CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ PHÁT TRIỂN NGHIỆP VỤ PHÁI SINH NGOẠI HỐI TẠI CÁC NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI VIỆT NAM
Tổng quan về Ngân hàng thương mại và hoạt động kinh doanh của NHTM 5 1.Khái niệm Ngân hàng thương mại
Ngân hàng thương mại (NHTM) được định nghĩa dựa trên tính chất và mục đích hoạt động của nó trong thị trường tài chính Theo Peter S Rose trong tác phẩm "Quản trị Ngân hàng thương mại" (2007), NHTM là tổ chức tài chính cung cấp đa dạng dịch vụ, đặc biệt là tín dụng, tiết kiệm và dịch vụ thanh toán, đồng thời thực hiện nhiều chức năng tài chính hơn bất kỳ tổ chức kinh doanh nào khác trong nền kinh tế.
Theo Luật Ngân hàng của Pháp (1941), ngân hàng được định nghĩa là các xí nghiệp hoặc cơ sở nhận tiền từ công chúng dưới hình thức ký thác để thực hiện các nghiệp vụ chiết khấu, tín dụng hoặc dịch vụ tài chính Tương tự, Luật Ngân hàng của Ấn Độ (1959) cũng mô tả ngân hàng là cơ sở nhận tiền ký thác để cho vay, tài trợ hoặc đầu tư.
Theo Luật các tổ chức tín dụng (2010) tại Việt Nam, ngân hàng thương mại (NHTM) là tổ chức tín dụng thực hiện toàn bộ các hoạt động ngân hàng cùng với các hoạt động kinh doanh liên quan, nhằm mục tiêu lợi nhuận theo quy định của pháp luật.
Theo Luật Ngân hàng Nhà nước Việt Nam (2010), hoạt động ngân hàng được định nghĩa là hoạt động kinh doanh tiền tệ và dịch vụ ngân hàng, bao gồm việc nhận tiền gửi và sử dụng số tiền này để cấp tín dụng cũng như cung ứng dịch vụ thanh toán.
Ngân hàng thương mại (NHTM) có nhiều định nghĩa khác nhau tùy thuộc vào pháp luật của từng quốc gia và vùng lãnh thổ Tuy nhiên, tất cả NHTM đều có điểm chung là nhận tiền gửi không kỳ hạn và có kỳ hạn để phục vụ cho các hoạt động cho vay, chiết khấu và các dịch vụ kinh doanh khác NHTM đóng vai trò là một định chế tài chính trung gian quan trọng trong nền kinh tế thị trường, giúp huy động nguồn vốn nhàn rỗi và tạo lập nguồn vốn tín dụng lớn để phát triển kinh tế.
Bảng 1.1: Phân biệt NHTM và TCTD phi ngân hàng
NHTM TCTD phi ngân hàng
- Là tổ chức tín dụng
- Được thực hiện toàn bộ hoạt động ngân hàng
- Là tổ chức nhận tiền gửi (deposit institution)
- Cung cấp dịch vụ thanh toán
- Là tổ chức tín dụng
- Được thực hiện một số hoạt động ngân hàng
- Là tổ chức không nhận tiền gửi (nondeposit institution)
- Không cung cấp dịch vụ thanh toán
Nguồn: Bài giảng NHTM – Đại học Nha Trang, 2012
1.1.2 Đặc điểm và chức năng của Ngân hàng thương mại
1.1.2.1 Đặc điểm của Ngân hàng Thương mại
Tuy nhiên, để có thể hiểu rõ hơn khái niệm về ngân hàng thương mại chúng ta cần xem xét đặc điểm của ngân hàng thương mại
Ngân hàng thương mại (NHTM) hoạt động chủ yếu với mục tiêu kiếm lợi nhuận thông qua hai hình thức chính: kinh doanh tiền tệ và cung cấp dịch vụ ngân hàng Hoạt động kinh doanh tiền tệ thể hiện qua việc huy động vốn từ nhiều nguồn khác nhau để cấp tín dụng cho khách hàng, từ đó tìm kiếm lợi nhuận NHTM hoạt động như một trung gian tài chính, "đi vay để cho vay" Bên cạnh đó, các dịch vụ ngân hàng bao gồm nghiệp vụ thanh toán, ngoại hối và chứng khoán, nhằm thực hiện các công việc nhất định cho khách hàng trong thời gian quy định, từ đó thu phí dịch vụ hoặc hoa hồng.
Ngân hàng thương mại (NHTM) phải tuân thủ nghiêm ngặt các quy định pháp luật, nghĩa là chỉ được phép hoạt động trên thị trường khi đáp ứng đầy đủ các điều kiện khắt khe như yêu cầu về vốn và phương án kinh doanh.
Hoạt động ngân hàng thương mại (NHTM) có độ rủi ro cao hơn nhiều so với các hình thức kinh doanh khác, ảnh hưởng sâu sắc đến các ngành và nền kinh tế Rủi ro trong NHTM phát sinh từ việc ngân hàng huy động vốn của khách hàng để cấp tín dụng, theo nguyên tắc hoàn trả vốn và lãi Điều này tạo ra rủi ro không chỉ cho ngân hàng mà còn cho khách hàng vay và các yếu tố khách quan khác Để giảm thiểu rủi ro và bảo vệ người gửi tiền cũng như nền kinh tế, chính phủ các quốc gia đã ban hành các đạo luật nhằm đảm bảo hoạt động ngân hàng diễn ra an toàn và hiệu quả trong nền kinh tế thị trường.
1.1.2.2 Chức năng của ngân hàng thương mại a) Chức năng trung gian tín dụng
Ngân hàng thương mại thực hiện chức năng trung gian tín dụng bằng cách kết nối những người có vốn dư thừa với những cá nhân hoặc tổ chức cần vốn.
Sơ đồ 1.1: Chức năng của ngân hàng thương mại
Nguồn: Đặng Thị Việt Đức, Vũ Quang Kết, Phan Anh Tuấn, 2016
Ngân hàng thương mại huy động vốn tạm thời nhàn rỗi trong nền kinh tế để hình thành quỹ cho vay, từ đó cung cấp tín dụng cho nền kinh tế Với vai trò này, ngân hàng thương mại vừa là người đi vay vừa là người cho vay.
Ngân hàng thương mại đóng vai trò trung gian tín dụng, mang lại lợi ích cho người gửi tiền, ngân hàng và người đi vay, đồng thời góp phần thúc đẩy sự phát triển kinh tế.
Người gửi tiền có thể hưởng lợi từ khoản vốn tạm thời nhàn rỗi của mình thông qua lãi suất tiền gửi mà ngân hàng trả Bên cạnh đó, ngân hàng cam kết đảm bảo an toàn cho số tiền gửi của họ và cung cấp các dịch vụ thanh toán tiện lợi khác.
Người đi vay sẽ dễ dàng đáp ứng nhu cầu vốn cho kinh doanh, chi tiêu và thanh toán mà không phải tốn nhiều sức lực và thời gian để tìm kiếm nguồn cung ứng vốn tiện lợi, an toàn và hợp pháp.
Ngân hàng thương mại (NHTM) kiếm lợi nhuận thông qua sự chênh lệch giữa lãi suất cho vay và lãi suất tiền gửi, hoặc từ hoa hồng môi giới Lợi nhuận này là yếu tố quan trọng giúp NHTM tồn tại và phát triển bền vững.
