Phân tích các nhân tố ảnh hưởng đến giá cổ phiếu của các công ty ngành bất động sản niêm yết trên thị trường chứng khoán việt nam

BỘ GIÁO DỤC ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC THĂNG LONG -o0o - KHÓA LUẬN TỐT NGHIỆP ĐỀ TÀI: PHÂN TÍCH CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN GIÁ CỔ PHIẾU CỦA CÁC CÔNG TY NGÀNH BẤT ĐỘNG SẢN NIÊM YẾT TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM SINH VIÊN THỰC HIỆN : NGUYỄN VĂN KHANG MÃ SINH VIÊN : A36167 CHUYÊN NGÀNH : TÀI CHÍNH HÀ NỘI – 2023 BỘ GIÁO DỤC ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC THĂNG LONG -o0o - KHĨA LUẬN TỐT NGHIỆP ĐỀ TÀI: PHÂN TÍCH CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN GIÁ CỔ PHIẾU CỦA CÁC CÔNG TY NGÀNH BẤT ĐỘNG SẢN NIÊM YẾT TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM GIÁO VIÊN HƯỚNG DẪN : ThS ĐỖ TRƯỜNG SƠN SINH VIÊN THỰC HIỆN : NGUYỄN VĂN KHANG MÃ SINH VIÊN : A36167 CHUYÊN NGÀNH : TÀI CHÍNH HÀ NỘI – 2023 Thư viện ĐH Thăng Long LỜI CẢM ƠN Trước tiên, em xin gửi lời cảm ơn đến tồn thể thầy trường Đại học Thăng Long Đặc biệt thầy, giảng viên ngành Tài Chính người tận tình giúp đỡ, truyền đạt cho em kiến thức chuyên sâu kinh tế tài Nền tảng kiến thức hành trang quý báu cho em đường tiếp cận kiến thức mới, công cụ để em làm việc tương lai Trong q trình thực khố luận em nhận nhiều quan tâm giúp đỡ từ thầy cơ, bạn bè Bày tỏ lịng biết ơn sâu sắc đến ThS Đỗ Trường Sơn, thầy trực tiếp hướng dẫn giúp đỡ em tận tình q trình hồn thành khố luận tốt nghiệp Nhờ có hướng dẫn tận tình cơ, em nhận hạn chế q trình thực khóa luận để kịp thời sửa chữa hồn thiện khóa luận cách tốt Do hiểu biết thị trường thực tế yếu nên thực khóa luận cịn nhiều khía cạnh chưa phân tích, khía cạnh khác xung quanh chủ đề mà lựa chọn, phân tích cịn nhiều thiếu sót kết chưa có tính đột phá Trong q trình hồn thành khóa luận tốt nghiệp cố gắng hạn chế mặt thời gian chưa có nhiều kinh nghiệm thực tế nên làm em không tránh khỏi thiếu sót Em kính mong nhận góp ý bảo quý thầy cô để đề tài em hoàn thiện Em xin trân trọng cảm ơn! Hà Nội, ngày 28 tháng 07 năm 2023 Sinh viên Khang Nguyễn Văn Khang LỜI CAM ĐOAN Em xin cam đoan đề tài Khóa luận “Phân tích nhân tố ảnh hưởng đến giá cổ phiếu công ty cổ phần ngành Bất động sản niêm yết thị trường chứng khốn Việt Nam” cơng trình nghiên cứu em thực hiện, với hướng dẫn, hỗ trợ từ giảng viên ThS Đỗ Trường Sơn Các nội dung kết nghiên cứu luận văn trung thực chưa công bố cơng trình nghiên cứu khác Hà Nội, ngày 28 tháng 07 năm 2023 Sinh viên Khang Nguyễn Văn Khang Thư viện ĐH Thăng Long MỤC LỤC CHƯƠNG MỞ ĐẦU 1.1 Tính cấp thiết đề tài 1.2 Câu hỏi nghiên cứu mục tiêu nghiên cứu 1.3 Đối tượng phạm vi nghiên cứu 1.4 Phương pháp nghiên cứu 1.5 Kết cấu khóa luận CHƯƠNG TỔNG QUAN VỀ GIÁ CỔ PHIẾU VÀ CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN GIÁ CỔ PHIẾU 2.1 Tổng quan giá cổ phiếu 2.1.1 Khái niệm cổ phiếu thường 2.1.2 Giá cổ phiếu thường 2.2 Tổng quan nhân tố ảnh hưởng đến giá cổ phiếu thường 2.2.1 Các nhân tố bên 2.2.1.1 Hiệu tài 2.2.1.2 Chính sách cổ tức 2.2.2 Các nhân tố bên 2.2.2.1 Lạm phát 2.2.2.2 Tăng trưởng GDP 2.2.2.3 Lãi suất 10 2.2.2.4 Thất nghiệp 10 2.3 Ảnh hưởng nhân tố đến giá cổ phiếu 11 2.3.1 Ảnh hưởng nhân tố bên đến giá cổ phiếu 11 2.3.2 Ảnh hưởng nhân tố bên đến giá cổ phiếu 13 CHƯƠNG THIẾT KẾ NGHIÊN CỨU 15 3.1 Quy trình nghiên cứu 15 3.2 Phương pháp nghiên cứu 16 3.2.1 Thống kê mô tả 16 3.2.2 Kiểm định Hausman 17 3.2.3 Kiểm định phương sai sai số thay đổi 17 3.2.4 Kiểm định đa cộng tuyến 18 3.2.5 Kiểm định tự tương quan 18 3.2.6 Hồi quy bảng 19 3.3 Mơ hình nghiên cứu 21 3.3.1 Mơ hình nghiên cứu lý thuyết biến nghiên cứu 22 3.3.1.1 Biến phụ thuộc 23 3.3.1.2 Biến độc lập 23 3.3.2 Giả thuyết nghiên cứu 24 CHƯƠNG KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU 27 4.1 Phân tích thực trạng giá cổ phiếu công ty cổ phần ngành Bất động sản niêm yết thị trường chứng khoán Việt Nam giai đoạn 2019 – 2021 27 4.1.1 Thực trạng công ty cổ phần ngành Bất động sản 27 4.1.1.1 Tình hình tổng tài sản 27 4.1.1.2 Tình hình nợ phải trả 29 4.1.1.3 Tình hình doanh thu 30 4.1.1.4 Tình hình lợi nhuận sau thuế 31 4.1.2 Thực trạng giá cổ phiếu công ty cổ phần ngành Bất động sản 33 4.1.2.1 Năm 2019 34 4.1.2.2 Năm 2020 35 4.1.2.3 Năm 2021 36 4.2 Phân tích thực trạng ảnh hưởng nhân tố tác động đến giá cổ phiếu công ty cổ phần ngành Bất động sản niêm yết thị trường chứng khoán Việt Nam giai đoạn 2019 – 2021 38 4.2.1 Hiệu tài 38 Thư viện ĐH Thăng Long 4.2.1.1 Tính khooản (vốn lưu động ròng NWC) 38 4.2.1.2 Khả trả nợ (DA=nợ/TSS) 40 4.2.1.3 Khả sinh lời (ROA) 41 4.2.2 Chính sách cổ tức 43 4.2.3 Lãi suất 46 4.2.4 Lạm phát 48 4.2.5 Tăng trưởng GDP 49 4.2.6 Tỷ lệ thất nghiệp 51 4.3 Phân tích hồi quy 52 4.3.1 Thống kê mô tả 52 4.3.2 Kiểm định Hausman khuyết tật mô hình 54 4.3.2.1 Kiểm định đa cộng tuyến 54 4.3.2.2 Kiểm định Hausman, phương sai sai số thay đổi tự tương quan 55 4.3.3 Phân tích kết hồi quy 57 4.3.4 Ảnh hưởng nhân tố bên đến giá cổ phiếu 58 4.3.5 Ảnh hưởng nhân tố bên đến giá cổ phiếu 60 CHƯƠNG Kết luận số kiến nghị 62 5.1 Tóm tắt kết nghiên cứu 62 5.2 Một số đề xuất với công ty niêm yết nhà đầu tư 63 5.3 Một số hạn chế khoá luận 66 DANH MỤC VIẾT TẮT Ký hiệu viết tắt Tên đầy đủ BĐS : Bất động sản CTCP : Công ty cô phần LNST : Lợi nhuận sau thuế VCSH : Vốn chủ sở hữu TTS : Tổng tài sản TTCK : Thị trường chứng khoán Thư viện ĐH Thăng Long DANH MỤC BẢNG, HÌNH VẼ, ĐỒ THỊ Bảng 2.1: Thước đo chiều tác động biến nghiên cứu lý thuyết thực nghiệm 21 Bảng 4.1: Chỉ tiêu tài trung bình tồn ngành BĐS 27 Bảng 4.2: Biến động vốn lưu động ròng (NWC) qua năm từ năm 2019 - 2021 38 Bảng 4.4: Kết thống kê mô tả 52 Bảng 4.5: Kiểm định đa cộng