TỔNG QUAN VỀ CÔNG TY CHỨNG KHOÁN
1.1.1.Khái quát về thị trường chứng khoán
Thị trường chứng khoán là nơi diễn ra hoạt động mua bán và chuyển nhượng chứng khoán nhằm mục đích kiếm lợi nhuận Thị trường này có thể được phân loại thành thị trường chứng khoán tập trung và phi tập trung, trong đó thị trường tập trung có nghĩa là các giao dịch được thực hiện tại một địa điểm vật lý cụ thể.
Sở giao dịch chứng khoán (SGDCK) là hình thái điển hình của thị trường chứng khoán tập trung, nơi tất cả các giao dịch được thực hiện tại một địa điểm duy nhất Tại SGDCK, các lệnh giao dịch được gửi đến sàn và tham gia vào quá trình ghép lệnh, từ đó hình thành giá giao dịch.
Thị trường chứng khoán phi tập trung, hay còn gọi là thị trường OTC (over the counter), là nơi diễn ra các giao dịch thông qua mạng lưới các công ty chứng khoán phân tán trên toàn quốc, kết nối với nhau qua mạng điện tử Giá cả trên thị trường OTC được xác định thông qua các thỏa thuận giữa các bên tham gia giao dịch.
1.1.2.Khái niệm công ty chứng khoán
Công ty chứng khoán là tổ chức chuyên cung cấp dịch vụ trong lĩnh vực chứng khoán nhằm mục tiêu tạo ra lợi nhuận thông qua việc thực hiện một hoặc nhiều dịch vụ liên quan đến chứng khoán.
Căn cứ theo Quy chế Tổ chức và hoạt động của Công ty chứng khoán
Học viện Tài chính ban hành kèm theo Quyết định số 27/2007/QĐ-BTC ngày 24/4/2007 của Bộ trưởng Bộ Tài chính:
Công ty chứng khoán là tổ chức có tư cách pháp nhân chuyên hoạt động trong lĩnh vực chứng khoán, thực hiện các dịch vụ như môi giới chứng khoán, tự doanh chứng khoán, bảo lãnh phát hành chứng khoán và tư vấn đầu tư chứng khoán.
1.1.3 Vai trò của công ty chứng khoán
• Trung gian chu chuyển của nền kinh tế:
Các công ty chứng khoán đóng vai trò quan trọng trong việc kết nối giữa nhà phát hành và nhà đầu tư, giúp lưu thông chứng khoán hiệu quả Chúng là kênh dẫn vốn, chuyển giao nguồn tài chính từ những nơi có vốn nhàn rỗi đến những nơi cần huy động vốn Thông qua hoạt động bảo lãnh phát hành và môi giới chứng khoán, các công ty này thực hiện nhiệm vụ hỗ trợ thị trường tài chính và thúc đẩy sự phát triển kinh tế.
• Điều tiết giá cả chứng khoán bình ổn thị trường:
Giá cả chứng khoán được xác định bởi thị trường, nhưng để đạt được mức giá cuối cùng, người mua và người bán phải thông qua các công ty chứng khoán, vì họ không thể tham gia trực tiếp vào giao dịch Các công ty chứng khoán, với vai trò là thành viên của thị trường, đóng góp vào việc hình thành giá cả thông qua quy trình đấu giá.
Trên thị trường sơ cấp, giá đầu tiên của các loại chứng khoán được xác định bởi sự hợp tác giữa các công ty chứng khoán và nhà phát hành Do đó, quá trình định giá này đóng vai trò quan trọng trong việc xác định giá cả giao dịch của từng loại chứng khoán.
Trên thị trường thứ cấp, các công ty chứng khoán đóng vai trò quan trọng trong việc điều tiết và bình ổn giá cả Để bảo vệ lợi ích của khách hàng cũng như lợi ích của chính mình, nhiều công ty chứng khoán đã dành một tỷ lệ nhất định trong các giao dịch nhằm thực hiện nhiệm vụ bình ổn thị trường.
• Tạo tính thanh khoản cho chứng khoán:
Trên thị trường chứng khoán, công ty chứng khoán đóng vai trò quan trọng giúp các nhà đầu tư dễ dàng chuyển đổi chứng khoán thành tiền mặt và ngược lại hàng ngày Việc giao dịch thông qua các công ty này giúp bảo vệ giá trị khoản đầu tư, giảm thiểu thiệt hại cho nhà đầu tư.
• Tư vấn đầu tư chứng khoán:
Các công ty chứng khoán cung cấp đa dạng dịch vụ, không chỉ thực hiện mệnh lệnh của khách hàng mà còn tham gia tư vấn thông qua nghiên cứu thị trường Họ cung cấp thông tin giá trị cho cả doanh nghiệp và nhà đầu tư cá nhân.
Công ty chứng khoán là tổ chức chuyên nghiệp, đóng vai trò thiết yếu và quan trọng trong thị trường chứng khoán Vai trò của các công ty này được thể hiện rõ qua các hoạt động mà họ thực hiện.
1.1.4.Các nghiệp vụ hoạt động chủ yếu của công ty chứng khoán
1.1.4.1 Nghiệp vụ môi giới chứng khoán:
Môi giới chứng khoán là việc làm trung gian thực hiện mua, bán chứng khoán cho khách hàng.
Môi giới chứng khoán là hoạt động kinh doanh mà công ty chứng khoán đại diện cho khách hàng thực hiện giao dịch tại sở giao dịch hoặc thị trường OTC Khách hàng chịu trách nhiệm về hậu quả kinh tế của các giao dịch, trong khi người môi giới chỉ thực hiện lệnh và nhận phí hoa hồng mà không phải chịu rủi ro từ các giao dịch này.
Học viện Tài chính Đặc điểm chung của hoạt động môi giới chứng khoán đó là:
- Quyết định mua bán là do khách hàng đưa ra và công ty chứng khoán phải thực hiện theo lệnh đó.
Hoạt động này có độ rủi ro thấp vì khách hàng chịu trách nhiệm hoàn toàn về kết quả giao dịch Rủi ro chính mà nhà môi giới gặp phải là việc khách hàng hoặc các nhà môi giới khác không thực hiện nghĩa vụ thanh toán đúng hạn Tuy nhiên, các quy định về ký quỹ giúp hạn chế phần nào rủi ro này.
