Các vấn đề cơ bản về hiệu quả hoạt động của
Khái quát về Công ty chứng khoán
1.1.1 Khái niệm và đặc điểm của Công ty chứng khoán
Theo Quyết định số 27/2007 của Bộ Tài Chính “Công ty chứng khoán (CTCK) là tổ chức có tư cách pháp nhân hoạt động kinh doanh chứng khoán, bao gồm một, một số hoặc toàn bộ các hoạt động: môi giới chứng khoán, tự doanh chứng khoán, bảo lãnh phát hành chứng khoán, tư vấn đầu tư chứng khoán”. Ở Việt Nam, theo Luật chứng khoán, chương VI, điều 59 của Quốc hội ban hành ngày 29 tháng 6 năm 2006, CTCK được tổ chức dưới hình thức công ty trách nhiệm hữu hạn hoặc công ty cổ phần theo quy định của luật doanh nghiệp Và Uỷ ban chứng khoán nhà nước là cơ quan cấp giấy phép thành lập và hoạt động cho CTCK, giấy phép này đồng thời là Giấy chứng nhận đăng ký kinh doanh.
Theo điều 65 của Luật chứng khoán và điều 18 của Nghị định 14 của Chính Phủ thì Công ty chứng khoán được thực hiện một, một số hoặc toàn bộ nghiệp vụ kinh doanh với vốn pháp định cho các nghiệp vụ là như sau:
Môi giới chứng khoán: 25 tỷ đồng Việt Nam;
Tự doanh chứng khoán: 100 tỷ đồng Việt Nam;
Bảo lãnh phát hành chứng khoán: 165 tỷ đồng Việt Nam;
Tư vấn đầu tư chứng khoán: 10 tỷ đồng Việt Nam;
Công ty chứng khoán chỉ được phép thực hiện nghiệp vụ bảo lãnh phát hành chứng khoán khi thực hiện nghiệp vụ tự doanh chứng khoán.
Ngoài các nghiệp vụ trên Công ty chứng khoán còn được cung cấp dịch vụ tư vấn tài chính và các dịch vụ tài chính khác.
Có thể phân loại CTCK thành các loại sau:
- Công ty môi giới chứng khoán: là công ty chuyên cung cấp các dịch vụ môi giới chứng khoán cho khách hàng và hưởng hoa hồng
- Công ty bảo lãnh phát hành: là công ty chuyên cung cấp các dịch vụ bảo lãnh đối với các công ty có nhu cầu phát hành chứng khoán và hưởng phí từ dịch vụ cung cấp hoặc hưởng lợi từ sự chênh lệch giá chứng khoán (trong trường hợp bảo lãnh có cam kết mua số chứng khoán còn dư).
- Công ty kinh doanh chứng khoán: là công ty tự bỏ vốn và tự kinh doanh chứng khoán (giống như bất kỳ một nhà đầu tư nào), họ kinh doanh trên vốn của mình
- Công ty tư vấn tài chính và tư vấn đầu tư chứng khoán: là công ty cung cấp các dịch vụ tư vấn, định giá doanh nghiệp, tư vấn cổ phần hoá, tư vấn phát hành chứng khoán (cho các tổ chức phát hành), tư vấn đầu tư (cho các nhà đầu tư)… và cũng hưởng phí dịch vụ.
Công ty quản lý danh mục đầu tư (các quỹ) thực hiện dịch vụ nhận ủy quyền hoặc nguồn vốn từ khách hàng để giao dịch mua bán chứng khoán trên thị trường, với mục đích sinh lời cho các bên liên quan.
- Công ty trái phiếu là CTCK chuyên mua bán các loại trái phiếu
- Công ty chứng khoán không tập trung : là các CTCK hoạt động chủ yếu trên thị trường OTC và họ đóng vai trò là các nhà tạo lập thị trường.
1.1.1.2 Đặc điểm của Công ty chứng khoán a Mô hình tổ chức kinh doanh chứng khoán
Là một trung gian tài chính đặc biệt nên hoạt động của CTCK rất đa dạng và phức tạp, khác hẳn với các doanh nghiệp sản xuất và thương mại Vì vậy việc xác định mô hình tổ chức CTCK cũng có những điểm khác nhau và vận dụng cho các khối thị trường là khác nhau Tuy nhiên có thể khái quát mô hình tổ chức kinh doanh của CTCK theo 2 nhóm sau:
Mô hình Công ty chứng khoán đa năng Đây là mô hình, CTCK được tổ chức dưới một tổ hợp dịch vụ tài chính tổng hợp bao gồm kinh doanh chứng khoán, kinh doanh tiền tệ và các dịch vụ tài chính Qua đó có thể thấy mô hình này chính là việc các ngân hàng thương mại đứng ra hoạt động với tư cách là chủ thể kinh doanh chứng khoán, bảo hiểm và kinh doanh tiền tệ Mô hình này được chia làm 2 loại: Loại đa năng toàn phần: Các ngân hàng được phép trực tiếp kinh doanh chứng khoán, kinh doanh bảo hiểm, kinh doanh tiền tệ và các dịch vụ tài chính khác => Mô hình ngân hàng kiểu Đức.
Loại đa năng một phần: Các ngân hàng muốn kinh doanh chứng khoán, kinh doanh bảo hiểm phải thanh lập công ty con hạch toán độc lập và hoạt động tách rời với hoạt động kinh doanh tiền tệ => Mô hình ngân hàng kiểu Anh.
Giảm bớt rủi ro nhờ đa dạng hóa đầu tư
Kết hợp nhiều loại hình kinh doanh
Tận dụng thế mạnh chuyên môn và vốn để kinh doanh chứng khoán
Ngân hàng thường bảo thủ thường không phát triển thị trường cổ phiếu
Dễ gây lũng đoạn thị trường
Hoạt động kinh doanh tiền tệ dễ bị ảnh hưởng mạnh bởi các biến động trên thị trường chứng khoán
Mô hình Công ty chứng khoán chuyên doanh
Hoạt động kinh doanh chứng khoán sẽ do Công ty độc lập kinh doanh chứng khoán, chuyên môn hoá trong lĩnh vực chứng khoán đảm trách.
Hạn chế rủi ro cho hệ thống Ngân hang
Tạo điều kiện thuận lợi cho thị trường chứng khoán phát triển
Không tận dụng được các ưu điểm của Ngân hàng b Các loại hình tổ chức của CTCK
Theo luật chứng khoán thì CTCK được tổ chức dưới hình thức Công ty trách nhiệm hữu hạn hoặc Công ty cổ phần theo quy định của Luật doanh nghiệp.
Công ty trách nhiệm hữu hạn
Là doanh nghiệp mà thành viên có thể là tổ chức, cá nhân mà số lượng thành viên không vượt quá 50 người Thành viên chịu trách nhiệm về các khoản nợ và nghĩa vụ tài sản khác của doanh nghiệp trong phạm vi số vốn cam kết góp vào doanh nghiệp.
Công ty trách nhiệm hữu hạn không được quyền phát hành cổ phiếu.
Có tư cách pháp nhân
Nhiều thành viên tham gia cùng góp vốn, cùng kinh doanh
Chịu trách nhiệm hữu hạn về tài sản theo tỷ lệ vốn góp
Số vốn góp không quá lớn
Không được huy động vốn trực tiếp từ công chúng (phát hành chứng khoán)
Quyền quyết định bị thu hẹp
Đơn vay tín dụng phải kiểm tra kỹ lưỡng, đòi hỏi chính xác
Công ty cổ phần là doanh nghiệp có vốn điều lệ chia thành các phần bằng nhau, gọi là cổ phần Những người sở hữu cổ phần là cổ đông, họ chính là chủ sở hữu của công ty Trách nhiệm của cổ đông giới hạn trong số vốn đã góp vào doanh nghiệp, nghĩa là họ chỉ chịu trách nhiệm về các khoản nợ và nghĩa vụ tài sản trong phạm vi số vốn đó.