tuyến 54 Bảng 4.6: Kiểm định đa cộng tuyến 55 Bảng 4.7: Kết kiểm định Hausman 55 Bảng 4.8: Kết kiểm định phương sai sai số thay đổi 56 Bảng 4.9: Kết kiểm định tự tương quan 56 Bảng 4.10: Kết hồi quy với phương pháp FGLS 57 DANH MỤC SƠ ĐỒ Sơ đồ 3.1: Các bước tiến hành nghiên cứu Sơ đồ 3.2: Mơ hình nghiên cứu nhân tố ảnh hưởng đến giá cổ phiếu CTCP ngành BĐS niêm yết TTCK Việt Nam 22 DANH MỤC BIỂU ĐỒ Biểu đồ 4.1: Tỷ lệ phân bổ tổng tài sản năm 2019 27 Biểu đồ 4.2: Giá trị trung bình nợ phải trả ngành BĐS năm 2019 – 2021 29 Biểu đồ 4.3: Giá trị trung bình doanh thu ngành BĐS năm 2019 – 2021 30 Biểu đồ 4.4: Giá trị trung bình lợi nhuận sau thuế ngành BĐS năm 2019 – 2021 31 Biểu đồ 4.5: Giá trị trung bình giá cổ phiếu ngành BĐS năm 2019 – 2021 33 Biểu đồ 4.6: Trung bình giá cổ phiếu CTCP ngành BĐS năm 2019 34 Biểu đồ 4.7: Diện tích cho thuê tỷ lệ lấp đầy khu công nghiệp năm 2020 35 Biểu đồ 4.8: Tăng trưởng quỹ đất lợi nhuận trước thuế công ty PDR qua năm 37 Biểu đồ 4.9: Khả trả nợ (DA) trung bình ngành BĐS từ năm 2019-2021 40 Biểu đồ 4.10: Khả sinh lời ROA giá cổ phiếu trung bình ngành BĐS từ năm 2019-2021 41 Bảng 4.3: Biến động số lượng công ty chia cổ tức qua năm từ năm 2019 – 2021 43 Biểu đồ 4.11: Giá cổ phiếu trung bình 40 cổ phiếu chi trả cổ tức năm từ 20192021 45 Biểu đồ 4.12: Lãi suất giá cổ phiếu trung bình ngành BĐS từ năm 2019-2021 46 Biểu đồ 4.13: Lạm phát giá cổ phiếu trung bình ngành BĐS từ năm 2019-2021 48 Biểu đồ 4.14: Tăng trưởng GDP giá cổ phiếu trung bình ngành BĐS từ năm 20192021 49 Biểu đồ 4.15: Tỷ lệ thất nghiệp giá cổ phiếu trung bình ngành BĐS năm từ năm 2019-2021 51 Thư viện ĐH Thăng Long chiều với giá cổ phiếu ngành BĐS niêm yết TTCK Việt Nam Qua kết thu từ mơ hình tác giả nhận thấy giá cổ phiếu CTCP ngành BĐS niêm yết TTCK Việt Nam dựa nhiều yếu tố nội doanh nghiệp tác nhân từ bên Là ngành nhận nhiều quan tâm nên nhạy cảm với thay đổi kinh tế Những nhân tố ảnh hưởng có tác động đa chiều lẫn tác động đến ngành BĐS theo nhiều hướng đòi hỏi ban quản trị ban điều hành doanh nghiệp cần nắm rõ đặc thù, lợi riêng mà doanh nghiệp có đặc thù chung ngành để có giải pháp ứng phó, kế hoạch phát triển phù hợp với tình hình Để doanh nghiệp trình hoạt động đem lại kết hoạt động kinh doanh tốt Từ nâng cao vị cổ phiếu doanh nghiệp TTCK Các nhà đầu tư rút quy tắc, kế hoạch chọn lựa doanh nghiệp chiến lược đầu tư phù hợp với ảnh hưởng thị trường nhằm tối đa hoá lợi nhuận 5.2 Một số đề xuất với công ty niêm yết nhà đầu tư Giá cổ phiếu chịu tác động nhiều yếu tố bên bên doanh nghiệp Các yếu tố bên như: hiệu tài chính, ban lãnh đạo, hướng phát triển, tình hình tài chính… Các yếu tố bên như: thị trường giới, chiến tranh, ngành nghề liên quan, sách phủ… Trong phạm vi khoá luận tác giả dùng số yếu tố ảnh hưởng để khái quát sơ qua mức độ tác động yếu tố lên giá cổ phiếu CTCP ngành