Ảnh hưởng của chính sách tín dụng thương mại đến hiệu quả hoạt động kinh doanh của các doanh nghiệp sản xuất vật liệu xây dựng niêm yết trên sở giao dịch chứng khoán hồ chí minh

HỌC VIỆN NGÂN HÀNG KHOA TÀI CHÍNH KHĨA LUẬN TỐT NGHIỆP ĐỀ TÀI: ẢNH HƯỞNG CỦA CHÍNH SÁCH TÍN DỤNG THƯƠNG MẠI ĐẾN HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG KINH DOANH CỦA CÁC DOANH NGHIỆP SẢN XUẤT VẬT LIỆU XÂY DỰNG NIÊM YẾT TRÊN SỞ GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁN THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH Sinh viên Lớp Khóa Mã sinh viên Giảng viên : Nguyễn Xuân Nam : K20CLCD : 20 : 20A4011135 : TS Trịnh Chi Mai Hà Nội, tháng năm 2021 Tai ngay!!! Ban co the xoa dong chu nay!!! 17014129563701000000 HỌC VIỆN NGÂN HÀNG KHOA TÀI CHÍNH KHĨA LUẬN TỐT NGHIỆP ĐỀ TÀI: ẢNH HƯỞNG CỦA CHÍNH SÁCH TÍN DỤNG THƯƠNG MẠI ĐẾN HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG KINH DOANH CỦA CÁC DOANH NGHIỆP SẢN XUẤT VẬT LIỆU XÂY DỰNG NIÊM YẾT TRÊN SỞ GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁN THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH Sinh viên Lớp Khóa Mã sinh viên Giảng viên : Nguyễn Xuân Nam : K20CLCD : 20 : 20A4011135 : TS Trịnh Chi Mai Hà Nội, tháng năm 2021 i LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan đề tài “Ảnh hưởng sách tín dụng thương mại đến hiệu hoạt động kinh doanh doanh nghiệp sản xuất vật liệu xây dựng niêm yết sở giao dịch chứng khoán Hồ Chí Minh” kết nghiên cứu làm việc tơi hướng dẫn Tiến Sĩ Trịnh Chi Mai – Giảng viên khoa Tài Chính, Học viện Ngân Hàng Những kết số liệu nghiên cứu trung thực, không chép nguồn khác Tôi xin chịu trách nhiệm lời cam đoan Hà Nội, ngày 10 tháng 05 năm 2021 Nguyễn Xuân Nam i ii LỜI CẢM ƠN Trong suốt q trình thực Khóa Luận tốt nghiệp, em nhận nhiều giúp đỡ Trước tiên, em xin cảm ơn Giảng viên hướng dẫn khóa luận em – TS Trịnh Chi Mai Ngay từ bắt tay vào làm Khóa luận tốt nghiệp suốt thời gian đó, em nhận lời nhắc nhở dẫn tận tình từ Cơ hướng dẫn em sửa lại đề cương em cách thực nội dung chỉnh sửa cịn nhiều sai sót Bên cạnh đó, em xin gửi lời cảm ơn tới thầy Khoa Tài Chính – Học Viện Ngân Hàng thầy Chương trình cử nhân Chất lượng cao quan tâm đến sinh viên chúng em Sự dạy tận tình thầy giúp em ích em nhiều khơng khoảng thời em cịn theo học Học viện, mà hội việc làm chúng em sau Tất kiến thức kinh nghiệm giúp chúng em có tảng vững kiến thức chuyên ngành để hồn thành Khóa luận tốt nghiệp Em xin gửi lời cảm ơn tới Cơng ty TNHH Chứng khốn Yuanta Việt Nam anh, chị làm việc chi nhánh số – Hà Nội giúp em nhiều quãng thời gian vừa Trong suốt trình tháng thực tập, em học hỏi nhiều kiến thức kinh nghiệm sống từ anh, chị Quan trọng hết, tình cảm kỹ mà người truyền lại cho em Để từ đó, em trở nên trưởng thành tự tin khả thân Cuối cùng, em xin cảm ơn gia đình người bạn giúp đỡ đồng hành em suốt năm đại học đầy quý giá Em xin chân thành cảm ơn! Hà Nội, ngày 10 tháng 05 năm 2021 Nguyễn Xuân Nam ii iii MỤC LỤC LỜI CAM ĐOAN i LỜI CẢM ƠN ii MỤC LỤC iii DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT v DANH MỤC CÁC BẢNG BIỂU vi GIỚI THIỆU ĐỀ TÀI 1 Lý lựa chọn đề tài Mục tiêu câu hỏi nghiên cứu 3 Đối tượng phạm vi nghiên cứu Ý nghĩa nghiên cứu đề tài Kết cấu nghiên cứu PHẦN 1: TỔNG QUAN NGHIÊN CỨU 1.1 Tổng quan nghiên cứu nước 1.2 Tổng quan nghiên cứu nước 10 1.3 Các hạn chế khoảng trống nghiên cứu 12 PHẦN 2: CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ CHÍNH SÁCH TDTM 14 2.1 Cơ sở lý luận Chính sách tín dụng thương mại 14 2.1.1 Khái niệm sách tín dụng thương mại 14 2.1.2 Phân loại sách tín dụng thương mại 15 2.1.3 Các nhân tố tác động tới sách tín dụng thương mại doanh nghiệp 16 2.1.4 Ưu nhược điểm Tín dụng thương mại doanh nghiệp 18 2.2 Cơ sở lý luận nhân tố tác động khác ảnh hưởng tới Khả sinh lời tổng tài sản doanh nghiệp 19 2.2.1 Các nhân tố Ngoại sinh 19 2.2.2 Các nhân tố Nội sinh 20 PHẦN 3: THU THẬP DỮ LIỆU VÀ PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 22 3.1 Thu thập liệu nghiên cứu 22 3.2 Phương pháp quy trình nghiên cứu 22 iii iv 3.3 Mơ hình nghiên cứu xây dựng biến 24 3.3.1 Mơ hình nghiên cứu đề xuất: 24 3.3.2 Xây dựng biến mơ hình 26 PHẦN 4: KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU 30 4.1 Mô tả số liệu nghiên cứu 30 4.2 Kiểm định tự tương quan 32 4.3 Kết nghiên cứu kiểm định mô hình 34 4.3.1 Kiểm định lựa chọn mơ hình phù hợp 34 4.3.2 Mô hình nhân tố ảnh hưởng cố định (FEM) 35 4.3.3 Kiểm định khuyết tật mơ hình nhân tố tác động cố định 37 4.4 Tổng hợp kết nghiên cứu 40 PHẦN 5: KẾT LUẬN VÀ GIẢI PHÁP 43 5.1 Kết luận giải pháp 43 5.2 Hạn chế Khóa luận hướng nghiên cứu 44 PHỤ LỤC 46 TÀI LIỆU THAM KHẢO 51 iv v DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT Nguyên nghĩa Từ viết tắt HSX Sở giao dịch Chứng khốn TP Hồ Chí Minh Pool OLS Phương pháp bình phương nhỏ để hồi quy liệu bảng FEM Mơ hình tác động cố định REM Mơ hình tác động ngẫu nhiên TDTM Tín dụng thương mại ROA Tỷ suất lợi nhuận tổng tài sản bình quân TCR Tổng khoản phải thu khách hàng tổng doanh thu TCP Tổng khoản phải trả người bán tổng tài sản SALE Tổng quy mô doanh thu LIQ Chỉ số toán hành AGE Số năm hoạt động GDP Tổng sản phẩm quốc nội PSSS Phương sai sai số TP Thành phố TTCK Thị trường chứng khoán WB World Bank v vi DANH MỤC CÁC BẢNG BIỂU Từ viết tắt Trang Bảng 3.1: Ký hiệu cách xác định biến 25 Bảng 3.2: Kỳ vọng dấu biến 28 Bảng 4.1: Mô tả thống kê liệu nghiên cứu 29 Bảng 4.2: Ma trận tự tương quan 32 Bảng 4.3: Kiểm định Hausman 33 Bảng 4.4: Mơ hình nhân tố tác động cố định 35 Bảng 4.5: Kiểm định PSSS thay đổi 36 Bảng 4.6: Kiểm định tượng đa cộng tuyến 37 Bảng 4.7: Kiểm định tượng tự tương quan 38 Bảng 4.8: Hồi quy FGLS để khắc phục tượng PSSS thay đổi Bảng 4.9: Kết mơ hình hồi quy FEM 39 41 vi GIỚI THIỆU ĐỀ TÀI Lý lựa chọn đề tài Tín dụng thương mại phương thức nhà cung cấp cho phép người mua hàng toán chậm khoản phải trả hàng mua khoảng thời gian giao ước Bản chất việc tín dụng thương mại hình thức nợ ngắn hạn, phát sinh từ sách bán chịu doanh nghiệp Mục đích việc nhằm kích thích tăng trưởng doanh thu thu hút khách hàng thu mua sản phẩm công ty