Ngân hàng thương mại đóng vai trò quan trọng trong nền kinh tế bằng cách thúc đẩy tăng trưởng thông qua việc đáp ứng nhu cầu vốn cần thiết cho quá trình tái sản xuất liên tục và mở rộng quy mô sản xuất Chức năng này giúp chuyển đổi vốn nhàn rỗi thành vốn hoạt động, kích thích luân chuyển vốn và thúc đẩy sự phát triển của sản xuất kinh doanh.
Nghiệp vụ phái sinh ngoại hối tại Ngân hàng thương mại
1.2.1 Khái niệm nghiệp vụ phái sinh
Công cụ phái sinh là các công cụ tài chính có giá trị phụ thuộc vào biến số cơ sở, như giá trị và mức độ biến động của tài sản gốc Tài sản gốc có thể là hàng hóa, cổ phiếu hoặc tiền tệ, và giá trị của nó luôn thay đổi Điều này cho phép người sử dụng công cụ phái sinh gắn kết với rủi ro và lợi nhuận của tài sản cơ sở mà không cần sở hữu trực tiếp tài sản đó.
Nghiệp vụ tài chính phái sinh sử dụng các công cụ tài chính để đạt được nhiều mục tiêu, bao gồm phân tán và phòng ngừa rủi ro liên quan đến lãi suất, chứng khoán và ngoại tệ Ngoài ra, nó còn được áp dụng trong kinh doanh để bảo vệ lợi nhuận hoặc tạo ra lợi nhuận mới, cũng như khai thác chênh lệch giá và thực hiện các hoạt động đầu cơ.
Nghiệp vụ phái sinh ngoại hối, hay còn gọi là kinh doanh ngoại hối phái sinh, là hoạt động mua bán ngoại tệ dựa trên tỷ giá từ tỷ giá giao ngay và chênh lệch lãi suất giữa hai đồng tiền, không phải từ quan hệ cung cầu trên thị trường Đây là một hình thức bảo hiểm rủi ro tài chính, giúp phân tán rủi ro tiềm ẩn trong các hợp đồng kinh tế, đồng thời chia sẻ lợi nhuận giữa các bên tham gia.
Nghiệp vụ phái sinh ngoại hối của ngân hàng thương mại (NHTM) liên quan đến việc mua bán các loại ngoại tệ thông qua công cụ phái sinh nhằm cân đối nhu cầu ngoại tệ và tối ưu hóa lợi nhuận từ chênh lệch tỷ giá và lãi suất Mặc dù có khả năng mang lại lợi nhuận cao, hoạt động này cũng tiềm ẩn nhiều rủi ro, đặc biệt là rủi ro tỷ giá do tạo ra trạng thái ngoại tệ mở.
1.2.2 Phân loại nghiệp vụ phái sinh
Trên thị trường ngoại hối hiện nay, có năm nghiệp vụ kinh doanh phổ biến: giao ngay, kỳ hạn, tương lai, hoán đổi và quyền chọn Trong số này, nghiệp vụ giao ngay được coi là nghiệp vụ gốc, vì tỷ giá của nó được hình thành từ quan hệ cung cầu trên thị trường Ngược lại, các nghiệp vụ phái sinh như kỳ hạn, tương lai, hoán đổi và quyền chọn đều dựa vào tỷ giá giao ngay và chênh lệch lãi suất giữa các đồng tiền Bài viết sẽ nghiên cứu chi tiết từng loại nghiệp vụ phái sinh ngoại hối.
1.2.2.1 Nghiệp vụ kỳ hạn (Forward)
Hợp đồng kỳ hạn (Forward Contract) là thỏa thuận giữa hai bên để mua hoặc bán tài sản vào một thời điểm xác định trong tương lai với mức giá đã được thỏa thuận trước.
Trong kinh doanh, ngày giá trị (ngày thanh toán) có thể xảy ra từ ngày ký hợp đồng đến nhiều năm sau Các loại ngày giá trị bao gồm: ngày giá trị hôm nay, ngày mai, ngày kia và kỳ hạn Ngày giá trị giao ngay là quan trọng nhất, vì nó là cơ sở để xác định các ngày giá trị khác Từ ngày giá trị giao ngay, ta có thể định nghĩa rằng "các giao dịch có ngày giá trị xa hơn được gọi là giao dịch kỳ hạn" (Nguyễn Văn Tiến, 2008).
Trên thị trường ngoại hối, hợp đồng kỳ hạn là giao dịch giữa hai bên cam kết mua hoặc bán một đồng tiền cụ thể với khối lượng xác định vào một thời điểm trong tương lai, theo mức giá đã thỏa thuận hiện tại Tại các ngân hàng thương mại, hợp đồng ngoại hối kỳ hạn được thực hiện giữa ngân hàng và khách hàng hoặc giữa hai ngân hàng Giao dịch này liên quan đến việc cam kết mua bán một lượng ngoại tệ theo tỷ giá xác định tại thời điểm giao dịch, với thanh toán diễn ra vào thời điểm đã thỏa thuận trong tương lai.
Giao dịch kỳ hạn hiện nay đã trở thành một phần quan trọng của thị trường ngoại hối, đóng vai trò hiệu quả trong việc phòng ngừa rủi ro tỷ giá hối đoái cho các công ty tham gia xuất nhập khẩu, vay nợ nước ngoài và đầu tư quốc tế Ngoài ra, thị trường kỳ hạn còn thu hút nhiều nhà đầu cơ tham gia để kiếm lợi nhuận.
Thị trường ngoại hối kỳ hạn và thị trường giao ngay có mối liên hệ chặt chẽ, chia sẻ những đặc điểm chung như nhân sự tham gia, tổ chức thị trường, và việc sử dụng đồng USD làm đơn vị hạch toán Tuy nhiên, chúng cũng có những khác biệt rõ rệt, chủ yếu là do thời hạn thực hiện hợp đồng khác nhau Điểm khác biệt lớn nhất là tỷ giá trên thị trường kỳ hạn ít bị ảnh hưởng bởi cung cầu, mà chủ yếu phụ thuộc vào chênh lệch lãi suất giữa các đồng tiền giao dịch.
- Giao dịch ngoại hối kỳ hạn không diễn ra trên sở giao dịch mà được thực hiện trên thị trường ngoại hối phi tập trung (OTC).
Giao dịch này là không hủy ngang, không cho phép chuyển nhượng hoặc bán lại hợp đồng trước thời hạn Các bên tham gia có trách nhiệm thực hiện hợp đồng khi đến thời điểm đáo hạn.
Tỷ giá kỳ hạn là tỷ giá được thỏa thuận hôm nay để trao đổi tiền tệ vào một ngày xác định trong tương lai, khác với tỷ giá giao ngay Giữa tỷ giá kỳ hạn và tỷ giá giao ngay luôn tồn tại một độ lệch gọi là điểm kỳ hạn.
