Tổng quan về phân tích tài chính doanh nghiệp
Khái niệm
Phân tích tài chính doanh nghiệp là một tập hợp các khái niệm, phương pháp, công cụ theo một hệ thống nhất định cho phép thu thập và xử lý thông tin kế toán cũng như các thông tin khác trong quản lý doanh nghiệp nhằm đưa ra những đánh giá chính xác, đúng đắn về tình hình tài chính, khả năng và tiềm lực của doanh nghiệp, giúp nhà quản lý kiểm soát được tình hình kinh doanh của doanh nghiệp, nâng cao hiệu quả sử dụng vốn cũng như dự đoán trước những rủi ro có thể xảy ra trong tương lai để đưa ra các quyết định xử lý phù hợp theo mục tiêu theo đuổi.
Mục tiêu của phân tích tài chính doanh nghiệp
Phân tích tài chính đáp ứng được những yêu cầu khác nhau đối với mỗi đối tượng phân tích, cụ thể là:
- Đối với cỏc cỏc nhà quản lý doanh nghiệp: Mục tiêu các nhà quản lý là nắm bắt được tình hình doanh nghiệp, đưa ra những quyết định từ tổng thể đến chi tiết để ngày càng nâng cao hơn hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp do mình quản lý Phân tích tài chính là công cụ trực tiếp để họ có thể thực hiện được mục tiêu của mình bằng những chính sách phù hợp nhất, cụ thể là:
+ Tạo ra chu kỳ sản xuất kinh doanh đều đặn, thực hiện cân băng tài chính, tăng khả năng sinh lời, tăng khả năng thanh toán và giảm rủi ro tài chính.
+ Tăng cường hay cắt giảm đầu tư, phân phối lợi nhuận đáp ứng nhu cầu phát triển của doanh nghiệp trong từng thời kỳ mà vẫn đảm bảo lợi ích của chủ sở hữu và người lao động.
+ Kiểm tra, kiểm soát hoạt động của doanh nghiệp.
- Đối với các nhà đầu tư: Dựa vào kết quả phân tích tài chính, các nhà đầu tư có thể đánh giá hiệu quả hoạt động của đồng vốn mà mỡnh đó giao cho các nhà quản lý, xem xét khả năng sinh lời, triển vọng phát triển, chính sách lợi nhuận của doanh nghiệp để đưa ra quyết định duy trì, mở rộng hay kết thúc đầu tư.
- Đối với các nhà cho vay: Phân tích tài chính xác định khả năng hoàn trả nợ của khách hàng đối với khoản cho vay: Đối với khoản cho vay ngắn hạn, người cho vay quan tâm đến khả năng thanh toán ngay của doanh nghiệp khi các khoản vay đến hạn trả Đối với các khoản cho vay dài hạn, người cho vay phải tin chắc khả năng hoàn trả dựa trên khả năng sinh lời của doanh nghiệp sau một chu kỳ kinh doanh nhất định.
- Đối với người lao động trong doanh nghiệp: Đây là những người có nguồn thu nhập là tiền lương được trả hoặc cả cổ tức cổ phần Cả hai nguồn thu này đều phụ thuộc vào kết quả hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp Vì vầy, phân tích tài chính giúp họ định hướng việc làm ổn định của mình
- Đối với các cơ quan quản lý nhà nước bao gồm các cơ quan quản lý cấp bộ ngành: cơ quan thuế, thanh tra tài chính, cơ quan thống kờ… cỏc cơ quan này sử dụng phân tích tài chính đẻ kiểm tra, giám sát tình hình hoạt đông kinh doanh của doanh nghiệp, đồng thời cân nhắc, đề ra các chính sách, cơ chế quản lý cho phù hợp với tình hình chung, nâng cao hiệu quả tổng thể của nền kinh tế.
Như vậy, phân tích tài chính doanh nghiệp là công cụ hữu ích được dùng để xác định, đánh giá các mặt mạnh, mặt yếu của doanh nghiệp, tìm ra nguyên nhân khách quan và chủ quan, giúp cho từng đối tượng lựa chọn và đưa ra những quyết định phù hợp với mục tiêu quan tâm của họ.
Phương pháp phân tích
Để phân tích tài chính doanh nghiệp có thể sử dụng một hay tổng thể các phương pháp khác nhau trong hệ thống các phương pháp phân tích tài chính doanh nghiệp Các phương pháp được sử dụng phổ biến là: Phương pháp so sánh, phương pháp liên hệ đối chiếu, phương pháp phân tích nhân tố, phương pháp đồ thị, Phương pháp biểu đồ, phương pháp toán tài chớnh… Trong số các phương pháp trờn thỡ người ta thường sử dụng một số phương pháp sau:
Phương pháp này bao gồm: phương pháp so sánh, phương pháp phân chia (chi tiết) và phương pháp liên hệ đối chiếu.
Phương pháp so sánh Đây là phương pháp luôn được sử dụng trong phân tích tài chính doanh nghiệp , đồng thời được sử dụng trong nhiều giai đoạn của quá trình phân tích Khi sử dụng phương pháp so sánh cần chú ý những vấn đề sau:
Thứ nhất : về điều kiện so sánh:
- phải tồn tại ít nhất 2 đại lượng
- các đại lượng phải đảm bảo tính chất so sánh được Đó là sự thống nhất về nội dung kinh tế , thống nhất về phương pháp tính toán , thống nhất về thời gian và đơn vị đo lường.
Thứ hai : xác định gốc để so sánh:
- Kỳ gốc để so sánh tuỳ thuộc vào mục đích phân tích, có thể xác định tại từng thời điểm, cũng có thể xác định trong từng thời kì.
Thứ ba : kỹ thuật so sánh thường được sử dụng là so sánh bằng số tuyệt đối , so sánh bằng số tương đối.
- So sánh bằng số tuyệt đối để thấy sự biến động về số tuyệt đối của chỉ tiêu phân tích
- So sánh bằng số tương đối để thấy thực tế so với kì gốc chỉ tiêu tăng giảm bao nhiêu %.
Phương pháp phân chia Đây là phương pháp để chia nhỏ quá trình và kết quả thành những bộ phận khác nhau , phục vụ cho mục tiêu nhận thức quá trình và kết quả đó dưới những góc độ khác nhau phù hợp với mục tiêu quan tâm của từng đối tượng trong từng thời kỳ Thông thường trong phân tích người ta thường chi tiết quá trình phát sinh và kết quả đạt được thuộc tài chính doanh nghiệp thể hiện qua những chỉ tiêu kinh tế theo những tiêu thức sau:
- Chi tiết theo yếu tố cấu thành của chỉ tiêu nghiên cứu : chia nhỏ chỉ tiêu nghiên cứu thành các bộ phận cấu thành nên bản thân chỉ tiêu đó
- Chi tiết theo thời gian phát sinh quá trình và kết quả kinh tế: là việc chia nhỏ quá trình và kết quả theo trình tự thời gian phát sinh và phát triển.
- Chi tiết theo không gian phát sinh của hiện tượng và kết quả kinh tế: là việc chia nhỏ quá trình và kết quả theo địa điểm phát sinh và phát triển của chỉ tiêu nghiên cứu.
Phương pháp liên hệ đối chiếu
Là phương pháp phân tích sử dụng để nghiên cứu xem xét mối liên hệ kinh tế giữa các sự kiện , hiện tượng kinh tế , đồng thời xem xét tính cân đối của các chỉ tiêu kinh tế trong quá trình thực hiện các hoạt động Sử dụng phương pháp này cần chú ý đến các mối liên hệ mang tính nội tại , ổn định , chung nhất và được lặp đi lặp lại , các liên hệ ngược , liên hệ xuụi ,tớnh cân đối tổng thể , tính cân đối từng phần Vì vậy cần thu thập thông tin đầy đủ và thích hợp về các khía cạnh liên quan đến luồng chuyển dịch giá trị và sự vận động của nguồn lực trong doanh nghiệp
1.3.1.2 Phương pháp phân tích nhân tố
Là phương pháp được sử dụng để thiết lập công thức tính tính toán các chỉ tiêu kinh tế tài chính trong mối quan hệ với các nhân tố ảnh hưởng Trên cơ sở mối quan hệ giữa chỉ tiêu được sử dụng để phân tích và các nhân tố ảnh hưởng mà sử dụng để phân tích và các nhân tố ảnh hưởng mà sử dụng hệ thống các phương pháp xác định mức độ ảnh hưởng của từng nhân tố và phân tích tính chất ảnh hưởng của các nhân tố đến các chỉ tiêu phân tích. Phương pháp này bao gồm:
- Phương pháp xác định mức độ ảnh hưởng của các nhân tố: được sử dụng để xác định mức độ ảnh hưởng cụ thể của từng nhân tố đến chỉ tiêu nghiên cứu
- Phương pháp phân tích tình chất của các nhân tố: được thực hiện thông qua việc chỉ rõ và giải quyết các vấn đề như: chỉ rõ mức độ ảnh hưởng, xác định tính chất chủ quan, khách quan của từng nhân tố ảnh hưởng, phương pháp đánh giá và dự đoán cụ thể, đồng thời xác định ý nghĩa của nhân tố tác động đến chỉ tiêu đang nghiên cứu, xem xét.
1.1.3.3 Phương pháp phân tích mối quan hệ tương tác giữa các hệ số tài chính (Dupont)
Mức sinh lời của vốn chủ sở hữu của một doanh nghiệp là kết quả tổng hợp của hàng loạt các biện pháp và quyết định quản lý của doanh nghiệp, để thấy được sự tác động của mối quan hệ giữa việc tổ chức sử dụng vốn và tổ chức tiêu thụ sản phẩm tới mức sinh lời của doanh nghiệp người ta xây dựng hệ thống chỉ tiêu để phân tích sự tác động đó Dupont là công ty đầu tiên ở Mỹ đã thiết lập và phân tích mối quan hệ tương tác giữa các hệ số tài chính Phương pháp này có ý nghĩa áp dụng trong thực tế rất cao Từ việc phân tích:
= Lợi nhuận ròng x Doanh thu
Tổng số vốn Doanh thu Tổng sô vốn
Dupont đã khái quát hóa và trình bày chỉ số ROI một cách rõ ràng , nú giỳp cho các nhà quản trị tài chính có một bức tranh tổng hợp để có thể đưa ra các quyết định tài chính phù hợp.
