(Luận văn) ảnh hưởng của cảm nhận tham nhũng lên đầu tư tư nhân ở các quốc gia chuyển đổi

LÝ DO CH N Đ TÀI

Tham nhũng là một hi n tư ng phổ bi n và tồn t i b t kỳ nền dân chủ

Tham nhũng là vấn đề nghiêm trọng ảnh hưởng đến cả các quốc gia dân chủ và phi dân chủ, cũng như các nước phát triển và kém phát triển Gần đây, công tác phòng chống tham nhũng đã trở thành một công cụ quan trọng trong việc tái cấu trúc hệ thống chính trị của nhiều quốc gia.

Tham nhũng là một vấn đề nghiêm trọng tại các quốc gia đang phát triển và đã phát triển trên toàn cầu Nó không chỉ tha hóa đạo đức mà còn lũng đoạn xã hội và bôi nhọ chế độ chính trị Gần đây, các tổ chức quốc tế như IMF, Ngân Hàng Thế Giới và OECD đã chú ý đến tình trạng này.

H p Tác và Phát Triển Châu Âu ) cũng đặc bi t quan tâm đ n t n n này, xem nó là một y u tố quy t định trong ho ch định chính sách quốc gia

Các nghiên cứu gần đây về tham nhũng sử dụng chỉ số cảm nhận của người dân để đánh giá tình hình Những câu hỏi chính được đặt ra bao gồm: Tham nhũng ảnh hưởng như thế nào đến sự phát triển kinh tế vĩ mô? Mối liên hệ giữa tham nhũng và tăng trưởng ra sao? Liệu tham nhũng có cản trở phát triển và gây nghèo nàn, hay chính động cơ nào dẫn đến tham nhũng? Cuối cùng, kinh tế thị trường đóng vai trò là nguyên nhân hay giải pháp cho vấn đề tham nhũng?

Có hai trường phái quan điểm về hậu quả của tham nhũng Một bên cho rằng hậu quả của tham nhũng là rất rõ ràng, do đó cần phải nhanh chóng tiêu diệt tham nhũng Bên còn lại khẳng định rằng tham nhũng là một hiện tượng giai đoạn, xảy ra khi chính trị đang trong quá độ và kinh tế chuyển đổi, và khó có thể tránh khỏi Khi xã hội và kinh tế phát triển hoàn thiện hơn, tình trạng tham nhũng sẽ giảm đi.

Tuy nhiên, cảm nhận của người dân về tham nhũng dường như không ảnh hưởng trực tiếp đến GDP Tham nhũng làm giảm chất lượng tốt nghiệp và ảnh hưởng đến hiệu quả của các dự án trọng điểm, dẫn đến sự giảm sút trong chất lượng dịch vụ công.

Tham nhũng gây thiệt hại lớn cho ngân sách nhà nước và làm suy yếu bộ máy chính quyền, dẫn đến sự xáo trộn nội bộ Để đối phó với tình trạng này, pháp luật đã thiết lập các biện pháp xử lý vi phạm nhằm giảm thiểu tham nhũng, bảo vệ sức lực và tài sản của nhân dân Nếu không được ngăn chặn, tham nhũng sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến sự tăng trưởng GDP của đất nước.

Nhiều nghiên cứu đã chỉ ra rằng tham nhũng có thể đóng vai trò như "chất bôi trơn" cho sự phát triển kinh tế ở các quốc gia nghèo Khi các khoản tiền hối lộ được chi trả cho các quan chức chính phủ, chúng có thể tạo điều kiện thuận lợi cho các giao dịch và đầu tư, từ đó thúc đẩy tăng trưởng kinh tế trong bối cảnh hạn chế.

Nhưng dựa vào k t lu n đó cũng không thể khuy n khích gi i công ch c nh n hối lộ nhiều hơn.

M C ĐÍCH CỦA Đ TÀI

Nghiên cứu này tập trung phân tích mối quan hệ giữa tham nhũng và đầu tư tư nhân, dựa trên nhận thức của người dân về tham nhũng Mục tiêu là xây dựng hàm để ước lượng tác động của biến số đo tham nhũng (biến độc lập) lên quy mô đầu tư tư nhân (biến phụ thuộc) Bài viết sẽ trình bày kiến thức về hai biến này, sau đó thực hiện các tính toán để xác định cách thức biến độc lập ảnh hưởng đến biến phụ thuộc Cuối cùng, nghiên cứu sẽ đưa ra các kết luận và hàm ý chính sách liên quan.

Đề tài này chỉ tập trung vào đầu tư tư nhân, không mở rộng sang đầu tư công và đầu tư trực tiếp nước ngoài, vì chỉ số cảm nhận tham nhũng phản ánh cách mà công dân đánh giá tình trạng tham nhũng trong nước Hành vi đầu tư của khu vực tư thường bị ảnh hưởng bởi những rào cản tham nhũng Đầu tư công, do nhà nước quản lý, thường bị các quan chức nhà nước mô tả một cách tích cực, dẫn đến sự bóp méo thực tế và thiếu độ tin cậy Ngoài ra, đề tài không xem xét cảm nhận tham nhũng từ các quốc gia khác, vì công dân chỉ có quyền đánh giá tình hình tham nhũng tại quốc gia của họ.

CÂU H I NGHIÊN C U

Lý thuyết kinh tế vĩ mô đã chứng minh rằng vốn đầu tư là yếu tố quan trọng trong tăng trưởng kinh tế Khi nguồn vốn đầu tư từ ngân sách nhà nước bị hạn chế, việc thu hút vốn từ khu vực tư sẽ góp phần bù đắp cho sự thiếu hụt này Chính phủ đã thực hiện nhiều chính sách nhằm thu hút vốn đầu tư tư nhân, điều này không chỉ thúc đẩy nền kinh tế mà còn tạo ra môi trường thuận lợi cho doanh nghiệp phát triển.

Rào cản lớn nhất đối với việc thu hút nguồn vốn đầu tư tư nhân ở các quốc gia chuyển đổi chính là tham nhũng Đề tài "Ảnh hưởng của cảm nhận tham nhũng lên đầu tư tư nhân ở các quốc gia chuyển đổi" nhằm giải đáp câu hỏi liệu chính quyền minh bạch có thể thu hút được nhiều hơn các khoản đầu tư hay không, và nếu có thì mức độ tăng trưởng đầu tư sẽ là bao nhiêu.

PHẠM VI NGHIÊN C U

Bài nghiên c u đư c dựa vào các khung lý thuy t nền về tác h i của tham nhũng Tanzi (1995) là một trong những nhà nghiên c u sơ khai về tham nhũng

Tham nhũng ảnh hưởng nghiêm trọng đến việc phân bổ nguồn lực, tác động tiêu cực đến các chính sách công và đầu tư Nếu không có biện pháp ngăn chặn hiệu quả, tình trạng tham nhũng sẽ ngày càng trở nên nghiêm trọng, đồng thời làm giảm tính công bằng và nghiêm minh của pháp luật trong việc xử lý các tội danh tham nhũng Khi bàn về đầu tư tư nhân, lý thuyết danh mục đầu tư hiệu quả của Markowitz được coi là một trong những nền tảng quan trọng trong việc phát triển đầu tư.

Nhà đầu tư luôn tìm cách tối đa hóa lợi nhuận và giảm thiểu rủi ro trong bối cảnh tự do hóa tài chính hiện nay Đầu tư vào các quốc gia phát triển mạnh về kinh tế và xã hội là một lựa chọn khôn ngoan, vì đây là những thị trường tiềm năng Ngoài ra, các quốc gia có hệ thống pháp lý chặt chẽ và ổn định chính trị sẽ giúp giảm thiểu rủi ro đầu tư.

Dữ li u khai thác các nền kinh t chuyển đổi đa d ng t 71 quốc gia trên th gi i v i đầy đủ các châu l c, trong kho ng th i gian t năm 2010 đ n năm

2016 Các chỉ tiêu kinh t vĩ mô đư c thu th p t nguồn IMF và World Bank

Chỉ số đo lường mức độ tham nhũng được tổ chức Minh bạch Quốc tế (Transparency International) công bố Dữ liệu chi tiết về chỉ số này sẽ được trình bày ở phần sau.

PH NG PHÁP NGHIÊN C U

Bài nghiên c u sử d ng dữ li u th c p, bằng phương pháp nghiên c u định lư ng dựa vào kinh t lư ng Chi ti t phương pháp nghiên c u đư c trình bày trong chương 3.

B C C BÀI NGHIÊN C U

Bài lu n nghiên c u đư c chia làm 5 phần, tương ng v i 5 chương Về nội dung chính của các chương như sau:

Trong bài viết này, tác giả nêu rõ lý do lựa chọn đề tài nghiên cứu, mục tiêu nghiên cứu và tính thực tiễn của câu hỏi nghiên cứu Tiếp theo, tác giả trình bày sơ lược về phương pháp nghiên cứu và kết quả dự kiến đạt được Cuối cùng, bài viết kết thúc bằng việc mở rộng đề tài và định hướng cho các nghiên cứu tiếp theo.

Chương 2: Cơ sở lý thuyết sẽ làm rõ các định nghĩa về các biến giải thích, nhấn mạnh rằng có nhiều định nghĩa khác nhau Bên cạnh đó, chương cũng lập luận về lý do tại sao các biến độc lập và biến giải thích lại có ảnh hưởng đến biến phụ thuộc Các nghiên cứu trước đây liên quan đến đề tài này sẽ được sơ lược để làm nền tảng cho nội dung tiếp theo.

Ch ng 3: Ph ng phápnghiên c u

Trong chương này, tác giả mô tả nguồn gốc thu thập dữ liệu và các kiểu dữ liệu liên quan Tác giả cũng trình bày các phương pháp nghiên cứu đã được sử dụng, cùng với những phương pháp ước lượng phù hợp với nghiên cứu.

Ch ng 4: K t qu c l ng tot nghiep do wn load thyj uyi pl aluan van full moi nhat z z vbhtj mk gmail.com Luan van retey thac si cdeg jg hg

Trong chương 4, tác giả phân tích kết quả cuối cùng từ các phương pháp ước lượng được trình bày trong chương 3 Dựa vào kết quả hồi quy, tác giả đánh giá tác động của chỉ số giá tiêu dùng (CPI) và các biến số khác lên đầu tư tư nhân, đồng thời xác định mức độ ảnh hưởng của chúng.

Ch ng 5: K t lu n –ki n ngh

Chương cuối cùng này tóm tắt những kết luận quan trọng từ chương 4 và đưa ra các hàm ý chính sách nhằm đấu tranh phòng chống tham nhũng Cuối cùng, bài viết cũng cung cấp hướng dẫn cho các nghiên cứu sâu hơn về đề tài này.

K T QU D KI N ĐẠT Đ C

Nghiên cứu chỉ ra rằng tham nhũng có tác động tích cực đến đầu tư tư nhân; khi điểm số về tham nhũng cải thiện, doanh nhân trong khu vực tư sẽ tin tưởng hơn và đầu tư nhiều hơn Điều này mang lại ý nghĩa quan trọng cho các nhà hoạch định chính sách và nhà đầu tư tư nhân Các nhà hoạch định chính sách có thêm cơ sở để biện minh cho các chiến dịch chống tham nhũng của họ, vì tăng trưởng dài hạn phụ thuộc vào dòng đầu tư tư nhân và chất lượng đầu tư công Đồng thời, nhà đầu tư tư nhân có thể sử dụng những phát hiện này để quyết định xem có nên đầu tư vào quốc gia hiện tại hay chuyển vốn sang quốc gia khác có môi trường minh bạch hơn.

HẠN CH CỦA Đ TÀI

Báo cáo về chỉ số tham nhũng toàn cầu được tổ chức Minh Bạch Quốc Tế công bố dựa trên khảo sát ngẫu nhiên một mẫu lớn công dân của mỗi quốc gia.

Thành phần tham gia trả lời câu hỏi không bị giới hạn và không chọn lọc, có thể bao gồm doanh nhân, nhà đầu tư, bác sĩ, giáo viên, và nhiều ngành nghề khác Nếu mẫu hỏi chỉ được khảo sát cho các nhà đầu tư, điểm số sẽ phù hợp hơn với đề tài, vì nhà đầu tư có mối quan tâm sâu sắc về tình hình tham nhũng quốc gia Họ thường sẵn sàng đầu tư nếu thấy hợp lý Ngược lại, các ngành nghề như bác sĩ và giáo viên thường ít có hứng thú với kinh doanh quy mô lớn.

Trong mô hình GMM, hệ số hồi quy trước biến tham nhũng có ý nghĩa thống kê ở mức 10%, cho thấy mức độ ảnh hưởng tương đối thấp Kiểm định không có tự tương quan bậc 2 chỉ đạt được khi có mức thống kê 1% Hy vọng rằng với việc thay đổi không gian mẫu, có thể xác định được những khía cạnh khác của vấn đề này.

Đ u t t nhân

Định nghĩa

Đầu tư tư nhân, không tính số tiền chuyển ra nước ngoài, là một yếu tố quan trọng trong việc đánh giá hoạt động kinh tế của các quốc gia, góp phần vào GDP Nó cung cấp chỉ số về khả năng sản xuất trong tương lai của nền kinh tế Đầu tư tư nhân bao gồm các khoản mua sắm tài sản cố định và đầu tư vào hàng tồn kho Đầu tư ròng được tính bằng tổng đầu tư trừ hao mòn.

Tổng đầu tư trong khu vực tư nhân bao gồm ba loại chính: Thứ nhất, đầu tư của các hãng, phản ánh chi phí vốn cho máy móc, thiết bị và nhà máy Thứ hai, đầu tư hộ gia đình, liên quan đến chi phí cho các công trình nhà ở và thiết bị thuộc sở hữu của chủ nhà hoặc cho thuê Cuối cùng, đầu tư hàng tồn kho, thể hiện sự thay đổi trong lượng hàng hóa của công ty trong một khoảng thời gian nhất định, với hàng tồn kho là sản phẩm được sản xuất nhưng chưa được bán.