Bảng 1.2: Công thức xác định tỷ giá kỳ hạn
- S: Tỷ giá giao ngay tại thời điểm ký kết hợp đồng
- R T : Lãi suất của đồng tiền định giá tính theo năm
- R C : Lãi suất của đồng tiền yết giá tính theo năm
- t: Kỳ hạn quy định trong hợp đồng tính theo năm
Theo dạng phân tích từ công thức trên:
Tỷ giá kỳ hạn = Tỷ giá giao ngay + Điểm kỳ hạn
- Nếu R T > R C : Điểm kỳ hạn > 0 được gọi là mức điểm kỳ hạn gia tăng
- Nếu R T < R C : Điểm kỳ hạn < 0 được gọi là điểm kỳ hạn khấu trừ
Kỳ hạn hợp đồng ngoại hối thường là bội số của 30 ngày, bao gồm các khoảng thời gian như 1, 2, 3, 4, 5, 6, 9, và 12 tháng, nhưng các bên có thể thỏa thuận các kỳ hạn khác hoặc dài hơn 1 năm Kỳ hạn tối thiểu cho cá nhân và doanh nghiệp thường là 1 tháng, trong khi thị trường liên ngân hàng có thể từ 7 đến 15 ngày Mặc dù có một số hợp đồng không phải bội số của 30 ngày, nhưng chúng thường khó thỏa thuận hơn Đối với hợp đồng mua kỳ hạn, người mua có lãi khi giá giao ngay khi đáo hạn lớn hơn giá đã ký, trừ đi phí thực hiện Ngược lại, trong hợp đồng bán kỳ hạn, nếu giá giao ngay lớn hơn giá trong hợp đồng, người mua sẽ lỗ bằng mức chênh lệch cộng với phí thực hiện.
Các ứng dụng của giao dịch ngoại hối kỳ hạn
- Bảo hiểm rủi ro tỷ giá h
Hợp đồng kỳ hạn là công cụ phổ biến trong việc bảo hiểm rủi ro tỷ giá trong kinh doanh quốc tế Doanh nghiệp có tài sản định giá bằng ngoại tệ có thể bảo hiểm rủi ro giảm giá bằng cách bán kỳ hạn tài sản đó, giúp giữ giá trị tài sản ổn định bất chấp biến động tỷ giá trên thị trường giao ngay Ngược lại, nếu doanh nghiệp có khoản nợ ngoại tệ, họ sẽ mua kỳ hạn ngoại tệ để bảo vệ giá trị nợ bằng đồng bản tệ Khi tỷ giá giao ngay biến động theo dự đoán, doanh nghiệp sẽ bảo hiểm thành công tài sản hoặc nợ của mình; nếu không, thiệt hại từ hợp đồng kỳ hạn sẽ được coi là chi phí bảo hiểm.
Hoạt động đầu cơ là một phần thiết yếu trong kinh doanh tiền tệ, góp phần tăng tính thanh khoản cho thị trường ngoại hối Tại những quốc gia có thị trường ngoại hối chưa phát triển, nhà đầu tư có thể bắt đầu bằng việc thực hiện đầu cơ thông qua nghiệp vụ kỳ hạn Khi một nhà đầu tư dự đoán rằng tỷ giá kỳ hạn sẽ tăng, họ sẽ mua hợp đồng kỳ hạn với tỷ giá cố định Đến ngày đáo hạn, nếu tỷ giá giao ngay cao hơn tỷ giá kỳ hạn, nhà đầu tư sẽ thu lợi do đã mua với giá thấp hơn giá thị trường hiện tại.
- Kinh doanh chênh lệch lãi suất có bảo hiểm rủi ro tỷ giá.
Nhược điểm của giao dịch kỳ hạn
Phát triển nghiệp vụ phái sinh ngoại hối tại Ngân hàng thương mại
Trong bối cảnh toàn cầu hóa và hội nhập kinh tế, các ngân hàng thương mại (NHTM) và doanh nghiệp đang có nhiều cơ hội để thực hiện giao dịch tài chính đa dạng nhằm nâng cao khả năng cạnh tranh và tối đa hóa lợi nhuận Tuy nhiên, họ cũng phải đối mặt với nhiều rủi ro, đặc biệt là rủi ro từ biến động tỷ giá hối đoái, lãi suất và diễn biến thị trường tiền tệ Do đó, việc áp dụng và hoàn thiện các nghiệp vụ phái sinh ngoại hối là cần thiết để đáp ứng nhu cầu bảo hiểm rủi ro tỷ giá và tối ưu hóa hoạt động kinh doanh của các ngân hàng, doanh nghiệp và các thành viên khác trên thị trường ngoại hối.
1.3.1 Khái niệm phát triển nghiệp vụ phái sinh ngoại hối tại NHTM
Phát triển là khái niệm triết học mô tả quá trình tiến bộ từ thấp đến cao, từ đơn giản đến phức tạp và từ chưa hoàn thiện đến hoàn thiện Quá trình này không ngừng gia tăng về trình độ và cấu trúc phức tạp của sự vật, dẫn đến sự hình thành các quy định mới cao hơn về chất lượng Nói cách khác, phát triển bao gồm sự gia tăng cả về chiều rộng lẫn chiều sâu.
Phát triển nghiệp vụ phái sinh ngoại hối tại ngân hàng thương mại được chia thành hai hướng chính: phát triển theo chiều rộng và chiều sâu Điều này có nghĩa là tăng cường triển khai, sử dụng, mở rộng và hoàn thiện các nghiệp vụ phái sinh ngoại hối về cả số lượng lẫn chất lượng.
Phát triển nghiệp vụ phái sinh ngoại hối bao gồm việc gia tăng và sử dụng các sản phẩm phái sinh trong hoạt động kinh doanh ngân hàng và phòng ngừa rủi ro của ngân hàng thương mại Chất lượng phát triển nghiệp vụ này đòi hỏi điều kiện giao dịch thuận lợi, giá cả ưu đãi, nhiều tiện ích, quy trình nghiệp vụ đơn giản, cơ chế thực hiện linh hoạt và phong cách phục vụ chuyên nghiệp Ngân hàng thương mại cũng có thể kết hợp sản phẩm phái sinh ngoại hối với các dịch vụ khác như cho vay và bảo hiểm tỷ giá, lãi suất để tạo tiện ích cho khách hàng Bên cạnh việc đa dạng hóa danh mục sản phẩm, ngân hàng cần tuyên truyền, hướng dẫn và tư vấn khách hàng về nội dung, tác dụng và cách thức sử dụng các sản phẩm phái sinh ngoại hối.
Phát triển nghiệp vụ phái sinh ngoại hối tại ngân hàng thương mại (NHTM) là quá trình mở rộng và thực hiện các giao dịch phái sinh nhằm cân đối nhu cầu ngoại hối và tối ưu hóa lợi nhuận từ chênh lệch tỷ giá và lãi suất giữa các đồng tiền Đồng thời, việc này cũng giúp NHTM kiểm soát rủi ro và phục vụ cho chiến lược kinh doanh hiệu quả.
1.3.2 Điều kiện để phát triển nghiệp vụ phái sinh ngoại hối tại NHTM h
Thực tế, để ứng dụng và phát triển công cụ phái sinh tại các NHTM Việt Nam cần phải có các điều kiện sau:
Thứ nhất, về các nhân tố khách quan.
Tỷ giá thị trường cần có sự biến động đủ lớn để doanh nghiệp nhận thức được tầm quan trọng của bảo hiểm rủi ro tỷ giá Đồng thời, các ngân hàng thương mại mong muốn phát triển sản phẩm dịch vụ mới nhưng không thể ép buộc khách hàng sử dụng khi họ không có nhu cầu thực sự.
