Ảnh hưởng của các yếu tố đầu tư nước ngoài đến thị trường chứng khoán việt nam

HỌC VIỆN NGÂN HÀNG KHOA TÀI CHÍNH  - KHOÁ LUẬN TỐT NGHIỆP ẢNH HƯỞNG CỦA CÁC YẾU TỐ ĐẦU TƯ NƯỚC NGOÀI ĐẾN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM Sinh viên thực : Ngơ Thị Tú Trinh Lớp : K20TCI Khố học : 2017 - 2021 Mã sinh viên : 20A4011383 Giảng viên hướng dẫn : TS Phạm Tiến Mạnh Hà Nội, 05/2021 Tai ngay!!! Ban co the xoa dong chu nay!!! 17014129586701000000 LỜI CẢM ƠN Thành cơng khơng có cá nhân tạo mà gắn liền với hỗ trợ, giúp đỡ nhiều người khác Khoảng thời gian từ bắt đầu học tập giảng đường đại học đến nay, em nhận nhiều quan tâm, giúp đỡ quý thầy cơ, gia đình bạn bè Với lịng biết ơn sâu sắc nhất, em xin kính gửi đến Ban giám đốc Học viện Ngân hàng, quý thầy cô khoa Tài với tri thức tâm huyết truyền đạt vốn kiến thức cho chúng em suốt thời gian học tập trường Đặc biệt, em xin bày tỏ lòng biết ơn chân thành sâu sắc tới thầy giáo TS Phạm Tiến Mạnh hướng dẫn tận tâm, nhiệt tình cho em nhận xét quý báu, góp ý sai sót giúp em hồn thành khoá luận cách trọn vẹn Em xin kính chúc q thầy sức khỏe, hạnh phúc, thành công đường nghiệp giảng dạy Do kiến thức em nhiều hạn chế bỡ ngỡ, khố luận chắn khơng tránh khỏi thiếu sót, kính mong nhận đóng góp ý kiến thầy giáo hội đồng để khố luận hoàn thiện Em xin chân thành cảm ơn! i LỜI CAM ĐOAN Em cam đoan công trình nghiên cứu riêng em Các số liệu, kết nêu luận văn trung thực hoàn tồn khơng chép sử dụng kết đề tài nghiên cứu tương tự Nếu phát có chép kết nghiên cứu đề tài khác, em xin hoàn toàn chịu trách nhiệm Hà Nội, ngày tháng Sinh viên thực Ngô Thị Tú Trinh ii năm 2021 MỤC LỤC LỜI MỞ ĐẦU CHƯƠNG 1: TỔNG QUAN NGHIÊN CỨU 1.1 Các nghiên cứu nước ảnh hưởng yếu tố ĐTNN đến biến động giá cổ phiếu 1.2 Các nghiên cứu nước ảnh hưởng yếu tố ĐTNN đến biến động giá cổ phiếu CHƯƠNG 2: CƠ SỞ LÝ LUẬN MỐI QUAN HỆ CỦA ĐẦU TƯ NƯỚC NGOÀI VÀ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN 20 2.1 Tổng quan ĐTNN TTCK Việt Nam 20 2.1.1 Đầu tư nước 20 2.1.2 Thị trường chứng khoán Việt Nam 22 2.1.3 Nhà đầu tư nước Việt Nam hoạt động TTCK 25 2.2 Tác động yếu tố đầu tư nước tới thị trường chứng khoán 35 CHƯƠNG 3: PHƯƠNG PHÁP, DỮ LIỆU VÀ MƠ HÌNH NGHIÊN CỨU 38 3.1 Quy trình nghiên cứu 38 3.2 Phương pháp nghiên cứu 39 3.3 Dữ liệu nghiên cứu 39 3.4 Mơ hình nghiên cứu 40 3.4.1 Mô hình 40 3.4.2 Xây dựng biến mơ hình 42 CHƯƠNG 4: KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU 44 4.1 Mô tả tổng quan số liệu nghiên cứu 44 4.2 Kết mơ hình hồi quy 45 4.2.1 Kiểm định tư tương quan 45 4.2.2 Mơ hình hồi quy tuyến tính đa biến (Regression) 51 iii 4.2.3 Kết chạy mơ hình OLS 51 CHƯƠNG 5: KẾT LUẬN VÀ KHUYẾN NGHỊ 61 5.1 Kết luận 61 5.2 Khuyến nghị 62 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO 65 iv DANH MỤC BẢNG Bảng 1.2.1: Tổng hợp nghiên cứu nước nước ảnh hưởng ĐTNN đến biến động giá cổ phiếu 12 Bảng 2.1.1: 10 cổ phiếu có giá trị mua/bán rịng lớn sàn HoSE Đơn vị: Tỷ đồng 35 Bảng 3.4.1: Bảng giải thích ký hiệu biến mơ hình 41 Bảng 4.2.1: Hệ số tương quan biến 46 Bảng 4.2.2: Hệ số tương quan biến 50 Bảng 4.2.3: Kết chạy OLS mơ hình 52 Bảng 4.2.4: Kết chạy OLS mơ hình 53 Bảng 4.2.5: Kết kiểm định mơ hình 55 Bảng 4.2.6: Kết chạy OLS mơ hình 56 Bảng 4.2.7: Kết kiểm định OLS mơ hình 57 Bảng 4.2.8: Kết kiểm định mơ hình 58 Bảng 4.2.9: Tổng hợp kết kiểm định