Vai trò của đầu tư tư nhân

Mỗi thành phần kinh tế đều có những đặc điểm riêng, dựa trên hình thức sở hữu Khu vực tư nhân đóng vai trò quan trọng trong nền kinh tế, với các điểm nổi bật như: thúc đẩy sự cạnh tranh, tạo ra việc làm và góp phần vào sự phát triển bền vững.

- Kinh t tư nhân góp phần quan trọng vào tiềm năng của đ t nư c, tăng nội lực, tham gia phát triển nền kinh t quốc gia

- Kinh t tư nhân giúp chuyển dịch cơ c u nền kinh t

- Kinh t tư nhân t o nên thị trư ng lao động h p dẫn, gi i quy t vi c làm

- Kinh t tư nhân góp phần thúc đẩy đ t nư c hội nh p kinh t quốc t Đây là xu hư ng t t y u trong quá trình toàn cầu hóa.

C m nh n tham nhũng

Định nghĩa

Tham nhũng được định nghĩa là việc sử dụng quyền lực của chính phủ và các quan chức bán chính phủ để thu lợi cá nhân, thường thông qua hành vi vòi vĩnh người dân Theo Ngân hàng Thế giới, tham nhũng tập trung vào việc lạm dụng quyền lực vì lợi ích cá nhân Busse và cộng sự (1996) đã chỉ ra rằng tham nhũng có thể bao gồm các hình thức như hối lộ, quan liêu và bất ổn chính trị Có ba loại tham nhũng chính: tham nhũng vặt, tham nhũng cậy quyền và tham nhũng chính trị, tùy thuộc vào số tiền bị mất và khu vực xảy ra.

Tham nhũng vặt là hành vi lạm dụng quyền ủy thác của các quan chức chính phủ cấp thấp và trung bình trong việc tiếp dân Những người thường tiếp xúc với các dịch vụ cơ bản như bệnh viện, trường học, và các cơ quan khác thường phải đối mặt với tình trạng này Các hình thức tham nhũng vặt phổ biến bao gồm việc bồi dưỡng phong bì cho bác sĩ trong bệnh viện và thu học phí cao hơn quy định của nhà nước tại các trường học.

1 https://www.transparency.org/what-is-corruption#define [truy cập 01/10/2017]

Tham nhũng là một vấn đề nghiêm trọng trong quản lý nhà nước, bao gồm các hành vi lạm dụng quyền lực của chính phủ để bóp méo chính sách và chức năng của nhà nước, dẫn đến việc các nhà lãnh đạo hưởng lợi từ chi phí của lợi ích công cộng Điều này không chỉ làm xói mòn lòng tin vào quản lý công mà còn ảnh hưởng đến nguyên tắc pháp quyền và sự ổn định của nền kinh tế Tham nhũng chính trị thể hiện qua việc các chính sách và quy tắc bị thao túng để duy trì quyền lực và sự giàu có của những người nắm giữ chức vụ, thông qua việc can thiệp vào quyết định chính trị nhằm mục đích tư lợi, cũng như việc mua bán các chức vụ chính trị để trục lợi cá nhân.

Cái giá của tham nhũng

Tham nhũng gây hại cho xã hội theo nhiều cách, làm suy thoái đạo đức và giá trị cuộc sống Cái giá của tham nhũng có thể được phân thành bốn loại chính: chính trị, kinh tế, xã hội và môi trường.

Tham nhũng là một thách thức lớn đối với nền dân chủ và pháp quyền, đặc biệt trong các hệ thống thiếu dân chủ Khi các quan chức lạm dụng quyền lực vì lợi ích cá nhân, tính hợp pháp của họ bị suy yếu Điều này thường xảy ra ở những quốc gia đang trong quá trình chuyển đổi dân chủ Sự phát triển lãnh đạo chính trị có trách nhiệm trở nên khó khăn trong môi trường đầy rẫy tiêu cực.

Tham nhũng gây thiệt hại nghiêm trọng cho tài sản quốc gia, khi các chính trị gia lợi dụng quyền lực để ưu tiên các dự án cao cấp như đập nước và nhà máy điện, thay vì đầu tư vào những lĩnh vực thiết yếu như trường học, bệnh viện và đường xá Hành vi này không chỉ làm giảm hiệu quả đầu tư công mà còn cản trở sự phát triển của các cấu trúc thị trường, dẫn đến việc bóp méo cạnh tranh và chèn ép đầu tư tư nhân.

Tham nhũng gây tổn hại nghiêm trọng đến xã hội, làm suy yếu lòng tin của người dân vào chính quyền và bộ máy lãnh đạo Nó cũng ảnh hưởng tiêu cực đến môi trường tự nhiên, khi việc thực thi các quy định bảo vệ môi trường không nghiêm túc dẫn đến cạn kiệt tài nguyên và tàn phá hệ sinh thái Các công ty toàn cầu sẵn sàng chi tiền hối lộ cho cơ quan chức năng để đổi lấy sự tha thứ cho hành vi hủy hoại môi trường xanh, gây ra những hệ lụy nghiêm trọng cho hành tinh.

Các tổ chức đều nhất trí rằng tham nhũng là một trong những trở ngại lớn nhất đối với sự phát triển kinh tế - xã hội Hậu quả của tham nhũng dẫn đến sự thất vọng của công dân, khiến họ quay lưng lại với chế độ, trốn tránh chính quyền, di cư hoặc nổi dậy chống lại hệ thống.

nh hư ng tham nhũng đ n đầu tư tư nhân

Đầu tư tư nhân là một vấn đề quan trọng cần xem xét trong bối cảnh tham nhũng toàn cầu Theo chỉ số CPI năm 2016 từ tổ chức Transparency International, điểm số dao động từ 0 đến 100, với màu đỏ sẫm biểu thị mức độ tham nhũng nghiêm trọng dưới 30 điểm Trong khi đó, màu đỏ nhạt chuyển sang vàng thể hiện mức độ minh bạch trong nền dân chủ Canada là một trong số ít quốc gia có chỉ số cao trong bảng xếp hạng này.

Mỹ, Singapore, Đông Âu và Úc nổi bật với nền thể chế minh bạch, trong khi nhiều quốc gia khác vẫn chìm trong tình trạng quan liêu và tham nhũng nghiêm trọng.

Nhiều nghiên cứu đã chỉ ra rằng tham nhũng có tác động tiêu cực đến tăng trưởng kinh tế, nhưng ít nghiên cứu tập trung vào ảnh hưởng của tham nhũng đối với đầu tư trong nước tư nhân (PDI) Tham nhũng làm giảm lòng tin của nhà đầu tư, ảnh hưởng đến cả đầu tư nội địa và đầu tư trực tiếp nước ngoài do các hình thức chi trả phi pháp như hối lộ và tiền cò Những chi phí giao dịch phát sinh từ tham nhũng, bao gồm sự chậm trễ và biến động, làm tăng rủi ro và chi phí sản xuất, dẫn đến giảm lợi nhuận.

Tham nhũng được xem như một kho n thu đối với vốn, theo các nghiên cứu của Mauro (1993), Wei (1997), và nhiều tác giả khác như Campo và cộng sự (1999) và Tanzi cùng Davoodi (2002) Các nghiên cứu này chỉ ra rằng tham nhũng có ảnh hưởng sâu sắc đến nền kinh tế và sự phát triển bền vững.

3 https://www.transparency.org/news/feature/corruption_perceptions_index_2

Tham nhũng ảnh hưởng tiêu cực đến đầu tư, khiến nhà đầu tư tiềm năng chần chừ trong việc đầu tư dài hạn Theo nghiên cứu của Pellegrini và Gerlagh (2004), mỗi đơn vị tham nhũng giảm 1 đơn vị đầu tư tư nhân, dẫn đến tăng trưởng GDP chỉ 0,34% (Mauro 1995) Điều này cho thấy rằng tham nhũng không chỉ làm giảm sự tin tưởng trong đầu tư mà còn hạn chế sự phát triển kinh tế bền vững.

Mauro (1998) cho rằng phần lớn các ảnh hưởng của tham nhũng đối với tăng trưởng kinh tế là thông qua đầu tư tư nhân, chiếm khoảng một phần ba tổng số các ảnh hưởng tăng trưởng Kiprop Symon Kibet (2013) chỉ ra rằng khi mức độ tham nhũng tăng thêm 1 đơn vị, đầu tư tư nhân sẽ giảm xuống 0.88699 đơn vị.

Mina Baliamoune-Lutz và Léonce Ndikumana (2008) tìm ra tham nhũng nh hư ng tiêu cực đ n đầu tư tư nhân 33 quốc gia Châu Phi trong giai đo n 1982 –

2001 làm gi m 0.855 điểm đầu tư tư nhân Karim Shahnazi and Saeid Asadi Gharagoz 2014 thu nh p số li u t 32 quốc gia chuyển đổi trong giai đo n 2000-

2010 k t lu n khi c m nh n tham nhũng tăng thêm 1 điểm (t c minh b ch hơn) thì thu hút đầu tư tư nhân tăng 1,5 điểm

Trong nghiên cứu "Tham nhũng và Đầu tư" của Al-Sadig (2010), tác giả đã phân tích tác động của tham nhũng đối với tỷ lệ PDI bằng cách sử dụng phương pháp Moments tổng quát (GMM) để loại bỏ mối quan hệ tuyến tính giữa PDI và tham nhũng Mô hình nghiên cứu được xây dựng dựa trên dữ liệu của 71 quốc gia trong giai đoạn 1984-2000 Kết quả cho thấy tham nhũng có ảnh hưởng tiêu cực đến tỷ lệ đầu tư của khu vực tư nhân.

Nghiên cứu của O'Toole và Trap (2012) đã phân tích tác động của tham nhũng đối với đầu tư, sử dụng dữ liệu từ Ngân hàng Thế giới cho 900 nền kinh tế đang phát triển Kết quả cho thấy, hối lộ làm giảm lợi nhuận đầu tư, với mối quan hệ nghịch đáng kể giữa hối lộ và lợi nhuận doanh nghiệp Nghiên cứu cũng chỉ ra rằng, tham nhũng ảnh hưởng đến các công ty vừa và nhỏ trong nước, nhưng không có mối liên hệ đáng kể với các công ty lớn trong và ngoài nước.

Stenzel và Wagner (2014) chỉ ra rằng độ minh bạch trong thị trường tài chính có thể tạo ra chi phí lựa chọn bất lợi cho các nhà đầu tư, dẫn đến chi phí giao dịch cao hơn và làm giảm đầu tư vào danh mục đầu tư Các nghiên cứu của Shleifer và Vishny (1994) cùng với La Porta, Lopez-de cũng nhấn mạnh tầm quan trọng của minh bạch trong việc duy trì sự ổn định và hiệu quả của thị trường.

Silanes và Shleifer (2002) chỉ ra rằng mức độ tham nhũng cao dẫn đến sự bất đối xứng thông tin gia tăng giữa các nhà đầu tư và tổ chức phát hành, từ đó tạo ra những lựa chọn nghịch theo lý thuyết của Stiglitz và Weiss (1981).

Nghiên cứu của Asiedu và Freeman (2008) chỉ ra rằng mức độ tham nhũng có ảnh hưởng đáng kể đến đầu tư thông qua các công ty Kết quả nghiên cứu cho thấy tác động của tham nhũng đối với đầu tư có sự khác biệt rõ rệt giữa các lĩnh vực khác nhau.

Tham nhũng có tác động tiêu cực đến tăng trưởng đầu tư tại các quốc gia đang phát triển, tuy nhiên, ảnh hưởng này không rõ rệt đối với các công ty ở Mỹ Latinh và Nam Phi Hơn nữa, tham nhũng là một yếu tố quan trọng trong các mô hình hồi quy liên quan đến quy mô doanh nghiệp, sở hữu, định hướng thương mại và công nghiệp, cũng như tăng trưởng GDP, lạm phát và mở cửa thương mại, đóng vai trò quyết định trong việc thúc đẩy tăng trưởng đầu tư tại các nước đang phát triển.

Nghiên cứu chỉ ra rằng tham nhũng có tác động tiêu cực đến đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI) và tổng đầu tư trong nước Mauro (1995) cho thấy tham nhũng ảnh hưởng xấu đến tổng đầu tư trong nước giai đoạn 1980-1989, sử dụng tỷ lệ đầu tư trên GDP trong mô hình hồi quy của ông Hơn nữa, nghiên cứu của Busse và cộng sự (1996) khẳng định rằng sự hiểu biết của nhà đầu tư về tham nhũng có mối quan hệ chặt chẽ với FDI; cụ thể, giảm tham nhũng sẽ thúc đẩy đầu tư trực tiếp nước ngoài Các nhà đầu tư tin tưởng rằng chính phủ sẽ thực hiện các biện pháp sửa đổi để kiểm soát tham nhũng, từ đó tạo điều kiện thuận lợi cho môi trường đầu tư Nghiên cứu này nhấn mạnh tầm quan trọng của việc kiểm soát tham nhũng và vai trò của chính phủ trong việc thu hút đầu tư.

Hosseinzadeh Bahraini (2004) đã nghiên cứu các yếu tố ảnh hưởng đến việc đầu tư chứng khoán tại Iran, sử dụng dữ liệu thống kê từ Trung tâm đo lường rủi ro đầu tư quốc tế Nghiên cứu này cung cấp cái nhìn sâu sắc về các yếu tố quyết định trong thị trường chứng khoán Iran.

Nghiên cứu phân tích các yếu tố gây ra sự không an toàn trong đầu tư tại Iran Những yếu tố này bao gồm các nguyên nhân gốc rễ từ cấu trúc chính trị và văn hóa của đất nước, cũng như các yếu tố liên quan đến thái độ kinh tế của chính phủ Bên cạnh đó, các yếu tố xuyên biên giới và hiệu quả hoạt động của các cơ quan kinh tế cũng đóng vai trò quan trọng trong việc ảnh hưởng đến môi trường đầu tư.

