Bài tập nhóm chủ đề thị trường ngoại hối

TRƯỜNG ĐẠI HỌC ĐỒNG NAI KHOA KINH TẾ BÀI TẬP NHÓM CHỦ ĐỀ: THỊ TRƯỜNG NGOẠI HỐI NHÓM 4_LỚP KẾ TOÁN B_K12 Page | MỤC LỤC TỔNG QUAN VỀ THỊ TRƯỜNG NGOẠI HỐI I THỊ TRƯỜNG NGOẠI HỐI (THỊ TRƯỜNG FOREX LÀ GÌ?) a Lịch sử thị trường ngoại hối b Cấu trúc thị trường ngoại hối:    Thị trường liên ngân hàng (interbank) Sở giao dịch ngoại hối Thị trường phi tập trung (OTC) PHÂN LOẠI THỊ TRƯỜNG NGOẠI HỐI Theo nghiệp vụ kinh doanh: Theo tính chất giao dịch Theo tính chất pháp lý Theo phạm vi thị trường Theo phương thức giao dịch QUY MÔ CỦA THỊ TRƯỜNG FOREX CÁC BÊN THAM GIA THỊ TRƯỜNG a Ngân hàng Trung ương b Ngân hàng Thương mại c Quỹ phòng hộ nhà đầu d Nhà môi giới ngoại hối e Doanh nghiệp, tập đoàn đa quốc gia f Các cá nhân hay nhà kinh doanh (khách hàng mua bán lẻ) ĐẶC ĐIỂM CỦA THỊ TRƯỜNG CHỨC NĂNG NGHIỆP VỤ TRÊN THỊ TRƯỜNG: 10 a Nghiệp vụ giao (SPOT): 10 b Nghiệp vụ kỳ hạn (FORWARD): 11 c Nghiệp vụ hoán đổi (SWAP): 11 d Nghiệp vụ tương lai (FUTURE): 12 e Nghiệp vụ quyền chọn (OPTION): 12 TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI: 13 a Khái niệm: 13 b Cơ sở xác định tỷ giá: 13 c Quy ước tên đơn vị tiền tệ: 14 d Phân loại tỷ giá: 15 e Các phương thức yết giá: 16 f Tỷ giá chéo: 16 g Các nhân tố ảnh hưởng đến tỷ giá: 17 ƯU ĐIỂM VÀ NHƯỢC ĐIỂM CỦA THỊ TRƯỜNG NGOẠI HỐI 17 a Lợi thế: 17 b Khó khăn: 18 a b c d e SO SÁNH QUY MÔ THỊ TRƯỜNG NGOẠI HỐI VỚI CÁC THỊ TRƯỜNG KHÁC 18 II III KHỐI LƯỢNG CỦA THỊ TRƯỜNG 20 TÍNH THANH KHOẢN 20 KHẢ NĂNG TIẾP CẬN THỊ TRƯỜNG 21 CHI PHÍ GIAO DỊCH THẤP HƠN 21 TỰ DO QUẢN LÝ LỚN HƠN 21 SỰ PHÁT TRIỂN CỦA CÔNG NGHỆ 22 THỰC TRẠNG THỊ TRƯỜNG NGOẠI HỐI 23 Page | NGOẠI HỐI – FOREX I TỔNG QUAN VỀ THỊ TRƯỜNG NGOẠI HỐI Thị trường ngoại hối (Thị trường Forex gì?) Thị trường ngoại hối nơi diễn hoạt động mua bán trao đổi ngoại tệ thông qua quan hệ cung cầu Việc trao đổi bao gồm việc mua đồng tiền đồng thời bán đồng tiền khác Sự xuất thị trường Ngoại hối xuất phát từ yêu cầu nhiều quốc gia doanh nghiệp mong muốn thực hoạt động giao dịch quốc tế mà không bị hạn chế Các công ty nhập hàng hóa từ nước ngồi – theo quy luật – phải mua ngoại tệ quốc gia để tốn cho hàng hóa mà họ nhập a Lịch sử thị trường ngoại hối Miễn người giao dịch có thị trường ngoại hối Các văn minh cổ đại giao dịch hàng hóa tiền tệ thơng qua tiền kim loại, có giá trị dựa trọng lượng chúng Thị trường ngoại hối thực Amsterdam, khoảng 500 năm trước Sàn giao dịch cho phép người tự giao dịch tiền tệ để ổn định tỷ giá hối đoái Năm 1875, tiêu chuẩn vàng thực hiện, có nghĩa quốc gia phép in tiền tệ với lượng dự trữ vàng họ Vàng kim loại lựa chọn hiếm, dễ uốn, khó ăn mịn khó kiếm Năm 1913, London, có 71 công ty giao dịch ngoại hối, tăng so với ba 10 năm trước; Tuy nhiên, vị vàng trì chiến tranh giới, quốc gia phải in thêm tiền để tài trợ chi phí Sau Thế chiến II, hệ thống Bretton Woods thành lập Nó kêu gọi hầu hết loại tiền tệ gắn với đồng đô la Mỹ, vốn hỗ trợ dự trữ vàng Năm 1971, Tổng thống Nixon tuyên bố đóng băng khả chuyển đổi đồng đô la sang vàng lạm phát gia tăng khả vàng tăng Năm 1973, vị vàng bị bãi bỏ hồn tồn đồng la Mỹ khơng cịn hỗ trợ dự trữ vàng, Page | ngoại hối chuyển sang hệ thống thả tự Các loại tiền tệ tự chốt vào loại tiền tệ họ chọn không chốt cho phép cung cầu đồng tiền xác định giá trị b Cấu trúc thị trường ngoại hối: Thị trường ngoại hối kết cấu phận thị trường liên ngân hàng, sở giao dịch ngoại hối thị trường giao dịch phi tập trung  Thị trường liên ngân hàng (interbank) - Thị trường liên ngân hàng thị trường ngân hàng lớn giới trao đổi đồng tiền theo tỉ giá giao tỉ giá có kì hạn T hị trường liên ngân hàng trung tâm thị trường ngoại hối - Thị trường liên ngân hàng khơng có địa điểm cụ thể mà mạng lưới thông tin liên lạc ngân hàng nối mạng điện tử với liên kết ngân hàng với người môi giới ngoại hối (foreign exchange broker) - Các công ti cung cấp dịch vụ ngoại hối từ ngân hàng có quan hệ kinh doanh với Mỗi ngân hàng đáp ứng yêu cầu từ phía khách hàng thơng qua việc mua bán ngoại tệ với ngân hàng khác tham gia thị trường liên ngân hàng Đối với đồng tiền trao đổi phổ biến