NHNN cần điều chỉnh cơ chế tỷ giá linh hoạt hơn để tạo ra thị trường ngoại hối phản ánh đúng cung cầu Việc nới rộng biên độ dao động so với tỷ giá bình quân và điều chỉnh linh hoạt sẽ giúp NHTM và doanh nghiệp làm quen với các công cụ phòng chống rủi ro tỷ giá Đồng thời, NHNN nên nghiên cứu và ban hành quy tắc giao dịch phái sinh cùng các văn bản hướng dẫn phù hợp với thị trường Việt Nam, tạo hành lang pháp lý cho NHTM Ngoài ra, cho phép NHTM thực hiện quyền chọn ngoại hối giữa ngoại tệ và VND sẽ tránh tình trạng thực hiện nghiệp vụ riêng lẻ, giảm thiểu tranh chấp khi có sự cố xảy ra.
NHNN cần tăng cường vai trò của mình trên thị trường ngoại tệ liên ngân hàng, nơi được tổ chức, giám sát và điều hành để hình thành một thị trường mua bán ngoại tệ có tổ chức giữa các tổ chức tín dụng Với tư cách là người mua, người bán cuối cùng, NHNN tham gia thị trường và thực hiện can thiệp khi cần thiết nhằm đạt được mục tiêu chính sách tiền tệ quốc gia.
Các văn bản pháp luật liên quan đến công cụ tài chính cần được phân định rõ ràng với các quy định về công cụ phái sinh, bao gồm việc đề cập đầy đủ đến CCPS và định nghĩa cụ thể các thuật ngữ liên quan Điều này giúp tránh những suy đoán và trích dẫn từ quy định chung chung, từ đó tạo điều kiện cho các chủ thể tham gia thị trường phái sinh, đặc biệt là các NHTM, có thể thực hiện các nghiệp vụ liên quan một cách thống nhất và hiệu quả.
Văn bản pháp luật cần quy định mức giới hạn hợp lý cho các tài sản gốc để có thể phát hành CCPS Hoạt động của các chủ thể trong giao dịch phái sinh và các quy định về giao dịch trên thị trường OTC cũng như sàn giao dịch tập trung của CCPS phải có quy phạm và chế tài hợp lý Điều quan trọng nhất là tạo điều kiện cho các chủ thể tham gia thị trường một cách tích cực và lành mạnh, từ đó khuyến khích sự phát triển của nghiệp vụ phái sinh ngoại hối.
Hai là, về phía các NHTM.
Để nâng cao nhận thức của khách hàng về rủi ro tỷ giá và các công cụ phái sinh ngoại hối, cần tổ chức hội thảo giới thiệu và tư vấn Việc phát triển các công cụ phái sinh và thị trường phái sinh giúp doanh nghiệp có thêm lựa chọn giao dịch phù hợp với mục tiêu kinh doanh, đồng thời mang lại sự linh hoạt về tỷ giá Đào tạo cán bộ kinh doanh về các công cụ phái sinh là ưu tiên hàng đầu, vì đây là những sản phẩm mới và phức tạp Ngoài ra, cần trang bị kiến thức về thị trường ngoại hối, kỹ năng phân tích kỹ thuật và cơ bản để dự đoán xu hướng thị trường, từ đó tư vấn và hỗ trợ khách hàng hiểu biết hơn về thị trường ngoại hối.
Ba là, về phương tiện, thiết bị.
Để nâng cao hiệu quả trong các nghiệp vụ phái sinh, cần bổ sung phần mềm xử lý và quản lý rủi ro bên cạnh các thiết bị hiện có từ Reuters, Thomson, SowJones News hay Metastock Đồng thời, mở rộng hợp tác với các ngân hàng nước ngoài trên thị trường ngoại hối quốc tế sẽ giúp tận dụng kiến thức và hệ thống phân tích quản lý rủi ro, đặc biệt là đối với các công cụ phái sinh như quyền chọn ngoại hối và tương lai ngoại hối.
Hệ thống cơ sở hạ tầng và công nghệ thông tin của ngân hàng bao gồm kỹ thuật thanh toán, tiến bộ trong thu thập và xử lý thông tin, cùng với các phần mềm quản lý và tính toán Để đảm bảo hiệu quả hoạt động, hệ thống này cần đáp ứng các tiêu chí nhất định.
- Có hệ thống thông tin cập nhật liên tục lượng cung cầu trong nước và những thị trường phái sinh quan trọng trên thế giới
Hệ thống thanh toán tự động và thanh toán bù trừ giữa các ngân hàng đóng vai trò quan trọng trong việc tăng cường hợp tác giữa các ngân hàng và thị trường liên ngân hàng Sự kết nối chặt chẽ này giúp cải thiện hiệu quả giao dịch và nâng cao độ tin cậy trong hệ thống tài chính.
- Có hệ thống lưu trữ, phân tích số liệu tập trung với khối lượng lớn, cập nhật liên tục.
Phần mềm DerivaGem hỗ trợ các ngân hàng thương mại (NHTM) trong việc xác định mức phí cạnh tranh cho các sản phẩm phái sinh, đồng thời đảm bảo thu nhập ổn định từ nghiệp vụ này Với công cụ thông tin hiệu quả, NHTM có thể tính toán phí quyền chọn và phát triển các sản phẩm phái sinh khác, nâng cao khả năng cạnh tranh trên thị trường.
1.3.3 Các tiêu chí đánh giá sự phát triển nghiệp vụ phái sinh ngoại hối của NHTM
Kinh nghiệm ứng dụng và phát triển nghiệp vụ phái sinh ngoại hối tại một số nước trên thế giới và bài học cho các NHTM tại Việt Nam
một số nước trên thế giới và bài học cho các NHTM tại Việt Nam
1.4.1 Kinh nghiệm của một số ngân hàng trên thế giới
Trong danh sách xếp hạng "Nhà cung cấp công cụ phái sinh tốt nhất thế giới năm 2014" của tạp chí Tài chính toàn cầu, Deutsche Bank đã được vinh danh là Ngân hàng cung cấp dịch vụ phái sinh ngoại hối tốt nhất trên toàn cầu Bốn quốc gia hàng đầu trong lĩnh vực kinh doanh ngoại hối là Anh, Mỹ, Nhật Bản và Singapore, theo xếp hạng năm 2011 của BIS Do đó, khi phân tích kinh nghiệm phát triển nghiệp vụ phái sinh ngoại hối, không thể không nhắc đến Deutsche Bank và các ngân hàng tại các thị trường lớn trên thế giới.
1.4.1.1 Kinh nghiệm của Deutsche Bank
Ngân hàng Deutsche Bank hiện đang dẫn đầu thị trường ngoại hối, vượt xa Citibank, JPMorgan, HSBC và Goldman Sachs, với khoảng cách ngày càng gia tăng (BIS, 2011) Quy mô lớn và kinh nghiệm dày dạn trong lĩnh vực này đã giúp Deutsche Bank cung cấp lãi suất cạnh tranh cho các công cụ phái sinh, cũng như đa dạng hóa giá trị và thời hạn hợp đồng Đặc biệt, ngân hàng đã phát triển mạnh mẽ mà không bị ảnh hưởng nặng nề bởi cuộc khủng hoảng tài chính 2007-2008, minh chứng cho hiệu quả của hệ thống quản trị rủi ro tại Deutsche Bank.