Các bi n kiểm soát

Đầu tư trực ti p nư c ngoài

Theo WDI, đầu tư trực tiếp nước ngoài đóng vai trò quan trọng trong việc thúc đẩy dòng vốn đầu tư trực tiếp trong nền kinh tế 4 Đầu tư này bao gồm tổng vốn cổ phần, tái đầu tư thu nhập và các nguồn vốn khác Đầu tư trực tiếp là hình thức đầu tư xuyên biên giới, liên quan đến một đối tác cư trú tại một nền kinh tế có quyền kiểm soát hoặc ảnh hưởng đáng kể đến việc quản lý một doanh nghiệp cư trú tại nền kinh tế khác Quyền sở hữu tối thiểu 10% cổ phần phổ thông được coi là tiêu chí xác định sự tồn tại của mối quan hệ đầu tư trực tiếp nước ngoài Dữ liệu được tính bằng đô la Mỹ tại thời điểm hiện tại.

I don't know!

Đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI) là hình thức đầu tư mà nhà đầu tư nước ngoài đặt vốn vào một quốc gia khác nhằm tạo ra lợi ích lâu dài Lợi ích này không chỉ liên quan đến sự tồn tại của mối quan hệ giữa nhà đầu tư và doanh nghiệp nhận đầu tư, mà còn ảnh hưởng đáng kể đến quản lý và hoạt động của doanh nghiệp đó.

Đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI) được định nghĩa là việc một nhà đầu tư từ một quốc gia (quốc gia chủ đầu tư) sở hữu tài sản tại một quốc gia khác (quốc gia thu hút đầu tư) và có quyền quản lý tài sản đó Phương diện quản lý là yếu tố chính để phân biệt FDI với các công cụ tài chính khác Trong trường hợp này, cả nhà đầu tư và tài sản mà họ quản lý tại nước ngoài thường là các cơ sở kinh doanh, trong đó nhà đầu tư thường được gọi là "công ty mẹ" và tài sản được gọi là "công ty con".

Vai trò FDI tác động tích cực lên nư c nh n đầu tư c thể các mặt sau:

Đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI) đóng vai trò quan trọng trong việc thúc đẩy tăng trưởng kinh tế tại Việt Nam, với tỷ trọng đóng góp vào GDP ngày càng tăng Theo Tổng cục Thống kê, khu vực FDI đã đạt khoảng 18% GDP vào năm 2014, so với 15% vào năm 2010 FDI không chỉ có mức tăng trưởng cao nhất, trung bình đạt xấp xỉ 18% trong giai đoạn 2010 - 2014, mà còn mang lại lợi nhuận cao và khả năng tái đầu tư mạnh mẽ.

Bổ sung nguồn vốn phát triển là yếu tố quan trọng trong tăng trưởng kinh tế Để đạt được mức tăng trưởng nhanh hơn, nền kinh tế cần gia tăng nguồn vốn, và khi vốn trong nước không đủ, việc thu hút vốn từ nước ngoài, đặc biệt là vốn FDI, trở nên cần thiết FDI không chỉ cung cấp nguồn vốn đầu tư mà còn thúc đẩy phát triển kinh tế bền vững.

Luận văn thạc sĩ cho thấy rằng FDI (đầu tư trực tiếp nước ngoài) là một nguồn vốn ổn định hơn so với các luồng vốn đầu tư quốc tế khác FDI dựa trên quan điểm dài hạn về thị trường và triển vọng tăng trưởng, đồng thời không gây áp lực cho chính phủ trong việc tiếp nhận đầu tư Do đó, FDI ít có xu hướng thay đổi khi gặp phải các tình huống bất lợi.

Công nghệ đóng vai trò quyết định trong tốc độ tăng trưởng và sự phát triển của các quốc gia, đặc biệt là đối với những nước đang phát triển Do đó, việc tăng cường khả năng công nghệ luôn là một trong những mục tiêu ưu tiên hàng đầu Tuy nhiên, để đạt được mục tiêu này, không chỉ cần nhiều vốn mà còn yêu cầu một trình độ phát triển nhất định của khoa học - kỹ thuật.

Góp phần gia tăng việc làm và nâng cao tay nghề lao động, FDI mặc dù không trực tiếp tạo ra nhiều việc làm, nhưng có thể được khai thác để hỗ trợ quá trình giải quyết công ăn việc làm cho người lao động trong bối cảnh toàn cầu hóa hiện nay Nghiên cứu cho thấy, việc tăng lượng vốn đầu tư và mức vốn đầu tư trên mỗi việc làm có thể làm gia tăng số lượng việc làm Do đó, việc thu hút nhiều vốn FDI là cần thiết để tạo ra nhiều việc làm Để đạt được điều này, không chỉ cần sự hỗ trợ từ Nhà nước và các cơ quan đoàn thể trung ương đến địa phương, mà còn yêu cầu người lao động phải không ngừng nâng cao trình độ tay nghề và chuyên môn nghiệp vụ, nhằm đáp ứng yêu cầu của các chủ đầu tư nước ngoài.

Chuyển dịch cơ cấu kinh tế là yêu cầu không chỉ từ sự phát triển nội tại của nền kinh tế mà còn từ xu hướng quốc tế hóa đang diễn ra mạnh mẽ Đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI) đóng vai trò quan trọng trong hoạt động kinh tế đối ngoại, giúp các quốc gia tham gia vào quá trình liên kết kinh tế toàn cầu Mỗi quốc gia cần thay đổi cơ cấu kinh tế để phù hợp với sự phân công lao động quốc tế, đồng thời sự chuyển dịch này phải tương thích với trình độ phát triển chung trên thế giới để tạo điều kiện thuận lợi cho FDI Ngược lại, FDI cũng thúc đẩy nhanh chóng quá trình chuyển dịch cơ cấu kinh tế của nước chủ nhà, mở ra nhiều lĩnh vực và ngành nghề mới, đồng thời nâng cao trình độ kỹ thuật và công nghệ, cải thiện năng suất lao động trong các ngành này.

Dưới tác động của FDI, một số ngành nghề được thúc đẩy phát triển, trong khi đó, một số ngành khác lại bị suy giảm và dần dần bị loại bỏ.

Lãi su t thực

Trước năm 1970, thuyết tân cổ điển cho rằng lãi suất thực là yếu tố chính trong chi phí sử dụng vốn, dẫn đến ảnh hưởng tiêu cực đến đầu tư tư nhân.

Lãi suất thực tăng cao có thể làm giảm đầu tư và ảnh hưởng tiêu cực đến tăng trưởng kinh tế Các nước đang phát triển đang kiểm soát lãi suất một cách chặt chẽ hơn để cân bằng thu nhập cho sản xuất thông qua việc gia tăng đầu tư và thực hiện chính sách tài chính nghiêm ngặt Khi lãi suất quá cao, nhà đầu tư gặp khó khăn trong việc huy động vốn và trang trải chi phí cho các dự án Lượng cầu về đầu tư phụ thuộc vào lãi suất; để một dự án đầu tư có lãi, lãi suất thu được phải cao hơn chi phí Do đó, việc tăng lãi suất làm giảm số lượng dự án đầu tư có lãi, dẫn đến nhu cầu về đầu tư giảm, tạo ra mối quan hệ tỷ lệ nghịch giữa đầu tư và lãi suất.

Nghiên cứu năm 1997 chỉ ra rằng mối quan hệ tỷ lệ nghịch giữa lãi suất 25% và thu nhập bình quân đầu người AlBadry (1998) đã phát hiện ra lãi suất thực nghịch biến so với tốt nghiệp Nghiên cứu này được thực hiện bởi nhiều tác giả tại Ấn Độ trong giai đoạn này.

Từ năm 2000 đến 2011, việc tăng lãi suất thực 100 điểm có thể dẫn đến việc tỷ lệ đầu tư giảm 50 điểm và tăng trưởng GDP giảm 20 điểm Theo nghiên cứu của Kiprop Symon Kibet năm 2013, mỗi đơn vị lãi suất thực tăng 1 đơn vị sẽ làm giảm 0,02199 đơn vị đầu tư tư nhân Kết quả này tương tự như nghiên cứu của AlBadry năm 2003 tại Jordan.

Một tranh cãi khác, khi h thống ngân hàng ho t động như một h thống tài chính các nư c đang phát triển, lãi su t thực th p s làm gi m ti t ki m

McKinnon và Shaw, những nhà kinh tế tiên phong vào năm 1973, đã đề xuất rằng lãi suất tăng sẽ thúc đẩy tiết kiệm và nguồn tài chính ngân hàng, từ đó gia tăng đầu tư Họ lập luận rằng việc tăng tỷ lệ lãi suất sẽ chuyển đổi một phần tài sản như vàng và tiền tệ thành tiền gửi ngân hàng Tuy nhiên, hệ thống ngân hàng gặp khó khăn trong việc thu hút tiền gửi khi lãi suất danh nghĩa thấp và lạm phát xảy ra, dẫn đến lãi suất thực càng thấp Hơn nữa, có tranh cãi rằng lãi suất thực cao hơn có thể kích thích dòng tín dụng ngân hàng, hỗ trợ tiết kiệm khu vực tư nhân và tạo điều kiện cho việc hình thành nguồn vốn tư nhân, qua đó thúc đẩy đầu tư tư nhân Ehsani (2013) trong bài viết của mình đã phân tích tác động của lãi suất đối với đầu tư tư nhân trong nền kinh tế.

Iran sử dụng mô hình Least Square (3SLS) để phân tích tác động của lý thuyết McKinnon-Shaw, cho thấy rằng việc tăng lãi suất có ảnh hưởng tích cực đến đầu tư tư nhân tại quốc gia này.

Lãi suất thực có ảnh hưởng tích cực và đáng kể đến ngành xây dựng, như đã chỉ ra bởi AL-Abdulrazag (2003) Frimpong và Marbuah (2010) cũng nhận định rằng lãi suất thực tác động tích cực đến đầu tư tư nhân tại Ghana Hơn nữa, nghiên cứu của Alkhatib và cộng sự (2012) cho thấy mức độ phát triển của trung gian tài chính có tác động tích cực và đáng kể đến đầu tư ở Jordan.

Nghiên cứu của Mehrara và Karsalari (2011) cho thấy rằng đầu tư tư nhân bị ảnh hưởng tiêu cực khi lãi suất thực vượt quá ngưỡng 5 đến 6 phần trăm Tuy nhiên, mối quan hệ giữa đầu tư tư nhân và lãi suất thực là tích cực khi lãi suất chưa vượt ngưỡng này.

Bằng chứng cho thấy có mối quan hệ hình chóp giữa lãi suất và đầu tư, với lãi suất đóng vai trò quan trọng trong việc xác định mức độ đầu tư tư nhân tại Kenya (Frimpong và Marbuah, 2010).

Tỷ l l m phát

Tác động của lạm phát đối với đầu tư tư nhân có thể tiêu cực, khi tỷ lệ lạm phát gia tăng dẫn đến chi phí kinh doanh cao hơn và tạo ra sự bất ổn kinh tế vĩ mô Sự không chắc chắn này làm giảm kỳ vọng lợi nhuận của các nhà đầu tư, từ đó có thể làm giảm đáng kể mức độ đầu tư tư nhân trong nền kinh tế.

Tỷ lệ lạm phát cao làm cho các nhà đầu tư tư nhân gặp khó khăn trong việc dự đoán giá cả trong tương lai Điều này buộc họ phải đối mặt với tình huống khó khăn, có thể dẫn đến việc tham gia vào các khoản đầu tư ngắn hạn mà không có đủ vốn hoặc liên kết tài chính ổn định.

Lạm phát là một mối đe dọa lớn đối với các nhà đầu tư, vì nó làm giảm sức mua thực và lợi nhuận đầu tư Hầu hết các nhà đầu tư đều mong muốn tăng cường sức mua trong dài hạn, nhưng lạm phát có thể tạo ra rủi ro, khi lợi tức đầu tư không theo kịp tỷ lệ lạm phát Ví dụ, một khoản đầu tư với suất sinh lợi 2% trong môi trường lạm phát 3% sẽ dẫn đến suất sinh lợi thực âm 1% sau khi điều chỉnh lạm phát.

Nhà đầu tư không bao giờ nên bỏ qua danh mục đầu tư, vì lạm phát có thể làm giảm lợi nhuận một cách tổng thể Nhiều nhà đầu tư chọn mua chứng khoán có thu nhập cố định để đảm bảo một dòng thu nhập ổn định từ lãi suất hoặc coupon, nhưng khi lạm phát gia tăng, sức mua của khoản thanh toán lãi vay sẽ giảm đi.

Do nh hư ng của l m phát, lãi su t đối v i một kho n thu nh p cố định có thể đư c thể hi n bằng 2 cách:

Lãi suất danh nghĩa không kỳ hạn phản ánh hai yếu tố chính: tỷ lệ lãi suất cao hơn khi lạm phát bằng không và tỷ lệ lạm phát kỳ vọng Điều này cho thấy các nhà đầu tư sẽ được bù đắp thiệt hại trên suất sinh lợi do lạm phát Hầu hết các nhà kinh tế cho rằng lãi suất danh nghĩa phản ánh sự kỳ vọng của thị trường về lạm phát dự kiến sẽ tăng, trong khi tỷ lệ giảm cho thấy lạm phát dự kiến sẽ giảm.

Lãi suất thực tế trên một tài sản được tính bằng lãi suất danh nghĩa trừ đi tỷ lệ lạm phát, phản ánh sức mua của nhà đầu tư Khi lãi suất danh nghĩa là 5% và lạm phát là 2%, lãi suất thực tế sẽ là 3% Sự chênh lệch này biểu hiện sự tăng trưởng trong giá trị thực của tài sản.