Nguồn dữ liệu phân tích tài chính doanh nghiệp
Để phân tích tài chính doanh nghiệp, người phân tích phải thu thập đầy đủ những thông tin cần thiết
Những thông tin đó trước tiên là ở các báo cáo tài chính:
+ Bảng cân đối kế toán:là một báo cáo tài chính, mô tả tình trạng tài chính của doanh nghiệp tại một thời điểm nhất định nào đó Nó được chia làm hai phần: Tài sản và nguồn vốn.
+ Bỏo cáo kết quả kinh doanh :là một báo cáo tài chính tổng hợp, phản ánh mọt cách tổng quát tình hình và kết quả kinh doanh trong một niên độ kế toán, dưới trạng thái tiền tệ Nội dung cua báo cáo kết quả kinh doanh có thể thay đổi nhưng phải phản anh được 4 nội dung cơ bản là: doanh thu, giá vốn hàng bán, chi phí bán hàng và chi phí quản lý doanh nghiệp, lói(lỗ).
Số liệu trong báo cáo này thể hiện những thông tin tổng hợp nhất về phương thức kinh doanh của doanh nghiệp trong từng thời kỳ và chỉ ra rằng các hoạt động kinh doanh đó mang lãi lựoi nhuận hay lỗ vốn, đồng nú cũn phản ánh tình hình sử dụng các tiềm năng về vốn, lao động, kỹ thuật và kinh nghiệm quản lý kinh doanh của doanh nghiệp
+ bên cạnh đó là báo cáo lưu chuyển tiền tệ, thuyết minh báo cáo tài chính, sổ sách kế toỏn,…
Ngoài ra còn bao gồm cả những thông tin kinh tế, thông tin về pháp lý, thông tin về ngành, thông tin về bản thân doanh nghiệp… cụ thể là:
- Các thông tin kinh tế: Đó là những thông tin chung về tình hình kinh tế, chính trị, môi trường pháp lý, kinh tế có liên quan đến cơ hội kinh tế, cơ hội đầu tư, cơ hội về kỹ thuật công nghệ.
- Các thông tin theo ngành: Đó là những thông tin mà kết quả hoạt động của doanh nghiệp mang tính chất của ngành kinh tế, của ngành liên quan đến thực tế của sản phẩm, tiến trình kỹ thuật, cơ cấu sản xuất có tác động đến khả năng sinh lời, vòng quay vốn, nhịp độ phát triển của các chu kỳ kinh tế, độ lớn của thị trường và triển vọng phát triển.
- Các thông tin của bản thân doanh nghiệp: Đó là thông tin về chiến lược kinh doanh của doanh nghiệp trong từng thời kỳ, thông tin về kết quả kinh doanh, tình hình tạo lập, phân phối và sử dụng vốn, tình hình và khẳ năng thanh toán.
- Các thông tin khỏc kiờn quan đến doanh nghiệp: Đó là các thông tin được báo chí hay các thông tin đại chúng công bố, hoặc cũng có thể là thông tin mà chỉ những người trong nội bộ doanh nghiệp được biết.
Tuy nhiên tất cả những số liệu này không phải tất cả đều được thể hiện bằng số lượng và số liệu cụ thể, mà có những tài liệu chỉ được thể hiện thông qua sự miêu tả đời sống kinh tế của doanh nghiệp Vì vậy, người phân tích tài chính cần sưu tầm thông tin đảm bảo đầy đủ và thích hợp.
1.1.5 Tổ chức công tác phõn tích:
1.1.5.1 Tổ chức phân tích trong doanh nghiệp
Quá trình tổ chức công tác phân tích tài chính được tiến hành tùy theo loại hình tổ chức kinh doanh ở các doanh nghiệp nhằm mục đích cung cấp, đáp ứng nhu cầu thông tin cho quá trình lập kế hoạch, công tác kiểm tra và ra quyết định.
-Công tác phân tích tài chính có thể nằm ở một bộ phận riêng biệt đặt dưới quyền kiểm soát trực tiếp của ban giám đốc và làm tham mưu cho giám đốc Theo hình thức này thì quá trình phân tích được thể hiện toàn bộ nội dung của hoạt động kinh doanh Kết quả phân tích sẽ cung cấp thông tin thường xuyên cho lãnh đạo trong doanh nghiệp Trên cơ sở này các thông tin qua phân tích được truyền từ trên xuống dưới theo chức năng quản lý và quá trình giám sát, kiểm tra, kiểm soát, điều chỉnh, chấn chỉnh đối với từng bộ phận của doanh nghiệp theo cơ cấu từ ban giám đốc đến cỏc phũng ban.
- Công tác phân tích tài chính được thực hiện ở nhiều bộ phận riêng biệt theo các chức năng của quản lý nhằm cung cấp thông tin và thoả mãn thông tin cho các bộ phận của quản lý được phân quyền.
+ Đối với bộ phận được phân quyền kiểm soát và ra quyết định về chi phí, bộ phận này sẽ tổ chức thực hiện thu nhập thông tin và tiến hành phân tích tình hình biến động chi phí, giữa thực hiện so với định mức nhằm phát hiện chênh lệch chi phí cả về hai mặt động lượng và giá để từ đó tìm ra nguyên nhân và đề ra giải pháp.
+ Đối với bộ phận được phân quyền kiểm soát và ra quyết định về doanh thu (Thường gọi là trung tâm kinh doanh), là bộ phận kinh doanh riêng biệt theo địa điểm hoặc một số sản phẩm nhóm hàng riêng biệt, do đó họ có quyền với bộ phạn cấp dưới là bộ phận chi phí ứng với bộ phận này thường là trưởng phòng kinh doanh, hoặc giám đốc kinh doanh tuỳ theo doanh nghiệp Bộ phận này sẽ tiến hành thu nhập thông tin, tiến hành phân tích báo cáo thu nhập, đánh giá mối quan hệ chi phí – khối lượng – lợi nhuận làm cơ sở để đánh giá hoàn vốn trong kinh doanh và phân tích báo cáo nội bộ.
1.1.5.2.Các loại hình phân tích tài chính
- Căn cứ theo thời điểm kinh doanh.
Căn cứ theo thời điểm kinh doanh thì phân tích chia làm 3 hình thức: + Phân tích trước khi kinh doanh: Phân tích trước khi kinh doanh còn gọi là phân tích tương lai, nhằm dự báo, dự toán cho các mục tiêu trong tương lai.
Tổ chức công tác phân tích
+ Phân tích chỉ tiêu tổng hợp.
Phân tích theo chỉ tiêu tổng hợp là việc tổng kết tất cả các kết quả phân tích để đưa ra một số chỉ tiêu tổng hợp nhằm đánh giá toàn bộ hoạt động sản xuất kinh doanh trong mối quan hệ nhân quả giữa chúng cũng như dưới tác động Của các yếu tố thuộc môi trường.
Ví dụ: - Phân tích các chỉ tiêu phản ánh kết quả khối lượng, chất lượng sản xuất kinh doanh.
- Phõn tớch các chỉ tiêu phản ánh kết quả doanh thu và lợi nhuận.
Còn được gọi là phân tích bộ phận, là việc tập trung vào một số nhân tố của quá trình kinh doanh tác động, ảnh hưởng đến những chỉ tiêu tổng hợp
Ví dụ: - Các yếu tố về tình hình sử dụng lao động; các yếu tố về sử dụng nguyên vật liệu.
Nội dung phân tích
Đánh giá biến động của tài sản và nguồn vốn
Theo đó để xem xét sự biến động của các loại tài sản và nguồn vốn của doanh nghiệp, ta lập bảng phân tích sự biến động vốn dựa trên số liệu từ Bảng cân đối kế toán, tiến hành so sánh giữa số cuối kì và đầu năm cả về số tuyệt đối lẫn số tương đối của tổng tài sản cũng như chi tiết đối với từng loại tài sản Qua đó thấy được sự biến động về qui mô kinh doanh, năng lực kinh doanh của doanh nghiệp
1.2.3 Đánh giá biến động của tài sản và nguồn vốn:
Xác định diễn biến thay đổi nguồn vốn và sử dụng vốn sử dụng đồng thời phân tích theo chiều dọc và phân tích theo chiều ngang để cho thấy cái nhìn tổng quát và đánh giá xác thực về tình hình tài sản vốn và nguồn vốn của doanh nghiệp trong một thời kỳ nhất định giữa hai thời điểm lập bảng cân đối kế toán, từ đó có thể định hướng cho việc huy động và sử dụng vốn trong kỳ tiếp theo.
1.2.3.1.Phân tích diễn biến nguồn vốn
Nguồn vốn mà doanh nghiệp sử dụng trong quá trình kinh doanh được chia thành nguồn vốn chủ sở hữu và nguồn vốn vay Nguồn vốn chủ sở hữu bao gồm các bộ phận chủ yếu như vốn góp ban đầu, lợi nhuận giữ lại tái đầu tư, tăng vốn do phát hành cổ phiếu mới Các nguồn vốn vay bao gồm các nguồn vốn tín dụng ngân hàng, tín dụng thương mại,phỏt hành trái phiếu…
Trước hết ta phải xem xét sự biến động của từng nguồn vốn so với tổng nguồn vốn. Để đánh giá chính xác và có những kết luận đứng đắn về tình hình huy động và tạo lập vốn của doanh nghiệp chúng ta cần đi sâu phân tích cơ cấu và sự biến động của nguồn vốn thông qua số liệu phần nguồn vốn trên bảng cân đối kế toán, so sánh từng nguồn vốn giữa cuối kỳ và đầu năm cả về số tương đối lẫn số tuyệt đối, tỷ trọng từng loại vốn trong tổng thể để xác định chênh lệch cả về số tiền, tỷ lệ và tỷ trọng giữa số đầu năm và số cuối kỳ Bên cạnh đó để đánh giá khả năng tự tài trợ về mặt tài chính và mức độ tự chủ trong kinh doanh chúng ta cần xem xét đến chỉ tiêu hệ số nợ và hệ số vốn chủ sở hữu.