ngân hàng lớn thường có đủ lượng dự trữ tay để thực giao dịch Tuy nhiên, đồng tiền trao đổi ngân hàng khác thơng qua người môi giới ngoại hối - Trên thị trường liên ngân hàng, ngân hàng hoạt động đại lý cho khách hàng Ngồi việc chuyển đổi tiền tệ, ngân hàng thực tư vấn cho khách hàng chiến lược giao dịch, cung cấp nhiều loại công cụ tiền tệ khác dịch vụ quản trị rủi ro khác Các ngân hàng cịn giúp khách hàng kiểm sốt rủi ro tỉ giá hối đối cách cung cấp thơng tin quy định điều tiết ngoại hối khắp giới  Sở giao dịch ngoại hối Page | - Sở giao dịch ngoại hối nơi chuyên tiến hành giao dịch ngoại hối giao sau (currency futures) quyền chọn ngoại hối (currency option) Việc mua bán tiền tệ sở giao dịch phải thông qua nhà mơi giới chứng khốn, người tạo điều kiện cho giao dịch vận hành tốt cách chuyển thực đặt hàng khách hàng - Các giao dịch sở giao dịch ngoại hối thường có quy mơ nhỏ nhiều so với giao dịch thị trường liên ngân hàng quy mơ khác tuỳ theo loại tiền tệ  Thị trường phi tập trung (OTC) - Thị trường phi tập trung thị trường nơi bên tham gia mua bán chứng khoán thẳng với (không niêm yết, không tập trung vào điểm giao dịch) thơng qua mạng máy tính tồn cầu - Tất giao dịch ngoại hối diễn thị trường OTC Những chủ thể tham gia vào thị trường tổ chức tài lớn ngân hàng đầu tư - Thị trường phi tập trung tăng trưởng nhanh chóng năm gần mang lại nhiều lợi ích cho hoạt động kinh doanh Trước hết, cho phép doanh nghiệp tự tìm kiếm tổ chức chào giá tốt (thấp nhất) tiến hành giao dịch Thứ hai, tạo hội thực giao dịch có tính linh hoạt theo u cầu khách hàng Phân loại thị trường ngoại hối a Theo nghiệp vụ kinh doanh: -Thị trường giao -Thị trường kỳ hạn -Thị trường hoán đổi -Thị trường tương lai -Thị trường quyền chọn Page | b Theo tính chất giao dịch -Thị trường giao -Thị trường tiền gửi c Theo tính chất pháp lý -Thị trường thức -Thị trường phi thức d Theo phạm vi thị trường -Thị trường ngoại hối quốc tế -Thị trường ngoại hối nội địa e Theo phương thức giao dịch -Thị trường giao dịch trực tiếp -Thị trường giao dịch qua môi giới Quy mô Thị trường Forex - Thị trường ngoại hối có quy mơ quốc tế - Bất kỳ quốc gia nào, cá nhân có nhu cầu mua bán, trao đổi ngoại hối với quốc gia, cá nhân phạm vi lãnh thổ nước sở có tồn thị trường ngoại hối Ngày nay, hầu hết quốc gia có mối liên kết giao thương với nhau, nên, thị trường ngoại hối có quy mơ tồn cầu Các bên tham gia thị trường a Ngân hàng Trung ương Ngân hàng Trung ương có vai trò quản lý hệ thống tiền tệ nguồn dự trữ ngoại hối quốc gia Thế nên, xem, họ thành phần tham gia thị trường ngoại hối -Các ngân hàng Trung ương hoạt động ngoại hối với hai mục đích: + Mua bán ngoại tệ để cân hoạt động khách hàng (chủ yếu ngân hàng Thương mại) Page | + Giám sát hoạt động thị trường, tránh trường hợp làm tổn hại đến sách tiền tệ quốc gia b Ngân hàng Thương mại Các ngân hàng Thương mại có ảnh hưởng lớn đến vận động thị trường ngoại hối Họ tiến hành giao dịch ngoại hối với hai mục đích: Thực kinh doanh cho cho khách hàng c Quỹ phịng hộ nhà đầu Nói cách khác, người tổ chức mà mua, bán ngoại tệ kế hoạch thực nhận đồng tiền cuối cùng; hơn, họ đầu chuyển động tiền tệ cụ thể d Nhà môi giới ngoại hối Các nhà môi giới ngoại hối nắm vững tỷ gía nhiều thị trường Họ trung gian ngân hàng trung gian ngân hàng khách hàng, qua góp phần tích cực vào hoạt động thị trường cách làm cho cung cầu tiếp cận với Người môi giới thực lệnh mua bán ngoại hối theo yêu cầu khách hàng hưởng phí e Doanh nghiệp, tập đoàn đa quốc gia Các doanh nghiệp chủ yếu doanh nghiệp có chức kinh doanh xuất nhập Các doanh nghiệp vừa có nhu cầu ngoại tệ để toán hợp đồng thương mại quốc tế, vừa cung ngoại tệ có khoản thu việc xuất hàng hoá dịch vụ… f Các cá nhân hay nhà kinh doanh (khách hàng mua bán lẻ) Họ đơn giản cá nhân có nhu cầu mua bán ngoại tệ thị trường ngoại hối để phục vụ cho hoạt động đầu tư, cho vay, công tác hay du lịch nước nhận khoản lợi tức đầu tư hay chuyển tiền Đặc điểm thị trường Page | Thị trường ngoại hối mang tính quốc tế Thị trường ngoại hối hoạt động liên tục 24/5 giao dịch từ 22:00 UTC vào Chủ nhật (Sydney) đến 