(Luận văn) tác động của nợ công đối với tăng trưởng kinh tế ở việt nam

t to ng BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO hi TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP HỒ CHÍ MINH ep - w n ad lo u yj th yi NGUYỄN THỊ THẢO pl n ua al n va fu m ll TÁC ĐỘNG CỦA NỢ CÔNG ĐỐI VỚI n oi t TĂNG TRƯỞNG KINH TẾ Ở VIỆT NAM z z j ht vb k m gm LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ om l.c an Lu n va y te re TP Hồ Chí Minh – Năm 2013 t to BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO ng hi TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP HỒ CHÍ MINH ep - w n lo ad NGUYỄN THỊ THẢO yi u yj th pl n ua al TÁC ĐỘNG CỦA NỢ CÔNG ĐỐI VỚI n va TĂNG TRƯỞNG KINH TẾ Ở VIỆT NAM m ll fu n oi Chuyên ngành: Tài ngân hàng t z Mã số: 60340201 z j ht vb k m gm LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ om l.c NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC: Lu an PGS TS PHAN THỊ BÍCH NGUYỆT n va y te re TP Hồ Chí Minh – Năm 2013 i LỜI CAM ĐOAN t to ng Tác giả xin cam đoan cơng trình nghiên cứu riêng tác giả với hi ep giúp đỡ Cô hướng dẫn PGS TS Phan Thị Bích Nguyệt Số liệu thống kê lấy từ nguồn đáng tin cậy, nội dung kết nghiên cứu luận văn chưa w n công bố công trình thời điểm ad lo u yj th TP Hồ Chí Minh, ngày 23 tháng năm 2013 Tác giả yi pl n ua al Nguyễn Thị Thảo n va m ll fu t n oi z z j ht vb k m gm om l.c an Lu n va y te re (Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.viỏằt.nam (Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.viỏằt.nam ii MC LC t to ng Túm tt .1 hi ep Giới thiệu mục tiêu nghiên cứu vấn đề cần nghiên cứu .2 Các kết nghiên cứu trước w n Phương pháp nghiên cứu lo Phương pháp thu thập số liệu 3.2 Phương pháp nghiên cứu .8 ad 3.1 u yj th Nội dung kết nghiên cứu yi Tình hình nợ cơng Việt Nam 4.2 Xây dựng kiểm định mơ hình thực nghiệm 12 4.3 Những kiểm chứng mạnh khác 28 pl 4.1 n ua al va n Kết luận .36 fu m ll TÀI LIỆU THAM KHẢO 38 t n oi z z j ht vb k m gm om l.c an Lu n va y te re (Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.viỏằt.nam (Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.viỏằt.nam iii DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT t to ng hi Ký hiệu Tên tiếng Anh Tên tiếng Việt w Ngân hàng phát triển châu Á ECB European Central Bank Ngân hàng Trung ương châu Âu EU European Union Liên minh châu Âu European Currency Unit Đồng tiền chung Châu Âu n Asian Development Bank ad ep ADB lo EURO Tổng sản phẩm quốc nội GNP Gross National product Tổng sản phẩm quốc gia GLS Generalized Least Squares pl Gross Domestic product yi u yj th GDP n ua al Phương pháp bình phương bé tổng quát va Hệ số sử dụng vốn IMF International Monetary Fund Quỹ tiền tệ quốc tế JPY Japanese Yen ODA Official Development Assistant ICOR Incremental Capital Output rate n m ll fu t n oi Đồng n Nhật Viện trợ thức khơng hồn z lại Phương pháp bình phương bé vb Ordinary Least Squares z OLS j ht thông thường m United States Dollar Đồng đô la Mỹ WB World Bank Ngân hàng giới k USD gm om l.c an Lu n va y te re (Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.viỏằt.nam (Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.viỏằt.nam iv DANH MỤC BẢNG t to ng hi Bảng 4.1: Nợ công Việt Nam qua năm (% GDP) ep Bảng 4.2: Thâm hụt ngân sách Việt Nam qua năm (% GDP) 10 Bảng 4.3: Tên biến sử dụng mơ hình nghiên cứu 13 w n Bảng 4.4: Độ trễ tối ưu biến độc lập so với biến tăng trưởng 15 lo ad Bảng 4.5: Kết hồi quy mơ hình .17 u yj th Bảng 4.6: Hệ số tương quan cặp biến 20 Bảng 4.7: Kết kiểm định thừa biến Wald 21 yi pl Bảng 4.8: Kết hồi quy sau kiểm định 23 n ua al Bảng 4.9: Kết kiểm định Park 25 Bảng 4.10: Kết kiểm định tự tương quan 26 va n Bảng 4.11: Xác định ngưỡng nợ theo hàm số đa thức .29 fu m ll Bảng 4.12: Thay đổi ngưỡng nợ theo bậc hàm đa thức 30 n oi Bảng 4.13: Khảo sát đơn giản hàm số đa thức với hệ số hồi quy thu 31 t Bảng 4.14: Kết kiểm định phương pháp bootstrapping 35 z z j ht vb k m gm om l.c an Lu n va y te re (Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.viỏằt.nam o w n ad lo (Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.viỏằt.nam u yj th 31 p yi an lu la Bảng 4.13: Khảo sát đơn giản hàm số đa thức với hệ số hồi quy thu n va Y 2.2 Y 2.4 Y 2.6 Y 2.8 Y Y 0.302638 0.552083 0.763537 0.942916 1.093775 1.218578 1.319171 1.39701 1.453284 1.488987 1.504971 1.501975 1.480649 1.441572 1.385264 1.312192 1.222786 1.117437 0.996505 0.232572 0.435334 0.612748 0.76686 0.898994 1.010121 1.100996 1.172239 1.224368 1.257828 1.273012 1.270263 1.249893 1.21218 1.157382 1.085731 0.997445 0.892723 0.771753 0.18307 0.34924 0.49851 0.63088 0.74635 0.84492 0.92659 0.99136 1.03923 1.0702 1.08427 1.08144 1.06171 1.02508 0.97155 0.90112 0.81379 0.70956 0.58843 0.14691 0.284153 0.410139 0.523892 0.624678 0.711903 0.78506 0.843707 0.88745 0.915934 0.928834 0.925848 0.906697 0.871121 0.818875 0.749726 0.663454 0.559851 0.438718 0.119726 0.233913 0.340649 0.438595 0.52667 0.603947 0.669607 0.722908 0.763172 0.789769 0.802109 0.799638 0.781831 0.74819 0.698236 0.631514 0.547585 0.446026 0.32643 0.098737 0.194273 0.284866 0.369136 0.445885 0.514032 0.572579 0.620595 0.6572 0.681558 0.692869 0.690365 0.673305 0.640972 0.592672 0.52773 0.445488 0.345305 0.226556 0.082184 0.162502 0.239531 0.312004 0.378737 0.438607 0.490535 0.533476 0.566419 0.588373 0.598373 0.59547 0.578735 0.547253 0.500122 0.436455 0.355376 0.256018 0.137526 0.068873 0.13665 0.202238 0.26454 0.322463 0.37491 0.420788 0.459 0.488453 0.50805 0.516698 0.5133 0.496763 0.46599 0.419888 0.35736 0.277313 0.17865 0.060278 at nh oi m k jm l.c gm om an Lu va n te re y 0.405763 0.715345 0.968109 1.176871 1.348757 1.488449 1.599312 1.683906 1.744266 1.782049 1.798644 1.79523 1.772828 1.732329 1.674521 1.600108 1.50972 1.403929 1.283254 1.8 Y ht vb 0.564614 0.952283 1.255227 1.498052 1.693412 1.849175 1.970768 2.062182 2.12649 2.166139 2.18313 2.17913 2.155554 2.113618 2.05438 1.978772 1.887617 1.781653 1.661542 1.6 Y z 1.4 Y z 1.2 Y ll fu Bậc X X 10 15 20 25 30 35 40 45 50 55 60 65 70 75 80 85 90 95 ac th si eg cd jg hg (Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.viỏằt.nam o w n ad lo (Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.viỏằt.nam u yj th 32 p yi an lu la 0.860324 0.63471 0.709205 0.481758 0.543435 0.313052 0.363285 0.128736 0.169009 -0.07105 -0.03916 -0.28617 -0.26098 -0.51651 -0.49626 -0.76195 -0.74478 -1.02237 -1.00637 -1.29766 -1.28083 -1.58772 at nh oi m z z 0.4504 0.299863 0.188401 0.088628 -0.00094 -0.0789 0.29547 0.143104 0.031559 -0.06908 -0.16023 -0.23998 0.12364 -0.03174 -0.14447 -0.24715 -0.34116 -0.42405 -0.06509 -0.22482 -0.34004 -0.44617 -0.54456 -0.63221 -0.27072 -0.43632 -0.55551 -0.66669 -0.77124 -0.86556 -0.49325 -0.66639 -0.79122 -0.90928 -1.022 -1.12519 -0.73268 -0.91518 -1.0475 -1.17448 -1.29765 -1.41219 -0.98901 -1.18284 -1.32467 -1.46283 -1.59897 -1.72766 -1.26224 -1.46951 -1.62306 -1.77487 -1.92677 -2.0727 -1.55237 -1.77533 -1.94298 -2.11111 -2.2818 -2.4484 -1.8594 -2.10044 -2.28472 -2.47206 -2.66486 -2.85585 Nguồn: tác giả tính tốn ht vb k jm 1.148172 0.999118 0.836496 0.660681 0.472019 0.270834 0.05743 -0.16791 -0.40492 -0.65334 -0.91294 ll fu 1.527884 1.381224 1.222059 1.050848 0.86801 0.673935 0.468986 0.253496 0.027782 -0.20787 -0.45317 n va 100 105 110 115 120 125 130 135 140 145 150 l.c gm om an Lu va n te re y ac th si eg cd jg hg (Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.viỏằt.nam (Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.viỏằt.nam 33 t to Hình 4.4: Đồ thị hàm số đa thức theo bậc ng hi ep w n ad lo yi u yj th pl n ua al n va m ll fu t n oi z z j ht vb k m gm om l.c an Lu n va Nguồn: tác giả tính tốn lượt thay đổi bậc hàm đa thức, ta thu mơ hình tắc y te re Như vậy, với mức độ tác động tính tốn từ mụ hỡnh y (10) ln (Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.viỏằt.nam (Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.viỏằt.nam 34 xem xét tác động riêng nợ lên tăng trưởng Ở bậc khác hàm đa t to thức, “đóng góp” nợ vào tăng trưởng khác nhau: giảm dần theo độ tăng ng hi bậc hàm Tuy nhiên, ngưỡng nợ dường không thay đổi vùng mức 55% (vì ep khảo sát với bước nhảy 5% nên hồn tồn ngưỡng nợ nằm vùng 55% - 60%, kết mơ hình hồi quy thu được) Nếu tăng nợ vượt ngưỡng đó, w n “đóng góp” tăng trưởng giảm dần “âm” vượt qua số ngưỡng lo ad định, tùy theo bậc Ví dụ, với hàm bậc 2, nợ làm tăng trưởng âm vượt qua u yj th mức 115% (tất nhiên vùng xung quanh giá trị 115%) Tại ngưỡng nợ, tốc độ tăng trưởng cao Tuy nhiên, mức tăng trưởng cực đại khác theo yi pl bậc khảo sát hàm số tăng trưởng theo hướng giảm dần theo chiều tăng n ua al bậc Theo mơ hình phi tuyến bậc 2, ngưỡng nợ 55% (chính xác 56,66%), nợ đóng góp 1% cho tăng trưởng Với mơ hình bậc 1.2, ngưỡng nợ, t lệ đóng va n góp 2% mơ hình bậc 0.5% Lưu ý nợ có độ trễ năm với fu m ll tăng trưởng ước tính lúc đầu Nghĩa là, với hàm bậc bài, mức nợ n oi năm 56,66% đóng góp vào tăng trưởng năm sau mức t 1%, mức cao theo mơ hình z Tuy nhiên, vấn đề nên lựa chọn bậc cho hàm đa thức dùng z vb nghiên cứu Vì hệ số xác định tất mơ hình cao, khó để xác j ht định nên lựa chọn mơ hình Tuy nhiên, khảo sát đây, ngoại trừ bậc 2, m k dạng đơn giản hóa bậc cịn lại Xét tính chất “điểm ngoặt nợ”, mơ hình gm bậc thể tốt Ngoài ra, việc lựa chọn dạng hàm hồi quy tùy thuộc om l.c vào quan điểm sở lý luận người nghiên cứu Cũng khơng có chứng bậc tốt bậc 1, nhiên quan điểm tác giả này, an Lu số nghiên cứu gần đây, bậc có khả lý giải tính chất “hai mặt” y te re Việt Nam n tính bước đầu tìm ngưỡng nợ tương đối ổn định tăng trưởng va nợ Dù nữa, đóng góp ch kho sỏt hm phi tuyn (Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.viỏằt.nam (Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.viỏằt.nam 35 4.3.2 Ngưỡng nợ khoảng tin cậy ngưỡng nợ t to Bằng việc đánh giá mơ hình phi tuyến khác nhau, thu ng hi ngưỡng nợ cụ thể Khi thay đổi bậc hàm đa thức (của mơ hình thu sau cùng) ep theo số gia 0.2 từ bậc 1.2 đến bậc 3, dạng đồ thị không thay đổi (dạng lõm) ta có 10 giá trị ngưỡng nợ (Bảng 4.12) Các ngưỡng nợ có tính ổn định w n vùng giá trị 56 -57% Mức trung bình ngưỡng nợ 56,57% lo ad Điều ta phải tính khoảng tin cậy ngưỡng nợ u yj th Với hàm phi tuyến, ngưỡng nợ tổ hợp phi tuyến hai hệ số ước yi lượng - nợ 1 lũy thừa bậc n (=1.2, 1.4 ,… ,3) nợ 2 Do đó, khoảng tin pl cậy 95% (CI) ước lượng cho hai hệ số dùng để ước lượng n ua al khoảng tin cậy CI cho ngưỡng nợ Để ước lượng CI cho ngưỡng nợ, nghiên cứu sử dụng