Hệ số nợ = Tổng số nợ
Tổng nguồn vốn của doanh nghiệp
Hệ số vốn chủ sở hữu = Vốn chủ sở hữu
Tổng nguồn vốn của DN
Hệ số nợ phản ánh trong một đồng vốn kinh doanh có mấy đồng hình thành từ nợ vay bên ngoài, đồng thời xác định nghĩa vụ nợ của doanh nghiệp đối với chủ nợ và ngược lại hệ số vốn chủ sở hữu lại cho thấy trong 1 đồng vốn kinh doanh có bao nhiêu đồng được đảm bảo từ nguồn vốn chủ sở hữu.
Hệ số nợ cao chứng tỏ doanh nghiệp sử dụng nhiều vốn vay trong nguồn vốn kinh doanh, tức là sử dụng đòn bẩy tài chính ở mức độ cao, nếu doanh nghiệp hoạt động hiệu quả, nó sẽ giúp cho tỷ suất sinh lời của vốn chủ được khuếch đại tăng Nhưng việc sử dụng nhiều vốn vay trong cơ cấu nguồn vốn cũng làm cho rủi ro tài chính của doanh nghiệp tăng cao, tính tự chủ về vốn bị hạn chế Tuy nhiên để có đánh giá chính xác nhất về mức độ hợp lý về chính sách tạo lập vốn của doanh nghiệp cần xem xét đến các yếu tố khác như đặc điểm sản xuất kinh doanh của từng doanh nghiệp, các giai đoạn phát triển khác nhau của doanh nghiệp.
1.2.3.2 Đánh giá tình hình sử dụng vốn: Để đánh giá tình hình phân bổ sử dụng vốn của doanh nghiệp có hợp lý hay không chúng ta cần xem xét việc phân bổ vốn của doanh nghiệp, tỷ lệ phân bổ ở từng khâu, từng loại vốn là bao nhiêu và việc tăng giảm vốn ở từng loại vốn đã hợp lý chưa Các bước phân tích như sau:
- Thứ nhất: Xem xét sự biến động của tổng tài sản cũng như từng loại tài sản qua việc so sánh số đầu năm và số cuối kỳ cả về số tuyệt đối và số tương đối.
Sự biến động của tiền và các khoản đầu tư tài chính ngắn hạn ảnh hưởng đến khả năng thanh toán của các khoản nợ đến hạn
Sự biến động của hàng tồn kho thể hiện đặc điểm sản xuất kinh doanh của từng doanh nghiệp, sự kinh hoạt và hiệu quả trong việc quản lý sản xuất, chính sách bán hàng, tiêu thụ sản phẩm.
Sự biến động của các khoản phải thu đánh giá được chính sách tín dụng của doanh nghiệp đối với khách hàng, điều này có ảnh hưởng lớn tới việc quản lý và sử dụng vốn của doanh nghiệp.
Sự biến động của tài sản cố định thể hiện quy mô đầu tư dài hạn cũng như sự thay đổi trong năng lực sản xuất kinh doanh hiện tại và tương lai.
- Thứ hai: Xem xét cơ cấu tài sản của doanh nghiệp thông qua tỷ trọng của từng loại tài sản và so sánh tỷ trọng của từng loại tài sản giữa đầu năm với cuối kỳ để đánh giá sự biến động của cơ cấu tài sản đã hợp lý hay chưa từ đó đưa ra những kết luận và giải pháp trong tương lai Một số chỉ tiêu cần xem xét đó là:
Tỷ suất đầu tư vào TSNH = TSNH
Tỷ suất đầu tư vào TSDH = TSDH
1.2.3.3 Đánh giá mức độ đảm bảo nguyên tắc cân bằng tài chính trong chính sách tài trợ của doanh nghiệp:
Ngoài những nội dung cơ bản trên, khi đánh giá việc tạo lập và sử dụng vốn của doanh nghiệp cần xem xét đến sự cân đối giữa nguồn vốn và thành tài sản và nguồn hình thành tài sản, do đó để xem xét đến sự cân đối trong thời gian vận động của tài sản (nghĩa là một tài sản được tài trợ trong 1 thời gian không thấp hơn thời gian chuyển hóa tài sản ấy) chúng ta cần tìm hiểu việc thực hiên nguyên tắc cân bằng tài chính trong doanh nghiệp Nội dung phân tích là so sanh giữa tài sản dài hạn (TSCĐ và ĐTDH) và nguồn vốn dài hạn trong doanh nghiệp, các trường hợp có thể xảy ra là:
- Nguồn vốn dài hạn < Tài sản dài hạn: Trong trường hợp này doanh nghiệp đó dựng một phần nguồn vốn ngắn hạn để đầu tư cho tài sản dài hạn, điều này làm cho tình hình tài chính của công ty có thể gặp rủi ro song nó đem lại chi phí sử dụng vốn thấp.
- Nguồn vốn dài hạn ≥ Tài sản dài hạn : trường hợp này nguồn vốn dài hạn của doanh nghiệp đủ tài trợ cho tài sản dài hạn và doanh nghiệp đó dựng một phần nguồn vốn dài để tài trợ cho tài sản ngắn, theo đó tình hình tài chính của doanh nghiệp được đảm bảo an toàn, nhưng chi phí sử dụng vốn cao làm giảm khả năng cạnh tranh trên thị trường.
Phân tích các hệ số tài chính đặc trưng
1.2.4.1 Hệ số đánh giá khả năng thanh toán:
Việc đánh giá tình hình thanh toán và khả năng thanh toán là một nội dung quan trọng khi đánh giá tình hình tạo lập và sử dụng vốn của doanh nghiệp Thông qua nội dung này chúng ta có thể phần nào đánh giá được hiệu quả trong chính sách phân bổ vốn của doanh nghiệp và ngược lại chính sách phân bổ vốn ảnh hưởng đến khả năng thanh toán như thế nào, thể hiện sự lành mạnh về mặt tài chính của doanh nghiệp.
- Về tình hình thanh toán : Đánh giá tình hình thanh toán là đánh giá sự biến động của các khoản phải thu và các khoản phải trả từ đó đánh giá được tính hợp lý trong việc áp dụng các chính sách tín dụng thương mại đối với bạn hàng và việc chấp hành kỷ luật thanh toán của doanh nghiệp, chúng ta xem xet tình hình thanh toán của doanh nghiệp thông qua 2 chỉ tiêu sau:
Tỷ suất giữa khoản phải thu và VLĐ =
Tổng nợ phải thu Tổng VLĐ
Các khoản phải thu thể hiện vốn bị chiếm dụng của doanh nghiệp, do vậy chỉ tiêu này phản ánh quy mô vốn bị chiếm dụng của doanh nghiệp, thông thường nếu chỉ tiêu này càng lớn thì doanh nghiệp bị chiếm dụng vốn càng nhiều, đó là dấu hiệu không tốt, nhưng để đánh giá được tính hợp lý cảu nó cần xem xét đến yếu tố đặc điểm sản xuất kinh doanh, chính sách tiêu thụ, chính sách thu hồi nợ hay đặc thù của từng gia đoạn phát triển của doanh nghiệp.
Tỷ suất giữa nợ phải trả và
Tổng nợ phải trả Tổng VLĐ
Các khoản phải trả phản ánh các khoản công nợ của doanh nghiệp, nếu hệ số này càng cao thể hiện tính độc lập tự chủ về mặt tài chính của doanh nghiệp giảm nhưng điều đó không thể đánh giá là tốt hay không mà nú cũn phụ thuộc vào chính sách tài chính của từng doanh nghiệp.
- Về khả năng thanh toán: Được thể hiện qua nhóm một số chỉ tiêu
+ Hệ số khả năng thanh toán hiện thời hay khả năng thanh toán nợ ngắn hạn:
Hệ số khả năng thanh toán hiện thời =
Tổng tài sản ngắn hạn
Thông thường khi hệ số này thấp thể hiện khả năng thanh toán nợ của doanh nghiệp là yếu, hay doanh nghiệp đang gặp phải khó khăn về mặt tài chính, rủi ro tài chính là cao Ngược lại, nếu hệ số này cao chứng tỏ doanh nghiệp có khả năng cao trong việc sẵn sàng thanh toán các khoản nợ Tính hợp lý của hệ số này phụ thuộc vào ngành nghề kinh doanh Ngành nghề nào mà tài sản lưu động chiếm tỷ trọng lớn trong tổng tài sản thì hệ số này lớn và ngược lại Nếu hệ số này lớn hơn 1 thì được coi an toàn, ngược lại thì doanh nghiệp dễ rơi vào tình trạng mất khả năng thanh toán.
+ Hệ số khả năng thanh toán nhanh: Đây là hệ số phản ánh tốt nhất khả năng thanh toán của doanh nghiệp Nó cho ta biết doanh nghiệp có thể thanh toán nhanh các khoản nợ ngắn hạn ngay khi các chủ nợ yêu cầu không? Hệ số này được xác định như sau:
Hệ số khả năng thanh toán nhanh =
+ Hệ số khả năng thanh toán tức thời: Đây là một tiêu chuẩn khắt khe hơn đối với khả năng thanh toán các khoản nợ đến hạn của doanh nghiệp.
Hệ số khả năng thanh toán tức thời =
Tiền + các khoản tương đương tiền
+ Hệ số khả năng thanh toán lãi vay:
Hệ số này cho biết khả năng thanh toán lãi tiền vay của doanh nghiệp và cũng phản ánh mức độ rủi ro có thể gặp phải của các chủ nợ Nó cho ta biết số vốn vay đã được sử dụng như thế nào, đem lại một khoản lợi nhuận bao nhiêu và có đủ để bù đắp lãi vay phải trả hay không.
