(Tiểu luận) đề tài phân tích khả năng sinh lời của tài sản của công ty cổ phần sữa việt nam vinamilk

TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ QUỐC DÂN BÀI TẬP NHÓM Đề tài: “Phân tích khả sinh lời tài sản Công ty Cổ phần Sữa Việt Nam - Vinamilk” NHÓM Thành viên Bùi Thị Phương Thảo Nguyễn Hà Phương Trần Thị Mai Vũ Thị Ngọc Thư Công việc Giới thiệu doanh nghiệp Cơ sở lý thuyết Phân cơng cơng việc Tính tốn số liệu Tổng hợp word Phân tích số liệu, đánh giá tổng hợp word Làm slide, tiêu sinh lời TS, nhận xét HTK, tổng hợp word I Tổng quan doanh nghiệp - Công ty cổ phần sữa Việt Nam - Tên tiếng anh: Vietnam Dairy Products Joint-stock Company (Vinamilk) - Trụ sở: 36-38 Ngô Kế Đức, Quận 1, TP Hồ Chí Minh - Mã chứng khốn: VNM - Vốn điều lệ: 20.899 tỷ đồng - Theo thống kê Chương trình Phát triển Liên Hợp Quốc, công ty lớn thứ 15 Việt Nam vào năm 2007 Vinamilk doanh nghiệp hàng đầu ngành cơng nghiệp chế biến sữa Lịch sử hình thành * Thời kỳ bao cấp (1976-1986) - Năm 1976, lúc thành lập, Cơng ty Sữa Việt Nam (Vinamilk) có tên Công ty Sữa – Cà Phê Miền Nam - Năm 1982, công ty Sữa – Cà phê Miền Nam chuyển giao công nghiệp thực phẩm đổi tên thành xí nghiệp liên hiệp Sữa - Cà phê – Bánh kẹo * Thời kỳ Đổi Mới (1986-2003): Tháng năm 1992, Xí nghiệp Liên hiệp Sữa – Cà phê – Bánh kẹo thức đổi tên thành Công ty Sữa Việt Nam (Vinamilk) * Thời kỳ Cổ Phần Hóa (2003-Nay) - Năm 2003: Niêm yết sàn HoSE - Năm 2010: Vinh danh thương hiệu sữa chọn mua nhiều - Năm 2017: Ghi danh vào top 50 công ty sữa hàng đầu giới - Năm 2021: Đánh dấu cột mốc 45 năm phát triển Chiến lược, sứ mệnh, Tầm nhìn: - Chiến lược phát tiển: Trở thành 30 công ty sữa lớn giới + Đi đầu đổi sáng tạo mang tính ứng dụng cao + Củng cố vị dẫn đầu ngành sữa Việt Nam + Trở thành công ty sữa tạo nhiều giá trị Đơng Nam Á - Tầm nhìn: “Trở thành biểu tượng niềm tin hàng đầu Việt Nam sản phẩm dinh dưỡng sức khỏe phục vụ sống người” - Sứ mệnh: “Vinamilk cam kết mang đến cho cộng đồng nguồn dinh dưỡng chất lượng cao cấp hàng đầu trân trọng, tình u trách nhiệm cao với sống người xã hội” - Giá trị cốt lõi: “Trở thành biểu tượng niềm tin hàng đầu Việt Nam sản phẩm dinh dưỡng sức khỏe phục vụ sống người” Từ tới nay, nhà nước phong tặng Huân chương Lao Động, Danh hiệu Anh hùng lao động thời kỳ đổi Vinamilk cho xây dựng trang trại bò sữa khắp miền đất nước Lĩnh vực kinh doanh - Ngành sản xuất Hoạt động kinh doanh cơng ty Vinamilk gồm ngành nghề sau: - Chế biến, sản xuất mua bán sữa tươi, sữa đóng hộp, sữa bột, bột dinh dưỡng, sữa chua, sữa đặc sản phẩm từ sữa khác - Sản xuất kinh doanh bánh, sữa đậu nành, thức uống giải khát - Kinh doanh thực phẩm công nghệ, thiết bị phụ tùng, vật tư, hóa chất nguyên liệu - Kinh doanh ngành nghề khác phù hợp với quy định Pháp luật - Sản xuất kinh doanh bao bì - In bao bì - Sản xuất, mua bán sản phẩm từ nhựa ( trừ tái chế phế thải nhựa) - Phòng khám đa