Thu nhập từ nghiệp vụ môi giới chứng khoán khá ổn định, với công ty chứng khoán nhận tỷ lệ phần trăm hoa hồng dựa trên tổng giá trị giao dịch Tỷ lệ hoa hồng thường cao hơn khi giá trị giao dịch thấp, và sau khi trừ các chi phí, hoa hồng sẽ trở thành thu nhập của công ty Nhìn chung, thu nhập này ít biến động và chiếm tỷ lệ lớn trong tổng thu nhập của công ty Tại một số thị trường chứng khoán phát triển, tỷ lệ hoa hồng được công ty tự ấn định, điều này tạo ra sự cạnh tranh mạnh mẽ giữa các công ty chứng khoán.
1.1.4.2 Dịch vụ bảo lãnh phát hành chứng khoán, đại lý phát hành:
HOẠT ĐỘNG TƯ VẤN TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP CỦA CÔNG
1.2.1 Khái niệm hoạt động tư vấn tài chính doanh nghiệp
Thị trường chứng khoán ra đời đánh dấu sự phát triển cao của nền kinh tế thị trường, nơi diễn ra việc mua bán chứng khoán - các tài sản tài chính đa dạng Việc lựa chọn loại chứng khoán, thời điểm và phương thức giao dịch không hề đơn giản Trên thị trường, có hai chủ thể chính: các công ty cần huy động vốn và các nhà đầu tư có vốn nhàn rỗi Tuy nhiên, nhiều nhà đầu tư và công ty không có đủ kiến thức về chứng khoán, dẫn đến khó khăn trong việc phát hành cổ phiếu và đầu tư hiệu quả Do đó, sự hỗ trợ từ các công ty chứng khoán chuyên nghiệp là rất cần thiết để tư vấn và hướng dẫn các bên tham gia thị trường, tránh vi phạm pháp luật và tối ưu hóa cơ hội đầu tư.
Những công ty này sẽ hoạt động như những chuyên gia, am hiểu sâu sắc về các thủ tục hành chính và nghiệp vụ liên quan, đồng thời thiết lập một hệ thống thu nhập hiệu quả và thống nhất.
Học viện Tài chính nhanh chóng xử lý thông tin để hỗ trợ các công ty cổ phần huy động vốn hiệu quả Họ cung cấp dịch vụ tư vấn tài chính, giúp các công ty quản lý tài chính trong môi trường kinh doanh đầy cơ hội và thách thức Các dịch vụ tư vấn của công ty chứng khoán bao gồm xác định giá trị doanh nghiệp, tư vấn cổ phần hoá, bán đấu giá cổ phần, phát hành chứng khoán, tái cơ cấu tài chính, chuyển đổi loại hình doanh nghiệp, mua bán sáp nhập và niêm yết đăng ký giao dịch Mỗi công ty chứng khoán có thể cung cấp một hoặc nhiều dịch vụ tùy theo năng lực và nhu cầu khách hàng, và mức phí dịch vụ sẽ khác nhau, ví dụ phí bán đấu giá cổ phần không vượt quá 10% chi phí cổ phần hoá.
Hoạt động tư vấn tài chính doanh nghiệp là một trong năm lĩnh vực chính được Uỷ Ban Chứng khoán Nhà nước cấp phép cho các công ty chứng khoán Dịch vụ này bao gồm nhiều nghiệp vụ cơ bản, đóng vai trò quan trọng trong việc hỗ trợ doanh nghiệp quản lý tài chính hiệu quả và tối ưu hóa nguồn lực.
1.2.1.1 Tư vấn và thực hiện xác định giá trị doanh nghiệp
Nền kinh tế Việt Nam hiện nay hoạt động theo cơ chế thị trường, với sự chiếm ưu thế của các công ty cổ phần và công ty tư nhân, do đó việc định giá doanh nghiệp trở thành một yêu cầu thiết yếu Mặc dù có nhiều quan điểm khác nhau về giá trị và cách xác định giá trị doanh nghiệp, nhưng có thể hiểu một cách tổng quát rằng việc này là cần thiết cho sự phát triển bền vững của các doanh nghiệp.
Xác định giá trị doanh nghiệp, hay còn gọi là định giá doanh nghiệp, thực chất là quá trình lượng hoá các khoản thu nhập mà doanh nghiệp có khả năng tạo ra.
Học viện Tài chính được trong quá trình hoạt động sản xuất kinh doanh, làm cơ sở cho các hoạt động giao dịch thông thường của thị trường.
Trong nền kinh tế thị trường, doanh nghiệp được xem như một loại hàng hóa và cần xác định giá trị một cách hợp lý để bảo vệ quyền lợi của các bên liên quan Tư vấn xác định giá trị doanh nghiệp là dịch vụ mà các công ty tư vấn cung cấp nhằm giúp doanh nghiệp đánh giá giá trị thực tế của toàn bộ tài sản tại một thời điểm cụ thể, đồng thời xem xét khả năng sinh lời trong tương lai.
1.2.1.2 Tư vấn xây dựng phương án cổ phần hoá doanh nghiệp
Tại Việt Nam, sự chuyển đổi từ nền kinh tế bao cấp sang nền kinh tế thị trường đã thúc đẩy quá trình cổ phần hoá diễn ra mạnh mẽ, tạo nền tảng cho thị trường chứng khoán Cổ phần hoá là việc chuyển đổi các loại hình sở hữu khác nhau thành công ty cổ phần, bao gồm việc chuyển từ công ty trách nhiệm hữu hạn, doanh nghiệp Nhà nước, và doanh nghiệp có vốn đầu tư nước ngoài Công ty cổ phần là hình thức doanh nghiệp mà vốn điều lệ được chia thành nhiều cổ phần, và cổ đông chỉ chịu trách nhiệm về nợ của công ty tương ứng với giá trị cổ phần mà họ sở hữu.