Hệ số khả năng thanh toán lãi vay =
Lợi nhuận trước lãi vay và thuế
Lãi vay phải trả là một khoản chi phí cố định mà doanh nghiệp có nghĩa vụ phải trả đúng hạn cho chủ nợ Nguồn để trả lãi vay là lợi nhuận gộp sau khi đã trừ đi chi phí bán hàng và chi phí quản lý doanh nghiệp Chỉ tiêu này được các nhà cho vay quan tâm như chỉ tiêu về khả năng thanh toán vỡ nú phản ánh khả năng trả lãi vay bằng kết quả hoạt động kinh doanh.
1.2.4.2.Các hệ số về hiệu suất hoạt động:
Hiệu quả sử dụng vốn của doanh nghiệp là chỉ tiêu thể hiện hiệu quả trong việc phân bổ sử dụng vốn, đánh giá được khả năng sinh lời của vốn, từ đó tìm ra những thành công trong công tác quản lý sản xuất kinh doanh cũng như các biện pháp khắc phục nhằm nâng cao hơn nữa năng lực sản xuất kinh doanh và hiệu quả sử dụng vốn.
Việc phân tích nhóm chỉ tiêu về khả năng hoạt động giúp nhà phân tích thấy được trình độ sử dụng các yếu tố đầu vào để đạt được kết quả cao nhất với chi phí thấp nhất Để có cái nhìn tổng quát về hiệu quả sử dụng vốn chúng ta cần đánh giá hiệu quả sử dụng toàn bộ vốn cũng như từng loại vốn cụ thể.
- Hiệu quả sử dụng toàn bộ vốn : Được thể hiện qua vòng quay toàn bộ vốn (hay tài sản) Chỉ tiêu này phản ánh tổng quát hiệu suất sử dụng toàn bộ số vốn hiện có của doanh nghiệp và được xác định như sau:
Vòng quay toàn bộ TS hay toàn bộ vốn =
Doanh thu thuần trong kỳ Tổng TS hay VKD bình quân
Chỉ tiêu này chịu ảnh hưởng của đặc điểm ngành nghề kinh doanh, chiến lược kinh doanh và trình độ quản lý sử dụng vốn của doanh nghiệp, do vậy khi phân tích cần dựa vào những đặc trưng này để đánh giá khả năng sử dụng tài sản, khả phát huy triệt để năng lực sử dụng vốn của doanh nghiệp.
- Hiệu quả sử dụng vốn cố định : Được thể hiện qua các chỉ tiêu sau
+ Hiệu suất sử dụng vốn cố định và vốn dài hạn khác:
Hiệu suất sử dụng VCĐ và = Doanh thu thuần trong kỳ vốn dài hạn khác VCĐ bình quân trong kỳ Đây là chỉ tiêu cho phép đánh giá mức độ sử dụng vốn cố định của doanh nghiệp trong kỳ, nó cho biết mỗi đồng vốn cố định bình quân tham gia vào sản xuất kinh doanh có thể mang lại bao nhiêu đồng doanh thu thuần Nói chung, hệ số này càng cao càng thể hiện được hiệu quả trong sử dụng vốn cố định, tuy nhiên DTT và vốn cố định bình quân đều là những chỉ tiêu tổng quát do vậy khi đánh giá cần kết hợp với tình hình cụ thể của doanh nghiệp để có những kết luận hợp lý
+ Hiệu suất sử dụng tài sản cố định: cho biết 1 đồng nguyên giá TSCĐ mang lại bao nhiêu đồng DTT
Hiệu suất sử dụng TSCĐ =
Doanh thu thuần trong kỳ Nguyên giá TSCĐ bình quân
+ Tỷ lệ sinh lời trên vốn cố định:
Tỷ lệ sinh lời trên VCĐ =
Lợi nhuận thuần VCĐ bình quân trong kỳ
Chỉ tiêu này cho biết 1 đồng vốn cố định bình quân mang lại bao nhiêu đồng lợi nhuận thuần Do trong doanh thu thuần đã bao gồm các khoản chi phí do vậy chỉ tiêu này phản ánh rõ nét hơn hiệu quả sử dụng vốn cố định hơn chỉ tiêu hiệu suất sử dụng vốn cố định và phần nào đánh giá được hiệu quả trong việc quản lý các khoản chi phí trong kinh doanh.
- Hiệu quả sử dụng vốn lưu động : được thể hiện thông qua các chỉ tiêu sau :
+ Tốc độ luân chuyển VLĐ : được thể hiện qua 2 chỉ tiêu sau
Vòng quay vốn lưu động:
Vòng quay VLĐ = Doanh thu thuần trong kỳ
VLĐ bình quân trong kỳ
Những nhân tố ảnh hưởng tới hiệu quả hoạt động kinh doanh
Nhân tố khách quan
- Nhân tố môi trường kinh tế quốc dân:
+ Môi trường chính trị pháp luật: Môi trường pháp lý bao gồm luật, các văn bản dưới luật, các quy trình quy phạm kỹ thuật sản xuất Có thể nói luật pháp là nhân tố kìm hãm hoặc khuyến khích sự tồn tại và phát triển của các doanh nghiệp, do đó ảnh hưởng trực tiếp tới các kết quả cũng như hiệu quả của các hoạt động sản xuất kinh doanh của các doanh nghiệp.
+ Môi trường kinh tế: Các chính sách kinh tế của nhà nước, tốc độ tăng trưởng nền kinh tế quốc dân, tốc độ lạm phát, thu nhập bình quân trên đầu người là các yếu tố tác động trực tiếp tới cung cầu của từng doanh nghiệp. Nếu tốc độ tăng trưởng nền kinh tế quốc dân cao, các chính sách của Chính phủ khuyến khích các doanh nghiệp đầu tư mở rộng sản xuất, sự biến động tiền tệ là không đáng kể, lạm phát được giữ mức hợp lý, thu nhập bỡnh quõn đầu người tăng sẽ tạo điều kiện cho các doanh nghiệp phát triển sản xuất, nâng cao hiệu quả sản xuất kinh doanh và ngược lại.
+ Điều kiện tự nhiên và cơ sở hạ tầng nền kinh tế: Các điều kiện tự nhiên như : các loại tài nguyên khoáng sản, vị trí địa lý, thơi tiết khí hậu, ảnh hưởng tới chi phí sử dụng nguyên vật liệu, nhiên liệu, năng lượng, do đó ảnh hưởng tới hiệu quả sản xuất kinh doanh của các doanh nghiệp trong vùng Cơ sở hạ tầng của nền kinh tế nó quyết định sự phát triển của nền kinh tế cũng như sự phát triển của các doanh nghiệp Hệ thống đường xá, giao thông, hệ thống thông tin liên lạc, hệ thống ngân hàng tín dụng, mạng lưới điện quốc gia
+ Tình hình phát triển công nghệ: Tình hình phát triển khoa học kỹ thuật công nghệ, tỡnh hỡnh ứng dụng của khoa học kỹ thuật và cụng nghệ vào sản xuất trên thế giới cũng như trong nước ảnh hưởng tới trình độ kỹ thuật công nghệ và khả năng đổi mới kỹ thuật công nghệ của doanh nghiệp do đó ảnh hưởng tới năng suất chất lượng sản phẩm tức là ảnh hưởng tới hiệu quả sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp.
+ Mức độ cạnh tranh giữa các doanh nghiệp trong cùng một ngành với nhau: ảnh hưởng trực tiếp tới lượng cung cầu sản phẩm của mỗi doanh nghiệp, ảnh hưởng tới giá bán, tốc độ tiêu thụ sản phẩm do vậy ảnh hưởng tới hiệu quả của mỗi doanh nghiệp.
+ Người cung ứng: Các nguồn lực đầu vào của một doanh nghiệp được cung cấp chủ yếu bởi các doanh nghiệp khỏc, cỏc đơn vị kinh doanh và cỏc cỏc nhân Nó ảnh hưởng tới việc cũng ứng những yếu tố đầu vào có tiết kiện chi phí hay không và đảm bảo tính kịp thời cho quá trình sản xuất.
+ Khách hàng: Khách hàng là một vấn đề vô cùng quan trọng và được các doanh nghiệp đặc biệt quan tâm chú ý Nếu như sản phẩm của doanh nghiệp sản xuất ra mà không có người hoặc là không được người tiêu dùng chấp nhận rộng rãi thì doanh nghiệp không thể tiến hành sản xuất được Mật độ dân cư, mức độ thu nhập, tâm lý và sở thớch tiờu dựng… của khách hàng ảnh hưởng lớn tới sản lượng và giá cả sản phẩm sản xuất của doanh nghiệp, ảnh hưởng tới sự cạnh tranh của doanh nghiệp vì vậy ảnh hưởng tới hiệu quả của doanh nghiệp.
Các nhân tố chủ quan
- Bộ máy quản trị: Nhiệm vụ đầu tiên của bộ máy quản trị doanh nghiệp và xây dựng cho doanh nghiệp một chiến lược kinh doanh và phát triển doanh nghiệp Nếu xây dựng cho doanh nghiệp một chiến lược kinh doanh và phát triển doanh nghiệp Nếu xây dựng được một chiến lược kinh doanh và phát triển doanh nghiệp hợp lý (phù hợp với môi trường kinh doanh, phù hợp với khả năng của doanh nghiệp) sẽ là cơ sở là định hướng tốt để doanh nghiệp tiến hành các hoạt động sản xuất kinh doanh có hiệu quả Thứ hai đó là xây dựng các kế hoạch kinh doanh, các phương án kinh doanh và kế hoạch hoỏ cỏc hoạt động của doanh nghiệp trên cơ sở chiến lược kinh doanh và phát triển doanh nghiệp đú xõy dựng Tổ chức thực hiện các kế hoạch, các phương án và các hoạt động sản xuất kinh doanh đó đề ra.