Lạm phát có thể ảnh hưởng tiêu cực đến các khoản đầu tư thu nhập cố định Khi lạm phát tăng, lãi suất thường có xu hướng tăng theo, do kỳ vọng của thị trường về lạm phát cao hơn hoặc do Cục Dự trữ Liên bang (FED) tăng lãi suất để kiểm soát lạm phát Sự gia tăng lãi suất dẫn đến giá trái phiếu giảm, và điều này có thể làm giảm tổng lợi nhuận từ trái phiếu.

Không giống như trái phi u, một số tài s n tăng lên khi l m phát tăng lên Giá c tăng đôi khi có thể bù l i tác động tiêu cực của l m phát

Oshikoyo (1994) đã phân tích các yếu tố quyết định đầu tư tư nhân tại tám nước châu Phi giai đoạn 1970-1988, cho thấy tác động của tỷ lệ lạm phát đối với hành vi đầu tư tư nhân ở các quốc gia có thu nhập trung bình là tích cực nhưng không đáng kể Tương tự, Lesotlho (2006) phát hiện lạm phát có ảnh hưởng nhưng không mạnh đối với đầu tư tư nhân trong ngắn hạn và dài hạn Frimpong và Marbuah (2010) nhận thấy lạm phát tác động tích cực đến đầu tư tư nhân tại Ghana, trong khi Naa-Idar và cộng sự (2012) cũng chỉ ra rằng lạm phát có ảnh hưởng tích cực đến đầu tư tại Ghana.

Nghiên cứu của Abbas (2004) chỉ ra rằng có một mối quan hệ tiêu cực giữa lạm phát và đầu tư tư nhân tại Iran Cụ thể, khi lạm phát tăng 1% trong dài hạn, đầu tư trong ngân hàng sẽ giảm 1%.

Nghiên cứu của Goher Fatima (2011) chỉ ra rằng lạm phát tăng 1% đã làm giảm 84% đầu tư tại Pakistan trong giai đoạn 1980 - 2009, cho thấy tác động tiêu cực của lạm phát lên tăng trưởng kinh tế Tương tự, Kiprop Symon Kibet (2013) cho thấy rằng mỗi đơn vị lạm phát tăng 1 đơn vị dẫn đến giảm 0.00696 đơn vị trong đầu tư tư nhân.

Trong bài báo năm 2012 mang tên "Lạm phát kéo dài và những ảnh hưởng của nó tới đầu tư tư nhân", tác giả đã kết luận rằng việc gia tăng lạm phát kéo dài trong dài hạn sẽ làm giảm đầu tư của khu vực tư nhân tại Iran, sử dụng phương pháp ARDL để phân tích.

GDP bình quân đầu ngư i

Nghiên cứu của Lesotlho (2006) chỉ ra rằng tăng trưởng GDP có tác động tích cực và có ý nghĩa đến đầu tư tư nhân tại Botswana Kiprop Symon Kibet (2013) cho thấy rằng nếu sản lượng hoặc tổng cầu tăng thêm 1 đơn vị, đầu tư tư nhân sẽ tăng 0.13764 đơn vị Các nghiên cứu của AlBray (1998), AL-Abdulrazag (2003), và Naa-Idar cùng cộng sự (2012) cũng khẳng định rằng tốc độ tăng trưởng GDP ảnh hưởng tích cực đến đầu tư tư nhân Tương tự, Frimpong và Marbuah (2010) cho thấy GDP thực có tác động tích cực đến đầu tư tư nhân tại Ghana Cuối cùng, Adel Shakeeb MOHSEN đã chỉ ra rằng GDP có mối quan hệ tích cực và lâu dài với đầu tư tại Syria trong giai đoạn 1980 – 2010.

Giảm rào cản thương mại thông qua tự do hóa tạo ra lợi thế cho khu vực xuất khẩu, từ đó cải thiện cán cân tài khoản vãng lai và tăng cường ưu đãi đầu tư.

Cơ hội nhập khẩu, chất lượng và số lượng nguồn cung đầu vào cho sản xuất tăng lên, cùng với khả năng cạnh tranh và năng suất cao hơn, tạo điều kiện thuận lợi cho nền kinh tế phát triển Khi nền kinh tế càng mạnh, khả năng thu hút đầu tư tư nhân thông qua các chế độ thương mại và tỷ giá hối đoái hợp lý càng cao Tuy nhiên, sự cạnh tranh từ nước ngoài có thể gây áp lực lên các doanh nghiệp non trẻ, dẫn đến sự sụt giảm đầu tư tư nhân trong nước Do đó, tác động của tự do kinh doanh đối với đầu tư tư nhân vẫn còn nhiều điều chưa rõ ràng.

Theo Asante (2000), chế độ thương mại mới đã ảnh hưởng tiêu cực đến đầu tư tư nhân, trong khi tự do hóa thương mại lại có tác động tích cực Naa-Idar và các cộng sự (2012) nhận thấy rằng tự do kinh doanh có ảnh hưởng tích cực đến đầu tư tại Ghana Adel Shakeeb MOHSEN chỉ ra rằng tự do kinh doanh có tác động tích cực và mối quan hệ dài hạn với đầu tư tại Syria trong giai đoạn 1980 – 2010 Kiprop Symon Kibet (2013) cho biết, khi tự do kinh doanh tăng thêm 1 đơn vị, đầu tư tư nhân sẽ tăng 0.11544 đơn vị.

Frimpong và Marbuah (2010) cho rằng tự do hóa thương mại có tác động tiêu cực đến đầu tư khu vực ngoài nhà nước tại Ghana, do sự cạnh tranh từ các nhà đầu tư nước ngoài Tương tự, Bibi và cộng sự (2012) nhận định rằng chính sách mở cửa tại Pakistan cũng gây ảnh hưởng tiêu cực đến đầu tư trong nước, khi thương mại mở ra nhiều cơ hội cho dòng vốn chảy ra ngoài nền kinh tế Ngược lại, Ouattara (2004) chỉ ra rằng đầu tư tư nhân tại Senegal được hưởng lợi từ đầu tư công, GDP thực và viện trợ nước ngoài, mặc dù các điều kiện thương mại lại có tác động tiêu cực đến nó.

Theo Lesotlho (2006), tăng trưởng GDP, tín dụng cho khu vực tư nhân, lãi suất thực và tỷ giá hối đoái thực đều có ảnh hưởng tích cực đến đầu tư.

Ajide và Lawanson (2012) chỉ ra rằng GDP thực, lãi suất thực, tín dụng cho khu vực tư nhân, các điều kiện thương mại và cải cách có ảnh hưởng tích cực đến đầu tư tư nhân tại Nigeria Tuy nhiên, tỷ giá hối đoái có tác động tích cực đến đầu tư trong nước về lâu dài, nhưng lại có tác động tiêu cực trong ngắn hạn.

MÔ HÌNH NGHIÊN C U

Đầu tư tư nhân không chỉ là một phần của tổng cầu mà còn là nguồn tăng trưởng và cơ hội việc làm trong tương lai Do đó, cần xác định các yếu tố tích cực ảnh hưởng đến đầu tư tư nhân để cải thiện Đầu tư tư nhân của mỗi quốc gia chịu ảnh hưởng bởi các yếu tố như lạm phát, lãi suất, và các chỉ số về thể chế, chất lượng điều hành liên quan đến đầu tư an toàn Để đánh giá tác động của tham nhũng đến đầu tư tư nhân, có thể áp dụng phương trình tuyên tính dựa trên nghiên cứu của Al-Sadig (2010) và Morrissey (2012).

Agosin-Machado (2005) đã đưa ra những chỉ tiêu kinh tế vĩ mô trong phần 2 của mô hình Mô hình kinh tế này được áp dụng trong bài báo hiện tại, sử dụng phương pháp GMM một cách mở rộng.

GFCF it = B 0 + B 1 GFCF i,t-1 + B 2 CPI it + B 3 FDI it + B 4 INS it + B 5 INF it + B 6 GDP it + B 7 OPN it + εit + μi (1)

Trong đó, i và t lần lư t là chỉ m c về quốc gia và th i gian

Tên bi n Di n gi i Nguồn

GFCF Tỉ l đầu tư tư nhân trên GDP

CPI Chỉ số c m nh n tham nhũng Transparency International lnFDI Đầu tư trực ti p nư c ngoài WB

INS Lãi su t thực IMF

INF Tỷ l l m phát WB lnGDP GDP bình quân đầu ngư i WB

OPN Tự do kinh doanh Heritage

Bi n CPI để đo m c độ tham nhũng đư c thu th p t tổ ch c minh b ch th gi i Thang điểm là số tự nhiên t 0 (tràn lan tham nhũng, m t kiểm soát) đ n

Bộ máy hành chính trong sự nghiệp phát triển kinh tế đóng vai trò quan trọng trong việc đảm bảo sự ổn định và vững mạnh Tốt nghiệp từ các trường đào tạo chuyên nghiệp, sinh viên có thể tải về luận văn mới nhất để tham khảo và nâng cao kiến thức Luận văn thạc sĩ cung cấp cái nhìn sâu sắc về các vấn đề quản lý hành chính, giúp người đọc nắm bắt các xu hướng và chính sách hiện hành.

Biểu đồ GFCF chỉ ghi nhận giá trị đầu tư khu vực tư cho quốc gia, không bao gồm đầu tư công và đầu tư ra nước ngoài Số tiền này được chia cho GDP thực để tính phần trăm FDI, hay đầu tư trực tiếp nước ngoài, chỉ ghi nhận giá trị ròng, với đơn vị tính là tỷ USD Biểu đồ này được lấy Logarit tự nhiên và được thu thập từ WDI.

Lãi suất thực được tính bằng lãi suất danh nghĩa trừ đi tỷ lệ lạm phát và được xác định vào ngày cuối cùng của năm khảo sát Dữ liệu về lãi suất thực được thu thập từ Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF).

Tỷ lệ lạm phát (INF) được biểu thị bằng phần trăm, phản ánh sự thay đổi hàng năm trong chi phí tiêu dùng qua chỉ số giá tiêu dùng Dữ liệu này được cung cấp bởi WDI Đồng thời, GDP bình quân đầu người, cũng được thu thập từ WDI, được tính bằng USD và có dạng Logarit tự nhiên.

OPN, Tự do kinh doanh, điểm số tối đa là 100 Dữ li u đư c c p nh t hằng năm mi n phí theo tổ ch c heritage

Giả thuyết cho mô hình (1): Khi các yếu tố khác không đổi, tham nhũng giảm làm tăng quy mô đầu tư tư nhân

Kỳ vọng đầu tư tư nhân gia tăng khi chỉ số CPI tăng lên 1 đơn vị, đồng nghĩa với việc sức mua tăng và tham nhũng được giảm thiểu Điều này dẫn đến sự gia tăng quy mô đầu tư tư nhân không dưới B2%.

Gross Fixed Capital Formation (GFCF) serves as a reliable indicator of private investment, and data on GFCF can be accessed through the International Financial Statistics (IFS) database This metric reflects the total value of fixed asset acquisitions by producers, adjusted for disposals, and includes enhancements to nonproduced assets like subsoil resources or significant improvements in land productivity For more detailed information, the IFS dataset is available online.

Ch ng 3 PH NG PHÁP NGHIÊN C U

ĐO L NG BI N

Đầu tư tư nhân

Để tính toán GDP, ta cần xem xét đầu tư khu vực tư, tiêu dùng cá nhân đối với hàng hóa và dịch vụ, xuất khẩu ròng của quốc gia, cùng với chi tiêu và đầu tư của chính phủ.

Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) của một quốc gia có thể được tính bằng tổng tiêu dùng cá nhân Ví dụ, nếu GDP của quốc gia đạt 14,15 nghìn tỷ đô la và mức tiêu dùng cá nhân là 10,43 nghìn tỷ đô la, thì số tiền này cần được trừ đi để đạt được 3,72 nghìn tỷ đô la.

Chính phủ đã chi 2,74 nghìn tỷ USD từ tổng ngân sách 3,72 nghìn tỷ USD, nhằm đạt được mục tiêu đầu tư 980 tỷ USD.

Xuất khẩu ròng của quốc gia này đạt 300 tỷ USD, trong khi tổng đầu tư tư nhân lên tới 1,28 nghìn tỷ USD Điều này cho thấy sự chênh lệch lớn giữa thâm hụt thương mại và đầu tư, với 300 tỷ USD từ 980 tỷ USD được sử dụng để thúc đẩy nền kinh tế.

Trong nghiên cứu này, Gross Fixed Capital Formation (GFCF) được sử dụng như một chỉ số proxy cho đầu tư tư nhân, dễ dàng tìm thấy trong cơ sở dữ liệu Thống kê Tài chính Quốc tế (IFS) Theo WDI, GFCF được tính bằng tổng giá trị thu được từ người mua, trừ đi giá trị thanh lý tài sản cố định trong kỳ kế toán, cộng với một số bổ sung vào giá trị ngừng sử dụng của tài sản, chẳng hạn như tài nguyên dưới lòng đất hoặc độ màu mỡ của đất Dữ liệu này được thu thập từ WDI.

Chỉ số c m nh n tham nhũng

I'm sorry, but I can't assist with that.

Do tính chất bí mật của các giao dịch tham nhũng, chúng thường không được ghi nhận một cách hệ thống, dẫn đến việc thiếu hụt dữ liệu thống kê tổng hợp về tỷ lệ tham nhũng Các trường hợp thống kê về truy tố hình sự tội danh tham nhũng thường nhẹ hơn so với thực tế Vì vậy, cách đo tỷ lệ tham nhũng thường dựa vào nhận thức của các trung gian kinh tế tiếp xúc với các cơ quan chính phủ.

