Tác động của fintech đến khả năng sinh lời của các ngân hàng thương mại tại việt nam, 2023

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGÂN HÀNG THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH  PHẠM TH TU TÁC ĐỘNG C C T NHUNG FINTECH Đ N H N NG SINH ỜI CÁC NGÂN HÀNG THƯ NG MẠI TẠI VIỆT N M HÓ UẬN TỐT NGHIỆP Chuyên ngành: Tài – Ngân hàng s : 34 02 01 TP HỒ CHÍ MINH N M Tai ngay!!! Ban co the xoa dong chu nay!!! BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGÂN HÀNG THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH  HỌ VÀ T N SINH VI N PHẠM TH TU M SỐ SINH VI N ỚP SINH HOẠT TÁC ĐỘNG C C T NHUNG : 050607190362 : HQ7 - GE16 FINTECH Đ N H N NG SINH ỜI CÁC NGÂN HÀNG THƯ NG MẠI TẠI VIỆT N M HÓ UẬN TỐT NGHIỆP Chuyên ngành Tài – Ngân hàng s : 34 02 01 GI NG VI N HƯỚNG DẪN TS NGUYỄN DUY LINH TP HỒ CHÍ MINH N M i TĨM T T -  Các tài liệu nghiên cứu nước chủ yếu tập trung vào phân tích định tính Fintech tác động Fintech đ i với ngành ngân hàng, đ thu kết lý thuyết có hệ th ng Tuy nhiên, có tài liệu tác động Fintech đ i với ngân hàng thương mại iệt am, đặc biệt phân tích thực nghiệm lượng Fintech đ i với khả sinh lời ngân hàng thương mại Trên sở đó, viết đ thu thập liệu 30 ngân hàng thương mại iệt am từ năm 2015 đến năm 2021 Bài viết chủ yếu sử dụng mơ hình hiệu ứng c định để thực trải nghiệm tác động Fintech đến lợi nhuận phận ngân hàng thương mại iệt am Biến phụ thuộc dùng để đo lường khả sinh lời ngân hàng tỷ suất sinh lời tổng tài sản (ROA) Bên cạnh đó, biến dùng để nghiên cứu tác động đến khả sinh lời doanh nghiệp lựa chọn bao gồm: lượng công ty Fintech (FT); Chi phí thu nhập (CIR); Tỷ lệ nợ xấu (NPL); uy mô ngân hàng (SIZE); ức độ tăng trưởng tổng sản ph m qu c nội (GDP); Tỷ lệ lạm phát (INF); Trong FT, SIZE tác động chiều đến ROA với mức ý ngh a B n biến độc lập CIR, NPL, GDP, INF có tác động ngược chiều đến ROA với mức ý ngh a , 10 , , T h : Fintech, ngân hàng thương mại, cơng nghệ tài chính, khả sinh lời ii ABSTRACT -  Current domestic and foreign research papers mainly focus on qualitative analysis of Fintech and its impact on the banking industry, and systematic theoretical results have been obtained However, there is very little literature on the impact of Fintech on Vietnam's commercial banks, especially the empirical analysis of Fintech on profitability of commercial banks On that basis, this article has collected data of 30 commercial banks of Vietnam from 2015 to 2021 This article mainly uses the fixed effect model to realize the impact experience of Fintech to the profitability of the commercial banking division in Vietnam The dependent variable used to measure a bank's profitability is return on assets (ROA) In addition, the variables used to study the impact on profitability of selected businesses include: Number of Fintech companies (FT); Cost to Income (CIR); Non-Performing Loan ratio (NPL); Bank size (SIZE); Growth rate of gross