- Lao động, tiền lương: Trình độ, năng lực và tinh thần trách nhiệm của người lao động tác động trực tiếp đến tất cả các giai đoạn cỏc khõu của quá trình sản xuất kinh doanh, tác động trực tiếp đến năng suất, chất lượng sản phẩm, tác động tới tốc độ tiêu thụ sản phẩm do đó nó ảnh hưởng trực tiếp đến hiệu quả sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp Bên cạnh lao động thì tiền lương và thu nhập của người lao động cũng ảnh hưởng trực tiếp tới hiệu quả sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp vì tiền lương là một bộ phận cấu thành chi phí sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp đồng thời nó cũng tác động tới tâm lý người lao động trong doanh nghiệp
- Tình hình tài chính của doanh nghiệp: Doanh nghiệp có khả năng tài chính mạnh thỡ không những đảm bảo cho các hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp diễn ra liên tục và ổn định mà cũng giúp cho doanh nghiệp có khả năng đầu tư đổi mới công nghệ và áp dụng kỹ thuật tiên tiến vào sản xuất nhằm làm giảm chi phí, nâng cao năng suất và chất lượng sản phẩm Khả năng tài chính của doanh nghiệp ảnh hưởng trực tiếp tới uy tín của doanh nghiệp Khả năng tài chính của doanh nghiệp ảnh hưởng trực tiếp tới uy tín của doanh nghiệp, tới khả năng chủ động trong sản xuất kinh doanh tới tốc độ tiêu thụ và khả năng cạnh tranh của doanh nghiệp, ảnh hưởng tới mục tiêu tối thiểu hoá chi phí bằng cách chủ động khai thác và sử dụng tối ưu các nguồn lực đầu vào
- Đặc tính của sản phẩm: Ngày nay chất lượng của sản phẩm trở thành một công cụ cạnh tranh quan trọng của các doanh nghiệp trên thị trường. Chất lượng sản phẩm luôn luôn là yếu tố sống còn của mỗi doanh nghiệp, khi chất lượng sản phẩm không đáp ứng được những yêu cầu của khách hàng, lập tức khách hàng sẽ chuyển sang tiêu dùng các sản phẩm khác cùng loại Chất lượng của sản phẩm góp phần tạo nên uy tín danh tiếng của doanh nghiệp trên thị trường.
- Cụng tác tổ chức tiêu thụ sản phẩm: Tiêu thụ sản phẩm là một khâu cuối cùng trong quỏ trình sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp, nó quyết định tới cỏc khõu khỏc của quỏ trỡnh sản xuất kinh doanh Nếu doanh nghiệp tổ chức được mạng lưới tiêu thụ sản phẩm phù hợp với thị trường và cỏc chớnh sách tiêu thụ hợp lý khuyến khích người tiêu dùng sẽ giúp cho doanh nghiệp mở rộng và chiếm lĩnh được thị trường, tăng sức cạnh tranh của doanh nghiệp đẩy nhanh tốc độ tiêu thụ sản phẩm, tăng doanh thu, tăng lợi nhuận, tăng vòng quay của vốn, gỳp phần giữ vững và đẩy nhanh nhịp độ sản xuất cũng như cung ứng các yếu tố đầu vào nên góp phần vào việc nâng cao hiệu quả sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp.
- Nguyên liệu và khâu đảm bảo nguyên liệu: Nguyên vật liệu là một trong những yếu tố đầu vào quan trọng và không thể thiếu được đối với các doanh nghiệp sản xuất công nghiệp Chi phí sử dụng nguyên vật liệu của các doanh nghiệp công nghiệp thường chiếm tỷ trọng lớn trong chi phí kinh doanh và giá thành đơn vị sản phẩm cho nên việc sử dụng tiết kiệm nguyên vật liệu có ý nghĩa rất lớn đối với việc nâng cao hiệu quả sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp.
- Cơ sở vật chất kỹ thuật trong doanh nghiệp: Cơ sở vật chất kỹ thuật trong doanh nghiệp là yếu tố vật chất hữu hình quan trọng phục vụ cho quá trình sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp, làm nền tảng quan trọng để doanh nghiệp tiến hành các hoạt động kinh doanh Cơ sở vật chất đem lại sức mạnh kinh doanh cho doanh nghiệp trên cơ sở sức sinh lời của tài sản. Trình độ kỹ thuật và trình độ công nghệ sản xuất của doanh nghiệp ảnh hưởng tới năng suất, chất lượng sản phẩm, ảnh hưởng tới mức độ tiết kiệm hay tăng phí nguyên vật liệu do đó ảnh hưởng đến hiệu quả sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp
- Môi trường văn hoá trong doanh nghiệp: Môi trường văn hoá do doanh nghiệp xác lập và tạo thành sắc thái riêng của từng doanh nghiệp Đó là bầu không khí, là tình cảm, sự giao lưu, mối quan hệ, ý thức trách nhiệm và tinh thần hiệp tác phối hợp trong thực hiện công việc Văn hoá doanh nghiệp tạo ra lợi thế cạnh tranh rất lớn cho các doanh nghiệp, nó ảnh hưởng trực tiếp to lớn đến việc hình thành các mục tiêu chiến lược và các chính sách trong kinh doanh của doanh nghiệp, đồng thời tạo thuận lợi cho việc thực hiện thành công chiến lược kinh doanh đó lựa chọn của doanh nghiệp.Vậy hiệu quả của các hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp phụ thuộc rất lớn vào môi trường văn hoá trong doanh nghiệp.
Tổng quan về Tổng công ty đầu tư nước và môi trường Việt Nam-VIWASEEN
2.1.1 Sự hình thành và phát triển:
- Tổng công ty Đầu tư Xây dựng Cấp thoát nước và Môi trường Việt Nam (tên giao dịch quốc tế: VIET NAM WATER SUPPLY, SEWERAGE
CORPORATION Tên gọi tắt là VIWASEEN.CORP, thường gọi là VIWASEEN).
Trụ sở chính đặt tại 52 Quốc Tử Giỏm-Đống Đa-Hà Nội Được thành lập theo quyết định số 242/2005-QĐ-TTg của Thủ tướng Chính phủ, ngày 4 tháng 10 năm 2005 và Quyết định số 2188/QĐ-BXD của Bộ trưởng Bộ xây dựng ngày 25 tháng 11 năm 2005 Tổng công ty VIWASEEN là một doanh nghiệp Nhà nước, trực thuộc Bộ xây dựng Hoạt động theo mô hình công ty mẹ - công ty con trên cơ sở tổ chức lại các Công ty Nhà nước độc lập trực thuộc Bộ xây dựng bao gồm: Công ty Xây dựng Cấp thoát nước WASEENCO, Công ty Đầu tư và Xây dựng Cấp thoát nước - WASECO, Công ty Tư vấn Cấp thoát nước số 2 - WASE.
- Công ty Xây dựng Cấp thoát nước WASEENCO có trụ sở tại Hà trong lĩnh vực xây dựng, cấp thoát nước của Việt Nam Lịch sử phát triển của Công ty gắn liền với hàng trăm công trình cấp thoát nước cho các thành phố, khu công nghiệp, đô thị trên cả nước Trong đó có rất nhiều công trình trọng điểm của đất nước Công ty có đội ngũ cán bộ giầu kinh nghiệm Được đào tạo bài bản trong và ngoài nước Năng lực máy móc thiết bị chuyên dụng Có thể thực hiện trọn gói các hợp đồng xuất, nhập khẩu vật tư, thiết bị chuyên ngành có giá trị lớn với chất lượng cao.
- Công ty Đầu tư và Xây dựng Cấp thoát nước WASECO có trụ sở tại thành phố Hồ Chí Minh Với 30 năm kinh nghiệm hoạt động trong lĩnh vực chuyên ngành Công ty đã xây dựng được đội ngũ kỹ sư, cán bộ, công nhân viên có trình độ Đã thi công hàng trăm công trình cấp thoát nước ở mọi quy mô Đặc biệt ở khu vực miền Trung và phía Nam Ngoài ra, Công ty cũn đó đầu tư xây dựng, kinh doanh hàng loạt các nhà máy nước, các dự án bất động sản với hiệu quả cao.
- Công ty Cổ phần Tư vấn Cấp thoát nước và Môi trường WASE (trước đây là Công ty Tư vấn Cấp thoát nước số 2) Có trụ sở tại thành phố
Hồ Chí Minh, là đơn vị tư vấn được thành lập từ năm 1997 Hoạt động trong lĩnh vực tư vấn xây dựng, giám sát thi công các công trình cấp thoát nước, môi trường, công trình công cộng, đô thị, cụm dân cư nông thôn, kỹ thuật hạ tầng đô thị Tuy mới thành lập không lâu nhưng Công ty đã có đội ngũ cán bộ với chất lượng rất cao Trên 100 cán bộ có trình độ đại học và trên đại học Phần lớn cán bộ được đào tạo tại nước ngoài, có thể đảm đương công tác tư vấn, thiết kế, giám sát cho các công trình ở mọi quy mô và mức độ phức tạp khác nhau.
- Sau khi thực hiện quyết định 242/2005-QĐ-TTg, đến nay, Tổng công ty VIWASEEN đó cú gần 8000 cán bộ, công nhân viên chức Trong đó có gần 2000 kỹ sư có trình độ đại học và sau đại học, có kiến thức chuyờn sõu và giàu kinh nghiệm Trên 6000 công nhân kỹ thuật lành nghề, làm việc trong 21 Công ty thành viên (13 Công ty con và 7 Công ty liên kết) và 8 chi nhánh. Tổng công ty VIWASEEN là một trong những doanh nghiệp hàng đầu Việt Nam trong lĩnh vực thiết kế, thi công xây lắp, xuất nhập khẩu vật tư thiết bị cho các công trình cấp thoát nước, công trình công nghiệp dân dụng với mọi quy mô Tổng công ty đang phát triển mạnh mẽ theo hướng đa dạng hoá ngành nghề, đa dạng hoá sản phẩm Thông qua các dự án đầu tư sản xuất công nghiệp, kinh doanh bất động sản, năng lượng, xuất khẩu lao động và du lịch.
