Góc Nhìn Đầu Tư Cổ Phiếu Ngành Ngân Hàng Năm 2023.Pdf

3 MỤC LỤC CHƢƠNG 1 MỞ ĐẦU 5 CHƢƠNG 2 NỘI DUNG 6 2 1 Lý thuyết 6 2 1 1 Cổ phiếu 6 a) Khái niệm 6 b) Phân loại 6 c) Đặc điểm 7 d) Đầu tư cổ phiếu 7 2 1 2 Cổ phiếu Ngân hàng 8 a) Khái niệm 8 b) Đặc điểm[.]

1 of 98 MỤC LỤC CHƢƠNG 1: MỞ ĐẦU CHƢƠNG 2: NỘI DUNG .6 2.1 Lý thuyết 2.1.1 Cổ phiếu a) Khái niệm b) Phân loại c) Đặc điểm d) Đầu tư cổ phiếu .7 2.1.2 Cổ phiếu Ngân hàng a) Khái niệm b) Đặc điểm c) Vị cổ phiếu Ngân hàng thị trường 2.1.3 Tổng quan ngành Ngân hàng 10 a) Các giai đoạn phát triển 10 b) Đặc điểm 11 c) Thống kê 13 2.2 Thực trạng ngành Ngân hàng Error! Bookmark not defined 2.2.1 Kết kinh doanh 2022 .15 2.2.2 Tăng trƣởng tín dụng .16 2.2.3 Lãi suất 20 2.2.4 Thanh khoản 23 2.2.5 Chất lƣợng tài sản 25 2.2.6 Khả sinh lời 29 2.2.7 Kế hoạch kinh doanh 2023 32 2.3 Đánh giá Error! Bookmark not defined 2.3.1 Khó khăn cổ phiếu ngành Ngân hàng 34 2.3.2 Cơ hội đầu tƣ 34 2.3.3 Chiến lƣợc đầu tƣ cổ phiếu ngành Ngân hàng 36 2.3.4 Biện pháp quản trị rủi ro .38 2.3.5 Gợi ý số cổ phiếu để đầu tƣ 38 a) Cổ phiếu VCB .38 Tng hp án, khóa lun, tiu lun, chuyên lun tt nghip i hc v chuyên ngành: Kinh t, Tài Chính & Ngân Hàng, Công ngh thông tin document, khoa luan, tieu luan, 123 of 98 b) Cổ phiếu CTG .39 c) Cổ phiếu BID 39 CHƢƠNG 3: KẾT LUẬN 40 DANH MỤC CÁC MÃ CỔ PHIẾU NGÂN HÀNG ĐÃ ĐỀ CẬP 41 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO 42 Tng hp án, khóa lun, tiu lun, chuyên lun tt nghip i hc v chuyên ngành: Kinh t, Tài Chính & Ngân Hàng, Công ngh thông tin document, khoa luan, tieu luan, 123 of 98 CHƢƠNG 1: MỞ ĐẦU Trong bối cảnh kinh tế vĩ mô năm 2023, thị trường chứng khoán kênh đầu tư nên xem xét tình hình doanh nghiệp dự báo tích cực, GDP dù tăng thấp năm 2022 song mức khá, lạm phát kiểm sốt Tình hình sản xuất, kinh doanh, khả sinh lời doanh nghiệp tương đối khả quan Các đợt điều chỉnh vừa qua khiến mức giá cổ phiếu mức hấp dẫn, đặc biệt để đầu tư dài hạn Đặt tương quan so sánh với kênh đầu tư khác tiền gửi tiết kiệm, vàng, trái phiếu, bất động sản,… thị trường chứng khốn nói chung có nhiều tiềm để nhà đầu tư ưu tiên lựa chọn năm 2023 Trong số đó, dịng chứng khốn ngân hàng nói riêng khơng mẻ trì sức hút Là nhóm cổ phiếu chiếm 1/3 tỷ trọng vốn hóa thị trường chứng khốn, dịng cổ phiếu ngân hàng nhận nhiều quan tâm nhìn triển vọng đầu tư năm Hầu hết nhận định từ giới chuyên gia cơng ty chứng khốn cho tốc độ tăng trưởng lợi nhuận ngành ngân hàng chậm lại năm 2023 so với mức cao năm 2022, trước áp lực giảm biên lãi ròng (NIM) chất lượng tài sản trung hạn, đặt bối cảnh lãi suất tăng, thị trường vốn bất động sản thắt chặt Từ ý tưởng nêu trên, nhóm định lựa chọn đề tài khơng mang tính thức thời mà cịn có độ ứng dụng cao, là: “Góc nhìn đầu tƣ cổ phiếu ngành ngân hàng năm 2023” Nội dung tiểu luận bao gồm ba phần: - Thứ nhất, trình bày lý thuyết cổ phiếu, cổ phiếu ngân hàng tổng quan ngành ngân hàng - Thứ hai, nêu lên thực trạng hoạt động ngành ngân hàng năm 2022, kế hoạch kinh doanh ngân hàng năm - Thứ ba, đưa nhận xét, đánh giá cổ phiếu ngành ngân hàng năm 2023 Từ đó, đề xuất chiến lược đầu tư biện pháp quản trị rủi ro Tng hp án, khóa lun, tiu lun, chuyên lun tt nghip i hc v chuyên ngành: Kinh t, Tài Chính & Ngân Hàng, Cơng ngh thơng tin document, khoa luan, tieu luan, 123 of 98 CHƢƠNG 2: NỘI DUNG 2.1 Lý thuyết 2.1.1 Cổ phiếu a) Khái niệm Căn theo khoản Điều 121 Luật Doanh nghiệp 2020, cổ phiếu loại chứng phát hành công ty cổ phần hay dạng bút toán ký sổ dạng liệu điện tử với vai trò xác nhận quyền sở hữu người nắm giữ cổ phiếu số cổ phần cơng ty Theo khoản Điều Luật Chứng khoán 2019, cổ phiếu hiểu loại chứng khoán, tài sản giao dịch sàn chứng khoán b) Phân loại Theo Điều 114 Luật doanh nghiệp 2020, cổ phiếu phân chia thành loại sau đây: - Cổ phiếu thường (hay gọi cổ phiếu phổ thông): loại cổ phiếu có vai trị xác định quyền sở hữu cổ đông Cổ đông sở hữu cổ phiếu có quyền tham gia vào họp hội đồng quản trị, quyền biểu quyền quản lý kiểm sốt cơng ty phát hành - Cổ phiếu ưu đãi: loại cổ phiếu mà người sở hữu nhận ưu đãi bao gồm nhận cổ tức, quyền biểu quyền hồn lại phần vốn góp từ công ty phát hành Cổ phiếu ưu đãi phần thành ba loại phổ biến nhất: cổ phiếu ưu đãi cổ tức, cổ phiếu ưu đãi hoàn lại cổ phiếu ưu đãi biểu  Cổ phiếu ưu đãi cổ tức: người nắm giữ cổ phiếu hưởng ưu đãi nhận cổ tức cao so với người