Sự dũng cảm của Deutsche Bank trong việc cung cấp tính thanh khoản cao cho khách hàng giữa biến động thị trường toàn cầu đã góp phần quan trọng vào thành công của ngân hàng trong lĩnh vực kinh doanh công cụ phái sinh ngoại hối Ngân hàng tiên phong trong việc thiết kế chiến lược tái cơ cấu giúp khách hàng tự bảo vệ khỏi rủi ro ngoại hối với chi phí thấp hơn so với các sản phẩm đơn giản trước đây Deutsche Bank liên tục kiểm tra và nâng cao sản phẩm, chiến lược kinh doanh để phù hợp với xu thế thị trường Trong bối cảnh khủng hoảng kinh tế toàn cầu, chính sách này đã trở thành yếu tố sống còn khi tỷ giá biến động mạnh, đặc biệt là đồng EUR và USD Ngân hàng đã phản ứng nhanh chóng với biến động thị trường nhờ hệ thống quản trị rủi ro liên tục, cung cấp lời khuyên kịp thời cho khách hàng và phát triển các sản phẩm phù hợp với thị trường mới.
1.4.1.2 Kinh nghiệm của các NHTM Hoa Kỳ
Các ngân hàng thương mại (NHTM) Mỹ có kinh nghiệm phong phú trong việc sử dụng linh hoạt các công cụ kinh doanh ngoại hối và tiên phong trong việc áp dụng các công cụ tài chính hiện đại như giao dịch quyền chọn và giao dịch tương lai Những công cụ này không chỉ mang lại sự linh hoạt cho NHTM trong hoạt động kinh doanh ngoại hối mà còn tạo ra nhiều cơ hội lựa chọn cho khách hàng Mặc dù không phải là thị trường lớn nhất thế giới về quy mô kinh doanh ngoại hối, nhưng các NHTM Mỹ vẫn hoạt động rất hiệu quả Theo thống kê vào tháng 9/2016, có 4 trong số 10 ngân hàng hàng đầu thế giới về kinh doanh ngoại hối nằm tại thị trường Mỹ.
Các ngân hàng thương mại (NHTM) Mỹ nổi bật với sự sáng tạo và dũng cảm trong việc áp dụng các nghiệp vụ kinh doanh mới để đáp ứng nhu cầu thị trường, đồng thời tận dụng triệt để các nghiệp vụ truyền thống Thị trường ngoại hối Mỹ là nơi tiên phong trong việc ứng dụng các công cụ kinh doanh ngoại hối phái sinh, với sự phát triển mạnh mẽ và chuyên nghiệp Một yếu tố quan trọng góp phần vào sự tăng trưởng nhanh chóng của kinh doanh ngoại hối phái sinh tại các NHTM Mỹ là mạng lưới chi nhánh rộng lớn cả trong và ngoài nước, giúp họ có nguồn thu ổn định từ các chi nhánh quốc tế để đầu tư vào hoạt động ngoại hối trong nước Hơn nữa, các NHTM Mỹ thường xuyên làm đại lý cho nhau và giao dịch để tìm kiếm khách hàng, từ đó đảm bảo cân bằng trạng thái ngoại hối và giảm thiểu rủi ro hối đoái theo hiệu ứng dây chuyền.
As of the end of 2016, there were 1,065 commercial banks engaged in foreign exchange derivatives in the United States, generating a total of $30.1 trillion The majority of this volume was concentrated among four major banks: JPMorgan Chase, Citibank, Goldman Sachs, and Bank of America, which collectively accounted for $26 trillion in transactions, according to the OCC’s Quarterly Report on Bank Derivatives Activities 2016 Consequently, the efforts of the U.S Department of the Treasury and the Office of the Comptroller of the Currency (OCC) are crucial in managing this significant financial activity.
Các ngân hàng thương mại nhỏ tại Mỹ đang nỗ lực đa dạng hóa sản phẩm phái sinh trên thị trường ngoại hối, đặc biệt là trong lĩnh vực phái sinh OTC, nhằm tăng cường khả năng cạnh tranh với các ngân hàng lớn.
1.4.1.3 Kinh nghiệm của các NHTM Nhật Bản
Thị trường ngoại hối Nhật Bản đã phát triển mạnh mẽ nhờ vào chính sách tự do hóa quản lý ngoại hối của Chính phủ, dẫn đến khối lượng giao dịch tăng đáng kể Từ năm 1985, Tokyo đã vượt qua Hồng Kông và Singapore để trở thành thị trường ngoại hối hàng đầu ở Châu Á, mặc dù trên toàn cầu, Nhật Bản xếp thứ 5 sau London, New York, Frankfurt và Zurich Sự thành công này có sự đóng góp quan trọng từ các ngân hàng thương mại Nhật Bản với nhiều kinh nghiệm quý báu.
Ngân hàng thương mại Nhật Bản đặt sự chú trọng lớn vào mối quan hệ với các công ty lớn niêm yết trên thị trường chứng khoán Để duy trì mối quan hệ này, họ không ngần ngại đầu tư vào các doanh nghiệp và trở thành cổ đông của khách hàng.
Các ngân hàng thương mại Nhật Bản hoạt động trên thị trường ngoại hối toàn cầu bằng cách mua bán trái phiếu nước ngoài và phát hành trái phiếu quốc tế để huy động vốn ngoại tệ, nhằm đáp ứng nhu cầu tín dụng trong nước.
Để nâng cao sức cạnh tranh trong bối cảnh thị trường ngoại hối nội địa được tự do hóa, nhiều ngân hàng thương mại Nhật Bản đã tiến hành sát nhập và thiết lập quan hệ kinh doanh chặt chẽ với nhau, hình thành các tập đoàn ngân hàng lớn như Mizuho và Sumitomo Mitsui Trên thị trường ngoại hối, các ngân hàng này đã linh hoạt sử dụng các công cụ phái sinh (CCPS) để tối ưu hóa lợi nhuận, tập trung vào các hợp đồng phái sinh ngắn hạn, chiếm 56,6% tổng số hợp đồng ngoại hối Để mở rộng hoạt động kinh doanh ngoại hối, Ngân hàng Trung ương Nhật Bản cùng với các ngân hàng trung ương của 10 quốc gia khác đang phối hợp với Ngân hàng Thanh toán Quốc tế (BIS) để thực hiện nghiên cứu thống kê mới về thị trường ngoại hối phái sinh toàn cầu.
1.4.2 Bài học đối với các NHTM Việt Nam
Để tăng cường số lượng thành viên tham gia thị trường và giá trị giao dịch ngoại hối phái sinh, các nhà quản lý cần nới lỏng quy định pháp lý Hơn nữa, các nhà làm luật nên học hỏi từ kinh nghiệm của các quốc gia đi trước để hạn chế việc sửa đổi quy định pháp lý, nhằm không cản trở hoạt động kinh doanh của nhà đầu tư và thúc đẩy sự phát triển của thị trường.
Để nâng cao hiệu quả phòng ngừa rủi ro, cần đa dạng hóa các công cụ phòng ngừa, đặc biệt là công cụ phái sinh ngoại hối Việc thành lập trung tâm kinh doanh phái sinh ngoại hối quyền chọn và phái sinh tương lai sẽ mang lại nhiều lựa chọn cho nhà đầu tư Để thực hiện điều này, các ngân hàng thương mại cần đào tạo chuyên sâu cho cán bộ về lĩnh vực phái sinh ngoại hối và có biện pháp thu hút các nhà kinh doanh tham gia Hơn nữa, việc trang bị thiết bị hiện đại là điều cần thiết để hỗ trợ cho hoạt động kinh doanh này.
Nhằm ổn định tỷ giá hối đoái, NHNN cần thực hiện các biện pháp bổ sung ngoài việc điều chỉnh biên độ dao động tỷ giá hiện tại Kế hoạch trong tương lai của NHNN là thả nổi tỷ giá, cho phép tỷ giá biến động theo cung cầu trên thị trường ngoại hối Điều này sẽ khuyến khích nhà đầu tư sử dụng các công cụ phái sinh để phòng ngừa rủi ro từ sự biến động không lường trước của tỷ giá.