Quá trình hình thành và phát triển của công ty có thể chia làm 4 giai đoạn sau:
* Từ 1975 đến 1987: Trong giai đoạn này, hàng năm Tổng công ty đều thực hiện vượt kế hoạch nhà nước giao Đạt mức tăng từ 40% đến 50% về giá trị sản lượng Hoàn thành tốt nhiệm vụ cấp thoát nước cho nhiều tỉnh thành phố, thị xã trên cả nước như: Hà Nội, Hải Phũng, Thỏi Nguyờn, Vinh,… Tổng công ty đã thi công nhiều hệ thống cấp thoát nước cho các khu công nghiệp trọng điểm như: xi măng Hoàng Thạch, xi măng Bỉm Sơn, nhiệt điện Phả Lại…
* Từ năm 1988 đến tháng 10 năm 1996: Lúc này nền kinh tế nước ta chuyển sang kinh tế thị trường Tổng công ty đã chủ động phát huy thế mạnh của mình trong lĩnh vực chuyên ngành, để củng cố vị trí hoạt động và tiếp cận dần với các dự án mới mà xã hội đã và đang đặt ra như: Tư vấn và lập các dự án đầu tư, cấp thoát nước sạch cho cỏc vựng trung du miền núi phía Bắc…
* Từ tháng 11 năm 1996 đến tháng 10 năm 2005: Đặc điểm tổ chức quản lý của Công ty lúc này mang tính chất chuyên ngành cấp thoát nước.Tổng công ty vừa tham gia xây dựng dự án, tư vấn thiết kế, trực tiếp thi công, vừa làm nhiệm vụ chuyển giao công nghệ vận hành sử dụng các công trình thoát nước trên địa bàn cả nước Tổng công ty đã thi công hàng trăm công trình có quy mô lớn thuộc nguồn vốn ngân sách của nhà nước, viện trợ Nhật, Pháp, và nguồn OECF.
* Từ tháng 11 năm 2005 đến nay: Do có sự thay đổi về cơ cấu tổ chức, quy mô Nên trong giai đoạn hiện nay, Tổng công ty đã không ngừng phát huy thế mạnh của mình, và tiếp tục vươn ra các lĩnh vực mới là đầu tư kinh doanh nước sạch, nhà ở Các khu công trình đã hoàn thành trong lĩnh vực này có thể kể đến là: Cấp nước sạch cho khu công nghệ cao Hoà Lạc, xây dựng nhà máy nước Nam Sách- Hải Dương Bên cạnh đó, Tổng công ty còn mở rộng quan hệ với nước ngoài Nhằm mở rộng thị trường, chuyển giao công nghệ, tổ chức nghiên cứu khoa học, thực hiện đầu tư vào công ty con và công ty liên kết…
* 05/05/2011:Sửa: “Tổng Công ty Đầu tư Xây dựng Cấp thoát nước và Môi trường Việt Nam” thành “Tổng Công ty Đầu tư Nước và Môi trường Việt Nam” Sửa “ VIETNAM Water supply sewarage and enviroment construction investment corporation” thành “VIETNAM water and enviroment investment company limited ”
-Khai thác, xử lý và cung cấp nước
- Thoát nước và xử lý nước thải, thu gom rác thải không độc hại, xử lý và tiêu huỷ rác thải không độc hại
- Xây dựng, lắp đặt hệ thống cấp thoát nước.
- Xây dựng công trình kỹ thuật dân dụng bao gồm:Xõy dựng công trình đường bộ, xây dựng công trình công ích, xây dựng công trình kỹ thuật dân dụng khác, xây nhà các loại
- Kinh doanh bất động sản
- Hoạt động kiến trúc và tư vấn kỹ thuật có liên quan: Thiết kế cấp thoát nước công trình xây dựng, thiết kế kiến trúc công trình dân dụng, công nghiệp, khảo sát trắc địa công trình, khảo sát địa chất xây dựng công trình, khảo sát đánh giá trữ lượng nước ngầm, thiết kế hệ thống vùng khai thác nước ngầm, giám sát thi công xây dựng công trình dân dụng, công nghiệp, xây dựng và hoàn thiện, lắp đặt thiết bị nhà máy nước và hệ thống thoát nước, thiết kế quy hoạch xây dựng, thiết kế kiến trúc công trình Hoạt động tư vấn kỹ thuật về các dự án phát triển nhà ở, đô thị, khu công nghiệp, khu du lịch, cấp thoát nước, vệ sinh môi trường và hạ tầng kỹ thuật
- Kiểm tra và phân tích kỹ thuật các dự án phát triển nhà ở, đô thị, khu công nghiệp, khu du lịch, cấp thoát nước, vệ sinh môi trường và hạ tầng kỹ thuật.
- Sản xuất vật tư, máy móc thiết bị, phụ tùng xây dựng: Sản xuất bê tông và các sản phẩm từ xi măng và thạch cao, đúc sắt thép, sản xuất ống, vòi nhựa, thiết bị lắp đặt bằng nhựa, sản xuất máy bơm nước.
Đánh giá thực trạng tài chính của Tổng công ty
2.2.1.Phân tích diễn biến tài sản và nguồn vốn:
2.2.1.1 Đánh giá tình hình huy động, tạo lập nguồn vốn của tổng công ty: (bảng 2.1) Để có cái nhìn tổng quát về tình hình nguồn vốn của công ty chúng ta đi xem xét biến động nguồn vốn của công ty thông qua bảng 2.1 và bảng phân tích cơ cấu nguồn vốn 2.2.
Bảng 2.2: phân tích cơ cấu nguồn vốn
Chỉ tiêu ĐVT Năm 2010 Năm 2011 Chênh lệch
3 Vốn chủ sở hữu Tr.đ 503.644 524.657 21.013
5 Hệ số vốn chủ(3/1) Lần 0.45 0.46 +0.01
Ta có thể thấy ngay, tổng công ty đầu tư Nước và môi trường Việt Nam luôn duy trì một hệ số nợ ở mức cao ( trên 50%), cụ thể như sau cuối năm 2010 hệ số nợ là 0.55 và năm 2011là 0.54 Điều này cho thấy công ty có mức độ tự chủ về tài chính là thấp nhưng công ty đang có xu hướng giảm sử dụng vay nợ trong năm 2011 Nếu tổng công ty không thay đổi hệ số nợ mà vẫn giữ ở mức trên 50% thì nguy cơ rủi ro tài chính là rất cao.
Qua bảng phân tích bảng tình hình biến động vốn và nguồn vốn 2.1 va cơ cấu nguồn vốn 2.2 ta có thể thấy sơ lược về tình nguồn vốn của tổng công ty qua các năm Tổng nguồn vốn của công ty biến động tăng dần do nguồn vốn chủ sở hữu tăng dần đều và các khỏan nợ phải trả cũng tăng theo qua các năm.Tốc độ tăng Nợ phải trả giảm nhẹ qua các năm 2010 và 2011cho thấy công ty đang có xu hướng thực hiện chính sách giảm sử dụng nợ vay song song với việc mở rộng quy mô vốn chủ sở hữu Tuy nhiên tỷ trọng nợ phải trả vẫn ở mức cõo do đó có thể nói rằng doanh nghiệp vẫn đang sử dụng đòn bẩy tài chính ở mức cao Đặc biệt so sánh mức độ tăng nguồn vốn trong các năm cho thây năm 2010 nguồn vốn có sự tăng hơn rõ rệt cho thấy trong năm 2010 tổng công ty đã mở rộng quy mô sản xuất kinh doanh từ 1121 tỷ lên thành 1141 tỷ
Cùng với việc nghiên cứu tình hình phân bổ sử dụng vốn việc đầu tư của tổng công ty được thực hiện theo cả chiều rộng lẫn chiều sâu Chúng ta sẽ xem xét về hiệu quả của cơ cấu nguồn vốn này qua những phân tích cụ thể hơn về sự biến động của nguồn vốn như sau:
- Về nguồn vốn chủ sở hữu: Nguồn vốn chủ sở hữu có sự biến động tăng dần qua các năm Sự biến động này được coi là ổn định và nó tạo điều kiện thuận lợi cho việc từng bước mở rộng sản xuất kinh doanh của công ty. Trong năm 2010 nguồn vốn chủ sở hữu là 503 tỷ tới năm 2011 là 524 tỷ tăng 4.17% chủ yếu là do vốn chủ sở hữu tăng 20 tỷ tương ứng với 4.03% còn nguồn kinh phí và quỹ khác tăng không đáng kể,trong đó phải kể đến việc tăng mạnh vốn đầu tư của chủ sở hữu ( năm 2010 là 502 tỷ , năm 2011 là 522 tỷ tăng 4.03%) và tăng của việc chênh lệch tỷ giá hối đoái( năm 2010 là -2 tỷ, năm 2011 là 1.1 tỷ ) điều này cho thấy sự biến động tỷ giá hối đoái có tác động tích cực tới nguồn vốn của công ty Việc tăng quỹ đầu tư phát triển và cho thấy công ty đó cú ưu tiên cho việc phát triển mở rộng quy mô sản xuất kinh doanh và tăng đầu tư xây dựng cơ bản, đây là chiến lược hoàn toàn hợp lý của tổng công ty trong tình hình kinh tế nhiều biến động kể từ sau khủng hoảng kinh tế.
- Về Nợ phải trả : Cũng như nguồn vốn chủ sở hữu thì Nợ phải trả của tổng công ty đầu tư nước và môi trường Việt Nam cũng có biến động tăng dần qua các năm, năm 2010 là 617,568 tỷ, năm 2011 là 617,019 tỷ giảm 0.09% Sự biến động này cho ta thấy xu hướng giảm sử dụng nợ vay trong việc mở rộng quy mô kinh doanh của Tổng công ty Nợ phải trả giảm chủ yếu là do sự giảm mạnh của Nợ dài hạn(năm 2010 là 59 tỷ, năm 2011 là 31,9 tỷ giảm 46,6%) Trong khi đó Nợ ngắn hạn tăng 2010 là 557tỷ , năm
2011 là 585 tỷ tăng 4.9% Như vậy trọng cơ cấu nợ phải trả công ty có xu hướng sử dụng nợ ngắn hạn thay vì nợ dài hạn, đây là nguồn vốn linh động dễ huy động, chi phí sử dụng thấp hớn nợ dài hạn Tuy nhiên doanh nghiệp cần đảm bảo khả năng thanh toán đối với các khoản nợ đến hạn để giảm rủi ro tài chính, gây bất lợi cho tình hình tài chính của công ty Đây là điều hết sức lưu ý trong các năm vừa qua công ty luôn duy trì một tỷ trọng vay nợ ngắn hạn cao và tăng dần qua các năm Điều này gây áp lực rất lớn về khả năng thanh túan, khả năng đáp ứng các khoản nợ đến hạn của công ty nếu công ty không kịp quay vòng vốn trả nợ Trong việc tăng Nợ ngắn hạn công ty tăng chủ yếu là tăng vay và nợ ngắn hạn ( năm 2010 là 218 tỷ năm 2011 là 302 tỷ tăng 38.4%) Các khoản phải trả cho người bán, các khoản phải trả phải nộp khỏc,cỏc khoản chiếm dụng còn lại như nợ ngân sách nhà nước, phải trả người lao động đã giảm xuống nhẹ Việc công ty giảm một số khoản chiếm dụng cho thấy công ty đó cú sự thay đổi trong chính sách tín dụng và thực hiện tốt kỷ luật thanh túan đối với các chủ thể kinh tế khỏc,nhưng việc giảm đi các nguồn vốn chiếm dụng cho ta thấy công ty đã không tận dụng triệt để nguồn vốn chiếm dụng trong việc nâng cao hiệu quả và giảm chi phí sử dụng vốn.