nắm giữ cổ phiếu phổ thông Tuy nhiên lại không quyền tham gia họp Hội đồng quản trị hay biểu vấn đề lớn đề người vào Ban kiểm sốt Hội đồng quản trị cơng ty  Cổ phiếu ưu đãi hoàn lại: người nắm giữ cổ phiếu ưu đãi hoàn lại hoàn lại số vốn góp từ cơng ty có u cầu tuân theo điều kiện thỏa ước từ trước Tuy nhiên lại không biểu quyết, tham gia họp đại hội cổ đông đề cử người vào Hội đồng quản trị cơng ty Ban kiểm sốt Tng hp án, khóa lun, tiu lun, chuyên lun tt nghip i hc v chuyên ngành: Kinh t, Tài Chính & Ngân Hàng, Cơng ngh thơng tin document, khoa luan, tieu luan, 123 of 98  Cổ phiếu ưu đãi biểu quyết: người nắm giữ cổ phiếu ưu đãi biểu có số phiếu biểu nhiều so với người nắm giữ cổ phiếu phổ thơng Ngồi ra, họ hưởng quyền dự họp đại hội cổ đông, đề cử người vào Hội đồng quản trị cơng ty Ban kiểm sốt cơng ty Tuy nhiên, người nắm giữ cổ phiếu ưu đãi biểu không quyền chuyển nhượng lại cho người khác cổ phiếu c) Đặc điểm Cổ phiếu có số đặc điểm chủ yếu sau đây: - Mỗi cổ phiếu có giá trị ban đầu xác định tiền hay gọi mệnh giá cổ phiếu Một số cơng ty nước ngồi ban hành Luật quy định mệnh giá tối thiểu cổ phiếu Tuy nhiên, cơng ty Việt Nam Luật Doanh nghiệp không quy định vấn đề Giá trị thực tế cổ phiếu xác định hoạt động sản xuất kinh doanh công ty yếu tố thị trường khác - Cổ phiếu loại giấy tờ có giá trị xác nhận tư cách chủ sở hữu cổ phần tư cách thành viên cơng ty cổ phần Vì cổ phiếu khơng có tính giới hạn Thời hạn cổ phiếu gắn liền với tồn doanh nghiệp phát hành - Cổ phiếu loại tài sản lưu thông thị trường Tài sản chuyển nhượng qua lại nhiều người khác thị trường chứng khoán d) Đầu tư cổ phiếu Đầu tư cổ phiếu việc mua bán cổ phiếu (hoặc chứng khốn) cơng ty niêm yết với hy vọng tạo lợi nhuận Đầu tư cổ phiếu online trình giao dịch cổ phiếu trực tuyến thơng qua máy tính, laptop điện thoại Đầu tư cổ phiếu hình thức đầu tư nhiều nhà đầu tư ưa chuộng lý sau: - Là hình thức đầu tư đem lại lợi nhuận cao dài hạn Bản chất việc nắm giữ chứng khoán nhà đầu tư sở hữu phần doanh nghiệp hưởng lãi suất dựa theo mức độ tăng trưởng doanh nghiệp Hiện nay, mức độ tăng trưởng trung bình cơng ty cổ phần thị trường chứng khoán khoảng 20%/năm, cao nhiều so với mức lợi nhuận 6-7%/năm mà Tng hp án, khóa lun, tiu lun, chuyên lun tt nghip i hc v chuyên ngành: Kinh t, Tài Chính & Ngân Hàng, Cơng ngh thơng tin document, khoa luan, tieu luan, 123 of 98 cá nhân nhận gửi tiết kiệm ngân hàng Do vậy, nhà đầu tư cần lựa chọn công ty cổ phần tiềm tăng trưởng cao để đầu tư vào giá cổ phiếu cơng ty tăng lên, bạn thu lợi nhuận từ chênh lệch giá mua cổ phiếu giá bán cổ phiếu Đồng thời nhận cổ tức cơng ty chi trả kinh doanh có lãi - Là tài sản có tính khoản cao sau tiền mặt Tính khoản hiểu khả chuyển đổi thành tiền mặt tài sản Thị trường chứng khốn nơi người bán mua chứng khoán tập trung lại Dù bạn muốn mua cổ phiếu hay bán cổ phiếu đáp ứng dễ dàng nhanh chóng người tham gia thị trường Từ đó, cổ phiếu nắm giữ chuyển thành tiền mặt cách đơn giản thuận lợi - Là hình thức đầu tư có tính linh hoạt cao Để đầu tư cổ phiếu bạn khơng thiết phải có nhiều vốn đầu tư bất động sản, vàng,… Số tiền để tham gia thị trường đầu tư cổ phiếu cần từ vài triệu đồng Bên cạnh đó, nhà đầu tư khơng phải chờ đến vài tháng hay vài năm để số vốn đầu tư vào sinh lời Đối với đầu tư chứng khoán, nhà đầu tư nắm giữ cổ phiếu tối thiểu hai ngày bán cổ phiếu cổ phiếu tăng giá đạt kỳ vọng thân thu lợi nhuận nhanh chóng sau 2.1.2 Cổ phiếu Ngân hàng a) Khái niệm Cổ phiếu ngân hàng tên gọi nhóm cổ phiếu ngành ngân hàng Ngân hàng chiếm vị trí quan trọng cho phát triển kinh tế quốc gia Tại Việt Nam có nhiều hình thức ngân hàng khác ngân hàng thương mại, ngân hàng đầu tư, ngân hàng doanh nghiệp,… hoạt động giám sát NHNN quốc gia Ngân hàng cung cấp dịch vụ cho cá nhân doanh nghiệp bao gồm cung cấp dịch vụ tài lưu trữ tiền mặt khách hàng Các ngân hàng cung cấp hội tín dụng cho cá nhân tổ chức Tiền gửi ngân hàng tiền mặt ngắn hạn sử dụng người khác vay khoản nợ dài hạn giúp tạo tính khoản thị trường trì nguồn cung tiền b) Đặc điểm Tng hp án, khóa lun, tiu lun, chuyên lun tt nghip i hc v chuyên ngành: Kinh t, Tài Chính & Ngân Hàng, Công ngh thông tin document, khoa luan, tieu luan, 123 of 98 Cổ phiếu ngành ngân hàng có đặc thù riêng xuất phát từ ngành nghề kinh doanh vốn riêng biệt, bao gồm đặc điểm bật sau đây: - Tiền sản phẩm kinh