domestic product (GDP); Inflation Rate (INF); In which FT, SIZE have the same effect on ROA with significance level of 1% Four independent variables CIR, NPL, GDP, INF have a negative impact on ROA with significance level of 1%, 10%, 1%, 5%, respectively Keywords: Fintech, commercial banking, financial technology, Profitability iii ỜI C M ĐO N -  Tôi tên hạm Thị Tuyết hung, mang m s sinh viên 050607190362 Tôi xin cam đoan q trình thực khóa luận với đề tài Tác động Fintech đến khả sinh lời ngân hàng thương mại d n T iệt am hướng guy n Duy inh, tơi đ tn thủ quy trình quy định nhà trường để đảm bảo tính chun mơn đạo đức Khóa luận khơng chép từ cơng trình nghiên cứu khác, kết trích d n trình bày bên phần phụ lục tài liệu tham khảo Thành Phố Hồ Chí Minh, ngày 19 tháng 06 năm 2023 T c gi hạm Thị Tuyết iv ỜI C M N -  Em xin gửi lời cảm ơn sâu sắc đến thầy TS Nguy n Duy inh đ hướng d n hỗ trợ em trình thực khóa luận "Tác động Fintech đến khả sinh lời ngân hàng thương mại Việt Nam" Sự d n động viên từ thầy đ giúp em hoàn thành t t nhiệm vụ Xin chân thành cảm ơn thầy Em xin gửi lời cảm ơn đến ban l nh đạo trường Đại học T HC gân hàng với tất thầy cô giáo đ tạo điều kiện để em hồn thành khóa học t t nghiệp Sự giúp đỡ kiến thức em nhận từ trường hữu ích cơng việc ứng dụng tương lai Xin chân thành cảm ơn Với thời gian kiến thức hạn chế nên việc thực khóa luận khơng thể tránh khỏi sai sót Em mong nhận ý kiến đóng góp từ Hội đồng phản biện quý thầy cô Cu i cùng, em xin cảm ơn tất tác giả nước đ cung cấp cho em tài liệu tham khảo quý báu, làm sở cho việc hoàn thành luận văn ự nghiên cứu cơng trình tác giả đ giúp em mở rộng hiểu biết nắm vững kiến thức Xin chân thành cảm ơn Thành Phố Hồ Chí Minh, ngày 19 tháng 06 năm 2023 T c gi hạm Thị Tuyết v MỤC ỤC TÓM T T i ABSTRACT ii ỜI C M ĐO N .iii ỜI C M N iv MỤC ỤC v D NH MỤC T VI T T T viii D NH MỤC S ĐỒ ix D NH MỤC NG I U ix CHƯ NG T NG QU N V Đ TÀI NGHI N C U 1.1 Tính cấp thiết đề tài 1.2 ục tiêu nghiên cứu 1.2.1 M ti u t ng quát 1.2.2 M ti u th 1.3 Câu hỏi nghiên cứu 1.4 Đ i tượng phạm vi nghiên cứu 1.4.1 1.4.2 ối t ng nghi n Ph m vi nghi n u u 1.5 Đóng góp nghiên cứu 1.6 Kết cấu nghiên cứu T UẬN CHƯ NG CHƯ NG 2.1 C S THU T Khái quát chung Fintech 2.1.1 2.1.2 hái ni m v Fint h M t số s n ph m Fintech vi i n t v ho t 2.1.3 S phát tri n 2.1.4 2.2 ng Fint h tr n th gi i ng ty Fint h t i Vi t m 10 Khái niệm, vai trò chức ngân hàng thương mại 13 hái ni m ng n hàng th 2.2.1 V i tr h 2.2.2 ng m i 13 ng n hàng th i nhu n h sinh 2.2.3 i ng m i 13 ng n hàng 14 2.3 trò Fintech ngân hàng thương mại 15 2.4 Tổng quan nghiên cứu trước 20 2.5.1 ghi n u n 2.5.2 ghi n un 20 21 T UẬN CHƯ NG 24 CHƯ NG PHƯ NG PHÁP NGHI N C U 25 3.1 uy trình nghiên cứu 25 3.2 Dữ liệu nghiên cứu 26 3.2.1 M u nghi n 3.2.2 D 3.2.3 C ng u 26 i u nghi n nghi n u 26 u 27 3.3 hình nghiên cứu 27 3.4 ô tả biến nghiên cứu 28 3.5 hương pháp nghiên cứu 30 3.5.1 Ph ng pháp t ng h p 3.5.2 Ph