BĐS niêm yết TTCK Việt Nam Tuy nhiên yếu tố chủ quan khách quan ngành không khác doanh nghiệp khác Mỗi doanh nghiệp có hướng phát triển mơ hình kinh doanh khác nhau, nhiên qua việc nghiên cứu CTCP ngành BĐS niêm yết TTCK Việt Nam năm 2019 – năm 2021 Tác giả đưa số kiến nghị để cải thiện, nâng cao giá cổ phiếu cho CTCP ngành BĐS niêm yết TTCK Việt Nam sau: Thứ nhất, CTCP ngành BĐS cần gia tăng cải thiện hiệu sử dụng vốn lưu động ròng: qua số liệu thống kê năm từ 2019-2021 doanh nghiệp có NWC lớn thường doanh nghiệp có giá trị cổ phiếu cao, có tác động lớn đến thị trường chung Với lượng vốn lưu động lớn doanh nghiệp ứng phó với đóng băng kinh tế ảnh hưởng đại dịch Covid-19 năm 2020, giá cổ phiếu công ty không giảm thị trường lao dốc Cải thiện dòng vốn lưu động ròng khiến doanh nghiệp linh hoạt gặp khó khăn đặc biệt ngành BĐS với thời gian quay vòng vốn chậm cần lượng vốn để hoạt động lớn Khi có dịng vốn lưu động doanh nghiệp tiếp cận hội nhanh chóng, phát triển thị trường có đối thủ cạnh tranh gặp khó khăn Việc sử dụng vốn lưu động hiệu vấn đề cần quan tâm có doanh 63 nghiệp có NWC lớn khơng có kế hoạch phát triển cụ thể khiến dịng tiền ứ đọng gây chi phí hội hay đầu tư sai linh vực, dàn trải quản lý gây thiệt hại đến dòng tiền hoạt động doanh nghiệp Các doanh nghiệp cải thiện nguồn vốn lưu động sử dụng hiệu nguồn vốn thị trường chung có biến động doanh nghiệp nắm bắt cở hội chiếm lĩnh thị trường doanh nghiệp khó khăn Từ vị hay lợi nhuận công ty tăng trưởng khiến giá trị doanh nghiệp lên Thứ hai, CTCP ngành BĐS cần thận trọng sử dụng tỷ lệ nợ (DA): Trong liệu tác giả thu thập thuộc giai đoạn 2019-2021, kiện vĩ mơ ngồi nước biến động mạnh đại dịch phủ bơm tiền hạ lãi suất để hỗ trợ doanh nghiệp Qua với lãi suất thấp, lượng cung tiền lớn khiến nhà đầu tư tìm đến bất động sản nơi giữ tiền an toàn lượng cung cầu chênh lệch khiến doanh nghiệp BĐS hưởng lợi lớn biểu doanh thu lợi nhuận Nhưng giai đoạn tới dịch bệnh dần kiểm soát ngồi nước khiến dịng tiền dịch chuyển sang lĩnh vực sản suất, lượng tiền lớn phủ hút lại qua ngân hàng nhà nước để tránh lạm phát khiến mặt lãi suất tăng Với lượng cầu giảm, chi phí lãi vay tăng lên khiến doanh nghiệp dùng tỷ lệ nợ cao gặp khó khăn Các doanh nghiệp nên có kế hoạch cụ thể xử dụng vốn đề đưa tỷ lệ nợ mức an toàn Các doanh nghiệp dùng địn bẩy cao cần có kế hoạch xác định rõ thị trường đầu tư để có vịng quay vốn an tồn tránh tình trạng khơng thể thu hồi vốn khiến chi phí tăng tiếp tục phải vay khiến khả trả nợ Thứ ba, CTCP ngành BĐS cần nâng cao khả sinh lời (ROA): Các doanh nghiệp hoạt động sản xuất kinh doanh kinh tế nói chung doanh nghiệp ngành BĐS nói riêng hướng tới việc nâng cao khả sinh lời, tạo môi trường hoạt động kinh doanh tốt uy tín mắt cổ đông nhà đầu tư doanh nghiệp Bài khoá luận tác giả dùng số sinh lời tổng tài sản (ROA) làm số