Bài giảng Quản trị kinh doanh quốc tế (Nguyễn Hùng Phong) - Chương 4: Môi trường tài chính quốc tế

Chương IV: Mơi trường tài quốc tế Các nhân tố tác động đến tỷ giá hối đoái Cán cân toán quốc gia (BOP) Hệ thống tiền tệ giới Các nhân tố ngắn hạn tác động đến tỷ giá hối đoái Lạm phát Lãi suất Các yếu tố kỹ thuật Rủi ro thay đổi tỷ giá hối đoái Các biện pháp giảm thiểu rủi ro I.1 Các cân tốn quốc gia • BOP = CA + NK + NF+ NE + NR = – CA = (X – M)M + (X-M)S + NFP + NTR – NK: Cân đối tài khoản vốn (capital account) – NF: Cân đối tài khoản tài (financial account) – NE: cân đối khoản sai lệch – NR: thay đổi ròng dự trử ngoại tệ I.1 Các cân tốn quốc gia • Cân đối tài khoản vãng lai • CA = (X – M)M + (X-M)S + NFP + NTR – (X-M)M : cân đối cán cân thương mại hàng hóa – (X-M)S : cân đối cán cân thương mại dịch vụ – NFP: thu nhập ròng từ yếu tố sản xuất – NTR: khoản chuyển giao rịng I.1 Các cân tốn quốc gia Cân đối tài khoản vốn (NK) – Thể chuyển giao tài sản vật chất tài mà nhà đầu tư kiểm sốt tồn tài sản hay hoạt động – Cân đối chênh lệch giửa dòng vào dòng I.1 Các cân tốn quốc gia • Cân đối tài sản tài • NF = NDI + NPI + NOI Thể dòng vốn đầu tư vào danh mục tài sản vật chất hay tài nhà đầu tư khơng kiểm sốt hồn tồn mà kiểm sốt mức độ : – NDI: lượng vốn đầu tư trực tiếp ròng (trên năm sở hữu 10%) – NPI: lượng vốn đầu tư tài rịng (sở hữu năm 10% trở xuống) – NOI: lượng vốn đầu tư khác rịng (Tín dụng thương mại ngắn dài hạn, vay cho vay, khoản phải thu phải trả) Ví dụ: Cán cân tài khoản vãng lai USA Ví dụ: Cán cân tài khoản vốn USA U.S Financial Account and Components 1997-2000 (billions of U.S dollars) I.1 Các cân tốn quốc gia • Làm để dự báo cân đối BOP: Các dấu sử dụng để dự báo cân đối BOP (sự thâm thụt)? • Nguồn số liệu – International Finance Statistics Yearbook, IMF – Website: http://www.imf.org\ Con đường dẩn đến khủng hoảng tài CA thâm thụt thặng dư tài khoản tài Dịng thặng dư tài khoản tài dùng để tài trợ cho thâm thụt cán cân mậu dịch Các bất ổn kinh tế xãy dẫn đến rút vốn Dòng ngoại tệ dịch chuyển dẫn đến tài sản tài thâm thụt làm cho BOP bị cân đối