ng pháp nghi n thuy t 31 u nh ng 31 T UẬN CHƯ NG 34 CHƯ NG T QU NGHI N C U VÀ TH O UẬN 35 4.1 hân tích th ng kê miêu tả 35 4.2 Kết nghiên cứu 37 vii Ph n tí h t 4.2.1 i m 4.2.2 4.3 4.4 ng qu n m h nh nghi n nh m h nh nghi n u 37 u 39 Khắc phục lỗi mơ hình 42 ớc lượng mơ hình theo phương pháp G 43 T UẬN CHƯ NG 48 CHƯ NG T UẬN VÀ MỘT SỐ HU N NGH 49 5.1 Kết luận 49 5.2 Hàm ý, sách 49 5.3 Hạn chế đề tài 51 T UẬN CHƯ NG 53 D NH MỤC TÀI IỆU TH M H O 54 PHỤ ỤC 58 hụ lục 1: Các ngân hàng thương mại đưa vào nghiên cứu 58 hụ lục 2: Dữ liệu nghiên cứu 60 hụ lục 3: Kết hồi quy 66 viii D NH MỤC T T i N i ng Ti ng nh VI T T T N i ng Ti ng Vi CIR Cost-To-Income Ratio Chi phí thu nhập CAGR Compound Annual Growth Rate Tỷ lệ tăng trưởng kép hàng năm FEM Fixed Effects Model FINTECH Finance Technology Cơng nghệ tài GDP Gross Domestic Product T c độ tăng trưởng GDP GLS Generalized Least Square HAUSMAN test Durbin–Wu–Hausman test ớc lượng bình phương nhỏ tổng qt hình kiểm định phù hợp gân hàng thương mại NHTM NPL Non-Performing Loan Ratio OLS Ordinary Least Square GLS Generalized Least Square REM Random Effects Model ROA Return On Assets ROE Return On Equity Tỷ lệ nợ xấu hương pháp hồi quy bình phương nhỏ ớc lượng bình phương nhỏ tổng qt hình ảnh hưởng ng u nhiên Tỷ s lợi nhuận ròng tài sản Tỷ s lợi nhuận ròng v n chủ sở hữu Thương mại cổ phần TMCP VIF ô hình tác động c định Variance inflation factor Hệ s lm phỏt phng sai 55 Beck, T., Demirgỹỗ-Kunt, A., & Levine, R (2006) Bank concentration and fragility: Impact on ROA and GDP growth World Bank Policy Research Working Paper Series, No 3854 Berger, A N., & Bouwman, C H (2009) Bank capital, survival and performance around financial crises Documento de trabajo, Wharton Financial Institutions Center Berger, A N., & DeYoung, R (1997) Problem loans and cost efficiency in commercial banks Journal of Banking & Finance, 21(6), 849-870 Bömer & axin (2018) Why Fintechs Cooperate with Banks - Evidence from Germany Hannover Economic Papers (HEP) dp-637, i niz Univ rsität H nnov r, Wirts h ftswiss ns h ft i h F u tät 10 Canbas, S., Cabuk, A., & Kilic, S (2005) Determinants of Turkish banks' profitability: An econometric analysis for the period of 1990-2001 Journal of Economic and Social Research, 7(2), 77-98 11 CBInsights, 2019, Global Fintech Report Q3 2019 12 Claessens, S., & Van Horen, N (2019) The impact of Fintech on the incumbents' profits and customers Journal of Financial Stability, 38, 37-52 13 Dorfleitner et al (2017) Definition of Fintech and Description of the Fintech Industry Fintech in Germany (pp.5-10) 14 Freytag, A., & Fricke, S (2017) Sectoral linkages of financial services as channels of economic development An input output analysis of the Nigerian and Kenyan economies Review of Development Finance, 7(1), 36-44 15 Funk, A S (2019) From informal finance to internet finance in China Crowdfunding in China: A New Institutional Economics