biểu tượng cho khả sinh lời doanh nghiệp Theo kết nghiên cứu tác giả thấy ROA có tác động chiều với giá cổ phiếu ngành BĐS niêm yết TTCK Việt Nam giai đoạn 2019-2021 Chỉ số ROA tảng cho nhà đầu tư biết mức độ tăng trưởng doanh nghiệp theo năm sức mạnh doanh nghiệp so với đối thủ cạnh tranh Việc tăng trưởng ROA giữ mức cao thể hướng kế hoạch doanh nghiệp đắn, nguồn vốn sử dụng mục đích tạo nhiều lợi nhuận Chính khiến nhà đầu tư săn đón giúp giá cổ phiếu tăng trưởng theo Để tăng khả sinh lời doanh nghiệp cần động sáng tạo loại sản phẩm BĐS độc đáo qua mở rộng lượng khách hàng, tạo thị trường ngách mở rộng vị doanh nghiệp 64 Thư viện ĐH Thăng Long Thứ tư, CTCP ngành BĐS cần trì sách trả cổ tức: Qua liệu thu thập cho thấy daonh nghiệp có sách trả cổ tức năm 2019-2021 có giá cổ phiếu tăng trưởng tốt Những doanh nghiệp nhà đầu tư yên tâm đồng hành qua biên động vĩ mô lớn thể qua giá cổ phiếu năm 2020 không giảm so với năm 2019 Là ngành nghề cần xử dựng nguồn vốn lớn thời gian dài doanh nghiệp ngành BĐS cần nhà đầu tư tin tưởng nắm giữ cổ phiếu dài đặc biệt qua giai đoạn khó khăn Vì ban quản lý cần có sách trả cổ tức phù hợp để giữ niềm tin với nhà đầu tư Việc trả cổ tức hàng năm thể sức mạnh tài chính, kế hoạch kinh doanh đắn, trách nhiệm cơng ty nhà đầu tư Qua niềm tin, quan tâm nhà đầu tư hướng đến công ty làm tăng giá trị cổ phiếu thời gian dài Căn vào kế hoạch chiến lược cụ thể doanh nghiệp đưa sách trả cổ tức phù hợp tránh việc pha lỗng cổ đơng q mức chia cổ tức cổ phiếu nhiều Thẳng thắn trao đổi với cô đông để tạm hoãn việc trả cổ tức để dùng vốn vào kế hoạch phát triển đột phá hay vượt qua khó khăn chung thị trường Làm giảm chi phí nguồn vốn so với việc phát hành trái phiếu hay vay vốn ngân hàng Thứ năm, CTCP ngành BĐS theo dõi sách lãi suất đưa kế hoạch ứng phó: Theo liệu chạy mơ hình thấy lãi suất có tác động ngược chiều với giá cổ phiếu ngành BĐS niêm yết TTCK Việt Nam Việc theo dõi sách lãi suất nước giúp doanh nghiệp thấy dịng chảy tiền qua có kế hoạch phát triển cụ thể Trong năm tới dòng tiền lớn làm lạm phát lên cao khiến giá sinh hoạt, đầu tư, tiêu dùng tăng cao buộc phủ phải hút tiền nhằm đảm bảo lạm phát sức mạnh đồng tiền nội địa Trong lãi suất công cụ hữu hiệu nước hay sử dụng, vấn đề lớn doanh nghiệp cần theo dõi đưa kế hoạch ứng phó Khi lãi suất tăng dịch chuyển dòng tiền ảnh hưởng trực tiếp đến ngành BĐS hay giá cổ phiếu, nhà đầu tư gửi phần tiền tất vào tiết kiệm ngân hàng Qua lãi suất trái phiếu tăng doanh nghiệp đua phát hành nguồn vốn dịch chuyển, tình trạng nguy hiểm trái phiếu phát hành nhiều lãi suất vượt khả sinh lời doanh nghiệp Chi phí nguồn vốn tăng lên, lượng cầu BĐS giảm xuống khiến doanh nghiệp phải phòng thủ hay sáng tạo phát triển thị trường ngách để đảm bảo doanh thu Vì cần có kế hoạch cho thay đổi lãi suất hay dịng tiền dịch chuyển để doanh nghiệp