Phát triển thị trường chứng khoán và tăng trưởng kinh tế vai trò độ mở thương mại và kiểm soát tham nhũng tại các nước đang phát triển

BỘGIÁODỤCVÀĐÀOTẠO TRƯỜNGĐẠIHỌCKINHTẾTP HỒCHÍMINH PHẠMTHỊHỒNGVÂN LUẬNÁNTIẾNSĨKINHTẾ Tp.HồChíMinh–Năm2020 BỘGIÁODỤCVÀĐÀOTẠO TRƯỜNGĐẠIHỌCKINHTẾTP HỒCHÍMINH PHẠMTHỊHỒNGVÂN Chunngành:Tàichính–Ngânhàng Mã số: 9340201 LUẬNÁNTIẾNSĨKINHTẾ NGƯỜIHƯỚNGDẪNKHOAHỌC: PGS.TS.NguyễnHồngThắng TP.HồChíMinh–Năm2020 LỜICAMĐOAN Tơixincamđoanluậnán“Pháttriểnthị trườngchứngkhốnvàtăngtrưởngkinhtế: vaitrịcủađộmởthươngmạivàkiểmsốtthamnhũngtạicácnướcđangpháttriển” cơng trình nghiên cứu khoa học độc lập cá nhân tôi, hướng dẫn PGS.TS Nguyễn Hồng Thắng Tôi đảm bảo nội dung trình bàytrong luận ánlàtrungthực,cótríchdẫnvàcónguồngốcrõràng,sốliệuđượcthuthậpmộtcách khách quan, chủ yếu từ Ngân hàng giới Tổ chức minh bạch quốc tế Kết nghiên cứu chưa cơng bố trước Nghiêncứusinhkhóa2014 PHẠMTHỊHỒNGVÂN LỜICÁMƠN Để có kết hơm nay, tơi xin bày tỏ lịng biết ơn sâu sắc đến PGS.TS NguyễnHồngThắngđãtậntìnhhướngdẫn,độngviênvàchonhữnglờikhunhữu íchtrongsuốtthờigiantơihồnthànhluậnán.Bêncạnhđó,tơicịnnhậnđượcnhiều gópýqgiávàhướngdẫntậntìnhcủaGS.TS.SửĐìnhThànhvàPGS.TS.BùiThị Mai Hồi Tơi vơ biết ơn Q Thầy Cơ dìu đắt, tạo động lực hỗ trợ giúp tơithựchiệnđượcmộtcơngtrìnhhọcthuậtcógiátrị.Cùngvớisựnghiệptrồngngười, tơi ghi nhớ công ơn Thầy Cô Tôi xin cám ơn Thầy Cơ khoa Tài cơng Trường Kinh Tế tận tâm giảng dạy truyền đạt kiến thức, kinh nghiệm khoảng thời gian tơi họctậpvànghiêncứutạitrường.Đâycũnglàcơhộitơiđược nóilờicámơnsâusắc đếngiađìnhđãgiànhnhiềusựcảmthơng,giúpđỡtơikiêntrìđếnmụctiêucuốicùng Tơi xin cám ơn tất tình cảm, ân tình giúp đỡ từ bạn bè đồng nghiệp,… tạo điều kiện tốt giúp tơi hồn thành luận án Nghiêncứusinh PhạmThịHồngVân MỤCLỤC Danhmụctừviếttắt i Danhmụcbảng ii Danhmụchình iii Danhmụcphụlục .iv Tómtắt v Abstract vi Chương1:TỔNGQUANVẤNĐỀNGHIÊNCỨU 1.1 Tínhcấpthiếtcủađềtàinghiêncứu 1.2 Mụctiêunghiêncứu 1.3 Đốitượngvàphạmvinghiêncứu 1.4 Phươngphápnghiêncứu 1.5 Tínhmớivànhữngđónggópcủaluậnán 1.6 Kếtcấuluậnán Chương2:KHUNGLÝTHUYẾTVÀTỔNGQUANVỀTÌNHHÌNH NGHIÊN CỨU 2.1 Khungkháiniệm 11 2.1.1 Tăngtrưởngkinhtế 11 2.1.1.1 Kháiniệmvềtăngtrưởngkinhtế 11 2.1.1.2 Cáclýthuyếtvềtăngtrưởngkinhtế 12 2.1.1.3 Đolườngtăngtrưởngkinhtế 14 2.1.2 Pháttriểnthịtrườngchứngkhoán 16 2.1.2.1 Kháiniệmthịtrườngchứngkhốn 16 2.1.2.2 Đolườngpháttriểnthịtrườngchứngkhốn 