Công ty cổ phần có quyền phát hành chứng khoán các loại để huy động vốn.
Với khả năng huy động vốn lớn và linh hoạt, doanh nghiệp có thể dễ dàng thay đổi quy mô, cơ cấu sở hữu thông qua các đợt phát hành và niêm yết chứng khoán Điều này giúp doanh nghiệp chủ động trong việc mở rộng hoạt động, nâng cao tiềm lực tài chính và nâng cao giá trị cho các cổ đông.
Đầu tư vào công ty cổ phần có thể làm giảm rủi ro cho các nhà đầu tư do đa dạng hoá nhà đầu tư, cơ cấu sở hữu đan xen
Tách bạch giữa quyền sở hữu và quyền quản lý
Mâu thuẫn giữa các chủ thể
Bị giám sát chặt chẽ
Tách biệt quản lý và sở hữu
Là loại hình công ty có chế độ trách nhiệm hữu hạn cao nhất
Các chỉ tiêu đánh giá hiệu quả hoạt động của công ty chứng khoán
1.2.1 Khái niệm về hiệu quả hoạt động của công ty chứng khoán
1.2.1.1 Khái niệm hiệu quả, hiệu quả kinh tế và hiệu quả kinh tế - xã hội
Theo định nghĩa của Bách khoa toàn thư: “Hiệu quả được hiểu là kết quả mong muốn, cái sinh ra kết quả mà con người chờ đợi và hướng tới, nó có nội dung khác nhau trong những lĩnh vực khác nhau”.
Và hiệu quả kinh tế được Bách khoa toàn thư đưa ra như sau: “là chỉ tiêu biểu hiện kết quả của hoạt động sản xuất, nới rộng ra là của hoạt động kinh tế, hoạt động kinh doanh, phản ánh tương quan giữa kết quả đạt được so với hao phí lao động, vật tư tài chính Là chỉ tiêu phản ánh trình độ và chất lượng sử dụng các yếu tố của sản xuất kinh doanh, nhằm đạt được kết quả kinh tế tối đa với chi phí tối thiểu Tuỳ theo mục đích đánh giá, có thể đánh giá hiệu quả kinh tế bằng những chỉ tiêu khác nhau như năng suất lao động, hiệu quả sử dụng vốn, lợi nhuận so với vốn, thời gian thu hồi vốn Trong nhiều trường hợp, để phân tích các vấn đề kinh tế có quan hệ chặt chẽ với các vấn đề xã hội, khi tính hiệu quả kinh tế phải coi trọng hiệu quả về mặt xã hội như tạo thêm việc làm, tăng cường an ninh, trật tự an toàn xã hội…”
Từ hai định nghĩa trên Bách khoa toàn thư đã đưa ra một định nghĩa về hiệu quả kinh tế xã hội: “Là chỉ tiêu biểu hiện quan hệ giữa kết quả của nền sản xuất xã hội (xét trên cả hai mặt kinh tế và xã hội) và các nguồn phương tiện tạo ra nó; được đánh giá thông qua thước đo thực hiện mục tiêu của một phương thức sản xuất nhất định và những nhiệm vụ kinh tế xã hội của từng thời kỳ, từng kế hoạch dài hạn và kế hoạch hằng năm Các chỉ tiêu và tiêu chuẩn hiệu quả kinh tế xã hội của các phương thức sản xuất khác nhau thì không giống nhau”
1.2.1.2 Khái niệm hiệu quả hoạt động của CTCK
Như chúng ta đã biết bất kỳ một tổ chức nào khi tiến hành kinh doanh mục tiêu lợi nhuận lúc nào cũng là hàng đầu CTCK cũng là một tổ chức kinh doanh nên mục tiêu lợi nhuận cũng luôn là mục tiêu chính và xuyên suốt quá trình hoạt động của công ty chứng khoán Sau đây là một số mục tiêu cơ bản của các công ty chứng khoán:
Tối đa hoá lợi ích của khách hàng.
Gia tăng giá trị vốn chủ sở hữu.
Cùng phát triển với đối tác.
Chăm lo cuộc sống của cán bộ nhân viên.
Tuy nhiên bên cạnh đó CTCK còn là một trung gian tài chính đặc biệt nên ngoài mục tiêu lợi nhuận thì còn có mục tiêu mang tính xã hội như bình ổn thị trường, tạo ra tính thanh khoản cho thị trường thứ cấp từ đó thúc đẩy thị trường sơ cấp, tạo điều kiện cho dòng vốn được lưu chuyển tới nền kinh tế và từ đó thúc đấy kinh tế giúp cho đời sống được cải thiện, tạo ra việc làm cho nền kinh tế
Qua những định nghĩa về hiệu quả, hiệu quả kinh tế, hiệu quả kinh tế xã hội và xuất phát từ hoạt động của CTCK có thể xét hiệu quả hoạt động của CTCK trên nhũng khía cạnh sau:
Đối với CTCK: Hiệu quả hoạt động được thể hiện ở những chỉ tiêu như doanh thu từ các hoạt động của CTCK, lợi nhuận thu được trong thời gian hoạt động, thị phần khách hàng mà công ty chiếm lĩnh trong tổng số khách hàng mở tài khoản giao dịch, thương hiệu của CTCK trên thị trường được mọi người biết tới như thế nào, và độ tín nhiệm của khách hàng đối với công ty…Ngoài ra trình độ, phẩm chất, năng lực của đội ngũ nhân viên mà công ty đào tạo được cũng cho thấy hiệu quả của CTCK trong quá trinh hoạt động.
Đối với thị trường: Hiệu quả hoạt động của CTCK được thể hiệu ở những kết quả mà công ty đạt được giúp cho mục đích hình thành của thị trường chứng khoán Đó là kết quả về số doanh nghiệp mà CTCK tiến hành tư vấn phát hành,niêm yết chứng khoán, cổ phần hoá, bảo lãnh qua đó giúp tăng cường hàng hoá cho thị trường chứng khoán và góp phần luân chuyển vốn từ nơi nhàn rỗi sang nơi thiếu vốn nhằm phục vụ đầu tư vào sản xuất kinh doanh, giúp cho chiến lược huy động vốn phục vụ cho chương trình phát triển kinh tế xã hội, phục vụ cho quá trình công nghiệp hoá, hiện đại hoá của nhà nước Thông qua tài khoản giao dịch của các nhà đầu tư nước ngoài CTCK góp phần thu hút vốn đầu tư từ ngoài nước Như vậy, CTCK là một trung gian tài chính góp phần trong việc thu hút các nguồn vốn nhàn rỗi nhỏ lẻ phục vụ cho quá trình phát triển của thị trường chứng khoán nói riêng và nền kinh tế nói chung.
Hoạt động của các công ty chứng khoán (CTCK) đóng vai trò quan trọng trong việc duy trì sự hoạt động liên tục, minh bạch và lành mạnh của thị trường chứng khoán CTCK đảm nhận vai trò quản lý tài khoản giao dịch của khách hàng, giúp giảm thiểu rủi ro cho các nhà đầu tư khi tham gia mua bán chứng khoán trên thị trường này.
Đối với khách hàng: Quyết định mua hay bán chứng khoán hoàn toàn thuộc về các nhà đầu tư có tiền và có chứng khoán Tuy nhiên, một CTCK có đội ngũ nhân viên chăm sóc khách hàng tốt, đội ngũ phân tích thị trường chuyên nghiệp, chính xác sẽ đưa ra những lời khuyến nghị đúng đắn cho khách hàng Số lượng tài khoản giao dịch, giá trị giao dịch, sự gắn bó của khách hàng đối với công ty là một trong những thước đo khi xem xét hiệu quả hoạt động của CTCK.