khoa - Kinh doanh nhà, kinh doanh môi giới bất động sản, kinh doanh vận tải ô tô, bốc xếp hàng hóa Giới thiệu sản phẩm - Ngành công nghiệp chế biến sữa Vinamilk chiếm 54,5% thị phần sữa nước, 40,6% thị phần sữa bột, 33,9% thị phần sữa chua uống, 84,5% thị phần sữa chua ăn 79,7% thị phần sữa đặc toàn quốc - Vinamilk cung cấp 250 chủng loại sản phẩm với ngành hàng chính: Quy mơ cơng ty - Công ty cổ phần sữa Việt Nam cho biết, công ty đầu tư xây dựng vận hành 13 nhà máy sản xuất sữa trải dài khắp Việt Nam - Vinamilk đầu tư xây dựng nhà máy sữa Angkor Campuchia (Vinamilk sở hữu 100%) - Vinamilk nắm 22,8% cổ phần nhà máy sữa Miraka (New Zealand) - Sở hữu 100% cổ phần nhà máy Driftwood (Mỹ) - Vinamilk có hệ thống 10 trang trại hoạt động, có quy mơ lớn với tồn bị giống nhập từ Úc, Mỹ, New Zealand - Tổng đàn bò cung cấp sữa cho công ty bao gồm trang trại Vinamilk bà nơng dân có ký kết hợp đồng bán sữa cho Vinamilk 120.000 bò Trong nhiều năm qua, Vinamilk dẫn đầu thị trường với sản phẩm sữa tươi nhiều sản phẩm dinh dưỡng chất lượng quốc tế II Xây dựng số tiêu phân tích khả sinh lợi TS 2.1 Tóm tắt lý thuyết liên quan - Phân tích bảng cân đối kế tốn - Phân tích khả sinh lợi vốn chủ sở hữu: - Phân tích khả sinh lợi vốn đầu tư - Phân tích khả sinh lợi tổng tài sản - Phân tích khả sinh lợi doanh thu Ý nghĩa: việc phân tích số khả sinh lợi giúp doanh nghiệp hiểu rõ mạnh tồn doanh nghiệp để đưa định kịp thời giúp gia tăng giá trị tài sản doanh nghiệp 2.2 Xây dựng tiêu phân tích khả sinh lời Tài Sản Bảng 2.2: Bảng xây dựng số tiêu phân tích khả sinh lời TS Chỉ tiêu ROA = LNST/ Tổng TS bq Ý nghĩa Cho biết bình quân đơn vị tài sản sử dụng tạo đồng LNST DT/ Tổng TSbq Bình quân đơn vị Tài sản tạo đồng DT LNTT Lãi Vay/ Tổng TSbq (EBIT) Bình quân đồng Tài sản tạo đồng LNTT Lãi vay, hệ số khả sinh lời có ý nghĩa lớn cho DN nhà Đầu tư Tỷ suất sinh lời TS theo LNTT (LNTT/ Tổng TSbg) LNG/ Tổng TSbq Bình quân đơn vị Tài sản tạo đồng LNTT cho DN Bình quân đơn vị Tài sản tạo đồng Lợi nhuận gộp cho DN LNST/ TSNH bq Khả tạo LNST TSNH đồng TSNH tạo LNST LNST/ TSDH bq Khả sinh lười cuat TSDH DN kỳ kinh doanh đồng TSDH mang lại đồng LNST LNST/ TSCĐ bq Cung cấp cho người sử dụng biết đồng TSCĐ DN tạo đồng LNST Lợi nhuận HĐKD/ TSNH bq 10 Lợi Nhuận Thuần HĐKD/ TSDH bq Cung cấp cho người sử dụng biết đồng TSNH DN tạo đồng Lợi Nhuận Thuần HĐKD/ Cung cấp cho người sử dụng biết đồng TSDH DN tạo đồng Lợi Nhuận Thuần HĐKD/ 11 LN hđ KD/ TSCĐ bq Một đồng TSCĐ DN tạo đồng Lợi Nhuận Thuần HĐKD/ 12 DT/ TSNH bq Khả tạo DT TSNH DN kỳ kinh doanh 13 DT/ TSDH bq Một đồng TSDH bình quân mang lại cho DN đồng DT 14 DT/ TSCĐ bq Một đồng TSCĐ mang lại cho DN đồng DT kỳ 15 LNG/ TSNH bq Cho biết đồng TSNHbq mang lại cho ông ty đồng Lợi nhuận gộp Chỉ tiêu cao, lượng TSNH DN sử dụng hiệu 16 LNG/ TSDH bq Một đồng TSDH mang lại đồng LNG 17 LNG/ TSCĐ bq Một đồng TSCĐ mang lại đồng LNG Ngồi