doanh chính, dịch vụ bao gồm tín dụng, đầu tư vay vốn,… - Ngân hàng chịu giám sát gắt gao đến từ NHNN để đảm bảo an tồn, uy tín minh bạch cho tất người - Ngân hàng khó phá sản Các lý bao gồm việc chịu quản lý chặt chẽ đến từ NHNN, có dấu hiệu bất lợi, NHNN hỗ trợ giám sát tránh trường hợp phá sản Bên cạnh đó, ngân hàng niềm tin người dân dành cho Nhà nước nên khó để phá sản đánh niềm tin nhân dân - Tỷ trọng vốn hóa cổ phiếu ngân hàng chiếm khoảng 25% thị trường chứng khốn, nên cổ phiếu ngân hàng có xu hướng điều phối phần lớn thị trường chung - Cổ phiếu ngân hàng nhạy cảm với tin tức kinh tế, trị ổn định quốc gia nên tăng giảm cách khó lường c) Vị cổ phiếu Ngân hàng thị trường Cổ phiếu ngân hàng coi cổ phiếu “vua” Việt Nam không số lượng cổ phiếu mà cịn vốn hóa ngành ngân hàng tổng vốn hóa thị trường - Cổ phiếu ngân hàng dẫn dắt thị trường Tính đến tháng 12/2022, tổng vốn hóa ngân hàng 1,55 triệu tỷ đồng, chiếm khoảng 25% tổng vốn hóa thị trường chứng khốn Do đó, điều kiện kinh tế tốt, GDP tăng trưởng tín dụng có dấu hiệu tích cực cổ phiếu ngân hàng bước dẫn dắt thị trường xu hướng tăng giá Thông thường, cổ phiếu có vốn hóa lớn ngân hàng tăng trưởng, thường kéo theo doanh nghiệp sản xuất kinh doanh tăng trưởng theo Vì việc dẫn dắt thị trường phần lớn phụ thuộc vào cổ phiếu ngân hàng - Cổ phiếu ngân hàng có vai trò nâng đỡ thị trường Khi tổng quan thị trường có diễn biến tiêu cực, ngành nghề kinh doanh tăng trưởng kém; yếu tố không ủng hộ làm thị trường chứng khốn lao dốc Khi đó, cổ phiếu ngân hàng đóng vai trị quan trọng việc nâng đỡ thị trường; cổ phiếu “nhà băng” chiếm đến 25% tổng vốn hóa Khi cổ phiếu ngân hàng lớn khơng Tng hp án, khóa lun, tiu lun, chuyên lun tt nghip i hc v chuyên ngành: Kinh t, Tài Chính & Ngân Hàng, Công ngh thông tin document, khoa luan, tieu luan, 123 of 98 giảm tăng nhẹ; xem lực đỡ lớn cho thị trường tình khó khăn Nếu tin tức xấu lan toàn hệ thống ngân hàng, việc xảy bán tháo cổ phiếu ngân hàng khiến thị trường sụt giảm đáng kể 2.1.3 Tổng quan ngành Ngân hàng Ngân hàng thường coi hệ tuần hoàn vốn kinh tế quốc gia toàn cầu Đặc biệt kinh tế nay, Ngân hàng phận thiếu với hoạt động chủ yếu tiền tệ, tín dụng tốn, tốn giữ vai trị đặc biệt quan trọng Mặc dù không trực tiếp tạo cải vật chất cho kinh tế, song với đặc điểm hoạt động riêng có ngành Ngân hàng giữ vai trò quan trọng việc thúc đẩy phát triển kinh tế a) Các giai đoạn phát triển Các giai đoạn phát triển ngành ngân hàng chia làm giai đoạn chính: - Trước năm 1990: Hệ thống ngân hàng Việt Nam hệ thống cấp Khơng có tách biệt chức quản lý kinh doanh NHNN vừa đóng vai trị ngân hàng Trung ương, vừa ngân hàng thương mại - Từ tháng 5/1990; Hai pháp lệnh Ngân hàng đời (Pháp lệnh Ngân hàng Nhà nước Việt Nam Pháp lệnh Ngân hàng, hợp tác xã tín dụng cơng ty tài chính) thức chuyển chế hoạt động hệ thống Ngân hàng Việt Nam từ cấp sang hai cấp Trong lần đối tượng nhiệm vụ mục tiêu hoạt động cấp luật pháp phân biệt rạch ròi:  NHNN thực thi nhiệm vụ quản lý nhà nước hoạt động kinh doanh tiền tệ, tín dụng, tốn, ngoại hối ngân hàng; thực thi nhiệm vụ Ngân hàng Trung ương – ngân hàng phát hành tiền; ngân hàng ngân hàng NHNN; Ngân hàng Trung ương quan tổ chức việc điều hành sách tiền tệ, lấy nhiệm vụ giữ ổn định giá trị đồng tiền làm mục tiêu chủ yếu chi phối sách điều hành cụ thể hệ thống ngân hàng cấp  Cấp Ngân hàng kinh doanh thuộc lĩnh vực lưu thơng tiền tệ, tín dụng, tốn, ngoại hối dịch vụ ngân hàng toàn kinh tế quốc dân định chế tài ngân hàng phi ngân hàng thực 10 Tng hp án, khóa lun, tiu lun, chuyên lun tt nghip i hc v chuyên ngành: Kinh t, Tài Chính & Ngân Hàng, Cơng ngh thơng tin document, khoa luan, tieu luan, 123 of 98 b) Đặc điểm Việt Nam kinh tế giai đoạn phát triển Chính mức độ phát triển thấp chưa hoàn chỉnh kinh tế khiến cho thị trường tài Việt Nam lệch pha so với thị trường tài quốc gia phát triển tập trung xoay quanh ngân hàng thay thị trường vốn bao gồm thị trường cổ phiếu thị trường trái phiếu Trong đó, ngân hàng nơi cung cấp nguồn vốn ngắn trung hạn thị trường chứng khốn khơng nhiều doanh nghiệp huy động nguồn vốn Một số đặc điểm sau góp phần làm rõ đặc thù kinh tế Việt Nam - Ngành ngân hàng chiếm tỷ trọng tuyệt đối Nguồn vốn ngân hàng đóng vai trò quan trọng hệ thống thị trường vốn Việt Nam việc cung ứng nguồn vốn dài hạn cho kinh tế Thị trường vốn cấu thành bao gồm thị