- Như đã phân tích ở trên Tổng công ty đầu tư nước và môi trườngViệt Nam luôn duy trì Nợ phải trả ở mức khá cao hơn nguồn vốn chủ sở hữu, tăng trên 50% Điều này làm cho mức độ phụ thuộc về mặt tài chính của Tổng công ty Việc huy động nguồn vốn theo hướng sử dụng vốn vay nhiều hơn trong đó chủ yếu là sử dụng Nợ ngắn hạn làm có tác động bắt buộc doanh nghiệp phải quay vòng vốn nhanh Điều này gây áp lực cho công ty phải quản lý ngốn vốn hiệu tốt để mang lại hiệu quả sử dụng cao đối với công ty, nhưng điều này cũng ẩn chứa những rủi ro trong thanh toán.Việc tăng cao hệ số nợ trong chính sách tài chính của tổng công ty nhằm tăng đòn bẩy tài chính thể hiện tâm lý mạo hiểm chấp nhận rủi ro.Ngược lại nếu công ty kinh doanh tốt nó có thể khuếch đại hệ số sinh lời vốn chủ sở hữu,làm tăng hiệu quả sản xuất kinh doanh.
2.2.1.2 Đánh giá tình hình phân bổ và sử dung vốn:(bảng 2.3) Đánh giá tình hình biến động và cơ cấu các khoản mục trong phần tài sản trên bảng CĐKT để phân tích đánh giá tình hình phân bổ sử dụng vốn của tổng công ty đầu tư nước và môi trường Việt Nam Việc đánh giá tình hình phân bổ vốn được thực hiện thông qua việc đánh giá tỷ lệ phân bổ ở từng khâu, từng lọai vốn là bao nhiờu và việc giảm vốn ở từng loại vốn đã hợp lý chưa, điều này cho phép nhà quản lý thấy rõ được thực chất của quá trình sản xuất kinh doanh đang diễn ra tại đơn vị, điều đó được thể hiện qua sự biến động của tổng vốn kinh doanh cũng như một số loại vốn ở tổng công ty:
- Sự biến động của tổng tài sản: Qua việc biến động tăng về tài sản của tổng công ty ở 2 năm 2010 và năm 2011 ta có thể nhận thấy quy mô đầu tư vốn của công ty tăng từ 1121 tỷ năm 2010 lên 1141 tỷ với tốc độ tăng 1.82% năm 2011 Điều này cho thấy trong năm 2011 tổng công ty đó cú sự đầu tư mở rộng sản xuất, thêm vào đó tốc độ tăng của TSNH là 2.21% trong khi đó tốc đọ tăng của TSDH 1.25%, do đó ta có thể kết luận tổng công ty đã tập trung đầu tư nhiều TSNH cho việc sản xuất kinh doanh và cũng liên tục đầu tư vào TSDH Điều này không những đảm bảo được năng lực sản xuất kinh doanh trong tương lai mà còn góp phần làm tăng doanh thu lợi nhuận trước mắt, tiềm lực và khả năng cạnh tranh của tổng công ty sẽ tăng lên.
Xem xét về tình hình biến động tài sản của tổng công ty trong hai năm
2010 và 2011 có thể nhận ra rằng có sự chênh lệch khá lớn giữa tỷ trọng TSNH và TSDH trong tổng tài sản, theo đó TSNH chiếm tỷ trọng gần 60%. TSDH chiếm trên 40% Để xem xét tính hợp lý cơ cấu tài sản ta đi xem xét sự biến động của từng loại vốn như sau:
- Sự biến động của vốn bằng tiền: Vốn bằng tiền là lọai vốn có tính thanh khoản cao nhất và có ảnh hưởng rất lớn đến khả năng thanh toán của công ty Căn cứ vào bảng 01 ta thấy tiền và các khoản tương đương tiền đều có xu hướng giảm dần,cụ thể năm 2010 là 56 tỷ và đến năm 2011 giảm xuống còn 27 tỷ tương ứng với tỷ lệ giảm -51.32% Như vậy chúng ta có thể đánh giá sơ bộ về công tác quản lý vốn bằng tiền của tổng công ty đó cú sự tiến bộ, việc phải duy trì một lượng tiền tại quỹ giảm, điều này làm giảm chi phí sử dụng vốn cho tổng công ty khi không phải duy trì một lượng vốn
“chết” tại quỹ, nhưng bên cạnh đó cũng cũng dẫn đến nguy cơ giảm khả năng thanh toán đặc biệt là trong việc thanh túan cỏc khỏan nợ đến hạn cho tổng công ty, ảnh hưởng của nó sẽ được xem xét kỹ hơn ở phần phân tích các hệ số thể hiện khả năng thanh toán.
- Sự biến động của các khoản phải thu: Các khoản phải thu chiếm tỷ trong cao nhất trong cơ cấu tài sản ngắn hạn (chiếm 50,54%) Qua bảng 01 ở trên chúng ta nhận thấy khoản phải thu tăng lên 2.59% cụ thể là năm 2010 là
35 tỷ và năm 2011 là 45 tỷ.
Trong điều kiện hiện nay , chính sách cấp tín dụng cho khách hàng là khá phổ biến và tất yếu, điều này làm cho mối quan hệ giữa doanh nghiệp với khách hàng trở nên gắn bó hơn và tăng khả năng cạnh tranh, tăng thị phần cho doanh nghiệp Tuy nhiên xem xét tình hình cụ thể ở tổng công ty đầu tư nước và môi trường Việt Nam ta nhận thấy rằng, các khoản phải thu tăng lên chủ yếu là do trả trước cho người bán tăng lên (năm 2010 là 26 tỷ,năm 2011 là 96 tỷ tăng 261% gần gấp 3 lần ) và dự phòng nợ phải thu khú đũi tăng lên.( năm 2010 là 1.44 tỷ , năm 2011 là 2.21 tỷ, mặc dù các khoản phải thu khách hàng có giảm(23.41%) , điều này phù hợp với thực tế là trong năm 2011 tổng công ty đã thặt chặt chính sách tín dụng đối với khách hàng làm cho các khoản phải thu khách hàng giản xuống Điều này chứng tỏ doanh nghiệp có những nỗ lực trong việc tu hồi tiền hàng, những thay đổi tích cực trong chính sách tín dụng khách hàng cũng như trích lập quỹ dự phòng nợ phải thu khú đũi để tránh giảm bớt những thiệt hại rủi ro cho công ty.Tuy nhiên việc tăng các khoản trả trước cho người bán gần gấp 3 lần là một dấu hiệu báo động đối với tổng công ty Điều này đòi hỏi tổng công ty cần có những biện pháp cụ thể trong việc thay đổi trong chính sách thương mại cho hợp lý hơn, cải thiện mối quan hệ với các bạn hàng, tăng uy tín để giảm được trả trước cho người bán, và tiếp tục phát huy chính sách tín dụng thương mại đối với khách hàng vừa có thể đảm bảo thu hòi nợ và cũng có thể gia tăng việc tiêu thụ sản phẩm của tổng công ty.
Những kết quả đạt được và tồn tại của tổng công ty đầu tư nước và môi trường VN
- Qua toàn bộ quá trình phân tích của tổng công ty đã thể hiện được quy mô tăng của nguồn vốn tương đương với quy mô sản xuất kinh doanh cũng tăng lên làm tăng doanh thu cho công ty, chất lượng sản phẩm được cải thiện thể hiện ở không có các khỏan giảm trừ doanh thu Việc tăng quy mô nguồn vốn được công ty huy động chủ yếu từ nguồn vốn vay mà chủ yếu là vay ngắn hạn nhờ vào việc tận dụng chính sách hỗ trợ lãi suất của nhà nước bên cạnh tăng cường khai thác thêm hiệu quả trong việc sử dụng nguồn vốn chủ, từ đó khai thác được hiệu ứng của công cụ đòn bẩy tài chính nhằm khuyếch đại tỷ suất sinh lời vốn chủ sở hữu.
- Công ty đang kinh doanh có lãi, kết quả kinh doanh của tổng công ty là khả quan và có xu hướng tăng lên về quy mô và tốc độ, đánh dấu hiệu quả của chiến lược mở rộng quy mô sản xuất và hệ thống mạng lưới phân phối. Thành tích đó làm tăng tiềm lực tài chính cho công ty trong tương lai.
- Tổng công ty có chiến lược dự trữ hàng tồn kho nhằm tránh những biến động tiêu cực của giá cả thị trường đặc biệt là giỏ thộp và trong trường hợp công ty đang thực hiện hợp đồng xây dựng Điều này thể hiện chiến lược và tính linh hoạt của công ty trong việc chủ động đối phó với những biến động của thị trường.
- Các khoản phải thu khách hàng giảm xuống một lượng lớn trong năm 2011 trong khi doanh thu của Tổng công ty vãn tăng chứng tỏ Việc quản lý thu hồi nợ của Tổng công ty có hiệu quả cao.Điều này cần phát huy để giảm các khoản chiếm dụng vốn cho công ty.