cịn nhiều tiêu tương tự khác cho LN TT Lãi Vay, LNTT Document continues below Discover more from: tích báo Phân cáo tài PTBCTC(118) Đại học Kinh tế… 529 documents Go to course Bài tập bổ sung 16 2019 Phân tích báo cáo… 96% (26) BÀI TẬP PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI Chính Phân tích báo cáo… 100% (12) ĐỀ CƯƠNG ÔN TẬP 21 19 PHÁP LUẬT ĐẠI… Phân tích báo cáo… 100% (7) Ngân hàng Vietcombank - Quả… Phân tích báo cáo… 100% (5) 28 Phan-tich-tai-chinh tran-thi-thanh-tu… Phân tích báo cáo… 100% (5) Tính tốn nhận xét tiêu khả sinh lời TS công ty Vinamilk giai đoạn 2019 – 2021: Chỉ tiêu DTT LNG LN từ HĐKD LNST Tổng TSbq TSNHbq TSDH bq TSCĐ bq Năm 2019 Năm 2020 Năm 2021 56.318.123 59.636.286 60.919.165 26.572.217 27.668.623 26.278.301 12.797.090 13.539.381 12.727.620 10.554.332 11.235.732 10.632.536 41032991 46566177 50882442 22660661 27193646 32887819 18372330 14129445 31 ĐỀ THI MẪU MƠN PHÂN TÍCH BÁO CÁ… Phân tích báo cáo… 19372532 17994624 14373675 13280205 Bảng tính, tổng hợp số tiêu cần thiết (đơn vị: triệu đồng) a, Khả sinh LNST TS: Chỉ tiêu Năm 2019 Năm 2020 Năm 2021 ROA = LNST/ Tổng TS bq LNST/ TSNH bq 0,2572 0,4658 0,2413 0,4132 0,2090 0,3233 LNST/ TSDH bq LNST/ TSCĐ bq 0,5745 0,7470 0,5800 0,7817 0,5909 0,8006 b, Khả sinh DTT TS Chỉ tiêu Năm 2019 Năm 2020 Năm 2021 DTT/ Tổng TS bq DTT/ TSNH bq 1,3725 2,4853 1,2807 2,1930 1,1973 1,8523 DTT/ TSDH bq DTT/ TSCĐ bq 3,0654 3,9859 3,0784 4,1490 3,3854 4,5872 100% (3) c, Khả sinh LN HĐKD TS Chỉ tiêu Năm 2019 Năm 2020 Năm 2021 LN HĐKD/ Tổng TS bq 0,3119 0,2908 0,2501 LN HĐKD/ TSNH bq 0,5647 0,4979 0,3870 LN HĐKD/ TSDH bq 0,6965 0,6989 0,7073 LN HĐKD/ TSCĐ bq 0,9057 0,9420 0,9584 d, Khả sinh LNG TS Chỉ tiêu LNG/ Tổng TS bq LNG/ TSNH bq LNG/ TSDH bq LNG/ TSCĐ bq Năm 2019 Năm 2020 Năm 2021 0,6476 1,1726 1,4463 0,5942 1,0175 1,4282 0,5165 0,7990 1,4603 1,8806 1,9250 1,9788 Tổng quan, ta thấy: quy mô, khả sinh lời Vinamilk cao tương đối bình ổn xét tổng TS bình quân, tốc độ, biến động khả sinh lời TS tương đồng với tiêu xét, đó: Khả sinh lời tính TS tổng TS bình qn có xu hướng giảm qua năm 2019 – 2021 Khả sinh lời TSNH giảm dần ngược lại so với khả sinh lời TSDH tăng nhẹ giai đoạn 2019 – 2020, cho thấy Vinamilk có lượng TSNH tăng lên nhanh khiến tỷ trọng TSNH DN chiếm nhiều lượng TSDH Trong DN sản xuất, chế biến thực phẩm chủ yếu Vinamilk Lượng TSDH đến chủ yếu từ TSCĐ, đó, khả sinh lời chúng biến động tương đương Ta thấy, khả sinh lời TS DN III Phân tích ROA Cơng ty Vinamilk giai đoạn 2019 -2021, đánh giá kiến nghị 3.1 Hệ số sinh lời Tổng Tài sản (ROA) Chỉ tiêu Hệ số sinh lời Tổng TS ROA Ý nghĩa ROA phản ánh hiệu sử dụng tài sản, trình bày quản lý sử dụng TS ROA cho biết bình quân đơn vị tài sản sử dụng tạo đồng LNST ROA cao hiệu sử dụng TS lớn ROA = LNST/ Tổng TSbq Cơng thức tính Các nhân tố ảnh hưởng ROA = ( Doanh thu thuần/ Tổng TS bình quân) x ( LNST/ DTT) = TAT