Các ngân hàng thương mại nên tận dụng lợi thế của việc đi sau bằng cách áp dụng kinh nghiệm phát triển từ các ngân hàng trước đó để rút ngắn thời gian phát triển Tham gia vào các chương trình nghiên cứu liên quan đến sản phẩm phái sinh của Ngân hàng Nhà nước sẽ giúp các ngân hàng đánh giá và đưa ra giải pháp phát triển hiệu quả cho các sản phẩm này.
GIẢI PHÁP ĐẨY MẠNH VÀ PHÁT TRIỂN NGHIỆP VỤ PHÁI
Định hướng chiến lược phát triển nghiệp vụ phái sinh ngoại hối tại Ngân hàng Nông nghiệp và Phát triển nông thôn Việt Nam
hàng Nông nghiệp và Phát triển nông thôn Việt Nam
3.1.1 Định hướng chung về phát triển sản phẩm dịch vụ trên toàn hệ thống của Ngân hàng Nông nghiệp và Phát triển nông thôn Việt Nam Đối với Agribank, năm 2017 có ý nghĩa rất quan trọng trong quá trình triển khai thực hiện Đề án chiến lược kinh doanh giai đoạn 2016-2020, tầm nhìn đến năm 2030; chuẩn bị cho phương án cổ phẩn hóa khi hội đủ điều kiện và hướng tới kỷ niệm 30 năm ngày thành lập Agribank Bên cạnh những thuận lợi chung của nền kinh tế và kết quả đạt được đến cuối năm 2016, Agribank cũng phải đối mặt và giải quyết nhiều khó khăn, thách thức trong các năm tới:
Chính phủ đã ban hành Quyết định số 1726/QĐ-TTg nhằm nâng cao khả năng tiếp cận dịch vụ ngân hàng cho nền kinh tế, cùng với Nghị định số 24/2016/NĐ-CP về quản lý ngân quỹ Nhà nước chính thức có hiệu lực Ngân hàng Nhà nước cho phép các ngân hàng thương mại tiếp tục cho vay ngoại tệ trong năm 2017, tạo cơ hội cho Agribank hỗ trợ các doanh nghiệp xuất khẩu Agribank cũng phát triển dịch vụ nhận tiền gửi có kỳ hạn từ Kho bạc Nhà nước Các cơ chế nghiệp vụ và quản trị nội bộ của Agribank đã được ban hành đầy đủ, đồng bộ Hoạt động kinh doanh của Agribank tại hai thành phố lớn đang dần phục hồi, hứa hẹn sẽ giúp ngân hàng này ổn định và phát triển trong năm 2017.
Tình hình hạn hán, thiên tai và biến đổi khí hậu ngày càng phức tạp đang ảnh hưởng nghiêm trọng đến sản xuất nông nghiệp và hoạt động tín dụng của Agribank Mức độ cạnh tranh trong huy động vốn, cấp tín dụng và cung ứng dịch vụ ngân hàng ngày càng gay gắt, cùng với rủi ro hoạt động do tội phạm công nghệ cao có thể gia tăng Khả năng mở rộng khách hàng mới đang bị hạn chế, trong khi rủi ro tín dụng có khả năng tăng cao nếu tiếp tục gia tăng suất đầu tư cho khách hàng cũ Năng lực cạnh tranh của nhiều chi nhánh và lĩnh vực vẫn chưa được cải thiện, và vẫn còn nhiều vụ việc phát sinh trong quá trình xử lý của các cơ quan pháp luật.
Agribank đã chủ động xây dựng định hướng và đề xuất giải pháp phát triển kinh doanh sản phẩm dịch vụ trong giai đoạn 2017, nhằm đối phó với những khó khăn và thách thức từ thực tiễn hoạt động kinh doanh.
2020, tầm nhìn đến năm 2030, cụ thể như sau:
Mục tiêu kinh doanh tổng quát:
Củng cố ổn định và mở rộng hiệu quả kinh doanh là mục tiêu hàng đầu, đồng thời tăng trưởng quy mô hoạt động gắn liền với quản trị rủi ro và tăng vốn chủ sở hữu Tín dụng cần phát triển phù hợp với định hướng của NHNN và khả năng cân đối vốn, giữ vững vai trò chủ lực trên thị trường tiền tệ và tín dụng khu vực nông nghiệp, nông thôn, đồng thời khôi phục vị thế tại khu vực thành thị Để đạt được những mục tiêu này, cần nâng cao năng lực tài chính, đảm bảo ổn định và cải thiện thu nhập, đời sống cho người lao động.
Nâng cao năng lực quản trị và khả năng cạnh tranh thông qua việc ứng dụng công nghệ thông tin hiện đại vào dịch vụ ngân hàng điện tử, nhằm tăng năng suất lao động và doanh thu Mở rộng hoạt động bán lẻ để gia tăng số lượng khách hàng cá nhân, doanh nghiệp vừa và nhỏ, cũng như doanh nghiệp phục vụ nông nghiệp nông thôn Đồng thời, tăng cường kiểm tra và kiểm soát để phòng ngừa, hạn chế rủi ro khi quy mô kinh doanh mở rộng.
Tập trung củng cố mạng lưới và cơ cấu tổ chức, hoàn thiện hệ thống cơ chế và quy trình nghiệp vụ để tạo hành lang pháp lý thuận lợi cho hoạt động kinh doanh Hoàn thành các nhiệm vụ còn lại theo Đề án tái cơ cấu giai đoạn 2013-2015 và giải quyết dứt điểm những vấn đề tồn tại, vướng mắc Điều này sẽ tạo tiền đề cho việc xây dựng và triển khai phương án cổ phần hóa theo phê duyệt của Chính phủ và Ngân hàng Nhà nước.
Mục tiêu kinh doanh cụ thể:
Xây dựng và triển khai Đề án chiến lược phát triển dịch vụ giai đoạn 2016-2020 cần đảm bảo tính thuận tiện, dễ sử dụng, nhanh chóng, an toàn và hiệu quả Định hướng lâu dài là nâng tỷ trọng thu ngoài tín dụng trong tổng thu, đặc biệt tại các khu vực đô thị.
Tiếp tục triển khai kế hoạch chi tiết theo từng nhóm dịch vụ, thực hiện cơ chế khoán thu dịch vụ và phát triển khách hàng cá nhân mở tài khoản thanh toán, phát hành thẻ, sử dụng Mobile Banking Đẩy mạnh phát triển khách hàng tổ chức thanh toán lương qua Agribank và khách hàng vệ tinh của KBNN, BHXH, đồng thời gắn kết quả thực hiện chỉ tiêu kế hoạch với thi đua, khen thưởng và tiền lương Tăng cường phối hợp và nâng cao trách nhiệm giữa các đơn vị nghiên cứu thị trường, ban hành sản phẩm, triển khai sản phẩm và tiếp thị truyền thông Đánh giá và thống kê kết quả phát triển khách hàng, xây dựng chính sách thu hút khách hàng mới, chú trọng phát triển thị trường bán lẻ và khai thác khách hàng tiềm năng Tập trung vào đối tượng khách hàng cá nhân, hộ gia đình, cán bộ công nhân viên chức, doanh nghiệp vừa và nhỏ, học sinh, sinh viên, và khách hàng ứng dụng công nghệ hiện đại như smartphone và sinh trắc học Triển khai cung cấp sản phẩm dịch vụ cho các đối tác và khách hàng dựa trên các Thỏa thuận hợp tác đã ký kết, đồng thời khai thác cơ sở khách hàng hiện có để tăng cường bán chéo sản phẩm dịch vụ.
