219 các yếu tố tác động đến cấu trúc vốn của các doanh nghiệp ngành thép niêm yết trên sàn chứng khoán vn khóa luận đại học chuyên ngành tcnh 2023

BỘGIÁODỤC VÀĐÀOTẠO NGÂNHÀNGNHÀNƢỚCVIỆTNAMTRƢỜNGĐẠIHỌCNGÂNHÀNGTP.H ỒCHÍMINH VŨTHỊ TRÚC LINH CÁC YẾU TỐ TÁC ĐỘNG ĐẾN CẤU TRÚC VỐN CỦA CÁCDOANHNGHIỆPNGÀNHTHÉPNIÊMYẾTTRÊN SÀNCHỨNGKHỐNVIỆTNAM KHĨALUẬNTỐTNGHIỆPCHUN NGÀNH:TÀICHÍNH-NGÂNHÀNG MÃSỐ:52340201 TP.HỒCHÍMINH,NĂM 2022 TRƢỜNGĐẠIHỌCNGÂNHÀNGTP.HỒCHÍMINH VŨTHỊ TRÚC LINH CÁC YẾU TỐ TÁC ĐỘNG ĐẾN CẤU TRÚC VỐN CỦA CÁCDOANHNGHIỆPNGÀNHTHÉPNIÊMYẾTTRÊN SÀNCHỨNGKHOÁNVIỆTNAM KHĨA LUẬN TỐT NGHIỆPCHUNNGÀNHTÀICHÍNHNGÂNHÀNG MÃSỐ:52340201 NGƢỜIHƢỚNGDẪNKHOAHỌC TS.TrầnTuấnVinh TP.HỒCHÍMINH, NĂM2022 TĨMTẮT Tên đề tài:Các yếu tác động đến cấu trúc vốn doanh nghiệp ngànhthépniêmyếttrênsànchứngkhoánViệtNam Nộidungluận văn: Nghiên cứu đƣợc thực nghiên cứu dựa số liệu thứ cấp 16doanh nghiệp ngành thép niêm yết thị trƣờng chứng khốn Việt Nam Dữ liệunghiêncứusẽđƣợctổnghợpdựa trênbáocáotàichínhquacác nămtừ2011–2020trên Báo cáotàichínhcủa16doanhnghiệpngànhthépniêmyếttạithịtrƣờngchứng khốn Việt Nam Trong nghiên cứu tác giả tiến hành hành tổng hợpcác lý thuyết liên quan đến cấu trúc vốn mơ hình lý thuyết nhân tố ảnhhƣởngđếncấu trúcvốn Từ đó, tác giả tiến hành khảo lƣợc cơng trình nghiên cứu liên quan trongvà Đồng thời tác giả xác định cáckhoảng trống nghiên cứu để làm sởthành lập mơ hình giả thuyết nghiên cứu Các nhân tố tác giả đƣa vào mơ hìnhnghiên cứu bao gồm quy mơ doanh nghiệp, tính khoản, tốc độ tăngtrƣởng, thuế thu nhập doanh nghiệp, tài sản cố định hữu hình đặc điểm riêng củasảnphẩm Tác giả tiến hành trình bày kết nghiên cứu thông qua thống kê môtả, xem xét tƣơng quan biến, chạy mơ hình hồi quy POOLED OLS; mơhình tác động cố định FEM; mơ hình tác động ngẫu nhiên REM Tác giả tiến hànhso sánh phù hợp ba mô hình lựa chọn mơ hình FEM làm mơ hình cuốicùng,tuynhiênkếtquảcuốicùngphảitrảiquaviệckhắcphụckhuyếttậtphƣơ ngsaithayđổivàtựtƣơngquan.Từkếtquảsaukhikhắcphụckhuyếttậttácgiảthảoluận kết nghiên cứu, đối sánh với nghiên cứu trƣớc kết luận giả thuyếtthốngkê Kết nghiên cứu cho thấy đƣợc vai trò quan trọng cấu trúc vốn đốivới phát triển doanh nghiệp Đề tài hệ thống đƣợc nhân tố tácđộngđếncấutrúcvốncủadoanhnghiệp.