x ROS Bảng 3.1: Bảng tính phân tích biến động ROA Vinamilk 2019 -2020 (ĐVT: Triệu Đồng) Chỉ tiêu 2021 2020 2019 2021 so với 2020 Tổng tài sản bình quân Doanh thu Tổng lợi nhuận +/(53.332 (48.432 (44.699 4.316.26 403+48 481+44 873+37 432.481 699.873 366.109 )/2 )/2 )/2 =50.882 =46.566 =41.032 442 177 991 60.919.1 59.636.2 56.318.1 1.282.87 65 86 23 10.632.5 11.235.7 10.554.3 36 32 32 603.196 2019 % +/% 9,27 9.849.45 24 2,15 4.601.04 -5,36 78.204 8,17 0,74 sau thuế ROA (%) ROS(% ) TAT (vòng) 20,89 24,13 25,72 -3,24 -13,42 -4,83 -18,78 17,45 18,84 18,74 -1,39 -7,37 -1,29 -6,88 1,19 1,28 1,37 -0,09 -7,03 -0,18 -13,14 Từ kết tính tốn cho thấy ROA năm 2020 cao năm 2021 là: 20.8924.13 = -3.24 %, tương ứng với tốc độ giảm 13,42% Điều cho thấy khả sinh lời tổng tài sản thấp, hiệu kinh doanh doanh nghiệp giảm sút Ở năm 2021, ROA doanh nghiệp 20.89 % nghĩa bình quân 100 đồng tài sản đem lại 20.89 đồng lợi nhuận sau thuế, năm 2020 ROA 24.13 %, nghĩa bình quân 100 đồng tài sản đem lại 24.13 đồng lợi nhuận bình quân sau thuế ROA năm 2019 cao năm 2021 là: 24.13-25.73 = -4.83 %, tương ứng với tốc độ giảm 18.78% Điều cho thấy khả sinh lời tổng tài sản thấp, hiệu kinh doanh doanh nghiệp có xu hướng giảm liên tục Ở năm 2021, ROA doanh nghiệp 20.89 % nghĩa bình quân 100 đồng tài sản đem lại 20.89 đồng lợi nhuận sau thuế, năm 2019 ROA 25.72 %, nghĩa bình quân 100 đồng tài sản đem lại 25.72 đồng lợi nhuận bình quân sau thuế Theo phương pháp Dupont kết hợp với loại trừ ta thấy thay đổi ROA năm 2021 với năm 2020 năm 2019 ảnh hưởng nhân tố TAT ROS: - Ta có phương trình phân tích ROA theo phương pháp Dupont: ROA = TAT 𝐷𝑇𝑇 = 𝑇𝑆𝑏𝑞 x x ROS 𝐿𝑁𝑆𝑇 𝐷𝑇𝑇 - Theo phương pháp ta thấy mức độ ảnh hưởng nhân nhân tố cụ thể sau: + Mức độ ảnh hưởng nhân tố TAT = (TAT năm N - TAT năm N-1)* ROS năm N Năm 2021 so với năm • Mức độ ảnh hưởng nhân tố TAT là: 2020 (1,19-1,28)*18,84=-1,69 2019 (1,19-1,37)*18,74=-3,37 Như vậy: ~ TAT năm 2021 giảm 0.09 vòng so với năm 2020 làm cho ROA giảm 1.69 % ~ TAT năm 2021 giảm 0.18 vòng so với năm 2019 làm cho ROA giảm 3.37 % + Mức độ ảnh hưởng nhân tố ROS = TAT năm N * (ROS năm N - ROS năm N-1 Năm 2021 so với năm • Mức độ ảnh hưởng nhân tố ROS là: 2020 1,19*(17,45-18,84)=-1,65 2019 1,19*(17,45-18,74)=-1,53 => Như vậy: ~ ROS năm 2021 giảm 1.39 % so với năm 2020 làm cho ROA giảm 1.65 % ~ ROS năm 2021 giảm 1.29 % so với năm 2019 làm cho ROA giảm 1.53 % Phân tích ROA theo phương pháp Dupont giai đoạn từ năm 2020 đến 2021 ta thấy, tiêu ROA tỷ lệ thuận với số vòng quay tài sản tỷ suất lợi nhuận doanh thu Ta thấy nhân tố TAT giảm làm cho ROA giảm, tương đương với mức giảm ROS Vì ROA năm 2021 giảm so với năm 2020 Cụ thể, TAT năm 2021 so với năm 2020 giảm 0.09 vòng khiến cho ROA giảm 1.69 % ROS năm 2021 so với năm 2020 giảm 1.39 % khiến cho ROA giảm 1.65 % Để cải thiện ROA cần có biện pháp cải thiện TAT ROS Vì số vịng quay tài sản Doanh thu