(Tiểu luận) đề tài phân tích khả năng sinh lợi của công ty cổphần sữa việt nam vinamilk năm 2018 2019

BỘ GIÁO DỤC & ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ QUỐC DÂN -oOo - BÀI TẬP LỚN PHÂN TÍCH KINH DOANH Đề tài: Phân tích khả sinh lợi Cơng ty Cổ phần Sữa Việt Nam Vinamilk năm 2018-2019 Lớp: Kiểm tốn clc 63c Giảng viên hướng dẫn: Nguyễn Thị Mai Chi Hà Nội, 12/2022 BẢNG ĐÁNH GIÁ ĐIỂM THÀNH VIÊN NHÓM STT HỌ VÀ TÊN MSV ĐIỂM ĐÁNH GIÁ NGUYỄN HÀ DIỆU KHÁNH 11212847 100% LÊ QUÝ BẢO LÂM 11212990 100% LÊ HOÀNG TÙNG LÂM 11212989 100% BÙI ĐỨC MẠNH 11213738 100% ĐỖ BẢO HIẾU MINH 11212280 100% VŨ THỊ NHẬT MINH 11213991 100% MỤC LỤC A/ MỞ ĐẦU B/ NỘI DUNG Giới thiệu Công ty Cổ phần Sữa Việt Nam Vinamilk Phân tích khả sinh lợi I Lý thuyết a ROE b ROA c ROI d ROS II Bảng phân tích đánh giá III So sánh với công ty ngành SABECO MỞ ĐẦU Bất kì doanh nghiệp kinh doanh hướng tới mục tiêu lợi nhuận, đó, doanh nghiệp vô trọng đến khả sinh lợi doanh nghiệp Doanh nghiệp có khả sinh lợi doanh nghiệp có khả tồn phát triển Khả sinh lợi vấn đề nong cốt doanh nghiệp Khả sinh lợi có quan hệ chặt chẽ với hiệu kinh doanh Một doanh nghiệp khơng thể có hiệu kinh doanh tốt có khả sinh lợi thấp Chính việc xác định khả sinh lợi vô cần thiết để từ đưa biện pháp kế hoạch hành động nhằm nâng cao hiệu kinh doanh Vinamilk thương hiệu thuộc Công ty Cổ phần Sữa Việt Nam, thành lập vào năm 1976 với sứ mệnh mang đến cho cộng đồng sản phẩm hàng đầu dinh dưỡng sức khỏe doanh nghiệp hàng đầu ngành công nghiệp chế biến sữa Việt Nam, chiếm thị phần lớn thị trường sữa Việt Nam vươn tầm trở thành doanh nghiệp đứng đầu giới ngành công nghiệp chế biến sữa NỘI DUNG Phần 1: Giới thiệu Công ty Cổ phần Sữa Việt Nam Vinamilk Công ty Cổ phần Sữa Việt Nam (Vietnam Dairy Products Joint Stock Company) hay biết đến với thương hiệu Vinamilk công ty sản xuất, kinh doanh sữa sản phẩm từ sữa thiết bị máy móc liên quan Việt Nam Theo thống kê Chương trình Phát triển Liên Hợp Quốc, công ty lớn thứ 15 Việt Nam vào năm 2007 Vinamilk doanh nghiệp lớn ngành công nghiệp chế biến sữa, chiếm đại đa số thị phần Việt Nam Ngồi việc phân phối mạnh nước, Vinamilk cịn xuất sang nhiều quốc gia khác toàn giới Mỹ, Pháp, Canada,… Năm 2018, Vinamilk cơng ty thuộc Top 200 cơng ty có doanh thu tỷ đô tốt Châu Á Thái Bình Dương (Best over a billion) Phần 2: Phân tích khả sinh lợi I Lý thuyết: Khả sinh lợi tiêu quan trọng việc đánh giá doanh nghiệp Bất kì doanh nghiệp kinh doanh hướng tới mục tiêu sinh lợi nhuận Vì khả sinh lợi nhân tố sống cịn doanh nghiệp Khả sinh lợi tiêu phản ánh mức lợi nhuận mà doanh nghiệp thu đơn vị chi phí hay yếu tố đầu vào