Đềtàitrìnhbày tácđộngcủamộtsốnhân tố đến cấu trúc vốn doanh nghiệp ngành thép niêm yết sàn chứng khoánHOSE,cungcấpđƣợcthêmmộtbngchứngthựcnghiệmchứngminhchomộtsốhọc thuyết cấu trúc vốn, giúp doanh nghiệp Việt Nam nói chung ngànhthépnóiriêngcóthêmcơsởđểthiếtlậpmộtcấutrúcvốntốiƣu Từ khóa:cấu trúc vốn, quy mô ngân hàng, tỷ lệ khoản, tốc độ tăngtrƣởng,thuếthunhập doanhnghiệp,tàisảncốđịnhhữuhình ABSTRACT Thesis title: Factors affecting the structural capital of the business industrylistedontheVietnamese stockexchange Dissertationcontent: This is a study of performance Research data will be compiled based on thefinancial statements through the years from 2011 to 2020 the financial statements of16 industry enterprises listed on the Vietnam stock market In this research, theauthor synthesizes theories related to structural capital and presents a model of thefactorsaffectingstructuralcapital From there, the author refers to the research and related works inside andoutside At the same time, the author identifies gap studies as serving as a basis formodel setting and hypothesis research The authors introduce several factors to thisresearch model, including firm size, liquidity, growth rate, corporate income tax,fixedassets,andproductcharacteristics Theauthorpresentstheresearchresultsthroughthedescriptivesystem,considersthe similaritiesbetweenthevariables,andrunsthePOOLEDOLSregression model, the fixed FEM model, and the REM random impact model Theauthor compares the fit of the three models and chooses FEM as the final model ofthe model, but the final result must undergo a change in the method of overcomingdefects and interacting with the character From the results, the author discusses theresearch results, compares them with previous studies, and makes statistics on theresultinghypotheses Researchresultsshowtheimportanceofstructuredcapitalfort h e development of a business The documentation system has also been moved to theimpact of prefixes on the capitals t r u c t u r e o f t h e b u s i n e s s T h e p r o j e c t p r e s e n t s some factors to the structural capital of industry enterprises listed on the HOSE,providingadditionalevidencetoprovesomecapitalstructuretheories,andassist ing businessesinVietnamingeneralandthedisciplineinparticularinestablishinga noptimalcapitalstructure Keywords:capitalstructure,bankregulation,liquidityratio,growthrate,corporatei ncome tax, fixed productionconfiguration LỜICAMĐOAN Tơi xin cam đoan Khóa luận tốt nghiệp tự thân thực có sựhỗ trợ từ giáo viên hƣớng dẫn khơng chép cơng trình nghiên cứu củangƣời khác