chia Tài sản bình quân, để tăng số vịng quay, giảm tài sản tăng doanh thu Như Vinamilk áp dụng biện pháp làm giảm tài sản xuống khơng làm giảm cách tiêu cực, mà rà sốt lại khoản mục chậm luân chuyển để cân nhắc lý, tăng khả sinh lời điều chỉnh để không bị ứ đọng vốn Tuy nhiên giảm tài sản biện pháp tối ưu, Vinamilk nên tìm cách tăng doanh thu ảnh hưởng tăng doanh thu lớn ảnh hưởng tăng tài sản Tăng doanh thu cách DN áp dụng biện pháp kích thích bán sản phẩm, tổ chức tiêu thụ quan tâm nhiều hơn, quảng cáo, tìm hiểu mở rộng thị trường Để làm tăng ROS, Vinamilk cần xem xem xét tốc độ tăng chi phí doanh thu, khoản mục chi phí tăng tốc độ nhanh tốc độ tăng doanh thu khoản mục chi phí cần trọng Ví dụ Chi phí bán hàng, chi phí dự phịng nợ phải thu khó địi, chi phí dự phịng giảm giá hàng tồn kho, nợ phải thu khó địi, chi phí cho nghiên cứu đầu tư phát triển… Phân tích ROA theo phương pháp Dupont giai đoạn từ năm 2019 năm 2021 ta thấy, tiêu ROA tỷ lệ thuận với số vòng quay tài sản tỷ suất lợi nhuận doanh thu Ta thấy nhân tố TAT giảm làm cho ROA giảm, nhiên mức giảm TAT giảm gần gấp đôi mức giảm ROS Vì ROA năm 2019 giảm so với năm 2020 Cụ thể, TAT năm 2021 so với năm 2019 giảm 0.18 vòng khiến cho ROA giảm 3.37 % ROS năm 2021 so với năm 2019 giảm 1.29 % khiến cho ROA giảm 1.53 lần Để cải thiện ROA cần có biện pháp cải thiện TAT ROS Vì số vịng quay tài sản Doanh thu chia Tài sản bình quân, để tăng số vịng quay, giảm tài sản tăng doanh thu Như Vinamilk áp dụng biện pháp làm giảm tài sản xuống không làm giảm cách tiêu cực, mà rà soát lại khoản mục chậm luân chuyển để cân nhắc lý, tăng khả sinh lời điều chỉnh để không bị ứ đọng vốn Tuy nhiên giảm tài sản biện pháp tối ưu, Vinamilk nên tìm cách tăng doanh thu ảnh hưởng tăng doanh thu lớn ảnh hưởng tăng tài sản Tăng doanh thu cách DN áp dụng biện pháp kích thích bán sản phẩm, tổ chức tiêu thụ quan tâm nhiều hơn, quảng cáo, tìm hiểu mở rộng thị trường Để làm tăng ROS, Vinamilk cần xem xem xét tốc độ tăng chi phí doanh thu, khoản mục chi phí tăng tốc độ nhanh tốc độ tăng doanh thu khoản mục chi phí cần trọng Ví dụ Chi phí bán hàng, chi phí dự phịng nợ phải thu khó địi, chi phí dự phịng giảm giá hàng tồn kho, nợ phải thu khó địi, chi phí cho nghiên cứu đầu tư phát triển… Để đưa giải pháp chi tiết hơn, ta Xem xét kỹ tác động đến tiêu số vòng quay Tài sản - thể tốc độ quay Tài sản bình quân hay Khả tạo DT TS 3.2 Phân tích nhân tố tác động đến tiêu số vịng quay Tài sản a/ Phân tích khả tạo DT TS * Đánh giá ảnh hưởng nhân tố: Năm 2021 so với năm ∆TS bq Năm 2020 Năm 2019 (59.636.286/50.882.442) - (56.318.123/50.882.442) 1,28 = -0,11 1,37 = -0,26 1,19 – 1,19 – ∆ DTT (59.636.286/50.882.442) (56.318.123/50.882.442) = 0,02 = 0,08 So với năm 2020 2019, ta thấy tiêu giảm tác động làm giảm đến từ việc tổng tài sản Công ty Vinamilk tăng lên nhiều tác động làm tăng tới từ DTT tăng, hay nói, TS bình qn