22:00 UTC Thứ Sáu (New York) Khơng có địa điểm cụ thể Các giao dịch thực thông qua phương tiện thông tin liên lạc đại như: điện thoại, fax, internet,… Trong giao dịch ngoại hối có đồng tiền đóng vai trị làm ngoại tệ Thị trường ngoại hối nhạy cảm với số kinh tế kiện trị – xã hội Khơng luồn lách/thao túng thị trường đối tượng tham gia thị trường đa dạng, nhiều mục tiêu khác quy mô thị trường lớn Thị trường ngoại hối thị trường lớn giới Thị trường ngoại hối thị trường giao dịch chiều, tất thị trường lại chiều Khi kinh tế tăng trưởng hay suy thối, bạn tìm lợi nhuận Giao dịch ngoại hối có chi phí bắt đầu thấp tiền thời gian so với thị trường tài Nhà đầu tư tạo lợi nhuận từ di chuyển nhỏ tỉ giá việc sử dụng đòn bẩy => Nhà đầu tư tự định thu nhập 10 Khoảng 70% đến 90% giao dịch ngoại hối đầu 11 khối lượng giao dịch khổng lồ nó, đại diện cho loại tài sản lớn giới dẫn đến tính khoản cao 12 Sự đa dạng yếu tố ảnh hưởng đến tỷ giá hối đối  Do đó, gọi thị trường gần với lý tưởng cạnh tranh hoàn hảo, bất chấp can thiệp tiền tệ ngân hàng trung ương Chức Thị trường ngoại hối thực chức sau đây: Page | - Thị trường ngoại hối tạo chế hữu hiệu đáp ứng nhu cầu mua bán ngoại tệ phục vụ cho hoạt động xuất nhập hàng hóa, dịch vụ hoạt động kinh tế đối ngoại khác Thị trường ngoại hối hoạt động liên tục mang tính tồn cầu nên đáp ứng nhu cầu ngoại tệ người mua, người bán - Chuyển đổi sức mua đông tiền: Các doanh nghiệp cá nhân thường nắm giữ loại tiền khác tham gia thị trường, nhu cầu chuyển đổi tiền tệ lớn Chẳng hạn, nhà xuất Nhật Bản bán ô tô Toyota cho nhà nhập Brazil, nhà xuất yêu cầu nhà nhập toán đồng Yên Nhật Bản, đồng Cruso (Cruzeiros) Brasil đồng tiền nước thứ ba Đô la Mỹ Để toán được, nhà nhập phải tham gia thị trường ngoại hối để chuyển đổi tiền tệ - Cung cấp tín dụng: Nhu cầu tín dụng luôn tồn không cân cung cầu vốn nhân tố khác sản xuất kinh doanh, đó, cung cấp tín dụng sử dụng tín dụng tất yếu Hầu hết khoản tín dụng thực hình thức tiền tệ nên cần phải thông qua thị trường ngoại hối - Giảm thiểu rủi ro hối đoái: Thị trường ngoại hối cung cấp kỹ thuật “Tự bảo hiểm” (Hedging) để giảm thiểu rủi ro biến động tỷ giá Thị trường ngoại hối cung cấp phương thức giao dịch để giảm thiểu rủi ro khoản ngoại tệ nhận nhận doanh nghiệp - Thị trường ngoại hối công cụ để ngân hàng trung ương thực sách tiền tệ nhằm điều khiển kinh tế theo mục tiêu phủ Chính phủ muốn khuyến khích xuất khẩu, hạn chế nhập nhằm giảm thâm hụt cán cân thương mại, phủ u cầu ngân hàng trung ương can thiệp thông qua thị trường ngoại hối cách mua ngoại tệ vào… Mặt khác, ngoại tệ lên giá cao so với nội tệ đến mức tạo áp lực gây lạm phát, phủ u cầu ngân hàng trung ương can thiệp cách bán ngoại tệ để nâng giá đồng nội tệ lên - Tạo thu nhập cho người sở hữu ngoại tệ Các ngân hàng thương mại tham gia vào thị trường ngoại hối chủ yếu giao dịch cho ngân hàng Các ngân hàng tiến hành hoạt động kinh doanh chênh lệch giá thị trường để thu lời qua việc mua thị trường giá rẻ bán lại thị trường giá cao Không Page | có ngân hàng mà tổ chức kinh tế cá nhân thu lời thông qua hoạt động đầu ngoại tệ -Thị trường ngoại hối giúp luân chuyển khoản đầu tư, tín dụng quốc tế Các nhà đầu tư chuyển đổi ngoại tệ phục vụ cho việc đầu tư vào thị trường có mức lãi dự tính cao Các nhà xuất cho phép nhà nhập khoảng thời gian toán tối đa 90 ngày yêu cầu nhà nhập phải tốn phịng ngoại hối ngân hàng thương mại mà nhà xuất có tài khoản Kết quả, nhà xuất nhận tiền hạn ngân hàng thu khoản toán đến hạn từ nhà nhập Nghiệp vụ thị trường: a Nghiệp vụ giao (SPOT): Là giao dịch hai bên thực mua/bán lượng ngoại tệ theo tỷ giá giao thị trường thời điểm giao dịch kết thúc tốn vịng 02 ngày làm việc - Những lợi ích chính: + Đáp ứng nhu cầu mua bán ngoại tệ để phục vụ cho toán xuất nhập hàng hóa, dịch vụ, cước vận tải, bảo hiểm + Góp vốn liên doanh với nước ngồi + Đóng hội phí cho tổ chức quốc tế + Đi công tác, học tập, chữa bệnh, du lịch nước ngồi + Có thể tốn ngày (today), tốn vào ngày hơm sau (tom) tốn vịng 02 ngày làm việc kể từ ngày giao dịch (spot) - Những đặc điểm bản: + Tỷ giá mua/bán tỷ giá giao thị