Các công ty chứng khoán hỗ trợ doanh nghiệp trong việc phát triển phương án cổ phần hóa phù hợp, đồng thời tư vấn xây dựng chiến lược sản xuất kinh doanh hiệu quả.
Sau 5 năm cổ phần hóa, doanh nghiệp cần xây dựng điều lệ công ty cổ phần, thiết lập phương án lao động phù hợp và phát triển quy chế tài chính để đảm bảo hoạt động hiệu quả và bền vững.
1.2.1.3 Tư vấn bán đấu giá cổ phần ra bên ngoài doanh nghiệp
Sau khi tiến hành cổ phần hóa, công ty cổ phần sẽ nhanh chóng tái cấu trúc vốn điều lệ và đa dạng hóa các hình thức sở hữu Giá trị của công ty sẽ được phân chia một cách hợp lý.
Học viện Tài chính chia thành nhiều phần và công khai bán các phần giá trị này ra ngoài Để đảm bảo quá trình diễn ra suôn sẻ, các công ty cổ phần thường tìm đến các tổ chức tư vấn Trong hoạt động này, công ty chứng khoán đóng vai trò là trung gian tài chính, thực hiện việc bán đấu giá cổ phần cho doanh nghiệp.
1.2.1.4 Tư vấn phát hành chứng khoán Đây là việc các công ty chứng khoán thực hiện các công việc hỗ trợ cho việc phát hành chứng khoán của tổ chức phát hành Việc tư vấn phát hành diễn ra khi công ty muốn huy động vốn, hoặc khi công ty muốn tặng thêm cổ phiếu cho cổ đông Thông thường các công ty tư vấn cũng đóng luôn vai trò là nhà bảo lãnh phát hành cho công ty phát hành Lời tư vấn của công ty chứng khoán sẽ phụ thuộc vào tình hình thực tế của doanh nghiệp đảm bảo cho đợt phát hành được thành công Căn cứ vào cơ cấu vốn tối ưu của tổ chức phát hành để quyết định sẽ tăng vốn nợ hay tăng vốn chủ, nói một cách khác sẽ phát hành cổ phiếu hay trái phiếu.
1.2.1.5 Tư vấn niêm yết, đăng ký giao dịch chứng khoán Đối với hoạt động này, công ty tư vấn giúp các công ty cổ phần có đủ những yêu cầu theo quy định lập hồ sơ xin phép Uỷ Ban chứng khoán Nhà nước niêm yết chứng khoán tại Sở giao dịch thành phố Hồ chí Minh, hoặc xin phép Sở giao dịch chứng khoán thành phố Hà Nội đăng ký giao dịch chứng khoán tại Sở giao dịch chứng khoán thành phố Hà Nội Đồng thời, khi chứng khoán niêm yết phải được đăng ký tại Sở Giao dịch chứng khoán, Trung tâm lưu ký chứng khoán Công ty chứng khoán sẽ đăng ký giúp công ty cổ phần về chứng khoán và người sở hữu chứng khoán cũng như đăng ký chuyển quyền sở hữu chứng khoán.
1.2.1.6 Tư vấn tái cấu trúc tài chính doanh nghiệp
Công ty chứng khoán hỗ trợ doanh nghiệp trong việc lựa chọn cấu trúc tài chính tối ưu, giúp giảm chi phí vốn và gia tăng giá trị thặng dư Các nhà tư vấn chứng khoán được công nhận là chuyên gia trong việc phân tích tình hình tài chính của doanh nghiệp.
TỔNG QUAN VỀ CÔNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHOÁN TÂN VIỆT
2.1.1 Quá trình hình thành và phát triển công ty cổ phần chứng khoán Tân Việt
Thông tin vắn tắt về công ty chứng khoán Tân Việt
• Tên giao dịch: Công ty cổ phần chứng khoán Tân Việt.
• Tên giao dịch tiếng Anh: Tan Viet Securities Incorporation.
• Vốn điều lệ: 350 tỷ đồng
• Tổng số nhân viên: 293 nhân viên (cuối ngày 31/12/2010).
• Số chi nhánh văn phòng giao dịch: 05 chi nhánh.
• Trụ sở chính: Tầng 5, Tòa nhà HIPT, 152 Thụy Khuê, Tây Hồ, Hà Nội.
• Lĩnh vực kinh doanh: Môi giới, Tự doanh, Bảo lãnh phát hành, Tư vấn tài chính, Lưu ký chứng khoán
Công ty cổ phần chứng khoán Tân Việt (TVSI) được thành lập theo giấy chứng nhận đăng ký kinh doanh số 0103015019, do Sở Kế hoạch và Đầu tư thành phố Hà Nội cấp vào ngày 20/12/2006 Giấy phép hoạt động số 40/UBCK-GPHĐKD được Ủy ban Chứng Khoán Nhà nước cấp vào ngày 28/12/2006.
Kể từ khi thành lập vào năm 2006 với vốn điều lệ ban đầu 55 tỷ đồng, công ty đã không ngừng phát triển và mở rộng thị phần trong lĩnh vực môi giới và tư vấn Đến tháng 4/2009, TVSI đã tăng vốn điều lệ lên 350 tỷ đồng nhằm đáp ứng đầy đủ các nghiệp vụ kinh doanh chứng khoán.
Học viện Tài chính thông báo kế hoạch tăng vốn điều lệ lên 1000 tỷ đồng trong thời gian tới, nhằm cải thiện và mở rộng dịch vụ hỗ trợ tài chính cho nhà đầu tư và tự doanh.
Từ tháng 4 đến tháng 7 năm 2009, công ty đã thành lập các chi nhánh tại các thành phố lớn, bao gồm Chi nhánh Hoàn Kiếm ở Hà Nội, Chi nhánh An Đông tại TP Hồ Chí Minh, Chi nhánh Hải Phòng và Chi nhánh Đà Nẵng.
Tháng 10/2009 Triển khai trung tâm dịch vụ Khách Hàng- Contact Center hiện tại đáp ứng mọi cuộc gọi trên cả nước.