có chiến lược vay vốn, chiến lược phát triển phù hợp năm tới Thứ sáu, CTCP ngành BĐS theo dõi tỷ lệ thất nghiệp, xem xét tác động thất nghiệp đến sách phủ thị trường: Tỷ lệ thất nghiệp có tác động ngược chiều 65 đến giá cổ phiếu ngành BĐS niêm yết TTCK Việt Nam Tỷ lệ thất nghiệp có tác động gián tiếp đến nhiều nhân tố ảnh hưởng đến ngành BĐS hay cổ phiếu ngành BĐS Tỷ lệ thất nghiệp ảnh hưởng trực tiếp đến thu nhập người lao động, người dân có trạng thái tiết kiệm dùng tiền chi tiêu sinh hoạt cắt giảm đầu tư từ tác động đến doanh thu ngành BĐS Việc thất nghiệp cục ngành nghề khác khiến lực lượng lao động dịch chuyển qua nơi thiếu hụt gây biến động chi phí lao động hay nguồn lực lap động cơng ty BĐS Tiến độ thi cơng ảnh hưởng, chi phí biến động gây khó khăn cho doanh nghiệp Nhưng thất nghiệp khiến nhà nước đưa sách hỗ trợ thất nghiệp hay giảm lãi suất để hỗ trợ lại có lợi cho doanh nghiệp BĐS Vì doanh nghiệp nên theo dõi xem xét tỷ lệ thất nghiệp ngành nghề tác động đến thị trường mức độ Các sách phủ đưa nhằm giảm tỷ lệ thất nghiệp có tác động tốt hay xấu tới ngành BĐS hay mảng kinh doanh cơng ty để có chiến lược tận dụng lợi hay phịng thủ có ảnh hưởng xấu Việc nắm bắt khiến doanh nghiệp linh hoạt mảng kinh doanh tránh thiệt hại có lợi trước để tăng trưởng 5.3 Một số hạn chế khoá luận Với đề tài nghiên cứu “Phân tích nhân tố tác động đến hiệu hoạt động kinh doanh công ty thuộc ngành công nghệ sản xuất phần mềm niêm yết thị trường chứng khốn Việt Nam”, khóa luận đạt số kết định mặt lý thuyết thực tiễn Tuy nhiên song song nghiên cứu tồn số hạn chế cần khắc phục Nghiên cứu khái quát nhân tố có ảnh hưởng tích cực tiêu cực đến CTCP ngành BĐS hay giá cổ phiếu CTCP ngành BĐS niêm yết TTCK Việt Nam giai đoạn 2019-2021 Trong giai đoạn 2019-2021 tác giả lấy 89/109 CTCP ngành BĐS niêm yết TTCK Việt Nam, công ty bị loại bỏ khơng đáp ứng u cầu số năm hoạt động, báo cáo tài đày đủ, thời gian giao dịch TTCK Việt Nam chưa đạt Với phạm vi liệu năm nên chưa thể xác định xác tác động nhân tố tới giá cổ phiếu Nếu mở rộng phạm vi nhiều năm hay có nhiều yếu tố chưa sử dụng như: tâm lý nhà đầu tư, ban lãnh đạo, sách nước liên quan, ngành liên quan… tác động khác xác Trong kiểm định đa cộng tuyến tác giả bỏ hai biến tăng trưởng GDP lạm phát, chọn giữ hai biến này, nghiên cứu riêng hai biến có kết tác động đến giá cổ phiếu Nguồn số liệu số liệu thứ cấp thu thập từ báo cáo tài báo cáo quản trị doanh nghiệp BĐS, số liệu thu thập dựa báo cáo công ty nên kết 66 Thư viện ĐH Thăng Long nghiên cứu có tính xác chưa cao Trên số hạn chế phạm vi nghiên cứu khố luận làm sở để có nghiên cứu khác sâu rộng toàn diện Từ kết đạt hạn chế rút tương lai nghiên cứu có để tài phát huy kết đạt khắc phục hạn chế 67 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO Tài liệu nước Bài viết có tham khảo số thông tin, số