- Việc trích lập các khoản nợ phải thu khú đũi ở mức cao để giảm rủi do cho doanh nghiệp cùng với việc Tổng công ty luôn chấp hành tốt kỷ luật thanh toán đối với khách hàng, người lao động và đối với nhà nước, làm cho trong các năm 2010 và 2011 đều không có những khoản nợ quá hạn.
- Hiệu quả sử dụng vốn cố định và hiệu quả sử dụng vốn lưu động đã tăng lên thể hiện được hiệu quả trong công tác quản lý vốn của công ty.
2.3.2 Những khó khăn tồn tại:
- Vế cơ cấu tài chính: Chính sách huy động vốn và xu hướng sử dụng nhiều nợ vay đặc biệt là vay ngắn hạn làm cho tình hình tài chính của tổng công ty bị lệ thuộc vào bên ngoài Tuy việc sử dụng nợ vay đã phát huy tắc dụng của đòn bẩy tài chính nhưng việc sử dụng nợ ngắn hạn là chủ yếu gây áp lực nặng lên việc quay vòng vốn để trả nợ, ảnh hưởng đến khả năng thanh toán của công ty
- Về khả năng thanh toán : Phần vốn ứ đọng lớn nhất nằm trong HTK trong khi công ty kết hợp với việc giảm giữ tiền mặt tại quỹ làm đe dọa đến khả năng thanh toán của công ty.
- Về chính sách tín dụng : Việc tăng các khoản trả trước cho khách hàng dặc biệt tăng cao làm cho các khoản phải thu tăng đột biến và lớn hơn nhiều so với khỏan phải trả, trong tình hình khả năng thanh toán gặp khó khăn mà công ty để vốn bị chiếm dụng lớn như vậy là điều không tốt Cùng với đú nú sẽ làm cho chi phí sử dụng vúnn tăng cao
- Về hiệu quả sử dụng vốn: Hiệu quả sử dụng vốn tuy tăng lên song vẫn còn rất thấp do các khoan rchiếm dụng nhiều hơn so với các khoản bị chiếm dụng
- Về hiệu quả họat động kinh doanh : Tuy kết quả kinh doanh tăng lên nhưng công tác quản lý giá vốn và chi phí còn nhiều khuyết điểm, khiến cho kết quả kinh doanh không tương xứng với tốc độ đầu tư vốn dẫn đến các hệ số phản ánh khả năng sinh lời của công ty khá thấp.
Với bất kỳ một công ty nào đang hoạt động đều phải đối mặt với những khó khăn chung của thị trường và có những tồn tại nhất định về mặt tài chính.
Do đó trong thời gian tới tổng công ty cần phát huy những thành quả đã đạt được cũng như có những biện pháp thiết thực và hiệu quả để khắc phục khó khăn, giúp cho công ty ngày càng phát triển.
VÀ MÔI TRƯỜNG VIỆT NAM
3.1 Kế hoạch phát triển của tổng công ty trong thời gian tới:
Trong năm 2010-2015 tổng công ty quyết tâm phấn đấu để đạt được những mục tiêu và thực hiện bằng những hành động cụ thể như sau:
- Tổng công ty tiếp tục tìm kiếm mở rộng thị trường tiêu thụ nhằm tăng doanh thu và nâng cao tiềm lực tài chính cho tổng công ty, tạo đà cho những chiến lược kinh doanh lớn hơn trong tương lai, tiếp tục đầu tư cho công tác nghiên cứu phát triển thị trường
- Thực hiện chính sách tiết kiệm: Tiết kiệm chi phí trong quá trình sản xuất và trong công tác quản lý doanh nghiệp Đú chính là mục tiêu hiện nay mà ban lãnh đạo và tập thể nhân viên tổng công ty đang cố gắng thực hiện và ngày càng hoàn thiện.
- Tổng công ty có chiến lược nâng cao trình độ cho các nhân viên trong tổng công ty để tăng cường cho đội ngũ nhân viên quản lý trong công ty có trình độ cao, góp phần nâng cao hiệu quả hoạt động.
- Trong năm tới tổng công ty tiếp tục đầu tư thêm vào tài sản cố định bằng việc tiếp tục xây dựng và xây dựng mới một số công trình xây dựng cơ bản để tăng cường năng lực sản xuất cho tổng công ty, phục vụ thêm cho chiến lược mở rộng thị phần trên thị trường quốc tế.
3.2 Các giải pháp tài chính nhằm nâng cao hiệu quả sản xuất kinh doanh tại tổng công ty đầu tư nước và môi trường Việt Nam.
3.2.1 Xây dựng kế hoạch huy động và sử dụng vốn hiệu quả và hợp lý:
Cơ sở giải pháp: Để tiến hành hoạt động sản xuất kinh doanh trong nền kinh tế thị trường cần đòi hỏi phải có một lượng vốn tiền tệ nhất định, đó là tiền đề cần thiết để một doanh nghiệp hình thành và phát triển Do vậy , chủ động xây dựng kế hoạch huy động và sử dụng vốn kinh doanh là một điều cần thiết không thể thiếu được trong việc nâng cao hiệu quả hoạt động kinh doanh của tổng công ty.
- Cụng ty có chính sách dự trữ hàng tồn kho với giá trị lớn, khi công ty có sự chủ động trong việc dự trữ hàng tồn kho thì nhu cầu vốn còn phải đảm bảo sao cho vừa duy trì được một lượng hàng lưu kho hợp lý mà vẫn không ảnh hưởng đến khả năng thanh toán nhanh các khỏan nợ ngắn hạn.
- Thực tế tại tổng công ty đầu tư nước và môi trường Việt Nam trong thời gian qua, việc huy động vốn từ bên ngoài mà chủ yếu là vay ngắn hạn giúp chi phí sử dụng vốn của tổng công ty thấp hơn nhưng rủi ro thanh toán lại rất cao Trong thời buổi hiện nay nền kinh tế đang trong giai đoạn hậu khủng hoảng không chỉ riêng bản thân công ty rơi vào tình trạng khó khăn, rủi ro về mặt tài chính mà đó là tình hình chung của các doanh nghiệp, hơn nữa với bản thân là một doanh nghiệp nhà nước thì cơ cấu vốn chủ yếu là nợ vay.
- Các hệ số sử dụng vốn của công ty như hiệu số sử dụng vốn lưư động hiệu suất sử dụng vốn cố định đều tăng nhưng xét về mặt lượng vẫn ở mức độ nhỏ Do đó cần những biện pháp nâng cao hệ số sử dụng vốn
Một số giải pháp để khắc phục cần thực hiện:
- Dự toán nhu cầu vốn kinh doanh:
Xác định nhu cầu vốn tối thiểu cho hoạt động kinh doanh của tổng công ty, vừa phải đảm bảo cho hoạt động kinh doanh diễn ra liên tục không bị gián đoạn, vừa phải đảm bảo thời hạn thanh toán hợp đồng với nhà cung cấp và thời gian cung cấp sản phẩm cho khách hàng, không làm ảnh hưởng đến uy tín và kết quả của công ty Bờn cạnh đó cũng giúp công ty tránh được tình trạng bị ứ đọng làm tăng chi phí sử dụng, giảm hiệu quả sản xuất kinh doanh của đồng vốn Công ty có thể sử dụng các phương pháp xác định nhu cầu vốn như:
+ Phương pháp tỷ lệ phần trăm trên doanh thu.
+Dự toán nhu cầu vốn đầu tư bằng các chỉ tiêu tài chính đặc trưng. + Dự toán nhu cầu vốn bằng tiền.
VD: Một trong cơ cấu nguồn vốn vốn lưu động chiếm vai trò vô cùng quan trọng trong quá trình sản xuất kinh doanh Do vậy công ty phải xác định nhu cầu VLĐ hợp lý Một trong những biện pháp công ty có thể sử dụng để tính nhu cầu VLĐ là căn cứ vào tổng mức luân chuyển vốn và số vòng quay VLĐ dự kiến năm kế hoạch Phương pháp tính:
Vnc = Tổng mức luân chuyển năm KH / Số vòng quay VLĐ kỳ KH Việc dự tính tổng mức luân chuyển VLĐ (doanh thu thuần) năm kế hoạch có thể dựa vào tổng mức luân chuyển VLĐ kỳ báo cáo cú xột tới khả năng mở rộng hoặc thu hẹp quy mô kinh doanh (căn cứ vào dự báo thị trường về giá vận tải, giá dầu, biến động kinh tế, ) Số vũng quay VLĐ năm kế hoạch có thể được xác định căn cứ vào số vũng quay VLĐ kỳ báo cáo cú xột tới khả năng tăng (giảm) tốc độ luân chuyển VLĐ kỳ kế hoạch so với kỳ báo cáo.
VD: Trên cơ sở công ty dự kiến doanh thu thuần của năm 2012 là 750.000 trđ Số vòng quay VLĐ dự kiến năm 2012 sẽ tăng thêm 0.481 vòng so với năm 2011 (theo bảng 06), như vậy nhu cầu VLĐ năm kế hoạch là:
- Xõy dựng kế hoạch huy động vốn, lựa chọn nguồn vốn tài trợ thích hợp, xác định khả năng vốn hiện có của công ty, cơ cấu huy đông từ các nguồn như thế nào để chi phí sử dụng vốn là tiết kiệm nhất.
+ Đầu tiên cần xác định nhu cầu HTK và có mức dự trữ hợp lý, tránh tình trạng lưu kho với giá trị quá lớn vừa tốn chi phí bảo quản mà vốn của công ty bị ứ đọng tại bộ phận tài sản này.
+ Việc tăng sử dụng nợ vay lại đang phát huy tác dụng của công cụ đòn bẩy tài chính, đặc biệt với quyết định tiếp tục duy trì gói hỗ trợ lãi suất trong cho vay vốn lưu động đối với doanh nghiệp, việc tiếp tục sử dụng nợ vay là một quyết định hợp lý giúp công ty giảm chi phí sử dụng vốn mà vẫn đảm bảo được số vốn cần thiết cho kinh doanh.