2.1.2 Cơ cấu tổ chức và nhân sự
Công ty cổ phần chứng khoán Tân Việt, được thành lập vào năm 2006, đã trải qua nhiều thay đổi về nhân sự Tính đến ngày 31/12/2010, Hội đồng quản trị của Công ty gồm 4 thành viên, trong khi Ban kiểm soát có 3 thành viên độc lập và không tham gia điều hành.
Cơ cấu tổ chức của công ty như sau:
Hình 2.1: Cơ cấu tổ chức của Công ty cổ phần chứng khoán Tân Việt
2.1.3.Hoạt động kinh doanh của công ty cổ phần chứng khoán Tân Việt
2.1.3.1 Bối cảnh thị trường chứng khoán Việt Nam:
Thành lập vào cuối năm 2006, Thị trường chứng khoán Việt Nam đã trải qua một năm 2007 sôi động, mặc dù không bùng nổ như giai đoạn cuối năm 2006 Trong thời gian này, hầu hết các công ty chứng khoán (CTCK) đều ghi nhận lợi nhuận.
Từ cuối năm 2007 đến Quý I năm 2008, chỉ số Vn-Index giảm mạnh, kết thúc ở mức gần 500 điểm, dẫn đến một giai đoạn ảm đạm cho thị trường chứng khoán Việt Nam Xu hướng giảm này diễn ra trên cả Sở giao dịch thành phố Hồ Chí Minh và Sở giao dịch Hà Nội, gây ảnh hưởng lớn đến tâm lý nhà đầu tư và kết quả hoạt động của các công ty chứng khoán Kể từ năm 2008, thị trường vẫn chưa có dấu hiệu khởi sắc đáng kể.
• Kết quả hoạt động kinh doanh chủ yếu của TVSI:
Bảng doanh thu, lợi nhuận của TVSI qua các năm
Sau 4 năm đi vào hoạt động và phát triển, cùng với sự phát triển thăng trầm của thị trường chứng khoán Việt Nam có thể thấy công ty chịu khá nhiều ảnh hưởng từ sự thay đổi của thị trường Giai đoạn từ cuối năm 2006 đến hết năm 2008 cùng với sự giảm sút của thị trường công ty làm ăn kém hiệu quả
Học viện Tài chính ghi nhận lợi nhuận ròng âm 20,403 tỷ đồng vào năm 2008, cho thấy công ty đã thua lỗ Tuy nhiên, đến năm 2009, công ty đã phục hồi và đạt lợi nhuận ròng 81,966 tỷ đồng.
Mặc dù đối mặt với nhiều thách thức từ những ngày đầu, công ty đã ghi nhận sự tăng trưởng tích cực, thể hiện qua việc tăng vốn điều lệ từ 55 tỷ đồng khi mới thành lập lên 350 tỷ đồng vào tháng 4/2009, với mục tiêu đạt 1000 tỷ đồng trong tương lai gần.
Hình 2.2: Tình hình tài chính công ty qua các năm
Tỷ trọng doanh thu của bộ phận tư vấn của công ty đã tăng qua các năm, cho thấy sự thành công trong việc thực hiện chiến lược phát triển Các nghiệp vụ tự doanh và môi giới tiếp tục là nguồn doanh thu và lợi nhuận chủ yếu của công ty Cụ thể, năm 2009, doanh thu từ hoạt động môi giới đã tăng từ 14,716 tỷ lên 37,487 tỷ đồng, trong khi doanh thu tự doanh cũng tăng từ 3,250 tỷ đồng lên 78,866 tỷ đồng, chứng tỏ hiệu quả hoạt động của bộ phận môi giới và phân tích đầu tư.
Bảng doanh thu của từng nghiệp vụ qua các năm
Hình 2.3: Cơ cấu doanh thu qua các năm
THỰC TRẠNG HOẠT ĐỘNG TƯ VẤN TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHOÁN TÂN VIỆT
2.2.1 Cơ sở triển khai hoạt động tư vấn tài chính doanh nghiệp tại công ty cổ phần chứng khoán Tân Việt
Công ty TVSI đã tích cực phát triển và mở rộng hoạt động tư vấn, coi đây là một trong những hoạt động cơ bản và lâu dài Để nâng cao chất lượng phục vụ khách hàng, TVSI đã đầu tư hơn 2 triệu USD vào công nghệ, chú trọng cả về chất lượng và số lượng, bao gồm cả phương tiện vật chất và yếu tố con người.
Công ty TVSI tự hào có đội ngũ 200 nhân viên tốt nghiệp từ các trường đại học danh tiếng trong nước và quốc tế, chuyên về tài chính ngân hàng, chứng khoán và công nghệ thông tin Nhân sự được xem là nguồn lực cốt lõi và tài sản quý giá nhất của doanh nghiệp, vì vậy TVSI luôn chú trọng đào tạo đội ngũ cán bộ và nhân viên với chuyên môn cao, kinh nghiệm phong phú, trung thực và có đạo đức nghề nghiệp vững vàng Công ty cam kết xây dựng một môi trường làm việc năng động, hiệu quả, thân thiện và chuyên nghiệp.
Học viện Tài chính Sản phẩm tư vấn tài chính doanh nghiệp mà TVSI chủ yếu cung cấp bao gồm:
• Tư vấn cổ phần hóa
• Tư vấn thuế, năng lực quản lí, thẩm định cơ hội đầu tư
• Tư vấn thâu tóm và sát nhập doanh nghiệp
2.2.2.Nội dung hoạt động tư vấn tài chính tại công ty cổ phần chứng khoán Tân Việt
2.2.2.1 Đối với tư vấn cổ phần hóa
TVSI sẽ hỗ trợ doanh nghiệp từ giai đoạn đầu trong việc xây dựng chiến lược cổ phần hoá và tài chính Chúng tôi tiếp tục đồng hành trong quá trình cơ cấu lại doanh nghiệp trước và sau cổ phần hoá, cũng như thương thuyết để thực hiện cổ phần hoá và đấu giá cổ phiếu ra công chúng.
TVSI, với thị phần môi giới ngày càng mở rộng, có khả năng tìm kiếm nhà đầu tư tiềm năng cho doanh nghiệp Điều này hỗ trợ tổ chức trong việc bán cổ phần thông qua đấu giá hoặc bảo lãnh phát hành Đây là yếu tố quan trọng góp phần vào sự thành công của quá trình cổ phần hóa và tạo lợi thế cạnh tranh cho công ty.