17 2.1.2.3 Vaitrịthịtrườngchứngkhốnđốivớităngtrưởngkinhtế 18 2.1.3 Độmởthươngmại 20 2.1.3.1 Kháiniệmđộmởthươngmại 20 2.1.3.2 Đolườngđộmởthươngmại 20 2.1.3.3 Vaitròđộmởthươngmạiđốivớităngtrưởngkinhtế 21 2.1.4 Kiểmsoátthamnhũng 23 2.1.4.1 Kháiniệmkiểmsoátthamnhũng 23 2.1.4.2 Đolườngkiểmsoátthamnhũng 25 2.1.4.3 Vaitrịkiểmsốtthamnhũngđốivớităngtrưởngkinhtế 26 2.2 Khunglýthuyết 28 2.2.1 Mốiquanhệgiữapháttriểnthịtrườngchứngkhốnvàtăngtrưởng kinhtế 28 2.2.1.1 Lýthuyếtkinhtếgiảithíchquanhệgiữapháttriểnthịtrường chứngkhốnvàtăngtrưởngkinhtế 28 2.2.1.2 Tácđộngthịtrườngchứngkhốnđếntăngtrưởngkinhtế 29 2.2.2 Quanhệgiữađộmởthươngmạivàtăngtrưởngkinhtế 30 2.2.2.1 Lýthuyếtkinhtếgiảithíchquanhệgiữađộmởthươngmạivà tăngtrưởngkinhtế 30 2.2.2.2 Tácđộngđộmởthươngmạiđếntăngtrưởngkinhtế 32 2.2.3 Quanhệgiữathamnhũngvàtăngtrưởngkinhtế 34 2.2.3.1 Lýthuyếtkinhtếgiảithíchquanhệgiữakiểmsốtthamnhũng vàtăngtrưởngkinhtế 34 2.2.3.2 Tácđộngkiểmsốtthamnhũngđếntăngtrưởngkinhtế 37 2.3 Khungphântích 39 2.3.1 Khungphântíchpháttriểnthịtrườngchứngkhốnvàtăngtrưởng kinhtế:vaitrịđộmởthươngmại 40 2.3.2 Khungphântíchpháttriểnthịtrườngchứngkhốnvàtăngtrưởng kinhtế:vaitrịkiểmsốtthamnhũng 40 2.3.3 Khungphântíchkiểmsốtthamnhũngvàtăngtrưởngkinhtế:vai trịđộmởthươngmại 41 2.4 Lượckhảocáccơngtrìnhnghiêncứucóliênquan 41 2.4.1 Pháttriểnthịtrườngchứngkhốnvàtăngtrưởngkinhtế 41 2.4.2 Độmởthươngmạivàtăngtrưởngkinhtế 46 2.4.3 Kiểm soát tham nhũng mối quan hệ phát triển thị trườngc h ứ n g k h o n v t ă n g t r n g k i n h t ế t i nước phát triển 51 2.4.4 Độmởthươngmạitrongmốiquanhệgiữakiểmsoátthamnhũng vàtăngtrưởngkinhtế 54 2.5 Mộtsốnhậnxétvàkhoảngtrốngnghiêncứu 56 Kếtluậnchương2 60 Chương3:MƠHÌNHVÀPHƯƠNGPHÁPNGHIÊNCỨU 3.1 Quytrìnhthựchiệnnghiêncứu 61 3.2 Xâydựnggiảthuyếtnghiêncứu 61 3.3 Xâydựngmơhìnhlýthuyết 63 3.4 Mơhìnhnghiêncứuthựcnghiệm 67 3.4.1 Độ mở thương mại, phát triển thị trường chứng khoán, kiểm soát tham nhũng tăng trưởng kinh tế 67 3.4.2 Pháttriểnthịtrườngchứngkhốnvàtăngtrưởngkinhtế:vaitrịđộ mởthươngmại 67 3.4.3 Phát triển thị trường chứng khoán tăng trưởng kinh tế: vai trị kiểms o t thamnhũng 68 3.4.4 Kiểmsốtthamnhũngvàtăngtrưởngkinhtế:vaitrịđộmởthương mại 69 3.5 Đolườngcácbiếntrongmơhình 69 3.6 Mẫuvàdữliệunghiêncứu 73 3.7 Phươngphápướclượng 74 3.7.1 Lựachọnphươngphápướclượng 74 3.7.2 Cáckiểmđịnhmơhình 78 3.8 Kiểmđịnhtínhvữngcủamơhìnhnghiêncứu(Robustnesstest) 80 3.8.1 