trường nợ vay dài hạn ngân hàng, thị trường cổ phiếu thị trường trái phiếu Tại thị trường phát triển Mỹ, kiềng ba chân cung cấp nguồn vốn đa dạng cho doanh nghiệp, với tỷ trọng nguồn vốn từ ngân hàng chiếm phần nhỏ so với nguồn vốn doanh nghiệp tự huy động Tuy nhiên, Việt Nam có đến 2/3 nguồn vốn dài hạn cho doanh nghiệp cung cấp hệ thống ngân hàng Như thấy, có tương đồng tỷ lệ tài trợ từ hệ thống ngân hàng quốc gia Châu Á 11 Tng hp án, khóa lun, tiu lun, chuyên lun tt nghip i hc v chuyên ngành: Kinh t, Tài Chính & Ngân Hàng, Công ngh thông tin document, khoa luan, tieu luan, 123 10 of 98 - Ngành ngân hàng xu hướng giảm tỷ trọng nguồn vốn trung – dài hạn Việc ngân hàng thực liên tục giảm tỷ lệ nguồn vốn ngắn hạn, cho vay trung dài hạn liên quan đến vấn đề đảm bảo tính an tồn, cấu lại hoạt động tín dụng hệ thống ngân hàng nhằm đáp ứng chuẩn mực quốc tế hoạt động ngân hàng Đặc biệt, từ 2016 xảy tượng giá đất tăng nhanh sốt cục bộ, việc giảm tỷ lệ cho vay ngành bất động sản kỳ vọng giảm nguy dẫn đến tượng bong bóng bất động sản Mặt khác, hệ thống tài Việt Nam có cân nguồn vốn phân bổ lệch nhiều vào hệ thống ngân hàng Giảm tỷ lệ vốn ngắn hạn, cho vay trung – dài hạn thúc đẩy doanh nghiệp tích cực huy động vốn thị trường chứng khoán, qua đó, khắc phục cân hệ thống tài - Xu hướng tái cấu hệ thống ngân hàng Câu chuyện việc tái cấu hệ thống ngân hàng xu hướng ngân hàng Việt Nam năm gần sau giai đoạn tăng trưởng nóng khứ Trong giai đoạn trước hệ thống ngân hàng phát triển nhanh quy mô dư nợ Với tốc độ tăng trưởng tín dụng nhanh, doanh nghiệp tiếp cận với nguồn vốn giá rẻ, trước đầu tư tràn lan hiệu nợ xấu vấn đề đáng quan tâm ngành ngân hàng Khơng ngân hàng sau gặp khó khăn khoản, nợ xấu cao, có nguy đổ vỡ, đe dọa an toàn hệ thống ngân hàng Khi đó, yêu cầu đặt hệ thống ngân hàng cần phải thực tái cấu, nhằm khắc phục yếu nội ngành Ngân hàng, lành mạnh hóa tình trạng tài củng cố lực hoạt 12 Tng hp án, khóa lun, tiu lun, chuyên lun tt nghip i hc v chuyên ngành: Kinh t, Tài Chính & Ngân Hàng, Công ngh thông tin document, khoa luan, tieu luan, 123 29 of 98 2.2.6 Khả sinh lời - CASA suy giảm; triển vọng NIM CASA lạc quan Áp lực lạm phát gia tăng triển vọng thu nhập khả quan ảnh hưởng đến mua sắm tiêu dùng, gián tiếp làm giảm CASA: Tăng trưởng tiêu dùng mua sắm động lực tăng trưởng cho tỷ lệ tiền gửi khơng kỳ hạn (CASA) ngân hàng vài năm trở lại Vì vậy, động thái thắt chặt chi tiêu bối cảnh vĩ mô bất ổn ảnh hưởng đến khả trì CASA Ngồi ra, lạm phát cao khiến người dân tìm kiếm kênh đầu tư an toàn lợi nhuận đủ bù đắp cho giá đồng tiền, lãi suất tiền gửi không kỳ hạn lại hấp dẫn Chúng cho nhóm NHTM khó chứng kiến lại bước nhảy vọt CASA ngắn hạn Biên lãi (NIM) chịu nhiều áp lực: Năm 2022, trung bình NIM ngân hàng niêm yết đạt 3.63%, tăng 25bps so với kỳ, nhờ tăng tỷ trọng bán lẻ danh mục tín dụng hầu hết ngân hàng Tuy nhiên, chúng tơi cho NIM có khả đạt đỉnh năm 2022, dựa giả định sau: (i) chất lượng tài sản suy giảm dẫn đến thu nhập từ lãi không ổn định; (ii) chi phí huy động cao yêu cầu tuân thủ tiêu khoản hệ thống NH; (iii) CASA tích cực 31 Tng hp án, khóa lun, tiu lun, chuyên lun tt nghip i hc v chuyên ngành: Kinh t, Tài Chính & Ngân Hàng, Công ngh thông tin document, khoa luan, tieu luan, 123 30 of 98 32 Tng hp án, khóa lun, tiu lun, chuyên lun tt nghip i hc v chuyên ngành: Kinh t, Tài Chính & Ngân Hàng, Cơng ngh thơng tin document, khoa luan, tieu luan, 123 31 of 98 - Tăng trưởng thu nhập chững lại Lợi nhuận 2022 ngân hàng niêm yết tiếp tục tăng trưởng vượt trội: Năm 2022, tổng lợi nhuận hoạt động trước trích lập dự phòng (PPOP) 27 ngân hàng niêm yết đạt 366 nghìn tỷ đồng (+20.1% so với kỳ), LNTT lại tăng đến 33.6% so với kỳ, đạt 246 nghìn tỷ đồng Đáng ý, thu nhập lãi (NII) tăng 22.8% năm 2022, thấp mức tăng năm 2021 24.6%, tăng trưởng tín dụng cao Tăng trưởng thu nhập từ dịch vụ giảm từ +33.6% năm 2021 xuống +14.7% năm 2022 thị trường trái phiếu ảm đạm chương trình giảm phí giao dịch Thu nhập khác (NOI) tăng nhẹ 8.3% nhiều ngân hàng ghi nhận lỗ HĐKD ngoại hối chứng khoán Chi phí dự phịng cao thu nhập từ lãi giảm tốc gây áp lực lên tăng trưởng lợi nhuận ngành năm 2023: Chi phí tín dụng dự kiến tăng đáng kể vào năm 2023, yếu tố sau: (i) tỷ lệ nợ trễ hạn tăng cao năm 2022; (ii) suy giảm đệm dự phòng; (iii) kết thúc thời hạn tái cấu trúc khoản nợ bị ảnh hưởng