Tư vấn Cổ phần hoá của TVSI sẽ trợ giúp doanh nghiệp theo các bước sau:
• Tư vấn xây dựng lộ trình cổ phần hoá
TVSI sẽ hợp tác với doanh nghiệp để thẩm định và rà soát hoạt động kinh doanh, đồng thời xây dựng lộ trình cổ phần hóa Điều này bao gồm việc tổ chức hội thảo nhằm trình bày và giải thích tiến trình cổ phần hóa cho toàn thể công nhân viên.
• Tư vấn và lập đề án cổ phần
Học viện Tài chính TVSI tư vấn cho doanh nghiệp xây dựng kế hoạch kinh doanh trong 3-
5 năm sau cổ phần hoá, phương án vốn cho kế hoạch đầu tư và phát triển sau cổ phần hoá
TVSI hỗ trợ doanh nghiệp trong việc xây dựng kế hoạch sắp xếp và bán cổ phần cho nhân viên, đồng thời cung cấp phương án đào tạo lại và xử lý lao động dư thừa.
• Xác định giá trị doanh nghiệp
Dựa trên kế hoạch kinh doanh sau Cổ phần hoá và các số liệu kế toán đã được kiểm toán, đội ngũ chuyên viên của TVSI sẽ hỗ trợ xác định giá trị tài sản của doanh nghiệp.
Nhóm tư vấn và phân tích tài chính doanh nghiệp hỗ trợ xác định giá trị hoạt động của doanh nghiệp, giúp lên kế hoạch và phương án vốn từ giai đoạn đầu cổ phần hóa và phát hành lần đầu ra công chúng.
Đội ngũ tư vấn đấu giá công chúng của TVSI sẽ hỗ trợ doanh nghiệp trong việc thực hiện đấu giá cổ phiếu lần đầu ra công chúng Chúng tôi sẽ xây dựng Bản cáo bạch để giới thiệu doanh nghiệp với nhà đầu tư, tổ chức thăm dò để xác định mức độ quan tâm và giá phát hành, cũng như hỗ trợ doanh nghiệp trong việc giới thiệu công ty với công chúng Hơn nữa, chúng tôi sẽ tư vấn giải thích các vướng mắc của nhà đầu tư trong quá trình công bố thông tin, nhằm tối ưu hóa giá trị và nâng cao tính thanh khoản cổ phiếu của công ty.
TVSI cung cấp dịch vụ tư vấn hậu cổ phần hóa cho doanh nghiệp, bao gồm tư vấn tái cấu trúc, thẩm định chiến lược phát triển, và phân tích khả năng cạnh tranh cũng như tiềm năng phát triển bền vững.
Học viện Tài chính đóng vai trò quan trọng trong việc nâng cao giá trị cổ phiếu, tạo nền tảng cho sự phát triển bền vững và đảm bảo tăng trưởng lâu dài Điều này giúp doanh nghiệp đáp ứng đủ điều kiện để niêm yết trên thị trường chứng khoán.
2.2.2.2 Đối với các dịch vụ tư vấn khác
Bộ phận tư vấn tài chính doanh nghiệp của TVSI cung cấp thông tin thị trường cập nhật, phát hiện cơ hội đầu tư và phân tích cơ bản về sự tăng trưởng của từng công ty Nhờ đó, khách hàng, đặc biệt là các tổ chức, có thể tự tin đưa ra quyết định đầu tư tối ưu hóa hiệu quả vốn.
2.3 ĐÁNH GIÁ THỰC TRẠNG HOẠT ĐỘNG TƯ VẤN TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHOÁN TÂN VIỆT
2.3.1.Những kết quả đạt được
Dựa trên sơ đồ tỷ trọng doanh thu từ năm 2008 đến năm 2010, doanh thu từ hoạt động tư vấn của TVSI đã tăng lên về tỷ trọng trong tổng doanh thu, mặc dù công ty chỉ mới hoạt động được 4 năm.
Doanh thu từ hoạt động tư vấn tài chính của TVSI đã tăng trưởng ổn định từ năm 2008 đến 2010, với mức tăng 1,7 lần từ 6,198 tỉ đồng lên 10,797 tỉ đồng năm 2009 và 1,1 lần từ 10,797 tỉ đồng lên 12,021 tỉ đồng năm 2010, cho thấy sự tin tưởng và quan tâm ngày càng cao của khách hàng đối với dịch vụ này Tuy nhiên, doanh thu tư vấn tài chính doanh nghiệp năm 2010 chỉ đạt 2,194 tỉ đồng, chiếm khoảng 18,25% tổng doanh thu tư vấn, cho thấy công ty chưa thực sự chú trọng vào lĩnh vực tư vấn tài chính doanh nghiệp, trong khi hoạt động tư vấn chính vẫn tập trung vào tư vấn đầu tư.
Hoạt động tư vấn tài chính doanh nghiệp của TVSI dựa vào phân tích và hợp tác chặt chẽ với đội ngũ chuyên gia Do đó, chi phí cho dịch vụ tư vấn này rất hợp lý, chỉ 0,139 tỷ đồng vào năm 2009 và gần như không có vào năm 2010.
Định hướng phát triển chung của thị trường chứng khoán Việt Nam .36 3.1.2.Định hướng phát triển của Công ty cổ phần chứng khoán Tân Việt trong thời gian tới
Trong đề án của Bộ Tài chính trình Chính Phủ về phát triển thị trường vốn Việt Nam đến năm 2010 và định hướng đến năm 2020, các nội dung chủ yếu bao gồm việc cải thiện cơ sở hạ tầng tài chính, nâng cao năng lực quản lý và giám sát, phát triển các sản phẩm tài chính đa dạng, cũng như khuyến khích sự tham gia của các nhà đầu tư trong và ngoài nước.