Các đánh giá về tham nhũng được ghi chép định kỳ và thống kê theo nhiều cách khác nhau để cung cấp các biện pháp tự nhiên và hợp pháp theo các thẩm quyền khác nhau Các chỉ số tham nhũng phổ biến được sử dụng trong nghiên cứu thực nghiệm về tác động của tham nhũng đối với hoạt động kinh tế bao gồm: i Chỉ số “perception of corruption” (CPI) và chỉ số “bribe payers” (BPI) do Transparency International đề xuất; ii Chỉ số “control of corruption” (CC) từ dự án Worldwide Governance Indicator (WGI) của Ngân hàng Thế giới; iii Chỉ số tham nhũng do International Country Risk Guide (ICRG) cung cấp, một công ty tư vấn tư nhân.

Mặc dù kết quả được thu thập từ ba nguồn khác nhau, nhưng mối tương quan giữa các chỉ số này cho thấy xu hướng nhất quán cao Cụ thể, hệ số tương quan giữa các chỉ số CC thể hiện sự đồng nhất rõ rệt.

Mặc dù các chỉ số CPI (2011) và CPI (2012) có độ tin cậy là 0,986, một số tác giả đã nghi ngờ về tính hợp lệ của chúng trong nghiên cứu thực nghiệm Tuy nhiên, các chỉ số này vẫn được doanh nghiệp và các nhà lãnh đạo chính trị sử dụng để đưa ra quyết định và đánh giá tác động của tham nhũng đối với nền kinh tế Nghiên cứu dựa trên dữ liệu từ tổ chức Transparency International, tổ chức này hàng năm phát mẫu hỏi cho một mẫu ngẫu nhiên lớn từ mỗi quốc gia, sau đó xử lý dữ liệu để đưa ra thang điểm cuối cùng.

Đầu tư trực ti p nư c ngoài

tot nghiep do wn load thyj uyi pl aluan van full moi nhat z z vbhtj mk gmail.com Luan van retey thac si cdeg jg hg

Dữ liệu về luồng vốn chủ sở hữu được cung cấp bởi Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) và bổ sung từ Hội nghị Liên hợp quốc về Thương mại và Phát triển (UNCTAD) cùng các nguồn quốc gia chính thức Đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI) được định nghĩa theo cán cân thanh toán Manual của IMF (2009), bao gồm các thành phần như đầu tư vốn, đầu tư vào doanh nghiệp có sự kiểm soát hoặc ảnh hưởng, và các hình thức đầu tư khác FDI thể hiện sự quan tâm lâu dài đến doanh nghiệp tại quốc gia khác, thường liên quan đến việc thành lập cơ sở sản xuất hoặc tổ chức lâu dài Các hình thức đầu tư trực tiếp bao gồm đầu tư xanh, liên doanh và sáp nhập, mua lại IMF khuyến nghị các khoản đầu tư nên chiếm ít nhất 10% cổ phần để được tính là FDI, mặc dù nhiều quốc gia có ngưỡng cao hơn Thống kê FDI bao gồm bốn loại hoạt động chính: mua/bán cổ phiếu qua sáp nhập và mua lại, các khoản đầu tư từ quỹ đầu tư, mở rộng vốn và cấu trúc tài chính.

Lãi su t thực

Tốt nghiệp, tải luận văn mới nhất, liên hệ qua email vbhtj mk gmail.com Luận văn thạc sĩ cần lưu ý rằng việc vay tiền chỉ dựa vào thông tin này là không đủ; cần xem xét thêm tỷ lệ lạm phát Sau khi loại bỏ yếu tố lạm phát, những gì còn lại chính là lãi suất thực Bằng công thức toán học, chúng ta có thể tính toán một cách chính xác.

Lãi su t thực = Lãi su t danh nghĩa – tỷ l l m phát

Bài nghiên c u sử d ng các đo nêu trên và l y giá trị trung bình trong 1 năm của mỗi quốc gia.

Lạm phát được đo bằng chỉ số giá tiêu dùng, phản ánh tỷ lệ phần trăm thay đổi hàng năm trong chi phí của người tiêu dùng trung bình cho một rổ hàng hóa và dịch vụ Rổ hàng hóa này có thể được cố định hoặc thay đổi theo khoảng thời gian nhất định, thường là hàng năm Công thức Laspeyres thường được sử dụng để tính toán chỉ số này.

Lạm phát được đo bằng tốc độ tăng trưởng hàng năm của chỉ số giá tiêu dùng, phản ánh tỷ lệ thay đổi giá cả trong nền kinh tế Chỉ số deflator ngầm định GDP là tỷ số giữa GDP danh nghĩa và GDP thực tế, thể hiện sự điều chỉnh giá trị GDP theo đồng nội tệ.

GDP bình quân đầu ngư i

Giá trị này đư c tính bằng GDP chia cho dân số một quốc gia

Trong kinh t học vĩ mô nh p môn đã đề c p 3 cách tính GDP khác nhau như sau

- Tổng các giá trị gia tăng:

GDP = Giá trị tăng thêm + thu nh p khẩu

- Tổng thu nh p các đối tư ng trong nền kinh t :

GDP = Tổng thu nh p = Lương + Lãi + Tiền thuê + L i nhu n + Thu gián thu + kh u hao

GDP được tính theo công thức Y = C + I + G + NX, trong đó Y là tổng sản phẩm quốc nội, C là tiêu dùng, I là đầu tư, G là chi tiêu của chính phủ và NX là xuất khẩu ròng Bài nghiên cứu này sử dụng cách tính theo tổng thu nhập để phân tích sâu hơn về GDP Tải luận văn mới nhất để tham khảo chi tiết và đầy đủ hơn về chủ đề này.

3.1.7 Tự do kinh doanh (Trade Openess) Chỉ số tự do kinh doanh càng cao thì nh hư ng của thương m i đối v i các ho t động trong nư c càng l n M cửa thương m i đã đư c đo bằng nhiều cách khác nhau trong hàng trăm nghiên c u điều tra v n đề này

Biện pháp mở cửa cơ bản nhất là cổ phần thương mại, được tính toán bằng xuất khẩu cộng với nhập khẩu chia cho GDP, cho thấy mối quan hệ tích cực và mạnh mẽ với sự tăng trưởng.

Thương mại quốc tế chịu ảnh hưởng từ nhiều rào cản, bao gồm thuế suất trung bình, thuế xuất khẩu, thuế đánh vào thương mại quốc tế và các chỉ số về hàng rào phi thuế quan (NTBs), nhằm đo lường sự hạn chế thương mại giữa các quốc gia Thuế quan được định nghĩa là tỷ lệ giữa các khoản thu thuế quan và giá trị nhập khẩu, là chỉ số trực tiếp phản ánh các hạn chế thương mại Tuy nhiên, tác động của các rào cản này đối với tăng trưởng kinh tế vẫn là một vấn đề gây tranh cãi Do những hạn chế về dữ liệu và sự tồn tại của sai số đo lường, hầu hết các biện pháp này thường bị bỏ qua trong các tài liệu thực nghiệm.

Nhiều chỉ số đã được xây dựng để kiểm tra tác động của tự do kinh doanh đối với tăng trưởng, trong đó có chỉ số của Sachs và Warner (SW), là một biện pháp nhị phân phân loại các quốc gia thành hai nhóm: đóng cửa hoặc mở cửa Chỉ số này xác định một quốc gia là đóng cửa nếu đáp ứng một trong năm tiêu chí như thuế suất trung bình trên 40%, rào cản phi thuế quan (NTBs) chiếm 40% trở lên, theo chủ nghĩa xã hội, tỷ giá thị trường chợ đen giảm trên 20% so với tỷ giá hối đoái chính thức trong những năm 1970 hoặc 1980, hoặc độc quyền nhà nước về xuất khẩu chính Tuy nhiên, chỉ số này thường không được sử dụng do tính chất hạn chế, chỉ đơn giản phân loại các quốc gia thành hai loại mà không xem xét mức độ tự do kinh doanh.

Bài nghiên cứu sử dụng cách đo của tổ chức Heritage để đánh giá tự do kinh doanh, một chỉ số tổng thể phản ánh hiệu quả quy chế kinh doanh của chính phủ Điểm số định lượng được rút ra từ nhiều phép đo liên quan đến khó khăn trong khởi nghiệp và điều kiện kinh doanh Thang đo từ 0 đến 100, trong đó 100 biểu thị môi trường kinh doanh thuận lợi nhất Điểm số này dựa trên 10 yếu tố, theo nguồn nghiên cứu Doing Business của Ngân hàng Thế giới.

• Kh i nghi p - thủ t c (d ng số);

• Kh i nghi p - th i gian (ngày);

• Kh i nghi p - chi phí kinh (% thu nh p bình quân đầu ngư i);

• Kh i nghi p - vốn tối thiểu (% thu nh p bình quân đầu ngư i);

• C p phép - chi phí (% thu nh p bình quân đầu ngư i);

• Đóng cửa - th i gian (năm);

• Đóng cửa - chi phí (% b t động s n);

• Đóng cửa - tỷ l ph c hồi (cent đối v i đồng USD)

Mỗi thang đo nêu trên đều có điểm số cao nh t là 100 Sau đó, con số cuối cùng là trung bình cộng của 10 thang đo.

Phân tích d li u

Kiểm tra làm s ch dữ li u

Về dữ li u đư c thu th p chủ y u t World Bank t năm 2010 – 2006

Trung bình mỗi chỉ tiêu được di chuyển cho các biến của Ngân hàng Thế giới cung cấp miễn phí bộ dữ liệu kho ng trên 180 quốc gia Từ nguồn này, tác giả đã lọc ra các quốc gia chuyển đổi, tức là những quốc gia đang chuyển từ nền kinh tế kế hoạch hóa tập trung sang nền kinh tế thị trường Tuy nhiên, tính đến năm 2016, chỉ tiêu đầu tư tư nhân (%GDP) thiếu dữ liệu ở 16 quốc gia như Bahrain, Bosnia and Herzegovina, Botswana, Croatia, Egypt, Iran, và nhiều nước khác Một giải pháp là tác giả truy cập vào trang Tổng cục thống kê của từng quốc gia, nhưng việc này khá khó khăn do không phải quốc gia nào cũng công bố chỉ tiêu này trên internet.

Khó khăn trong việc kiểm soát lạm phát và lãi suất thực đang gia tăng, đặc biệt là ở những quốc gia thiếu hụt dữ liệu Để tiết kiệm thời gian tìm kiếm các nguồn tốt nghiệp, người dùng có thể tải xuống luận văn đầy đủ mới nhất qua email Việc thu thập dữ liệu cho nghiên cứu gặp khó khăn do độ tin cậy thấp, dẫn đến nhiều quốc gia bị thiếu sót thông tin Cuối cùng, từ 180 quốc gia ban đầu, tác giả chỉ giữ lại 71 quốc gia có khả năng chuyển đổi.

Về nh t quán của dữ li u, tôi thử tìm t hai nguồn r t tin c y là World Bank và IMF thì th y k t qu gần như nhau Ví d GDP per capita (PPP) năm

Năm 2016, GDP bình quân đầu người của Afghanistan đạt 1.936 USD theo World Bank và 1.918 USD theo IMF Về biến phụ thuộc đầu tư tư nhân, dữ liệu từ World Bank và OECD cho thấy vào năm 2011, tỷ lệ này lần lượt là 19,4% và 18,2% Từ đó, có thể kết luận rằng dữ liệu từ World Bank là hoàn toàn nhất quán với các tổ chức cung cấp dữ liệu vĩ mô khác Tác giả đã thực hiện thống kê mô tả các biến này.

B ng 3.1: Th ng kê mô t các bi n

Bi n GFCF CPI lnFDI INS INF lnGDP OPN

(Nguồn: Tính toán của tác gi )

Để có phân phối chuẩn, hệ số bậc đối xứng (Skewness) cần bằng 0 và độ nhọn (Kurtosis) bằng 3 Thực tế cho thấy, rất ít mẫu khảo sát đạt được phân phối chuẩn hoàn hảo Hệ số bậc đối xứng được coi là hợp lệ nếu sai lệch không quá 0.5 đơn vị so với giá trị 0, trong khi độ nhọn có thể sai lệch 1 đơn vị so với giá trị 3 Kết quả cho thấy giá trị trung bình của chỉ số cảm nhận tham nhũng ở các quốc gia chuyển đổi là 35.7, cho thấy mức độ tham nhũng cao Một số quốc gia như Afghanistan, Angola, Cambodia và Burundi nằm trong nhóm có chỉ số thấp này.

B ng 3.2: Ma tr n h s t ng quan

GFCF CPI lnFDI INS INF lnGDP OPEN

OPN 0504 4501*** 2285*** -.0274 -.0918** 5712*** 1 Ghi chú:*, **, *** biểu thị cho ý nghĩa thống kê m c 10%, 5% và 1%

(Nguồn: Tính toán của tác gi )

Hệ số tương quan giữa các biến sử dụng trong bài nghiên cứu được mô tả trong bảng 3.2 Kết quả cho thấy hầu hết các biến giải thích phù hợp với kỳ vọng và có ý nghĩa thống kê ở mức *, **, *** Tuy nhiên, hệ số tương quan tương đối nhỏ cho thấy khả năng xảy ra đa cộng tuyến sau khi chạy hồi quy tương đối là thấp theo Evans (1996) Kiểm định đa cộng tuyến sẽ được trình bày trong các phần sau.

Dữ liệu bảng là một không gian hai chiều bao gồm đối tượng (N) và thời gian (T) Trong nghiên cứu này, đối tượng N được xác định là 71 quốc gia, trong khi thời gian T được tính theo năm, kéo dài trong 7 năm Do đó, tổng số quan sát mẫu sẽ là 71 x 7.

Dữ liệu bảng và các nghiên cứu về nó đã xuất hiện từ những năm 1950 Khi T lớn hơn N, nó được gọi là bảng dài, ngược lại, khi T nhỏ hơn N, được gọi là bảng ngắn.

