luận văn thạc sĩ nâng cao hiệu quả sử dụng vốn của công ty cổ phần cơ điện và xây dựng việt nam

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO BỘ TÀI CHÍNH HỌC VIỆN TÀI CHÍNH ~~~~~~*~~~~~~ TRỊNH VĂN THẢO NÂNG CAO HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN CƠ ĐIỆN VÀ XÂY DỰNG VIỆT NAM Chuyên ngành: Tài - Ngân hàng Mã số : 60.34.02.01 LUẬN VĂN THẠC SỸ KINH TẾ Người hướng dẫn khoa học: PGS.TS PGS.TS NGUYỄN THỊ HOÀI LÊ HÀ NỘI - 2015 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO BỘ TÀI CHÍNH HỌC VIỆN TÀI CHÍNH ~~~~~~*~~~~~~ TRỊNH VĂN THẢO NÂNG CAO HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN CƠ ĐIỆN VÀ XÂY DỰNG VIỆT NAM Chuyên ngành: Tài - Ngân hàng Mã số : 60.34.02.01 LUẬN VĂN THẠC SỸ KINH TẾ Người hướng dẫn khoa học: PGS.TS NGUYỄN THỊ HOÀI LÊ HÀ NỘI - 2015 LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan luận văn cơng trình nghiên cứu khoa học độc lập Các số liệu, kết nêu luận văn trung thực xuất phát từ tình hình thực tế đơn vị có nguồn gốc rõ ràng TÁC GIẢ LUẬN VĂN TRỊNH VĂN THẢO MỤC LỤC DANH MỤC CHỮ VIẾT TẮT DANH MỤC BẢNG, SƠ ĐỒ, BIỂU ĐỒ MỞ ĐẦU CHƯƠNG 1: LÝ LUẬN CƠ BẢN VỀ HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN CỦA DOANH NGHIỆP3 1.1 NHỮNG VẤN ĐỀ CƠ BẢN VỀ VỐN CỦA DOANH NGHIỆP 1.1.1 Khái niệm vốn 1.1.2 Phân loại vốn kinh doanh 1.1.2.1 Phân loại theo nguồn hình thành 1.1.2.2 Phân loại theo phương thức chu chuyển 1.1.2.3 Phân loại theo phạm vi huy động 1.1.2.4 Phân loại theo thời gian 1.1.3 Vai trị vốn 1.1.4 Các hình thức huy động vốn doanh nghiệp10 1.2 HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN CỦA DOANH NGHIỆP 13 1.2.1 Khái niệm hiệu sử dụng vốn 13 1.2.2 Sự cần thiết phải nâng cao hiệu sử dụng vốn 15 1.2.3 Các tiêu đánh giá hiệu sử dụng vốn doanh nghiệp 17 1.2.3.1 Chỉ tiêu đánh giá hiệu sử dụng vốn lưu động 17 1.2.3.2 Chỉ tiêu đánh giá hiệu sử dụng vốn cố định 17 1.2.3.3 Chỉ tiêu đánh giá hiệu sử dụng tổng vốn 18 1.3 CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN CỦA DOANH NGHIỆP 20 1.3.1 Các nhân tố ảnh hưởng đến hiệu sử dụng vốn theo mơ hình Dupont20 1.3.2 Nhóm nhân tố bên doanh nghiệp 21 1.3.3 Nhóm nhân tố bên ngồi doanh nghiệp 25 CHƯƠNG 2: THỰC TRẠNG HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN KINH DOANH TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN CƠ ĐIỆN VÀ XÂY DỰNG VIỆT NAM (MCG)28 2.1 KHÁI QUÁT VỀ CÔNG TY CỔ PHẦN CƠ ĐIỆN VÀ XÂY DỰNG VIỆT NAM (MCG) 28 2.1.1 Quá trình hình thành phát triển 28 2.1.1.1 Lịch sử hình thành 28 2.1.1.2 Ngành nghề kinh doanh 29 2.1.1.3 Chính sách chất lượng phát triển30 2.1.1.4 Mơ hình tổ chức hoạt động 32 2.1.2 Kết hoạt động kinh doanh 33 2.1.3 Cơ cấu vốn doanh nghiệp 34 2.2 THỰC TRẠNG HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN CỦA MCG36 2.2.1 Phân tích hiệu sử dụng vốn lưu động 36 2.2.2 Phân tích hiệu sử dụng vốn cố định 41 2.2.3 Phân tích hiệu sử