hay đơn vị đầu phản ánh kết kinh doanh Mức lợi nhuận mà doanh nghiệp thu tính đơn vị chi phí hay yếu tố đầu vào đơn vị đầu phản ánh kết kinh doanh cao, chứng tỏ khả sinh lợi cao ngược lại, mức lợi nhuận thu đơn vị nhỏ, khả sinh lợi thấp Bên cạnh đó, khả sinh lợi có quan hệ chặt chẽ với hiệu kinh doanh Một doanh nghiệp khơng thể có hiệu kinh doanh cao khả sinh lợi doanh nghiệp thấp ngược lại Khả sinh lợi phản ánh trình độ sử dụng nguồn lực sẵn có doanh nghiệp để đạt kết cao kinh doanh Vì thế, nói doanh nghiệp đạt khả sinh lợi cao yếu tố q trình kinh doanh sử dụng hợp lí, có hiệu Nhận thức đắn điều có ý nghĩa quan trọng việc phân tích nhân tố phản ánh điều kiện kinh doanh tác động tới khả sinh lợi Qua xác định biện pháp hữu hiệu để phấn đấu nâng cao hiệu kinh doanh Trong đó, số phản ánh khả sinh lợi là: ROE, ROA, ROI, ROS a ROE Tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu (ROE) cho biết đồng đầu tư vốn chủ sở hữu tạo đồng lợi nhuận sau thuế thu nhập Đây tiêu quan trọng khả sinh lợi Mức tối thiểu 0.15 ROE >0,2 coi hợp lý Document continues below Discover more Phân tích kinh from: doanh PTKD34 Đại học Kinh tế… 341 documents Go to course CÁC DẠNG BÀI TẬP 22 PHÂN TÍCH KINH… Phân tích kinh… 100% (16) Giáo trình - Giáo 150 trình Phân tích kinh… Phân tích kinh doanh 100% (7) Bai phan tich kinh 14 32 doanh Phân tích kinh… 100% (3) Ý tưởng khởi kinh doanh Spa Giày Phân tích kinh… 100% (3) Tong hop kien thuc 22 Toan Phân tích kinh… 100% (3) Bài tập - Useful ROE = Phân tích 100% (2) kinh… Tỷ suất sinh lời tài sản (ROA) cho biết đồng đầu tư vào tài sản tạo đồng lợi nhuận sau thuế Chỉ số lớn chứng tỏ doanh nghiệp hoạt động hiệu b ROA 28 ROA = c ROI Tỷ suất sinh lời kinh tế tài sản (ROI) cho biết đồng đầu tư vào tài sản tạo đồng lợi nhuận trước lãi vay thuế Đây tiêu quan trọng người cho vay: tiêu lớn lãi suất cho vay chứng tỏ doanh nghiệp sử dụng vốn có hiệu quả, có khả tốn lãi vay ROI = d ROS Tỷ suất lợi nhuận sau thuế doanh thu (ROS) cho biết đồng doanh thu mà doanh nghiệp thực kỳ thu đồng lợi nhuận sau thuế Hệ số lớn chứng tỏ tỷ suất sinh lời cao ROS = Ta thấy có nhân tố tác động đến số khả sinh lời: - Lợi nhuận sau thuế - Vốn chủ sở hữu bình quân - Tổng tài sản bình quân - Doanh thu - Lợi nhuận trước thuế lãi vay II Bảng phân tích đánh giá Qua đó, ta lập bảng phân tích nhân tố năm 2018 2019 sau: Bảng 1: Phân tích nhân tố tác động đến số sinh lời Vinamilk Chỉ tiêu Năm 2018 (VNĐ) Năm 2019 (VNĐ) A Lợi nhuận sau 10,205,629,711,239 10,554,331,880,891 thuế (1-2-3) Chênh lệch 2018 & năm 2019 +/- % 348,702,169,652 3.304 6.664 Tổng DT 53,861,828,868,822 57,451,276,102,276 3,589,447,233,454 