dẫn, theo dõi đưa lời khuyên bổ ích giúp em giải vấn đề gặp phải q trình nghiên cứu hồn thành đề tài cách tốt Thơng qua khố luận, em gửi lời cảm ơn sâu sắc đến học viện, thầy, cô giáo công tác Học viện Ngân hàng nói chung thầy giáo giảng dạy Khoa Tài Chính cao nói riêng Một lần nữa, em bày tỏ lịng biết ơn đến thầy, giáo tạo điều kiện để em hồn thành khố luận tốt nghiệp Khố luận tốt nghiệp khơng đánh dấu mốc trưởng thành mà giúp em mở rộng thêm nhiều kiến thức phục vụ đường tới Tuy nhiên kiến thức chun mơn cịn hạn chế thân thiếu nhiều kinh nghiệm thực tiễn nên nội dung khóa luận khơng tránh khỏi thiếu sót, em mong nhận góp ý, bảo thêm thầy giáo để khố luận em hoàn thiện Em xin trân trọng cảm ơn! MỤC LỤC LỜI MỞ ĐẦU 1.Tính cấp thiết đề tài 2 Mục tiêu nghiên cứu Phạm vi đối tượng nghiên cứu 4 Phương pháp nghiên cứu 5.Kết cấu đề tài CHƯƠNG 1.TỔNG QUAN VỀ NGHIÊN CỨU 1.1.Nghiên cứu nước 1.2.Nghiên cứu nước 1.3 Khoảng trống nghiên cứu CHƯƠNG 2.CƠ SỞ LÝ THUYẾT 11 2.1 Khái niệm cấu vốn 11 2.1.1 Khái niệm cấu vốn 11 2.1.2 Các tiêu đo lường cấu vốn 13 2.2.Lý thuyết cấu vốn 15 2.2.1 Lý thuyết cấu vốn tối ưu (optimal capital structure) 15 2.2.2 Lý thuyết cấu trúc vốn Modigliani Miller 16 2.2.3 Lý thuyết trật tự phân hạng (Pecking Order Theory) 18 2.2.4 Lý thuyết đánh đổi cấu trúc vốn (Trade-Off Theory Of Capital Structure) 19 2.2.5 Lý thuyết định thời điểm thị trường (Market timing hypothesis) 20 2.3 Khả sinh lời 21 2.3.1 Khái niệm 21 2.3.2 Chỉ tiêu đánh giá khả sinh lời 22 2.4.Mối quan hệ cấu vốn khả sinh lời 25 CHƯƠNG 3: PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 27 3.1 Quy trình nghiên cứu 27 3.2.Phương pháp thu thập xử lý số liệu nghiên cứu 27 3.2.1.Số liệu nghiên cứu 27 3.2.2 Phương pháp nghiên cứu 29 CHƯƠNG KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU 32 4.1.Tổng quan ngành vận tải biển giai đoạn 2012-2022 32 4.1.1.Tình hình phát triển ngành vận tải biển giai đoạn 2012-2022 32 4.1.2.Tình hình phát triển doanh nghiệp ngành vận tải biển giai đoạn 2012-2022 36 4.2.Kết mơ hình 38 4.2.1.Thống kê mô tả 38 4.2.2.Phân tích tương quan biến mơ hình 40 4.2.3.Kết ước lượng mơ hình 40 4.3 Đánh giá kết mơ hình 49 CHƯƠNG KHUYẾN NGHỊ 53 5.1 Triển vọng phát triển ngành vận tải biển tương lai 53 5.2 Khuyến nghị cho quan quản lý 57 5.3.Khuyến nghị cho công ty ngành 57 KẾT LUẬN 59 TÀI LIỆU THAM KHẢO 60 PHỤ LỤC: 64 DANH MỤC VIẾT TẮT Từ viết tắt Nguyên nghĩa KNSL KNSL DN DN CTCP Công ty cổ phần HOSE Sở giao dịch chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh HNX Sở giao dịch chứng khốn Hà Nội BCTC Báo cáo tài ROE Tỷ suất sinh lời vốn chủ sở hữu ROA Tỷ suất sinh lời tổng tài sản ROS Tỷ suất sinh lời doanh thu TSNH Tài sản ngắn hạn TSDH Tài sản dài hạn VCSH Vốn chủ sở hữu TSCĐ Tài sản cố định EBIT