dụng tổng vốn44 2.3 ĐÁNH GIÁ HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN CỦA CÔNG TY 56 2.3.1 Những mặt đạt 56 2.3.2 Những mặt hạn chế 57 2.3.3 Nguyên nhân 58 2.3.3.1 Nguyên nhân chủ quan 58 2.3.3.2 Nguyên nhân khách quan 60 CHƯƠNG 3: GIẢI PHÁP NÂNG CAO HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN CHO CÔNG TY CỔ PHẦN CƠ ĐIỆN VÀ VÂY DỰNG VIỆT NAM 62 3.1 BỐI CẢNH KINH TẾ XÃ HỘI VIỆT NAM NĂM 2015 62 3.1.1 Dự báo bối cảnh kinh tế xã hội 201562 3.1.2 Những hội cho hoạt động Công ty 63 3.1.3 Những thách thức hoạt động Công ty 64 3.2 ĐỊNH HƯỚNG PHÁT TRIỂN CỦA CÔNG TY 2015-2016 65 3.3 MỘT SỐ GIẢI PHÁP NÂNG CAO HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN CHO CÔNG TY CỔ PHẦN CƠ ĐIỆN VÀ XÂY DỰNG VIỆT NAM 66 3.3.1 Xác định cấu nguồn vốn phù hợp 66 3.3.2 Xây dựng kế hoạch huy động sử dụng vốn phù hợp69 3.3.3 Nâng cao lực quản trị cơng ty 71 3.3.4 Cắt giảm chi phí nâng cao lợi nhuận hoạt động kinh doanh 73 3.3.5 Tăng cường, mở rộng quan hệ hợp tác với đối tác, bạn hàng 75 3.4 KIẾN NGHỊ 75 3.4.1 Kiến nghị với Chính phủ, Nhà nước 75 3.4.2 Kiến nghị với Ngân hàng nhà nước 77 3.4.3 Kiến nghị với Bộ Tài chính, UBCKNN 78 KẾT LUẬN 83 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO84 DANH MỤC CHỮ VIẾT TẮT Chữ viết tắt Nguyên nghĩa BEP Tỷ suất sinh lời kinh tế tài sản DATC Công ty mua bán nợ tài sản tồn đọng DNNN Doanh nghiệp nhà nước EPS Earning per share - Thu nhập cổ phần SXKD Sản xuất kinh doanh IRR Intenal Rate of Return - Tỷ suất nội hoàn ROA Tỷ suất lợi nhuận sau thuế/ vốn kinh doanh ROE Tỷ suất lợi nhuận sau thuế/ vốn chủ sở hữu ROS Tỷ suất lợi nhuận sau thuế/ vốn kinh doanh ROI Tỷ suất hòa vốn đầu tư HĐQT Hội đồng quản trị HĐTV Hội đồng thành viên TSCĐ Tài sản cổ định TSLĐ Tài sản lưu động TTCK Thị trường chứng khoán VCĐ Vốn cố định VLĐ Vốn lưu động VCSH Vốn chủ sở hữu DANH MỤC BẢNG, SƠ ĐỒ, BIỂU ĐỒ Bảng 2.1: Kết kinh doanh Meco giai đoạn 2011-2014 33 Bảng 2.2: Cơ cấu vốn công ty giai đoạn 2011-2014 35 Bảng 2.3: Cơ cấu nguồn vốn công ty giai đoạn 2011-2014 36 Bảng 2.4: Cơ cấu vốn lưu động công ty 37 Bảng 2.5: Sử dụng vốn lưu động công ty 39 Bảng 2.6: Cơ cấu vốn cố định công ty 42 Bảng 2.7: Sử dụng vốn cố định công ty44 Bảng 2.8: Cơ cấu doanh thu, chi phí công ty 45 Bảng 2.9: Một số tiêu tỷ suất lợi nhuận công ty 50 Bảng 2.10: Các nhân tố ảnh hưởng đến ROE theo phương trình DuPont 54 Sơ đồ 1.1: Cách thức huy động vốn doanh nghiệp 11 Sơ đồ 1.2: Mơ hình Dupont 21 Sơ đồ 2.1: Hoạch định chất lượng công ty 31 Sơ đồ 2.2: Cơ cấu tổ chức hoạt động công ty 32 Biểu đồ 2.1: Hiệu sử dụng vốn lưu động MECO 36 Biểuđồ 2.2: Kỳ thu tiền bình quân MCG trung bình ngành 40 Biểu đồ 2.3: Hiệu sử dụng vốn cố định 41 Biểu đồ 2.4: Tỷ suất lợi nhuận sau thuế doanh thu công ty 45 Biểu đồ 2.5: Cơ cấu doanh thu công ty 46 Biểu đồ 2.6: Mức biến động chi phí cơng ty 47 Biểu đồ 2.7: Tỷ suất giá vốn doanh