Cần nhanh chóng hoàn thiện thể chế để đảm bảo tính công khai và minh bạch trong hoạt động của thị trường Đồng thời, cần có sự kiểm soát chặt chẽ của Nhà nước nhằm phát triển thị trường vốn thành một phần quan trọng trong hệ thống tài chính.
Thị trường vốn cần phát triển đa dạng để đáp ứng nhu cầu huy động vốn cho đầu tư từ mọi đối tượng trong nền kinh tế Mục tiêu đến năm 2010 là hoàn thiện cơ cấu thị trường vốn, và đến năm 2020, thị trường này sẽ phát triển tương xứng với các thị trường trong khu vực và toàn cầu.
Mặc dù thị trường vốn đang phát triển nhanh chóng, quy mô vẫn còn nhỏ và chất lượng chưa đạt yêu cầu, với hàng hóa chưa đa dạng và tính minh bạch còn hạn chế Công tác quản lý và giám sát thị trường cũng gặp nhiều bất cập, trong khi năng lực thực thi của cơ quan giám sát còn yếu kém Thị trường tự do chiếm tỷ lệ lớn, điều này tiềm ẩn nhiều rủi ro cho hệ thống tài chính.
Học viện Tài chính cho thấy rằng hoạt động đầu tư theo phong trào đang chiếm ưu thế, dẫn đến sự không ổn định trong cung và cầu Hiện tượng mất cân đối cung cầu chứng khoán đã làm khó khăn trong việc xác định giá trị thực của doanh nghiệp, gây ra tình trạng hoang mang và lo lắng trên cả thị trường có tổ chức và thị trường tự do.
Để đạt được mục tiêu phát triển thị trường vốn, Bộ Tài chính nhấn mạnh cần tăng cường số lượng, chất lượng và đa dạng hóa hàng hóa phù hợp với nhu cầu thị trường Điều này bao gồm việc đẩy mạnh cổ phần hóa doanh nghiệp, tổng công ty và ngân hàng thương mại nhà nước, tiếp theo là niêm yết trên sàn chứng khoán Đồng thời, các doanh nghiệp đã cổ phần hóa cần thực hiện niêm yết, và tiến hành rà soát để bán tiếp phần vốn của Nhà nước tại các công ty cổ phần không cần giữ cổ phiếu chi phối.
Để phát triển thị trường vốn hiện đại và hiệu quả, cần đa dạng hóa các loại hình trái phiếu như trái phiếu Chính phủ, đô thị và doanh nghiệp, đồng thời xây dựng các sản phẩm chứng khoán phái sinh như quyền chọn, hợp đồng tương lai và chứng khoán hóa tài sản Thị trường cần được quản lý chặt chẽ bởi các cơ quan chức năng và liên kết với các thị trường khu vực và quốc tế Việc hình thành thị trường trái phiếu chuyên biệt và phát triển thị trường giao dịch tương lai cho các công cụ phái sinh sẽ tạo ra kênh huy động vốn hiệu quả, đáp ứng nhu cầu đa dạng của doanh nghiệp.
Học viện Tài chính cần phát triển các định chế trung gian và dịch vụ thị trường bằng cách tăng cường số lượng và chất lượng hoạt động của các công ty chứng khoán và công ty quản lý quỹ Đồng thời, cần nghiên cứu việc thành lập các tổ chức định mức tín nhiệm trong nước và cho phép một số tổ chức uy tín quốc tế hoạt động tại Việt Nam.
Khuyến khích phát triển hệ thống nhà đầu tư không phân biệt trong và ngoài nước, đồng thời khuyến khích các định chế đầu tư chuyên nghiệp như ngân hàng thương mại, công ty chứng khoán và bảo hiểm tham gia vào thị trường Để thu hút vốn dân cư, cần đa dạng hóa các loại hình quỹ đầu tư và khuyến khích quỹ đầu tư nước ngoài thực hiện đầu tư dài hạn vào thị trường Việt Nam theo quy định pháp luật Bên cạnh đó, việc nâng cao hiệu quả quản lý và giám sát của Nhà nước là rất quan trọng; cần nghiên cứu các biện pháp kiểm soát chặt chẽ trong những trường hợp cần thiết, dựa trên nguyên tắc được thể chế hóa và công bố công khai cho nhà đầu tư.
3.1.2.Định hướng phát triển của Công ty cổ phần chứng khoán Tân Việt trong thời gian tới
TVSI đặt mục tiêu trở thành một trong những ngân hàng đầu tư hàng đầu, tập trung vào các hoạt động môi giới và dịch vụ tín dụng trong lĩnh vực chứng khoán.
Phát triển thương hiệu TVSI nhằm trở thành một trong những thương hiệu hàng đầu trong lĩnh vực kinh doanh chứng khoán, với mục tiêu phấn đấu lọt vào TOP 10 thị phần trong lĩnh vực Môi giới vào năm 2012.
• Tạo điều kiện tốt nhất cho CBCNV phát triển
• Đóng góp lớn vào sự phát triển của Ngành chứng khoán và nền kinh tế nước nhà.
• Tối đa hóa lợi ích của Cổ đông.
Chiến lược trung và dài hạn
• Chiến lược dẫn đầu (First mover): Luôn luôn đi đầu và phát triển sản phẩm mới.
• Tạo sự khác biệt (Differentiation) & Giá hợp lý: Tìm nhu cầu mới của khách hàng và khám phá thị trường mới.
• Chiến lược tăng trưởng ngang (Horizontal): Thông qua mở rộng mạng lưới và kênh phân phối.
• Chiến lược tập trung (Focus): Tập trung vào hoạt động Môi giới và tín dụng làm nền tảng.
Tăng trưởng thông qua
NH Đầu tư để phục vụ trọn gói cho khách hàng.
MỘT SỐ GIẢI PHÁP NÂNG CAO HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG TƯ VẤN TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHOÁN TÂN VIỆT
3.2.1 Nâng cao chất lượng tư vấn
Chất lượng dịch vụ tư vấn đóng vai trò then chốt trong việc mở rộng mạng lưới khách hàng và nâng cao sức cạnh tranh của doanh nghiệp Do đó, công ty cần chú trọng đến lợi ích của khách hàng, đồng thời thực hiện các hoạt động từ góc nhìn của họ.