1.2.2 Các chỉ tiêu đánh giá hiệu quả hoạt động của công ty chứng khoán 1.2.2.1 Các chỉ tiêu đánh giá hiệu quả hoạt động chung của công ty chứng khoán a Doanh thu và cơ cấu doanh thu
Theo Bách khoa toàn thư, doanh thu là kết quả của việc bán hàng hóa hoặc cung cấp dịch vụ, chưa trừ các chi phí liên quan phát sinh trong quá trình sản xuất hoặc kinh doanh trong một khoảng thời gian nhất định Doanh thu của một doanh nghiệp phụ thuộc vào quy mô hoạt động, chất lượng, số lượng, chủng loại và giá cả của sản phẩm hoặc dịch vụ.
Vậy doanh thu tại CTCK là tổng số tiền mà CTCK thu được khi tiến hành cung cấp, thực hiện các nghiệp vụ cho khách hàng chưa trừ đi các khoản chi phí trong quá trình thực hiện Doanh thu bao gồm hai bộ phận sau:
Doanh thu do bán sản phẩm và cung cấp dịch vụ: Là doanh thu mà CTCK có được khi tiến hành cung cấp các sản phẩm, dịch vụ cho khách hàng như doanh tu từ môi giới, tư vấn…
Doanh thu từ các hoạt động khác: Là doanh thu do liên kết kinh doanh thu được, từ lãi cho ngân hàng hay các tổ chức tín dụng vay, từ bán tài sản thừa trong quá trình sản xuất, thanh lý tài sản cố định…
Các yếu tố ảnh hưởng tới hiệu quả hoạt động của công ty chứng khoán
1.3.1 Các yếu tố chủ quan
1.3.1.1 Định hướng phát triển và mô hình của công ty chứng khoán
Một tổ chức kinh doanh nói chung hay một công ty chứng khoán nói riêng khi thành lập đều có những định hướng phát triển Và tuỳ thuộc vào từng thị trường, từng giai đoạn phát triển của thị trường mà các định hướng đó có thể thay đổi theo xu hướng sao cho phù hợp Thị trường chứng khoánViệt Nam hình thành và phát triển trong khoảng thời gian chưa được lâu so với các nước trên thế giới, tuy nhiên, các hoạt động ở công ty chứng khoán tương đối đầy đủ Nhưng các hoạt động còn mới hình thành ở mức hết sức sơ khai, các nghiệp vụ chỉ mới được khai thác rất ít chưa mang lại hiệu quả mà nó có thể.
Ngay từ lúc đầu khi bắt đầu thành lập thì mỗi một CTCK đều xác định mô hình tổ chức của công ty là như thế nào
Nếu như các CTCK có mô hình tổ chức là đa năng thì luôn phải đặt lợi ích của Ngân hàng mẹ lên hàng đầu Những công ty theo mô hình này sẽ có lợi thế rất lớn về quy mô vốn và khách hàng do có ngân hàng mẹ đứng sau hỗ trợ, giúp đỡ đây là một lợi thế rất lớn trong quá trình cạnh tranh giữa các CTCK Đồng thời chính vì những lợi ích mà Ngân hàng mẹ mang lại thì CTCK được thành lập và ra đời sẽ chịu sự giám sát chặt chẽ của Ngân hàng. Mọi quyết định đầu tư đều phải thông qua Ngân hàng mẹ đặc biệt có những CTCK được thành lập nhằm phục vụ việc kinh doanh chứng khoán cho Ngân hàng Điều này làm mất đi tính tự chủ trong kinh doanh của các CTCK, đôi khi vì lợi ích của Ngân hàng mà ảnh hưởng rất lớn tới lợi ích của các nhà đầu tư mở tài khoản tại công ty Đôi khi với tiềm lực tài chính lớn mạnh và các Ngân hàng đầu tư quá nhiều vào chứng khoán còn ảnh hưởng tới thị trường chứng khoán.
Các CTCK có mô hình tổ chức chuyên doanh có lợi thế là chủ động trong việc ra các quyết định đầu tư, giúp cho các thành viên dễ dàng ra quyết định và không chịu sự chi phối quá lớn nên có thể nắm bắt cơ hội đầu tư đúng lúc và mang lại những lợi ích cho công ty Tuy nhiên bên cạnh đó thì quy mô của CTCK có mô hình chuyên doanh sẽ bị hạn chế rất nhiều về tiềm lực tài chính Từ đó, hạn chế khả năng có thể phát huy của công ty.
Việc lựa chọn hình thức tổ chức công ty cũng ảnh hưởng rất nhiều tới hiệu quả hoạt động của CTCK Hiện nay đa phần các CTCK đều theo loại hình tổ chức là Công ty cổ phần, ưu điểm của loại hình tổ chức này được thấy rất rõ đó là dễ dàng tăng vốn điều lệ khi muốn mở rộng quy mô Tuy nhiên bên cạnh đó là sự kiểm soát chặt chẽ của cơ quan quản lý trong kinh doanh cũng như công bố thông tin, đôi khi việc công bố thông tin làm ảnh hưởng tới bí mật của công ty tạo cơ hội cạnh tranh cho đối thủ.
Mặc dù có sự kiểm soát chặt chẽ của Ngân hàng, một số công ty chứng khoán trực thuộc vẫn bị chi phối hoạt động đầu tư Tuy nhiên, nhờ vào sự hậu thuẫn của Ngân hàng, các công ty chứng khoán này lại có lợi thế về tiềm lực vốn và khách hàng.
1.3.1.3 Hệ thống chi nhánh, đại lý
Mạng lưới chi nhánh, đại lý nhận lệnh có thể giúp khách hàng có thể mở tài khoản đặt lệnh giao dịch một cách nhanh nhất tiện lợi nhất sẽ thu hút các nhà đầu tư Thông thường muốn mở tài khoản nhà đầu tư phải tới trụ sở của CTCK nếu như CTCK đó không có chi nhánh như vậy sẽ gây khó khăn đối với những khách hàng ở xe trụ sở Mạng lưới chi nhánh, đại lý nhận lệnh giao dịch nhiều sẽ giúp CTCK tăng số lượng khách hàng xong cũng cần phải xem xét cân đối xem chi phí việc mở chi nhánh đại lý với doanh thu, lợi nhuận, thị phần mà công ty thu được có hợp lý hay không.
Cơ sở vật chất đầy đủ, hiện đại với mức phí phù hợp sẽ thu hút được các nhà đầu tư tham gia mở tài khoản, giao dịch tại công ty nhưng cũng cần phải tính toán xem việc duy trì cơ sở như vậy có phù hợp với số lượng khách hàng của công ty hay không và đối với thị trường phát triển như hiện tại thì việc duy trì cơ sở vật chất quá hiện đại là có cần thiết và phù hợp không.Đặc biệt nhiều nhà đầu tư trình độ còn hạn chế nên đôi khi quá hiện đại có thể ảnh hưởng tới tâm lý của họ Và để duy trì được cơ sở vật chất hiện đạiCTCK phải bỏ ra một số tiền không nhỏ mà đôi khi lại không hiệu quả.
Việc cung cấp các thông tin cho khách hàng về thị trường, chứng khoán niêm yết và tài khoản giao dịch của khách hàng còn nhiều hạn chế Thông tin còn ở dạng thô chưa được chuẩn hoá khiến khách hàng khó có thể đưa ra quyết định như vậy CTCK cũng khó có thể thu được phí từ việc phục vụ khách hàng.
1.3.1.6 Đào tạo và tuyển dụng Đào tạo nhân viên còn mang tính chống chế chưa có mục tiêu chuyên sâu, như việc UBCKNN yêu cầu các nhân viên chứng khoán phải có chứng chỉ hành nghề, các CTCK ồ ạt cho nhân viên đi học chỉ để đáp ứng yêu cầu của uỷ ban còn hầu hết chưa có mục đích dài lâu.