thu công ty 47 Biểu đồ 2.8: Hệ số BEP chi phí lãi vay cơng ty 48 Biểu đồ 2.9: Tỷ suất lợi nhuận trước thuế vốn kinh doanh 50 Biểu đồ 2.10: Tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu công ty52 Biểu đồ 2.11: Hệ số nợ công ty 53 Biểu đồ 2.12: Tỷ suất hồn vốn đầu tư cơng ty 55 MỞ ĐẦU Tính cấp thiết đề tài Những năm vừa qua, doanh nghiệp thuộc ngành xây lắp điện có mức tăng trưởng thấp so với tốc độ phát triển ngành sản xuất công nghiệp, nhiều doanh nghiệp không đáp ứng đủ việc làm cho người lao động, tỷ lệ nợ xấu, hàng tồn kho, chi phí sản xuất kinh doanh dở dang tăng dần, việc dùng vốn ngắn hạn đầu tư vào tài sản dài hạn diễn phổ biến, đầu tư tài sản cố định doanh nghiệp thiếu việc làm, dẫn đến rủi ro hoạt động, rủi ro kinh doanh, rủi ro tài Nguồn vốn kinh doanh chủ yếu huy động từ tổ chức tín dụng, lãi suất cao, chi phí lãi vay ngày gia tăng, q trình quản lý chi phí đầu tư xây dựng, quản lý vốn Nhà nước, cơng tác tốn thu hồi vốn bị chậm trễ, giảm hiệu vịng quay vốn Mặt khác, tổng cơng ty xây dựng thành lập theo Quyết định 90, 91 Chính phủ, mơ hình tổ chức ngày lớn dần, kinh doanh đa ngành nghề, hình thức cơng ty mẹ - công ty dần bộc lộ nhiều điểm chưa phù hợp quản lý điều hành, làm cho hiệu sử dụng vốn ngày giảm sút Từ năm 2008 năm bắt đầu kinh tế có dấu hiệu suy giảm đến nay, doanh nghiệp xây lắp với bất cập công tác điều hành SXKD, mơ hình tổ chức quản lý quản trị doanh nghiệp, lực tài chính, lực cạnh tranh, tiêu tài hiệu kinh doanh doanh nghiệp giảm sâu so với năm trước Trước thực trạng đó, việc nâng cao hiệu sử dụng vốn kinh doanh tốn khó doanh nghiệp Để bước khắc phục tồn tại, việc tìm hiểu, phân tích thực trạng để đưa giải pháp nhằm giúp cho doanh nghiệp nâng cao hiệu sử dụng vốn nhu cầu cấp thiết Xuất phát từ lý nêu trên, việc nghiên cứu cách cụ thể tình hình sản xuất kinh doanh (SXKD) doanh nghiệp thuộc ngành này, việc phân tích hiệu sử dụng vốn kinh doanh vấn đề mang tính cần thiết Chính vậy, việc nghiên cứu đề tài: “Nâng cao hiệu sử dụng vốn Công ty cổ phần điện xây dựng Việt Nam” có ý nghĩa thiết thực phương diện lý luận thực tiễn Mục đích nghiên cứu Phát nguyên nhân làm hạn chế hiệu sử dụng vốn kinh doanh Công ty, từ có biện pháp chủ yếu góp phần nâng cao hiệu sử dụng vốn kinh doanh Đối tượng phạm vi nghiên cứu Thực trạng hiệu sử dụng vốn Công ty Cổ phần điện xây dựng Việt Nam giai đoạn từ năm 2011-2014 Phương pháp nghiên cứu Phương pháp nghiên cứu phương pháp tổng hợp phân tích, so sánh số liệu năm công ty, phương pháp Dupont Đồng thời sử dụng phương pháp thống kê để đánh giá biến động qua năm công ty Kết cấu luận văn Ngoài phần mở đầu kết luận, luận văn bao gồm chương: Chương I: Lý luận hiệu sử dụng vốn doanh nghiệp Chương II: Thực trạng hiệu sử dụng vốn Công ty Cổ phần điện xây dựng Việt Nam Chương III: Giải pháp nâng cao hiệu sử dụng vốn Công ty Cổ phần điện xây dựng Việt Nam