Pháp luật về sở giao dịch chứng khoán việt nam ( btap nhóm 2)

BỘ MƠN PHÁP LUẬT VỀ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHỐN BÀI TẬP TIỂU LUẬN NHÓM Đề tài: “ Pháp luật sở giao dịch chứng khoán Việt Nam” GIÁO VIÊN GIẢNG DẠY : Hà Nội- 2023 Danh sách thành viên STT Họ tên msv Mục lục A MỞ ĐẦU B NỘI DUNG .6 Chương 1: TỔNG QUAN PHÁP LUẬT VỀ SỞ GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁN TẠI VIỆT NAM 1.1 Khái niệm đặc điểm, lịch sử hình thành, nguyên tắc pháp lý quan điểm đạo việc xây dựng Sở Giao dịch chứng khoán Việt Nam 1.2 Vị trí pháp lý chức Sở Giao dịch chứng khoán thị trường chứng khoán .12 1.3 Pháp luật hình thức hoạt động sở giao dịch chứng khoán việt nam 15 1.4 Pháp luật mơ hình cấu tổ chức hoạt động Sở Giao dịch chứng khoán số nước giới 17 Chương 2: THỰC TRẠNG PHÁP LUẬT VỀ HÌNH THỨC TỔ CHỨC VÀ HOẠT ĐỘNG CỦA SỞ GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁN TẠI VIỆT NAM 20 2.1 Hệ thống văn pháp luật điều chỉnh hình thức tổ chức hoạt động Sở Giao dịch chứng khoán Việt Nam 20 2.2 Những điểm khác biệt Sở Giao dịch chứng khoán doanh nghiệp hoạt động hình thức pháp lý cơng ty trách nhiệm hữu hạn thành viên theo pháp luật Việt Nam 25 2.3 Về hình thức pháp lý, cấu tổ chức, máy quản lý điều hành Sở Giao dịch chứng khoán 32 2.4 Thực trạng pháp luật hoạt động Sở Giao dịch chứng khoán Việt Nam 35 CHƯƠNG 3: MỘT SỐ GIẢI PHÁP VÀ KIẾN NGHỊ PHÁP LUẬT VỀ SỞ GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM 40 C KẾT LUẬN 43 Danh mục Tài liệu tham khảo 45 A MỞ ĐẦU Tính cấp thiết đề tài Trong năm qua, chứng kiến phát triển vượt bậc thị trường chứng khoán (TTCK) Việt Nam thấy rõ nét vai trò TTCK - công cụ đắc lực giúp chủ thể huy động vốn trung dài hạn để đẩy nhanh nhịp độ phát triển kinh tế Tuy nhiên, vấn đề đặt phải lựa chọn xây dựng mô hình TTCK yếu tố quan trọng mơ hình pháp lý cấu sở hữu, tổ chức hoạt động Sở Giao dịch chứng khoán (SGDCK) cho phù hợp với bối cảnh kinh tế nước ta nói riêng với xu hướng trào lưu quốc tế nói chung SGDCK Thành phố Hồ Chí Minh SGDCK Hà Nội thành lập sở kế thừa từ hai Trung tâm giao dịch chứng khoán (TTGDCK) trước Điều cho thấy chuyển đổi mơ hình pháp lý cấu sở hữu, tổ chức hoạt động SGDCK Việt Nam bước ngoặt có ý nghĩa to lớn tất yếu, xuất phát từ nhu cầu chủ quan điều kiện khách quan gắn với phát triển thị trường tiến trình mở cửa hội nhập TTCK Việt Nam Tuy nhiên, qua nghiên cứu quy định pháp luật SGDCK số nước giới đánh giá đắn phát triển TTCK Việt Nam thời gian qua thực tiễn hoạt động theo mơ hình pháp lý SGDCK nay, thấy xét lâu dài, mơ hình pháp lý cấu sở hữu, tổ chức hoạt động SGDCK Việt Nam chưa phải mô hình lý tưởng chưa phù hợp với xu chung giới Do vậy, với mơ hình pháp lý tại, SGDCK Việt Nam công ty trách nhiệm hữu hạn (TNHH) thành viên Nhà