Approach, 95-147 16 Furche, P., Madeira, C., Marcel, M., & Medel, C (2017) Fintech and the future of central banking at a crossroads Central Bank of Chile 17 Gonzalez, L., & Loureiro, Y K (2014) When can a photo increase credit? The impact of lender and borrower profiles on online peer-to-peer loans Journal of Behavioral and Experimental Finance, 2, 44-58 18 Gujarati DN (2004) Basic Econometrics New York: McGraw-Hill Education 56 19 Jaouad, E., & Lahsen, O (2018) Factors affecting bank performance: empirical evidence from Morocco European Scientific Journal, 14(34), 255-267 20 Klapper, L.F & Love, I (2004) Corporate governance, investor protection, and performance in emerging markets Journal of corporate Finance, Vol 10 No 5, pp 703 - 728 21 Kong, Y (2022) Research on the Impact of Fintech on the Profitability of Commercial Banks 22 Krivkovich, A., White, O., Townsend, Z., & Euart, J (2020) How US customers’ attitudes to Fintech are shifting during the pandemic McKinsey and Company, December, 17 23 Lin, J.W., & Sun, X (2009) The impact of inflation on bank profitability and risk in China Journal of Financial Stability, 5(3), 273-289 24 Mackenzie, A (2015) The Fintech revolution London Business School Review, 26(3), 50-53 25 Mashayekhi, B., & Bazaz, M S (2008) Corporate governance and firm performance in Iran Journal of Contemporary Accounting & Economics, 4(2), 156172 26 Olokoyo, F.O (2013) Capital structure and corporate performance of Nigerian quoted firms: a panel data approach African Development Review, Vol 25 No 3, pp 358 - 369 27 Patrick, S (2017) The concise fintech compendium Fribourg: School of Management Fribourg/Switzerland 28 Pasiouras, F., & Kosmidou, K (2007) Factors influencing the profitability of domestic and foreign commercial banks in the European Union Research in International Business and Finance, 21(2), 222-237 29 PeterS.Rose (2002) Commercial Bank Management McGraw - HillPublisher 30 Phan, D H B., Narayan, P K., Rahman, R E., & Hutabarat, A R (2020) Do financial technology firms influence bank performance? Pacific-Basin finance journal, 62, 101210 57 31 Rahim, N F A et al (2021) Fintech and commercial banks development in Malaysia: continuous intention to use Fintech services in IR 4.0 environment In Modeling Economic Growth in Contemporary Malaysia (pp 235-253) 32 Serhan, S., & Mollah, S (2019) Does Fintech development affect the profitability and risk-taking of banks? International Review of Financial Analysis, 63, 176-188 33 Sheleg, O., & Kohali, A (2015) The impact of internet banking on the performance of Romanian banks: DEA and PC approach Procedia Economics and Finance, 20, 610-622 34 World Economic Forum (2017) Beyond Fintech: A Pragmatic Assessment of Disruptive Potential in Financial Services 35 Wu, G., & Yuan, H (2021, June) The impact of Fintech on the profitability of state-owned commercial banks in China In Journal of Physics: Conference