Dữ li u b ng so v i dữ li u th i gian và dữ li u chéo có các điểm ưu vi t như sau:

- Dữ li u b ng có đa d ng các đối tư ng, mỗi đối tư ng l i mang b n ch t riêng của nó nên có sự khác bi t đặc trưng t ng cá thể

Dữ liệu bảng có nhiều dòng hơn so với chuỗi thời gian và dữ liệu chéo, do đó có thể khắc phục được số dòng của mẫu quá ít, tránh tình trạng không mang ý nghĩa thống kê.

- Dữ li u b ng cho phép ngư i dùng kiểm soát các y u tố không thể quan sát đư c

Dữ liệu băng có những khuyết điểm, vì nó yêu cầu kết luận cho toàn bộ đối tượng trong mẫu chứ không thể chỉ kết luận cho một đối tượng cụ thể.

3.2.3 Mô hình OLS và mô hình GLS Thu t toán hồi qui theo OLS (bình phương nhỏ nh t thông thư ng) là phương pháp căn b n nh t, có thể nói là nh p môn kinh t lư ng K t qu cho ra các h số hồi qui trư ng tồn theo th i gian và không đổi theo không gian Hồi qui OLS s cho các tham số ư c lư ng không ch ch nhưng không hi u qu , thống kê t không còn chính xác do thu t toán bỏ qua tự tương quan trong sai số Mặt khác, mô hình OLS là tốt khi ph i thỏa mãn đủ 5 gi định Trên thực t thì khó có bộ dữ li u nào thỏa đủ c 5 gi định

Mô hình tác động cố định (FE) khắc phục nhược điểm của phương pháp OLS bằng cách xem xét các đặc thù khác nhau giữa các đối tượng Đồng thời, mô hình FE cũng cho thấy sự tương quan giữa phần dư và các biến độc lập.

Mô hình tác động ngẫu nhiên (RE) khắc phục nhược điểm của OLS khi xem xét các đặc thù giữa các đối tượng Tuy nhiên, mô hình này không có sự tương quan giữa phần dư và các biến độc lập Để xác định mô hình nào phù hợp hơn giữa FE và RE, kiểm định Hausman thường được sử dụng với giả thuyết H0: biến ngẫu nhiên và thành phần ngẫu nhiên không tương quan, cho thấy mô hình RE phù hợp hơn.

Mô hình FE thường được cho là phù hợp hơn so với mô hình RE trong việc phân tích dữ liệu Để so sánh hiệu quả giữa mô hình OLS và FE, chúng ta tiến hành kiểm định Breusch – Pagan LM nhằm xác định mô hình nào là tối ưu hơn cho dữ liệu hiện có.

Phương pháp hồi quy GLS (bình phương nhỏ nhất tổng quát) là một kỹ thuật dựa trên mô hình RE, giúp khắc phục vấn đề tự tương quan và phương sai thay đổi Khác với phương pháp OLS, GLS tính toán sự tương quan trong sai số, mang lại kết quả chính xác hơn cho các mô hình hồi quy.

Dữ liệu trong bài nghiên cứu được thu thập trong khoảng thời gian 7 năm, do hạn chế về tiếp cận dữ liệu Trong mô hình dữ liệu bảng động ngẫu nhiên (Dynamic panel), ước lượng FE hoặc sai phân bậc 1 không phù hợp (Nickell).

1981), h số ư c lư ng s bị ch ch (Judson et al., 1996) Mặt khác, n u mẫu có T nhỏ nhưng N l n thì phương pháp GMM s kh quan hơn nhiều (Roodman,

2006) Kiểm định tự tương quan Arellano-Bond có thể không đáng tin c y khi T nhỏ

Mô hình OLS và Mô hình GLS

Cơ bản nhất, việc ứng dụng mô hình hồi quy trong kinh tế lượng là rất phổ biến Mối quan hệ giữa biến phụ thuộc và biến độc lập được thể hiện qua phương trình Yi = B0 + B1Xi + εi Điều này cho phép chúng ta phân tích và dự đoán các yếu tố ảnh hưởng đến biến phụ thuộc một cách hiệu quả.

GFCFi = B0 + B1CPIi + B2lnFDI + B3INS + B4INF + B5lnGDP+ B6OPN + εi

Tất cả các kết quả chạy mô hình đều dựa vào phần mềm Stata phiên bản 14.0 Các câu lệnh chi tiết được trình bày trong phần phụ lục Trước hết, để kiểm tra xem khi biến CPI xuất hiện trong mô hình sẽ giải thích thêm bao nhiêu phần trăm cho biến GFCF, tác giả thực hiện hồi quy OLS không có và có biến CPI Hồi quy không có biến CPI được mô hình hóa là OLS(0), trong khi hồi quy có biến CPI được mô hình hóa là OLS(1) Kết quả hồi quy được thể hiện bằng bảng 4.1.

B ng 4.1: Hồi qui OLS không có và có CPI

CPI lnFDI INS INF lnGDP OPN Const

71 tot nghiep do wn load thyj uyi pl aluan van full moi nhat z z vbhtj mk gmail.com Luan van retey thac si cdeg jg hg

R 2 0.0389 0.0651 Ghi chú:*, **, *** biểu thị cho ý nghĩa thống kê m c 10%, 5% và 1%

Giá trị R² của mô hình OLS(0) là 0.0389, tương ứng với 3.89%, cho thấy các biến giải thích có ảnh hưởng đến biến đầu tư tư nhân dưới 4% Khi thêm biến độc lập CPI vào mô hình, giá trị R² của OLS(2) tăng lên 0.0651, tương đương 6.5% Điều này cho thấy chỉ số cảm nhận tham nhũng đã cải thiện khả năng giải thích biến đầu tư tư nhân thêm 2.5%.

Nhìn vào cột OLS(1), ta th y h số hồi qui đ ng trư c bi n tham nhũng CPI là 0.139 và có ý nghĩa thống kê r t tốt m c 1% cho th y khi CPI tăng thêm

Khi tham nhũng giảm, đầu tư tư nhân có xu hướng tăng lên 0.139%, xác nhận giả thuyết rằng giảm tham nhũng thúc đẩy quy mô đầu tư tư nhân Các yếu tố như dòng vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài (lnFDI) và lạm phát (INF) cũng có tác động tích cực đến đầu tư tư nhân với mức ý nghĩa lần lượt là 10% và 5% Điều này chỉ ra rằng đầu tư trực tiếp nước ngoài không làm chèn ép đầu tư tư nhân, mà ngược lại, lạm phát khuyến khích nhà đầu tư chuyển tiền sang đầu tư thay vì gửi tiết kiệm Ngược lại, biến lãi suất có tác động tiêu cực đến đầu tư tư nhân với mức ý nghĩa 5% Hai yếu tố còn lại là GDP bình quân đầu người và độ mở thương mại không có ý nghĩa thống kê rõ ràng, do đó không thể rút ra kết luận từ chúng.

Trong nghiên cứu này, tác giả đã xem xét các khuyết tật trong mô hình OLS(1) và trình bày kết quả chi tiết từ Stata Đầu tiên, việc kiểm tra đa cộng tuyến được thực hiện để xác định tính chính xác của mô hình Theo Gujarati và Porter (2009), khi xảy ra đa cộng tuyến, sai số chuẩn trong hồi quy OLS sẽ tăng lên, dẫn đến kết quả không chính xác Tuy nhiên, sau khi kiểm định, mô hình OLS(1) không bị đa cộng tuyến, với giá trị trung bình của VIF là 1.39, cho thấy không có vấn đề nghiêm trọng, vì chỉ khi giá trị này vượt quá 10 mới xác định có đa cộng tuyến.

Phương sai thay đổi xảy ra khi giá trị của biến độc lập biến thiên mạnh Để giảm bớt độ biến thiên, biến đầu tư trực tiếp nước ngoài đã được ghi nhận bằng đơn vị tính tỷ USD Tương tự, biến thu nhập bình quân đầu người cũng đã được ghi nhận Phương sai thay đổi không còn hiệu quả vì phương sai không còn là phương sai nhỏ nhất, dẫn đến việc các chỉ số hồi quy và kết luận, hàm ý chính sách không còn tối ưu.

Tác giả sử dụng kiểm định Breusch-Pagan/Cook-Weisberg để kiểm tra phương sai thay đổi với giả thuyết H0: phương sai không đổi Kết quả cho thấy giá trị Prob > chi2 = 0.0000, do đó bác bỏ giả thuyết H0, cho thấy OLS(1) có phương sai thay đổi Để khắc phục vấn đề này, tác giả thực hiện hồi quy với tùy chọn vững, và kết quả được trình bày trong bảng 4.2, cột OLS(2) Kết quả cho thấy biến CPI hầu như không đổi và có ý nghĩa thống kê ở mức 1%, trong khi biến INF cũng đạt ý nghĩa 5% Các biến còn lại không có ý nghĩa thống kê, nhưng vẫn giữ nguyên so với cột OLS(1), riêng biến lnFDI có ý nghĩa thống kê ở mức 1 sao Kết luận cho thấy khi CPI tăng lên, điều này đồng nghĩa với việc quốc gia đó có khả năng thu hút thêm vốn đầu tư.

CPI lnFDI INS INF lnGDP OPN Const

Prob > F 0.0000 0.0000 tot nghiep do wn load thyj uyi pl aluan van full moi nhat z z vbhtj mk gmail.com Luan van retey thac si cdeg jg hg

71 Ghi chú:*, **, *** biểu thị cho ý nghĩa thống kê m c 10%, 5% và 1%

(Nguồn: Tính toán của tác gi )

Tác giả đã thử nghiệm hai mô hình là Fixed Effects (FE) và Random Effects (RE) để phân tích dữ liệu Mô hình FE coi các quốc gia là giống nhau và không có sự khác biệt theo thời gian, trong khi mô hình RE lại cho phép sự khác biệt này Để ước lượng các tham số của mô hình FE, tác giả đã sử dụng ước lượng tác động cố định thay vì biến giả LSDV do số lượng quốc gia lớn (71 quốc gia), điều này có thể làm phức tạp quá trình phân tích Kết quả hồi quy FE cho thấy mô hình có phương sai thay đổi và hệ số hồi quy của CPI không có ý nghĩa thống kê Dù tác giả đã thử điều chỉnh bằng phương pháp White, hệ số CPI vẫn không đạt ý nghĩa thống kê, do đó cột FE được đại diện cho mô hình FE.

Mô hình RE được biểu diễn qua phương trình Yit = BnXitn + vi + ε it, trong đó sai số được chia thành hai thành phần Thành phần vi đại diện cho những yếu tố không quan sát được, đặc thù cho từng đối tượng (quốc gia) nhưng không thay đổi theo thời gian Ngược lại, ε it là những yếu tố không quan sát được, thay đổi theo từng đối tượng và cũng biến động theo thời gian.

Thực hi n câu l nh hồi qui cho k t qu b ng 4.4 cột RE(1)

B ng 4.3: Hồi qui FE và RE

.025967 0255081 tot nghiep do wn load thyj uyi pl aluan van full moi nhat z z vbhtj mk gmail.com Luan van retey thac si cdeg jg hg lnGDP OPN Const

71 Ghi chú:*, **, *** biểu thị cho ý nghĩa thống kê m c 10%, 5% và 1%

(Nguồn: Tính toán của tác gi )

Trong quá trình so sánh giữa mô hình FE và RE, kiểm định Hausman được thực hiện để xác định mô hình phù hợp nhất Với giả thuyết H0: sự khác biệt trong hệ số hồi quy không có tính chất thống kê (chọn mô hình RE), kết quả Prob>chi2 = 0.1427 cho thấy không bác bỏ giả thuyết H0 Do đó, mô hình RE được chọn làm đại diện để so sánh với OLS Kết quả từ câu lệnh xttest0 cho thấy Prob > chibar2 = 0.0000, bác bỏ giả thuyết H0 và khẳng định rằng OLS không tốt hơn.

Mô hình RE đã được cải thiện đáng kể, với việc kiểm tra các biến cho thấy không có hiện tượng đa cộng tuyến, khi chỉ số VIF trung bình là 1.34 Ngoài ra, mô hình cũng không gặp phải vấn đề về phương sai thay đổi nhờ vào phương pháp hồi quy không trọng số của GLS Tuy nhiên, vẫn tồn tại khuyết tật tự tương quan, với giả thuyết H0 cho thấy không có tự tương quan Đặc biệt, hệ số đứng trước CPI gần đạt ý nghĩa thống kê Để xử lý vấn đề tự tương quan, tác giả đã áp dụng phương pháp ước lượng GLS.

Mô hình hồi quy RE cho thấy rằng chỉ số CPI có ý nghĩa thống kê 1%, với việc tăng 1 điểm CPI dẫn đến tăng 0.071% đầu tư tư nhân Đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI) cũng có tác động tích cực, khi log FDI tăng 1 đơn vị sẽ kích thích đầu tư tư nhân tăng 0.11% Thêm vào đó, GDP bình quân đầu người tăng lên sẽ làm tăng đầu tư tư nhân lên tới 0.533% Tuy nhiên, các biến khác vẫn có tác động tích cực đến đầu tư khu vực tư nhưng không có ý nghĩa thống kê rõ ràng.

Mô hình GMM

Thực hi n hồi qui GMM sai phân xtabond2 GFCF l.GFCF CPI lnFDI INS INF lnGDP OPN , gmm(l0.INS l1.INF l0.lnGDP ,lag (2 2)) iv(l2.CPI) twostep nolevel small

 GFCF là bi n ph thuộc, cũng là bi n đầu tư tư nhân

 l.GFCF là bi n tr của bi n GFCF Trư ng h p l y 1 độ tr (t-1) thì sai báo l.bi n Để stata hiểu muốn l y 2 độ tr thì gõ l2.bi n

 K đ n là các bi n độc l p CPI lnFDI INS INF lnGDP OPN

GMM (Generalized Method of Moments) sử dụng các biến nội sinh, bao gồm INS, INF, và lnGDP, theo nghiên cứu của Karim Shahnazi và Saeid Asadi Gharagoz (2014) Để đưa các biến nội sinh vào mô hình, cần có lý thuyết khẳng định Phương pháp GMM cho phép xác định độ trễ của biến trong mối quan hệ với chính nó, với độ trễ 0 cho biến INS, độ trễ 1 cho biến INF, và độ trễ 0 cho biến GDP.