COVID-19; (iv) quan ngại chất lượng tài sản lãi suất thị trường cao căng thẳng khoản Thu nhập từ dịch vụ tăng trưởng nhờ dịch vụ bán chéo bảo hiểm dựa giả định tập trung cho vay bán lẻ, nguồn thu 33 Tng hp án, khóa lun, tiu lun, chuyên lun tt nghip i hc v chuyên ngành: Kinh t, Tài Chính & Ngân Hàng, Cơng ngh thơng tin document, khoa luan, tieu luan, 123 32 of 98 nhập từ hoạt động ngân hàng đầu tư không khả quan Ngồi ra, dự phóng tăng trưởng tín dụng mức thấp NIM suy yếu làm giảm đà tăng trưởng lợi nhuận ngành ngân hàng 2.2.7 Kế hoạch kinh doanh năm 2023 Năm 2023 dự báo đầy khó khăn thị trường trái phiếu doanh nghiệp bất động sản đóng băng bối cảnh lãi suất biến động nhiều Do đó, cơng ty chứng khoán dự báo lợi nhuận ngân hàng tăng trưởng chậm lại so với mức năm 2022 trước nhiều áp lực Các ngân hàng Việt Nam tăng trưởng lợi nhuận trung bình 10% so với mức tăng trưởng bình quân 35% năm 2022; lợi nhuận có phân hóa nhóm có định hướng kinh doanh chất lượng tài sản khác Theo số liệu từ Ngân hàng Nhà nước (NHNN) cho thấy tín dụng tính đến cuối quý tăng 2.06% so với đầu năm Kế hoạch tăng trưởng tín dụng năm 2023, ngân hàng đề mức tăng trưởng từ - 10%, kế hoạch huy động vốn đưa phù hợp với tăng trưởng tín dụng thấp Do đó, kế hoạch tăng trưởng tổng 34 Tng hp án, khóa lun, tiu lun, chuyên lun tt nghip i hc v chuyên ngành: Kinh t, Tài Chính & Ngân Hàng, Công ngh thông tin document, khoa luan, tieu luan, 123 33 of 98 tài sản ngân hàng có phân hóa Một vấn đề đáng ý kế hoạch năm ngân hàng gia tăng vốn điều lệ nhằm đảm bảo tỷ lệ an toàn vốn, đảm bảo hoạt động kinh doanh Kế hoạch tăng vốn điều lệ ngân hàng bình quân từ 15 - 25% so với cuối năm 2022 Theo kế hoạch kinh doanh ngân hàng việc tăng trưởng tín dụng chậm lại, lãi suất huy động tăng, tỷ lệ CASA giảm dẫn tới NIM thu hẹp rủi ro nợ xấu tăng cao dự báo nguyên nhân khiến ngành Ngân hàng gặp phải nhiều rủi ro tăng trưởng chậm lại năm 2023 Thực tế dù thu lãi ngân hàng cải thiện thu tín dụng chiếm tỷ trọng lớn hoạt động kinh doanh ngân hàng Mặt khác, kinh tế khó khăn khơng khiến tín dụng giảm mà hoạt động khác liên quan bị ảnh hưởng, dịch vụ ngân hàng toán nước, toán quốc tế chắn bị hạn chế, chịu ảnh hưởng trực tiếp Lợi nhuận ngành ngân hàng tăng trưởng chậm lại nửa đầu năm 2023 ảnh hưởng chi phí tăng lên thu nhập lãi giảm Mặc dù vậy, với định giá mức thấp nay, cổ phiếu ngành ngân hàng hội đầu tư hấp dẫn cho nhà đầu tư dài hạn Mặc dù ngân hàng phải đối mặt với nhiều khó khăn thách thức, nhiên ngành Ngân hàng năm 2023 có số điểm sáng cấu tài sản ngân hàng cải thiện nhiều, việc đẩy mạnh cho vay bán lẻ, phát triển dịch vụ phi tín dụng, đẩy mạnh chuyển đổi số… giúp giảm thiểu rủi ro tập trung Bên cạnh đó, tỷ lệ bao phủ nợ xấu đưa lên mức cao kỷ lục tạo đệm tương đối vững tăng trưởng thu nhập lãi kỳ vọng cải thiện vào nửa cuối năm 2023 Trong năm 2023, TCTD kỳ vọng nhân tố khách quan có tác động tích cực so với năm 2022 Trong “điều kiện kinh doanh tài khách hàng” dự kiến nhân tố tác động tích cực quan trọng giúp cải thiện tình hình kinh doanh TCTD 35 Tng hp án, khóa lun, tiu lun, chuyên lun tt nghip i hc v chuyên ngành: Kinh t, Tài Chính & Ngân Hàng, Cơng ngh thông tin document, khoa luan, tieu luan, 123 34 of 98 2.3 Đánh giá 2.3.1 Khó khăn cổ phiếu ngành Ngân hàng Có thể thấy Giá cổ phiếu ngành ngân hàng có hồi phục tốt từ tháng 11/2022 đến 1/2023 với thơng tin tích cực từ room tín dụng mới, kết kinh doanh quý khả quan vấn đề khoản tạm thời kiểm sốt Tuy nhiên, nhóm cho quý ngành ngân hàng gặp số vấn đề khó khăn sau: - Thứ nhất, ngân hàng trì tăng trưởng tín dụng cách thận trọng quý room tín dụng kỳ vấn đề khoản kích hoạt lại khoảng cách tín dụng cung tiền lớn Khoảng cách tăng trưởng cung tiền tín dụng có dấu hiệu tăng trở lại tháng đầu năm cung tiền tăng 0,05% từ đầu năm thấp nhiều so với mức tăng 0,77% tín dụng Do đó, kỳ vọng ngân hàng đẩy mạnh huy động quý với lãi suất huy động điều chỉnh giảm - Thứ hai, NIM quý chịu áp lực chi phí vốn cao ngân hàng chủ yếu huy động vào quý năm trước lợi suất danh mục cho vay bị điều chỉnh giảm nhanh theo lãi suất huy động - Thứ ba, chất lượng tài sản, phải quan sát thêm phần nợ nhóm báo cáo tài quý để đánh giá tác động thấy rủi ro tiềm ẩn Chất lượng tài sản tồn ngành có dấu hiệu tỷ lệ nợ xấu năm 2022 (của 27 ngân hàng niêm yết) đạt 1,61%, tăng 0,23 điểm % theo năm Nợ nhóm ghi nhận