nước chủ sở hữu bước đệm để tiến tới mơ hình pháp lý cao hơn, hồn thiện hiệu Xu hướng quốc tế sau thời gian hoạt động, SGDCK chuyển đổi từ mơ hình pháp lý SGDCK thuộc sở hữu thành viên sang hình thức pháp lý SGDCK công ty cổ phần công ty cổ phần đại chúng niêm yết SGDCK Sự chuyển đổi diễn mạnh mẽ, nhanh chóng trở thành trào lưu, xu chung SGDCK giới Với đề tài "Pháp luật Sở Giao dịch chứng khoán Việt Nam", nhóm sinh viên chúng em làm rõ khái niệm SGDCK, hình thức tổ chức hoạt động SGDCK Đồng thời với mơ hình pháp lý cấu sở hữu, tổ chức hoạt động SGDCK Việt Nam có vấn đề cần nghiên cứu bàn luận sâu hơn? Đã phù hợp với điều kiện kinh tế - xã hội Việt Nam tương lai gần hay chưa? Pháp luật điều chỉnh vấn đề cần phải để đáp ứng yêu cầu đặt ra? Đây vấn đề bỏ ngỏ khoa học pháp lý đề tài tác giả thực quan tâm Đối tượng phạm vi nghiên cứu Đối tượng nghiên cứu đề tài pháp luật hành sử dụng để điều chỉnh sờ giao dịch chứng khoán Việt Nam Trong bài, chúng em tập trung nghiên cứu khái niệm lý luận bản, hình thức hoạt động, cấu trúc sở giao dịch chứng khốn Việt Nam Mục đích tiểu luận Nghiên cứu tổng quan mơ hình pháp lý SGDCK số nước giới; sở pháp lý điều chỉnh học kinh nghiệm rút để luận giải vấn đề sách phát triển TTCK Việt Nam; làm sở, tiền đề cho việc xây dựng mơ hình cấu sở hữu, tổ chức hoạt động SGDCK Việt Nam B NỘI DUNG Chương 1: TỔNG QUAN PHÁP LUẬT VỀ SỞ GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁN TẠI VIỆT NAM 1.1 Khái niệm đặc điểm, lịch sử hình thành, nguyên tắc pháp lý quan điểm đạo việc xây dựng Sở Giao dịch chứng khoán Việt Nam 1.1.1 Khái niệm đặc điểm Hiện nay, pháp luật Việt Nam hành chưa có định nghĩa Sở giao dịch chứng khốn, có định nghĩa thị trường giao dịch chứng khoán Tại Khoản 27 Điều Luật Chứng khốn 2019 có quy định: Thị trường giao dịch chứng khốn địa điểm hình thức trao đổi thơng tin để tập hợp lệnh mua, bán giao dịch chứng khốn Theo định nghĩa từ giáo trình Pháp luật thị trường chứng khoán, Sở giao dịch chứng khoán thị trường giao dịch chứng khoán, nơ mua bán loại chứng khoán niêm yết cách có tổ chức theo luật định Từ tổng hợp ta hiểu Sở giao dịch chứng khốn Hình thức tổ chức thị trường chứng khốn, tạo địa điểm phương tiện để phục vụ việc mua, bán chứng khoán niêm yết thei luật định Là nơi diễn hoạt động mua bán chứng khốn quan trì trật tự giao dịch, phục vụ giao dịch thị trường giao dịch chứng khoán tập trung Sở giao dịch chứng khoán có khác biệt với thị trường giao dịch phi tập trung Từ định nghĩa, thấy Sở giao dịch chứng khốn có đặc điểm sau đây: - Là thị trường việc giao dịch mua bán chứng khoán thực điểm tập chung gọi sàn giao dịch Sở Giao dịch chứng khoán Thị trường PGS.TS Lê Thị Thu Thủy, Giáo trình Pháp luật thị trường chứng khốn, NXB Đại học Quốc gia Hà Nội theo hoạt động theo quy