Tổng CP 41,810,132,602,699 44,655,566,463,719 2,845,433,861,020 6.806 Thuế thu nhập DN 1,846,066,554,884 2,241,377,757,666 395,311,202,782 21.414 25,072,213,552,894 28,001,312,248,146 2,929,098,695,25 11.683 B Vốn chủ sở hữu bình quân (4+5)/2 Vốn CSH đầu kỳ 23,873,057,813,861 26,271,369,291,927 - - Vốn CSH cuối kỳ 26,271,369,291,927 29,731,255,204,364 3,459,885,912,437 13.170 36,016,713,745,838 41,032,991,020,107 5,016,277,274 13.938 - - C Tổng tài sản bình quân (6+7)/2 Tổng TS đầu kỳ 34,667,318,837,497 37,366,108,654,179 7 Tổng TS cuối kỳ 44.699.873.386,034 7.333.764.731,855 19,627 D Lợi 12,103,063,684,975 12,904,534,532,544 nhuận trước thuế lãi vay (8+9) 801,470,847,569 6.622 Tổng lợi nhuận trước thuế Chi phí lãi vay E Doanh thu (10-11) 37,366,108,654,179 12,051,696,266,123 12,795,709,638,557 744,013,372,434 6.174 51,367,418,852 108,824,893,987 57,457,475,135 111,856 52,561,949,970,592 56,318,122,762,744 3,756,172,792,15 7.146 10 Doanh thu bán hàng cung cấp dịch vụ 52,629,230,427,284 56,400,229,726,717 3,770,999,299,433 7.165 11 Các khoản giảm trừ doanh thu 67,280,456,692 82,106,963,973 14,826,507,281 22.037 Nhận xét: a Lợi nhuận sau thuế năm 2019 chứng kiến tăng nhẹ với mức tăng xấp xỉ 350 tỉ đồng tương ứng với mức tăng 3.304% Lợi nhuận sau thuế có mức tăng không cao tác động lớn việc thuế thu nhập doanh nghiệp tăng 21.414%, bên cạnh tổng doanh thu tổng chi phí có mức tăng cao lên tới 6.5% Chính yếu tố thuế thu nhập doanh nghiệp tăng cao với tốc độ tăng lên tới 21.414% làm lợi nhuận sau thuế giảm đáng kể b Việc thành công thương vụ mua lại GTNFoods góp phần tăng vốn chủ sở hữu bình quân thêm xấp xỉ nghìn tỉ từ 25 nghìn tỉ đồng năm 2018 lên 28 nghìn tỉ năm 2019 với tốc độ tăng 11.683% khiến cho tổng tài sản bình qn có mức tăng lớn với tốc độ tăng 13.938% tương đương với mức chênh lệch năm 2018 2019 nghìn tỉ đồng c Lợi nhuận trước thuế lãi vay có mức tăng xấp xỉ 800 tỉ đồng với tốc độ tăng 6.622% Nhìn vào bảng phân tích ta thấy chi phí lãi vay có mức biến động tăng lớn 57 tỉ tương đương tốc độ tăng lên tới 111.856% chủ yếu mức tăng khoản vay ngắn hạn Vinamilk Theo số liệu thuyết minh báo cáo tài chính, khoản vay ngắn hạn Vinamilk năm 2019 gấp lần năm 2018 Cụ thể, cuối năm 2019, Vinamilk vay ngắn hạn 5.300 tỷ đồng, tăng nhiều lần so với số 1.000 tỷ đồng hồi đầu năm Vinamilk cho biết khoản vay đảm bảo tài sản cố định hữu hình hàng tồn kho 10 d Doanh thu tăng nghìn tỉ với tốc độ tăng 7,146% Trong doanh thu từ bán hàng cung cấp dịch vụ tăng 3700 tỉ đồng tương đương với tốc độ tăng 7.165%, phần lớn doanh thu từ việc bán thành phẩm tăng gần 3500 tỉ đồng Các khoản giảm