tăng mạnh mức 62%, nhóm tăng 16,9% 23,6% Đáng ý, nợ nhóm tồn ngành tăng tới 77,5% 2.3.2 Cơ hội đầu tƣ Theo chuyên gia, lợi nhuận ngành ngân hàng năm 2023 giảm tốc, tăng trưởng tín dụng chậm lại, biên lãi rịng (NIM) thu hẹp chi phí tín dụng tăng Mặc dù vậy, hội mở với ngân hàng có định giá rẻ, đệm vốn vững chắc, chất lượng tài sản lành mạnh, tỷ lệ an toàn vốn cao, cấu tín dụng lành mạnh, tham gia tái cấu hệ thống… Kỳ vọng tăng trưởng lợi nhuận ngành chậm lại đạt 11% so với kỳ năm 2023-2024 (từ mức 34% so với kỳ năm 2022) Điểm sáng đánh giá cao sức khỏe nội ngân hàng cải thiện nhiều so với trước 36 Tng hp án, khóa lun, tiu lun, chuyên lun tt nghip i hc v chuyên ngành: Kinh t, Tài Chính & Ngân Hàng, Cơng ngh thơng tin document, khoa luan, tieu luan, 123 35 of 98 ngành ngân hàng hưởng lợi nhiều từ câu chuyện tăng trưởng kinh tế Việt Nam dài hạn Do đó, định giá ngành mức thấp lịch sử 1,2 lần P/B năm 2023 (chỉ cao mức -2 độ lệch chuẩn trung bình năm) tạo hội đầu tư dài hạn hấp dẫn Cùng với góc nhìn tương tự, nhóm đưa nhận định sau: triển vọng tăng trưởng tín dụng ngành ngân hàng năm 2023 tương đương năm 2022 với mức 14-15% Tuy nhiên, kết kinh doanh toàn ngành quý quý khả giảm so với kỳ, kết kinh doanh quý 1-2/2022 cao lãi suất huy động cuối năm ngoái cao Trước đó, mức lãi suất huy động trung bình ngân hàng khoảng 9- 9,5%, có ngân hàng lên đến 11-12%, giảm đáng kể Đồng thời nhóm nhận định kết kinh doanh ngân hàng năm 2023 phân hóa mạnh, khơng cịn đặn ổn định năm trước Cụ thể, với nhóm ngân hàng có quản trị rủi ro tốt ngân hàng có nợ xấu thấp, tỷ lệ bao phủ nợ xấu cao, CASA cao, điển MBB, TCB, VCB, MSB, ACB Cịn nhóm tăng trưởng tín dụng cao, ngân hàng hỗ trợ ngân hàng đồng, hỗ trợ tái cấu MBB, HDB, VCB, khả cao tăng trưởng mạnh mẽ Tuy nhiên, VPB có FE Credit lỗ 3.000 tỷ đồng năm 2022 xu hướng lỗ kéo tiếp đến năm 2023 nên cần phải lưu ý Riêng MBB, HDB, VCB dự báo tăng trưởng lợi nhuận 20%, nghĩa tiềm mạnh Ngược lại, nhóm ngân hàng có giá vốn cao, CASA thấp, nợ xấu cao, tỷ lệ bao phủ nợ xấu thấp, cho vay nhiều, quy mô nhỏ, khả giảm lợi nhuận năm nay, chí họ khơng cấu lỗ Năm 2023 năm khởi đầu “cơn mưa” trả cổ tức tiền mặt, với ngân hàng đưa tín hiệu thực VIB, TPB, ACB, VPB Những năm sau, sóng lan rộng sang nhiều ngân hàng khác Nguyên nhân hệ thống an toàn vốn (CAR) ngân hàng cao so với yêu cầu tối thiểu 8% theo Basell Hiện nay, trung bình tồn ngành khoảng 11,5% có số nhóm cao 12% nhiều, kể nhóm có áp dụng tiêu chuẩn Basell 3, trả cổ tức tiền mặt tốt 37 Tng hp án, khóa lun, tiu lun, chuyên lun tt nghip i hc v chuyên ngành: Kinh t, Tài Chính & Ngân Hàng, Cơng ngh thông tin document, khoa luan, tieu luan, 123 36 of 98 Thực tế ngành ngân hàng trước năm 2019, ngân hàng trả cổ tức tiền mặt đặn, có ngân hàng bị lỗ phải huy động thêm vốn Ngân hàng có phân hố mạnh mẽ năm 2023 nhóm chúng tơi khuyến nghị áp dụng đánh giá cổ phiếu dựa vào tiêu chí bao gồm: Tăng trưởng lợi nhuận tốt, Cổ tức cao, Định giá rẻ Khi thị trường chứng khoán trở lại ổn định lâu dài, định giá cổ phiếu nâng lên, với khía cạnh tạo cổ phiếu tăng trưởng mạnh mà khứ có nhiều cổ phiếu đạt Tuy nhiên hoạt động phù hợp với nhà đầu tư tích sản lâu dài, không phù hợp với nhà đầu tư lướt sóng Mặc dù, dịng tiền lớn chưa quay trở lại Dịng tiền khơng có cải thiện đáng kể mà tập trung chảy vào nhóm cổ phiếu đầu khiến cho nhịp tăng vừa qua thị trường không thực mạnh mẽ Trong bối cảnh đó, VN-Index có nhịp điều chỉnh ngắn vùng hỗ trợ 1.030-1.040 điểm Tuy nhiên, kịch thị trường rơi sâu khó xảy bối cảnh áp lực tỷ giá, lạm phát, lãi suất hạ nhiệt tương đối thời gian qua, thơng tin sách hỗ trợ ban hành đồng Chúng tơi cho rằng, nhà đầu tư tận dụng nhịp điều chỉnh lần để tái cấu danh mục đầu tư cân nhắc gia tăng tỷ trọng cổ phiếu, VN-Index vùng hỗ trợ 1.030 - 1.040 điểm Đồng thời, ưu tiên dịch chuyển danh mục đầu tư sang nhóm cổ phiếu có câu chuyện tăng trưởng rõ nét năm ngân hàng, đầu tư công, ngành nằm đầu chu kỳ phục hồi 2.3.3 Chiến lƣợc đầu tƣ cổ phiếu ngành Ngân hàng Chiến lược đầu tư cổ phiếu ngành ngân hàng mà nhóm đề xuất là: Tập trung vào chất lượng tài sản góc độ kỳ vọng tăng trưởng - Lựa chọn cổ phiếu đầu tư năm 2023 dựa quan điểm tiếp cận thận trọng: Tập trung vào chất lượng tài sản góc độ kỳ vọng tăng trưởng Nhóm cổ phiếu đánh giá cao nhóm cổ phiếu với sở hữu Nhà nước (BID, CTG, VCB) với đệm dự phòng lớn, tỷ trọng dư nợ liên quan chuỗi bất động sản thấp tỷ trọng đầu tư trái phiếu doanh nghiệp nhỏ Ngoài ra, cổ phiếu có vị cho vay thận trọng ACB nên cân nhắc 38 Tng hp án, khóa lun, tiu lun, chuyên lun tt nghip i hc v chuyên ngành: Kinh t, Tài Chính & Ngân Hàng, Công ngh thông tin document, khoa luan, tieu luan, 123 37 of 98 - Dù không nên bỏ qua cổ phiếu hưởng lợi từ chế hỗ trợ Ngân hàng Nhà nước nhờ tích cực tham gia tái cấu ngân hàng yếu MBB, HDB, VPB kỳ vọng cấp hạn mức tín dụng cao cho năm 2023 - Bên cạnh đó, chiến lược đầu tư khơng thể thiếu số cổ phiếu mang câu chuyện kỳ vọng hấp dẫn bao gồm:  STB: kỳ vọng tái cấu thành công tăng trưởng lợi nhuận bứt phá với kế hoạch tăng trưởng lợi nhuận 100% năm 2023  VPB BID: kế hoạch phát hành riêng lẻ cho đối tác ngoại Những ngân hàng có kế hoạch phát hành riêng lẻ năm 2022, nhiên bị trì hỗn điều kiện thị trường bất lợi Nhóm chúng tơi kỳ vọng mức định giá thấp cải thiện chất lượng tài sản sau dịch Covid hoàn toàn bị xua tan đòn bẩy thúc đẩy thương vụ M&A triển khai thành công năm 2023 Thực tế vào ngày 27/03/2023, Ngân hàng Thương mại Cổ phần Việt Nam Thịnh Vượng (VPBank) thông báo đạt thỏa thuận bán 15% cổ phần cho Ngân hàng Sumitomo Mitsui Banking Corporation (SMBC) – thuộc tập đồn tài Sumitomo Mitsui Financial Group, Inc (SMFG) Nhật Bản – thông qua đợt phát hành cổ phiếu riêng lẻ Thỏa thuận thức đưa SMBC Group trở thành nhà đầu tư chiến lược VPBank Bảng So sánh tương quan ROE P/B cổ phiếu ngân hàng niêm yết - Thị trường khốc liệt năm 2022 đẩy định giá P/B cổ phiếu ngân hàng mức thấp P/B trung bình 1.35 so với ROE trung bình ngân hàng niêm 39 Tng hp án, khóa lun, tiu lun, chuyên lun tt nghip i hc v chuyên ngành: Kinh t, Tài Chính & Ngân Hàng, Cơng ngh thơng tin document, khoa luan, tieu luan, 123 38 of 98 yết khoảng 18% Mặc dù giá cổ phiếu vùng hấp dẫn nhóm chúng tơi khuyến khích chiến lược thận trọng cổ phiếu ngành ngân hàng nhiều ẩn số mặt sách biến động vĩ mơ thị trường 2.3.4 Biện pháp quản trị rủi ro Trong tình hình thị trường có chiều hướng xuống, nhà đầu tư nên thận trọng với định Để phịng ngừa kiểm sốt tốt rủi ro, nhóm chúng tơi đề xuất số biện pháp quản trị cho nhà đầu tư sau: - Thứ nhất, nhà đầu tư phải xác định cổ phiếu ngân hàng ngược xu hướng cổ phiếu mang tính chất phịng thủ tập trung vào ngân hàng có tảng tốt Tuy nhiên, chuyện khó xu hướng thị trường xuống đòi hỏi kỹ phân tích chuyên sâu kinh nghiệm Các trường hợp tốt nên đầu tư thông qua tổ chức chuyên nghiệp - Thứ hai, nhà đầu tư tham gia thị trường chứng khoán phái sinh Tuy nhiên, sử dụng phái sinh để làm công cụ phịng vệ tốt sử dụng cơng cụ để gỡ gạc 2.3.5 Gợi ý số cổ phiếu để đầu tƣ Với biến động kinh tế vĩ mơ, nhóm mang quan điểm thận trọng đề xuất quan tâm đầu tư nhóm cổ phiểu với sở hữu Nhà nước (VCB, CTG, BID) a) Cổ phiếu VCB - Vietcombank trì vị trí đứng đầu hệ thống ngân hàng Việt Nam khía canh lợi nhuận suốt nhiều năm liền nhờ lợi ngân hàng khách hàng doanh nghiệp đặc biệt hoạt động toán quốc tế Thương hiệu uy tín giúp Vietcombank trì cải thiện tỷ lệ CASA đứng thứ ngành ngân hàng - Chất lượng tài sản ngân hàng thuộc nhóm đầu hệ thống với tỷ lệ nợ xấu 1% tỷ lệ bao phủ nợ xấu cao hệ thống ngưỡng 403% - Động lực tăng trưởng ngân hàng trì bền vững từ khía cạnh cho vay hoạt động ngồi lãi (thanh tốn quốc tế, kinh doanh ngoại tệ thu nhập dịch vụ hưởng lợi từ hoạt động hợp tác kinh doanh bảo hiểm) - Năm 2022, Vietcombank công bố tham gia tái cấu ngân hàng yếu hệ thống Qua đó, ngân hàng hưởng lợi nhờ chế hỗ trợ từ NHNN 40 Tng hp án, khóa lun, tiu lun, chuyên lun tt nghip i hc v chuyên ngành: Kinh t, Tài Chính & Ngân Hàng, Công ngh thông tin document, khoa luan, tieu luan, 123 39 of 98 với hạn mức tín dụng cao ngânhàng khác khối, qua thúc đẩy tăng trưởng cho vay thu nhập lãi ngân hàng b) Cổ phiếu CTG - CTG ngân hàng TMCP nhà nước, có quy mơ dư nợ xếp thứ nhóm ngân hàng niêm yết Sau giai đoạn tái cấu trúc xử lý hết nợ VAMC 2018-2020, CTG đạt cải thiện tích cực vươn lên vị trí thứ tồn ngành mặt lợi nhuận Ngân hàng tích cực cải thiện hoạt động thơng qua kế hoạch thối vốn công ty thành viên bao gồm Vietinbank Leasing, Vietinbank Securities, Vietinbank Capital chuyển nhượng dự án Vietinbank Tower (quy mơ 10,000 tỷ đồng) Bên cạnh đó, việc ký kết lại hợp đồng với Manulife đem đến kỳ vọng ghi nhận khoản thu nhập bất thường banca lớn cho ngân