Quá trình tuyển dụng còn nhiều vấn đề nan giải, các nhân viên được tuyển dụng đa phần là quen biết còn trình độ thì khó có thể đánh giá được. Nhiều người có trình độ chuyên môn tốt lại không được tuyển dụng…
Sự phát triển của thị trường chứng khoán gắn liền với vai trò ngày càng quan trọng của công nghệ Các nước có thị trường chứng khoán phát triển thường ứng dụng hệ thống máy móc hiện đại trong mọi hoạt động Đối với các công ty chứng khoán, ứng dụng công nghệ tiên tiến là điều cần thiết để nâng cao hiệu quả hoạt động Bên cạnh đó, cơ sở vật chất cũng đóng vai trò quan trọng không kém trong việc hỗ trợ hoạt động của công ty chứng khoán.
Có thể khẳng định chắc chắn rằng một công ty chứng khoán có cơ sở vật chất hiện đại, hệ thống công nghệ có nhiều tiện dụng hơn sẽ hoạt động tốt hơn so với những công ty chứng khoán khác Hiện nay đang là thời đại của công nghệ thông tin và thời gian là vô cùng quý giá Các công ty chứng khoán có thể tìm kiếm, tư vấn, nhận lệnh và đặt lệnh thông qua mạng máy tính, được trang bị công nghệ hiện đại sẽ giúp các nhân viên tư vấn tìm kiếm được nhiều khách hàng hơn, giải quyết công việc hiệu quả và nhanh chóng hơn Trong công ty chứng khoán cần có các trang thiết bị để liên kết các bộ phận với nhau, việc này có tác dụng tích cực đối với hiệu quả hoạt động của toàn công ty chứng khoán.
Ban lãnh đạo công ty quá bảo thủ nhiều khi không vì lợi ích chung của công ty mà bị chi phối bởi các yếu tố nào khác Như đối với CTCK trực thuộc ngân hàng thì lợi ích của ngân hàng mẹ được đặt lên hàng đầu Đôi khi vì lợi ích riêng của cá nhân mà đứng trên cương vị lãnh đạo cũng có thể đưa ra những quyết định bất lợi đối với công ty.
Quan điểm lãnh đạo quá bảo thủ cũng làm mất đi những cơ hội của công ty.
1.3.2 Các yếu tố khách quan
1.3.2.1 Sự phát triển của thị trường chứng khoán
Trong thời gian vừa qua thị trường chứng khoán Việt Nam đã có những biến đổi rất lớn Từ phát triển quá nóng tới sự đi xuống trong thời gian dài của thị trường, tất cả mọi người có thể nhận thấy khi thị trường phát triển hiệu quả hoạt động của CTCK là rất tốt Còn trong thời gian đi xuống thì hầu hết hoạt động của CTCK chỉ còn mang tính cầm cự, nhiều CTCK lỗ nặng chờ phá sản Thị trường chứng khoán phát triển khiến cho các doanh nghiệp cũng như các nhà đầu tư chủ động tham gia thị trường mang lại nguồn thu cho CTCK Ngược lại, khi thị trường chứng khoán đi xuống các doanh nghiệp cũng không muốn tham gia niêm yết, nhà đầu tư rút vốn tìm kiếm kênh đầu tư khác…
1.3.2.2 Sự phát triển của các trung gian tài chính
Sự phát triển của trung gian tài chính ảnh hưởng đáng kể đến CTCK, tạo ra nhiều sản phẩm và hình thức đầu tư đa dạng, đồng thời trực tiếp tham gia vào thị trường chứng khoán Trong đó, ngân hàng đóng vai trò quan trọng, tác động mạnh mẽ đến nền kinh tế và thị trường chứng khoán Sự phát triển của hệ thống ngân hàng sẽ thúc đẩy tăng trưởng kinh tế, dẫn đến sự hưng phấn của thị trường chứng khoán Ngược lại, sự sụp đổ của các ngân hàng có thể gây ra suy thoái kinh tế tổng thể Ngoài ra, sự phát triển của các trung gian tài chính cũng đặt ra thách thức cạnh tranh cho CTCK, đòi hỏi họ phải tạo ra thế mạnh riêng để tồn tại và phát triển.
Thực trạng hiệu quả hoạt động của Công ty TNHH chứng khoán ngân hàng thương mại cổ phần các doanh nghiệp ngoài quốc doanh Việt
Khái quát về công ty chứng khoán VPBank
2.1.1 Sơ lược quá trình phát triển
Thị trường chứng khoán Việt Nam vào cuối năm 2006 phát triển với tốc độ vô cùng nhanh tạo ra nhiều cơ hội đầu tư Trong thời gian này sự ra đời của các công ty chứng khoán là một cơ hội đầu tư được đánh giá mang lại lợi nhuận lớn Nắm bắt cơ hội kinh doanh đó và góp phần tạo nên sự phát triển của thị trường chứng khoán đây được coi là thời điểm hợp lý để thành lập công ty chứng khoán.
Công ty TNHH Chứng khoán Ngân hang thương mại cổ phần các doanh nghiệp ngoài quốc doanh ( VPBank Securities – VPBS ) được chính thức cấp giấy phép thành lập theo Quyết định số 30/QĐ – UBCKNN ngày 20/12/2006 của Ủy ban Chứng khoán Nhà nước Sự ra đời của công ty chứng khoán VPBank nằm trong phương châm đa dạng hóa hoạt động của Ngân hàng, đồng thời là một dấu mốc quan trọng, một tầm nhìn chiến lược của Ngân hàng mẹ, phù hợp với tiêu chí tăng trưởng bền vững của nền kinh tế Việt Nam thế kỷ 21.
Ngày 25/12/2006, VPBS chính thức đi vào hoạt động với số vốn điều lệ là 50 tỷ đồng
Ngày 28/8/2007, VPBS được Ngân hàng mẹ chấp thuận cho nâng vốn điều lệ lên 300 tỷ đồng
Từ ngày 13/12/2007 đến nay, VPBS đã nâng tổng vốn điều lệ lên 500 tỷ đồng.
Công ty TNHH Chứng khoán Ngân hàng thương mại cổ phần các doanh nghiệp ngoài quốc doanh Việt Nam thuộc loại hình Công ty trách nhiệm hữu hạn một thành viên, được thành lập và hoạt động theo quy định của Luật chứng khoán và các quy định hiện hành khác của Việt Nam.
Tên giao dịch chính thức: Công ty TNHH Chứng khoán Ngân hàng thương mại cổ phần các Doanh nghiệp ngoài quốc doanh Việt Nam.
Tên giao dịch viết tắt: Công ty Chứng khoán VPBank.
Tên giao dịch bằng tiếng Anh: VPBank Sercurities Company.Ltd.
Tên giao dịch viết tắt bằng tiếng Anh: VPBS
Trụ sở Công ty: Tầng 3+4, Tòa nhà 362 Phố Huế - Phường Phố Huế - Quận Hai Bà Trưng – Thành phố Hà Nội Điện thoại: 04.39743655 – Fax: 04.39743656.
Chi nhánh: Tại 129 Nguyễn Chí Thanh – Phường 9 – Quận 5 – Thành phố Hồ Chí Minh Điện thoại: 08.62964210 – Fax: 08.62964211.
Phòng giao dịch Hồ Gươm: Số 8 Lê Thái Tổ - Quận Hoàn Kiếm – Hà Nội. Đại lý nhận lệnh Đà Nẵng: Số 112 Phan Chu Trinh – Thành phố Đà Nẵng. Đại lý nhận lệnh Thăng Long: Tầng 1, Tòa nhà M3 – M4 Nguyễn Chí Thanh – Láng Hạ - Đống Đa – Hà Nội Địa chỉ trang web: www.vpbs.com.vn
Hoạt động của VPBS phản ánh biến động của thị trường, với nguồn thu chính đến từ mảng môi giới và tự doanh, thể hiện mối liên kết chặt chẽ của doanh nghiệp này với diễn biến kinh tế.