định pháp luật, thời gian biểu việc giao dịch quy định rõ; - Sở Giao dịch chứng khốn thị trường có tổ chức, nơi chứng khoán mua bán thành viên Sở giao dịch tư cách người môi giới chủ; - Sở giao dịch chứng khốn có chức tổ chức giám sát hoạt động giao dịch chứng khoán niêm yết Sở giao dịch chứng khốn - Sở giao dịch chứng khốn khơng có người mua người bán cuối Nhờ có tham gia thành viên Sở giao dịch với tư cách nhà tạo lập thị trường làm cho thị trường hoạt động liên tục, không bị gian đoạn 1.1.2 Lịch sử hình thành Ở Việt Nam, sở đạo văn kiện Đại hội Đảng VI, VII, VIII, Chính phủ ban hành Nghị định số 75/1996/NĐ-CP ngày 28/11/1996 việc thành lập Ủy ban chứng khốn Nhà nước với mục đích quản lý hoạt động kinh doanh chứng khoán Việt Nam Nghị định số 48/1998/NĐ-CP ngày 11/07/1998 chứng khoán thị trường chứng khốn Những văn có ý nghĩa quan trọng làm sở pháp lý cho việc hình thành Trung tâm giao dịch chứng khốn Việt Nam, mơ hình tổ chức ban đầu Sở Giao dịch chứng khoán nhằm huy động vốn trung hạn dài hạn cho doanh nghiệp, tạo điều kiện cho công ty cổ phần, doanh nghiệp nhà nước cổ phần hóa đưa trái phiếu, cổ phiếu vào giao dịch thị trường giao dịch chứng khoán tập chung Tiếp theo, văn nêu hàng loạt văn khác đời tạo hành lang pháp lý cho thị trường chứng khoán Việt Nam vận hành Lịch sử chứng khoán Việt Nam vào kỳ sơ khai 1996 – 2000: 1996 năm đánh dấu cho thai nghén đời lịch sử chứng khoán Việt Nam Mở đầu thành lập Ủy ban Chứng khoán Nhà nước Việt Nam – ngày 28/11/1996 Tuy nhiên thai nằm bụng mẹ lâu Đến hẳn năm sau, ngày 11/7/1998, dựa vào Nghị định số 48/CP Chính phủ, thị trường chứng khốn Việt Nam thức khai sinh Cùng lúc này, Trung tâm giao dịch Chứng khốn TP.Hồ Chí Minh thành lập Thành lập thơi cịn nhiều yếu tố khiến hoạt động vận hành chưa thể thực trơn tru Đến hai năm sau đó, phiên giao dịch thị trường được diễn vào ngày 28/07/2000 Hai mã cổ phiếu giao dịch REE (thuộc Công ty Cổ phần Cơ điện lạnh) SAM (thuộc Công ty Cổ phần SAM Holdings) Ở thời điểm đó, tuần diễn phiên giao dịch Đây dấu mốc mở cho biến chuyển thị trường chứng khoán Việt Nam Lịch sử chứng khoán Việt Nam với thăng trầm đáng nhớ giai đoạn 2001 – 2009: Ở giai đoạn này, lịch sử chứng khoán Việt Nam chứng kiến dấu mốc ấn tượng Đây khoảng thời gian đánh dấu bước chuyển ngoạn mục thị trường chứng khốn Song song với đó, giai đoạn đen tối thị trường tới Có nhiều người phất lên chứng khốn, có người táng gia bại sản chứng khốn Từ năm 2001 – 2005, thị trường khơng có nhiều biến chuyển Các nhà đầu tư doanh nghiệp giai đoạn làm quen Lúc này, vốn hóa thị trường thường chiếm khoảng 1% GDP Tuy nhiên, vào năm 2005, Trung tâm lưu ký chứng khoán Việt Nam (VSD) thành lập Cùng với đời Trung tâm Giao dịch Chứng khoán Hà Nội (tiền thân Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội – HSX) vào ngày 8/3/2005 Thị trường chứng khoán bắt đầu mở rộng với sở giao dịch Quy mô chất lượng phát triển nhanh chóng lúc Sau đó, đến năm 2006, bước nhảy vọt tạo với kiện quan trọng Cụ thể, tháng 1/2006, Vinamilk lên khiến giá trị vốn hóa của HOSE tăng gấp đôi ngày Cũng năm này, 74 doanh nghiệp niêm yết sàn HOSE Điều giúp cho giá trị vốn hóa thị trường tăng từ 7.400 tỷ đồng lên 148.000 tỷ đồng Chỉ số VN-Index lên mức 752 điểm, tăng 144% sau năm Đến năm 2007, thời gian giao dịch mở rộng Cụ thể, khoảng thời gian kéo dài từ 8h30 – 11h, thay từ 9h – 11h trước Sự điều chỉnh tạo điều kiện thuận lợi cho nhà đầu tư Ngày 12/3/2007, số VN-Index đạt đỉnh lịch sử kết phiên 1.170,67 điểm Con số cao khoảng 3,9 lần so với thời điểm đầu năm 2006 Vào năm 2006, vốn hóa thị trường chứng khốn chiếm khoảng 22% GDP Thế sau năm, vào năm 2007, số 40% Làn sóng IPO doanh nghiệp nhà nước tác động chủ yếu khiến VN-Index đạt đỉnh vào năm Điển hình IPO Bảo Việt, Đạm Phú Mỹ, Vietcombank, Tổng Cơng ty Tài Cổ phần Dầu khí Việt Nam,… Có điều thời hồng kim khơng thể kéo dài Đỉnh cao khởi đầu cho thoái trào Sau năm 2007, 2008 thời điểm đen tối lịch sử chứng khoán Việt Nam Bị ảnh hưởng khủng hoảng kinh tế toàn cầu, VN-Index khép lại năm 2008 với mức giảm 66%, rơi xuống 316 điểm Giá trị vốn hóa HOSE đồng thời “bốc hơi” 195.000 tỷ đồng Khép lại giai đoạn này, ngày 24/6/2009, sàn Upcom vào vận hành Những bước đổi đột phá hậu khủng hoảng từ năm 2010 – nay: Sau khoảng thời gian trầm lắng trồi sụt, giai đoạn chứng kiến nhiều đổi Phần lớn số nhằm thu hút nhiều nhà đầu tư Ngày 6/2/2012, số VN30 lần mắt VN30 30 cổ phiếu có giá trị vốn hóa lớn niêm yết sàn HOSE Kế tiếp, khoảng thời gian toán rút ngắn từ T+4 xuống T+3 Hiểu đơn giản sau ngày nhà đầu tư hoàn toàn sở hữu chứng khoán mua Đồng thời, sau ngày nhà đầu tư nhận lại tiền bán chứng khoán Khoảng thời gian rút ngắn ngày so với trước Đến năm 2016, khoảng thời gian rút ngắn thêm lần ngày Ngoài ra, vào 22/07/2013, thời gian giao dịch sàn HOSE kéo dài tới 15h ngày Sau khoảng ngày, ngày 29/7/2013, thời gian giao dịch HSX kéo dài tương tự Thị trường chứng khoán đồng thời bổ sung loại lệnh như: lệnh thị trường, ATC… Năm 2017, hình thức chứng khoán chứng khoán phái sinh đời Một loạt thay đổi thời gian trước tạo thay đổi tích cực Trong năm này, lịch sử chứng khoán Việt Nam chứng kiến hàng loạt số liên tục “lập đỉnh” VN-Index tăng 48% lên 984 điểm Vốn hóa thị trường tăng 70%, tỷ lệ GDP lần đầu vượt 50% Tổng giá trị danh mục nhà đầu tư nước 31 tỷ USD Tiếp tục đỉnh cao, sau 10 năm, VN-Index lại thiết lập đỉnh vào ngày 9/4/2018 với 1.204 điểm Tới 2019, phiên giao dịch cuối năm đóng cửa mức điểm VN-Index 961, tăng 7,7% so với kỳ Thị trường Việt Nam ghi nhận mức tăng điểm cao khu vực Đông Nam Á 10