trừ doanh thu tăng 22.037% từ 67 tỉ lên 82 tỉ chiết khấu thương mại có ảnh hưởng lớn tăng gần 11 tỉ đồng so với năm 2018 Bảng 2: phân tích số phản ánh khả sinh lời cảu Vinamilk Chỉ tiêu Năm 2018 Năm 2019 Chênh lệch +/- % ROE (lần) 0.40705 0.37692 -0.03013 -7.401 ROI (lần) 0.33604 0.31449 -0.02155 -6.412 ROA (lần) 0.28336 0.25722 -0.02614 -9.226 11 ROS (lần) 0.19416 0.18741 -0.00676 -3.481 Nhìn vào bảng phân tích ta thấy: - Tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu (ROE) năm 2018 0.40705 lần nghĩa đồng đầu tư vốn chủ sở hữu ta thu 0.40705 đồng lợi nhuận sau thuế, năm 2019 có ROE 0.37692 cho thấy đồng đầu tư vốn chủ sở hữu ta thu 0.37692 đồng lợi nhuận sau thuế ROE năm 2019 giảm 0.03013 đơn vị tương đương với tốc độ giảm 7.401%.Nguyên nhân chủ yếu vốn chủ sở hữu bình quân tăng nghìn tỉ với tốc độ tăng 11.683% lợi nhuận sau thuế thay đổi không đáng kể - Tỷ suất sinh lời kinh tế tài sản (ROI) có tốc độ giảm 6.412% tương đương với mức giảm 0.02155 đơn vị Điều có nghĩa đồng đầu tư vào tài sản năm 2019 sinh lợi nhuận trước thuế lãi vay 0.02155 đồng so với năm 2018 Nguyên nhân đến từ việc lợi nhuận trước thuế lãi vay tăng 6.622% tổng tài sản bình qn có tốc độ tăng lên tới 13.938% - Tỷ suất sinh lời tài sản (ROA) có tốc độ giảm lớn số tiêu với tốc độ giảm lên tới 9.226% Nguyên nhân đến từ việc tổng tài sản bình qn có tốc độ tăng lớn lợi nhuận sau thuế tăng 3% - Tỷ suất lợi nhuận sau thuế doanh thu (ROS) có tốc độ giảm thấp tương đương với 3.481% Nguyên nhân doanh thu có tốc độ tăng 7.146% lớn tốc độ tăng lợi nhuận sau thuế 3% - Cả số có tốc độ giảm tương đối lớn cho thấy hiệu kinh doanh năm 2019 so với năm 2018 Như phân tích bên trên, tốc độ tăng tổng tài sản bình quân vốn chủ sở hữu bình quân lớn so với tốc độ tăng lợi nhuận trước thuế lãi vay, lợi nhuận sau thuế Việc tổng tài sản bình quân vốn chủ sở hữu tăng thể doanh nghiệp mở rộng kinh doanh, tiêu doanh nghiệp chưa tận dụng tốt nguồn vốn đầu tư, hiệu trình mở rộng, đồng thời phản ánh tình hình tài chưa khả quan hiệu mang lại không tốt, điều làm giảm hấp dẫn doanh nghiệp với nhà đầu tư III So sánh với công ty ngành: Sabeco 12 13 Bảng 3: Phân tích nhân tố tác động đến số sinh lời Sabeco Chỉ tiêu Năm 2018 Chênh lệch 2018 & năm 2019 Năm 2019 +/5,370,147,708,542 % A Lợi nhuận sau thuế 4,402,749,946,424 967,397,762,118 21.973 B Vốn CSHBQ 15,266,216,001,55 18,094,076,312,267 2,827,860,310,708 18.524 C Tổng TSBQ 22,190,215,951,06 24,664,609,443,129 2,474,393,492,068 11.151 D LN trước thuế lãi vay 5,425,684,449,859 E Doanh thu 35,948,552,561,94 37,899,059,501,295 1,950,506,939,348 6,723,543,831,834 1,297,859,381,975 23.921 