Các liệu thông tin thứ cấp sử dụng Khóa luận có nguồn gốcvàđƣợctríchdẫnrõràng.Tơixinchịuhồntồntráchnhiệmvềlờicamđoannày Sinhviên VũThịTrúcLinh LỜICẢMƠN Trong q trình thực nghiên cứu hồn thành Khóa luận tốt nghiệp, emđã nhận đƣợc giúp đỡ nhƣ động viên từ nhiều phía Trƣớc tiên, em xin gửilờicảmơnchânthànhnhấttớigiảngviênhƣớngdẫncủaem-TS.TrầnTuấnVinh.Thầylàngƣờilnlntậntâm,tậnlực,nhiệt tình bảo, hƣớng dẫn em trongsuốtthờigiannghiêncứuvàthựchiệnKhóaluận.Ngồira,emmuốngửilờicảm ơnsâusắcnhấtđếncácthầygiáo,cơgiáođanggiảngdạytạitrƣờngĐạihọcNgânHàng Thành phố Hồ Chí Minh, ngƣời truyền lửa, truyền đam mê kiếnthức kinh tế từ môn học nhất, giúp em có đƣợc tảng chuyênngànhtàichínhngânhàng.Emxinchânthànhcảmơn! Sinhviên VũThịTrúcLinh MỤCLỤC CHƢƠNG1:GIỚITHIỆUĐỀTÀI .1 1.1 LÝDOCHỌNĐỀTÀI .1 1.2 MỤCTIÊUNGHIÊN CỨU .2 1.2.1 Mụctiêutổngquát 1.2.2 Mụctiêucụ thể 1.3 CÂUHỎI NGHIÊNCỨU 1.4 ĐỐITƢỢNGVÀPHẠMVINGHIÊNCỨU 1.4.1 Đốitƣợngnghiêncứu 1.4.2 Phạmvinghiêncứu 1.5 PHƢƠNGPHÁPNGHIÊNCỨU .3 1.6 ĐÓNGGÓPĐỀ TÀI 1.7 KẾTCẤU KHOÁLUẬN CHƢƠNG2:CƠSỞLÝTHUYẾTVÀTỔNGQUANNGHIÊNCỨU 2.1 CƠSỞLÝTHUYẾTCẤUTRÚCVỐN 2.1.1 Kháiniệmvềcấutrúcvốn 2.1.2 Ýnghĩacủacấutrúcvốntrongdoanhnghiệp 2.1.3 Cácthànhphầntrongcấutrúcvốn củadoanh nghiệp 2.2 CÁCLÝTHUYẾTNGHIÊNCỨUV À LÝTHUYẾTCẤUTRÚCVỐND OANHNGHIỆP 2.2.1 Lýthuyếtvềcơcấu vốntheoquanđiểmtruyềnthống 2.2.2 Lýthuyếtvềcơcấunguồnvốnhiệnđại(LýthuyếtM&M) 10 2.2.3 Lýthuyếtđánhđổi cấu trúcvốn(Trade-offTheory) 12 2.2.4 Lýthuyếttrậttựphânhạng(PeckingOrderTheory) 13 2.2.5 Lý thuyết định thời điểm thị trƣờng cấu vốn (The Market timingTheory) 16 2.2.6 Lýthuyếtchiphíđạidiện 17 2.2.7 Lýthuyếttínhiệu 19 2.3 TỔNG QUAN CÁC NGHIÊN CỨU VỀ CẤU TRÚC VỐN CỦADOANHNGHIỆP .20 2.3.1 Cácnghiêncứunƣớcngoài .20 2.3.2 Cácnghiêncứutrongnƣớc .22 2.3.3 Khoảngtrốngnghiêncứu 26 CHƢƠNG3:PHƢƠNGPHÁPVÀDỮLIỆUNGHIÊNCỨU 28 3.1 PHƢƠNGPHÁPNGHIÊNCỨU .28 3.1.1 Mơhìnhnghiêncứu 28 3.1.2 Giảithíchcácbiến 30 3.1.3 Giảthuyết nghiêncứuvàkỳvọng dấucácbiến 34 3.1.4 Quytrìnhnghiêncứu 37 3.1.5 Phƣơngpháphồiquyƣớclƣợngthamsố 39 3.2 DỮLIỆUNGHIÊNCỨU 44 3.2.1 Mẫunghiêncứu 44 3.2.2 Thuthậpdữliệu 44 CHƢƠNG4:KẾTQUẢNGHIÊNCỨUVÀTHẢOLUẬN 46 4.1 Thốngkêmôtảcácmẫunghiêncứu .46 4.2 Lựachọnmơhìnhƣớclƣợng .47 4.2.1 Kếtquảhồiquycủacácmơhình 47 4.2.2 Kiểmđịnh lựachọn mơhình 49 4.2.3 Kiểmđịnh cáckhuyếttậtcủamơhình .49 4.3 Mơhìnhhồiquysaukhikhắcphụckhuyếttật 51 4.4 Giảithíchkếtquảnghiêncứu .52 CHƢƠNG5:KẾTLUẬNVÀHÀMÝCHÍNHSÁCH 58 5.1 KẾTLUẬN 58