Series (Vol 1955, No 1, p 012007) IOP Publishing 58 PHỤ ỤC Ph M c C c ngân hàng h ơng T n gi i c ch nghi n c T n AAB AAB gân hàng T C n Bình ACB ACB gân hàng T C Châu AGR Agribank BAB Bac A Bank BaoVietBank BaovietBank gân hàng ông nghiệp hát triển ông Thôn iệt Nam gân hàng T C Bắc gân hàng T C Bảo iệt gân hàng T C Đầu tư hát triển Việt BID BIDV BVB Banviet Bank gân hàng T C Bản iệt CTG VietinBank gân hàng T C Công thương iệt Nam EIB Eximbank gân hàng T C Xuất nhập kh u Việt Nam HDB HD Bank KLP KienLongBank gân hàng T C Kiên ong LPB LienVietPostBank gân hàng T C Bưu Điện iên iệt MBB MB gân hàng T C MSB MSB gân hàng T C Hàng Hải iệt am NAB Nam A Bank gân hàng T C am gân hàng T C u c Dân hương Đông NVB gân hàng u c dân Nam gân hàng T C Chí hát triển Thành ph Hồ inh uân đội OCB OCB gân hàng T C PGB PG Bank gân hàng T C Xăng dầu etrolimex PVcom Bank PVcomBank gân hàng T C Đại chúng iệt am SCB SCB gân hàng T C ài Gòn SGB SGB gân hàng T C ài Gòn SHB SHB gân hàng T C ài Gòn Hà ội SSB SeABank gân hàng T C Đông am 59 M T n gi ch T n STB Sacombank gân hàng T C ài Gịn Thương Tín TCB Techcombank gân hàng T C Kỹ thương iệt Nam TPB TP Bank gân hàng T C VAB Việt A Bank gân hàng T C iệt VCB Vietcombank gân hàng T C goại Thương iệt Nam VIB VIB gân hàng T C u c tế Việt Nam VPB VP Bank gân hàng T C iệt Nam Thịnh ượng 60 Ph MA ABB ABB ABB ABB ABB ABB ABB ACB ACB ACB ACB ACB ACB ACB AGR AGR AGR AGR AGR AGR AGR BaoVietBank BaoVietBank BaoVietBank BaoVietBank BaoVietBank BaoVietBank BaoVietBank BAB BAB BAB BAB BAB BAB BAB BVB BVB NAM 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2015 2016 ROA 0.001 0.003 0.006 0.008 0.010 0.010 0.013 0.005 0.006 0.007 0.016 0.016 0.017 0.018 0.003 0.003 0.003 0.004 0.008 0.007 0.007 0.003 0.003 0.003 0.001 0.001 0.001 0.001 0.006 0.007 0.007 0.007 0.007 0.005 0.005 0.002 0.000 c D FT 1.591 1.602 1.643 2.090 2.093 2.117 2.193 1.591 1.602 1.643 2.090 2.093 2.117 2.193 1.591 1.602 1.643 2.090 2.093 2.117 2.193 1.591 1.602 1.643 2.090 2.093 2.117 2.193 1.591 1.602 1.643 2.090 2.093 2.117 2.193 1.591 1.602 i nghi n c CIR 0.478 0.468 0.463 0.459 0.459 0.482 0.508 0.557 0.540 0.542 0.488 0.516 0.420 0.349 0.536 0.529 0.522 0.517 0.512 0.588 0.570 0.544 0.538 0.519 0.503 0.487 0.462 0.672 0.678 0.659 0.644 0.632 0.621 0.607 0.595 0.544 0.538 NPL 0.021 0.025 0.028 0.019 0.023 0.021 0.024 0.013 0.009 0.007 0.007 0.005 0.006 0.008 0.028 0.021 0.021 0.016 0.016 0.016 0.019 0.027 0.008 0.006 0.041 0.053 0.073 0.050 0.007 0.008 0.006 0.008 0.007 0.008 0.008 0.012 0.013 SIZE 4.809 4.872 4.927 4.954 5.011 5.066 5.083 5.304 5.369 5.454 5.518 5.584 5.648 5.722 5.942 6.001 6.062 6.108 6.162 6.195 6.229 4.487 4.535 4.689 4.747 4.777 4.772 4.816 4.803 4.880 4.963 4.987 5.033 5.069 5.078 4.463 4.510 GDP 0.070 0.067 0.069 0.075 0.074 0.029 0.026 0.070 0.067 0.069 0.075 0.074 0.029 0.026 0.070 0.067 0.069 0.075 0.074 0.029 0.026 0.070 0.067 0.069 0.075 0.074 0.029 0.026 