Agribank cần phát triển các sản phẩm dịch vụ mới như nhận tiền kiều hối qua Internet Banking và đại lý bảo hiểm nhân thọ để đáp ứng nhu cầu thị trường Đồng thời, mở rộng tiện ích dịch vụ trên các kênh phân phối hiện đại như Mobile Banking, ATM/POS và các kênh mới như ngân hàng lưu động Việc xây dựng chương trình khuyến mại theo khu vực và phân khúc khách hàng sẽ khuyến khích sử dụng sản phẩm dịch vụ mới Đánh giá hiệu quả tài chính, lợi nhuận và tác động đến khách hàng là cần thiết để có chính sách đầu tư ATM, POS hợp lý Agribank cũng nên điều chỉnh phí dịch vụ để nâng cao khả năng cạnh tranh và xây dựng các gói sản phẩm đồng bộ cho từng đối tượng khách hàng Cuối cùng, mở rộng thị trường bán lẻ và triển khai bán chéo sản phẩm đến các đối tác đã ký thỏa thuận hợp tác sẽ giúp tăng trưởng doanh thu.
Liên kết và phối hợp với các đối tác, đơn vị trung gian thanh toán, nhà cung cấp dịch vụ và tổ chức nước ngoài để xây dựng chính sách chiết khấu và ưu đãi cho khách hàng sử dụng dịch vụ thanh toán của Agribank Mục tiêu là cạnh tranh phí trong khi vẫn đảm bảo lợi nhuận kinh doanh Đánh giá kết quả hợp tác trong thời gian qua và xác định định hướng phát triển nhằm mở rộng thị phần và nâng cao hiệu quả hoạt động thanh toán trong tương lai.
Để tối ưu hóa quy trình thu thập thông tin, Agribank cần thiết lập quan hệ chặt chẽ với Cục quản lý lao động ngoài nước, Hiệp hội xuất khẩu lao động Việt Nam, và các trung tâm đào tạo cho công nhân xuất khẩu lao động Điều này sẽ giúp thu thập thông tin hiệu quả, tiếp cận và quảng bá sản phẩm kiều hối cùng các dịch vụ khác của Agribank.
Cải tiến chất lượng sản phẩm dịch vụ và công tác phục vụ là cần thiết để nâng cao hiệu quả hệ thống công nghệ thông tin, từ đó tăng tỷ lệ giao dịch tự động và năng suất lao động Điều này giúp giảm áp lực tăng biên chế và đáp ứng nhu cầu ngày càng cao của khách hàng Ngoài ra, nghiên cứu và cải tiến quy trình giao dịch nội bộ theo hướng đơn giản hóa thủ tục và giấy tờ cho khách hàng cũng là yếu tố quan trọng trong việc nâng cao trải nghiệm khách hàng.
3.1.2 Định hướng phát triển cho nghiệp vụ phái sinh ngoại hối tại Ngân hàng
Agribank định hướng ổn định và phát triển hoạt động kinh doanh ngoại hối từ 2017 đến 2020, với mục tiêu tăng trưởng 17% về lãi kinh doanh ngoại tệ trong năm 2017 Các chủ trương và phương hướng hoạt động cụ thể được Agribank đề ra nhằm đạt được các chỉ tiêu đã đề ra cho toàn hệ thống.
Kết hợp và chia sẻ đồng thời lợi ích của Ngân hàng và khách hàng trong kinh doanh
Agribank cần đáp ứng toàn bộ nhu cầu mua bán ngoại tệ của khách hàng tại các chi nhánh, đặc biệt trong tín dụng và thanh toán quốc tế, đồng thời gắn lợi ích của khách hàng với lợi ích của ngân hàng Mục tiêu hàng đầu là xây dựng uy tín và niềm tin của khách hàng trong hoạt động kinh doanh ngoại hối Ngân hàng cần duy trì khách hàng truyền thống và thu hút khách hàng mới bằng cách mở rộng và nâng cao chất lượng dịch vụ Trong bối cảnh nền kinh tế thị trường mở, Agribank cần tích cực hỗ trợ thương mại quốc tế thông qua việc đa dạng hóa các nghiệp vụ tài trợ Đa dạng hóa dịch vụ và sản phẩm trong kinh doanh ngoại hối là yêu cầu thiết yếu, giúp ngân hàng không chỉ phục vụ khách hàng mà còn tự kinh doanh để tạo lợi nhuận Agribank nên hợp tác với các ngân hàng nước ngoài để khai thác sản phẩm mới như phái sinh ngoại tệ và sản phẩm tài trợ thương mại, đồng thời nghiên cứu cải tiến tính năng cho sản phẩm thanh toán quốc tế.
Cơ hội và thách thức để thúc đẩy và hoàn thiện phát triển các nghiệp vụ phái
sinh ngoại hối tại Ngân hàng Nông nghiệp và Phát triển nông thôn Việt Nam
Thị trường ngoại hối là chỉ số quan trọng phản ánh trình độ phát triển kinh tế của một quốc gia, đồng thời đóng vai trò kết nối nền kinh tế trong nước với nền kinh tế toàn cầu Các công cụ giao dịch trên thị trường này, đặc biệt là các công cụ phái sinh ngoại hối, đang ngày càng được phát triển và hoàn thiện để đáp ứng nhu cầu của nền kinh tế Để đánh giá xu hướng phát triển của các công cụ phái sinh ngoại hối, cần xem xét cả cơ hội và thách thức trong bối cảnh phát triển toàn cầu cũng như tại Việt Nam.
3.2.1 Sự phát triển của thị trường phái sinh ngoại hối toàn cầu
Thị trường sản phẩm phái sinh đã trải qua sự phát triển mạnh mẽ từ nhiều thế kỷ trước, hiện nay trở thành phân khúc lớn nhất trong lĩnh vực tài chính toàn cầu.
Vào năm 2010, tổng giá trị danh nghĩa của các hợp đồng phái sinh chưa đáo hạn đã vượt quá 9 lần tổng quy mô của thị trường cổ phiếu và trái phiếu toàn cầu, đạt 687,25 nghìn tỷ USD (Tinnhanhchungkhoan.vn, 2016).
Trong những năm gần đây, thị trường sản phẩm phái sinh đã trở nên quan trọng và cần thiết cho các nhà đầu tư Các công cụ tài chính phái sinh không ngừng phát triển về quy mô và sự đa dạng, cung cấp giải pháp quản lý rủi ro hiệu quả và cơ hội tìm kiếm lợi nhuận Dù gặp nhiều biến động từ năm 2012 đến 2014, thị trường tài chính phái sinh đã ghi nhận sự tăng trưởng mạnh mẽ Tuy nhiên, từ năm 2015, hoạt động sụt giảm do tình hình kinh tế thế giới xấu đi, nhưng đến năm 2016, thị trường đã có dấu hiệu khởi sắc trở lại Đến cuối tháng 6 năm 2016, giá trị thị trường phi tập trung đạt gần 512 tỷ USD, mặc dù vẫn thấp hơn so với mức cao nhất vào cuối năm trước.