Cơng ty tăng nhanh tốc độ tăng Doanh thu năm Điều tạm chấp nhận Tài sản tăng lên khiến Doanh thu tăng lên, nhiên ảnh hưởng làm giảm tiêu đánh giá khả sinh lời TS, tiếp tục xảy tình trạng cơng ty thu hút nhà đầu tư Do đó, để cải thiện tình hình này, cơng ty cần có chiến lược phát triển kinh doanh kết hợp với đầu tư tài sản cách hợp lý, cân tốc độ tăng trưởng hai nhân tố Ta thấy, Vinamilk cơng ty thuộc ngành sản xuất, đó, Tài sản ngắn hạn yếu tố quan trọng ảnh hưởng tới Tốc độ luân chuyển Tài sản b/ Phân tích tốc độ luân chuyển TSNH Bảng phân tích tốc độ luân chuyển TSNH Vinamilk 2019 -2020 Chỉ tiêu 2021 2020 2019 Năm 2021 so với năm 2020 +/% +/- 2019 % TSNH bình quân (36.109 911+29 665.726 )/2 =32.887 818,5 Số vòng 60.919.1 quay 65/32.8 87.818,5 TSNH = 1,85 360/1,8 Thời gian 5= luân 194,35 chyển TSNH (ngày) Nhận xét: (29.665 726+24 721.565 )/2 =27.193 645,5 59.636.2 86/32.8 87.818,5 = 2,19 360/2,1 9= 164,16 (24.721 5.694.17 565+20 559.757 )/2 =22.640 661 56.318.1 -0,34 23/32.8 87.818,5 = 2,49 360/2,4 30,19 9= 144,72 20,94 10.247.1 57,50 45,26 -15,53 -0,64 -25,7 18,39 49,63 34,29 Xem xét qua năm, ta thấy thời gian vòng luân chuyển TSNH Cơng ty có xu hướng tăng dẫn tới số vịng ln chuyển có xu hướng giảm năm gần đây, cho thấy tốc độ luân chuyển TSNHbq năm giảm, có lẽ tín hiệu khơng khả quan doanh nghiệp so sánh với hiệu hoạt động kỳ trước, Cụ thể: Số vòng quay TSNHbq năm 2021 giảm 0.34 vòng so với năm 2020 tương đương với tỷ lệ giảm 15.53% cho thấy khả tạo doanh thu tài sản giảm sút Cụ thể năm 2020 đồng tài sản tạo 2.19 đồng doanh thu năm 2021 đồng tài sản tạo 1.85 đồng doanh thu Và, số vòng quay TSNHbq năm 2021 giảm 0.64 vòng so với năm 2019 tương đương với tỷ lệ giảm 25.7% cho thấy khả tạo doanh thu tài sản dã giảm sút liên tục năm Cụ thể năm 2019 đồng tài sản tạo 2.49 đồng doanh thu năm 2021 đồng tài sản tạo 1.85 đồng doanh thu Đồng thời, Tốc độ luân chuyển TSNHbq giảm xuống thể thời gian luân chuyển TSNHbq Năm 2021 số vòng quay giảm xuống 1.85 vòng nên thời gian luân chuyển tăng lên 194.35 ngày So với năm 2020 thời gian luân chuyển tăng 30.19 ngày tương đương với tỷ lệ 18.39% Tốc độ luân chuyển TSNHbq năm 2021 số vòng quay giảm xuống 1.85 vòng nên thời gian luân chuyển tăng lên 194.35 ngày, so với năm 2020 thời gian luân chuyển tăng 49.63 ngày tương đương với tỷ lệ 34.29% Sở dĩ thời gian vòng quay TSNHbq bị giảm xuống ảnh hưởng nhân tố TSNHbq doanh thu Mức độ ảnh hưởng nhân tố thể bảng đây: Năm 2021 so với năm 2020 2019 360*(32.887.818,5/59.636 286) - 164,16 = 34,37 ∆DTT 194,35 360*(32.887.818,5/59.636 286) = -4,18 Lượng TSNH tiết kiệm [60.919.165*(194,35164,16)]/360 = hay lãng phí tốc độ 5.108.748,86 luân chuyển thay đổi - Năm 2021 so với năm 2020: ∆TSNH bq 360*(32.887.818,5/56.318 123) - 144,72 = 65,51 194,35 360*(32.887.818,5/56.318 123) = -15,88 [60.919.165*(194,35144,72)]/360 = 8.398383,77 + Lượng Tài sản ngắn hạn bình