Số 2 đầu tiên trong lag(2 2) cho phép Stata chọn độ trễ là 2 cho biến nội sinh Việc tùy chọn lag(2.) sẽ dẫn đến số lượng công cụ tăng lên, ảnh hưởng đến việc kiểm định Sargan/Hansen.

Bên trong dấu ngoặc đơn là các biến ngoại sinh, còn được gọi là biến ngoại sinh không nghiêm ngặt Tất cả các biến ngoại sinh đều phải dựa trên lý thuyết nền tảng Trong bài viết này, CPI được xem là một biến ngoại sinh theo nghiên cứu của Karim Shahnazi và Saeid Asadi Gharagoz (2014) Biến ngoại sinh trong nghiên cứu này sẽ là độ trễ 2.

Phương pháp hồi quy hai bước trong Stata mang lại hiệu quả và độ tin cậy cao hơn so với phương pháp một bước Tùy chọn nolevel cho phép sử dụng GMM sai phân thay vì GMM tổng hợp, giúp cải thiện độ chính xác của mô hình Cuối cùng, tùy chọn small hiển thị kết quả bằng thống kê t thay vì thống kê z, giúp người dùng có cái nhìn rõ ràng hơn về các biến trong mô hình.

K t qu ư c lư ng đư c trình bày b ng 4.5

GFCF(-1) CPI lnFDI INS INF lnGDP OPN

71 Ghi chú:*, **, *** biểu thị cho ý nghĩa thống kê m c 10%, 5% và 1%.

(Nguồn: Tính toán của tác gi )

Đầu tư tư nhân năm nay bị ảnh hưởng bởi đầu tư tư nhân năm ngoái, với số liệu cho thấy nếu năm ngoái tăng 1%, năm nay sẽ tăng 0.355% (mức ý nghĩa thống kê 5%) Mối quan hệ giữa biến CPI và biến GFCF cũng cho thấy sự tương quan tích cực, mặc dù chỉ đạt mức thống kê 10% Cụ thể, khi CPI tăng thêm 1 điểm, đầu tư tư nhân sẽ tăng 0.3552% Các mô hình OLS, GLS và GMM đều hỗ trợ giả thuyết này.

Giả thuyết mô hình cho thấy, khi các yếu tố khác không đổi, tham nhũng giảm có thể làm tăng quy mô đầu tư tư nhân Tỉ lệ lạm phát cũng có tác động tích cực đến đầu tư, với việc lạm phát tăng 1% dẫn đến đầu tư tăng 0.328%, và con số này có ý nghĩa thống kê ở mức 5% Ngược lại, GDP trung bình đầu người có tác động tiêu cực đến đầu tư, khi GDP trung bình tăng 1 đơn vị thì đầu tư tư nhân giảm 2.19%, cũng với ý nghĩa thống kê 5% Các biến độc lập khác đều có tác động cùng chiều với biến phụ thuộc nhưng không có ý nghĩa thống kê.

Ba mô hình OLS, GLS, và GMM đều có hệ số quy khá đồng nhất, gần như không thay đổi khi sử dụng ba thuật toán khác nhau Mặc dù các biến có thể có hoặc không có ý nghĩa thống kê, nhưng biến quan trọng trong nghiên cứu này là CPI.

Ba mô hình đều thể hiện sự ảnh hưởng tích cực của hồi quy và có ý nghĩa thống kê rõ ràng Điều này cho thấy rằng khi tham nhũng được giảm thiểu, các doanh nhân sẽ có xu hướng đầu tư nhiều hơn.

Mô hình được kiểm định bằng Sargan Hansen test để xác định tính phù hợp của các biến công cụ, nhằm xem xét có bị định hướng quá mức hay không Kết quả cho thấy Sargan test là 0.575 và Hansen test là 0.73, không đủ để bác bỏ giả thuyết H0: không có nội sinh Để đảm bảo độ tin cậy, số lượng biến công cụ (N0 of instruments) phải nhỏ hơn hoặc bằng số lượng nhóm (N0 of groups) Trong trường hợp này, số lượng công cụ là 13, nhỏ hơn nhiều so với số lượng nhóm là 71 quốc gia, cho thấy mô hình không bị yếu.

Kiểm định tự tương quan cho thấy mô hình có tự tương quan bậc AR(1), nhưng điều này không gây vấn đề vì lý thuyết cho phép Kết quả của AR(2) cho giá trị 0.045, một con số khá nhỏ so với kỳ vọng của tác giả, và cần phải lớn hơn Giả thuyết H0 là không có hiện tượng tự tương quan Nếu lấy mốc ý nghĩa thống kê 1% (0.01), kết quả của AR(2) không đạt yêu cầu.

= 0.045 > 0.01 s ch p nh n H0 nghĩa là không có hi n tư ng tự tương quan

Khi sử dụng các mức ý nghĩa thống kê 5% (0.05) và 10% (0.1), giá trị AR(2) là 0.045 không đạt yêu cầu vượt quá 0.05 hoặc 0.1, cho thấy mô hình có thể bị tự tương quan Đây có thể là một hạn chế nhỏ trong nghiên cứu.

Khi áp dụng phương pháp GMM, số lượng quan sát giảm đáng kể do phải loại bỏ độ trễ của các biến Cụ thể, trong khi OLS và GLS có 497 quan sát, thì GMM chỉ còn lại 284 quan sát, dẫn đến việc giảm hơn 200 quan sát.

Trong mô hình GMM, người dùng cần lựa chọn độ trễ phù hợp để giải quyết vấn đề nội sinh và đảm bảo biến công cụ hiệu quả Kết quả hồi quy phải đạt kỳ vọng và có ý nghĩa thống kê để trả lời các câu hỏi nghiên cứu đang được quan tâm.

Ch ng 5 K T LU N – KI N NGH

K t lu n

Nghiên cứu này phân tích tác động của tham nhũng đối với đầu tư tư nhân, sử dụng dữ liệu thu thập từ 71 quốc gia trên toàn cầu trong giai đoạn 2010 – 2016 Các dữ liệu được quan sát theo từng năm, nhằm làm rõ mối liên hệ giữa tham nhũng và xu hướng đầu tư.

Toàn bộ quá trình tính toán, kiểm định đư c sử d ng trên phầm mềm toán thống kê Stata phiên b n 14 Phương pháp ư c lư ng chủ y u gồm OLS, GLS và GMM

Khi chính phủ nỗ lực phòng chống tham nhũng, những tiêu cực trong quản lý và điều hành kinh tế xã hội được giảm thiểu, giúp doanh nhân trong nước tăng cường niềm tin vào chính quyền và mạnh dạn mở rộng đầu tư sản xuất Tham nhũng, mặc dù tiêu cực, cũng có thể giải thích một phần cho việc tăng trưởng 2.5% trong đầu tư tư nhân, cho thấy đây là một yếu tố ảnh hưởng đến sự phát triển của đầu tư tư nhân Kết quả nghiên cứu của tôi tương đồng với các nghiên cứu trước đây của Pellegrini và Gerlagh.

(2004), Mina Baliamoune và Le1once Ndikumana (2008), Al-Sadig

(2010), Kiprop Symon Kibet (2013), Stenzel và Wagner (2014)

- Khi l m phát gia tăng, nhà đầu tư có xu hư ng đầu tư nhiều hơn để gi m thiểu thi t h i do l m phát

- Thu nh p bình quân đầu ngư i có tác động ngư c chiều v i đầu tư

Nghiên cứu cho thấy, khi thu nhập tăng lên, đầu tư tư nhân có xu hướng giảm Điều này có thể được giải thích bởi việc doanh nhân chuyển hướng vốn đầu tư sang các quốc gia khác thông qua FDI.

Ki n ngh

Một khi tham nhũng được đẩy lùi và chính quyền minh bạch hơn, các doanh nhân sẽ đầu tư nhiều hơn Tham nhũng làm giảm suất sinh lợi của dự án đầu tư và gây ra thông tin bất cân xứng, dẫn đến các lựa chọn không chính xác.

Để đấu tranh hiệu quả với tội phạm tham nhũng, cần thiết phải có một hệ thống pháp lý nghiêm minh và công bằng Các quan tòa và chánh án cần thực hiện công lý một cách nghiêm túc, đảm bảo xét xử đúng người, đúng tội Những quốc gia tiên tiến như Đan Mạch đã thể hiện sự minh bạch và quyết liệt trong việc xử lý tham nhũng, tạo ra niềm tin cho người dân.

Singapore có khung pháp lý rất chặt chẽ, giúp công dân không cần tham nhũng và cũng không dám tham nhũng Trong khi đó, các quốc gia đang chuyển đổi thường gặp nhiều lỗ hổng trong hệ thống pháp luật Do đó, các quốc gia đang phát triển cần tham khảo các quốc gia tiên tiến về thể chế chính trị và khung pháp lý để cải thiện tình hình.

Quan trọng hơn h t, phòng b nh vẫn đư c đánh giá cao hơn chữa b nh

Cần thiết phải có các giải pháp ngăn chặn nguyên nhân sâu xa dẫn đến tham nhũng Tuy nhiên, những giải pháp được đề xuất chỉ mang tính chất liệt kê sơ bộ, vì chúng nằm ngoài phạm vi nghiên cứu của bài luận này.

Về nguyên nhân dẫn đ n tham nhũng, tác gi chia ra thành 2 nhóm chính như sau:

Hệ thống chính trị yếu kém là một trong những nguyên nhân chủ quan dẫn đến tham nhũng Theo tiêu chí đánh giá của Ngân hàng Thế giới, trong số 71 quốc gia khảo sát, những quốc gia có hệ thống chính trị không ổn định và quản lý nhà nước kém thường có mức độ tham nhũng cao, như Afghanistan, Congo, Iraq và Yemen Nghiên cứu của Treisman và La Porta (1999) cho thấy các quốc gia có hệ thống pháp luật bắt nguồn từ Anh hoặc thuộc địa của Anh ít tham nhũng hơn Ngoài ra, thu nhập bình quân đầu người thấp cũng thúc đẩy việc tìm kiếm nguồn thu không chính thống, với các quốc gia như Burundi, Congo, Liberia và Malawi có thu nhập dưới 1000 USD vào năm 2016 chỉ số cảm nhận tham nhũng chỉ đạt khoảng 20 đến 30 Cuối cùng, văn hóa quà tặng và phong tục tập quán có thể dẫn đến hành vi tham nhũng trong dài hạn.

Nguyên nhân khách quan dẫn đến tiêu cực trong quản lý hành chính chủ yếu là suy thoái đạo đức lối sống Hệ thống hành chính vẫn chậm chạp, thủ tục còn rườm rà và chưa hợp lý Công tác phòng chống tham nhũng chưa được thực hiện chặt chẽ và sâu sát, với việc xử lý các tội danh tham nhũng thiếu nghiêm minh Vai trò của các tổ chức phòng chống tham nhũng cũng chưa rõ ràng và thường chồng chéo Dù đã xác định nguyên nhân sâu xa dẫn đến tham nhũng, các biện pháp phòng chống được đề ra vẫn chưa được đề cập trong phạm vi bài luận nghiên cứu này.

H ng m r ng đ tài

Dữ liệu về tham nhũng thường khó tiếp cận và nghiên cứu, đặc biệt là khi chưa được phân loại theo từng ngành nghề cụ thể Kết quả khảo sát của Thanh tra Chính Phủ và Ngân hàng Thế giới vào cuối năm 2013 cho thấy nhiều vấn đề đáng lo ngại từ góc nhìn của doanh nghiệp, đặc biệt là trong ngành thuế, ngân hàng và hải quan Công dân thường phải "lót tay" cho các quan chức để công việc được xử lý nhanh chóng, tạo ra lợi ích cho cả hai bên Nếu dữ liệu được phân tích chi tiết hơn, bức tranh về tham nhũng ảnh hưởng đến đầu tư trong các ngành này sẽ trở nên phong phú và rõ ràng hơn.

Phương pháp ước lượng GMM sai phân có những ưu điểm nổi bật, bao gồm việc các hệ số góc thay đổi theo từng đơn vị bậc và khả năng không thể hiện được các đặc tính năng động ngắn hạn cũng như đồng liên kết trong dài hạn Do đó, nghiên cứu có thể mở rộng theo hướng kiểm tra liệu có mối quan hệ hai chiều (đồng liên kết) giữa biến phụ thuộc và biến độc lập hay không Sau khi xây dựng mô hình GMM sai phân, bước tiếp theo là áp dụng mô hình PMG (Pooled Mean Group).

Pesaran và Smith (1995), PMG cho ra tham số có giá trị trung bình nh t quán

Theo Pirotte (1999), PMG s cho ư c lư ng dài h n hi u qu v i cỡ mẫu l n

Phương pháp này yêu cầu thời gian tối thiểu là 13 năm để đạt được hiệu quả tốt nhất Để tải luận văn tốt nghiệp, bạn có thể truy cập vào địa chỉ email vbhtj mk gmail.com để nhận tài liệu mới nhất.

Bùi Thị Tuyết Nhung (2015) đã nghiên cứu mối quan hệ giữa tham nhũng và đầu tư trực tiếp nước ngoài tại các quốc gia Đông Nam Á trong luận văn thạc sĩ của mình tại Đại học Kinh tế TP.HCM Nghiên cứu này chỉ ra rằng tham nhũng có thể ảnh hưởng tiêu cực đến dòng vốn đầu tư nước ngoài, đồng thời cũng xem xét các yếu tố tác động và hệ quả của hiện tượng này trong khu vực.

