Tác động của quản trị công ty lên hiệu quả hoạt động kinh doanh của các ngân hàng thương mại cổ phần việt nam luận văn thạc sĩ tài chính ngân hàng

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGÂN HÀNG TP.HỒ CHÍ MINH LÊ CÔNG BẢO NGỌC TÁC ĐỘNG CỦA QUẢN TRỊ CÔNG TY LÊN HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG KINH DOANH CỦA CÁC NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI CỔ PHẦN VIỆT NAM LUẬN VĂN THẠC SĨ TP HỒ CHÍ MINH – NĂM 2020 Tai ngay!!! Ban co the xoa dong chu nay!!! BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆTNAM TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGÂN HÀNG TP.HỒ CHÍ MINH LÊ CƠNG BẢO NGỌC TÁC ĐỘNG CỦA QUẢN TRỊ CÔNG TY LÊN HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG KINH DOANH CỦA CÁC NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI CỔ PHẦN VIỆT NAM LUẬN VĂN THẠC SĨ Chuyên ngành: Tài – Ngân hàng Mã số: 34 02 01 Người hướng dẫn khoa học: TS Lê Hà Diễm Chi TP HỒ CHÍ MINH – NĂM 2020 i TÓM TẮT LUẬN VĂN Tiêu đề TÁC ĐỘNG CỦA QUẢN TRỊ CÔNG TY LÊN HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG KINH DOANH CỦA CÁC NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI CỔ PHẦN VIỆT NAM Tóm tắt Mục tiêu luận văn xác định yếu tố thuộc quản trị công ty ảnh hưởng đến hiệu hoạt động kinh doanh NHTM CP Việt Nam ; từ đó, tác giả đề xuất số hàm ý sách nhằm nâng cao hiệu hoạt động kinh doanh NHTM Việt Nam Luận văn thực nội dung sau đây: thứ luận văn đề cập xem xét sở lý thuyết quản trị, cụ thể lý thuyết người đại diện, lý thuyết quản lý, lý thuyết bên có liên quan Đồng thời, tác giả sử dụng số ROE, ROA để đo lường hiệu hoạt động kinh doanh NHTM CP Trên sở lý thuyết nghiên cứu có liên quan, tác giả xác định biến thuộc quản trị công ty ảnh hưởng đến hiệu hoạt động kinh doanh NHTM CP Thứ hai, việc áp dụng nghiên cứu định lượng với mơ hình FEM, REM phương pháp bình phương tổng quát nhỏ nhất, tác giả xác định biến tác động đến hiệu hoạt động NHTM CP, có biến thuộc đặc điểm HĐQT (thuộc quản trị công ty) Ở mức ý nghĩa thống kê 5%, biến sau có tác động đáng kể đến hiệu hoạt động NHTM CP Việt Nam: quy mô HĐQT; số lượng thành viên nữ HĐQT; số năm thành lập ngân hàng; tỷ lệ nợ xấu Cuối cùng, sở kết đạt được, tác giả tiến hành đề xuất số hàm ý sách liên quan đến quản trị công ty để nâng cao hiệu hoạt động kinh doanh NHTM CP Việt Nam Từ khóa Quản trị cơng ty, hiệu hoạt động kinh doanh, FEM, REM ngân hàng TMCP, Việt Nam ii ABSTRACT Title THE IMPACT OF BOARD CHARACTERISTICS ON COMMERCIAL BANK PERFORMANCE IN VIETNAM Abstract The major objective of the thesis is to identify factors of board characteristics that affect the performance of Vietnamese joint-stock commercial banks Hence, the author proposes several policy implications to improve operational efficiency The thesis has done the following contents: firstly, the thesis mentioned about the theoretical basis of governance, agency theory, stewardship theory, stakeholders’ theory At the same time, the author uses return on equity and return on assets to measure the performance of