quân tăng lên khiến thời gian vịng ln chuyển tăng lên 34,37 ngày + Doanh thu tăng khiến thời gian vòng luân chuyển giảm khoảng tương đối 4,18 ngày Tuy nhiên chưa cân với biến động tăng tác động tài sản ngắn hạn bình quân, khiến Vinamilk lãng phí lượng TSNH 5.108.748,86 - Tương tự so sánh với năm 2019: Tốc độ tăng DT không tương ứng với tốc độ TSNH tăng lên khiến thời gian luân chuyển tăng lên, gây lãng phí TSNH cho Vinamilk lượng 8.398.393,77 => Do đó, để tăng tốc độ luân chuyển TSNHbq, Vinamilk cần thiết rà soát loại khoản mục tài sản ngắn hạn, đặc biệt khoản hàng tồn kho, phải thu khách hàng, mối quan hệ với doanh thu, tiến hành loại bỏ, lý tài sản ngắn hạn không cần thiết, chậm luân chuyển khơng mang lại giá trị phù hợp c/ Phân tích tốc độ luân chuyển hàng tồn kho Bảng phân tích tốc độ luân chuyển HTK Vinamilk 2019 -202 Chỉ tiêu Năm 2021 Năm 2020 Năm Năm 2021 so với năm 2019 2020 2019 % % +/+/8,36 4.894.95 16,45 Giá vốn 34.640.8 31.967.6 29.745.9 2.673.20 hàng 63 63 06 bán HTK (6.773.0 (4.905.0 (4.983.0 895.013, 18,1 584.624, 11,12 bq 71+4.90 68+4.98 44+5.52 50 50 5.068)/2 3.044)/2 5.846)/2 =5.839 =4.944 =5.254 069,5 056 445 Số vòng 5,93 6,46 5,66 -0,53 -8,2 0,27 4,77 quay HTK 60,7 55,73 63,6 4,97 8,92 -2,9 4,63 Thời gian luân chuyển HTK (t) Từ Bảng ta thấy, số vòng quay HTK Thời gian luân chuyển HTK biến động không cho thấy tốc độ luân chuyển HTK biến động không Xem xét tiêu số vòng quay HTK, số vòng quay HTK năm 2021 giảm 0,53 vòng so với 2020 tăng 0,27 vòng so với năm 2019, điều cho thấy tốc độ luân chuyển HTK năm 2019 thấp, tăng lên cao năm 2020 giảm nhiều vào 2021 Đây tín hiệu khơng khả quan tiêu khả chuyển đổi thành Giá vốn HTK khơng q ổn định, Doanh nghiệp xem xét tới tác động mơi trường ngồi để có nhận định xác từ đưa phương án phù hợp Tương tự với tiêu thời gian luân chuyển tỷ lệ nghịch với số vòng quay, ta có nhận xét tương tự tốc độ luân chuyển HTK Xem xét tốc dộ luân chuyển HTK thơng qua tiêu thời gian vịng quay HTK tác động nhân tố HTK bình quân giá vốn hàng bán bình qn , ta có: Năm 2021 so với năm ∆ HTK bq ∆ Giá vốn hàng bán 2020 360*(5.839.069,5/31.967.66 3) - 55,73 = 10,02 60,70 – (5.839.069,5/31.967.663) = 5,05 2019 360*(5.839.069,5/29.745.90 6) - 63,60 = 7,06 60,70 – (5.839.069,5/29.745.906) = 9,96 Từ tính toán ta thấy được, 2021 so với 2020, tác động việc tăng HTK làm tăng thời gian luân chuyển (10,02) nhiều so với tác động giá vốn tăng làm giảm thời gian luân chuyển (-5,05), khiến cho thời gian luân chuyển dài hơn, hàng tồn kho chuyển thành giá vốn giảm hay tốc độ luân chuyển HTK giảm tương đối Ngược lại, so 2021 với 2019, tác động việc tăng HTK làm tăng thời gian luân chuyển (7,06) lại nhỏ tác động giá vốn tăng làm giảm thời gian luân chuyển (9,96), dẫn tới tốc độ luân chuyển HTK năm 2021 cao so với năm 2019 Để bình ổn lại tốc độ luân chuyển HTK này, DN cần thiết xem xét lại nhân tố HTK Giá vốn hàng