VPBS trang bị hệ thống thông tin hiện đại, với mục tiêu là phát triển hệ thống thông tin đồng bộ theo chuẩn quốc tế , đảm bảo cung cấp các công cụ hữu hiệu cho hoạt động giao dịch: Giao dịch trực tuyến, quản lý tài sản, hỗ trợ quản lý rủi ro… Cụ thể là phần mềm IFIS
VPBS ngay từ khi thành lập đã đặt ra mục tiêu của công ty đó là “Tối đa hoá lợi ích khách hàng, gia tăng vốn chủ sở hữu, cùng phát triển đối tác, chăm lo cuộc sống của cán bộ nhân viên” Với nguyên tắc hoạt động “Tuân thủ pháp luật, đạo đức nghề nghiệp và hoàn thành nghĩa vụ đối với khách hàng một cách tốt nhất”.
2.1.2 Cơ cấu tổ chức nhân sự
VPBS được tổ chức theo hình thức công ty TNHH một thành viên Chủ sở hữu là Ngân hàng thương mại cố phần các doanh nghiệp ngoài quốc doanh đứng đầu là chủ tịch công ty, sau đó là ban điều hành, các phòng ban được tổ chức theo sơ đồ 2.1.2 Công ty có trụ sở chính tại Hà Nội, 1 chi nhánh tại thành phố Hồ Chí Minh 1 phòng giao dịch tại Hà Nội và 2 đại lý nhận lệnh; 1 ở Hà Nội và 1 ở Đà Nẵng.
Sơ đồ 2.1.2: Bộ máy quản lý của VPBS
Số lượng nhân sự các phòng ban:
Kiểm soát viên, kiểm soát nội bộ 4
Nguồn: VPBS cung cấp Đội ngũ cán bộ của VPBS là những cán bộ năng động, có năng lực và kinh nghiệm hoạt động trong lĩnh vực tài chính doanh nghiệp, tín dụng, pháp luật, đầu tư, kinh doanh tiền tệ và được lựa chọn từ Ngân hàng VPBank Coi yếu tố con người là điều kiện tiên quyết dẫn tới sự thành công và sự phát triển của công ty, VPBS luôn chú trọng hoạt động đào tạo con người nhằm không ngừng nâng cao chất lượng dịch vụ và làm hài lòng mọi đối tượng khách hàng Cán bộ quản lý kinh doanh của VPBS đều được trải qua các khóa đào tạo về chứng khoán trong và ngoài nước Cho đến nay, phần lớn đội ngũ cán bộ quản lý và kinh doanh đều có bằng cử nhân chuyên ngành tài chính ngân hàng, chứng khoán, đầu tư trở lên.
2.1.3 Kết quả kinh doanh chủ yếu
VPBS tuy mới đi vào hoạt động được hơn 2 năm, nhưng trong khoảng thời gian đó là lúc diễn ra những thăng trầm của thị trường Nếu như cuối năm 2006 và năm 2007 là thời gian thị trường chứng khoán thăng hoa, tăng trưởng và biến động mạnh thì tới cuối năm 2007 cho tới nay lại là khoảng thời gian ảm đạm của thị trường Sau đây chúng ta sẽ xem xét qua về tình hình cơ cấu nguồn vốn và tài sản của công ty trong năm 2007 và 2008 qua bảng 2.1.
Bảng 2.1 Bảng cân đối kế toán năm 2008 của VPBS Đơn vị: triệu đồng
A TÀI SẢN LƯU ĐỘNG VÀ ĐẦU TƯ NGẮN HẠN 948.332,220 332.479,725
I Tiền và các khoản tương đương tiền 180.218,139 168.672,994
II Đầu tư chứng khoán ngắn hạn và đầu tư ngắn hạn khác 337.353 862 78.712,369
Chứng khoán tự doanh 134.535 604 84.330,285 Đầu tư ngắn hạn 204.926 735 1.412,700
Dự phòng giảm giá chứng khoán và đầu tư ngắn hạn (2.108 477) (7.030,616)
III Các khoản phải thu 430.651 052 81.284,056
IV Tài sản lưu động khác 109,167 3.810,306
B TÀI SẢN CỐ ĐỊNH VÀ ĐẦU TƯ DÀI HẠN 33.421,924 217.905,464
Tài sản cố định hữu hình 8.541,444 19.458,015
Tài sản cố định vô hình 658,090 525,957
II Đầu tư chứng khoán dài hạn và đầu tư dài hạn khác 20.572,500 194.949,177
III Chi phí xây dựng cơ bản dở dang 281,629
IV Tài sản dài hạn khác 3.649,90 2.690,686
Các quỹ và lợi nhuận chưa phân phối 28.438,456 3.636,343
Nguồn: Báo cáo tài chính do VPBS cung cấp
Xem xét tỷ trọng cơ cấu tài sản, nguồn vốn ta thấy:
Do hoạt động chủ yếu trong lĩnh vực tài chính, công ty có tỷ lệ tài sản lưu động và các khoản đầu tư ngắn hạn rất cao, đạt 96,6% vào năm 2007 Điểm đáng chú ý là các khoản phải thu chiếm tới 19,27%, thể hiện nỗ lực tăng trưởng doanh thu trong năm đầu của công ty.
VPBS triển khai chiến lược cho khách hàng mua chứng khoán khoán khi tài khoản không đủ tiền và lấy chính những chứng khoán đó làm tài sản cầm cố.
Tới năm 2008 tổng tài sản của VPBS giảm còn 78,276% so với năm trước, trong đó tài sản ngắn hạn từ 948,33 tỷ đồng xuống còn 332,48 tỷ đồng Sự thay đổi lớn này do một số nguyên nhân như: Giá chứng khoán sụp giảm mạnh, các khoản đầu tư bị giảm giá và giảm bớt giá trị đầu tư do sự ảnh hưởng của khủng hoảng tài chính thế giới.
Về đầu tư tài chính: Đây là một hoạt động quan trọng của công ty Hoạt động này trong năm 2007 chiếm tỷ trọng khá cao 61,71% trong đó ngắn hạn chiếm 59,62 %, dài hạn chiếm 2,01% Như vậy, ngoài những hoạt động nghiệp vụ, VPBS còn đầu tư tài chính Năm 2008 do khủng hoảng tài chính thế giới đầu tư tài chính giảm mạnh, đầu tư ngắn hạn chỉ còn 78,71 tỷ đồng trong khi năm 2007 là 585,28 tỷ đồng, đầu tư dài hạn tăng từ 20,57 tỷ đồng lên 194,95 tỷ đồng Có sự chuyển dịch từ đầu tư ngắn hạn sang dài hạn cho thấy tầm nhìn của VPBS về đầu tư trong thời kỳ này mang tính dài hạn phù hợp với xu hướng biến động của tình hình tài chính.
Về cơ cấu nguồn vốn: Năm 2007 tỷ trọng của Nợ phải trả/Tổng tài sản
(46,17%) xấp xỉ bằng tỷ trọng của Vốn chủ sở hữu/Tổng tài sản (53,83%).
Do đặc thù kinh doanh nên một phần nhỏ vốn chủ sở hữu sử dụng để tài trợ cho Tài sản dài hạn, còn phần lớn là tài trợ cho Tài sản lưu động và đầu tư ngắn hạn Nhưng tới năm 2008 tỷ trọng Nợ phải trả/Tổng tài sản giảm mạnh chỉ còn 8,49 % do kinh doanh chứng khoán tại thời điểm khó khăn, khi thị trường tăng trưởng ngân hàng mẹ có thể hỗ trợ cho khách hàng của công ty chứng khoán vay nhưng tới thời điểm này đó là một quyết định vô cùng mạo hiểm Và do hoạt động kinh doanh khó khăn nên chi phí đi vay trở thành gánh nặng nên công ty kinh doanh chủ yếu bằng nguồn vốn chủ, cơ hội đầu tư trong thời gian này cũng hạn chế nhất là trong lĩnh vực tài chính…
Thực trạng hiệu quả hoạt động của VPBS
2.2.1 Thực trạng hoạt động nghiệp vụ của VPBS
VPBS thực hiện môi giới mua bán chứng khoán và làm Đại diện giao dịch của công ty tại Sở giao dịch chứng khoán Hà Nội như sau:
- Làm trung gian thực hiện các lệnh mua, bán chứng khoán theo yêu cầu của khách hàng tại các sàn giao dịch của công ty Nhận lệnh đặt mua (bán) chứng khoán từ khách hàng Truyền lệnh mua (bán) chứng khoán của khách hàng vào Sàn giao dịch chứng khoán.