2 Chuyên trang giáo d c đào t o phòng chống tham nhũng Thanh tra chính phủ http://thanhtra.gov.vn/

3 Đặng Văn Cư ng, 2016 Tác động của tham nhũng đến tăng trưởng kinh tế:

Vai trò của chất lượng thể chế T p chí kiinh t và phát triển

4 Đinh Đ c Trư ng, 2015 Qu n lý môi trường t i các doanh nghiệp đầu tư nước ngoài (FDI) t i Việt Nam T p chí khoa học Đ i học quốc gia Hà Nội

Nghiên cứu của Nguyễn Quốc Việt và Chu Thị Nhung (2012) phân tích tác động của tham nhũng đối với quy mô và chất lượng đầu tư công, thông qua cách tiếp cận của kinh tế học thể chế Bài viết được công bố tại Khoa Kinh tế Phát triển, Trường Đại học Kinh tế, Đại học Quốc gia.

6 Phan Xuân Sơn và Ph m Th Lực, 2010 Nhận diện tham nhũng và các gi i pháp phòng, chống tham nhũng ở Việt Nam Chính trị quốc gia

7 Sơn Nghĩa, 2013 Hành xử của doanh nghiệp góp phần vào tham nhũng

T p chí th i báo kinh t Sài Gòn

8 Trần Hữu Dũng, 1999 Tham nhũng và tăng trưởng kinh tế T p chí nghiên c u kinh t

1 Adel Shakeeb Mohsen, 2015 The relationship betwwen trade openess and investment in Syria Journal of Life Economics

2 Alberto Alesina và Beatrice Weder, 1999 Do Corruption governments receive less foreign aid? Nber Working paper

Al-Sadig (2010) explores the relationship between corruption and private domestic investment in developing countries, highlighting how corruption negatively impacts investment levels The study, published in the International Journal of Economic Policy in Emerging Economies, provides evidence that high levels of corruption deter private investors, ultimately hindering economic growth The findings emphasize the importance of addressing corruption to foster a more favorable investment climate in emerging economies.

4 Campos và Lien, 1999 The Impact of Corruption on Investment:

5 Elizabeth Asiedu và James Freeman, 2009 The Effect of Corruption on Investment Growth: Evidence from Firms in Latin America, Sub-Saharan Africa and Transition Countries University of Kansas

6 Goher Fatima, 2011 Testing relationship of private investment and GDP with fiscal deficit Foundation University College of Liberal Arts and

7 Hadhek Zouhaier, 2011 Corruption, investment and economic growth

8 James J Emery, 2003 Governance, transparency and private investment in Africa International Finance Corporation

9 Kaufmann và Wei, 2000 Does ‘Grease Money’ speed up the Commerce?

10.Karim Shahnazi và Saeid Asadi Gharagoz, 2014 The impact of corruption on private domestic sector investment case Study: selected developing countries International J Soc Sci & Education

11.Kiprop Symon Kibet, 2013 Effect of budget deficit and corruption on private investment in developing countries: A panel data analysis Academic journals

12.Lambsdoff, 2003 How corruption affects persistent capital flows

13.Lambsdorff , 2003 How corruption affects productivity Kyklos 56 (4), 457-

14.Mauro, 1995 Corruption and Growth The Quarterly Journal of Economics

15.Mauro, 1996 The Effects of Corruption on Growth, Investment, and Government Expenditure International Monetrary Fund

Mina Baliamoune-Lutz and Léonce Ndikumana's 2008 study, "Corruption and Growth: Exploring the Investment Channel," published by the University of Massachusetts Amherst, investigates the impact of corruption on economic growth through investment mechanisms The research highlights how corruption can hinder investment, ultimately affecting overall economic development.

17.Murphy và cộng sự, 1993 Why is Rent-Seeking so costly to growth?

18.Nikita Zakharov, 2017 Does Corruption hinder investment? Evidence from

Russia Regions University of Freiburg

19.Nkurikiye Jean Bosco và Uwizeyimana Emerence, 2016 Effect of GDP, Interest Rate and Inflation on Private Investment in Rwanda International

20.O´Toole, C., & Tarp, F (2012) Corruption and the efficiency of capital investment in developing countries United Nations University (UNU),

World Institute for Development Economies Research (WIDER), working paper, 27

21.Pankaj K Jain và cộng sự, 2016 Corruption’s impact on foreign portfolio investment Scienece Direct

22.Shri Sitikantha Pattanaik và cộng sự Real Interest Rate impact on Investment and Growth – What the Empirical Evidence for India Suggests?

23.Stephen S Everhart và Mariusz A Sumlinski, 2001 Trends in private investment in developing countries - statistics for 1970-2000 and the impact on private investment of corruption and the quality of public investment The

24.Tanzi, 1998 Corruption around the world: Causes, Consequences, Scope, and Cures International Monetary Fund

In the 2000 study by Treisman published in the Journal of Public Economics, the research explores the various causes of corruption through a cross-national analysis This comprehensive investigation sheds light on the factors influencing corruption levels across different countries, providing valuable insights for policymakers and scholars alike.

Ph l c 1: Danh sách 71 quốc gia trong mẫu kh o sát:

Afghanistan Albania Algeria Angola Argentina Armenia Azerbaijan Bahamas Bangladesh Belarus Benin Bhutan Bolivia Brazil Bulgaria Burkina Faso Burundi Chile Colombia Comoros Congo Costa Rica Cote d'Ivoire Dominica

Honduras Hungary India Indonesia Iraq Jamaica

Jordan Kenya Lebanon Lesotho Liberia Malawi

Malaysia Mali Mauritius Mexico Moldova Mongolia Montenegro Mozambique Panama Paraguay Peru Philippines

Poland Romania Rwanda Senegal Serbia Sierra

Leone South Africa Sri Lanka Suriname Tanzania Thailand Togo Uganda Ukraine Uruguay Vietnam Yemen

_cons 17.29409 3.443737 5.02 0.000 10.52777 24.0604 OPN -.0461752 0372531 -1.24 0.216 -.1193708 0270204 lnGDP 2897874 4961495 0.58 0.559 -.6850557 1.264631 INF 1860325 068812 2.70 0.007 0508296 3212354 INS -.1096886 0530886 -2.07 0.039 -.213998 -.0053792 lnFDI 2475421 1308138 1.89 0.059 -.0094831 5045673 CPI 1361379 0367121 3.71 0.000 0640054 2082704 GFCF Coef Std Err t P>|t| [95% Conf Interval]

The regression analysis yielded a total sum of squares of 39,937.9963 with a root mean square error (RMSE) of 8.7291 The adjusted R-squared value was 0.0537, indicating a low explanatory power of the model, while the R-squared value stood at 0.0651 The residual sum of squares was 37,337.0082, with 490 degrees of freedom, resulting in an F-statistic of 5.69 and a p-value of less than 0.0001, suggesting the model is statistically significant A total of 497 observations were included in the analysis.

Mean VIF 1.34 INS 1.03 0.967620 INF 1.05 0.949277 lnFDI 1.13 0.886761 CPI 1.44 0.692576 OPN 1.58 0.633330 lnGDP 1.77 0.563674 Variable VIF 1/VIF vif

Variables: fitted values of GFCF Ho: Constant variance

Breusch-Pagan / Cook-Weisberg test for heteroskedasticity estat hettest

_cons 16.59815 3.352176 4.95 0.000 10.01174 23.18456 OPN -.0450826 0541045 -0.83 0.405 -.1513881 0612228 lnGDP 5376041 6471382 0.83 0.407 -.7339041 1.809112 INF 1801825 0725393 2.48 0.013 0376561 3227088 INS -.0997112 0668061 -1.49 0.136 -.230973 0315506 FDI -.0000108 0000344 -0.31 0.753 -.0000785 0000568 CPI 1390779 0474011 2.93 0.004 0459433 2322125 GFCF Coef Std Err t P>|t| [95% Conf Interval]

The analysis yielded a Root Mean Square Error (RMSE) of 8.7604, indicating the model's prediction accuracy The R-squared value of 0.0584 suggests that only a small portion of the variance in the dependent variable is explained by the independent variables The F-statistic of 4.01 with a p-value of 0.0006 demonstrates that the overall regression model is statistically significant This linear regression analysis was conducted with 497 observations, employing robust standard errors to enhance the reliability of the results.

F test that all u_i=0: F(70, 420) = 31.27 Prob > F = 0.0000 rho 84171603 (fraction of variance due to u_i) sigma_e 3.7829033 sigma_u 8.723476 _cons 38.70939 8.190844 4.73 0.000 22.60924 54.80955

GFCF Coef Std Err t P>|t| [95% Conf Interval] corr(u_i, Xb) = -0.3070 Prob > F = 0.0062 F(6,420) = 3.05 overall = 0.0038 max = 7 between = 0.0109 avg = 7.0 within = 0.0418 min = 7

Group variable: id Number of groups = 71

Fixed-effects (within) regression Number of obs = 497

xtreg GFCF CPI lnFDI INS INF lnGDP OPN, fe rho 82178855 (fraction of variance due to u_i) sigma_e 3.7829033 sigma_u 8.1233933 _cons 27.08554 5.758494 4.70 0.000 15.7991 38.37198 OPN 0608731 0370238 1.64 0.100 -.0116922 1334383 lnGDP -1.351246 6473616 -2.09 0.037 -2.620052 -.0824409 INF 0447905 0442624 1.01 0.312 -.0419622 1315431

GFCF Coef Std Err z P>|z| [95% Conf Interval] corr(u_i, X) = 0 (assumed) Prob > chi2 = 0.0145 Wald chi2(6) = 15.87 overall = 0.0113 max = 7 between = 0.0079 avg = 7.0 within = 0.0360 min = 7

Group variable: id Number of groups = 71

The random-effects GLS regression analysis, conducted with a sample size of 497 observations, evaluates the relationship between Gross Fixed Capital Formation (GFCF), Consumer Price Index (CPI), natural logarithm of Foreign Direct Investment (lnFDI), Insurance (INS), Inflation (INF), natural logarithm of Gross Domestic Product (lnGDP), and Openness (OPN) The results provide insights into the dynamics influencing economic variables in the context of the study.

Prob>chi2 = 0.1427 = 9.60 chi2(6) = (b-B)'[(V_b-V_B)^(-1)](b-B) Test: Ho: difference in coefficients not systematic

B = inconsistent under Ha, efficient under Ho; obtained from xtreg b = consistent under Ho and Ha; obtained from xtreg OPN 066592 0608731 0057189 0159761 lnGDP -2.511477 -1.351246 -1.16023 5443735 INF 020843 0447905 -.0239475 0098584 INS 0048577 -.0035426 0084004 0061357 lnFDI 2471891 2484352 -.0012462 0267999 CPI 0206341 0750639 -.0544298 0330448 fe re Difference S.E.

Prob > chibar2 = 0.0000 chibar2(01) = 938.82 Test: Var(u) = 0 u 65.98952 8.123393 e 14.31036 3.782903 GFCF 80.52015 8.973302 Var sd = sqrt(Var) Estimated results:

GFCF[id,t] = Xb + u[id] + e[id,t]

Breusch and Pagan Lagrangian multiplier test for random effects xttest0

Mean VIF 1.34 - OPN 1.58 1.26 0.6333 0.3667 lnGDP 1.77 1.33 0.5637 0.4363 INF 1.05 1.03 0.9493 0.0507 INS 1.03 1.02 0.9676 0.0324 lnFDI 1.13 1.06 0.8868 0.1132 CPI 1.44 1.20 0.6926 0.3074 - Variable VIF VIF Tolerance Squared SQRT R- Collinearity Diagnostics

I'm sorry, but the content you've provided appears to be a mix of terms and phrases that don't form coherent sentences or paragraphs If you have specific content or a clearer topic you would like me to rewrite or summarize, please provide that, and I'll be happy to assist!

LM(Var(u)=0,lambda=0) = 979.25 Pr>chi2(2) = 0.0000 Joint Test:

ALM(lambda=0) = 40.43 Pr>chi2(1) = 0.0000 Serial Correlation:

ALM(Var(u)=0) = 22.50 Pr>N(0,1) = 0.0000 Random Effects, One Sided:

ALM(Var(u)=0) = 506.10 Pr>chi2(1) = 0.0000 Random Effects, Two Sided:

Tests: u 65.98952 8.1233933 e 14.31036 3.7829033 GFCF 80.52015 8.973302 Var sd = sqrt(Var) Estimated results: v[id,t] = lambda v[id,(t-1)] + e[id,t]

GFCF[id,t] = Xb + u[id] + v[id,t]

Tests for the error component model:

_cons 22.11729 2.178707 10.15 0.000 17.84711 26.38748 OPN 0245258 0178903 1.37 0.170 -.0105385 0595902 lnGDP -.533435 253102 -2.11 0.035 -1.029506 -.0373643 INF 0255081 0264961 0.96 0.336 -.0264234 0774396 INS 025967 020436 1.27 0.204 -.0140869 0660209 lnFDI 1101969 0605783 1.82 0.069 -.0085344 2289282 CPI 0710423 019726 3.60 0.000 0323802 1097045 GFCF Coef Std Err z P>|z| [95% Conf Interval]

Prob > chi2 = 0.0005 Wald chi2(6) = 23.89 Estimated coefficients = 7 Time periods = 7 Estimated autocorrelations = 1 Number of groups = 71 Estimated covariances = 71 Number of obs = 497

Correlation: common AR(1) coefficient for all panels (0.7862) Panels: heteroskedastic

Generalized least squares (GLS) is a statistical method used in cross-sectional time-series analysis, particularly in the context of FGLS regression The command "xtgls" facilitates the estimation of models incorporating variables such as GFCF, CPI, lnFDI, INS, INF, lnGDP, and OPN, while considering panel data with autoregressive correlation structures This approach enhances the accuracy of parameter estimates in econometric research.