joint-stock commercial banks Based on theories and related studies, the author has identified variables of corporate governance that affect the performance of those banks Secondly, by applying quantitative research methods (fixed effect model and random effect model), the author has identified variables that affect the performance of joint-stock commercial banks Among variables, variables are belonging to the characteristics of the Board of Directors (corporate governance) At the statistical significance of 5%, the following variables have a significant impact on the performance of Vietnamese commercial banks: the size of the Board of Directors; the number of female members in Board of Director; bank age and non-performing loans Finally, based on the achieved results, the author has proposed some policy implications related to corporate governance (board characteristics) to improve the performance of joint-stock commercial banks in Vietnam Keywords Features of the board of directors, performance, FEM, REM, joint stock commercial bank, Vietnam iii LỜI CAM ĐOAN Luận văn chưa trình nộp để lấy học vị thạc sĩ trường đại học Luận văn cơng trình nghiên cứu riêng tác giả, kết nghiên cứu trung thực, khơng có nội dung cơng bố trước nội dung người khác thực ngoại trừ trích dẫn dẫn nguồn đầy đủ luận văn Tác giả LÊ CÔNG BẢO NGỌC iv LỜI CẢM ƠN Trước tiên, tác giả xin gửi lời cảm ơn sâu sắc tới đến Quý Thầy Cô Trường Đại học Ngân hàng TP.HCM hỗ trợ, giúp đỡ trực tiếp giảng dạy, truyền đạt kiến thức khoa học chuyên ngành Tài – Ngân hàng, sở tảng để thực luận văn áp dụng vào thực tiễn công việc Đặc biệt, tơi chân thành tri ân vai trị định hướng khoa học TS Lê Hà Diễm Chi việc hỗ trợ đóng góp ý kiến cho nghiên cứu tác giả đề tài “TÁC ĐỘNG CỦA QUẢN TRỊ CÔNG TY LÊN HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG KINH DOANH CỦA CÁC NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI CỔ PHẦN VIỆT NAM” Tác giả chân thành cảm ơn sâu sắc đến gia đình bạn bè ln động viên, chia sẻ tiếp thêm nguồn lực cho để hoàn thành luận văn Do kinh nghiệm kiến thức cịn hạn chế, luận văn khơng tránh khỏi thiếu sót, mong nhận ý kiến đóng góp từ Q Thầy Cơ, đồng nghiệp bạn học viên Trân trọng cảm ơn LÊ CÔNG BẢO NGỌC v MỤC LỤC TÓM TẮT LUẬN VĂN .i ABSTRACT ii LỜI CAM ĐOAN iii LỜI CẢM ƠN iv MỤC LỤC v DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT viii DANH MỤC CÁC BẢNG x DANH MỤC CÁC HÌNH xi CHƯƠNG 1: GIỚI THIỆU 1.1 Tính cấp thiết đề tài 1.2 Mục tiêu nghiên cứu 1.2.1 Mục tiêu nghiên cứu tổng quát 1.2.2 Mục tiêu nghiên cứu cụ thể 1.3 Câu hỏi nghiên cứu 1.4 Đối tượng phạm vi nghiên cứu 1.4.1 Đối tượng nghiên cứu 1.4.2 Phạm vi nghiên cứu: 1.5 Phương pháp nghiên cứu 1.5.1 Phương pháp thu thập liệu 1.5.2 Phương pháp nghiên cứu 1.6 Đóng góp đề tài 1.7 Bố cục luận văn CHƯƠNG 2: CƠ SỞ LÝ THUYẾT VÀ CÁC NGHIÊN CỨU THỰC NGHIỆM VỀ TÁC ĐỘNG CỦA QUẢN TRỊ CÔNG TY ĐẾN HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG KINH DOANH CỦA NGÂN HÀNG TMCP VIỆT NAM 2.1 Quản trị ngân hàng 2.1.1 Các lý thuyết quản trị 2.1.2 Khái niệm quản trị 11 