- Đối chiếu các giao dịch sau khớp lệnh.
- Liên hệ với Trung tâm giao dịch về sửa lỗi giao dịch và xác nhận giao dịch.
- Thông báo kết quả giao dịch cho khách hàng, cho các phòng trong công ty.
- Môi giới cho khách hàng mua bán chứng khoán OTC.
- Giúp khách hàng làm thủ tục đấu giá IPO và tổ chức nhận lệnh đăt giá đấu thầu cổ phiếu.
Bên cạnh đó còn phát triển dịch vụ môi giới của công ty và nghiên cứu đề xuất các giải pháp nâng cao chất lượng dịch vụ, đưa ra các sản phẩm mới liên quan đến hoạt động môi giới Các nhân viên môi giới còn kết hợp với phòng phân tích nghiên cứu phân tích thị trường chứng khoán, tư vấn đầu tư chứng khoán cho các nhà đầu tư cá nhân và thu thập thông tin, theo dõi, phân tích thị trường chứng khoán, đưa ra các báo cáo nghiên cứu và các khuyến nghị đầu tư để cung cấp kịp thời tới khách hàng. Đến với phòng môi giới của VPBS khách hàng sẽ được cung cấp thông tin miễn phí về các tổ chức đang niêm yết trên Sở giao dịch và Trung tâm giao dịch chứng khoán Công ty luôn tạo điều kiện thuận lợi cho những khách hàng không có điều kiện tới đặt lệnh trực tiếp tại sàn giao dịch và đại lý nhận lệnh thông qua việc cho phép khách hàng đặt lệnh qua điện thoại và mạng internet Và công ty luôn bảo đảm bí mật về thông tin tài khoản của khách hàng, kết hợp với ngân hàng mẹ hỗ trợ khách hàng thêm các dịch vụ về tài chính như ứng trước tiền bán chứng khoán cho khách hàng, cho vay đầu tư chứng khoán Trải qua 2 năm hoạt động doanh thu của công ty thu được từ hoạt động này như sau:
Năm 2007 doanh thu là 8.131,374 triệu đồng chiếm 11,05% trong tổng doanh thu năm 2007
Năm 2008 doanh thu đạt 18.282,834 triệu đồng chiếm 15,28% trong tổng doanh thu năm 2008.
Năm 2008 doanh thu từ hoạt động môi giới của VPBS tăng 124,84 % so với năm 2007.
Theo số liệu thống kê của CTCK Ngân hàng Sài gòn thương tín (SBS) giá trị giao dịch của hoạt động môi giới của VPBS tính tới hết năm 2008 là 35.803,650 triệu đồng chiếm 0,64% thị phần môi giới đứng thứ 31 trong tổng số 92 CTCK trên thị trường mà SBS tiến hành thống kê Trong đó môi giới nước ngoài là không có mà toàn bộ là môi giới trong nước, môi giới mua bán cổ phiếu chiếm 34.746,106 triệu đồng còn lại là môi giới chứng chỉ quỹ
Phòng đầu tư của VPBS có chức năng thực hiện nghiệp vụ này Tại đây các kế hoạch mua bán chứng khoán cho công ty được đưa ra và từ đó các bộ phận phân tích và dưới sự chỉ đạo của ban lãnh đạo để đi tới quyết định sẽ mua, bán cổ phiếu nào.
Công ty Chứng khoán VPBS cung cấp nhiều loại hình dịch vụ kinh doanh chứng khoán, bao gồm: mua bán cổ phiếu niêm yết, cổ phiếu chưa niêm yết, trái phiếu chính phủ, trái phiếu doanh nghiệp Ngoài ra, VPBS còn thực hiện đầu tư vốn liên kết vào các doanh nghiệp nhà nước cổ phần hóa, tổ chức phát hành chứng khoán lần đầu ra công chúng và chứng chỉ quỹ đầu tư.
Hoạt động repo chứng khoán trong đó bao gồm cả cổ phiếu và trái phiếu cũng được coi là một trong những thế mạnh của công ty
Dựa trên nghiên cứu và phân tích thị trường, doanh nghiệp có thể đưa ra quyết định đầu tư vào các ngành hoặc cổ phiếu tiềm năng Ngoài ra, nghiệp vụ tự doanh còn là giải pháp để giải quyết các vấn đề phát sinh sau khi phát hành chứng khoán, như mua lại số lượng cổ phiếu còn lại sau khi phát hành hoặc hợp tác với tổ chức phát hành để nghiên cứu biện pháp bình ổn giá cổ phiếu trên thị trường Doanh thu từ hoạt động tự doanh của công ty trong những năm 2007 và 2008 có thể cung cấp thông tin về hiệu quả của hoạt động này.
Năm 2007 doanh thu là 32.784,926 triệu đồng, năm 2008 là 45.551,537 triệu đồng.
Mặc dù thị trường trong năm 2008 có nhiều khó khăn đối với việc kinh doanh chứng khoán nhưng nó cũng mở ra nhiều cơ hội đầu tư VPBS đã nắm được tình hình thị trường và cơ hội đầu tư vào mảng trái phiếu, một mảng hứa hẹn đầy cơ hội cũng như thách thức Ngoài việc mua bán cổ phiếu, VPBS còn tiến hành mua bán trái phiếu giúp cho doanh thu từ hoạt động tự doanh trong năm 2008 tăng 38,96% so với năm 2007.
Trong tổng doanh thu về tự doanh thì có doanh thu về trái phiếu, cổ phiếu, thu từ trụ sở giao dịch của công ty, và ngoài trụ sở (chi nhánh)
Bảng 2.3 Tỷ lệ được thể hiện ở bảng
STT Nội dung Cổ phiếu và chứng chỉ quỹ
Nguồn: VPBS cung cấp năm 2008
2.2.1.3 Bảo lãnh phát hành, đại lý phát hành chứng khoán
VPBS là công ty chuyên bảo lãnh phát hành chứng khoán ra công chúng VPBS tiến hành xây dựng và thực hiện phương án bảo lãnh, đảm nhận vai trò đại lý phát hành chứng khoán theo quy trình nghiệp vụ riêng Bên cạnh đó, công ty còn nghiên cứu chính sách Nhà nước về thị trường chứng khoán và doanh nghiệp, từ đó đưa ra chiến lược kinh doanh hợp lý Các dịch vụ mà VPBS cung cấp cho khách hàng bao gồm:
- Với mục tiêu sự phát triển của Khách hàng cũng chính là sự phát triển của VPBS, hiện nay VPBS đang hợp tác với một số Ngân hàng Thương mại trong nước để cung cấp dịch vụ: Thu xếp vay vốn cho các nhà đầu tư cổ phiếu thông qua đấu giá lần đầu của các Công ty Cổ phần hoá, Công ty Cổ phần phát hành thêm,…, thu xếp vay vốn kinh doanh chứng khoán và hỗ trợ đấu thầu.
- Tư vấn các vấn đề pháp lý cho tổ chức phát hành; Lập tổ hợp bảo lãnh phát hành và nhóm bán Thăm dò thị trường; Chuẩn bị thông cáo phát hành; Hỗ trợ bán chứng khoán cho tổ chức phát hành; Bình ổn thị trường sau phát hành.