trường thời điểm giao dịch + Thời gian thực tốn tối đa khơng q 02 ngày làm việc sau ngày giao dịch + Đáp ứng đa dạng nhu cầu ngoại tệ khách hàng Page | 10 b Nghiệp vụ kỳ hạn (FORWARD): Là nghiệp vụ mua bán ngoại tệ mà việc giao nhận thực sau thời gian định theo tỷ giá thỏa thuận lúc ký kết hợp đồng - Những lợi ích chính: + Đáp ứng nhu cầu mua bán ngoại tệ để phục vụ cho toán xuất nhập khẩu, chuyển tiền nước đầu tư + Phòng ngừa rủi ro biến động tỷ giá ảnh hưởng xấu tới thu nhập chi phí tương lai khách hàng - Những đặc điểm bản: + Tỷ giá kỳ hạn: * Được xác định tỷ giá giao chênh lệch lãi suất hai đồng tiền * Tỷ giá không phụ thuộc vào dự báo thị trường chiều hướng biến động tỷ giá giao tương lai Tỷ giá kỳ hạn =Spot x Điểm kỳ hạn= ngày ) 360 ngày 1+(IR1 x ) 360 1+(IR2 x tỷ giá kỳ hạn=spot+ điểm kỳ hạn spot x (IR2−IR1)x ngày 360 Trong đó: IR1: Lãi suất đồng yết giá Spot: Tỷ giá giao IR2: Lãi suất đồng định giá Ngày: số ngày thỏa thuận - Thời gian toán: Đối với giao dịch VNĐ với ngoại tệ kỳ hạn toán tối thiểu 03 ngày, tối đa 365 ngày kề từ ngày giao dịch Đối với giao dịch hai loại ngoại tệ với kỳ hạn toán dựa sở thỏa thuận NHTM khách hàng c Nghiệp vụ hoán đổi (SWAP): Là nghiệp vụ ngoại hối phối hợp hai nghiệp vụ giao dịch ngoại hối giao giao dịch ngoại hối có kỳ hạn để kiếm lợi nhuận - Những lợi ích chính: Page | 11 + Giúp doanh nghiệp XNK quản lý dòng tiền hiệu + Sử dụng nguồn ngoại tệ có tương lai + Có thể hưởng lợi từ chênh lệch lãi suất đồng tiền Điểm kỳ hạn = Spot x (IR2 – IR1)/360 x Ngày Tỷ giá kỳ hạn = Spot x + (IR1 x Ngày/360) + (IR2 x Ngày/360) + Phòng ngừa rủi ro biến động tỷ giá ảnh hưởng xấu tới thu nhập chi phí tương lai - Những đặc điểm bản: + Giao dịch hốn đổi có hai dạng gồm giao dịch giao giao dịch kỳ hạn giao dịch kỳ hạn giao dịch kỳ hạn + Tỷ giá giao dịch: giao dịch hoán đổi bao gồm tỷ giá khác nhau, tỷ giá giao tỷ giá kỳ hạn tỷ giá kỳ hạn tỷ giá kỳ hạn tương ứng với hai dạng giao dịch + Thời hạn toán có đặc điểm tương tự gồm tốn giao toán kỳ hạn toán kỳ hạn toán kỳ hạn d Nghiệp vụ tương lai (FUTURE): Là hợp đồng mua bán ngoại tệ giao sau Hợp đồng giao sau thỏa thuận mua bán số lượng ngoại tệ đẫ biết theo tỷ giá cố định thời điểm hợp đồng có hiệu lực việc chuyển giao ngoại tệ thực vào ngày tương lai xác định sở giao dịch e Nghiệp vụ quyền chọn (OPTION): Là giao dịch bên mua quyền bên bán quyền, bên mua quyền có quyền khơng có nghĩa vụ mua bán lượng ngoại tệ xác định mức tỷ giá xác định khoảng thời gian thỏa thuận trước Nếu bên mua quyền chọn thực quyền bên bán quyền có nghĩa vụ bán mua lượng ngoại tệ hợp đồng theo tỷ giá thỏa thuận trước - Những lợi ích chính: + Bảo hiểm rủi ro tỷ giá cho khách hàng, đồng thời giúp khách hàng thu thêm lợi nhuận tỷ giá biến động theo chiều có lợi Page | 12 + Xác định trước mức chi phí tối đa (quyền chọn mua) hay mức lãi tối thiểu (quyền chọn bán) giao dịch ngoại tệ tương lai + Giúp khách hàng lựa chọn mức tỷ giá mong muốn - Những đặc điểm chính: + Có kiểu quyền chọn: * Quyền chọn kiểu Châu âu, loại quyền chọn mà bên mua thực quyền vào ngày đáo hạn hợp đồng * Quyền chọn kiểu Mỹ, loại quyền chọn mà bên mua thực quyền vào ngày thời gian hiệu lực hợp đồng + Kỳ hạn hợp đồng: từ – 365 ngày + Tỷ giá thực hiện: Tỷ người mua quyền mua bán ngoại tệ Tỷ giá khách hàng tự lựa chọn + Phí quyền chọn: số tiền mà người mua phải trả cho người bán để có quyền mua quyền bán ngoại tệ Tỷ giá hối đoái: a Khái niệm: - Hối đoái: chuyển đổi từ đồng tiền sang đồng tiền khác Sự chuyển đổi xuất phát từ yêu cầu tốn cá nhân, cơng ty, tổ chức thuộc hai quốc gia khác dựa tỷ lệ định hai đồng tiền - Tỷ giá hối đoái là: tỷ lệ trao đổi đồng tiền nước với đồng tiền nước khác hay cụ thể tỷ lệ trao đổi đồng tiền nước với đồng tiền nước b Cơ sở xác định tỷ giá: - Giá trị đồng tiền nằm sức mua hàng hóa dịch vụ Tỷ giá đồng tiền xác định sở so sánh sức mua tương đương - Tỷ giá đựơc xác định cung cầu thị trường ngoại hối Page | 13 - Sự thừa kế định từ chế độ vị vàng BrettonWoods Các quốc gia áp dụng sách tỷ giá khác nhau: - Tỷ giá cố định: : tỷ giá định NHTƯ NHTƯ công bố mức tỷ giá thức cam kết trì