Trong năm gần đây, tín dụng thương mại dần trở nên phổ biến đóng vai trị quan trọng sách tài cơng ty điều ảnh hưởng đến HQHDKD giá trị cơng ty Vì vậy, nhiều nghiên cứu trước đời tìm hiểu vấn đề như: Goff (1957); Nadiri (1969); Feris (1981);…điều tạo những nghiên cứu tảng để phát triển thêm giả thuyết cho nghiên cứu sau như: Darush (2016); Ala’a Adden (2017); Afredo Araceli (2018); Phạm Quốc Việt Phạm Trần Quang Phúc (2020);… hầu hết nghiên cứu cho thấy tồn tín dụng thương mại tác động đến kết hoạt động kinh doanh doanh nghiệp Những nghiên cứu chia làm hai góc độ quan điểm người bán quan điểm người mua vấn đề sách tín dụng thương mại nói Đứng góc độ quan điểm người bán, việc tận dụng sách tín dụng thương mại giúp doanh nghiệp thu hút nhiều khách hàng tăng mức tiêu thụ sản phẩm Điều giúp doanh nghiệp nâng cao lợi cạnh tranh so với doanh nghiệp cịn lại Tuy nhiên, sách bán chịu có khía cạnh tiêu cực Điều thể việc số doanh nghiệp phải trích lập khoản dự phịng phải thu khó địi, việc chứng tỏ việc có số rủi ro nợ xấu doanh nghiệp có nguy vốn Mặt khác, đứng góc độ quan điểm người mua, việc doanh nghiệp tiến hành giao dịch mua chịu giúp tạo lợi chiếm dụng vốn đáp ứng gia tăng nguồn vốn lưu động ngắn hạn Lợi giúp doanh nghiệp tham gia mua chịu tận dụng nguồn tài tốt để tham gia vào hoạt động sản xuất kinh doanh Bên cạnh đó, việc doanh nghiệp mua chịu có số ảnh hưởng tiêu cực không đảm bảo cam kết việc mua/bán chịu ảnh hưởng tới uy tín danh tiếng công ty Mặt khác, việc mua bán chịu khiến doanh nghiệp tốn khoản chi phí trả lãi cho việc chiếm dụng vốn nói Bởi vậy, thấy, việc sử dụng sách TDTM gây tác động tích cực tiêu cực đến hoạt động kinh doanh doanh nghiệp Việc sử dụng khơng hiệu sách tín dụng thương mại gây tổn thất lãng phí lớn mà hoạt động TDTM thường tài trợ khoản vay ngắn hạn doanh nghiệp Hơn nữa, việc sử dụng sách tín dụng thương mại không đáp ứng nhu cầu khách hàng dẫn đến làm suy giảm hiệu hoạt động kinh doanh khả sinh lời doanh nghiệp Tại Việt Nam, có nhiều nghiên cứu tác giả liên quan đến vấn đề sách tín dụng thương mại như: Trần Diệu Hương cộng (2018); Trần Ái Kết (2017); Huỳnh Thanh Hùng (2016); Phạm Đình Nguyên cộng (2014) Hầu hết nghiên cứu kể nghiên cứu dựa hai góc độ là: Những yếu tố tác động tới sách tín dụng thương mại Tác động sách tín dụng thương mại tới giá trị doanh nghiệp Còn với vấn đề ảnh hưởng sách tín dụng thương mại lên hiệu hoạt động kinh doanh doanh nghiệp có nghiên cứu Phạm Quốc Việt Phạm Trần Quang Phúc (2020) Tuy nhiên nghiên cứu nói nghiên cứu dựa tổng thể doanh nghiệp nói chung niêm yết sàn chứng khoán mà chưa tập trung vào nghiên cứu đặc điểm riêng biệt tác động sách thương mại lên ngành nghề riêng biệt Chính vậy, tác giả lựa chọn đề tài “Ảnh hưởng sách tín dụng thương mại đến hiệu hoạt động kinh doanh doanh nghiệp sản xuất vật liệu xây dựng niêm yết Sở giao dịch Chứng khốn thành phố Hồ Chí Minh” cho Khóa luận tốt nghiệp mình; nhằm tìm giải pháp giúp nhà quản trị thực quản trị sách tín dụng thương mại hiệu để nâng cao hiệu hoạt động kinh doanh công ty