- Cung cấp dịch vụ bảo lãnh phát hành đối với các đối với các đợt phát hành chứng khoán mà công ty làm tư vấn cho các tổ chức phát hành nhằm hỗ trợ tốt nhất cho các doanh nghiệp trong quá trình phát hành cổ phiếu
Doanh thu từ hoạt động này trong hai năm vừa qua:
Năm 2007 doanh thu từ hoạt động này là 228,127 triệu đồng, năm
Trong thời gian qua VPBS đã làm đại lý bán đấu giá cổ phần công ty giao nhận kho vận ngoại thương TP Hồ Chí Minh, làm đại lý đấu giá cho Vietinbank, đại lý đấu giá trung tâm Thương mại Hải Phòng và đại lý đấu giá cổ phần CTCK Ngân hàng nông nghiệp và phát triển nông thôn Việt Nam…
Do mới thành lập nên hoạt đông này của công ty chứng khoán chưa mang lại doanh thu cao, và hợp đồng bảo lãnh còn hạn chế chủ yếu là làm đại lý đấu giá bởi hoạt động này đòi hỏi uy tín của tổ chức bảo lãnh để đảm bảo cho khả năng thành công của đợt phát hành.
VPBS cung cấp các dịch vụ tư vấn đa dạng:
Tư vấn cổ phần hóa; Tư vấn phát hành; Tư vấn niêm yết; Tư vấn Đăng ký công ty đại chúng và Đăng ký, lưu ký chứng khoán tại Trung tâm lưu ký;
Tư vấn tái cấu trúc tài chính doanh nghiệp; Tư vấn mua bán và sáp nhập doanh nghiệp…
Giải pháp nâng cao hiệu quả hoạt động của VPBS
Định hướng nâng cáo hiệu quả hoạt động của VPBS
3.1.1 Định hướng phát triển của VPBS
Mục tiêu xuyên suốt trong quá trình hoạt động của VPBS đó là:
Tối đa hoá lợi ích khách hàng
Gia tăng vốn giá trị vốn của chủ sở hữu
Cùng phát triển với đối tác
Chăm lo cuộc sống của cán bộ nhân viên.
Vì vậy, mọi định hướng của công ty luôn phục vụ sao cho đạt được các mục tiêu trên.
Nền kinh tế nói chung và thị trường chứng khoán nói riêng trong thời gian này đang khó khăn, doanh thu của các công ty chứng khoán giảm đáng kể và VPBS cũng không ngoại trừ Một số công ty chứng khoán còn đang trong tình trạng phá sản, sáp nhập và cắt giảm nhân viên đáng kể Để tồn tại trong tình hình kinh tế tài chính như hiện nay các Công ty chứng khoán đang cố gắng nỗ lực cạnh tranh để tạo ra nét riêng của mình.
Để thu hút khách hàng, nhiều công ty thực hiện biện pháp giảm phí giao dịch, chịu thuế thu nhập cho nhà đầu tư Tuy nhiên, đây chỉ là giải pháp tạm thời Trong khi đó, VPBS tập trung vào nâng cao chất lượng và tiện ích dịch vụ để mang lại lợi ích tối ưu cho khách hàng.
Trong thời gian tới Công ty tiến hành hoàn thiện đội ngũ môi giới chuyên nghiệp, môi giới tại VPBS sẽ tiến tới là những môi giới theo đúng nghĩa giống như các môi giới tại các thị trường chứng khoán phát triển. Tiến hành phát triển nghiệp vụ tư vấn cổ phần hoá, tư vấn phát hành cổ phiếu, tư vấn tài chính công ty …nhằm nâng cao doanh thu từ hoạt động này. Đào tạo đội ngũ phân tích giỏi chuyên môn, giàu kinh nghiệm, nắm bắt thông tin doanh nghiệp, tình hình vĩ mô và các biến động thế giới một cách nhanh nhạy để từ đó đưa ra những bản phân tích, những khuyến nghị tương đối chính xác cho khách hàng
Tình hình thị trường có nhiều biến động tạo ra nhiều khó khăn xong đồng thời cũng mở ra nhiều cơ hội cho Công ty chứng khoán vì vậy VPBS luôn chuẩn bị sẵn sàng vốn, nhân lực để phát huy hết khả năng có thể Việc quan tâm tới thị trường trái phiếu chính phủ là vô cùng cần thiết.
Trong thời gian tới mua bán và sáp nhập Công ty chứng khoán là hoạt động không thể thiếu, vì vậy mỗi Công ty chứng khoán nói chung và VPBS nói riêng cũng đang rất quan tâm tới vấn đề này Đây là một hoạt động còn hết sức mới mẻ trên thị trường chứng khoán Việt Nam, tại đây các Công ty có thể tìm kiếm những cơ hội mới, và những khoản thu mới.
3.1.2 Quan điểm nâng cao hiệu quả hoạt động tại VPBS
Nâng cao hiệu quả hoạt động là mục tiêu then chốt đối với các doanh nghiệp bởi nó thúc đẩy sự tăng trưởng kinh tế bền vững Trong bối cảnh đó, VPBS nỗ lực đóng góp tích cực vào sự phát triển lành mạnh của thị trường chứng khoán, góp phần vào thành công chung của các doanh nghiệp và sự phát triển của nền kinh tế.
Công ty đang phấn đấu trở thành một trung gian tài chính hoạt động trong khuôn khổ pháp luật mang lại lợi nhuận, tăng trưởng cho công ty. Đồng thời cũng giúp cho thị trường chứng khoán hoạt động một cách minh bạch và đạt được hiệu quả tối ưu Đất nước muốn giàu mạnh thì vốn phải được đầu tư đúng chỗ, đúng dự án Thị trường chứng khoán sẽ sàng lọc các dự án đầu tư kinh doanh của các doanh nghiệp thông qua sự lựa chọn mua bán cổ phiếu của các tổ chức, cá nhân trên thị trường
Là một Công ty chứng khoán với cơ sở hạ tầng, nguồn lực và vốn có được VPBS đưa ra quan điểm về nâng cao hiệu quả hoạt động của công ty như sau:
Trở thành một trung gian tài chính có thương hiệu và uy tín giúp thị trường chứng khoán trở nên minh bạch và hiệu quả hơn, tập trung các nguồn vốn nhàn rỗi để đưa tới những nơi có nhu cầu đem lại tăng trưởng kinh tế góp phần cho đất nước ngày càng giàu mạnh.
Tăng trưởng lợi nhuận, chăm lo đời sống cho cán bộ nhân viên trong công ty Các hoạt động nghiệp vụ được phát huy tối đa, tài chính ngày càng lớn mạnh, thị phần chiếm lĩnh ngày càng gia tăng, lợi ích khách hàng được đảm bảo, và giá trị vốn chủ sở hữu ngày càng gia tăng về giá trị.
Vậy có thể nói bất cứ một tổ chức kinh doanh đều đặt mục tiêu lợi nhuận lên hàng đầu đó vừa là mục tiêu đầu tiên cũng là mục tiêu cuối cùng.
Giải pháp nâng cao hiệu quả hoạt động tại VPBS
3.2.1 Thay đổi mô hình tổ chức
Hiện nay VPBS là công ty TNHH một thành viên trực thuộc Ngân hàng VPBank Vì vậy, chịu ảnh hưởng và bị chi phối rất lớn từ Ngân hàng mẹ cả về vốn và khách hàng Khi thị trường trong giai đoạn tăng trưởng tốt Ngân hàng mẹ có thể cấp tín dụng cho khách hàng tham gia mua bán chứng khoán và giới thiệu khách hàng đó cho Công ty chứng khoán Sau đó, chứng khoán trong tài khoản chính là tài sản thế chấp của khoản vay đó Nhưng khi thị trường đi xuống, Ngân hàng hạn chế cho vay dẫn tới khách hàng có thể sẽ chuyển tài khoản sang Công ty chứng khoán khác Thị phần của VPBS sẽ bị giảm dẫn tới doanh thu giảm kéo theo lợi nhuận giảm.