5.426 B ng ảso sánh nhân tốố tác đ ngộ đếốn ch sốố ỉ sinh lời Vinamilk Sabeco năm 2018 20 60,000,000,000,000 50,000,000,000,000 40,000,000,000,000 30,000,000,000,000 20,000,000,000,000 10,000,000,000,000 L ợi nhu nậ sau thuếế L ợi nhu nậ tr ước thuếế lãi vay Vốến chủ sở hữu bình quân Doanh thu thuâần Tổng tài sản bình quân Nhìn vào bảng bảng so sánh ta thấy nhân tố có giá trị nhỏ nhiều, nhiên nhân tố có mức tăng trưởng ấn tượng tốc độ tăng tương đối khác biệt so với Vinamilk Lợi nhuận sau thuế, lợi nhuận trước thuế lãi vay có tốc độ tăng cao 21.973% 23.921% Vốn 14 chủ sở hữu bình qn có tốc độ tăng ấn tượng 18.524%, tốc độ tăng tổng tài sản bình quân thấp chút 11.151% Thấp số số tốc độ tăng doanh thu với tốc độ tăng 5.426% Điều dẫn đến việc số khả sinh lợi doanh nghiệp có khác biệt rõ rệt Bảng 4: phân tích số phản ánh khả sinh lời Sabeco Chỉ tiêu Năm 2018 Năm 2019 Chênh lệch +/- % ROE 0,28840 0,29679 0,00839 2,910 ROI 0,24451 0,27260 0,02809 11,489 ROA 0,19841 0,21773 0,01932 9,736 ROS 0,12247 0,14170 0,01922 15,69 Trước tiên ta thấy số thể khả sinh lời Vinamilk lớn Sabeco nên kết luận hiệu kinh doanh Vinamilk tốt Sabeco Tuy nhiên,trong chênh lệch số khả sinh lời Vinamilk mang giá trị âm Sabeco mang giá trị dương có tốc độ tăng rõ rệt Nguyên nhân chủ yếu đến từ việc nhân tố lợi nhuận Vinamilk thay đổi ít, nhân tố vốn chủ sở hữu bình quân, tổng tài sản bình qn có mức tăng cao nhân tố lợi nhuận Sabeco lại có tốc độ tăng cao nhân tố vốn chủ sở hữu bình qn hay tổng tài sản bình qn có mức tăng tốt Điều chứng tỏ hai năm 2018 2019, Sabeco mở rộng kinh doanh việc mở rộng kinh doanh mang lại hiệu tốt nhiều so sánh với Vinamilk Từ ta kết luận Vinamilk cần đưa giải pháp thích hợp nhằm tăng lợi nhuận, cải thiện hiệu kinh doanh trở nên hấp dẫn với nhà đầu tư 15 Phần 3: Giải pháp Từ phân tích ta thấy Vinamilk cần đưa hành động nhằm cải thiện hiệu kinh doanh Một biện pháp kể đến việc tăng cường tỷ suất lợi nhuận, điều thực cách bán nhiều sản phẩm hơn, tăng giá bán sản phẩm, tăng chất lượng sản phẩm cải thiện dây chuyền sản suất, áp dụng tiến khoa học kĩ thuật từ làm giảm giá vốn sản phẩm, giảm chi phí đầu tư Một biện pháp khác kể đến việc từ bỏ sản phẩm, hàng hóa khơng mang lại lợi ích cho doanh nghiệp nhằm tránh hao phí khơng đáng có dẫn tới việc giảm hiệu kinh doanh 16 TÀI LIỆU THAM KHẢO Bộ Giáo dục Đào tạo (2019), Giáo trìnһ “Phân tích kinh doanh”, NXB Bộ Giáo dục Đào tạo, Hà Nội Báo cáo tài hợp Cơng ty Cổ phần Sữa Việt Nam năm 2018 Báo cáo tài hợp Cơng ty Cổ phần Sữa Việt Nam năm 2019 Báo cáo tài hợp Công ty Cổ phần Sabeco năm 2018 Báo cáo tài hợp Cơng ty Cổ phần Sabeco năm 2019 17