0.070 0.067 0.069 0.075 0.074 0.029 0.026 0.070 0.067 INF 0.006 0.027 0.035 0.035 0.028 0.032 0.018 0.006 0.027 0.035 0.035 0.028 0.032 0.018 0.006 0.027 0.035 0.035 0.028 0.032 0.018 0.006 0.027 0.035 0.035 0.028 0.032 0.018 0.006 0.027 0.035 0.035 0.028 0.032 0.018 0.006 0.027 61 BVB BVB BVB BVB BVB BID BID BID BID BID BID BID CTG CTG CTG CTG CTG CTG CTG EIB EIB EIB EIB EIB EIB EIB HDB HDB HDB HDB HDB HDB KLB KLB KLB KLB KLB KLB KLB LPB LPB 2017 2018 2019 2020 2021 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2015 2016 0.001 0.002 0.002 0.003 0.003 0.007 0.006 0.006 0.006 0.006 0.005 0.006 0.007 0.007 0.007 0.005 0.008 0.010 0.009 0.000 0.002 0.006 0.004 0.005 0.007 0.006 0.006 0.006 0.010 0.015 0.018 0.015 0.007 0.004 0.005 0.005 0.001 0.002 0.009 0.003 0.007 1.643 2.090 2.093 2.117 2.193 1.591 1.602 1.643 2.090 2.093 2.117 2.193 1.591 1.602 1.643 2.090 2.093 2.117 2.193 1.591 1.602 1.643 2.090 2.093 2.117 2.193 1.591 1.602 1.643 2.090 2.093 2.117 1.591 1.602 1.643 2.090 2.093 2.117 2.193 1.591 1.602 0.519 0.503 0.487 0.462 0.649 0.448 0.437 0.426 0.415 0.404 0.537 0.518 0.476 0.465 0.454 0.443 0.432 0.421 0.412 0.502 0.491 0.480 0.469 0.458 0.447 0.242 0.487 0.476 0.465 0.454 0.443 0.432 0.523 0.512 0.501 0.490 0.479 0.468 0.376 0.499 0.488 0.018 0.021 0.025 0.028 0.003 0.017 0.020 0.014 0.018 0.017 0.017 0.008 0.007 0.009 0.011 0.016 0.012 0.010 0.013 0.019 0.030 0.023 0.019 0.017 0.025 0.020 0.013 0.016 0.015 0.015 0.014 0.013 0.011 0.011 0.008 0.009 0.010 0.044 0.012 0.012 0.011 4.601 4.668 4.714 4.786 4.884 5.930 6.003 6.080 6.118 6.173 6.181 6.246 5.892 5.977 6.039 6.066 6.094 6.128 6.185 5.096 5.110 5.174 5.184 5.224 5.205 5.220 5.027 5.177 5.277 5.335 5.361 5.504 4.404 4.484 4.572 4.626 4.708 4.758 4.923 5.032 5.152 0.069 0.075 0.074 0.029 0.026 0.070 0.067 0.069 0.075 0.074 0.029 0.026 0.070 0.067 0.069 0.075 0.074 0.029 0.026 0.070 0.067 0.069 0.075 0.074 0.029 0.026 0.070 0.067 0.069 0.075 0.074 0.029 0.070 0.067 0.069 0.075 0.074 0.029 0.026 0.070 0.067 0.035 0.035 0.028 0.032 0.018 0.006 0.027 0.035 0.035 0.028 0.032 0.018 0.006 0.027 0.035 0.035 0.028 0.032 0.018 0.006 0.027 0.035 0.035 0.028 0.032 0.018 0.006 0.027 0.035 0.035 0.028 0.032 0.006 0.027 0.035 0.035 0.028 0.032 0.018 0.006 0.027 62 LPB LPB LPB LPB LPB MBB MBB MBB MBB MBB MBB MBB MSB MSB MSB MSB MSB MSB MSB NAB NAB NAB NAB NAB NAB NAB NVB NVB NVB NVB NVB NVB NVB OCB OCB OCB OCB OCB OCB OCB PGB 2017 2018 2019 2020 2021 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2015 0.008 0.005 0.008 0.008 0.010 0.011 0.011 0.011 0.017 0.020 0.017 0.022 0.001 0.002 0.001 0.006 0.007 0.011 0.020 0.005 0.001 0.004 0.005 0.007 0.006 0.009 0.000 0.000 0.000 0.001 0.001 0.000 0.000 0.004 0.006 0.010 0.018 0.022 0.023 0.024 0.002 1.643 2.090 2.093 2.117 2.193 1.591 1.602 1.643 2.090 2.093 2.117 2.193 1.591 1.602 1.643 2.090 2.093 2.117 2.193 1.591 1.602 1.643 2.090 2.093 2.117 2.193 1.591 1.602 