2.2 Hiệu hoạt động kinh doanh Ngân hàng thương mại 16 vi 2.2.1 Khái niệm hiệu hoạt động NHTM 16 2.2.2 Các tiêu đánh giá hiệu hoạt động kinh doanh NHTM 18 2.3 Lược khảo nghiên cứu trước 20 2.3.1 Các nghiên cứu nước 20 2.3.2 Các nghiên cứu nước 24 TÓM TẮT CHƯƠNG 26 CHƯƠNG 3: PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 27 3.1 Quy trình nghiên cứu 27 3.2 Mơ hình giả thuyết nghiên cứu 28 3.2.1 Mơ hình nghiên cứu 28 3.2.2 Các giả thuyết nghiên cứu 31 3.3 Dữ liệu nghiên cứu 31 3.3.1 Mẫu nghiên cứu 31 3.3.2 Các biến mơ hình nghiên cứu 33 3.4 Phương pháp nghiên cứu 34 3.4.1 Phương pháp bình phương nhỏ (OLS) 34 3.4.2 Mơ hình hồi quy cố định (FEM) mơ hình hồi quy ngẫu nhiên (REM) 35 3.4.3 Bình phương tối thiểu tổng quát (GLS) 36 TÓM TẮT CHƯƠNG 39 CHƯƠNG 4: KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU VÀ THẢO LUẬN 40 4.1 Thống kê mô tả 40 4.2 Kiểm định khuyết tật kết hồi quy 42 4.2.1 Mơ hình 42 4.2.2 Mơ hình 49 TÓM TẮT CHƯƠNG 55 CHƯƠNG 5: KẾT LUẬN VÀ HÀM Ý CHÍNH SÁCH 56 5.1 Kết luận 56 5.2 Định hướng phát triển hoạt động ngân hàng thương mại cổ phần 57 vii 5.3 Hàm ý sách 58 5.3.1 Quản trị công ty 58 5.3.2 Các biến kiểm soát 59 5.4 Hạn chế hướng nghiên cứu 62 KẾT LUẬN CHUNG 63 TÀI LIỆU THAM KHẢO i PHỤ LỤC viii viii DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT Từ viết tắt Diễn giải tiếng Anh Diễn giải tiếng Việt BCTN Annual report Báo cáo thường niên CEO Chief executive officer Tổng giám đốc điều hành CIC Credit Information Center Trung tâm thơng tin tín dụng FEM Fixed effect model Mơ hình tác động cố định GDP Gross domestic products Tổng sản phẩm quốc nội GLS Generalized least squares Bình phương tối thiểu tổng quát HĐQT Board of directors Hội đồng quản trị INF Inflation Lạm phát LDR Loan to deposit ratio Tỷ lệ cho vay vốn huy động khách hàng NH Bank Ngân hàng NHNN State Bank Ngân hàng Nhà nước NHTM Commercial bank Ngân hàng thương mại NHTM CP Joint-stock commercial bank Ngân hàng thương mại cổ phần NHTM NN State-owned commercial bank Ngân hàng thương mại nhà nước NPL Non-performing loan Tỷ lệ nợ xấu OECD Organisation for Economic Cooperation and Development Tổ chức Hợp tác Phát triển Kinh tế QTDND ROA Quỹ tín dụng nhân dân Return on assets Lợi nhuận ròng tổng tài sản vii Woolley, A.W., Chabris, C.F., Pentland, A., Hashmi, N & Malone, T.W , 2010 Evidence for a collective intelligence factor in the performance of human groups Science, Volume 330, pp 686-688 Zahra, S & Pearce, J, 1989 Boards of Directors and Corporate Financial Performance: A Review and Integrative Model Journal of Management, Volume 15, pp 291-334 Zahra, SA & Pearce, JA II, 1989 Boards of directors and corporate financial performance: A review and integrative model Journal of Management, 15(2), pp 291-334 viii PHỤ LỤC PHỤ LỤC 1: ĐẶC ĐIỂM HÔỊ ĐỒNG QUẢN TRỊ Proportion estimation Number of obs = 286 Logit Proportion Std Err [95% Conf Interval] bodsize 0104895 0060243 0033707 0321578 1573427 0215311 1194365 2044855 1748252 0224591 1349079 223502 2132867 0242218 1694739 2648146 1608392 0217238 1225174 2083021 