Khi xác định giá trị doanh nghiệp, cần đảm bảo tính chính xác, công bằng và khách quan Đồng thời, các số liệu công bố phải chịu trách nhiệm trước cơ quan có thẩm quyền và doanh nghiệp được xác định giá trị.
Học viện Tài chính cam kết tư vấn xây dựng phương án cổ phần hóa dựa trên lợi ích của khách hàng, đồng thời thực hiện hợp đồng trong thời gian ngắn nhất có thể.
Trong dịch vụ tư vấn bán đấu giá cổ phần, việc đảm bảo lợi ích hợp lý giữa các bên tham gia là rất quan trọng Cần duy trì tính khách quan và công bằng trong quá trình đấu giá, đồng thời hòa hợp lợi ích của tất cả các chủ thể liên quan.
Để nâng cao chất lượng dịch vụ, cần cải thiện tính chuyên nghiệp của nhân viên tư vấn và các quy trình nghiệp vụ, đồng thời giảm thiểu phiền hà trong thủ tục cho khách hàng Ngoài ra, việc thực hiện thăm dò thị trường thường xuyên sẽ giúp nắm bắt nhu cầu kinh tế và cung cấp dịch vụ kịp thời.
3.2.2 Nâng cao năng lực tài chính
Vốn là yếu tố cốt lõi giúp công ty phát triển và đầu tư hiệu quả vào các hoạt động của mình Nếu TVSI sở hữu nguồn vốn lớn và ổn định, công ty sẽ có khả năng cải thiện các dịch vụ như tư vấn, môi giới và marketing Điều này tạo điều kiện thuận lợi cho việc nghiên cứu và ứng dụng công nghệ mới cũng như những thành tựu khoa học kỹ thuật tiên tiến vào hoạt động tư vấn.
Việc nâng cao quy mô vốn của TVSI cần được thực hiện một cách hợp lý và theo từng giai đoạn, không thể vội vàng Ban lãnh đạo TVSI sẽ đưa ra quyết định mở rộng quy mô vốn dựa trên điều kiện thị trường, môi trường kinh doanh và khả năng của công ty.
Các biện pháp chủ yếu: phát hành thêm cổ phiếu nội bộ, thu hút thêm nhiều nhà đầu tư đến với công ty …
3.2.3 Hoàn thiện chiến lược khách hàng
Chiến lược khách hàng là yếu tố hết sức quan trọng trong hoạt động
Học viện Tài chính kinh doanh của TVSI hướng tới mục tiêu trở thành một trong những công ty chứng khoán hàng đầu tại Việt Nam Để đạt được điều này, việc xây dựng một chiến lược khách hàng hiệu quả là yếu tố quyết định giúp công ty cạnh tranh giành thị phần với các đối thủ trong ngành chứng khoán.
Chiến lược khách hàng hiệu quả và toàn diện phụ thuộc vào việc kết hợp nhiều chính sách khác nhau Mỗi chính sách đều có tầm quan trọng riêng, nhưng chúng có mối quan hệ hỗ trợ lẫn nhau, góp phần tạo nên sự thành công chung.
Để đáp ứng nhu cầu ngày càng đa dạng của khách hàng, TVSI cần đa dạng hóa và cải tiến quy trình các loại hình nghiệp vụ Điều này đòi hỏi việc nghiên cứu và phát triển các dịch vụ hỗ trợ mới nhằm nâng cao trải nghiệm cho khách hàng.
Để duy trì mối quan hệ lâu dài và thu hút khách hàng mới, công ty cần thực hiện chính sách giá cả hấp dẫn và linh hoạt Trong môi trường cạnh tranh hiện nay, mức phí dịch vụ và phí tư vấn phải được áp dụng một cách hợp lý và cạnh tranh, phù hợp với từng đối tượng khách hàng, loại nghiệp vụ và thời điểm cụ thể.
Để thu hút và giữ chân khách hàng, việc giao tiếp văn minh, lịch sự và tận tình là vô cùng quan trọng Thái độ của nhân viên không chỉ phản ánh hình ảnh của công ty mà còn góp phần tạo dựng niềm tin từ phía khách hàng Hơn nữa, nhân viên cần làm việc với tinh thần trách nhiệm cao, cẩn thận để tránh sai sót, từ đó mang lại sự an tâm và tin tưởng tuyệt đối cho khách hàng đối với công ty.
3.2.4 Triển khai hoạt đông Marketing về hỉnh ảnh và hiệu quả hoạt đông của Công ty Để thực hiện được mục tiêu mở rộng thị phần và nâng cao uy tín của
Học viện Tài chính TVSI cần tập trung vào việc phát triển kế hoạch marketing mạnh mẽ, tăng cường hoạt động tiếp thị và xây dựng một chiến lược hợp lý để nâng cao hiệu quả.
Công ty cần đảm bảo rằng mục tiêu của hoạt động này phù hợp với mục tiêu chung của công ty, nhằm phục vụ cho sự phát triển bền vững, nâng cao uy tín và thu hút ngày càng nhiều khách hàng.
KIẾN NGHỊ
3.3.1 Kiến nghị với Chính phủ và các Bộ, Ngành liên quan
Chính phủ cần chú trọng hơn đến thị trường chứng khoán bằng cách cung cấp các ưu đãi thuế lâu dài và chắc chắn cho các nhà đầu tư và công ty cổ phần, nhằm khuyến khích sự tham gia của họ Đồng thời, cần đẩy nhanh quá trình cổ phần hóa và thiết lập các chính sách bình đẳng giữa công ty cổ phần và doanh nghiệp Nhà nước để mở rộng quy mô thị trường chứng khoán.
Học viện Tài chính nguồn cung cho thị trường chứng khoán, tạo ra một nguồn khách hàng ổn định cho nghiệp vụ tư vấn.
Thị trường chứng khoán đóng vai trò quan trọng trong nền kinh tế thị trường, phản ánh sự phát triển của thị trường tài chính và chứa đựng nhiều yếu tố rủi ro Để nâng cao hiệu quả và đảm bảo tính ổn định pháp lý cho hoạt động của các Công ty chứng khoán, cần có những biện pháp phù hợp.