bán để có giải pháp phù hợp cân đối tốc độ thay đổi chúng Rà soát lại khoản mục HTK luân chuyển chậm: + Tìm kiếm Doanh nghiệp vận tải uy tín, chất lượng, giảm thời gian đường hàng hóa + Xem xét biện pháp giảm lượng sản phẩm dở dang, tiến hành tuyển dụng nhân viên có tay nghề tốt, tổ chức khóa đào tạo nhân viên lành nghề, … nâng cao chất lượng máy móc, áp dụng cơng nghệ kỹ thuật đại vào sản xuất; chỉnh đốn, xây dựng máy kiểm soát quản lý tốt hữu hiệu, đảm bảo phát huy nguồn lực, tiềm lực công ty + Đồng thời nghiên cứu, nâng cao chất lượng sản phẩm, … có kế hoạch sản xuất, quản lý bán hàng hợp lý, tránh trường hợp sản phẩm không đạt chuẩn nhiều, hết hạn sử dụng, + Ngoài sử dụng trang trại sẵn có, Vinamilk tìm thêm, xây dựng mối quan hệ tốt với nhà cung cấp chất lượng nước thị trường nước để tối thiểu chi phí đầu vào, nguyên, vật liệu, Cuối cùng, doanh nghiệp lớn Vinamilk, thời kỳ phát triển kinh tế hội nhập ngày nay, cần thiết xây dựng phận kiểm tốn nội có chun môn, nghiệp vụ tốt để phát đề xuất giải pháp cho Công ty trước vấn đề bất ngờ xảy ra, đồng thời tiếp tục mục tiêu chiến lược mở rộng thị phần nước nước IV Chỉ số Vinamilk so với Doanh nghiệp ngành 4.1 So sánh khả sinh lời Tài sản công ty CP Vinamilk Cơng ty Cổ phần Bị sữa Mộc Châu Bảng so sánh khả sinh lời Tài sản Công ty Vinamilk Cơng ty Cổ Phần bị sữa Mộc Châu năm 2021 Chỉ tiêu LNST Vinamilk Mộc Châu Vinamilk so với Mộc Châu +/% 10.313.424 3231,91 49.027.661 2643,31 10.632.536 319.112 (53.332.403+4 (2.486.966+1 Tổng TSbq 8.432.481)/2 222.596)/2 =50.882.442 =1.854.781 ROA 20,89 17,20 3,69 21,45 Từ kết tính tốn cho thấy LNST, Tổng TSbq ROA hai cơng ty có chênh lệch lớn Cụ thể sau: + LNST năm 2021 công ty Vinamilk cao công ty Mộc Châu là: 10.313.424 tỷ đồng, tương ứng với tốc độ 3231,91% + Tổng TSbq Vinamilk cao gấp 2643.31% so với Mộc Châu, cho thấy quy mô tài sản Vinamilk cao + Do LNST TSbq Vinamilk cao Mộc Châu nên ROA Mộc Châu thấp 3.69 lần tương đương với 21.45% Như ROA năm 2021 công ty Vinamilk đạt 20.89 % Điều cho thấy khả sinh lời tổng tài sản hiệu kinh doanh Vinamilk cao Mộc Châu với mức 17.20 ROA Vinamilk 20.89 % nghĩa bình quân 100 đồng tài sản đem lại 20.89 đồng lợi nhuận sau thuế, Mộc Châu ROA 17.20, nghĩa bình quân 100 đồng tài sản đem lại 17.20 đồng lợi nhuận bình quân sau thuế 4.2 So sánh phát triển chung ngành Trong hai năm 2020 2021, khó khăn dịch bệnh, doanh thu thị trường sữa Việt Nam năm 2020 ước tính đạt 113.700 tỷ đồng năm 2021 ước đạt 119.300 tỷ đồng Tăng trưởng doanh thu ngành sữa chủ yếu nhờ vào mảng sữa bột sữa nước Theo Tổng cục Thống kê, sản lượng sữa nước nước năm 2021 ước đạt 1.770 triệu lít, tăng 4,5% so với kỳ năm 2020 Trong hai năm 2020-2021, khó khăn dịch bệnh, doanh thu thị trường sữa Việt Nam năm 2020 ước tính đạt 113.700 tỷ đồng năm 2021 ước đạt 119.300 tỷ đồng Tăng trưởng doanh thu ngành sữa chủ yếu nhờ vào mảng sữa bột sữa nước