Bên cạnh đó hội đồng thành viên xuất phát từ Hội đồng quản trị Ngân hàng và mọi quyết định đầu tư đều chịu ảnh hưởng toàn bộ từ Ngân hàng. Vậy để đạt được hiệu quả trong quá trình hoạt động thì CTCK nên thay đổi mô hình tổ chức Cụ thể đó là chuyển đổi từ công ty TNHH một thành viên sang Công ty cổ phần, như vậy sẽ làm tăng tính độc lập trong việc ra quyết định của công ty và việc huy động hay thay đổi vốn điều lệ cũng dễ dàng hơn
Sơ đồ tổ chức của công ty cổ phần : Đại hội cổ đông
Hội đồng quản trị Chủ tịch HĐQT công ty
Giám đốc công ty Các phó giám đốc Đại hội cổ đông là các chủ sở hữu
Hội đồng quản trị và Chủ tịch HĐQT công ty đại diện cho chủ sở hữu
Giám đốc, phó giám đốc và quản lý, quản lý hoạt động của công ty.
3.2.2 Xác định chiến lược phát triển
Phần lớn, các CTCK ở nước ta đều thành lập trong giai đoạn thị trường bùng nổ vào năm 2006 vì vậy việc xác định chiến lược phát triển lúc đó là hàu như không có Nhưng trong điều kiện và tình hình kinh tế hiện giờ buộc các CTCK phải xác định phương hướng và chiến lược cho mình Trong ngắn hạn đa phần các CTCK đều tồn tại dưới mô hình tổ chức là CTCK chuyên doanh trong lĩnh vực chứng khoán nhưng trong dài hạn cùng với sự phát triển của thị trường thì xu hướng trở thành tập đoàn tài chính là tất yếu nếu muốn tồn tại lâu dài.
3.2.3 Nâng cao năng lực của cán bộ nhân viên
Con người giữ vai trò then chốt trong thành công của mọi hoạt động Với công ty chứng khoán VPBS cũng vậy, năng lực và phẩm chất của nhân viên có ảnh hưởng rất lớn đến chất lượng dịch vụ mà công ty cung cấp Do đó, để nâng cao năng lực cạnh tranh, VPBS cần tập trung vào phát triển nhân viên cả về chất lượng và số lượng Tuy nhiên, trong bối cảnh các công ty chứng khoán đang cắt giảm nhân sự, việc lựa chọn nhân viên ở lại với công ty là một nhiệm vụ khó khăn Nhưng nếu triển khai các biện pháp thích hợp, VPBS có thể giải quyết vấn đề này và thúc đẩy sự phát triển bền vững của doanh nghiệp.
Tuỳ vào các bộ phận, nghiệp vụ để đưa ra quyết định lựa chọn người có trình độ, kỹ năng và năng lực sao cho có thể đáp ứng yêu cầu của công việc một cách tốt nhất Các cán bộ, nhân viên phải có trình độ và được đào tạo chính quy về thị trường chứng khoán từ các trường đại học trong nước và ngoài nước.
Tiến hành mở các lớp đào tạo kiến thức chuyên môn cho cán bộ, nhân viên cũng như những kiến thức về tiếp thị, quảng bá dịch vụ bởi khả năng tiếp cận, thuyết phục khách hàng sử dụng dịch vụ của mình là nhân tố quan trọng góp phần làm tăng hiệu quả hoạt động của công ty.
Khi thị trường trong giai đoạn tăng trưởng cần tuyển dụng thêm đội ngũ cán bộ nhân viên đáp ứng nhu cầu Trong quá trình tuyển dụng phải tuyệt đối khách quan như vậy mới thu hút được nhân tài cho công ty.
Công ty cần có những chính sách đãi ngộ và khuyến khích các các bộ, nhân viên để họ tận tâm với công việc Khi nhu cầu công việc quá lớn công ty cần khuyến khích nhân viên làm việc thông qua chế độ lương thưởng.
3.2.4 Hoàn thiện quy trình nghiệp vụ
VPBS mới ra đời được hai năm nên quy trình nghiệp vụ của công ty còn mang nhiều tính định hướng và mục tiêu Vì vậy, trong thời gian hoạt động công ty cần học hỏi những công ty khác để đưa ra những tiện ích thiết thực và tốt nhất cho khách hàng Khi công ty có đầy đủ các nghiệp vụ, tiện ích của các nghiệp vụ thuận lợi cho khách hàng cả về sử dụng lẫn chi phí thì không có lẽ gì mà khách hàng chuyển sang công ty khác Quy trình của các nghiệp vụ được tổ chức một cách khoa học sẽ giúp cho ban lãnh đạo đễ quản lý và giải quyết những phát sinh một cách kịp thời Hiện nay hầu hết các Công ty chứng khoán các nghiệp vụ chỉ mới dừng ở mức hết sức thô sơ, hoạt động môi giới mới chỉ mang tính chất nhận lệnh và nhập lệnh giao dịch của khách hàng Dựa vào đó VPBS có thể tiến hành đào tạo cho ra những nhà môi giới thực sự theo đúng nghĩa môi giới của những thị trường chứng khoán phát triển
Bên cạnh đó, việc hoàn thiện nghiệp vụ bảo lãnh phát hành cũng được xem là mảng kinh doanh hứa hẹn mang lại nguồn thu lớn cho công ty, nhất là trong các giai đoạn thị trường tăng trưởng, có nhiều doanh nghiệp tham gia phát hành chứng khoán và niêm yết.
Tư vấn đầu tư giúp công ty củng cố niềm tin cho khách hàng khi những khuyến nghị của công ty giúp khách hàng thu được lợi nhuận Niềm tin sẽ được nhân lên khi khách hàng giới thiệu bạn bè tham gia sử dụng dịch vụ, mở tài khoản tại công ty Từ đó cũng chính là bước đầu tạo nên thương hiệu cho VPBS Bên cạnh đó tư vấn cổ phần hoá cũng là một cơ hội nâng cao hiệu quả của công ty, đặc biệt trong thời điểm nhu cầu cổ phần hoá tăng cao thì đây là mảng kinh doanh rất tiềm năng xong đồng thời đây cũng là hoạt động đòi hỏi trình độ và kỹ năng rất cao của cán bộ, nhân viên tiến hành tư vấn.
Các nhân viên trong ban phân tích và đầu tư cần được sự cho phép chủ động giao dịch khi tiến hành đầu tư Bởi, sự nhanh nhạy, quyết đoán, chủ động rất cần thiết để có được sự thành công trong mua bán chứng khoán.Chỉ một phút do dự đôi khi có thể kiếm được rất nhiều tiền và ngược lại cũng có thể mất
Các hoạt động nghiệp vụ giữ vai trò quan trọng trong việc tạo ra doanh thu cho doanh nghiệp, đồng thời kết quả doanh thu thu được phản ánh hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp Do đó, việc hoàn thiện quy trình nghiệp vụ không chỉ tạo nên thế mạnh riêng biệt cho VPBS mà còn góp phần đáng kể vào thành công chung của doanh nghiệp.
3.2.5 Mở rộng mạng lưới khách hàng
Hiện nay các công ty chứng khoán đang tồn tại với số lượng khá lớn so với nhu cầu của thị trường vì vậy để chiếm lĩnh được thị phần trong điều kiện này là vô cùng cần thiết nhưng cũng rất khó khăn Khách hàng của công ty phải là những cá nhân, tổ chức thấy được những tiện dụng ưu điểm của những dịch vụ mà VPBS mang lại đến với công ty như vậy mới bền vững Nếu chỉ dừng lại ở mức các khách hàng là do ngân hàng mẹ giới thiệu và hỗ trợ về vốn thì rất phụ thuộc Khi khách hàng không còn rằng buộc với ngân hàng cũng có thể lúc đó cũng chính là lúc họ không sử dụng dịch vụ của công ty chứng khoán Công ty có thể thu hút khách hàng qua một số biện pháp sau:
Website của công ty phải quảng bá được thương hiệu và cung cấp các thông tin để khách hàng có thế thấy được những lợi ích khi họ sử dịch vụ của công ty.