1188811 0191377 0860628 1619959 10 0874126 016701 0596515 1263573 11 0664336 014726 0426899 1019764 13 0034965 0034904 0004882 0245852 14 0034965 0034904 0004882 0245852 15 0034965 0034904 0004882 0245852 bodfor 1328671 020071 0980804 1775629 2727273 0263348 2240592 3275047 ix 3706294 0285588 3163703 4283631 1853147 0229756 144267 2348364 027972 0097503 0140079 0550791 0104895 0060243 0033707 0321578 bodedu 0874126 016701 0596515 1263573 1223776 0193786 0890531 1659014 0979021 0175728 0683447 1383441 1853147 0229756 144267 2348364 2202797 0245061 1758276 2722576 0944056 0172895 0654334 1343617 1083916 0183824 0771532 1502192 0559441 0135892 0344801 0895304 0244755 009137 0034965 0034904 0004882 0245852 0116753 0505908 bodfem 3776224 0286664 3230625 435469 1713287 0222804 1318005 2197116 1293706 019845 1678322 0220984 1286995 215915 0629371 01436 0950622 1736846 0399299 0978495 x 034965 0108619 0188645 063912 034965 0108619 0188645 063912 020979 0084743 0094228 0460492 boddua 1888112 0231415 1473986 2386028 3706294 0285588 3163703 4283631 3216783 0276214 2698797 378268 1188811 0191377 0860628 1619959 xi PHỤ LỤC 2: MA TRẬN HỆ SỐ TƯƠNG QUAN roe roe bodsize bodfem bodedu bodfor boddua asize age npl ggdp inf bodsize -0.0983 bodfem 0.2457 0.1537 bodedu 0.1092 0.3539 0.2482 bodfor 0.2592 0.1694 0.4358 0.2572 boddua 0.2938 0.0618 0.4157 0.2505 0.5111 asize -0.0456 0.1180 0.1907 0.0365 0.1760 -0.0017 age 0.0874 -0.0524 0.1862 0.0342 0.3522 0.2499 0.0148 npl -0.2036 0.0987 0.0034 0.0364 -0.0875 -0.0421 0.2247 -0.2111 ggdp 0.0007 0.0644 -0.0405 0.0385 -0.0048 -0.0599 0.0638 -0.0384 -0.0766 inf 0.0674 -0.0872 0.0237 -0.0058 -0.0397 0.0636 -0.0434 0.0715 0.0704 -0.4232 xii PHỤ LỤC 3: MƠ HÌNH KIỂM ĐỊNH PHƯƠNG SAI SAI SỐ THAY ĐỔI MƠ HÌNH Breusch-Pagan / Cook-Weisberg test for heteroskedasticity Ho: Constant variance Variables: fitted values of roe chi2(1) Prob > chi2 = = 16.96 0.0000 KIỂM ĐỊNH HIỆN TƯỢNG TỰ TƯƠNG QUAN Wooldridge test for autocorrelation in panel data H0: no first-order autocorrelation F( 1, 24) = 48.135 Prob > F = 0.0000 xiii KẾT QUẢ CÁC PHƯƠNG PHÁP HỒI QUY (MƠ HÌNH 1) MƠ HÌNH OLS (MƠ HÌNH 1) Source SS df MS Model Residual 207133655 1.08991266 10 275 020713366 003963319 Total 1.29704632 285 00455104 roe Coef bodsize bodfem bodedu bodfor boddua asize age npl ggdp inf _cons -.001958 001541 0273024 0187738 0004351 -.0614142 0136763 -.0018175 0480219 100654 -.1272374 Std Err .0007757 0007609 0128347 0167945 0012529 1890344 0030667 0006428 3926325 0804456 0650443 t -2.52 2.03 2.13 1.12 0.35 -0.32 4.46 -2.83 0.12 1.25 -1.96 Number of obs F(10, 275) Prob > F R-squared Adj R-squared Root MSE P>|t| 0.012 0.044 0.034 0.265 0.729 0.746 0.000 0.005 0.903 0.212 0.051 = = = = = = 286 5.23 0.0000 0.1597 0.1291 06295 [95% Conf Interval] -.0034852 000043 0020356 -.0142884 -.0020315 -.4335526 0076391 -.0030829 -.7249254 -.0577134 -.2552854 -.0004309 0030389 0525692 051836 0029016 3107243 0197135 -.0005522 8209693 2590214 0008106 xiv MƠ HÌNH FEM (MƠ HÌNH 1) Fixed-effects (within) regression Group variable: BANK Number