liệu số trang wed như: sbv.gov.vn, gso.gov.vn, vneconomy, Vietstock.vn… “Giáo trình quản trị tài doanh nghiệp” - Ths Nguyễn Hải Sản Báo cáo thị trường bất động sản năm 2019 Báo cáo thị trường bất động sản năm 2020 Báo cáo thị trường bất động sản năm 2021 Điều 13 – Luật chứng khoán 2019 Giáo trình kinh tế lượng (Nguyễn Quang Dong & Nguyễn Thị Minh, 2012) Khoản – Điều 121 – Luật doanh nghiệp 2020 Khoản – Điều 153 – Luật doanh nghiệp 2020 10 Kinh tế lượng (Nguyễn Quang Dong, 2001) Tài liệu nước Factor affecting firms’ financial performance: The Case of Greece” Liargovas Skandalis Gujarati (2011) “Econometrics by example” McGuire et al (1988) “Corporate Social Responsibility and Firm Financial Performance” Prasetyantoko & Parmono (2009) “Does Firm Size Matter? An Empirical Study of Firm Performance in Indonesia” "The impact of interest rate volatility on stock market Development" Massomeh Hajilee and Omar M.Al Nasser (2017) "Dividends, Asymmetric Information, and Agency Conflicts: Evidence from a Comparison of the Dividend Policies of Japanese and U.S Firms" Kathryn L Dewenter, Vincent A Warther (2002)"Causal Relations Among Stock Returns, Interest Rates, Real Activity, and Inflation" Bong Soo-Lee (1992) "Causal Relations Among Stock Returns, Interest Rates, Real Activity, and Inflation" Bong Soo-Lee (1992) Thư viện ĐH Thăng Long PHỤ LỤC Phụ lục 0.1 Bảng thống kê mô tả Phụ lục 0.2 Kiểm định Hausman Phụ lục 0.3 Kiểm định đa cộng tuyến Phụ lục 0.4 Kiểm định tương quan Phụ lục 0.5 Kiểm định phương sai sai số thay đổi Thư viện ĐH Thăng Long Phụ lục 0.6 Bảng hồi quy Phụ lục 0.2 Mã chứng khoán tên CTCP ngành BĐS niêm yết TTCK Việt Nam (2019 – 2021) STT Mã CK Tên công ty AGG CTCP Đầu tư Phát triển Bất động sản An Gia AME CTCP Alphanam E&C API BAX CTCP Thống Nhất BCE CTCP Xây dựng Giao thơng Bình Dương BCM Tổng Công ty Đầu tư Phát triển Công nghiệp – CTCP BII CTCP Louis Land C69 CTCP Xây dựng 1369 CTCP Đầu tư Châu Á - Thái Bình Dương CCL CTCP Đầu Tư Phát triển Đơ Thị Dầu khí Cửu Long 10 CDC CTCP Chương Dương 11 CEO CTCP Tập đoàn C.E.O 12 CIG CTCP COMA 18 13 CKG CTCP Tập đoàn Tư vấn Đầu tư Xây dựng Kiên Giang 14 CRE CTCP Bất động sản Thế Kỷ 15 CSC CTCP Tập đoàn COTANA 16 CTD CTCP Xây dựng Coteccons Thư viện ĐH Thăng Long 17 CTX Tổng Công ty cổ phần Đầu tư Xây dựng Thương mại Việt Nam 18 CX8 CTCP Đầu tư Xây lắp Constrexim Số 19 D11 CTCP Địa ốc 11 20 D2D CTCP Phát triển Đô thị Công nghiệp số 21 DC4 CTCP Xây dựng DIC Holdings 22 DIG Tổng Công ty cổ phần Đầu tư Phát triển Xây dựng 23 DIH CTCP Đầu tư Phát triển Xây dựng - Hội An 24 DRH CTCP DRH Holdings 25 DTA CTCP Đệ Tam 26 DTD CTCP Đầu tư Phát triển Thành Đạt 27 DXG CTCP Tập đoàn Đất Xanh 28 DXS CTCP Dịch vụ Bất động sản Đất Xanh 29 EVG CTCP Tập đoàn EverLand 30 FDC CTCP Ngoại thương Phát triển Đầu tư Thành phố Hồ Chí Minh 31 FIR CTCP Địa ốc