phương pháp bootstrapping, phương pháp phổ biến ước lượng độ n va lệch chuẩn hàm phi tuyến fu m ll Phương pháp bootstrapping dựa mô cách tạo nhiều mẫu thay n oi (trường hợp tạo 1000 mẫu) Mỗi mẫu sử dụng để nhận giá t trị mô tính tốn ngưỡng nợ riêng Khoảng tin cậy ngưỡng nợ z tính tốn dựa phân phối kết ngưỡng nợ Bằng cách đó, trường z j ht vb hợp nghiên cứu này, khoảng tin cậy 95% ngưỡng nợ tính (56,45%; 56,65%) k m gm Bảng 4.14: Kết kiểm định phương pháp bootstrapping Alpha 0.025 95 n va Confident level (%) an 1000 Lu Total sample (N) om l.c Confident Interval of the Mean Bootstrapping Upper bound 56.65 Nguồn: tác giả tính tốn y te 56.45 re Lower bound (Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.viỏằt.nam (Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.viỏằt.nam 36 Nh vy ngng n trung bình 56,57% có khoảng tin cậy (56,45%; 56,65%) t to Sự biến động giá trị ngưỡng nợ không nhiều Đây ngưỡng gần với số ng hi thường nhiều nhà nghiên cứu Việt Nam chấp nhận 60% ep Kết luận w n Trong vài năm trở lại đây, tác động nợ công lên tăng trưởng đề tài thu hút lo ad nhiều quan tâm, từ góc độ nghiên cứu hàn lâm nhà kinh tế, từ u yj th góc độ hàm ý sách phủ quốc gia Ảnh hưởng dai dẳng khủng hoảng nợ công châu Âu 2010 đến còn, đặc biệt nặng nề yi pl xét bối cảnh khủng hoảng kinh tế Việt Nam ngoại n ua al lệ, gần có nhiều đề tài nghiên cứu tác động nợ công lên tăng trưởng kinh tế Việt Nam Tuy nhiên, so với nghiên cứu đó, đóng góp quan trọng va n nghiên cứu khía cạnh phương pháp tiếp cận Nếu fu m ll nghiên cứu trước đó, Vũ Đình Ánh (2011) khảo sát phân tích mối quan hệ n oi nghịch biến đầu tư công tăng trưởng kinh tế, Nguyễn Hữu Tuấn (2012) bổ t sung cách tiếp cận định lượng cụ thể hóa mối quan hệ nghịch biến z nợ nước nợ công dạng đường cong Laffer phương pháp đồng liên z vb kết để xác định mối quan hệ dài hạn; nghiên cứu lại mô tả mối quan j ht hệ nghịch biến nợ nước ngồi tăng trưởng dạng phi tuyến tính thơng m k qua dạng hàm đa thức Trong này, dạng hàm bậc nghiên cứu thức gm thể tốt quan điểm “hai mặt” tác động nợ công đến tăng trưởng: om l.c đầu nợ cơng có tác động tích cực thúc đẩy tăng trưởng kinh tế, vượt qua “ngưỡng nợ” đó, nợ cơng tác động tiêu cực đến tăng trưởng an Lu “Ngưỡng nợ” (tính % GDP) mà nghiên cứu tìm 56,66% y te 56,65% re cần thiết, tác giả xác định khoảng tin cậy 95% ngưỡng nợ 56,45%- n hàm khảo sát bậc khác Sau thực kiểm định ước lượng va nợ nước ngoài, độ nhạy ngưỡng ổn định thay đổi dạng (Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.viỏằt.nam (Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.viỏằt.nam 37 Bờn cnh ú, bi vit cng khụng thể tránh khỏi hạn chế Cụ thể t to nghiên cứu định lượng tác động nợ nước ngoài, cấu thành quan ng hi trọng nợ công, lên tăng trưởng kinh tế Hạn chế xuất phát từ vấn đề khách quan ep khả thiếu minh bạch thông tin công bố nợ công Việt Nam, thiếu đồng việc đánh giá nợ công nguồn nước w n nguồn nước Dù nợ nước ngồi thành tố nợ công, việc lo ad nghiên cứu thực nghiệm nợ nước ngồi rõ ràng khơng thể tồn diện Điều u yj th gợi ý hướng phát triển đề tài này, nghiên cứu tồn diện vấn đề nợ cơng tăng trưởng kinh tế, mặt định lượng, ước lượng yi pl ngưỡng nợ cơng thức mối quan hệ “hai mặt” nợ công tăng n ua al trưởng kinh tế n va m ll fu t n oi z z j ht vb k m gm om l.c an Lu n va y te re (Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.viỏằt.nam (Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tĂc.ỏằng.cỏằĐa.nỏằÊ.cng.ỏằi.vỏằi.tng.trặỏằng.kinh.tỏ.ỏằ.viỏằt.nam