hàng - Kết kinh doanh bị ảnh hưởng lớn trích lập dự phịng dự phịng lớn cho nợ xấu, chúng tơi có kỳ vọng định cổ phiếu CTG dài hạn Đáng ý, P/B ngân hàng (1.19) mức thấp so với NH nhóm (BID 2.04 VCB 2.91) cịn lại tạo kỳ vọng với cổ phiếu c) Cổ phiếu BID - BIDV ngân hàng có quy mơ lớn hệ thống, thuộc nhóm ngân hàng quốc doanh Vai trị dẫn dắt nguồn vốn nhà nước nước ngồi giúp BIDV có lợi tham gia vào dự án lớn, mở rộng tín dụng có nguồn thu lớn từ phí dịch vụ tốn quốc tế bảo lãnh - Còn dư địa cải thiện biên lợi nhuận nhờ chuyển dịch sang phục vụ khách hàng cá nhân Lợi nhuận mảng dịch vụ chưa tối ưu cịn nhiều yếu tố cải thiện hợp tác banca, đẩy mạnh thu nhập từ phí - Thối vốn nhà nước tăng vốn kế hoạch phát hành riêng lẻ yếu tố tạo đột biến cho cổ phiếu - Ngồi ra, BIDV nhóm ngân hàng quốc doanh có chế tăng vốn, giúp ngân hàng dễ dàng triển khai kế hoạch tăng vốn phục vụ việc mở rộng kinh doanh 41 Tng hp án, khóa lun, tiu lun, chuyên lun tt nghip i hc v chuyên ngành: Kinh t, Tài Chính & Ngân Hàng, Cơng ngh thơng tin document, khoa luan, tieu luan, 123 40 of 98 42 Tng hp án, khóa lun, tiu lun, chuyên lun tt nghip i hc v chuyên ngành: Kinh t, Tài Chính & Ngân Hàng, Cơng ngh thông tin document, khoa luan, tieu luan, 123 41 of 98 CHƢƠNG 3: KẾT LUẬN Ngành ngân hàng ngành kinh tế có vai trị quan trọng đóng góp lớn cho phát triển kinh tế Việt Nam Trên thị trường chứng khoán Việt Nam, ngành ngân hàng có vị trí quan trọng chiếm tỷ trọng lớn số chứng khoán Tuy nhiên, ngành nghề nào, ngành ngân hàng đối mặt với nhiều thách thức khó khăn, tình trạng nợ xấu, cạnh tranh gay gắt, quản lý rủi ro tài chính, bất ổn thị trường tài Do đó, cơng ty ngân hàng phải trọng đến việc nâng cao lực quản trị đổi công nghệ để tạo khác biệt cạnh tranh thị trường Trong năm 2022, ngành ngân hàng gặp nhiều thách thức đại dịch COVID19, lạm phát tăng trưởng kinh tế chậm Tuy nhiên, năm 2023 năm tích cực cho ngành ngân hàng tình hình kinh tế dần phục hồi Từ phân tích thực trạng ngành ngân hàng năm 2022, nhóm đưa đánh giá, bao gồm thách thức lẫn hội cổ phiếu ngành ngân hàng Đồng thời, đề xuất chiến lược đầu tư, biện pháp quản trị rủi ro, đề xuất mã cổ phiếu mà nhóm cho có tiềm Từ đó, góp phần đa dạng hóa góc nhìn đầu tư cổ phiếu ngành ngân hàng, giúp nhà đầu tư có thêm sở lựa chọn đưa định đầu tư 43 Tng hp án, khóa lun, tiu lun, chuyên lun tt nghip i hc v chuyên ngành: Kinh t, Tài Chính & Ngân Hàng, Cơng ngh thơng tin document, khoa luan, tieu luan, 123 42 of 98 DANH MỤC CÁC MÃ CỔ PHIẾU NGÂN HÀNG ĐÃ ĐỀ CẬP STT Ngân hàng Mã cổ phiếu Ngân hàng VietcomBank VCB Ngân hàng Á Châu ACB Ngân hàng BIDV BID Ngân hàng STB STB Ngân hàng Quân đội MBB Ngân hàng Quốc tế VIB Ngân hàng EximBank EIB Ngân hàng SHB SHB Ngân hàng Bắc Á BAB 10 Ngân hàng An Bình ABB 11 Ngân hàng SacomBank STB 12 Ngân hàng VietinBank CTG 13 Ngân hàng PG Bank PGB 14 Ngân hàng Việt Nam Thường Tín VBB 15 Ngân hàng Bản Việt BVB 16 Ngân hàng MSB MSB 17 Ngân hàng Lienvietpostbank LPB 18 Ngân hàng Đông Nam Á SSB 19 Ngân hàng Phương Đông OCB 20 Ngân hàng TP Bank TPB 44 Tng hp án, khóa lun, tiu lun, chuyên lun tt nghip i hc v chuyên ngành: Kinh t, Tài Chính & Ngân Hàng, Cơng ngh thơng tin document, khoa luan, tieu luan, 123 43 of 98 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO Lê Lâm (2023), “Cổ phiếu ngân hàng có vị thị trường nào?”, https://www.dnse.com.vn/hoc/co-phieu-ngan-hang , truy cập lần cuối ngày 05/05/2023 Nguyễn Phú Hà (2023), “Giá cổ phiếu ngân hàng Việt Nam bối cảnh thị trường chứng khoán có nhiều biến động”, https://mof.gov.vn/webcenter/portal/vclvcstc/pages_r/l/chi-tiettin?dDocName=MOFUCM263733 , truy cập lần cuối ngày 05/05/2023 Nguyễn Vũ (2023), “Triển vọng cổ phiếu ngân hàng năm 2023”, https://www.sbv.gov.vn/webcenter/portal/vi/menu/rm/apph/tbnh/tbnh_chitiet?centerWi dth=80%25&dDocName=SBV560421&leftWidth=20%25&rightWidth=0%25&show Footer=false&showHeader=false&_adf.ctrlstate=uz0jiw7m_9&_afrLoop=19459900913445023 , truy cập lần cuối ngày 05/05/2023 Chứng khoán Guotai Junan Việt Nam (2022), “Báo cáo ngành ngân hàng” Công ty cổ phần chứng khoán VNDIRECT (2023), “Báo cáo ngành” Trung tâm phân tích chứng khốn Mirae Asset Việt Nam (2023), “Báo cáo ngành ngân hàng” 45 Tng hp án, khóa lun, tiu lun, chuyên lun tt nghip i hc v chuyên ngành: Kinh t, Tài Chính & Ngân Hàng, Cơng ngh thơng tin document, khoa luan, tieu luan, 123