mơ hình 59 DANH MỤC HÌNH Hình 3.1: Quy trình nghiên cứu 38 v DANH MỤC BIỂU ĐỒ Biểu đồ 2.1: Vốn đăng ký đầu tư NĐTNN trực tiếp vào Việt Nam giai đoạn 2010 – 2020 .26 Biểu đồ 2.2 Vốn thực đầu tư nhà đầu tư trực tiếp nước vào Việt Nam giai đoạn 2010 – 2020 .27 Biểu đồ 2.3: Số dự án đăng ký đầu tư nhà đầu tư trực tiếp nước vào Việt Nam giai đoạn 2011 – 2020 28 Biểu đồ 2.4: Số lượng tài khoản NĐTNN giai đoạn 2015 – 2020 33 Biểu đồ 2.5: Giá trị mua/bán ròng khối ngoại sàn HOSE theo tháng năm 2020 34 vi DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT Nguyên nghĩa Từ viết tắt CGCN Chuyển giao công nghệ CP Cổ phiếu DN Doanh nghiệp ĐTNN Đầu tư nước FDI Đầu tư trực tiếp nước GDP Tổng sản phẩm nội địa HOSE Sở Giao dịch Chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh HNX Sở Giao dịch Chứng khốn Hà Nội NĐT NN Nhà đầu tư nước NN Nước ngồi TTCK Thị trường chứng khốn TT Trực tiếp VN Việt Nam vii LỜI MỞ ĐẦU Tính cấp thiết đề tài Nhà đầu tư nước giao dịch NĐTNN thị trường chứng khoán nước thu hút quan tâm nhà đầu tư nhà phân tích tài thị trường xem điểm đến có nhiều hội đầu tư ngày hấp dẫn Bên cạnh đó, nhà đầu tư quốc tế chịu áp lực ngày cao việc tìm kiếm hội đầu tư để đa dạng hóa danh mục đầu tư Trải qua 20 năm vào hoạt động TTCK Việt Nam có đóng góp quan trọng cho kinh tế, chí đánh giá thị trường có tốc độ vốn hố phát triển giới Sự tham gia ngày sâu rộng NĐTNN khơng có đóng góp tích cực mà cịn động lực cho phát triển TTCK Việt Nam Và để hiểu rõ mối quan hệ yếu tố đầu tư nước TTCK giai đoạn 2012 – 2020, tác giả lựa chọn đề tài “Ảnh hưởng yếu tố đầu tư nước ngồi đến thị trường chứng khốn Việt Nam” Mục tiêu nghiên cứu - Làm rõ tác động yếu tố ĐTNN tới TTCK, cụ thể hai số chứng khoán vốn hoá thị trường HOSE HNX từ đưa khuyến nghị nhằm phát triển TTCK Việt Nam - Trả lời câu hỏi nghiên cứu sau: + Các biến yếu tố ĐTNN tác động làm tăng, giảm hay không ảnh hưởng đến vốn hoá thị trường, thị giá cổ phiếu TTCK? + Các biện pháp để thu hút NĐT NN nâng cao hiệu sử dụng nguồn vốn? Đối tượng phạm vi nghiên cứu - Đối tượng nghiên cứu + Biến động hai số chứng khoán VNI_Index, HNX_Index, vốn hoá thị trường sàn HOSE, HNX + Ảnh hưởng biến yếu tố ĐTNN, cụ thể là: xuất (không kể dầu thô) khu vực ĐTNN nhập khu vực ĐTNN, số dự án cấp mới, vốn thực hiện, tổng vốn đầu tư đăng ký, khối lượng mua, bán NĐT NN, giá trị mua, bán NĐT NN, tỉ lệ mua ròng NĐT NN sàn HOSE, HNX, lạm phát, GDP - Phạm vi nghiên cứu: TTCK VN bao gồm số hoạt động NĐTNN xuất nhập khu vực ĐTNN TT, giao dịch NĐTNN HOSE, HNX khoảng thời gian từ tháng 1/2012 đến 12/2020 Phương pháp nghiên cứu - Thu thập số liệu từ quan chuyên môn, lịch sử liệu công khai phương tiện điện tử - Sử dụng phương pháp hồi quy đơn (OLS) dựa biến đưa - Công cụ phân tích: phần mềm Stata Kết cấu đề tài Chương 1: Tổng quan nghiên cứu Chương 2: Cơ sở lý luận mối quan hệ ĐTNN TTCK Chương 3: Phương pháp, liệu mơ hình nghiên cứu Chương 4: Kết nghiên cứu Chương 5: Kết luận khuyến nghị Hạn chế nghiên cứu Một số liệu vài khoảng thời gian thu thập Bên cạnh đó, khơng thể tìm hiểu sâu vào ngày đầu hình thành TTCK Việt Nam vào năm 2000 mà thu thập số liệu yếu tố ĐTNN TTCK từ năm 2012 đến năm 2020 Thị giá cổ phiếu, vốn hố thị trường cịn biến số phức tạp, bị tác động nhiều yếu tố khác nhau, theo nhiều chiều hướng khác nên kết đưa chưa phản ánh thực xác vấn đề nghiên cứu