Kiểmđịnhtínhvữngcủamơhìnhquahaithangđovềthamnhũng 80 3.8.2 Kiểmđịnhtínhvữngcủamơhìnhthơngquaphươngphápsosánh sựổnđịnhdấucủacácbiếnchính 80 Kếtluậnchương3 Chương4:KẾTQUẢNGHIÊNCỨU 81 4.1 Thực trạng độ mở thương mại, phát triển thị trường chứng khoán, kiểm soát tham nhũng tăng trưởng kinh tế nước pháttriển 82 4.1.1 Độmởthươngmại 82 4.1.2 Pháttriểnthịtrườngchứngkhoán 83 4.1.3 Kiểmsoátthamnhũng 85 4.1.4 Tăngtrưởngkinhtế 86 4.2 Độmởthươngmại,pháttriểnthịtrườngchứngkhốn,kiểmsốt thamnhũngvàtăngtrưởngkinhtế 87 4.2.1 Thốngkêmơtảdữliệu 88 4.2.2 Kiểmtrađacộngtuyến 90 4.2.3 Kếtquảhồiquyvềtácđộngcủađộmởthươngmại,pháttriểnthị trườngchứngkhốn,kiểmsốtthamnhũngđếntăngtrưởngkinhtế 91 4.3 Pháttriểnthịtrườngchứngkhốnvàtăngtrưởngkinhtế:vai trịđộmởthươngmại 94 4.3.1 Kếtquảnghiêncứuthựcnghiệm 94 4.3.2 Kiểmtratínhvữngcủamơhình 97 4.4 Pháttriểnthịtrườngchứngkhốnvàtăngtrưởngkinhtế:vai trịkiểmsốtthamnhũng 102 4.4.1 Kếtquảnghiêncứuthựcnghiệm 102 4.4.2 Kiểmtratínhvữngcủamơhình 106 4.5 Kiểmsốtthamnhũngvàtăngtrưởngkinhtế:vaitrịđộmở thươngmại 110 4.5.1 Kếtquảnghiêncứuthựcnghiệm 110 4.5.2 Kiểmtratínhvữngcủamơhình 114 Kếtluậnchương4 Chương5:KẾTLUẬNVÀHÀMÝCHÍNHSÁCH 119 5.1 Kếtluậncủaluậnán 5.2 Mộtsốhàmýchínhsách 122 126 5.2.1 ChínhsáchliênquanđếntácđộnglấnátcủapháttriểnTTCKlên vaitrịcủaĐMTMđếntăngtrưởngkinhtế 126 5.2.2 Chính sách liên quan đến tác động chi phối KSTN lên phát triển TTCK đến tăng trưởng kinh tế 128 5.2.3 Chính sách liên quan đến tác động lấn át KSTN lên vai trò ĐMTMđếntăngtrưởngkinhtế 131 5.3 Hạnchếvàhướngnghiêncứutiếptheo 132 DANHMỤCCÁCCƠNGTRÌNHNGHIÊNCỨUĐÃCƠNGBỐ 134 TÀILIỆUTHAMKHẢO 135 PHỤLỤC 161 DANHMỤCTỪVIẾTTẮT Chữviếttắt GDP Ýnghĩa GrossDomesticProduct - GNP GrossNationalProduct - EAN TổngsảnphẩmquốcdânAS Association of Southeast Asian Nations - C Tổngsảnphẩmquốcnội HiệphộicácquốcgiaĐôngNamÁAPE Asia Pacific Economic Co-operation - HợptáckinhtếChâuÁTháiBìnhDươngTTP Trans-Pacific Partnership Agreement WTO WorldTradeOrganization - UNDP Mơhìnhtácđộngngẫunhiên OrdinaryLeastSquares - GMM Mơhìnhtácđộngcốđịnh RandomEffectsModel - OLS ChươngtrìnhpháttriểnLiênhợpquốc FixedEffectsModel - REM Tổchứcthươngmạiquốctế UnitedNationsDevelopmentProgramme - FEM HiệpđịnhđốitáckinhtếxuyênTháiBìnhDương PhươngphápbìnhphươngbénhấtS- System-Generalized Method of Moments - Phươngphápướclượngmomenhệthống TTCK -Thịtrườngchứngkhoán KSTN -Kiểmsoátthamnhũng ĐMTM -Độmởthươngmại