khả chuyển đổi đồng tiền nước với đồng tiền nước ngồi theo giá cơng bố dù cung cầu ngoại tệ thị trường có thay đổi Khi có biến động thị trường, muốn trì tỷ giá ấn định NHTƯ phải điều hịa lượng ngoại tệ thị trường ngoại hối để đảm bảo cân cung cầu - Tỷ giá theo quan hệ cung cầu (thả hoàn toàn): tỷ giá định cung cầu ngoại tệ thị trường Khi cung cầu thay đổi đến đâu, tỷ giá thay đổi tương ứng đến theo mức cân thị trường - Tỷ giá thả có quản lý ( kết hợp thả cố định): tỷ giá thị trường định, NHTƯ định Khi thị trường biến động, tỷ giá thả theo cung cầu thị trường ngoại hối Khi có dao động mạnh nhanh NHTƯ can thiệp để giữ ổn định tỷ giá c Quy ước tên đơn vị tiền tệ: - Để thống tiện lợi giao dịch ngoại hối Tổ chức Tiêu Chuẩn Quốc Tế (International Standard Oranization) gọi tắt ISO quy ước tên đơn vị tiền tệ quốc gia viết ba ký tự Hai ký tự đầu tên quốc gia, ký tự sau tên đồng tiền Ví dụ: Tên đơn vị tiền tệ Mỹ USD - Hai ký tự đầu US viết tắt The United States - Ký tự sau (D) viết tắt tên dollar Ký đơn vị tiền tệ số quốc gia: Tên đồng tiền Bảng Anh Dollar Mỹ Đồng Euro Dollar Canada Dollar Hồng Kông Dollar Singapore HKD SGD Dollar Úc Đồng Franc Thụy Sỹ Nhật CHF JPY Yên Việt Nam Ký hiệu GBP USD EUR CAD AUD VND Page | 14 d Phân loại tỷ giá: Có nhiều loại tỷ giá tùy theo vào nghiệp vụ kinh doanh ngoại hối hay chế điều hành sách tỷ giá  Căn nghiệp vụ kinh doanh ngoại hối: - Tỷ giá mua vào: Là tỷ ngân hàng yết giá sẳn sàng mua vào đồng tiền yết giá - Tỷ giá bán ra: Là tỷ Ngân hàng yết giá sẳn sàng bán đồng tiền yết giá - Tỷ giá tiền mặt: tỷ giá ngân hàng Thương mại áp dụng để mua ngoại tệ tiền mặt khách hàng, - Tỷ giá chuyển khoản: tỷ ngân hàng Thương mại áp dụng để mua bán ngoại tệ chuyển khoản với khách hàng - Tỷ giá mở cửa: Là tỷ giá áp dụng cho hợp đồng giao dịch ngày - Tỷ giá đóng cửa: Là tỷ giá áp dụng cho hợp đồng cuối đựoc giao dịch ngày, thông thường ngân hàng công bố tỷ giá đóng cửa - Tỷ giá liên ngân hàng: tỷ giá áp dụng giao dịch mua bán ngoại tệ ngân hàng với thị trường ngoại tệ liên ngân hàng  Căn chế điều hành sách tỷ giá ta có: - Tỷ giá thức: Là tỷ giá NHTƯ cơng bố,nó phản ánh thức giá trị đối ngoại đồng ngoại tệ dùng để tính thuế XNK - Tỷ giá chợ đen: Là tỷ giá hình thành bên hệ thống NH quan hệ cung cầu thị trường chợ đen định - Tỷ giá cố định: Là tỷ giá NHTƯ công bố biên độ dao động hẹp tính chất cố định nên chịu can thiệp thường xuyên NHTƯ nguyên nhân làm cho dự trữ ngoại hối quốc gia thay đổi - Tỷ giá thả hồn tồn: Là tỷ giá hình thành hồn toàn theo quan hệ cung cầu thị trường Page | 15 - Tỷ giá thả có điều tiết: Là tỷ giá thả chịu can thiệp NHTƯ để tỷ giá biến động theo hướng có lợi cho kinh tế e Các phương thức yết giá: Trên thị trường ngoại hối nói chung có hai cách yết giá - Yết giá trực tiếp: Là phương pháp biểu thị giá trị đơn vị ngoại tệ thông qua số lượng nội tệ định Các đồng tiền yết giá trực tiếp gồm: Yên Nhật, Franc Thụy Sĩ, dollar Singapore, nhiều đồng tiền khác có Việt Nam Ví dụ: USD/VND = 23,595.00 1USD = 23,595.00 VND - Yết giá gián tiếp: Là phương pháp biểu thị giá trị đơn vị nội tệ thông qua số lượng ngoại tệ định Các đồng tiền yết giá gián tiếp gồm bảng Anh, dollar Úc dollar New Zealand Ví dụ : EUR/USD = 1.06 1EUR = 1.06 USD *Riêng dollar M ỹ Euro vừa yết giá trực tiếp vừa yết giá gián tiếp f Tỷ giá chéo:  Khái niệm: Tỷ giá chéo tỷ giá hai đồng tiền xác định thông qua đồng tiền thứ (đồng tiền trung gian) Do đồng USD thường đồng tiền yết giá với đồng tiền quốc gia khác, nên tỷ giá đồng tiền thường suy từ tỷ giá chúng với đồng USD Từ tỷ giá chéo hiểu tỷ giá hai đồng tiền xác định thơng qua USD  Phương pháp tính tỷ giá chéo: - Trường hợp 1: tỷ giá chéo hai đồng tiền yết giá trực tiếp Ví dụ: USD/VND =23.595 USD/JPY= 132,69 - Tỷ giá chéo JPY/VND= USD/VND/USD/JPY=23.595/132,69=177.82 - Trường hợp 2: Tỷ giá chéo hai đồng tiền yết giá gián tiếp - Ví dụ: GBP/USD = 1.2 AUD/USD = 0.67 - Tỷ giá chéo GBP/AUD = GBP/USD/AUD/USD=1.2/0,67 = 1.8 Page | 16 - Trường hợp 3: Tỷ giá chéo đồng tiền yết giá trực tiếp đồng tiền yết giá gián tiếp Ví dụ: GBP/USD = 1,2và USD/VND =23.595 Tỷ giá chéo : GBP/VND = GBP/USD x USD/VN = 1,2 x 23.595 = 28.314 g Các nhân tố ảnh hưởng đến tỷ giá: - Cung cầu ngoại tệ thị trường nhân tố ảnh hưởng trực tiếp đến biến động tỷ giá hối đối - Tình hình lạm phát ngồi nước: Nếu tỷ kệ lạm phát nước cao nước ngoài, hàng hóa nước trở nên đắt đỏ so với hàng hóa nước ngồi Điều dẫn đến gia tăng nhu cầu hàng hóa ngoại nhập giảm nhu cầu hàng hóa nội địa thay đổi nhu cầu hàng hóa làm tăng cầu giảm cung ngoại tệ Làm cho ngoại tệ lên giá so với nội tệ (tỷ giá tăng) Nước có mức độ lạm phát lớn đồng tiền nước bị giá so với đồng tiền nước lại - Tình hình thay đổi lãi suất nội tệ ngoại tệ: Nước có lãi suất tiền gửi ngắn hạn cao lãi suất tiền gửi nước khác vốn ngắn hạn chảy vào nhằm thu phần chênh lệch tiền lãi tạo ra, làm cho cung ngoại tệ tăng lên, TGHĐ giảm xuống - Tốc độ tăng trưởng kinh tế tương đối: tốc dộ tăng trưởng kinh tế nước cao tốc độc tăng trưởng kinh tế nước nhập tăng trưởng nhanh xuất Kết cầu ngoại tệ nhanh cung ngoại tệ làm cho ngoại tệ lên giá so với nội tệ - Vai trị phủ hay can thiệp Ngân hàng Trung Ương: Chính phủ thơng qua ngân hàng trung ương can thiệp vào thị trường ngoại hối, việc bán hoaặc mua vào ngoại tệ nhằn thay đổi cung cầu ngoại tệ - Chịu tác động nhiều yếu tố khác như: tình hình ổn định trị, đầu cơ, kỳ vọng, giá vàng, giá dầu thị trường quốc tế, tình hình thu hút kiều hối Ưu điểm nhược điểm thị trường ngoại hối a Lợi thế: Page | 17 -Có quy tắc so với thị trường khác, có nghĩa nhà đầu tư khơng bị ràng buộc tiêu chuẩn quy định nghiêm ngặt tìm thấy thị trường khác -Khơng có nhà tốn bù trừ khơng có quan trung ương giám sát thị trường ngoại hối -Hầu hết nhà đầu tư trả khoản phí hoa hồng truyền thống bạn làm thị trường khác -Bởi thị trường mở cửa 24 ngày, bạn giao dịch lúc ngày, có nghĩa khơng có thời gian giới hạn để tham gia vào thị trường -Cuối cùng, bạn lo lắng rủi ro phần thưởng, bạn vào bạn muốn bạn mua tiền tệ tùy thích dựa số dư tài khoản bạn quy tắc nhà mơi giới địn bẩy b Khó khăn: -Mặc dù thị trường khơng kiểm sốt mang lại lợi thế, tạo rủi ro, khơng có giám sát đáng kể đảm bảo giao dịch khơng có rủi ro -Địn bẩy giúp tăng lợi nhuận dẫn đến thua lỗ cao Vì khơng có giới hạn định đòn bẩy, nhà đầu tư số tiền khổng lồ giao dịch họ sai hướng -Không giống cổ phiếu mang lại lợi nhuận thông qua cổ tức trái phiếu thông qua toán lãi suất, giao dịch FX dựa vào tăng giá, có nghĩa chúng có lợi nhuận lại số tài sản khác -Sự thiếu minh bạch thị trường FX gây hại cho nhà giao dịch họ khơng có tồn quyền kiểm soát cách giao dịch họ lấp đầy, khơng nhận mức giá tốt có nhìn hạn chế thông tin, chẳng hạn báo giá II SO SÁNH QUY MÔ THỊ TRƯỜNG NGOẠI HỐI VỚI CÁC THỊ TRƯỜNG KHÁC Page | 18 - Khi nói so sánh quy mô thị trường ngoại hối với thị trường khác, biết để doanh nghiệp phát triển mạnh, phải có so sánh cách loại hình kinh doanh khác thịnh vượng tìm cách chống lại chiến lược họ - Các nhà giao dịch ngoại hối, trường hợp này, tiếp tục so sánh quy mô thị trường ngoại hối cổ phiếu để xác định thị trường khả thi thời điểm Điều ngoại hối thương mại cách kết nối với nhau, người số họ có đặc điểm riêng - Một điều hấp dẫn forex doanh nghiệp có lợi nhuận để thực bạn xác định thị trường ngách giải thích xu hướng - Bên cạnh đó, thị trường ngoại hối thống trị tất thị trường tài khác tồn cầu tính khoản đủ - Tuy nhiên, bắt đầu giao dịch dễ dàng; Người ta bắt đầu giao dịch mức khoảng 200 đô la bắt đầu kiếm lợi nhuận bạn tiếp tục tăng công việc kinh doanh ngày diễn Tầm quan trọng việc so sánh ngoại hối gì? - Quy mơ thị trường - Khi nhà giao dịch hiểu điểm tương đồng khác biệt, họ đưa định sáng suốt mối quan hệ với yếu tố ảnh hưởng đến ngoại hối thị trường khác - Một số yếu tố bao gồm Khối lượng, tính khoản điều kiện thị trường phổ biến thời điểm giao dịch - Điều đáng ý quy mô tuyệt đối thị trường tiền tệ toàn cầu, ngoại hối chiếm phần quan trọng người chơi lĩnh vực tài Thị trường ngoại hối thống trị tất thị trường tài khác tính độc đáo mà thị trường khác chưa hưởng - Sự khác biệt Forex với Thị trường khác Page | 19 - Dưới số điểm khác biệt khiến ngoại hối thống trị thị trường tài so với thị