1.643 2.090 2.093 2.117 2.193 1.591 1.602 1.643 2.090 2.093 2.117 2.193 1.591 0.477 0.466 0.455 0.444 0.442 0.464 0.453 0.442 0.431 0.420 0.409 0.400 0.511 0.500 0.489 0.478 0.467 0.456 0.450 0.546 0.535 0.524 0.513 0.502 0.491 0.587 0.562 0.551 0.540 0.529 0.518 0.507 0.500 0.530 0.563 0.530 0.350 0.300 0.291 0.269 0.538 0.010 0.014 0.015 0.014 0.014 0.016 0.013 0.012 0.013 0.012 0.011 0.009 0.035 0.022 0.022 0.022 0.017 0.016 0.012 0.009 0.029 0.020 0.015 0.020 0.008 0.016 0.022 0.015 0.015 0.017 0.019 0.015 0.030 0.023 0.022 0.018 0.023 0.019 0.017 0.013 0.028 5.213 5.243 5.305 5.384 5.461 5.344 5.409 5.497 5.559 5.614 5.695 5.783 5.018 4.967 5.050 5.139 5.196 5.247 5.309 4.550 4.632 4.736 4.875 4.976 5.128 5.185 4.683 4.839 4.856 4.860 4.905 4.952 4.868 4.694 4.805 4.926 5.000 5.072 5.183 5.266 4.392 0.069 0.075 0.074 0.029 0.026 0.070 0.067 0.069 0.075 0.074 0.029 0.026 0.070 0.067 0.069 0.075 0.074 0.029 0.026 0.070 0.067 0.069 0.075 0.074 0.029 0.026 0.070 0.067 0.069 0.075 0.074 0.029 0.026 0.070 0.067 0.069 0.075 0.074 0.029 0.026 0.070 0.035 0.035 0.028 0.032 0.018 0.006 0.027 0.035 0.035 0.028 0.032 0.018 0.006 0.027 0.035 0.035 0.028 0.032 0.018 0.006 0.027 0.035 0.035 0.028 0.032 0.018 0.006 0.027 0.035 0.035 0.028 0.032 0.018 0.006 0.027 0.035 0.035 0.028 0.032 0.018 0.006 63 PGB PGB PGB PGB PGB PGB PVB PVB PVB PVB PVB PVB PVB SCB SCB SCB SCB SCB SGB SGB SGB SGB SGB SGB SGB SHB SHB SHB SHB SHB SHB SHB STB STB STB STB STB STB STB SSB SSB 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2016 2017 2018 2019 2020 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2015 2016 0.005 0.002 0.004 0.002 0.005 0.006 0.001 0.000 0.001 0.001 0.001 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 0.002 0.007 0.003 0.002 0.006 0.004 0.005 0.004 0.004 0.005 0.005 0.007 0.006 0.010 0.002 0.000 0.003 0.004 0.005 0.005 0.007 0.001 0.001 1.602 1.643 2.090 2.093 2.117 2.193 1.591 1.602 1.643 2.090 2.093 2.117 2.193 1.602 1.643 2.090 2.093 2.117 1.591 1.602 1.643 2.090 2.093 2.117 2.193 1.591 1.602 1.643 2.090 2.093 2.117 2.193 1.591 1.602 1.643 2.090 2.093 2.117 2.193 1.591 1.602 0.527 0.468 0.434 0.503 0.571 0.560 0.958 0.921 0.881 0.854 0.780 0.833 0.792 0.601 0.569 0.534 0.502 0.473 0.559 0.548 0.519 0.503 0.492 0.484 0.649 0.528 0.505 0.481 0.479 0.496 0.439 0.243 0.543 0.541 0.539 0.534 0.528 0.516 0.551 0.678 0.659 0.025 0.033 0.031 0.032 0.025 0.025 0.019 0.014 0.018 0.025 0.027 0.032 0.036 0.007 0.005 0.004 0.005 0.023 0.019 0.026 0.030 0.022 0.019 0.014 0.019 0.019 0.025 0.020 0.024 0.019 0.018 0.017 0.067 0.067 0.046 0.021 0.019 0.017 0.015 0.016 0.018 4.395 4.467 4.476 4.499 4.558 4.608 4.994 5.057 5.102 5.148 5.215 5.259 5.283 5.558 5.647 5.707 5.754 5.802 4.249 4.280 4.329 4.309 4.358 4.379 4.391 5.311 5.369 5.456 5.510 5.563 5.616 5.705 5.466 5.521 5.566 5.609 5.657 5.692 5.717 4.928 5.014 0.067 0.069 0.075 0.074 0.029 0.026 0.070 0.067 0.069 0.075 0.074 