of obs Number of groups = = 286 25 R-sq: within = 0.1750 between = 0.0868 overall = 0.1020 Obs per group: = avg = max = 11.4 12 corr(u_i, Xb) F(10,251) Prob > F = -0.5490 Std Err t roe Coef bodsize bodfem bodedu bodfor boddua asize age npl ggdp inf _cons -.0021826 0027415 0255402 0184256 0015403 08059 006811 -.0025074 1.090844 1637312 -.0662989 0008071 0009097 013811 0155687 0012925 1962932 003496 0013585 4968649 0765521 0844531 sigma_u sigma_e rho 04338921 05710726 36599414 (fraction of variance due to u_i) -2.70 3.01 1.85 1.18 1.19 0.41 1.95 -1.85 2.20 2.14 -0.79 F test that all u_i=0: F(24, 251) = 3.47 P>|t| = = 0.007 0.003 0.066 0.238 0.234 0.682 0.053 0.066 0.029 0.033 0.433 5.32 0.0000 [95% Conf Interval] -.0037722 0009499 -.00166 -.0122364 -.0010052 -.3060016 -.0000743 -.0051828 1122883 0129648 -.2326259 -.000593 0045332 0527405 0490875 0040858 4671816 0136963 0001681 2.0694 3144975 1000282 Prob > F = 0.0000 xv MƠ HÌNH REM (MƠ HÌNH 1) Random-effects GLS regression Group variable: BANK Number of obs Number of groups = = 286 25 R-sq: within = 0.1566 between = 0.1688 overall = 0.1420 Obs per group: = avg = max = 11.4 12 corr(u_i, X) Wald chi2(10) Prob > chi2 = (assumed) roe Coef Std Err z bodsize bodfem bodedu bodfor boddua asize age npl ggdp inf _cons -.0021568 0018207 0245072 0181921 0007969 0511179 0100508 -.0020087 3734121 129774 -.0817005 0007782 0008014 0130542 0156432 0012378 1900737 0032597 000867 4192098 0758644 0718836 sigma_u sigma_e rho 02635325 05710726 17556644 (fraction of variance due to u_i) -2.77 2.27 1.88 1.16 0.64 0.27 3.08 -2.32 0.89 1.71 -1.14 P>|z| 0.006 0.023 0.060 0.245 0.520 0.788 0.002 0.021 0.373 0.087 0.256 = = 47.62 0.0000 [95% Conf Interval] -.003682 0002499 -.0010786 -.0124681 -.0016292 -.3214196 0036619 -.003708 -.448224 -.0189176 -.2225898 -.0006315 0033915 0500929 0488523 003223 4236554 0164398 -.0003094 1.195048 2784655 0591888 xvi KIỂM ĐỊNH HAUSMAN (MƠ HÌNH 1) Test: Ho: difference in coefficients not systematic chi2(10) = (b-B)'[(V_b-V_B)^(-1)](b-B) = 17.95 Prob>chi2 = 0.0558 (V_b-V_B is not positive definite) KIỂM ĐỊNH BREUSCH AND PAGAN (MÔ HÌNH 1) Breusch and Pagan Lagrangian multiplier test for random effects roe[BANK,t] = Xb + u[BANK] + e[BANK,t] Estimated results: Var roe e u Test: sd = sqrt(Var) 004551 0032612 0006945 0674614 0571073 0263533 Var(u) = chibar2(01) = Prob > chibar2 = 20.83 0.0000 xvii PHỤ LỤC 4: MÔ HÌNH KIỂM ĐỊNH PHƯƠNG SAI SAI SỐ THAY ĐỔI MƠ HÌNH Breusch-Pagan / Cook-Weisberg test for heteroskedasticity Ho: Constant variance Variables: fitted values of roa chi2(1) Prob > chi2 = = 47.11 0.0000 KIỂM ĐỊNH HIỆN TƯỢNG TỰ TƯƠNG QUAN Wooldridge test for autocorrelation in panel data H0: no first-order autocorrelation F( 1, 24) = Prob > F = 22.348 0.0001 xviii KẾT QUẢ CÁC PHƯƠNG PHÁP HỒI QUY (MƠ HÌNH 2) MƠ HÌNH OLS (MƠ HÌNH 2) Source SS df MS Model Residual 014213443 012699737 10 275 001421344 000046181 Total 02691318 285 000094432 roa Coef bodsize bodfem bodedu bodfor boddua asize age npl ggdp inf _cons -.0000266 0001017 0036362 0018373 000113 0176521 -.0008292 -.0001153 0210945 0069589 0213312 Std Err .0000837 0000821 0013854 0018129 0001352 0204053 000331 0000694 0423826 0086837 0070212 t -0.32 1.24 2.62 1.01 0.84 0.87 -2.50 -1.66 0.50 0.80 3.04 Number of obs F(10, 275) Prob > F R-squared Adj R-squared Root MSE P>|t| 0.751 0.216 0.009 0.312 0.404 0.388 0.013 0.098 0.619 0.424 0.003 = = = = = = 286 30.78 0.0000 0.5281 0.5110 0068 [95% Conf Interval] -.0001914 -.00006 0009088 -.0017316 -.0001533 -.0225183 -.0014809 -.0002519 -.0623411 -.010136 0075091 0001383 0002634 0063636 0054062 0003792 0578225 -.0001775 0000213 1045301 0240538 0351533 xix MÔ HÌNH FEM (MƠ HÌNH 2) Fixed-effects (within) regression Group variable: BANK Number of obs Number of groups = = 286 25 R-sq: within = 0.4004 between = 0.7539 overall = 0.5215 Obs per group: = avg = max = 11.4 12 corr(u_i, Xb) F(10,251) Prob > F = -0.4689 Std Err t roa Coef bodsize bodfem bodedu bodfor boddua asize age npl ggdp inf _cons -.0001124 0000184 0061035 0011174 0001085 0283651 -.000679 -.0001673 0684014 0119651 0160599 0000899 0001013 0015382 001734 000144 0218624 0003894 0001513 0553388 0085261 0094061 sigma_u sigma_e rho 0035481 00636038 23733448 (fraction of variance due to u_i) -1.25 0.18 3.97 0.64 0.75 1.30 -1.74 -1.11 1.24 1.40 1.71 F test that all u_i=0: F(24, 251) = 2.62 P>|t| = = 0.212 0.856 0.000 0.520 0.452 0.196 0.082 0.270 0.218 0.162 0.089 16.76 0.0000 [95% Conf Interval] -.0002895 -.0001811 0030741 -.0022976 -.000175 -.0146919 -.0014459 -.0004653 -.0405863 -.0048266 -.002465 0000646 0002179 009133 0045324 000392 0714222 0000878 0001307 1773891 0287569 0345847 Prob > F = 0.0001 xx MƠ HÌNH REM (MƠ HÌNH 2) Random-effects GLS regression Group variable: BANK Number of obs Number of groups = = 286 25 R-sq: within = 0.3988 between = 0.7640 overall = 0.5257 Obs per group: = avg = max = 11.4 12 corr(u_i, X) Wald chi2(10) Prob > chi2 = (assumed) roa Coef Std Err z bodsize bodfem bodedu bodfor boddua asize age npl ggdp inf _cons -.0000691 0000563 0048056 0014898 00011 0250105 -.0007122 -.0001265 0445721 0102394 0175306 000085 0000871 0014231 0017158 0001352 0207596 0003546 0000921 0454443 0083136 0077841 sigma_u sigma_e rho 00269449 00636038 1521597 (fraction of variance due to u_i) -0.81 0.65 3.38 0.87 0.81 1.20 -2.01 -1.37 0.98 1.23 2.25 P>|z| 0.416 0.518 0.001 0.385 0.416 0.228 0.045 0.169 0.327 0.218 0.024 = = 223.11 0.0000 [95% Conf Interval] -.0002357 -.0001143 0020164 -.0018731 -.000155 -.0156776 -.0014072 -.000307 -.0444971 -.0060549 002274 0000974 000227 0075948 0048526 0003751 0656986 -.0000172 000054 1336412 0265337 0327871 KIỂM ĐỊNH HAUSMAN (MƠ HÌNH 2) Test: Ho: difference in coefficients not systematic chi2(10) = (b-B)'[(V_b-V_B)^(-1)](b-B) = 9.63 Prob>chi2 = 0.4731 xxi KIỂM ĐỊNH BREUSCH AND PAGAN (MƠ HÌNH 2) Breusch and Pagan Lagrangian multiplier test for random effects roa[BANK,t] = Xb + u[BANK] + e[BANK,t] Estimated results: Var roa e u Test: sd = sqrt(Var) 0000944 0000405 7.26e-06 0097176 0063604 0026945 Var(u) = chibar2(01) = Prob > chibar2 = 13.22 0.0001