Trong quá trình xác định giá trị doanh nghiệp, việc điều chỉnh giá trị gặp nhiều khó khăn cho nhân viên tư vấn Các phương pháp tính toán như giá trị tài sản và chiết khấu dòng tiền (DCF) thường cho kết quả khác nhau với chênh lệch lớn, làm chậm tiến trình cổ phần hóa doanh nghiệp Nhà nước Do đó, Chính phủ cần can thiệp để hoàn thiện phương pháp xác định giá trị, kèm theo hướng dẫn cụ thể từ Bộ Tài chính.
Chính phủ cần rà soát quy định giữ 51% cổ phần tại các doanh nghiệp cổ phần hóa để bảo vệ phần vốn Nhà nước, đồng thời bổ sung các chính sách phù hợp nhằm quản lý hiệu quả phần vốn này, đảm bảo tính tự chủ cho doanh nghiệp.
Để đảm bảo quá trình cổ phần hóa diễn ra hiệu quả, Chính phủ cần ban hành các quy định cụ thể về tiêu chuẩn phân loại tài sản và công nợ Việc này giúp tránh nhầm lẫn và thiếu minh bạch trong phân loại, từ đó rút ngắn thời gian thực hiện các hợp đồng tư vấn.
Chính phủ và các bộ liên quan cần chú trọng đến vấn đề lao động thừa khi doanh nghiệp cổ phần hóa Cần thiết phải có các chính sách ưu đãi hỗ trợ người lao động trong thời gian tìm kiếm việc làm mới, nhằm ngăn chặn tình trạng phản đối cổ phần hóa và giảm lượng khách hàng đến với các công ty.
Học viện Tài chính chứng khoán khuyến nghị các Bộ ban ngành phối hợp với Chính phủ để thúc đẩy quá trình cổ phần hoá doanh nghiệp Nhà nước Cần thành lập ban chỉ đạo cổ phần hoá nhằm nhanh chóng đưa các công ty cổ phần lên niêm yết hoặc đăng ký giao dịch tại các Trung tâm giao dịch chứng khoán.
3.3.2 Kiến nghị với Uỷ ban chứng khoán nhà nước
Uỷ ban chứng khoán cần nhanh chóng hoàn thiện khung pháp lý cho thị trường chứng khoán và thị trường tư vấn, đồng thời xây dựng nguồn nhân lực chất lượng cao Cần tổ chức thanh tra giám sát chặt chẽ hoạt động của các công ty chứng khoán và nghiên cứu quy trình để các công ty đủ điều kiện thực hiện các nghiệp vụ mới, đáp ứng nhu cầu thị trường Điều này sẽ giúp nâng cao năng lực của đội ngũ nhân viên tư vấn trong ngành.
Uỷ ban chứng khoán Nhà nước cần có một số biện pháp tích cực như:
- Vạch ra những đường lối chính sách và chương trình đào tạo các nhân viên tư vấn theo sát đúng với thực tế Việt Nam.
Để nâng cao chất lượng dịch vụ, cần tiến hành xây dựng và đào tạo chuyên sâu cho từng nhân viên tư vấn cũng như từng nghiệp vụ cụ thể Uỷ ban nên tăng cường hợp tác đào tạo với nước ngoài thông qua nhiều hình thức khác nhau, nhằm cải thiện kỹ năng và kiến thức cho đội ngũ nhân viên.
Để nâng cao chất lượng ngành tư vấn, cần thiết phải quy định rằng chỉ những nhân viên tư vấn có trình độ chuyên môn xuất sắc mới được phép hoạt động Điều này đảm bảo rằng khách hàng nhận được dịch vụ tư vấn tốt nhất từ những chuyên gia thực sự có năng lực.
Uỷ ban cần tăng cường quản lý và giám sát các công ty chứng khoán để ngăn chặn xung đột lợi ích giữa các bên.
Uỷ ban nên khuyến khích các công ty chứng khoán triển khai hoạt động tư vấn tài chính doanh nghiệp, nhằm mang lại lợi ích không chỉ cho chính các công ty mà còn cho toàn bộ nền kinh tế.
Học viện Tài chính thị trường cam kết cung cấp môi trường thuận lợi cho các Công ty chứng khoán hoạt động hiệu quả, đồng thời nâng cao cơ sở vật chất, kỹ thuật và hệ thống thông tin hỗ trợ cho sự phát triển của các Công ty chứng khoán.
3.3.3 Đối với Hiệp hội đầu tư chứng khoán Để thị trường hoạt động có hiệu quả, Hiệp hội nên thường xuyên thực hiện các cuộc nghiên cứu, khảo sát thị trường.
Việc nghiên cứu và thiết lập môi trường kinh doanh, ứng dụng sản phẩm dịch vụ mới, cung cấp thông tin nghiệp vụ và xác định chiến lược kinh doanh là rất cần thiết cho các công ty chứng khoán Tuy nhiên, những hoạt động này thường vượt quá khả năng tài chính và năng lực nghiên cứu của từng công ty, do yêu cầu nghiên cứu trên quy mô lớn, thời gian dài, chi phí cao và cần nhiều nhân lực Nếu mỗi hội viên của Hiệp hội tiến hành nghiên cứu đơn lẻ, sẽ dẫn đến lãng phí thời gian, nhân lực và chi phí, cùng với kết quả phân tán, dễ bị đánh cắp và khó triển khai đồng bộ Sản phẩm tài chính của các công ty chứng khoán cần cải tiến liên tục nhưng lại không có bản quyền, dẫn đến việc các thành viên mất động lực nghiên cứu Để khắc phục tình trạng này, cần có sự hợp tác thống nhất giữa các hội viên, và Hiệp hội chứng khoán cần đóng vai trò đầu mối trong việc vận động, phối hợp hoạt động nhằm phát huy sức mạnh trí tuệ tập thể, từ đó nâng cao chất lượng và đa dạng hóa sản phẩm, dịch vụ trên thị trường.
3.3.4 Đối với Sở giao dịch chứng khoán Tp HCM và Sở giao dịch chứng khoán Hà Nội