First Real 32 FLC CTCP Tập đoàn FLC 33 HAR CTCP Đầu tư Thương mại Bất động sản An Dương Thảo Điền 34 HBC CTCP Tập đồn Xây dựng Hịa Bình 35 HDC CTCP Phát triển Nhà Bà Rịa - Vũng Tàu 36 HDG CTCP Tập đồn Hà Đơ 37 HLD CTCP Đầu tư Phát triển Bất động sản HUDLAND 38 HPX CTCP Đầu tư Hải Phát 39 HQC CTCP Tư vấn Thương mại Dịch vụ Địa Ốc Hoàng Quân 40 HU1 CTCP Đầu tư Xây dựng HUD1 41 HU3 CTCP Đầu tư Xây dựng HUD3 42 HUB CTCP Xây lắp Thừa Thiên Huế 43 HUT CTCP Tasco 44 ICG CTCP Xây dựng Sông Hồng 45 IDJ CTCP Đầu tư IDJ Việt Nam 46 IDV CTCP Phát triển Hạ tầng Vĩnh Phúc 47 IJC CTCP Phát triển Hạ tầng Kỹ thuật 27 DXG CTCP Tập đoàn Đất Xanh 28 DXS CTCP Dịch vụ Bất động sản Đất Xanh 29 EVG CTCP Tập đoàn EverLand 30 FDC CTCP Ngoại thương Phát triển Đầu tư Thành phố Hồ Chí Minh 31 FIR CTCP Địa ốc First Real 32 FLC CTCP Tập đoàn FLC 33 HAR CTCP Đầu tư Thương mại Bất động sản An Dương Thảo Điền 34 HBC CTCP Tập đồn Xây dựng Hịa Bình Thư viện ĐH Thăng Long 35 HDC CTCP Phát triển Nhà Bà Rịa - Vũng Tàu 36 HDG CTCP Tập đoàn Hà Đô 37 HLD CTCP Đầu tư Phát triển Bất động sản HUDLAND 38 HPX CTCP Đầu tư Hải Phát 39 HQC CTCP Tư vấn Thương mại Dịch vụ Địa Ốc Hoàng Quân 40 HU1 CTCP Đầu tư Xây dựng HUD1 41 HU3 CTCP Đầu tư Xây dựng HUD3 42 HUB CTCP Xây lắp Thừa Thiên Huế 43 HUT CTCP Tasco 44 ICG CTCP Xây dựng Sông Hồng 45 IDJ CTCP Đầu tư IDJ Việt Nam 46 IDV CTCP Phát triển Hạ tầng Vĩnh Phúc 47 IJC CTCP Phát triển Hạ tầng Kỹ thuật 70 PTL CTCP Victory Capital 71 PV2 CTCP Đầu tư PV2 72 PVL CTCP Đầu tư Nhà Đất Việt 73 QCG CTCP Quốc Cường Gia Lai 74 RCL CTCP Địa ốc Chợ Lớn 75 SC5 76 SCG 77 SCI 78 SCR CTCP Địa ốc Sài Gịn Thương Tín 79 SDU CTCP Đầu tư Xây dựng Phát triển Đô thị Sông Đà 80 SGR CTCP Tổng CTCP Địa ốc Sài Gòn 81 SIC CTCP ANI 82 SJS CTCP Đầu tư Phát triển Đô thị Khu công nghiệp Sông Đà 83 SZB CTCP Sonadezi Long Bình 84 SZC CTCP Sonadezi Châu Đức 85 SZL CTCP Sonadezi Long Thành 86 TCH CTCP Đầu tư Dịch vụ Tài Hồng Huy 87 TDC CTCP Kinh doanh Phát triển Bình Dương 88 TDH CTCP Phát triển Nhà Thủ Đức 89 TIG CTCP Tập đoàn Đầu tư Thăng Long 90 TIP CTCP Phát triển Khu Công nghiệp Tín Nghĩa 91 TIX CTCP Sản xuất Kinh doanh Xuất nhập Dịch vụ Đầu tư Tân Bình 92 TKC CTCP Xây dựng Số CTCP Tập Đoàn Xây Dựng SCG CTCP SCI E&C CTCP Xây dựng Kinh doanh Địa ốc Tân Kỷ 93 TN1 94 UDC 95 V12 CTCP Xây dựng Số 12 96 V21 CTCP Vinaconex 21 97 VC1 CTCP Thương mại Dịch vụ TNS Holdings CTCP Xây dựng Phát triển Đô thị Tỉnh Bà Rịa Vũng Tàu CTCP Xây dựng Số Thư viện ĐH Thăng Long 98 VC2 CTCP Đầu tư Xây dựng Vina2 99 VC3 CTCP Tập đồn Nam Mê Kơng 100 VC6 CTCP Xây dựng Đầu tư Visicons 101 VC7 CTCP Tập đoàn BGI 102 VC9 CTCP Xây dựng số - VC9 103 VCC CTCP Vinaconex 25 104 VHM CTCP Vinhomes 105 VIC 106 VPH 107 VPI 108 VRC CTCP Bất động sản Đầu tư VRC 109 VRE CTCP Vincom Retail Tập đoàn VINGROUP - CTCP CTCP Vạn Phát Hưng CTCP Đầu tư Văn Phú - INVEST