trường khác Khối lượng thị trường Khối lượng thị trường Forex theo khảo sát Ngân hàng Trung ương Triennial vào năm 2016, kết sản phẩm Forex Over the Counter End, doanh thu hàng ngày lên tới 5,1 nghìn tỷ la Điều cần thiết đồng đô la Mỹ, vốn thống trị loại tiền tệ lại theo thời gian Mặt khác, Sở giao dịch chứng khoán New York thời kỳ giao dịch thị trường chứng khoán doanh thu hàng ngày khoảng 40 tỷ đô la Khối lượng thị trường ngoại hối khác biệt lớn, giúp hoạt động kinh doanh ngoại hối bền vững thúc đẩy dễ dàng giao dịch ngày Bản chất hoạt động có giá trị cao giúp doanh nghiệp giao dịch hiệu đồng thời đặt giá thoải mái cho giao dịch mà khơng cần đàm phán nhiều Tính khoản Kinh doanh ngoại hối Bất lúc có liên quan đến cổ phiếu, điều có nghĩa người mua cổ phiếu công ty điều xác định số lượng cổ phiếu có sẵn thời điểm Tùy thuộc vào nhu cầu nguồn cung cổ phiếu, giá đánh giá khác Tuy nhiên, nói đến ngoại hối, người ta thấy có biến động giá quốc gia mình, người ta chọn giao dịch loại tiền tệ khác đặt thị trường Điều làm cho ngoại hối tốt bạn giao dịch với nhiều loại tiền tệ suốt ngày Nói tóm lại, kinh doanh ngoại hối khơng dừng lại thay đổi loại tiền tệ Đồng thời, nhà giao dịch ngoại hối tham gia rời khỏi thị trường tận hưởng mức giá hợp lý thời gian họ giao dịch Page | 20 Khả tiếp cận thị trường Vì ngoại hối thị trường khơng kê đơn, điều có nghĩa phương tiện trao đổi truyền thống khơng cịn tồn giao dịch thực dễ dàng thông qua liên ngân hàng thời gian ngắn Đồng thời, tiền tệ có quyền truy cập lớn thị trường tài khác điều trở nên dễ dàng để giao dịch 24 ngày năm ngày tuần Các thị trường thị trường chứng khốn khó thâm nhập vào thị trường hạn chế nhân viên môi giới Điều hầu hết thị trường chứng khoán giao dịch từ 9.30 sáng đến 4.00 chiều, nhiều so với thời gian lái xe thị trường 24 có kinh nghiệm ngoại hối Trong ngoại hối, khu vực mà người ở, khu vực giao dịch Chi phí giao dịch thấp Đây yếu tố quan trọng làm cho ngoại hối trở nên độc đáo giao dịch tài khác Một lần, giao dịch ngoại hối coi hiệu chi phí hầu hết tài khoản ngoại hối có tùy chọn giao dịch mà không cần hoa hồng, giấy phép liệu phí Ở hầu hết thị trường khác, có yêu cầu bắt buộc phải trả hoa hồng cho nhà môi giới chênh lệch Tự quản lý lớn Thị trường tiền tệ toàn cầu có quy định nói đến giao dịch ngoại hối, thị trường chứng khốn có nhiều quy tắc hạn chế giao dịch cổ phiếu linh hoạt Forex thương mại tồn cầu; Ít quy định áp dụng để mở đường cho quốc gia trao đổi tiền tệ họ Về lâu dài, tạo lợi nhuận, lưu ý đáng hoan nghênh doanh nghiệp phát triển mạnh lợi nhuận Page | 21 Sự phát triển công nghệ Trong năm qua, có thay đổi cơng nghệ hoạt động kinh doanh Forex không bị bỏ rơi Giao dịch Internet thực đơn đặt hàng cao phần mềm để hoàn thiện giao dịch nâng cao Một ví dụ Metatrader 4, nơi nhà giao dịch quy mơ nhỏ diễn giải liệu ngoại hối mà không gặp nhiều thách thức Trong trường hợp vậy, người ta phân tích phân tích kỹ thuật cách sử dụng biểu đồ đưa định có lợi nhuận lâu dài Tuy nhiên, điều cần thiết phải nhớ giao dịch ngoại hối thị trường biến động, Người ta nên xem xét yếu tố kinh tế, can thiệp trị đưa định trước thực bước Khi tất yếu tố nói, điều quan trọng phải biết sau đó, phân tích ngoại hối giúp biến thành giao dịch thành cơng Phân tích - Đây nơi nhà giao dịch nên xem xét kỹ lưỡng cung cầu loại tiền tệ thời điểm Các yếu tố định định phân tích bao gồm lạm phát, thay đổi kinh tế, môi trường trị, số yếu tố khác Phân tích kỹ thuật - Trong phân tích kỹ thuật, biểu đồ giúp nhà giao dịch phân tích chuyển động giao dịch ngày đưa định sáng suốt loại tiền tệ giao dịch tiêu diệt vào cuối ngày Quản lý tài - Bất kỳ doanh nhân nên lưu ý đến việc quản lý tiền giá Hiểu rủi ro liên quan đến doanh nghiệp đo lường rủi ro Ngồi ra, hiểu cách giảm thiểu rủi ro để đảm bảo giao dịch cuối mang lại lợi ích Quan trọng nhất, nhà giao dịch ngoại hối giỏi tiếp tục cập nhật cho tin tức thịnh hành trang bị cho nhiều thơng tin tồn cầu tốt quy mô thị trường ngoại hối lớn Điều giữ cho quanh năm Page | 22 III THỰC TRẠNG THỊ TRƯỜNG NGOẠI HỐI Quy mơ thị trường ngoại hối tồn cầu đạt 753,2 tỷ USD vào năm 2022 Trong tương lai, IMARC Group kỳ vọng thị trường đạt 1.143,2 tỷ USD vào năm 2028, thể tốc độ tăng trưởng (CAGR) 7% giai đoạn 2023-2028.Xung đột Nga - Ukraine nổ yếu tố khó lường, làm đảo lộn mục tiêu điều hành tỷ giá năm 2022 Đồng USD mạnh lên nhiều lệnh trừng phạt Nga Mỹ EU Bên cạnh đó, lo ngại việc Việt Nam liệu có đủ nguồn cung ngoại hối để bình ổn tỷ giá, trước biến động khôn lường thị trường giới, đặt ra.Trong ngày đầu tháng 3/2022, thị trường tài tồn cầu tiếp tục xoay quanh xung đột Nga – Ukraine biện pháp trừng phạt kinh tế phương Tây Diễn biến căng thẳng địa trị quan hệ kinh tế toàn cầu khiến đồng tiền trú ẩn an tồn tăng so với trước đó, đó, điển hình đồng USD có biến động thị trường giới Đối với tỷ giá USD/VND nước, theo ghi nhận chưa có diễn biến tăng đột biến Việt Nam không chịu tác động trực tiếp Tuy nhiên, theo chuyên gia, áp lực đồng VND xuất đồng USD có xu hướng mạnh lên thị trường quốc tế áp lực lạm phát cao từ giá dầu tiếp tục tăng cao Báo cáo Công ty Chứng khoán Ngân hàng Đầu tư Phát triển Việt Nam (BSC) cho nguồn cung ngoại hối dồi năm 2022 Mặt khác, tình trạng xuất siêu dự tính tiếp tục năm 2022 yếu tố vĩ mơ ủng hộ Theo tính tốn BSC, số ước tính đạt 5,2 – 6,9 tỷ USD Cùng với đó, nguồn kiều hối ước tính có tốc độ tăng trưởng trung bình năm mức 4,4% đạt 18,9 tỷ USD vào năm 2022 Hiện Ngân hàng Nhà nước trì sách thu mua ngoại tệ nhằm nâng cao dự trữ ngoại hối BSC cho rằng, tỷ giá liên ngân hàng nhiều khả nằm khoảng từ 23.100 – 23.200 đồng/USD (tăng 0,7% - 1,2% so với năm 2021) BSC nhấn mạnh có lý để đưa dự báo trên, là: Thứ nhất, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) dừng việc thu mua trái phiếu nâng lãi suất lần năm 2022, khiến nguồn cung USD suy giảm từ đó, tăng mạnh giá trị đồng tiền toàn cầu Bên cạnh đó, Mỹ loại Việt Nam khỏi danh sách thao túng tiền tệ định gia tăng mối quan hệ thương mại song Page | 23 phương tín hiệu tốt cho sách gia tăng dự trữ ngoại hối NHNN Điều đảm bảo biến động tỷ giá nằm biên độ 2% NHNN Nhằm tiếp tục để cân đối nguồn ngoaị tệ, Bộ Tài Ngân hàng Nhà nước Việt Nam vừa ký quy chế mua bán ngoại tệ việc điều hành thị trường ngoại hối; đồng thời, tạo thuận lợi cho ngân sách nhà nước cân đối ngoại tệ, phục vụ cho khoản chi ngân sách nhà nước ngoại tệ Theo đó, việc triển khai quy chế mua bán ngoại tệ tiếp tục tăng cường phối hợp Bộ Tài Ngân hàng Nhà nước Việt Nam việc thực nhiệm vụ tài chính, ngân sách, điều hành sách tiền tệ, quản lý ngoại hối nhằm thực mục tiêu ổn định kinh tế vĩ mô, thúc đẩy phát triển kinh tế Tuy nhiên, số chế cụ thể mua/bán ngoại tệ giá ngoại tệ, rủi ro tỷ giá, tính minh bạch quy chế chưa cơng bố Hiện Việt Nam có cán cân thương mại thặng dư, dự trữ ngoại hối mức cao lịch sử, kinh tế vĩ mơ trì ổn định Theo liệu Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF), dự trữ ngoại hối Việt Nam đến cuối năm 2020 đạt 94,8 tỷ USD, đánh dấu chuỗi gia tăng mạnh mẽ kể từ năm 2016.Đến cuối năm 2021, báo cáo Công ty Chứng khoán BIDV (BSC) cho biết giá trị dự trữ ngoại hối Việt Nam tăng lên 105 tỷ USD Đây mức dự trữ ngoại hối cao kỷ lục Việt Nam Với Việt Nam, đà tăng mạnh năm vừa qua ghi nhận chủ yếu từ hoạt động mua ròng ngoại tệ mà Ngân hàng Nhà nước thực Năm 2020 đạt 94,8 tỷ USD, đánh dấu chuỗi gia tăng mạnh mẽ kể từ năm 2016 Việt Nam trì vị tích cực với dự trữ ngoại hối Dự trữ ngoại hối quốc gia gồm cấu phần khác ngoại tệ, vàng, trái phiếu phủ nước ngồi,… xác định đánh giá lại thời điểm Một lượng dự trữ ngoại Page | 24 hối dồi giúp cho Ngân hàng Nhà nước có nhiều dư địa giải pháp phù hợp việc điều hành sách tiền tệ Đặc biệt là, chúng tạo nên thuận lợi việc điều hành linh hoạt ổn định tỷ giá, nâng cao giá trị VND Dự trữ ngoại hối đệm quan trọng giúp kinh tế nước chống đỡ lại cú sốc từ bên ngồi, qua góp phần ổn định kinh tế vĩ mơ, củng cố lịng tin nhà đầu tư nước ngồi Theo đó, thị trường ngoại hối ổn định giúp nhà đầu tư nước tự tin bỏ vốn đầu tư vào thị trường Việt Nam, họ phải lo ngại rủi ro tỷ giá “Chính sách tỷ giá ln yếu tố vĩ mô quan trọng để nhà đầu tư nước ngồi xem xét họ có ý định đầu tư vào Việt Nam Page | 25