Năm 2013, giá trị thị trường phái sinh đạt 685,1 tỷ USD, tăng 8% so với cuối năm 2015 Kinh nghiệm quốc tế cho thấy một số sản phẩm phái sinh tiền tệ phù hợp với giao dịch trên thị trường phi tập trung, trong khi một số sản phẩm khác thích hợp hơn với thị trường tập trung Các công cụ phái sinh lãi suất và ngoại hối là những sản phẩm được giao dịch nhiều nhất trên thị trường phi tập trung Do đó, các định chế tài chính ngân hàng thường ưu tiên giao dịch trên thị trường phi tập trung thay vì các Sở Giao dịch chính thức.
Biểu đồ 3.1: Giá trị giao dịch danh nghĩa của thị trường phi tập trung và SGD chứng khoán tính theo tài sản cơ sở năm 2010
Cổ phiếu và ch Lãi suất Ngoại hối 0
Nguồn: Ngân hàng thanh toán quốc tế BIS, 2010 h
Bảng 3.1: Thị trường OTC các công cụ phái sinh toàn cầu Đơn vị: Tỷ USD
Nguồn: Ngân hàng Thanh toán Quốc tế BIS, 2017
Các công cụ tài chính phái sinh ngày càng trở nên quan trọng trong việc phòng chống rủi ro cho các trung gian tài chính, đặc biệt là ngân hàng thương mại Mặc dù tác dụng của chúng đã được biết đến từ nhiều năm trước, nhưng chỉ đến cuối thập kỷ gần đây, nhờ vào sự phát triển của công nghệ thông tin và viễn thông, mới có thể tạo ra những sản phẩm phức tạp và hiệu quả trong môi trường thị trường biến động Sự sáng tạo trong việc sử dụng các công cụ tài chính phức tạp cũng thúc đẩy nghiên cứu và phát triển các mô hình quản lý rủi ro ngày càng hoàn thiện và ứng dụng thực tiễn.
Trong số các công cụ tài chính phái sinh trên thị trường phi tập trung, giao dịch phái sinh về lãi suất chiếm khoảng 90% tổng giá trị, nhưng lại có xu hướng giảm và không ổn định trong những năm gần đây Ngược lại, giao dịch ngoại hối phái sinh lại cho thấy sự tăng trưởng ổn định hơn so với các loại hình phái sinh khác, ngay cả trong thời kỳ kinh tế thế giới suy thoái.
Từ năm 2013 đến 2015, giao dịch phái sinh ngoại hối tăng trưởng mạnh mẽ, chiếm tỷ trọng ngày càng lớn trong tổng số giao dịch phái sinh toàn cầu, từ 11% năm 2012 lên 14% vào năm 2016 Sự gia tăng này phản ánh nhu cầu cao về bảo hiểm rủi ro tỷ giá và tìm kiếm lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh ngoại tệ, điều mà các tổ chức kinh tế và tín dụng trên thế giới ngày càng chú trọng.
Bảng 3.2: Doanh số thị trường phái sinh ngoại hối phi tập trung phân theo ngoại tệ Đơn vị: Tỷ USD
Nguồn: Ngân hàng Thanh toán Quốc tế BIS, 2017
Đồng USD vẫn là loại tiền tệ chủ đạo trên thị trường phái sinh ngoại hối phi tập trung, chiếm hơn 50% tổng giá trị giao dịch, với các loại tiền tệ khác như EUR, JPY và GBP theo sau Điều này chứng tỏ vị thế thống trị của đồng USD trên thị trường ngoại hối toàn cầu, bất chấp những thách thức và biến động gần đây Khoảng 90% giao dịch toàn cầu, bao gồm thanh toán, đầu tư và viện trợ, đều liên quan đến đồng USD Do đó, sự biến động của tỷ giá đồng USD sẽ tiếp tục là yếu tố quan trọng ảnh hưởng đến thị trường phái sinh ngoại hối và thị trường ngoại hối toàn cầu trong những năm tới.
3.2.2 Sự phát triển của thị trường phái sinh ngoại hối Việt Nam
3.2.2.1 Định hướng về phát triển thị trường phái sinh ngoại hối tại Việt Nam a) Định hướng chung về phát triển thị trường phái sinh ngoại hối tại Việt Nam
Chính sách của Đảng và Nhà nước Việt Nam trong lĩnh vực tiền tệ và ngân hàng nhấn mạnh việc hoàn thiện thể chế về tiền tệ, tín dụng và ngoại hối Mục tiêu là mở cửa thị trường dịch vụ ngân hàng để đáp ứng nhu cầu phát triển kinh tế - xã hội và cam kết quốc tế Ngân hàng Nhà nước Việt Nam sẽ tăng cường vai trò trong việc điều hành chính sách, quản lý thị trường tiền tệ và tín dụng, đồng thời thực hiện thanh tra, giám sát nhằm kiểm soát lạm phát, ổn định kinh tế vĩ mô và thúc đẩy tăng trưởng kinh tế.
Chính phủ Việt Nam sẽ điều hành chính sách lãi suất và tỷ giá theo nguyên tắc thị trường, đồng thời đổi mới quản lý ngoại hối và vàng Các giao dịch vốn sẽ được mở rộng dần, và công tác kiểm tra, kiểm soát sẽ được tăng cường nhằm xóa bỏ việc sử dụng ngoại tệ làm phương tiện thanh toán trên lãnh thổ Việt Nam.
Quan điểm phát triển thị trường ngoại hối cần phù hợp với chiến lược phát triển kinh tế - xã hội của đất nước, hướng tới một thị trường ngoại hối hiện đại và chuyên nghiệp, đồng thời tuân thủ cam kết mở cửa hội nhập tài chính Sự phát triển này cũng cần gắn liền với việc đổi mới khung chính sách tiền tệ và tỷ giá, cũng như thực hiện các biện pháp chống Đô la hóa Bên cạnh đó, cần giảm dần các quy định hành chính và đảm bảo sự đồng bộ với sự phát triển của các thị trường tài chính - tiền tệ khác.
Mục tiêu tổng quát là phát triển bền vững và hiệu quả hệ thống tài chính ngân hàng (TTNH) Việt Nam, hướng tới năm 2020 với một TTNH hiện đại và chuyên nghiệp Hệ thống này sẽ hoạt động an toàn, hiệu quả, phù hợp với tiêu chuẩn của một quốc gia công nghiệp hiện đại, đồng thời đóng vai trò cầu nối quan trọng cho đầu tư và thương mại quốc tế, hỗ trợ quá trình phát triển nhanh chóng và bền vững của nền kinh tế.
Nhiệm vụ chính là phát triển thị trường ngoại hối (TTNH) để nâng cao tốc độ và tính linh hoạt trong luân chuyển nguồn ngoại tệ, từ đó cải thiện hiệu quả sử dụng và kinh doanh các nguồn vốn này, đồng thời tiếp tục chống Đô la hóa Phát triển TTNH cũng tạo ra môi trường thuận lợi cho việc thực thi chính sách tiền tệ, quản lý tỷ giá và ngoại hối, nhằm mục tiêu ổn định vĩ mô và thúc đẩy phát triển kinh tế.
Phát triển quy mô hoạt động của trung tâm ngân hàng chính thức; Khuyến khích áp dụng các công cụ và phương tiện giao dịch hiện đại; Xây dựng trung tâm ngân hàng hiện đại với tiêu chuẩn quốc tế, từng bước hội nhập vào khu vực và thế giới.