Lợi nhuận trước thuế lãi vay TNDN Thu nhập doanh nghiệp DA Hệ số nợ STD Hệ số nợ ngắn hạn TANG Tỷ trọng tài sản cố định AG Tốc độ tăng trưởng CR Khả toán DANH MỤC BẢNG Tên bảng Trang Bảng 3.1 Các công ty sử dụng để nghiên cứu 28 Bảng 3.2 Các biến sử dụng mơ hình 29 Bảng 4.1 Thống kê mơ tả biến mơ hình 38 Bảng 4.2 Ma trận hệ số tương quan 40 Bảng 4.3 Kết kiểm định đa cộng tuyến 42 Bảng 4.4 Tổng hợp kết mơ hình 49 DANH MỤC HÌNH Hình Trang Hình 4.1 Tốc độ tăng trưởng GDP Việt Nam giai đoạn 2012-2021 32 Hình 4.2 Kim ngạch xuất nhập Việt Nam giai đoạn 2012-2022 34 Hình 4.3 Chỉ số BDI 35 Hình 4.4 KNSL trung bình DN ngành vận tải giai đoạn 2011-2022 36 Hình 4.5 Hệ số nợ trung bình DN ngành vận tải 2012-2022 37 Hình 4.6 Kết mơ hình OLS 41 Hình 4.7 Kết mơ hình FEM 43 Hình 4.8 Kết mơ hình REM 44 Hình 4.9 Kết kiểm định Hausman 45 Hình 4.10 Kết kiểm định phương sai sai số thay đổi mơ hình REM 46 Hình 4.11 Kết kiểm định tự tương quan mơ hình REM 46 Hình 4.12 Kết mơ hình GLS 47 Hình 4.13 Kết mơ hình OLS, FEM, REM, GLS 48 Hình 4.14.Mối tương quan hệ số nợ KNSL 50 Hình 4.15.Mối tương quan hệ số nợ ngắn hạn KNSL 51 Hình 5.1 Tình hình tăng trưởng thương mại hàng hải 54 Hình 5.2 Khối lượng hàng hóa thơng qua cảng biển giai đoạn 2015-2022 55 Hình 5.3 Số lượng đơn đóng tàu 56 LỜI MỞ ĐẦU 1.Tính cấp thiết đề tài Trong thời đại kinh tế phát triển, hội nhập nay, DN phải nỗ lực, đặt mục tiêu để cạnh tranh với DN khác ngồi nước, từ khẳng định vị thị trường Để làm điều đó, nhà quản trị DN ln cố gắng đưa sách mẻ, đột phá, hiệu nhằm nâng cao giá trị vị công ty Một công ty coi hoạt động hiệu đánh giá có tiềm phát triển tương lai Và để đánh giá tính hiệu hoạt động DN, KNSL tiêu nhắc đến KNSL thước đo rõ ràng thịnh vượng bền vững công ty nào, coi bước đệm vững để công ty xây dựng chiến lược cạnh tranh phù hợp, số quan trọng để đánh giá hiệu hoạt động tiềm phát triển công ty Dù thời điểm nào, kinh tế phát triển mạnh mẽ hay gặp suy thối, tiêu KNSL ln nhà đầu tư, ngân hàng, hay tổ chức tài dùng để đánh giá cơng ty Trong bối cảnh nay, kinh tế gặp khó khăn q trình phục hồi hậu Covid-19, xung đột cường quốc ảnh hưởng đến KNSL DN Việt Nam Có nhiều nghiên cứu trước yếu tố ảnh hưởng đến KNSL DN, điển hình cấu trúc vốn Cấu trúc vốn định tài quan trọng tổ chức kinh doanh Quyết định quan trọng sở để đạt mục tiêu kinh tế, tối đa hóa lợi nhuận ảnh hưởng đến giá trị công ty, từ giúp DN có chiến lược để phát triển, cạnh tranh thị trường Về bản, cấu trúc vốn công ty kết hợp nợ vốn chủ sở hữu sử dụng cơng ty để tăng cường hoạt động Các kết mối quan hệ cấu vốn KNSL khác đáng kể tùy thuộc vào bối cảnh kinh tế, ngành nghề nghiên cứu Ngành vận tải biển phần thiếu ngành vận tải chuỗi cung ứng tổng thể với nước có đường bờ biển dài Việt Nam Vận chuyển