0.029 0.026 0.067 0.069 0.075 0.074 0.029 0.070 0.067 0.069 0.075 0.074 0.029 0.026 0.070 0.067 0.069 0.075 0.074 0.029 0.026 0.070 0.067 0.069 0.075 0.074 0.029 0.026 0.070 0.067 0.027 0.035 0.035 0.028 0.032 0.018 0.006 0.027 0.035 0.035 0.028 0.032 0.018 0.027 0.035 0.035 0.028 0.032 0.006 0.027 0.035 0.035 0.028 0.032 0.018 0.006 0.027 0.035 0.035 0.028 0.032 0.018 0.006 0.027 0.035 0.035 0.028 0.032 0.018 0.006 0.027 64 SSB SSB SSB SSB SSB TCB TCB TCB TCB TCB TCB TCB TPB TPB TPB TPB TPB TPB TPB VAB VAB VAB VAB VAB VAB VAB VCB VCB VCB VCB VCB VCB VCB VPB VPB VPB VPB VPB VPB VPB VIB 2017 2018 2019 2020 2021 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2015 0.002 0.004 0.007 0.008 0.012 0.008 0.013 0.024 0.026 0.027 0.029 0.032 0.007 0.005 0.008 0.013 0.019 0.017 0.016 0.002 0.002 0.002 0.002 0.003 0.004 0.006 0.008 0.009 0.009 0.014 0.015 0.014 0.016 0.012 0.017 0.023 0.023 0.022 0.025 0.021 0.006 1.643 2.090 2.093 2.117 2.193 1.591 1.602 1.643 2.090 2.093 2.117 2.193 1.591 1.602 1.643 2.090 2.093 2.117 2.193 1.591 1.602 1.643 2.090 2.093 2.117 2.193 1.591 1.602 1.643 2.090 2.093 2.117 2.193 1.591 1.602 1.643 2.090 2.093 2.117 2.193 1.591 0.644 0.632 0.621 0.607 0.595 0.394 0.358 0.292 0.318 0.347 0.349 0.319 0.511 0.576 0.538 0.506 0.390 0.405 0.338 0.563 0.547 0.509 0.478 0.451 0.430 0.335 0.392 0.176 0.156 0.347 0.346 0.327 0.310 0.472 0.393 0.352 0.342 0.340 0.292 0.266 0.603 0.009 0.016 0.023 0.019 0.017 0.017 0.016 0.016 0.018 0.013 0.005 0.007 0.007 0.011 0.011 0.013 0.012 0.023 0.008 0.023 0.022 0.027 0.014 0.012 0.023 0.019 0.018 0.015 0.011 0.010 0.008 0.006 0.007 0.027 0.030 0.035 0.036 0.035 0.035 0.046 0.021 5.097 5.148 5.197 5.256 5.326 5.283 5.372 5.430 5.506 5.584 5.643 5.755 4.882 5.024 5.094 5.134 5.216 5.315 5.467 4.622 4.789 4.809 4.853 4.883 4.937 5.004 5.829 5.896 6.015 6.031 6.087 6.123 6.151 5.288 5.359 5.444 5.510 5.577 5.622 5.738 4.926 0.069 0.075 0.074 0.029 0.026 0.070 0.067 0.069 0.075 0.074 0.029 0.026 0.070 0.067 0.069 0.075 0.074 0.029 0.026 0.070 0.067 0.069 0.075 0.074 0.029 0.026 0.070 0.067 0.069 0.075 0.074 0.029 0.026 0.070 0.067 0.069 0.075 0.074 0.029 0.026 0.070 0.035 0.035 0.028 0.032 0.018 0.006 0.027 0.035 0.035 0.028 0.032 0.018 0.006 0.027 0.035 0.035 0.028 0.032 0.018 0.006 0.027 0.035 0.035 0.028 0.032 0.018 0.006 0.027 0.035 0.035 0.028 0.032 0.018 0.006 0.027 0.035 0.035 0.028 0.032 0.018 0.006 65 VIB VIB VIB VIB VIB VIB 2016 2017 2018 2019 2020 2021 0.005 0.009 0.016 0.018 0.019 0.021 1.602 1.643 2.090 2.093 2.117 2.193 0.615 0.057 0.442 0.422 0.398 0.355 0.026 0.025 0.022 0.017 0.015 0.018 5.019 5.090 5.144 5.266 5.389 5.491 0.067 0.069 0.075 0.074 0.029 0.026 0.027 0.035 0.035 0.028 0.032 0.018 66 Ph  Th ng kê mô tả  Hệ s tương quan  Kiểm định VIF c h i 67  Kiểm định F-test  Kiểm định Hausman 68  Kiểm định Breusch and Pagan Lagrangian  Kiểm định ooldridge  Kiểm định Wald 69  Kết hồi quy theo phương pháp G